RELATÓRIO E CONTAS DO EXERCÍCIO DE 2007

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1 RELATÓRIO E CONTAS DO EXERCÍCIO DE 2007 Sede: Rua Camilo Castelo Branco, 43, LISBOA Capital Social: Euros Matriculada na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa Nº de identificação de pessoa colectiva:

2 ÍNDICE INTRODUÇÃO 3 ÓRGÃOS SOCIAIS 5 ORGANOGRAMA 6 ENQUADRAMENTO 7 ENERGIA ELÉCTRICA E MEIO ENVOLVENTE 7 PREÇOS DA ENERGIA 9 COMPRA DE ENERGIA ELÉCTRICA 12 VENDA DE ENERGIA ELÉCTRICA 16 VENDAS DE ELECTRICIDADE 16 CLIENTES 21 DÍVIDA DE CLIENTES 24 QUALIDADE DE SERVIÇO COMERCIAL 25 EVOLUÇÃO FINANCEIRA 26 BALANÇO 26 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS 26 FINANCIAMENTO 31 CONSIDERAÇÕES FINAIS 32 PERSPECTIVAS PARA PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS 32 NOTA FINAL 33 ANEXOS 34 ANEXO AO RELATÓRIO DE GESTÃO DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS BALANÇO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2007 DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO EXERCÍCIO DE 2007 ANEXO AO BALANÇO E À DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS POR FUNÇÕES DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA DOCUMENTOS DE APRECIAÇÃO E CERTIFICAÇÃO CERTIFICAÇÃO LEGAL DE CONTAS 1

3 RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNICO EXTRACTO DA ACTA DA ASSEMBLEIA GERAL DE ACCIONISTAS 2

4 Introdução Durante o ano de 2006, as alterações legislativas do sector eléctrico estabeleceram os princípios gerais relativos à organização e funcionamento do Sistema Eléctrico Nacional e à organização do mercado de electricidade, em particular da actividade de comercialização de energia eléctrica. Com efeito, as bases gerais resultantes do disposto nos Decretos-Leis n.º 29/2006, de 15 de Fevereiro, e n.º 172/2006, de 23 de Agosto, consagraram um conjunto de princípios de separação e independência jurídica e funcional, nomeadamente em relação às actividades de distribuição e comercialização de energia eléctrica. A separação jurídica teve como objectivo aumentar a transparência no sector eléctrico, através da clara separação entre as actividades associadas às redes de distribuição, que constituem um monopólio natural e se destinam a satisfazer as necessidades do mercado livre e regulado, e as actividades de comercialização regulada, associadas ao fornecimento de energia eléctrica aos consumidores finais que não queiram optar pelo mercado livre. A criação duma entidade de comercialização regulada destina-se a assegurar a protecção dos consumidores, através da existência dum serviço universal que garanta o fornecimento de energia eléctrica a todos os consumidores, em condições de qualidade e continuidade de serviço, com tarifas reguladas. Assim, em conformidade com o disposto nos artigos 46º a 49º e 73º do Decreto-Lei n.º 29/2006, de 15 de Fevereiro, e nos artigos 52.º a 55º do Decreto-Lei n.º 172/2006, de 23 de Agosto, o Conselho de Administração da EDP Distribuição deliberou constituir, no dia 19 de Dezembro de 2006, a sociedade anónima denominada EDP Serviço Universal, S.A. (EDP SU), que passou a deter a licença para o exercício da actividade de Comercialização de Último Recurso. A nova empresa iniciou a sua actividade em 1 de Janeiro de O Quadro seguinte permite avaliar a dimensão da actividade desenvolvida ao longo do primeiro ano de vida desta Empresa. 3

5 Actividade da EDP SU Rubricas Unidades 2007 Compra de energia eléctrica GWh Perdas no transporte e distribuição GWh Venda de energia eléctrica GWh Proveitos da venda de electricidade Milhões euros Número de clientes no final do ano Criada a partir dum processo de cisão mediante destaque de uma parte do património da EDP Distribuição, a EDP SU desenvolve dois tipos básicos de actividades comercialização de energia eléctrica, à tarifa regulada, a todos os clientes que lho solicitem, e aquisição de energia destinada à satisfação da procura dos referidos clientes. Numa perspectiva legal e contratual, os contratos de fornecimento de energia eléctrica anteriormente celebrados entre os clientes finais e a EDP Distribuição foram transferidos para a EDP SU que, por sua vez, ficou com a obrigação de assegurar a continuidade do fornecimento de energia eléctrica aos consumidores que optem pelo regime de tarifa regulada. A Empresa teve ainda de se preparar para a implementação dos mecanismos necessários ao início da operação em mercado, relativamente à actividade de compra de energia eléctrica, na sequência da criação do MIBEL (Mercado Ibérico de Electricidade). Sendo uma empresa regulada, os riscos da EDP SU são essencialmente de natureza regulatória nível de proveitos permitidos atribuído pela Entidade Reguladora dos Serviços Energéticos (ERSE) e operacional capacidade de controlar custos de funcionamento. 4

6 Órgãos Sociais Conselho de Administração Eng.º José Alberto Marcos da Silva Presidente Eng.º José Luís dos Santos Pires Vogal Fiscal Único KPMG & Associados SROC, S.A., representada por Dr. Jean-éric Gaign Efectivo Dr. Vítor Manuel da Cunha Ribeirinho, ROC Suplente 5

7 Organograma Conselho de Administração Apoio Administrativo (2) Planeamento e Controlo de Gestão (5) Venda de Energia (1) Compra de Energia (5) Para além do Conselho de Administração, o número de colaboradores colocados na EDP SU, em 31 de Dezembro de 2007, era de 13, com a seguinte distribuição: Gestores 2 Especialistas 7 Assistentes 2 Secretárias 2 6

