ITR - Informações Trimestrais - 31/03/ FERTILIZANTES HERINGER SA Versão : 1. Composição do Capital 1. Balanço Patrimonial Ativo 2

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 4 Demonstração do Resultado Abrangente 5 Demonstração do Fluxo de Caixa 6 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2017 à 31/03/ DMPL - 01/01/2016 à 31/03/ Demonstração do Valor Adicionado 9 Comentário do Desempenho Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 65 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 66 Declaração dos Diretores sobre o Relatório dos Auditores Independentes 67

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Trimestre Atual 31/03/2017 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais 0 Total Em Tesouraria Ordinárias 0 Preferenciais 0 Total 0 PÁGINA: 1 de 67

3 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2017 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Contas a Receber Clientes Estoques Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Tributos a Recuperar Imposto de Renda e Contr.Social a Recuperar Outros Ativos Circulantes Ativos Não-Correntes a Venda Demais contas a receber Instrumentos Financeiros Derivativos Bonificações de Compras Créditos tributários adquiridos Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Clientes Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Outros Ativos Não Circulantes Imposto de Renda e Contr.Social a Recuperar Tributos a Recuperar Créditos Tributários Adquiridos Depósitos Judiciais Outros Ativos Imobilizado Imobilizado em Operação Imobilizado em Andamento Intangível Intangíveis Intangível em Operação PÁGINA: 2 de 67

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 31/03/2017 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Trabalhistas Fornecedores Fornecedores Nacionais Fornecedores Estrangeiros Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Tributos a Recolher Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Em Moeda Estrangeira Outras Obrigações Outros Adiantamentos de Clientes Outros Instrumentos Financeiros Demais Contas a Pagar Forfait Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões para Contingências Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial PÁGINA: 3 de 67

5 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Despesas Financeiras Variação Cambial, líquida Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ ON 0, ,02860 PÁGINA: 4 de 67

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ Lucro Líquido do Período Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 5 de 67

7 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro líquido antes do imposto de renda e da contribuição social Depósitos judiciais Bonificações de compras Recuperação de créditos tributários, precatórios e valores sob judice Provisão (reversão) para devedores duvidosos Provisão ajuste estoque valor mercado Depreciação Amortização - ativo intangível Resultado na venda ativo imobilizado Reversão perdas realiz. bens destinados à venda Reversão prov. deságio de impostos a recuperar Juros não realizados debêntures Provisão para férias, 13º salário e PLR Provisão (reversão) contingências, líquidas Juros e variações cambiais não realizados contas do ativo e passivos circulantes Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ Juros e encargos financeiros ativo não-circulante "Swaps" não realizados Variações nos Ativos e Passivos Contas a receber de clientes Estoques Tributos a recuperar Outros ativos Fornecedores Forfait Contratação de financiamentos de importação Pagamento principal financiamentos de importação Salários e encargos Tributos a recolher Adiantamentos de clientes Outros passivos Outros Pagamento de Juros de empréstimos e financiamentos Caixa Líquido Atividades de Investimento Aquisição de imobilizado Recebimento venda imobilizado Caixa Líquido Atividades de Financiamento Contratação empréstimos e financiamentos Pagamento principal empréstimos e financiamentos Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 6 de 67

8 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 31/03/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Mutações Internas do Patrimônio Líquido Tributos sobre a Realização da Reserva de Reavaliação Saldos Finais PÁGINA: 7 de 67

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2016 à 31/03/2016 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Mutações Internas do Patrimônio Líquido Tributos sobre a Realização da Reserva de Reavaliação Saldos Finais PÁGINA: 8 de 67

10 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 31/03/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 31/03/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Outras Receitas Receitas refs. à Construção de Ativos Próprios Provisão/Reversão de Créds. Liquidação Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Perda/Recuperação de Valores Ativos Outros Valor Adicionado Bruto Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Receitas Financeiras Outros Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Outras Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 9 de 67

11 Comentário do Desempenho Viana, 05 de Maio de 2017 Fertilizantes Heringer (Bovespa: FHER3) anuncia hoje os resultados do 1T17. Teleconferência 1T17-08 de Maio de 2017 Português 11h00 BR (10:00 a.m. U.S. ET) Tel: +55 (11) / Código: Heringer Replay por uma semana: +55 (11) Senha: Inglês 11h00 BR (10:00 a.m. U.S. ET) Tel: +1 (516) Código: Heringer Replay por uma semana: +55 (11) Senha: Relações com Investidores Tel: +55 (19) ri@heringer.com.br DESTAQUES DO 1T17 No 1T17, o volume entregue foi de 856 mil toneladas, 12,5% inferior ao do 1T16, que foi de 978 mil toneladas; A receita líquida no 1T17 foi de R$ 1.006,3 milhões, 23,4% inferior ao mesmo período de 2016, que foi de R$ 1.314,5 milhões; EBITDA de R$ 44,8 milhões no 1T17, 21,7% superior ao do 1T16, que foi de R$ 36,8 milhões; No 1T17, o lucro líquido foi de R$ 7,0 milhões, superior ao mesmo período de 2016, que foi de R$ 1,5 milhão. PÁGINA: 10 de 67

