1. Mensagem da Administração

Transcrição

1 RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO BRASKEM 2014 A Administração da Braskem S.A. ( Braskem ) submete à apreciação de V. Sas. o Relatório da Administração e as correspondentes Demonstrações Financeiras, com os pareceres dos Auditores Independentes e do Conselho Fiscal, referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de Mensagem da Administração A recuperação da economia dos EUA e o bom desempenho de outros mercados desenvolvidos, como o Reino Unido, afetaram positivamente a economia global em Todavia, o crescimento global ficou abaixo do inicialmente previsto, refletindo o menor crescimento dos países emergentes e da zona do Euro. O PIB chinês apresentou expansão de 7,4% em 2014, abaixo da meta de 7,5% estabelecida pelo governo; mas ainda acima da expectativa dos analistas de mercado, de 7,2%. Esse menor índice de crescimento reflete a mudança na política de crescimento estabelecida pelo governo chinês, com maior ênfase no consumo interno e na sustentabilidade. No caso da economia brasileira, a expectativa é de um PIB inferior a 1% a.a., em decorrência da expectativa ao longo do ano por um racionamento de energia, do menor número de dias úteis durante a copa do mundo, da retração da produção industrial e da elevação da taxa de juros. Nesse contexto, o mercado brasileiro de resinas termoplásticas atingiu 5,3 milhões de toneladas em 2014, uma queda de 1% em relação ao ano anterior. Mesmo em um cenário desafiador, a Braskem, em linha com seu compromisso com o desenvolvimento da cadeia de plásticos e com o espírito de servir seus Clientes, avançou juntamente com a Abiplast e a indústria de transformação no Plano de Incentivo à Cadeia do Plástico (PICPLAST). Iniciativa estruturante na indústria, o programa busca incentivar a competitividade e inovação do setor, estimular a exportação de manufaturados plásticos e promover e valorizar as vantagens do uso do plástico. A Companhia investiu R$ 2,5 bilhões em 2014, sendo cerca de 60% destinado à melhoria e manutenção dos seus ativos e 25% à construção do novo complexo petroquímico no México, que tem papel fundamental na sua estratégia de diversificação e competitividade de matéria-prima. Desenvolvido em parceria com o grupo mexicano Idesa, a construção do projeto no México atingiu 88% de progresso físico ao final de Localizado no estado de Veracruz, o projeto contempla a produção de 750 mil toneladas de polietileno de alta densidade e 300 mil toneladas de polietileno de baixa densidade a partir de etano como matéria-prima. O início das operações está previsto para o fim de O projeto de expansão e conversão de uma de suas linhas de polietileno na Bahia para a produção de PEBDL base metaloceno, na qual foram investidos R$ 50 milhões, iniciou suas operações em janeiro de Essa resina, de tecnologia mais moderna, busca suprir a indústria de transformação de filmes plásticos. Página 1 de 26

2 Em relação ao projeto de crescimento no Rio de Janeiro, a Companhia informa que os estudos foram concluídos e a alternativa que se demonstrou mais atrativa foi o projeto de expansão da sua produção existente no site de Duque de Caxias, no Rio de Janeiro. O avanço, a partir desse momento, dependerá da viabilização de um contrato de longo prazo para o fornecimento de matéria-prima pela Petrobras. A Braskem continua empenhada em agregar valor à matéria-prima nacional e atender a futura demanda brasileira de resinas termoplásticas, contribuindo para o processo de industrialização do país. O estudo de viabilidade do Ascent (Appalachian Shale Cracker Enterprise), projeto integrado para a produção de polietileno no estado de West Virginia, EUA, seguiu avançando. E, em função da nova realidade do mercado global de energia, novos cenários estão sendo incorporados na análise do projeto. Ainda na frente internacional, a Braskem anunciou um projeto para produzir polietileno de ultra-alto peso molecular no seu site de La Porte, Texas (EUA). Conhecida comercialmente como UTEC, a resina conta com tecnologia 100% brasileira e têm aplicações em diversas indústrias, como extração de petróleo, artigos militares e construção civil. O projeto, que deverá entrar em operação no 1º semestre de 2016, tem como objetivo complementar o portfolio de produtos produzido no Brasil. Com o objetivo de restituir parte da competitividade da indústria nacional, o Governo brasileiro anunciou a volta, em caráter permanente, do programa Reintegra Regime Especial de Reintegração de Valores Tributários para as Empresas Exportadoras. A alíquota de restituição, que será definida anualmente, foi a princípio fixada em 0,3% e passou para 3% a partir de 1º de outubro de A medida visa melhorar a competitividade das empresas exportadoras de bens manufaturados através da restituição de parte dos tributos federais incidentes sobre as vendas destinadas ao mercado externo. O ano de 2014, todavia, seguiu desafiador para a indústria. A falta de competitividade de custos em função da elevada carga tributária, preços de energia e questões de infraestrutura, entre outros, fez com que o setor industrial apresentasse déficit recorde de US$ 109 bilhões na balança comercial. A estimativa é de que em 2014 o PIB da Indústria represente apenas 24% do PIB brasileiro, uma redução de 4 p.p. em relação à participação média do setor nos últimos 10 anos, demonstrando a acentuada tendência de desindustrialização do país. Em linha com o compromisso com o crescimento da cadeia e o desenvolvimento de novas aplicações, a Braskem investiu cerca de R$ 230 milhões na área de inovação e tecnologia, e lançou 11 novos grades de resinas em O compromisso com a inovação fez com que a Companhia fosse eleita, pela revista norte-americana Fast Company, uma das 50 empresas mais inovadoras do mundo. Única empresa brasileira na lista, a Braskem foi reconhecida pelo trabalho de pesquisa em produtos de origem renovável. A publicação avalia companhias com base no impacto de suas inovações no mundo No que tange seus principais indicadores financeiros, a receita bruta da Braskem foi de R$ 53 bilhões e a receita líquida R$ 46 bilhões, um crescimento de 11% e 12%, respectivamente, na comparação com 2013, explicado pela depreciação do real, recuperação dos preços de resinas a nível global e pelo maior volume de vendas de PP da unidade de negócios EUA e Europa. O EBITDA consolidado da Companhia atingiu R$ 5,6 bilhões, uma alta de 17% sobre o ano anterior. Contribuíram para esse desempenho o patamar de spreads de petroquímicos no mercado internacional; e a depreciação do real. Esse resultado inclui ainda o efeito líquido positivo de R$ 218 milhões, explicado, principalmente, pela venda de ativo não estratégico e pela quitação integral do Página 2 de 26

