ALIANSCE SHOPPING CENTERS

ALIANSCE SHOPPING CENTERS Relatório de Resultados 1T18

Relatório de Resultados 1T18 CONTATOS RI Renato Botelho Diretor Financeiro e de RI Daniella Guanabara Diretora de Estratégia e RI Luis Otávio Lima Pinto Gerente de RI Luiza Casemiro Analista de RI TELECONFERÊNCIA EM PORTUGUÊS 4 de maio de 2018-6ª feira 12h00 (BR) 11h00 (US ET) Tel. (BR): +55 (11) 3193-1001 Tel. (BR): +55 (11) 2820-4001 Código: Aliansce TELECONFERÊNCIA EM INGLÊS 4 de maio de 2018-6ª feira 11h00 (BR) 10h00 (US ET) Tel. (EUA): +1 (646) 828-8246 Tel. (BR): +55 (11) 3193-1001 Tel. (BR): +55 (11) 2820-4001 Código: Aliansce Tel.: +55 (21) 2176-7272 E-mail: ri@aliansce.com.br ri.aliansce.com.br 2

Relatório de Resultados 1T18 1T18 Crescimento orgânico de vendas de 6,8% e aumento de SSS de 4,1% Rio de Janeiro, 3 de maio de 2018 A Aliansce Shopping Centers S.A. (B3: ALSC3), uma das maiores proprietárias e administradoras de shopping centers do país, anuncia seus resultados do primeiro trimestre de 2018 (1T18). A Companhia ao final do 1T18 detinha participação em 20 shopping centers, totalizando 450,4 mil m² de ABL própria e 726,3 mil m² de ABL total, além de uma torre comercial de 20,4 mil m² de ABL. Adicionalmente, a Companhia atua como prestadora de serviços de planejamento, administração e comercialização de 12 shopping centers de terceiros com uma ABL total de 300,7 mil m². DESTAQUES DO 1T18 SSS cresceu 4,1% no 1T18, o maior incremento desde o 4T14. Ajustado pelo efeito da Páscoa, SSS atingiu 3,0%. As vendas totais¹ dos shoppings da Aliansce alcançaram R$ 1,3 bilhão no 1T18, incremento de 7,4% yoy. Na base mesmos shoppings, as vendas totais aumentaram 6,8% yoy. Provisão para devedores duvidosos permanece em tendência de queda. No primeiro trimestre de 2018, os custos de PDD foram reduzidos em 20,7%, e representaram 6,4% da receita líquida, vs. 8,1% no 1T17. Atividade de comercialização de lojas atinge níveis recordes. Nos últimos 12 meses, 464 lojas foram comercializadas nos shoppings da Aliansce, um crescimento de 21,5% yoy. A taxa de ocupação do portfólio atingiu 95,9% ao final de março, permanecendo estável em relação ao 4T17. Reposicionamento do perfil da dívida visando redução dos custos financeiros. A Companhia pré-pagou um total de R$ 143,6 milhões em dívidas atreladas à TR, terminando o 1T18 com exposição de 43,3% ao CDI. A Aliansce pretende continuar a pré-pagar dívidas mais onerosas ou renegociar seus termos, com expectativa de terminar 2018 com 45%-50% da dívida atrelada ao CDI. AFFO impulsionado pela restruturação corporativa e redução do custo da dívida. O FFO Ajustado (AFFO) da Companhia atingiu R$ 38,5 milhões no 1T18, com crescimento de 18,7% e expansão de 425 bps na margem AFFO. Informações gerenciais no 1T18 na participação da Aliansce em cada ativo. No passado, as participações no Boulevard Belém (stake ALSC = 79,99%) e no Boulevard Belo Horizonte (stake ALSC = 70,0%) eram consolidadas a 100% nas informações financeiras gerenciais da Companhia. A nova estrutura de consolidação at share permitiu ganhos de eficiência em custos fiscais e de juros. As informações financeiras gerenciais contidas neste documento, bem como outras informações não contábeis da Companhia apresentadas neste Relatório de Resultados, não foram revisadas pelos auditores independentes. Para análise da conciliação entre tais informações financeiras gerenciais e as demonstrações financeiras consolidadas da Companhia, e outras informações relevantes, ver 3 ¹Exceto indicação em contrário, as vendas são expressas na participação atual da Companhia

Relatório de Resultados 1T18 Mensagem da Administração Encerramos o 1º trimestre de 2018 com aumento de vendas totais de 7,4% em nossos shoppings, confirmando a retomada do crescimento de vendas de forma gradual e sustentada. O mês de março apresentou o melhor desempenho do trimestre, intensificado pelo maior faturamento durante o período de Páscoa. Em termos de vendas nos mesmos shoppings, o crescimento ficou em 6,8% no 1T18. Acreditamos que essa métrica é atualmente o melhor indicador de performance de vendas do nosso portfólio, pois reflete o crescimento orgânico e a força comercial dos nossos equipamentos. O indicador de SSS do nosso portfólio também mostrou evolução, crescendo 4,1% no 1T18 (3,0% ajustado pelo efeito Páscoa). Esse foi o quarto trimestre consecutivo de variação positiva dessa métrica, e o seu melhor desempenho desde o 4T14. O indicador de SAS, que captura o efeito da troca de lojas em nossos shoppings, atingiu 4,3%, e as vendas por m², que refletem também o efeito de ocupação de áreas vagas, tiveram expansão de 5,5%. Em termos de SSR, tivemos aumento de 1,7%, que representa um ganho de 0,7% em termos reais. Seguimos atraindo novos lojistas para os nossos shoppings, de modo a manter a qualificação contínua da nossa base de operadores. As lojas trocadas recentemente apresentam métricas superiores à média do portfólio, com maior crescimento de vendas/m² e menor inadimplência bruta, além de contribuírem para maior eficiência na gestão de custos da Aliansce. As lojas substituídas desde o 1T17 tiveram crescimento de quase de 30% nas suas vendas/m². A taxa de ocupação do portfólio fechou o 1T18 em 95,9%, em linha com o encerramento do ano passado. Em termos de resultados, os principais impactos sobre a receita líquida da Aliansce nesse primeiro trimestre foram, por um lado, o menor efeito da inflação sobre os contratos dos lojistas e, por outro lado, o início do processo de redução de descontos em nossos aluguéis. Adicionalmente, o crescimento das operações de estacionamento e de serviços contribuíram positivamente para o aumento de 4,4% da receita líquida no trimestre. Com o contínuo bom desempenho de vendas, esperamos ver cada vez mais incremento de receitas e redução dos custos de shoppings. No primeiro trimestre, a expansão da receita líquida, aliada à queda dos custos operacionais de shoppings e de PDD, tiveram impacto significativo sobre a margem bruta, que apresentou expansão de 490 bps yoy. Importante destacar que a maior parte da redução dos custos operacionais dos shoppings é o efeito positivo da maturação dos contratos de lojistas com condições especiais e que, gradativamente, passam a pagar os custos condominiais. Ao longo do ano passado, criamos novas estruturas na Companhia que servirão de suporte para o crescimento e ganhos de eficiência no futuro. Foram criadas as áreas de Gente & Performance, Comercial de Key Accounts e Projetos de Gestão em Mix & Pricing. Já vemos contribuições desses departamentos nos resultados operacionais e financeiros nesse último trimestre e esperamos mais ganhos no futuro. Essas áreas, assim como a nova estrutura corporativa implantada no ano passado, tiveram impacto em aumento de G&A no trimestre. Temos convicção que logo começaremos a ver diluição dessas despesas com o crescimento de nossos aluguéis, em decorrência das medidas de gestão que temos implementado. O EBITDA recorrente atingiu R$83,3 milhões, um incremento de 8,1% em relação ao 1T17, já levando em consideração as despesas adicionais associadas ao crescimento de produtividade com expansão de margem, que atingiu 224 bps. A maior exposição da Companhia a taxa de juros mais baixas e estrutura fiscal mais eficiente levou a uma expansão de 18,7% de AFFO em relação ao ano anterior. Continuamos o processo de reposicionamento do perfil de dívida, terminando o primeiro trimestre de 2018 com mais de 40% do saldo da dívida atrelado ao CDI. Seguiremos nossa estratégia de pré-pagamento de dívidas mais onerosas ou renegociação de taxas ao longo de 2018. Nossa expectativa é de terminar o ano de 2018 com exposição de aproximadamente 50% do CDI, e custo médio de dívida entre 8,5% e 9,0%. Ao final de março, distribuímos o 2º Programa de Incentivos Baseado em Ações e, atualmente, temos 23 colaboradores contemplados no programa de sócios da Aliansce. O objetivo da Companhia é ter uma distribuição de incentivos todos os anos, desde que atingidos os objetivos acordados com o Conselho de Administração, de forma a alinhar ainda mais os interesses de colaboradores e acionistas. O aspecto meritocrático do plano também contribui para manter o foco na geração de valor no longo prazo e na rentabilidade sustentável, além de dar a oportunidade aos sócios-colaboradores de participarem do sucesso da Aliansce. Agradecemos pela confiança depositada em nossa equipe! Time Aliansce 4

Relatório de Resultados 1T18 Principais Indicadores Principais Indicadores 1T18 1T17 1T18/1T17 Desempenho Financeiro (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Receita Bruta ² 139.453 136.257 2,3% Receita Líquida ² 127.091 121.720 4,4% NOI ² 103.801 97.527 6,4% NOI/m² 86,7 80,9 7,2% EBITDA Ajustado ¹ ² 83.331 77.088 8,1% Margem % 65,6% 63,3% 224 bps Lucro Líquido 6.396 14.761-56,7% Margem % 4,9% 11,5% -660 bps Lucro líquido Ajustado 1 19.002 13.976 36,0% Margem % 14,6% 10,9% 368 bps FFO Ajustado (AFFO) 1 38.538 32.477 18,7% Margem % 29,6% 25,3% 425 bps AFFO por ação 0,19 0,16 18,7% Aluguel/m² ² ³ 81,1 81,4-0,3% SAR/m² (aluguel mesma área) 0,9% 4,2% -322 bps SSR/m² (aluguel mesmas lojas) 1,7% 4,9% -321 bps Desempenho Operacional Vendas totais @share (em milhares de reais) 1.348.093 1.255.308 7,4% Vendas totais mesmos shoppings (em milhares de reais) 1.348.093 1.262.193 6,8% Vendas/m² 1.135,3 1.076,2 5,5% SAS/m² (vendas mesma área) 4,3% -1,6% 590 bps SSS/m² (vendas mesmas lojas) 4,1% -2,0% 612 bps Custo de Ocupação (% vendas) 10,9% 11,6% -73 bps Inadimplência Líquida 5,9% 5,3% 61 bps Taxa de Ocupação 95,9% 96,0% -11 bps ABL Total Final (m²) 726.294 720.779 0,8% ABL Própria Final (m²) 450.415 444.902 1,2% ABL Própria que informa vendas (m²) 395.802 388.818 1,8% (1) Ajustado por eventos não recorrentes e efeitos não caixa (2) Exclui aluguel linear e CDU (3) Considera receita bruta R$ Milhões 1T16 LTM 2T16 LTM 3T16 LTM 4T16 LTM 1T17 LTM 2T17 LTM 3T17 LTM 4T17 LTM 1T18 LTM Variação (%) 1T17 LTM - 1T18 LTM Receita Líquida ¹ 486,7 487,4 487,0 496,6 503,1 515,3 526,6 534,0 539,4 7,2% NOI ¹ 409,9 406,2 400,7 402,9 408,0 418,9 428,0 440,0 446,3 9,4% EBITDA Ajustado ¹ 341,5 337,0 328,8 329,5 335,0 345,1 355,9 373,1 379,3 13,2% FFO Ajustado 114,6 112,7 110,0 116,3 135,9 155,7 178,0 194,5 200,5 47,5% AFFO por Ação 0,70 0,69 0,68 0,57 0,67 0,77 0,88 0,96 0,99 47,5% ¹Exclui aluguel linear e CDU Receita Líquida¹ (R$ milhões) NOI ¹ (R$ milhões) EBITDA Ajustado ¹ (R$ milhões) FFO Ajustado (R$ milhões) 487 487 487 497 503 515 527 534 539 410 406 401 403 408 419 428 440 446 342 337 329 329 335 345 356 373 379 115 113 110 116 136 156 178 194 200 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM 1T16 2T16 3T16 4T16 LTM LTM LTM LTM 1T17 2T17 3T17 4T17 LTM LTM LTM LTM 1T18 LTM 1T16 2T16 3T16 4T16 LTM LTM LTM LTM 1T17 LTM 2T17 LTM 3T17 LTM 4T17 LTM 1T18 LTM 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM 5

Relatório de Resultados 1T18 Destaques Financeiros RECEITA A receita bruta da Companhia, excluindo o impacto do CDU e do aluguel linear, atingiu R$ 139,5 milhões, um aumento de 2,3% sobre o 1T17, enquanto a receita líquida teve crescimento de 4,4% yoy. O comportamento da receita líquida representa uma análise mais completa da evolução dos resultados da Aliansce, uma vez que inclui o impacto total dos descontos, inclusive os que transitam entre a receita bruta e líquida (pós-faturamento). Adicionalmente, o crescimento das operações de serviços e estacionamento contribuiram positivamente para a evolução da receita líquida. Evolução da Receita (R$) CDU 1,4% Taxa de transferência 0,5% Estacionamento 18,6% Serviços 10,5% Composição da Receita Bruta - 1T18 Locação 68,7% Mall & Mídia 11,1% Aluguel Mínimo 82,4% Aluguel percentual 6,4% 160.000 150.000 140.000 130.000 120.000 110.000 100.000 90.000 80.000 70.000 (1,0 m) 0,9 m 0,7 m 2,6 m + 2,3% 136,3 m 139,5 m +4,4% yoy 121,7 m 127,1 m 60.000 Receita Bruta Aj. 1T17 Receita de Locação Estacionamento Taxa de transferência Prestação de serviços Receita Bruta Aj. 1T18 Receita Líquida Aj. 1T17 Receita Líquida Aj. 1T18 Receitas por Natureza 1T18 1T17 1T18/1T17 Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Receita de locação 97.136 98.183-1,1% Estacionamento 26.528 25.610 3,6% Taxa de transferência 749 16 4653,7% Serviços 15.039 12.448 20,8% Receita Bruta Ajustada 139.453 136.257 2,3% Cessão de direito de uso 1.968 3.220-38,9% Ajuste aluguel linear - CPC 06 1.330 3.390-60,8% Receita Bruta Total 142.751 142.868-0,1% 1 2 3 4 Receita Total por Empreendimento 1T18 1T17 1T18/1T17 Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Bangu Shopping 14.193 14.565-2,6% Boulevard Shopping Bauru 4.304 4.411-2,4% Boulevard Shopping Belém¹ 12.425 11.753 5,7% Boulevard Shopping Belo Horizonte 7.758 7.319 6,0% Boulevard Shopping Brasília 2.586 2.522 2,5% Boulevard Shopping Campos 4.625 4.739-2,4% Boulevard Shopping Vila Velha 1.313 1.564-16,0% Carioca Shopping 10.835 10.543 2,8% Caxias Shopping¹ 4.381 5.783-24,2% Parque Shopping Belém¹ 4.073 2.810 45,0% Parque Shopping Maceió 4.541 4.283 6,0% Santana Parque Shopping 2.548 2.687-5,2% Shopping da Bahia 21.088 20.797 1,4% Shopping Grande Rio 2.913 3.635-19,9% Shopping Leblon 4.707 4.607 2,2% Shopping Parangaba 2.858 2.664 7,3% Shopping Santa Úrsula 972 1.066-8,8% Shopping Taboão 10.236 9.540 7,3% Shopping West Plaza 1.802 1.715 5,1% Via Parque Shopping 5.169 5.749-10,1% Lojas C&A 1.087 1.056 3,0% Serviços 15.039 12.448 20,8% Receita Bruta Ajustada 139.453 136.257 2,3% CDU 1.968 3.220-38,9% Ajuste aluguel linear - CPC 06 1.330 3.390-60,8% Receita Bruta Total 142.751 142.868-0,1% 6 ¹ Shoppings nos quais Aliansce mudou sua participação nos últimos 12 meses

