ITR - Informações Trimestrais - 30/09/ HOTEIS OTHON SA Versão : 1. Composição do Capital 1. Balanço Patrimonial Ativo 2

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 5 Demonstração do Resultado Abrangente 6 Demonstração do Fluxo de Caixa 7 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2012 à 30/09/ DMPL - 01/01/2011 à 30/09/ Demonstração do Valor Adicionado 10 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 11 Balanço Patrimonial Passivo 12 Demonstração do Resultado 14 Demonstração do Resultado Abrangente 15 Demonstração do Fluxo de Caixa 16 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2012 à 30/09/ DMPL - 01/01/2011 à 30/09/ Demonstração do Valor Adicionado 19 Comentário do Desempenho 20 Notas Explicativas 36 Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 52 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 54 Declaração dos Diretores sobre o Relatório dos Auditores Independentes 55

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Mil) Trimestre Atual 30/09/2012 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais Total Em Tesouraria Ordinárias 0 Preferenciais 0 Total 0 PÁGINA: 1 de 55

3 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2012 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Caixas e Bancos Aplicações de Liquidez Imediata Contas a Receber Clientes Contas a Receber - Liquidas Outras Contas a Receber Títulos e Valores Mobiliários Adiantamentos e Outras Contas a Receber Partes Relacionadas Outros Creditos Estoques Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Impostos a Recuperar Despesas Antecipadas Despesas Antecipadas Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Outras Partes Relacionadas Outros Ativos Não Circulantes Depósito Judicial Investimentos Participações Societárias Participações em Controladas Propriedades para Investimento Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operação Imobilizado Intangível Intangíveis 76 0 PÁGINA: 2 de 55

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2012 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Fornecedores Fornecedores Nacionais Serviços Públicos Fornecedores de Serviços e Mercadorias Arrendamentos Outras Exigibilidade Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar Impostos e Contribuições Impostos e Contribuições Refis Obrigações Fiscais Municipais Impostos e Taxa s/ Patrimonio Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Coligadas Outros Adiantamento de Clientes Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Previdenciárias e Trabalhistas Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Outras Partes Relacionadas Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos IRPJ/CSLL - Reserva de Reavaliação Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Cíveis Provisões Operacionais e Trabalhistas Parcelamento Programa Refis Parcelamento de Tributos/Contribuições Parcelamentos de Taxas/Emolumentos Provisão para Perda de Investimento Patrimônio Líquido Capital Social Realizado PÁGINA: 3 de 55

5 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2012 Exercício Anterior 31/12/ Reservas de Reavaliação Ativos Próprios Controladas/Coligadas e Equiparadas Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial Avaliação de Imóveis PÁGINA: 4 de 55

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/07/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2012 à 30/09/2012 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2011 à 30/09/2011 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2011 à 30/09/ Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON 0, , , ,01192 PÁGINA: 5 de 55

7 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/07/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2012 à 30/09/2012 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2011 à 30/09/2011 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2011 à 30/09/ Lucro Líquido do Período Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 6 de 55

8 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2011 à 30/09/ Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro (prejuízo) liquido do exercicio Depreciação a Amortização Resultado de Equivalência Patrimonial Provisões (reversão) para perdas Provisão para Devedores Duvidosos Juros sobre passivo fiscal Juros sobre associadas Juros sobre emprestimos e financiamento Juros sobre fornecedores Imposto de renda e contribuição social diferido Variações nos Ativos e Passivos Contas a Receber Estoques Impostos a Recuperar Adiantamento e outras contas a receber Outros Ativos Fornecedores Salários e contribuições Impostos a recolher Outras Exigibilidades Adiantamento de Clientes Partes Relacionadas Caixa Líquido Atividades de Investimento Aumento (Redução) de Investimentos Aumento (Redução) de Imobilizado Caixa Líquido Atividades de Financiamento Aumento (Redução) em Empréstimos e Financiamentos Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 7 de 55

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2012 à 30/09/2012 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Mutações Internas do Patrimônio Líquido Realização da Reserva Reavaliação Saldos Finais PÁGINA: 8 de 55

10 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2011 à 30/09/2011 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Mutações Internas do Patrimônio Líquido Realização da Reserva Reavaliação Saldos Finais PÁGINA: 9 de 55

11 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2011 à 30/09/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Perda/Recuperação de Valores Ativos Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Outros Provisão para Contingências Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 10 de 55

12 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2012 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Caixas e Bancos Aplicações de Liquidez Imediata Contas a Receber Clientes Contas a Receber - Líquidas Outras Contas a Receber Títulos e Valores Mobiliários Adiantamentos e Outras Contas a Receber Partes Relacionadas Outros Creditos Estoques Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Impostos a Recuperar Despesas Antecipadas Despesas Antecipadas Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Outras Partes Relacionadas Outros Ativos Não Circulantes Depósito Judicial Investimentos Participações Societárias Participações em Coligadas Outras Participações Societárias Propriedades para Investimento Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operação Imobilizado Intangível Intangíveis 76 0 PÁGINA: 11 de 55