3 parcelamento da lei /09 Refis (para maiores informações, ver item 3.1 Econômico Financeiro EBITDA). Nesse contexto, o lucro líquido atingiu R$ 726 milhões. Destaca-se ainda, no último trimestre, a adoção da contabilidade de hedge para o projeto do México (para maiores informações ver item 3.1 Econômico Financeiro - Resultado Financeiro Líquido). Os resultados alcançados em 2014 são ainda o reflexo da cultura da Organização Odebrecht, a Tecnologia Empresarial Odebrecht TEO, na qual descentralização, foco no Cliente e Empresariamento são pilares fundamentais. No quesito da segurança do trabalho, a taxa de acidentes com e sem afastamento, incluindo Integrantes e parceiros, foi de 1,00 acidentes por milhão de horas trabalhadas, o melhor resultado histórico da Braskem. No que tange à segurança de processo, o projeto Aquapolo permitiu que a Companhia utilizasse a água de reuso na produção de suas plantas do polo de Capuava (ABC paulista). A água de reuso é produzida a partir de esgoto processado na Estação de Tratamento de Esgotos (ETE) ABC. O compromisso da Braskem com o desenvolvimento sustentável trouxe ainda importantes conquistas internas e reconhecimentos externos em No ano, Braskem foi eleita a melhor empresa de capital aberto na América Latina em gestão de carbono pelo CDP (Carbon Disclosure Project) na categoria transparência, além de ser reconhecida pelo quarto ano consecutivo na categoria OURO pelo Programa GHG Protocol Brasil. A Companhia confirmou ainda sua participação na 10ª carteira do Índice de Sustentabilidade Empresarial ISE da BM&FBovespa, sendo uma das 11 empresas brasileiras a participar do índice desde sua criação. E também, pela 3ª vez consecutiva, elegível a participar do Índice Dow Jones de Sustentabilidade para países emergentes da bolsa de Nova York - NYSE. A Braskem recebeu ainda, pela 6ª vez, o troféu transparência da Anefac; sendo que pela 1ª vez ganhou o troféu de melhor demonstração financeira anual de 2013 para empresas com faturamento superior a R$ 5 bilhões. Agradecimentos A Administração mais uma vez gostaria de agradecer aos nossos Clientes, pela confiança depositada na Braskem, pois essa parceria é uma das forças que nos motiva a trilhar o caminho da excelência, e aos Integrantes, Parceiros e Fornecedores, pela dedicação e competência, essenciais para o alcance de nossas conquistas e resultados. Nossos agradecimentos também se estendem aos Acionistas, pelo apoio na concretização dos projetos estratégicos da Companhia, e que são fundamentais para o seu fortalecimento. 2. Perspectivas O Fundo Monetário Internacional (FMI) reduziu sua expectativa do PIB global para 3,5% em 2015; mas num patamar ainda superior à A revisão reflete um menor crescimento, de modo geral, das economias emergentes e dos mercados desenvolvidos; a valorização do dólar; e a elevação da taxa de juros em países emergentes. A exceção foi a perspectiva para a economia norte-americana, onde o FMI prevê uma expansão de 3,6%. A recente dinâmica do mercado de petróleo poderá impulsionar a demanda global, especialmente dos mercados desenvolvidos e dos países importadores de petróleo. Página 3 de 26

4 No caso do Brasil, diante de um maior patamar de taxa de juros, dos ajustes fiscais a serem implementados pelo Governo, do impacto da desaceleração da China e do baixo crescimento nas exportações de commodities, espera-se uma estagnação do PIB, segundo o boletim Focus. Adicionase a esse cenário a potencial necessidade de racionamento de energia, em função dos níveis dos reservatórios do país. É fundamental que o Governo Federal, em paralelo às recentes medidas anunciadas de ajuste fiscal, desenvolva e implemente um trabalho estruturante que resgate os fatores de competitividade da indústria brasileira; com foco na redução de custos, melhora de infraestrutura, disponibilidade de matéria-prima e energia elétrica competitivas, de modo a reverter o processo de desindustrialização, estimulando o crescimento e a produtividade dos produtores nacionais. Em relação ao mercado petroquímico, o cenário de curto prazo é de cautela. Conforme esperado, os preços de petroquímicos passaram a acompanhar a tendência de queda observada nos preços de nafta, que seguiram em linha com a dinâmica do mercado de petróleo. Todavia, espera-se que a melhora da economia global continue a influenciar positivamente a demanda e a rentabilidade do setor. Os fatores de atenção permanecem relacionados às questões geopolíticas no Oriente Médio e norte da África, bem como na volatilidade da oferta de petróleo. A estratégia da Braskem, por sua vez, permanece pautada no fortalecimento do seu negócio através: (i) da ampliação da competitividade de sua matriz da matéria-prima, pela redução do seu custo e sua diversificação; (ii) do contínuo fortalecimento na relação com seus Clientes; (iii) do apoio ao desenvolvimento da cadeia petroquímica e de plásticos brasileira; (iv) e da busca pela eficiência operacional; (v) sem descuidar da manutenção de sua higidez financeira e disciplina de custos. A Companhia segue empenhada nas negociações dos novos termos e condições para a renovação em bases competitivas do seu contrato de fornecimento de nafta com a Petrobras. Adicionalmente, no que tange o contrato de energia com a Chesf, a Braskem seguirá na busca de uma solução que assegure a competitividade de custos de energia, principalmente, em suas operações eletrointensivas na região nordeste do Brasil. Ainda em relação ao tema energia, é importante lembrar que, desde o apagão que afetou as operações no nordeste brasileiro em 2011, a Braskem tem investido na capacidade de seus crackers (centrais petroquímicas) em manter seus sistemas vitais em operação. Hoje, aproximadamente 85% da capacidade de produção de eteno está preparada para uma interrupção inesperada de fornecimento de energia, de modo a mitigar um potencial dano expressivo às suas instalações. Em relação às suas operações, a expectativa é de que o nível da taxa de utilização dos crackers fique em torno de 90%. Para 2015, não estão previstas paradas programadas de manutenção em suas centrais petroquímicas. A Braskem segue com seu compromisso de crescimento e desenvolvimento sustentável, e continuará a agir proativamente em busca das melhores oportunidades, visando à criação de valor para seus Clientes, Acionistas e toda a sociedade, aumentando a competitividade em toda a cadeia produtiva da petroquímica e dos plásticos, sem perder o foco na disciplina financeira. 3. Desempenho Em 2014, o mercado brasileiro de resinas termoplásticas (PE, PP e PVC) atingiu cerca de 5,3 milhões de toneladas, uma queda de 1,0% em relação ao ano anterior, refletindo o fraco desempenho da economia doméstica. Página 4 de 26

