Eternit intensifica os investimentos e Lucro Líquido cresce 50% no 3T10

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1 Eternit intensifica os investimentos e Lucro Líquido cresce 50% no 3T10 São Paulo, 09 de novembro de 2010 A Eternit S.A. (BM&FBOVESPA: ETER3; OTC: ETNTY), com 70 anos de atividade e líder de mercado nos segmentos de cobertura, painéis e placas cimentícias, anuncia hoje os resultados do 3º trimestre e do período acumulado de 9 meses de 2010 (3T10 e 9M10). As informações operacionais e financeiras da Companhia, exceto onde estiver indicado de outra forma, são apresentadas com base em números consolidados e em Reais, conforme a Legislação Societária Brasileira. Todas as comparações realizadas neste comunicado levam em consideração o 3º trimestre e o período acumulado de 9 meses de 2009 (3T09 e 9M09), exceto quando especificado ao contrário. 3T10 Cotação (31/10/10) ETER3 R$/ação 10,25 US$/ação 6,02 Base Acionária (31/10/10) Totais - Ações Free Float 77,2% Valor de Mercado - (31/10/10) R$ 917 milhões US$ 539 milhões Remuneração ao Acionista (2010) R$ 0,800 por ação Indicadores - (Set/10) VPA (R$/ação) 4,59 Cot/VPA 2,05 Relações com Investidores Élio A. Martins elio.martins@eternit.com.br Rodrigo Lopes da Luz rodrigo.luz@eternit.com.br Bárbara M. Tanure Gonçalves barbara.goncalves@eternit.com.br Tel: (55-11) (55-11) (55-11) Fax: (55-11) FIRB Financial Investor Relations Silvia Pinheiro silvia.pinheiro@firb.com Tel: (55-11) No terceiro trimestre de 2010, a demanda por materiais de construção permaneceu aquecida; a oferta de crédito, a recuperação do poder aquisitivo e a geração de emprego contribuíram para a manutenção da performance da indústria da construção civil, na qual a Eternit está inserida. Assim como no 2T10, a Companhia operou em plena capacidade na mineração do crisotila e no fibrocimento. Na linha de telhas de concreto a utilização da capacidade instalada foi em torno de 80%. O volume vendido de fibrocimento somou 205,3 mil toneladas no 3T10 e manteve o elevado patamar de volumes do 3T09. Mesmo limitada à capacidade de produção, as vendas do mineral crisotila cresceram 16,2% em relação ao mesmo trimestre de 2009 e somaram 81,3 mil toneladas, devido à redução dos atuais níveis de estoque. A Eternit alcançou receita líquida consolidada recorde de R$ 199,8 milhões no 3T10, uma evolução de 36,0% em comparação ao 3T09. Esse resultado reflete o aumento dos volumes vendidos, a recuperação dos preços a partir de outubro de 2009 e a incorporação da receita da Tégula, no valor de R$ 20,8 milhões, refletindo assim a confiança dos consumidores nos produtos Eternit. No 3T10, o EBITDA consolidado cresceu 37,8% e totalizou R$ 38,3 milhões quando comparado com o 3T09. Na análise do mesmo período, a margem EBITDA ficou estável em 19% devido a maiores gastos com ações de marketing para os novos produtos e defesa do uso do mineral crisotila, além da incorporação das despesas operacionais da Tégula no valor de R$ 4,9 milhões. O lucro líquido consolidado alcançou R$ 25,6 milhões, um crescimento de 50,5% em relação ao 3T09. Em linha com o Plano de Estruturado de Expansão e Diversificação da Companhia, os investimentos acumulados do ano de 2010 atingiram R$ 80,2 milhões, incluindo a aquisição da Tégula e a nova linha de produção de fibrocimento inaugurada na fábrica da Bahia em outubro deste ano. A Eternit está finalizando estudos visando a implantação de uma linha de produção para mármore sintético, como também mais uma nova linha de produção para fibrocimento e a fábrica multiprodutos, possivelmente na região nordeste, além de novas aquisições. Consolidado em IFRS / R$ mil Var. % 2010* Pro forma Var. % Receita Bruta Receita Líquida Lucro Bruto Margem Bruta 45% 40% - 46% 45% 43% Lucro Operacional (EBIT) Lucro Líquido Margem Líquida 13% 12% - 12% 13% 13% LPA (R$/ação) 0,29 0, ,25 0,82 0,62 31 Investimentos EBITDA Margem EBITDA 19% 19% - 20% 20% 22% * Para efeito comparativo, os valores da controlada Tegula foram eliminados 1 Antes do resultado financeiro. Principais Indicadores 3º Trimestre Acumulado 9 Meses 2 Resultado operacional antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações

2 Conjuntura e Mercado A taxa de crescimento dos principais indicadores da economia brasileira mostrou relativa acomodação no decorrer do segundo e início do terceiro trimestre deste ano, compatível com um crescimento mais sustentável. Segundo dados do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística), o Produto Interno Bruto no primeiro semestre de 2010 registrou aumento de 8,9% em relação ao mesmo período de De acordo com o Relatório de Inflação, divulgado pelo Banco Central em setembro, o crescimento do PIB está sustentado, sobretudo, pelo dinamismo da demanda interna, com ênfase nos investimentos e consumo das famílias. A manutenção das condições favoráveis do mercado de trabalho, do nível de confiança dos consumidores e a expansão das operações de crédito fomentam um ambiente propício à continuidade do crescimento econômico nos próximos meses e ratificam a consolidação do processo de recuperação da economia brasileira. Em relação ao setor de construção civil, os dados registram expressiva expansão de 15,7% no primeiro semestre, haja vista o aumento de financiamentos imobiliários, a intensificação das obras de infra-estrutura no âmbito do PAC e do Programa Minha Casa, Minha Vida, além da prorrogação da desoneração do IPI para dezembro de Os resultados apresentados pela indústria de construção civil confirmam as previsões de recuperação e crescimento para o setor. Outros dados que evidenciam o cenário favorável para o setor de construção civil se referem às vendas de materiais de construção. De acordo com Associação Brasileira da Indústria de Materiais de Construção (ABRAMAT), as vendas internas deflacionadas de materiais de construção cresceram 16,9% no período acumulado de janeiro a agosto de 2010, na comparação com o mesmo período de Todavia, espera-se uma diminuição no ritmo de crescimento, com previsão de 15% até o final de 2010, devido à acomodação dos principais indicadores econômicos. PIB Brasileiro x PIB da Construção Civil x Receita Bruta Consolidada da Eternit (%) 31,7 28,3 16,8 5,0 5,4 8,2 5,1 5,2 13,3 7,3-0,2-6, (E) PIB Construção Civil PIB Brasileiro Eternit 9M10 (E) Estimado - Fonte: BACEN. O crescimento da receita bruta consolidada da Eternit é comparando o acumulado de janeiro a setembro de 2010 vs. o ano de No período de janeiro a agosto de 2010, os financiamentos imobiliários com recursos da caderneta de poupança somaram R$ 34 bilhões, representando um crescimento de 74% em relação ao mesmo período de 2009, segundo dados da Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança (ABECIP). No acumulado dos primeiros oito meses deste ano, o número de unidades financiadas aumentou 47% em relação ao mesmo período do ano passado, passando de 179,2 mil para 263,7 mil unidades financiadas. Esses indicadores reforçam o bom momento do mercado de construção civil, no qual a Eternit está inserida. 2

