São Paulo, 14 de novembro de 2008 A Bradespar [BOVESPA: BRAP3 (ON), BRAP4 (PN); LATIBEX: XBRPO (ON), XBRPP (PN)] anuncia os resultados referentes ao 3º trimestre de 2008. As informações financeiras a seguir, exceto onde indicado o contrário, são apresentadas consolidando somente suas controladas não operacionais (Consolidado Holdings), permitindo, assim, melhor compreensão sobre os resultados da Bradespar. Essas informações são expressas em Reais, de acordo com a Legislação Societária. ORGANOGRAMA DATA BASE: 30.9.2008 Consolidado Holding 100% V/T 100% V/T Antares 100% V/T 21,2% V 17,4% T Millennium Brumado Valepar % V % capital votante % T % capital total 5,9% V/T 3,1% V/T 52,7% V 32,5% T 1
COMENTÁRIOS SOBRE O DESEMPENHO DA COMPANHIA Para permitir melhor compreensão sobre seus resultados, a Bradespar apresenta, complementarmente, as informações financeiras consolidando somente suas controladas não-operacionais. A Companhia entende que esta forma de apresentação é a que melhor reflete sua situação financeira, pois este método separa de modo claro seus direitos e obrigações daqueles relativos às empresas investidas. Essas informações são expressas em milhares de Reais, de acordo com a Legislação Societária. Os comentários a seguir referem-se a esses demonstrativos. RECEITA OPERACIONAL R$ mil Receita Operacional 9 Meses 2008 9 Meses 2007 Variação % 3º Tri. 2008 3º Tri. 2007 Variação % Equivalência Patrimonial na Vale/Valepar 1.028.240 753.032 36,5% 678.453 164.887 311,5% Dividendos recebidos da CPFL Energia 118.448 140.365-15,6% 53.962 75.587-28,6% Total 1.146.688 893.397 28,4% 732.415 240.474 204,6% Como Companhia de Investimentos, a Bradespar tem hoje suas Receitas Operacionais originadas no Resultado de Equivalência Patrimonial, que inclui Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio recebidos da Valepar/Vale, e nos Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio recebidos da CPFL Energia. No 3T08, a receita operacional de R$ 732,4 milhões foi 204,6% superior à do mesmo período de 2007, devido (i) à alta performance da Vale, com crescimento de 311,5% no resultado por Equivalência Patrimonial da Valepar, e (ii) à receita de dividendos de R$ 54 milhões recebidos da CPFL Energia. No acumulado dos primeiros nove meses de 2008, a receita operacional de R$ 1,1 bilhão foi 28,4% superior ao mesmo período de 2007. DESPESAS DE PESSOAL, GERAIS E ADMINISTRATIVAS As despesas de pessoal, gerais e administrativas no 3T08 somaram R$ 3,8 milhões, 80,2% superior ao 3T07, devido a maiores gastos com contratação de Bancos e Consultorias, objetivando a emissão de R$ 1,4 bilhão de Notas Promissórias da Bradespar, para a subscrição de novas ações resgatáveis da Valepar, no âmbito do aumento de capital da Vale. No acumulado dos primeiros nove meses de 2008, essas despesas totalizaram R$ 8 milhões, permanecendo nos mesmos patamares de igual período do ano anterior, reflexo da reestruturação administrativa da Companhia ocorrida a partir de fevereiro de 2007. 2
RESULTADO FINANCEIRO No 3T08, a despesa financeira líquida foi de R$ 26,7 milhões, como conseqüência da receita de R$ 11,2 milhões de aplicações financeiras e da provisão da despesa de R$ 37,9 milhões para pagamento dos juros da 1 ª Emissão de Notas Promissórias da Bradespar, correspondentes à variação acumulada de 106% das taxas médias dos DIs Depósitos Interfinanceiros de um dia, base 252 dias. Neste mesmo período em 2007, a receita financeira líquida foi de R$ 8,1 milhões. OUTRAS DESPESAS OPERACIONAIS As outras despesas operacionais, compostas principalmente por despesas tributárias, totalizaram R$ 1,6 milhão no 3T08. LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO Os Lucros Líquidos de R$ 699,7 milhões no 3T08 e de R$ 1,1 bilhão no acumulado dos primeiros nove meses de 2008 foram, respectivamente, 201,5% e 29,7% superiores aos dos mesmos