Fundo de Investimento Imobiliário Aberto FUNDIMO Relatório e Contas

Fundo de Investimento Imobiliário Aberto FUNDIMO Relatório e Contas primeiro semestre ENQUADRAMENTO ECONÓMICO E FINANCEIRO... 1 MERCADO DOS FUNDOS IMOBILIÁRIOS... 2 ACTIVIDADE DO FUNDO... 3 DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS AUDITADAS... 6 Relatório e Contas 2013 primeiro semestre 0

Fundo de Investimento Imobiliário Aberto FUNDIMO RELATÓRIO DA GESTÃO ENQUADRAMENTO ECONÓMICO E FINANCEIRO A economia mundial continuou em crescimento, ainda que a ritmo moderado, no 1º semestre de 2013. O ano iniciou se em clima de algum otimismo associado a perspetivas menos negativas de crescimento para os EUA, após os legisladores terem evitado o denominado abismo orçamental, e à retoma da confiança dos empresários observada ainda no final de 2012. O sentimento positivo veio, no entanto, a desvanecer se em resultado de incertezas de natureza política, primeiro em Espanha e mais tarde em Itália, seguindo se, no final do primeiro trimestre, a crise cipriota, que foi objeto do acordo de assistência financeira entretanto negociado. Nos EUA, a atividade económica continuou a registar um moderado ritmo de expansão para o qual contribuiu, sem surpresa, o forte ajustamento orçamental. Na Área Euro (AE), o BCE reduziu a taxa de referência em 25 p.b. para 0,50% e a taxa de facilidade permanente de liquidez em 50 p.b. para 1%. A partir do 2º trimestre assistiu se a uma melhoria dos indicadores de confiança, quer de empresas, quer de famílias. Salientam se as decisões dos Ministros das Finanças no sentido da construção da União Bancária Europeia no que respeita ao Mecanismo Único de Supervisão bancária e ao Mecanismo Único de Resolução de crises bancárias. O desemprego voltou a destacar se pela negativa ao atingir, em junho, o nível mais elevado dos últimos 23 anos (12.1%). A inflação homóloga na AE continuou a cair, desta vez situando se, em junho, em 1,6%. Em Portugal o ritmo de contração foi menos acentuado do que o observado durante o final de 2012. No 1º trimestre de 2013 o PIB registou uma queda de 0,4% face ao último trimestre de 2012, o que corresponde, em termos homólogos, a uma redução de 4%. Segundo as projeções do Banco de Portugal (Boletim Económico de Verão 2013) o PIB para o ano de 2013 será de 2%, refletindo a descida do investimento e da procura interna, que não serão compensados pelo bom desempenho das exportações. Os indicadores publicados continuaram a apontar para uma queda da atividade. A taxa de desemprego de situou se em 17,7%, no final do semestre, de acordo com o INE. A taxa de inflação homóloga, que havia encerrado 2012 em 1,9%, baixou para 1,2%, no final da primeira metade de 2013. A conjuntura de incerteza contribuiu para que durante grande parte do semestre os investidores reforçassem posições em ativos seguros, prevalecendo um ambiente de taxas baixas. Consequentemente, assistiu se à queda das taxas de rendibilidade, a 10 anos, para novos mínimos históricos, quer no caso da Alemanha, quer no da França. A sinalização por parte da Reserva Federal no final do semestre de eventual redução dos estímulos à economia veio a traduzir se num aumento nas taxas na AE, que regressaram aos valores mais elevados desde a primeira metade de 2012. A deterioração do sentimento em torno da conjuntura económica europeia conjugada com a decisão do BCE em reduzir as taxas diretoras, levou a uma descida das taxas Euribor, que nos prazos a 6 e a 12 meses chegaram a atingir novos mínimos históricos, tendo se posteriormente, verificado uma correção decorrente da melhoria de alguns indicadores económicos e da referida sinalização da Reserva Federal. Relatório e Contas 2013 primeiro semestre 1

Fundo de Investimento Imobiliário Aberto FUNDIMO MERCADO IMOBILIÁRIO A prolongada inconstância económico financeira mantém a necessidade de promover a recuperação económica em proveito do progresso sustentável do país. O primeiro semestre de 2013 continuou a testar duramente a capacidade de gestão das organizações, com a adaptação e inovação a provarem ser formas imperiosas de contornar as dificuldades que assolam todos os setores. Neste enquadramento, o setor imobiliário sentiu enormes dificuldades em angariar receitas que possibilitassem o desenvolvimento e alavancagem da sua atividade de modo corrente. Os segmentos comercial e residencial espelharam isso mesmo, mantendo a tendência de queda na procura e, consequentemente, nos preços. Em relação aos escritórios, a vacancy rate média no mercado de Lisboa continuou a subir, sendo que a zona 6, Corredor Oeste, foi a localização com o maior índice de desocupação, tanto em termos percentuais (20%), como em volume, existindo só nesta zona cerca de 190 mil m2 de escritórios disponíveis. Em termos de renda prime, o valor manteve se nos 18,5 /m2/mês. O mercado de retalho apresentou sinais positivos no subsegmento comércio de rua premium, continuando, todavia, marcado pela redução no poder de compra e por novos mínimos no volume de negócios. Na atividade industrial e logística existiram algumas expectativas quanto a um aumento da contratação de serviços transfronteiriços e por via do outsourcing. No entanto, manteve se o agravamento da tendência de negócio, assim como a diminuição do quadro de colaboradores e respetivos envelopes de investimento. O enquadramento exposto tem provocado nas empresas distribuidoras nacionais uma pressão quanto à sua internacionalização, assim como, nas multinacionais, uma deslocalização de recursos para mercados em crescimento, onde possam alavancar os seus resultados. No mercado hoteleiro verificou se a conservação de uma política generalizada de redução dos preços médios por quarto, resultado de uma oferta ainda crescente, praticamente em todas as subclasses. Na vertente de investimento, o volume registado foi o mais baixo dos últimos 10 anos. Os investidores institucionais têm adiado operações de aquisição, aguardando por uma clarificação da situação económicofinanceira de Portugal. Relatório e Contas 2013 primeiro semestre 2

Fundo de Investimento Imobiliário Aberto FUNDIMO Em 30 de Junho de 2013, o valor líquido dos fundos de investimento imobiliário ascendia a 11.487 milhões de euros (M ), o que traduz um acréscimo de 0,4% relativamente ao início do ano. A categoria com maior volume sob gestão é a dos Fundos Imobiliários Fechados com 5.382 M, seguida pela dos Fundos Abertos com 3.856 M e pela dos Fundos Especiais de Investimento com 2.301 M. Os Fundos de Investimento Imobiliário para o Arrendamento Habitacional Fechados são, desde o início do ano, os que registam maior aumento quer em termos percentuais, 18%, quer em valores absolutos, 106 M. MERCADO DE FUNDOS IMOBILIÁRIOS PORTUGUÊS 12.000 M 10.000 M 8.000 M 6.000 M 4.000 M 2.000 M 2009 2010 2011 2012 2013 0 M Abertos Fechados FEII Fonte: APFIPP Associação Portuguesa de Fundos de Investimento, de Pensões e Patrimónios No primeiro semestre de 2013 foram constituídos 6 fundos imobiliários, maioritariamente fechados, e foram liquidados 7 fundos, baixando para 253 o número de fundos imobiliários portugueses em atividade. Os fundos imobiliários portugueses representados por 36 sociedades gestoras. As cinco maiores sociedades concentravam 46% do volume total gerido e a Fundger ocupava o primeiro lugar no ranking por montante, com uma quota de 13,1%. Relatório e Contas 2013 primeiro semestre 3

Fundo de Investimento Imobiliário Aberto FUNDIMO ATIVIDADE DO FUNDO Caracterização O Fundo de Investimento Imobiliário Aberto FUNDIMO iniciou a sua atividade em 25 de Maio de 1987. O fundo é comercializado na Caixa Geral de Depósitos. 1987 e destina se a aforradores que pretendem investir em ativos imobiliários com vista à obtenção de uma valorização adequada ao nível de risco associado a este tipo de ativos e a obtenção de rendimentos semestrais. Política de Investimento A política de investimento do fundo proporciona aos participantes a valorização do capital investido a médio e longo prazo através do acesso a uma carteira constituída por acções de empresas europeias. O seu património é composto por acções emitidas por empresas sedeadas na União Europeia, Suiça e Noruega, podendo deter unidades de participação de fundos de investimento cujos ativos estejam maioritariamente investidos em acções e obrigações convertíveis em acções ou que tenham direito à sua subscrição. O seu património é composto predominantemente por prédios urbanos ou frações autónomas enquadrados no mercado de arrendamento e compra e venda destinados ao sector do comércio e serviços, ou por terrenos destinados à promoção imobiliária. Estratégia Durante o 1º semestre de 2013 a conjuntura económica e social adversa continuou a contribuir para uma política restringente de concessão de crédito, com as consequentes repercussões no mercado imobiliário nacional, em especial para o mercado de investimento, que continua, por um lado, a apresentar uma fraca performance e, por outro lado, a registar um aumento considerável das yields prime em todos os segmentos de mercado. Neste contexto, a gestão do fundo Fundimo, manteve a sua orientação de desinvestir em ativos não estratégicos e de investir em boas operações, onde possa explorar fatores de escala e diferenciação, sobretudo na aquisição seletiva de imóveis nos segmentos por si eleitos escritórios, retalho e logística. A orientação passou por aproveitar a descida de preços e a subida de taxas de retorno em nichos de mercado, principalmente no segmento de escritórios prime em Lisboa, setor mais resiliente e estável que os restantes, essencialmente devido a uma maior duração dos contratos e à possibilidade de angariação de arrendatários de reconhecida qualidade. A atuação do Fundo teve em consideração duas outras vertentes. A primeira visando o empenho na melhoria da qualidade dos ativos, através da sua reconversão, modernização ou reposicionamento, bem com uma maior otimização dos custos operacionais, ao nível dos serviços prestados. A segunda, relacionada com a renegociação de contratos de expressiva dimensão, que tem implicado, a redução de valores e, frequentemente, da área ocupada. Além disso, e atenta a elevada incerteza que atravessamos, a boa cobrança é igualmente uma preocupação fulcral e prioritária. Com efeito, esta atividade, multidisciplinar, que impõe a monitorização constante dos recebimentos, de modo estruturado e sistemático, tem prevenido o aparecimento de novos casos e extinguido outros com apreciável antiguidade. Relatório e Contas 2013 primeiro semestre 4

Fundo de Investimento Imobiliário Aberto FUNDIMO Avaliação do desempenho Em 30 de Junho de 2013, o valor líquido global do fundo FUNDIMO ascendia a 859.576.819 euros e encontravase repartido por 111.053.999 unidades de participação, detidas por 20.756 participantes. O fundo registou uma rendibilidade líquida de 0,72% nos últimos doze meses. No primeiro semestre de 2013, o Fundo obteve 27.482.426 euros de Proveitos, sendo 21.530.155 euros de Rendas, e suportou Custos no valor de 21.600.088 euros, dos quais 3.755.593 euros corresponderam as menosvalias por reavaliação de Imóveis, apurando se um Resultado Líquido semestral de 5.882.338 euros. Em 3 de Junho de 2013 foi efetuada a primeira distribuição de rendimentos semestral, no valor de 0,0765 euros por unidade de participação. Dados Históricos Ano Número de UPs Valor das UPs Rendibilidade Classe de Risco 2004 76.601.763 7,7281 5,05% 1 2005 87.337.826 7,8179 5,12% 1 2006 105.463.798 7,8260 4,13% 1 2007 104.886.867 7,8697 4,57% 1 2008 99.457.887 7,8905 3,89% 1 2009 116.803.802 7,8907 3,21% 1 2010 134.380.927 7,9160 3,06% 1 2011 117.792.529 7,8326 1,53% 1 2012 117.703.509 7,7668 1,22% 1 2013 111.053.999 7,7402 0,72% 1 Dados relativos ao dia 31 de Dezembro de cada ano, exceto os de 2013 que se referem a 30 de Junho. Fonte: Associação Portuguesa de Fundos de Investimento, Pensões e Patrimónios (APFIPP) As rendibilidades divulgadas representam dados passados e não constituem garantia das rendibilidades futuras. O valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco que varia entre 1 (risco mínimo) e 6 (risco máximo) Valores em euros 2010 2011 2012 Volume sob gestão 1.064.116.691 921.887.670 913.567.499 Proveitos 73.727.820 82.116.728 65.158.345 Custos suportados pelo Fundo 43.324.766 65.817.431 53.504.440 dos quais: Comissão de Gestão 8.255.408 8.288.842 7.726.959 Comissão de Depósito 1.009.219 1.013.292 944.605 Custos suportados pelos participantes Comissões de Subscrição 102.030 17.918 8.543 Comissões de Resgate 854.589 3.489.366 4.841.920 Relatório e Contas 2013 primeiro semestre 5