3 Aspectos Operacionais e Financeiros No terceiro trimestre de 2010, a demanda por materiais de construção permaneceu aquecida; a oferta de crédito, a recuperação do poder aquisitivo e a geração de emprego contribuíram para a manutenção da performance da indústria da construção civil, na qual a Eternit está inserida. A Eternit encerrou o 3T10 operando a plena capacidade na mineração do crisotila e no fibrocimento. Esse desempenho evidencia o acerto estratégico da Eternit que, por meio do Programa Estruturado de Expansão e Diversificação implantado em 2007, investiu em aumento de capacidade de produção e maximizou as oportunidades do seu negócio. Os resultados da Eternit, neste exercício, passaram a consolidar os dados operacionais e financeiros da Tégula, adquirida em 11 de Fevereiro de 2010, que atua no segmento de coberturas de concreto com capacidade de produção de 7,2 milhões de metros quadrados de telhas; no 3T10 a utilização da capacidade da Tégula foi por volta de 80% (60% no 1T10 e 70% no 2T10). Vendas O volume vendido de fibrocimento somou 205,3 mil toneladas no 3T10 e manteve-se no mesmo patamar de volumes alcançado no 3T09. No período acumulado dos nove meses de 2010, o volume de vendas de fibrocimento atingiu 594,8 mil toneladas, superando em 11,1% o volume registrado no mesmo período do ano anterior, tendo contribuído para essa performance o forte desempenho relativo dos primeiros meses de O volume vendido de telhas de concreto, realizado pela recém adquirida Tégula, totalizou 1,5 milhão de metros quadrados no terceiro trimestre de 2010 e somou 3,3 milhões de metros quadrados no período de 11 de fevereiro a 30 de setembro de Cabe lembrar que a Tégula dispõe de um portfólio com mais de 33 linhas de produtos, sendo as telhas de concreto a linha de maior representatividade. Os volumes vendidos de outros produtos (caixas de polietileno, telhas metálicas, louças, assentos sanitários e filtros para tubulações de água) vêm crescendo de forma significativa e já representam 3,3% da receita líquida consolidada do trimestre. Vendas de Fibrocimento (mil t) Vendas do Mineral Crisotila (mil t)* 167,2 160,8 207,2 195,4 207,8 181,7 205,3 74,1 31,9 69,2 70,0 30,9 36,6 77,7 36,2 70,4 74,5 37,2 40,4 81,3 42,8 42,2 38,3 33,4 41,5 33,2 34,1 38,5 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 Mercado Externo Mercado Interno Total (*) O volume apresentado de mineral crisotila não contempla a eliminação das vendas inter-company. No 3T10, as vendas inter-company representaram 41,7% do volume vendido para o mercado interno. O volume de vendas de mineral crisotila cresceu 16,1% no 3T10 em relação ao mesmo período de 2009 e somou 81,3 mil toneladas, devido à redução significativa dos atuais níveis de estoque. De acordo com a estratégia da Companhia de priorizar o abastecimento do mercado interno e exportar o excedente, o resultado das vendas para o mercado interno alcançou 42,8 mil toneladas, um crescimento de 16,9% em relação ao 3T09 refletindo o bom desempenho do mercado interno. As exportações, por sua vez, cresceram 15,4% entre os trimestres comparados e somaram 38,5 mil toneladas. Nos nove meses acumulados até setembro de 2010, as vendas de mineral crisotila atingiram 226,2 mil toneladas, um crescimento de 6,0% em relação ao mesmo período de Com relação a este mesmo período, as vendas para o mercado interno cresceram 21,2% atingindo um volume de 120,4 mil toneladas e as vendas para o mercado externo foram de 105,8 mil toneladas, uma retração de 7,1% face a estratégia já comentada. 3

