Operadora: Bom dia, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência de resultados referentes ao 4T09 e ano 2009 da Profarma. Estão presentes conosco o Sr. Sammy Birmarcker, Diretor Presidente, e o Sr. Max Fischer, Diretor Financeiro e de RI. Informamos a todos os participantes que a apresentação que será realizada a seguir está disponível para download no site www.profarma.com.br/ri. Informamos também que os participantes estarão apenas ouvindo a teleconferência durante a apresentação da Empresa, e, em seguida, iniciaremos a sessão de perguntas e respostas, quando mais instruções serão fornecidas. Caso algum dos senhores necessite de alguma assistência durante a conferência, queira, por favor, solicitar a ajuda de um operador, digitando *0. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante esta teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da Companhia, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da Diretoria da Profarma, bem como em informações atualmente disponíveis para a Companhia. Considerações futuras não são garantias de desempenho, e envolvem riscos, incertezas e premissas. Estas se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições econômicas gerais, condições da indústria e outros fatores operacionais, podem afetar os resultados futuros da Empresa e podem conduzir a resultados que diferem materialmente daqueles expressos em tais considerações futuras. Gostaria agora de passar a palavra ao Sr. Max Fischer, Diretor Financeiro e de RI, que iniciará a apresentação. Por favor, Sr. Fischer, pode prosseguir. Bom dia a todos. A Profarma hoje apresenta os resultados do 1º trimestre de 2010. Conosco hoje temos o Sr. Sammy Birmarcker, nosso Presidente. Neste slide apresentamos nossos destaques do período: Receita Bruta atingiu R$ 766,0 milhões, apresentando um crescimento de 15,8% em comparação ao mesmo período do ano anterior; Lucro Líquido da Companhia cresce 15,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo R$ 7,8 milhões, representando uma Margem Líquida de 1,2%; Redução das Despesas Operacionais em 7,8%, atingindo 7,5% da Receita Operacional Líquida, representando uma redução de 0.7 ponto percentual em relação ao mesmo período do ano anterior; Melhoria no nível de serviço, atingindo 92,3%, um crescimento de 1.6 ponto percentual em relação ao ano anterior, quando atingimos 90,7%; Aumento de preço anual ocorrido em 31 de março de 2009 foi de 4,5%, em linha com a inflação acumulada dos últimos 12 meses, sendo o segundo maior aumento nos últimos quatro anos. No 1T10 a receita bruta da Profarma alcançou R$ 766,0 milhões com crescimento de 15,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, quando atingimos R$ 661,8 milhões e representando uma queda de 5,1% em relação ao 4T09. 1
Na análise do 1T10 por região geográfica, a melhor performance foi a da região centro-oeste, com crescimento de 38,2% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Neste slide podemos observar a composição da Receita Bruta. No 1º tri 2010 o destaque foi o segmento de genéricos, com crescimento de 74,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. É importante ressaltar que esse incremento de vendas em genéricos no 1T10 foi devido principalmente ao maior foco da Companhia neste segmento iniciado no final do ano de 2009, além de uma base comprimida pela renegociação realizada no 1T09 com um dos maiores fornecedores do segmento. Importante também ressaltar o início da recuperação do segmento de perfumaria, já apresentando crescimento de 15,4% no 1T10, após quase três trimestres sem apresentar crescimento. Excluindo o impacto da inclusão das vendas dos similares o nosso market share no 1T10 aumentou em 1.0 ponto percentual, passando de 9,9% no 1T09 para 10,9%. Em comparação com o trimestre anterior, apresentamos uma queda de 0.7 ponto percentual. É importante para um melhor entendimento do comportamento da margem Bruta efetiva, adicionarmos ao lucro bruto as Receitas de Serviços a Fornecedores. Desta forma, adicionando-se ao lucro bruto as receitas de serviços a