Relatório de Resultados 1T18 RECEITA DE LOCAÇÃO A receita de locação totalizou R$ 97,1 milhões no 1T18, 1,1% abaixo do 1T17. No 1T18, destacaram-se os resultados do Shopping Taboão, Shopping Parangaba e Parque Shopping Maceió, que tiveram crescimentos de 8,0%, 6,8% e 5,1% no trimestre, respectivamente. No 1T18, o aluguel mínimo e o aluguel percentual tiveram redução de 1,8% yoy, em parte explicada pelo menor impacto da inflação (em especial o IGP-DI) sobre os reajustes anuais de aluguel nos últimos 12 meses. Por outro lado, os descontos totais iniciaram um processo de queda no primeiro trimestre, com concentração majoritariamente nos descontos pós-faturamento, c tos, contribuições e outras. A receita total de locação da Companhia, se deduzida desses descontos, teria tido aumento de 1,6% no 1Q18 vs. 1Q17. O impacto positivo da redução de descontos pós-faturamento também se refletiu no aumento de 4,4% da receita líquida (ex-aluguel linear e CDU) sobre o ano passado. A receita de mall & mídia, responsável por 11,1% da receita de locação da Companhia no 1T18, teve um crescimento de 5,3% sobre o 1T17, devido, em parte, ao aumento da contribuição de operações temporárias, cujo resultado está incluído nesse indicador, e ao incremento do aluguel de quiosques. Receita de Locação 1T18 1T17 1T18/1T17 Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Bangu Shopping 11.224 11.597-3,2% Boulevard Shopping Bauru 2.919 3.220-9,3% Boulevard Shopping Belém¹ 10.185 9.912 2,8% Boulevard Shopping Belo Horizonte 5.329 5.175 3,0% Boulevard Shopping Brasília 2.023 1.981 2,1% Boulevard Shopping Campos 3.431 3.678-6,7% Boulevard Shopping Vila Velha 1.313 1.564-16,0% Carioca Shopping 8.567 8.418 1,8% Caxias Shopping¹ 3.057 4.208-27,3% Parque Shopping Belém¹ 3.374 2.332 44,7% Parque Shopping Maceió 3.570 3.397 5,1% Santana Parque Shopping 1.721 1.854-7,2% Shopping da Bahia 17.794 18.177-2,1% Shopping Grande Rio 2.209 2.824-21,8% Shopping Leblon 3.889 3.780 2,9% Shopping Parangaba 2.315 2.167 6,8% Shopping Santa Úrsula 678 772-12,1% Shopping Taboão 7.618 7.053 8,0% Shopping West Plaza 1.259 1.291-2,5% Via Parque Shopping 3.573 3.728-4,2% Lojas C&A 1.087 1.056 3,0% Total 97.136 98.183-1,1% ¹ Shoppings nos quais Aliansce mudou sua participação nos últimos 12 meses 7

Relatório de Resultados 1T18 Crescimento dos aluguéis mesmas lojas (SSR/m²) 6,5% 4,9% 5,0% 2,5% 1,7% Os aluguéis mesmas lojas (SSR) da Aliansce tiveram aumento de 1,7% no primeiro trimestre, representando um ganho real de 0,7%. Os aluguéis mesmas áreas (SAR) da Companhia também foram positivos no 1T18, atingindo 0,9%, permanecendo estáveis em termos reais. Dentre as categorias de lojas, as megalojas foram o destaque, com crescimento de 10,5% em SSR e de 10,8% em SAR. 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 OUTRAS RECEITAS A receita de estacionamento cresceu 3,6% sobre o 1T17, e representou 18,6% da receita bruta total no 1T18. O fluxo de veículos cresceu em 10 dos shoppings do portfólio, e o ticket médio também aumentou na maioria dos ativos da Companhia. A receita de serviços apresentou crescimento de 20,8% no 1T18. Esse crescimento é explicado, em parte, pela adição de 3 shoppings de terceiros ao portfólio de shoppings administrados no 3T17 e pela inauguração de um novo shopping administrado ao final de 2017. CUSTO DE ALUGUÉIS E SERVIÇOS O custo de alugueis e serviços atingiu R$ 40,6 milhões, uma redução de 9,4% sobre o 1T17. Consequentemente, a margem bruta da Companhia atingiu 68,9% no 1T18, comparada a 65,1% no 1T17. O bom resultado da atividade de comercialização dos últimos trimestres trouxe lojistas de melhor qualidade para o portfólio, o que se traduz em uma menor necessidade de contribuições para os custos de condomínio e marketing dos shoppings. Consequentemente, os custos operacionais de shoppings apresentaram uma queda de 10,6% yoy. O total dos custos caixa, excluindo depreciação e amortização, teve queda de 13,8% no primeiro trimestre. O custo com provisão para devedores duvidosos (PDD) caiu para 6,4% da receita líquida no 1T18, vs. 8,1% no 1T17, uma redução de 20,7%, ou R$ 2,2 milhões. As novas normas do IFRS 9 não tiveram impactos materiais no custo de PDD da Aliansce, dado que a Companhia já operava com um nível adequado de provisões. O novo nível de provisões está em linha com o total que seria provisionado sob as normas em vigor até o 4T17. O custo de estacionamento foi reduzido em 6,9% durante o primeiro trimestre, resultado de ganhos de produtividade, como, por exemplo, a instalação de caixas automáticos na maioria dos shoppings. Custos por Natureza 1T18 1T17 1T18/1T17 Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Depreciação e Amortização 16.860 17.273-2,4% Custos operacionais dos shoppings 10.503 11.749-10,6% Custo de estacionamento 3.793 4.075-6,9% Custo de comercialização e planejamento 1.151 1.254-8,2% Provisão para devedores duvidosos 8.291 10.457-20,7% Total 40.599 44.808-9,4% Total Custos Caixa 23.738 27.535-13,8% 8

Relatório de Resultados 1T18 NOI O NOI apresentou um crescimento de 6,4% no 1T18, atingindo R$ 103,8 milhões. Esse resultado de NOI também foi positivamente impactado pelo melhor desempenho do negócio de estacionamento no trimestre, e pela redução de custos operacionais de shoppings e provisões para devedores duvidosos. Evolução do NOI (R$) 108.000 103.000 98.000 93.000 2,9 m 3,4 m 88.000 83.000 78.000 97,5 m + 6,4% 103,8 m 73.000 68.000 1T17 Receitas Custos 1T18 NOI 1T18 1T17 1T18/1T17 Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Aluguéis & Taxa de transferência 97.886 98.198-0,3% Resultado de estacionamento 22.735 21.535 5,6% Resultado torres comerciais 1.975 - n/a Resultado Operacional 122.596 119.733 2,4% (-) Custos operacionais dos shoppings (10.503) (11.749) -10,6% (-) Provisão para devedores duvidosos (8.291) (10.457) -20,7% (=) NOI¹ 103.801 97.527 6,4% Margem NOI 84,7% 81,5% 322 bps (DESPESAS) / RECEITAS OPERACIONAIS As despesas operacionais recorrentes em base caixa apresentaram incremento de 17,1% em relação ao 1T17. Esse crescimento foi, em grande parte, resultado da criação de novas áreas (Gente & Performance, Key Accounts e Projetos de Gestão em Mix & Pricing), assim como da implementação do SGA 3.0. Essas equipes têm por objetivo viabilizar o crescimento sustentável da Aliansce. Além disso, a nova estrutura corporativa implantada no ano passado também impactou o G&A do trimestre. A diluição dessas despesas deverá ocorrer com o crescimento de resultados ao longo do ano, em decorrência das medidas de gestão sendo implementadas. Outro fator que explica o aumento de despesas é o ajuste de inflação sobre os salários. Vale ressaltar também que os dispêndios com remuneração váriavel são reconhecidos integralmente no primeiro trimestre do ano. As despesas operacionais não-recorrentes no 1T18 atingiram R$ 4,6 milhões, dentre os quais os principais itens são: (i) R$ 3,6 milhões em despesas com rescisões; e (ii) R$ 0,7 milhões relativos a despesas legais. (Despesas) / Receitas Operacionais 1T18 1T17 1T18/1T17 Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Despesas administrativas e gerais (21.684) (16.557) 31,0% Outras (despesas) / receitas operacionais (2.944) (823) 257,6% Total ex-incentivos & Depreciação (24.628) (17.380) 41,7% (Despesas)/receitas não-recorrentes 4.606 282 n/a Total Ajustado (20.022) (17.098) 17,1% 9 ¹NOI exclui o efeito do CDU e da linearização de aluugel

Relatório de Resultados 1T18 EBITDA & EBITDA AJUSTADO O EBITDA ajustado da Companhia do 1T18 foi de R$ 86,6 milhões, com aumento de 3,5% em relação ao 1T17. O crescimento desse indicador está relacionado à redução de custos operacionais de shoppings e PDD, gerando um acréscimo de R$ 2,9 milhões de EBITDA ajustado, atingindo uma margem de 66,4%, crescimento de 122 bps yoy. Excluindo o efeito da linearização e do CDU, o EBITDA ajustado teve um aumento de 8,1% no trimestre, atingindo R$ 83,3 milhões. O ajuste de aluguel linear e CDU deve-se ao fato de que são itens não-caixa e que, portanto, não refletem o resultado da Companhia. EBITDA Ajustado 1T18 1T17 1T18/1T17 Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Receita líquida 130.389 128.330 1,6% (-) Custos (40.599) (44.808) -9,4% (-) Despesas (30.729) (18.693) 64,4% (+) Depreciação e amortização 19.535 18.502 5,6% (=) EBITDA 78.596 83.331-5,7% (+)/(-) Despesas / (Receitas) não recorrentes 4.606 282 n/a (+) Incentivo de longo prazo baseado em ações 3.426 86 n/a (=) EBITDA ajustado 86.629 83.699 3,5% Margem EBITDA ajustado 66,4% 65,2% 122 bps (-) Ajuste aluguel linear - CPC 06 (1.330) (3.390) -60,8% (-) Cessão de direito de uso (1.968) (3.220) -38,9% (=) EBITDA ajustado ex-aluguel linear & CDU 83.331 77.088 8,1% Margem EBITDA ajustado ex-aluguel linear & CDU 65,6% 63,3% 224 bps RESULTADO FINANCEIRO A receita financeira da Aliansce atingiu R$ 9,6 milhões, uma queda de aproximadamente R$ 7,0 milhões yoy, principalmente devido ao saldo de caixa mais baixo em comparação ao 1T17. Por outro lado, as despesas financeiras da Companhia foram reduzidas em R$ 5,7 milhões no mesmo período. Excluindo o efeito não-caixa de despesas financeiras eventuais referentes a pré-pagamentos de dívida, o resultado financeiro seria de -R$ 42,6 milhões no 1T18, um aumento de R$ 1,2 milhão, ou 2,8%. Nos últimos 12 meses, a Aliansce teve sucesso na emissão de aproximadamente R$ 400 milhões em dívidas, todas indexadas ao CDI, expandindo sua exposição a taxas variáveis, em substituição à TR. Ao final de março de 2018, a exposição da Companhia ao CDI era de 43,3% do endividamento total. A expectativa da Companhia é de terminar o ano de 2018 com uma exposição ao CDI entre 45% e 50%. Resultado Financeiro (R$ milhares) 1T17 1T18 (41,4) (42,6) +2,8% Como consequência da estratégia em direção ao CDI e da queda da taxa Selic desde o ano passado, as despesas financeiras da Aliansce foram reduzidas em 11,1% no 1T18. Resultado Financeiro 1T18 1T17 1T18/1T17 Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Receitas Financeiras 9.637 16.541-41,7% Despesas Financeiras (52.185) (58.677) -11,1% SWAP (Valor Justo) (27) 732 n/a Resultado Financeiro ex-despesas não-recorrentes (42.574) (41.404) 2,8% Outras Despesas Financeiras não-recorrentes (2.888) - n/a Resultado Financeiro (45.462) (41.404) 9,8% 10

Relatório de Resultados 1T18 Durante o 1T18, a Aliansce pré-pagou dívidas no total de R$ 143,6 milhões, todas indexadas à TR. As dívidas prépagas nos últimos 12 meses, no montante total de R$ 254,2 milhões, tinham custo conjunto de 11,1%, enquanto as novas emissões realizadas nos últimos 12 meses têm um custo total de 8,7%. Adicionalmente, em fevereiro de 2018, a Companhia renegociou a taxa de juros de uma dívida de CDI + 1,70% para CDI + 1,40%, e segue buscando novas oportunidades de renegociação. Após a conclusão dessas operações, a liquidez da Aliansce permaneceu confortável, e sua posição bruta de caixa era de R$ 424,2 milhões ao final de março. A Aliansce continuará sua estratégia de gerenciamento de passivo, usando parte de seu caixa para pré-pagar e renegociar dívidas, reduzindo, assim, despesas com juros. FFO AJUSTADO (AFFO) O FFO Ajustado da Companhia, que desconsidera o impacto de itens não recorrentes e não-caixa, foi de R$38,5 milhões no 1T18, um aumento de 18,7% sobre o 1T17. A margem AFFO atingiu 29,6% no trimestre, aumento de 425 bps em relação ao 1T17. O AFFO por ação (AFFOPS) foi de 0,19 no 1T18 e apresentou a mesma taxa de crescimento do AFFO, uma vez que não houve diluição de um período para o outro. Adjusted Funds from Operations - AFFO 1T18 1T17 1T18/1T17 Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) EBITDA ajustado ex-aluguel linear & CDU 83.331 77.088 8,1% (+)/(-)Resultado financeiro (45.462) (41.404) 9,8% (+)/(-) Efeito SWAP 27 (732) n/a (+)/(-) Despesas financeiras não-recorrentes 2.888 - n/a (-)Imposto de renda e contribuição social Corrente (4.213) (5.696) -26,0% (+) Cessão de direito de uso 1.968 3.220-38,9% (=) FFO ajustado 38.539 32.477 18,7% Margem AFFO % 29,6% 25,3% 425 bps AFFO por ação 0,19 0,16 18,7% 11

Relatório de Resultados 1T18 LUCRO LÍQUIDO & LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO No 1T18, excluindo os efeitos não-recorrentes e não-caixa, o lucro líquido ajustado foi de R$19,0 milhões, comparado a R$ 14,0 milhões no 1T17, um aumento de 36,0% yoy. Lucro Líquido Ajustado 1T18 1T17 1T18/1T17 Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Lucro Líquido 6.396 14.761-56,7% (+)/(-) Despesas/(Receitas) não recorrentes 4.606 282 n/a (-) Ajuste aluguel linear - CPC 06 (1.330) (3.390) -60,8% (+) Incentivo de longo prazo baseado em ações 3.426 86 n/a (+)/(-) Impostos não caixa 2.989 2.969 0,7% (+)/(-) Efeito SWAP 27 (732) n/a (+)/(-) Despesas financeiras não-recorrentes 2.888 - n/a (=) Lucro Líquido ajustado 19.002 13.976 36,0% FLUXO DE CAIXA Ao longo do primeiro trimestre de 2018, o Fluxo de Caixa Operacional Gerencial (FCO) da Companhia foi positivo em R$ 129,5 milhões. As atividades de investimento consumiram R$ 15,8 milhões e as atividades de financiamento R$ 218,8 milhões, de modo que, em 2018, a Companhia apresentou consumo de caixa de R$ 105.1 milhões. A tabela abaixo demonstra a conversão do FCO gerado pela Companhia em relação ao EBITDA Ajustado, que, nos primeiros 3 meses de 2018, foi de 90,9%. O objetivo da Companhia é manter sua geração de caixa em níveis saudáveis, suportando, assim, os investimentos recorrentes em revitalização e manutenção. Análise de conversão de caixa operacional 1T18 (Valores em milhares de reais) Fluxo de Caixa das Operações (FCO) 129,5 (-) Despesa financeira (50,2) (-) Capex recorrente¹ (3,5) FCF Ajustado 75,8 EBITDA Aj. 83,3 Conversão de caixa operacional 90,9% ¹Inclui capex de manutenção, renovações e intangíveis recorrentes 12