4 Receita Líquida Consolidada A Eternit registrou receita líquida consolidada recorde de R$ 199,8 milhões no 3T10, uma evolução de 36,0% na comparação com o 3T09. No 3T10, a receita líquida proveniente de vendas no mercado interno, somando produtos acabados e mineral crisotila, totalizou R$ 169,5 milhões, representando um crescimento de 38,8% em relação ao 3T09. Esse resultado reflete o aumento do volume vendido, a recuperação dos preços a partir de outubro de 2009 e a consolidação da Tégula, que no período contribuiu com uma receita líquida de R$ 20,8 milhões. No mesmo período comparativo, a receita líquida com exportações apresentou um crescimento de 20,6% e somou R$ 30,3 milhões. O desempenho no mercado externo é fruto principalmente do acerto na estratégia de preços e do aumento de 15,4% no volume vendido de mineral crisotila, que é responsável pela totalidade da receita de exportações em função da redução significativa dos atuais níveis de estoque. O desempenho por linha de produtos mostra um crescimento significativo de 29,8% na receita com mineral crisotila na comparação entre 3T10 e o 3T09 e totalizou R$ 60,4 milhões. Na linha de telhas de fibrocimento, a receita líquida somou R$ 96,9 milhões no 3T10, representando um acréscimo de 12,3% em relação ao mesmo período de No 3T10, a receita líquida proveniente da Tégula, com telhas de concreto e a linha de acessórios, foi responsável por 10,5% da receita líquida consolidada do mesmo período. Em relação ao 2T10, houve um crescimento de 10,2% na receita líquida proveniente da Tégula, em função do acréscimo do volume vendido de telhas de concreto. Considerando os nove primeiros meses de 2010, a Eternit registrou receita líquida de R$ 548,1 milhões, um crescimento de 28,7% em relação ao 9M09. Esse desempenho decorre do aumento do volume vendido, em especial no mercado interno, que cresceu 43,0% e somou R$ 463,5 milhões. Destaque para as vendas de telhas de fibrocimento, que totalizaram R$ 281,4 milhões, um crescimento de 24,6% em relação ao mesmo período de 2009 e para as vendas do mineral crisotila, que somaram R$ 163,0 milhões, 3,1% superior ao registrado no 9M09, além da consolidação da Tégula, que contribuiu com R$ 48,7 milhões no período de 11/02/10 a 30/09/10. Receita Líquida Consolidada (R$ milhões) Composição da Receita Líquida Cons. (3T10) 144,8 133,9 101,7 100,4 147,2 157,4 122,1 128,9 170,7 177,6 143,5 150,6 199,7 169,4 Outros (*) 3,2% Fibrocimento 53,1% Componentes para Sistemas Construtivos 3,0% 43,1 33,5 25,1 28,5 27,2 27,0 30,3 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 Mercado Interno Mercado Externo Total Mineral Crisotila 30,2% Telhas de Concreto e Acessórios 10,5% (*) Outros: telhas metálicas, caixas d água de polietileno, louças, assentos sanitários e filtros para tubulações de água. Custos e Despesas Consolidados No 3T10, o custo dos produtos vendidos consolidado atingiu R$ 110,3 milhões, 24,2% superior ao valor registrado no 3T09. Esse crescimento, apesar de expressivo, continua com uma menor evolução em relação ao crescimento da receita líquida consolidada, refletindo assim a diluição do custo fixo em função do aumento de volume vendido, principalmente de produtos acabados, elevando a margem bruta do 3T10 para 45%, 5 pontos percentuais maior quando comparado com o mesmo período do ano anterior. Na comparação do 3T10 com o 3T09, o custo de produção do fibrocimento foi 3% maior em função do aumento de preço das matérias-primas, principalmente o mineral crisotila, celulose e calcário. Com relação ao custo de produção da mineração do crisotila o aumento foi de 14% em função do aumento de movimentação de rochas e consequentemente o aumento no consumo de combustíveis e depreciação dos equipamentos no mesmo período comparativo. 4

5 Nos primeiros nove meses de 2010, o custo dos produtos vendidos aumentou 23,2% em relação ao mesmo período de 2009, totalizando R$ 301,3 milhões. A margem bruta no 9M10 foi de 45%, com evolução de 2 pontos percentuais acima do registrado no 9M09. A Tégula registrou, no 3T10, R$ 13,4 milhões de custo dos produtos vendidos. Em relação ao 2T10, houve um crescimento de 7,4% em função do acréscimo do volume vendido de telhas de concreto. No período de 11 de fevereiro a 30 de setembro de 2010, o custo dos produtos vendidos totalizou R$ 31,8 milhões. Fibrocimento Composição dos Custos de Produção (3T10) Mineral Crisotila Telhas de Concreto Matérias- Primas (*) 66% Mão-de-Obra 10% Depreciação 3% Mão-de-Obra 46% Depreciação 4% Outros Custos 11% Energia 7% Mão-de-Obra 18% Depreciação 7% Outros Custos 19% Energia 4% Outros Custos 18% Energia Materiais (**) 3% 32% Matéria-Prima (***) 52% (*) Matérias-Primas: cimento (45%), mineral crisotila (43%) e outros (12%). (**) Materiais: combustível, explosivos, embalagens, entre outros. (***) Matérias-Primas: cimento (51%), areia (32%) e outros (17%). As despesas operacionais somaram R$ 55,4 milhões no 3T10, 60,5% acima do valor registrado no 3T09. As despesas com vendas evoluíram 43,0% incluindo a Tégula, com destaque para as ações de marketing voltadas aos novos produtos e gastos com a expedição face ao acréscimo no volume vendido. O aumento nas despesas administrativas resultou dos gastos com a defesa do mineral crisotila, aumento no quadro de colaboradores para suportar o crescimento da Companhia, incorporação das despesas da Tégula que contribuíram com R$ 2,9 milhões e provisão para participação nos lucros. Na linha outras (despesas) receitas operacionais, a variação foi influenciada pela receita extraordinária de recuperação de impostos no 3T09. As despesas operacionais alcançaram R$ 149,1 milhões nos primeiros nove meses de 2010, 48,5% acima do montante registrado no 9M09. As despesas operacionais da Tégula que foram incorporadas a partir de 11 de fevereiro de 2010 contribuíram com R$ 11,7 milhões. 3 o Trimestre Acumulado 9 meses Em R$ mil Var. % Pro Forma* Var. % Despesas com Vendas (22.930) (16.036) 43 (20.189) (63.995) (48.658) 32 Despesas Administrativas (26.942) (15.596) 73 (24.093) (72.705) (46.199) 57 Outras (Despesas) Receitas Operacionais (5.522) (2.885) 91 (6.239) (12.426) (5.535) 124 Total das Despesas Operacionais (55.394) (34.517) 60 (50.521) ( ) ( ) 49 (*) Para efeito comparativo, os valores da controlada Tégula foram eliminados. No 3T10, o resultado financeiro líquido foi positivo em R$ 1,9 milhões, quando comparado com o resultado negativo registrado no 3T09. Este desempenho foi resultado da redução de 80,4% nas despesas financeiras que somaram R$ 1,6 milhão, em razão principalmente da redução da variação cambial passiva. No mesmo período, as receitas financeiras totalizaram R$ 3,5 milhões, 55,4% menor quando comparado com o 3T09, em função da redução da variação cambial ativa que foram compensados com maiores ganhos oriundos de aplicações financeiras em função da subscrição privada de ações realizada no final de O resultado financeiro líquido do 9M10 foi positivo em R$ 7,3 milhões contra um resultado financeiro negativo de R$ 2,7 milhões em função dos aspectos comentados acima. 3 o Trimestre Acumulado 9 meses Em R$ mil Var. % Pro Forma* Var. % Despesas Financeiras (1.574) (7.926) (80) (1.237) (5.595) (20.541) (73) Receitas Financeiras (55) (28) Resultado Financeiro Líquido (163) (2.655) - (*) Para efeito comparativo, os valores da controlada Tégula foram eliminados. 5