5 As importações de resinas somaram 1,8 milhão de toneladas, um avanço de cerca de 50 mil toneladas em relação a 2013, influenciado pela entrada oportunista de material importado. Nesse cenário, o volume de vendas de resinas da Braskem foi de 3,6 milhões de toneladas, 2,8% inferior ao registrado em O market share da Companhia foi de 67%, 1 p.p. inferior ao ano anterior. Poliolefinas A demanda brasileira estimada por poliolefinas (PE e PP) foi de, aproximadamente, 4,1 milhões de toneladas, uma retração de 1% em relação a O melhor desempenho dos setores relacionados ao varejo e bens de consumo não compensou a retração dos segmentos relacionados a bens duráveis, como automotivo, linha branca e industrial. O volume de vendas da Braskem, por sua vez, caiu 4%, totalizando mil toneladas, e seu market share foi de 71% no ano. No mercado externo, as vendas da Companhia atingiram mil toneladas. A redução do volume de exportação de PE, influenciada pelo menor volume de produção, foi parcialmente compensada pelo crescimento das vendas de PP em função das janelas de oportunidades em outros países da América Latina e de outros continentes. No ano, a produção totalizou 4 milhões de toneladas, uma queda de 5% em relação ao ano anterior, explicada pelas paradas programadas e não programadas de manutenção. Desempenho (t) Var. POLIOLEFINAS (D) (E) (D)/(E) Vendas Mercado Interno PE's % PP % Total MI % Vendas Mercado Externo PE's % PP % Total ME % Vendas Totais PE's % PP % Total Vendas % Produção PE's % PP % Total Produção % Vinílicos Em 2014, a demanda brasileira por PVC foi de cerca de 1,2 milhão de toneladas, uma redução de 2% em relação ao ano anterior. O baixo crescimento da economia afetou o desempenho dos setores de infraestrutura e construção civil. O volume de vendas da Braskem, todavia, totalizou 660 mil toneladas, um crescimento de 4% em relação a 2013, levando à expansão de 3 p.p. de seu market share, que foi de 53%. O bom desempenho foi influenciado pela normalização da operação da nova planta de Alagoas, que contribuiu para o crescimento da produção de PVC em 9%. Página 5 de 26

6 No caso de soda líquida, as vendas da Companhia atingiram 460 mil toneladas em 2014, uma redução de 2%, também influenciada pela desaceleração da economia local. Desempenho (t) Var. VINÍLICOS (D) (E) (D)/(E) Vendas Mercado Interno PVC % Soda Líquida % Produção PVC % Soda Líquida % Petroquímicos Básicos No ano, a taxa média de utilização das centrais petroquímicas foi de 86%, sendo que a produção de eteno atingiu 3,2 milhões de toneladas, 4 % inferior a O menor volume de produção é explicado (i) pela parada programada de manutenção (março-abril) de uma das linhas do cracker de Triunfo; (ii) pela parada programada do cracker de São Paulo (setembro-outubro); (iii) e pelos problemas de fornecimento de matéria-prima para o site do Rio de Janeiro ao longo do primeiro semestre. Apesar do menor volume de produção, as vendas totais de eteno e propeno totalizaram 957 mil toneladas em 2014, uma alta de 4% em relação ao ano anterior, explicada pela maior disponibilidade de produtos para terceiros, devido a paradas programadas na 2ª geração, e pelas oportunidades de mercado externo. No caso de butadieno e BTX, as vendas tiveram retração de 1% e 2%, respectivamente, influenciadas pelo menor volume de produção. Desempenho (t) Var. PETROQUÍMICOS BÁSICOS (D) (E) (D)/(E) Produção Eteno % Propeno % Butadieno % BTX* % BTX* - Benzeno, Tolueno, Paraxileno e Ortoxileno Desempenho (t) Var. PETROQUÍMICOS BÁSICOS (D) (E) (D)/(E) Vendas Totais Eteno/Propeno % Butadieno % BTX* % BTX* - Benzeno, Tolueno, Paraxileno e Ortoxileno EUA e Europa As vendas de PP registradas pela unidade de negócios EUA e Europa atingiram 1,9 milhão de toneladas. A alta de 4% em relação a 2013 é explicada pelo bom desempenho dos setores automotivo, industrial e bens de consumo; refletindo a recuperação da economia norte-americana e o melhor desempenho da economia europeia entre os períodos. Página 6 de 26

7 Adicionalmente, os investimentos em manutenção e melhoria da eficiência de ativos, realizados nos últimos 3 anos, levaram à expansão da capacidade da planta de Seadrift, Texas (EUA) em 40 mil toneladas/ano. Nesse contexto, a taxa média de operação foi de 94% e o volume de produção atingiu 1,9 milhão de toneladas, uma alta de 4% em relação a Desempenho (t) Var. ESTADOS UNIDOS E EUROPA (D) (E) (D)/(E) Vendas PP % Produção PP % 3.1. Econômico-Financeiro Receita A receita bruta consolidada da Braskem em 2014 foi de R$ 53 bilhões, 11% superior a apresentada em Em dólares, a receita atingiu US$ 23 bilhões, uma alta de 2%. A receita líquida consolidada atingiu R$ 46 bilhões, uma alta de 12% na comparação com o ano anterior. Esse desempenho é explicado (i) pelo maior volume de vendas de PP da unidade de negócios EUA e Europa; (ii) pelo maior preço médio de resinas no mercado internacional; (iii) e pela apreciação média do dólar em 9% no período. Em dólares, a receita líquida foi de US$ 20 bilhões, 3% superior. Excluindo-se da análise a revenda de nafta/condensado, a receita líquida da Braskem foi de R$ 43 bilhões ou US$ 18 bilhões, uma alta de 11% e 2%, respectivamente. Na mesma base, a receita com o mercado externo totalizou US$ 7,2 bilhões ou R$17 bilhões, 1% e 10% superior a Destacam-se a recuperação de preços a nível global e o maior volume de vendas da unidade de negócios EUA e Europa, conforme já mencionado. Página 7 de 26