13 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2012 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Fornecedores Fornecedores Nacionais Serviços Publicos Fornecedores de Serviços e Mercadorias Arrendamentos Outras Exigibilidades Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar Impostos e Contribuições Impostos e Contribuições Refis Obrigações Fiscais Municipais Impostos e Taxa s/ Patrimonio Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Coligadas Outros Adiantamento de Clientes Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Previdenciárias e Trabalhistas Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Outras Partes Relacionadas Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos IRPJ/CSLL - Reservas de Reavaliação Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Cíveis Provisões Operacionais e Trabalhistas Parcelamento Programa Refis Parcelamentos de Tributos/Contribuições Parcelamento de Taxas/Emolumentos Patrimônio Líquido Consolidado Capital Social Realizado Reservas de Reavaliação PÁGINA: 12 de 55

14 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2012 Exercício Anterior 31/12/ Ativos Próprios Controladas/Coligadas e Equiparadas Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial Avaliação de Imóveis Participação dos Acionistas Não Controladores PÁGINA: 13 de 55

15 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/07/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2012 à 30/09/2012 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2011 à 30/09/2011 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2011 à 30/09/ Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado da Equivalência Patrimonial Participação de Acionistas Não Controladores Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON 0, , , ,01192 PÁGINA: 14 de 55

16 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/07/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2012 à 30/09/2012 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2011 à 30/09/2011 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2011 à 30/09/ Lucro Líquido Consolidado do Período Resultado Abrangente Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora PÁGINA: 15 de 55

17 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2011 à 30/09/ Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro (prejuízo) líquido do exercício Depreciação e Amortização Resultado de Equivalência Patrimonial Provisões (reversão) para perdas Provisão para Devedores Duvidosos Juros sobre Passivo Fiscal Juros sobre Associadas Juros sobre emprestimos e financiamentos Juros sobre Fornecedores Imposto de renda e coontribuição social diferidos Participação dos não controladores Variações nos Ativos e Passivos Contas a Receber Estoques Impostos s Recuperar Adiantamentos e Outras Contas a Receber Outros Ativos Fornecedores Salários e Contribuições Impostos a Recolher Outras exigibilidades Adiantamento de clientes Partes Relacionadas Caixa Líquido Atividades de Investimento Títulos e Valores Mobiliários (Aumento) redução em investimentos (Aumento) redução de imobilizado Caixa Líquido Atividades de Financiamento Redução em Empréstimos e Financiamentos Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 16 de 55

18 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2012 à 30/09/2012 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Mutações Internas do Patrimônio Líquido Realização da Reserva Reavaliação Saldos Finais PÁGINA: 17 de 55

19 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2011 à 30/09/2011 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Mutações Internas do Patrimônio Líquido Constituição de Reservas Saldos Finais PÁGINA: 18 de 55

20 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2012 à 30/09/2012 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2011 à 30/09/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Perda/Recuperação de Valores Ativos Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Outros Despesas Não Operacionais Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período Outros Participação Minoritária PÁGINA: 19 de 55

21 Comentário do Desempenho RELEASE DE RESULTADO 3T12: HOSA Cotação HOOT4 R$0,51/ação 13/11/2012 Quantidade de Ações Valor de Mercado R$ 93,7 milhões Free Float 13% Contatos de RI: Fernando Chabert Superintendente de Relações com Investidores Fernando Santino +55 (21) othon.com.br HOTEIS OTHON S.A.: RECEITA LÍQUIDA CRESCE 18% ALCANÇANDO R$111,2 MM NOS 9M12. EBITDA ALCANÇA R$24,4 MM e MARGEM DE 22% no 9M12 (14,8% NOS 9M11), COM CRESCIMENTO DE 75%. EBITDA DE R$7,2 MM E MARGEM DE 19,5% NO 3T12. Rio de Janeiro, 14 de Novembro de 2012 Hotéis Othon S.A. (BMF&BOVESPA, HOOT4) (HOSA ou Companhia) comunica seus resultados do 3T12. As informações operacionais e financeiras da Companhia, exceto quando indicadas de outra forma, são apresentadas de forma consolidada, em milhões de reais e conforme legislação societária brasileira. As informações financeiras e operacionais apresentadas neste documento são apresentadas em IFRS, em Reais (R$) e em conformidade com as normas estabelecidas pela CVM e nos pronunciamentos, orientações e interpretações emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC). Os comentários contemplam os resultados obtidos no terceiro trimestre de 2012 (3T12) e comparados em relação ao mesmo trimestre do ano passado (3T11), assim como resultados obtidos nos nove meses de 2012 (9M12), comparados aos nove meses de 2011 (9M11). DESTAQUES FINANCEIROS E OPERACIONAIS O EBITDA da Companhia registrou R$7,2 milhões no 3T12 (margem de 19,5% com evolução de 45% quando comparado ao 3T11). Nos 9M12, o EBITDA alcançou R$24,4 milhões, com margem de 22%, com acréscimo de 74,7% em relação a igual período do ano passado. A Receita Líquida da Companhia alcançou R$37,1milhões no 3T12, com evolução de 15,6% em relação ao 3T11, registrando R$111,2 milhões no 9M12, com crescimento de 18,0% em relação ao 9M11. A taxa de ocupação da Rede de Hotéis Othon alcançou 82,8% no 3T12 e 80,1% nos 9M12. A diária média da Companhia apresentou evolução de 18,8% em relação à igual período do ano anterior, atingindo R$283,73 no 3T12 versus R$238,76 no 3T11. O RevPar da rede apresentou uma evolução de 20,3% no 3T12 em relação ao 3T11, com aumento equivalente a 22,5% no 9M12, quando comparado ao 9M11. A rede de Hotéis Othon ao final do 3T12 operava com 20 unidades no Brasil nos estados do Rio de Janeiro, São Paulo, Minas Gerais, Bahia e Ceará, e no exterior com hotéis na Europa, nas cidades de Lisboa e Porto. Fundado em 1943, é o único grupo brasileiro com unidades na Europa. Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 20 de 55