6 ,0 65,0 55,0 45,0 35,0 25,0 15,0 5,0-5,0 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% Release 3T10 EBIT e EBITDA Consolidados No terceiro trimestre de 2010, a Eternit registrou R$ 34,1 milhões de EBIT (lucro operacional antes do resultado financeiro), um crescimento de 36,0% em relação ao 3T09. No acumulado dos primeiros nove meses, o EBIT totalizou R$ 97,6 milhões, um crescimento de 21,2% sobre o mesmo período de O EBITDA (lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações) totalizou R$ 38,3 milhões no 3T10, 37,8% superior ao valor registrado no mesmo período de Na comparação do mesmo período, a margem EBITDA ficou estável em 19%, devido aos motivos já comentados nas despesas operacionais. No período acumulado dos nove primeiros meses de 2010, a Eternit acumulou R$ 110,3 milhões de EBITDA, uma evolução de 18,2% em relação ao 3T09. EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%) 25% 22% 19% 19% 21% 20% 19% 35,6 29,9 27,8 30,1 35,7 36,3 38,3 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 EBITDA Margem EBITDA Reconciliação do EBITDA Consolidado (R$ mil) 3º Trimestre Acumulado 9 Meses Var. % Var. % Lucro operacional Resultado financeiro líquido (1.886) (7.286) Despesas financeiras (80) (73) Receitas financeiras (3.460) (7.763) (55) (12.881) (17.886) (28) Depreciação e amortização (0) (1) EBITDA Lucro Líquido No terceiro trimestre de 2010, o lucro líquido registrado pela Eternit foi de R$ 25,6 milhões, 50,5% superior em relação ao mesmo período de Apesar da expansão registrada nas despesas operacionais, a margem líquida no 3T10 alcançou 13% e ficou 1 ponto percentual acima da margem líquida de 12% apresentada no 3T09, devido a reversão do resultado financeiro líquido entre os períodos comparados. O lucro líquido do período acumulado de 2010 somou R$ 73,1 milhões, um crescimento de 30,8% na comparação com o mesmo período de Lucro Líquido (R$ milhões) e Margem Líquida (%) 15% 13% 12% 11% 14% 14% 13% 21,6 17,3 17,0 17,2 23,2 24,3 25,6 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 Lucro Líquido Consolidado Margem Líquida 6

7 Endividamento Mesmo com o esforço financeiro envolvido na aquisição da Tégula, realizada no primeiro trimestre de 2010 pelo valor de R$ 39,3 milhões, a Eternit manteve posição financeira confortável no final do terceiro trimestre de 2010, com caixa líquido de R$ 46,2 milhões. A dívida bruta da Eternit e suas controladas em setembro de 2010, em função, de sua maior parte, de antecipação de contratos de câmbio somava R$ 20,4 milhões e as aplicações financeiras e disponibilidades totalizavam R$ 66,7 milhões. A Companhia não possui operações alavancadas com derivativos de qualquer espécie que possam significar posições especulativas. Investimentos A Eternit e suas controladas realizaram investimentos no montante de R$ 21,0 milhões no 3T10, um acréscimo de 210,6% em relação aos R$ 6,8 milhões investidos no 3T09. Os principais destaques do período são os investimentos em expansão e aumento da capacidade / produtividade, sendo R$ 3,2 milhões para a aquisição de moldes para Tégula e R$ 10,0 milhões para a conclusão da nova linha de produção da fábrica da Bahia, inaugurada em outubro de Os investimentos no período acumulado do 9M10 totalizaram R$ 80,2 milhões, sendo que R$ 34,4 milhões são investimentos líquido de caixa referentes a aquisição da Tégula. Os R$ 45,8 milhões referem-se, principalmente, ao aumento de capacidade produtiva, aquisição de moldes, investimentos em novos negócios e manutenção do parque industrial da Companhia. Em linha com as iniciativas de diversificação e crescimento, o foco dos investimentos da Companhia continua em produtividade, aumento de capacidade e aquisições. Investimentos Consolidados - R$ milhões Distribuição dos Investimentos (3T10)* Capacidade/ Produtividade 62% M09 9M10 Aumento de Capacidade - ETERNIT Aquisição Tégula Moldes e Novos Negócios Investimentos Correntes Qualidade e Desenvolvimento 6% Segurança e Saúde 1% Manutenção 23% Administrativo 5% Informática 3% (*) Não considera a aquisição da Tégula. Aquisição da Tégula Em 11 de fevereiro de 2010, a Eternit concluiu a aquisição da Monier Tégula Soluções para Telhados Ltda. A Tégula é uma empresa que atua no segmento de coberturas de concreto e possui um portfólio com mais de 33 linhas de produtos. Essa aquisição contribuirá para a expansão dos negócios e ampliação do portfólio de produtos da Companhia. O valor líquido da aquisição foi de R$ 34,4 milhões, sendo que R$ 4,9 milhões se referiam a disponibilidade (caixa e aplicações financeiras) na data da aquisição, totalizando os R$ 39,3 milhões. A Tégula possui cinco unidades industriais nas cidades de Frederico Westphalen/RS, Içara/SC, Atibaia/SP, Anápolis/GO e Camaçari/BA e conta com mais de 500 colaboradores. 7