períodos de 2007, sendo os melhores resultados apresentados nesses períodos, na história da Bradespar. COMENTÁRIOS SOBRE AS CONTROLADAS / INVESTIDAS OPERACIONAIS VALE O Lucro Líquido da Vale alcançou seu melhor resultado trimestral, R$ 12,4 bilhões, apoiado em recordes históricos de receita operacional, resultado operacional, geração de caixa e em grande solidez financeira. Ao mesmo tempo, este resultado foi influenciado positivamente pela desvalorização do real no trimestre, na medida em que a Vale tem uma posição de ativos em moedas estrangeiras bem superior à de passivos. Outro fator que contribuiu de forma diferenciada foi a rubrica de imposto de renda no trimestre, que gerou receita de R$ 111 milhões. Os principais resultados consolidados da empresa no 3T08, comparativos ao mesmo período do ano anterior, foram: Receita Bruta de R$ 21,4 bilhões (+ 33,4%); EBITDA de R$ 11,3 bilhões (+41,9%); Lucro Líquido de R$ 12,4 bilhões (+167%). 3
Em 30 de setembro de 2008, a Companhia possuía posição de caixa de US$ 15,3 bilhões, em conseqüência da captação de recursos decorrente da emissão de ações concluída em agosto de 2008. Na mesma data, o endividamento líquido da Vale era de apenas US$ 3,9 bilhões. CPFL ENERGIA Os principais resultados consolidados da empresa no 3T08, comparativos ao ano anterior, foram: Receita Bruta de R$ 3.521 milhões (-2,9%); EBITDA de R$ 745 milhões (-15,4%); Lucro Líquido de R$ 339 milhões (-21%). EVENTOS SUBSEQÜENTES PAGAMENTO DE DIVIDENDOS E JCP Conforme anunciado ao mercado em 31 de outubro de 2008, o Conselho de Administração da Bradespar, em reunião realizada naquela data, aprovou proposta da Diretoria, registrada em Reunião de 29.2.2008, para pagar aos acionistas da Sociedade a 2 a parcela da Remuneração Anual Mínima. Evolução da Distribuição de Dividendos / Juros sobre o Capital Próprio R$ mil Data Pagamento Valor Ano Caixa Ano Competência Div. / JCP 30.5.2001 27.811 24.1.2005 11.11.2005 15.5.2007 14.11.2007 80.000 100.000 15.5.2006 127.445 13.11.2006 85.512 08.1.2007 120.000 57.315 84.932 41.864 81.000 15.5.2008 172.200 2001 2000 (27.811) (27.811) 2005 (180.000) 2006 (212.957) 2007 (385.111) 2004 (80.000) 2005 (227.445) 2006 (262.827) 2007 (379.996) 14.11.2008 68.000 143.510 2008 (383.710) 2008 (211.510) 4
MERCADO DE CAPITAIS Em 2008, considerando as cotações até 30 de setembro de 2008, as ações preferenciais da Bradespar (BRAP4) tiveram desempenho inferior às empresas investidas VALE (VALE3) e CPFL Energia (CPFE3). Considerando as cotações já ajustadas por proventos incluindo Dividendos e Juros Sobre Capital Próprio, as ações BRAP4, VALE3 e CPFE3 apresentaram performance de -43,3%, -37,9% e +13,7%, respectivamente. Já o Ibovespa apresentou variação de -22,5% no período. EVOLUÇÃO DA COTAÇÃO NA BOLSA DE VALORES DE SÃO PAULO EM 2008 60,0% 40,0% BRAP3: -48,1% BRAP4: -43,3% VALE3: -37,9% IBOV: -22,5% CPFE3: 13,7% 20,0% 0,0% -20,0% -40,0% -60,0% 28/12/2007 6/3/2008 14/5/2008 22/7/2008 29/9/2008 Fonte: Economática. Cotações ajustadas por proventos, incluindo Dividendos e Juros Sobre Capital Próprio. 5
O volume médio diário negociado das ações preferenciais da Bradespar (BRAP4) no 3T08 foi R$ 45,8 milhões. 60,0 Evolução do Volume Financeiro Médio Diário de Ações Negociadas (R$ milhões) 58,3 58,7 55,9 50,0 BRAP3 BRAP4 45,8 40,0 30,0 32,2 20,0 10,0-14,1 8,1 5,4 0,2 2,1 0,1 0,1 1,1 1,5 0,1 0,4 0,5 1,3 0,9 0,6 0,3 0,5 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 1T08 2T08 3T08 Fonte: Economática 6