8 Custo dos Produtos Vendidos (CPV) O custo dos produtos vendidos (CPV) da Braskem em 2014 foi de R$ 40 bilhões, 12% superior ao ano anterior, explicado, principalmente, (i) pela apreciação média de 9% do dólar, com impacto negativo de R$ 2,9 bilhões; (ii) pelo maior volume de vendas de PP da unidade de negócios EUA e Europa; e (iii) pela alta do preço médio de propeno no mercado internacional. Cerca de 70% da nafta consumida pela Braskem é proveniente da Petrobras, sendo o restante importado diretamente de fornecedores de países do norte da África e da Venezuela. Em 2014, o preço médio da nafta ARA, referência para a nafta importada, foi de US$836/t, 7% inferior ao preço médio de O preço da nafta referência para o fornecimento doméstico (média móvel dos últimos 3 meses da nafta ARA), atingiu US$ 897/t, praticamente em linha com o ano anterior. Em relação ao preço médio do gás, o etano e propano de referência Mont Belvieu registraram alta de 3% e 4%, respectivamente, atingindo US$ 27 cts/gal (US$199/t) e US$ 104 cts/gal (US$544/t). A alta de preços observada no início de 2014, em decorrência do rigoroso inverno norte-americano, foi parcialmente compensada pelo maior volume de oferta no 2º semestre do ano e consequente redução de preços. No caso do propeno de referência USG, o preço médio foi de US$1.563/t, 3% superior a 2013, influenciado pela restrição da oferta do produto na região no começo do ano (paradas programadas). Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (DVGA) Em 2014, as Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas foram de R$ 2,5 bilhões, um crescimento de 14% em relação a As Despesas com Vendas totalizaram R$ 1,2 bilhão, uma alta de 15% em relação ao ano anterior. Os principais fatores que influenciaram esse resultado foram o aumento de despesas relacionadas à exportação, como armazenagem e sobrestadia, em função do maior volume de vendas; e pela estratégia conservadora da Companhia no crédito para a cadeia. As Despesas Gerais e Administrativas montaram R$ 1,3 bilhão, um aumento de 13% em relação a 2013, explicado (i) por maiores gastos com pessoal, relacionados ao acordo coletivo e reajuste do valor da apólice do seguro saúde; e (ii) por despesas extraordinárias com divulgação institucional, materiais de publicidade e serviços de terceiros. EBITDA Em 2014, o EBITDA consolidado da Braskem foi de R$ 5,6 bilhões ou US$ 2,4 bilhões, uma alta de 17% e 8%, respectivamente. Os principais fatores que levaram a esse desempenho foram a recuperação dos spreads de petroquímicos a nível global e a depreciação do real de 9%. Página 8 de 26

9 Esse resultado inclui ainda (i) o impacto positivo não recorrente de R$ 277 milhões ocasionado pela venda de ativo não estratégico e (ii) o efeito líquido positivo de R$ 72 milhões (abaixo explicado) referente a adesões adicionais e à quitação integral do parcelamento da lei /09 (Refis); parcialmente compensados (iii) pela provisão adicional de R$ 65 milhões dos Planos Petros e (iv) pelo impacto negativo de R$ 66 milhões referente ao ajuste contábil do valor do estoque da unidade de negócios EUA e Europa, em função da queda abrupta de preços de propeno e PP no mercado internacional, a valor de mercado. Excluindo-se os efeitos extraordinários, o EBITDA apresentou uma alta de 11% em reais e 3% em dólares. Parcelamento da Lei /09 Em junho de 2014, em virtude da reabertura do programa de parcelamento de tributos federais, autorizada pela lei , a Braskem optou por acrescentar R$ 75 milhões ao programa, o que gerou uma (a) despesa extraordinária de R$ 34 milhões no trimestre. A Administração da Braskem, em novembro de 2014, decidiu pela quitação integral de seus parcelamentos, conforme previsto na Lei no /14 (para maiores informações, ver nota 17 Tributos a Recolher das Demonstrações Financeiras de 2014). O valor total dos débitos quitados foi de R$ 1 bilhão. Os efeitos no resultado do 4T14 foram (b) o impacto negativo de R$ 72 milhões referente à inclusão de novas contingências inseridas no parcelamento no último trimestre; compensados (c) pela utilização de R$ 98 milhões de créditos de controladas e (d) pelo ganho de R$ 80 milhões decorrente do desconto recebido pela liquidação antecipada. Resultado Financeiro Líquido O resultado financeiro líquido apresentado em 2014 foi uma despesa de R$ milhões, comparado a uma despesa de R$ milhões no ano anterior. A Braskem possui exposição líquida ao dólar (passivos atrelados a esta moeda maiores que os ativos), portanto qualquer mudança de comportamento do câmbio afeta o resultado financeiro contábil. Em 31 de dezembro de 2014, essa exposição era composta (i) na operação, por 59% de fornecedores, parcialmente compensados por 78% do contas a receber; e (ii) na estrutura de capital, por 74% da dívida líquida. Uma vez que a geração operacional de caixa é fortemente dolarizada, a Companhia considera a manutenção desta exposição líquida passiva em dólar um hedge natural, que está em compliance com sua Política de Gestão Financeira. Praticamente 100% da receita está vinculada, direta ou indiretamente, à variação do dólar e cerca de 80% dos seus custos também estão atrelados a esta moeda. Página 9 de 26

10 Por exportar regularmente parte de sua produção e com o objetivo de melhor refletir as variações cambiais no seu resultado, a partir de 1º de maio de 2013 a Braskem designou parte dos seus passivos em dólar como hedge de suas futuras exportações hedge accounting de exportações. A subsidiária Braskem Idesa, com o objetivo de melhor refletir as variações cambiais no seu resultado, decidiu, em 1º de outubro, designar as dívidas referentes ao financiamento do projeto México, que ocorre na modalidade de project finance, como hedge de suas vendas futuras. Com isso, a variação cambial decorrente das dívidas relacionadas ao projeto é registrada transitoriamente no patrimônio líquido e será levada ao resultado quando ocorrerem as referidas vendas, permitindo assim que o reconhecimento do impacto do dólar sobre o passivo e sobre as vendas possam ser registrados no mesmo momento. Em 31 de dezembro de 2014, as dívidas do projeto totalizaram US$ milhões. Nesse contexto, em 2014, o efeito da apreciação do dólar 1 em 13% sobre a exposição líquida consolidada, do montante dos passivos não designados para o hedge accounting, impactou negativamente o resultado financeiro em R$ 85 milhões. Excluindo-se os efeitos da variação cambial e monetária, o resultado financeiro líquido em 2014 apresentou uma despesa de R$ milhões, um aumento de R$ 298 milhões em relação ao ano anterior, explicado, principalmente, (i) pelo aumento da linha juros de financiamento, refletindo o impacto cambial no cálculo dos juros das dívidas em dólar e a despesa extraordinária de R$ 43 milhões referente a reabertura do programa de parcelamento de tributos federais (Refis) no 3T14; e (ii) pela atualização da provisão dos Planos Petros, que impactou a linha de juros e multas sobre passivos tributários em R$ 77 milhões; parcialmente compensados pelo ganho (iii) de R$ 16 milhões com a quitação antecipada e integral do Refis. Na tabela a seguir, detalhamos a composição do resultado financeiro da Braskem. R$ milhões Despesas financeiras (2.746) (2.549) Juros Financiamento (1.273) (1.123) Variação Monetária (VM) (320) (300) Variação Cambial (VC) (39) (78) Juros e multas s/ Passivos Tributários (222) (174) Outras Despesas (892) (875) Receitas financeiras Juros Variação Monetária (VM) Variação Cambial (VC) (46) 333 Juros SELIC s/ativos tributários Outras Receitas Resultado Financeiro Líquido (2.391) (1.776) R$ milhões Resultado Financeiro Líquido (2.391) (1.776) Variação Cambial (VC) (85) 256 Variação Monetária (VM) (246) (276) Resultado Financeiro Líquido excluindo-se a VC e VM (2.060) (1.755) 1 Em 31 de dezembro de 2014, a taxa de câmbio Real/Dólar final foi de R$ 2,6562/US$ 1,00 Página 10 de 26

