Brisa Concessão Rodoviária. Resultados 2017

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1 Brisa Concessão Rodoviária Resultados de fevereiro de 2018

2 Aviso A informação financeira ( Informação Financeira ) constante da presente apresentação foi preparada pela Brisa Concessão Rodoviária, S.A. ("BCR") não revestindo qualquer natureza previsional ou prospetiva. A Informação Financeira é divulgada publicamente de acordo com as disposições legais e regulatórias legalmente aplicáveis podendo ser utilizada de forma livre, não podendo, no entanto, ser sujeita a qualquer alteração. Apesar de todos os esforços desenvolvidos com vista a apresentar informação atual e correta, a BCR não presta qualquer garantia implícita ou explícita nem será responsável pela atualização, revisão ou correção da referida informação. A BCR e qualquer uma das sociedades com quem tenha uma relação de grupo, incluindo os seus representantes, funcionários e consultores declinam qualquer responsabilidade direta ou indireta decorrente do uso da Informação Financeira ou de qualquer circunstância relacionada com a mesma ou ainda da manipulação, modificação, alteração, revisão, da Informação Financeira, quer seja intencional ou fortuita. Todos os dados referidos no presente documento deverão reportar-se à data do documento. Assim, considerando a natureza da presente Informação Financeira, a BCR não terá qualquer obrigação de atualizar a referida informação, não podendo a mesma ser utilizada no contexto de uma emissão futura (pública ou privada) de valores mobiliários. A decisão de subscrever, adquirir, trocar valores mobiliários no contexto de uma emissão da BCR deverá ser feita com base na informação a incluir no respetivo prospeto da oferta a disponibilizar com respeito à referida emissão, de acordo com o enquadramento legal e regulatório então aplicável. A Informação Financeira é divulgada para efeitos gerais, não constituindo qualquer aconselhamento profissional. Desta forma, a Informação Financeira não constitui, não integra e não deve ser interpretada como uma oferta (pública ou privada) para vender ou para emitir nem como um convite à apresentação de ofertas para compra ou outra forma de aquisição de valores mobiliários emitidos pela BCR ou por qualquer das suas sociedades dependentes ou participadas em qualquer jurisdição ou como um incentivo para realizar atividades de investimento em qualquer jurisdição. A cópia, reprodução ou distribuição desta apresentação e da informação nela vertida está sujeita à referência obrigatória quanto à revelação da fonte de onde a mesma provém. As demonstrações financeiras aqui reportadas e referentes ao ano de 2017 foram preparadas de acordo com as normas internacionais do relato financeiro (IFRS) e ainda não foram auditadas. BRISA Concessão Rodoviária, S,A, Sede: Quinta da Torre da Aguilha, Edifício BRISA, São Domingos de Rana Capital social: EUR Matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Cascais sob o número único e de pessoa coletiva Resultados 2017, 8 fevereiro

3 Índice Principais Destaques Resultados 2017 Evolução de Tráfego Desempenho Operacional CAPEX Resultados Financeiros Resultado Líquido Posição de Liquidez Estrutura da Dívida Covenants e Estrutura Financeira Guidance Conclusão Anexo: P&L e Balanço Resultados 2017, 8 fevereiro

