4T16. Análise do Desempenho. BB Seguridade Participações S.A

4T16 Análise do Desempenho BB Seguridade Participações S.A

A P R E S E N T A Ç Ã O O relatório Análise do Desempenho apresenta a situação econômico-financeira da BB Seguridade Participações S.A. (BB Seguridade). Destinado aos analistas de mercado, acionistas e investidores, este documento disponibiliza análises contendo indicadores econômicos e financeiros, desempenho dos papéis da BB Seguridade, entre outros aspectos considerados relevantes para a avaliação do desempenho da Companhia com periodicidade trimestral. Em novembro de 2012 o Banco do Brasil S.A. (BB) anunciou sua intenção de criar a BB Seguridade, uma subsidiária responsável por consolidar, sob uma única sociedade, todas as suas atividades nos segmentos de seguros, previdência complementar aberta, capitalização e atividades afins. No mesmo documento, o BB informou sua intenção de promover uma oferta pública de ações de emissão da BB Seguridade na BM&FBovespa S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros. O procedimento de bookbuilding da oferta pública encerrou-se em 25.04.2013, sendo as ações precificadas a R$17,00. O início de negociação se deu em 29.04.2013. Na oferta, o controlador vendeu 675 milhões de ações, em uma transação que movimentou aproximadamente R$11,5 bilhões, sendo 500 milhões de ações vendidas na oferta inicial, 100 milhões do lote complementar e 75 milhões do lote suplementar. O anúncio de encerramento da oferta foi publicado em 17.05.2013. As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas em conformidade com as normas e padrões internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards IFRS). As análises constantes deste relatório baseiam-se nas demonstrações em IFRS, mas eventualmente são complementadas por dados gerenciais, além de informações apuradas com base no padrão contábil determinado pela Superintendência de Seguros Privados SUSEP. A C E S S O O N - L I N E O relatório Análise do Desempenho está disponível no site de Relações com Investidores da BB Seguridade. No mesmo endereço também são disponibilizadas maiores informações sobre a BB Seguridade, como estrutura societária, governança corporativa, séries históricas em planilhas eletrônicas, entre outros pontos de interesse de acionistas e investidores. O site pode ser acessado por meio do endereço www.bancodobrasilseguridade.com.br. Este Relatório faz referências e declarações sobre expectativas, sinergias planejadas, estimativas de crescimento, projeções de resultado e estratégias futuras sobre a BB Seguridade. Tais declarações baseiam-se nas atuais expectativas, estimativas e projeções da Administração sobre acontecimentos futuros e tendências financeiras que possam afetar os negócios do Conglomerado. Essas referências e declarações não são garantia de desempenho futuro e envolvem riscos e incertezas que podem extrapolar o controle da administração, podendo, desta forma, resultar em saldos e valores diferentes daqueles aqui antecipados e discutidos. As expectativas e projeções da administração são vinculadas às condições do mercado (mudanças tecnológicas, pressões competitivas sobre produtos, preços, entre outros), do desempenho econômico geral do país (taxa de juros e câmbio, mudanças políticas e econômicas, inflação, mudanças na legislação tributária, entre outras) e dos mercados internacionais. Expectativas futuras decorrentes da leitura deste relatório devem considerar os riscos e incertezas que envolvem os negócios da BB Seguridade. A Companhia não se responsabiliza em atualizar qualquer estimativa contida neste relatório ou períodos anteriores. As tabelas e gráficos deste relatório apresentam, além dos saldos e valores contábeis, números financeiros e gerenciais. As taxas de variação relativa são apuradas antes do procedimento de arredondamento em R$ milhões. O arredondamento utilizado segue as regras estabelecidas pela Resolução 886/66 da Fundação IBGE: caso o algarismo decimal seja igual ou superior a 0,5, aumenta-se em uma unidade; caso o algarismo decimal seja inferior a 0,5, não há acréscimo de uma unidade.

Teleconferência de Resultados 4T16 14 de fevereiro de 2017 Português Horário: 10h (Hora de Brasília) 07h (Horário de NY) Telefone no Brasil +55-11-3137-8025 USA +1-786-837-9597 UK +44-20-3318-3776 Webcast: www.bancodobrasilseguridade.com.br Inglês Horário: 11h30 (Hora de Brasília) 08h30 (Horário de NY) Telefone no Brasil +55-11-3137-8025 USA +1-786-837-9597 UK +44-20-3318-3776 Webcast: www.bancodobrasilseguridade.com.br Índice 1. Sumário do Desempenho 5 2. Análise do Resultado 19 3. Análise Patrimonial 25 4. Negócios de Risco e Acumulação 29 Contatos 5. Negócios de Distribuição 105 Relações com Investidores +55 (11) 4297-0730 ri@bbseg.com.br Rua Alexandre Dumas, 1671 Térreo Ala B Chácara Santo Antônio São Paulo SP CEP: 04717-903 6. Glossário 115

1. S U M Á R I O D O D E S E M P E N H O Tabela 1 Principais indicadores F luxo T rimestral Unidade 4T 15 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 Sumário do s resultado s Negócios de risco e acumulação R$ mil 629.938 608.261 669.124 638.846 679.268 Negócios de distribuição R$ mil 398.996 370.508 420.448 383.974 435.008 Outros R$ mil (15.372) (21.085) (2.858) (34.890) (39.540) Lucro líquido R$ mil 1.013.562 957.684 1.086.714 987.930 981.524 Lucro líquido ajustado R$ mil 1.013.562 957.684 1.086.714 987.930 1.074.736 RSPL ajustado¹ % 54,0 49,9 55,2 48,9 52,2 Sumário do desempenho po r segmento Seguro s - Vida, H abitacio nal e R ural Sinistralidade % 28,7 34,3 30,9 31,3 31,0 Índice de comissionamento % 28,3 26,3 28,0 27,0 27,5 Índice de despesas gerais e administrativas % 14,9 12,9 9,8 12,0 10,7 Índice combinado % 71,8 73,1 68,5 70,1 69,1 Índice combinado ampliado % 63,5 65,8 62,3 64,2 63,0 RSPL ajustado % 46,3 43,1 46,8 48,4 47,2 Índice de solvência % 113,3 145,0 122,1 124,5 139,9 Seguro s - P atrimô nio e A uto mó vel Sinistralidade % 55,3 64,2 56,6 59,7 63,9 Índice de comissionamento % 22,7 23,1 22,6 23,7 23,3 Índice de despesas gerais e administrativas % 21,5 18,7 17,8 19,1 19,5 Índice combinado % 100,3 105,6 96,8 102,3 106,5 Índice combinado ampliado % 90,4 95,9 88,9 95,8 99,4 RSPL ajustado % 13,8 5,8 13,9 4,7 3,1 Índice de solvência % 143,1 148,6 163,8 175,1 183,4 P revidência Provisões técnicas de previdência R$ milhões 148.247 157.296 171.816 182.724 197.534 Taxa de gestão % 1,19 1,17 1,16 1,15 1,14 RSPL ajustado % 36,1 37,3 39,0 43,0 42,9 Índice de solvência % 170,8 160,0 170,9 165,2 201,8 C apitalização Reservas de capitalização R$ milhões 12.354 11.723 11.208 11.012 10.763 M argem financeira de juros p.p. 5,9 8,3 5,9 6,4 5,7 RSPL ajustado % 109,7 123,0 84,1 87,9 96,4 Índice de solvência % 165,0 165,2 238,1 130,1 167,2 C o rretagem M argem operacional % 84,1 83,1 80,1 79,7 79,2 M argem líquida % 60,7 58,7 57,7 57,1 59,4 ¹O RSPL ajustado da BB Seguridade do 4T16 foi calculado considerando a divisão do lucro líquido ajustado pelo patrimônio líquido médio (PL) do período, ambos apurados em IFRS, na forma divulgada pela Companhia em seu relatório de Análise do Desempenho. A média dos PLs foi calculada tendo como base: PL de início do período: R$8.190 milhões, calculado com base no PL de 30/09/2016, deduzido dos dividendos a serem distribuídos referentes ao segundo semestre de 2016, conforme Payout de 82% (sem considerar atualização monetária). PL de fim de período: R$8.289 milhões (PL de 31/12/2016). BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 5