11 Lucro Líquido Em 2014, a Braskem registrou lucro líquido de R$ 726 milhões, positivamente influenciado pelo melhor resultado operacional e pela alienação de ativos não estratégicos. Destaca-se ainda a adoção do hedge accounting, que traduz melhor os efeitos da variação cambial dos passivos em dólar no resultado da Companhia. Dividendos A Administração da Braskem propõe à Assembleia Geral Ordinária, que será realizada em 9 de abril de 2015, a distribuição de dividendos no montante total de R$ 483 milhões (ver nota 24 Patrimônio Líquido itens (d) Dividendos propostos e destinação do resultado e (d.1) Resultado de 2014 e proposição de dividendos). Estrutura de Capital, Liquidez e Rating Em 31 de dezembro de 2014, a Braskem apresentou dívida bruta consolidada de US$ 10,5 bilhões. Este montante contempla o financiamento do projeto México no valor de US$ milhões, recebido pela subsidiária Braskem-Idesa até o 4T14, e que inclui a 3ª e 4ª parcelas, recebidas em 8 de abril e 11 de agosto, no valor de US$ 465 milhões e US$ 383 milhões, respectivamente. Pelo fato deste investimento ser feito na modalidade de project finance (70% dívida e 30% equity), onde a dívida do projeto deve ser repaga com sua própria geração de caixa, para efeito da análise do endividamento da Companhia o mesmo não será incluído. Nesse contexto, a Braskem registrou dívida bruta de US$ milhões, 4% inferior à registrada em Quando medida em reais, a dívida bruta apresentou alta de 9%, impactada pela apreciação da moeda norte-americana 2 em 13% no período. A dívida bruta atrelada ao dólar era de 68%. O saldo de caixa e aplicações totalizou US$ milhões, uma redução de US$ 124 milhões em relação ao ano anterior, em função da apreciação da moeda norte-americana 3 em 13% no período e seu respectivo impacto no caixa em reais. A dívida líquida da Braskem em dólares apresentou queda de 3%, totalizando US$ milhões. Quando medida em reais, a alta foi de 11%, influenciada pela apreciação da moeda norte-americana conforme já mencionado. A dívida líquida atrelada ao dólar era de 74%. A Companhia, em linha com sua estratégia de liquidez e higidez financeira, possui ainda duas linhas de crédito rotativo (stand by), no valor de US$ 750 milhões e R$ 500 milhões, ambas com vencimento em As linhas de crédito rotativo da companhia não apresentam cláusulas restritivas de saque em momentos adversos de mercado (Material Adverse Change MAC Clause). Os bancos que participam destas operações são de primeira linha, com baixo nível de default (Credit Default Swap) e rating elevado. 2 Em 31 de dezembro de 2014, a taxa de câmbio Real/Dólar final foi de R$ 2,6562/US$ 1,00 3 Em 31 de dezembro de 2014, a taxa de câmbio Real/Dólar final foi de R$ 2,6562/US$ 1,00 Página 11 de 26

12 O crescimento de 8% do EBITDA (US$ 2,4 bilhões) e a redução da dívida líquida fizeram com que a alavancagem financeira medida pela relação dívida líquida/ebitda, mensurada em dólares, encerrasse 2014 em 2,58x, uma queda de 10% em relação a Em reais, a alavancagem foi de 2,92x, uma queda de 6%. Em 31 de dezembro de 2014, o prazo médio do endividamento era de 15,7 anos, similar ao prazo médio de 15,5 anos registrado em 31 de dezembro de Se considerarmos apenas a parcela da dívida em dólares, o prazo médio fica em 21,4 anos. O custo médio da dívida da Companhia em 31 de dezembro de 2014 era de 6,32% em dólares e 8,96% em reais versus o ano anterior de 6,25% em dólares e 9,04% em reais. Abaixo, detalhamos o endividamento bruto por categorias e por indexadores. Página 12 de 26

13 O gráfico a seguir ilustra a agenda de amortização consolidada da Companhia em 31 de dezembro de Em linha com sua estratégia de alongamento do perfil da dívida, a Braskem emitiu US$ 500 milhões em bônus com vencimento em fevereiro de 2024 e cupom de 6,45% a.a.. Em abril, a Companhia voltou a acessar o mercado e captou US$ 250 milhões através da reabertura do bônus com vencimento em 2024, com yield de 6,04% a.a.. Os recursos destas captações foram utilizados em ofertas de recompra dos bônus remanescentes no mercado com vencimentos em 2017, 2018 e Dessa forma, apenas 7% do total da dívida têm vencimento em 2015 e o elevado patamar de liquidez garante que o saldo de disponibilidades da Companhia cubra os vencimentos dos próximos 33 meses. Considerando as linhas de crédito rotativo, a cobertura é de 47 meses. Classificação de risco Escala Global Em 2014, a Braskem manteve o Grau de Investimento nas notas atribuídas pelas 3 maiores agências globais de classificação de risco. Em agosto, a Standard & Poor s manteve o rating da Braskem em BBB- (escala global) com perspectiva estável. A expectativa da agência é de que a Companhia irá reduzir a sua alavancagem, como consequência de melhores indicadores operacionais e da manutenção de sua higidez financeira. A Moody s, em relatório também divulgado em agosto, manteve o rating Baa3 com perspectiva negativa. Na avaliação da agência, a manutenção do rating da Braskem baseia-se no fato da Companhia ser a maior produtora de resinas das Américas, com posição relevante no Brasil; na sua margem operacional; nas altas taxas de utilização de suas plantas e no relacionamento de longo prazo com seus clientes. Em outubro, a Fitch Ratings divulgou relatório mantendo o rating da Braskem em BBB-, e alterando a perspectiva de negativa para estável. A mudança da perspectiva para estável foi Página 13 de 26