Fundo de Investimento Imobiliário Aberto FUNDIMO DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS AUDITADAS Relatório e Contas 2013 primeiro semestre 6

BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2013 E 2012 2013 2012 Activo Mais- Menos- Activo Activo ACTIVO Notas Bruto -Valias -Valias Líquido Líquido PASSIVO E CAPITAL DO FUNDO Notas 2013 2012 ACTIVOS IMOBILIÁRIOS CAPITAL DO FUNDO Construções 1 e 3 855.658.700 87.534.852 (30.536.669) 912.656.883 998.062.755 Unidades de participação 2 553.937.285 614.831.178 Variações patrimoniais 2 265.543.969 299.808.698 CARTEIRA DE TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES Resultados transitados 2 42.853.418 77.057.320 Unidades de participação 4 - - - - 6.361.853 Resultados distribuídos 2 (8.640.190) (35.943.365) Total da carteira de títulos e participações - - - - 6.361.853 Resultado líquido do período 2 5.882.338 10.989.827 Total do Capital do Fundo 859.576.819 966.743.658 CONTAS DE TERCEIROS Devedores por rendas vencidas 8 e 14 22.752.433 - - 22.752.433 21.264.529 AJUSTAMENTOS E PROVISÕES Outras contas de devedores 14 2.510.262 - - 2.510.262 6.887.885 Ajustamentos de dívidas a receber 11 22.783.476 19.300.918 25.262.695 - - 25.262.695 28.152.414 CONTAS DE TERCEIROS DISPONIBILIDADES Rendimentos a pagar a participantes 15 49.957 49.567 Depósitos à ordem 7 2.166.840 - - 2.166.840 3.618.282 Outras contas de credores 15 4.662.333 4.630.171 Total das Disponibilidades 2.166.840 - - 2.166.840 3.618.282 Empréstimos obtidos 15 50.000.000 42.000.000 Adiantamentos por venda de imóveis 1 240.000 182.275 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS Total dos Valores a Pagar 54.952.290 46.862.013 Proveitos a receber 16 67.886 - - 67.886 40.642 Outros acréscimos e diferimentos 16 3.167.851 - - 3.167.851 3.161.437 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS Total dos Acréscimos e Diferimentos Activos 3.235.737 - - 3.235.737 3.202.079 Acréscimos de custos 17 1.693.860 1.722.300 Receitas com proveito diferido 17 4.173.539 4.394.231 Outros acréscimos e diferimentos 17 142.170 374.263 Total dos Acréscimos e Diferimentos Passivos 6.009.570 6.490.794 Total do Activo 886.323.972 87.534.852 (30.536.669) 943.322.155 1.039.397.383 Total do Passivo e Capital do Fundo 943.322.155 1.039.397.383 Total do Número de Unidades de Participação 2 111.053.999 123.262.077 Valor Unitário da Unidade de Participação 2 7,7402 7,8430 O anexo faz parte integrante do balanço em 30 de Junho de 2013.

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2013 E 2012 CUSTOS E PERDAS Notas 2013 2012 PROVEITOS E GANHOS Notas 2013 2012 CUSTOS E PERDAS CORRENTES PROVEITOS E GANHOS CORRENTES Juros e custos equiparados Juros e proveitos equiparados De operações correntes 20 1.070.874 1.301.399 Outros de operações correntes 20-17.512 Comissões: Ganhos em operações financeiras e activos imobiliários Em activos imobiliários 18 12.997 47.340 Na carteira de títulos e participações 22 47.589 124.474 Outras de operações correntes 18 4.158.706 4.423.231 Em activos imobiliários 22 2.061.784 289.313 Perdas em operações financeiras e activos imobiliários Rendimento de activos imobiliários 21 21.530.155 24.626.535 Na carteira de títulos e participações 22 133.751 - Provisões do exercício Em activos imobiliários 22 3.621.843 289.313 Ajustamentos de dívidas a receber 11 3.750.979 4.419.766 Impostos e taxas: Outros proveitos e custos correntes 4 5.163 Imposto sobre o rendimento 12 4.564.271 4.324.510 Total de Proveitos e Ganhos Correntes 27.390.511 29.482.763 Impostos indirectos 12 377.703 211.082 Outros impostos 12-4.332 PROVEITOS E GANHOS EVENTUAIS Provisões do exercício Ganhos extraordinários 23 85.650 8.228 Ajustamentos de dívidas a receber 11 4.677.357 4.893.689 Ganhos de exercícios anteriores 23 6.260 83.835 Fornecimentos e serviços externos 19 2.885.103 3.102.892 Outros ganhos eventuais 23 5 15.999 Outros custos e perdas correntes 2.863 3.200 Total de Proveitos e Ganhos Eventuais 91.915 108.062 Total de Custos e Perdas Correntes 21.505.468 18.600.988 CUSTOS E PERDAS EVENTUAIS Perdas de exercícios anteriores 23-10 Outras perdas eventuais 23 94.620 - Total dos Custos e Perdas Eventuais 94.620 10 Resultado líquido do período 2 5.882.338 10.989.827 Total 27.482.426 29.590.825 Total 27.482.426 29.590.825 Resultados da carteira de títulos (86.162) 124.474 Resultados eventuais (2.705) 108.052 Resultados de activos imobiliários 16.145.618 21.002.380 Resultados antes de impostos sobre o rendimento 10.446.609 15.314.337 Resultados correntes 5.885.043 10.881.775 Resultado líquido do período 5.882.338 10.989.827 O anexo faz parte integrante da demonstração dos resultados para o semestre findo em 30 de Junho de 2013.

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS MONETÁRIOS NOS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2013 E 2012 DISCRIMINAÇÃO DOS FLUXOS 2013 2012 OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO FUNDO RECEBIMENTOS: Subscrição de unidades de participação 22.150.755 22.150.755 204.538.820 204.538.820 PAGAMENTOS: Resgates de unidades de participação 73.383.583 160.710.515 Rendimentos pagos aos participantes 8.639.991 82.023.574 9.961.956 170.672.471 Fluxo das operações sobre as unidades do Fundo (59.872.819) 33.866.349 OPERAÇÕES COM ACTIVOS IMOBILIÁRIOS RECEBIMENTOS: Alienação de activos imobiliários 22.251.135 - Rendimentos de activos imobiliários 23.235.243 25.117.355 Adiantamentos por venda de activos imobiliários 60.000 45.546.378 62.275 25.179.630 PAGAMENTOS: Aquisição de activos imobiliários 13.526.682 22.452.794 Despesas correntes (FSE) com activos imobiliários 4.238.061 4.392.849 Despesas com activos imobiliários 219.381 17.984.124 579.297 27.424.940 Fluxo das operações sobre activos imobiliários 27.562.254 (2.245.310) OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS RECEBIMENTOS Venda de títulos 6.172.026 6.172.026 - - Fluxos das operações da carteira de títulos 6.172.026 - OPERAÇÕES GESTÃO CORRENTE RECEBIMENTOS: Juros de depósitos bancários - 17.605 Contração de empréstimos 65.000.000 91.000.000 Outros recebimentos correntes - 65.000.000 1 91.017.606 PAGAMENTOS: Comissão de gestão 3.658.910 3.845.305 Comissão de depósito 447.298 470.079 Impostos e taxas 10.758.813 10.467.201 Reembolso de empréstimos 25.000.000 114.000.000 Juros de empréstimos 926.160 1.335.058 Outros pagamentos correntes 23.450 40.814.631 2.093 130.119.736 Fluxo das operações de gestão corrente 24.185.369 (39.102.130) OPERAÇÕES EVENTUAIS RECEBIMENTOS: Ganhos imputáveis a exercícios anteriores 6.259 4 Outros recebimentos de operações eventuais 105.572 111.831-4 PAGAMENTOS: Outros pagamentos de operações eventuais 94.620 94.620 - - Fluxo das operações eventuais 17.211 4 Saldo dos fluxos monetários do período (1.935.959) (7.481.087) Disponibilidades no início do período 4.102.799 11.099.369 Disponibilidades no fim do período 2.166.840 3.618.282 O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos monetários no semestre findo em 30 de Junho de 2013.

INTRODUÇÃO O Fundo de Investimento Imobiliário Aberto Fundimo (Fundo) iniciou a sua actividade em 25 de Maio de 1987, de acordo com autorização concedida pela Portaria nº 673/86 do Ministério das Finanças. Trata-se de um fundo de investimento imobiliário aberto, constituído por tempo indeterminado. Nos termos da Lei e do Regulamento de Gestão do Fundo, este é essencialmente composto por um conjunto de activos imobiliários e por outros valores mobiliários, legalmente autorizados. O Fundo é administrado, gerido e representado pela Fundger Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Imobiliário, S.A. (Sociedade Gestora), sendo as funções de entidade depositária (depositário) asseguradas pela Caixa Geral de Depósitos, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do Fundo, mantidos de acordo com o Plano Contabilístico dos Fundos de Investimento Imobiliário, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade. As políticas contabilísticas mais significativas utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O Fundo regista os seus proveitos e custos de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidos à medida que são gerados, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. b) Comissão de gestão A comissão de gestão constitui um encargo do Fundo, a título de remuneração dos serviços de gestão do seu património que lhe são prestados pela Sociedade Gestora. Segundo o Regulamento de Gestão, em 30 de Junho de 2013 esta comissão é calculada por aplicação de uma taxa anual de 0,818% sobre o valor líquido diário do Fundo, antes do cálculo de comissões, e paga postecipadamente, sendo registada na rubrica Comissões (Nota 18). c) Comissão de depositário Esta comissão destina-se a fazer face às despesas do banco depositário relativas aos serviços prestados ao Fundo. Segundo o Regulamento de Gestão, em 30 de Junho de 2013 a comissão do banco depositário é calculada através da aplicação de uma taxa anual de 0,10% sobre o valor líquido diário do Fundo, com referência ao último dia útil de cada mês, antes do cálculo de comissões, e paga postecipadamente, sendo registada na rubrica Comissões (Nota 18). d) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários constitui um encargo do Fundo. Este encargo é calculado por aplicação de uma taxa ao valor global do Fundo no final de cada mês, sendo registado na rubrica Comissões (Nota 18). Em 30 de Junho de 2013, esta taxa ascendia a 0,0266. Sempre que o montante calculado seja inferior a 200 Euros ou superior a 20.000 Euros, a taxa mensal devida corresponde a um desses limites. 1