L U C R O L Í Q U I D O A J U S T A D O Figura 1 Lucro líquido ajustado Figura 2 Lucro líquido ajustado Origem do resultado¹ (R$ milhões) 54,9 55,9 53,9 54,0 49,9 949 995 988 1.014 958 354 389 366 399 371 55,2 1.087 420 48,9 988 384 52,2 1.075 435 949 296 995 988 1.014 304 268 357 958 329 1.087 313 988 289 1.075 331 604 605 646 630 608 669 639 679 653 690 720 657 629 773 699 743 1-9 -24-15 -21-3 -35-40 Negócios de distribuição (R$ milhões) Negócios de risco e acumulação (R$ milhões) Outros (R$ milhões) RSPL ajustado (%) Resultado operacional não decorrente de juros Resultado financeiro ¹Valores calculados com base na soma dos resultados operacionais não-decorrente de juros e financeiro de todas as coligadas e controladas da BB Seguridade líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva de cada companhia para o período em análise No 4T16, o lucro líquido ajustado atingiu R$1,1 bilhão, crescimento de 6,0% em relação ao lucro líquido ajustado do 4T15. O desempenho é justificado pelo crescimento de R$86,7 milhões (+13,2%) do resultado operacional não decorrente de juros combinado, compensado pela queda de R$25,5 milhões (-7,1%) do resultado financeiro combinado, ambos líquidos de efeitos tributários. Cabe ressaltar que a análise dos últimos 12 meses foi impactada pelo enquadramento da BB Corretora no regime não cumulativo a partir de março de 2016, com aumento nas alíquotas de PIS/PASEP e COFINS sobre a receita bruta, tornando as bases não diretamente comparáveis. O retorno anualizado sobre o patrimônio líquido médio foi de 52,2% no 4T16, queda de 1,9 p.p. em relação ao 4T15. A BB Seguridade atingiu lucro líquido ajustado de R$4,1 bilhões em 2016, um aumento de 4,1% em relação ao lucro líquido ajustado de 2015. O desempenho é explicado tanto pelo crescimento de R$124,5 milhões (+4,6%) do resultado operacional não decorrente de juros combinado, como pela expansão de R$37,6 milhões (+3,1%) do resultado financeiro combinado, ambos líquidos de efeitos tributários. Cabe ressaltar que o resultado acumulado do ano teve sua base de comparação com 2015 impactada por elevações nas alíquotas de tributos incidentes sobre todas as controladas e coligadas da BB Seguridade, o que torna as bases não diretamente comparáveis. As alterações foram: (i) restabelecimento da incidência das alíquotas de 0,65% de PIS/PASEP e de 4,00% de COFINS sobre as receitas financeiras das sociedades holdings BB Seguridade Participações, BB Seguros Participações, BB Cor Participações, BB MAPFRE SH1 Participações e MAPFRE BB SH2 Participações, sujeitas ao regime de apuração não cumulativa desde julho de 2015; (ii) aumento na alíquota da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido, a partir de setembro de 2015, com impacto nas empresas da BB MAPFRE SH1 e MAPFRE BB SH2, além de Brasilprev, Brasilcap e IRB; e (iii) enquadramento da BB Corretora no regime não cumulativo a partir de março de 2016, com aumento nas alíquotas de PIS/PASEP e COFINS sobre a receita bruta. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 6

Figura 3 Lucro líquido Composição da evolução trimestral (R$ milhões) Figura 4 Lucro líquido Composição da evolução acumulada do ano (R$ milhões) 124 38 4.107 87 (26) 1.075 3.945 1.014 Lucro líquido ajustado 4T15 Variação do resultado operacional não decorrente de juros¹ Variação do resultado financeiro¹ Lucro líquido ajustado 4T16 Lucro líquido ajustado 2015 Variação do resultado operacional não decorrente de juros¹ Variação do resultado financeiro¹ Lucro líquido ajustado 2016 ¹Valores calculados com base na soma dos resultados operacionais não-decorrente de juros e financeiro de todas as coligadas e controladas da BB Seguridade líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva de cada companhia para o período em análise. ¹Valores calculados com base na soma dos resultados operacionais não-decorrente de juros e financeiro de todas as coligadas e controladas da BB Seguridade líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva de cada companhia para o período em análise. D E M O N S T R A Ç Ã O D O R E S U L T A D O A J U S T A D A Tabela 2 Análise do Resultado Demonstração do resultado ajustada F luxo T rimestral Var. % F luxo A nual Var. % R $ mil 4T 15 3T 16 4T 16 s/ 4T 15 s/ 3T 16 2015 2016 s/ 2015 R esultado de investimento s em participaçõ es so cietárias 1.029.014 997.913 1.076.953 4,7 7,9 3.984.734 4.130.958 3,7 Negócios de risco e acumulação 629.938 638.846 679.268 7,8 6,3 2.484.650 2.595.499 4,5 Vida, Habitacional e Rural 300.191 326.729 321.384 7,1 (1,6) 1.223.498 1.247.177 1,9 Patrimônio e Automóvel 59.292 22.239 14.816 (75,0) (33,4) 208.171 125.186 (39,9) Previdência 156.902 208.223 200.016 27,5 (3,9) 646.003 756.732 17,1 Resseguro 41.024 13.575 75.259 83,5 454,4 154.660 170.766 10,4 Capitalização 72.509 67.483 66.842 (7,8) (0,9) 252.517 292.768 15,9 Planos Odontológicos 20 597 951 4.655,0 59,3 (200) 2.870 - Negócios de distribuição 398.996 383.974 435.008 9,0 13,3 1.508.195 1.609.938 6,7 Outros 80 (24.907) (37.323) - 49,9 (8.111) (74.479) 818,2 D espesas gerais e administrativas (19.154) (17.309) (17.659) (7,8) 2,0 (57.404) (68.149) 18,7 Despesas com pessoal (15.541) (5.083) (7.767) (50,0) 52,8 (43.992) (35.078) (20,3) Despesas administrativas (3.474) (6.419) (9.144) 163,2 42,4 (11.568) (20.494) 77,2 Despesas com tributos (131) (5.758) (707) 440,9 (87,7) (2.499) (12.941) 417,7 Outras receitas e despesas operacionais (8) (49) (41) 416,0 (15,8) 655 364 (44,4) R esultado financeiro 3.702 7.326 15.442 317,2 110,8 17.650 44.255 150,7 Receitas financeiras 3.702 41.170 15.442 317,2 (62,5) 80.688 116.308 44,1 Despesas financeiras - (33.844) - - - (63.038) (72.053) 14,3 Lucro lí quido ajustado 1.013.562 987.930 1.074.736 6,0 8,8 3.944.979 4.107.064 4,1 BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 7

