PERSPECTIVA ECONÓMICA REGIONAL SEGUNDO O BANCO MUNDIAL

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1 NEWSLETTER 27 DE FEVEREIRO DE 2017 RESUMO SEMANAL PERSPECTIVA ECONÓMICA REGIONAL SEGUNDO O BANCO MUNDIAL Os desenvolvimentos recentes das regiões das economias emergentes e em via de desenvolvimento com um número substancial de importadores de commodities, essencialmente composto por economias do Leste e Sul da Ásia e Pacífico deverão experimentar um crescimento sólido. Em contrapartida, as perspectivas para as regiões com um grande número de exportadores divergem. O crescimento na América Latina e Caribe, na Europa e na Ásia Central, desapontou em 2016 reflectindo, principalmente, o enfraquecimento da actividade económica no Brasil e na Rússia, mas deverá acelerar em O crescimento no Oriente Médio e no Norte da África aumentará modestamente com a recuperação dos preços do petróleo. Embora o crescimento também deva se recuperar na África Subsaariana, a melhoria é notavelmente mais fraca do que o esperado, uma vez que alguns exportadores de commodities ainda tentam se ajustar aos baixos preços das commodities. Oriente Médio e Norte da África Depois de ter atingido 3,2% em 2015, estima-se que o crescimento na região tenha caído para 2,7% em 2016, reflectindo revisões em baixa nos exportadores de petróleo, particularmente alguns países do Conselho de Cooperação do Golfo. Prevê-se que o crescimento regional, após o período de baixa do preço do petróleo, recupere em 2017 atingindo 3,1% e 3,3% nos seguintes dois anos. Para os exportadores de petróleo, apesar de uma contínua e robusta expansão na República do Irão, o crescimento será um pouco mais lento devido aos planos de consolidação fiscal na Arábia Saudita e às restrições de capacidade de produção de petróleo no Iraque. Para os importadores de petróleo, o aumento do crescimento reflecte principalmente a recuperação do sector agrícola em Marrocos e a recuperação da actividade económica no Egipto. No entanto, a recuperação no Egipto é altamente dependente do ritmo de consolidação e ajuste fiscal a recente flexibilização da moeda. Os principais riscos as perspectivas regionais continuam a ser uma subida mais fraca do que 0 esperad0 dos preços do petróleo, bem como o agravar dos conflitos em vários países. África subsaariana Estima-se que o crescimento regional tenha desacelerado de 3,1% em 2015 para 1,5% em 2016, o menor nível em mais de duas décadas. Como resultado, o PIB per capita da região contraiu 1,1% em 2016, após uma expansão de 0,4% em Os exportadores de commodities ainda tentam se ajustar aos preços baixos, o que ameaça os recentes avanços na pobreza e nos indicadores sociais. A deterioração da actividade económica nos exportadores de commodities em 2016, particularmente na África do Sul e nos exportadores de petróleo, que juntos representam dois terços da produção regional, foi apenas parcialmente compensada pelo crescimento sólido da maioria dos importadores de matérias-primas. Embora a previsão de crescimento regional tenha sido revista em baixo, ainda é esperada uma recuperação, de 2,9% em 2017 e de 3,7% em 2018 e 2019, a medida que os preços das commodities se estabilizam e o ajuste aos choques negativos dos termos de troca nos períodos anteriores continuam. Os riscos para o outlook incluem um ritmo mais lento de ajustamento aos preços das commodities persistentemente baixos, um novo declínio destes preços e uma deterioração das condições financeiras globais.

