Saúde Financeira do País e Credibilidade do Sistema Financeiro Caboverdiano

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1 Saúde Financeira do País e Credibilidade do Sistema Financeiro Caboverdiano Audiência Parlamentar (9ABR2012) Situação Macroeconómica O desempenho da economia cabo verdiana e a situação financeira do país dependem muito da conjuntura internacional e do afluxo de recursos externos, pelo que uma avaliação da evolução recente e a perspectivação da evolução futura no curto prazo devem ponderar devidamente a envolvente internacional do ponto de vista das oportunidades e riscos bem como dos desafios enfrentados pelo país. Evolução Recente As estimativas do Banco de Cabo Verde para o crescimento da economia apontam para uma taxa de crescimento do PIB de cerca de 5%, em resultado do dinamismo da procura interna, já que o contributo da procura externa líquida foi negativo, não obstante o crescimento das exportações. Em relação à inflação, evoluiu em linha com as projecções do BCV, tendo a taxa de variação média anual atingido 4,5% em 2011, uma aceleração de 2,4 pontos percentuais face a Num contexto de aumento dos preços internacionais de combustíveis e de produtos alimentares, com os seus efeitos indirectos na economia, assinala se em 2011 a continuação do efeito de mitigação da inflação importada pelo comportamento dos preços dos bens alimentares não transformados, produzidos em larga medida internamente. Em termos da situação monetária e financeira, de realçar a prossecução da trajectória de desaceleração do crescimento da Massa Monetária alargada (M2), não obstante a dinâmica do Crédito Interno, que cresceu, destacando se uma forte aceleração do Crédito Líquido ao Sector Público Administrativo, e a aceleração do Crédito à Economia. Em decorrência deste aumento do crédito, conjugado com o desempenho 1

2 desfavorável ao nível da balança de pagamentos, registou se um decréscimo expressivo dos activos externos líquidos, destacando se a queda das Reservas Internacionais Líquidas. Registe se, no entanto, um melhor desempenho da balança de pagamentos no segundo semestre, o que permitiu a inversão da trajectória de diminuição das reservas no segundo semestre. Destaca se o comportamento positivo dos depósitos dos emigrantes, no contexto duma persistente envolvente externa negativa, o que evidencia a reconhecida confiança dos emigrantes no escudo cabo verdiano, um activo estável e credível, requisitos imprescindíveis para a estabilidade do sistema financeiro e macroeconómica do país, atento ao facto da estabilidade cambial constituir um pilar essencial do regime económico existente e, por conseguinte, uma prioridade da gestão monetária e orçamental. Finalmente, em relação ao Sector Público, as estimativas apontam para um défice orçamental de milhões de escudos, cerca de 10% do PIB, 2,3 pontos percentuais aquém do valor registado em 2010 e 1,6 pontos percentuais abaixo da previsão do Orçamento do Estado para As receitais fiscais conheceram uma expressiva aceleração para 12,3% face aos 2,3% de 2010, ficando ligeiramente abaixo da previsão de 13%. O IVA cresceu 10,3%, menos 3,4 pontos percentuais face ao previsto e mais 3,3 pontos percentuais face ao executado em O IUR, não obstante crescer ligeiramente abaixo do IVA (9,7%), registou uma maior aceleração, de 11,8 pontos percentuais. Com um comportamento muito negativo, destacam se os donativos que evidenciaram um enorme decréscimo de 55,5%, muito aquém da redução prevista (9,6%) e sobretudo do crescimento de 25,3% de Do lado das despesas correntes, apesar da ligeira aceleração face a 2010 de 2,5% para 3,4%, a execução orçamental ficou abaixo do orçamentado em 11,3 pontos percentuais, destacando se a contenção registada nas rubricas Despesas com Pessoal e Transferências. As despesas de investimento caíram 17,6% contra um crescimento de 48% em 2011 e uma previsão de decréscimo de apenas 1,6%. A execução orçamental, na perspectiva do saldo corrente e do saldo global, melhorou face a 2010 e revelou se melhor que o programado. O excedente corrente face ao PIB aumentou de 2% para 3,7% contra uma programação de 3,5%. A estimativa do défice global face ao PIB, de 10%, ficou aquém quer da estimativa de 2010, de 12,3%, quer da programação, de 11,6%. 2