8 Mercado de Capitais No encerramento do terceiro trimestre de 2010, as ações da Eternit (ETER3) estavam cotadas a R$ 9,38, uma valorização de 10,9% quando comparada com junho de No mesmo período, o IBOVESPA apresentou valorização de 13,9%. No acumulado dos últimos 12 meses, as ações da Eternit valorizaram 26,2%, desempenho superior à variação de 12,9% do IBOVESPA no mesmo período. Em 30 de setembro de 2010, o valor de mercado da Eternit era de R$ 839,5 milhões. Considerando o pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio, a valorização da Eternit foi de 47,6% no período de setembro de 2009 a setembro de No período de dezembro de 2006 a setembro de 2010, a valorização foi de 131,5%. Mercado de Capitais ETERNIT (ETER3) 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 Cotação de Fechamento (R$/ação) - Sem proventos 7,43 8,64 8,10 8,46 9,38 Volume Médio Diário (Qtde) Volume Médio Diário (R$) ETER3 - Variação trimestral (%) - 16,3-6,3 4,4 10,9 ETER3 - Variação nos últimos 12 meses (%) - 69,1 38,5 18,7 26,2 IBOVESPA - Variação trimestral (%) - 11,5 2,6-13,4 13,9 IBOVESPA - Variação nos últimos 12 meses (%) - 82,7 72,0 18,4 12,9 Valor de Mercado (R$ milhões) 532,0 773,3 725,0 757,2 839,5 Desempenho da ação ETER3 x IBOVESPA (Base 100) - Cot. R$/ação 180 ETER3 IBOVESPA set-09 dez-09 mar-10 jun-10 set-10 Fonte: Economática Formador de Mercado O Conselho de Administração da Companhia decidiu pela não renovação do contrato de formador de mercado com a Àgora Sênior Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S. A., vencido no último dia 20 de agosto de Desta forma, pretende-se analisar o desempenho das ações da Eternit por um período de um ano sem a influência do formador de mercado. 8

9 Dividendos e Juros sobre o Capital Próprio A conciliação de seu Programa Estruturado de Expansão e Diversificação com sua tradicional política de dividendos faz com que a Eternit seja uma das empresas com maior retorno aos seus acionistas entre as companhias de capital aberto listadas no mercado brasileiro. Os proventos distribuídos pela Eternit em 2010 totalizam R$ 71,6 milhões, que representa um dividend yield de 9,3%. O montante distribuído desde 2008 totaliza R$ 192,1 milhões. Proventos Distribuídos em Dinheiro e "Dividend Yield" ( ) Data de Aprovação Tipo de Aprovação Início do Valor Total Valor por Pagamento R$ mil Ação (R$) /12/07 (*) RCA 10/01/ ,070 27/02/08 (*) RCA 12/03/ ,210 24/04/08 RCA 09/05/ ,049 24/04/08 RCA 09/05/ ,184 04/08/08 RCA 14/08/ ,049 04/08/08 RCA 14/08/ ,132 29/10/08 RCA 12/11/ ,052 29/10/08 RCA 12/11/ ,161 Total ,907 Cotação inicial - - 7,10 Dividend Yield ,8% /12/08 (*) RCA 16/03/ ,050 04/03/09 (*) RCA 16/03/ ,200 11/05/09 RCA 25/05/ ,054 11/05/09 RCA 25/05/ ,146 05/08/09 RCA 17/08/ ,054 05/08/09 RCA 17/08/ ,056 29/10/09 RCA 12/11/ ,052 29/10/09 RCA 12/11/ ,161 Total ,773 Cotação inicial - - 5,11 Dividend Yield ,1% /12/09 (*) RCA 17/03/ ,041 05/03/10 (*) RCA 17/03/ ,159 27/04/10 RCA 10/05/ ,062 27/04/10 RCA 10/05/ ,138 04/08/10 RCA 27/08/ ,063 04/08/10 RCA 27/08/ ,137 21/10/10 RCA 16/11/ ,062 21/10/10 RCA 16/11/ ,138 Total ,800 Cotação inicial - - 8,64 Dividend Yield - - 9,3% (*) Registrado contabilmente no exercício anterior. Dividend yield = Retorno do dividendo: É o resultado da divisão dos proventos (dividendos + juros sobre o capital próprio) por ação, distribuídos durante o exercício (base data do pagamento), pela cotação de fechamento no exercício anterior. 9

10 Responsabilidade Socioambiental e Corporativa Programa Portas Abertas Em novembro de 2004, a Eternit lançou o Programa Portas Abertas, com o objetivo de contribuir para o melhor entendimento da sociedade a respeito da extração e beneficiamento do mineral crisotila e da fabricação dos produtos de fibrocimento de forma segura. O programa consiste na realização de visitas às cinco unidades produtivas do Grupo Anápolis (GO), Colombo (PR), Goiânia (GO), Rio de Janeiro (RJ) e Simões Filho (BA) e também à mineradora SAMA, localizada em Minaçu, norte do Estado de Goiás. Desde sua implantação, o programa já recebeu mais de 40 mil visitantes. Para agendar uma visita, verifique a unidade mais próxima e envie uma mensagem aos endereços eletrônicos disponíveis no site da Eternit. Posicionamento sobre a Questão Jurídica do Mineral crisotila Lei do Estado de São Paulo A Companhia esclarece que a extração, industrialização, utilização, comercialização e transporte do Mineral crisotila e dos produtos que o contenham é regulamentada pela Lei Federal nº /95 Decreto nº /97 e Normas Regulamentadoras do Ministério do Trabalho e Emprego. Portanto, a competência para legislar é da União, conforme preceitos constitucionais. Neste sentido, em passado recente, Leis contrárias ao amianto aprovadas e sancionadas pelos Estados de Mato Grosso do Sul e São Paulo foram consideradas inconstitucionais pelo STF Supremo Tribunal Federal. Recentemente, o Tribunal de Justiça do Estado do Rio Grande do Sul também decidiu pela inconstitucionalidade de Lei de mesmo teor, que havia sido aprovada e sancionada pelo Estado, por invadir competência federal. Em 2007, o Estado de São Paulo aprovou e sancionou a Lei nº com a finalidade de proibir o uso de amianto e dos produtos que o contenham. Esta Lei está sendo questionada no STF pela CNTI Confederação Nacional dos Trabalhadores na Indústria, através da Ação Direta de Inconstitucionalidade nº. 3937/07. No dia 04 de junho de 2008, a Companhia esclareceu que, o plenário do Supremo Tribunal Federal (STF) indeferiu a liminar concedida em 20 de dezembro de 2007 contra a Lei nº do Estado de São Paulo. É importante destacar que o mérito desta ação ainda não foi julgado, o que a coloca sub-judice e, portanto, a proibição ainda não se tornou definitiva. No entanto, devemos aguardar a decisão do Supremo Tribunal Federal, que até o presente momento não se manifestou. Tramita na Assembleia Legislativa de São Paulo, o projeto de Lei, n. 917/2009, que visa suspender os efeitos da atual Lei criando regras de transição para a sua aplicação. O projeto já recebeu emendas e está pronto para ser votado a qualquer momento. Os entraves momentâneos à exportação do mineral crisotila via Portos de Santos levou a Companhia a desenvolver novas alternativas para manter os seus embarques. A CODESP, Autoridade Portuária de Santos, estava impedida de realizar os embarques de mineral crisotila, por recomendação do Ministério Público do Trabalho de Guarujá. Em 21 de julho de 2010, a 4º Vara Federal da cidade de Santos/SP, o juiz federal decretou em sua sentença que a autoridade portuária não pode negar a validade da lei federal em pleno vigor e considerou abusiva à ordem proibitiva da CODESP. Portanto, as exportações do mineral crisotila via Porto de Santos, como também o seu trânsito no Estado de São Paulo com esta finalidade estão liberados. Recentemente uma das transportadoras que presta serviços a mineradora SAMA, foi impedida de transportar o mineral crisotila no território deste estado por força de liminar deferida pelo juízo da 21º Vara do Trabalho da Comarca de São Paulo nos autos da Ação Civil Publica proposta pelo Ministério Publico do Estado de São Paulo. É importante ressaltar, que esta decisão é passível de recurso. 10

