APIMEC APRESENTAÇÃO APIMEC

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1 APRESENTAÇÃO Abril de 2016

2 Destaques A BRADESPAR é uma Companhia de Investimentos que se destaca pela defesa de uma Governança Corporativa moderna nas empresas em que detém participação. Aproximadamente R$ 5,5 bilhões investidos (Valor de Mercado em 7 de abril de 2016) Sólido grupo de controle Histórico comprovado de sucesso Listada na BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e Latibex Mercado de Empresas Latino-Americanas da Bolsa de Valores de Madri Governança Corporativa Bovespa Nível 1 Nota de crédito de longo prazo AAA(bra) pela Fitch Ratings para Sexta Emissão de Debêntures. MISSÃO: Gerar Valor e Otimizar a Remuneração para seus Acionistas 2

3 Composição Acionária Atual Grupo de Controle 77,6% Votante 1,4% Não Votante 28,1% Total Free Float 22,4% Votante 98,6% Não Votante 71,9% Total Controlada pelo mesmo grupo de acionistas que controla o Banco Bradesco, um dos maiores conglomerados financeiros privados do Brasil 3

4 Principais Ações Realizadas pela BRADESPAR Sexta Emissão de Debêntures no valor de R$ 1,260 bilhão Adesão ao REFIS para quitação de débitos relativos ao Processo Judicial para a não inclusão, nas bases de cálculo do PIS e da COFINS, dos juros sobre o capital próprio recebidos das sociedades investidas Liquidação Financeira da Segunda Série da Terceira Emissão e Quarta Emissão de Debêntures. Quinta Emissão Pública de Debêntures Liquidação Financeira da Primeira Série da Terceira Emissão de Debêntures. Quarta Emissão Pública de Debêntures Liquidação Financeira da Segunda Série da Segunda Emissão de Debêntures. Terceira Emissão Pública de Debêntures Liquidação Financeira da Primeira Série da Segunda Emissão Pública de Debêntures Simples, no montante de R$ 152,9 milhões ª Emissão Pública de Debêntures no valor de R$ 800 milhões e liquidação financeira da 2ª Emissão Pública de Notas Promissórias; 1ª Emissão Pública de Debêntures no valor de R$ 610 milhões e 2ª Emissão Pública de Notas Promissórias no valor de R$ 690 milhões Captação de R$ 1,4 bilhão com a 1ª Emissão Pública de Notas Promissórias. Os recursos foram utilizados no investimento de R$1,376 bilhão, por meio da Valepar, na Oferta Global de ações da VALE Reestruturação administrativa com redução das despesas de pessoal, gerais e administrativas. Reorganização societária de VBC/CPFL-E com a saída da BRADESPAR da VBC, passando a BRADESPAR a ser titular diretamente de 8,97% do capital social da CPFL Energia; 2005 Política de Dividendos mínimos, elevando a previsibilidade da remuneração dos acionistas; TagAlong de 80% às PNs e 100% às ONs; Oferta Pública Secundária de ações, aumentando o freefloat de 60,7% para 71,6%; Conclusão da venda das ações da NET Serviços Oferta Pública de Ações PN da BRADESPAR com captação superior a R$ 1 bilhão; Abertura de capital da CPFL Energia, com a venda parcial de ações da CPFL Energia por parte da VBC; Venda de participação na Valepar para a Mitsui pelo montante de R$2,5 bilhões; Aquisição de 45% das ações detidas pela Sweet River na Valepar pelo total de R$ 827 milhões Consolidação do controle da Valepar sobre a VALE; Constituição da CPFL Energia; Venda da Scopus Tecnologia por R$ 37 milhões Liquidação financeira da operação de descruzamento das participações acionárias da VALE e da CSN; Aumento de Capital da BRADESPAR no valor de R$ 500 milhões, decorrente do ingresso do Grupo Espírito Santo Oferta Pública de Aquisição de Ações de Emissão da BRADESPAR por seus acionistas controladores; Constituição da BRADESPAR. 4

5 Organograma %V= % Capital Votante %T= % Capital Total BRADESPAR 100% V/T Antares 21,2% V 17,4% T 100% V/T 100% V/T Millennium Brumado Valepar 3,6% V/T 1,7% V/T 53,9% V 33,7% T 5

6 Destaques dos Investimentos - VALE A BRADESPAR participa do controle da VALE através da Valepar Litel/Litela (Previ) Grupo BRADESPAR 21,2% V 17,4% T 49,0% V 58,1% T 53,9% V 33,7% T Mitsui 18,3% V 15,0% T Valepar BNDESPar 11,5% V 9,5% T Destaques da VALE em 2015: Investimentos que totalizaram US$ 8,4 bilhões; Oferta anual de minério de ferro de 345,9 Mt, e produção de níquel e cobre, atingindo, respectivamente, e toneladas; e Distribuição de dividendos no montante de US$ 1,5 bilhão. VALE BRADESPAR Participação indireta na VALE: 5,9% Valor de Mercado ( ): R$ 4,5 bilhões Valor Contábil ( ): R$ 8,4 bilhões Destaques: (R$ milhões) Var.% Receita Bruta ,3% EBITDA Ajustado ,0% Lucro Líquido Ajustado (6.695)