12 Comentário do Desempenho MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES De acordo com a ANDA, as entregas no mercado brasileiro de fertilizantes no 1T17 foram de 6,4 milhões de toneladas, com aumento de 3,5% em relação ao mesmo período de 2016, registrando novo recorde para o período, alcançando mil toneladas. Por outro lado, o total de nutrientes (NPK) entregues apresentou queda da ordem de 0,3%, pela redução da fórmula média entregue ao mercado. Por conta de uma menor antecipação de aquisição de fertilizantes para a cultura de soja em relação ao mesmo período de 2016 e uma maior entrega para milho safrinha em dezembro de 2016, o mercado de março caiu 3,2% em relação ao mesmo período de As entregas de fertilizantes nitrogenados, em nutrientes, tiveram uma queda de 1,1% no 1T17 atingindo mil toneladas, contra mil toneladas do mesmo período de 2016, em função das entregas antecipadas registradas no final de 2016 com ênfase para as demandas do milho safrinha e café. As entregas de fertilizantes fosfatados apresentaram alta de 4,1% no trimestre em questão, alcançando 727 mil toneladas. Foi observado maior demanda de fósforo nas formulações para milho safrinha, assim como para a renovação de canaviais. Foram registrados nos fertilizantes potássicos, uma redução de 2,7% no 1T17, atingindo 860 mil toneladas, resultado das entregas antecipadas ocorridas no final de 2016, visando atender as demandas para o plantio de milho safrinha e café. O Estado do Mato Grosso liderou o volume de entregas de fertilizantes no Brasil no período, alcançando mil toneladas (21,5%), seguido do estado de São Paulo com 894 mil toneladas (13,9%), Minas Gerais com 864 mil toneladas (13,5%), Goiás com 806 mil toneladas (12,6%) e Paraná com 764 mil toneladas (11,9%). A produção nacional de fertilizantes no acumulado do primeiro trimestre de 2017 alcançou mil toneladas, contra mil toneladas do mesmo período de 2016, representando redução de 5,8%. Foi registrada redução na produção dos fertilizantes nitrogenados de 29,4% e aumentos nos fosfatados de 2,2% e nos potássicos de 8,6%. As importações de fertilizantes alcançaram mil toneladas no 1T17, indicando aumento de 30,9% em relação ao mesmo período de Foram registradas importantes altas nos fertilizantes nitrogenados de 26,1%, nos fosfatados de 56,2% e nos potássicos de 22,9%. Pelo porto de Paranaguá, a principal porta de entrada dos fertilizantes, foram importadas mil de toneladas, ou seja, 28,1 % maior que igual período de 2016 (41% do total importado por todos os portos). PÁGINA: 11 de 67

13 Comentário do Desempenho MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES ENTREGAS Fonte: Anda MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES PRODUÇÃO LOCAL Fonte: Anda MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES IMPORTAÇÃO Fonte: Anda PÁGINA: 12 de 67

14 Comentário do Desempenho ENTREGAS POR CULTURA HERINGER Enquanto o mercado cresceu 3,5% no 1T17, o volume entregue pela Heringer foi de 856 mil toneladas, 12,5% inferior ao do 1T16, de 978 mil toneladas. A queda nas entregas da Companhia se concentrou basicamente na cultura de milho (-23% em relação ao 1T16). Também houve queda nas entregas de fertilizantes para café (-11%) e demais culturas (-9%) em relação ao mesmo período do ano anterior. Em relação a cultura de cana, houve um acréscimo de vendas de 15% em relação ao 1T16, em virtude do bom momento para a cultura no período. A Heringer possui um perfil de entregas por cultura mais diversificado em relação ao mercado brasileiro, o que minimiza a volatilidade associada ao clima local e a outras condições específicas, de preços, pragas e doenças. ENTREGAS POR CULTURA PÁGINA: 13 de 67

15 Comentário do Desempenho PRODUTOS ESPECIAIS Os produtos especiais são fertilizantes em grande parte exclusivos da Heringer que possuem características agronômicas superiores aos padrões de mercado e atendem atualmente as demandas nutricionais de todas as culturas agrícolas. No 1T17, o volume de entrega dos produtos especiais foi de 417 mil toneladas, 12,8% inferior ao 1T16, que foi de 478 mil toneladas. O CAGR (Taxa de crescimento anual composta) de entrega de produtos especiais pela Companhia foi de 12,6% no período de 2007 a A participação dos produtos especiais no total das entregas da Companhia foi de 49% no 1T17, em linha com o mesmo período de A Heringer continua realizando investimentos em pesquisas para o desenvolvimento de novas tecnologias e produtos que possam vir a ser agregados ao seu atual portfólio nas três linhas de produtos especiais: Linha Solo (com destaque para o FH Humics, FH Micro total e FH Nitro Mais ), Linha Fertirrigação e Linha Foliar. A Companhia detém hoje um dos maiores portfólios de produtos especiais do mercado, sendo que grande parte destes produtos possuem tecnologia desenvolvida internamente. PÁGINA: 14 de 67

