Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 Proventos em Dinheiro 2 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 3 Balanço Patrimonial Passivo 5 Demonstração do Resultado 7 Demonstração do Resultado Abrangente 9 Demonstração do Fluxo de Caixa 10 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2014 à 31/12/2014 12 DMPL - 01/01/2013 à 31/12/2013 13 Demonstração do Valor Adicionado 14 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 16 Balanço Patrimonial Passivo 18 Demonstração do Resultado 20 Demonstração do Resultado Abrangente 22 Demonstração do Fluxo de Caixa 23 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2014 à 31/12/2014 25 DMPL - 01/01/2013 à 31/12/2013 26 Demonstração do Valor Adicionado 27 Relatório da Administração 29 46 Pareceres e Declarações Parecer dos Auditores Independentes - Sem Ressalva 145 Parecer do Conselho Fiscal ou Órgão Equivalente 146 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 147 Declaração dos Diretores sobre o Parecer dos Auditores Independentes 148
Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Mil) Último Exercício Social 31/12/2014 Do Capital Integralizado Ordinárias 640.714 Preferenciais 392.783 Total 1.033.497 Em Tesouraria Ordinárias 0 Preferenciais 0 Total 0 PÁGINA: 1 de 148
Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro Evento Aprovação Provento Início Pagamento Espécie de Ação Classe de Ação Provento por Ação (Reais / Ação) Assembléia Geral Ordinária 30/04/2014 Dividendo 28/05/2014 Ordinária 0,02457 Assembléia Geral Ordinária 30/04/2014 Dividendo 28/05/2014 Preferencial 0,02457 Assembléia Geral Ordinária 30/04/2014 Dividendo 28/05/2014 Ordinária 0,37569 Assembléia Geral Ordinária 30/04/2014 Dividendo 28/05/2014 Preferencial 0,37569 Reunião do Conselho de Administração Reunião do Conselho de Administração Reunião do Conselho de Administração Reunião do Conselho de Administração 26/09/2014 Dividendo 06/10/2014 Ordinária 0,38704 26/09/2014 Dividendo 06/10/2014 Preferencial 0,38704 04/12/2014 Juros sobre Capital Próprio 17/12/2014 Ordinária 0,19062 04/12/2014 Juros sobre Capital Próprio 17/12/2014 Preferencial 0,19062 PÁGINA: 2 de 148
DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2014 Penúltimo Exercício 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 31/12/2012 1 Ativo Total 8.564.146 8.734.063 0 1.01 Ativo Circulante 1.646.757 1.672.128 0 1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 64.190 70.743 0 1.01.01.01 Caixa e Bancos 587 287 0 1.01.01.02 Aplicações Financeiras 63.603 70.456 0 1.01.03 Contas a Receber 193.243 147.425 0 1.01.03.01 Clientes 193.243 147.425 0 1.01.06 Tributos a Recuperar 72.901 60.925 0 1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 72.901 60.925 0 1.01.06.01.01 Impostos e contribuições sociais 72.901 60.925 0 1.01.08 Outros Ativos Circulantes 1.316.423 1.393.035 0 1.01.08.03 Outros 1.316.423 1.393.035 0 1.01.08.03.01 Títulos e valores mobiliários 85.026 308.615 0 1.01.08.03.02 Ativo financeiro 1.092.342 1.002.265 0 1.01.08.03.03 Dividendos e JCP a receber 21.357 18.174 0 1.01.08.03.04 Outras contas a receber 47.504 59.568 0 1.01.08.03.05 Instrumentos financeiros derivativos 65.343 0 0 1.01.08.03.06 Outros ativos 4.851 4.413 0 1.02 Ativo Não Circulante 6.917.389 7.061.935 0 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 4.533.651 4.783.366 0 1.02.01.03 Contas a Receber 10.236 10.865 0 1.02.01.03.01 Clientes 10.236 10.865 0 1.02.01.06 Tributos Diferidos 0 102.389 0 1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 0 102.389 0 1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 4.523.415 4.670.112 0 1.02.01.09.03 Títulos e valores mobiliários 4.335 29.683 0 1.02.01.09.04 Ativo Financeiro 4.499.904 4.617.200 0 1.02.01.09.05 Outras contas a receber 7.845 11.107 0 1.02.01.09.06 Depósitos judiciais 11.331 12.122 0 PÁGINA: 3 de 148
DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2014 Penúltimo Exercício 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 31/12/2012 1.02.02 Investimentos 2.346.263 2.247.739 0 1.02.02.01 Participações Societárias 2.346.263 2.247.739 0 1.02.03 Imobilizado 24.175 22.861 0 1.02.03.01 Imobilizado em Operação 24.175 22.861 0 1.02.04 Intangível 13.300 7.969 0 1.02.04.01 Intangíveis 13.300 7.969 0 PÁGINA: 4 de 148
DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2014 Penúltimo Exercício 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 31/12/2012 2 Passivo Total 8.564.146 8.734.063 0 2.01 Passivo Circulante 738.697 1.053.301 0 2.01.02 Fornecedores 33.182 32.484 0 2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 33.182 32.484 0 2.01.03 Obrigações Fiscais 10.232 9.239 0 2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 10.232 9.239 0 2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 10.232 9.239 0 2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 603.216 905.103 0 2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 117.889 422.964 0 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 4.231 422.964 0 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 113.658 0 0 2.01.04.02 Debêntures 485.327 482.139 0 2.01.05 Outras Obrigações 92.067 106.475 0 2.01.05.02 Outros 92.067 106.475 0 2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 3 25.395 0 2.01.05.02.04 Taxas Regulamentares 63.017 58.196 0 2.01.05.02.05 Outras Contas a Pagar 29.047 22.884 0 2.02 Passivo Não Circulante 3.600.817 3.375.698 0 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 3.222.463 3.100.504 0 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 457.647 11.615 0 2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 43.078 11.615 0 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 414.569 0 0 2.02.01.02 Debêntures 2.764.816 3.088.889 0 2.02.02 Outras Obrigações 87.114 11.642 0 2.02.02.02 Outros 87.114 11.642 0 2.02.02.02.03 Outras Contas a Pagar 87.114 11.642 0 2.02.03 Tributos Diferidos 290.117 260.561 0 2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 290.117 260.561 0 2.02.03.01.01 IR / CS Diferidos 25.766 0 0 PÁGINA: 5 de 148
DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2014 Penúltimo Exercício 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 31/12/2012 2.02.03.01.02 Tributos Diferidos 264.351 260.561 0 2.02.04 Provisões 1.123 2.991 0 2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 1.123 2.991 0 2.03 Patrimônio Líquido 4.224.632 4.305.064 0 2.03.01 Capital Social Realizado 3.042.035 3.042.035 0 2.03.02 Reservas de Capital 594.507 594.507 0 2.03.04 Reservas de Lucros 588.090 668.522 0 2.03.04.01 Reserva Legal 208.411 163.169 0 2.03.04.07 Reserva de Incentivos Fiscais 124.922 117.076 0 2.03.04.08 Dividendo Adicional Proposto 254.757 145.689 0 2.03.04.11 Reserva Especial 0 242.588 0 PÁGINA: 6 de 148
DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 1.375.023 1.259.444 0 3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -154.508-172.211 0 3.02.01 Pessoal -45.108-30.645 0 3.02.02 Material -74.097-105.350 0 3.02.03 Serviços de Terceiros -20.577-27.282 0 3.02.04 Depreciação e Amortização -684-673 0 3.02.05 Outros Custos Operacionais -14.042-8.261 0 3.03 Resultado Bruto 1.220.515 1.087.233 0 3.04 Despesas/Receitas Operacionais 275.381 178.796 0 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -70.970-83.141 0 3.04.02.01 Pessoal e Administradores -47.289-43.120 0 3.04.02.02 Serviços de Terceiros -18.006-29.246 0 3.04.02.03 Depreciação e Amortização -761-996 0 3.04.02.04 Outras Despesas Gerais e Administrativas, líquidas -4.914-9.779 0 3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial 346.351 261.937 0 3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 1.495.896 1.266.029 0 3.06 Resultado Financeiro -411.667-322.733 0 3.06.01 Receitas Financeiras 52.297 94.177 0 3.06.02 Despesas Financeiras -463.964-416.910 0 3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 1.084.229 943.296 0 3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro -179.384-50.444 0 3.08.01 Corrente -49.974-56.895 0 3.08.02 Diferido -129.410 6.451 0 3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 904.845 892.852 0 3.11 Lucro/Prejuízo do Período 904.845 892.852 0 3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 3.99.01 Lucro Básico por Ação Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 3.99.01.01 ON 0,87552 0,86391 0,00000 3.99.01.02 PN 0,87552 0,86391 0,00000 PÁGINA: 7 de 148
DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.99.02 Lucro Diluído por Ação Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 3.99.02.01 ON 0,87552 0,86391 0,00000 3.99.02.02 PN 0,87552 0,86391 0,00000 PÁGINA: 8 de 148
DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 4.01 Lucro Líquido do Período 904.845 892.852 0 4.03 Resultado Abrangente do Período 904.845 892.852 0 PÁGINA: 9 de 148
DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 1.698.158 1.098.093 0 6.01.01 Caixa Gerado nas Operações 157.801 171.635 0 6.01.01.01 Lucro do Exercício 904.845 892.852 0 6.01.01.02 Resultado de Equivalência Patrimonial -346.351-261.937 0 6.01.01.03 Depreciação e Amortização 1.445 1.670 0 6.01.01.04 Provisões fiscais, previdenciárias, trabalhistas e cíveis -1.868 38 0 6.01.01.06 Juros e Variações Monetárias sobre Empréstimos, Financiamentos 95.593 25.813 0 6.01.01.07 Juros e Variações Monetárias Sobre Debêntures 414.181 368.171 0 6.01.01.08 Imposto de Renda e Contribuição Social 49.974 56.895 0 6.01.01.09 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 129.410-6.451 0 6.01.01.10 Tributos Diferidos 1.800 4.382 0 6.01.01.11 Remuneração do Ativo Financeiro -1.038.340-920.017 0 6.01.01.13 Provisão para Parcela Variável 691 1.150 0 6.01.01.14 Provisão para multa -1.226 9.069 0 6.01.01.15 Ganho na venda do imóvel - sede da Companhia -8.407 0 0 6.01.01.16 Instrumentos financeiros derivativos -43.946 0 0 6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos 1.540.357 926.458 0 6.01.02.01 (Aumento) em Clientes -45.880-14.028 0 6.01.02.02 Redução do Ativo Financeiro 1.065.559 869.720 0 6.01.02.03 (Aumento) Redução no saldo de impostos e contribuições sociais ativos líquido do passivo 2.177-9.806 0 6.01.02.04 Imposto de renda e contribuição social pagos -63.134-68.993 0 6.01.02.05 (Aumento) no saldo de Outros Créditos 16.416-3.489 0 6.01.02.06 Aumento (Redução) no Saldo de Fornecedores 698 13.633 0 6.01.02.07 Aumento no saldo de Taxas Regulamentares 4.821 14.233 0 6.01.02.08 Aumento no saldo de Outras contas a pagar 82.856-44.106 0 6.01.02.09 Dividendos Recebidos de Controladas 32.157 30.000 0 6.01.02.10 Dividendos e JCP recebidos de Controladas em conjunto e Coligadas 444.687 139.294 0 6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento 17.054-33.837 0 6.02.01 Redução (aumento) no saldo de títulos e valores mobiliários 248.937 1.675.918 0 PÁGINA: 10 de 148
DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 6.02.02 Receita na venda do imóvel - sede da Companhia 13.000 0 0 6.02.03 Aquisição de Coligadas e Controladas (líquida do caixa adquirido) 0-1.691.415 0 6.02.04 Caixa oriundo da incorporação de subsidiárias 0 143.278 0 6.02.06 Adições no imobilizado e intangível -12.683-7.760 0 6.02.07 Aumento de capital nas controladas -232.200-153.858 0 6.03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento -1.721.765-1.117.381 0 6.03.01 Captação de Empréstimos 485.404 10.298 0 6.03.03 Emissão de Notas Promissórias 0 399.744 0 6.03.06 Pagamento de empréstimos e financiamentos - principal -400.132-283.988 0 6.03.07 Pagamento de empréstimos e financiamentos - juros -39.908-4.308 0 6.03.08 Pagamento de debêntures - principal -435.660-216.536 0 6.03.09 Pagamento de debêntures - juros -299.406-263.306 0 6.03.11 Pagamento de Dividendos e JCP -1.010.666-759.285 0 6.03.12 Pagamento de instrumentos financeiros derivativos - juros -21.397 0 0 6.05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes -6.553-53.125 0 6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 70.743 123.868 0 6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 64.190 70.743 0 PÁGINA: 11 de 148
DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2014 à 31/12/2014 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais 3.042.035 594.507 668.522 0 0 4.305.064 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 3.042.035 594.507 668.522 0 0 4.305.064 5.04 Transações de Capital com os Sócios 0 0-388.277-597.000 0-985.277 5.04.08 Dividendos intercalares pagos 0 0 0-400.000 0-400.000 5.04.09 Destinação da reserva especial como dividendos 0 0 0-197.000 0-197.000 5.04.10 Aprovação dos dividendos adicionais propostos 0 0-145.689 0 0-145.689 5.04.11 Destinação da reserva especial como dividendos 0 0-242.588 0 0-242.588 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 904.845 0 904.845 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 904.845 0 904.845 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0 307.845-307.845 0 0 5.06.04 Reserva legal 0 0 45.242-45.242 0 0 5.06.05 Reserva de incentivo fiscal 0 0 7.846-7.846 0 0 5.06.06 Dividendos adicionais propostos 0 0 254.757-254.757 0 0 5.07 Saldos Finais 3.042.035 594.507 588.090 0 0 4.224.632 PÁGINA: 12 de 148
DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2013 à 31/12/2013 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais 3.042.035 594.507 460.701 0 0 4.097.243 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 3.042.035 594.507 460.701 0 0 4.097.243 5.04 Transações de Capital com os Sócios 0 0-259.642-425.389 0-685.031 5.04.06 Dividendos 0 0 0-25.389 0-25.389 5.04.07 Juros sobre Capital Próprio 0 0 0-190.000 0-190.000 5.04.08 Dividendos Intercalares Pagos 0 0 0-210.000 0-210.000 5.04.09 Aprovação dos Dividendos Adicionais Propostos 0 0-259.642 0 0-259.642 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 892.852 0 892.852 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 892.852 0 892.852 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0 467.463-467.463 0 0 5.06.04 Reserva Legal 0 0 44.643-44.643 0 0 5.06.05 Reserva de incentivo fiscal 0 0 34.543-34.543 0 0 5.06.06 Dividendos adicionais propostos 0 0 145.689-145.689 0 0 5.06.07 Reserva especial - Expansão 0 0 242.588-242.588 0 0 5.07 Saldos Finais 3.042.035 594.507 668.522 0 0 4.305.064 PÁGINA: 13 de 148
DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 7.01 Receitas 1.504.675 1.361.027 0 7.01.01 Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços 1.496.268 1.361.027 0 7.01.02 Outras Receitas 8.407 0 0 7.01.02.01 Ganho na Alienação de Bens 8.407 0 0 7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros -137.818-178.127 0 7.02.02 Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros -112.680-161.879 0 7.02.04 Outros -25.138-16.248 0 7.02.04.01 Despesas Gerais, Administrativas e Outras -25.138-16.248 0 7.03 Valor Adicionado Bruto 1.366.857 1.182.900 0 7.04 Retenções -1.445-1.669 0 7.04.01 Depreciação, Amortização e Exaustão -1.445-1.669 0 7.05 Valor Adicionado Líquido Produzido 1.365.412 1.181.231 0 7.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferência 398.648 356.114 0 7.06.01 Resultado de Equivalência Patrimonial 346.351 261.937 0 7.06.02 Receitas Financeiras 52.297 94.177 0 7.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 1.764.060 1.537.345 0 7.08 Distribuição do Valor Adicionado 1.764.060 1.537.345 0 7.08.01 Pessoal 78.416 63.708 0 7.08.01.01 Remuneração Direta 51.432 41.222 0 7.08.01.02 Benefícios 22.691 19.743 0 7.08.01.03 F.G.T.S. 4.293 2.743 0 7.08.02 Impostos, Taxas e Contribuições 316.835 163.875 0 7.08.02.01 Federais 316.445 163.368 0 7.08.02.02 Estaduais 193 267 0 7.08.02.03 Municipais 197 240 0 7.08.03 Remuneração de Capitais de Terceiros 463.964 416.910 0 7.08.03.01 Juros 509.774 393.984 0 7.08.03.03 Outras -45.810 22.926 0 7.08.03.03.01 Instrumentos financeiros derivativos -43.946 0 0 PÁGINA: 14 de 148
DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 7.08.03.03.02 Outras -1.864 22.926 0 7.08.04 Remuneração de Capitais Próprios 597.000 425.389 0 7.08.04.01 Juros sobre o Capital Próprio 197.000 190.000 0 7.08.04.02 Dividendos 400.000 235.389 0 7.08.05 Outros 307.845 467.463 0 7.08.05.01 Reserva Legal 45.242 44.643 0 7.08.05.02 Reserva de Incentivo Fiscal 7.846 34.543 0 7.08.05.03 Dividendos Adicionais Propostos 254.757 145.689 0 7.08.05.04 Reserva Especial 0 242.588 0 PÁGINA: 15 de 148
DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2014 Penúltimo Exercício 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 31/12/2012 1 Ativo Total 8.658.788 9.154.079 0 1.01 Ativo Circulante 1.786.946 1.788.028 0 1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 101.853 121.140 0 1.01.01.01 Caixa e Bancos 667 7.044 0 1.01.01.02 Aplicações Financeiras 101.186 114.096 0 1.01.03 Contas a Receber 206.687 156.844 0 1.01.03.01 Clientes 206.687 156.844 0 1.01.06 Tributos a Recuperar 97.360 81.081 0 1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar 97.360 81.081 0 1.01.06.01.01 Impostos e Contribuições Sociais 97.360 81.081 0 1.01.08 Outros Ativos Circulantes 1.381.046 1.428.963 0 1.01.08.03 Outros 1.381.046 1.428.963 0 1.01.08.03.01 Títulos e valores mobiliários 85.026 308.615 0 1.01.08.03.02 Ativo financeiro 1.164.266 1.065.966 0 1.01.08.03.03 Dividendos e JCP a receber 13.291 12.042 0 1.01.08.03.04 Instrumentos financeiros derivativos 65.343 394 0 1.01.08.03.05 Outras contas a receber 48.199 37.533 0 1.01.08.03.06 Outros ativos 4.921 4.413 0 1.02 Ativo Não Circulante 6.871.842 7.366.051 0 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 5.132.209 5.450.144 0 1.02.01.03 Contas a Receber 10.846 11.493 0 1.02.01.03.01 Clientes 10.846 11.493 0 1.02.01.06 Tributos Diferidos 23.327 135.555 0 1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 23.327 135.555 0 1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 5.098.036 5.303.096 0 1.02.01.09.03 Títulos e valores mobiliários 4.335 104.371 0 1.02.01.09.04 Ativo financeiro 5.070.847 5.161.786 0 1.02.01.09.05 Impostos e contribuições sociais 2.290 12.126 0 1.02.01.09.06 Outras contas a receber 7.845 11.303 0 PÁGINA: 16 de 148
DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2014 Penúltimo Exercício 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 31/12/2012 1.02.01.09.07 Depósitos judiciais 12.719 13.510 0 1.02.02 Investimentos 1.702.158 1.885.077 0 1.02.02.01 Participações Societárias 1.702.158 1.885.077 0 1.02.03 Imobilizado 24.175 22.861 0 1.02.03.01 Imobilizado em Operação 24.175 22.861 0 1.02.04 Intangível 13.300 7.969 0 1.02.04.01 Intangíveis 13.300 7.969 0 1.02.04.01.02 Intangível 13.300 7.969 0 PÁGINA: 17 de 148
DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2014 Penúltimo Exercício 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 31/12/2012 2 Passivo Total 8.658.788 9.154.079 0 2.01 Passivo Circulante 751.767 1.097.570 0 2.01.02 Fornecedores 37.133 34.012 0 2.01.02.01 Fornecedores Nacionais 37.133 34.012 0 2.01.03 Obrigações Fiscais 11.996 10.764 0 2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais 11.996 10.764 0 2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar 11.996 10.764 0 2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 605.806 942.160 0 2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos 120.479 460.021 0 2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional 6.821 422.983 0 2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira 113.658 37.038 0 2.01.04.02 Debêntures 485.327 482.139 0 2.01.05 Outras Obrigações 96.832 110.634 0 2.01.05.02 Outros 96.832 110.634 0 2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 3 25.395 0 2.01.05.02.04 Taxas Regulamentares 66.062 60.684 0 2.01.05.02.06 Outras Contas a Pagar 30.767 24.555 0 2.02 Passivo Não Circulante 3.682.389 3.751.445 0 2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 3.239.588 3.425.203 0 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 474.772 336.314 0 2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional 60.203 29.006 0 2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira 414.569 307.308 0 2.02.01.02 Debêntures 2.764.816 3.088.889 0 2.02.02 Outras Obrigações 93.089 10.907 0 2.02.02.02 Outros 93.089 10.907 0 2.02.02.02.03 Outras Contas a Pagar 93.089 10.907 0 2.02.03 Tributos Diferidos 348.589 312.344 0 2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 348.589 312.344 0 2.02.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 30.025 741 0 PÁGINA: 18 de 148
DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 31/12/2014 Penúltimo Exercício 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 31/12/2012 2.02.03.01.02 Pis e Cofins diferidos 318.564 311.603 0 2.02.04 Provisões 1.123 2.991 0 2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 1.123 2.991 0 2.03 Patrimônio Líquido Consolidado 4.224.632 4.305.064 0 2.03.01 Capital Social Realizado 3.042.035 3.042.035 0 2.03.02 Reservas de Capital 594.507 594.507 0 2.03.04 Reservas de Lucros 588.090 668.522 0 2.03.04.01 Reserva Legal 208.411 163.169 0 2.03.04.07 Reserva de Incentivos Fiscais 124.922 117.076 0 2.03.04.08 Dividendo Adicional Proposto 254.757 145.689 0 2.03.04.11 Reserva Especial 0 242.588 0 PÁGINA: 19 de 148
DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 1.495.804 1.447.851 0 3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -170.885-218.583 0 3.02.01 Pessoal -45.108-30.857 0 3.02.02 Material -89.109-133.213 0 3.02.03 Serviços de Terceiros -22.665-44.013 0 3.02.04 Depreciação e Amortizado -684-684 0 3.02.05 Outros Custos Operacionais -13.319-9.816 0 3.03 Resultado Bruto 1.324.919 1.229.268 0 3.04 Despesas/Receitas Operacionais 190.630 91.902 0 3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -72.387-87.117 0 3.04.02.01 Pessoal e Administradores -47.289-43.144 0 3.04.02.02 Serviços de Terceiros -19.169-32.394 0 3.04.02.03 Depreciação e Amortização -761-996 0 3.04.02.04 Outras Despesas Gerais e Administrativas, líquidas -5.168-10.583 0 3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial 263.017 179.019 0 3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 1.515.549 1.321.170 0 3.06 Resultado Financeiro -414.112-369.465 0 3.06.01 Receitas Financeiras 52.242 113.701 0 3.06.02 Despesas Financeiras -466.354-483.166 0 3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 1.101.437 951.705 0 3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro -196.592-58.853 0 3.08.01 Corrente -53.570-73.509 0 3.08.02 Diferido -143.022 14.656 0 3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 904.845 892.852 0 3.11 Lucro/Prejuízo Consolidado do Período 904.845 892.852 0 3.11.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora 904.845 892.852 0 3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação) 3.99.01 Lucro Básico por Ação Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 3.99.01.01 ON 0,87552 0,86391 0,00000 PÁGINA: 20 de 148
DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.99.01.02 PN 0,87552 0,86391 0,00000 3.99.02 Lucro Diluído por Ação Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 3.99.02.01 ON 0,87552 0,86391 0,00000 3.99.02.02 PN 0,87552 0,86391 0,00000 PÁGINA: 21 de 148
DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 4.01 Lucro Líquido Consolidado do Período 904.845 892.852 0 4.03 Resultado Abrangente Consolidado do Período 904.845 892.852 0 4.03.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora 904.845 892.852 0 PÁGINA: 22 de 148
DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais 1.726.941 1.186.028 0 6.01.01 Caixa Gerado nas Operações 161.907 182.375 0 6.01.01.01 Lucro do Exercício 904.845 892.852 0 6.01.01.02 Resultado de Equivalência Patrimonial -263.017-179.019 0 6.01.01.03 Depreciação e Amortização 1.445 1.680 0 6.01.01.04 Provisão fiscais, previdenciarias, trabalhistas e cíveis -1.868 38 0 6.01.01.05 Juros e Variações Monetárias sobre Empréstimos e Financiamentos 80.972 90.234 0 6.01.01.06 Juros e Variações Monetárias sobre Debêntures 414.181 368.171 0 6.01.01.07 Imposto de Renda e Contribuição Social 53.570 73.509 0 6.01.01.08 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos 143.022-14.656 0 6.01.01.09 Tributos Diferidos 3.828-1.908 0 6.01.01.11 Variações Cambiais Líquidas - Depósitos Vinculados 4.953-9.018 0 6.01.01.12 Remuneração do Ativo Financeiro -1.127.175-1.050.182 0 6.01.01.14 Provisão Parcela Variável 730 1.605 0 6.01.01.15 Provisão para multa -1.226 9.069 0 6.01.01.16 Instrumentos financeiros derivativos -43.946 0 0 6.01.01.17 Ganho na venda do imóvel - sede da Companhia -8.407 0 0 6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos 1.565.034 1.003.653 0 6.01.02.01 (Aumento) de Clientes -49.926-14.868 0 6.01.02.02 Redução do Ativo Financeiro 1.119.814 995.572 0 6.01.02.03 (Aumento) no Saldo de Impostos e Contribuições Sociais Ativos, Líquido do Passivo 8.776-15.990 0 6.01.02.04 Imposto de Renda e Contribuição Social Pagos -67.557-71.584 0 6.01.02.06 (Aumento) Redução no Saldo de Outros Créditos -4.912-1.899 0 6.01.02.07 Aumento no Saldo de Fornecedores 3.121 7.595 0 6.01.02.08 Aumento no saldo Taxas Regulamentares 5.378 9.237 0 6.01.02.09 (Redução) no saldo de Outras Contas a Pagar 105.653-43.704 0 6.01.02.11 Dividendos e JCP recebidos de Controladas em conjunto e Coligadas 444.687 139.294 0 6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento 318.990-15.222 0 6.02.01 Redução (aumento) no saldo de títulos e valores mobiliários 318.673 1.683.953 0 PÁGINA: 23 de 148
DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 6.02.02 Aquisição de Coligadas e Controladas (líquido do caixa adquirido) 0-1.691.415 0 6.02.05 Adição/Baixas no Imobilizado e Intangível -12.683-7.760 0 6.02.06 Venda do imóvel - sede da Companhia 13.000 0 0 6.03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento -2.065.218-1.588.362 0 6.03.01 Captação de Empréstimos 487.585 27.688 0 6.03.03 Emissão de Notas Promissorias 0 399.744 0 6.03.04 Pagamento de empréstimos e financimentos - Principal -723.489-747.037 0 6.03.05 Pagamento de empréstimos e financimentos - Juros -46.152-29.630 0 6.03.08 Pagamento de debêntures - Principal -435.660-216.536 0 6.03.09 Pagamento de debêntures - Juros -299.406-263.306 0 6.03.10 Pagamento de Dividendos e JCP -1.010.666-759.285 0 6.03.11 Pagamento de instrumentos financeiros derivativos - juros -21.397 0 0 6.03.13 Liquidação de instrumentos financeiros derivativos -16.033 0 0 6.05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes -19.287-417.556 0 6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 121.140 538.696 0 6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 101.853 121.140 0 PÁGINA: 24 de 148
DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2014 à 31/12/2014 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais 3.042.035 594.507 668.522 0 0 4.305.064 0 4.305.064 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 3.042.035 594.507 668.522 0 0 4.305.064 0 4.305.064 5.04.09 Destinação de reserva especial como dividendos 5.04.10 Aprovação dos dividendos adicionais propostos 5.04.11 Destinação da reserva especial como dividendos Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.04 Transações de Capital com os Sócios 0 0-388.277-597.000 0-985.277 0-985.277 5.04.08 Dividendos intercalares pagos 0 0 0-400.000 0-400.000 0-400.000 0 0 0-197.000 0-197.000 0-197.000 0 0-145.689 0 0-145.689 0-145.689 0 0-242.588 0 0-242.588 0-242.588 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 904.845 0 904.845 0 904.845 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 904.845 0 904.845 0 904.845 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0 307.845-307.845 0 0 0 0 5.06.04 Reserva legal 0 0 45.242-45.242 0 0 0 0 5.06.05 Reserva de incentivo fiscal 0 0 7.846-7.846 0 0 0 0 5.06.06 Dividendos adicionais propostos 0 0 254.757-254.757 0 0 0 0 5.07 Saldos Finais 3.042.035 594.507 588.090 0 0 4.224.632 0 4.224.632 PÁGINA: 25 de 148
DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2013 à 31/12/2013 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais 3.042.035 594.507 460.701 0 0 4.097.243 0 4.097.243 5.03 Saldos Iniciais Ajustados 3.042.035 594.507 460.701 0 0 4.097.243 0 4.097.243 5.04.09 Aprovação dos dividendos adicionais aprovados Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.04 Transações de Capital com os Sócios 0 0-259.642-425.389 0-685.031 0-685.031 5.04.06 Dividendos 0 0 0-25.389 0-25.389 0-25.389 5.04.07 Juros sobre Capital Próprio 0 0 0-190.000 0-190.000 0-190.000 5.04.08 Dividendos intercalares pagos 0 0 0-210.000 0-210.000 0-210.000 0 0-259.642 0 0-259.642 0-259.642 5.05 Resultado Abrangente Total 0 0 0 892.852 0 892.852 0 892.852 5.05.01 Lucro Líquido do Período 0 0 0 892.852 0 892.852 0 892.852 5.06 Mutações Internas do Patrimônio Líquido 0 0 467.463-467.463 0 0 0 0 5.06.04 Reserva Legal 0 0 44.643-44.643 0 0 0 0 5.06.05 Reserva de Incentivo Fiscal 0 0 34.543-34.543 0 0 0 0 5.06.06 Dividendos adicionais propostos 0 0 145.689-145.689 0 0 0 0 5.06.07 Reserva especial - Expansão 0 0 242.588-242.588 0 0 0 0 5.07 Saldos Finais 3.042.035 594.507 668.522 0 0 4.305.064 0 4.305.064 PÁGINA: 26 de 148
DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 7.01 Receitas 1.640.774 1.566.982 0 7.01.01 Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços 1.632.367 1.566.982 0 7.01.02 Outras Receitas 8.407 0 0 7.01.02.01 Ganho na alienação de bens 8.407 0 0 7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros -155.498-227.873 0 7.02.02 Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros -130.943-209.619 0 7.02.04 Outros -24.555-18.254 0 7.03 Valor Adicionado Bruto 1.485.276 1.339.109 0 7.04 Retenções -1.445-1.680 0 7.04.01 Depreciação, Amortização e Exaustão -1.445-1.680 0 7.05 Valor Adicionado Líquido Produzido 1.483.831 1.337.429 0 7.06 Vlr Adicionado Recebido em Transferência 315.259 292.720 0 7.06.01 Resultado de Equivalência Patrimonial 263.017 179.019 0 7.06.02 Receitas Financeiras 52.242 113.701 0 7.07 Valor Adicionado Total a Distribuir 1.799.090 1.630.149 0 7.08 Distribuição do Valor Adicionado 1.799.090 1.630.149 0 7.08.01 Pessoal 78.416 63.884 0 7.08.01.01 Remuneração Direta 51.432 41.261 0 7.08.01.02 Benefícios 22.691 19.866 0 7.08.01.03 F.G.T.S. 4.293 2.757 0 7.08.02 Impostos, Taxas e Contribuições 349.475 190.247 0 7.08.02.01 Federais 349.024 189.655 0 7.08.02.02 Estaduais 254 338 0 7.08.02.03 Municipais 197 254 0 7.08.03 Remuneração de Capitais de Terceiros 466.354 483.166 0 7.08.03.01 Juros 495.153 458.405 0 7.08.03.03 Outras -28.799 24.761 0 7.08.03.03.01 Instrumentos financeiros derivativos -27.913 0 0 7.08.03.03.02 Outras -886 0 0 PÁGINA: 27 de 148
DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Último Exercício 01/01/2014 à 31/12/2014 Penúltimo Exercício 01/01/2013 à 31/12/2013 Antepenúltimo Exercício 01/01/2012 à 31/12/2012 7.08.04 Remuneração de Capitais Próprios 597.000 425.389 0 7.08.04.01 Juros sobre o Capital Próprio 197.000 190.000 0 7.08.04.02 Dividendos 400.000 235.389 0 7.08.05 Outros 307.845 467.463 0 7.08.05.01 Reserva Legal 45.242 44.643 0 7.08.05.02 Reserva de Incentivo Fiscal 7.846 34.543 0 7.08.05.03 Dividendos Adicionais Propostos 254.757 145.689 0 7.08.05.04 Reserva Especial 0 242.588 0 PÁGINA: 28 de 148
Relatório da Administração TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. CNPJ Nº 07.859.971/0001-30 RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO (Em milhares de reais, exceto quando mencionado) A Administração da Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. - TAESA (Bovespa: TAEE11), um dos maiores grupos concessionários de transmissão de energia elétrica do país, submete à apreciação de V. Sas. o seu Relatório da Administração e as Demonstrações Financeiras Individuais e Consolidadas acompanhadas do relatório dos Auditores Independentes e do parecer do Conselho Fiscal referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2014. As demonstrações financeiras da Companhia compreendem as demonstrações financeiras individuais da controladora, identificadas como Controladora, e as demonstrações financeiras consolidadas, identificadas como Consolidado, preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e com as normas internacionais de relatório financeiro (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB). As práticas contábeis adotadas no Brasil compreendem aquelas incluídas na legislação societária brasileira e os pronunciamentos, as orientações e as interpretações técnicas emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC e aprovadas pelo Conselho Federal de Contabilidade - CFC e pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM. MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO No exercício de 2014 a Companhia buscou se desenvolver tanto no âmbito financeiro quanto no operacional, sempre focada em disciplina financeira e agregação de valor. A Companhia manteve sua Politica de Dividendos Robustos, pagando mais de R$1 bilhão em Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio e apresentando um payout de 94% no exercício de 2014. A margem EBITDA consolidada ajustada alcançou 83,8%, 4,8 pp acima da margem registrada em 2013. O Lucro Líquido atingiu R$904,8 milhões, aumentando 1,3% em relação a 2013. A tabela abaixo apresenta, de forma resumida, os principais eventos ocorridos, financeiros e não financeiros no ano de 2014: Data Evento Descrição 19/03 Entrada em operação - São Gotardo 07/04 15/05 28/05 06/10 21/10 Captação / liquidação antecipada 6ª emissão de notas promissórias Liquidação antecipada de empréstimo - BID ATE III Pagamento de dividendos Pagamento de dividendos intercalares Prorrogação de participação acionária - FIP Coliseu Conclusão da construção da Subestação São Gotardo. A Companhia assinou dois contratos de empréstimos em USD indexados à LIBOR, com o Citibank NY, realizando ao mesmo tempo um swap dessas dívidas para CDI, com o Citibank Brasil. Este empréstimo teve como objetivo a liquidação antecipada da 6ª Emissão de Notas Promissórias da Companhia. Vide nota explicativa nº 14. Pagamento antecipado do empréstimo com o BID na ATE III no montante de R$329.245. Paralelamente a esta operação, foram liquidados os derivativos atrelados a este empréstimo no valor de R$16.033. A Companhia pagou dividendos obrigatórios e adicionais propostos, referentes ao exercício de 2013, no total de R$413.666 (R$0,40026 por ação ON e PN). A Companhia pagou à título de dividendos intercalares, com base nos resultados apurados em 31 de julho de 2014, o total de R$400.000 (R$0,38703 por ação ON e PN). Prorrogação do prazo de duração do FIP Coliseu, que deveria encerrar-se no dia 26 de outubro de 2014, por até 720 dias contados de 21 de outubro de 2014. 3 PÁGINA: 29 de 148
Relatório da Administração Data Evento Descrição 30/10 17/12 Mudança na composição acionária Pagamento de juros sobre capital próprio Foi aprovada a cisão parcial do FIP Coliseu, com a versão das ações ordinárias da Taesa de titularidade indireta do Santander, então detidas pelo FIP Coliseu, para o Fundo de Investimento em Participações Resling (cujo único cotista é o próprio Santander, doravante FIP Resling ). Dessa forma, o FIP Resling tornou-se detentor de 76.258.597 ações ordinárias da Taesa, que posteriormente se transformaram em Units. Em dezembro de 2014 houve a liquidação do FIP Resling e suas ações foram transferidas para o Santander. Vide nota explicativa nº 18. A Companhia pagou a título de juros sobre capital próprio, com base na posição acionária de 4 de dezembro de 2014, o total de R$197.000 (R$0,19061 por ação ON e PN). A Taesa registrou em 2014 resultados que refletem avanços relevantes em sua gestão, governança e estratégia corporativa. Na dimensão operacional, os resultados indicam sólido desempenho e qualidade na disponibilização do sistema de transmissão, demonstrados pela manutenção dos elevados níveis de disponibilidade de nossas linhas de transmissão e demais instalações. A evolução significativa da eficiência operacional praticada nos mais diversos processos da Companhia pode ser verificada pelo patamar da Margem EBITDA e, consequentemente, pela maior geração de caixa. Merece destaque que, durante esse exercício, os ganhos de eficiência foram advindos também de diversas ações de melhoria nos processos internos da Companhia, contemplando as mais variadas atividades técnicas, administrativas, de suporte e infraestrutura, bem como na gestão de recursos humanos. Os resultados da Taesa foram suportados por um padrão de governança corporativa, composta por uma sólida base de acionistas e