4 Principais Destaques 1 Desempenho robusto do tráfego: 2 Circulação aumentou 6,8% YoY Forte desempenho operacional: Margem EBITDA de 77,3% 7,3 % Crescimento orgânico -0,5 % Efeito calendário e outros 6,8 % Total (v/km) EBITDA (M ) Margem EBITDA ,2% 77,3% ,0% 75,0% 1,1 p.p. 70,0% 65,0% 9,8 % 60,0% 55,0% 50,0% 3 Significativa redução dos custos financeiros: 4 WACD (*) decresce para 3,0% Custos financeiros (M ) WACD ,3% 3,0% (*) Weighted Average Cost of Debt = Custo Médio Ponderado da Dívida 0,0% 0,1% 0,2% 0,3% 0,4% 0,5% 0,6% 0,7% 0,8% 0,9% 1,0% 1,1% 1,2% 1,3% 1,4% 1,5% 1,6% 1,7% 1,8% 1,9% 2,0% 2,1% 2,2% 2,3% 2,4% 2,5% 2,6% 2,7% 2,8% 2,9% 3,0% 3,1% 3,2% 3,3% 3,4% 3,5% -0,3 p.p. -21,9 % Gestão financeira prudente: Sólida estrutura de Balanço e posição de liquidez Forte posição de liquidez 446 M em Cash e 275 M em linhas bancárias com garantia de subscrição (não utilizadas) Menor concentração de maturidades de dívida, com baixo risco de refinanciamento Significativa desalavancagem nos últimos 5 anos Rating acima da República BBB+ (Outlook estável ) pela Fitch e Baa3 (Outlook positivo ) pela Moody s Resultados 2017, 8 fevereiro

5 Índice Principais Destaques Resultados 2017 Evolução de Tráfego Desempenho Operacional CAPEX Resultados Financeiros Resultado Líquido Posição de Liquidez Estrutura da Dívida Covenants e Estrutura Financeira Guidance Conclusão Anexo: P&L e Balanço Resultados 2017, 8 fevereiro

6 Resultados 2017 Evolução do Tráfego Crescimento do Tráfego (v/km; YoY) ,5% Crescimento trimestral TMD (Tráfego Médio Diário) Nota: Ao contrário de v/km, TMD não inclui efeito do ano bissexto : (+7,1% YoY) ,0% ,0% T17 influenciado pelo efeito negativo de calendário e da Páscoa. A Páscoa teve um efeito oposto no 2T17 1T17 2T17 3T17 4T17 +3,3% +9,8% +6,2% +7,6% +6.8% +6,8% Estrutura de tráfego (v/km) 5,4% 1T 2T 3T 4T 94,6% Crescimento de tráfego (v/km; YoY) 9,3% 6,6% Tráfego mantém forte desempenho ao crescer 6,8% em 2017 Resultados 2017, 8 fevereiro

7 Resultados 2017 Evolução do Tráfego Porto A3 A4 Tráfego Médio Diário (TMD*) TMD 6,4% 8,4% 7,4% 5,2% 5,4% 8,9% 10,9% 9,9% 8,1% 8,9% 8,5% 7,1% YoY% A14 A1 A2 A3 A4 A5 A6 A9 A10 A12 A13 A14 BCR A1 Breakdown em 2017 v/km (%) * TMD não inclui efeito do ano bissexto A5 A9 Lisboa A10 A12 A13 A2 A6 A1 46% A2 18% A3 10% A4 7% A14 1% A5 6% A6 4% A9 3% A10 1% A12 3% A13 2% Como tem acontecido nos últimos anos, todas as autoestradas registaram taxas de crescimento positivas do TMD em 2017 A A9 registou a taxa de crescimento mais elevada devido à saturação de tráfego no IC17 / CRIL Crescimento positivo em toda a rede Resultados 2017, 8 fevereiro

8 Resultados 2017 Desempenho Operacional (Receitas de Portagem) Tráfego e Receitas de Portagem (Var. %) Receitas de Portagem (M ) TMD (orgânico) 6,2% 7,3% Efeito Calendário (*) 0,7% -0,5% Outros 0,1% 0,0% Like-for-like 7,0% 6,8% Tráfego 427,5 451,1 481,2 \ CAGR: 6,8% 515,3 557,2 8,1% Mix classes 0,1% 0,2% Tarifas 0,3% 0,7% Outros -0,3% 0,4% Total (receitas de portagem) 7,1% 8,1% * Inclui efeito do ano bissexto Receitas de Portagem Crescimento sustentado do tráfego, com aumento de 6,8% YoY em 2017 Receitas de portagem aumentaram 8,1% em 2017, suportadas pelo desempenho do tráfego Ano bissexto com impacto negativo em 2017 Forte crescimento dos proveitos, com as receitas de portagem a aumentarem 8,1% Resultados 2017, 8 fevereiro