16 Comentário do Desempenho COMMODITIES AGRÍCOLAS E RELAÇÕES DE TROCA DE PRODUTOS AGRÍCOLAS X FERTILIZANTES Houve uma piora na relação de troca (produtos agrícolas vs. fertilizantes) para as culturas de soja e milho no primeiro trimestre de 2017 por conta de uma ligeira elevação nos preços de algumas matérias primas de fertilizantes. Fonte: Agroconsult/sc* = sacas PREÇOS DAS MATÉRIAS-PRIMAS NO MERCADO INTERNACIONAL No 1T17, observou-se um aumento nos preços de fertilizantes fosfatados e potássicos em relação ao trimestre anterior, conforme gráfico abaixo: PÁGINA: 15 de 67

17 Comentário do Desempenho MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES E SAZONALIDADE Para 2017, a expectativa é de uma manutenção da sazonalidade média observada nos últimos anos no mercado de fertilizantes no Brasil, com entregas na ordem de 39% no 1º semestre e 61% no 2º semestre. A Heringer estima que o mercado brasileiro de fertilizantes em 2017 deverá crescer cerca de 1% atingindo um volume de 34,5 milhões de toneladas entregues. Fonte: Anda / 2017E Estimativa Heringer PRODUÇÃO DE GRÃOS E ÁREA PLANTADA De acordo com a Agroconsult, a safra brasileira de grãos 2016/2017 deverá atingir 227,9 milhões de toneladas (um recorde na produção de grãos do país), enquanto a área plantada poderá chegar a 60,0 milhões de hectares, com produtividade de 3,80 ton/ha. Grãos: Milho, Soja, Arroz, Feijão, Sorgo, Mamona, Algodão, Girassol, Cevada, Centeio, Canola, Aveia, Amendoim, Trigo e Triticale Total Brasil (Todas as culturas) Fonte: CONAB PÁGINA: 16 de 67

18 Comentário do Desempenho RESULTADOS FINANCEIROS DRE 1T17 O volume entregue no 1T17 foi de 856 mil toneladas, 12,5% menor que no mesmo período de 2016, de 978 mil toneladas, havendo manutenção da diversificação das entregas por cultura em ambos os períodos. No 1T17, a receita líquida foi de R$ 1.006,3 milhões, inferior em 23,4% a do 1T16, que foi de R$ 1.314,5 milhões. Cabe ressaltar que o preço médio de fertilizantes no 1T17 foi de R$ por tonelada contra um preço médio de R$ por tonelada do 1T16, uma redução de 12,5%. O lucro bruto foi de R$ 125,5 milhões no 1T17, em linha ao do 1T16, que havia sido de R$ 125,3 milhões. A margem bruta no 1T17 foi de 12,5%, superior à do 1T16, de 9,5%. Os fretes e comissões no 1T17 foram de R$ 48,7 milhões, representando 4,8% da receita líquida, enquanto no 1T16 foram de R$ 57,5 milhões, representando 4,4%. As despesas VG&A (sem fretes e comissões) aumentaram 5,5% no 1T17, tendo sido de R$ 45,7 milhões contra R$ 43,3 milhões do 1T16, representando 4,5% da receita líquida. O EBITDA no 1T17 foi 21,7% superior ao do 1T16, atingindo R$ 44,8 milhões, representando uma margem de 4,5% sobre a receita líquida, enquanto no 1T16 foi de R$ 36,8 milhões, com margem de 2,8%. As despesas financeiras líquidas do 1T17, de R$ 21,9 milhões, foram inferiores as do 1T16 quando atingiram R$ 23,0 milhões. Esse valor é composto pelos juros líquidos, descontos concedidos, despesas referentes ao AVP (ajuste a valor presente), entre outras, no valor de R$ 36,0 milhões negativos, variação cambial positiva de R$ 44,6 milhões e despesas com operações de hedge no valor de R$ 30,5 milhões. No 1T17, o lucro líquido foi de R$ 7,0 milhões, superior ao lucro líquido de R$ 1,5 milhões do 1T16. 1T17 % RL 1T16 % RL % 17/16 Volume ,5% Receita Líquida ,0% ,0% -23,4% CPV ( ) -87,5% ( ) -90,5% -25,9% Lucro Bruto ,5% ,5% 0,2% Fretes e Comissões (48.730) -4,8% (57.506) -4,4% -15,3% VG&A (45.718) -4,5% (43.327) -3,3% 5,5% EBITDA ,5% ,8% 21,7% Rec/(Desp) Financeira, líquida (21.925) -2,2% (23.021) -1,8% -4,8% Resultado Líquido ,7% ,1% 353,3% A Heringer mantém uma gestão de riscos financeiros com a utilização de hedges que visam mitigar o risco cambial sobre o passivo em dólar oriundo de importações de matérias-primas. Em 31/03/2017, a posição total de hedge, através de contratos de NDF s e SWAP s, era de USD 126,0 milhões (NDF s de USD 32,7 PÁGINA: 17 de 67