22 Comentário do Desempenho O EBITDA no 3T12 apresentou evolução equivalente a 4,0 p.ps. de margem devido ao(s): a) Ganhos com a redução de custos e despesas gerais e administrativas: As despesas Gerais e Administrativas (G&A) e Custos dos Serviços Prestados (CSP) da Companhia alcançaram redução equivalente a 5,9 p.ps. da Receita Líquida no 3T12 (72,1% da Receita Líquida vis a vis 78,0% da Receita Líquida no 3T11). Esta redução deve-se a um restrito controle de custos, com reavaliação de processos nas operações dos hotéis, do BackOffice e Corporativo da Companhia, assim como negociação com nossos fornecedores na busca por economias de escala. b) Aumento Despesas Comerciais/vendas: As despesas comerciais/vendas registraram R$3.1 milhões no 3T12, equivalente a 8,4% da Receita Líquida no 3T12 vs. R$2,1 milhão, equivalente a 6,5% da RL no 3T11. Este aumento deriva da provisão para devedores duvidosos (PDD) de R$1,0 milhão no 3T12. As despesas com publicidade e comissões de vendas (-0,9 p.p da Receita Líquida) objetivaram fortalecimento e divulgação da marca a nível nacional e internacional e aumento das taxas de ocupação. c) Redução na linha de pessoal: A Companhia manteve sua estratégia de buscar níveis cada vez maiores de eficiência em custos e despesas administrativas. Destaque para a linha de pessoal que alavancou a margem EBITDA em 4,2 p.ps. da Receita Liquida, comparando-se o 3T12 (29,6% da RL) frente ao 3T11 (33,8% da RL). A Companhia registrou prejuízo de R$12,8 milhões nos 9M12 (prejuízo de R$2,2 milhões nos 9M11). O prejuízo nos nove meses de 2012 deve-se, principalmente, ao resultado financeiro negativo de R$15,8 milhões (R$ 11,4 milhões nos 9M11) e provisões para perda de créditos e investimentos no valor de R$14,2 milhões. Ao final de setembro de 2012, a Companhia apresentava um passivo a descoberto de R$149,1milhões e a dívida bruta, de curto e longo prazo, correspondia a R$292,1 milhões. Esta condição deve-se principalmente à dívida do REFIS de curto e longo prazo no valor de R$279,5 milhões ao final do 3T12. A Empresa ressalta que a natureza desse refinanciamento não representa condição de liquidez, uma vez que a amortização deste financiamento é realizada em montante equivalente a 1,2% da receita bruta, inferior ao valor de atualização da dívida (TJLP). Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 21 de 55