por uma gestão profissional. A base de acionistas controladores da Companhia, composta pela CEMIG, como sócia operadora de reconhecida qualidade na gestão de ativos do setor elétrico, e pelo FIP COLISEU, como sócio de grande competência na dimensão financeira e de investimentos, contribuiu de forma relevante para os ganhos obtidos através da atuação nos fóruns de decisão da Alta Administração (Conselho de Administração, Conselho Fiscal e Comitês específicos). Esta combinação de competências dos Acionistas acrescidas à Equipe da Taesa, que possui uma trajetória de sucesso na gestão de seus ativos e um quadro funcional de reconhecida excelência técnica e administrativa, alavancou de forma substancial os resultados do ano de 2014 e potencializaram a competitividade da Companhia. Somando-se a tudo isso, temos como diretriz estratégica a busca permanente por oportunidades que permitam o crescimento sustentável com agregação de valor para nossos acionistas e partes relacionadas. Outro esforço no sentido de crescimento foi a participação da Companhia nos leilões de transmissão realizados pela ANEEL durante o ano de 2014, no qual ficou demonstrado o esforço para adquirir novos ativos e o foco no segmento, condicionados a uma rígida disciplina financeira, estabelecida pelos parâmetros e diretrizes de agregação de valor determinados pelos nossos acionistas. A Taesa, responsável social e ambientalmente, busca promover a efetiva inserção nas áreas em que atua e o desenvolvimento sustentável, implantando ações e medidas em projetos de cunho social e esportivo, no sentido de subsidiar as decisões estratégicas com os conceitos de sustentabilidade e equidade entre gerações. A Administração da Taesa registra os agradecimentos aos seus Acionistas pelo suporte e confiança fundamentais para a concretização de todas as ações e projetos que proporcionaram os resultados alcançados. Nosso agradecimento também a todos os nossos Colaboradores que de forma determinada e comprometida, construíram os ganhos obtidos. Destacamos também o nosso reconhecimento a todos os Fornecedores, Parceiros e demais Partes Relacionadas pela contribuição decisiva nas mais diversas ações realizadas no ano de 2014. 4 PÁGINA: 30 de 148
Relatório da Administração Com grande satisfação apresentamos os resultados consolidados de 2014, percebendo que obtivemos êxito em muitas iniciativas. Neste relatório, detalhamos alguns fatores, que do nosso ponto de vista, levaram a Companhia a atingir os expressivos resultados no exercício de 2014. A COMPANHIA A Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (a Taesa ou a Companhia ) é uma concessionária de transmissão de energia, cujo objetivo é realizar serviços diversos no âmbito do setor elétrico nacional. As atividades da TAESA são a implementação, operação e manutenção de instalações de transmissão de energia elétrica no Brasil. A Taesa é um dos maiores grupos privados de transmissão de energia elétrica do Brasil em termos de Receita Anual Permitida (RAP). A empresa é exclusivamente dedicada à construção, operação e manutenção de ativos de transmissão, com aproximadamente 9.752 km de linhas de transmissão em operação mais uma concessão adquirida em leilão, que possuirá aproximadamente 85 km de extensão. Além disso, possui ativos em 64 subestações com nível de tensão entre 230 e 525kV, presença em todas as regiões do país e um Centro de Operação e Controle localizado em Brasília. Atualmente a TAESA detém 28 concessões de transmissão, sendo 10 concessões que compõem a empresa holding (TSN, NVT, ETEO, GTESA, PATESA, Munirah, NTE, STE, ATE e ATE II), ETAU (53%), BRASNORTE (39%), ATE III (100%), São Gotardo (100%), Mariana (100%) e TBE. A TBE é um conjunto de 13 participações : EATE (50%), ETEP (50%), ENTE (50%), ECTE (19%), ERTE (50%), STC (40%), EBTE (74%), ESDE (50%), ETSE (19%), Lumitrans (40%), Transudeste (5%), Transirapé (5%) e Transleste (5%). Abaixo um mapa com a localização das concessões do Grupo TAESA: 5 PÁGINA: 31 de 148
Relatório da Administração Lei nº 12.973/14 (MP nº 627/2013) A Administração, baseada em análises sobre os efeitos decorrentes da aplicação da referida Lei e o risco de tributação adicional sobre os dividendos distribuídos no ano-calendário de 2014, entende que não haverá elevação de carga tributária em relação à legislação vigente, com isso, decidiu pela adoção antecipada da Lei nº 12.973/14 no exercício de 2014, que foi ratificada na Receita Federal em fevereiro de 2015. Não houve impacto significativo no lucro líquido do exercício em decorrência da aplicação da referida Lei. ESTRUTURA ORGANIZACIONAL Abaixo o organograma do Grupo Taesa em 31 de dezembro de 2014: FIP Coliseu CEMIG Taesa Free Float 22% 43% 35% Brasnorte ETAU ATE III São Gotardo Mariana TBE* 38,7% 52,6% 100% 100% 100% 48% (*) A TBE ou Grupo TBE é um conjunto de treze concessionárias de transmissão de energia elétrica. A Taesa possui uma participação média nessas empresas de 48%. GOVERNANÇA CORPORATIVA A Taesa está comprometida com as melhores práticas de gestão e de governança corporativa, sendo a Companhia listada no segmento do Nível 2 de Governança Corporativa da BOVESPA. Além disso, a Companhia confere às suas ações preferenciais o direito de venda por 100% do valor pago na transferência de controle (Tag Along). A Companhia aperfeiçoou suas políticas, procedimentos e controles internos com o objetivo de atender plenamente ao disposto na Lei 12.683/12. A Lei 12.683/12, que alterou a Lei nº 9.613/98, trata sobre crimes de lavagem de dinheiro e foi emitida com o objetivo de tornar mais eficiente à persecução penal dos crimes de lavagem de dinheiro e incluir pessoas sujeitas ao mecanismo de controle. A alta Administração da Companhia tem experiência significativa no setor e é acompanhada de perto pelos Acionistas Controladores, pelo Conselho de Administração e pelo Conselho Fiscal. 6 PÁGINA: 32 de 148
Relatório da Administração QUALIDADE Certificação ISO 9001:2008 - Em 12 de outubro de 2009, a Companhia obteve, por meio da empresa certificadora Bureau Veritas, a certificação do Sistema de Gestão da Qualidade - ISO 9001:2008, para a Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A., nas concessões Novatrans e TSN, abrangendo o seguinte escopo: Prestação de Serviços de Operação e Manutenção na Transmissão de Energia Elétrica. No período de 10 à 12 de setembro de 2012 houve a auditoria de re-certificação e foi constatado que o Sistema de Gestão da Qualidade está implementado dentro dos requisitos da Norma ISO 9001:2008, renovando assim a Certificação por mais 3 anos, até 2015. Comissão de Ética, Canal de Comunicação com a Comissão de Ética e e-mail do Compliance Officer - A TAESA possuí uma Comissão de Ética com o objetivo de esclarecer e averiguar questões relacionadas aos temas tratados no Código de Ética adotado pela Companhia. Com isso, todos os colaboradores poderão informar dúvidas, críticas, sugestões e ocorrências relacionadas ao Código de Ética da Companhia, através do Canal de Comunicação com a Comissão de Ética. O colaborador poderá optar pela identificação ou não no momento do envio de sua mensagem através do referido Canal. O sistema foi elaborado de forma a não permitir qualquer registro de dados pessoais ou do computador utilizado para o