Resultados 4T08 1
Aviso Importante Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação. Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam. 2
Destaques do 4T08 A receita líquida consolidada totalizou R$ 1.189,2 MM no 4T08, 9,1% acima do 4T07 Os Gastos Gerenciáveis antes de depreciação e amortização registraram redução de 18% em relação ao 4T07, apresentando queda pelo quarto trimestre consecutivo O EBITDA do 4T08 alcançou R$ 306,0 milhões, aumento de 96,5% em relação ao 4T07 EDP Energias do Brasil registra Lucro Líquido de R$ 119 milhões no 4T08, 51% superior em relação ao 4T07 O dividendo/jcp por ação totalizou R$ 1,66 em 2008, 30,1% superior ao de 2007 Os investimentos totalizaram R$ 577,5 milhões no 4T08, valor 112,3% superior ao registrado no mesmo período do ano passado 3
Geração
O desempenho da geração reflete a conclusão da operação de troca de ativos Volume de Energia Vendida Receita Líquida +15,1% (GWh) +32,5% 5.568 6.411 +26,2% 597 791 +21,8% 1.476 1.863 184 224 EBITDA 442 +28,9% 570 +14,3% 130 148 Lucro Líquido* 224 +28,5% 288 +16,8% 81 95 5 * Não considera eliminações de negócios intra-grupo
Crescimento de 63% da capacidade instalada em 2008 e projetos em construção garantem crescimento de 24% até 2012 Capacidade Instalada (MW) 2.116 50 25 653 2008 6* 2008 29 25** 2009 2009 e 2010 360 2011 Expectativa de Entrada em Operação 452 1.043 1.696 653* 1.702 1.702 516 2005 UHE Peixe Angical 4 a Máq. Mascarenhas PCH São João PCH 2007 Capac. Cenaeel 2008 adicional Lajeado Santa Fé Repotenciações UTE Pecém 2012 Projetos concluídos desde o IPO Projetos em curso * Correspondente à participação de 45% da EnBr na EDP Renováveis Brasil. ** Mascarenhas, Suíça e Rio Bonito 6
Distribuição
Excluindo os números da Enersul, houve crescimento da Energia Vendida a Clientes Finais Volume de Energia Distribuída (GWh) -2,5% Excluindo os números da Enersul: 25.029 13% 24.408 9% Trimestre Ano Energia Vendida a Clientes Finais 3,5% 4,9% Energia em Trânsito -12,6% -2,2% 34% 35% -15,9% Energia Distribuída -3,0% 2,1% 6.428 53% 56% 13% 5.404 34% 38% 52% 62% A redução do volume da Energia em Trânsito não impactou a receita proveniente da TUSD da Bandeirante e da Escelsa, pois esta receita está atrelada ao contrato de demanda com os clientes livres, conforme Resolução Aneel 456. Bandeirante Escelsa Enersul 8
... a performance financeira no 4T08 positivamente impactada pelos reajustes tarifários Receita Líquida EBITDA +1,0% +17,9% 3.916 18% 31% 51% 3.955 15% 33% 52% 891 7% 36% 57% -0,5% 886 39% 61% 679 1% 37% 61% 801 16% 34% 50% 31 +449,0% 171 44% 56% Lucro Líquido* 21,0% 302 365 11% 33% 37% 56% 44 +143,9% 109 45% 55% EBITDA e Lucro Líquido do 4T08 foram beneficiados pela redução de gastos gerenciáveis Receita do 4T07 negativamente impactada pela redução da BRR da Enersul Bandeirante Escelsa Enersul * Não considera eliminações de negócios intra-grupo 9
O nível de perdas comerciais do Grupo apresentou redução de 0,4 p.p. em relação a dezembro de 2007 Bandeirante Perdas Comerciais (%)* Escelsa ENBR -0,2 p.p. -0,4 p.p. -0,2 p.p. 5,7 5,5 5,7 6,0 5,6 5,8 5,7 5,5 5,6 5,2 5,8 5,5 5,7 5,6 5,4 Dez07 Mar08 Jun08 Set08 Dez08 Dez07 Mar08 Jun08 Set08 Dez08 Dez07 Mar08 Jun08 Set08 Dez08 Perdas Totais 12,0% 11,9% 12,1% 12,2% 5,5% 5,8% 5,7% 6,2% 12,0% 5,6% 5,4% 6,3% 6,4% 6,6% 6,6% ~ 69 mil inspeções realizadas e 27,2 mil fraudes identificadas no 4T08 ~ R$ 5,0 MM em receitas recuperadas Dez07 Mar08 Jun08 Set08 Dez08 Técnicas Comerciais * Média dos últimos 12 meses. Para a Bandeirante a série histórica foi recalculada utilizando o novo critério da Aneel 10
Comercialização
Volume do 4T08 reflete crescimento de venda de curto prazo e distribuição diferente dos contratos com 4T07 Volume de Energia Comercializada +1,3 (GWh) 7.188 7.282 814 755 +12,6 6.374 6.527 1.706 1.921 37 116 1.669 1.805 12M07 12M08 4T07 4T08 Empresas do Grupo Energias do Brasil Outros 12