fornecedores, a margem bruta do 1T10 foi 0.8 ponto percentual menor quando comparada a margem bruta do 1T09 e 0.6 ponto percentual com relação a margem bruta verificada no 4T09. Estas reduções foram devidas principalmente a uma maior concentração de vendas em clientes grandes neste 1T10 quando comparado aos períodos em análise. No 1T10, as despesas operacionais, representadas pelas despesas administrativas, comerciais e de logística (excluindo depreciação, receita de serviços a fornecedores e outras receitas) atingiram R$ 48,1 milhões, representando um aumento de 4,7% em relação ao mesmo período do ano anterior quando atingimos R$ 45,9 milhões. Na comparação das despesas operacionais como percentual da receita líquida, observamos neste trimestre uma redução de 7,8% (ou 0.7 ponto percentual), de 8,2% para 7,5%, devido principalmente a redução nas despesas comerciais e de marketing de 0.6 ponto percentual. Na comparação com o trimestre anterior, quando as despesas operacionais totais alcançaram R$ 50,6 milhões, observamos uma redução de R$ 2,5 milhões ou 5,0%. Na comparação das despesas operacionais como percentual da receita líquida, observamos neste trimestre um incremento de 0.1 ponto percentual em relação ao 4T09, de 7,4% para 7,5%, principalmente em função da redução de 5,1% nas vendas ocorrida neste período. As despesas financeiras líquidas atingiram R$ 5,4 milhões no 1T10, representando uma queda de R$ 2,5 milhões em relação ao mesmo período do ano anterior, principalmente em função da redução de 30,8% nas taxas de juros médias neste trimestre em relação ao 1T09. As despesas financeiras líquidas neste 1T10 permaneceram praticamente inalteradas quando comparadas ao trimestre anterior, em R$ 5,3 milhões. No 1T10 o lucro líquido consolidado atingiu R$ 7,8 milhões (ou 1,2% da receita líquida), um crescimento de 15,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, principalmente em função da redução nas despesas financeiras líquidas em 31,5%. 2
Na comparação com o 4T09, a margem líquida foi inferior em 1.0 ponto percentual, passando de 2,2% para 1,2% no 1T10, principalmente em função da redução do resultado operacional em 1.3 ponto percentual, já esperada para este período do ano. O Ebitda no 1T10 foi de R$ 17,9 milhões, representando um aumento de 4,6% em comparação ao 1T09, quando atingimos R$ 17,1 milhões. A margem Ebitda atingiu 2.8%, mantendo-se em linha com a margem ebitda alcançada no 1T09 e alinhada com as expectativas da Companhia para este primeiro trimestre do ano, sazonalmente o de menor margem operacional quando comparada aos demais trimestres do ano. Na comparação do 1T10 com o trimestre anterior tivemos uma redução de 1.3 ponto percentual na margem Ebitda, principalmente em função da redução do resultado operacional em 1.3 ponto percentual, já esperada para este período do ano. As disponibilidades da Profarma no 1T10 apresentaram um aumento de R$ 24,5 milhões, principalmente em função dos R$ 69,8 milhões gerados nas atividades de financiamento, consumidos pelos R$ 43,9 milhões aplicados nas atividades operacionais. Neste 1T10 o ciclo de caixa atingiu 64,9 dias, representando uma redução de 3 dias em relação ao mesmo período do ano anterior. Como era esperado, já em fevereiro de 2010, antecipamos parte do investimento em adicionais de estoque realizado no trimestre, tendo em vista o aumento de preços ocorrido em 31 de março de 2010, de 4,5%. Desta forma, observamos um aumento de 6,6 dias no estoque e ao mesmo tempo pelas compras antecipadas em alguns laboratórios em fevereiro uma redução de 3,3 dias no prazo médio de fornecedores, com o consequente aumento de 12,2 dias no ciclo de caixa, quando comparado a dezembro de 2009. Entendemos que a Profarma continua operando em um clico de caixa normalizado, fora de sazonalidade de março devido ao aumento de preços abaixo de 54 dias, dentro das expectativas de geração de valor para a Cia. No 1T10 os recursos gerados nas atividades de financiamento de R$ 69,8 milhões foram devidos a captação de novos empréstimos neste período tendo em vista