cadastro do comunicado, caso o colaborador decida por não se identificar. O e-mail do Compliance Officer, publicado no Código de Ética da Taesa, continua ativo, porém é destinado às pessoas que estão fora de nossa organização e que queiram informar tais ocorrências relacionadas ao Código de Ética da Taesa. DESEMPENHO DOS NOSSOS NEGÓCIOS O objetivo da Companhia é ser líder entre as empresas do setor de transmissão de energia elétrica do Brasil, prestar serviços públicos de alta qualidade e maximizar valor para seus Acionistas e Colaboradores, Agentes conectados às suas instalações (incluindo geradoras e distribuidoras de energia elétrica) e para o Poder Concedente e Autoridades Regulatórias. M&A, leilões e reforços Desde 2006, a Taesa passou de 2 (duas) para 28 (vinte e oito) concessões, das quais 23 (vinte e três) foram adquiridas via M&A. Em 2014 a TAESA participou de quatro Leilões, porém ofereceu lances em apenas dois deles. Embora não ter sido consagrada ganhadora em nenhum dos leilões que participou em 2014, fica registrado o esforço da Companhia em expandir seus negócios. Em 2014 3 (três) reforços entraram em operação comercial e 8 (oito) projetos estão em processo de construção. Proteção natural contra a inflação Como as receitas são ajustadas anualmente pelo IGP- M ou IPCA, o negócio da TAESA é naturalmente protegido contra a inflação. A RAP é anualmente ajustada a cada 1º de julho, pelo índice de inflação 12 meses (IGP-M ou IPCA), de junho do ano anterior à maio do ano em referência. A tabela à direita mostra o ajuste anual da RAP desde 2008. Ciclo IPCA IGP-M 2008 / 2009 5,6% 11,5% 2009 / 2010 5,2% 3,6% 2010 / 2011 5,2% 4,2% 2011 / 2012 6,6% 9,8% 2012 / 2013 5,0% 4,3% 2013 / 2014 6,5% 6,2% 2014 / 2015 6,4% 7,8% 7 PÁGINA: 33 de 148
Relatório da Administração No dia 24 de junho de 2014, a ANEEL publicou a resolução nº 1.756 com a Receita Anual Permitida das concessões de Transmissão. As concessões ajustadas pelo IGP-M sofreram um reajuste de 7,84% e as concessões ajustadas pelo IPCA sofreram um reajuste de 6,37%. Dividendos e Juros sobre o capital próprio pagos De acordo com seu estatuto social, a Taesa deve distribuir pelo menos 50% do seu Lucro Líquido, após a constituição da reserva legal e da reserva de incentivo fiscal. Os gráficos abaixo demonstram o histórico de pagamento de dividendos e os payout praticados. No exercício de 2014 a Companhia pagou a seus acionistas mais de um bilhão de reais a título de dividendos e JCP, sendo: R$413,6 milhões referentes a dividendos obrigatórios e adicionais do exercício de 2013; R$400 milhões na forma de dividendos intercalares de 2014; e R$197 milhões na forma de JCP de 2014. Série histórica de pagamentos de dividendos (R$ MM) 333 160 407 429 190 210 197 400 359 414 2011 2012 2013 2014 JCP Intercalares Reserva IFRS Dividendos 87% Dividendos e JCP Distribuídos - Payout 88% 91% 94% Payout % 892.852 904.845 813.666 851.757 495.399 428.534 589.182 519.285 Lucro Líquido 2011 2012 2013 2014 Dividendos 8 PÁGINA: 34 de 148
Relatório da Administração DESEMPENHO OPERACIONAL Do ponto de vista operacional, a Companhia demonstrou mais uma vez sua capacidade de manter a disponibilidade das linhas de transmissão consistentemente em elevados patamares, atingindo no ano de 2014 o resultado de 99,97% de disponibilidade. Este desempenho se deve também à qualidade dos ativos e instalações da Companhia e, principalmente, à competência técnica e especialização das equipes responsáveis pela operação e manutenção dos processos críticos. Como consequência, controlamos a parcela variável dentro dos limites planejados e fechamos 2014 contabilizando a parcela em torno de 0,95% da nossa Receita Anual Permitida (RAP). Disponibilidade das Linhas de Transmissão 99,99% 99,92% 99,97% 99,99% 99,99% 99,98% 99,97% 99,98% 99,97% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 A Receita Operacional da Taesa foi reajustada conforme previsto em seus contratos de concessão, resguardando-a de perdas inflacionárias e mantendo-se nos patamares esperados pela Administração. As concessões da Taesa têm como principal índice de reajuste de suas receitas a variação do IGP-M. Ciclo 2014-2015 Ciclo 2013-2014 Ciclo 2012-2013 Total da PA Total da PA Total da PA Total Total RAP apuração RAP apuração RAP apuração Total TSN 425.228 4.345 429.573 385.689 (11.803) 373.886 361.361 (14.325) 347.036 Gtesa 7.892 128 8.020 7.021 (212) 6.809 6.610 (266) 6.344 Munirah 31.059 327 31.386 28.802 (869) 27.933 27.116 (1.088) 26.028 Patesa 18.184 192 18.376 16.862 (509) 16.353 15.875 (637) 15.238 ETEO 149.699 1.584 151.283 138.821 (4.188) 134.633 130.696 (5.250) 125.446 Novatrans 442.435 4.669 447.104 410.285 (12.378) 397.907 386.272 (15.515) 370.757 STE 69.537 (1.189) 68.348 64.484-64.484 60.710 (2.436) 58.274 NTE 130.317 (2.229) 128.088 120.847-120.847 113.774 (4.570) 109.204 ATE 126.834 1.337 128.171 117.617 (3.879) 113.738 110.734 (5.433) 105.301 ATE II 195.948 2.026 197.974 179.035 (5.402) 173.633 168.557 (6.764) 161.793 ATE III 94.575 2.515 97.090 88.908 (2.503) 86.405 77.885 (3.103) 74.782 SGT (b) 4.236 46 4.282 3.982-3.982 - - - ETAU (*) 19.412 72 19.484 18.002 (523) 17.479 16.948 (447) 16.501 Brasnorte (*) 8.150 196 8.346 7.662 (243) 7.419 8.499 (303) 8.196 ENTE (*) 95.799 1.009 96.808 88.838 (2.680) 86.158 6.970 (280) 6.690 EATE (*) 183.055 1.936 184.991 169.753 (5.121) 164.632 13.320 (535) 12.785 EBTE (*) 29.060 712 29.772 27.336 (1.436) 25.900 1.396 (117) 1.279 ECTE (*) 15.442 163 15.605 14.320 (432) 13.888 2.941 (118) 2.823 ETEP (*) 41.706 441 42.147 38.676 (1.168) 37.508 3.035 (122) 2.913 ERTE (*) 15.232 152 15.384 19.941 (426) 19.515 1.232 (49) 1.183 STC (*) 13.615 298 13.913 12.798 (176) 12.622 1.252 (14) 1.238 Lumitrans (*) 9.061 96 9.157 8.402 (253) 8.149 824 (33) 791 ESDE (*) 5.719 (27) 5.692 2.697 (3.489) (792) 61-61 ETSE (a) - - - - - - - - - Transirapé (*) 951 9 960 882 (13) 869 - - - Transleste (*) 1.737 18 1.755 1.611 (49) 1.562 - - - Transudeste (*) 1.066 11 1.077 988 (30) 958 - - - TOTAL 2.135.949 18.837 2.154.786 1.974.259 (57.782) 1.916.477 1.516.068 (61.405) 1.454.663 (*) Referem-se a valores proporcionais à participação da Companhia nas concessões em cada período. Essas concessões são controladas em conjunto ou coligadas da Companhia, cujos resultados são incorporados às demonstrações financeiras da Companhia com base no método de equivalência patrimonial. (a) Entrada em operação parcial em dezembro de 2014. Prevista para entrar em operação total em março de 2015. (b) Conclusão da obra e início da operação em 18 de março de 2014. 9 PÁGINA: 35 de 148