23 Comentário do Desempenho MENSAGEM DA ADMINISTRAÇÃO: Sr.Fernando Chabert O resultado nos primeiros nove meses de 2012 demonstra o compromisso da Companhia com o controle rígido de custos e despesas. A redução significativa das despesas Gerais e Administrativas é resultado do monitoramento do orçamento mensal de custos e despesas e busca incessante por uma eficiência cada vez maior. A Companhia, de olho nas oportunidades advindas do aumento de demanda, com os eventos esportivos que irão ocorrer no Brasil e Rio de Janeiro, já alcançou um bloqueio de mais de 600 quartos para a Copa do Mundo de 2014, representando mais de 60% da disponibilidade de todos os hotéis da rede. Para a Olimpíada de 2016 este número sobe para 70%. Com o intuito de expandir seus negócios no interior do estado de São Paulo, que representa uma boa fatia de mercado do Othon, a rede de hotéis lançará no primeiro semestre de 2013 um novo empreendimento na cidade de Araraquara: o Araraquara Othon Suítes, que contará com 61 apartamentos, voltado para o público corporativo. Com este lançamento, a rede passará a somar 261 apartamentos no interior de São Paulo. A rede já possui unidades na capital de São Paulo, em Limeira e Pirassununga. A Região como um todo, incluindo a capital de São Paulo, é o maior mercado da rede, somando 50% dos seus hóspedes. Os investimentos também seguem no setor tecnológico, com uma modernização da distribuição de reservas. A unidade de Limeira entrou em operação em julho de 2012 e tem alcançado altas taxas de ocupação, acima das expectativas. Somado ao sucesso da operação da unidade de Pirassununga, motivou a Companhia a eleger o interior paulista como alvo de crescimento, assim como outras regiões, como o estado de Minas Gerais e Brasília. A Companhia planeja abrir novos hotéis a partir do próximo ano nestas localidades, por considerá-las mercados promissores com grandes perspectivas de crescimento. A meta da Companhia consiste ainda em lançar unidades na Região Sul do Brasil, onde ainda não possui hotéis da marca, região considerada essencial para o crescimento da rede. Em julho de 2012, a rede de Hotéis Othon disponibilizou um novo canal para reservas: o website mobile, exclusivo para celulares e tablets. As reservas acontecem como no site convencional, com a vantagem de estarem disponíveis em outros tipos de ferramentas além dos PCs. Depois do Tablet, agora a rede conta ainda com uma ferramenta que permite reservas pelo facebook. Em outubro 2012, dando prosseguimento aos seus investimentos em marketing, a rede de hotéis aproveitou a oportunidade e lançou na 40 a feira de turismo das Américas - Abav (Associação Brasileira de Agencias de Viagens) uma nova campanha de Marketing para divulgar a excelência de serviços da rede. Segundo pesquisa realizada com os hóspedes, a excelência do atendimento foi apontada como o pilar mais forte de nossa rede. Esta nova campanha, criada pela agência Artplan, tem o slogan Gente cuidando de Gente e foi criada com base no DNA da marca Othon e tem como atributos a hospitalidade, o bem estar - referência no mercado-, localização, excelência no serviço e atendimento. Se as condições macroeconômicas e políticas favoráveis prevalecerem no Brasil, com aumento da renda real e taxas de ocupação, a alta administração da rede acredita alcançar um crescimento com taxa superior a 25% no seu faturamento para Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 22 de 55

24 Comentário do Desempenho PRINCIPAIS INDICADORES OPERACIONAIS E FINANCEIROS Tabela 1 - Principais Indicadores 3T11 3T12 Var. 9M11 9M12 Var. Taxa de ocupação (%) total 81,8% 82,8% 1,0 p.p. 81,0% 80,1% (0,9) p.p. Diária média com café (R$) 238,76 283,73 18,8% 237,52 294,03 23,8% Pernoites hóspedes Nacional/ Estrangeiros ,2% ,1% Revpar (Nacional / Estrangeiros) (R$) 3 195,30 234,85 20,3% 192,35 235,56 22,5% R$ milhares Receita Bruta , ,2 18,4% , ,9 18,6% Receita Líquida , ,9 15,6% , ,2 18,0% Lucro Bruto Caixa Recorrente , ,9 19,3% , ,6 21,9% Margem Bruta Recorrente (%) 67,9% 70,0% 2,1 p.p. 68,0% 70,3% 2,3 p.p. EBITDA Recorrente , ,8 45,3% , ,2 74,7% Margem EBITDA Recorrente (%) 15,5% 19,5% 4,0 p.p. 14,8% 22,0% 7,2 p.p. Prejuízo Líquido Ajustado (1.537,3) (607,0) -60,5% (2.189,3) (12.770,4) 483% Os indicadores operacionais da tabela acima não contemplam os hotéis administrados e associados. (1) Receita Líquida: Inclui receita com diária de hóspedes (incluindo café da manhã), comidas e bebidas, taxa de administração de hotéis administrados, receitas com eventos corporativos/outros ocorridos na rede de hotéis e outras receitas. (2) EBITDA ajustado às despesas não recorrentes de provisão para perda de crédito e investimentos. (3) RevPar = Revenues Per Available Room = Receita por quarto disponível (divisão da receita de hospedagem pelo número de quartos disponíveis). Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 23 de 55