e) Activos imobiliários As construções acabadas adquiridas pelo Fundo são registadas de acordo com os pagamentos efectuados, acrescidos das despesas relativas a escrituras, registos e eventuais obras de melhoramento ou reconversão. De acordo com a legislação em vigor, os imóveis não são amortizados. Nos termos do Decreto-Lei nº 13/2005, de 7 de Janeiro, as aquisições de bens imóveis e as respectivas alienações são precedidas dos pareceres de, pelo menos, dois peritos avaliadores independentes, nomeados de comum acordo entre a Sociedade Gestora e o banco depositário. A valorização de cada um dos imóveis é calculada através da aplicação de uma percentagem de reavaliação sobre o seu valor de balanço. Esta percentagem é definida pela Sociedade Gestora, sendo reanalisada anualmente por comparação do valor de balanço de cada imóvel com o resultante das respectivas avaliações, o qual não excede a média simples do valor atribuído pelos respectivos peritos avaliadores nas avaliações efectuadas. Nos termos do Decreto-Lei acima referido, os imóveis devem ser avaliados com uma periodicidade mínima de dois anos e sempre que ocorra uma alteração significativa no seu valor. As mais ou menos-valias que resultam do ajustamento do custo dos imóveis ao seu valor venal são reconhecidas nas rubricas Ganhos e perdas em operações financeiras e activos imobiliários Ajustamentos favoráveis/desfavoráveis da demonstração de resultados, tendo como contrapartida as rubricas Mais-valias e Menos-valias do Activo. Na data da escritura as mais ou menos-valias geradas na alienação de imóveis são reflectidas na demonstração dos resultados desse período, sendo determinadas com base na diferença entre o valor de venda e o seu valor de balanço, que reflecte as valorizações efectuadas até essa data. Os imóveis destinam-se a arrendamento. As rendas são reconhecidas como proveitos no ano a que respeitam, sendo as rendas recebidas antecipadamente registadas na rubrica "Acréscimos e diferimentos passivos Receitas com proveito diferido (Nota 17). f) Carteira de títulos Os títulos encontram-se valorizados pelo respectivo valor de mercado, sendo as mais e menos-valias potenciais reflectidas na rubrica Mais e menos valias do balanço por contrapartida das rubricas de Ganhos e perdas em operações financeiras e activos imobiliários Na carteira de títulos e participações da demonstração de resultados. g) Contas de terceiros As dívidas de terceiros reflectem o valor que se espera efectivamente receber. Neste sentido, o Fundo provisionou a totalidade das rendas e condomínios vencidos com uma antiguidade superior a três meses não cobertos por garantias bancárias. As situações em contencioso são provisionadas na totalidade (Notas 8 e 11). 2

h) Unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor líquido global do Fundo, pelo número de unidades de participação em circulação. O valor líquido do património corresponde ao somatório das rubricas do capital do Fundo, nomeadamente, unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados, resultados distribuídos e resultado líquido do período. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou do resgate e o valor base da unidade de participação, na data da operação. O Fundo distribui rendimentos aos detentores das unidades de participação semestralmente, em Junho e Dezembro. As subscrições e resgates de unidades de participação são efectuados ao seu valor de mercado. i) Impostos diferidos Não são registados impostos diferidos passivos relativos às mais-valias líquidas potenciais que foram registadas por via da reavaliação dos imóveis em carteira. 3

1. ACTIVOS IMOBILIÁRIOS O saldo destas rubricas é composto por imóveis com as seguintes características: 30-06-2013 30-06-2012 Mais e Valia Ano de Custo de (menos)-valias Valor de Valor de potencial Valor de Imóvel Notas avaliação aquisição potenciais balanço avaliação adicional balanço Edifícios para arrendamento e/ou venda: Álvaro Pais 2012 50.406.760 111.179 50.517.939 50.517.939-50.434.450 Casal S. Pedro 2012 41.041.965 567.547 41.609.512 41.609.512-41.664.674 Green Park 2012 28.649.500 9.381.600 38.031.100 38.031.100-38.589.965 Tagus XXXV 2012 36.913.612 127.579 37.041.191 37.041.191-37.155.159 Central Park 2011 34.773.744 1.687.076 36.460.820 36.460.820-36.460.824 Open 2011 35.614.420 (2.496.389) 33.118.031 33.118.031-33.118.031 Securitas 2011 20.850.978 (570.111) 20.280.867 20.280.867-20.280.867 Quinta da Marquesa 2013 19.019.885 1.104.998 20.124.883 20.124.883-22.522.763 República 50 2013 11.701.373 8.000.134 19.701.507 19.701.507-19.711.037 Torres Novas - Dia 2012 18.405.783 1.255.793 19.661.576 19.661.576-18.733.278 São Julião do Tojal 2011 18.144.334 999.997 19.144.331 19.622.998 478.667 19.144.334 Vila Sol - F5 2011 20.359.004 (1.490.914) 18.868.090 18.868.090-18.868.090 República 35 2012 15.802.115 1.664.435 17.466.550 17.466.550-18.356.100 Centrum 2011 15.236.935 1.625.093 16.862.028 16.862.028-16.862.028 Arquiparque 5 2013 19.344.844 (2.485.769) 16.859.075 16.859.075-17.524.425 EFACEC 2011 17.096.064 (1.122.024) 15.974.040 15.974.040-15.974.040 Pinta 2011 15.774.846 (222.864) 15.551.982 15.551.982-15.551.982 Pestana Atlantic Bay 2012 12.096.384 3.168.570 15.264.954 15.264.954-15.586.385 Vila Sol - B 16 2011 14.283.524 305.406 14.588.930 14.588.930-14.588.930 Chiado Parqueamento 2011 10.812.837 3.692.232 14.505.069 15.437.993 932.924 14.104.707 Arneiros 2012 13.395.616 761.428 14.157.044 14.157.044-13.787.209 Heron 2012 12.660.042 1.258.982 13.919.024 13.919.024-13.892.541 Arquiparque 4 2011 13.049.854 721.506 13.771.360 13.771.360-13.771.360 Granja - Vialonga 2012 15.822.001 (2.625.773) 13.196.228 13.196.228 - - Atlas IV 2011 13.210.735 (690.920) 12.519.815 12.519.815-12.519.815 Altejo 2011 11.467.142 651.446 12.118.588 12.118.588-12.118.588 Chiado - Galeria 2011 6.857.890 5.235.438 12.093.328 12.296.077 202.749 10.490.869 Arquiparque 1 2011 12.444.408 (521.323) 11.923.085 11.923.085-11.923.085 OMNI I 2012 11.005.812 382.538 11.388.350 11.388.350 - - Citizen 2011 10.893.984 30.947 10.924.931 10.924.931-10.924.931 Health Club - Miraflores 2011 9.818.180 1.042.934 10.861.114 10.861.114-10.861.114 Infante 2011 11.333.550 (1.277.797) 10.055.753 10.055.753-10.055.753 Marquês de Pombal 16 2011 11.355.532 (1.558.732) 9.796.800 9.796.800-9.796.800 Campo Grande 378 2011 8.606.900 1.092.779 9.699.679 9.699.679-9.699.679 São Carlos 2011 9.226.384 (464.617) 8.761.767 8.761.767-8.761.767 Fernão Magalhães 2012 8.040.925 599.929 8.640.854 8.640.854-9.759.744 Marquês de Pombal 15 2011 9.179.459 (552.904) 8.626.555 8.626.555-8.626.555 Quinta do Lambert 2011 5.057.989 3.430.544 8.488.533 8.652.461 163.928 8.433.892 Francisco M. Melo 2011 6.853.197 1.321.697 8.174.894 8.874.905 700.011 8.126.340 Passil II 2012 8.440.439 (357.289) 8.083.150 8.083.150-10.916.450 Amadeu Sousa Cardoso 2011 5.696.691 1.855.157 7.551.848 7.551.848-7.551.848 Alexandre Herculano 60 2011 6.175.497 881.489 7.056.986 7.056.986-7.056.986 Floresta Center 2011 6.206.792 790.558 6.997.350 6.997.350-6.661.950 Rinave 2013 6.193.630 (733.998) 5.459.632 5.459.632-6.055.598 Primolisboa 2012 5.560.419 (135.544) 5.424.875 5.424.875-5.640.500 Parque Oceano 2013 2.938.313 2.373.537 5.311.850 5.311.850-5.439.350 Casal de Alfragide 2011 5.132.086 96.176 5.228.262 5.228.262-5.228.262 Garrett 62 2011 5.988.951 (974.145) 5.014.806 5.014.806-5.014.806 Arriaga - António José de Almeida 2012 4.738.615 108.545 4.847.160 4.847.160-4.819.618 Presidente 2012 1.840.330 2.868.320 4.708.650 4.708.650-4.911.855 Marina Forum 2012 3.393.479 1.236.671 4.630.150 4.630.150-4.557.070 Palmeira 2011 4.868.144 (476.231) 4.391.913 4.391.913-4.391.913 Infante D. Henrique 2011 4.082.784 111.547 4.194.331 4.194.331-4.194.331 Chiado Terrasse 2011 4.088.560 89.533 4.178.093 4.178.093-4.027.886 Arriaga - João de Tavira 2012 4.100.832 37.972 4.138.804 4.138.804-4.152.203 Castil 2012 1.260.843 2.746.540 4.007.383 4.007.383-4.056.370 Amoreiras 2012 1.242.526 2.507.424 3.749.950 3.749.950-3.859.025 Vila Sol - B 34 2011 4.702.158 (975.058) 3.727.100 3.727.100-3.727.100 Garrett 74 2011 4.006.904 (356.037) 3.650.867 3.650.867-3.650.867 Actor Taborda 2011 2.558.141 1.062.709 3.620.850 3.620.850-3.620.850 Armazem Terrugem 2011 3.426.824 60.000 3.486.824 3.550.000 63.176 3.486.824 Queijas 2012 3.219.061 115.074 3.334.135 3.334.135-3.295.500 Sintra - Heliodoro Salgado 2012 3.151.567 156.764 3.308.331 3.308.331-3.211.539 Pataias - Armazém 2012 3.478.288 (412.238) 3.066.050 3.066.050-3.439.258 António Serpa 2012 3.894.693 (885.211) 3.009.482 3.009.482-2.955.156 4