9 Business Resultados overview 2017 Desempenho Operacional (EBITDA) M YoY EBITDA e Margem EBITDA (M ; %) Proveitos Operacionais 527,4 570,7 8,2% Receitas de portagem 515,3 557,2 8,1% Áreas de serviço 7,8 8,1 2,9% Outros proveitos 4,3 5,4 25,6% Custos Operacionais 125,7 129,6 3,1% FSE 122,7 126,6 3,2% ,1% 316,9 73,5% 75,2% 76,2% 77,3% 441,1 401,7 373,3 342,1 CAGR: 8,6% 75,0% 1,1 p.p. 70,0% 65,0% 60,0% 55,0% 9,8% 50,0% 45,0% Custos com pessoal 1,7 1,7 2,4% Outros custos oper. 1,3 1,2-2,6% ,0% 35,0% EBITDA 401,7 441,1 9,8% Margem EBITDA 76,2,% 77,3% 1,1 pp EBITDA Margem EBITDA Margem EBITDA atingiu os 77,3% em 2017, suportada pelo significativo aumento das receitas operacionais e pela contínua política de contenção de custos FSE s incluem 1,2 M de reparações fora do âmbito do IFRIC 12 EBITDA aumentou 9,8% YoY para 441,1 M Resultados 2017, 8 fevereiro

10 Business Resultados overview 2017 CAPEX e geração de Cash-flow (EBITDA CAPEX) M YoY EBITDA CAPEX (M ) EBITDA 401,7 441,1 9,8% Margem EBITDA 76,2% 77,3% 1,1 pp Capex 51,4 47,7-7,3% 287,0 310,5 326,7 350,3 393,4 12,3% Alargamentos 15,9 9,5-40,2% Grandes reparações¹ 25,0 27,0 8,2% CAGR: 8,2% Outros (equipamento, supervisão, etc.) 10,5 11,1 6,0% EBITDA - Capex 350,3 393,4 12,3% 1 De acordo com o IFRIC 12 as grandes reparações são consideradas como provisões e não como CAPEX O CAPEX foi maioritariamente relacionado com repavimentação nas autoestradas A2, A5, A6, A12 e A14 Alargamentos em dois sublanços das autoestradas A1 (Carvalhos/Santo Ovídio) e A4 (Águas Santas/Ermesinde) Forte geração de cash-flow, motivado pelo aumento do EBITDA e pelo menor volume de CAPEX Resultados 2017, 8 fevereiro

11 Resultados 2017 Resultados Financeiros M YoY Resultado Financeiro -104,4-81,7 - Proveitos Financeiros 0,3 0,0-89,2% Custos Financeiros 104,7 81,8-21,9% Juros suportados 81,8 64,7-20,8% IFRIC12 7,6 7,4-1,7% Outros custos financeiros 15,4 9,6-37,6% Custo médio ponderado da dívida manteve tendência de queda, diminuindo para 3,0% Custos financeiros diminuíram 21,9%, devido a: Reembolso em dez 2016 do empréstimo obrigacionista de 407,3 M com cupão de 4,5% Custos não recorrentes em jun 2016 relacionados com exercício da opção de recompra e reembolso antecipado do empréstimo obrigacionista no montante de 120 M Menores custos de contratação de financiamentos Baixa exposição ao risco de taxa de juro WACD (*) e Dívida a taxa fixa (%) 68,2% 70,1% 69,9% 69,5% 70,5% 4,4% 4,3% 3,7% 3,3% 3,0% WACD % Taxa Fixa (*) Weighted Average Cost of Debt = Custo Médio Ponderado da Dívida Resultado Financeiro Líquido (M ) ,7-101,6-104,4-124,9-118,9-0,3 p.p Forte redução dos Custos financeiros. WACD manteve tendência de queda Resultados 2017, 8 fevereiro