3 Perspectivas Em relação às perspectivas para 2012, as projecções apontam para a estabilidade do crescimento económico no intervalo entre 4 e 5%, uma redução da inflação no intervalo entre 3 e 4% e um nível de reservas em torno dos 3 meses de importações de bens e serviços. Admite se um abrandamento no ritmo de expansão do crédito interno, uma diminuição do investimento e uma estabilização das importações. No pressuposto do financiamento interno ao Governo Central evoluir de acordo com o orçamentado, o crédito à economia deverá conhecer um abrandamento. Num contexto de elevadas incertezas e riscos, é fundamental uma adequada articulação entre a política orçamental e a política monetária, no quadro de uma actuação prudente, nomeadamente face à necessidade de manutenção de um nível de reservas compatível com o regime cambial e ao risco de crowding out do investimento privado. Desafios Em termos globais, face a uma conjuntura internacional desfavorável, com destaque para a Zona Euro, o desempenho económico e financeiro do país pode ser considerado moderadamente positivo, quando comparado com o desempenho económico global e dos países em desenvolvimento em particular. Face às expectativas existentes e às necessidades do país, nomeadamente para a população jovem e as camadas mais desfavorecidas, permanecem desafios, com destaque para um crescimento económico mais acelerado, gerador de mais emprego, mais inclusivo e mais sustentado. Tal pressupõe necessariamente um reforço da competitividade da economia de Cabo Verde, que passa nomeadamente pela preservação da estabilidade macroeconómica. Neste particular, e no que se refere à necessária solidez das finanças públicas, numa perspectiva consolidada governo central, empresas públicas e municípios e duma gestão monetária prudente, a sociedade cabo verdiana evoluiu bastante no sentido do reconhecimento do papel fundamental da estabilidade macroeconómica. 3

4 Contudo, perante os riscos e incertezas crescentes a nível internacional, é possível e necessário realizar novas conquistas, a favor do reforço da constituência em prol de uma actualização das regras orçamentais e de uma maior capacitação institucional no país, com destaque para a governança económica e financeira. Justifica se uma actualização da Lei de Enquadramento Orçamental, nomeadamente em relação à natureza e ao nível de endividamento, à dimensão do financiamento interno, com vista a uma melhor incorporação da dinâmica de crescimento do PIB nominal (considerando a taxa de crescimento real do PIB potencial e uma inflação compatível com a estabilidade de preços) e da capacidade de captação de influxos externos (sobretudo receitas de exportações e investimento directo estrangeiro) ao nível da balança de pagamentos. Sendo consensual não obstante a importância de uma política monetária prudente que a política orçamental constitui a principal âncora do regime cambial, o nível de financiamento interno líquido do Sector Público Administrativo constitui uma variável crítica, pelo seu potencial impacto negativo, quando elevado, na Balança de Pagamentos (reservas externas) e ao nível do crowding out do sector privado. Ainda em relação à consolidação orçamental, as melhores práticas internacionais apontam no sentido da criação, por diferentes países, de órgãos independentes, com credibilidade externa, para avaliarem os objectivos propostos relativamente aos enquadramentos macroeconómico e orçamental, à sustentabilidade das finanças públicas, ao cumprimento dos limites do saldo orçamental e das regras de endividamento. Cabo Verde deveria evoluir neste sentido, embora face à dimensão do país e aos recursos escassos disponíveis, a necessária economia institucional exija alguma inovação por parte das autoridades. Quanto à sustentabilidade da dívida pública, Cabo Verde permanece um país de baixa vulnerabilidade e de alta capacidade de gestão, de acordo com os critérios de análise da sustentabilidade da dívida utilizados conjuntamente pelo FMI e o Banco Mundial. O último exercício realizado, bem como as avaliações do BCV, confirmam a situação, mas apontam para a necessidade de políticas para a mitigação de riscos, tais como uma política prudente de endividamento e de investimentos públicos, reformas estruturais (novo PCCS, pensões), mitigação das responsabilidades contingentes. 4