7 Destaques dos Investimentos - CPFL Camargo Corrêa¹ 23,6% V/T BRADESPAR 29,4% V/T Previ¹ CPFL - E Energia SP FIA (Funcesp, Petros, Sistel, Sabesprev)¹ 15,1% V/T 5,3% V/T 26,6% V/T Outros Destaques da CPFL Energia em 2015: Investimentos de R$ 496 milhões no 4T15, totalizando R$ milhões em 2015; Manutenção das ações da CPFL Energia na carteira do ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial, da BM&FBOVESPA), pelo 11º ano consecutivo; e Rating AA(bra) definido pela Fitch Ratings e braapela Standard&Poor s Rating Services para a CPFL Energia e suas subsidiárias. (1) Signatários do Acordo de Acionistas da CPFL Energia BRADESPAR Participação na CPFL: 5,3% Valor de Mercado ( ): R$ 971,7 milhões Valor Contábil ( ): R$ 73,1 milhões Destaques: (R$ milhões) Var.% Receita Bruta ,4% EBITDA ,3% Lucro Líquido ,3% 7

8 Demonstração do Resultado Demonstração de Resultado (R$ mil) Var % Equivalência Patrimonial ( ) (69.741) - Juros Ações Resgatáveis ,1% Dividendos de Investimentos Receita Operacional¹ ( ) Despesas de Pessoal² (3.691) (4.212) -12,4% Despesas Gerais e Administrativas² (4.885) (3.241) 50,7% Despesas Tributárias (19.550) (37.495) -47,9% Receitas / Despesas Financeiras ( ) (86.909) 16,3% Outras Receitas/Despesas Operacionais Resultado Operacional antes do IR/CS ( ) (29.314) - Imposto de Renda e Contribuição Social (12.744) Resultado do Período 3 ( ) ) A BRADESPAR, em 2015, registrou receita operacional negativa de R$ 2,45 bilhões, composta, basicamente, por equivalência patrimonial negativa da Valepar/VALE. A VALE, ainda que operando em um cenário desafiador, obteve sólido desempenho operacional, alcançando diversos recordes anuais de produção em 2015, tais como: oferta de minério de ferro de 345,9 milhões de toneladas e a produção de níquel e cobre, atingindo, respectivamente, e toneladas. 2) Em 2015, as despesas de pessoal totalizaram R$ 3,7 milhões, com redução de 12,4% em relação ao ano anterior. As despesas gerais e administrativas somaram R$ 4,9 milhões em 2015, devido, principalmente, a maiores gastos com serviços advocatícios e consultorias para gestão dos negócios da Companhia. 3) Em 2015, a BRADESPAR reportou prejuízo de R$ 2,59 bilhões, incluindo ajustes contábeis não recorrentes. Na VALE, esses ajustes contábeis referem-se, principalmente, a impairment de ativos e investimentos e perdas com variações monetárias e cambiais, entre outros, totalizando R$ 37,5 bilhões, impactando negativamente em R$ 2,06 bilhões o resultado de equivalência patrimonial na BRADESPAR. Com a exclusão desses ajustes contábeis não recorrentes, a Companhia apresentou prejuízo ajustado de R$ 527,9 milhões. 8

9 Balanço Patrimonial ATIVO (R$ mil) PASSIVO (R$ mil) 31/12/ /12/ /12/ /12/2014 CIRCULANTE CIRCULANTE Caixa e Equivalentes JCP e Dividendos a de Caixa Pagar Dividendos Ações Resgatáveis a Receber Debêntures a Pagar Juros s/ Capital Próprio Impostos e Contribuições a Receber a Recolher Ações Preferenciais Resgatáveis Outras Obrigações Outros Valores - - NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE Provisão para IR e CS Realizável a Longo Debêntures a Pagar Prazo Ativos Financeiros Disponíveis para Venda Provisões e Obrigações Legais Tributos a Compensar e Recuperar PATRIMÔNIO LÍQUIDO Depósitos Judiciais Capital Social Investimentos Ações em Tesouraria (20.310) - Imobilizado Reservas de Lucros Ajuste de Avaliação Patrimonial Resultado do Período - ( ) JCP e Dividendos - Intermediários ( ) TOTAL TOTAL

10 Desempenho do Resultado 93,0 174,2 636,9 764, , ,3 962, , , , , ,9-162,0-222,1-144,0 486,1-47,7 101,5 Resultado Resultado Ajustado ,3 2000* ,1% 10,4% 26,0% 26,3% 30,9% 25,6% 19,3% 31,4% 29,2% 13,2% 16,4% 5,5% 6,0% -9,7% -16,7% -9,8% ROAE - % ROAE Ajustado - % -0,6% 1,2% -5,9% 2000* ,8% * Corresponde a 10 meses de atividades ROAE = Lucro Líquido / Patrimônio Líquido Médio - Não considera o efeito da marcação a mercado dos Títulos Disponíveis para Venda registrado no Patrimônio Líquido. Resultado Ajustado = Lucro Líquido/Prejuízo excluindo os efeitos não caixa de itens não recorrentes. 10