E V E N T O S E X T R A O R D I N Á R IOS Tabela 3 Análise do Resultado Eventos extraordinários F luxo T rimestral Var. % F luxo A nual Var. % R $ mil 4T 15 3T 16 4T 16 s/ 4T 15 s/ 3T 16 2015 2016 s/ 2015 Lucro lí quido ajustado 1.013.562 987.930 1.074.736 6,0 8,8 3.944.979 4.107.064 4,1 Evento s extrao rdinário s - - (93.212) - - 262.452 (93.212) - Brasilprev: reversão de provisão - - - - - 220.539 - - SH1: M ajoração da aliquota de contribuição social SH2: M ajoração da aliquota de contribuição social - - - - - 21.970 - - - - - - - 19.944 - - SH1: Crédito tributário - PIS/COFINS - - 13.458 - - - 13.458 - SH2: Crédito tributário - PIS/COFINS - - 9.557 - - - 9.557 - BB Seguros: Ajuste ao valor recuperável - M APFRE BB SH2 BB Seguros: Ajuste ao valor recuperável - M APFRE BB SH2 - Impostos - - (176.101) - - - (176.101) - - - 59.874 - - - 59.874 - Lucro lí quido co ntábil 1.013.562 987.930 981.524 (3,2) (0,6) 4.207.432 4.013.852 (4,6) Brasilprev Reversão de provisão: em dezembro de 2014, em decorrência do cumprimento da resolução CNSP nº 281/13 e da circular SUSEP nº 462/13, a Brasilprev contabilizou R$1,0 bilhão em reversões referente a todo o saldo registrado em Provisão para Insuficiência de Contribuições (PIC) e em Provisão para Oscilações Financeiras (POF). De forma concomitante, a Brasilprev realizou seu Teste de Adequação de Passivos (TAP) semestral com base nas demonstrações financeiras de dezembro de 2014, em cumprimento a circular SUSEP nº 457/12, e contabilizou R$514,1 milhões a título de Provisão Complementar de Cobertura (PCC). O TAP avalia as obrigações decorrentes dos contratos de previdência e, quando constatada insuficiência nas provisões técnicas, a companhia pode adotar duas alternativas: uso dos Ganhos Não Realizados (estratégia adotada até jun/2014); ou constituição da PCC (estratégia utilizada pontualmente em dez/2014). Até junho de 2014, a Brasilprev utilizou os ganhos não realizados para compensar possível insuficiência de provisões técnicas apontada pelo TAP. Em dezembro de 2014, data limite para reversão das Outras Provisões Técnicas (conta onde estavam alocados os saldos de PIC e POF), a SUSEP permitiu a utilização de uma estrutura a termo de taxa de juros (ETTJ) alternativa, para minimizar a volatilidade inerente à metodologia da ETTJ original. Neste contexto, a Brasilprev optou por utilizar pontualmente a constituição de PCC para compensar insuficiência de provisões técnicas apontada pelo TAP de dezembro de 2014. Por ocasião da realização do TAP com data-base de junho/2015, e em decorrência da volatilidade da ETTJ, a Brasilprev, amparada os Parágrafos 2º e 3º, do Art.8º, da Circular SUSEP nº 457/12, voltou a adotar o procedimento anterior, que consistia na utilização de ganhos não-realizados de ativos garantidores das provisões técnicas mantidos até o vencimento para compensar uma possível insuficiência de provisionamento apontada pelo TAP. Neste contexto, com base no TAP realizado com data-base junho de 2015, houve a reversão do saldo de PCC existente no montante de R$514,1 milhões, o que resultou num impacto positivo de R$294,1 milhões no lucro líquido da Brasilprev, equivalente a um efeito líquido de R$220,5 milhões no resultado da BB Seguridade. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 8

BB MAPFRE SH1 e MAPFRE BB SH2 Majoração da alíquota de contribuição social: em maio de 2015, foi aprovada a Medida Provisória 675 ( MP 675/15 ), com vigência a partir de 1º de setembro de 2015, elevando de 15% para 20% a alíquota da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido ( CSLL ) das instituições financeiras, de empresas de seguros privados e de capitalização, entre outras. Em 6 de outubro de 2015, a MP 675/15 foi convertida na Lei 13.169 ( Lei 13.169/15 ), prevendo que a nova alíquota da CSLL ficará vigente entre 1º de setembro de 2015 e 31 de dezembro de 2018, retornando aos 15% em 1º de janeiro de 2019. Nesse contexto, as seguradoras do Grupo Segurador BB MAPFRE ( Grupo Segurador ) atualizaram pela nova alíquota os créditos tributários registrados, que foram constituídos originalmente à alíquota de 15%, gerando um impacto positivo no resultado da BB Seguridade, após ponderação pelas participações societárias, de R$21,9 milhões provenientes da BB MAPFRE SH1 e de R$19,9 milhões provenientes da MAPFRE BB SH2. Estes créditos tributários são oriundos: de adições temporárias (gerado em grande parte por provisão para devedores duvidosos e outras provisões com expectativa de reversão dentro do período de vigência da nova tributação); de base negativa/prejuízos fiscais acumulados; e de ágio (gerado em função das reorganizações societárias ocorridas durante a estruturação da parceria). BB MAPFRE SH1 e MAPFRE BB SH2 Crédito tributário PIS/COFINS: mudança na metodologia de apuração das despesas de PIS/PASEP e COFINS a qual consiste na constituição de créditos tributários referentes a diferenças temporais desses tributos sobre provisões de sinistros a liquidar (PSL), provisões para sinistros ocorridos e não avisados (IBNR) e provisões para sinistros ocorridos mas não suficientemente avisados (IBNER), gerando impactos positivos líquidos de R$53,1 milhões no resultado da BB MAPFRE SH1 e de R$53,5 milhões na MAPFRE BB SH2. Considerando que a alteração da metodologia foi aplicada sobre provisões constituídas tanto no exercício de 2016 como em períodos passados, o montante de crédito tributário referente a provisões constituídas em exercícios anteriores foi considerado como extraordinário, com impacto combinado positivo de R$23,0 milhões no lucro líquido da BB Seguridade. BB Seguros Ajuste ao valor recuperável (MAPFRE BB SH2): desvalorização no montante bruto de R$176,1 milhões do investimento da BB Seguros na MAPFRE BB SH2, após realização de teste de imparidade, conforme determinado no CPC 01. A desvalorização foi decorrente de cenário econômico adverso, diminuição das projeções de prêmios emitidos e menor resultado financeiro devido à diminuição da taxa de juros futuros. O valor bruto foi contabilizado como perda por redução ao valor recuperável em outras receitas/despesas operacionais da BB Seguros, com impacto negativo, líquido de impostos, de R$116,2 milhões nas receitas de investimentos em participações societárias da BB Seguridade. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 9

