método que permite prever a evolução do preço de um determinado activo financeiro, tendo por base a análise gráfica passada.

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1 Análise Técnica vs Análise Fundamental Análise Técnica 1

2 - Definição método que permite prever a evolução do preço de um determinado activo financeiro, tendo por base a análise gráfica passada. defende a possibilidade de realizar previsões úteis do futuro de curto prazo das séries temporais financeiras, mais especificamente abolsa. Identifica assim: - tendências de mercado, - pontos de ruptura, - zonas de compra e venda - definição de estratégias de money magagement. A análise técnica parte de uma perspectiva generalista até chegar à análise da empresa. A análise deve partir da análise de longo prazo para depois analisar a evolução de curto prazo quer do sector de actividade quer da empresa propriamente dita. O analista tem basicamente uma ferramenta de análise que são os gráficos quer das cotações históricas quer de indicadores matemáticos calculados com base nos históricos de cotações. Alguns elementos básicos de análise: -tendência, -suporte, - linha de resistência, - momento - pressão vendedora/compradora. 2

3 - Elementos de Análise Tendência O objectivo principal é identificar a tendência de evolução da cotação, ou seja, verificar se o titulo se encontra numa evolução de queda (bearish) ou numa evolução de subida (bulish). - Elementos de Análise (cont.) Suporte delineado pelas áreas de congestão abaixo da cotação presente de um titulo, isto é, são áreas que podem marcar níveis de suporte para a cotação do titulo, desde que essa linha não seja interrompida. Caso seja interrompida, poderemos entrar numa zona de bearish. 3

4 - Elementos de Análise (cont.) Linha de resistência é definida por peças áreas de congestão acima da cotação de um titulo. Se a cotação ultrapassar essa linha podemos entrar numa zona bullish. Momento de uma empresa este momento é calculado tendo em conta osciladores como o MACD. Pressão vendedora/compradora permite avaliar se a pressão está do lado dos Bulls (compradores) ou dos Bear (vendedores). Para tal, o analista recorre à análise do volume associado ao título. Vantagens e Desvantagens da Análise Técnica Vantagens: - O analista técnico só se concentra na cotação do titulo. - Identificação de linhas de suporte e resistência que definem limites potenciais da evolução da cotação da empresa. - A análise técnica é óptima para decidir o momento de entrada no mercado. Desvantagens - A análise 100% técnica não tem em conta a análise fundamental. - A análise técnica geralmente não antecipa as inversões de tendência antes que elas ocorram. 4

5 Para melhor compreendermos a Análise Técnica, é crucial abordar a Teoria de Dow Teoria de Dow Charles Henry Dow é considerado o pai da Análise Técnica, sendo a teoria de Dow uma das principais bases desta análise 5

6 A Teoria de Dow assenta nos seguintes princípios: 1) Toda a informação está reflectida no preço _ Um analista técnico acredita que a cotação presente de um título reflecte toda a informação que se conhece acerca deste 2) Os mercados movem-se em tendências _ estas podem ser ascendentes ou descendentes; existem ainda três tipos de tendências:.primária - representa a grande direcção do mercado: será uma tendência de longo prazo com uma duração de um a dois anos.secundária - é considerada uma interrupção momentânea da tendência primária, no sentido de correcção, a sua duração será entre três semanas e três meses..terciária (ou Menor) reflecte breves flutuações antes de um novo ciclo, podendo apresentar várias direcções até ao limite de três semanas. 3) Cada tendência tem fundamentalmente três fases:.1º Fase - há uma antecipação por parte dos compradores ou vendedores informados.2º Fase - há uma aceleração de tendência, devido à entrada ou saída de grande parte dos investidores.3º Fase devido à influência dos média, dá-se a entrada ou saída do público em geral 6

7 4) Princípio da confirmação: vários preços ou índices devem confirmar a tendência. Existem assim fortes correlações, que indicam evoluções semelhantes 5) Volume convergente: o volume deve confirmar a tendência. Se o mercado apresenta uma tendência de crescimento o volume aumentará, caso se apresente uma tendência de descida o volume diminuirá 6) A tendência manter-se-á intacta até haver sinais claros de inversão. Até que os índices se confirmem, considera-se que a tendência antiga está em vigor, apesar dos aparentes sinais de mudança 10 regras de ouro do analista técnico 1. Esqueça as notícias e lembre-se sempre dos gráficos. 2. Compre no suporte, venda na resistência. 3. Venda sempre que uma empresa bate pela segunda vez num máximo ou sempre que a empresa bate pela segunda vez no mínimo. 4. A tendência é sempre amiga. 5. Os topos demoram menos tempo a formar que os fundos, já que ganância age mais depressa do que o medo. 7