11 Pesquisa Científica Foi concluída uma importante pesquisa no Brasil conduzida por médicos ligados a importantes universidades brasileiras e do exterior, de renome, cujo objetivo, conforme projeto coordenado pelo Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico CNPq é responder como está a saúde da população que utiliza telhas de fibrocimento e de trabalhadores na mineração. O Instituto Brasileiro do Crisotila - IBC foi informado da conclusão da pesquisa e da aprovação da mesma pelo comitê técnico do CNPq. A cadeia produtiva aguarda a sua divulgação a qualquer momento. Pesquisa FGV Por solicitação da Federação das Indústrias do Estado de São Paulo FIESP, a Fundação Getulio Vargas - FGV realizou uma pesquisa sobre o papel dos produtos de amianto na cadeia da construção civil. Este trabalho tem como objetivo dimensionar a importância dos produtos da cadeia produtiva do Mineral crisotila na construção civil, tanto na sua dimensão de renda e emprego como em seu papel na estrutura concorrencial e na formação de preços do setor. A íntegra desta pesquisa encontra-se disponível no site da Eternit. Diante deste quadro, a Eternit reafirma sua convicção de que seus produtos são seguros para a população e que a realização de gestão sustentável em suas unidades não coloca em riscos a saúde de seus colaboradores e entende que o Supremo Tribunal Federal irá considerar as evidências técnicas e científicas para julgamento de mérito da questão, não sendo suscetível a pressões de grupos favoráveis ao banimento do mineral crisotila com base na experiência europeia que utilizou o outro tipo de amianto (amianto anfibólio) sem os cuidados necessários, principalmente sob a forma de jateamento. Perspectivas O mais recente Relatório de Inflação divulgado pelo Banco Central reitera a estimativa de crescimento de 7,3% do PIB em De acordo com o BACEN, o crescimento do PIB vem sendo sustentado pelo dinamismo da demanda interna, com ênfase nos investimentos e consumo das famílias. A persistência das condições favoráveis do mercado de trabalho, do nível de confiança dos consumidores e a expansão do crédito constituem ambiente propício à continuidade do crescimento econômico nos próximos meses e ratificam a consolidação do processo de recuperação da economia brasileira. No que tange à indústria de construção civil, a estimativa de crescimento para 2010 é de 12,1%. Esta projeção mais recente do BACEN para o setor reflete o bom desempenho da construção civil no decorrer do primeiro semestre, bem como a relativa acomodação do crescimento dos principais indicadores da economia brasileira no decorrer do segundo e início o terceiro trimestre. Outros dados que evidenciam o bom momento da construção civil e as perspectivas favoráveis para o setor são os indicadores do nível de atividade da construção civil, divulgados pela Confederação Nacional da Indústria (CNI) em agosto deste ano. De acordo com a CNI, a indústria de construção civil segue aquecida, com nível de atividade em 56 pontos. A expectativa para os próximos seis meses mantém-se positiva sob a óptica dos empresários que esperam um nível de atividade de 65 pontos. O cenário positivo é resultado da retomada acentuada dos investimentos, do aumento das linhas de financiamento imobiliário, das obras dos Programas de Aceleração do Crescimento (PAC) e Minha Casa Minha Vida e da ampliação do prazo de desoneração do IPI. O programa Minha Casa, Minha Vida, anunciado pelo governo federal em março de 2008, tinha como objetivo diminuir o déficit habitacional no Brasil por meio da construção de 1 milhão de moradias, para famílias com renda de até 10 salários mínimos, até Em março deste ano, o governo federal apresentou o Minha Casa, Minha Vida 2, cuja proposta integra a nova versão do Programa de Aceleração do Crescimento (PAC-2) e prevê 2 milhões de moradias até Essa segunda etapa do programa habitacional federal contará com subsídios do governo da ordem de R$ 71,7 bilhões. A Eternit considera relevante a abertura da linha de crédito por parte do governo para financiamento da compra de materiais de construção, pois os produtos de fibrocimento, devido ao seu excelente custo-benefício, possuem forte demanda pela população de baixa renda. A Eternit continua focada em seu Programa Estruturado de Expansão e Diversificação, cujo objetivo é elevar o faturamento bruto da Companhia para R$ 1 bilhão até o final de O Programa foi iniciado em 2007 com a criação da Diretoria de Desenvolvimento e Novos Negócios e, desde então, a Eternit atua em três frentes de crescimento: 11