2 DESTAQUES DA SEMANA ESPAÇO ANGOLA O índice de preço grossista registou uma variação mensal de 1,20%. O índice de preço grossista entre Dezembro de 2016 e Janeiro de 2017 variou 1,20% uma redução de 0,5 p.p face ao período anterior em que situou-se em 1,25%. Os produtos importados e nacionais contribuíram com 0,93 p.p. e 0,27 p.p., representando cerca de 78% e 22% sobre o valor mensal registado, respectivamente. Numa comparação anual o aumento foi de 15,73 p.p. fixando-se em 28.94% contra os 13,21% verificados em Janeiro de A primeira emissão de títulos do tesouro de 2017 teve início na penúltima semana de Fevereiro. O Banco Nacional de Angola enquanto operador do Estado colocou no mercado primário durante penúltima semana de Fevereiro títulos de tesouro no montante de 49,2 mil milhões KZ sendo que 98% correspondem a emissão de Bilhetes do Tesouro e o remanescente emissão de Obrigações do Tesouro. No que concerne a venda directa de títulos ao público o montante foi de 1,5 milhões KZ, sendo 49% foi em OTMN/TXC nas maturidades de 3 anos e 51% em BT nas maturidades de 91, 182 e 364 dias. As exportações de petróleo para a Índia durante o mês de Janeiro aumentaram cerca de 5 vezes. As exportações petrolíferas do país para Índia referente ao mês de Janeiro fixaram-se em 149 mil barris/dia um aumento de cerca de cinco vezes face ao mês de Dezembro em que situou-se em aproximadamente 28 mil barris/dia, impulsionado pela busca de alternativas para suprimentos nigerianos por parte dos refinadores indianos. No entanto, as importações brutas da Índia registaram uma redução de 9% durante o mesmo período. Os projectos de gás natural continuarão a ser financiados pela empresa americana Chevron. A empresa americana Chevron continuará a investir em projectos de produção de gás natural, sendo detentora de cerca de 36,4% do projecto Angola LNG o vice-presidente executivo do grupo durante a reunião com o vice-presidente de Angola aproveitou para apelar a uma revisão da legislação fiscal do sector petrolífero actualmente em vigor de modos a torná-la mais atractiva a novos investidores. Angola será um dos três países que impulsionará o crescimento económico da África Subsariana em O crescimento económico da Africa Subsariana em 2016 desceu para 1,1%, representando o valor mais baixo dos últimos 20 anos, sendo que estima-se que o crescimento aumente no ano corrente em decorrência de um melhor desempenho das três maiores economias da região, África do sul, Nigéria e Angola, impulsionadas pela expectativa de melhoria nos preços dos produtos exportados e condições climáticas mais favoráveis. As estimativas foram avançadas no Global Forecast February 2017 divulgado pela Economist Intelligence Unit. A exportação de gás natural liquefeito (LNG) para o Japão foi retomada em Janeiro depois de quase 3 anos. A exportação de LNG para o Japão foi retomada em Janeiro de 2017 com o envio de toneladas sendo que o último envio foi ocorreu a quase 3 anos atrás, em Abril de A quantidade exportada apesar de ter sido incrementada em 2,5% face a quantidade de 2014 onde situou-se em toneladas, as receitas contraíram em 53,5%, tendo passado de 5,43 milhões JPY em 2014 a 2,52 milhões JPY em ESPAÇO INTERNACIONAL Zona Euro: A taxa de inflação homóloga situou-se em 1,8% no mês de Janeiro. A taxa de inflação homóloga atingiu 1,8% em Janeiro mantendo o mesmo nível de crescimento do mês anterior. No entanto, apesar da melhoria do indicador, o Banco Central Europeu não pretende alterar a sua política monetária defendendo que o impulso proveio do aumento da energia, sendo que em termo mensal o valor foi negativo, fixando-se em -0,8%. Importa ressaltar que espera-se que a taxa mantenha o sentido ascendente nos meses que se seguem, permitindo que seja alcançada a meta de 2% em Abril. Alemanha: A balança O produto Interno Bruto referente ao quarto trimestre de 2016 aumentou em 0,4%. O PIB referente ao último trimestre de 2016 registou um aumento de 0,4% impulsionado principalmente pelo desempenho positivo do consumo privado. O crescimento registado, segundo alguns analista representa que a economia do país mantém-se robusta, sendo capaz de ultrapassar os desafios que surgirem das eleições nacionais, Brexit e o proteccionismo da administração dos EUA.

