Relatório Mensal - Junho de 2013

Transcrição

1 Relatório Mensal -

2 Relatório Mensal Carta do Gestor Junho foi mais um mês bastante negativo para o Ibovespa. O índice fechou em queda pelo sexto mês consecutivo impactado pela forte saída de capital estrangeiro (R$ 4,07 bilhões). Com o cenário de atividade econômica fraca, queda nos preços das commodities, além da abertura da curva de juros dos EUA, o sentimento dos investidores em relação ao Brasil tem piorado bastante. Além disso, as manifestações das ruas poderão levar os governantes a tomarem novas medidas paliativas, como redução de tarifas e o aumento de subsídios e gastos sociais que poderão comprometer ainda mais o combalido resultado fiscal, elevando o risco de um rebaixamento do rating soberano do país. Nos EUA, o discurso de membros do FED em relação à gradativa redução do programa de recompra dos ativos (QE3) trouxe volatilidade aos mercados, levando as bolsas americanas a fecharem no vermelho pela primeira vez no ano. O FED sinalizou que poderá iniciar a retirada de estímulos no final de 2013 e acabar com a recompra de ativos em meados de 2014, caso a taxa de desemprego esteja em um patamar próximo de 7%. Na Europa, as bolsas também foram influenciadas pelas declarações do presidente do FED, Ben Bernanke, e fecharam em queda em junho, após 12 meses consecutivos de altas. Na China, o corte nas projeções de crescimento pelos grandes bancos e a possibilidade de uma crise de liquidez bancaria no país continuam a pesar nos desempenhos dos principais índices locais. A possibilidade de aumento na taxa de juros básica dos títulos americanos causou uma valorização do dólar contra o real nas últimas semanas levando ao Banco Central do Brasil (BC) a intervir no mercado de cambio com leilões de swaps. Essa atuação do BC demonstra a preocupação com o efeito que essa alta na taxa de cambio poderá ter sobre a inflação, visto que dos 5,8% apurados pelo IPCA em 2012, 0,60 p.p deveu-se à desvalorização cambial verificada no período. No mercado de juros, a última mudança na Selic deu-se em maio com um aumento de 0,50 p.p. contra 0,25 p.p. da reunião anterior. Nas últimas semanas de junho o comportamento do mercado futuro de juros convergiu para mais um aumento nesta magnitude na reunião do dia 10 de julho, mantendo assim um aperto monetário mais forte mirando na ancoragem das expectativas de inflação e no combate a uma desvalorização cambial mais acentuada. Para julho, continuamos bastante cautelosos em relação à uma recuperação mais consistente do Ibovespa. O cenário doméstico de baixo crescimento, inflação acima da meta e a perda de credibilidade da equipe econômica brasileira deverá manter o investidor reticente em assumir novos riscos. No ambiente externo, as atenções estarão voltadas para a safra de resultados corporativos americanos referentes ao segundo trimestre. Na China, os cortes nas projeções de crescimento do país, além da elevação nas taxas interbancárias deverão manter as commodities pressionadas no curto prazo. Diante desse cenário turbulento, mantemos a mesma estratégia dos últimos meses com foco dos nossos investimentos em empresas com fundamentos sólidos, vantagens competitivas sustentáveis e proteção contra o cenário de inflação elevada (Serviços, Educação e Infraestrutura).

3 Appia Toscana FIM Análise do Gestor O fundo obteve rentabilidade de 0,5844 %, equivalente a 98,73% do CDI. O cenário local permanece ainda muito turbulento impactado principalmente pela fraca atividade econômica e pressão nos preços em geral. O índice Ibovespa mais uma vez operou em queda acentuada com forte saída de capital estrangeiro. A volatilidade também aumentou nos mercados externos depois que o FED, após análise de desempenho da economia americana, declarou que estuda uma redução gradativa no programa de recompra de ativos (QE3) no médio prazo. Assim como no mês anterior, permanecemos com baixa exposição de risco direcional em renda variável. O comportamento de alta volatilidade nos mercados em geral nos faz optar por uma estratégia mais cautelosa. Em juros e câmbio continuamos buscando oportunidades pontuais de investimento. Performance por Tipo de Investimento Custos Juros Financiamento de Termo Câmbio Índice Futuro Ações Renda Fixa -0,40% -0,20% 0,00% 0,20% 0,40% 0,60% 0,80% Rentabilidade Mensal 0,80% 0,60% 0,58% 0,59% 0,40% 0,46% 0,20% 0,00% -0,20% -0,40% Appia Toscana FIM Índice de Fundos Multimercados BTG Pactual Índice de Fundos Multimercados Multiestratégia ANBIMA -0,51% CDI -0,60%

4 Appia Toscana FIM Histórico de Desempenho

5 Appia Invest FIA Histórico de Desempenho

6 Appia Previdência Dividendos Histórico de Desempenho

7 Appia Institutional FIRF Histórico de Desempenho

8 Equipe Appia EQUIPE ATENDIMENTO Agatha Mendes Tel Pedro Henrique Loureiro Tel Raphael Peixoto Tel EQUIPE GESTÃO Marcelo Costa - Diretor Tel [email protected] Luiz Felipe Mello - Gestor de Renda Variável Tel [email protected] Jorge Knauer Gestor de Renda Fixa e Câmbio Tel [email protected] Tel: [email protected] EQUIPE CAPTAÇÃO Geraldo Valle Tel [email protected] Luis Coelho Tel [email protected] EQUIPE ANÁLISE Fellipe Raymundo Tel [email protected] Danilo de Paula Tel [email protected] Este relatório foi preparado pela Appia Capital, e é meramente informativo e não constitui uma oferta ou recomendação. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. É recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e regulamento do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos. Os fundos Appia Toscana FIM e Appia Institutional FIRF utilizam estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado e a consequente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir o prejuízo do fundo. Estes fundos estão autorizados a realizar aplicações em ativos financeiros no exterior. Fundos multimercados com renda variável podem estar expostos a significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. Não há garantia de que os fundos Appia Toscana FIM e Appia Institutional FIRF terão o tratamento tributário para fundos de longo prazo. Este documento não se constitui em uma oferta de venda e tem caráter meramente informativo. A Appia Capital não se responsabiliza por eventuais decisões de investimento que possam ser tomadas com base nessas informações. A rentabilidade do Ibovespa e do Dólar são uma mera referência econômica, e não parâmetros objetivo do fundo. Administrador: BNY Mellon Serviços Financeiros DTVM S/A, com sede na Av. Pres. Wilson, 231, 11º andar, Rio de Janeiro - RJ, CEP , CNPJ / Serviços de Atendimento ao Cliente (SAC): Fale conosco no endereço ou no telefone +55 (21) Ouvidoria: no endereço ou no telefone Gestor: Appia Prime Gestão de Recursos LTDA., com sede na Avenida Atlântica, 4240 Loja 231, Rio de Janeiro - RJ, CEP , CNPJ / , telefone +55 (21) , [email protected], site Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador ou por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo Fundo Garantidor de Crédito- FGC. Clubes de investimento não contam com garantia do administrador do Clube, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de crédtios FGC. Rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Para a avaliação da performance do fundo de investimento, é recomendável uma análise de período de, no mínimo, 12 (doze) meses. Ao investidor é recomendável a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimentos ao aplicar seus recursos. A RENTABILIDADE OBTIDA NO PASSADO NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. É RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA DO PROSPECTO E REGULAMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO PELO INVESTIDOR AO APLICAR SEUS RECURSOS appiacapital.com.br