30-06-2013 30-06-2012 Mais e Valia Ano de Custo de (menos)-valias Valor de Valor de potencial Valor de Imóvel avaliação aquisição potenciais balanço avaliação adicional balanço Edifícios para arrendamento e/ou venda: Loures 1 2011 1.175.332 1.778.029 2.953.361 2.985.467 32.106 2.953.361 Campo Grande 28 2012 2.825.088 18.676 2.843.764 2.843.764-2.882.435 Loures 2 2011 912.635 1.884.001 2.796.636 3.085.055 288.419 2.796.636 Sapec Bay 2011 2.631.214 (290.714) 2.340.500 2.340.500-2.340.500 Garrett 78 2011 1.207.557 1.078.823 2.286.380 2.286.380-2.286.380 Lusivial 2012 1.450.871 789.053 2.239.924 2.239.924-2.951.900 Quinta do Conde 2011 1.600.133 624.867 2.225.000 2.225.000-2.225.000 Luísa Todi 2011 2.369.153 (151.742) 2.217.411 2.217.411-2.217.411 Porto Alto - Armazém 2011 1.781.175 417.080 2.198.255 2.200.253 1.998 2.198.259 Lumiar - Alameda das Linhas de Torres 2012 2.124.134 59.602 2.183.736 2.183.736-2.185.589 Les Palaces 2011 2.220.611 (38.710) 2.181.901 2.181.901-2.181.901 Columb. B. Pinheiro 2011 1.707.690 448.325 2.156.015 2.156.015-2.337.000 Emídio Navarro 2012 2.034.030 10.506 2.044.536 2.044.536-2.034.030 Pertejo 2011 2.118.372 (99.910) 2.018.462 2.018.462-2.018.462 Algés - Combatentes da Grande Guerra 2012 1.829.345 107.941 1.937.286 1.937.286-1.933.119 Castelhana 2011 1.738.977 144.523 1.883.500 1.883.500-1.883.500 Alapraia 2011 1.799.537 77.963 1.877.500 1.877.500-1.877.500 Rego D Agua 2012 1.842.532 5.362 1.847.894 1.847.894-1.842.532 Planasa 2011 1.234.842 553.920 1.788.762 1.788.762-1.788.762 Bolsa 2012 1.630.504 93.650 1.724.154 1.724.154-1.840.500 António José Almeida 2012 656.598 1.034.774 1.691.372 1.691.372-1.639.040 Campo Grande 46 2011 1.214.042 410.458 1.624.500 1.624.500-1.624.500 Mealhada - H 2012 1.583.629 3.027 1.586.656 1.586.656-1.583.629 E.N. Leiria Fátima 2012 1.516.265 (23.112) 1.493.153 1.493.153-1.516.265 Anjos 2012 588.107 870.744 1.458.851 1.458.851-1.518.475 S.Sebastião-Ericeira 2012 1.436.455 (2.373) 1.434.082 1.434.082-1.436.455 Linda-a-Velha II 2012 1.264.575 137.841 1.402.416 1.402.416-2.119.793 Mafra - D. João V 2012 1.338.020 49.087 1.387.107 1.387.107-1.370.082 Arquiparque 6 2011 1.126.896 181.554 1.308.450 1.308.450-1.308.450 Fundão - Três Lagares 2012 1.217.455 77.878 1.295.333 1.295.333-1.275.730 Fonte Nova - José Rodrigues Miguéis 2012 1.203.673 55.812 1.259.485 1.259.485-1.255.522 1º d Maio-Portalegre 2012 1.270.799 (25.324) 1.245.475 1.245.475-1.259.000 Caldas de Vizela - Latino Coelho 2012 1.167.274 75.280 1.242.554 1.242.554-1.200.417 Ivone Silva 2011 1.521.911 (324.281) 1.197.630 1.197.630-1.197.630 Paredes - Nuno Álvares 2012 1.204.975 (15.910) 1.189.065 1.189.065-1.230.422 Artilharia Um 2013 1.172.300 12.700 1.185.000 1.185.000-1.164.518 Batel - Lote 6 2012 2.016.432 (832.882) 1.183.550 1.183.550-1.142.050 Espinho - Rua 19 2012 1.147.641 (13.064) 1.134.577 1.134.577-1.179.489 Caminha - Conselheiro Silva Torres 2012 1.090.445 5.424 1.095.869 1.095.869-1.136.160 Cascais 2012 632.413 438.337 1.070.750 1.070.750-1.241.098 Setubal - Av. Angola 2012 1.068.355 244 1.068.599 1.068.599-1.068.300 Grândola - Nuno Álvares Pereira 2012 1.024.512 43.973 1.068.485 1.068.485-1.053.824 Santiago do Cácem 2012 998.632 1.891 1.000.523 1.000.523-998.632 Porto de Mós 2012 1.000.230 (18.084) 982.146 982.146-966.450 Tomar - Serpa Pinto 2012 964.001 (5.691) 958.310 958.310-977.039 Duarte Pacheco 2012 938.744 (30.971) 907.773 907.773-890.200 Coruche - 5 de Outubro 2012 901.175 (38.188) 862.987 862.987-920.352 Montemor-o-Novo Gago Coutinho 2012 861.167 (4.575) 856.592 856.592-888.287 Marina Club 2012 755.599 87.096 842.695 842.695-815.385 Entroncamento 2012 841.253 (15.795) 825.458 825.458-841.100 Portela de Sintra 0644 III 2012 823.830 (3.296) 820.534 820.534 - - Vila Nova De Gaia 0888 III 2012 803.927 (3.968) 799.959 799.959 - - Chamusca 2012 801.365 (12.399) 788.966 788.966-801.365 Tapada das Mercês 2012 794.113 (14.088) 780.025 780.025-772.350 Benavente - Luís de Camões 2012 782.041 (14.856) 767.185 767.185-793.464 Santa Cruz 2012 763.943 (11.619) 752.324 752.324-757.900 Açude Real 2012 752.949 (8.539) 744.410 744.410-738.879 Braga - Fonte Mundo 2012 713.951 (6.834) 707.117 707.117-708.750 Machico - Edifício Perestrelo 2012 706.969 (27.307) 679.662 679.662-717.528 Alenquer 2012 658.280 4.297 662.577 662.577-658.280 Armazéns Matosinhos 2011 430.235 230.918 661.153 661.153-661.153 Portalegre-G.Tavares 2012 635.746 (12.608) 623.138 623.138-632.300 Vieira de Leiria 2012 652.611 (32.954) 619.657 619.657-599.000 Quadrotejo Lote 1-24 2012 756.317 (161.617) 594.700 594.700-674.300 Brabus 2011 750.305 (167.729) 582.576 582.576-582.576 Garrett 54 2011 199.333 373.850 573.183 573.183-573.183 Carregado V.Monteiro 2012 568.062 1.072 569.134 569.134-567.950 Lisboa - Actor Isi. 2012 569.200 (6.146) 563.054 563.054-550.000 Marquês de Tomar 44 2013 206.796 338.781 545.577 545.577-582.393 Saudade - Alcanena 2012 554.544 (22.821) 531.723 531.723-515.300 Luis Gonzaga 2012 522.748 (6.881) 515.867 515.867-484.500 Carregado 2012 523.308 (9.494) 513.814 513.814-515.100 5

30-06-2013 30-06-2012 Mais e Valia Ano de Custo de (menos)-valias Valor de Valor de potencial Valor de Imóvel avaliação aquisição potenciais balanço avaliação adicional balanço Edifícios para arrendamento e/ou venda: Quinta das Palmeiras 2012 450.456 42.953 493.409 493.409-473.750 Faro II 2012 187.811 271.476 459.287 459.287-802.700 Porto Alto - Loja 2012 453.603 (6.912) 446.691 446.691-431.250 Caldas 2013 213.876 226.030 439.906 439.906-929.001 Setubal - Camarinha 2012 429.257 (5.057) 424.200 424.200-428.200 Praça Madalenas 2012 421.453 (6.895) 414.558 414.558-397.436 Maninhos - Vermoim 2069 III 2012 399.189 4.986 404.175 404.175 - - Matinha II 2012 141.950 251.255 393.205 393.205-1.284.225 Alcochete - Almirante Gago Coutinho 2012 391.820 1.281 393.101 393.101-397.931 Parque S Joao Porto 0374 III 2012 317.249 7.178 324.427 324.427 - - Mealhada - I 2012 308.615 (1.296) 307.319 307.319-308.615 Feijó 2012 83.784 211.196 294.980 294.980-315.285 Vale Grande 2012 296.020 (2.031) 293.989 293.989-293.100 Lis II 2012 304.328 (77.260) 227.068 227.068-400.805 Arazede 0101 III 2012 211.170 1.884 213.054 213.054 - - Cons.Fernando Sousa 2012 125.167 72.583 197.750 197.750-3.199.950 Santa Maria II N/A - - - - - 18.891.849 Quinta do Adarse N/A - - - - - 15.691.597 Univ. Independente N/A - - - - - 9.859.927 Cruz do Campo N/A - - - - - 8.700.730 Green Park Lote B N/A - - - - - 6.411.117 Tagus Park N/A - - - - - 6.374.455 Domingos Monteiro N/A - - - - - 4.603.250 Quinta do Moinho N/A - - - - - 2.314.369 Braga N/A - - - - - 2.005.784 Rodrigues Sampaio N/A - - - - - 1.895.800 Quinta das Lavadeiras N/A - - - - - 1.489.557 Santa Iria da Azoia N/A - - - - - 1.465.552 Barbosa Bocage N/A - - - - - 1.007.700 Vila Nova de Gaia N/A - - - - - 855.652 Vilamarina II N/A - - - - - 117.789 855.658.700 56.998.183 912.656.883 915.520.861 2.863.978 980.531.939 Construções em curso Granja - Vialonga N/A - - - - - 15.821.145 Quinta da Mina III N/A - - - - - 1.709.670 855.658.700 56.998.183 912.656.883 915.520.861 2.863.978 998.062.755 Adiantamentos por venda de imóveis: Quadrotejo (240.000) - (240.000) - - (180.000) Edifício da Bolsa - - - - - (2.275) (240.000) - (240.000) - - (182.275) Em 30 de Junho de 2013, o montante de 56.998.183 Euros refere-se às mais-valias potenciais registadas resultantes da valorização dos imóveis, líquidas das menos-valias nesta data que ascendem a 30.536.669 Euros. O valor de avaliação considerado corresponde à média simples do valor atribuído pelos respectivos peritos avaliadores nas avaliações efectuadas. Em 30 de Junho de 2012, a carteira de activos imobiliários incluia imóveis arrendados à GCT Sociedade Imobiliária, S.A. com o valor venal de 46.722.195 Euros. Conforme descrito na Nota 8, em 30 de Junho de 2013 e 2012 esta entidade tem rendas vencidas no montante de 6.043.082 Euros e 5.477.352 Euros, respectivamente. Em Outubro de 2012 os contratos de arrendamento com esta entidade foram resolvidos tendo os saldos vencidos sido integralmente provisionados. Em 30 de Junho de 2013 e 2012, a carteira de activos imobiliários apresentada inclui ainda imóveis arrendados à Caixa Geral de Depósitos, S.A. com valor venal de 39.641.535 Euros e 37.467.948 Euros, respectivamente, que funcionam como agências bancárias. Em 30 de Junho de 2013 e 2012, o valor de balanço dos edifícios para arrendamento e/ou vendas incluía fracções/imóveis não arrendados no montante de 278.317.623 Euros e 276.138.544 Euros, respectivamente (Nota 3). 6

O movimento nos imóveis e nos adiantamentos por compra e venda de imóveis durante o semestre findo em 30 de Junho de 2013 pode ser resumido da seguinte forma: Adiantamentos por por compra e Imóveis venda de imóveis Total Saldo em 31 de Dezembro de 2012 922.707.379 (180.000) 922.527.379 Aquisições e outros encargos imputados aos imóveis:. Construções acabadas 13.561.177-13.561.177 Vendas (21.952.920) - (21.952.920) Adiantamentos por venda de imóveis - (60.000) (60.000) Outras correcções no custo de aquisição dos imóveis:. Construções acabadas 199.521-199.521 Valorização de imóveis em carteira (Nota 22) 1.745.780-1.745.780 Desvalorização de imóveis em carteira (Nota 22) (3.604.054) - (3.604.054) Saldo em 30 de Junho de 2013 912.656.883 (240.000) 912.416.883 As vendas efectuadas durante o primeiro semestre de 2013 podem ser resumidas da seguinte forma: Custo de Valor Valor de Mais Menos aquisição Valorização contabilístico venda Valias Valias (Nota 22) (Nota 22) Edifício Sta. Maria (*) 16.954.951 652.182 17.607.133 17.793.468 186.335 - Edifício Passil (*) 2.586.912 (362.712) 2.224.200 2.308.401 84.201 - Matinha (*) 320.960 511.804 832.764 846.403 13.639 - Largo da Lagoa (*) 682.870 94 682.964 701.558 18.594 - Lojas de Faro (*) 161.906 174.410 336.316 338.334 2.018 - Edifício Lis (*) 149.639 2.115 151.754 162.971 11.217 - Vilamarina 109.921 7.868 117.789 100.000 - (17.789) 20.967.159 985.761 21.952.920 22.251.135 316.004 (17.789) (*) Imóveis vendidos à Caixa Imobiliário, S.A., entidade do Grupo Caixa Geral de Depósitos. As principais transacções efectuadas durante o semestre findo em 30 de Junho de 2013 foram as seguintes: Edifício OMNI (I) Em 25 de Janeiro de 2013, o Fundo celebrou com a Stodiek Portugal S.A. a escritura pública de aquisição do prédio urbano denominado OMNI sito na Avenida Duque D Ávila e Avenida 5 de Outubro, freguesia de S. Sebastião da Pedreira, concelho de Lisboa. O preço de compra global ascendeu a 11.000.000 Euros, totalmente liquidados na data da escritura. Venda de imóveis à Caixa Imobiliário, S.A. (II) Em 4 de Junho de 2013 o Fundo celebrou por escritura pública com a Caixa Imobiliário, S.A. (empresa do Grupo Caixa Geral de Depósitos) um contrato de venda de 148 imóveis/fracções, localizados em diversos pontos do País pelo montante total de 22.151.135 Euros, totalmente liquidados na data da escritura. De acordo com os requisitos legais e regulamentares em vigor, a transacção foi efectuada pelo maior entre duas avaliações independentes obtidas para os referidos imóveis, datadas de Novembro de 2012. Após aprovação da CMVM em 28 de Junho de 2013, em Julho de 2013 concretizou-se a venda de um conjunto adicional de imóveis cujo valor de balanço ascende a cerca de 40 milhões de Euros, tendo originado um ganho de 0,9 milhões de Euros. 7

