13º RELATÓRIO MENSAL DE ATIVIDADES DEZEMBRO DE 2017

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1 VALOR CONSULTORES ASSOCIADOS LTDA. Administradora Judicial CLEVERSON MARCEL COLOMBO Sócio Av. Duque de Caxias, n. 882, sala 210, 2º andar, Edifício New Tower Plaza, Maringá, Paraná, CEP: (44) (44) º RELATÓRIO MENSAL DE ATIVIDADES DEZEMBRO DE 2017 O DIÁRIO DO NORTE DO PARANÁ - EDITORA CENTRAL LTDA. RECUPERAÇÃO JUDICIAL N ª VARA CÍVEL DE MARINGÁ/PR contato@valorconsultores.com.br

2 Sumário Sumário... 2 Glossário... 2 Cronograma processual... 2 Considerações iniciais... 3 Informações preliminares... 3 Sobre a Recuperanda... 3 Razões da crise econômico-financeira... 4 Atividades realizadas pela AJ... 5 Acompanhamento processual... 5 Informações operacionais... 6 Informação operacional relevante do período... 7 Informações adicionais... 7 Quadro de funcionários... 7 Informações financeiras Balanço Patrimonial Ativo Passivo Indicadores Financeiros Demonstração do Resultado do Exercício Evolução da Receita Evolução dos Custos Variáveis Evolução da Margem de Contribuição x Despesas Fixas x Resultado Operacional (Ebitda) Evolução das Despesas Fixas Evolução do Ebitda x Depreciação e Amortização / Encargos Financeiros Líquidos x Resultado Líquido do Exercício Fotos da visita da AJ às instalações da Recuperanda Considerações Finais Glossário AGC AJ Assembleia Geral de Credores Administradora Judicial BP DRE LRE PL PRJ Recuperanda RJ RMA Balanço Patrimonial Demonstração do Resultado do Exercício Lei de 9 de fevereiro de 2005, que regula a recuperação judicial, a extrajudicial e a falência do empresário e da sociedade empresária Patrimônio Líquido Plano de Recuperação Judicial O Diário do Norte do Paraná - Editora Central Ltda. Recuperação Judicial Relatório Mensal de Atividades Cronograma processual Seq. Data Evento 1 04/11/2016 Pedido de recuperação judicial 3 08/11/2016 Distribuição 11 10/11/2016 Deferimento do processamento 14 16/11/2016 Juntada do Termo de Compromisso da AJ 40 02/12/2016 Publicação do edital do art. 52, 1 ( edital do devedor ) 68 14/12/2016 Comprovante de envio das correspondências do art. 22, I, a da LRE 74 23/12/2016 1º RMA 83 11/02/2017 Apresentação do PRJ /01/2017 2º RMA /02/2017 3º RMA /03/2017 Publicação do edital do art. 53, parágrafo único ( edital do plano ) /03/2017 4º RMA /04/2017 5º RMA /04/2017 Apresentação da relação de credores da AJ (art. 7º) 10/05/2017 Fim do prazo para apresentar objeção ao plano /05/2017 6º RMA 2 de 36

3 280 30/06/2017 7º RMA /07/2017 8º RMA 23/08/2017 Publicação do edital art. 7º, 2º ( edital do AJ ) /08/2017 9º RMA 06/09/2017 Fim do prazo para apresentação de Impugnação de Crédito /09/ º RMA 27/10/2017 Publicação do edital do art. 36 ( edital da AGC ) /10/ º RMA /11/ º RMA 07/12/2017 1ª Convocação AGC 14/12/2017 2ª Convocação AGC Eventos futuros 19/02/2018 Apresentação de aditivo ao PRJ 20/03/2018 Continuação 2ª Convocação AGC Fim do prazo de suspensão das ações e execuções contra o devedor (art. 6º, 4 - stay period) Com a Homologação do PRJ Considerações iniciais O administrador judicial é órgão auxiliar da justiça e de confiança do juiz, que ao assumir as suas funções compromete-se a bem e fielmente desempenhar o cargo, com as responsabilidades a ele inerentes. O principal dever do administrador judicial na recuperação judicial consiste em fiscalizar as atividades do devedor e o cumprimento do plano de recuperação judicial, com a apresentação ao juiz, para juntada aos autos, de relatório mensal das atividades do devedor. O RMA reúne e sintetiza informações processuais, operacionais e financeiras da empresa, com o objetivo de trazer ao juiz, aos credores e aos demais interessados um relato transparente e objetivo dos principais fatos ocorridos no período analisado. As informações apresentadas no RMA são baseadas em informações contábeis, financeiras e operacionais apresentadas pela Recuperanda, sob as penas do art. 171 da LRE, as quais não foram objeto de exame independente ou de procedimento de auditoria, de forma que a AJ não pode garantir ou afirmar a correção, a precisão ou que as informações prestadas pela Recuperanda estejam completas e apresentem todos os dados relevantes. Como também são baseadas nas informações coletadas pela AJ em visita às instalações da empresa, da análise da movimentação processual. O período objeto de análise processual e operacional corresponde ao mês de dezembro/2017. Os principais documentos e informações completas e atualizadas acerca da recuperação judicial podem ser consultados no endereço eletrônico Informações preliminares Sobre a Recuperanda A Recuperanda tem sede e único estabelecimento na Av. Mauá n , na cidade de Maringá/PR, razão pela qual a RJ foi ajuizada e tramita em juízo da 3 de 36