BB MAPFRE SH1 Vida, Habitacional e Rural Figura 5 SH1 Prêmios emitidos (R$ milhões) Figura 6 SH1 Lucro líquido ajustado e RSPL 1.542 1.867 2.094 2.098 1.497 2.097 1.819 1.967 48,0 45,2 392 382 115 95 53,7 457 104 46,3 43,1 46,8 48,4 47,2 400 419 436 379 429 129 103 105 113 103 277 287 354 272 266 317 331 325 Resultado financeiro¹ (R$ milhões) Resultado operacional não decorrente de juros¹ (R$ milhões) RSPL ajustado(%) ¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia O lucro líquido ajustado da operação de Vida, Habitacional e Rural atingiu R$428,6 milhões no 4T16, evolução de 7,1% em relação ao mesmo período de 2015. O desempenho do trimestre foi impactado pelo crescimento do resultado das operações de seguros, em virtude da melhora no índice de despesas gerais e administrativas, parcialmente compensada pela piora da sinistralidade nos segmentos de prestamista e vida e pela retração do resultado financeiro. No 4T16, os prêmios emitidos somaram R$2,0 bilhões, volume 6,2% inferior ao observado no 4T15, justificado pela queda em prêmios emitidos de prestamista (-48,3%), parcialmente compensada pelo crescimento nos ramos de vida (+16,4%), habitacional (+139,9%) e rural (+4,8%). Em 2016, o lucro líquido ajustado da operação de Vida, Habitacional e Rural atingiu R$1,7 bilhão, crescimento de 1,9% em relação a 2015. O desempenho do período foi impactado pela elevação da alíquota da Contribuição Social sobre o Lucro Líquido ( CSLL ), de 15% para 20%, a partir de setembro de 2015, em cumprimento a Lei 13.169/15. O resultado antes dos impostos e participações registrou evolução de 5,7%, explicada pelo crescimento do resultado das operações de seguros, em razão principalmente do aumento no volume de prêmios ganhos, parcialmente compensado pelo aumento da sinistralidade. Em 2016, os prêmios emitidos somaram R$7,4 bilhões, volume 2,9% inferior ao observado em 2015. A queda no comparativo é justificada pela contração no volume de emissões de prêmios no ramo prestamista (-48,2%), parcialmente compensada pelo crescimento nos ramos de vida (+15,8%), habitacional (+29,2%) e rural (+14,0%). Os produtos de vida foram particularmente impulsionados pelo lançamento do novo portfólio de produtos, com início de comercialização em julho de 2016. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 10

MAPFRE BB SH2 Patrimônio e Automóvel Figura 7 SH2 Prêmios emitidos (R$ milhões) Figura 8 SH2 Lucro líquido ajustado e RSPL 2.325 2.422 2.228 2.284 2.121 2.174 1.971 1.996 12,6 12,4 11,8 13,8 13,9 5,8 4,7 3,1 119 126 99 99 100 50 44 101 136 98 89 116 108 75 30 124 1,0 12 25-17 -17-58 -31-95 Resultado financeiro¹ (R$ milhões) Resultado operacional não decorrente de juros¹ (R$ milhões) RSPL ajustado(%) ¹Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia O lucro líquido ajustado da operação de Patrimônio e Automóvel foi de R$29,6 milhões no 4T16, queda de 75,0% em relação ao 4T15, decorrente: (i) (ii) do resultado de operações de seguros negativo no trimestre, impactado pela piora da sinistralidade nos segmento de automóveis e danos; e da retração de 39,7% no resultado financeiro, explicada por uma maior taxa média de atualização dos passivos onerosos. No 4T16, os prêmios emitidos somaram R$2,0 bilhões, queda de 10,4% sobre o 4T15, justificada pela retração nos segmentos de automóveis (-17,5%) e danos (-5,1%), parcialmente compensada pelo crescimento no segmento demais (+15,4%). Em 2016, o lucro líquido ajustado da operação de Patrimônio e Automóvel foi de R$250,4 milhões, queda de 39,9% em relação ao lucro líquido ajustado de 2015, desempenho explicado pela deterioração nos índices de sinistralidade e comissionamento e pela redução do resultado financeiro. Em 2016, os prêmios emitidos registraram queda 7,4%, efeito resultante da redução de 18,0% nas vendas de seguro automóvel, parcialmente compensada pelo incremento nos segmentos de danos (+2,2%) e demais (+30,1%). BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 11

Brasilprev Previdência Figura 9 Brasilprev Taxa de gestão Figura 10 Brasilprev Lucro líquido ajustado e RSPL 1,24 1,22 1,21 1,19 1,17 1,16 1,15 1,14 524 529 474 418 422 430 345 370 44,6 37,7 38,0 36,1 37,3 39,0 220 210 223 209 223 242 99 79 66 77 81 76 121 130 156 133 142 166 43,0 42,9 278 267 73 72 204 195 Receita com taxa de gestão (R$ milhões) Taxa de gestão (%) Resultado financeiro¹ (R$ milhões) Resultado operacional não decorrente de juros¹ (R$ milhões) RSPL ajustado (%) ¹Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia. O lucro líquido do segmento de Previdência atingiu R$266,7 milhões no 4T16, crescimento de 27,5% em relação ao 4T15. A evolução do resultado foi sustentada pelo aumento de 25,3% das receitas com taxa de gestão, em consequência da expansão de 33,2% no volume de recursos administrados, e pela melhora de 2,6 p.p. no índice de eficiência. No 4T16, o volume de contribuições de previdência apresentou crescimento de 55,5% em relação ao mesmo período de 2015, com evolução concentrada principalmente nos produtos VGBL na modalidade de contribuição esporádica. A captação líquida totalizou R$9,7 bilhões no 4T16, evolução de 68,1% em relação ao mesmo período de 2015, impulsionada pelo forte incremento no volume de contribuições. Em 2016, o lucro líquido da operação de previdência cresceu 17,1% em relação ao lucro ajustado de 2015, atingindo R$1,0 bilhão. A melhora observada no comparativo é resultante do aumento do resultado operacional não decorrente de juros, explicado tanto pelo incremento das receitas com taxas de gestão como pela melhora de 2,6 p.p. no índice de eficiência. O volume de contribuições apresentou crescimento de 28,3% em relação a 2015, com destaque para os planos VGBL na modalidade esporádica. No período, a captação líquida atingiu R$28,5 bilhões, equivalente a um incremento de 24,9%, justificado pelo aumento das contribuições e pela melhora de 0,5 p.p. no índice de resgates. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 12

Brasilcap Capitalização Figura 11 Brasilcap Arrecadação (R$ milhões) Figura 12 Brasilcap Lucro líquido e RSPL 1.321 1.961 1.379 1.856 1.043 1.571 1.360 1.675 102,6 88,8 105 97 75 69 65,4 68 41 109,7 123,0 135 109 117 89 84,1 87,9 96,4 103 101 100 78 90 86 29 27 28 19 18 25 12 14 Resultado financeiro¹ (R$ milhões) Resultado operacional não decorrente de juros¹ (R$ milhões) RSPL (%) ¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia No 4T16, o lucro líquido do segmento de capitalização atingiu R$100,3 milhões, queda de 7,8% em relação ao observado no 4T15. O desempenho do trimestre foi impactado pela queda tanto do resultado financeiro como do resultado de capitalização. O resultado de capitalização apresentou queda de 31,4% em relação ao 4T15, com retração de 2,2 p.p. na margem de capitalização. O desempenho no comparativo é justificado pela redução de 14,2% na receita líquida com títulos de capitalização, fruto de uma arrecadação 9,7% menor e de um aumento de 0,8 p.p. na cota de capitalização média. Por outro lado, as despesas com resultado de sorteio e com custo de aquisição registraram queda de 23,3% e de 12,3%, respectivamente. Em 2016, o segmento de capitalização acumulou lucro de R$439,2 milhões, alta de 15,9% em relação a 2015. A melhora observada no comparativo é resultante do aumento da margem financeira de juros. No ano, o resultado de capitalização registrou retração de 27,9%, com piora de 1,9 p.p. na margem de capitalização, explicada pela queda de 17,7% na receita líquida com títulos de capitalização, em função de uma arrecadação 13,3% menor e do aumento de 0,9 p.p. na cota de capitalização média. Efeito parcialmente compensado pela queda de 23,7% nas despesas com resultado de sorteio e de 19,0% no custo de aquisição. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 13

