TI Pesquisa de Mercado NEXTO INVESTMENTS WWW.NEXTO.COM.BR Apresentação de Resultados 1T17 1 Apresentação de Resultados
Disclaimer Esta pesquisa é distribuída com o objetivo de prover informações e não representa, em nenhuma hipótese, uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer valor mobiliário ou instrumento financeiro. As informações contidas nesta pesquisa são consideradas confiáveis na data de sua publicação. As opiniões contidas nesta pesquisa são baseadas em julgamentos e estimativas, estando portanto, sujeitas a mudanças. Esta apresentação foi elaborada por e é de propriedade exclusiva da Nexto Investments. Apresentação de Resultados 1T17 2 Apresentação de Resultados
Empresas consideradas Linx Senior Solutions Totvs Valid Apresentação de Resultados 1T17 3 Apresentação de Resultados
Informações combinadas TI Brasil A INFORMAÇÃO APRESENTADA A SEGUIR É A SOMATÓRIA DAS EMPRESAS LISTADAS NESTE MATERIAL Apresentação de Resultados 1T17 4 Apresentação de Resultados
Highlights A Receita Líquida do setor foi de R$ 1,1 bilhão no, aumento de 0,7% em relação ao ; O Lucro Bruto foi de R$ 561 milhões, 3,1% maior que o resultado do mesmo período de 2016; O EBITDA caiu de R$ 203 milhões no para R$ 174 milhões no mesmo período de 2017, queda de 14,2%; O Lucro Líquido do setor de TI apresentou queda de 50% em relação ao. Foi de R$ 120 milhões para R$ 60 milhões no. O Patrimônio Líquido das empresas do setor teve queda de 0,4%. No alcançou 3,4 bilhões enquanto que no foi de 3,5 bilhões. Apresentação de Resultados 1T17 5 Apresentação de Resultados
Desempenho financeiro Receita líquida Cash burn 1.145 1.162 1.085 1.111 1.153 23 132-72 -27-521 Lucro bruto % Margem bruta 544 552 525 528 561 48% 48% 48% 48% 49% Apresentação de Resultados 1T17 6 Apresentação de Resultados
Desempenho financeiro EBITDA % Margem EBITDA 203 168 178 182 174 18% 14% 16% 16% 15% Lucro líquido % Margem líquida 120 84 66 65 60 10% 7% 6% 6% 5% Apresentação de Resultados 1T17 7 Apresentação de Resultados
110 1.145 132 1.162 116 1.085 112 1.111 129 1.153 182 1.145 184 1.162 159 1.085 159 1.111 172 1.153 Despesas Despesas administrativas Despesas comerciais 110 132 116 112 129 182 184 159 159 172 Despesas adm./ Receita líquida 9,6% 11,3% 10,7% 10,1% 11,2% Despesas com./ Receita líquida 15,9% 15,9% 14,6% 14,3% 14,9% Receita líquida Despesas administrativas Receita líquida Despesas comerciais Apresentação de Resultados 1T17 8 Apresentação de Resultados
Desempenho financeiro Dívida líquida Patrimônio líquido 414 438 366 499 472 3.505 3.490 3.482 3.508 3.489 Enterprise Value Market Cap 10.634 9.102 9.422 9.616 10.664 10.220 8.664 9.055 9.117 10.192 Apresentação de Resultados 1T17 9 Apresentação de Resultados
10.220 8.664 9.055 9.117 10.192 3.505 369 3.490 347 3.482 330 3.508 334 3.489 274 3.505 3.490 3.482 3.508 3.489 10.634 848 9.102 806 9.422 759 9.616 730 10.664 701 414 848 438 806 366 759 499 730 472 701 Valuation Múltiplo EBITDA Nível de endividamento 12,5x 11,3x 12,4x 13,2x 15,2x 0,5x 0,5x 0,5x 0,7x 0,7x EBITDA LTM Enterprise Value EBITDA LTM Dívida Líquida Market Cap / PL 2,9x 2,5x 2,6x 2,6x 2,9x ROE - PL 10,5% 9,9% 9,5% 9,5% 7,9% Patrimônio líquido Market Cap Lucro líquido LTM Patrimônio líquido 10 Apresentação de Resultados 1T17 10 Apresentação de Resultados
Valuation Taxa Livre de Risco 2,36% Risco País 2,46% Prêmio de Mercado 4,37% Beta Setor 0,94 Diferencial de Inflação 1,50% PL CAPM LUCRO LTM Retorno Esperado 364 Retorno Real 274 CAPM 10,43% ao ano ¹ Taxa livre de risco: US T-bond 10 years ² EMBI Brazil ³ Prêmio de Mercado: Spread médio anual entre S&P 500 e US T-Bond ⁴ Beta (setor): Beta do setor de TI (Damodaran) EVA -90 11 Apresentação de Resultados 1T17 11 Apresentação de Resultados
Informações individuais A INFORMAÇÃO APRESENTADA A SEGUIR É O RESULTADO INDIVIDUAL DE CADA EMPRESA LISTADA NESTE MATERIAL 12 Apresentação de Resultados 1T17 12 Apresentação de Resultados