14 suportada pelo forte compromisso da Companhia em manter seu perfil financeiro robusto, pela sua posição de liderança nas Américas e pela sua estratégia de diversificação de matéria prima, a custos competitivos, com o projeto do México. 4. Inovação & Tecnologia Em linha com seu compromisso de contínuo desenvolvimento da indústria petroquímica e da cadeia plástica, a Braskem conta com uma área de Inovação que possui 310 profissionais; 2 centros de Inovação & Tecnologia, localizados no Brasil e nos Estados Unidos; 23 laboratórios e 7 plantas-piloto. Em dezembro de 2014, seu Portfólio contemplava 291 projetos para o desenvolvimento de novos produtos e processos, totalizando um valor presente líquido de US$ milhões. A importância do programa de inovação na Braskem fica evidente ao considerar-se, por exemplo, a Unidade de Poliolefinas, onde cerca de 15% das vendas são de produtos lançados nos últimos três anos. Em 2014, 11 novos grades de resinas foram adicionados ao seu portfólio, dentre os quais se destacam: Polipropileno RP 149 Maxio - com o objetivo de atender a demanda do mercado por resinas com maior fluidez, a Braskem desenvolveu uma nova resina de PP que propiciou maior facilidade no preenchimento de moldes de peças grandes, com redução no ciclo de injeção, sem perda de propriedades mecânicas. A redução de temperatura de injeção em comparação com grades de maior fluidez também propicia economia de energia para o transformador. Polietileno para o segmento de tubos para gás na busca contínua de servir aos Clientes e atender aos requisitos das normas brasileira e europeia, a Braskem complementou seu portfólio de resinas de PE para tubos de pressão. Polietileno para o segmento de filmes stretch para atender o mercado de filmes stretch, a Companhia desenvolveu uma nova resina de PE denominada Flexus7200XP. Essa resina garante maior transparência e também propicia ao cliente uma menor frequência de parada nas máquinas, mantendo a matriz limpa por mais tempo. No ano, destacam-se ainda algumas das conquistas da área de Inovação & Tecnologia: a) A revista Fast Company, uma das principais empresas de mídia dos EUA, focada no mercado de inovação, elegeu a Braskem como umas das 50 empresas mais inovadoras do mundo em 2014, sendo a única empresa brasileira a entrar no ranking. A Companhia obteve destaque por trazer ao mercado uma solução sustentável, o polietileno de origem renovável (PE Verde). b) A Braskem foi selecionada pela Revista Info como uma das empresas mais inovadoras do país. Em um levantamento que avaliou centenas de empresas, a Companhia destacou-se por Inovação ser um dos pilares da sua estratégia de negócio. c) A ampliação do Laboratório de Produtos Químicos Renováveis, localizado em Campinas, que visa desenvolver os projetos relacionados à biotecnologia e processos químicos a partir de matéria-prima renovável; reforçando assim o compromisso da Companhia por alternativas tecnológicas sustentáveis. d) A Braskem celebrou um acordo de cooperação internacional com as empresas Amyris e Michelin para o desenvolvimento de uma nova rota tecnológica voltada à produção de um tipo de isopreno ( Acordo ), que é matéria-prima para a produção de borrachas. Nos termos deste Acordo, as Página 14 de 26

15 empresas trabalharão juntas para o desenvolvimento de uma tecnologia que utilize açúcares vegetais, como os encontrados na cana-de-açúcar e nos insumos da celulose, para desenvolver um isopreno a partir de fonte de origem renovável. e) O depósito de 87 novos documentos de patentes, totalizando 851 documentos. A maior parte dos documentos depositados em 2014 era relacionada a tecnologias que utilizam matéria-prima renovável. f) O apoio a 490 clientes através de 14 mil análises de suporte do centro de Inovação & Tecnologia do Brasil. Já no caso do centro dos Estados Unidos, destaca-se o apoio a cerca de 50 clientes. g) A contratação de linhas de financiamento, junto às instituições governamentais, que buscam apoiar as iniciativas da área de inovação: FINEP: financiamento no montante total de R$ 1,2 milhão para o projeto de barreiras em Nanotecnologia. BNDES: financiamento, no montante total de R$ 92 milhões, do portfólio de projetos e investimento em inovação, excluindo os que são financiados (ou subvencionados) pela FINEP. 5. Investimentos Em linha com seu compromisso de realizar investimentos com retorno acima de seu custo de capital, a Braskem desembolsou R$ milhões (não inclui juros capitalizados) em 2014, uma redução de 5% em relação à estimativa inicial de R$ milhões. Excluindo-se da análise o projeto do México, o investimento totalizou R$ milhões. Desse montante, 85% foram direcionados para a manutenção e outros investimentos operacionais, incluindo as duas paradas programadas dos crackers de São Paulo e Triunfo. Os demais gastos estão relacionados à produtividade, eficiência operacional e outros projetos em andamento, como o investimento para produção de UTEC nos EUA e a expansão e conversão de uma das linhas de polietileno na Bahia para PEBDL base metaloceno Real Investimentos (R$ milhões) * Comperj / Outros Projetos Produt. / SSMA Manutenção / Reposição / Outros *Inclui o desembolso no Projeto México 5.1. Investimentos Estratégicos - Projetos de Crescimento Projeto México Em linha com a estratégia de internacionalização e acesso à matéria-prima competitiva, o projeto integrado no México, entre Braskem e Idesa, com participação de 75% e 25%, respectivamente, seguiu avançando e o progresso físico do empreendimento atingiu 88% ao final de Página 15 de 26