Relatório da Administração Ciclo 2014-2015 - RAP no período de 1º de julho de 2014 a 30 de junho de 2015 - Resolução Homologatória ANEEL nº 1.756, de 24 de junho de 2014. Ciclo 2013-2014 - RAP no período de 1º de julho de 2013 a 30 de junho de 2014 - Resolução Homologatória ANEEL nº 1.559, de 27 de junho de 2013. Ciclo 2012-2013 - RAP no período de 1º de julho de 2012 a 30 de junho de 2013 - Resolução Homologatória ANEEL nº 1.313, de 26 de junho de 2012. Em que: Total da Receita RAP = RBL - Rede Básica Licitada; RAP - RBNI - Rede Básica Novas Instalações; Fronteira - RBNI - Rede Básica Novas Instalações - Fronteira; Fronteira - RBL - Rede Básica Licitada - Fronteira; RPEC - DIT - Receita dos ativos das demais concessionárias de transmissão licitadas - Demais Instalações de Transmissão, RCDM - DIT - Receita das Demais Instalações de Transmissão. PA - Apuração = parcela de ajuste do exercício para compensar o déficit ou superávit de arrecadação do exercício anterior (2012-2013/2013-2014/2014-2015). DESEMPENHO ECONÔMICO - FINANCEIRO CONSOLIDADO EBITDA ajustado x EBITDA padrão Neste ano, o EBITDA ajustado totalizou R$1.253.977, tendo a margem EBITDA ajustado de 83,8%, 4,8 pp acima da margem registrada em 2013. O EBITDA padrão totalizou R$1.516.994, apresentando um aumento de 14,7% em relação a 2013. 2014 2013 Var Var (%) Receita operacional líquida 1.495.804 1.447.851 47.953 3,3% EBITDA Ajustado 1.253.977 1.143.831 110.146 9,6% Margem EBITDA - Ajustado 83,8% 79,0% 4,8 pp Reconciliação do EBITDA Ajustado Lucro líquido do exercício 904.845 892.852 11.993 1,3% Equivalência patrimonial (263.017) (179.019) (83.998) 46,9% Resultado financeiro 414.112 369.465 44.647 12,1% Imposto de renda e contribuição social 196.592 58.853 137.739 234,0% Depreciação 1.445 1.680 (235) -14,0% EBITDA ajustado 1.253.977 1.143.831 110.146 9,6% 2014 2013 Var Var (%) Receita operacional líquida 1.495.804 1.447.851 47.953 3,3% EBITDA padrão CVM 1.516.994 1.322.850 194.144 14,7% Reconciliação do EBITDA padrão CVM Lucro líquido do exercício 904.845 892.852 11.993 1,3% Resultado financeiro 414.112 369.465 44.647 12,1% Imposto de renda e contribuição social 196.592 58.853 137.739 234,0% Depreciação 1.445 1.680 (235) -14,0% EBITDA padrão CVM 1.516.994 1.322.850 194.144 14,7% 10 PÁGINA: 36 de 148
Relatório da Administração 1.516.994 1.143.831 1.253.977 (263.017) 1.253.977 EBITDA PADRÃO 2014 EQUIV. PATRIMONIAL EBITDA AJUSTADO 2014 EBITDA AJUSTADO 2013 EBITDA AJUSTADO 2014 EBITDA padrão CVM - é o lucro líquido antes dos impostos, das despesas financeiras líquidas e das despesas de depreciação e amortização. O EBITDA padrão não é reconhecido pelas práticas contábeis adotadas no Brasil e as IFRS e não representa um fluxo de caixa para os períodos apresentados, não deve ser considerado como um lucro líquido alternativo, bem como não é indicador de desempenho. O EBITDA padrão apresentado é utilizado pela Companhia para medir o seu próprio desempenho. A Companhia entende que alguns investidores e analistas financeiros usam o EBITDA padrão como um indicador de seu desempenho operacional. A Instrução CVM nº 527 de 4 de outubro de 2012 estabelece o cálculo do EBITDA padrão. EBITDA ajustado - é o lucro líquido antes dos impostos, das despesas financeiras líquidas, das despesas de depreciação e amortização e resultado de equivalência patrimonial. O EBITDA ajustado não é reconhecido pelas práticas contábeis adotadas no Brasil e as IFRS e não representa um fluxo de caixa para os períodos apresentados, não deve ser considerado como um lucro líquido alternativo, bem como não é indicador de desempenho. O EBITDA ajustado apresentado é utilizado pela Companhia para medir o seu próprio desempenho. A Companhia entende que alguns investidores e analistas financeiros usam o EBITDA ajustado como um indicador de seu desempenho operacional. A Administração da Companhia entende que o EBITDA ajustado é conservador em relação ao EBITDA padrão exigido pela CVM. Evolução do lucro líquido Mesmo com uma política de dividendos robusta, a Companhia vem apresentando resultados crescentes no decorrer dos anos. Tudo isso se deve a uma gestão consistente com foco em maximizar os retornos dos acionistas. Lucro Líquido + 53,6% 892.852 904.845 589.182 2012 2013 2014 11 PÁGINA: 37 de 148
Relatório da Administração Destacamos a seguir os principais motivos que levaram a um melhor resultado em 2014 em relação aos últimos dois exercícios: Concessão São Gotardo entrou em operação em março de 2014; Reforços em operação nas concessões: TSN, NVT, ATE II, ATE III e Patesa; Aquisição das coligadas do Grupo TBE em maio de 2013; Reajuste anual pela inflação (IGP-M e IPCA - conforme Resolução Homologatória ANEEL); Redução nos encargos de dívidas de empréstimos e financiamentos devido aos fatos da Companhia ter feito o pré pagamento do Sindicato da Novatrans e das dívidas com BNDES e BID das empresas STE, NTE, ATE, ATE II e ATE III, e liquidação de notas promissórias em 2014 na controladora; e Como consequência do processo de incorporação das subsidiárias integrais NTE, ATE, STE e ATE II, ocorridos em 2013, determinados ativos tornaram-se dedutíveis para fins fiscais, reduzindo assim a diferença temporária passiva anteriormente existente no valor de R$73.466. Endividamento Com o objetivo de reduzir o custo da dívida e obter mais flexibilidade financeira, os empréstimos abaixo foram liquidados antecipadamente nos exercícios de 2014 e 2013. Dessa forma, a Companhia reafirma seu compromisso de gerar valor para os seus acionistas através da otimização de sua estrutura de capital. Concessão Credor Data de liquidação Montante ATE III BID 15/05/2014 329.245 TAESA (NVT) Sindicato - Santander, Citibank e BNP 15/03/2013 13.581 STE Unibanco 15/03/2013 526 STE BNDES 15/03/2013 51.181 NTE BNDES 15/03/2013 74.664 ATE BNDES 15/03/2013 138.139 ATE II BNDES 15/05/2013 228.462 ATE II BID 15/05/2013 192.124 1.027.922 Dívida Líquida 2014 2013 Circulante 540.463 942.160 Não circulante 3.239.588 3.425.203 Dívida bruta 3.780.051 4.367.363 (-) Caixa e equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários (191.214) (534.126) Dívida líquida 3.588.837 3.833.237 Dívida Líquida - A Dívida Líquida não é reconhecida pelas práticas contábeis adotadas no Brasil e as IFRS e não possui um significado padrão e pode não ser comparável a medidas semelhantes fornecidas por outras companhias e, também, não é uma medida de fluxo de caixa, liquidez ou capacidade de pagamento da dívida. A Dívida Líquida representa o somatório de Empréstimos e Financiamentos e Debêntures do Passivo Circulante e do Passivo Não Circulante, menos o Caixa e Equivalente de Caixa e os Títulos e Valores Mobiliários. A Dívida Líquida apresentada é utilizada pela Companhia para medir o seu próprio desempenho. A Companhia entende que alguns investidores e analistas financeiros usam a dívida líquida como um indicador de seu desempenho. 12 PÁGINA: 38 de 148
Relatório da Administração Composição da Dívida Indexadores da Dívida (%) 14% 47% 37% 86% 14% Empréstimos Debêntures 2% CDI TJLP LIBOR TX FIXA IPCA Prazo da dívida (%) 14,30% 2013 2014 Dívida Bruta 3.780.051 4.367.363 Dívida Líquida 85,70% 2013 2014 3.588.837 3.833.237 Curto prazo Longo prazo MERCADO DE CAPITAIS Em outubro de 2014, o Santander saiu do bloco de controle e passou a ter participação direta na Companhia, aumentando o free float para 34,5%. O valor de mercado da Companhia era de R$6,5 bilhões em 31 de dezembro de 2014 (R$6,3 bilhões em 31 de dezembro de 2013). No ano de 2014, a Companhia pagou aproximadamente R$1 bilhão em dividendos e juros sobre capital próprio. Rating A Companhia obteve das agências de rating S&P, Moodys e Fitch notas que refletem uma percepção de rentabilidade saudável e forte geração de caixa assegurando sólidos indicadores de crédito e perfil de liquidez e que coloca a Companhia no nível de investment grade na Escala Nacional e Global e com uma perspectiva estável. 13 PÁGINA: 39 de 148