5 Considerando o actual volume de endividamento do Governo Central, embora os riscos de insolvência sejam relativamente baixos, dado o grau de concessionalidade da carteira da dívida externa, ao dinamismo da actividade económica nacional e das receitas públicas geradas internamente, embora prevendo se alguma moderação nas taxas de crescimento, é importante que seja cumprido o anunciado objectivo de reduzir significativamente o ritmo anual de endividamento. Tendo em consideração o elevado grau de dependência do país ao financiamento externo é de vital importância manter e mesmo reforçar a confiança dos investidores externos. Para além destes aspectos macroeconómicos, importa ter presente que a competitividade resulta sobretudo da dinâmica microeconómica e das políticas sectoriais. Por ultrapassar o escopo desta audição, reafirmo o que temos vindo a dizer, no sentido da importância da qualidade dos investimentos quer públicos, quer privados reforço do invest in investing, duma melhor adequação da oferta formativa às necessidades da economia, dum melhor ordenamento do território face, nomeadamente, à acelerada pressão urbana. A saúde do Sistema Financeiro do país e do seu Sector Bancário, em particular, é igualmente essencial para a garantia da estabilidade financeira, económica e da competitividade do país. Credibilidade do sistema financeiro cabo verdiano A actividade financeira no país tem vindo a crescer acentuadamente, com predominância para o sector bancário 1. Esta evolução positiva continuou globalmente durante o ano de 2011, tendo se registado um crescimento dos activos na ordem dos 10%, não obstante uma ligeira quebra da rendibilidade. Factores exógenos ao sector bancário, nomeadamente o actual contexto económico de crise internacional, a desaceleração da economia nacional bem como a degradação das contas públicas e das contas externas, condicionaram a evolução do sector 1 Num período de dez anos (2001 a 2010) o número de bancos aumentou de 4 para 8 e o de parabancárias de 3 também para 8. Em 2001, Cabo Verde contava com 35 agências bancárias, em 2010 a rede já era de 105. A actividade bancária registou um crescimento anual médio na ordem de 13 % tanto para o crédito como para os activos. A evolução foi ainda mais acentuada nos depósitos, os quais cresceram em média 16% ao ano durante o período. Igual taxa de crescimento anual (16%) também se registou, nos últimos cinco anos, a nível da rede de agências bancárias. 5

6 bancário em 2011, tal como se verificara em 2010, cujos efeitos contribuíram para a perda da qualidade da carteira de crédito e o aumento do risco global enfrentado pelo sector bancário. O crédito com imparidade passou de 4,1% do total em 2010 para 6,8% em Reagindo a esta evolução, os bancos reforçaram os Fundos Próprios e aumentaram o nível de provisionamento para atenuar o efeito das perdas de crédito. Os fundos próprios situaram se em 13,1 mil milhões de escudos em 2011, um aumento na ordem de 22,5% relativamente a 2010, enquanto que as provisões para cobertura de risco de crédito aumentaram em 18,2%, o que representa um índice de cobertura do crédito vencido pelas provisões de 94,8 %. Salienta se a concentração relativamente elevada da carteira de empréstimos em actividades relacionadas com a construção. Em termos estruturais, o risco de crédito continua a ser o principal risco enfrentado pela banca nacional. Apesar disso, a banca nacional é sólida e credível, conforme indica o rácio de solvabilidade, que no final de 2011 era de 13,9, ou seja, cerca de 40% acima do mínimo regulamentar que é de 10%, e cerca de 73% acima do mínimo internacional que é de apenas 8%. O sistema de pagamentos tem garantido a normal e satisfatória liquidação das transacções financeiras e o sector segurador apresentou um aumento na sua produção e um crescimento significativo da margem de solvência. Analisando globalmente o percurso do sistema financeiro nacional, vê se que a actividade financeira, inicialmente concentrada no sector bancário, tem vindo a tornar se cada vez mais diversificada, designadamente pelo surgimento de novas actividades, p.e., o mercado de capitais, que tem vindo a registar uma dinâmica considerável, constituindo se progressivamente como uma alternativa atraente para aplicação de poupanças e de financiamento para as empresas. A própria actividade bancária tem vindo a diversificar se, passando a oferecer novos produtos e serviços (p.e., crédito à imobiliária comercial e crédito ao consumo). 6

7 O aumento do volume e a complexificação da actividade financeira representam desafios crescentes para a regulação e para a supervisão em Cabo Verde, à semelhança do que vem acontecendo a nível internacional. É de se realçar a estabilidade patenteada num contexto de grande turbulência a nível internacional nos anos recentes. De facto, as avaliações feitas, designadamente pelo FMI/Banco Mundial no quadro do Programa FSAP, concluíram que o sistema é globalmente robusto e estável, pese embora alguns riscos emergentes, designadamente em termos de risco de crédito e de risco de concentração. A prevenção e a mitigação desses riscos têm sido uma preocupação constante do BCV. Neste âmbito, o BCV tem vindo a monitorar de perto o sistema, analisando em detalhe as suas vulnerabilidades e introduzindo medidas com vista ao reforço da sua resiliência. Este esforço de monitorização assenta em técnicas avançadas de análise e previsão, designadamente stress tests, exercícios em que se analisa a capacidade dos bancos resistirem a um conjunto de choques extraordinários mas plausíveis, designadamente aumento do crédito mal parado, volatilidade das taxas de juro e de câmbio, entre outros. Neste pormenor, refira se que os resultados dos últimos stress tests realizados pelo BCV, ainda que evidenciem um potencial elevado de perdas nos créditos destinados à construção e ao consumo, atestam uma elevada capacidade de resiliência do sistema financeiro face ao risco de crédito. Isto por causa das almofadas em termos de capital e de provisões entretanto introduzidas pelos bancos, conforme se referiu anteriormente. A supervisão da actividade financeira, função existente no BCV apenas desde 1993, tem evoluído, seja em termos do quadro legal (a regulação) seja em termos de capacidade operacional (instrumentos, procedimentos, sistemas e recursos humanos). Inicialmente focalizada na vertente prudencial, fundamentalmente na vertente micro, a supervisão tem hoje, também, que se preocupar com as vertentes macro e comportamental. 7