IRB Resseguros Figura 13 IRB Prêmios emitidos (R$ milhões) Figura 14 IRB Lucro líquido ajustado (R$ milhões) 368 1.032 1.200 1.062 982 902 1.041 965 728 ¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva da companhia. 130 224 202 201 199 202 130 230 162 154 134 66 157 87 238 114 43 40 47 66 45-6 -48 Resultado operacional não decorrente de juros¹ Resultado financeiro¹ No 4T16, o lucro líquido da operação de Resseguros foi de R$368,5 milhões, crescimento de 83,5% em relação ao 4T15. O desempenho no comparativo é justificado pela queda de 32,3 p.p. no índice de sinistralidade, parcialmente compensada pelo aumento nos índices de despesas gerais e administrativas e de comissionamento. O lucro líquido da operação de Resseguros foi de R$836,1 milhões em 2016, crescimento de 10,4% em relação ao reportado em 2015. O desempenho no comparativo é explicado pela melhora de 3,6 p.p. no índice combinado. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 14

N E G Ó C I O S D E D I S T R I B U I Ç Ã O BB Corretora Corretagem Figura 15 BB Corretora Receitas de corretagem (R$ milhões) 728 732 673 658 672 610 619 632 Figura 16 BB Corretora Lucro líquido ajustado e Margem operacional 83,5 81,3 83,7 84,1 83,1 80,1 79,7 79,2 354 389 366 399 371 420 384 435 Lucro líquido ajustado (R$ milhões) Margem operacional (%) A BB Corretora apresentou lucro líquido de R$435,0 milhões no 4T16, crescimento de 9,0% na comparação com o 4T15, justificado: (i) (ii) pelo incremento de 11,4% nas receitas de corretagem, parcialmente compensado pela contração de 4,9 p.p. da margem operacional, explicada em grande parte pela majoração da alíquota de PIS/PASEP e COFINS em vigor desde março de 2016; e pelo crescimento de 45,3% do resultado financeiro, em função do aumento tanto do saldo médio como da taxa média de ativos rentáveis. Em 2016, a BB Corretora apresentou lucro líquido de R$1,6 bilhão, crescimento de 6,7% na comparação com 2015, justificado: (i) (ii) pelo incremento de 8,0% das receitas de corretagem, parcialmente compensado pela contração de 2,7 p.p. da margem operacional, explicada em grande parte pela majoração da alíquota de PIS/PASEP e COFINS em vigor desde março de 2016; e pelo crescimento de 35,0% do resultado financeiro, em função do aumento tanto do saldo médio como da taxa média de ativos rentáveis. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 15

G U I D A N C E 2016 Em 2016, o lucro líquido ajustado da BB Seguridade registrou crescimento de 4,1% em relação ao mesmo período de 2015, em linha com o intervalo revisado do Guidance 2016, apresentado abaixo: Tabela 4 Estimativas 2016 vs realizado Indicado r R ealizado Estimativa 2016 Crescimento do lucro líquido ajustado (%) 4,1 4,0-8,0 G U I D A N C E 2017 Na tabela a seguir é apresentado o Guidance para o exercício de 2017: Tabela 5 Estimativas 2017 Indicado r Estimativa 2017 Crescimento do lucro líquido ajustado (%) 1,0-5,0 BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 16

O U T R A S I N F O R M A Ç Õ E S Tabela 6 Posicionamento de mercado F luxo T rimestral Unidade 4T 15 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 Vida Prêmios emitidos R$ mil 769.935 807.974 805.139 958.693 896.428 Participação de mercado % 14,6% 15,8% 15,5% 17,3% 16,0% Posição 2º 2º 2º 2º 2º P restamista Prêmios emitidos R$ mil 656.296 161.816 415.122 175.164 339.463 Participação de mercado % 33,3% 15,1% 25,8% 15,6% 20,4% Posição 1º 3º 1º 3º 1º H abitacio nal Prêmios emitidos R$ mil 24.762 52.345 54.027 51.141 59.405 R ural Participação de mercado % 2,6% 6,4% 6,5% 6,0% 6,7% Posição 7º 5º 5º 5º 3º Prêmios emitidos R$ mil 608.995 375.143 762.620 586.211 637.928 Participação de mercado % 82,2% 78,6% 77,4% 67,1% 74,6% Posição 1º 1º 1º 1º 1º A uto mó vel Prêmios emitidos R$ mil 1.222.799 1.032.637 1.100.789 930.650 1.009.018 D ano s Participação de mercado % 14,3% 13,6% 13,6% 11,0% 12,0% Posição 2º 2º 2º 4º 2º Prêmios emitidos R$ mil 805.361 880.931 916.232 796.224 764.290 Participação de mercado % 14,0% 15,1% 14,4% 12,7% 10,9% Posição 1º 1º 1º 1º 1º P revidência Provisões técnicas de previdência R$ mil 148.246.754 157.295.939 171.816.005 182.723.662 197.533.558 Participação de mercado % 28,2% 28,5% 29,4% 29,8% 30,3% Posição 2º 1º 1º 1º 1º Contribuições R$ mil 9.892.606 7.898.302 13.922.495 10.218.318 15.383.564 Participação de mercado % 33,9% 35,2% 44,5% 39,4% 41,3% Posição 1º 1º 1º 1º 1º C apitalização Reservas R$ mil 12.354.369 11.723.268 11.207.605 11.011.804 10.762.799 Participação de mercado % 39,8% 38,6% 37,7% 37,3% 36,6% Posição 1º 1º 1º 1º 1º Arrecadação R$ mil 1.856.387 1.043.471 1.570.613 1.359.880 1.675.493 Participação de mercado¹ % 32,5% 21,4% 29,3% 25,8% 26,3% Posição¹ 1º 2º 1º 2º 2º Fonte: Susep 1. Valores referentes aos dados acumulados até novembro de 2016. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 17

Tabela 7 Ações Composição acionária A cio nistas A çõ es P articipação B anco do B rasil 1 1.325.000.000 66,25% A çõ es em teso uraria 1 3.393.453 0,17% F ree F lo at 41.921 671.606.547 33,58% Estrangeiros 1.005 561.237.371 28,06% Pessoa Jurídica 3.358 78.686.349 3,93% Pessoa Física 37.558 31.682.827 1,58% T o tal 41.923 2.000.000.000 100,00% Tabela 8 Ações Desempenho F luxo T rimestral Unidade 4T 15 1T 16 2T 16 3T 16 4T 16 D esempenho da ação Lucro por ação R$ 0,51 0,48 0,54 0,49 0,54 Dividendos por ação R$ 0,00 0,82 0,00 0,82 0,00 Valor patrimonial por ação R$ 3,79 4,26 3,99 4,49 4,14 Cotação de fechamento R$ 24,33 29,70 28,11 29,88 28,30 Dividend yield anualizado¹ % 5,84 5,39 5,41 5,98 6,21 Valor de mercado R$ milhões 48.660 59.400 56.220 59.760 56.600 M últiplo s P/L (12 meses) x 12,33 15,02 13,90 14,77 13,78 P/VPA x 6,42 6,97 7,04 6,65 6,83 D ado s de nego ciação Quantidade de negócios realizados 980.065 1.161.348 903.793 741.392 730.836 Volume médio diário R$ milhões 127 155 152 113 104 Volume médio diário BM &FBOVESPA R$ milhões 5.659 5.991 6.331 6.171 7.488 Participação no volume médio BM &FBOVESPA % 2,25 2,59 2,40 1,83 1,39 ¹ Dividend yield anualizado, calculado com base nos dividendos distribuídos nos últimos 12 meses, dividido pelo preço médio da ação no mesmo período. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 18