4 Comarca da Região Metropolitana de Maringá Foro Central de Maringá/PR, nos termos do art. 3º da LRE. Suas atividades tiveram início no ano de 1974 e vêm sendo realizadas de maneira contínua desde então. A sua principal atividade empresarial consiste na edição de mídia impressa no formato jornal e de mídia online em portal próprio para a divulgação de notícias regionais e nacionais, classificados e comunicação institucional. A confecção da mídia impressa é realizada em parque gráfico e em imóvel próprio. As atividades empresariais secundárias consistem na impressão de material de autoria de terceiros em seu parque gráfico e na promoção e realização e eventos relacionados com sua atividade principal. Na data do pedido de recuperação judicial a Recuperanda distribuía jornais impressos em Maringá e em outros 66 municípios da região. Entre o período de 2008 a 2012 a Recuperanda foi a empresa jornalística que mais cresceu em circulação no Paraná, aumento de 10,79% frente a retração de 5,56% da gazeta do Povo e 4,83% da Folha de Londrina 1. No ano de 2009 alcançou a maior tiragem dentre os jornais do estado (petição inicial, p. 08). Atualmente, Recuperanda é o terceiro maior jornal em tiragem no Paraná, figurando atrás dos jornais Gazeta do Povo e Folha de Londrina, conforme informado na petição inicial (petição inicial, p. 25, dados do IVC Instituto Verificador de Comunicação): Razões da crise econômico-financeira A Recuperanda aponta como razões da crise econômico-financeira que a levaram a pedir recuperação judicial a crise estrutural da mídia impressa frente ao aumento da demanda por mídia online, a qual afeta periódicos nacionais e estrangeiros e a crise conjuntural política e econômica atravessada pelo país, cujos reflexos foram: de 36

5 Diminuição de tiragem com queda de assinaturas e de vendas avulsas; Diminuição de receitas advindas de classificados com perda de espaço para sites gratuitos de classificados (ex. OLX, Desapega e Meu Carro Novo); Diminuição de receitas advindas de publicidade; Aumento de despesas financeiras com juros sobre empréstimos e financiamentos, sob desconto de títulos, juros de mora, descontos concedidos e despesas bancárias; Aumento no custo para captação de recursos no período entre 2013 e 2016; Comprometimento do fluxo de caixa. Atividades realizadas pela AJ As atividades desenvolvidas pelo AJ no período foram: Atendimento e prestação de informações a credores que demandaram a AJ via , telefone ou presencialmente; Visita à sede da Recuperanda, em 13/12/2017, ocasião em que se reuniu com o sócio Sr. Josué Tadashi Endo, para colher informações acerca das atividades comerciais e contabilidade da empresa para subsidiar este relatório. Acompanhamento processual O pedido de recuperação judicial foi ajuizado no dia 04/11/2016 e teve seu processamento deferido por decisão do dia 10/11/2016. A decisão que defere o processamento da recuperação judicial (art. 52, LRE) irradia inúmeros efeitos sobre a Recuperanda e seus credores, dentre os quais, para efeito do presente relatório: Suspensão das ações e execuções contra a Recuperanda pelo prazo de 180 dias (art. 6º, 4º, LRE), ressalvando-se (i) as ações que demandarem quantia ilíquida (art. 6º, 1º, LRE); (ii) as ações de natureza fiscal (art. 6º, 7º, LRE e art. 187 CTN) e (iii) ações que demandarem demais créditos não sujeitos à recuperação judicial, entendidos como aqueles de natureza tributária (art. 49, 3º e 4º da LRE); Início do prazo de 60 dias para apresentação do plano de recuperação judicial pela Recuperanda (art. 53, LRE); Publicação do edital de intimação dos credores, terceiros e interessados sobre a existência do processo de recuperação judicial, contendo resumos do pedido e da decisão de deferimento e a relação nominal de credores que instruiu a petição inicial (art. 52, 1º, LRE). O edital de aviso aos credores sobre o deferimento do processamento da Recuperação Judicial, a que se refere o art. 52, 1º da LRE, foi disponibilizado no Diário da Justiça do Estado do Paraná na data de 01/12/2016, edição nº 1934, considerando-se publicado no dia 02/12/2016. O prazo de 15 dias úteis (art. 7º, 1, LRE) para os credores apresentarem à AJ suas habilitações ou suas divergências quanto aos créditos relacionados, nos termos do art. 9º da LRE, teve início no dia 23/01/2017(art. 231, inciso IV c/c art. 257 do CPC) e terminou no dia 10/02/2017, conforme Decreto 1127/2016 e Resolução 169/2016. A Recuperanda apresentou o PRJ na data de 11/02/2017, o qual encontrase juntado na seq. 83 dos autos. 5 de 36

