Docente(s) / Faculty member(s) MESTRE JORGE BRITO PEREIRA E DR. HUGO COSTA

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1 MERCADO DE CAPITAIS ELEMENTOS DA DISCIPLINA / COURSE DETAILS Docente(s) / Faculty member(s) MESTRE JORGE BRITO PEREIRA E DR. HUGO COSTA Ano Lectivo / Academic year: 2017/2018 Semester: 2º Carga horária /Teaching hours : 36 6 ECTS OBJETIVOS DE APRENDIZAGEM DA DISCIPLINA (conhecimentos, aptidões e competências a desenvolver pelos estudantes): Direito: Os alunos deverão familiarizarem-se com os conceitos essenciais do Direito dos Valores Mobiliários Institucional, da matéria da regulação financeira e do regime das ofertas públicas, com particular incidência na Oferta Pública de Aquisição, analisando ainda as demais vertentes do moderno Direito dos Valores Mobiliários material. No final da disciplina pretende-se que cada aluno seja capaz de perceber os fundamentos do Direito dos Valores Mobiliários Institucional; do regime das ofertas públicas; das regras sobre obrigatoriedade de lançamento de OPA; da estrutura dos mercados. Gestão: Os alunos deverão dominar os conceitos essenciais do investimento em mercados financeiros, nomeadamente, os conceitos relacionados com os principais instrumentos financeiros e sua valorização bem como as principais metodologias de avaliação de empresas e novos tópicos dentro da área financeira, nomeadamente: organização e funcionamento dos mercados de capitais, tipos de financiamento empresarial, instrumentos financeiros genéricos e derivados, incluindo investimentos alternativos, estruturados e ETF s, e da forma de estruturação de IPO s e outras operações nos mercados de capitais. CONTEÚDOS PROGRAMÁTICOS Direito: Introdução e conceitos elementares; Direito dos Valores Mobiliários institucional; Regulação Financeira; Mercados; Ofertas; ofertas de distribuição; Oferta pública de aquisição e oferta potestativa ; OPA obrigatória. Gestão: Sistema Financeiro e Mercado de Capitais; Mercados de Renda Fixa, Variável, Monetário; Avaliação de Acções; Eficiência de Mercado; Risco, Retorno e Diversificação; Criação de Valor para Investidor; Metodologias de Avaliação de Empresas; Mercados de Capitais de Derivados; Instrumentos Híbridos; ETFs, 1

2 Hedge Funds, Securitizações e Outros Instrumentos de Investimento Alternativo; Behavorial Finance; IPO s, emissão de direitos e outras Operações de Mercados de Capitais. DEMONSTRAÇÃO DE COERÊNCIA ENTRE OS CONTEÚDOS PROGRAMÁTICOS COM OS OBJETIVOS DA DISCIPLINA Os conteúdos programáticos seguem de perto, e passo a passo, os objectivos de aprendizagem da unidade curricular. MÉTODO DE ENSINO E DE AVALIAÇÃO Esta disciplina pretende servir de ligação entre o trabalho de jurista e o banco de investimento, formando os alunos de forma a estes poderem, da melhor forma, responder às solicitações dos seus clientes financeiros, não se pretende, contudo, que os alunos se tornem especialistas financeiros, sendo por isso a maior ênfase dada à matéria de Direito. A metodologia seguida requer um acompanhamento semanal da disciplina incluindo a participação nas aulas, o estudo das leituras recomendadas e a resolução frequente de exercícios. Avaliação: Componente Direito: 50% Componente Gestão: 50% (dos quais 50% para Teste Intermédio; 40% para Trabalho de Grupo e 10% para Participação / Assiduidade) DEMONSTRAÇÃO DE COERÊNCIA ENTRE O MÉTODO DE ENSINO COM OS OBJETIVOS DE APRENDIZAGEM DA DISCIPLINA As metodologias de ensino, e o sistema de avaliação, seguem de perto os objectivos da unidade de avaliação. BIBLIOGRAFIA SELECCIONADA 2