2.A N Á L I S E D O R E S U L T A D O C O M P O S I Ç Ã O D O R E S U L T A D O Figura 17 Análise do Resultado Composição¹ (%) 4T16 39,0 28,8 18,0 6,0 1,3 6,8 0,09 3T16 37,5 31,9 20,4 6,6 2,2 1,3 0,06 2T16 38,6 28,9 16,6 6,3 5,8 3,8 0,07 1T16 37,9 29,1 17,1 9,2 2,6 4,2 0,06 4T15 38,8 29,2 15,2 7,0 5,8 4,0 3T15 36,2 33,9 16,5 4,5 4,9 4,1 2T15 39,1 28,8 15,8 6,5 5,0 4,7 0,06 1T15 37,0 30,7 17,2 7,3 5,2 2,7 Corretagem Vida, Habitacional e Rural Previdência Capitalização Patrimônio e Automóvel Resseguro Plano Odontológico Outros ¹Não inclui os resultados individuais das holdings BB Seguridade, BB Seguros, BB Cor e da operação com planos odontológicos, quando negativos. R E S U L T A D O F I N A N C E I R O Figura 18 Análise do Resultado Resultado financeiro (R$ milhões) 15 No 4T16, o resultado financeiro da BB Seguridade apresentou crescimento de 317,2% em relação ao 4T15, desempenho explicado pela expansão do volume médio de ativos em caixa e equivalentes. 11 11 5 5 5 4 7 Em 2016, o resultado financeiro da Companhia apresentou alta de 150,7%, justificada pela expansão do volume médio de ativos em caixa e pela taxa média Selic mais alta no ano. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 19

D E S P E S A S G E R A I S E A D M I N I S T R A T I V A S Figura 19 Análise do Resultado Despesas gerais e administrativas (R$ milhões) 12 12 15 19 20 13 17 18 No 4T16, as despesas gerais e administrativas da holding apresentaram queda de 7,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, explicada por menores despesas com pessoal, resultado da implantação de metodologia de rateio com suas subsidiárias integrais. A queda observada nas despesas de pessoal foi parcialmente compensada pelo crescimento das despesas com serviços técnicos especializados, em razão de contratação de empresas de consultoria. Em 2016, as despesas gerais e administrativas da BB Seguridade apresentaram evolução de 18,7% em relação a 2015, explicada por: (i) (ii) incremento nas despesas com tributos, em razão do recolhimento de IOF sobre resgate de aplicações financeiras de curto prazo para pagamento de dividendos e do restabelecimento, a partir de julho de 2015, das alíquotas de 0,65% de PIS/PASEP e de 4,00% para COFINS, incidentes sobre as receitas financeiras da holding; e crescimento das despesas administrativas, explicado pelo aumento das despesas com serviços técnicos especializados, em razão de contratação de empresas de consultoria. No ano, o aumento observado nas despesas administrativas e de tributos foi parcialmente compensado pela queda de 20,3% nas despesas de pessoal, em razão de metodologia de rateio com as subsidiárias integrais da BB Seguridade. Tabela 9 Análise do Resultado Despesas gerais e administrativas F luxo T rimestral Var. % F luxo A nual Var. % R $ mil 4T 15 3T 16 4T 16 s/ 4T 15 s/ 3T 16 2015 2016 s/ 2015 D espesas administrativas (3.474) (6.419) (9.144) 163,2 42,4 (11.568) (20.494) 77,2 Serviços técnicos especializados (1.800) (4.691) (7.180) 298,9 53,1 (4.559) (12.682) 178,2 Taxa condominial (826) (722) (856) 3,6 18,5 (3.004) (3.367) 12,1 Gastos com comunicação (274) (313) (336) 22,8 7,5 (1.129) (1.316) 16,6 Outras despesas administrativas (574) (693) (772) 34,5 11,4 (2.876) (3.129) 8,8 D espesa co m pesso al (15.541) (5.083) (7.767) (50,0) 52,8 (43.992) (35.078) (20,3) Proventos (9.831) (2.251) (4.455) (54,7) 97,9 (25.665) (19.144) (25,4) Encargos sociais (3.949) (1.285) (1.675) (57,6) 30,4 (12.372) (9.445) (23,7) Honorários (765) (885) (880) 15,1 (0,5) (2.961) (3.441) 16,2 Benefícios (996) (662) (757) (24,0) 14,3 (2.994) (3.048) 1,8 D espesas co m tributo s (131) (5.758) (706) 440,1 (87,7) (2.499) (12.941) 417,8 COFINS (114) (1.602) (571) 402,5 (64,4) (1.738) (4.515) 159,8 PIS/Pasep (17) (258) (91) 446,9 (64,8) (280) (727) 159,6 IOF - (3.898) 1 - - (478) (7.640) 1.498,3 Outras (0) (0) (45) 11.104,5 17.651,4 (3) (59) 1.866,7 Outras receitas e despesas o peracio nais (8) (49) (41) 416,0 (15,8) 655 364 (44,4) D espesas gerais e administrativas (19.154) (17.309) (17.658) (7,8) 2,0 (57.404) (68.149) 18,7 BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 20

O R I G E M D O R E S U L T A D O Figura 20 Análise do Resultado Resultado operacional não decorrente de juros vs resultado financeiro (R$ milhões)¹ Figura 21 Análise do Resultado Resultado operacional não decorrente de juros vs resultado financeiro (%)¹ 949 296 995 988 1.014 304 268 357 958 329 1.087 313 988 289 1.075 331 31,2 30,6 27,1 35,2 34,4 28,8 29,2 30,8 653 690 720 657 629 773 699 743 68,8 69,4 72,9 64,8 65,6 71,2 70,8 69,2 Resultado operacional não decorrente de juros Resultado financeiro ¹ Valores líquidos de impostos. Resultado operacional não decorrente de juros Resultado financeiro Tabela 10 Análise do Resultado Resultado operacional não decorrente de juros vs resultado financeiro por segmento¹ F luxo T rimestral Var. % F luxo A nual Var. % R $ mil 4T 15 3T 16 4T 16 s/ 4T 15 s/ 3T 16 2015 2016 s/ 2015 R esultado o peracio nal não deco rrente de juro s ¹ Valores líquidos de impostos considerando a alíquota efetiva de cada companhia. 656.554 699.340 743.252 13,2 6,3 2.719.913 2.844.385 4,6 Vida, Habitacional e Rural 203.811 248.172 243.856 19,6 (1,7) 892.021 929.191 4,2 Patrimônio e Automóvel (8.631) (15.346) (47.333) 448,4 208,4 (11.009) (79.026) 617,8 Previdência 99.482 153.283 146.173 46,9 (4,6) 405.562 530.679 30,9 Capitalização 12.870 7.816 9.297 (27,8) 19,0 69.100 45.668 (33,9) Resseguro 9.658 (9.712) 48.685 404,1-25.291 61.495 143,1 Planos Odontológicos (95) 266 819-208,2 (551) 2.220 - Holdings e corretora 339.459 314.861 341.755 0,7 8,5 1.339.498 1.354.159 1,1 R esultado financeiro 357.008 288.591 331.483 (7,1) 14,9 1.225.067 1.262.679 3,1 Vida, Habitacional e Rural 96.380 78.557 77.528 (19,6) (1,3) 331.479 317.986 (4,1) Patrimônio e Automóvel 67.923 37.585 62.149 (8,5) 65,4 219.179 204.212 (6,8) Previdência 57.420 54.940 53.843 (6,2) (2,0) 240.442 226.053 (6,0) Capitalização 59.639 59.667 57.545 (3,5) (3,6) 183.417 247.100 34,7 Resseguro 31.366 23.287 26.574 (15,3) 14,1 129.369 109.271 (15,5) Planos Odontológicos 115 331 132 14,4 (60,2) 351 650 85,4 Holdings e corretora 44.165 34.223 53.712 21,6 56,9 120.831 157.405 30,3 Lucro lí quido ajustado 1.013.562 987.930 1.074.735 6,0 8,8 3.944.979 4.107.063 4,1 BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 21