25 Comentário do Desempenho ANÁLISE DOS RESULTADOS - 3T12 Devido à sazonalidade do negócio, as comparações foram concentradas em igual período do ano anterior. As tabelas com as demonstrações financeiras encontram-se nas páginas 14 a 16 deste relatório. RECEITA Tabela 2 Composição da Receita Tabela 2 - Composição da Receita Líquida R$ mihares 3T11 3T12 Var.% 9M11 9M12 Var.% Diária de Hospedagem com café , ,8 20,0% , ,9 22,4% Receita de Alimentos e & Bebidas (A&B) 4.960, ,9 5,4% , ,0-1,9% Taxa de Administração de Hotéis Administrados 1.076, ,5 50,3% 3.463, ,8 28,6% Outras Receitas (espaços, frigobar, telefone, lavanderia, etc) 1.479, ,4 10,1% 5.178, ,9 6,4% Recuperação de ISS 1.372, ,7 20,4% 4.003, ,4 21,8% Receita Bruta das Atividades , ,2 18,4% , ,9 18,6% Deduções da Receita Bruta (3.004,3) (4.461,3) 48,5% (8.764,8) (10.916,7) 24,6% Descontos Concedidos (9,6) (21,6) 126,2% (22,2) (88,4) 298,0% Cancelamento/Devolução de reservas (25,1) (18,8) -25,1% (55,6) (41,8) -24,7% Impostos (2.969,7) (4.420,9) 48,9% (8.687,0) (10.786,5) 24,2% Receita Líquida das Atividades , ,9 15,6% , ,2 18,0% A Rede de Hotéis Othon ao final de setembro de 2012 possuía apartamentos, distribuídos por 20 hotéis (2.925 apartamentos e 20 hotéis ao final do terceiro trimestre de 2011), sendo 13 Administrados / Associados. Contribuiu para o crescimento da Receita Líquida o aumento da taxa de ocupação que, ao final do terceiro trimestre de 2012, era de 82,8% (81,8% no 3T11) e o crescimento da diária média de 23,8%. As ações de marketing na divulgação de nossa marca/rede e associação com a WorldHotels (que permite qualquer agência no mundo fazer reservas de quartos em todos os hotéis da rede), em contrapartida ao encerramento do contrato de arrendamento do Olinda Othon Classic, contribuíram para este resultado. A Receita Líquida vem aumentando mês a mês, fruto de parcerias com empresas mundiais como WorldHotels, que garantem as ferramentas de distribuição nos canais eletrônicos e marketing nos cinco continentes além dos acordos de Preferred Partners com os principais players do mercado de business/corporativo/congressos e eventos. Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 24 de 55

26 Comentário do Desempenho No 3T12 a diária média subiu para R$283,73 (R$238,76 no 3T11), com um crescimento de 18,8%. A Taxa de ocupação alcançou no 3T12 82,8% (81,8% no 2T11, acréscimo de 1,0 p.p.). Pernoites de hóspedes nacionais e estrangeiros registrou no 3T12 contra no 3T11, resultando em um RevPar de R$234,85 (R$195,30 no 3T11), com uma evolução de 20,3%. A receita bruta da Companhia registrou R$41,6 milhões no 3T12, com um crescimento de 18,4% vis a vis o 3T11. No acumulado dos nove meses de 2012, a receita bruta alcançou R$122,1 milhões, com evolução de 18,6% em relação aos 9M11. Como resultado desta evolução a receita líquida da Companhia alcançou R$37,1 milhões no 3T12, com um crescimento de 15,6% quando comparado aos R$32,1 milhões no 3T11. No 3T12, a Receita Líquida era composta por R$31,4 milhões de diárias de hospedagem (diária média de R$283,73), R$5,2 milhões com alimentação e bebidas, R$1,6 milhão proveniente de taxa de administração dos hotéis administrados, R$1,6 milhão de outras receitas com eventos e congressos, frigobar, telefone e outros, impactadas pelas deduções com descontos, reembolso de reservas canceladas e impostos no montante de R$4,6 milhões. No acumulado dos nove meses de 2012, a Receita Líquida alcançou R$111,2 milhões, com um crescimento de 18% quando comparado com igual período do ano anterior. Gráfico 1 Evolução da Receita (R$ milhares) ,9 Bruta , ,7 Deduções 8.764, , , , , , ,2 Líquida , ,9 3T11 3T12 9M11 9M12 Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 25 de 55