8 Enquadramento Energia eléctrica e meio envolvente O ano de 2007 ficou marcado por um abrandamento na taxa de crescimento do consumo de electricidade. A análise do comportamento do consumo ao nível do Continente aponta para uma progressiva redução nos últimos anos, de cerca de 4% ao ano entre 2002 e 2004, para cerca de 3% em 2005 e 2006, seguindo-se uma nova quebra em 2007, em que o acréscimo estimado é de apenas 2,5%. Contudo, se for considerado o impacto dos efeitos de temperatura e do número de dias úteis em cada ano, ilustrado na Figura para o caso da rede pública, é possível concluir que o crescimento do consumo de electricidade excluindo estes efeitos se situou, no último quinquénio, em cerca de 3% por ano. Com efeito, enquanto que entre 2003 e 2005 os referidos efeitos extraordinários tiveram um impacto positivo no consumo, o facto das condições de temperatura se terem apresentado bastante amenas nos últimos dois anos determinou menores acréscimos no consumo de electricidade em 2006 e Crescimento do consumo de electricidade e do PIB (%) 7 Temperatura / d.u. Crescimento excl. efeitos extr. Cog. Rede Pública 2003 Continente PIB 2004 Temp./ d.u. Crescimento excl. efeitos extr. Cogeração Continente Rede Pública PIB Temp./ d.u. Crescº excl. efeitos extr. Cogeração Rede Pública 2005 Continente PIB Temp./ d.u. Crescimento excl. efeitos extr. Cog. Rede Pública 2006 Continente PIB Temp./ d.u Crescimento excl. efeitos extr. Cog. Continente Rede Pública PIB Fontes: INE, REN e EDP SU 7

9 Ao nível do consumo abastecido pelas redes públicas, que corresponde ao consumo total em Portugal Continental excluindo a autoprodução (consumo de clientes satisfeito através de produção própria, essencialmente cogeradores), os efeitos de temperatura e dias úteis no consumo foram ampliados pelo impacto da adesão de cogeradores à opção pela venda às redes da totalidade da energia produzida nas suas instalações. Com efeito, a publicação da Portaria nº 399/2002 conduziu à transferência duma parte significativa dos consumos dos cogeradores para venda à rede, com posterior aquisição ao sistema público, facto que determinou um forte impulso no crescimento na procura de electricidade dirigida à rede pública, nos últimos anos. Contudo, conforme se ilustra na Figura, depois dum impacto muito significativo em 2005 (superior a 3 pontos percentuais) este efeito foi bastante mais moderado em 2006 e 2007, tendo já ficado abaixo de 1 ponto percentual. Assim, na medida em que o processo de transferência de autoconsumo dos cogeradores para a rede pública se foi aproximando da sua conclusão, o crescimento do consumo alimentado pela rede tem-se vindo a aproximar do crescimento global do Continente. A conjugação deste facto com temperaturas amenas nos dois últimos anos conduziu a uma quebra no ritmo de crescimento do consumo alimentado pela rede, em particular no ano Neste contexto, a análise da origem da electricidade consumida no Continente mostra uma grande quebra no contributo do autoconsumo, que apresentou uma redução de 28% ao ano, entre 2002 e 2007, estimando-se que o seu contributo tenha ficado aquém dos 3% do total do consumo do Continente, neste último ano. Relativamente ao consumo alimentado pela rede, verifica-se um grande impacto da liberalização até 2005, com um forte acréscimo na venda de energia eléctrica no mercado livre, nos níveis de tensão mais altos. Contudo, verificou-se em 2006 e 2007 o regresso de muitos clientes ao mercado regulado, que no último ano forneceu 89% do total do consumo alimentado pela rede. 8

10 Consumo de electricidade no Continente Autoconsumo* Mercado Livre GWh Mercado Regulado * Valores estimados para 2007 Fontes: DGEG e EDP SU Preços da energia A análise do gráfico seguinte permite avaliar o comportamento dos preços das diferentes formas de energia, nos últimos anos, sendo claro que os acréscimos definidos para a venda de electricidade são bastante inferiores aos verificados nas restantes formas energéticas. 9

11 Preços da energia (variações nominais) 40 Usos industriais (%) Fuelóleo Gasóleo Electr. AT/MT (MR)* Propano a granel Gás Natural 25 Usos domésticos (%) Fontes: DGEG e EDP SU Electr. BT (MR) Butano GPL Canalizado Gás Natural * Ponderado pelas quantidades em cada ano A análise dos preços relativos da electricidade para usos industriais (definido pela relação entre o preço da electricidade em Muito Alta, Alta e Média Tensão e o preço do fuelóleo) e para usos domésticos (definido pela relação entre o preço da electricidade em BT e o preço do gás butano em garrafa) permite concluir que, em 10

12 ambos os casos, os valores verificados nos últimos anos são os mais baixos desde os anos Preços relativos da electricidade Preço electricidade BT / Preço do gás butano 120 Índices: 1970 = Preço electricidade AT e MT / Preço do fuelóleo Fonte: DGEG e EDP SU 11

13 Compra de Energia Eléctrica Durante o primeiro semestre de 2007 a energia eléctrica para o mercado regulado foi essencialmente adquirida aos Produtores em Regime Especial (PRE) e à REN, no caso da energia associada aos Contratos de Aquisição de Energia (CAE), nas condições estabelecidas pelo Decreto-Lei nº 172/2006, de 23 de Agosto. Porém, com a publicação do Decreto-Lei nº 264/2007, de 24 de Julho, foi estabelecido um novo regime para a aquisição de energia eléctrica pelo comercializador de último recurso, com efeitos no segundo semestre do ano. De acordo com esta alteração legislativa, foram extintos os CAE, tendo a correspondente energia passado a ser adquirida no mercado. GWh Compra de energia REN Mercado* PRE Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez * Inclui compras em leilão Relativamente à Produção em Regime Especial (PRE), que representou 23% do total da energia adquirida no ano, constata-se que as aquisições mensais se apresentaram relativamente constantes ao longo do ano, à excepção dos meses de Fevereiro e Março, em que se registou um maior contributo da produção hídrica e eólica. A figura seguinte permite analisar a estrutura da compra de energia eléctrica no 2º semestre de 2007, concluindo-se que o contributo da PRE assenta, essencialmente, na produção combinada de calor e electricidade (cogeração) e na energia eólica. 12

14 Distribuição da compra de energia (GWh) no 2º semestre 2007 Mercado 78% PRE 22% Cogeração 11% Eólica 9% Hídrica e Outros 2% Relativamente aos preços de compra, verifica-se que o preço médio de aquisição a Produtores em Regime Especial foi de 94 por MWh, sendo de destacar o elevado preço associado à energia fotovoltaica. Contudo, a empresa foi compensada pelo sobrecusto associado a este tipo de produção, no montante de 421 milhões de euros, definido pela ERSE aquando da fixação das tarifas. Preço médio de compra de energia eléctrica aos PRE ( / MWh) Cogeração NFER Cogeração FER Eólica PRE Total Hídrica Fotovoltaica Biogás Biomassa RSU No caso das restantes compras de energia eléctrica, o gráfico que se segue mostra que a redução do preço médio com a transferência de aquisição à REN para o mercado, a 13