16 As atividades de engenharia e procurement foram praticamente finalizadas, com todos os principais equipamentos e materiais já entregues no site. No fim de 2014, o número de trabalhadores na obra atingiu seu máximo, com pessoas. Cerca de 620 pessoas já foram contratadas para conduzir a futura operação industrial. Localizado no estado de Veracruz, o projeto Etileno XXI contempla a produção de 750 mil toneladas de polietileno de alta densidade e 300 mil toneladas de polietileno de baixa densidade a partir de etano, e é baseado em um contrato firmado com a PEMEX-Gás para o fornecimento de barris/dia de etano por 20 anos, sendo seu preço de referência gás Mont Belvieu. As atividades de pré-marketing continuaram avançando e, atualmente, a subsidiária Braskem-Idesa conta com uma carteira total de 320 clientes (aproximadamente 80% ativos). O investimento acumulado até o fim de 2014 totalizou US$ 4,2 bilhões, sendo (i) US$ 2,9 bilhões financiados na modalidade de project finance e (ii) US$ 1,3 bilhão via aporte dos acionistas controladores. ASCENT Atenta às oportunidades criadas pela disponibilidade de matéria-prima na América do Norte, os estudos de viabilidade do projeto Ascent (Appalachian Shale Cracker Enterprise) para a produção integrada de polietileno seguiram avançando. Todavia, em função da nova realidade do mercado global de energia, novos cenários estão sendo incorporados na análise do projeto. Projeto Petroquímico COMPERJ A Companhia informa que os estudos foram concluídos e a alternativa que se mostrou mais atrativa foi o projeto de expansão da sua produção existente no site de Duque de Caxias, no estado do Rio de Janeiro. O avanço, a partir desse momento, dependerá da viabilização de um contrato de longo prazo para o fornecimento de matéria-prima pela Petrobras. A Braskem permanece empenhada na viabilização desse importante projeto estratégico. Outros projetos em desenvolvimento Em junho de 2014, a Braskem anunciou um projeto para produzir polietileno de ultra-alto peso molecular no seu site de La Porte, Texas (EUA). Conhecida comercialmente como UTEC, a resina conta com tecnologia 100% brasileira e têm aplicações em diversas indústrias. Em linha com o compromisso com seus Clientes e com o desenvolvimento da cadeia produtiva dos plásticos no Brasil, a Braskem realizou investimentos em uma de suas fábricas na Bahia para ampliar a capacidade de produção de polietileno de baixa densidade linear (PEBDL) para 120 mil toneladas anuais. Para ampliar a produção, a Braskem converteu uma de suas linhas industriais de produção de polietileno a fim de oferecer uma resina com tecnologia mais moderna para a indústria de transformação de filmes plásticos. Do total da produção, iniciada em janeiro de 2015, 100 mil toneladas farão parte da família Braskem Flexus, a marca do polietileno base metaloceno da Braskem. A Companhia possui ainda outros projetos, em estágios menos avançados, no Brasil e outros países da América Latina, como o Peru. Página 16 de 26

17 6. Mercado de Capitais e Relações com Investidores A expectativa de racionamento de energia e a potencial queda da demanda brasileira pressionou o desempenho do papel ao longo do 1º semestre de Apesar da recuperação durante o 2º semestre, que teve seu máximo de R$ 19,45/ação, em função do bom cenário do setor petroquímico global e depreciação do real, as ações preferenciais classe A da Braskem, negociadas na BM&FBovespa (BRKM5), encerraram 2014 cotadas a R$ 17,50 por ação, uma queda de 13% em relação ao final de Já o volume financeiro apresentou retração de 9% em relação a 2013, passando de R$ 28,4 milhões para R$ 25,9 milhões por dia. O Ibovespa, por sua vez, encerrou 2014 aos pontos, uma desvalorização de 3%. Os ADRs da Braskem (BAK), negociados na NYSE Euronext, fecharam o ano cotados a US$ 12,91 por ADR, uma queda de 25% em relação a 2013, explicada pelos fatores acima descritos. O volume financeiro médio diário foi de US$ 5 milhões. No mesmo período, o S&P 500 teve valorização de 11% e atingiu pontos. As ações preferenciais classe A negociadas na Latibex (XBRK) encerraram 2014 cotadas a 5,49 por XBRK, com desvalorização de 13%. Seu volume financeiro médio diário apresentou uma diminuição de 11%, passando de 15,5 mil em 2013 para 13,8 mil. O índice FTSE Latibex registrou queda de 16%, fechando em pontos. Na carteira teórica do Ibovespa, válida para os meses de setembro a dezembro de 2014, a Braskem ocupava a 49ª posição em liquidez, com 0,37% de participação no índice, uma posição acima da carteira anterior. Pelo 10º ano consecutivo a Braskem participa do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), fazendo parte de um grupo seleto de empresas que compõem a carteira para o período de janeiro a dezembro de Criado pela BM&FBovespa em parceria com entidades profissionais ligadas ao mercado de capitais, além da Fundação Getúlio Vargas, do Instituto Ethos e do Ministério do Meio Ambiente, o índice tem por objetivo refletir o retorno de uma carteira composta por ações de empresas com reconhecido comprometimento com a responsabilidade social e a sustentabilidade empresarial e também atuar como promotor das boas práticas no meio empresarial brasileiro. Em 2014, 40 companhias classificaram-se para compor o índice. Destaca-se ainda a participação no índice Dow Jones de Sustentabilidade (DJSI) para países emergentes, da qual a Braskem faz parte desde sua criação. O índice é composto por 86 empresas, das quais 17 são brasileiras, e reconhece as companhias que se destacam pelas melhores práticas de gestão econômica, social e ambiental, incluindo estratégias voltadas para mudanças climáticas, consumo de energia, desenvolvimento de pessoas e governança corporativa. Em setembro de 2014, a Braskem recebeu pela sexta vez o Troféu Transparência da Anefac (Associação Nacional dos Executivos de Finanças, Administração e Contabilidade), como uma das dez empresas mais transparentes do Brasil, e pela 1ª vez o prêmio de melhor demonstração financeira na categoria de capital aberto e faturamento acima de R$ 5 bilhões. Esse prêmio é um reconhecimento da qualidade da comunicação praticada pela Companhia e reforça a postura de transparência e respeito que pauta seu relacionamento com Investidores, Clientes, Fornecedores e o Público em geral. Finalizando as premiações do ano, a Braskem, dentro do setor de Petróleo, Gás & Petroquímica na América Latina, recebeu o reconhecimento da Institutional Investor com o 1º lugar na categoria melhor CEO, 2º lugar na categoria melhor CFO e melhor equipe de relações com investidores, Página 17 de 26