19 Comentário do Desempenho milhões, com uma taxa média ponderada de R$ 3,30 e SWAP s de USD 93,3 milhões, com uma taxa média ponderada de R$ 3,32). Distribuição de Fertilizantes Produção de SSP e Ácido Sulfúrico Total Companhia 2017 % RL 2016 % RL 2017 % RL 2016 % RL Receita Líquida ,0% ,0% - 0,0% - 0,0% CPV ( ) -86,7% ( ) -90,1% (8.214) -100,0% (4.948) -100,0% ( ) ( ) Lucro Bruto ,3% ,9% (8.214) -100,0% (4.948) -100,0% Fretes e Comissões (48.730) -4,8% (57.506) -4,4% - 0,0% - 0,0% (48.730) (57.506) VG&A (45.718) -4,5% (43.327) -3,3% - 0,0% - 0,0% (45.718) (43.327) EBITDA ,0% ,0% (5.561) -100,0% (2.275) -100,0% Apesar da continuidade da paralisação temporária da unidade de produção de SSP e ácido sulfúrico, as unidades encontram-se em adequado nível de manutenção mesmo estando paralisadas. Uma adequação dos valores da provisão relativa aos processos trabalhistas no 1T17 ocasionou uma piora no EBITDA em relação ao 1T16 da unidade de produção de SSP. Com relação à ação civil pública de Paranaguá - PR, a fase instrutória encontra-se encerrada e atualmente os autos estão conclusos para sentença do juiz de primeira instância. GESTÃO DO CAPITAL DE GIRO O capital de giro da Heringer reflete a sazonalidade dos negócios. Por isso, a comparação por trimestres equivalentes no ano é mais adequada para o entendimento do modelo de negócio. A Heringer mantém uma política de capital de giro com o objetivo de manter as operações com uma posição de caixa adequada às suas necessidades. A Heringer também possui uma política rígida de crédito, que visa manter em baixos níveis os dias de contas a receber, através de vendas com prazos curtos, pulverização de clientes e uma adequada análise de crédito, procurando reduzir os riscos de inadimplência e perdas. Assim, os dias de contas a receber fecharam em 42 dias no 1T17, em linha com o 1T16. Os dias de estoques no 1T17 ficaram em 45 dias, um pouco superior aos 40 dias do 1T16. A Heringer busca continuamente através da sinergia entre as áreas comercial, suprimentos e logística, a manutenção do nível ideal dos estoques, procurando atender os clientes com qualidade e no tempo certo. Os dias de contas a pagar, incluindo as operações de financiamento de importação (FINIMP), fecharam o 1T17 em 146 dias, superior aos 139 dias do 1T16. A Heringer financia o seu capital de giro utilizando as linhas de crédito de fornecedores locais, internacionais e de bancos em busca de uma adequada gestão do fluxo de caixa. PÁGINA: 18 de 67

20 Comentário do Desempenho FLUXO DE CAIXA No final do 1T17, a Heringer encerrou com disponibilidades no valor de R$ 62,4 milhões. Abaixo os principais itens que reconciliam a diferença: a) Resultado positivo antes do IR e CSLL de R$ 9,4 milhões; b) Receitas que não afetam o caixa, no valor de R$ 37,2 milhões, basicamente formados por variação cambial e juros não realizados, amortização e depreciação; c) Redução líquida das contas do ativo, no valor de R$ 123,6 milhões, basicamente concentrada na redução dos estoques; d) Redução líquida das contas do passivo, no valor de R$ 236,1 milhões, cujos valores estão concentrados na liquidação de fornecedores; e) Investimentos líquidos no valor de R$ 2,8 milhões; f) Fluxo de caixa líquido positivo das atividades de financiamento, no valor de R$ 66,6 milhões. PÁGINA: 19 de 67

21 Comentário do Desempenho COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA HERINGER Atualmente, a FHER3 é a única empresa de fertilizantes listada na BM&FBOVESPA, tornando-se uma oportunidade atrativa para investimento. As ações da Heringer são negociadas no Novo Mercado, segmento máximo de governança corporativa da Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBovespa), desde abril de 2007 sob o código FHER3. Dentre os bons fundamentos da Heringer estão: um potencial de crescimento num mercado em ascenção, vendas geograficamente equilibradas com atuação nacional, parcerias estratégicas com players de produção de matérias primas de fertilizantes, base de clientes diversificada, adequada estrutura logística e de distribuição, marca altamente reconhecida, amplo portfólio de produtos especiais e gestão sólida. Em virtude da sazonalidade de entrega de fertilizantes no Brasil, o modelo de negócios da Heringer deve ser analisado em bases anuais. PÁGINA: 20 de 67

22 Comentário do Desempenho ANEXO I BALANÇO PATRIMONIAL PÁGINA: 21 de 67

23 Comentário do Desempenho ANEXO II DRE 1T17 (em milhares de Reais) 1T17 %RL 1T16 %RL 17 x 16 Receita líquida de vendas ,0% ,0% -23,4% Custos dos produtos vendidos ( ) -87,5% ( ) -90,5% -25,9% Lucro bruto ,5% ,5% 0,2% Receitas (despesas) operacionais (94.199) -9,4% ( ) -7,7% -7,3% Com vendas (70.732) -7,0% (78.557) -6,0% -10,0% Gerais e administrativas (23.716) -2,4% (22.275) -1,7% 6,5% Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas 249 0,0% (832) -0,1% 129,9% Lucro Operacional ,1% ,8% 32,5% Receitas (despesas) financeiras (21.925) -2,2% (23.021) -1,8% -4,8% Receitas Financeiras ,9% ,2% -32,0% Despesas financeiras (95.571) -9,5% ( ) -16,1% -54,9% Variação cambial, líquida ,4% ,1% -69,5% Lucro antes do imposto de renda e contribuição social ,9% 605 0,0% 1448,7% Imposto de renda e contribuição social (2.385) -0,2% 937 0,1% -354,6% Exercício Corrente (2.445) -0,2% (30.449) -2,3% -92,0% Diferido 60 0,0% ,4% -99,8% Lucro líquido do período ,7% ,1% 353,3% EBITDA ,5% ,8% 21,7% Lucro antes do resultado financeiro e impostos ,1% ,8% 32,5% Depreciação e Amortização ,3% ,0% 2,3% PÁGINA: 22 de 67