Agências da Caixa Geral de Depósitos, S.A. (III) Em 28 de Fevereiro de 2013, o Fundo celebrou por escritura pública com a Imocaixa Gestão Imobiliária, S.A., entidade do Grupo Caixa Geral de Depósitos, um contrato de aquisição de 5 agências da Caixa Geral de Depósitos localizadas em diversos pontos do país pelo montante total de 2.526.682 Euros, totalmente liquidados na data da escritura. Em 30 de Junho de 2013, existiam as seguintes opções de compra por parte dos arrendatários relativas a imóveis detidos pelo Fundo: Vencimento do Designação Inquilino direito ou obrigação Torres Novas Dia Portugal Supermercados, S.U., Lda. Em 2015, 2022, 2029 e em cada um dos seguintes anos de vigência do contrato de arrendamento Edifício Efacec EFACEC Engenharia e Sistemas, S.A. A partir de 1 de Janeiro de 2013, por um prazo de dois anos e a partir de 28 de Fevereiro de 2018 e por um prazo de um ano Atlantic Bay M. & J. Pestana - Soc. T. Madeira, S.A. A partir de 23 de Setembro de 2012 e por um prazo de dois anos Edifício Presidente Millennium BCP A partir de 30 de Setembro de 1990 Campo Grande 46 Centro de Prevenção e Reabilitação Oral - Genilson da Silva Neto, Lda. A partir de 1 de Março de 2014 e por um prazo de um ano Green Park PSMC - Imobiliária, Lda. A partir de 1 de Junho de 2011 Em 30 de Junho de 2013, a rentabilidade da carteira ascendeu a 4,64%, calculada com base no valor médio anual de balanço dos imóveis (excluindo as construções em curso e os adiantamentos por conta de imóveis) e nas rendas brutas registadas neste período. 8

2. CAPITAL DO FUNDO O património do Fundo está titulado através de unidades de participação iguais com um valor base de 4,99 Euros cada, conferindo aos seus titulares um direito de propriedade sobre os valores do Fundo, proporcional ao número de unidades de participação detidas. O movimento no capital do Fundo durante o primeiro semestre de 2013 foi o seguinte: Resultado Saldos em Transfe- Saldo Resultados líquido do Saldos em 31/12/12 -rências inicial Subscrições Resgates distribuídos período 30/06/2013 Valor base 586.829.090-586.829.090 14.164.598 (47.056.403) - - 553.937.285 Variações patrimoniais 283.884.992-283.884.992 7.986.157 (26.327.180) - - 265.543.969 Resultados transitados 77.057.319 (34.203.901) 42.853.418 - - - - 42.853.418 Resultados distribuídos (45.857.807) 45.857.807 - - - (8.640.190) - (8.640.190) Resultado líquido do período 11.653.905 (11.653.905) - - - - 5.882.338 5.882.338 913.567.499-913.567.500 22.150.755 (73.383.583) (8.640.190) 5.882.338 859.576.820 Número de unidades de participação 117.648.186 2.839.735 (9.433.922) 111.053.999 Valor da unidade de participação 7,7652 7,8003 (7,7787) 7,7402 Os rendimentos distribuídos e reinvestidos durante o primeiro semestre de 2013 foram os seguintes: Rendimento distribuído Reinvestimento Data por U.P. Total em U.P. s Em valor 3 de Junho de 2013 0,0765 Euros 8.640.190 261.338 2.019.885 ======== ======= 9

3. INVENTÁRIO DAS APLICAÇÕES EM ACTIVOS IMOBILIÁRIOS O inventário das aplicações em activos imobiliários em 30 de Junho de 2013 é o seguinte: Imóvel Ano de Área Fracções Valor de Data de Valor de Data de Valor de aquisição (m 2 ) devolutas balanço Avaliador avaliação avaliação Avaliador avaliação avaliação Localização 1. Imóveis situados em Portugal 1.4. Construções acabadas Comércio/Serviços Edifício Álvaro Pais 2007 32.891-50.517.939 Fast Value 30-11-2012 50.630.000 Fast Value 30-11-2012 50.405.877 Lisboa Casal S.Pedro 2010 75.328-41.609.512 Fast Value 30-11-2012 41.690.000 Fast Value 30-11-2012 41.529.023 Vila Nova da Rainha Edifício Green Park 1993 24.367 4.464.400 38.031.100 Nunes do Vale 30-11-2012 38.904.400 Nunes do Vale 30-11-2012 37.157.800 Lisboa Tagus XXXV 2007 14.721-37.041.191 Fast Value 30-11-2012 37.070.000 Fast Value 30-11-2012 37.012.381 Oeiras Edifício Central Park 2003 31.754 15.771.617 36.460.820 João Lima 02-12-2011 36.000.400 João Lima 02-12-2011 36.921.250 Linda-a-Velha Edifício Open 1997 21.641 5.156.648 33.118.031 Worx 02-12-2011 32.353.870 Worx 02-12-2011 33.882.192 Lisboa Securitas 2008 20.290-20.280.867 João Lima 02-12-2011 20.234.200 João Lima 02-12-2011 20.327.534 Linda-a-Velha Quinta da Marquesa 2004 38.560 20.124.883 20.124.883 Jones Lang Lasalle 22-05-2013 19.950.261 Jones Lang Lasalle 02-05-2013 20.299.505 Palmela Edifício República I 2004 13.950 18.611.772 19.701.507 Jones Lang Lasalle 22-05-2013 20.436.037 Jones Lang Lasalle 22-05-2013 18.966.977 Lisboa Torres Novas 2009 28.877-19.661.576 Fast Value 30-11-2012 20.270.000 Fast Value 30-11-2012 19.053.151 Torres Novas São Julião do Tojal 2004 26.721 19.144.334 19.144.331 Nuno Vale 02-12-2011 19.999.995 Nuno Vale 02-12-2011 19.246.000 Loures Vila Sol F5 2009 11.963 18.868.090 18.868.090 Right Value 02-12-2011 18.486.200 Right Value 02-12-2011 19.249.980 Quarteira Edifício República II 1994 10.722 4.951.650 17.466.550 João Lima Unip. 30-11-2012 17.945.700 João Lima Unip. 30-11-2012 16.987.400 Lisboa Edifício Centrum 2001 10.641 6.155.665 16.862.028 Vítor Rodrigues 02-12-2011 17.515.350 Vítor Rodrigues 02-12-2011 16.208.705 Lisboa Edifício Arquiparque 2002 11.549 5.442.725 16.859.075 Nunes do Vale 11-03-2013 17.079.400 Nunes do Vale 11-03-2013 16.638.750 Algés Edifício Efacec 2002 8.861-15.974.040 Vítor Rodrigues 02-12-2011 15.545.400 Vítor Rodrigues 02-12-2011 16.402.680 Carnaxide Edifício Pinta 2007 8.365 15.551.982 15.551.982 João Lima 02-12-2011 15.318.300 João Lima 02-12-2011 15.785.664 Lisboa Atlantic Bay 2003 13.124-15.264.954 Right Value 30-11-2012 15.154.100 Right Value 30-11-2012 15.375.808 Funchal Vila Sol 2006 9.100 14.588.930 14.588.930 Right Value 02-12-2011 14.633.800 Right Value 02-12-2011 14.544.059 Quarteira - Loulé Chiado Parqueamentos 2006 14.305-14.505.069 Worx 02-12-2011 16.720.000 Worx 02-12-2011 14.155.986 Lisboa Arneiros 2008 22.270 4.836.643 14.157.044 Prime Yield 24-09-2012 14.303.530 Prime Yield 24-09-2012 14.010.557 Vila Nova da Rainha Edifício Heron 1999 6.606 3.207.917 13.919.024 Lourivaz 30-11-2012 13.771.620 Lourivaz 30-11-2012 14.066.428 Lisboa Arquiparque Lote 9 1997 9.260 8.200.417 13.771.360 João Lima 02-12-2011 13.566.600 João Lima 02-12-2011 13.976.121 Vale de Algés, Lote 4 Edifício Granja 2010 19.415 13.196.228 13.196.228 Right Value 24-09-2012 13.045.292 Right Value 24-09-2012 13.347.163 Vila Franca de Xira Edifício Atlas IV 2002 8.695 422.640 12.519.815 Vítor Rodrigues 02-12-2011 12.602.100 Vítor Rodrigues 02-12-2011 12.437.530 Miraflores Edifício Altejo 1999 14.090 5.122.264 12.118.588 Fast Value 02-12-2011 12.088.000 Fast Value 02-12-2011 12.149.175 Lisboa Chiado Galeria 2006 3.471-12.093.328 Worx 02-12-2011 12.893.710 Worx 02-12-2011 11.698.443 Lisboa Arquiparque 1 2007 7.849 7.522.673 11.923.085 João Lima 02-12-2011 11.415.400 João Lima 02-12-2011 12.430.772 Miraflores OMNI 2013 9.681 4.805.304 11.388.350 Jones Lang Lasalle 05-12-2012 11.137.700 Jones Lang Lasalle 03-12-2012 11.639.000 Lisboa Citizen 2005 6.903 5.535.926 10.924.931 Nuno Vale 02-12-2011 11.027.762 Nuno Vale 02-12-2011 10.822.100 Lisboa Atlas Health Club 2004 5.536-10.861.114 Worx 02-12-2011 10.836.850 Worx 02-12-2011 10.885.378 Miraflores Infante 2005 6.377 841.975 10.055.753 Nuno Vale 02-12-2011 9.827.206 Nuno Vale 02-12-2011 10.284.300 Lisboa Praça Marquês do Pombal 2007 3.823 2.002.877 9.796.800 Prime Yield 29-07-2011 9.831.082 Prime Yield 29-07-2011 9.762.517 Lisboa Edifício Campo Grande, 378 2002 4.704 17.457 9.699.679 Nuno Vale 02-12-2011 9.826.857 Nuno Vale 02-12-2011 9.572.500 Lisboa São Carlos 2007 4.316-8.761.767 João Lima 02-12-2011 8.676.900 João Lima 02-12-2011 8.846.633 Lisboa Edifício Fernão Magalhães 1992 7.670 1.033.665 8.640.854 Right Value 01-10-2012 8.580.285 Right Value 01-10-2012 8.701.424 Porto Salvo Marquês do Pombal, 15 2007 3.294-8.626.555 João Lima 02-12-2011 8.507.500 João Lima 02-12-2011 8.745.610 Lisboa Qta. do Lambert 2004 4.697-8.488.533 Prime Yield 30-09-2011 8.951.712 Prime Yield 30-09-2011 8.353.210 Lisboa Francisco M. Melo 2005 6.104-8.174.894 Prime Yield 30-09-2011 8.718.399 Prime Yield 30-09-2011 9.031.410 Lisboa Edifício Passil 2002 14.377-8.083.150 Worx 30-11-2012 7.941.000 Worx 30-11-2012 8.225.300 Alcochete Amadeu Sousa Cardoso 1998 5.545 4.540.495 7.551.848 João Lima 02-12-2011 7.678.100 João Lima 02-12-2011 7.425.596 Miraflores Alexandre Herculano 2000 4.682-7.056.986 Worx 02-12-2011 7.000.043 Worx 02-12-2011 7.113.930 Lisboa Floresta Center 2004 8.013 225.950 6.997.350 Aguirre New man 02-12-2011 7.130.800 Aguirre New man 02-12-2011 6.863.900 Tapada das Mercês Edifício Rinave 2005 5.971 5.459.632 5.459.632 Jones Lang Lasalle 22-05-2013 5.482.746 Jones Lang Lasalle 22-05-2013 5.436.518 Carnide Marquês de Tomar II 1994 3.020 1.391.025 5.424.875 Nunes do Vale 30-11-2012 5.460.350 Nunes do Vale 30-11-2012 5.389.400 Lisboa Parque Oceano 1994 3.792 436.455 5.311.850 Aguirre New man 02-05-2013 5.380.000 Aguirre New man 02-05-2013 5.243.700 Sto Amaro de Oeiras Casal de Alfragide 2005 5.342-5.228.262 Nuno Vale 02-12-2011 5.173.525 Nuno Vale 02-12-2011 5.283.000 Alfragide Garrett 62 2006 1.883-5.014.806 Worx 02-12-2011 4.834.670 Worx 02-12-2011 5.194.942 Lisboa Arriaga - António José de Almeida 2011 2.276-4.847.160 Prime Yield 31-10-2012 4.899.419 Prime Yield 31-10-2012 4.794.900 Funchal Edifício Presidente 1988 2.110 1.297.350 4.708.650 Nunes do Vale 30-11-2012 4.684.900 Nunes do Vale 30-11-2012 4.732.400 Lisboa Marina Forum 1992 2.307 3.459.492 4.630.150 Right Value 30-11-2012 4.496.357 Right Value 30-11-2012 4.763.943 Funchal Edifício Palmeira 1992 4.004 1.985.334 4.391.913 Fast Value 02-12-2011 4.405.000 Fast Value 02-12-2011 4.378.825 Porto Edifício Infante D. Henrique 2002 2.801-4.194.331 Vítor Rodrigues 02-12-2011 4.229.300 Vítor Rodrigues 02-12-2011 4.159.362 Lisboa Chiado Terrasse 2007 2.704 3.641.218 4.178.093 Fast Value 02-12-2011 4.485.000 Fast Value 02-12-2011 3.871.186 Lisboa Arriaga - João de Tavira 2011 1.585-4.138.804 Prime Yield 31-10-2012 4.187.808 Prime Yield 31-10-2012 4.089.800 Funchal Edifício Castil 1987 2.200 1.704.135 4.007.383 Lourivaz 30-11-2012 3.993.860 Lourivaz 30-11-2012 4.020.906 Lisboa Amoreiras Torre 3 1989 1.762 1.142.100 3.749.950 Nunes do Vale 30-11-2012 3.813.700 Nunes do Vale 30-11-2012 3.686.200 Lisboa Vila Sol B34 2006 2.305 3.727.100 3.727.100 Right Value 02-12-2011 3.699.400 Right Value 02-12-2011 3.754.800 Quarteira Garrett 74 2008 1.461-3.650.867 Worx 02-12-2011 3.636.260 Worx 02-12-2011 3.665.473 Lisboa Rua Actor Taborda 1991 2.379 2.028.050 3.620.850 Vítor Rodrigues 02-12-2011 3.539.700 Vítor Rodrigues 02-12-2011 3.702.000 Lisboa Terrugem (armazém) 2004 8.406 3.486.824 3.486.824 Aguirre New man 02-12-2011 3.836.000 Aguirre New man 02-12-2011 3.264.000 Sintra Loja de Queijas 2007 2.299-3.334.135 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 3.306.270 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 3.362.000 Oeiras Sintra - Heliodoro Salgado 2011 1.503-3.308.331 Prime Yield 31-10-2012 3.393.162 Prime Yield 31-10-2012 3.223.500 Sintra Armazém das Pataias 2005 8.773-3.066.050 Worx 30-11-2012 3.022.600 Worx 30-11-2012 3.109.500 Pataias - Alcobaça Edifício António Serpa 1992 1.614 1.982.528 3.009.482 Nuno Vale 30-11-2012 3.064.063 Nuno Vale 30-11-2012 2.954.900 Lisboa Loures 1 (armazém) 1988 5.528-2.953.361 Nuno Vale 02-12-2011 2.981.933 Nuno Vale 02-12-2011 2.989.000 Charneca do Lumiar Campo Grande 28 2011 1.080-2.843.764 Prime Yield 31-10-2012 2.857.728 Prime Yield 31-10-2012 2.829.800 Lisboa Loures 2 (armazém) 1987 5.485 1.531.249 2.796.636 Nuno Vale 02-12-2011 3.065.509 Nuno Vale 02-12-2011 3.104.600 Camarate Sapec Bay 2004 4.815-2.340.500 Aguirre New man 02-12-2011 2.500.000 Aguirre New man 02-12-2011 2.181.000 Setúbal Garrett 78 2007 122-2.286.380 Worx 02-12-2011 2.354.660 Worx 02-12-2011 2.218.100 Lisboa Edifício Lusivial 1994 625 20.378 2.239.924 Lourivaz 30-11-2012 2.162.000 Lourivaz 30-11-2012 2.317.847 Lisboa Quinta do Conde (armazém) 2004 2.767-2.225.000 Aguirre New man 02-12-2011 2.300.000 Aguirre New man 02-12-2011 2.150.000 Sobreda - Almada Luísa Todi 2005 2.326 1.263.033 2.217.411 Nuno Vale 02-12-2011 2.263.622 Nuno Vale 02-12-2011 2.171.200 Setúbal Porto Alto (armazém) 2004 5.203-2.198.255 Nuno Vale 02-12-2011 2.207.505 Nuno Vale 02-12-2011 2.193.000 Porto Alto Lumiar - Alameda das Linhas de Torres 2011 925-2.183.736 Prime Yield 31-10-2012 2.189.572 Prime Yield 31-10-2012 2.177.900 Lumiar Empreendimento Les Palaces 1999 3.349 1.674.915 2.181.901 Fast Value 02-12-2011 2.198.000 Fast Value 02-12-2011 2.165.803 Porto Columbano Bordalo Pinheiro 1994 1.438 1.340.015 2.156.015 Vítor Rodrigues 02-12-2011 2.138.832 Vítor Rodrigues 02-12-2011 2.173.197 Lisboa Emídio Navarro 2007 1.664 2.044.536 2.044.536 Fast Value 17-08-2012 2.037.000 Fast Value 17-08-2012 2.052.071 Coimbra Pertejo 2007 1.415 137.934 2.018.462 Right Value 02-12-2011 2.066.024 Right Value 02-12-2011 1.970.900 Lisboa Algés - Combatentes da Grande Guerra 2011 1.187-1.937.286 Prime Yield 31-10-2012 1.947.371 Prime Yield 31-10-2012 1.927.200 Algés Castelhana 2004 1.309-1.883.500 Aguirre New man 02-12-2011 1.883.000 Aguirre New man 02-12-2011 1.884.000 Cascais Alapraia 2004 1.334-1.877.500 Aguirre New man 02-12-2011 1.923.000 Aguirre New man 02-12-2011 1.832.000 Alapraia - Cascais Rego D'Água 2007 3.645 1.847.894 1.847.894 Fast Value 17-08-2012 1.841.000 Fast Value 17-08-2012 1.854.787 Leiria Edifício Planasa 1992 1.788 1.756.493 1.788.762 Fast Value 02-12-2011 1.740.000 Fast Value 02-12-2011 1.837.524 Lisboa Edifício da Bolsa 1997 1.261 1.527.109 1.724.154 Lourivaz 30-11-2012 1.651.770 Lourivaz 30-11-2012 1.796.538 Lisboa António José Almeida 2004 800 1.691.372 1.691.372 Lourivaz 30-11-2012 1.648.000 Lourivaz 30-11-2012 1.734.744 Lisboa Campo Grande 1991 1.100-1.624.500 Vítor Rodrigues 02-12-2011 1.664.000 Vítor Rodrigues 02-12-2011 1.585.000 Lisboa Mealhada "H" 2007 1.645 1.586.656 1.586.656 Fast Value 17-08-2012 1.581.000 Fast Value 17-08-2012 1.592.312 Mealhada E.N. Leiria Fátima 2007 3.412 1.493.153 1.493.153 Fast Value 17-08-2012 1.514.000 Fast Value 17-08-2012 1.472.305 Fátima Edifício Anjos 1987 1.516 135.083 1.458.851 Right Value 30-11-2012 1.444.831 Right Value 30-11-2012 1.472.872 Lisboa 10