R E S U L T A D O O P E R A C I O N A L N Ã O D E C O R R E N T E D E J U R O S No 4T16, o resultado operacional não decorrente de juros combinado somou R$743,3 milhões, crescimento de 13,2% em relação ao 4T15, justificado: (i) pela alta de R$46,7 milhões no resultado operacional não decorrente de juros da operação de Previdência, explicado em grande parte pelo crescimento de 25,3% das receitas com taxas de gestão, resultante da expansão de 33,2% do volume de recursos administrados, e da melhora de 2,6 p.p. no índice de eficiência; (ii) pelo crescimento de R$40,0 milhões do resultado operacional não decorrente de juros da operação de Vida, Habitacional e Rural, explicado principalmente pelo aumento no volume de prêmios ganhos e pela melhora de 2,7 p.p. do índice combinado; (iii) pela expansão de R$39,0 milhões do resultado operacional não decorrente de juros da operação de Resseguros, em decorrência principalmente da queda de 32,3 p.p. da sinistralidade; e (iv) pelo incremento de R$27,1 milhões no resultado operacional da BB Corretora, em razão de maiores receitas de corretagem advindas, principalmente, dos segmentos de Vida, Habitacional e Rural e de Previdência. A alta observada no resultado operacional não decorrente de juros dos segmentos acima foi parcialmente compensada pelas quedas de R$38,7 milhões no resultado operacional não decorrente de juros do segmento de Patrimônio e Automóvel, explicada pela piora de 6,2 p.p. no índice combinado, e de R$3,6 milhões no resultado operacional não decorrente de juros do segmento de Capitalização, em função de queda na arrecadação. O resultado operacional não decorrente de juros combinado totalizou R$2,8 bilhões em 2016, crescimento de 4,6%. A evolução deu-se principalmente em razão: (i) do incremento de R$125,1 milhões no resultado operacional não decorrente de juros da operação de Previdência, explicado tanto pelo aumento de 25,9% das receitas com taxas de gestão, como pela melhora de 2,6 p.p. no índice de eficiência; (ii) do crescimento de R$37,2 milhões do resultado operacional não decorrente de juros da operação de Vida, Habitacional e Rural, explicado pelo aumento no volume de prêmios ganhos, parcialmente compensado pela piora de 2,4 p.p. na sinistralidade; (iii) da expansão de R$36,2 milhões do resultado operacional não decorrente de juros da operação de Resseguros, em decorrência da melhora de 3,6 p.p. no índice combinado; e (iv) do crescimento de R$96,6 milhões no resultado operacional da BB Corretora, justificado pela expansão de 8,0% nas receitas de corretagem, em razão de maiores receitas oriundas das operações de Vida, Habitacional e Rural e de Previdência. A evolução observada nos segmentos acima foi parcialmente compensada por: (i) (ii) queda de R$68,0 milhões no resultado operacional não decorrente de juros do segmento de Patrimônio e Automóvel, em razão de piora nos índices de sinistralidade e comissionamento; e retração de R$23,4 milhões no resultado operacional não decorrente de juros de Capitalização, em função principalmente da queda na arrecadação. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 22

R E S U L T A D O F I N A N C E I R O C O N S O L I D A D O Figura 22 Análise do Resultado Taxa média Selic (%) Figura 23 Análise do Resultado Curva de juros (%) 16,53 16,75 16,71 16,62 15,87 12,19 13,14 13,99 14,15 14,15 14,15 14,15 13,86 Dez/15 Set/15 15,81 15,57 15,77 15,66 15,57 Set/16 13,77 Dez/16 13,63 12,20 11,62 11,56 11,57 11,52 11,03 11,19 11,33 Fonte: Banco Central do Brasil Fonte: ValorPro DI1F17 DI1F18 DI1F19 DI1F20 DI1F21 O resultado financeiro combinado da BB Seguridade e de suas controladas e coligadas somou R$331,5 milhões no 4T16, queda de 7,1% em relação ao mesmo período do ano passado. No comparativo, o resultado financeiro do 4T16 foi impactado por uma taxa média Selic mais baixa e pela queda da inflação, que afetou o retorno dos títulos remunerados a este indexador classificados na categoria mantidos até o vencimento. O resultado financeiro combinado da BB Seguridade e de suas controladas e coligadas somou R$1,3 bilhão em 2016, crescimento de 3,1% em relação à 2015, explicado: (i) (ii) pelo crescimento de R$63,7 milhões do resultado financeiro da operação de Capitalização, desempenho suportado pela melhora de 1,5 p.p. na margem financeira; e pelo incremento de R$36,6 milhões no resultado financeiro combinado da BB Seguridade, da BB Corretora e da holding BB Seguros, fruto de uma maior taxa média Selic e do aumento no volume de ativos rentáveis. Figura 24 Análise do Resultado Composição das aplicações totais por indexador¹ Figura 25 Análise do Resultado Carteira para negociação por indexador¹ Dez/15 Dez/16 Dez/15 Dez/16 Inflação 48,5% Pós-fix ados 18,7% Quotas de fundos 0,2% Pré-fix ados 28,4% Outros 4,3% Inflação 51,2% Pós-fix ados 18,6% Quotas de fundos 0,2% Pré-fix ados 25,0% Outros 5,0% Pré-fix ados 43,8% ¹Consideradas as aplicações financeiras das empresas BB MAPFRE SH1, MAPFRE BB SH2, Brasilprev (ex-p/vgbl) e Brasilcap, ponderadas pelas participações societárias. Outros 11,1% Quotas de fundos 0,5% Pós-fix ados 41,0% Inflação 3,6% Pré-fix ados 32,9% Outros 11,9% Pós-fix ados 40,8% Quotas de fundos 0,5% Inflação 13,9% BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 23