3 EURIBOR LIBOR Ouro (USD /onça) Brent (USD/barril) GBPUSD USDAOA Índice MSCI Global Índice MSCI Emergentes MERCADOS Mercado Bolsista As bolsas norte-americanas seguem mais uma semana em tendência positiva, com o índice Dow Jones e S&P 500 a valorizarem 0,690% e 0,275% situando-se em e pontos, respectivamente, impulsionada pelas expectativas de implementação de reformas fiscais por parte da administração Trump Mercado Cambial O euro fechou a semana com uma desvalorização de 0,40%, para 1,0574 EUR/USD, pressionado pelo desempenho positivo do dólar após divulgação na passada quarta -feira da minuta referente a última reunião da Reserva Federal, onde foram dadas probabilidades de incremento da taxa de juro durante o próximo mês , , , , , , , , Mercado de Commodities O preço das commodities fechou em alta, com o Brent a valorizar 0,609%, para 56,15 USD/barril, e o WTI com aumento de 1,367%, situando-se em 54,13 USD/barril, impulsionados pela possibilidade de cumprimento do acordo de redução da produção da OPEP a 100% no mês de Abril e aumento das reservas norte-americanas a níveis inferiores ao estimado Mercado Monetário As taxas Luibor permanecem com tendência positiva, com excepção da taxa luibor Overnight que manteve-se inalterada, fixando-se em 23,67%, sendo que as transacções de cedência de liquidez contraíram 31% face a semana anterior. -0,01-0,04-0,07-0,10-0,13-0,16-0,19 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95 0,85 0,75 0,65-0,22 0,55-0,25 0,45 Legenda da visão: Muito Positiva Positiva Negativa Muito Negativa

4 Taxas de juro Matérias-primas Taxa de câmbio Índices bolsistasc INDICADORES DE MERCADO Índices Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min Dow Jones (EUA) ,00 0,69 4,82 5, , ,40 S&P 500 (EUA) 2.357,00 0,28 3,88 5, , ,81 Nasdaq Composite(EUA) 5.838,58-0,12 4,11 8, , ,46 Dax 30 (Alemanha) ,02-0,40 2,33 2, , ,10 FTSE 100 (Inglaterra) 7.299,96 0,78 2,04 1, , ,74 PSI20 (Portugal) 4.640,85 0,47 3,22-1, , ,28 Nikkei 225 (Japão) ,62-0,25 0,35-0, , ,01 Bovespa (Brasil) ,42 1,63 3,08 10, , ,54 CSI 300 (China) 3.263,12-6,07 1,84 4, , ,22 SA All Shares (África do Sul) ,54 1,19-2,23 1, , ,17 MSCI World (Global) 462,21-0,25 3,08 4,34 434,47 386,22 MSCI Emerging Markets ,02-0,04 2,26 6, , ,82 Moedas Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min USD Index 100,95 0,14 1,62-1,07 103,82 91,92 EUR/USD 1,06 0,40-2,00 0,48 1,16 1,03 EUR/CHF 1,06 0,01 0,32 0,68 1,11 1,06 GBP/USD 1,24-0,40-1,21 0,63 1,50 1,18 USD/JPY 112,84 0,64 0,82 4,35 118,66 99,02 Moedas emergentes USD/ZAR 13,04 0,67 4,18 5,96 16,25 12,79 USD/CNY 6,67-2,83 0,15 1,03 6,96 6,45 USD/BRL 3,10-0,41 1,23 4,66 4,02 3,04 USD/AKZ 167,12-0,27-0,28 0,42 169,65 158,41 EUR/AKZ 175,95 0,45 2,02 0,23 196,44 171,73 Commodities Fecho 1 Semana MTD YTD Max Min Ene rgia WTI crude 54,13 1,37 2,78 1,04 55,24 32,32 Brent Crude 56,15 0,61 1,20-0,79 58,37 34,83 Gás natural 2,95 5,88-14,44-24,06 3,65 2,31 Metais Preciosos Ouro 1.234,95-1,77 3,87 9, , ,03 Prata 17,99-2,04 4,79 15,58 21,14 14,62 Outros Alumínio 1.868,25-0,93 3,90 10, , ,85 Cobre 272,00 0,89-2,34 6,47 283,60 205,00 Baltic dry Index 741,00-15,31 9,38-8, ,00 