Imóvel Ano de Área Fracções Valor de Data de Valor de Data de Valor de aquisição (m 2 ) devolutas balanço Avaliador avaliação avaliação Avaliador avaliação avaliação Localização 1. Imóveis situados em Portugal 1.4. Construções acabadas Comércio/Serviços São Sebastião - Ericeira 2007 1.092-1.434.082 Fast Value 17-08-2012 1.429.000 Fast Value 17-08-2012 1.439.163 Ericeira Largo da Lagoa 1994 1.113-1.402.416 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 1.412.389 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 1.392.443 Linda-a-Velha Mafra - D. João V 2011 886-1.387.107 Prime Yield 31-10-2012 1.411.813 Prime Yield 31-10-2012 1.362.400 Mafra Arquiparque lote 6 1997 4.260 244.575 1.308.450 João Lima 02-12-2011 1.303.400 João Lima 02-12-2011 1.313.500 Vale de Algés, lote 6 Fundão - Três Lagares 2011 1.438-1.295.333 Prime Yield 31-10-2012 1.283.066 Prime Yield 31-10-2012 1.307.600 Fundão Fonte Nova - José Rodrigues Miguéis 2011 508-1.259.485 Prime Yield 31-10-2012 1.299.426 Prime Yield 31-10-2012 1.219.543 Benfica 1º Maio - Portalegre 2007 1.834 1.245.475 1.245.475 Fast Value 17-08-2012 1.263.000 Fast Value 17-08-2012 1.227.950 Portalegre Caldas de Vizela - Latino Coelho 2011 1.550-1.242.554 Prime Yield 31-10-2012 1.278.507 Prime Yield 31-10-2012 1.206.600 Vizela Edifício Ivone Silva 2005 914-1.197.630 Worx 02-12-2011 1.190.300 Worx 02-12-2011 1.204.959 Lisboa Paredes - Nuno Álvares 2011 1.148-1.189.065 Prime Yield 31-10-2012 1.160.430 Prime Yield 31-10-2012 1.217.700 Paredes Artilharia Um 2010 810-1.185.000 N.C.Consultores 17-06-2013 1.200.000 N.C.Consultores 12-06-2013 1.170.000 Lisboa Batel - Lote 6 2004 3.092-1.183.550 João Lima 30-11-2012 1.156.500 João Lima 30-11-2012 1.210.600 Alcochete Espinho - Rua 19 2011 795-1.134.577 Prime Yield 31-10-2012 1.132.154 Prime Yield 31-10-2012 1.137.000 Espinho Caminha - Conselheiro Silva Torres 2011 663-1.095.869 Prime Yield 31-10-2012 1.179.737 Prime Yield 31-10-2012 1.012.000 Caminha Loja Cascais 2004 314-1.070.750 Nunes do Vale 30-11-2012 1.130.400 Nunes do Vale 30-11-2012 1.011.100 Cascais Setúbal - Av. Angola 2007 732 1.068.599 1.068.599 Fast Value 17-08-2012 1.065.000 Fast Value 17-08-2012 1.072.198 Setubal Grândola - Nuno Álvares Pereira 2011 1.184-1.068.485 Prime Yield 31-10-2012 1.136.870 Prime Yield 31-10-2012 1.000.100 Grândola Santiago do Cacém 2007 6.868 1.000.523 1.000.523 Fast Value 17-08-2012 997.000 Fast Value 17-08-2012 1.004.046 Santiago do Cácem Porto de Mós 2007 899 982.146 982.146 Fast Value 17-08-2012 995.000 Fast Value 17-08-2012 969.291 Porto de Mós Tomar - Serpa Pinto 2011 682-958.310 Prime Yield 31-10-2012 957.820 Prime Yield 31-10-2012 958.800 Tomar Duarte Pacheco 2007 774 907.773 907.773 Fast Value 17-08-2012 936.000 Fast Value 17-08-2012 879.546 Leiria Coruche - 5 de Outubro 2011 1.082-862.987 Prime Yield 31-10-2012 872.774 Prime Yield 31-10-2012 853.200 Coruche Montemor-o-Novo Gago Coutinho 2011 966-856.592 Prime Yield 31-10-2012 858.784 Prime Yield 31-10-2012 854.400 Montemor-o-Novo Marina Club 1999 294 303.974 842.695 Right Value 30-11-2012 774.182 Right Value 30-11-2012 911.209 Funchal Entroncamento 2007 784 825.458 825.458 Fast Value 17-08-2012 837.000 Fast Value 17-08-2012 813.916 Entroncamento Portela de Sintra 0644 2013 290-820.534 Prime Yield 18-12-2012 815.190 Prime Yield 17-12-2012 825.878 Sintra Vila Nova De Gaia 0888 2013 360-799.959 Prime Yield 18-12-2012 804.473 Prime Yield 17-12-2012 795.445 Vila Nova de Gaia Chamusca 2007 795 788.966 788.966 Fast Value 17-08-2012 800.000 Fast Value 17-08-2012 777.932 Chamusca Tapada das Mercês 2007 542 780.025 780.025 Fast Value 17-08-2012 791.000 Fast Value 17-08-2012 769.050 Tapada das Mercês Benavente - Luís de Camões 2011 1.024-767.185 Prime Yield 31-10-2012 782.070 Prime Yield 31-10-2012 752.300 Benavente Santa Cruz 2007 645 752.324 752.324 Fast Value 17-08-2012 763.000 Fast Value 17-08-2012 741.648 Santa Cruz Açude Real 2008 843 744.410 744.410 Fast Value 17-08-2012 755.000 Fast Value 17-08-2012 733.819 Torres Novas Braga - Fonte Mundo 2007 475 707.117 707.117 Fast Value 17-08-2012 717.000 Fast Value 17-08-2012 697.233 Braga Machico - Edifício Perestrelo 2011 350-679.662 Prime Yield 31-10-2012 654.424 Prime Yield 31-10-2012 704.900 Machico Alenquer 2007 747 662.577 662.577 Fast Value 17-08-2012 660.000 Fast Value 17-08-2012 665.153 Alenquer Matosinhos (armazéns) 2004 1.740-661.153 Fast Value 02-12-2011 666.000 Fast Value 02-12-2011 656.306 Monte dos Pipos Portalegre - G. Tavares 2007 996 623.138 623.138 Fast Value 17-08-2012 632.000 Fast Value 17-08-2012 614.276 Portalegre Vieira de Leiria 2007 977 619.657 619.657 Fast Value 17-08-2012 649.000 Fast Value 17-08-2012 590.313 Leiria Quadrotejo 2004 2.028 594.700 594.700 Worx 30-11-2012 550.500 Worx 30-11-2012 638.900 Entroncamento Edifício Brabus 2011 717-582.576 Fast Value 02-12-2011 539.000 Fast Value 02-12-2011 626.152 Batalha Garrett 54 2006 45-573.183 Worx 02-12-2011 589.910 Worx 02-12-2011 556.456 Lisboa Carregado V. Monteiro 2007 442 569.134 569.134 Fast Value 17-08-2012 567.000 Fast Value 17-08-2012 571.267 Carregado Lisboa - Actor Isidoro 2007 400 563.054 563.054 Fast Value 17-08-2012 571.000 Fast Value 17-08-2012 555.107 Lisboa Marquês de Tomar I 2002 333 526.561 545.577 Jones Lang Lasalle 22-05-2013 534.294 Jones Lang Lasalle 22-05-2013 556.860 Lisboa Saudade - Alcanena 2007 682 531.723 531.723 Fast Value 17-08-2012 548.000 Fast Value 17-08-2012 515.446 Alcanena Luís Gonzaga 2007 340 515.867 515.867 Fast Value 17-08-2012 523.000 Fast Value 17-08-2012 508.734 Coimbra Carregado 2007 438 513.814 513.814 Fast Value 17-08-2012 521.000 Fast Value 17-08-2012 506.627 Carregado Quinta das Palmeiras 2003 210-493.409 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 471.818 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 515.000 Oeiras Lojas de Faro 1987 380-459.287 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 452.873 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 465.700 Faro Porto Alto 2007 375 446.691 446.691 Fast Value 17-08-2012 453.000 Fast Value 17-08-2012 440.382 Porto Alto Loja das C. Rainha 2004 805 439.906 439.906 Jones Lang Lasalle 03-06-2013 464.311 Jones Lang Lasalle 03-06-2013 415.500 Caldas da Raínha Setúbal - Camarinha 2007 285 424.200 424.200 Fast Value 17-08-2012 430.000 Fast Value 17-08-2012 418.400 Setubal Praça Madalenas 2005 335-414.558 Right Value 31-10-2012 383.600 Right Value 31-10-2012 445.515 Funchal Maninhos - Vermoim 2069 2013 167-404.175 Prime Yield 18-12-2012 394.621 Prime Yield 17-12-2012 413.729 Maia Matinha 1989 300-393.205 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 402.810 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 383.600 Lisboa Alcochete - Almirante Gago Coutinho 2011 291-393.101 Prime Yield 31-10-2012 397.402 Prime Yield 31-10-2012 388.800 Alcochete Parque S Joao Porto 0374 2013 126-324.427 Prime Yield 18-12-2012 335.521 Prime Yield 17-12-2012 313.332 Porto Mealhada "I" 2007 242 307.319 307.319 Fast Value 17-08-2012 306.000 Fast Value 17-08-2012 308.637 Mealhada Lojas do Feijó 2001 298-294.980 Nunes do Vale 30-11-2012 274.160 Nunes do Vale 30-11-2012 315.800 Feijó Vale Grande 2007 314 293.989 293.989 Fast Value 17-08-2012 292.000 Fast Value 17-08-2012 295.977 Leiria Edifício Lis 1992 420-227.068 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 243.106 Jones Lang Lasalle 30-11-2012 211.030 Leiria Arazede 0101 2013 180-213.054 Prime Yield 18-12-2012 208.094 Prime Yield 17-12-2012 218.013 Montemor-o-Velho Conselheiro Fernando de Sousa 1991 96 197.750 197.750 Right Value 30-11-2012 188.060 Right Value 30-11-2012 207.440 Lisboa 278.317.623 912.656.883 918.871.097 912.170.595 4. INVENTÁRIO DA CARTEIRA DE TÍTULOS E PARTICIPAÇÕES Em 30 de Junho de 2012, esta rubrica tinha a seguinte composição: Custo de Mais / (menos) aquisição Custo de Valor de valias Quantidade Moeda unitário aquisição Cotação balanço potenciais Unidades de participação. Fundiestamo I 5.000 Euros 1.000,0000 5.000.000 1.025,8127 5.129.064 129.064. Imosocial 180.177 Euros 6,3059 1.136.178 6,8421 1.232.789 96.611 185.177 6.136.178 6.361.853 225.675 Em Abril de 2013, o Fundo alienou as unidades de participação à Caixa Geral de Depósitos, S.A., pelo último valor de mercado disponível na data da venda. Estas unidades de participação originaram uma menos-valia líquida de 86.192 Euros no semestre findo em 30 de Junho de 2013 (Nota 22). 11