15 que se assistiu no início do segundo semestre do ano, foi rapidamente absorvida pelo forte acréscimo do preço no mercado, ocorrida nos dois últimos meses do ano. 80 Preço médio de compra de energia eléctrica REN / MWh Mercado Mercado* 10 0 Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez * Inclui acerto de contas, serv iços de sistema e outros encargos Fonte: EDP SU Neste contexto, a redução de cerca de 2 /MWh no preço médio de aquisição de energia ficou um pouco aquém do acréscimo no preço médio do Uso Geral do Sistema (UGS), que passou a incluir, para além do sobrecusto com a PRE e com as Regiões Autónomas, o efeito dos Custos para a Manutenção do Equilíbrio Contratual (CMEC). Esta parcela, destinada a compensar os produtores pela perda de receita associada à cessação dos Contratos de Aquisição de Energia, passou assim a incidir sobre as tarifas de acesso, aplicáveis a todos os consumidores de energia eléctrica. A decomposição dos custos com a energia eléctrica em cada semestre de 2007, ilustrada na figura seguinte, mostra o impacto das alterações introduzidas pela nova legislação. O aumento do sobrecusto com a produção em regime especial resultou da quebra no preço médio de compra de energia. De facto, na medida em que os preços da PRE mantiveram a mesma ordem de grandeza e o valor de referência passou a ser inferior, o sobrecusto, dado pelo diferencial, aumentou. 14

16 Compra de energia em º Semestre 2007 milhões de euros PRE Sobrecusto REN Mercado Outros Encargos Total Energia Interrupt. UGS 93,9 35,9 60,6 37,2 59,3 10,5 / MWh 2º Semestre PRE Sobrecusto Leilões (CESUR) Compra (OMEL) Venda* (OMEL) Outros Encargos Total Energia Interrupt. UGS 94,8 47,7 42,4 53,9 42,9 57,4 12,8 / MWh *Corresponde essencialmente à energia adquirida nos leilões CESUR e OMIP 15

17 Venda de Energia Eléctrica Vendas de Electricidade O volume da venda de energia eléctrica ao mercado regulado, em unidades físicas, foi superior ao verificado no ano anterior em cerca de 8,5%, com destaque para os níveis de tensão mais altos cujo crescimento compensou largamente o modesto desempenho da Baixa Tensão. Vendas de electricidade GWh Variação Total ,5% Muito Alta Tensão ,5% Alta Tensão ,9% Média Tensão ,6% Baixa Tensão Especial ,8% Baixa Tensão ,5% Iluminação Pública ,6% No período compreendido entre 2002 e 2007 os consumos de energia eléctrica em Muito Alta Tensão e Alta Tensão, alimentados pelo mercado regulado, cresceram a uma taxa média anual de 12,8%, consequência da continuada adesão de cogeradores à opção pela venda às redes da totalidade da energia produzida nas suas instalações, na sequência do disposto na Portaria 399/2002, adquirindo no mercado regulado a electricidade de que necessitam. Em Média Tensão verifica-se, neste período, uma queda de 1,7% ao ano no mercado regulado com duas fases bem distintas: uma, de 2002 a 2005, em que os consumos caíram cerca de 23% ao ano; outra, de 2005 a 2007, em que os consumos cresceram a um ritmo superior a 42% ao ano. Esta evolução foi motivada, no primeiro período, pela adesão de um grande número de clientes deste nível de tensão ao mercado livre, verificando-se no período seguinte um regresso muito significativo ao mercado regulado. Em Baixa Tensão o crescimento médio anual, naquele período, foi de 2,7%, tendo atingido apenas 2,3% em 2007, reflexo de alguma adesão de clientes BTN ao mercado liberalizado. 16

18 40 Consumo de Electricidade por Nível de Tensão (TWh) Mercado Regulado BT MT 5 MAT e AT A combinação destes factores tem conduzido, nos últimos anos, a uma redução da importância relativa do consumo em Baixa Tensão, que em 2007 representou 56% do total dos fornecimentos ao mercado regulado(60% em 2006). Estrutura do consumo por nível de tensão em 2007 Mercado Regulado IP 3% MAT 4% AT 15% BTN 47% BTE 6% MT 25% Na repartição do consumo por sector de actividade, em 2007, o sector industrial representa cerca de 34% do total do consumo associado aos clientes do mercado regulado, enquanto que o peso do sector residencial e dos serviços é de 32%, em qualquer dos casos. 17

19 Estrutura do consumo por sector em 2007 Mercado Regulado Domésticos 32% Agricultura 2% Indústria 34% Serviços 32% Em 2007, o valor das vendas de energia eléctrica a clientes do mercado regulado atingiu o montante global de milhões de euros, líquidos de descontos e excluindo o ajustamento tarifário, representando um acréscimo de 11% relativamente ao ano anterior, o que corresponde a 445 milhões de euros. Vendas de electricidade no Mercado Regulado milhões de euros Nível de tensão Variação MAT ,4% AT ,9% MT ,4% BTE ,4% BTN ,5% Iluminação Pública ,4% Total ,3% A aplicação do desconto de interruptibilidade, previsto no Regulamento de Relações Comerciais, originou uma redução na facturação da ordem de 44 milhões de euros. Destacam-se os proveitos obtidos com a venda de electricidade em Baixa Tensão Normal que constituiu mais de 60% do total. 18

20 Estrutura dos Proveitos* da venda de electricidade IP 3% MAT 2% AT 7% MT 20% BTN 61% BTE 7% *Valores líquidos de descontos O preço médio global de venda de energia eléctrica no mercado regulado atingiu 10,6 cêntimos/kwh, superior ao verificado em 2006 em cerca de 2,5%. 16 Preços médios de venda em cêntimos / kwh MAT AT MT BTE BT IP O acréscimo no preço médio resulta do efeito combinado das variações nas tarifas (aumento de 6% em Janeiro, seguido duma redução de 3% nos meses de Setembro a 19