DESCONTO O valor de mercado das participações detidas pela Bradespar, sem considerar prêmio de controle para a participação na VALE, alcançou em 10 de novembro o montante de R$ 9,7 bilhões, sendo 87,0% referentes ao investimento na VALE e 13,0% ao investimento na CPFL Energia. O valor de mercado da Bradespar, em relação ao valor de mercado das empresas que participa, deduzido da dívida líquida, apresentou desconto de 24,9% nessa data. Valor Líquido dos Ativos da Bradespar X Valor de Mercado da Bradespar (preços de fechamento em 10/11/08) Participação da Bradespar Companhias Cotação (R$/ação) Qtde de Ações % do Capital Total Valor de Mercado (R$ mil) Valor de Mercado (US$ mil) Valor de Mercado (EURO mil) VALE ON (1) 27,90 299.381.425 5,61% 8.352.742 3.948.727 2.972.929 VALE PNA (1) 25,25 3.547.713 0,07% 89.580 42.349 31.884 CPFL-E ON 29,30 43.049.000 8,97% 1.261.336 596.292 448.938 Valor Total dos Ativos da Bradespar ( A ) 9.703.658 4.587.368 3.453.751 Dívida Líquida da Bradespar ( B ) (2) (818.000) (386.706) (291.145) Valor Líquido dos Ativos da Bradespar ( C ) = ( A ) + ( B ) 8.885.658 4.200.662 3.162.606 Valor de Mercado da Bradespar ( D ) 6.673.648 3.154.942 2.375.302 Ações Ordinárias (BRAP3) 19,50 122.664.504 2.391.958 1.130.789 851.352 Ações Preferenciais (BRAP4) 18,86 227.024.896 4.281.690 2.024.153 1.523.950 Diferença entre o Valor Líquido dos Ativos e Valor de Mercado Bradespar ( C ) - ( D ) 2.212.010 1.045.720 787.304 DESCONTO (3) 24,9% (1) A quantidade de ações da VALE foi calculada com base nos percentuais de participação detidos através da Valepar. (2) Dívida Líquida em 31/10/2008. (3) ((Valor de mercado da Bradespar)/(Valor dos Ativos + Caixa Líquido)) - 1 7
Abaixo apresentamos a evolução do desconto entre o Valor Líquido dos Ativos e o Valor de Mercado da Bradespar. 30,0% Evolução do Desconto entre o Valor Líquido dos Ativos e o Valor de Mercado da Bradespar 25,0% 25,5% 24,9% 20,0% 15,0% 15,2% 12,9% 19,4% 15,7% 17,3% 14,2% 13,9% 13,5% 10,0% 10,4% 8,8% 10,5% 10,5% 10,9% 10,5% 5,0% 6,5% 5,5% 4,0% 3,3% 2,6% 4,1% 3,3% 4,8% 0,0% OBS.: Desconto no último dia útil de cada mês, exceto no mês de novembro de 2008 que refere-se ao dia 10 8
CONTATO DE RI Para mais informações, favor contatar a área de Relações com Investidores: Renato da Cruz Gomes Luis Mauricio Leuzinger Gustavo Bonetti Daniel Picerni Tel: +55 (11) 2178-6300 Fax: +55 (11) 2178-6315 E-mail: bradespar@bradespar.com Site: www.bradespar.com 9
ANEXO DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS R$ mil Ativo 30.09.2008 30.06.2008 CIRCULANTE 481.989 344.035 Disponibilidades 436.629 343.942 Ações Resgatáveis - Juros 45.313 - Outros Valores 47 93 REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 91.282 90.582 Tributos a Compensar e Recuperar 56.280 55.580 Créditos Tributários 35.002 35.002 PERMANENTE 5.952.120 3.951.224 Investimentos 4.586.668 3.951.095 Investimentos - Ações Resgatáveis 1.365.339 - Imobilizado / Diferido 113 129 TOTAL 6.525.391 4.385.841 R$ mil Passivo 30.09.2008 30.06.2008 CIRCULANTE 1.466.894 28.990 JCP e Dividendos 2.131 2.152 Notas Promissórias a Pagar 1.437.875 - Outras Obrigações 26.888 26.838 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 81.638 79.720 Outros 81.638 79.720 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 4.976.859 4.277.131 TOTAL 6.525.391 4.385.841 R$ mil Demonstração do Resultado 9 Meses 2008 9 Meses 2007 Variação % 3º Tri. 2008 3º Tri. 2007 Variação % Resultado de Equivalência Patrimonial 982.927 753.032 30,5% 633.140 164.887 284,0% Equivalência Patrimonial - Ações Resgatáveis 45.313 - n.m. 45.313 - n.m. Dividendos Recebidos da CPFL Energia 118.448 140.365-15,6% 53.962 75.587-28,6% Receita Operacional Bruta 1.146.688 893.397 28,4% 732.415 240.474 204,6% Despesas de Pessoal, Gerais e Administrativas (8.048) (8.199) -1,8% (3.818) (2.119) 80,2% Amortização de Ágio - (38.704) n.m. - (12.902) n.m. Receita (Despesa) Financeira (9.349) 25.552 n.m. (26.717) 8.112 n.m. Outras Receitas (Despesas) Operacionais (7.744) (4.775) 62,2% (1.633) (12) 13508,3% Resultado Operacional 1.121.547 867.271 29,3% 700.247 233.553 199,8% Imposto de Renda / Contribuição Social (929) (3.525) -73,6% (519) (1.501) -65,4% Lucro Líquido 1.120.618 863.746 29,7% 699.728 232.052 201,5% 10