12 Business Resultados overview 2017 Resultado Líquido M YoY EBITDA 401,7 441,1 9,8% Margem EBITDA 76,2% 77,3% 1,1 pp Depreciações e prov. 169,1 173,2 2,4% EBIT 232,7 267,9 15,1% Margem EBIT 44,1% 47,0% 2,8 pp Resultado financeiro -104,4-81,7 - proveitos financeiros 0,3 0,0-89,2% custos financeiros 104,7 81,8-21,9% Resultado antes de imposto 128,3 186,2 45,1% (-) Imposto 36,6 50,1 36,9% Resultado Líquido 91,7 136,1 48,4% Resultado Líquido M 41,8 27,5 136,1 91,7 79,5 CAGR: 49,2% ,4% Aumento significativo da rentabilidade, com o Resultado Líquido a atingir 136,1 M (+48,4% YoY), suportado pelo aumento das receitas de portagem e pelo controlo dos custos operacionais e financeiros Resultado Líquido aumentou 48,4%, suportado pelo aumento das receitas de portagem e pelo controlo dos custos operacionais e financeiros Resultados 2017, 8 fevereiro

13 Resultados 2017 Posição de Liquidez Posição de Liquidez A BCR tem uma confortável posição de caixa e linhas bancárias que lhe permitem satisfazer os próximos reembolsos de dívida: Reembolsos de dívida até 2021 (M ) M em cash Forte geração de cash-flow 223 M * em M * em M em linhas bancárias, com garantia de subscrição, não utilizadas (com instituições internacionais de elevado rating) Menor concentração de maturidades, com o maior reembolso de dívida anual inferior a 340 M BEI Obrigações Outros * Medido como CF operacional deduzido de CAPEX e custos financeiros Forte posição de liquidez e baixo risco de refinanciamento Resultados 2017, 8 fevereiro

14 Resultados 2017 Perfil da dívida Financial overview Novas operações de financiamento em Maio: Emissão obrigacionista a 10 anos no montante de 300 M com um cupão de 2,375% e maturidade em 2027 Maio: Extensão da maturidade da linha bancária com garantia de subscrição de 100 M até 2020 Outubro: Extensão da maturidade da linha bancária com garantia de subscrição de 50 M até 2020 Perfil de amortização da dívida M/LP (M ) Breakdown da dívida 400 Outros Obrigações BEI 8% \ Nova emissão em maio de % \ 71% 100 Obrigações BEI Outros Dívida Bruta: M BCR manteve uma gestão financeira ativa e reduziu a concentração de maturidades da sua dívida Resultados 2017, 8 fevereiro

15 Financial Resultados 2017 overview Covenants e Proteção da Estrutura Financeira Dívida Líquida (M ) Dívida Líquida/EBITDA 1 (restrição ativa) \ CAGR: -0,4% ,50x 6,25x 5,75x Margem significativa para lock-up Nível de Trigger (Lock-up) ,44 EBITDA (M ) CAGR: +8,6% ,38 5,30 5,25 4, O valor das rubricas utilizadas no cálculo dos rácios pode ser diferente do reportado nas contas devidos a ajustamentos feitos para refletir as definições dos contratos financeiros Rácio Net Debt / EBITDA melhorou de 5,25x para 4,51x devido a : - Dívida líquida caiu 116 M (-5,5%), com distribuições de 161 M - EBITDA aumentou 9,8% Significativa desalavancagem nos últimos 5 anos Distância para o nível de lock-up permanece significativa Gestão financeira e política de distribuições conservadora. Forte desalavancagem nos últimos 5 anos Resultados 2017, 8 fevereiro

16 Índice Principais Destaques Resultados 2017 Evolução de Tráfego Desempenho Operacional CAPEX Resultados Financeiros Resultado Líquido Posição de Liquidez Estrutura da Dívida Covenants e Estrutura Financeira Guidance Conclusão Anexo: P&L e Balanço Resultados 2017, 8 fevereiro