7. DISPONIBILIDADES O movimento nas rubricas de disponibilidades durante o primeiro semestre de 2013 foi o seguinte: Saldo em Saldo em 31/12/2012 Aumentos Reduções 30/06/2013 Depósitos à ordem 4.102.799 163.207.205 ( 165.143.164 ) 2.166.840 Os depósitos à ordem encontram-se domiciliados na Caixa Geral de Depósitos, S.A. (CGD). Durante o exercício de 2003 o Fundo estabeleceu um acordo com a CGD, passando as contas de depósitos à ordem a ser remuneradas a uma taxa idêntica à dos depósitos a prazo. Em 30 de Junho de 2013 e 2012, os depósitos à ordem eram remunerados a uma taxa bruta de Euribor a 1 mês deduzida de 0,2%. 12

8. DÍVIDAS DE COBRANÇA DUVIDOSA Em 30 de Junho de 2013 e 2012, as rendas vencidas tinham o seguinte detalhe: 2013 2012 GCT Sociedade Imobiliária, S.A. 6.043.082 5.477.352 Sides Sociedade Independente para o Desenvolvimento do Ensino Superior, S.A. 2.202.630 2.202.630 Predibaleia Comércio Imobiliário Geral S.A. 1.988.879 1.988.879 Vila Sol IV Gestão Hoteleira S.A. 1.761.445 1.761.445 PSMC Imobiliária, Lda. 1.314.878 620.729 CNE - Cimentos Nacionais e Estrangeiros S.A. 1.082.177 807.789 Filográfica, Lda. 1.001.312 1.001.312 Cintra Urbanizações,Turismo e Construções S.A. 924.904 925.040 Unistoque Internacional Gestão de Activos, S.A. 868.807 681.015 Apamilux Imagem Corporativa S.A. 708.201 747.551 HP Health Clubs Portugal, S.A. 691.191 472.360 Ardislogis Armazenagem, Distribuição e Logística, Lda. 532.395 532.395 SCS IMO Actividades Imobiliárias Lda. 453.227 383.153 Well and Yet Group SGPS, Unipessoal Lda. 419.632 419.632 Vila Sol II Empreendimentos Turísticos S.A. 400.385 400.385 CRH Consultoria e Valorização de Recursos Humanos, S.A. 286.116 249.940 Alves & Grilo, Lda. 271.976 159.830 Ilha Deserta Imobiliária, S.A. 263.057 123.782 5G Gestão e Comércio, S.A. 200.117 200.117 To Partners, Mobiliário de Cozinhas Lda. 166.986 166.986 Moviflor 7 - Comércio de Mobiliário, S.A. 126.240 15.780 MWT Soluc. Trasf.Metalica Lda. 108.847 108.847 Plásticos Injecção Molding, Lda. 101.293 14.000 O Independente Global Edição de Publicações Periódicas S.A. 97.512 97.512 Sinfocall Serviços e Soluções de Telemarketing S.A. 93.800 93.800 Prosistemas-Consult. de Engenharia 73.440 - Aliser 57.700 34.115 Cemi - Telemarketing e Est. Me 56.216 - J.M.Simões Sociedade de Mediação Imobiliária, Lda. 50.004 50.004 Fiege Ibéria - Operador Logístico, Lda. - 133.546 Three D. City Sistemas Digitais Tridimensionais S.A. - 117.900 DLS Distribuição Luís Simões, S.A. - 111.195 Provavelmente o Melhor - 95.454 Quicktime Distribuição e Serviços, Lda. - 92.847 XROADS Consultoria em Gestão, Unipessoal, Lda. - 84.853 Next travel, S.A. - 69.588 Autoridade Nacional de Segurança Rodoviária - 63.585 Oneron Produtos Limpeza, Lda. - 57.257 Plataforma Dinâmica, S.A. - 52.138 Outros (inferiores a 50.000 Euros) 405.984 649.786 --------------- -------------- 22.752.433 21.264.529 ========= ======== Em 30 de Junho de 2013, encontravam-se registadas provisões no montante de 21.283.476 Euros para fazer face a potenciais perdas associadas às rendas vencidas (Nota 11). 13

11. AJUSTAMENTOS E PROVISÕES No primeiro semestre de 2013, as provisões apresentam o seguinte movimento: Saldos em Saldos em 31/12/2012 Reforços Anulações 30/06/2013 Ajustamentos de dívidas a receber: Rendas e condomínios vencidos 20.357.098 4.677.357 (3.750.979) 21.283.476 Outros devedores (Nota 14) 1.500.000 - - 1.500.000 21.857.098 4.677.357 (3.750.979) 22.783.476 Nos primeiros semestres de 2013 e 2012, o Fundo provisionou a totalidade das rendas e condomínios vencidos com uma antiguidade superior a três meses não cobertos por garantias bancárias. 12. IMPOSTOS E TAXAS Nos termos do disposto no artigo 22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos dos fundos de investimento imobiliário constituídos de acordo com a legislação nacional são objecto de um regime específico de tributação em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas (IRC), relativamente a cada tipo de rendimento auferido, de forma autonomizada: Rendimentos prediais Os rendimentos prediais (rendas) são tributados autonomamente a uma taxa de 25%, a qual incide sobre o valor das rendas auferidas, após dedução dos encargos de conservação e de manutenção que tenham sido efectivamente suportados com os prédios em causa, desde que tais encargos se mostrem devidamente documentados. Mais-valias prediais As mais-valias prediais resultantes da alienação de imóveis são tributadas autonomamente à taxa de 25%. No entanto, apenas 50% da diferença ou saldo positivo entre as mais e as menos-valias realizadas numa base anual é passível de imposto, pelo que a taxa efectiva é de 12,5%. Não são registados impostos diferidos passivos relativamente às mais-valias potenciais reconhecidas no capital do Fundo. Outros rendimentos As mais-valias, que não as decorrentes da alienação de imóveis, são tributadas autonomamente à taxa de 25%. A referida taxa incide sobre a diferença positiva entre as mais e as menos-valias obtidas em cada ano. No que respeita aos rendimentos obtidos em território Português que não tenham a natureza de mais--valias, a tributação é efectuada por retenção na fonte, como se de pessoas singulares residentes em território Português se tratassem, isto é, são tributados apenas por retenção na fonte, às taxas consagradas em sede de IRS para entidades residentes. 14