Relatório de Resultados 1T18 ENDIVIDAMENTO, DISPONIBILIDADES & ESTRATÉGIA DE CAPITAL Durante o 1T18, a Companhia continuou com sua estratégia de gestão de passivo, aumentando sua exposição a indexadores variáveis de dívida (CDI), em substituição a taxas pré-fixadas. Além disso, a Aliansce está ativamente buscando renegociar taxas de juros e condições de pré-pagamento de dívidas mais onerosas. Curto Prazo Longo Prazo Endividamento Total (valores em milhares de reais) Bancos 48.990 646.840 695.830 CCI/CRI 49.848 240.224 290.072 Obrigação para compra de ativos 27.019 2.514 29.533 Debêntures 17.072 872.206 889.278 Dívida Total 142.928 1.761.784 1.904.712 Disponibilidade Total (424.172) - (424.172) Venda de ativos a receber (1.403) - (1.403) Dívida Líquida (282.647) 1.761.784 1.479.138 Ao final do 1T18, o custo da dívida da Companhia atingiu 9,8% considerando as taxas dos últimos 12 meses, o que é 310 bps inferior ao custo de 12,9% apresentado no 1T17. Considerando a Selic ao final do 1T18 e o saldo de dívida ao final do trimestre, o custo da dívida da Aliansce seria de 8,9%. A tendência de queda do custo médio da dívida da Companhia é um resultado direto dos esforços de reposicionamento do perfil de dívida da Aliansce. A alavancagem atingiu 3,9x dívida líquida/ebitda ao final do 1T18, comparado a 4,1x no 4T17. Ao final de março de 2018, o caixa da Aliansce era de R$ 424,2 milhões e sua dívida líquida era de R$ 1.479,1 milhões. 14,0% 13,0% 12,0% 12,9% Custo da Dívida 12,3% 11,7% Alavancagem (Dívida Líquida/EBITDA¹ LTM) 4,2x 4,1x 3,9x 3,7x 3,7x 11,0% 10,0% 10,7% 9,8% 9,0% 8,0% 8,9% 7,0% 6,0% 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 ¹EBITDA Ajustado exclui o impacto de itens não-recorrentes e não-caixa, além de aluguel linear e cessão de direito de uso (CDU) 13

Relatório de Resultados 1T18 Os gráficos abaixo resumem o cronograma de amortização de dívida da Companhia e demonstram que o fluxo de caixa de suas operações suportará os vencimentos dos próximos anos de forma adequada. No curto prazo, a amortização de principal permanece em patamar confortável, abaixo de 30% do EBITDA Ajustado dos últimos 12 meses. Após pré-pagar R$ 143,6 milhões em dívidas durante o 1Q18, a exposição da Companhia ao CDI atingiu 43,3% em março de 2018, conforme demonstrado no gráfico abaixo. Mais informações sobre custo e prazo de cada dívida e a conciliação entre a dívida líquida consolidada contábil e a dívida líquida gerencial no 1T18 estão disponíveis no apêndice desse release. 500,0 450,0 400,0 350,0 300,0 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 - Cronograma de amortização de principal (R$ milhões) 439,2 379,3 24,3% 23,3% 276,4 16,9% 190,9 64,1 92,3 88,6 139,9 114,4 60,4 1Q18 LTM 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026-2030* Cronograma de amortização de principal (R$ milhões) EBITDA Aj. LTM % EBITDA Aj. LTM *Referente ao pagamento médio anual 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% 2026-2030 17,7% 2022-2025 56,8% 2018-2021 25,5% Despesa financeira vs. Custo da dívida Perfil de Indexadores (%)¹ 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18-30,0-35,0-40,0-45,0-50,0-55,0-60,0-65,0 12,9% -60,7 12,3% 11,7% -57,5-57,4 10,7% -58,7-52,2 9,8% 16,0% 15,0% 14,0% 13,0% 12,0% 11,0% 10,0% 9,0% 8,0% 7,0% 18,5% 12,6% 25,8% 26,3% 8,4% 8,5% 68,9% 65,8% 65,2% 39,1% 43,3% 8,1% 8,7% 52,8% 48,0% 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 Pré-fixado² Inflação³ CDI Despesa financeira (R$ m) Custo Dívida LTM (%) ¹ Considera dívida ao final do período, excluindo obrigações por compra de ativos. ²Índices pré-fixadas incluem TR e TJLP; ³ Índices de inflação incluem IPCA e IGP-DI. 14

Relatório de Resultados 1T18 Destaques Operacionais DESEMPENHO DE VENDAS No 1T18, as vendas totais dos shoppings da Aliansce atingiram R$1,3 bilhão, com crescimento de 7,4% em comparação ao 1T17, sendo o sexto trimestre consecutivo de variação positiva na evolução de vendas do portfólio. Indicadores de Vendas Adicionalmente, a Companhia observou incremento de 4,1% nas vendas nas mesmas lojas (SSS) de seus shoppings durante o 1T18, apresentando a melhor performance desse indicador desde o quarto trimestre de 2014. As vendas nas mesmas áreas (SAS) aumentaram SAS Vendas/m 2 Vendas totais 4,3% 5,5% 7,4% -1,6% 1,5% 4,8% 589 bps 396 bps 262 bps 4,3% no trimestre, um crescimento de aproximadamente 600 bps sobre o ano passado, o que demonstra a eficácia da gestão de mix na melhora da performance operacional. Excluindo o efeito de vendas relacionadas à Páscoa, SSS e SAS teriam crescimento de, respectivamente, 3,0% e 3,2% no 1T18. 1T18 1T17 SSS 4,1% -2,1% 619 bps Vendas Totais @stake 1T18/1T17 Alimentação 6,7% Artigos do Lar & Escritório 11,6% Em termos de vendas totais, o segmento de artigos do lar & escritório apresentou o destaque de crescimento no trimestre, com aumento de 11,6%, seguindo do segmento de artigos diversos e lazer & serviços, com expansões de 9,8% e 9,3%, respectivamente. Vestuário Lazer & Serviços Artigos Diversos Total 2,7% 9,3% 9,8% 7,4% No 1T18, as vendas/m² da Aliansce tiveram acréscimo de 5,5%, e 17 dos shoppings do portfólio apresentaram variação positiva nesse indicador. O Caxias Shopping apresentou o maior crescimento de vendas/m² do portfólio no trimestre, enquanto Carioca Shopping, Shopping Parangaba e Boulevard Vila Velha, também se destacaram dentre os ativos com melhor desempenho, todos com crescimento de dois dígitos nesse indicador. No 1T18, as vendas/m² do portfólio atingiram R$ 1.135, um aumento de 5,5% sobre o 1T17. As lojas satélites, que representam aproximadamente 70,0% da receita de locação da Companhia, reportaram um crescimento de 6,4% nas vendas/ m² no 1T18, atingindo R$ 1.786. Indicadores de Vendas - 1T18 7,4% 4,1% 4,3% 5,5% SSS SAS Vendas/m² Vendas totais Impacto do processo contínuo de melhoria do mix Variação de Vendas Mesmas Lojas (SSS) yoy 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 4,0% 4,0% 3,1% 2,7% 4,1% -0,4% -6,5% -6,2% -4,8% -7,0% -2,3% -4,3% -2,1% 15

Relatório de Resultados 1T18 TAXA DE OCUPAÇÃO E ATIVIDADE COMERCIAL A taxa de ocupação foi de 95,9% no primeiro trimestre do ano, um declínio de 20 bps em relação ao 4T17. Esse desempenho indica que, apesar da variação entre as taxas de ocupação do quarto e primeiro trimestres ser considerada normal, devido ao aspecto sazonal do business de shoppings, a atividade de comercialização da Companhia tem sido eficaz na manutenção de tal variação a um nível baixo. Taxa de Ocupação 96,0% 95,7% 95,6% 96,1% 95,9% O nível atual de ocupação dos shoppings do portfólio apresenta um efeito temporário da atividade mais intensa de substituição de lojas para aperfeiçoamento do mix. O time de comercialização da Aliansce tem sido 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 mais ativo a cada trimestre, tendo apresentado o número recorde de 464 contratos assinados nos últimos 12 meses, um aumento de 21,5% sobre 1T17 LTM. O total da área comercializada atingiu 33,5 mil m² nos últimos 12 meses. As lojas trocadas nos últimos 12 meses, apresentam métricas superiores à média do portfólio, com crescimento de vendas/m² de 27,9%. SAS Lojas Trocadas 1,449 1T17 LTM +27,9% 1,854 1T18 LTM Dentre os destaques de lojas inauguradas recentemente estão: Outbck Steakhouse no Bangu Shopping, Abbraccio no Shopping Leblon, Adidas Originals no Boulevard Bauru, Pandora no Shopping da Bahia, e Gula Gula no Via Parque Shopping. Dentre as lojas comercializadas no trimestre e que abrirão durante 2018 estão: Smart Fit no Boulevard Belém, IPOG (Instituto de Pós-Graduação e Graduação) no Parque Shopping Belém, e a clínica dentária Sorrisus, no Shopping da Bahia. O IPOG, que deve ser inaugurado no segundo semestre de 2018, será localizado em uma área de expansão do Parque Shopping Belém, adicionando uma ABL de aproximadamente 1.000 m² ao mall. A clínica Sorrisus também será inaugurada no segundo semestre e estará localizada no novo corredor do Shopping da Bahia, que conecta o shopping ao metrô e rodoviária. Shopping Leblon Boulevard Bauru Shopping da Bahia 16

Relatório de Resultados 1T18 INADIMPLÊNCIA LÍQUIDA A inadimplência líquida do portfólio da Aliansce atingiu 5,9% dos recebíveis no 1T18, comparado a 5,3% no 1T17. Os esforços da Companhia para redução de descontos teve impacto direto sobre a inadimplência líquida. No entanto, o declínio significativo no nível de descontos totais mais do que compensou o incremento de inadimplência líquida, o que leva a um acréscimo em termos de NOI. Nos últimos 12 meses, a tendência de queda da inadimplência líquida da Aliansce fica mais evidente, reduzindo para 3,0% em Mar/2018 LTM comparado a 4,7% em Mar/17 LTM. A inadimplência bruta também tem apresentado reduções ao longo dos últimos trimestres, uma consequência direta dos esforços da Companhia em substituir lojistas menos produtivos por novas operações, o que também tem levado à queda do provisionamento para devedores duvidosos nos últimos trimestres. CUSTO DE OCUPAÇÃO No 1T18, o custo de ocupação do portfólio atingiu 10,9%, redução de 70 bps sobre o 1T17. A queda desse indicador observada nos últimos 5 trimestres pode ser atribuída ao aumento de vendas também observado durante esse mesmo período, além do menor impacto do efeito da inflação sobre os ajustes de aluguel nos últimos 12 meses. Ao mesmo tempo, a Aliansce continua trabalhando para manter as despesas condominiais em níveis adequados, que facilitará incrementos de aluguel contratual com a consolidação do crescimento de vendas. No 1T18, os encargos comuns e os encargos com o fundo de promoção dos shoppings (FPP) foram responsáveis por 4,6% do custo de ocupação, enquanto gastos com aluguéis foram responsáveis por 6,3% do total de 10,9%. Quebra de custo de ocupação 14,0% 12,0% 10,5% 10,6% 11,4% 11,6% 10,9% 10,0% 8,0% 4,3% 4,4% 4,7% 4,8% 4,6% 6,0% 4,0% 2,0% 6,3% 6,3% 6,7% 6,8% 6,3% 0,0% 1T14 1T15 1T16 1T17 1T18 Aluguel Condomínimo + FPP 17

Relatório de Resultados 1T18 Vetores de Crescimento CAPEX O investimento bruto da Companhia no primeiro trimestre de 2018 foi de aproximadamente R$ 10 milhões. A Aliansce investiu cerca de R$ 2,0 milhões na revitalização e manutenção dos shoppings em operação, e cerca de R$ 1,6 milhão em expansões pontuais em seus shoppings, como na construção do shell da loja âncora Caçula, que será inaugurada no Boulevard Campos no segundo semestre do ano. A Companhia continua analisando possíveis aquisições, projetos de expansões e de novos shoppings, permanecendo, assim, preparada para um novo ciclo de desenvolvimento. O Capex estimado para o ano de 2018 é de R$ 90 milhões a R$ 130 milhões, incluindo possíveis investimentos em expansões e redevelopments. EVENTOS RECENTES CAPEX Realizado (R$ MM) No primeiro trimestre de 2018 começamos o projeto de revitalização da praça de alimentação do Via Parque. A obra tem previsão de entrega para o 2S18, e deixará o shopping com visual renovado e mais moderno, atraindo um maior fluxo de visitantes. Além disso, iniciamos a construção do espaço de uma nova âncora para o Boulevard Shopping Campos, que complementará o mix do ativo, e adicionará aproximadamente 2.200 metros quadrados de ABL ao shopping. 1T18 Manutenção / Revitalização 2,0 Expansões 1,6 Aquisições - Outros 3,5 Subtotal 7,0 Imobilizado & Intangível 2,9 Total 9,9 POTENCIAL CONSTRUTIVO O portfólio da Aliansce possui potencial construtivo excedente de cerca de 419,1 mil m² em 14 dos 20 shopping centers da Companhia. O uso desta área divide-se entre futuras expansões dos shopping centers da Companhia e o desenvolvimento de projetos multiuso e pode ser alterado conforme o interesse da Companhia. Os números abaixo refletem a participação da Aliansce em cada ativo. Projetos Multiuso (Área Privativa - m²) Potencial Expansão (ABL - m²) Total (valores de ABL na participação da Aliansce) Bangu Shopping 7.000 17.600 24.600 Boulevard Shopping Bauru 28.000 15.000 43.000 Boulevard Shopping Belo Horizonte 7.000 5.515 12.515 Boulevard Shopping Campos 41.000 12.546 53.546 Boulevard Shopping Vila Velha 15.000 6.500 21.500 Carioca Shopping 11.900-11.900 Caxias Shopping 17.800 6.159 23.959 Parque Shopping Belém - 14.844 14.844 Parque Shopping Maceió 91.500 4.250 95.750 Shopping da Bahia 48.328 9.942 58.270 Shopping Grande Rio 2.000 4.847 6.847 Shopping Leblon - 63 63 Shopping Parangaba - 4.454 4.454 Shopping Taboão 26.600 21.255 47.855 Total 296.128 122.975 419.103 18

Relatório de Resultados 1T18 Desempenho da Ação & Composição Acionária A ação da Aliansce (B3: ALSC3), negociada no Novo Mercado da B3, encerrou o mês de março de 2018 cotada a R$ 18,78, com retorno total de 21,9% nos últimos 12 meses. O volume médio negociado no trimestre foi de R$ 9,0 milhões por dia. Base 100 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 Aliansce Base = 100 (29/03/2017) 60 mar-17 mai-17 jul-17 set-17 nov-17 jan-18 mar-18 ALSC3 IBOV Volume médio 15 dias R$ Mil 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 Composição Acionária Free float 49,9% Tesouraria 0,03% CPPIB 38,2% Renato Rique 11,2% Administradores 0,8% 19

Relatório de Resultados 1T18 NOSSO PORTFÓLIO A Aliansce participa e/ou administra shopping centers localizados em todas as regiões do país, proporcionando exposição diversificada aos principais segmentos de renda. No 1T18, a Companhia possuía participação em 20 shoppings em operação totalizando 450,4 mil m² de ABL própria e 726,3 mil m² de ABL total, além de uma torre corporativa de 20,4 mil m². A Companhia também atua como prestadora de serviços de planejamento, administração e comercialização de 12 shoppings centers administrados que possuíam 300,7 mil m² de ABL total no final do 1T18. Shopping da Bahia Shopping Taboão Via Parque Shopping Shopping Grande Rio Bangu Shopping Boulevard Shopping Bauru Caxias Shopping Boulevard Shopping Brasília Boulevard Shopping Belém Shopping Santa Úrsula Santana Parque Shopping Boulevard Shopping Belo Horizonte Boulevard Shopping Campos Parque Shopping Belém Boulevard Shopping Vila Velha Carioca Shopping Shopping West Plaza Shopping Leblon Shopping Parangaba Parque Shopping Maceió 20