6 O edital a que se refere o art. 53, parágrafo único, ( edital do plano ), foi disponibilizado no Diário de Justiça do Estado do Paraná na data de 22/03/2017, edição n 1995, considerando-se publicado no dia 23/03/2017, tendo o prazo de 30 dias úteis para os credores oferecem objeção ao plano de recuperação judicial se encerrado em 10/05/2017. O edital com o quadro de credores a que se refere art. 7º, 2º ( edital do AJ ) foi disponibilizado no Diário da Justiça do Estado do Paraná na data de 22/08/2017, edição nº 2097, considerando-se publicado no dia 23/08/2017. O prazo de 10 dias úteis (art. 8º, da LRE) para os credores apresentarem ao juiz suas Impugnações de crédito, teve início no dia 24/08/2017 (art. 231, inciso IV c/c art. 257 do CPC) e encerrou-se no dia 06/09/2017. A AJ em petição de seq. 306, requereu a convocação de Assembleia Geral de Credores para os dias 07/12/2017 às 14:00 horas [1ª convocação] e 14/12/2017 [2ª convocação] às 14:00 horas, no seguinte local: Auditório da Euro Administradora de Condomínios, localizado no 16º andar do Ed. New Tower Plaza II, a Av. João Paulino Vieira Filho, 625, e/ou acesso pela Avenida Duque de Caxias 882, em Maringá PR, já deferido pelo Juízo (decisão mov ). Ato contínuo, houve a publicação do edital previsto no art. 36, da LRE, publicado em data de 27/10/2017, contendo local, data e hora das assembleias a serem realizadas em 1ª e em 2ª convocações, conforme informado. A 1ª convocação, realizada dia 07/12 não foi instalada, por falta de quorum, cuja ata pode ser constatada no mov Já em 2ª convocação, instalada a AGC (mov ), os credores decidiram pela suspensão do ato, com continuidade para o dia 20/03/2018, no mesmo horário e local. Ficou estabelecido também que a Recuperanda juntaria ao processo um aditivo ao PRJ, devendo ser apresentado no processo até o dia 19/02/2018. Os editais publicados até a presente data, bem como o plano de recuperação judicial e demais documentos importantes podem ser consultados também no endereço: Informações operacionais As informações operacionais foram obtidas através de contato da AJ com representantes da Recuperanda durante a visita realizada às suas instalações, por telefone e via . Na visita realizada no dia 13/12/2017 foi possível constar in loco que a Recuperanda vem realizando suas atividades normalmente. O parque gráfico opera na parte da noite para impressão do jornal cuja circulação se dará no dia seguinte, com início da rodagem após o encerramento da edição. O funcionamento do parque gráfico durante o período diurno é esporádico e depende da demanda e contratação por terceiros para impressão de material. Tem-se que a venda de publicidade é a principal fonte de receitas de da Recuperanda, superando em quase 5 vezes a receita obtida com a venda de 6 de 36