21 Dezembro) e da alteração da estrutura dos consumos, com um acréscimo significativo nos níveis de tensão mais elevados, em que o preço médio é relativamente mais baixo. No período verificou-se, a preços constantes, considerando a estrutura do consumo de electricidade na Rede Pública ao nível de 1999, uma diminuição média anual de cerca de 1,2% no preço médio da energia eléctrica. Preço de venda da electricidade ao Mercado Regulado Preços correntes (cêntimos/kwh) BT: 1,8% ano Global: 1,9% ano MAT, AT e MT: 1,9% ano Preços constantes de 2007 (cêntimos/kwh) BT: -1,2% ano Global: -1,2% ano MAT,AT e MT: -1,2% ano Considerando a estrutura dos consumos da Rede Pública em 1999 Fontes: INE e EDP SU 20

22 Clientes No final do mês de Dezembro de 2007, o número de clientes do mercado regulado era cerca de milhares, representando os clientes de BT 99,7% do total. Durante o ano o número global de clientes no mercado regulado diminuiu cerca de 1%, consequência da passagem de mais de 100 mil clientes de Baixa Tensão para o mercado livre. Ao contrário do que aconteceu na Baixa Tensão, em Alta e Média Tensão assistiu-se ao regresso ao MR dum elevado número de clientes do mercado livre. Por outro lado, o forte crescimento de clientes de Muito Alta Tensão reflecte o estabelecimento de contratos de venda de electricidade com as centrais da EDP. Em relação a 2006, verifica-se um decréscimo de 1%, como consequência do alargamento da liberalização do mercado aos clientes de Baixa Tensão. Com efeito, verificou-se no decorrer de 2007 o regresso ao mercado regulado de clientes de níveis de tensão mais elevados que tinham nos anos mais recentes aderido ao mercado livre. Nível de tensão Variação MAT ,0% AT ,0% MT ,6% BTE ,1% BTN ,1% IP ,8% Total ,0% O número de clientes do mercado regulado cresceu a uma taxa média anual da ordem de 1,1% entre 2002 e 2006, ao que se seguiu uma quebra de 1,1% em 2007, na sequência da liberalização total do mercado em Setembro de No conjunto do quinquénio verificou-se uma taxa média de crescimento anual de 0,6%. Nos níveis de tensão mais elevados, não obstante a liberalização, o número de clientes cresceu, em média, 2,2% ao ano, com oscilações anuais significativas, de sinal contrário, devido à saída e regresso de clientes entre mercados. 21

23 6 000 Clientes do mercado regulado por nível de tensão (milhares) 0,6%/ano em BT ,2%/ano 20 em MAT, AT e MT A análise da estrutura de clientes BTN por potência contratada mostra que a penetração da conta certa é relativamente maior na classe de potência de 6,9 kva esta classe inclui 24% do total dos clientes BTN, mas tem 30% dos clientes com conta certa. Por outro lado, cerca de metade dos clientes têm uma potência contratada de apenas 3,45 kva, classe que inclui 48% dos clientes com conta certa. 60% Estrutura dos clientes BTN por potência contratada (MR) % 50% 48% Total Conta certa 40% 30% 24% 30% 20% 10% 0% 8% 5% 1% 0% 2% 3% 1% 2% 7% 7% 3% 2% 3% 1% 2% 1% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 1,15 2,3 3,45 4,6 5,75 6,9 10,35 13,8 17,25 20,7 27,6 34,5 41,4 kva Nos últimos anos verificou-se uma forte adesão dos clientes ao sistema da Conta Certa, de acordo com o qual os clientes em BT pagam uma mensalidade constante ao longo do ano, com um acerto no final do período de 12 meses, em que é feita uma leitura e a correspondente factura anual. No final de 2007 cerca de 1,6 milhões de 22

24 clientes tinham já aderido a esta modalidade de pagamento, o que corresponde a 27% dos clientes alimentados em Baixa Tensão Normal. Evolução do nº de Clientes de Conta-Certa milhares ,6% ,2% ,2% ,6% ,3% % 25% 20% 15% 10% 5% Peso no nº de clientes BTN % A análise dos clientes por modalidade de cobrança permite concluir que o número de pagamentos feitos por transferência bancária foi inferior a 60%, enquanto que a percentagem associada a pagamentos por Multibanco foi cerca de 12%. As percentagens mais baixas correspondem às lojas EDP e à payshop. Distribuição dos pagamentos por modalidade de cobrança EDP 6% Agentes 10% CTT 11% Transf. Bancária 58% Pay Shop 3% Multibanco 12% 23

25 Dívida de Clientes A dívida corrente de clientes no final de 2007 ascendia a 376 milhões de euros, excluindo juros de diferimento de cobrança, que atingiram cerca de 5 milhões de euros. A relação entre a dívida de clientes no final do ano e as vendas de energia eléctrica no mercado regulado em 2007, incluindo o IVA, é de 8,3%, o que corresponde a cerca de 30 dias de facturação. em 31 de Dezembro de 2007 Dívida corrente de Clientes * Sector de actividade milhões de euros dias de facturação Muito Alta Tensão 11,5 60 Alta Tensão 56,3 61 Média Tensão 122,0 49 Baixa Tensão Especial 32,7 40 Baixa Tensão Normal 148,5 19 Iluminação Pública 4,9 15 * Exclui juros de diferimento de cobrança TOTAL 375,9 30 A estrutura da dívida de Clientes é a seguinte: Estrutura da dívida corrente de clientes em % 3% 15% 40% 32% 9% Muito Alta Tensão Alta Tensão Média Tensão Baixa Tensão Especial Baixa Tensão Normal Iluminação Pública 24

26 Qualidade de Serviço Comercial No âmbito da qualidade de serviço prestado aos clientes, a EDP SU determinou a adopção de medidas para melhorar progressivamente o cumprimento dos objectivos fixados para o desempenho da sua actividade. A qualidade do serviço prestado aos clientes do mercado regulado continuou a respeitar o cumprimento dos Indicadores Gerais de Qualidade de Serviço Comercial do Regulamento da Qualidade de Serviço (RQS): Atendimento nas lojas até 20 minutos Atendimento telefónico até 60 segundos Pedidos de informação, até 15 dias úteis. 25