Relatório de Resultados 1T18 Shoppings de Terceiros Continental Shopping Boulevard Shopping Feira de Santana Pátio Alcântara São Gonçalo Shopping Santa Cruz Shopping Floripa Shopping Boulevard Shopping Vitória da Conquista Goiabeiras Shopping Shopping Praça Nova Santa Maria Passeio Shopping Montes Claros Shopping Shopping Praça Nova Araçatuba Shoppings em Operação Estado % Aliansce ABL Total (m²) ABL Própria (m²) Taxa de Ocupação Prestação de Serviços Bangu Shopping RJ 100,0% 57.629 57.629 97,5% A / C / CSC Boulevard Shopping Bauru SP 100,0% 32.255 32.255 96,9% A / C / CSC Boulevard Shopping Belém PA 80,0% 39.407 31.522 95,2% A / C / CSC Boulevard Shopping Belo Horizonte MG 70,0% 41.672 29.170 98,3% A / C / CSC Boulevard Shopping Brasília DF 50,0% 17.510 8.755 97,2% A / C / CSC Boulevard Shopping Campos RJ 100,0% 25.033 25.033 96,0% A / C / CSC Boulevard Shopping Vila Velha ES 50,0% 37.359 18.680 90,3% A / C / CSC Carioca Shopping RJ 100,0% 31.556 31.556 98,2% A / C / CSC Caxias Shopping RJ 65,0% 25.558 16.613 95,8% A / C / CSC Parque Shopping Belém PA 75,0% 29.696 22.272 95,3% A / C / CSC Parque Shopping Maceió AL 50,0% 36.905 18.452 98,7% A / C / CSC Santana Parque Shopping SP 33,3% 26.496 8.831 96,7% A / C / CSC Shopping da Bahia BA 69,0% 65.982 45.554 98,1% A / C / CSC Shopping Grande Rio RJ 25,0% 38.248 9.562 84,4% A / C / CSC Shopping Leblon RJ 25,1% 25.681 6.446 99,8% A / C / CSC Shopping Parangaba CE 40,0% 32.212 12.885 95,3% A / C / CSC Shopping Santa Úrsula SP 37,5% 23.108 8.665 92,4% - Shopping Taboão SP 78,0% 36.512 28.479 99,0% A / C / CSC Shopping West Plaza SP 25,0% 36.841 9.210 92,4% A / C / CSC Via Parque Shopping RJ 39,1% 57.240 22.358 96,9% A / C / CSC Lojas C&A n/a 69,1% 9.395 6.488 100,0% n/a Total do Portfolio 62,0% 726.294 450.415 95,9% (A) Administração (C) Comercialização (CSC) Central de Serviços Compartilhados 21

Relatório de Resultados 1T18 Glossário ABC (Área Bruta Comercial): Correspondente ao somatório de todas as áreas comerciais dos shopping centers, ou seja, a ABL somada às áreas de lojas vendidas. ABL (Área Bruta Locável): Correspondente ao somatório de todas as áreas disponíveis para a locação em shopping centers, exceto quiosques e as áreas vendidas. ABL Próprio: Refere-se à ABL total ponderada pela participação da Aliansce em cada shopping. Abrasce: Associação Brasileira de Shopping Centers. Aluguel Mínimo: É o aluguel mínimo do contrato de locação de um lojista. Aluguel Percentual: É o aluguel calculado com base na diferença (quando positiva) entre as vendas realizadas e o ponto de equilíbrio determinado em contrato, multiplicadas por uma alíquota percentual, também determinada em contrato. CAGR: Taxa composta de crescimento anual. CAPEX: Capital Expenditure. É a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o desenvolvimento, expansão, melhoria ou aquisição de um ativo. CCI: Cédula de Crédito Imobiliário. CDU (Cessão de Direito de Uso): Valor cobrado do lojista a título de direito de uso de infraestrutura técnica do empreendimento, aplicável aos contratos com prazo superior a 60 meses. CDU Líquido: Valor do CDU descontado do custo de comercialização. CPC: Comitê de Pronunciamentos Contábeis. CRI: Certificado de Recebíveis Imobiliários. CTBH: Boulevard Corporate Tower, torre comercial anexa ao Boulevard Shopping Belo Horizonte. Custo de Ocupação: É o custo de locação de uma loja como percentual das vendas: Aluguel (mínimo + percentual) + encargos comuns + fundo de promoção. EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): Receita líquida operacionais + depreciação e amortização. custos e despesas EBITDA Ajustado: EBITDA + gastos pré-operacionais +/(-) outras despesas/(receitas) não recorrentes + planos de incentivo de longo prazo. FFO Ajustado (Funds From Operations): Lucro líquido dos controladores + depreciação + amortização + despesas / (receitas) não recorrentes - ajuste de aluguel linear + plano de opção de ações +/(-) impostos não caixa juros capitalizados + efeito do SWAP. FIIVPS: Fundo de Investimento Imobiliário Via Parque Shopping. Greenfield: Desenvolvimento de novos projetos de shopping centers. Inadimplência líquida: É a relação entre o total faturado no período (aluguel faturado, excluindo cancelamentos) e o total recebido dentro do mesmo período. Lei 11.638: Em 28 de dezembro de 2007, a Lei nº 11.638 foi promulgada com a finalidade de inserir as companhias abertas no processo de convergência contábil internacional. Dessa forma, alguns resultados financeiros e operacionais sofreram alguns efeitos contábeis decorrentes das mudanças definidas pela nova Lei. 22

Relatório de Resultados 1T18 Lojas Âncoras: Grandes lojas (com mais de 1000 m² de ABL) conhecidas do público, com características estruturais e mercadológicas especiais, que funcionam como força de atração de consumidores, assegurando permanente afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do shopping center. Lojas Satélites: Pequenas lojas (com menos de 500 m² de ABL), sem características estruturais e mercadológicas especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncoras e destinadas ao comércio em geral. Lucro Líquido Ajustado: Lucro líquido dos controladores + despesas / (receitas) não recorrentes - ajuste de aluguel linear + plano de opção de ações +/(-) impostos não caixa juros capitalizados + efeito do SWAP. Megalojas: Lojas de médio porte (entre 500 e 1000 m² de ABL), frequentemente com características estruturais e mercadológicas especiais, em menor escala, porém com razoável força de atração e retenção de clientes, e - Mix de Lojistas: Composição estratégica das lojas definida pelo administrador dos shoppings. NOI (Net Operating Income): Receita bruta dos shoppings (sem incluir receita de serviços) + resultado do estacionamento - custos operacionais dos shoppings - provisão para devedores duvidosos. PDD: Provisão para Devedores Duvidosos. SAR (Aluguel Mesma Área): É a variação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período versus no ano anterior. Considera a participação da Aliansce em cada shopping, exceto o Shopping Santa Úrsula que não é incluído. SAS (Vendas Mesma Área): É a variação entre as vendas em uma mesma área no período versus no ano anterior. Considera a participação da Aliansce em cada shopping, exceto o Shopping Santa Úrsula que não é incluído. SSR (Aluguel Mesma Loja): É a variação entre o aluguel faturado para uma mesma operação no período versus no ano anterior. Considera a participação da Aliansce em cada shopping, exceto o Shopping Santa Úrsula que não é incluído. SSS (Vendas Mesma Loja): É a variação entre as vendas em uma mesma operação no período versus no ano anterior. Considera a participação da Aliansce em cada shopping, exceto o Shopping Santa Úrsula que não é incluído. Taxa de Ocupação: Área locada dividida pela ABL total de cada shopping no final do período indicado. Taxa de Administração: Tarifa cobrada aos locatários e aos demais sócios do shopping para custear a administração do shopping. Vacância: Área bruta locável no shopping disponível para ser alugada. Vendas: Vendas de produtos e serviços declarados pelas lojas em cada um dos shoppings durante o período, incluindo vendas de quiosques. Considera 100% das vendas de cada shopping, independentemente da participação da Aliansce. Vendas/m²: O valor de vendas dividido pela área que reporta vendas no período. Não inclui área de quiosques, pois essas operações não estão incluídas na ABL total dos shoppings. Considera a participação da Aliansce em cada shopping. 23

Relatório de Resultados 1T18 Apêndices CONCILIAÇÃO: DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E GERENCIAIS As informações financeiras gerenciais são apresentadas de forma consolidada e em milhares de reais (R$), e refletem a participação da Companhia em cada shopping. As informações financeiras gerenciais foram preparadas com base no balanço, demonstração de resultados e relatórios financeiros das respectivas companhias, além de incluirem premissas que a administração da Companhia julga serem razoáveis, e devem ser analisadas em conjunto com as informações financeiras consolidadas e notas explicativas. Para a análise da reconciliação entre tais informações financeiras gerenciais e as informações financeiras consolidadas, além de outras informações relevantes, veja comentários e quadros a seguir. Demonstração de Resultados Participação Aliansce 31 mar 2018 Informações Contábeis Informações Gerenciais Bangu Shopping 100,0% 100,0% 100,0% Boulevard Shopping Bauru 100,0% 100,0% 100,0% Boulevard Shopping Belém 80,0% 100,0% 80,0% Boulevard Shopping Belo Horizonte 70,0% 70,0% 70,0% Boulevard Shopping Brasília 50,0% Equivalência 50,0% Boulevard Shopping Campos 100,0% 100,0% 100,0% Boulevard Shopping Vila Velha 50,0% 50,0% 50,0% Carioca Shopping 100,0% 100,0% 100,0% Caxias Shopping 65,0% 65,0% 65,0% Parque Shopping Belém 75,0% 100,0% 75,0% Parque Shopping Maceió 50,0% Equivalência 50,0% Santana Parque Shopping 33,3% Equivalência 33,3% Shopping da Bahia 69,0% 69,0% 69,0% Shopping Grande Rio 25,0% Equivalência 25,0% Shopping Leblon 25,1% 25,1% 25,1% Shopping Parangaba 40,0% 40,0% 40,0% Shopping Santa Úrsula 37,5% Equivalência 37,5% Shopping Taboão 78,0% 78,0% 78,0% Shopping West Plaza 25,0% 25,0% 25,0% Via Parque Shopping 39,1% Equivalência 39,1% Boulevard Corporate Tower 100,0% 100% 100,0% 24

Relatório de Resultados 1T18 IMPACTO DAS VARIAÇÕES DE PARTICIPAÇÃO REALIZADAS EM 2017 A Companhia aumentou sua participação no Parque Shopping Belém e no Boulevard Shopping Belém no 2T17 e reduziu sua participação no Caxias Shopping no 1T18. O quadro abaixo demonstra a variação das principais linhas do resultado, ajustando os valores de 2017 para refletirem as participações da Aliansce em cada ativo ao final do 1T18. Principais Indicadores 1T18 1T17 Proforma 1T18/1T17 Proforma Desempenho Financeiro - Informações gerenciais Receita de locação 97.136 98.873-1,8% Receita de estacionamento 26.528 25.547 3,8% Taxa de transferência 749 16 4653,7% Serviços 15.039 12.397 21,3% Receita Bruta Ajustada 139.453 136.833 1,9% Cessão de direito de uso 1.968 3.462-43,1% Ajuste aluguel linear 1.330 3.376-60,6% Receita Bruta 142.751 140.208 1,8% Receita Líquida 130.389 128.803 1,2% Custos de aluguéis e serviços (40.599) (44.715) -9,2% Depreciação e Amortização (16.860) (17.298) -2,5% Custos operacionais dos shoppings (10.503) (11.722) -10,4% Custo de estacionamento (3.793) (4.060) -6,6% Custo de comercialização e planejamento (1.151) (1.254) -8,2% Provisão para devedores duvidosos (8.291) (10.382) -20,1% NOI 103.801 194.320-46,6% Margem % 84,7% 89,7% -503 bps EBITDA Ajustado ex-aluguel linear & CDU¹ 83.331 77.233 7,9% Margem % 65,6% 61,6% 399 bps FFO Ajustado¹ 38.539 32.433 18,8% Margem % 29,6% 25,2% 438 bps Lucro Líquido Ajustado¹ 19.003 14.114 34,6% Margem % 14,6% 11,0% 362 bps ¹ Ajustado por eventos não recorrentes e efeitos não caixa 25

Relatório de Resultados 1T18 ESTRUTURA DE CAPITAL TABELA DE DÍVIDAS Os valores abaixo estão na participação da Aliansce em cada dívida e excluem custos de estruturação e obrigações por compra de ativos. Para maiores informações, consultar a Nota 14 das demonstrações financeiras consolidadas da Companhia. Índice Juros Custo Total Endividamento Total % Endividamento (valores na participação da Aliansce em milhares de reais) Vencimento TR 10,9% 885.584 46,1% Bradesco TR 10,5% 10,8% 186.133 9,7% ago-27 Bradesco TR 10,5% 10,8% 140.536 7,3% set-27 Bradesco TR 10,8% 11,1% 115.788 6,0% mai-26 Itaú (CRI) TR 11,3% 11,5% 114.979 6,0% jun-27 Bradesco TR 9,6% 9,9% 109.231 5,7% dez-27 Cibrasec (CRI) TR 12,0% 12,3% 90.444 4,7% jan-21 Itaú TR 9,9% 10,1% 78.074 4,1% mai-30 Santander TR 10,2% 10,5% 50.399 2,6% dez-24 CDI 8,8% 831.491 43,3% Debenture IX (CRI) 101% CDI 0,0% 8,5% 309.852 16,1% abr-23 Debenture VII (CRI) 99% CDI 0,0% 8,3% 180.867 9,4% mai-22 Debenture VI (CRI) CDI 0,0% 8,4% 103.392 5,4% ago-21 Debenture VIII (CRI) CDI 1,0% 9,5% 100.218 5,2% jun-29 Debenture IV (CRI)¹ CDI 1,4% 9,9% 72.267 3,8% mar-28 Debenture V (CRI) CDI 1,3% 9,7% 64.895 3,4% set-24 IPCA 10,6% 82.341 4,3% Debenture III IPCA 7,5% 10,6% 82.341 4,3% jan-24 IGP-DI 7,7% 85.316 4,4% Gaia Securitizadora (CRI) IGP-DI 8,0% 7,7% 85.316 4,4% mai-25 PRÉ FIXADO 8,1% 37.078 1,9% BNB - 8,1% 8,1% 37.078 1,9% dez-23 Total 1.921.810 100,0% ¹Renegociação de taxa para CDI+1,40% de CDI+1,70% (Fev/2018) O quadro a seguir demonstra a conciliação entre a dívida líquida consolidada contábil e a dívida líquida gerencial. A redução na dívida é resultado do reconhecimento, na participação da Companhia, do efeito líquido dos financiamentos referentes ao Parque Shopping Belém e ao Parque Shopping Maceió. Composição da Dívida - Consolidado Contábil 1T18 Efeitos CPC 18/19 Gerencial 1T18 (valores em milhares de reais) Bancos 660.092 35.738 695.830 CCI/ CRI 312.530 (22.458) 290.072 Obrigação para compra de ativos 29.533-29.533 Debêntures 889.278-889.277 Dívida total 1.891.432 13.280 1.904.712 Disponibilidade total (401.640) (22.532) (424.172) Venda de ativos a receber (1.871) 468 (1.403) Dívida Líquida 1.487.922 (8.784) 1.479.138 26