27 Comentário do Desempenho CUSTO DOS SERVIÇOS PRESTADOS (CSP) O Custo dos Serviços Prestados base caixa recorrente registrou R$11,1 milhões no 3T12, equivalente a 30% da Receita Líquida (versus 32,1% da RL no 3T11) e composto por R$4,6 milhões de despesas com pessoal, R$1,6 milhão com custos diretos Alimentos e Bebidas (A&B), R$1,9 milhão com Comissões sobre vendas e reservas. As principais variações no custo dos serviços prestados deu-se na linha de Custo com Pessoal que passou de R$4,5 milhões no 3T11 para R$4,6 milhões no 3T12, com um decréscimo equivalente a 1,6 p.p. da Receita Líquida, fruto do controle de custos com gasto de pessoal, apesar dos reajustes salariais concedidos a categoria, que seguiram os acordos coletivos. A tabela a seguir apresenta a composição do CSP nos períodos analisados: Tabela 3 - Evolução Custos Diretos dos Serviços Prestados (CSP) Caixa Recorrente R$ milhares 3T11 % RL 3T12 % RL 9M11 % RL 9M12 % RL Custo Serviço Prestado Caixa Recorrente ,8 32,1% ,0 30,0% ,3 32,0% ,6 29,7% Custos Alimentos e Bebidas (A&B) 1.540,9 4,8% 1.598,6 4,3% 4.514,4 4,8% 4.614,6 4,1% Custos de Telefonia,lavanderia,Frigobar, etc 386,7 1,2% 348,7 0,9% 1.133,2 1,2% 1.017,2 0,9% Custos com Pessoal 4.501,6 14,0% 4.582,6 12,4% ,8 14,3% ,4 12,7% Comissões sobre vendas e Reservas 1.542,7 4,8% 1.889,8 5,1% 4.096,2 4,3% 5.385,2 4,8% Serviços Terceirizados 738,3 2,3% 817,6 2,2% 2.022,2 2,1% 2.402,3 2,2% Outros Custos 1.600,8 5,0% 1.886,6 5,1% 4.887,5 5,2% 5.469,9 4,9% LUCRO BRUTO No 3T12, o lucro bruto caixa recorrente registrou R$26,0 milhões (70,0% de margem bruta) contra R$21,8 milhões (67,9% de margem bruta) no 3T11, equivalente a um crescimento de 2,1 p.ps de crescimento da margem bruta. No acumulado dos nove meses de 2012, o lucro bruto caixa recorrente alcançou R$78,2 milhões (70,3% de margem bruta) contra R$64,1 milhões (68,0% de margem bruta) nos 9M11, em decorrência da evolução da receita líquida, simultaneamente a um decréscimo de custos. Tabela 4 Lucro Bruto R$ milhares 3T11 3T12 Var 9M11 9M12 Receita Líquida , ,9 15,6% , ,2 CSP Caixa Recorrente (10.310,8) (11.124,0) 7,9% (30.132,3) (33.030,6) Var 18,0% 9,6% Lucro Bruto Caixa Recorrente , ,9 19,3% , ,6 21,9% Margem Bruta Recorrente 67,9% 70,0% 2,1 p.p 68,0% 70,3% 2,3 p.p Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 26 de 55

28 Comentário do Desempenho DESPESAS COMERCIAIS, GERAIS E ADMINISTRATIVAS (VGA) No 3T12, as despesas Comerciais/Vendas, Gerais e Administrativas (VGA) base caixa recorrente alcançaram R$18,7 milhões (50,5% da RL), representando uma redução de 1,9 p.p. da Receita Líquida com relação igual período de 2011 (R$16,8 milhões, 52,4% da RL). Nos nove meses de 2012, as despesas VGA caixa recorrente apresentou redução de 4,9 p.ps. da Receita Líquida quando comparado aos 9M11 (53,2% da RL versus 48,3% nos 9M12). Despesas Comerciais/Vendas: as despesas comerciais/vendas registrou R$3,1 milhões (8,4% da Receita Líquida) no 3T12, versus R$2,1milhões no 3T11 (6,5% da Receita Líquida). Este acréscimo de 1,9 p.p. da Receita Líquida decorre, sobretudo, da provisão para devedores duvidosos de R$1 MM no 3T12 (2,8 p.p da RL), em contrapartida à redução de 0,9 p.p. da RL com despesas de publicidade e vendas. Despesas Gerais e Administrativas (G&A): As despesas Gerais e Administrativas (G&A) caixa recorrente alcançaram R$15,6 milhões (42,1% da Receita Líquida) no 3T12 em contrapartida aos R$14,7 milhões (45,9% da Receita Líquida) no 3T11, equivalente a um decréscimo de 3,8 p.ps. da Receita Líquida. No acumulado do ano (9M12), as despesas Gerais e Administrativas (G&A) alcançaram R$48 milhões, com queda equivalente a 4,4 p.p. da Receita Líquida, quando comparado ao mesmo período do ano anterior (R$44,8 milhões). O foco da empresa na busca de eficiência e rígido controle de custos contribuiu para este resultado. Destaque para a rubrica de despesa de pessoal que alcançou R$20,8 milhões nos nove primeiros meses de 2012, equivalente a 18,7% da Receita Líquida, com uma redução de 1,6 p.p da Receita Liquida, quando comparado aos 9M11. Tabela 5 Detalhamento das Despesas Comerciais/Vendas, Gerais e Administrativas: R$ milhares 3T11 % RL 3T12 % RL 9M11 % RL 9M12 % RL Total VGA Caixa ,8 52,4% ,2 50,5% ,6 53,2% ,4 48,3% - Não Recorrentes Total VGA Caixa Recorrente ,8 52,4% ,2 50,5% ,6 53,2% ,4 48,3% Comerciais/Vendas 2.076,7 6,5% 3.132,8 8,4% 5.360,3 5,7% 5.813,2 5,2% - PDD - 0,0% 1.041,2 2,8% - 0,0% 232,6 0,2% - Publicidade/Vendas 2.076,7 6,5% 2.091,6 5,6% 5.360,3 5,7% 5.580,6 5,0% Gerais e Administrativas Caixa ,0 45,9% ,4 42,1% ,3 47,5% ,3 43,1% - Pessoal 6.335,9 19,7% 6.383,4 17,2% ,9 20,3% ,9 18,7% - Outras Despesas Administrativas Caixa 8.385,1 26,1% 9.230,0 24,9% ,4 27,2% ,4 24,4% Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 27 de 55