327,00 Commodities (CRY) 192,12 0,62-0,57-0,82 196,36 161,51 Período Semana (p.b) MTD YTD Max Min EUA - Libor USD 3M 1,05-0,17 1,88 5,62 1,06 0,62 6M 1,36-0,33 0,99 3,27 1,36 0,88 12M 1,74-0,42 1,52 3,20 1,75 1,18 Zona Euro - EURIBOR 3M -0,33 0,00-0,61-3,14-0,21-0,33 6M -0,24-0,10 2,06-7,69-0,13-0,24 12M -0,11 0,40-11,88-37,81 0,00-0,11 Angola - Luibor O/n 23,67 0,00 63,5 63,51 23,66 11,01 3M 20,79 58,00 20,50 20,50 19,69 12,10 6M 21,03 58,00 17,10 17,10 19,93 12,55 12M 22,64 58,00 19,14 19,14 21,54 13,31 Taxas de Juro de Longo Prazo EUA - Treasury 10 anos 1,85 0,00-0,45-19,93 2,37 1,32 ZONA EURO - Bond 10 anos 0,17 0,00-5,52-75,52 0,74-0,21

5 EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JURO Agenda dos Bancos Centrais Banco Central Nível actual Última alteração Movimento no ano Próxima reunião Previsão Data valor Banco Nacional de Angola 16,00% jun/ p.b. 0 27/02/ /02/2017 manutenção Reserva Federal dos EUA - FED 0,75% dez/ p.b. 0 15/03/ :00:00 manutenção Banco Central Europeu - BCE 0,00% mar/16-5 p.b. 0 09/03/2017 manutenção Banco da Inglaterra - BoE 0,25% mar/09-50 p.b. 0 16/03/2017 manutenção Banco do Canadá - BoC 0,50% jul/15-25 p.b. 0 01/03/ :00:00 manutenção Banco Central do Brasil - BACEN 12,25% jun/15-50 p.b. -1,5 12/04/2017 manutenção Banco da África do sul - SARB 7,00% mar/ p.b. 0 30/03/2017 manutenção O Banco Central Europeu reunir-se-á no próximo dia 9 de Março do corrente ano para definição da sua taxa de juro, estimando que se mantenha o actual nível de 0,00%, ressaltando que a última alteração ocorreu a cerca de um ano. Yields dos Eurobonds Africanos Yie ld dos Eurobonds Africanos M aturidade 2 4-fe v fe v-17 jan/ 17 de z/ 16 nov/ 16 out/ 16 se t/ 16 Angola ,25 9,49 3,64 3,47 4,64 3,82 4,74 Angola ,81 5,27 5,03 5,86 6,86 6,75 6,70 Camarões ,59 7,81 8,05 8,12 8,62 7,54 7,61 Etiópia ,45 7,57 8,29 7,90 8,46 7,43 6,75 Quénia ,14 4,31 4,25 4,67 4,89 4,32 4,42 Quénia ,12 7,24 7,42 7,78 7,68 6,86 7,13 Namibia ,96 5,06 5,29 5,48 5,43 4,66 4,44 Namibia ,96 5,06 5,29 5,48 5,43 4,66 4,44 Ruanda ,31 6,32 6,72 6,69 6,98 6,53 6,35 Zâmbia ,10 7,38 7,48 7,34 8,49 8,17 7,90 Zâmbia ,02 8,32 8,51 8,82 9,62 8,95 8,79 Zâmbia ,42 8,72 8,93 9,14 9,86 9,21 9,13 Costa do Marfim ,11 6,20 6,21 5,94 5,99 5,18 5,26 Costa do Marfim ,60 6,62 6,69 6,68 6,71 5,76 5,73 Costa do Marfim ,80 6,83 6,85 6,86 6,92 6,00 5,93 Nigéria ,79 3,94 4,04 3,79 4,93 4,55 4,52 Nigéria ,05 5,41 6,16 6,38 7,42 6,80 6,46 Nigéria ,75 6,15 6,78 6,93 7,69 6,95 6,61 Senegal ,22 5,51 5,78 5,58 5,79 5,38 5,31 Senegal ,07 6,18 6,42 6,22 6,28 5,70 5,65 Gabão ,24 3,40 3,78 3,65 4,62 4,87 5,10 Gabão ,24 7,38 7,86 7,57 8,70 7,85 7,89 Gabão ,50 7,61 8,09 7,90 8,94 8,12 8,20 Gana ,45 3,52 3,64 3,47 4,64 3,82 4,74 Gana ,37 8,64 8,29 8,05 9,30 8,62 9,11 Gana ,70 8,90 8,51 8,32 9,40 8,79 9,27 Gana ,39 8,51 8,39 8,32 9,04 8,43 8,53 Seycheles ,36 7,15 7,53 7,84 7,54 7,34 7,34