8 O desenvolvimento da capacidade de supervisão tem sido uma importante prioridade para o BCV. As medidas introduzidas ou em preparação nesse âmbito visam a adopção dos princípios e práticas internacionais pertinentes, designadamente (i) a migração para a supervisão baseada no risco, (ii) a introdução da supervisão macroprudencial e (iii) a introdução da supervisão comportamental. Em linha com estas orientações, e com apoio de parceiros internacionais de primeira linha (FMI, Banco Mundial, União Europeia, Banco Central do Luxemburgo, Banco Central do Brasil e consultores privados), o BCV tem vindo a promover activamente a: Melhoria dos regulamentos relativos aos diversos riscos, designadamente o risco de crédito, o risco de liquidez, o risco cambial, o risco da taxa de juros; Melhoria e integração dos sistemas de supervisão, em concreto a Central de Riscos de Crédito e a Aplicação para Supervisão Bancária; Introdução das Normas Internacionais de Relato Financeiro (International Financial Reporting Standards IFRS) no BCV e nas entidades no seu perímetro de supervisão, introduzindo assim maior comparabilidade e fiabilidade internacionais à informação prestada pelas entidades financeiras; Formação contínua dos gestores e quadros da supervisão, seja por via de acções no exterior, seja por via de missões de assistência técnica internacional ao país; Formação contínua dos gestores e quadros do sistema financeiro, por via de workshops, seminários, com apoio de especialistas internacionais e de entidades congéneres de renome mundial; Reforço da Auditoria Geral do Mercado de Valores Mobiliários, serviço do BCV responsável pela supervisão do mercado de capitais, capacitando a para melhor fazer face aos riscos emergentes nesse mercado. Para além das medidas já implementadas ou em curso, e sempre na linha de continuar a modernizar o sistema, adaptando o às normas e práticas internacionais e às particularidades e necessidades da nossa economia, outras medidas se mostram necessárias, no plano da regulação, incluindo, designadamente: 8

9 Melhoria da regulação do mercado de valores mobiliários: na sequência da recente aprovação de um novo Código do mercado de Valores Mobiliários, os diversos regulamentos dele emanados serão actualizados ou produzidos de raiz; Enquadramento legal da função de superintendência do sistema de pagamentos: projecto a ser desenvolvido pelo BCV em Melhoria da regulação geral do sector pela via da introdução de uma Lei de Bases do Sistema Financeiro e de uma nova Lei Bancária. Neste pormenor o BCV está em fase de finalização dos ante projectos, para envio em breve ao Governo para aprovação. As importantes inovações preconizadas no âmbito desses diplomas incluirão: Reforço da autoridade do BCV para prevenir e combater crises no sector bancário, permitindo lhe agir com celeridade de modo a garantir a estabilidade do sistema financeiro e a proteger os depositantes; Supressão do actual regime bancário a dois níveis (on shore e off shore) com tratamento prudencial diferenciado e consequentes riscos prudenciais e reputacionais; Introdução de um Fundo de Garantia de Depósitos bancários; Reforço do regime sancionatório; Melhoria da regulação do sector financeiro não bancário. Importa ainda fazer uma incursão pela actual problemática da prevenção e do combate à lavagem de capitais. À semelhança de muitos outros países, Cabo Verde encontra se em fase de operacionalização de um sistema de prevenção e repressão deste fenómeno. Se bem que o respectivo quadro legal venha desde 2002, o mesmo foi revisto em 2009 e complementado com normativos operacionais, designadamente o Decreto Lei que estabelece a Unidade de Informação Financeira (UIF). Inicialmente criada em 2008, e funcionando fisicamente junto do BCV, mas com total autonomia técnica e operacional, esta entidade multi sectorial de carácter quase policial teve recentemente a sua composição revista, de modo a conceder lhe maior eficácia operacional e deverá em breve mudar se fisicamente para o Ministério da Justiça. 9