3 CARLOS OSÓRIO DE CASTRO Valores Mobiliários Conceito e Espécies (CASTRO, CARLOS OSÓRIO DE, Valores Mobiliários. Conceito e espécies, UCP, Porto, 2ª Edição, 1998); FERREIRA, AMADEU JOSÉ, Valores Mobiliários Escriturais. Um novo modo de representação e circulação de direitos, Coimbra, 1997); GARCIA, AUGUSTO TEIXEIRA, Da Oferta Pública de Aquisição e o seu Regime Jurídico, 1995, e PEREIRA, JORGE DE BRITO, A OPA Obrigatória, Coimbra, 1998); CARLOS COSTA PINA (PINA, CARLOS COSTA, BREALEY, RICHARD A., MYERS, STEWART C. e ALLEN, FRANKLIN, Principles of Corporate finance, 8ª Edição, McGraw-Hill, 2008; BREALEY, RICHARD A., MYERS, STEWART C. e MARCUS, ALLEN J., Fundamentals of Corporate Finance, 5ª edição, McGraw-Hill, 2007; ROSS, STEPHEN A., WESTERFIELD, RANDOLPH W., JAFFE, JEFFREY F., Corporate Finance, 9ª edição, McGraw-Hill, 2010; Aula Tópico Hórario Tópicos 1 Finanças 3ªf (teórica) 06/Fev 5ªf 08/Fev 2 Finanças 5ªf 15/Fev 3ªf 20/Fev 3 Finanças 5ªf 22/Fev (teórica) Sistema Financeiro e Mercado de Capitais; Recapitulações de Mercados de Renda Fixa, Variável, Monetário; Avaliação de Acções. Casos especiais de Obrigações e Acções (Arbitragem) Aplicações práticas do conceito de Duration Risco de Crédito e Risco de Incumprimento Decomposição de retornos mercados accionista Criação de Valor para Accionista (Total Return): Medidas de Total Shareholder Return (TSR); Ganho dividendo e ganho de capital; Relação com VAL Market Value Added (MVA) e EVA Metodologias de Avaliação de Empresas através de Cash-Flows: Free Cash Flow to 3

4 Aula Tópico Hórario Tópicos Firm (FCFF); Free Cash Flow to Equity (FCFE); e Adjusted Value Present (APV); Metodologias de Avaliação Relativa de Empresas (Múltiplos): Empresas Cotadas e Transacções Comparáveis 4 Finanças 5ªf 01/Mar Metodologias de Avaliação de Empresas (cont.).. Exercícios Retorno & Risco Gestão Activa de Carteiras; Outras Fontes de Prémio de Risco. Exercícios 3ªf 06/Mar 5 Finanças 5ªf 08/Mar 3ªf 27-Fev Retorno & Risco Gestão Activa de Carteiras; Outras Fontes de Prémio de Risco. Exercícios (cont.). Capital Híbrido: obrigações convertíveis; acções Preferenciais; Capital Contingente; Obrigações Híbridas 7 Finanças 3ªf 13/Mar 6 Finanças 2ªf 12/Mar (teóricoprático) (teóricoprático) Mercados de Capitais de Derivados (Conceitos básicos de Futuros, Opções e Swaps) sem exercícios; 4

5 Aula Tópico Hórario Tópicos 8 Finanças 5ªf 15/Mar ETFs, Hedge Funds, Securitizações e Outros Instrumentos de Investimento Alternativo: princípios, estruturação e fontes de valor Behavorial Finance Entrega até 19-Mar Entrega Parte 1 de Trabalhos de Grupo - Business (Casos Cimpor e Tottenham) 19 a 23-Mar Teste Intermédio (Gestão) 26-Mar a 02-Abr 9 Direito 3ªf dia 10/Abr 10 Direito 3ªf dia 17/Abr 11 Direito 3ªf dia 24/Abr Entrega até 02-Mai Discussão de Trabalhos (semana 07- Mai). Sessões de 45 minutos, horas & datas a definir (a partir 18h00) 12 Direito 3ªf dia 08/Mai Férias da Páscoa Introdução; primeiros conceitos; direito do mercado e direito dos valores mobiliários Ofertas em geral; Ofertas de Distribuição Oferta Pública de Aquisição e Aquisição potestativa Entrega Trabalhos de Grupo Completo (Parte 1 e Parte 2) - Business (Casos Cimpor e Tottenham) Defesa de Trabalhos de Grupo - Business (Casos Cimpor e Tottenham) OPA obrigatória 13 Direito e Finanças 6ªf dia 11/Abr Going Public Equity (IPO e Emissão de Direitos) vertentes Gestão e Direito 14 Direito 3ªf dia 15/Mai OPA obrigatória (continuação) 15 Direito e Finanças 6ªf dia 10/Abr Going Public Equity (IPO e Emissão de Direitos) vertentes Gestão e Direito 5

6 Aula Tópico Hórario Tópicos 16 Direito 3ªf dia 22/Mai 28-Mai a 29-Jun Supervisão e Regulação Financeira Época de Testes Finais (Law) e Exames 6