É preciso ter em conta o valor de: Imobilizações corpóreas Imobilizações incorpóreas Juros durante a fase de investimento Capital circulante permanente 1 O capital circulante tem que financiar o ciclo de exploração: Stock de matérias-primas Prazo médio de existência das matérias-primas em armazém Início da produção Prazo médio de fabrico Stock de produtos acabados Prazo médio de Vendas retenção dos produtos acabados em armazém Disponibilidades Prazo médio de pagamento dos clientes 2 Capital Circulante Permanente = + Disponibilidades + Crédito médio a clientes + Stocks mínimos - Crédito médio de fornecedores 3 1
Exercício: Vendas anuais: 100 000 euros Compras anuais: 40 000 euros Prazo médio de pagamento a fornecedores: 1 mês Prazo médio de recebimento de clientes: 2 meses Volume de stocks: 15 % das vendas Disponibilidades: 4000 euros IVA: 21% 4 Disponibilidades: 4 000 euros Necessidades devidas pelo valor do crédito concedido a clientes: 100 000 x 1.21 / 12 x 2 = 20 166.67 euros Necessidades motivadas pela constituição de stocks: 100 000 x 0.15 = 15 000 euros Crédito médio concedido por fornecedores: 40 000 x 1.21 / 12 x 1 = 4033.33 euros Necessidades em capital circulante permanente: 4000 + 20 166.67 + 15000-4033.33 = 35133.34 euros 5 de curto prazo para: Actividade operacional da empresa (usados para financiar necessidades pontuais de tesouraria) de médio e longo prazo para: Equipamentos Edifícios Instalações Bens duradouros 6 2
de curto prazo: Crédito bancário de curto prazo: Desconto de letras e livranças Empréstimos de curto prazo Contas correntes caucionadas Outras operações de financiamento de curto prazo Possíveis custos: juros, comissões, imposto de selo e portes. 7 Contas correntes caucionadas contrata-se um determinado volume de crédito os juros incidem sobre o volume de crédito utilizado garantida por uma livrança de caução avalizada pelos sócios Vantagem: permite a utilização de crédito em função das necessidades de tesouraria da empresa. 8 Tipos de garantias associadas à concessão de crédito pelas instituições bancárias: - Hipoteca - incide sobre bens ou direitos sobre esses bens que são dados como garantia real do crédito concedido - sujeita a escritura pública - permanece até liquidação integral do crédito - os bens hipotecados mantêm-se na posse do seu proprietário - Fiança - a entidade fiadora substitui-se ao devedor em caso de incumprimento deste - Aval - garantia dada sobre livranças, letras e por vezes cheques 9 3
Outras formas de crédito de curto prazo: Descobertos bancários constituem plafonds de crédito que as entidades bancárias autorizam que as empresas movimentem por períodos de tempo muito curtos para suprir necessidades temporárias de tesouraria custos superiores os juros são contados sobre o valor do saldo devedor 10 Factoring: tomada pela empresa de factoring, para fins de administração e cobrança, dos créditos de curto prazo, titulados por facturas, que determinada empresa adquire sobre os seus clientes, pelo fornecimento dos seus bens e serviços os devedores liquidam as facturas à empresa de factoring a empresa aderente pode utilizar, antecipadamente, parte do valor das créditos cedidos (normalmente até 80%) há uma comissão fixa sobre o valor dos créditos cedidos pelo serviço de cobrança e garantia do risco de crédito há uma taxa de juro que se aplica sobre o adiantamento feito 11 de médio e longo prazo Recurso a capitais próprios Empréstimos bancários Leasing Capital de risco 12 4
Capitais Próprios Capital Social Reservas e resultados transitados Prestações complementares / suplementares 13 Capital social Capital inicial na constituição da empresa. Define as percentagens oficiais de cada sócio / accionista. Em princípio corresponde ao peso que cada sócio / accionista tem nas decisões da Assembleia Geral. Compete à Assembleia geral nomear a Administração / Gerência. Nas sociedades com capital muito disperso, o controlo / decisões estratégicas dependem muito mais das administrações do que dos detentores das acções. 14 Origens Promotores Família / amigos Capitais de risco Investidores institucionais Fundos de capital Empresas privadas 15 5
O peso e a adequação dos capitais próprios à dimensão do investimento é um elemento muito importante de análise por parte dos bancos sobre a solvabilidade da empresa e respectiva capacidade de endividamento. É um indicador de solidez, utilizado também por fornecedores na definição de plafonds de crédito. As classificações de risco (bancos e rating) baseiam-se neste indicador.! " # $ &% 16 Empréstimos bancários de médio e longo prazo A mais de 3 anos Há que negociar: Prazo Período de carência de juros Taxa de juro Exige avaliação do risco do negócio/empresa 17 Leasing ou locação financeira utiliza-se para financiar a aquisição de: mobiliário de escritório rio equipamento informático equipamento de produção viaturas instalações (leasing imobiliário rio) 18 6
A empresa de leasing (locadora( locadora) substitui-se se à empresa que contrata a operação (locatária) na aquisição de bens, passando estes a constituir sua proprriedade A locatária paga uma renda Vantagens: rapidez e simplicidade da operação financiamento global alívio da tesouraria da locatária competitivo,, face a outras formas de financiamento não reduz o plafond de crédito da locatária 19 Capital de risco Participação no capital da empresa Partilha do risco de negócio Período de participação no capital Mais valia Pode participar na gestão Facilita contactos Não envolve encargos financeiros É de difícil obtenção 20 7