7 assinaturas. Apesar do impacto direto reduzido que as vendas de assinaturas e avulsas têm na composição do total das receitas, as vendas e consequente circulação do jornal impactam diretamente na venda de publicidade pela Recuperanda. Informação operacional relevante do período Durante a visita à sede foi informado que a Recuperanda continua com dificuldades para realizar o pagamento do 13º salário dos funcionários, observandose que ainda não houve o pagamento daquele devido em 2016, não sujeito aos efeitos da RJ, há ainda atraso nos pagamentos de parte dos salários de outubro e integral do mês de novembro, cujo valor da folha de pagamento foi informado em cerca de R$ 200 mil. A Recuperanda alega depender da venda de dois terrenos, cujo pedido de autorização judicial foi recentemente autorizado. A Recuperanda informou que até o natal há bom período de faturamento em razão do maior volume de publicidade, bem como a área comercial está buscando vender publicidade para fomentar faturamento, tendo feito viagens a São Paulo, e se encontrando diretamente com os grandes anunciantes, a exemplo de empresas de telefonia. Informou também que a diretoria está fazendo campanhas junto às empresas de Maringá, visando venda de publicidade do jornal. A Recuperanda informou na reunião com a AJ que possui discussão com relação ao BB, pois apropriou indevidamente de valor, que acumulado chega cerca de R$ 150 mil, enquanto que paralelo a isso a empresa que presta consultoria à Recuperanda visa a diminuição de custos de operação para o ano futuro. Informações adicionais Durante a confecção dos RMA anteriores, os quais podem ser consultados tanto no endereço eletrônico da Recuperação Judicial no site da AJ, em quanto no processo, a Recuperanda informou à AJ quais são os seus principais clientes e fornecedores, bem como esclareceu quais as medidas imediatas adotadas para a superação da crise e as demais dificuldades que enfrenta, com o ajuizamento da Recuperação Judicial. Quadro de funcionários A seguir, quadro de funcionários atual: Novembro/2017 Para fins de comparação, abaixo temos o quadro de funcionários no mês 7 de 36

8 seguinte ao pedido de recuperação judicial: Dezembro/2016: Informações financeiras 1.1 Balanço Patrimonial Ativo Os dados comparativos da evolução da Composição dos Ativos são apresentados abaixo, de forma comparativa, de janeiro a outubro de de 36

9 Tabela 1 - Composição do Ativo de janeiro a outubro de 2017 Ativo ( R$) jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Ativo Circulante Caixas e Equivalentes de Caixa Contas a Receber Adiantamentos Tributos a Recuperar Outros Créditos Estoque de Produtos Despesas de Exercícios Seguintes Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Ativo Permanente Investimentos Participação em Outras Empresas Imobilizado Total do Ativo jul/17 ago/17 set/17 AV out/17 AV dez/17 AH AH Ativo ( R$) out/jan out/set Ativo Circulante ,59% ,53% 0,00-3,58% -3,02% Caixas e Equivalentes de Caixa ,01% ,96% 0,00 32,41% -1,75% Contas a Receber ,02% ,22% 0,00-0,53% -4,38% Adiantamentos ,22% ,07% 0,00-9,59% -1,78% Tributos a Recuperar ,30% ,28% 0,00 3,32% -0,11% Outros Créditos ,49% ,47% 0,00 0,01% 0,01% Estoque de Produtos ,52% ,52% 0,00-43,14% 1,38% Despesas de Exercícios Seguintes ,02% 218 0,00% 0,00-99,71% -94,05% Ativo Não Circulante ,41% ,47% 0,00 2,56% 2,45% Ativo Realizável a Longo Prazo ,66% ,65% 0,00 18,64% 6,77% Ativo Permanente ,75% ,83% 0,00-9,35% -1,41% Investimentos ,75% ,75% 0,00 0,00% 0,00% Participação em Outras Empresas ,56% ,55% 0,00 0,00% 0,00% Imobilizado ,43% ,53% 0,00-9,89% -1,50% Total do Ativo ,00% ,00% 0,00 0,92% 0,99% 9 de 36

10 Os Ativos sofreram uma perda nominal de 0,99%, de setembro a outubro de As variações nos grupos dos Ativos consideradas para análise do período ocorreram nas contas: Caixas e Bancos, Contas a Receber, Adiantamentos e Estoques Caixa e Equivalentes a Caixa Tabela 2 - Composição do Disponível de janeiro a outubro de 2017 Descrição jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Caixas e Equivalentes de Caixa Caixa Bancos Aplicações Financeiras de Líquidez Imediata D esc r iç ão j ul/1 7 ago /1 7 set /1 7 o u t /1 7 AH o u t /j an AH o ut /set Caixas e Equi valentes de Caixa ,41% -1,75% Caixa ,51% 20,04% Bancos ,00% -51,13% Aplicações Financeiras de Líquidez Imediata ,74% -5,74% As contas de caixa e bancos tiveram redução de 1,75% de setembro a outubro de 2017, sendo que de janeiro a outubro aumentaram 32,41%. 10 de 36