os investimentos em adicionais de estoque realizados nos meses de fevereiro e março de 2010. No 1T10, os recursos aplicados nas atividades operacionais de R$ 43,9 milhões foram devidos principalmente pela variação negativa nos ativos operacionais da Companhia de R$ 58,4 milhões compensados pela geração interna de caixa positiva de R$ 14,5 milhões. A variação negativa dos ativos operacionais foi devida principalmente ao incremento no saldo de estoques (R$ 24,2 milhões) e redução no saldo de fornecedores de R$ 36,4 milhões. Estas variações estiveram relacionadas principalmente ao investimento em adicionais de estoque realizados nos meses de fevereiro e março em função do aumento de preços anual do setor. A geração interna de caixa de R$ 14,5 milhões foi 27,0% maior do que a geração de caixa do mesmo período do ano anterior, principalmente em função do aumento do lucro líquido observado neste 1T10, de R$ 1,0 milhão. A posição da dívida líquida ao final do 1T10 alcançou R$ 167,3 milhões, representando um aumento de R$ 49,2 milhões em relação a posição de dezembro de 2009 de R$ 118,1 milhões, em função principalmente dos investimentos em adicionais de estoques realizados neste trimestre, tendo em vista o aumento de preços ocorrido em 31 de março de 2009, de 4,5%, cujos benefícios irão se refletir no 2T10. Desta forma, a relação 3
dívida líquida / ebitda da Companhia saiu de 1.1x (dezembro 2009) para 1.5x ao final do 1T10, em linha com as expectativas da Companhia para este primeiro trimestre do ano. No 1T10 os investimentos totalizaram R$ 1,5 milhão representando uma redução de R$ 1,8 milhão em relação ao mesmo período do ano anterior e uma redução R$ 2,2 milhões em relação ao trimestre anterior. Neste 1T10, os investimentos foram direcionados a máquinas e equipamentos assim como instalações, totalizando R$ 1,0 milhão. Agora, demonstraremos dois de nossos indicadores operacionais, começando pelo Nível de Serviço, que representa % das unidades atendidas versus quantidades solicitadas. O nível de serviço no 1T10 foi de 92,3%, um crescimento de 1.6 ponto percentual em relação ao mesmo período do ano anterior (90,7%), principalmente em função da redução dos excessos e conseqüente investimento no estoque de segurança da Companhia. Em relação ao 4T09, houve uma queda de 0.7 ponto percentual, variação esta considerada em nível esperado e aceitável pela Companhia. O segundo indicador selecionado, E.P.M mede o número de erros cometidos por milhão de unidades expedidas. Na comparação do 1T10 com o mesmo período do ano anterior e com o trimestre anterior, aumentamos a quantidade de erros por milhão em 121,1% e 61,5%, chegando a 210,0 E.P.M. frente a 95,0 e 130,0 E.P.M., respectivamente. Estes aumentos estão relacionados principalmente aos ajustes adicionais, ainda em andamento, no sentido de readequar a área de logística ao novo mix de vendas da Profarma. As ações da Profarma encerraram o primeiro trimestre de 2010 cotadas a R$ 18,60 representando uma valorização de 12,4% comparada ao valor alcançado em 30 de dezembro de 2009, acima da valorização do Ibovespa no mesmo período que foi de 2,6%. É importante ressaltar que ao final do mês de abril (30/04/2010), as ações apresentaram um desempenho de 5,7% no ano, superior a valorização do Ibovespa no mesmo período que foi de -1,5%. Com a amenização da crise de 2008, a liquidez do mercado voltou aos patamares anteriores. Movido pelo aumento de 300,0% do preço da ação e pelo aumento do número de negócios em 82,4%, o volume financeiro da Profarma aumentou 100,0% desde o fim do primeiro trimestre de 2009, passando de R$ 600 mil reais para R$ 1,2 milhão no final do primeiro trimestre de 2010 (média diária). Como divulgado no trimestre anterior, a Profarma anunciou ao mercado no dia 30 outubro de 2009 o seu terceiro Programa de Recompra de Ações estipulando a quantidade máxima de ações a serem adquiridas de 1.400.000 ações ordinárias, em um prazo de 365 dias. Até o dia 31 de março de 2010, a Companhia não havia adquirido nenhuma ação. O objetivo destas operações é procurar