24 Comentário do Desempenho EBITDA (LAJIDA lucro operacional antes de juros, impostos, depreciação e amortização) é apresentado como informação adicional porque acreditamos tratar-se de um indicador importante de nosso desempenho operacional, além de ser útil para a comparação de nosso desempenho com outras empresas do setor. No entanto, nenhum número deverá ser considerado isoladamente como um substituto para o lucro líquido apurado de acordo a Legislação Societária (BR GAAP) ou ainda, como uma medida da lucratividade da Heringer. Além disso, nossos cálculos podem não ser comparáveis a outras medidas similares adotadas por outras empresas do setor. Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Heringer atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Heringer. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Heringer. PÁGINA: 23 de 67

25 1. Informações gerais A ( Heringer ou "Companhia"), com sede no município de Viana no Espírito Santo, tem como atividade preponderante a industrialização e a comercialização de fertilizantes. A Companhia possui atualmente 19 unidades de mistura, distribuídas nas regiões Sudeste, Centro-Oeste, Sul e Nordeste do Brasil, e 2 escritórios comerciais situados na Bahia e em Goiás. Ressaltando ainda que, no Paraná, além de uma unidade de mistura, a Companhia possui também uma unidade de produção de ácido sulfúrico e uma unidade de produção de Super Fosfato Simples ( SSP ). As ações ordinárias de emissão da Companhia são negociadas no segmento especial da BM&FBOVESPA, denominado Novo Mercado, sob o código de negociação FHER3. Aprovação das demonstrações financeiras A apresentação das informações trimestrais - ITR foi aprovada e autorizada pelo Conselho de Administração da Companhia em 4 de maio de 2017, para divulgação em 5 de maio de Políticas contábeis 2.1. Base de preparação As informações trimestrais - ITR foram preparadas e estão sendo apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil (BR GAAP), que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os pronunciamentos do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), e normas internacionais de relatório financeiro (International Financial Reporting Standards (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e evidenciam todas as informações relevantes próprias das demonstrações financeiras, e somente elas, as quais estão consistentes com as utilizadas pela administração na sua gestão. Continuidade operacional Com a expectativa de crescimento do PIB em torno de 0,50% em 2017, a Companhia trabalha com incremento real de seu faturamento, em todas as suas receitas. Com os cortes de despesas já efetuados em 2016, cujos reflexos serão sentidos em 2017, a Companhia espera atingir um resultado operacional mais elevado do que aqueles verificados anteriormente, e um nível maior de eficiência. Também, como executado em 2016, o volume de CAPEX deverá manter-se baixo sem prejuízo às operações. Além disso, com a melhoria do cenário político e econômico local bem como o conhecido volume esperado para a safra de 17/18 a Companhia deverá continuar gerando recursos para a redução do nível de endividamento alicerçando um crescimento mais rentável para os exercícios subsequentes Resumo das principais práticas contábeis As práticas contábeis adotadas na preparação das informações trimestrais - ITR são consistentes com aquelas divulgadas na Nota Explicativa nº 2.2 das demonstrações financeiras de dezembro de PÁGINA: 24 de 67

26 A Companhia adotou todas as normas, revisões de normas e interpretações emitidas pelo CPC, CVM, IASB e demais órgãos reguladores que estavam em vigor em março de Normas, alterações e interpretações de normas No trimestre findo em março de 2017, não foram emitidas novas normas, alterações e interpretações de normas além daquelas divulgadas na Nota 2.3 das demonstrações financeiras da Companhia do exercício findo em dezembro de 2016, bem como não ocorreram alterações em relação aos impactos esperados e divulgados nas referidas demonstrações financeiras que possam afetar as informações contábeis intermediárias do referido período. 3. Caixa e equivalentes de caixa O caixa e os equivalentes de caixa, este último considerado pela Companhia como uma aplicação financeira de conversibilidade imediata em um montante conhecido de caixa e estando sujeita a um insignificante risco de mudança de valor, são mantidos com a finalidade de atender a compromissos de curto prazo e não para investimento ou outros fins, sendo que estão representados por aplicações financeiras em CDB (Certificados de Depósito Bancário) e operações compromissadas (operações com compromisso de recompra pela instituição financeira), os quais são resgatáveis em prazo inferior a 90 dias da data das contratações. Taxa média março de 2017 dezembro de 2016 Caixa e recursos em conta corrente Aplicações financeiras Certificados de Depósitos Bancários (CDB) (i) 99,0% do CDI Debêntures - operações compromissadas (ii) 99,4 % do CDI (i) Representadas por quotas de fundo DI (Depósito Interbancário). Essas aplicações foram contratadas junto a instituições de primeira linha e são remuneradas com base em percentuais da variação dos Certificados de Depósitos Interfinanceiros (CDI), com liquidez imediata. (ii) Referem-se a operações realizadas com instituições financeiras de primeira linha, com liquidez imediata, e compromisso de recompra pelas próprias instituições financeiras. 4. Contas a receber de clientes As contas a receber de clientes são avaliadas, inicialmente, pelo valor justo e, subsequentemente, mensurados pelo custo amortizado com o uso do método da taxa efetiva de juros, deduzidas da provisão para créditos de liquidação duvidosa. PÁGINA: 25 de 67