27 Evolução Financeira Balanço A situação patrimonial no final de 2007 era a seguinte: Balanço milhões de euros RUBRICA 2007 ACTIVO Imobilizado líquido 0 Circulante 664 Acréscimos e diferimentos 459 Total CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO CAPITAL PRÓPRIO - 25 PASSIVO A médio e longo prazo 143 A curto prazo 444 Acréscimos e diferimentos 560 Total Tendo a Empresa sido formada em 19 de Dezembro de 2006, por cisão da EDP Distribuição, iniciando a sua actividade a 1 de Janeiro de 2007, o balanço apenas reflecte a situação no final de Demonstração de Resultados Os custos e proveitos em 2007 encontram-se sintetizados na Demonstração de Resultados apresentada na página seguinte, permitindo concluir que os Proveitos Operacionais ficaram aquém dos Custos, o que conduziu a um EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) negativo de cerca de 42 milhões de euros. A figura que se segue ilustra a decomposição do resultado operacional, evidenciando o facto da margem bruta de electricidade ser significativamente inferior aos custos da empresa com Fornecimentos e Serviços Externos. 26

28 Demonstração de resultados milhões de euros Vendas de electricidade * Compras de electricidade = Margem Bruta da electricidade 86 + Prestação de serviços 8 + Serviços secundários 4 + Reversões de amortizações 6 + Outros proveitos operacionais 0 = Proveitos Operacionais Fornecimentos e serviços externos Pessoal 1 - Ajustamento de dívidas a receber 17 - Outros custos operacionais 1 = Custos Operacionais 147 = Resultados Operacionais (EBITDA) Amortização de imobilizado 0 - Provisões 4 = Resultados Operacionais (EBIT) Resultados Financeiros Resultados Extraordinários 1 = Resultados antes de impostos - 46 * Inclui ajustamento tarifário Desagregação do resultado operacional (milhões de euros) Margem bruta electricidade Prestações serviços Provisões (liq) FSE Pessoal Out prov./custos Res. Operac. A Margem Bruta da electricidade, cerca de 86 milhões de euros, inclui o efeito do ajustamento tarifário a margem bruta contabilizada de acordo com o Plano Oficial de Contabilidade (POC) reproduz os proveitos permitidos pela ERSE em cada ano; a 27

29 diferença de cerca de 2 milhões de euros entre a referida margem e os proveitos permitidos (89 milhões) deve-se ao facto do valor definido pela ERSE incluir juros, não especializados na contabilidade. O gráfico seguinte permite analisar a evolução dos proveitos fixados (permitidos) pela Entidade Reguladora dos Serviços Energéticos (ERSE) para a actividade de comercialização de energia eléctrica no mercado regulado e ajustamentos de anos anteriores. Os ajustamentos referem-se aos desvios verificados em cada ano entre os valores definidos pela ERSE, a priori, como proveito permitido e os valores efectivamente verificados. Na medida em que os proveitos da actividade de comercialização são reflectidos no tarifário de venda a clientes finais através de um valor por mês e por cliente, as diferenças entre os números de clientes previstos (aquando da fixação das tarifas) e os verificados conduzem a desvios, reflectidos nas tarifas com um desfasamento de 2 anos. Por outro lado, a actividade de compra e venda de energia poderá também provocar desvios, que neste caso podem atingir valores muito significativos Proveitos da venda de electricidade Regularização ano 2005* +90 milhões de euros Défice -49 Ajust. ano Margem Bruta sem ajustamento tarifário Proveitos permitidos 2007 Ajustº tarifário 2005 Ajustº tarifário 2007 Ajustº tarifário contab Margem Bruta POC * Ajustamento tarifário de 2005 excluindo juros. Fontes: ERSE e EDP SU 28

30 Os proveitos permitidos pela ERSE para a actividade de comercialização em 2007 foram 89 milhões de euros. Contudo, há que devolver aos clientes 92 milhões de euros relativos ao excesso de proveitos registados em Por outro lado, a actividade do ano 2007 gerou um ajustamento tarifário muito significativo, de cerca de 129 milhões de euros, que a EDP SU terá de recuperar no futuro. Parte deste valor é explicado pelo défice tarifário de 49 milhões de euros relativo a proveitos permitidos à EDP SU que não foram repercutidos nas tarifas de Baixa Tensão; o crescimento do preço de aquisição de energia no mercado para um nível muito superior ao adoptado pela ERSE aquando da fixação das tarifas de venda a clientes finais explica, essencialmente, a restante parte do ajustamento. A especialização do ajustamento do ano 2007 na contabilidade em POC, acrescida da regularização do ajustamento especializado em 2005 (90 milhões de euros), conduz à margem bruta apresentada na contabilidade da empresa (86 milhões de euros). A análise dos proveitos permitidos por nível de tensão mostra que a BT absorve a maior parte dos proveitos permitidos do ano Contudo, em termos unitários verifica-se que o encargo por cliente BT é de apenas 13,1 por ano, valor muito próximo da média global (15,1 por cliente). Proveitos permitidos na actividade comercialização do ano 2007 milhões por nível de tensão BTE 2,2 AT e MT 9,8 BTN 77,0 Prov. Permitidos ,0 por cliente 492, ,2 13,1 15,1 Fonte: ERSE BTN BTE AT e MT 29

31 Relativamente ao contributo da EDP SU para o preço médio de venda a clientes finais efectivamente verificado em 2007, conclui-se por um valor unitário negativo, como consequência dos ajustamentos quer de 2005 quer de Preço médio de venda a clientes finais Total 10,6 c/kwh CR = 0,4 c/kwh URD = 2,6 c/kwh URT = 0,4 c/kwh UGS = 1,5 c/kwh Energia = 6,0 c/kwh EDP SU < Comercialização= 0,2 c/kwh Ajust = -0,2 c/kwh Ajust = -0,3 c/kwh 1 30

32 Financiamento A dívida da EDP Serviço Universal em 2007, integralmente constituída pelos débitos à Holding, é apresentada no quadro seguinte: milhões de euros Dívida Saldo inicial Saldo final Médio e Longo Prazo Curto Prazo 0 0 Total O valor da dívida a médio e longo prazo era de 115 milhões de euros, no final do ano. Os encargos com a dívida e a gestão de tesouraria ao longo do ano totalizaram cerca de 27 milhões de euros. No final de 2007 as Disponibilidades em Caixa e Bancos totalizavam um saldo de 131 mil euros. Os compromissos da empresa para com o Accionista e o Estado encontram-se integralmente satisfeitos. 31