Os impostos suportados no primeiro semestre de 2013 e 2012 apresentam a seguinte composição: 2013 2012 Impostos directos: - Imposto sobre o rendimento 4.564.271 4.324.510 -------------- -------------- Impostos indirectos: - Imposto do Selo 377.703 211.082 ----------- ---------- Outros impostos - Aplicações financeiras - 4.332 -------------- -------------- 4.941.974 4.539.924 ======== ======== 13. RESPONSABILIDADES COM E DE TERCEIROS Em 30 de Junho de 2013 e 2012 as responsabilidades com e de terceiros são as seguintes: 2013 2012 Operações a prazo de venda de imóveis:. Quadrotejo 310.000 370.000. Edifício da Bolsa - 18.000 ----------- ----------- 310.000 388.000 Valores cedidos em garantia 20.198 20.198 ----------- ----------- 330.198 408.198 ====== ====== Os valores acima apresentados não reflectem as opções de compra concedidas a arrendatários que se encontram descritas na Nota 1. 14. CONTAS DE TERCEIROS - ACTIVO Em 30 de Junho de 2013 e 2012, estas rubricas têm a seguinte composição: 2013 2012 Rendas vencidas a regularizar 16.274.146 14.475.469 Rendas em contencioso 6.478.287 6.789.060 --------------- --------------- 22.752.433 21.264.529 --------------- --------------- Outras contas de devedores:. Turcifal 1.500.000 5.500.000. Notas de débito (Nota 21) 664.208 980.933. Condomínios 333.004 377.999. Outros 13.050 28.953 -------------- ------------- 2.510.262 6.887.885 --------------- -------------- 25.262.695 28.152.414 ========= ======== 15

Em 30 de Junho de 2013 e 2012 a rubrica Outras contas de devedores Campo Real - Turcifal refere-se ao adiantamento a devolver pela Campo Real - Hotel e Select Investimentos Hoteleiros, S.A. na sequência do acordo de revogação do contrato promessa de compra e venda para aquisição de um lote de terreno para construção de um hotel denominado Turcifal celebrado com esta entidade. Este saldo tinha subjacentes duas garantias bancárias no montante de 4.000.000 Euros. Em 2011, na sequência do pedido de insolvência do Grupo Orizon detentor da Campo Real, o Fundo registou uma provisão de 750.000 Euros para este saldo (Nota 11). Durante o segundo semestre de 2012 foram accionadas e liquidadas as garantias bancárias no montante total de 4.000.000 Euros, tendo o Fundo provisionado o remanescente do saldo. 15. CONTAS DE TERCEIROS - PASSIVO Esta rubrica tem a seguinte composição: 2013 2012 Rendimentos a pagar a participantes 49.957 49.567 --------- --------- Outras contas de credores: Sector Público Administrativo IRC a pagar 4.110.569 4.108.815 Imposto sobre o valor acrescentado 369.351 443.677 IRC retido 1.179 1.565 ------------- ------------- 4.481.099 4.554.057 ------------- ------------- Outros credores: CATVP 7.520 1.895 Caução de Comandos 11.988 12.063 ---------- --------- 19.508 13.958 ---------- --------- Por fornecimentos e serviços 161.726 62.156 ------------- ------------- 4.662.333 4.630.171 ------------- ------------- CGD - Empréstimos obtidos 50.000.000 42.000.000 --------------- --------------- 54.712.290 46.679.738 ========= ========= A rubrica Rendimentos a pagar a participantes refere-se à parcela dos rendimentos atribuídos aos titulares de unidades de participação, que em 30 de Junho de 2013 e 2012 não tinham ainda sido liquidados. Em 1 de Junho de 2005, o Fundo celebrou com a Caixa Geral de Depósitos um contrato de abertura de crédito ou mútuo para realização de investimentos em imóveis com um limite aprovado de 50.000.000 Euros, que na sequência das adendas realizadas posteriormente se encontra fixado em 75.000.000 Euros em 30 de Junho de 2013 e 2012. Este empréstimo vence juros trimestralmente a uma taxa nominal variável correspondente à média da Euribor a três meses apurada com referência ao mês imediatamente anterior ao do início de cada período de contagem de juros, acrescida de um spread de 4,5%. Em 30 de Junho de 2013 e 2012, o Fundo tinha utilizado 50.000.000 Euros e 42.000.000 Euros, respectivamente. 16

Em 30 de Junho de 2013 e 2012, o montante de IRC a pagar tem a seguinte composição: 2013 2012 Impostos sobre lucros (Nota 12) 4.564.271 4.324.510 Retenções na fonte relativas a rendimentos de aplicações financeiras (Nota 12) - ( 4.332 ) -------------- -------------- 4.564.271 4.320.178 Correcções de períodos anteriores - ( 111.585 ) Restituição de imposto a subscritores isentos (carga fiscal paga) ( 453.702 ) ( 104.110 ) Retenções na fonte relativas a rendimentos de aplicações - 4.332 -------------- -------------- Carga fiscal a pagar 4.110.569 4.108.815 ======== ======== Em 30 de Junho de 2012, o saldo da rubrica Correcções de períodos anteriores respeita à diferença entre a provisão para impostos sobre lucros registada em 31 de Dezembro de 2011 e o valor efectivamente pago durante o primeiro semestre de 2012. 16. ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS ACTIVOS Esta rubrica tem a seguinte composição: 2013 2012 Proveitos a receber: Juros de depósitos à ordem - 818 Outros proveitos a receber 67.886 39.824 --------- --------- 67.886 40.642 --------- --------- Outros acréscimos e diferimentos: Imposto sobre o valor acrescentado a recuperar 1.740.000 1.740.000 Encargos pagos por diarizar 1.421.209 1.347.087 Valores a regularizar 6.642 74.350 -------------- -------------- 3.167.851 3.161.437 -------------- -------------- 3.235.737 3.202.079 ======== ======== 17

17. ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS PASSIVOS Estas rubricas têm a seguinte composição: 2013 2012 Acréscimos de custos: Taxas de esgotos 654.357 733.102 Comissão de gestão 583.093 648.874 Juros a pagar de empréstimos 226.201 208.656 Imposto de selo 113.234 - Comissão de depositário 71.282 79.324 Taxa de supervisão 20.000 20.000 Outros custos a pagar 25.693 32.344 ------------- ------------- 1.693.860 1.722.300 ------------- ------------- Receitas com proveito diferido: Rendas recebidas antecipadamente 4.173.539 4.385.721 Condomínios - 8.510 -------------- -------------- 4.173.539 4.394.231 -------------- -------------- Outros acréscimos e diferimentos 142.170 374.263 -------------- -------------- 6.009.569 6.490.794 ======== ======== 18. COMISSÕES Esta rubrica apresenta a seguinte composição: 2013 2012 Em activos imobiliários: Arrendamento de imóveis 12.997 47.340 --------- --------- Outras operações correntes: Comissão de gestão 3.598.576 3.834.386 Comissão de depositário 439.921 468.744 Taxa de supervisão 120.000 120.000 Outras comissões 209 101 -------------- -------------- 4.158.706 4.423.231 -------------- -------------- 4.171.703 4.470.571 ======== ======== 18

19. FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS Esta rubrica tem a seguinte composição: 2013 2012 Despesas de condomínio 1.628.873 1.651.584 Seguros 251.987 92.019 Taxas e licenças 233.907 251.568 Vigilância e segurança 134.803 186.149 Electricidade 130.419 177.976 Avaliações 79.101 83.111 Reparações 72.935 176.250 Gás 56.266 34.132 Certificação energética 53.311 66.710 Honorários 51.862 91.901 Despesas de conservação 40.493 91.454 Água 38.983 87.673 Gestão e administração de imóveis 30.700 44.221 Outros 81.463 68.144 -------------- -------------- 2.885.103 3.102.892 ======== ======== 20. JUROS E CUSTOS / PROVEITOS EQUIPARADOS Estas rubricas têm a seguinte composição: Juros e custos equiparados: 2013 2012 Juros de empréstimos contraídos ( 1.070.874 ) ( 1.301.399 ) ======== ======= Juros e proveitos equiparados: Juros de depósitos à ordem - 17.512 == ===== 21. RENDIMENTO DE ACTIVOS IMOBILIÁRIOS Esta rubrica tem a seguinte composição: 2013 2012 Rendas de imóveis 20.603.482 23.487.993 Chiado Parqueamentos 671.760 721.002 Outros 254.913 417.540 --------------- --------------- 21.530.155 24.626.535 ========= ========= Em 30 de Junho de 2013 e 2012, a rubrica Chiado Parqueamentos corresponde às receitas de exploração do parque de estacionamento detido pelo Fundo. Em 30 de Junho de 2013 e 2012, a rubrica Outros refere-se a notas de débito emitidas pelo Fundo relativas a despesas várias, cujo montante por regularizar nessas datas corresponde a 664.208 Euros e 980.933 Euros, respectivamente (Nota 14). 19

22. PERDAS / GANHOS EM OPERAÇÕES FINANCEIRAS E ACTIVOS IMOBILIÁRIOS Estas rubricas têm a seguinte composição: Ganhos em operações financeiras e activos imobiliários: 2013 2012 Na carteira de títulos e participações (Nota 4) 47.589 124.474 --------- ---------- Ajustamentos favoráveis resultantes da reavaliação de activos imobiliários (Nota 1) 1.745.780 289.313 Ganhos na alienação de activos imobiliários (Nota 1) 316.004 - -------------- ----------- 2.061.784 289.313 -------------- ----------- 2.109.373 413.787 ======== ====== Perdas em operações financeiras e activos imobiliários: Na carteira de títulos e participações (Nota 4) ( 133.751 ) - ---------- ---- Ajustamentos desfavoráveis resultantes da reavaliação de activos imobiliários (Nota 1) ( 3.604.054 ) ( 289.313 ) Perdas na alienação de activos imobiliários (Nota 1) ( 17.789 ) - -------------- ---------- ( 3.621.843 ) ( 289.313 ) -------------- ---------- ( 3.755.594 ) ( 289.313 ) ======== ======= 20

23. PERDAS / GANHOS EVENTUAIS Estas rubricas têm a seguinte composição: Proveitos e ganhos eventuais 2013 2012 Ganhos extraordinários:. Arrendamento de imóveis 85.000 -. Outros 650 8.228 ---------- -------- 85.650 8.228 ---------- -------- Ganhos de exercícios anteriores:. Excesso de estimativa de imposto - 57.599. Outros 6.260 26.236 -------- --------- 6.260 83.835 Outros ganhos eventuais 5 15.999 --------- ---------- 91.915 108.062 ===== ====== Custos e perdas eventuais Perdas de exercícios anteriores - ( 10 ) Outras perdas eventuais ( 94.620 ) - --------- --- ( 94.620 ) ( 10 ) ===== == No semestre findo em 30 de Junho de 2013 a rubrica Proveitos e ganhos eventuais Ganhos extraordinários Arrendamento de imóveis corresponde ao direito de ingresso inerente à exploração de espaços comerciais detidos pelo Fundo. Este montante não poderá ser restituído ao arrendatário. No semestre findo em 30 de Junho de 2013 a rubrica Custos e perdas eventuais Outras perdas eventuais corresponde ao valor desembolsado pelo Fundo no âmbito da resolução de um contrato de arrendamento. 21