12 - Orgânico, com aumento de capacidade produtiva dos produtos já existentes; - Orgânico diversificado, com lançamento de novos produtos; - Inorgânico, por aquisições. Em relação ao crescimento orgânico, a Eternit inaugurou novas linhas de fibrocimento nas plantas de Goiânia, em abril de 2008, de Colombo, em janeiro de 2009 e em outubro deste ano a nova linha de produção, na Fábrica Simões Filho (BA). Com esta nova linha, a capacidade total de produção de fibrocimento da Companhia passará para cerca de 1 milhão de toneladas por ano. Em 2007, a Eternit operava com uma capacidade anual de 650 mil toneladas. Ainda em relação ao crescimento orgânico, a Eternit estuda implantar mais uma nova linha de produção de fibrocimento e já iniciou prospecção em algumas regiões do país com vistas a encontrar condições ideais para a instalação de uma fábrica multiprodutos. Até o presente momento não há definição da cidade onde será instalada a nova fábrica. Após a conclusão dos estudos, e encontrando as condições ideais, a Companhia divulgará ao mercado: a cidade, que provavelmente será na região nordeste, o cronograma de obras e os investimentos necessários. O lançamento de telhas coloridas de fibrocimento (Eterville), novos modelos de placas cimentícias, novos componentes para sistemas construtivos, a entrada no segmento de louças, assentos sanitários e filtros para tubulações de água foram as principais iniciativas para o crescimento orgânico diversificado. Nesta linha, a Companhia está finalizando estudos visando a implantação de uma linha de produção para mármore sintético além das pesquisas e análise do mercado, visando o lançamento de novos produtos e soluções para a construção civil. O mais recente passo da Eternit rumo ao crescimento ocorreu em fevereiro de 2010, com a aquisição da Monier Tégula Soluções para Telhados Ltda., empresa líder no segmento de telhas de concreto. Com esse movimento, a Companhia passa a ter uma participação próxima a 16% do mercado total de coberturas no país, sendo 35% do mercado de telhas de concreto e 30% no segmento de fibrocimento. A sua participação no segmento em telhas metálicas ainda não é significativo. Desta forma, a Eternit se consolida como a maior e mais diversificada indústria de coberturas do país. Com relação a Tégula, a expectativa é ocupar a capacidade ociosa existente maximizando as sinergias com a Eternit. Desde o 2T10 a Companhia vem intensificando os investimentos na Tégula, com foco na aquisição de moldes da telha BIG para atender principalmente as obras do programa federal Minha Casa Minha Vida. Esta telha vem demonstrando ser uma excelente opção para este segmento com negócios expressivos já realizados em Os recursos para essa operação foram obtidos com o aumento de capital da Companhia realizado no final de 2009, por meio da emissão privada de novas ações. O objetivo do aumento de capital foi assegurar a flexibilidade financeira necessária para a manutenção de investimentos em crescimento orgânico, bem como permitir futuras aquisições e iniciativas que fortaleçam as atividades e negócios da Companhia. A Eternit confia no crescimento da economia brasileira e, principalmente, do setor em que está inserida. Com uma estrutura de capital adequada, baixo endividamento e um projeto consistente de investimentos, a Eternit está bem posicionada para maximizar as oportunidades surgidas e consolidar a Eternit como uma provedora de produtos e soluções para a construção civil. Prêmios Melhor Relações com Investidores para Investidores Individuais: A IR Magazine elegeu a Eternit entre as cinco melhores empresas do país no atendimento a investidores individuais. A Eternit recebeu uma menção honrosa em 14 de julho de 2010, na premiação que celebra a excelência nas comunicações com os acionistas e das práticas de relações com investidores no Brasil. Programa Benchmarking Ambiental Brasileiro 2010: O Programa Sambaíba, da sua mineradora SAMA, obteve o primeiro lugar no ranking da 18º edição de 2010, que identifica as melhores práticas de sustentabilidade adotadas pelas empresas e instituições, um dos selos de sustentabilidade mais respeitados do país. 12

13 ANAMACO: A Eternit foi premiada com o 1º lugar em Pulverização e 2º lugar em grandes clientes na categoria telhas de fibrocimento, além de receber Menção Honrosa do Prêmio ANAMACO Pulverização na categoria caixa d água de polietileno. Prêmio Mérito Lojista: A Eternit recebeu o Troféu Deusa da Fortuna da Confederação Nacional dos Dirigentes Lojistas de Brasília. Você S.A. / Exame 150 Melhores Empresas para você trabalhar: A SAMA foi eleita a 5ª Melhor Empresa do País (ranking geral) e a 1ª na categoria Empresas Médias entre 501 e 1500 colaboradores como uma das melhores empresas para você trabalhar. Maiores e Melhores / Revista EXAME: A SAMA foi eleita a 2ª Melhor Mineradora do Brasil pela revista Exame. Great Place to Work: A SAMA foi eleita a 44º empresa no ranking das 100 Melhores do Brasil pela revista Época. Convite A diretoria da Eternit convida a todos para os eventos de divulgação dos resultados do terceiro trimestre de Teleconferência com Webcast (em Português - tradução simultânea para Inglês) Apresentação: Élio A. Martins - Presidente e Diretor de Relações com Investidores Data: Quarta-feira, 10 de novembro de 2010 Horário: 14h00 - horário de Brasília A apresentação, acompanhada por slides, poderá ser acompanhada pela web, cadastrando-se através do site ou no site de relações com investidores da Eternit: Para acompanhar a apresentação por telefone: (55-11) Senha para os participantes: Eternit Playback: A gravação estará disponível do dia 10/11/2010 até o dia 16/11/2010 Telefone: (55-11) Senha para os participantes: Reunião com Analistas - APIMEC-SUL Apresentação: Élio A. Martins - Presidente e Diretor de Relações com Investidores Data: Quinta-feira, 11 de novembro de 2010 Horário: 18h00 Após apresentação será servido coquetel Local: Hotel Deville Porto Alegre Aeroporto Endereço: Av. Dos Estados, Porto Alegre (RS) Contato: APIMEC-SUL Fone: (55-51) antonia@apimecsul.com.br Relações com Investidores Consultor Rodrigo Lopes da Luz - rodrigo.luz@eternit.com.br Silvia Pinheiro - silvia.pinheiro@firb.com Bárbara Gonçalves - barbara.goncalves@eternit.com.br Telefone: (55-11) Telefone: (55-11) Fax: (55-11) Fax: (55-11)

14 ATIVO ETERNIT S.A. Balanço Patrimonial Legislação Societária - (R$ mil) Controladora Consolidado (BR GAAP) (IFRS e BR GAAP) 30/9/ /12/ /9/ /12/2009 Circulante Caixa e equivalentes de caixa Investimentos temporários Contas a receber Partes relacionadas Estoques Impostos a recuperar Despesas antecipadas Demais contas a receber Não Circulante Contas a receber Imposto de renda e contribuição social diferidos Impostos a recuperar Depósitos judiciais e incentivos fiscais Investimentos em controladas Outros investimentos Imobilizado Intangível Total do Ativo PASSIVO e PATRIMÔNIO LÍQUIDO Controladora Consolidado (BR GAAP) (IFRS e BR GAAP) 30/9/ /12/ /9/ /12/2009 Circulante Fornecedores Empréstimos e financiamentos Obrigações tributárias Obrigações sociais Obrigações trabalhistas Dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar Provisão para benefícios futuros a ex-empregados Provisão para contingências Demais contas a pagar Não circulante Empréstimos e financiamentos Partes Relacionadas Provisão para benefícios futuros a ex-empregados Provisão para contingências Impostos, taxas e contribuições a recolher Imposto de renda e contribuição social diferidos Demais contas a pagar Patrimônio Líquido Capital social Reserva de capital Ações em tesouraria (174) (174) (174) (174) Reservas de lucros Resultado do Exercicio Patrimônio líquido atribuível a proprietários da controladora Participação de acionistas minoritários Passivo e Patrimônio Líquido