Relatório de Resultados 1T18 DEMONSTRAÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA CONTÁBIL E GERENCIAL DOS PERÍODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2017 E 2018: Demonstrações Financeiras Consolidadas 1T18 1T17 1T18/1T17 (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Receita bruta de aluguel e serviços 130.045 135.106-3,7% Impostos e contribuições e outras deduções (11.665) (14.593) -20,1% Receita líquida 118.380 120.513-1,8% Custo de alugueis e serviços (28.012) (31.144) -10,1% Lucro bruto 90.368 89.369 1,1% Receitas (despesas) operacionais (29.676) (18.969) 56,4% Despesas administrativas e gerais (28.717) (25.251) 13,7% Incentivo de longo prazo baseado em ações (3.426) (86) n/a Resultado da equivalência patrimonial 8.000 8.225-2,7% Despesa com depreciação e amortização (2.670) (1.195) 123,4% Outras receitas (despesas) operacionais (2.863) (661) 333,2% Resultado financeiro (47.290) (50.835) -7,0% Lucro antes dos impostos 13.402 19.565-31,5% Imposto de renda e contribuição social corrente (3.694) (5.132) -28,0% Imposto de renda e contribuição social diferido (2.756) 32 n/a Lucro líquido do período 6.952 14.465-51,9% Lucro Atribuível aos: Acionistas controladores 6.396 12.126-47,3% Acionistas não controladores 556 2.339-76,2% Lucro líquido do período 6.952 14.465-51,9% Demonstraçoes Financeiras Gerenciais 1T18 1T17 1T18/1T17 (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Receita bruta de aluguel e serviços 142.751 142.868-0,1% Impostos e contribuições e outras deduções (12.362) (14.538) -15,0% Receita líquida 130.389 128.330 1,6% Custo de alugueis e serviços (40.599) (44.808) -9,4% Lucro bruto 89.790 83.522 7,5% Receitas (despesas) operacionais (30.729) (18.693) 64,4% Despesas administrativas e gerais (21.684) (16.557) 31,0% Incentivo de longo prazo baseado em ações (3.426) (86) n/a Despesa com depreciação e amortização (2.675) (1.227) 118,1% Outras receitas (despesas) operacionais (2.944) (823) 257,6% Resultado financeiro (45.462) (41.404) 9,8% Lucro antes dos impostos 13.599 23.425-41,9% Imposto de renda e contribuição social corrente (4.213) (5.696) -26,0% Imposto de renda e contribuição social diferido (2.989) (2.969) 0,7% Lucro líquido do período 6.396 14.761-56,7% 27

Relatório de Resultados 1T18 BALANÇO PATRIMONIAL Balanço Patrimonial Aliansce Consolidado Ajustes Aliansce Consolidado Gerencial ATIVO 31/03/18 31/12/17 31/03/18 31/12/17 31/03/18 31/12/17 (Valores em milhares de reais) Circulante Caixa e equivalentes de caixa 7.729 6.545 932 1.235 8.661 7.779 Aplicações financeiras de curto prazo 393.911 503.234 21.600 18.291 415.511 521.524 Contas a receber 80.969 97.897 7.612 10.230 88.581 108.127 Dividendos e juros sobre capital próprio a receber 3.501 - (3.312) (0) 189 0 Imposto a recuperar 39.794 58.014 1.793 (750) 41.588 57.264 Despesas antecipadas 20.754 7.258 2.129 720 22.883 7.978 Outros créditos 11.752 40.254 622 182 12.373 40.436 Total 558.410 713.202 31.376 29.908 589.786 743.109 Não Circulante Contas a receber - - 7 7 7 7 IRPJ e CSLL diferidos 43.614-605 - 44.219 - Depósitos judiciais 1.907 1.435 (332) (242) 1.576 1.193 Empréstimos, mútuos e outras contas a receber 17.797 18.684 193 0 17.990 18.684 Valores a receber 8.138 11.425 63 77 8.200 11.502 Instrumentos financeiros derivativos 5.125 5.151 - - 5.125 5.151 Despesas antecipadas 25.598 28.186 5.649 4.559 31.247 32.745 Outros créditos 5.081 3.665 (710) (256) 4.372 3.408 Investimentos 420.553 425.137 (420.553) (425.137) - (0) Propriedades para investimento 3.278.073 3.287.559 243.453 244.385 3.521.526 3.531.944 Imobilizado 5.632 5.491 4 2 5.636 5.494 Intangível 294.715 293.958 104.979 104.992 399.694 398.950 Total Ativo Não Circulante 4.106.233 4.080.691 (66.643) (71.613) 4.039.591 4.009.078 ão Circulante Total do Ativo 4.664.643 4.793.893 (35.267) (41.705) 4.629.377 4.752.187 o PASSIVO (Valores em milhares de reais) Circulante Fornecedores 6.692 13.833 702 735 7.394 14.567 Empréstimos e financiamentos, CCI/CRIs e debêntures 118.876 136.259 (2.967) (7.218) 115.909 129.042 Impostos e contribuições a recolher 26.080 26.723 3.372 (75) 29.453 26.649 Dividendos a pagar 21.689 23.466 952 (1.014) 22.641 22.452 Obrigações por compra de ativos 27.019 16.517 - - 27.019 16.517 Outras obrigações 39.200 37.264 0 90 39.200 37.354 Total Passivo Circulante 239.556 254.062 2.060 (7.481) 241.617 246.581 Circulante Não Circulante Empréstimos e financiamentos, CCI/CRI's e debêntures 1.743.023 1.928.070 16.247 (14.730) 1.759.270 1.913.340 Impostos e contribuições a recolher 6.458 6.554 - - 6.458 6.554 Receitas diferidas 16.084 17.302 4.295 3.822 20.379 21.124 IRPJ e CSLL diferidos 97.736 51.366 4.395 3.560 102.132 54.926 Obrigações por compra de ativos 2.514 20.328 - - 2.514 20.328 Outras obrigações 13.250 12.071 5.806 5.875 19.058 17.946 Provisão para contingências 1.889 2.377 3.581 3.598 5.471 5.975 Total Passivo Não Circulante 1.880.954 2.038.068 34.324 2.124 1.915.281 2.040.191 Não Circulante Patrimônio líquido Capital social 2.013.854 2.013.854 (0) - 2.013.854 2.013.854 Gastos com emissões de ações (44.431) (44.431) - - (44.431) (44.431) Reservas de capital 27.430 26.761 0-27.430 26.761 Ações em tesouraria (1.034) (1.034) - - (1.034) (1.034) Reservas de lucros 452.504 446.108 - - 452.504 446.108 Ajustes de avaliação patrimonial 24.157 24.157 (0) 0 24.157 24.157 om acionistas Participação de não controladores 71.653 36.348 (71.651) (36.348) - (0) Total do patrimônio líquido 2.544.133 2.501.763 (71.651) (36.348) 2.472.480 2.465.415 Total do Passivo e do Patrimônio Líquido 4.664.643 4.793.893 (35.267) (41.705) 4.629.377 4.752.187 28

Relatório de Resultados 1T18 FLUXO DE CAIXA Fluxo de Caixa Aliansce Contábil Ajustes Aliansce Consolidado Gerencial 31/03/18 31/03/18 31/03/18 0 0 0 (valores em milhares de reais) Atividades operacionais Lucro líquido do período atribuível aos acionistas da Controladora 6.396-6.396 Ajustes ao lucro líquido ecorrentes de: Aluguel linear (1.147) (183) (1.330) Depreciação e amortização 18.028 1.507 19.535 Ganho de equivalência patrimonial (8.000) 8.000 - Constituição (Reversão) de Provisão para devedores duvidosos 7.064 1.227 8.291 Remuneração com base em opção de ações 669-669 Apropriação de juros/ variações monetárias sobre operações financeiras 51.118 (920) 50.198 Valor justo dos instrumentos financeiros derivativos 27-27 Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.756 233 2.989 76.911 9.864 86.775 Redução (aumento) dos ativos 47.664 (2.098) 45.566 Contas a receber de clientes 11.011 1.574 12.585 Outros 20.352 (2.664) 17.688 Depósitos Judiciais e Valores a Receber de IPTU (473) 90 (383) Impostos a recuperar 16.774 (1.098) 15.676 Aumento (redução) dos passivos 9.854 (2.774) 7.080 Fornecedores (7.141) (32) (7.173) Impostos e contribuições a recolher 11.149 1.503 12.652 Outras obrigações 7.063 (4.717) 2.346 Receitas diferidas (1.217) 472 (745) Impostos pagos (10.442) 498 (9.944) Caixa líquido gerado nas atividades operacionais 123.987 5.491 129.478 Atividades de investimento Aquisição de ativo imobilizado (520) (2) (522) Aquisição de propriedade para investimento (6.442) (564) (7.006) Redução (aumento) de investimentos (1.808) 1.808 - Aumento de capital em Controladas/Coligadas (638) 638 - Efeito da mudança de participação em controladas - - - Redução (aumento) em títulos e valores mobiliários 109.323 (3.309) 106.014 Pagamento em obrigações com compra de ativos (5.904) - (5.904) Aumento de ativo intangível (2.371) - (2.371) Dividendos recebidos e juros sobre capital próprio recebidos 5.763 (5.763) - Caixa líquido consumido pelas atividades de investimento 97.403 (7.192) 90.211 Atividades de financiamento Pagamento juros - empréstimos e financiamentos e cédulas de crédito imobiliário (85.304) 13.092 (72.212) Pagamento principal - empréstimos e financiamentos e cédulas de crédito imobiliário (151.200) 23.056 (128.144) Pagamento juros de debêntures (14.241) - (14.241) Pagamento principal de debêntures (2.016) - (2.016) Pagamento do custo de estruturação - debêntures (2.194) - (2.194) Aumento de capital de não controladores 34.749 (34.749) - Caixa líquido gerado nas (consumido pelas) atividades de financiamento (220.206) 1.399 (218.807) Aumento (redução) líquido de caixa e equivalente de caixa 1.184 - (302) - 882 - Saldo de caixa e equivalente no final do período 7.729 932 8.661 Saldo de caixa e equivalente no início do período 6.545 1.234 7.779 Aumento (redução) líquido de caixa e equivalente de caixa 1.184 (302) 882 29

Relatório de Resultados 1T18 FLUXO DE CAIXA GERENCIAL Fluxo de Caixa Gerencial 1T18 (valores em R$ mil) Fluxo de Caixa das operações 129,5 Juros pagos - Correntes (50,2) Fluxo de Caixa das operações pós-juros correntes 79,3 (-) Consumo nas atividades de investimento Aquisição de ativo imobilizado (0,5) Aquisição de propriedade para investimento - shoppings (7,0) Aumento de ativo intangível (2,4) Subtotal CAPEX (9,9) Pagamento em obrigações com compra de ativos (5,9) Fluxo de caixa de investimentos (15,8) (-) Consumo nas atividades de financiamento Amortizações - Correntes (22,8) Custo de estruturação - Debêntures (2,2) Amortizações - Pré pagamentos (107,4) Juros - Pré pagamentos (36,3) Fluxo de caixa de financiamentos (168,6) Redução líquida de caixa e aplicações financeiras (105,1) Saldo inicial de caixa e aplicações financeiras 529,3 Saldo final de caixa e aplicações financeiras 424,2 Redução líquida de caixa e aplicações financeiras (105,1) 30

Relatório de Resultados 1T18 CONCILIAÇÃO ENTRE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONTÁBEIS CONSOLIDADAS E GERENCIAIS 2018 Conciliação Demonstração de Resultado Contábil vs. Gerencial Período findo em 31 de março de 2018 Aliansce Consolidado 2018 - Contábil Ajustes Aliansce Consolidado 2018 - Gerencial (Valores em milhares de reais) Receita bruta de aluguel e serviços 130.045 12.706 142.751 Impostos e contribuições e outras deduções (11.665) (697) (12.362) Receita líquida 118.380 12.009 130.389 Custo de aluguéis e serviços (28.012) (12.586) (40.599) Lucro bruto 90.368 (577) 89.790 (Despesas)/Receitas operacionais (29.676) (1.053) (30.730) Despesas administrativas e gerais (28.717) 7.033 (21.684) Incentivo de longo prazo baseado em ações (3.426) - (3.426) Resultado da equivalência patrimonial 8.000 (8.000) - Despesa com depreciação (2.670) (5) (2.675) Outras (despesas)/receitas operacionais (2.863) (81) (2.945) Resultado financeiro (47.290) 1.828 (45.462) Lucro antes dos impostos e participações minoritárias 13.402 198 13.598 Imposto de renda e contribuição social (6.450) (751) (7.202) Lucro líquido/ (prejuízo) do período 6.952 (556) 6.396 Lucro Atribuível aos: Acionistas controladores 6.396-6.396 Participações minoritárias 556 (556) - Lucro líquido/ (prejuízo) do período 6.952 (556) 6.396 Conciliação do EBITDA/ EBITDA Ajustado Período findo em 31 de março de 2018 Aliansce Consolidado 2018 - Contábil Ajustes (Valores em milhares de reais) Aliansce Consolidado 2018 - Gerencial Lucro líquido 6.952 (556) 6.396 (+) Depreciação / Amortização 18.028 1.507 19.535 (+) Resultado financeiro 47.290 (1.828) 45.462 (+) Imposto de renda e contribuição social 6.450 751 7.202 - - EBITDA 78.720 (125) 78.595 - Margem EBITDA % 66,5% 60,3% (+) Despesas não recorrentes 4.649 (42) 4.606 (+) Incentivo de longo prazo baseado em ações 3.426-3.426 EBITDA Ajustado 86.795 (168) 86.628 Margem EBITDA Ajustado % 73,3% 66,4% Conciliação do FFO / FFO Ajustado Período findo em 31 de março de 2018 (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Lucro Líquido no período 6.952 (556) 6.396 (+) Depreciação e amortização 18.028 1.507 19.535 (=) FFO * 24.980 951 25.931 Margem FFO % 21,1% 19,9% (+)/(-) Despesas/(Receitas) não recorrentes 4.649 (42) 4.606 (-) Ajuste aluguel linear - CPC 06 (1.147) (183) (1.330) (+) Plano de Opção de Ações 3.426-3.426 (+)/(-) Impostos não caixa 2.756 233 2.989 (+)/(-) Efeito SWAP 27-27 (+)/(-) Despesas financeiras eventuais 3.273 (385) 2.888 (=) FFO ajustado * 37.964 574 38.538 Margem AFFO % 32,1% 29,6% * Indicadores não-contábeis Aliansce Consolidado 2018 - Contábil Ajustes Aliansce Consolidado 2018 - Gerencial 31