11 Contas a receber Tabela 3 - Composição das Contas a Receber de janeiro a outubro de 2017 Descrição jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Contas a Receber Duplicatas a Receber (-) Duplicatas Descontadas Desc rição jul/1 7 ago/17 set/1 7 out/1 7 AH out/ jan AH out/set Contas a Receber ,53% -4, 38% Duplicatas a Receber ,47% -5,30% (-) Duplicatas Descontadas ,50% 72,83% As duplicatas a receber tiveram redução de 4,38% de setembro a outubro de Positivamente, a empresa manteve a redução dos descontos de duplicatas Adiantamentos Tabela 4 - Composição de Adiantamentos de janeiro a outubro de 2017 Descrição jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Adiantamentos Adiantamentos D esc r iç ão j ul/1 7 ago /1 7 set /1 7 o u t /1 7 AH o u t /j an AH o ut /set Adiantamentos ,59% -1,78% Adiantamentos ,59% -1,78% 11 de 36

12 Os Adiantamentos tiveram redução de 1,78% de setembro a outubro de No acumulado de janeiro a outubro de 2017 a empresa teve redução dos adiantamentos de 9,59% Estoque de Produtos Tabela 5 - Composição do Estoque de Produtos de janeiro a outubro de 2017 Descrição jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Estoque de Produtos Estoque de Matéria Prima Estoque de Manutenção e Consumo Geral D esc r iç ão j ul/1 7 ago /1 7 set /1 7 o u t /1 7 AH o u t /j an AH o ut /set Estoque de Produtos ,14% 1,38% Estoque de Matéria Prima ,34% 8,75% Estoque de Manutenção e Consumo Geral ,02% -11,64% Os estoques de produtos apresentaram aumento de 1,38% entre setembro e outubro de Com o valor de estoque apurado em outubro a empresa possui estoques para 8 dias de vendas, análise efetuada com base nos custos das mercadorias vendidas no mesmo mês. 12 de 36

13 Imobilizado Tabela 6 - Composição do Imobilizado de janeiro a outubro de 2017 Descrição jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Imobilizado Bens em Operação Correção Monetária Dif. IPC/BTNF (-) Depreciação Acumulada (-) CorreçãoMonetária Depreciação Dif IPC/BT D esc r iç ão j ul/1 7 ago /1 7 set /1 7 o u t /1 7 AH o u t /j an AH o ut /set Imobil izado ,89% -1,50% Bens em Operação ,05% -0,14% Correção Monetária Dif. IPC/BTNF ,00% 0,00% (-) Depreciação Acumulada ,56% 0,97% (-) CorreçãoMonetária Depreciação Dif IPC/BT ,00% 0,00% Houve alteração nas contas de Imobilizado de Imóveis, Bens em Operação e Imobilizado em Andamento e Marcas, sendo um decréscimo referente ao lançamento da parcela de depreciação acumulada do mês de outubro e pequena alteração em bens em operação. No mês de outubro de 2017, houve redução da conta consórcio de R$65.012,82 para R$47.637,61 causando impacto de redução do imobilizado em 1,50% Passivo Os dados comparativos da evolução da composição dos Passivos são apresentados abaixo, de forma comparativa, de janeiro a outubro de de 36

14 Tabela 7 - Composição do Passivo de janeiro a outubro de 2017 Passivo ( R$) Passivo Circulante ,43% ,25% 0,00 1,92% 2,30% Empréstimos e Financiamentos ,41% ,17% 0,00 2,65% 0,14% Fornecedores ,84% ,91% 0,00 30,90% 3,22% Obrigações Trabalhistas ,85% ,59% 0,00 8,04% 4,55% Obrigações Tributárias ,23% ,69% 0,00-72,97% 38,27% Outras Obrigações ,15% ,08% 0,00-1,10% -0,06% Passivo Não Circulante ,57% ,75% 0,00-0,83% -1,27% Passivo Exigível a Longo Prazo ,14% ,47% 0,00 17,46% 0,03% Empréstimos e Financiamentos a Long ,04% ,90% 0,00-0,33% 0,00% Recuperação Judicial a Longo Prazo ,61% ,18% 0,00-2,65% 0,00% Outras Obrigações a Longo Prazo ,22% ,24% 0,00-71,53% 10,00% Patrimônio Líquido a Descoberto ,57% ,72% 0,00 46,02% 1,45% Capital Social ,98% ,51% 0,00 0,00% 0,00% Lucros e/ou Prejuízos Acumulados ,50% ,82% 0,00 0,00% 0,00% Lucros/Prejuízo do Exercício ,05% ,41% 0,00% 595,18% 4,04% Total do Passivo ,00% ,00% 0,00 0,92% 0,99% jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Passivo Circulante Empréstimos e Financiamentos Fornecedores Obrigações Trabalhistas Obrigações Tributárias Outras Obrigações Passivo Não Circulante Passivo Exigível a Longo Prazo Empréstimos e Financiamentos a Long Recuperação Judicial a Longo Prazo Outras Obrigações a Longo Prazo Patrimônio Líquido a Descoberto Capital Social Lucros e/ou Prejuízos Acumulados Lucros/Prejuízo do Exercício Total do Passivo Passivo ( R$) jul /17 ago/17 set/17 AV out/17 AV dez /17 AH out/jan AH out/set 14 de 36

