Défice Orçamental e Dívida Pública

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1 MACROECONOMIA I Aula 4.Nov.2003 > A restrição orçamental do Governo > Visualização gráfica (apenas gráfica) dos efeitos de financiamentos por emissão de moeda dos défices orçamentais. >Défices e Dívida Pública Oferta Agregada, Inflação e Desemprego Inflação e Desemprego ; salários, preços e curva AS AVISO: estes slides constituem sumários desenvolvidos das aulas teóricas das turmas t01,t03 e t05. Não devem ser usados como elementos de estudo alternativos à bibliografia e outro material oficial da cadeira Défice Orçamental e Dívida Pública O défice orçamental é: diferença entre as receitas e despesas de um dado período de tempo (normalmente um ano) A Dívida Pública é: o total da dívida que os Estado tem para com terceiros. O Défice Orçamental e Dívida Pública relacionam-se mas correspondem a valores muito diferentes. Por exemplo a percentagem no PIB do Défice Orçamental e da Dívida Pública são muito diferentes. (v. Quadro seguinte)

2 Dívida e Défice Portugal Défice Orçamental 4,7% do PIB Dívida Pública 57,8% do PIB FONTE: Relatório anual do Banco de Portugal 2002 site: A restrição orçamental do Governo e financiamento do défice orçamental (v.capítulo 4 Livro de Exercícios) Despesas Públicas=Receitas Públicas G+TR = T + B + M + A Despesas Consumo Colectivo (G) Transferências para Particulares (TR) Receitas Impostos (T) Financiamento do défice Venda de activos (A) Variação da base monetária por financiamento do défice ( M) Variação do stock de dívida pública na posse de privados ( B)

3 Como financiar o défice Orçamental? Emissão de dívida pública (Emissão de moeda) Venda de Activos do Estado Emissão de Dívida Pública O Estado emite títulos de dívida (por exemplo títulos do Tesouro) que são comprados/subscritos por particulares. Há lugar ao pagamento de juros A curva IS/LM não sofre modificações (Pode haver excepções, considere por exemplo uma função consumo dependendo da riqueza para além do Yd)

4 Dívida das Administrações Públicas - Portugal Fonte: relatório do Banco de Portugal /Cap_II.2_02.pdf Emissão Monetária O Estado emite moeda ( aumenta a massa monetária nominal M) Considera-se uma situação inicial em que SO=0 Após uma expansão do consumo público (G) é necessário financiar o défice. Por hipótese esse financiamento é realizado por emissão monetária. Há lugar a modificações no modelo IS/LM ilustração gráfica >>>>>>>>>>>>>>>

5 Visualização gráfica do efeito de financiamento dos défice por: emissão de moeda i E o LMo Eo E1 LM1 ISo IS1 Yo Y o Y1 Y MACROECONOMIA I Aula 4.Nov.2003 (cont) Oferta Agregada, Inflação e Desemprego > Inflação > Desemprego > Mercado de Trabalho e Oferta agregada (AS) (Capítulo 6 Santos, J. (2002)p )

6 Inflação O que é a inflação? o aumento acontínuo e generalizado dos preços Santos, J.(2002)p.132. Qual a relação entre a inflação ( π ) e o índice de preços ( P )? Como se pode medir a inflação? Pode ser medida através de diferentes índices: IPC- ìndice de Preços no Consumidor Deflactor do Consumo Deflactor do PIB Desemprego A população total é composta por POPULAÇÃO ACTIVA e POPULAÇÃO INACTIVA A População Activa (L) é composta por POPULAÇÃO DESEMPREGADA e POPULAÇÃO EMPREGADA (N) População DESEMPREGADA = L-N (ou seja, a população activa que não se encontra empregada) TAXA DE DESEMPREGO: u t = (L t -N t ) /L t

7 Como se determina a Oferta Agregada (AS)? Conhecida a FUNÇÃO DE PRODUÇÃO, fica conhecida a relação entre produção e factores produtivos (Seja a FP dada por Y t =an t ) (atenção: apenas se considera neste caso um factor produtivo N=população empregada) PORTUGAL PIB p e EMPREGO p (taxa de crescimento)

8 Como se determinam os salários? Qual o custo do factor produtivo N? Ou seja, como se determinam os salários?>>> Os salários são determinados no mercado de trabalho (oferta por parte da população activa e procura por parte das empresas) Considerando por hipótese que ambos (trabalhadores e empregadores) se preocupam como salário real esperado (w te =W t /P te ) Quais os fenómenos que influenciam esse salário? Existem diversas teorias explicativas do funcionamento do mercado de trabalho e do estabelecimento dos salários, a que se irá adoptar é >>>>>> Como se determinam os salários? os salários dependem negativamente da taxa de desemprego (u), quanto mais elevado for o desemprego mais baixo será o salário (por exemplo porque a capacidade negocial dos trabalhadores é menor): w e t =W t /P e t = k - ε u t k e ε são parâmetros ; o parâmetro ε traduz a sensibilidade da determinação dos salários reais esperados face à taxa de desemprego

9 Portugal -Preços e Salários FONTE: Relatório anual do Banco de Portugal 2002 site: Qual a relação entre salários e preços? Conhecidos que são os salários, como se relacionam salários e preços? Admitimos a hipótese de concorrência imperfeita e portanto das empresas poderem impor uma margem de mark up z sobre os custos (por simplificação não existem custos de capital v. FP- nem custos de matérias primas)

10 Qual a relação entre salários e preços? Se considerássemos que existia concorrência perfeita o preço seria igual ao custo marginal do trabalho que seria W/a. (ou seja, NW / Y). Ver Função de Produção, recordar que a é a produtividade marginal do trabalho. Mas como consideramos que existe concorrência im perfeita, tem que se acrescentar a margem z ou seja : P t = (W t /a) + z (W t /a) ou P t = (1+z) (W t /a) AS continua próxima semana