maximizar a geração de valor para os acionistas, tendo em vista o valor de cotação das ações na Bovespa. Gostaria de agradecer a todas as senhoras e senhores pela participação nesta conferência e pelo interesse na Profarma. Eu e Sammy, bem como a área de RI, colocamo-nos a disposição de todos os nossos investidores, analistas e imprensa para adicionais esclarecimentos que se façam necessários. Alexandre Pizano, Merrill Lynch: Bom dia a todos, na verdade eu tenho duas perguntas. Primeiro, quanto ao setor de perfumaria a gente viu já um começo de recuperação da receita de vocês nesse setor, eu queria saber o que vocês esperam pra esse ano, o que a gente pode colocar de crescimento pra perfumaria, o que vocês tem feito nesse segmento, e o segundo é quanto a possibilidade de M&A, se esse ano passado o segundo tri com aumento de preço vocês voltam a pensar em M&A, que tipo de aquisição a gente poderia pensar, o racional para aquisições, Obrigado. 4
Obrigado Pizano pela pergunta, com relação ao setor de perfumaria, realmente esse primeiro semestre a gente já apresentou uma recuperação, a gente pretende manter este ritmo e até acelerar, até o final do ano. A gente não pode esquecer que em junho entra nota fiscal eletrônica no setor e a gente já começa a dar alguns passos no sentido de aumentar nossa participação nesta categoria de produtos em nossas vendas. Com relação à M&A, como a gente sempre fala, a Profarma é uma empresa que está alerta para isso, que desde pós IPO a gente vem olhando o mercado com relação a oportunidades de aquisição, mas no momento não tem nada em vista, de concreto. Alexandre Pizano: Tá ótimo, obrigado Iago Whately, Banco Fator: Bom dia, Iago Whately da Fator. Minha Pergunta é sobre a captação que vocês fizeram no primeiro trimestre, eu queria que vocês falassem um pouco sobre condições e prazos do que vocês captaram, e como é que você vê esse volume captado faça as suas necessidades de capital de giro no segundo e terceiro trimestre. Obrigado Iago. Essa captação foi exclusivamente em função do investimento em estoques, portanto ela é uma captação de curto prazo 90 dias no máximo, empréstimos todos em reais, as condições são variantes de 118 a 120% do CDI e a gente entende que esse é um movimento extremamente positivo pra companhia, um momento único no ano. A gente vem fazendo esse tipo de movimento há bastante tempo, e o resultado para a companhia é sempre muito positivo. Em relação ao ano, nossa concentração de redução ou de pagamento de divida de longo que a gente tinha pra esse ano está concentrada no ultimo trimestre do ano, e não deve ter nada de diferente disso. Iago Whately: Ta ok, obrigado. Antes das ultimas considerações, temos uma pergunta aqui da internet, do senhor Frederique. A pergunta é Qual foi a razão do aumento da divida de curto prazo? Por que se fala em nas novas explicativas em um aumento de estoque e no balanço aparentemente não aparece. Frederique, acho que uma parte isso eu acabei de responder ao Iago, na verdade essa captação ela é de curto prazo em função exclusivamente do aumento de preços que no nosso setor ocorre apenas uma vez por ano em Março, ela é totalmente de curto prazo exatamente por isso, no máximo 90 dias, e na verdade em dias nosso estoque aumentou, se você for comparar em relação ao quarto trimestre de 2009, nosso estoque aumento em 6,6 dias, então ele em valores as vezes você não consegue perceber, porem na relatividade das vendas ocorridas no primeiro trimestre nosso estoque aumentou em 6,6 dias e portanto justificando ai o investimento, o adicional de dividas de curto prazo que deve voltar aos níveis anteriores já no segundo trimestre de 2010. 5
Operadora: Não havendo mais perguntas, gostaria de passar a palavra para o Sr. Max Fischer para as últimas considerações. Permanecemos comprometidos com os nossos objetivos, em linha com o planejamento e estratégia da empresa. Mais uma vez obrigado a todos! Um ótimo dia! Operadora: Obrigada. A teleconferência dos resultados do 1T10 da Profarma está encerrada. Por favor, desconectem suas linhas agora. 6