27 A provisão para créditos de liquidação duvidosa ( Impairment ) é estabelecida quando existe uma evidência objetiva de que a Companhia não será capaz de cobrar todos os valores devidos por seus clientes. A avaliação da existência de impairment é baseada na análise individualizada dos clientes em atraso, considerando a sua capacidade de pagamento, as garantias oferecidas e a avaliação de advogados e empresas especializadas em cobranças. março de 2017 dezembro de 2016 Contas a receber no país Contas a receber no exterior Ajuste a valor presente (4.645) (6.744) Provisão para créditos de liquidação duvidosa (34.649) (33.983) Circulante ( ) ( ) Não circulante Em março de 2017 e dezembro 2016, o ajuste a valor presente foi calculado, tomando como base todas as operações de venda com prazo superior a 30 dias, com juros nominais das transações de 1,80% (1,80% em dezembro 2016) ao mês, através do método do fluxo de caixa descontado. A reversão do ajuste a valor presente é registrada no resultado do período, na rubrica Receitas Financeiras. Os saldos de contas a receber no exterior estão denominados em dólares norte-americanos. Em março de 2017 e dezembro 2016, nenhum dos clientes da Companhia representava mais do que 10% das receitas totais e ou dos saldos a receber. Em março de 2017, as contas a receber de clientes no valor de R$ (R$ em dezembro de 2016) encontram-se vencidas. A Companhia não constituiu provisão para perdas sobre esses valores, pois se referem a uma série de clientes independentes que não têm histórico de inadimplência recente, não existindo, dessa forma, expectativa de perdas sobre esses valores, ou para as quais a Companhia possui garantias reais. A análise de vencimentos dessas contas a receber está apresentada abaixo: março de 2017 dezembro de 2016 Até três meses De três a seis meses Mais de seis meses Em março de 2017, a Companhia possui provisão para créditos de liquidação duvidosa no montante de R$ (R$ em dezembro de 2016), cuja análise de vencimentos está apresentada abaixo: PÁGINA: 26 de 67

28 março de 2017 dezembro de 2016 Até seis meses Mais de seis meses Durante os trimestres findos em março de 2017 e 2016, as movimentações da provisão para créditos de liquidação duvidosa foram como segue: Trimestre findo em 31/03/2017 Trimestre findo em 31/03/2016 Saldo inicial Constituição (reversão) da provisão (i) 666 (194) Saldo final (i) Registradas na rubrica Despesas com vendas, no resultado do período. A exposição máxima ao risco de crédito na data de apresentação das demonstrações financeiras é o valor contábil de cada classe de contas a receber mencionada acima. 5. Estoques Os estoques são avaliados ao custo ou valor líquido realizável, dos dois o menor. Os custos incorridos para levar cada produto à sua atual localização e condição são contabilizados da seguinte forma: (i) matériasprimas e embalagens - custo médio das compras, usando-se o método da média ponderada móvel; e (ii) custo dos produtos acabados e dos produtos em elaboração - compreende matérias-primas, mão de obra direta, outros custos diretos e despesas gerais de produção relacionadas, sempre considerando a capacidade operacional normal. As importações em andamento são demonstradas ao custo acumulado de cada importação. PÁGINA: 27 de 67

29 Março de 2017 dezembro de 2016 Matérias-primas e embalagens Importações em andamento Adiantamentos a fornecedores Almoxarifado Provisão para perda de estoque (2.648) - Provisão para ajuste a valor de mercado (i) - (1.690) (i) Refere-se à provisão para resíduos de matérias-primas, cujo custo médio em estoque estava superior ao custo de reposição ou aos valores de realização. Em março de 2017, alguns itens de estoques, 11% da rubrica, estavam dados em garantia de operações com fornecedores (9% em dezembro de 2016). 6. Tributos a recuperar Março de 2017 dezembro de 2016 Contribuição para financiamento da seguridade social - COFINS (i) Imposto sobre a circulação de mercadorias e serviços - ICMS (ii) Programa de Integração Social - PIS (i) IRRF sobre instrumentos financeiros Outros Circulante ( ) ( ) Não circulante (iii) (i) Serão recuperados parte nas operações da Companhia e parte através de pedidos de restituição, no valor total original de R$ , protocolados na Receita Federal do Brasil entre agosto de 2009 e março de 2017, bem como através de pedido de compensação com outros tributos administrados pela Receita Federal do Brasil. (ii) Serão utilizados na aquisição de ativo imobilizado e insumos para produção, além da utilização nas operações normais da Companhia. A Companhia possui, em março de 2017, aprovação para transferências de créditos junto à autoridade estadual de São Paulo no montante de R$1.311 e de Minas Gerais no montante de R$25.529, e está em processo de aprovação para transferência de créditos junto às autoridades estaduais de São Paulo no montante de R$ (iii) Refere-se basicamente aos créditos de PIS e da COFINS, cuja realização deverá ocorrer durante os anos de 2018 a PÁGINA: 28 de 67