15 ETERNIT S. A. (CONTROLADORA) - BRGAAP Demonstração de Resultados Legislação Societária R$ mil 3º Trimestre Acumulado 9 Meses Var. % Var. % Receita Bruta de Vendas Deduções da Receita Bruta (36.872) (30.222) 22 ( ) (80.544) 31 Receita Líquida de Vendas Custo dos produtos vendidos (73.081) (68.644) 6 ( ) ( ) 15 Lucro Bruto Margem Bruta 32% 24% 32% 25% Despesas Operacionais (26.455) (19.745) 34 (73.907) (57.297) 29 Com vendas (10.362) (8.403) 23 (30.355) (23.526) 29 Gerais e administrativas (12.284) (8.661) 42 (35.261) (26.105) 35 Outras (despesas) receitas (3.809) (2.681) 42 (8.291) (7.666) 8 Lucro Operac. Antes do Result. Financeiro (EBIT) Margem EBIT 8% 2% 7% 2% Resultado Financeiro Líquido (114) - Despesas financeiras (1.310) (1.222) 7 (3.559) (3.764) (5) Receitas financeiras Resultado da Equivalência Patrimonial Lucro operacional antes dos impostos e contribuições Corrente (2.563) (222) (6.119) (222) Diferido (669) 662 (201) (2.589) Lucro Líquido Margem Líquida 24% 19% 24% 23% Lucro Líquido por Ação 0,29 0, ,82 0,62 31 EBITDA Margem EBITDA 10% 5% 10% 5% ETERNIT S. A. (CONSOLIDADO) - IFRS e BRGAAP Demonstração de Resultados Legislação Societária R$ mil 3º Trimestre Acumulado 9 Meses Var. % Var. % Receita Bruta de Vendas Deduções da Receita Bruta (58.456) (44.809) 30 ( ) ( ) 37 Receita Líquida de Vendas Custo dos produtos vendidos ( ) (88.817) 24 ( ) ( ) 23 Lucro Bruto Margem Bruta 45% 40% 45% 43% Despesas Operacionais (55.394) (34.517) 60 ( ) ( ) 49 Com vendas (22.930) (16.036) 43 (63.995) (48.658) 32 Gerais e administrativas (26.942) (15.596) 73 (72.705) (46.199) 57 Outras (despesas) receitas (5.522) (2.885) 91 (12.426) (5.535) 124 Lucro Operac. Antes do Result. Financeiro (EBIT) Margem EBIT 17% 16% 18% 19% Resultado Financeiro Líquido (163) (2.655) - Despesas financeiras (1.574) (7.926) (80) (5.595) (20.541) (73) Receitas financeiras (55) (28) Lucro Operac. Antes do Result. Financeiro (EBIT) Corrente (10.432) (7.972) 31 (32.227) (25.497) 26 Diferido (100) (88) Participação dos acionistas não-controladores (5) - Lucro Líquido Margem Líquida 13% 12% 13% 13% Lucro Líquido por Ação 0,29 0, ,82 0,62 31 EBITDA Margem EBITDA 19% 19% 20% 22% 15

16 ETERNIT S.A. DEMONSTRAÇÃO DO FLUXO DE CAIXA Legislação Societária R$ Mil Controladora Consolidado 30/9/ /9/ /9/ /9/2009 Fluxo de caixa atividades operacionais Lucro líquido do período Ajustes para reconciliar o lucro líquido do período com o caixa gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais: Resultado da equivalência patrimonial (51.882) (50.514) - - Depreciação e amortização Realização do ágio - "mais valia" nos estoques Resultado na baixa de ativos permanentes (403) 139 (2.002) (3.390) Provisão para créditos de liquidação duvidosa Provisão para riscos Provisão para perdas diversas Encargos financeiros, variação monetária e variação cambial (465) Rendimento de aplicações financeiras (3.339) - (3.339) - Realização de receitas / despesas antecipadas (295) Imposto de renda e contribução social diferidos (1.593) (417) (3.529) (Aumento) redução nos ativos operacionais: Contas a receber de clientes (17.062) (15.265) (24.516) (13.364) Estoques (32.175) (7.969) (31.789) (7.865) Impostos a recuperar (2.345) 90 (4.550) 15 Juros recebidos (63) (16) (63) (16) Depósitos judiciais (3.464) 675 (3.665) Outros ativos Aumento (redução) nos passivos operacionais: Fornecedores (488) Impostos a recolher Provisão para pessoal, salários e encargos sociais Pagamento de contingências (2.233) - (2.233) - Outros passivos (203) (965) (2.083) Caixa gerado pelas atividades operacionais Juros pagos (72) (360) (72) (2.514) Imposto de renda e contribuição social pagos (4.877) (474) (27.053) (25.101) Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimento Adições de imobilizado e intangível (26.305) (13.785) (45.922) (21.773) Dividendos recebidos Recebimento pela venda de imobilizado Aquisição da Tégula, líquido do caixa adquirido - - (34.303) - Aumento de capital em controlada - Neptune (41.996) Outros investimentos Investimentos temporários Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (93) (52.483) (20.655) Fluxo de caixa das atividades de financiamento Captação de financiamentos - terceiros Mútuo com empresa ligada (270) Aumento de capital Ágio na emissão de ações Amortização de financiamentos (4.369) (1.777) ( ) (46.102) Pagamento de dividendos e juros sobre o capital próprio (53.931) (40.180) (53.930) (40.180) Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento (55.533) (32.171) (64.887) (49.275) Aumento do caixa e equivalentes de caixa (54.229) (56.809) (8.117) Aumento do caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício (54.229) (56.809) (8.117) 16