8 6. A cotação tem memória. Lembre-se sempre da última vez que a empresa atingiu essa cotação pois é provável que a cotação volte a ter o mesmo comportamento. 7. A tendência acaba sempre por testar a resistência ou o suporte. 8. Os bulls vivem acima da média móvel de 200 dias. Os bears vivem abaixo. 9. A inversão de uma tendência nunca acontece de repente. 10. Não vá à procura do momento sem que saiba qual é a porta de saída. A Análise Fundamental 8

9 Definição É um método que permite estimar a evolução do preço de um determinado activo financeiro, através do estudo da envolvente sócio-económica e política que envolve a empresa. A análise fundamental estuda todas as questões relativas à economia e perspectivas do segmento a que pertence o activo. Complemento da análise técnica A análise fundamental compreende 3 etapas: 1. Estudo da economia 2. Estudo do sector de actividade em que a empresa está envolvida 3. Estudo dos rácios da empresa Estudo da economia A envolvente macro-económica engloba a análise das taxas de juro, da evolução da inflacção e do mercado cambial, o índice de desemprego e restantes indicadores económicos, a nível mundial, tais como: Índice de Força Relativa (RSI) Teoria dos números:números de Fibonacci; Números de Gann: Teoria das ondas de Elliott: Gaps; Tendências e formações gráficas, entre outros. 9

10 Estudo do sector de actividade A perspectiva p de crescimento do sector de actividade em que a empresa está inserida pode ser positiva ou negativa; consoante essa ideia, o mercado de capitais geralmente reage beneficiando ou penalizando a empresa em Bolsa Estudo dos rácios da empresa Para a análise fundamental é necessário averiguar os balanços, as demonstraçoes de resultados bem como outras informaçoes das outras empresas para que se possa construir um modelo para calcular o valor actual de um activo. Os rácios mais estudados são o PER ( price earning ratio) e o EPS( earnings per share). Estes rácios servem como termo de comparação entre as empresas. 10

11 Vantagens e desvantagens Vantagens: a análise fundamental permite avaliar correctamente qualquer título no longo prazo. Desvantagens: revela-se praticamente inútil para previsões de curto prazo. esta análise por vezes pode estar desfasada face aos valores actuais de mercado. Na realidade, o comportamento de curto prazo das acções é determinado por pressões de compra ou de venda conjunturais, geradas pelo conjunto dos investidores. Índice de Força Relativa (RSI): O IFR procura medir a evolução da relação de forças entre compradores e vendedores ao longo do tempo. 11

12 Oscilador Estocástico: O estocástico é um importante indicador do tipo oscilador. O objectivo é medir a capacidade das forças compradoras de realizar o fecho próximo ao valor máximo e a capacidade das forças vendedoras em trazer esse fecho para as proximidades do valor mínimo. O estocástico ajuda a mostrar se um activo está sobrecomprado ou sobrevendido Moving Average Convergence Divergence (MACD): O MACD é um dos indicadores mais utilizados e de mais confiança disponíveis dentro da análise técnica, sobretudo para determinar a tendência no qual o preço de um activo se encontra. 12

13 Teoria dos números O estudo cada vez mais sistemático de séries de preços (Gann, Dow e Elliot) e a necessidade de tornar os preços mais previsíveis levou à utilização de determinados cálculos, baseados nas medidas das tendências e nas suas divisões (Gann) ou em medidas encontradas com frequência na natureza (Fibonacci). Teoria das ondas de Elliott: A teoria das ondas de Elliott é uma aproximação à análise do mercado baseada nos padrões de onda repetitivos e na sequência de números de Fibonacci. Um padrão ideal das ondas de Elliott mostra cinco ondas a subir seguidas de três ondas a descer. 13

14 Gaps Os gaps são espaços deixados d no gáfi gráfico de barras onde não ocorreu qualquer negócio, que ocorrem em situações de grande volatilidade ou falta de liquidez momentânea originando saltos nos níveis de preços. Tendências Uma tendência ascendente constitui uma tendência de subida; falling peaks e canais descendentes constituem uma tendência descendente que determina o declive da tendência actual. A ruptura de uma tendência normalmente sinaliza uma reversão de tendência. Um intervalo de negociação estável caracteriza-se normalmente por peaks e canais horizontais. 14

15 Análise Fundamental Análise Técnica.Concentra-se no que deveria acontecer no mercado.centra-se no que de facto acontece.estuda a causa do movimento do mercado. Estuda o seu efeito.factores envolvidos na análise: 1. Oferta e procura 2. Ciclos sazonais 3. Clima 4. Política do governo.os gráficos baseiam-se na actividade do mercado, e envolvem: 1. Preço 2. Volume 3. Posições abertas (apenas os futuros) FIM Trabalho realizado por: Ana Lopes André Vidigal Mónica Martins Sara Castelão 15