30 7. Imposto de renda e contribuição social Ativos e passivos tributários correntes do último exercício e de anos anteriores são mensurados ao valor recuperável esperado ou a pagar para as autoridades fiscais. As alíquotas de imposto e as leis tributárias usadas para calcular o montante são aquelas que estão em vigor ou substancialmente em vigor na data do balanço. Imposto de renda e contribuição social correntes relativos a itens reconhecidos diretamente no patrimônio líquido são reconhecidos no patrimônio líquido. A Administração periodicamente avalia a posição fiscal das situações nas quais a regulamentação fiscal requer interpretação e estabelece provisões quando apropriado. Existem incertezas com relação à interpretação de regulamentos tributários complexos e ao valor e época de resultados tributáveis futuros. Dados a natureza de longo prazo e a complexidade dos instrumentos contratuais existentes, diferenças entre os resultados reais e as premissas adotadas, ou futuras mudanças nessas premissas, poderiam exigir ajustes futuros na receita e despesa de impostos já registrada. A Companhia constitui provisões, com base em estimativas cabíveis, para possíveis consequências de auditorias por parte das autoridades fiscais das respectivas jurisdições em que opera. O valor dessas provisões baseia-se em vários fatores, como experiência de auditorias fiscais anteriores e interpretações divergentes dos regulamentos tributários pela entidade tributável e pela autoridade fiscal responsável. Essas diferenças de interpretação podem surgir numa ampla variedade de assuntos, dependendo das condições vigentes no respectivo domicílio das companhias incluídas nas demonstrações financeiras. O imposto de renda e a contribuição social diferidos ( impostos diferidos ) são reconhecidos sobre as diferenças temporárias no final de cada período de relatório entre os saldos de ativos e passivos reconhecidos nas demonstrações financeiras e as bases fiscais correspondentes usadas na apuração do lucro tributável, incluindo saldo de prejuízos fiscais e base negativa, quando aplicável. Os impostos diferidos passivos são geralmente reconhecidos sobre todas as diferenças temporárias tributáveis, e os impostos diferidos ativos são reconhecidos sobre todas as diferenças temporárias dedutíveis, apenas quando for provável que a Companhia apresentará lucro tributável futuro em montante suficiente para que tais diferenças temporárias dedutíveis possam ser utilizadas. Impostos diferidos ativos e passivos são mensurados à taxa de imposto que é esperada de ser aplicável no ano em que o ativo será realizado ou o passivo liquidado, com base nas taxas de imposto (e lei tributária) que foram promulgadas na data do balanço. A recuperação do saldo dos impostos diferidos ativos é revisada no final de cada período de relatório e ajustada pelo montante que se espera que seja recuperado. Imposto diferido ativo é reconhecido para todos os prejuízos fiscais não utilizados na extensão em que seja provável que haja lucro tributável disponível para permitir a utilização dos referidos prejuízos. Julgamento significativo da Administração é requerido para determinar o valor do imposto diferido ativo que pode ser reconhecido, com base no prazo provável e nível de lucros tributáveis futuros, juntamente com estratégias de planejamento fiscal futuras. PÁGINA: 29 de 67

31 O imposto de renda e a contribuição social corrente e diferidos são reconhecidos como despesa ou receita no resultado do exercício, exceto quando estão relacionados com itens registrados em outros resultados abrangentes, quando aplicável. (a) Composição do imposto de renda e contribuição social a recuperar março de 2017 dezembro de 2016 Imposto de renda a recuperar Contribuição social a recuperar Circulante (13.078) (53.046) Não circulante Serão recuperados parte nas operações da Companhia e parte através de pedidos de restituição, no valor total corrigido pela Selic de R$97.345, protocolados na Receita Federal do Brasil entre agosto de 2009 e março de 2017, bem como através de pedido de compensação com outros tributos administrados pela Receita Federal do Brasil. Em 24 de janeiro de 2017, a União Federal promoveu o depósito do montante de R$41,5 milhões, relativo a parte dos pedidos de restituição. PÁGINA: 30 de 67