Relatório de Resultados 1T18 CONCILIAÇÃO ENTRE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONTÁBEIS CONSOLIDADAS E GERENCIAIS 2017 Conciliação Demonstração de Resultado Contábil vs. Gerencial Período findo em 31 de março de 2017 Aliansce Consolidado 2017 - Contábil Efeito Boulevard Corporate Tower Ajustes Aliansce Consolidado 2017 - Gerencial (Valores em milhares de reais) Receita bruta de aluguel e serviços 135.106-7.762 142.868 Impostos e contribuições e outras deduções (14.593) - 56 (14.538) Receita líquida 120.513-7.817 128.330 Custo de aluguéis e serviços (31.144) - (13.664) (44.808) Lucro bruto 89.369 - (5.847) 83.522 (Despesas)/Receitas operacionais (18.969) (3.285) 3.561 (18.693) Despesas administrativas e gerais (25.252) - 8.694 (16.557) Incentivo de longo prazo baseado em ações (86) - - (86) Resultado da equivalência patrimonial 8.225 - (8.225) - Despesa com depreciação (1.195) - (31) (1.227) Outras (despesas)/receitas operacionais (661) (3.285) 3.123 (823) Resultado financeiro (50.835) 8.968 464 (41.404) Lucro antes dos impostos e participações minoritárias 19.565 5.683 (1.823) 23.425 Imposto de renda e contribuição social (5.100) (3.049) (515) (8.665) Lucro líquido/ (prejuízo) do período 14.465 2.634 (2.338) 14.761 Lucro Atribuível aos: Acionistas controladores 12.126 2.634-14.761 Acionistas não controladores 2.339 - (2.338) - Lucro Líquido/ (prejuízo) do período 14.465 2.634 (2.338) 14.761 Conciliação do EBITDA / EBITDA Ajustado Período findo em 31 de março de 2017 Aliansce Consolidado 2017 - Contábil Efeito Boulevard Corporate Tower Ajustes (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Aliansce Consolidado 2017 - Gerencial Lucro líquido 0 14.465 2.634 (2.338) 14.761 (+) Depreciação / Amortização 17.532-969 18.502 (+) Resultado financeiro 50.835 (8.968) (464) 41.404 (+) Imposto de renda e contribuição social 5.100 3.049 515 8.665 EBITDA 87.932 (3.285) (1.317) 83.331 Margem EBITDA % 73,0% 64,9% (+) Despesas não recorrentes 3.340 - (3.058) 282 (+) Incentivo de longo prazo baseado em ações 86 - - 86 EBITDA Ajustado 91.357 (3.285) (4.375) 83.699 Margem EBITDA Ajustado % 75,8% 65,2% Conciliação do FFO / FFO Ajustado Período findo em 31 de março de 2017 Aliansce Efeito Aliansce Consolidado Boulevard Ajustes Consolidado 2017 2017 - Contábil Corporate - Gerencial (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais) Lucro líquido no período 14.465 2.634 (2.338) 14.761 - (+) Depreciação e amortização 0 17.532-970 - 18.502 - (=) FFO 31.997 2.634 (1.368) 33.262 Margem FFO % 0 26,6% 0 0 25,9% (+)/(-) Despesas/(Receitas) não recorrentes 3.340 - (3.058) 282 (-) Ajuste aluguel linear - CPC 06 (3.167) - (223) (3.390) (+) Plano de Opção de Ações 86 - - 86 (+)/(-) Impostos não caixa 1.660 1.357 (48) 2.969 (-) CPC 20 - Capitalização de juros - - - - (+)/(-) Efeito SWAP (732) - - (732) (=) FFO ajustado 33.184 3.991 (4.697) 32.477 Margem AFFO % 27,5% 25,3% * Indicadores não-contábeis Este relatório pode incluir declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas, pois não são fatos históricos, mas refletem as crenças e expectativas da administração bem como informações disponíveis. nossas declarações são baseadas, em sua maioria, nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências financeiras que impactam ou podem impactar nossos negócios e que podem ou não se materializar. muitos fatores podem afetar negativamente nossos resultados, conforme contidos nas nossas declarações prospectivas. declarações prospectivas incluem informações relacionadas a resultados e projeções, estratégias, planejamento financeiro, posicionamento competitivo, ambiente da indústria, oportunidades de crescimento potencial e os efeitos da concorrência. tais estimativas e projeções se referem somente a data em que foram feitas e não nos responsabilizamos por atualizar ou revisar quaisquer estimativas diante de novas informações, eventos futuros ou outros fatores, sujeito aos regulamentos aplicáveis. 32

ALIANSCE SHOPPING CENTERS Earnings Report 1Q18

Earnings Report 1Q18 IR CONTACTS Renato Botelho CFO & IRO Daniella Guanabara Strategy & IR Director Luis Otávio Lima Pinto IR Manager Luiza Casemiro IR Analyst CONFERENCE CALL IN ENGLISH May 4, 2018 - Friday 10h00 (US ET) 11h00 (BR) Phone (US): +1 (646) 828-8246 Phone (BR): +55 (11) 3193-1001 Phone (BR): +55 (11) 2820-4001 Password: Aliansce CONFERENCE CALL IN PORTUGUESE May 4, 2018 - Friday 12h00 (BR) 11h00 (US ET) Phone (BR): +55 (11) 3193-1001 Phone (BR): +55 (11) 2820-4001 Password: Aliansce Phone: +55 (21) 2176-7272 E-mail: ri@aliansce.com.br ir.aliansce.com.br 2

Earnings Report 1Q18 1Q18 Total sales grew 6.8% organically and Same Store Sales increased by 4.1% Rio de Janeiro, May 3, 2018 Aliansce Shopping Centers S.A. (B3: ALSC3), one of the largest shopping mall owners and operators in Brazil, announces its results for the 1 st quarter of 2018 (1Q18). At the end of 1Q18, the Company held ownership interests in 20 shopping malls, totaling 450.4 thousand sqm of owned GLA and 726.3 thousand sqm of total GLA, as well as a commercial tower of 20.4 thousand sqm of GLA. The Company also provides planning, management and leasing services to 12 shopping malls owned by third parties, with total GLA of 300.7 thousand sqm. 1Q18 HIGHLIGHTS Same store sales (SSS) increased 4.1% in 1Q18, fastest growth since 4Q14. Adjusted for the impact of Easter sales, SSS grew by 3.0%. Total sales¹ 1Q18, 7.4% higher yoy. On a same mall basis, total sales increased by 6.8% yoy. 3 billion during Provisions for doubtful accounts remain on a downward trend. In the first quarter of 2018, PDA costs decreased by 20.7% and represented 6.4% of net revenue, vs. 8.1% in 1Q17. Store leasing activity reaches peak levels. In the last 12 months, 464 stores were leased in quarter, remaining stable over 4Q17. Debt reprofiling continues aiming to reduce interest expenses. The Company prepaid a total of R$ 143.6 million in TR-linked debt, ending 1Q18 with a 43.3% exposure to CDI. Aliansce intends to continue prepaying higher-cost debt or renegotiating their terms, and expects to end 2018 with 45%- 50% of its debt linked to CDI. AFFO propelled by corporate restructuring and debt cost reduction. FFO (AFFO) reached R$ 38.5 million, a growth of 18.7% yoy, with an increment of 425 bps in AFFO margin. Managerial information now for all assets. Previously, the Company managerial information consolidated 100% interest in both Boulevard Belém (ALSC stake = 79.99%) and Boulevard Belo Horizonte (ALSC stake = 70.0%). The new consolidation structure at share enabled efficiency gains in fiscal and interest expenses. -accounting information presented in this Earnings Release have not been reviewed by independent auditors. For an analysis of the reconciliation between such managerial financial information and the n the 3

Earnings Report 1Q18 Message from Management We have ended the first quarter of 2018 with total sales growth of 7.4% in our malls, confirming a gradual and sustainable pace of sales recovery. The month of March presented the strongest performance of the quarter, intensified by higher revenues posted during the Easter period. In terms of same mall sales, total growth reached 6.8% in 1Q18. We believe this metric is currently the best indicator of sales performance of our portfolio, as it reflects the organic growth and commercial strength of our equipment. The SSS indicator of our portfolio also presented positive performance, increasing 4.1% in 1Q18 (3.0% adjusted by the Easter effect). This was the fourth consecutive quarter of growth in this metric, and the best result posted since 4Q14. The SAS indicator, which captures the effect of replaced stores in our malls, increased by 4.3% and sales per sqm, which also reflects the occupation of vacant areas, posted a 5.5% expansion. In terms of SSR, we had an increase of 1.7%, which represents a 0.7% gain in real terms. We continue to attract new stores to our malls, thus supporting the continuous qualification of our tenant base. The recently-replaced stores present results lower gross delinquency, and contribute to improve efficiency. The stores replaced since 1Q17 by the end of 1Q18, in line the end of last year. on one hand, the lower effect of inflation growth of parking and services operations positively contributed to the 4.4% hike in net revenues during the quarter. Given the current upward trend in sales, we expect to see growing revenues and reducing costs in our malls going forward. During the first quarter, net revenue expansion, coupled with the drop in mall operating costs and PDA, had a significant impact on gross margin, which expanded by 490 bps yoy. Most of the mall operating costs reduction is derived from tenant contract clauses aging away from special conditions towards covering more common area costs. During 2017, we have created new structures within the Company, which aim to support future growth and efficiency gains. New areas were created, such as People & Performance, Key Accounts and Project Management in Mix & Pricing. We have already identified the contribution of these new areas to operational and financial results in 1Q18 and we expect further gains going forward. These departments, as well as the new corporate structure implemented last year, had an impact o are convinced that we will soon see the dilution of such expenses as our rent revenues grow, given the managerial actions we have been implementing. Recurring EBITDA reached R$83.3 million, an increase of 8.1% in comparison to 1Q17, in spite of the additional expenses associated with productivity gains, with margin expansions, which reached 224 bps. In additon, the higher exposure to lower interest rates and more efficient fiscal structures led to an 18.7% yoy AFFO expansion over the same period of last year. We are pushing forward with our debt reprofiling process, ending the first quarter of 2018 with more than 40% exposure to CDI. During the year, we will maintain our strategy of pre-paying high-cost debts and renegotiating interest rates. Our expectation is to end 2018 with approximately 50% exposure to CDI and average cost of debt between 8.5% and 9.0% At the end of March, we distributed the 2 nd Long-Term stock-based Incentive Plan, and, currently, 23 employees are partnership program. The Company expects to have annual stock option distributions, aligning employee and investor interests. The meritocratic attributes of the plan also contributes to keep the focus on long-term value generation and sustainable profitability, while providing the partners/employees with the We appreciate the trust deposited on our team! Team Aliansce 4

Earnings Report 1Q18 Main Indicators Main indicators 1Q18 1Q17 1Q18/1Q17 Financial Performance (Amounts in thousands of Reais, except percentages) Gross revenue ³ 139,453 136,257 2.3% Net revenue ² 127,091 121,720 4.4% NOI ² 103,801 97,527 6.4% NOI/sqm 86.7 80.9 7.2% Adjusted EBITDA ¹ ² 83,331 77,088 8.1% Margin % 65.6% 63.3% 224 bps Net Income 6,396 14,761-56.7% Margin % 4.9% 11.5% -660 bps Adjusted Net Income 1 19,002 13,976 36.0% Margin % 14.6% 10.9% 368 bps Adjusted FFO (AFFO) 1 38,538 32,477 18.7% Margin % 29.6% 25.3% 425 bps AFFO per share 0.19 0.16 18.7% Total rent/sqm ² ³ 81.1 81.4-0.3% SAR/sqm (same area rent) 0.9% 4.2% -322 bps SSR/sqm (same store rent) 1.7% 4.9% -321 bps Operating Performance Total Sales @share (thousands of Reais) 1,348,093 1,255,308 7.4% Total Sales same malls (thousands of Reais) 1,348,093 1,262,193 6.8% Sales/sqm 1,135.3 1,076.2 5.5% SAS/sqm (same area sales) 4.3% -1.6% 590 bps SSS/sqm (same store sales) 4.1% -2.0% 612 bps Occupancy costs (% of sales) 10.9% 11.6% -73 bps Net Delinquency 5.9% 5.3% 61 bps Occupancy Rate 95.9% 96.0% -11 bps Total GLA (sqm) 726,294 720,779 0.8% Owned GLA (sqm) 450,415 444,902 1.2% GLA that reported sales (sqm) 395,802 388,818 1.8% (1) Adjusted by non-recurring events and non-cash effects (2) Excludes straight line rent and key money (3) Considers gross revenue R$ Million 1Q16 LTM 2Q16 LTM 3Q16 LTM 4Q16 LTM 1Q17 LTM 2Q17 LTM 3Q17 LTM 4Q17 LTM 1Q18 LTM Variation (%) 1Q17 LTM - 1Q18 LTM Net Revenue ¹ 486.7 487.4 487.0 496.6 503.1 515.3 526.6 534.0 539.4 7.2% NOI ¹ 409.9 406.2 400.7 402.9 408.0 418.9 428.0 440.0 446.3 9.4% Adjusted EBITDA ¹ 341.5 337.0 328.8 329.5 335.0 345.1 355.9 373.1 379.3 13.2% Adjusted FFO 114.6 112.7 110.0 116.3 135.9 155.7 178.0 194.5 200.5 47.5% AFFOPS 0.70 0.69 0.68 0.57 0.67 0.77 0.88 0.96 0.99 47.5% ¹Excludes straight-line rent adjustment and key money Net Revenue¹ (R$ million) NOI ¹ (R$ million) Adj. EBITDA ¹ (R$ million) Adjusted FFO (R$ million) 487 487 487 497 503 515 527 534 539 410 406 401 403 408 419 428 440 446 342 337 329 329 335 345 356 373 379 115 113 110 116 136 156 178 194 200 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM 5

Earnings Report 1Q18 Financial Highlights REVENUES The Compan, excluding the effects of key money and straight-line rent, amounted to R$ 139.5 million, a 2.3% improvement over 1Q17, while net revenue posted a growth of 4.4% yoy. The behavior of net revenue represents a more accurate it accounts for the full impact of discounts, including those deducted from gross revenue (post-billing). Additionally, the growth of services and parking operations positively contributed to net revenue evolution. Transfer Fees 0.5% Parking 18.6% Services 10.5% Key Money 1.4% Gross Revenue Breakdown - 1Q18 Rent 68.7% Mall & Media 11.1% Mininum Rent 82.4% Overage Rent 6.4% Evolution of Revenues (R$) 160,000 150,000 140,000 130,000 120,000 110,000 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 + 2.3% 136.3 m 139.5 m Adj. Gross Revenue 1Q17 (1.0 m) 0.9 m 0.7 m 2.6 m Rent revenue Parking Transfer Fees Services Adj. Gross Revenue 1Q18 121.7 m 127.1 m Adj. Net Revenue 1Q17 +4.4% yoy Adj. Net Revenue 1Q18 Revenues by Type 1Q18 1Q17 1Q18/1Q17 Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages) Rentals 97,136 98,183-1.1% Parking 26,528 25,610 3.6% Transfer fee 749 16 4653.7% Services 15,039 12,448 20.8% Adjusted Gross Revenue 139,453 136,257 2.3% Key Money 1,968 3,220-38.9% Straight-line rent adjustment 1,330 3,390-60.8% Total Gross Revenue 142,751 142,868-0.1% Total Revenue per Mall 1Q18 1Q17 1Q18/1Q17 Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages) Bangu Shopping 14,193 14,565-2.6% Boulevard Shopping Bauru 4,304 4,411-2.4% Boulevard Shopping Belém¹ 12,425 11,753 5.7% Boulevard Shopping Belo Horizonte 7,758 7,319 6.0% Boulevard Shopping Brasília 2,586 2,522 2.5% Boulevard Shopping Campos 4,625 4,739-2.4% Boulevard Shopping Vila Velha 1,313 1,564-16.0% Carioca Shopping 10,835 10,543 2.8% Caxias Shopping¹ 4,381 5,783-24.2% Parque Shopping Belém¹ 4,073 2,810 45.0% Parque Shopping Maceió 4,541 4,283 6.0% Santana Parque Shopping 2,548 2,687-5.2% Shopping da Bahia 21,088 20,797 1.4% Shopping Grande Rio 2,913 3,635-19.9% Shopping Leblon 4,707 4,607 2.2% Shopping Parangaba 2,858 2,664 7.3% Shopping Santa Úrsula 972 1,066-8.8% Shopping Taboão 10,236 9,540 7.3% Shopping West Plaza 1,802 1,715 5.1% Via Parque Shopping 5,169 5,749-10.1% C&A Stores 1,087 1,056 3.0% Services 15,039 12,448 20.8% Adjusted Gross Revenue 139,453 136,257 2.3% Key money 1,968 3,220-38.9% Straight line rent adjustment 1,330 3,390-60.8% Total Gross Revenue 142,751 142,868-0.1% 6 ¹ Malls in which Aliansce changed its ownership interest in the last 12 months