Tabela 11 Análise do Resultado Aplicações financeiras consolidadas¹ F luxo T rimestral Var. % R $ mil D ez/ 15 Set/ 16 D ez/ 16 s/ D ez/ 15 s/ Set/ 16 P ara nego ciação 9.332.194 9.326.910 9.874.733 5,8 5,9 Pré-fixados 4.088.909 3.156.939 3.250.298 (20,5) 3,0 Pós-fixados 3.823.109 5.118.588 4.029.099 5,4 (21,3) Inflação 339.496 353.714 1.373.719 304,6 288,4 Quotas de fundos 44.726 51.442 50.779 13,5 (1,3) Outros 1.035.954 646.227 1.170.838 13,0 81,2 D ispo ní vel para venda 2.417.831 1.760.356 1.562.758 (35,4) (11,2) Pré-fixados 136.845 31.275 32.173 (76,5) 2,9 Pós-fixados 464.348 620.775 422.891 (8,9) (31,9) Inflação 1.829.244 868.885 1.088.139 (40,5) 25,2 Outros (12.606) 239.421 19.554 - (91,8) M antido s até o vencimento 12.095.545 12.344.707 12.558.496 3,8 1,7 Pré-fixados 2.541.640 2.637.393 2.720.917 7,1 3,2 Pós-fixados 163.948 9.317 5.266 (96,8) (43,5) Inflação 9.389.957 9.697.996 9.832.313 4,7 1,4 ¹ Consideradas as aplicações financeiras das empresas BB MAPFRE SH1, MAPFRE BB SH2, Brasilprev (ex-p/vgbl) e Brasilcap, ponderadas pelas participações societárias. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 24

3. A N Á L I S E P A T R I M O N I A L Tabela 12 Análise Patrimonial Balanço patrimonial Saldo s Var. % R $ mil D ez/ 15 Set/ 16 D ez/ 16 s/ D ez/ 15 s/ Set/ 16 A tivo 9.231.340 8.987.940 9.969.494 8,0 10,9 Caixa e equivalentes de caixa 59.784 191.670 665.538 1.013,2 247,2 Investimentos em participações societárias 7.203.271 8.743.998 7.974.319 10,7 (8,8) Ativos por impostos correntes 29.956 48.418 49.018 63,6 1,2 Dividendos a receber 1.938.325-1.273.950 (34,3) - Outros ativos 4 3.854 2.885 72.025,0 (25,1) Intangível - - 3.784 - - P assivo 1.650.572 7.254 1.680.429 1,8 23.065,6 Dividendos e bonificações a pagar 1.634.512 5 1.670.810 2,2 - Passivos por impostos correntes 134 349 901 572,4 158,2 Outros passivos 15.926 6.900 8.718 (45,3) 26,3 P atrimô nio lí quido 7.580.768 8.980.686 8.289.065 9,3 (7,7) C A I X A E E Q U I V A L E N T E S D E C A I X A Ao final de dezembro de 2016, a linha de caixa e equivalentes de caixa atingiu saldo de R$665,5 milhões, composta principalmente por aplicações em operações compromissadas. I N V E S T I M E N T O S Tabela 13 Análise Patrimonial Investimentos diretos P articipação to tal (%) Saldo de investimento R $ mil A tividade A valiação D ez/ 16 D ez/ 15 Set/ 16 D ez/ 16 Seguro s, P revidência e C apitalização BB Seguros Participações Holding (1) 100,0 7.141.522 8.298.328 7.912.353 C o rretagem BB Cor Participações² Holding (1) 100,0 61.749 445.670 - BB Corretora de Seguros e Adm. de Bens Holding (1) 100,0 34.984 418.950 61.966 Nota: (1) Controladas, consolidadas integralmente. ² A BB Cor Participações foi encerrada em 27 de dezembro de 2016, como consequência, a BB Corretora passou a ser Controlada Direta da BB Seguridade. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 25

Tabela 14 Análise Patrimonial Investimentos da BB Seguros Participações P articipação to tal (%) Saldo de investimento R $ mil A tividade A valiação D ez/ 16 D ez/ 15 Set/ 16 D ez/ 16 Seguro s B B M A P F R E SH 1 P articipaçõ es S.A H o lding (1) 74,99 3.020.007 2.828.873 3.165.316 Companhia de Seguros Aliança do Brasil M APFRE Vida S.A. Seguradora Seguradora M A P F R E B B SH 2 P articipaçõ es S.A. H o lding (1) 50,00 2.230.688 2.348.905 2.198.335 Aliança do Brasil Seguros S.A. Brasilveículos Companhia de Seguros M APFRE Seguros Gerais S.A. BB M APFRE Assistência S.A. Seguradora Seguradora Seguradora Seguradora P revidência B rasilprev Seguro s e P revidência Saúde B rasildental Operado ra de P lano s Odo nto ló gico s S.A C apitalização Seguro s/ P revidência (1) 74,99 1.794.476 1.903.549 1.777.217 Saúde (1) 75,00 1.533 6.828 7.778 B rasilcap C apitalização C apitalização (1) 66,66 405.229 364.887 411.447 R esseguro IR B R essegurado ra (1) 20,43 663.819 642.368 683.710 Nota: (1) Coligadas avaliadas pelo método de equivalência patrimonial. BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 26

Figura 26 Análise Patrimonial Estrutura societária em 31/12/2016 BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 27

P A T R I M Ô N I O L Í Q U I D O O Patrimônio Líquido totalizou R$8,3 bilhões ao final de dezembro de 2016, 9,3% maior que o do final de 2015. O Capital Social, no montante de R$5,6 bilhões está dividido em 2,0 bilhões de ações ordinárias, representadas na forma escritural e sem valor nominal. O Patrimônio Líquido de R$8,3 bilhões corresponde a um valor patrimonial de R$4,14 por ação. Tabela 15 Análise Patrimonial Mutações do patrimônio líquido Capital Social Reserva de Capital Reserva de Lucros Ações em Tesouraria Lucros ou prejuízos acumulados Outros resultados abrangentes acumulados Total Saldo s em 31.12.2014 5.646.768 266 2.290.014 (266) - (12.798) 7.923.984 Transações com pagamento baseado em ações - 446 - (446) - - - Programa de recompra de ações - - - (48.249) - - (48.249) Dividendos adicionais propostos - 2º semestre/2014 - - (1.103.927) - - - (1.103.927) Outros resultados abrangentes - - - - - (32.526) (32.526) Lucro líquido do período - - - - 4.207.432-4.207.432 Destinações - Reservas de lucros - - 841.486 - (841.486) - - - Dividendos propostos - 1º semestre/2015 - - - - (1.731.440) - (1.731.440) - Dividendos propostos - 2º semestre/2015 - - - - (1.634.506) - (1.634.506) Saldo s em 31.12.2015 5.646.768 712 2.027.573 (48.961) - (45.324) 7.580.768 M utações do Período - 446 (262.441) (48.695) - (32.526) (343.216) Saldo s em 31.12.2015 5.646.768 712 2.027.573 (48.961) - (45.324) 7.580.768 Transações com pagamento baseado em ações - 292 - (292) - - - Programa de recompra de ações - - - (33.953) - - (33.953) Outros resultados abrangentes - - - - - 32.460 32.460 Dividendos prescritos - - - - 132-132 Lucro líquido do período - - - - 4.013.852-4.013.852 Destinações - Reservas de lucros - - 709.790 - (709.790) - - - Dividendos propostos - 1º semestre/2016 - - - - (1.635.518) - (1.635.518) - Dividendos propostos - 2º semestre/2016 - - - - (1.668.676) - (1.668.676) Saldo s em 31.12.2016 5.646.768 1.004 2.737.363 (83.206) - (12.864) 8.289.065 M utaçõ es do P erí o do - 292 709.790 (34.245) - 32.460 708.297 BB Seguridade Participações S.A. Análise de Desempenho 4T16 28