6 CALENDÁRIO ECONÓMICO Economias Desenvolvidas País Indicador Data/ Hora (UTC) Periodo Última Informação Expe ctativa dos analistas Japão Despesas de capital var. homóloga 01/03/ :50 4 trim. -1.3% 0.8% Japão PMI Manufactureiro Nikkei 01/03/ :30 Fevereiro F Rússia PMI Manufactureio Markit 01/03/ :00 Fevereiro Itália PMI Manufactureio Markit 01/03/ :45 Fevereiro França PMI Manufactureio Markit 01/03/ :50 Fevereiro F Alemanha PMI Manufactureio Markit 01/03/ :55 Fevereiro F Alemanha no desemprego 01/03/ :55 Fevereiro -26k -10k Alemanha Taxa de pedidos de desemprego 01/03/2017 Fevereiro 5.9% 5.9% Zona Euro PMI Manufactureio Markit 01/03/ :00 Fevereiro F Reino Unido PMI Manufactureio Markit 01/03/ :30 Fevereiro EUA Aplicações em hipótecas MBA 01/03/ :00 24 de Fevereiro -2.0% -- Alemanha Taxa de inflação var. homóloga 01/03/ :00 Fevereiro P 1.9% 2.1% Alemanha Taxa de inflação var. mensal 01/03/ :00 Fevereiro P -0.6% 0.6% Alemanha Taxa de inflação homóloga harm. EU 01/03/ :00 Fevereiro P 1.9% 2.1% Alemanha Taxa de inflação mensal harm. EU 01/03/ :00 Fevereiro P -0.8% 0.6% EUA Rendimento pessoal 01/03/ :30 Janeiro 0.3% 0.3% EUA Despesas pessoais 01/03/ :30 Janeiro 0.5% 0.3% Canadá PMI Manufactureio Markit 01/03/ :30 Fevereiro EUA PMI Manufactureio Markit 01/03/ :45 Fevereiro F Canadá Taxa de juro decidida pelo Banco central 01/03/ :00 01 de Março 0.50% 0.50% EUA Despesas em construção 01/03/ :00 Janeiro -0.2% 0.6% Japão Base Monetária var. homóloga 02/03/ :50 Fevereiro 22.6% -- Reino Unido PMI Construção Markit 02/03/ :30 Fevereiro Zona Euro Taxa de inflação estimada var. homóloga 02/03/ :00 Fevereiro 1.8% 1.9% Zona Euro Taxa de desemprego 02/03/ :00 Janeiro 9.6% 9.6% Rússia Reservas em ouro e divisas 02/03/ :00 24 de Fevereiro 393.5b -- EUA Pedidos inicias de subsídio de desemprego 02/03/ :30 25 de Fevereiro 244k 245k Canadá Produto interno bruto trim. anualizado 02/03/ :30 4 trim. 3.5% 2.0% Canadá PIB mensal 02/03/ :30 Dezembro 0.4% 0.3% Japão Taxa de desemprego 03/03/ :30 Janeiro 3.1% 3.0% Japão Taxa de inflação excl. alimentação var. homóloga 03/03/ :30 Fevereiro -0.3% -0.2% Japão Taxa de inflação var. homóloga Natl 03/03/ :30 Janeiro 0.3% 0.4% Japão Taxa de inflação var. homóloga 03/03/ :30 Fevereiro 0.1% -0.1% Japão PMI Serviços Nikkei 03/03/ :30 Fevereiro F Itália PMI Composto Markit 03/03/ :45 Fevereiro França PMI Serviços Markit 03/03/ :50 Fevereiro F França PMI Composto Markit 03/03/ :50 Fevereiro F Itália Produto Interno Bruto var. trim. WDA 03/03/ :00 4 trim. F 0.2% 1.1% Itália PIB var. homóloga WDA 03/03/ :00 4 trim. F 1.1% -- Zona Euro PMI Composto Markit 03/03/ :00 Fevereiro F EUA PMI Composto Markit 03/03/2017 Fevereiro F Economias Emergentes País Indicador Data da Divulgação Periodo Última Informação Expe ctativa dos analistas China PMI Manufactureiro 03/01/2017 Fevereiro China PMI Manufactureiro Caixin 03/01/2017 Fevereiro Índia PMI Manufactureiro Nikkei 03/01/2017 Fevereiro Rússia PMI Manufactureiro Markit 03/01/2017 Fevereiro Brasil Saldo comercial mensal 03/01/2017 Feb $2725m $3300m Brasil PMI Manufactureiro Markit 03/02/2017 Fevereiro Rússia Reservas em ouro e divisas 03/02/ de Fevereiro 393.5b -- Brasil Índice de preço das commodities var. homóloga 03/01/17-03/08/17 Fevereiro -9.10% -- Brasil Índice de preço das commodities var. mensal 03/01/17-03/08/17 Fevereiro -1.13% --

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