33 Considerações Finais Perspectivas para 2008 A comercialização de energia eléctrica no mercado regulado é uma actividade regulada pela Entidade Reguladora dos Serviços Energéticos, dependendo o seu desempenho das tarifas e preços fixados por esta Entidade. Os valores das tarifas e preços estabelecidos para 2008 não permitirão grandes alterações no percurso da EDP SU que continuará a apresentar resultados negativos. Não existe conhecimento da ocorrência, à data da elaboração deste relatório, de outros factos ou acontecimentos relevantes que não estejam reflectidos neste documento. Proposta de Aplicação de Resultados Nos termos da alínea f) do artigo 66º do Código das Sociedades Comerciais (CSC), o Conselho de Administração propõe que o resultado líquido negativo do exercício de 2007, no valor de ,76 euros, seja levado a Resultados Transitados. A amplitude do resultado negativo coloca a EDP SU nas condições estipuladas no artigo 35º do CSC sendo necessário por parte do accionista único a entrega de prestação acessória que permita regularizar o capital próprio de acordo com o citado artigo. 32

34 Nota Final O Conselho de Administração agradece a todos os colaboradores a forma empenhada como contribuíram para o bom funcionamento da Empresa, procurando responder de forma positiva às crescentes exigências do mercado. O Conselho manifesta particular apreço ao Revisor Oficial de Contas pela inteira disponibilidade demonstrada. Lisboa, 29 de Fevereiro de 2008 O Conselho de Administração José Alberto Marcos da Silva José Luís dos Santos Pires 33

35 Anexos Anexo ao Relatório de Gestão Demonstrações Financeiras Balanço em 31 de Dezembro de 2007 Demonstração dos Resultados do Exercício de 2007 Anexo ao Balanço e à Demonstração dos Resultados Demonstração dos Resultados por Funções Demonstração dos Fluxos de Caixa Documentos de Apreciação e Certificação Certificação Legal de Contas Relatório e Parecer do Fiscal Único Extracto da Acta da Assembleia Geral de Accionistas 34

36 Anexo ao Relatório de Gestão 1) Artº 447º, nº 5, do Código das Sociedades Comerciais Participações que os membros dos órgãos de administração e fiscalização da sociedade detêm na EDP Energias de Portugal, S.A., Holding do Grupo no qual se integra a EDP Serviço Universal, S.A.: ACÇÕES DA EDP DETIDAS POR TITULARES DOS ÓRGÃOS SOCIAIS DA EDP SU Anexo referido no nº 5 do Artigo 447º do Código das Sociedades Comerciais Movimento Saldo em (Nº Acções) Conselho de Administração /12/2007 José Alberto Marcos da Silva José Luís dos Santos Pires 0 0 2) Artº 448º, nº 4, do Código das Sociedades Comerciais Accionistas que, em 31 de Dezembro de 2007, eram titulares do capital da EDP Serviço Universal, S.A.: EDP Distribuição Energia, S.A., com sede na Rua Camilo Castelo Branco, 43, Lisboa: 100% do capital social. Lisboa, 29 de Fevereiro de 2008 O Conselho de Administração José Alberto Marcos da Silva José Luís dos Santos Pires

37 Empresa: EDP Serviço Universal, S.A. ACTIVO BALANÇO ANALÍTICO EM 31 DE DEZEMBRO Exercícios AB AA AL AL Unidade: Euro Imobilizações corpóreas: Equipamento administrativo 8.459,57 497, , ,57 497, ,77 - CIRCULANTE: Dívidas de terceiros - Médio L/Prazo: Outros devedores , , , ,77 - Dívidas de terceiros - Curto Prazo: Clientes c/c , , ,18 - Clientes de cobrança duvidosa , , ,44 - Estado e outros entes públicos , ,12 - Outros devedores , , , , ,99 - Depósitos bancários e caixa: Depósitos bancários , , , , , ,00 ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS Acréscimos de proveitos , ,04 - Activo por impostos diferidos , ,46 - Custos diferidos , ,50 - Total de Amortizações 497,80 Total de Ajustamentos ,11 Total do Activo , , , ,00 CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO Exercícios CAPITAL PRÓPRIO: Capital , ,00 Subtotal , ,00 Resultado líquido do exercício ( ,76) - Total do Capital Próprio ( ,76) ,00 PASSIVO: Provisões Pensões ,00 - Outras provisões , ,74 - Dívidas a terceiros - Médio L/Prazo: Empresas do grupo - empréstimos ,00 - Outros credores , ,31 - Dívidas a terceiros - Curto prazo: Fornecedores c/c ,65 - Fornecedores-Facturas em recepção e conferência ,28 - Estado e outros entes públicos ,37 - Outros credores , ,61 - ACRÉSCIMOS E DIFERIMENTOS Acréscimos de custos ,88 - Passivo por impostos diferidos ,97 - Proveitos diferidos , ,53 - Total do Passivo ,19 - Total do Capital Próprio e do Passivo , ,00 Lisboa, 29 de Fevereiro de 2008 O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Rui Guilherme Ferreira Lopes José Alberto Marcos da Silva (Presidente) José Luís dos Santos Pires (Administrador)

38 Empresa: EDP Serviço Universal, S.A. CUSTOS E PERDAS DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS DO EXERCÍCIO Exercícios Unidade: Euro Custo das mercad. vendidas e das matérias consumidas: Electricidade ,27 - Materiais diversos , Fornecimentos e serviços externos ,66 - Custos com o pessoal: Remunerações ,65 - Encargos sociais: Encargos s/remunerações ,60 - Custos de acção social ,45 - Outros 9.582, , Amortizações do imobilizado corpóreo e incorpóreo 497,80 - Ajustamentos ,34 - Provisões , , Impostos: Impostos indirectos 9.331,52 - Impostos directos , Outros custos e perdas operacionais ,00 - ( A ) ,27 - Custos e perdas financeiras Juros ,43 - Out. custos e perdas financ. e similares , , ( C ) ,31 - Custos e perdas extraordinárias Multas e penalidades 100,00 - Outros custos e perdas extraordinárias , , ( E ) ,56 - Imposto sobre o rendimento do exercício ( ,06) - ( G ) ,50 - Resultado líquido do exercício ( ,76) - TOTAL ,74 - PROVEITOS E GANHOS Exercícios Vendas De energia eléctrica ,02 - Prestacões de serviços , , Proveitos suplementares ,52 - Reversões de amortizações e ajustamentos ,26 - Outros proveitos e ganhos operacionais , ( B ) ,21 - Proveitos e ganhos financeiros Outros juros e proveitos similares ,76 - Outros proveitos e ganhos financeiros ,74 - Diferenças de câmbio , ( D ) ,71 - Proveitos e ganhos Extraordinários - Recuperação de dívidas ,91 - Outros proveitos e ganhos extraordinários , , ( F ) ,74 - Resultados Operacionais (B) - (A) ( ,06) - Resultados Financeiros ((D)-(B))-((C)-(A)) ( ,54) - Resultados Correntes (D) - (C) ( ,60) - Resultados Extraordinários ((F) - (D)) - ((E) - (C)) ,78 - Resultados Antes de Impostos (F) - (E) ( ,82) - Resultado Líquido do Exercício (F) - (G) ( ,76) - Lisboa, 29 de Fevereiro de 2008 O TÉCNICO OFICIAL DE CONTAS O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Rui Guilherme Ferreira Lopes José Alberto Marcos da Silva (Presidente) José Luís dos Santos Pires (Administrador)