Maiores volumes e preço médio de venda melhoraram o desempenho no trimestre Receita Líquida EBITDA +25,0% +8,7% 618 772 +28,9% 47 51 +42,6% 153 198 8 12 +5,5% Lucro Líquido 34 36 +23,3% 7 9 13
Performance Financeira Consolidada
Bom desempenho em todos os negócios do Grupo contribuíram para o resultado consolidado Receita Líquida EBITDA +8,3% +21,4% 4.528 4.904 +9,1% 1.123 1.363 +96,5% 1.090 1.189 156 306 Lucro Líquido 450 +15,1% 518 +50,6% 389 79 118 Ajustado pela amortização do ágio da Enersul 15
Pelo quarto trimestre consecutivo apresentamos redução dos gastos gerenciáveis Gastos Gerenciáveis 4T07 4T08 % Pessoal 82,8 50,0-39,6% Material 11,3 19,2 70,0% Serviços de Terceiros 100,5 81,6-18,8% Provisões 26,9 27,0 0,2% Outros 27,4 26,1-4,8% 248,9 203,9-18,1% IGPM: 9,8% Depreciação e amortização 77,3 75,0-2,9% Total 326,2 278,9-14,5% Pessoal - R$ 18,1 MM dos gastos de pessoal e horas extras referentes a saída da Enersul - R$ 11,8 MM de reversão de provisão na Bandeirante devido à reavaliação de cálculo autuarial Serviços de Terceiros - Redução dos gastos com reparação e conservação, principalmente devido a saída da Enersul - Efeitos de programas de eficiência operacional nas atividades de suporte em diversos serviços - Decréscimo gastos referentes às consultorias estratégicas, comunicação e publicidade 16
O resultado financeiro apresentou aumento no período Resultado Financeiro 4T07 4T08 % Receitas Financeiras 42,7 52,8 23,7% Despesas Financeiras (213,1) (251,6) 18,1% Resultado Cambial Líquido (4,4) 2,1 n.d. Variação Cambial 3,0 (21,9) n.d. Swap - resultado líquido (7,5) 24,0 n.d. TOTAL (174,8) (196,8) 12,6% Fatores que levaram à variação do resultado financeiro: - redução da atualização monetária dos ativos e passivos regulatórios, devido à mudança de metodologia de cálculo pela Aneel de recuperação tarifária e saída da Enersul; - ajustes a valor presente dos parcelamentos de longo prazo do contas a receber; - marcação a mercado de instrumentos financeiros anteriormente registrados a valores contábeis 17
Nossa dívida tem baixa exposição cambial e nível confortável de alavancagem Dívida Líquida/EBITDA (x) Cronograma de Vencto. da Dívida 1.088,3 2.000 1.000 0 2.345 3,0 1.702 1.879 1.957 1,9 1,8 1,7 2004 2005 2006 2007 1.680 1,4 Set08 2.391 1,8 Dez08 5 4 3 2 1 0 551,5 471,4 469,6 332,5 735,7 3.097 Curto Prazo 1.088 Dívida Líquida/EBITDA Evolução da Dívida Líquida (552) (155) Dívida Líquida Longo Prazo 2.391 2.009 1.680 Caixa e Aplicações (Dez/08) 38% 2009 2010 2011 2012 Após 2012 Dívida Bruta por Indexador Dívida Bruta por Indexador Dez/08 6% (Dez/08) 6% Taxas flutuantes * TJLP Pré-fixada Dólar 50% Divida Bruta Dez/08 (-) Disp. e Títulos a receber (-) Ativos e Passivos Regulatórios Divida Líquida Dez/08 Divida Líquida Set/08 * Inclui CDI e IGP-M 18
Acentua-se a tendência de reforço do Capex alocado a projetos de geração Capex sem Universalização - 989 972 662 106 595 679 556 394 293 Investimentos Universalização - 81 85 128 12M07 12M08 Distribuição 2008E 12M07 12M08 2008E Geração Estimativa de Investimentos - 1.076 1.180 1.007 4% 1% 0% 5% 2% 6% 25% 31% 45% 8% 30% 38% 38% 39% 31% 2008 R 2009 2010 Pecém Outros Distribuição Repotenciações Santa Fé 19
Distribuição de dividendos de 2008 foi ajustado pelo impacto da amortização do ágio da Enersul Dividendo por ação (R$) e Pay-Out R$1,66 R$0,92 R$1,03 R$1,28 67%* Dividendo por ação: +30,1% Dividend yield: 7,3% (1) 40% 46% 50% 50% 2005 2006 2007 2008 Dividendo/JCP Payout (1) Data-base de 02 de março de 2009 * Pay-out sobre o lucro real Fatores que aumentaram o dividendo por ação: - cancelamento das ações em tesouraria do 1º programa de recompra de ações - 2º programa de recompra de ações - direito de recesso 20
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