10 O sistema financeiro, e em particular o sector bancário, vem melhorando gradualmente o seu empenho na prevenção da lavagem de capitais, sendo que o número de comunicações de operações suspeitas remetidas à UIF vem aumentando rapidamente. Refira se que, em 2011, registou se um crescimento dos valores envolvidos nas Comunicações de Operações Suspeitas, em cerca de 184% relativamente a 2010, ascendendo a 5.4 milhões de contos, o que corresponde a aproximadamente 4% do PIB nacional. Considerando que, de facto, a Lei foi aprovada em 2009, pode se afirmar que não houve ainda tempo de as entidades financeiras se conformarem totalmente ao regime legal, um processo que exige tempo e implica custos. Ademais, não se pode ignorar que a aplicação prática de determinados aspectos da Lei, elaborada de acordo com os padrões internacionais, apresenta desafios consideráveis à luz de algumas facetas da realidade nacional, em concreto, os hábitos de poupança, a informalidade e o baixo grau de sofisticação financeira, particularmente no caso das populações rurais e dos emigrantes. O importante desafio que aqui se nos coloca a todos é o de prevenir e combater a lavagem de capitais, mas sem pôr em risco a actividade financeira e económica. No âmbito do quadro legal existente, e enquanto supervisor do sistema financeiro, o BCV publicou em Novembro de 2009 uma Instrução Técnica estabelecendo regras de boa prática bancária, com o propósito de combater a lavagem de capitais, bem como de acompanhar e fiscalizar a aplicação das regras e medidas de prevenção no sector bancário e financeiro em Cabo Verde. Adicionalmente, o BCV garante, por iniciativa própria ou mediante solicitação de outras entidades, a inspecção in loco e à distância das entidades financeiras no seu perímetro de supervisão. O BCV pode ainda adoptar providências extraordinárias de saneamento, dissolução e liquidação de entidades financeiras, visando a protecção dos interesses dos depositantes e outros credores e a salvaguarda do normal 10

11 funcionamento do mercado. Em casos extremos, por exemplo, o BCV já suspendeu gestores de uma entidade financeira e já encerrou entidades financeiras. A conformidade do sistema nacional de prevenção e combate à lavagem de capitais com os padrões internacionais, emitidos pelo Grupo de Acção Financeira Internacional (GAFI), tem sido avaliada pela entidade regional competente, o GIABA, com resultados positivos. Por último, importa ainda salientar que o crime de lavagem de capitais está muitas vezes associado ao de financiamento do terrorismo. Aqui importa referir que se aguarda pela aprovação do projecto de Lei sobre prevenção e combate ao financiamento do terrorismo desenvolvido pelo BCV e apresentada ao Governo para decisão. Os dados aqui apresentados permitem concluir que, embora de certa forma ainda em fase de instalação, o sistema nacional de prevenção e repressão da lavagem de capitais é globalmente adequado, pese embora aqui também existirem riscos emergentes, evidentes para qualquer observador atento. Em conclusão, entende o BCV que o sistema financeiro nacional está sólido e é credível. A capacidade do BCV em matéria de supervisão do sistema financeiro é adequada, pesem embora as insuficiências resultantes de riscos emergentes mas que vão sendo suprimidas. Prova dessa adequação é que o sistema funciona globalmente bem, prestando serviços à economia e à sociedade, e os compromissos são cumpridos. De modo a que as insuficiências actuais possam ser superadas, e em aditamento às iniciativas que o BCV vem desenvolvendo, importa que haja apoio e colaboração dos demais stakeholders do sistema, cada um cumprindo com as suas responsabilidades em prol de um sistema financeiro que o país deseja e merece, e que a todos nos orgulhe e responsabilize. 11

12 A terminar, importa não perder de vista o facto de se estar em Cabo Verde perante um duplo e difícil desafio: para além de garantir a credibilidade do sistema financeiro, tem se também de garantir o seu desenvolvimento, e isso passa necessariamente pelo aumento da sua competitividade, em linha com as exigências de uma economia pequena, frágil e fortemente condicionada por factores externos. Hoje é consensual que a actividade financeira pode contribuir para o crescimento económico sustentável e para o combate ao desemprego e à pobreza. De igual modo, é também evidente que no mundo cada vez mais global e competitivo em que vivemos, os desafios e as oportunidades que se oferecem ao nosso país exigem que sejamos cada vez mais competitivos, em qualquer área de actividade, e o sistema financeiro não foge à regra. E aumentar a competitividade implica assumir riscos. Tenhamos consciência disso e trabalhemos nesse sentido. 12