17 Guidance Crescimento das Receitas de Portagem 2018 Guidance: 4% OPEX 2018 Guidance: em linha com o crescimento das receitas Cash-Flow (EBITDA-CAPEX) 2018 Guidance: 400 M Guidance para 2018 Resultados 2017, 8 fevereiro

18 Índice Principais Destaques Resultados 2017 Evolução de Tráfego Desempenho Operacional CAPEX Resultados Financeiros Resultado Líquido Posição de Liquidez Estrutura da Dívida Covenants e Estrutura Financeira Guidance Conclusão Anexo: P&L e Balanço Resultados 2017, 8 fevereiro

19 Conclusão Recuperação sustentada do tráfego Tráfego cresceu 6.8% YoY Forte desempenho do tráfego, suportado por um robusto crescimento orgânico (+7,3% YoY) Tráfego foi negativamente impactado pelo efeito do ano bissexto Forte desempenho operacional Bom desempenho do Resultado financeiro Gestão financeira prudente Margem EBITDA de 77,3% WACD de 3,0% Balanço e posição de liquidez sólida EBITDA aumentou 9,8% YoY para 441,1 M Margem EBITDA de 77,3% em 2017, suportado por um forte aumento das receitas operacionais e por um controlo dos custos operacionais Resultado Líquido aumenta 48,4% para 136,1 M Custo médio da dívida decresce 0,3 p.p. Custos financeiros caem significativamente (-21,9% YoY): Reembolso em dezembro 2016 de 407,3 M de Obrigações com cupão de 4.5% e emissão em maio 2017 de 300 M de Obrigações a 10 anos com cupão de 2,375% Custos não recorrentes relacionados com opção de recompra de 120 M em 2016 Forte posição de liquidez, com 446 M em cash e 275 M em linhas bancárias não utilizadas Menor concentração de maturidades de dívida, com baixo risco de financiamento Significativa desalavancagem nos últimos 5 anos Rating acima da República BBB+ (Outlook estável ) pela Fitch e Baa3 (Outlook positivo ) pela Moody s Resultados 2017, 8 fevereiro

20 Índice Principais Destaques Resultados 2017 Evolução de Tráfego Desempenho Operacional CAPEX Resultados Financeiros Resultado Líquido Posição de Liquidez Estrutura da Dívida Covenants e Estrutura Financeira Guidance Conclusão Anexo: P&L e Balanço Resultados 2017, 8 fevereiro

21 Anexo 2017 P&L M YoY Proveitos operacionais 527,4 570,7 8,2% Custos Operacionais 125,7 129,6 3,1% EBITDA 401,7 441,1 9,8% Margem EBITDA 76,2% 77,3% 1,1pp Depreciações e Prov. 169,1 173,2 2,4% EBIT 232,7 267,9 15,1% Margem EBIT 44,1% 47,0% 2,8pp Resultado Financeiro Liq. -104,4-81,7 - Resultado antes de imposto 128,3 186,2 45,1% Imposto 36,6 50,1 36,9% Resultado Líquido 91,7 136,1 48,4% Aumento da rentabilidade suportada pelo forte desempenho dos proveitos, controlo dos custos operacionais e menores custos financeiros Resultados 2017, 8 fevereiro

22 Anexo 2017 Balanço M YoY Ativos 2 716, ,9 8,1% Não corrente 2 562, ,7-4,2% Intangíveis 2 496, ,3-4,7% Outros 66,2 75,4 13,9% Corrente 153,5 481,2 213,4% Caixa e Equivalentes 118,3 445,8 276,8% Outros 35,2 35,4 0,4% Capital Próprio 208,1 184,6-11,3% Passivo 2 508, ,2 9,7% Dívida M/Longo prazo 2 028, ,0-1,7% Dívida Curto Prazo 172,6 425,2 146,3% Outros 307,0 333,0 8,5% Balanço sólido Resultados 2017, 8 fevereiro

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