Earnings Report 1Q18 RENT REVENUE Rent revenues reached R$ 97.1 million in 1Q18, 1.1% lower yoy. T Taboão, Shopping Parangaba and Parque Shopping Maceió, which posted rent revenue growth of 8.0%, 6.8% and 5.1% yoy, respectively. Minimum and overage rent revenues declined 1.8% yoy in the quarter, which is partially explained by the lower impact of inflation indices (particularly IGP-DI) over lease adjustments in the last 12 months. On the flip side, total discounts started to decline in 1Q18, mostly concentrated on post-billing discounts, which are accounted for in the taxes, contributions and other deductions line of the income statement. Total rent revenue after discounts would have grown by 1.6% yoy. The postive impact of postresults is also reflected on the 4.4% yoy growth of net revenue (ex-straight-line rent and key money). Mall & Media revenue, which represented 11.1 1Q18, showed an increase of 5.3% yoy, mostly due to a higher contribution from temporary rentals, which are included in this indicator, as well as an increment in revenue from kiosks. Rent Revenues 1Q18 1Q17 1Q18/1Q17 Managerial financial information Bangu Shopping 11,224 11,597-3.2% Boulevard Shopping Bauru 2,919 3,220-9.3% Boulevard Shopping Belém¹ 10,185 9,912 2.8% Boulevard Shopping Belo Horizonte 5,329 5,175 3.0% Boulevard Shopping Brasília 2,023 1,981 2.1% Boulevard Shopping Campos 3,431 3,678-6.7% Boulevard Shopping Vila Velha 1,313 1,564-16.0% Carioca Shopping 8,567 8,418 1.8% Caxias Shopping¹ 3,057 4,208-27.3% Parque Shopping Belém¹ 3,374 2,332 44.7% Parque Shopping Maceió 3,570 3,397 5.1% Santana Parque Shopping 1,721 1,854-7.2% Shopping da Bahia 17,794 18,177-2.1% Shopping Grande Rio 2,209 2,824-21.8% Shopping Leblon 3,889 3,780 2.9% Shopping Parangaba 2,315 2,167 6.8% Shopping Santa Úrsula 678 772-12.1% Shopping Taboão 7,618 7,053 8.0% Shopping West Plaza 1,259 1,291-2.5% Via Parque Shopping 3,573 3,728-4.2% C&A Stores 1,087 1,056 3.0% Total 97,136 98,183-1.1% ¹ Malls in which Aliansce changed its ownership interest in the last 12 months (Amounts in thousands of Reais, except percentages) 7

Earnings Report 1Q18 Same Store Rent Growth (SSR/sqm) 6.5% 4.9% 5.0% 2.5% 1.7% same store rent (SSR) showed an increase of 1.7% in the first quarter, representing a gain of 0.7% in real terms. The same area rent (SAR) was also positive in 1Q18, growing 0.9%, and remaining stable in real terms. Among different store categories, junior anchors were the highlight, with increases of 10.5% yoy in SSR and 10.8% yoy in SAR. 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 OTHER REVENUE Parking revenue increased 3.6% yoy in 1Q18 and represented 18.6% of total gross revenue in 1Q18. The flow of vehicles grew in 10 of the malls in our portfolio in 1Q18, and the average ticket increased in most malls. Service revenue increased by 20.8% in 1Q18. This growth can be partially explained by the addition of three thirdparty malls to the portfolio of managed malls during 3Q17 and the opening of a new third-party mall at the end of 2017. COST OF RENT AND SERVICES Rent and service costs reached R$ 40.6 million in 1Q18, 9.4% lower increased to 68.9% in 1Q18 from 65.1% in 1Q17. The positive results from the leasing activity carried out during the last quarters has brought higher-quality tenants to the portfolio, leading to a lower necessity of contributions to all operating costs posted a decline of 10.6% yoy. Total cash costs, excluding depreciation and amortization, dropped 13.8% yoy in the first quarter. Provisions for doubtful accounts (PDA) dropped to 6.4% of net revenue in 1Q18 vs. 8.1% in 1Q17, a reduction of - 20.7%, or R$ 2.2 million. The new IFRS 9 standards had provisions had already been operating at an adequate level. The new provision levels are roughly in-line with the figures calculated under the previous PDA standards. Parking costs were reduced by 6.9% during the first quarter, due to productivity gains, with, for example, the installation of automated payment machines in most malls. Costs per Type 1Q18 1Q17 1Q18/1Q17 Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages) Depreciation and amortization 16,860 17,273-2.4% Mall operating costs 10,503 11,749-10.6% Parking costs 3,793 4,075-6.9% Leasing and Planning costs 1,151 1,254-8.2% Provision for doubtful accounts 8,291 10,457-20.7% Total 40,599 44,808-9.4% Total Cash Costs 23,738 27,535-13.8% 8

Earnings Report 1Q18 NOI NOI increased by 6.4% in 1Q18 and reached R$ 103.8 million. The NOI result was also positively impacted by the improved performance of parking results in the quarter and by reductions in mall operating costs and provisions for doubtful accounts. NOI Evolution (R$) 108,000 103,000 98,000 2.9 m 3.4 m 93,000 88,000 83,000 78,000 97.5 m + 6.4% 103.8 m 73,000 68,000 1Q17 Revenues Costs 1Q18 NOI 1Q18 1Q17 1Q18/1Q17 Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages) Rent & Transfer fees 97,886 98,198-0.3% Parking Results 22,735 21,535 5.6% Result from corporate towers 1,975 - n/a Operational Income 122,596 119,733 2.4% (-) Mall operational costs (10,503) (11,749) -10.6% (-) Provision for doubtful accounts (8,291) (10,457) -20.7% (=) NOI¹ 103,801 97,527 6.4% NOI Margin 84.7% 81.5% 322 bps OPERATING (EXPENSES)/REVENUE Cash-recurring operating expenses increased by 17.1% in 1Q18 yoy. This increment was largely due to the creation of new areas (Key Accounts, Project Management in Mix & Pricing and People & Performance) and to the growth. Moreover, the new corporate structure put in place last year has also impacted G&A in the first quarter. The dilution of these expenses should happen once results grow as the year progresses, given the managerial actions being implemented. Another factor that explains the increase in expenses is wage inflation adjustments. Its also important to note that outlays related to variable compensation are recognized in full during during the first quarter of each year. Other non-recurring operating expenses in 1Q18 amounted to R$4.6 million, among which the main items refer to: (i) R$3.6 million in expenses related to layoff costs; and (ii) R$ 0.7 million in legal expenses. Operating (Expenses)/Revenue 1Q18 1Q17 1Q18/1Q17 Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages) Administrative and general expenses (21,684) (16,557) 31.0% Other operating (expenses)/revenues (2,944) (823) 257.6% Total ex-incentive plan & Depreciation (24,628) (17,380) 41.7% Non-recurring (expenses)/revenues 4,606 282 n/a Adjusted Total (20,022) (17,098) 17.1% Long-term incentive plan (3,426) (86) n/a Depreciation and amortization expenses (2,675) (1,227) 118.1% Adjusted Total (26,123) (18,411) 41.9% 9 ¹NOI excludes straight-line rent adjustments and key money revenue

Earnings Report 1Q18 EBITDA & ADJUSTED EBITDA 1Q18 added up to R$ 86.6 million, an increase of 3.5% compared to 1Q17. Reduced mall operating costs and PDA in the period resulted in an additional R$ 2.9 million in adjusted EBITDA, reaching a margin of 66.4%, an increase of 122 bps yoy. Excluding the effect of straight-line rent and key money, adjusted EBITDA improved by 8.1% in the quarter, amounting to R$ 83.3 million. The adjustment referring to straight-line rent and key money is due to the fact that these items are non-cash and, therefore, do not accurately Adjusted EBITDA 1Q18 1Q17 1Q18/1Q17 Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages) Net revenues 130,389 128,330 1.6% (-) Costs (40,599) (44,808) -9.4% (-) Expenses (30,729) (18,693) 64.4% (+) Depreciation and amortization 19,535 18,502 5.6% (=) EBITDA 78,596 83,331-5.7% (+)/(-) Non-recurring expenses/ (income) 4,606 282 n/a (+) Long-term incentive plan 3,426 86 n/a (=) Adjusted EBITDA 86,629 83,699 3.5% Adjusted EBITDA Margin 66.4% 65.2% 122 bps (-) Straight-line rent adjustment - CPC 06 (1,330) (3,390) -60.8% (-) Key money (1,968) (3,220) -38.9% (=) Adjusted EBITDA ex-straight-line rent & key money 83,331 77,088 8.1% Adjusted EBITDA Margin ex-straight-line rent & key money 65.6% 63.3% 224 bps FINANCIAL RESULT million yoy, mainly due tothe reduced cash position relative to 1Q17. On the other 1Q17 Financial Result (R$ thousands) 1Q18 period. Excluding the non-cash effect of non-recurring expenses from prepayment costs, the financial result would be of -R$ 42.6 million in 1Q18, an increase of R$ 1.2 million, or 2.8%. In the last 12 months, Aliansce has successfully issued approximately R$ 400 million in CDI-indexed debt, expanding its exposure to variable rates, as opposed to fixed TR rates. By the end of March 2018 43.3% of total debt. exposure to CDI between 45% and 50%. (41.4) (42.6) +2.8% As a consequence of the shift toward CDI-indexed debt and the decrease of the Selic rate in the last year, financial expenses reduced by 11.1% in 1Q18. Financial Result 1Q18 1Q17 1Q18/1Q17 Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages) Financial Revenues 9,637 16,541-41.7% Financial Expenses (52,185) (58,677) -11.1% SWAP (Fair Value) (27) 732 n/a Financial Result ex-non-recurring expenses (42,574) (41,404) 2.8% Other Non-Recurring Financial Expenses (2,888) - n/a Financial Result (45,462) (41,404) 9.8% 10

Earnings Report 1Q18 During 1Q18, Aliansce prepaid a total of R$ 143.6 million in debt, all of which linked to the TR rate. The loans prepaid in the last 12 months, in the total amount of R$ 254.2 million, had a combined cost of 11.1%, and the new loans issued in the last 12 months have a combined average cost of 8.7%. Additionally, in February 2018, the Company renegotiated the interest rate on one of its loans from CDI + 1.70% to CDI + 1.40% and will keep searching for new renegotiation opportunities. After the conclusion of these transactions position of R$ 424.2 million at the end of March 2018. Aliansce will continue with its liability management strategy, using part of its cash in prepayments and debt renegotiations, seeking to reduce interest expenses. ADJUSTED FFO (AFFO) -recurring and non-cash items, was R$ 38.5 million in 1Q18, an increase of 18.7% yoy. AFFO margin reached 29.6% in the quarter, an increase of 425 bps yoy. AFFO per share (AFFOPS) reached 0.19 in 1Q18, and presented the same growth rate as AFFO, since there was no dilution of shares over the last 12 months. Adjusted Funds from Operations - AFFO 1Q18 1Q17 1Q18/1Q17 Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages) Adjusted EBITDA ex-straight-line rent & key money 83,331 77,088 8.1% (+)/(-)Financial income/(expenses) (45,462) (41,404) 9.8% (+)/(-) SWAP 27 (732) n/a (+)/(-) Other non-recurring financial expenses 2,888 - n/a (-)Current Income and social contribution taxes (4,213) (5,696) -26.0% (+) Key money 1,968 3,220-38.9% (=) Adjusted FFO 38,539 32,477 18.7% AFFO Margin % 29.6% 25.3% 425 bps AFFO per share (AFFOPS) 0.19 0.16 18.7% 11

Earnings Report 1Q18 NET INCOME & ADJUSTED NET INCOME In 1Q18, excluding non-recurring and non-cash effects, the Company reached an adjusted net income of R$ 19.0 million, compared to R$ 14.0 million in 1Q17, an increase of 36.0% yoy. Adjusted Net Income 1Q18 1Q17 1Q18/1Q17 Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages) Net Income 6,396 14,761-56.7% (+)/(-) Non-recurring expenses/(revenues) 4,606 282 n/a (-) Straight-line rent adjustment - CPC 06 (1,330) (3,390) -60.8% (+) Long-term incentive plans 3,426 86 n/a (+)/(-) Non-cash taxes 2,989 2,969 0.7% (+)/(-) SWAP 27 (732) n/a (+)/(-) Other non-recurring financial expenses 2,888 - n/a (=) Adjusted Net Income 19,002 13,976 36.0% CASH FLOW In the first three months of 2018 Managerial Cash Flow from Operations (CFO) had a surplus of R$ 129.5 million. Investment activities consumed R$ 15.8 million and financing activities consumed R$ 218.8 million, so that, at the end of 1Q18, the Company had a decrease of R$ 105.1 million in cash and short-term investments. The table below shows the conversion rate of CFO generated by the Company into Adj. EBITDA which, in the first three months of 2018, was of 90.9 io at adequate levels, thus sustaining recurring expenditures with maintenance and renovations of its portfolio. Operational cash conversion analysis 1Q18 (Values in millions of reais) Cash from Operations (CFO) 129.5 (-) Financial expenses (50.2) (-) Recurring capex¹ (3.5) Adjusted FCF 75.8 Adjusted EBITDA 83.3 Operational cash conversion 90.9% ¹Includes capex from maintenance, renovations and recurring intangibles 12

Earnings Report 1Q18 INDEBTEDNESS, CASH & CASH EQUIVALENTS AND CAPITAL STRATEGY During the first quarter, the Company continued its liability management strategy, moving to increase the exposure to variable rates (CDI), as opposed to fixed rates. In addition, Aliansce is currently working on renegotiating interest rates and prepayment conditions of existing higher-cost debt. Debt breakdown Short-Term Long-Term Total Debt (Amounts in thousands of Reais) Banks 48,990 646,840 695,830 CCI/CRI 49,848 240,224 290,072 Obligation for purchase of assets 27,019 2,514 29,533 Debentures 17,072 872,206 889,278 Total debt 142,928 1,761,784 1,904,712 Total cash available (424,172) - (424,172) Receivables from the sale of assets (1,403) - (1,403) Net debt (282,647) 1,761,784 1,479,138 At the end of 1Q18, t 9.8% considering rates of the last 12 months, which was 310 bps below the 12.9% cost of debt seen in 1Q17. Considering the Selic rate at the end of 1Q18 and current debt s cost of debt would be of 8.9%. Leverage reached 3.9x at the end of 1Q18 from 4.1x net debt/ebitda in 4Q17. At the end of March cash position was of R$424.2 million and net debt of R$1,479.1 million. 14.0% 13.0% 12.0% 12.9% 12.3% Cost of Debt 11.7% Debt Coverage (Net Debt/EBITDA¹ LTM) 4.2x 4.1x 3.7x 3.7x 3.9x 11.0% 10.0% 10.7% 9.8% 9.0% 8.0% 8.9% 7.0% 6.0% 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 ¹Adjusted EBITDA excluding non-recurring and non-cash items, as well as straight-line rent adjustment and key money 13

Earnings Report 1Q18 operations will support the maturities schedule during the coming years. In the short term, the principal amortization schedule remains at a comfortable level, well below 30% of the Adjusted EBITDA LTM. 2018, as seen in the chart below. exposure to the CDI index reached 43.3% in March More information about costs and maturity of each debt, as well as the reconciliation between the consolidated net debt and managerial net debt are available in the Appendix of this report. 500.0 450.0 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 - Principal amortization schedule (R$ million) 439.2 379.3 24.3% 23.3% 276.4 16.9% 190.9 139.9 64.1 92.3 88.6 114.4 60.4 1Q18 LTM 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026-2030* Principal amortization schedule Adj. EBITDA LTM % Adj. EBITDA LTM *Refers to average yearly payment 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2026-2030 17.7% 2022-2025 56.8% 2018-2021 25.5% Financial expenses vs. Cost of debt Debt Profile - Indexes (%)¹ 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18-30.0-35.0-40.0-45.0-50.0-55.0-60.0-65.0 12.9% 12.3% 11.7% 10.7% -52.4-57.5-57.4-60.7-58.7 9.8% Financial Expenses (R$ m) Cost of debt (%) 16.0% 15.0% 14.0% 13.0% 12.0% 11.0% 10.0% 9.0% 8.0% 7.0% 18.5% 12.6% 25.8% 26.3% 8.4% 8.5% 68.9% 65.8% 65.2% 39.1% 43.3% 8.1% 8.7% 52.8% 48.0% 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 Fixed² Inflation³ CDI ¹ Shows debt at the end of the period, excluding obligations for purchase of assets. ²Fixed indices include TR and TJLP; ³ Inflation indices include IPCA and IGP-DI. 14