39 ANEXO AO BALANÇO E À DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS EDP Serviço Universal, S.A. EXERCÍCIO DE Nota Introdutória a) Objecto e detentores do Capital A EDP Serviço Universal, S.A., tem por objecto a compra e venda de energia eléctrica nas áreas onde se encontra legalmente autorizada. O capital social é de euros e encontra-se integralmente subscrito e realizado pela EDP Distribuição Energia, S.A. Através do processo de cisão ocorrido durante o ano de 2007, que deu origem à empresa EDP Serviço Universal, S.A., foi destacado do seu capital social o montante de euros. As demonstrações financeiras da empresa são consolidadas pela EDP Energias de Portugal, S.A., empresa mãe do Grupo EDP. b) Constituição A EDP Serviço Universal, S.A., pessoa colectiva nº , com sede na Rua Camilo Castelo Branco, nº 43, em Lisboa, registada na Conservatória do Registo Comercial de Lisboa, foi constituída em 19 de Dezembro de 2006, em conformidade com o disposto nos artigos 46º a 49º e 73º do Decreto-Lei nº 29/2006, de 15/02, e nos artigos 52º a 55º do Decreto-Lei nº 172/2006, de 23/08, por cisão da EDP Distribuição Energia, S.A., e passou a deter a licença para o exercício da actividade de Comercialização de Último Recurso, a partir de 1 de Janeiro de c) Regime de preços de energia eléctrica As condições de aquisição de energia eléctrica a produtores em regime especial são reguladas pelos Decretos-Lei nºs 189/88 de 27 de Maio, 186/95 de 27 de Julho, 313/95 de 24 de Novembro, 538/99 de 13 de Dezembro, 313/2001 de 10 de Dezembro, 339-C/2001 de 29 de Dezembro, 33- A/2005 de 16 de Fevereiro, pelas Portarias nº 57, 58, 59 e 60/2002 de 15 de Janeiro, 399/2002 de 18 de Abril e ainda pela Portaria 440/2004 de 30 de Abril. Os preços de venda da energia eléctrica (tarifas) foram fixados pelo Despacho n.º A/2006 da Entidade Reguladora dos Serviços Energéticos (ERSE), de 15 de Dezembro, publicado no Diário da República n.º 249 (2ª série), de 29 de Dezembro de A publicação do Decreto-Lei nº 264/2007, de 24 de Julho, que estabeleceu disposições destinadas a concretizar um conjunto de medidas para implementação de uma nova etapa no aprofundamento do Mercado Ibérico de Electricidade, nomeadamente a entrada em vigor dos mercados organizados e dos acordos de cessação dos contratos de aquisição de energia, justificou uma revisão extraordinária das tarifas de electricidade concretizada pela ERSE através do Despacho nº A/2007, de 10 de Agosto, publicado no Diário da República nº 166 (2ª série), de 29 de Agosto, com efeitos a partir de 1 de Setembro de d) Indicações gerais As notas que se seguem respeitam a numeração definida no Plano Oficial de Contabilidade. As notas omitidas ou não são aplicáveis à Empresa ou a sua apresentação não é relevante para a compreensão das demonstrações financeiras. Os valores indicados são expressos em euros, salvo indicação em contrário. 1/15

40 1. Princípios Contabilísticos As demonstrações financeiras foram preparadas atendendo à sua relevância, fiabilidade e comparabilidade, segundo a convenção dos custos históricos, modificada pela reavaliação de certos bens das imobilizações corpóreas e na base da continuidade das operações, em conformidade com os princípios contabilísticos fundamentais da prudência, consistência, substância sobre a forma, materialidade e especialização dos exercícios, de modo a que as contas evidenciem uma imagem verdadeira e apropriada dos resultados e da posição financeira da Empresa. 2. Comparabilidade Os valores apresentados não são comparáveis com os do exercício anterior, dado que a empresa só começou a sua actividade em 1 de Janeiro de Critérios contabilísticos e valorimétricos As demonstrações financeiras foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações e a partir dos livros e registos contabilísticos, escriturados de acordo com princípios contabilísticos geralmente aceites em Portugal. a) Imobilizações corpóreas As imobilizações corpóreas estão registadas pelos valores de custo (de aquisição ou construção) líquidos das amortizações acumuladas. As amortizações são calculadas pelo método das quotas constantes por duodécimos, de acordo com os limites das taxas legalmente fixadas para as empresas do grupo EDP, em conformidade com o Artº. 39º. do Estatuto da EDP EP, por despacho do Secretário de Estado da Energia e Indústrias de Base de 01 de Fevereiro de 1979 e do Secretário de Estado do Orçamento de 28 de Março de 1979, de forma a reintegrarem os activos durante a vida útil estimada para cada classe de imobilizações. b) Ajustamento de dívidas a receber Os ajustamentos de dívidas a receber são registados com base na avaliação das perdas estimadas, associadas aos créditos de cobrança duvidosa na data do balanço. Os ajustamentos são registados por contrapartida de resultados, sendo subsequentemente revertidos por resultados caso se verifique uma redução na perda estimada, num período posterior. c) Reconhecimento de custos e proveitos/rédito Os custos e proveitos são contabilizados no exercício a que respeitam, independentemente da data do seu pagamento ou recebimento, de acordo com o princípio contabilístico da especialização dos exercícios. As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e as correspondentes receitas e despesas são registadas nas rubricas de acréscimos e diferimentos. O rédito compreende os montantes facturados na venda de energia ou prestações de serviços líquidos de impostos sobre o valor acrescentado, abates e descontos. A facturação da energia vendida é efectuada numa base mensal. As facturas mensais de energia são baseadas em contagens reais de consumo ou em consumos estimados baseados nos dados históricos de cada consumidor. As tarifas de energia eléctrica do Mercado Regulado são fixadas pela ERSE. Os proveitos respeitantes a energia a facturar, por consumos ocorridos e não lidos até à data de balanço, são acrescidos com base na média dos últimos consumos. 2/15