18 segundo a opinião dos analistas de sell side. Na opinião dos analistas de buy side, obteve o 3º lugar nas categorias melhor equipe de relações com investidores, melhor CEO e melhor profissional de RI. 7. Sustentabilidade O ano de 2014 foi marcado pelo contínuo avanço e fortalecimento dos pilares estratégicos e dos dez macros objetivos da gestão de Desenvolvimento Sustentável da Braskem. Uma das principais iniciativas de fortalecimento interno foi a realização de workshops sobre Sustentabilidade com os Líderes da Companhia. Mais de 900 pessoas foram capacitadas, atingindo 80% dos Líderes em nível global. No pilar de processos cada vez mais sustentáveis, destaca-se o melhor desempenho histórico da Braskem em segurança do trabalho e segurança de processo, além da utilização de água de reuso, através do Projeto Aquapolo, parceria entre Odebrecht Ambiental e Sabesp, que proporcionou a operação normal e contínua das plantas no polo de Capuava (ABC paulista), área de escassez hídrica. Destacam-se ainda a redução de 12,5% na intensidade de emissão dos gases de efeito estufa, no período de 2008 a 2013, em linha com a meta estabelecida e com verificação de terceira parte (KPMG). O inventário referente ao ano de 2014 será apurado e verificado no primeiro quadrimestre de 2015 e divulgado no Relatório Anual. O Centro de Tecnologia e Inovação, em Triunfo (RS), investiu R$ 1 milhão na aquisição de um novo equipamento que permite análises simultâneas das cadeias de polímeros, proporcionando aumento de produtividade, redução no consumo de solventes e na geração de resíduos, melhorando a sustentabilidade dos processos avaliados. No que tange o pilar de produtos cada vez mais sustentáveis, a Braskem e as empresas Amyris e Michelin anunciaram um acordo de cooperação internacional, para o desenvolvimento de uma nova rota tecnológica que utilize açúcares vegetais, como os encontrados na cana-de-açúcar e nos insumos da celulose, voltada à produção de um tipo de isopreno, matéria-prima utilizada pela indústria de borrachas, de origem renovável. No pilar que visa oferecer soluções para uma vida mais sustentável, a Braskem desenvolveu uma nova resina de polietileno para tubos de distribuição de água e esgoto, de gás natural, e para o transporte de polpa de minério e petróleo. O produto tem expressiva melhoria na durabilidade. A crescente demanda por esse tipo específico de resina está vinculada à execução de grandes obras de infraestrutura e ao programa Saneamento para Todos, do Governo Federal, que tem o objetivo de oferecer melhores condições de saúde à população. A Companhia finalizou ainda 10 estudos de análise de ciclo de vida (ACV) e iniciou outros 15. Estes estudos fornecem dados sobre os impactos ambientais relacionados a diversas etapas da vida dos produtos da Companhia. A Braskem entende que é parte de seu papel e buscou contribuir para as discussões dos rumos empresariais e globais para o alcance da sustentabilidade, influenciando de forma efetiva novas políticas públicas. Dessa forma, a Companhia fortaleceu sua participação em diversas associações. Podemos destacar, no Conselho Empresarial para o Desenvolvimento Sustentável (CEBDS), a atuação na co-liderança da Agenda CEBDS por um País Sustentável, iniciativa que levou temas de sustentabilidade às agendas dos candidatos à presidência do Brasil. A Companhia também presidiu o Comitê da Rede Brasileira do Pacto Global no biênio 2013/2014 e assumiu a co-liderança global da definição da Norma ISO para Compras Sustentáveis. Página 18 de 26

19 7.1. Governança Corporativa Desde a divulgação do seu Compromisso Público, quando da sua criação, em 16 de agosto de 2002, a Braskem reafirma seu compromisso de buscar o alinhamento dos interesses de todos os acionistas, seu comprometimento com a ética, a competitividade e a excelência em todas as suas ações, de forma a garantir o melhor retorno aos acionistas, agregando valor ao seu patrimônio e remunerando o seu capital. Com essa visão, a Braskem desenvolveu um modelo de gestão adotando práticas reconhecidas de Governança Corporativa, a fim de garantir o seu bom funcionamento. Além do Conselho de Administração e do Conselho Fiscal, com atribuições ampliadas, conforme previsto pela Lei Sarbanes-Oxley, a Companhia possui comitês de apoio ao Conselho de Administração, cuja função básica é a de avaliar assuntos de interesse, visando aprimorar em qualidade e velocidade o processo de deliberação. Podemos ressaltar algumas práticas de Governança Corporativa na Braskem: Nível 1 de Governança Corporativa da BM&FBovespa (segmento especial de listagem de companhias da BM&FBovespa) desde 13 de fevereiro de 2003; A Braskem atende, adicionalmente, a outros requerimentos do Nível 2 de Governança Corporativa da BM&FBovespa e Novo Mercado, tais como: (i) Tag Along de 100% para todos os acionistas da Braskem em caso de alienação de controle; (ii) Tradução dos demonstrativos financeiros para o inglês e (iii) Conselho de Administração com, no mínimo, cinco membros e mandato unificado de até dois anos, sendo permitida a reeleição, e com conselheiros independentes. Conselho Fiscal com poderes ampliados, conforme previsto pela Lei Sarbanes-Oxley; Políticas Corporativas, dentre as quais se destaca a de Negociação de Valores Mobiliários, de Gestão Financeira, de Responsabilidade Social, de Seguros e Garantias, de Remuneração, de Saúde, Segurança e Meio Ambiente e de Investimentos; Código de Conduta, no qual estão definidos os valores, princípios e práticas que norteiam nossa conduta corporativa, revisado periodicamente a fim de mantê-lo alinhado às melhores práticas e exigências legais; Comitê de Ética atuando em conjunto com a Auditoria Interna e a Gestão de Risco, e o Conselho Fiscal. Sua função é registrar, tratar, recomendar e promover as decisões para solucionar todas as denúncias recebidas por meio do Linha de Ética canal de comunicação com sigilo garantido para denúncias de violação ao Código de Conduta visando garantir o seu cumprimento e a melhoria contínua dos processos e dos controles internos da Companhia; Sistemas de informações privativos para o Conselho de Administração e o Conselho Fiscal, acessados a partir do Portal de Governança Corporativa Braskem, onde são disponibilizadas e mantidas as informações necessárias aos conselheiros para o exercício de seus papéis e responsabilidades com segurança, transparência, equidade e rapidez; Manual de Assembleia de Acionistas, um instrumento de apoio que visa orientar os Acionistas sobre o procedimento e prazos para participação nas Assembleias Gerais de Acionistas; Manual do Conselheiro da Braskem, um instrumento de apoio para o exercício de suas funções, que tem como objetivo compilar num único volume os principais documentos que norteiam a Governança Corporativa da Braskem, e embasam a atuação dos membros do Conselho de Administração, dos Comitês de Apoio ao Conselho e do Conselho Fiscal. Página 19 de 26