11 Histórico de Sucesso e de Criação de Valor... Valor Líquido dos Ativos da BRADESPAR (R$ milhões) Valorização (1) Valor Líquido dos Ativos 480% (11,5% p.a.) Ibovespa 175% (6,5% p.a.) CDI 703% (12,8% p.a.) Valor Líquido dos Ativos a Mercado 11,5% p.a fev-00 (R$ milhões) Valepar / VALE CPFL Energia Net Serviços (1) Entre e ; (2) Dívida Líquida em ajustada por: (i) aumento de capital de R$ 500 milhões em 2001 e R$ 1,044 bilhão em 2004 e (ii) Juros sobre o Capital Próprio e Dividendos pagos pela BRADESPAR entre maio de 2001 e abril de Esses valores foram descontados pelo CDI acumulado entre as datas em que ocorreram e (3) Dívida Líquida em CSN Scopus Tecnologia 16 - Total de Ativos Dívida Líquida (1.626) (2) (1.022) (3) Valor Líquido dos Ativos

12 com Valor Ainda a ser Capturado Avaliação pela soma das partes (com base no valor de mercado) (R$ milhões) Não considera prêmio de controle 40 0,9% (1.022) 21,7% -22,8% ,9% 100,2% 122,8% 100% 45,1% VALE ON (1) VALE PNA (1) CPFL-E ON (1) Valor Total Dos Ativos Dívida Líquida (2) Valor Líquido dos Ativos Bradespar Valor de Mercado Bradespar (1) Desconto (1) Considerando o valor de mercado em ; (2) Dívida Líquida em

13 Evolução do Desconto da BRADESPAR Histórico do Desconto entre o Valor Líquido dos Ativos e o Valor de Mercado da BRADESPAR 41,5% 29,0% 21,9% 16,6% 15,1% 12,9% 9,4% 10,9% OBS.: Média entre os descontos ao final de cada mês. 42,1% 39,2% 36,8% 39,8% 41,0% 42,5% 48,3% 53,3% 55,4% 60,4% 60,5% 55,6% 54,9% 31,0% 32,5% 35,7% OBS.: Desconto no último dia útil de cada mês, com exceção de abril de 2016, que refere-se ao dia

14 Evolução Comparativa das Cotações Desempenho das Ações na BM&FBOVESPA BRAP3 BRAP4 VALE3 VALE5 CPFE3 IBOV % -61% -37% -43% -15% -13% % 21% 15% 10% 23% 12% Fonte: Economatica Cotações ajustadas por proventos, incluindo Dividendos e/ou Juros Sobre Capital Próprio. 14

15 Evolução do Volume Negociado Evolução do Volume Financeiro Médio Diário de Ações Negociadas (R$ Milhões) 58,3 47,7 32,2 32,8 33,9 35,4 33,9 37,4 29,7 27,3 14,1 15,4 8,1 2,1 1,1 1,5 5,4 0,2 0,1 0,1 0,1 0,4 0,5 1,3 0,9 0,4 0,4 0,3 0,2 0,4 0,9 0,4 0,2 0, T16 BRAP3 BRAP4 Fonte: Economatica. 15

16 Pagamento de Dividendos e Juros sobre Capital Próprio 385,1 383,7 392,7 344,3 575,4 256,8 627,1 342,1 460,8 127,8 580,5 272,5 348,2 99,2 143,5 99,3 285,9 293,4 240,2 88,9 255,4 318,6 285,0 333,0 308,0 81,6 266, JCP (R$ Mi) Dividendos (R$ Mi) Em 27 de fevereiro de 2015, a BRADESPAR anunciou proposta da Diretoria para pagamento de remuneração mínima em Reais, distribuída na forma de dividendos e juros sobre o capital próprio, no montante de US$ 140,0 milhões para o ano, posteriormente, revisada para US$105,0 milhões. O pagamento da 1ª parcela, em 15 de maio de 2015, foi composto pelo valor em Reais equivalente a US$ 70,0 milhões, tendo sido distribuídos R$ 81,6 milhões a título de dividendos e R$ 129,0 de juros sobre o capital próprio. A 2ª parcela, paga em 13 de novembro de 2015, o valor aprovado em Reais, equivalente a US$ 35,0 milhões, visou-se adequar ao fluxo de geração e distribuição das suas investidas. Na ocasião, foram distribuídos R$ 137,6 milhões a título de juros sobre o capital próprio. 16

17 A BRADESPAR Representa uma Atraente Oportunidade de Investimento Alternativa atraente à VALE e CPFL (Desconto, Controle na VALE e TagAlong) BRADESPAR Histórico comprovado de gestão Elevados padrões de Governança Corporativa 17

18 Advertência Algumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da administração da Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional). BRADESPAR S.A. Departamento de Relações com Investidores Fernando Buso- CEO Gustavo Bonetti Daniel Picerni Sarmento Tel: +55 (11) Fax: +55 (11) bradespar@bradespar.com Website: 18