32 (b) Composição do imposto de renda e da contribuição social diferidos Em março de 2017 e dezembro 2016, os saldos de ativos e passivos fiscais diferidos estavam compostos como segue: março de 2017 dezembro de 2016 Ativo: Prejuízos fiscais e base negativa de contribuição social Diferenças temporárias: Provisão para comissões sobre vendas Ágio amortizado de empresa investidora incorporada - 7 Provisão para contingências Provisão para créditos de liquidação duvidosa Ajuste a valor presente Provisão para perda sobre estoques e ajuste ao valor de mercado Provisão para perdas na realização de bens destinados à venda Perda não realizada com instrumentos financeiros derivativos Outras diferenças temporárias Passivo: Ganho não realizado com instrumentos financeiros derivativos (107) (75) Ajuste a valor presente (2.925) (3.656) Imobilizado - custo atribuído (i) (26.116) (26.282) Outras (4.238) (4.067) (33.386) (34.080) Líquido (i) Refere-se aos tributos diferidos calculados sobre o custo atribuído ao ativo imobilizado decorrente da contabilização do seu valor justo na adoção inicial do CPC 27. Baseada em estudo técnico, a Companhia estima recuperar a totalidade dos créditos tributários nos seguintes exercícios sociais: Ano PÁGINA: 67

33 Como a base tributável do imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro líquido decorre não apenas do lucro que pode ser gerado, mas também da existência de receitas não tributáveis, despesas não dedutíveis, incentivos fiscais e outras variáveis, não existe uma correlação imediata entre o lucro líquido da Companhia e o resultado de imposto de renda e contribuição social. Portanto, a expectativa da utilização dos créditos fiscais não deve ser tomada como único indicativo de resultados futuros da Companhia. (c) Conciliação da receita (despesa) de imposto de renda (IRPJ) e contribuição social (CSLL) Trimestre findo 31/03/2017 Trimestre findo 31/03/2016 Resultado antes do imposto de renda e da contribuição social Alíquota nominal dos tributos 34% 34% Imposto de renda e contribuição social à alíquota nominal (3.188) (206) Efeitos das exclusões permanentes no cálculo dos tributos: Benefícios fiscais e subvenções Outras (125) (186) (2.385) 937 Imposto de renda e contribuição social no resultado dos trimestres: Corrente (2.445) (30.449) Diferido (2.385) 937 Alíquota efetiva dos tributos 25% (155%) PÁGINA: 32 de 67

34 (d) Movimentação do ativo e passivo fiscal diferidos Ativo Passivo Líquido Saldo em 1º de janeiro de (43.907) Tributos diferidos sobre a realização do custo atribuído ao ativo imobilizado decorrente da depreciação desses ativos Efeito tributário sobre movimentação das diferenças temporárias Efeito tributário sobre o prejuízo fiscal e base negativa de contribuição social gerado no período (13.320) - (13.320) Saldo em março de (34.504) Saldo em 1º de janeiro de (34.080) Tributos diferidos sobre a realização do custo atribuído ao ativo imobilizado decorrente da depreciação desses ativos Efeito tributário sobre movimentação das diferenças temporárias Efeito tributário sobre o prejuízo fiscal e base negativa de contribuição social gerado no período (1.196) - (1.196) Saldo em março de (33.386) PÁGINA: 33 de 67

35 8. Instrumentos financeiros derivativos Os valores dos instrumentos financeiros derivativos representados por contratos NDFs e swaps são resumidos a seguir: Valor de referência (nocional) Valor justo líquido Curva do instrumento Ganhos (perdas) incorridos no período 31/03/ /12/ /03/ /12/ /03/ /12/ /03/ /03/2016 Posição líquida (14.717) (12.065) (13.578) (9.143) (30.491) ( ) Os ganhos e as perdas com as operações com derivativos são reconhecidos mensalmente no resultado do período, considerando-se o valor justo desses instrumentos (Notas 20 e 22). (a) Descrição dos contratos Em março de 2017, a Companhia detinha contratos derivativos de swaps no valor nominal total de R$ (R$ em dezembro de 2016) com o objetivo de reduzir os efeitos da variação cambial sobre seu passivo cambial. A Companhia tem o direito de receber variação cambial do dólar norte-americano menos 1,36% ao ano e é responsável por pagar 100% do CDI. A Companhia também detinha contratos derivativos de NDFs no valor nominal total de R$ com a taxa de cambio a termo de R$ 3,30 para cada USD1,00, com o objetivo de reduzir os efeitos da variação cambial sobre seu passivo cambial. PÁGINA: 34 de 67

36 (b) Vencimento dos contratos de swaps e NDF s Em março de 2017, os contratos derivativos descritos anteriormente possuem as seguintes datas de vencimentos: Dólares americanos (US$) Em Reais Em 1 mês De 1 a 2 meses De 3 a 4 meses De 5 a 6 meses Partes relacionadas A é controlada pela Heringer Participações Ltda., que detém 51,48% das ações da Companhia; A OCP International Coöperatieve U.A. (OCP) detém 10% das ações, a PCS Sales (Canada) INC. (PCS) detém 9,5% das ações, e os 29,02% remanescentes das ações são detidos por diversos investidores, não havendo nenhum deles detendo mais de 5% de participação. (a) Transações e saldos As transações realizadas entre a Companhia e partes relacionadas e suas controladas referem-se a operações mercantis, incluindo o arrendamento de uma propriedade e outras operações, e estão resumidas a seguir: março de 2017 dezembro de 2016 Ativo Contas a receber (i) Dalton Dias Heringer Outras contas a receber Dalton Dias Heringer (iii) 6 - PCS (ii) OCP (ii) JFC V-Jorf Fert. Company(ii) Canpotex Limited(ii) PÁGINA: 35 de 67