29 Comentário do Desempenho RESULTADO FINANCEIRO As receitas financeiras alcançaram R$9,3 milhões no 3T12, contra R$1,9 milhão no 3T11. As despesas financeiras alcançaram R$11,8 milhões no 3T12 contra R$5,1 milhões no 3T11 em decorrência das atualizações de parcelamento de impostos, principalmente do REFIS. Nos 9M12, do total de R$31,7 milhões de despesas financeiras R$8,3 milhões e R$18,0 milhões correspondem a REFIS/REFIS IV e correção de impostos em atraso, respectivamente. Tabela 6 Resultado Financeiro R$ milhares 3T11 3T12 9M11 9M12 Resultado Financeiro (3.217,6) (2.575,9) (11.386,7) (15.775,0) Receitas financeiras 1.919, , , ,2 Despesas financeiras (5.137,3) (11.848,6) (17.315,3) (31.680,2) DEPRECIAÇÃO E AMORTIZAÇÃO Despesas com depreciação e amortização alcançaram R$8,7 milhões nos 9M12, frente aos R$8,4 milhões nos 9M11. Tabela 7 Depreciação e Amortização R$ milhares 3T11 3T12 9M11 9M12 Depreciação e amortização 3.068, , , ,9 Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 28 de 55

30 Comentário do Desempenho EBITDA O EBITDA recorrente da Companhia alcançou, no 3T12, R$7,2 milhões com 19,5% de margem, em contrapartida aos R$5,0 milhões com 15,5% de margem no 3T11. O aumento na margem EBITDA no terceiro trimestre de 2012 em 4,0 p.ps. deve-se, entre outros, a: (i) redução nas despesas de pessoal (-2,5 p.ps. da Receita Líquida), em decorrência do controle de custos da Companhia; (ii) redução com as demais despesas administrativas (-1,2 p.ps. da Receita Líquida); (iii) redução dos Custos de Serviços Prestados (Alimentação & Bebidas, Pessoal, Telefonia, frigobar, comissão sobre vendas e outros), equivalente a 2,1 p.ps. da Receita Líquida. Nos 9M12, o EBITDA recorrente alcançou R$24,4 milhões, com margem de 22,0% em contrapartida a R$14,0 milhões nos 9M11 (margem de 14,8%). A evolução da margem de 7,2 p.ps. da Receita Líquida deve-se, sobretudo, a: (i) redução nas despesas e custo de pessoal, que representaram 3,2 p.ps. da Receita Líquida; (ii) redução com demais despesas administrativas (-2,8 p.ps. da Receita Líquida); (iii) redução dos demais custos (Alimentos e & Bebidas, telefonia, comissão sobre vendas e outros), representando 0,7 p.p. da Receita Líquida. Tabela 8 EBITDA Recorrente Ajustado R$ milhares 3T11 3T12 Var. 9M11 9M12 Var. Prejuízo Líquido (1.537,3) (607,0) -60,5% (2.189,3) (12.770,4) 483,3% Exclusões / Ajustes (-): ( - ) Resultado Financeiro 3.217, , , ,0 - ( - ) Depreciação e Amortização 3.068, , , ,9 - ( - ) Resultado de Equivalência Patrimonial (15,6) 112,9 - (86,6) 119,5 - ( - ) Participação de Acionistas não Controladores (208,2) (543,3) - (389,4) (1.827,0) - ( - ) Outras Receitas Operacionais (189,2) (274,3) - (3.790,2) (610,1) - ( - ) Outras Despesas Operacionais , ,8 - ( - ) Imposto de renda e contribuição social 639,1 (253,5) - 705,2 606,7 - EBITDA Recorrente Ajustado 4.975, ,9 45,3% , ,3 74,7% Margem EBITDA Recorrente Ajustado 15,5% 19,5% 4,0 p.p 14,8% 22,0% 7,2 p.p Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 29 de 55