Highlights A Valid apresentou queda de 3,2% na Receita Líquida entre o e o mesmo trimestre de 2017. A receita foi de R$ 426 milhões para R$ 412 milhões; O Lucro Bruto da Linx atingiu R$ 102 milhões e da Senior Solution foi de R$ 14 milhões no. Os aumentos foram de 17,2% e 100% respectivamente; A Linx apresentou EBITDA de R$ 36 milhões e a Totvs apresentou R$ 62 milhões, a primeira apresentou crescimento de 16,12% em relação ao e a segunda obteve queda de 27,9%; A Valid alcançou Lucro Líquido de R$ 16 milhões e a Linx R$ 20 milhões no, queda de 68% e crescimento de 11% respectivamente; A Valid apresentou aumento na Dívida Líquida de 17,3% entre o e o mesmo período de 2016. Resultando no valor de R$ 508 milhões no contra R$ 433 milhões no. 13 Apresentação de Resultados 1T17 13 Apresentação de Resultados
Receita líquida 537 562 426 412 123 145 20 33 14 Apresentação de Resultados 1T17 14 Apresentação de Resultados
Custos 310 312 217 217 37 42 13 20 15 Apresentação de Resultados 1T17 15 Apresentação de Resultados
Lucro bruto 321 346 87 102 116 100 7 14 16 Apresentação de Resultados 1T17 16 Apresentação de Resultados
Margem bruta Em % 70% 71% 60% 61% 33% 40% 27% 24% 17 Apresentação de Resultados 1T17 17 Apresentação de Resultados
P&D 82 92 15 17 - - - - ¹ A Valid não investe em P&D no Brasil. Toda a atividade de desenvolvimento e tecnologia é realizada na matriz internacional. 18 Apresentação de Resultados 1T17 18 Apresentação de Resultados
Despesas comerciais 122 121 16 18 - - 38 32 19 Apresentação de Resultados 1T17 19 Apresentação de Resultados
Despesas comerciais/receita líquida Em % 23% 22% 13% 13% 9% 8% - - 20 Apresentação de Resultados 1T17 20 Apresentação de Resultados
Despesas administrativas 70 53 24 31 26 20 4 8 21 Apresentação de Resultados 1T17 21 Apresentação de Resultados
Despesas administrativas/receita líquida Em % 19% 21% 21% 23% 10% 13% 6% 5% 22 Apresentação de Resultados 1T17 22 Apresentação de Resultados
EBITDA 86 62 75 69 31 36 2 6 23 Apresentação de Resultados 1T17 23 Apresentação de Resultados
Margem EBITDA Em % 25% 25% 18% 16% 18% 17% 11% 11% 24 Apresentação de Resultados 1T17 24 Apresentação de Resultados
Lucro líquido 45 50 18 20 22 16 3 3 25 Apresentação de Resultados 1T17 25 Apresentação de Resultados
Margem líquida Em % 15% 14% 13% 12% 8% 8% 4% 4% 26 Apresentação de Resultados 1T17 26 Apresentação de Resultados
Contas a receber Em MM 608 590 355 366 104 128 10 20 27 Apresentação de Resultados 1T17 27 Apresentação de Resultados
Contas a pagar Em MM 111 117 103 63 7 7 1 1 28 Apresentação de Resultados 1T17 28 Apresentação de Resultados
Disponibilidades 674 588 216 384 423 308 60 21 LINX3 ² SNSL3 ³ TOTS3 VLID3 ¹ Disponibilidades = Caixa + Aplicações Financeiras ² A Linx diminuiu o caixa principalmente por conta da aquisição da Synthesis e do pagamento de juros sobre capital próprio. ³ A queda de caixa da Senior está relacionada ao pagamento de parcelas das aquisições de Aquarius e Controlpart. 29 Apresentação de Resultados 1T17 29 Apresentação de Resultados
Dívida líquida 478 359 433 508-40 -18-471 -377 ¹ Dívida Líquida = Dívida Bruta Disponibilidades 30 Apresentação de Resultados 1T17 30 Apresentação de Resultados
Cash Burn 79-4 -37-15 -61-67 -8-432 ¹ Cash Burn = Dívida líquida atual Dívida líquida do trimestre anterior 31 Apresentação de Resultados 1T17 31 Apresentação de Resultados
Patrimônio líquido 1.150 1.165 1.230 1.265 1.006 984 70 75 LINX3 ¹ SNSL3 TOTS3 VLID3 ¹ Linx aprovou aquisição de 100% da Intercamp. 32 Apresentação de Resultados 1T17 32 Apresentação de Resultados
Market Cap 5.032 5.184 3.205 3.249 1.829 1.450 154 308 ¹ Market Cap = Preço da ação X Quantidade de ações 33 Apresentação de Resultados 1T17 33 Apresentação de Resultados
Alavancagem Em % 52% 39% 43% 28% - - - - 34 Apresentação de Resultados 1T17 34 Apresentação de Resultados
Estrutura de Capital Em % Patrimônio líquido Dívida líquida - - 22% 34% 100% 100% 78% 66% 35 Apresentação de Resultados 1T17 35 Apresentação de Resultados
ROE Patrimônio líquido Lucro líquido LTM 7,0% 9,6% 11,5% 8,6% 1.165 1.265 984 94 6 75 115 55 36 Apresentação de Resultados 1T17 36 Apresentação de Resultados
Sobre a Nexto Investments A Nexto é uma gestora de investimentos em Private Equity e Venture Capital, e também conta com área de serviços financeiros. Nossa experiência engloba fundos que somam cerca de R$ 600 milhões, investidos em companhias de capital fechado e diversos empreendimentos imobiliários. A Nexto é membro da ABVCAP e ANBIMA. Nossos sócios também são conselheiros certificados pelo IBGC. Venha tomar um café conosco! contato@nexto.com.br / (11) 2935-6140 Eduardo Shakir Carone Sócio-fundador 37 Apresentação de Resultados 1T17 37 Apresentação de Resultados