Earnings Report 1Q18 Operating Highlights SALES PERFORMANCE 3 billion in 1Q18, a 7.4% yoy increment, making 1Q18 the sixth consecutive quarter in which the Company reports positive sales growth in its portfolio. Additionally, Aliansce observed a 4.1% yoy expansion in same store sales (SSS) of its malls during 1Q18, the highest increase of this indicator since the fourth quarter of 2014. The Company s same area sales (SAS) increased 4.3% in the quarter, a growth of approximately 600 bps yoy, demonstrating the effectiveness of changing mix over operational results. Excluding the effect of sales related to the Easter holiday, SSS would have grown by 3.0% yoy in the quarter, and SAS by 3.2% yoy. Sales Indicators 1Q18 1Q17 SSS 4.1% -2.1% 619 bps SAS 4.3% -1.6% 589 bps Sales per sqm 5.5% 1.5% 396 bps Total sales 7.4% 4.8% 262 bps Total Sales @stake 1Q18/1Q17 Food & Beverage 6.7% In terms of total sales, the home & office goods segment stood out in 1Q18, presenting an 11.6% total sales growth yoy, followed by the miscellanenous and leisure & services segments, with 9.8% and 9.3% yoy increases, respectively. Home & Office Goods Apparel Leisure & Services Miscellaneous Total 11.6% 2.7% 9.3% 9.8% 7.4% In 1Q18, Aliansce posted a growth of 5.5% in sales per sqm, and 17 of its malls had a positive variation of this indicator. Caxias Shopping posted the highest sales per sqm increase in the portfolio, while Carioca Shopping, Shopping Parangaba and Boulevard Vila Velha also stood out among the top performing malls, having experienced double-digit growth in the quarter. The performance of in-line stores, which represent about 70 showed a growth of 6.4% in sales per square meter in 1Q18, reaching R$ 1,786. Sales Indicators - 1Q18 7.4% 4.1% 4.3% 5.5% SSS SAS Sales per sqm Total sales Impact of continuous mix improvements Same Store Sales Variation YoY 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 4.0% 4.0% 3.1% 2.7% 4.1% -0.4% -2.3% -4.3% -2.1% -6.5% -6.2% -4.8% -7.0% 15

Earnings Report 1Q18 OCCUPANCY RATE AND COMMERCIAL ACTIVITY rate was of 95.9% in the first quarter of the year, a decline of 20 bps compared to the occupancy rate in 4Q17. This performance indicates that, even though some variation in occupancy rates between the fourth and first quarters are considered normal, due to the seasonality of the mall business, the Occupancy Rate 96.0% 95.7% 95.6% 96.1% 95.9% variation to a minimum. temporary effect from the more intense store substitution activity 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 to improve tenant mix. team has been more active than ever before, with a record number of 464 contracts having been signed in the last 12 months, an increase of 21.5% compared to 1Q17 LTM. Total leased area reached approximately 33.5 thousand sqm in the last twelve months. The stores replaced since 1Q17 presented an increment of 27.9% in sales per sqm. SAS Changed Stores (R$/sqm) 1.449 +27.9% 1.854 Highlights of new recently-opened stores are Outback Steakhouse at Bangu Shopping, Abbraccio at Shopping Leblon, Adidas Originals at Boulevard Bauru, Pandora at Shopping da Bahia and Gula Gula at Via Parque Shopping. Among the stores whose lease contracts were signed in the first quarter and will open later on in 2018 are Smart Fit at Boulevard Shopping Belém, IPOG (Institute of Undergraduate and Graduate Education) at Parque Shopping Belém, and Sorrisus dental clinic at Shopping da Bahia. IPOG, expected to open in the second semester of 2018, will be located in an expansion area of Parque Belém and adds approximately 1,000 sqm of total GLA to the mall. The Sorrisus clinic, also scheduled to open in the second semester, will 1Q17 LTM 1Q18 LTM second floor directly to a neighboring transportation hub. Shopping Leblon Boulevard Bauru Shopping da Bahia 16

Earnings Report 1Q18 NET DELINQUENCY efforts to reduce discounts had a direct impact on net delinquency. However, the decline in discounts more than offset the increase in net delinquency, meaning that this dynamic has been accretive in terms of NOI. in Mar/18 LTM compared to 4.7% in Mar/17 LTM. re evident, declining to 3.0% Gross delinquency has also been posting reductions in the last quarters toward replacing less productive tenants by new operations, which has also led to a decline in provisions for doubtful accounts in the last quarters. OCCUPANCY COST 10.9% in 1Q18, decreasing 70 bps over 1Q17. The decrease in this indicator seen over the last five quarters is a consequence of the increase in sales seen over the same period, as well as a lower impact of inflation on lease adjustments. Concomitantly, the Company has been maintaining its efforts toward keeping common area costs at adequate levels, which facilitates lease increases. In 1Q18 cost, while rental expenses accounted for 6.3% of the total occupancy cost of 10.9%. 4.6% of the occupancy Occupancy Cost Breakdown 14.0% 12.0% 10.5% 10.6% 11.4% 11.6% 10.9% 10.0% 8.0% 4.3% 4.4% 4.7% 4.8% 4.6% 6.0% 4.0% 2.0% 6.3% 6.3% 6.7% 6.8% 6.3% 0.0% 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17 1Q18 Rent Common area & marketing costs 17

Earnings Report 1Q18 Growth Drivers CAPEX gross investment in the first quarter of 2018 was of nearly R$ 10 million. Aliansce invested R$ 2.0 million on maintenance and renovations of its malls and approximately R$ 1.6 million in expansions, such as in the construction of the shell of the Caçula anchor store, which will open in Boulevard Campos in the second semester of the year. Completed CAPEX (R$ MM) The Company continues to analyze potential acquisitions, expansions projects and new malls, thus remaining prepared for a new development cycle. By the end of 2018, total Capex spent should remain between R$ 90 million to R$ 130 million, including possible investments in expansions and redevelopments. 1Q18 Maintenance / Renovations 2.0 Expansions 1.6 Acquisitions - Other 3.5 Subtotal 7.0 Property, Plant & Equipment and Intangible 2.9 Total 9.9 RECENT EVENTS During 1Q18, Aliansce launched the renovation project of Via Parque s food court. The work is expected to be concluded during the second semester of 2018 and will refresh and modernize the mall, attracting a higher flow of visitors. In addition, the Company started the construction of a new area for the operation of an anchor store at Boulevard Shopping Campos. The new tenant will complement the mall s mix and add approximately 2,200 sqm to its GLA. CONSTRUCTION POTENTIAL development of multi-purpose projects 419.1 and the The numbers below Mixed-use Projects (Private Built Area - sqm) Expansion Potential (GLA - sqm) Total (GLA figures shown at Aliansce's ownership interest) Bangu Shopping 7,000 17,600 24,600 Boulevard Shopping Bauru 28,000 15,000 43,000 Boulevard Shopping Belo Horizonte 7,000 5,515 12,515 Boulevard Shopping Campos 41,000 12,546 53,546 Boulevard Shopping Vila Velha 15,000 6,500 21,500 Carioca Shopping 11,900-11,900 Caxias Shopping 17,800 6,159 23,959 Parque Shopping Belém - 14,844 14,844 Parque Shopping Maceió 91,500 4,250 95,750 Shopping da Bahia 48,328 9,942 58,270 Shopping Grande Rio 2,000 4,847 6,847 Shopping Leblon - 63 63 Shopping Parangaba - 4,454 4,454 Shopping Taboão 26,600 21,255 47,855 Total 296,128 122,975 419,103 18

Earnings Report 1Q18 Stock Performance & Shareholder Composition month of March 2018 at R$ 18.78, presenting a total return of 21.9% in the last 12 months. The average daily trading volume of the quarter was R$ 9.0 million. Shareholder Base Base 100 Aliansce Index: Mar 2017 = 100 R$ Thousand 160 150 140 130 120 110 100 90 80 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 Free float 49.9% CPPIB 38.2% Renato Rique 11.2% 70 2,000 60 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 Jan-18 Mar-18 ALSC3 IBOV ADTV 15 days Treasury 0.03% Management 0.8% 19

Earnings Report 1Q18 OUR PORTFOLIO Aliansce holds interests in and/or manages shopping malls located throughout Brazil and which are exposed to a wide range of income segments. In 1Q18, the Company held interests in 20 malls in operation, amounting to 450.4 thousand sqm of owned GLA and 726.3 thousand sqm of total GLA, as well as a corporate tower of 20.4 thousand sqm of owned GLA. The Company was also a provider of planning, management and leasing services for 12 managed malls with 300.7 thousand sqm of total GLA at the end of 1Q18. Owned Malls Shopping da Bahia Shopping Taboão Via Parque Shopping Shopping Grande Rio Bangu Shopping Boulevard Shopping Bauru Caxias Shopping Boulevard Shopping Brasília Boulevard Shopping Belém Shopping Santa Úrsula Santana Parque Shopping Boulevard Shopping Belo Horizonte Boulevard Shopping Campos Parque Shopping Belém Boulevard Shopping Vila Velha Carioca Shopping Shopping West Plaza Shopping Leblon Shopping Parangaba Parque Shopping Maceió 20

Earnings Report 1Q18 Managed Malls Continental Shopping Boulevard Shopping Feira de Santana Pátio Alcântara São Gonçalo Shopping Santa Cruz Shopping Floripa Shopping Boulevard Shopping Vitória da Conquista Goiabeiras Shopping Shopping Praça Nova Santa Maria Passeio Shopping Montes Claros Shopping Shopping Praça Nova Araçatuba Operating Malls State % Aliansce Total GLA (sqm) Owned GLA (sqm) Occupancy rate (%) Services rendered Bangu Shopping RJ 100.00% 57,629 57,629 97.5% M / L / SSC Boulevard Shopping Bauru SP 100.00% 32,255 32,255 96.9% M / L / SSC Boulevard Shopping Belém PA 80.0% 39,407 31,522 95.2% M / L / SSC Boulevard Shopping Belo Horizonte MG 70.0% 41,672 29,170 98.3% M / L / SSC Boulevard Shopping Brasília DF 50.0% 17,510 8,755 97.2% M / L / SSC Boulevard Shopping Campos RJ 100.0% 25,033 25,033 96.0% M / L / SSC Boulevard Shopping Vila Velha ES 50.0% 37,359 18,680 90.3% M / L / SSC Carioca Shopping RJ 100.0% 31,556 31,556 98.2% M / L / SSC Caxias Shopping RJ 65.0% 25,558 16,613 95.8% M / L / SSC Parque Shopping Belém PA 75.0% 29,696 22,272 95.3% M / L / SSC Parque Shopping Maceió AL 50.0% 36,905 18,452 98.7% M / L / SSC Santana Parque Shopping SP 33.3% 26,496 8,831 96.7% M / L / SSC Shopping da Bahia BA 69.0% 65,982 45,554 98.1% M / L / SSC Shopping Grande Rio RJ 25.0% 38,248 9,562 84.4% M / L / SSC Shopping Leblon RJ 25.1% 25,681 6,446 99.8% M / L / SSC Shopping Parangaba CE 40.0% 32,212 12,885 95.3% M / L / SSC Shopping Santa Úrsula SP 37.5% 23,108 8,665 92.4% - Shopping Taboão SP 78.0% 36,512 28,479 99.0% M / L / SSC Shopping West Plaza SP 25.0% 36,841 9,210 92.4% M / L / SSC Via Parque Shopping RJ 39.1% 57,240 22,358 96.9% M / L / SSC C&A Stores n/a 69.1% 9,395 6,488 100.0% n/a Total Portfolio 62.0% 726,294 450,415 95.9% (M) Management (L) Leasing (SSC) Shared Services Center 21

Earnings Report 1Q18 Glossary Abrasce: Brazilian Association of Shopping Centers. Adjusted EBITDA: EBITDA + pre-operational expenses +/(-) other non-recurring expenses/(revenues) + long-term incentive plan. Adjusted FFO (Funds From Operations): Net income from controlling shareholders + depreciation + amortization + non-recurring expenses / (revenue) linear rent adjustment + stock option plan +/(-) non-cash taxes capitalized interest + SWAP effect. Adjusted Net Income: Net income from controlling shareholders + non-recurring expenses / (revenue) adjustment + stock option plan +/(-) non-cash taxes capitalized interest + SWAP effect. linear rent Anchor Stores: Large, well known stores (with more than 1,000 m² of GLA) with special marketing and structural features that can attract consumers, thereby ensuring permanent flows and uniform traffic in all areas of the mall. CAGR: Compound annual growth rate. Capex: Capital Expenditure. Estimate of the amount of funds to be spent on the development, expansion, improvement or acquisition of an asset. CRI: Real Estate Credit Note. CDU (Assignment of Right of Use): The amount charged to the merchant for the right to use the technical infrastructure of the real estate development, applicable to contracts with a term exceeding 60 months. CPC: Accounting Pronouncements Committee. CRI: Real Estate Receivables Certificates. CTBH: Boulevard Corporate Tower, corporate tower annexed to Boulevard Shopping Belo Horizonte. EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): Net revenue - operating costs and expenses + depreciation and amortization. Federal Law 11.638: on December 28, 2007, Federal Law 11,638 was enacted with the purpose of including publiclyheld companies in the international accounting convergence process. Consequently, certain financial and operating results were subject to accounting effects due to the changes introduced by the new law. FIIVPS: Fundo de Investimento Imobiliário Via Parque Shopping, a real estate investment fund. GCA (Gross Commercial Area): equivalent to the sum of all the commercial areas of the shopping malls, i.e. GLA plus store areas sold. GLA (Gross Leasable Area): Equivalent to the sum of all areas available for leasing in shopping malls, except for kiosks and sold areas. Greenfield: development of new shopping center projects. In-line Stores: Small stores (less than 500 m² of GLA) with no special marketing and structural features located around the anchor stores and intended for general retailing. Jr. Anchors: Medium-sized stores (between 500 and 1,000 m² of GLA), which frequently have special marketing and structural features on a lesser scale, but which still attract and retain customers. They are also known as Management Fee: Fee charged to tenants and other partners of the mall to defray management costs. Minimum Rent lease agreement. 22

Earnings Report 1Q18 Net delinquency: The ratio between total period billings (rent receivables, excluding cancelled invoices), and total revenue received over the same period. Net key money: Key money amount after discounting the cost of leasing. NOI (Net Operating Income): Gross mall revenue (excluding revenue from services) + parking revenue operating costs provision for doubtful accounts. mall Occupancy Cost: The cost of leasing a store as a percentage of sales: rent (minimum + overage) + common charges + marketing fund (FPP). Occupancy Rate: Leased area divided by total mall GLA at the end of the period in question. Overage Rent: The rent whose calculation is based on the difference (when positive) between the value of a percentage also determined on the lease agreement. Owned GLA PDA (PDD): Provision for doubtful accounts. Sales: Sales of products and services in the period declared by the stores in each mall, including kiosk sales. Sales per sqm: Period sales divided by the area reporting said sales. Does not include kiosk sales, given that these SAR (Same-Area Rent): Ratio between the rent earned in a same area in the current period versus the previous year. Includes the interest held by Aliansce in each shopping mall, excluding Shopping Santa Úrsula. SAS (Same-Area Sales): Ratio between sales in the same area in the current period versus the previous year. Includes the interest held by Aliansce in each shopping mall, excluding Shopping Santa Úrsula. SSR (Same-Store Rent): Ratio between the rent earned in the same operation in the current period versus the previous year. Includes the interest held by Aliansce in each shopping mall, excluding Shopping Santa Úrsula. SSS (Same-Store Sales): Ratio between sales in the same operation in the current period versus the previous year. Includes the interest held by Aliansce in each shopping mall, excluding Shopping Santa Úrsula. Tenant Mix: Strategic composition of stores defined by the mall manager. Vacancy 23

Earnings Report 1Q18 Appendix RECONCILIATION OF THE CONSOLIDATED AND MANAGERIAL FINANCIAL STATEMENTS The managerial financial information is shown in a consolidated manner in thousands de Reais (R$), and reflects The managerial financial statements were prepared based on the balance sheets, income statements and financial reports of the respective companies, as well as assumptions that the Company's Management considers anatory notes. consolidated financial statements, as well as other relevant information, see comments and tables below. 24