41 d) Benefícios sociais a trabalhadores A Empresa procede à contabilização dos custos resultantes de pensões e encargos associados de acordo com o disposto no International Accounting Standard nº 19. Os benefícios sociais a colaboradores da empresa são detalhados na nota 31 das demonstrações financeiras. A Empresa tem a responsabilidade de conceder complementos de pensões de reforma e sobrevivência na parte que excede as que são concedidas pela Segurança Social. Para este efeito o Grupo EDP constituiu um Fundo de Pensões autónomo, comum a todas as Empresas do Grupo resultantes da cisão da EDP em 1994, para o qual foi transferida a parte das responsabilidades passadas e já vencidas existentes em As Empresas do Grupo continuarão a dotar este Fundo com os recursos correspondentes às responsabilidades que se forem vencendo em cada exercício. Em complemento deste Fundo de Pensões, o Grupo constituiu ao nível da Casa-Mãe uma provisão onde reconheceu o remanescente das responsabilidades passadas e já vencidas existentes em Os trabalhadores da Empresa têm a possibilidade de optar pela reforma antecipada, quando se encontrem em determinadas condições de idade e antiguidade pré-definidas. Os trabalhadores da Empresa ao passarem à situação de reforma mantêm o direito à assistência médica em condições similares às do pessoal no activo. Para este efeito a Empresa constitui uma Provisão (nota 34) na qual se encontram reconhecidas as responsabilidades passadas e já vencidas existentes em com este benefício. A Empresa continuará a reforçar esta provisão na medida das responsabilidades que se forem vencendo em cada exercício. e) Activos e passivos regulatórios Em actividades sujeitas a regulação, os métodos de alocação de custos e proveitos, aos períodos contabilísticos, podem diferir dos métodos contabilísticos geralmente adoptados em actividades não reguladas. Quando for estabelecido um período de atribuição de custos e proveitos nos exercícios futuros, pela entidade reguladora, para efeitos contabilísticos as demonstrações financeiras reflectem um activo ou passivo regulatório, que de outra forma, seria reconhecido em resultados do exercício. Os activos regulatórios apresentam o diferimento de determinados custos incorridos, definidos e regulamentados pela entidade reguladora, os quais serão recuperáveis através do aumento de tarifas de energia aplicáveis aos clientes em períodos subsequentes. Os passivos regulatórios apresentam reduções futuras nos proveitos, definidas e regulamentadas pela entidade reguladora, que serão repercutidas nos clientes por via da redução de tarifas de energia dos períodos seguintes. O Conselho de Administração assume pressupostos, relativamente à recuperação dos activos regulatórios, baseados nos regulamentos emitidos, na legislação em vigor, ou na experiência passada. Caso se determine que a probabilidade de recuperação do activo regulatório é menos que provável, o mesmo será anulado por contrapartida de custos do exercício. 6. Impostos Sobre o Rendimento O Grupo EDP é tributado em sede de IRC pelo regime especial de tributação dos grupos de sociedades (RETGS), conforme autorização concedida pelo Ministro das Finanças, por um período de cinco anos, com início em 2000 e renovável nos mesmos termos e por iguais períodos. De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correcção por parte das autoridades fiscais durante o período de quatro anos (dez para a Segurança Social até ao exercício de 2000, cinco anos a partir desse exercício). 3/15

42 Na opinião da Administração da Empresa não é previsível a ocorrência de qualquer responsabilidade adicional, relativamente a exercícios anteriores, que tenha um efeito significativo para as demonstrações financeiras. Os impostos sobre lucros registados em resultados, incluem o efeito dos impostos correntes e impostos diferidos. Os impostos correntes correspondem ao valor esperado a pagar sobre o rendimento tributável do período, utilizando a taxa de imposto em vigor ou substancialmente aprovada pelas autoridades à data de balanço e quaisquer ajustamentos aos impostos de períodos anteriores. Os impostos diferidos são calculados, de acordo com o método do passivo com base no balanço, sobre as diferenças temporárias entre os valores contabilísticos dos activos e passivos e a sua base fiscal, utilizando as taxas de imposto aprovadas ou substancialmente aprovadas à data de balanço e que se espera que venham a ser aplicadas quando as diferenças temporárias se reverterem. Os activos por impostos diferidos são reconhecidos, quando é provável a existência de lucros tributáveis futuros que absorvam as diferenças temporárias dedutíveis para efeitos fiscais (incluindo prejuízos fiscais reportáveis). Na data de cada balanço é efectuada uma reapreciação das diferenças temporárias subjacentes aos activos por impostos diferidos em função da expectativa actual da sua recuperação futura. Os activos e passivos por impostos diferidos apresentam-se como segue: Impostos diferidos activos e passivos Impostos diferidos activos e passivos Activos Passivos Provisões Complemento Fundo de pensões ,00 Actos médicos ,00 Clientes de cobrança duvidosa ,46 Outros ,00 Activos regulatórios Desvio tarifário ,95 Imposto diferido Activo/Passivo , ,95 Movimento do exercício , ,95 4/15

43 Os movimentos ocorridos nos impostos diferidos para o exercício de 2007 são os seguintes: Dotação a resultados Provisões ,46 Activos regulatórios ,98 Desvio tarifário Mais-valias reinvestidas Bonus ,44 A análise da provisão para impostos sobre os lucros é a seguinte: Imposto corrente Relativo ao exercício ,60 Relativo ao exercício anterior Imposto diferido Diferenças temporárias e reversões , ,06 7. Pessoal ao Serviço da Empresa O número médio de pessoas ao serviço da Empresa durante o exercício foi de 11 trabalhadores. 5/15