31 Comentário do Desempenho LUCRO / (PREJUÍZO) LÍQUIDO A Companhia registrou um prejuízo líquido de R$12,8 milhões nos nove primeiros meses de 2012 (-11,5% de margem líquida), fruto, sobretudo, do resultado financeiro negativo de R$15,8 milhões (despesas com empréstimos e parcelamento de passivos tributários) e provisão para perda de créditos e investimentos no valor de R$14,2 milhões. Tabela 9 Lucro / (Prejuízo) Líquido R$ milhares 3T11 3T12 Var. 9M11 9M12 Var. Prejuízo Líquido (1.537,3) (607,0) -60,5% (2.189,3) (12.770,4) 483,3% Margem Líquida (%) -4,8% -1,6% 3,2 p.p -2,3% -11,5% (9,2) p.p CAPITALIZAÇÃO E CAIXA Ao final de setembro de 2012, a Companhia apresentava uma posição de caixa de R$1,6 milhões, aplicados em instrumentos de renda fixa, referenciados ao CDI, em certificados de depósitos de bancos nacionais de primeira linha. O endividamento total da Companhia ao final do 3T12 era de R$292,1 milhões, sendo R$12,7 milhões de empréstimos bancários e R$279,5 milhões de saldo dos programas REFIS, referente a parcelamento de obrigações tributárias e previdenciárias. A Companhia vem apresentando prejuízos e passivo a descoberto, apesar das ações implementadas pela administração voltadas para a redução de custos e geração de caixa. A administração da Companhia ressalta que o compromisso com o REFIS não será liquidado integralmente uma vez que estes compromissos são atualizados pela TJLP, ao passo que o mesmo é amortizado a uma taxa menor, equivalente a 1,2% do faturamento da Companhia. Tabela 10 Capitalização e Caixa R$ milhares 31/12/ /09/2012 Patrimônio Líquido / (Passivo a Descoberto) (133,5) (149,1) Empréstimos e Financiamentos 14,8 12,7 Curto Prazo 12,0 9,6 Longo Prazo 2,7 3,0 Obrigações Tributárias e Previdenciárias 277,4 279,5 Curto Prazo 7,3 7,3 Longo Prazo 270,1 272,1 Disponibilidades 2,5 1,6 Caixa Líquido (289,7) (290,5) Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 30 de 55

32 Comentário do Desempenho AVISO IMPORTANTE (INSTRUÇÃO 358 CVM) A HOSA (Hotéis Othon S.A) orienta seus acionistas quanto ao cumprimento dos termos do artigo 12 da Instrução da CVM 358, porém não se responsabiliza pela divulgação das informações sobre aquisição ou alienação, por terceiros, de participação que corresponda a 5% ou mais de espécie ou classe de ações representativas de seu capital ou de direitos sobre essas ações e demais valores mobiliários de sua emissão. Somos uma companhia holding cujo ativo é composto basicamente por imobilizado referente aos terrenos e edificações de nossos hotéis, participações societárias na Othon Empreendimentos Hoteleiros S.A., HBBH Novos Hotéis Ltda., Plantravel- Planej., Viagens e Turismo, detendo 77,72%, 99,68% e 98,00% do capital social de cada uma delas, assim como participações societárias na Cia Agropastoril Vale do Rio Una, Cotonifício Othon Bezerra de Mello S.A e Othon S.A.. Este relatório contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento de HOSA (Hotéis Othon S.A.). Essas considerações são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Companhia em relação ao futuro do negócio e seu acesso às capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Companhia e estão, portanto, sujeitas às mudanças sem aviso prévio. A composição acionária da Companhia pode ser observada a seguir: Tabela 11 - Composição Acionária - 30/09/12 Acionistas ON % PN % Total % Othon Administração S.A ,9% ,0% ,3% Othon L Bezerra de Mello Com. e Importação S.A ,0% ,1% ,1% Sócios Fundadores ,5% ,8% ,0% Aconcágua ,7% 0 0,0% ,7% Adm. e Comércio Mauricéia S.A ,0% ,0% ,0% Amaragi Comercial Ltda ,4% 0 0,0% ,5% Analucia Comercial e Participação Ltda ,3% ,2% ,1% Companhia Hotéis do Leme ,1% ,8% ,0% Companhia Hotéis Trocadero ,4% ,0% ,5% Claudius Participações e comércio Ltda ,2% ,1% ,0% Comércio e Participações Omavla Ltda ,7% 0 0,0% ,7% Exeter Corretora de Seguros Ltda ,4% ,8% ,3% Guararapes Adm. e Comércio S.A ,7% 0 0,0% ,7% Saué Comércio e Administração Ltda ,7% 108 0,0% ,7% Superação Participação S.A ,0% ,1% ,6% Vista Alegre Comério e Participações Ltda ,7% 0,0% ,7% Administradores ,2% ,1% ,1% Free Float ,1% ,0% ,9% Outros 0,0% 0,0% 0 0,0% Total ,0% ,0% ,0% Divulgação de Resultados 3T12-14 de novembro de PÁGINA: 31 de 55