15 A seguir, serão apresentadas as variações dos grupos dos Passivos que impactaram a redução nominal do mesmo em 0,99% entre setembro e outubro de Empréstimos e Financiamentos Passivo Circulante Tabela 8 - Composição dos Empréstimos e Financiamentos de janeiro a outubro de 2017 Descrição jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Empréstimos e Financiamentos CEF - Empréstimos Banco Sicredi Empréstimos Limites Utilizados em Bancos Diversos Leasing Financeiro Banco Itaú FINAME - CEF AH AH Descrição jul/17 ag o/17 set/17 out/17 out/jan out/set Empréstimos e Financiamentos ,65% 0,14% CEF - Empréstimos ,54% -5,61% Banco Sicredi Empréstimos ,02% -0,15% Limites Utilizados em Bancos Diversos ,44% -4,74% Leasing Financeiro Banco Itaú ,26% 2,57% FINAME - CEF ,00% 0,00% O grupo de Empréstimos e Financiamentos teve um pequeno aumento nominal de 0,14% de setembro a outubro de de 36

16 Fornecedores Passivo Circulante Tabela 9 - Composição dos Fornecedores de janeiro a outubro de 2017 Descrição jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Fornecedores Fornecedores D esc r iç ão j ul/1 7 ago /1 7 set /1 7 o u t /1 7 AH o u t /j an AH o ut /set Fornecedores ,90% 3,22% Fornecedores ,90% 3,22% O grupo de Fornecedores teve um aumento nominal de 3,22% de setembro para outubro de Obrigações Trabalhistas Passivo Circulante Tabela 10 Obrigações Trabalhistas de janeiro a outubro de 2017 Descrição jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Obrigações Trabalhistas Obrigações Sociais Obrigações Sociais RJ Descrição jul/17 ago/17 set/17 out/17 AH out/jan AH out/set Obrigações Trabalhistas ,04% 4,55% Obrigações Sociais ,57% 5,93% Obrigações Sociais RJ ,00% 0,00% O grupo de Obrigações Trabalhistas teve aumento de 4,55% de setembro a outubro de 2017, passando de R$ ,89 para R$ ,71 em outubro de de 36

17 Obrigações Tributárias Passivo Circulante Tabela 11 Obrigações Tributárias de janeiro a outubro de 2017 Descrição jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 ma i/17 jun/17 Obrigações Tributá rias Tributos a Recolher Descrição jul /17 ago/17 set/17 out/17 AH out/jan AH out/set Obrigações Tributá ria s ,97% 38,27% Tributos a Recolher ,97% 38,27% O grupo de Obrigações Tributárias teve aumento de 38,27% de setembro a outubro de Passivo Não Circulante O Lucro/Prejuízo Acumulado do Exercício apresentou um saldo negativo de R$ ,15, acumulado de janeiro a outubro de As avaliações serão realizadas abaixo nos tópicos de Demonstração do Resultado do Exercício. 17 de 36

18 Tabela 12 - Composição do Patrimônio Líquido a Descoberto de janeiro a outubro Descrição jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Patrimônio Líquido a Descoberto Capital Social Lucros e/ou Prejuízos Acumulados Lucros/Prejuízo do Exercício Indicadores Financeiros Quadro Geral de Intepretação dos Indicadores Grupo Índices Fórmulas Interpretações Índices de Liquidez Des criçã o Liquidez Geral Liquidez Imediata jul/17 ag o/17 set/17 out/17 AH out/jan AH out/set Pa trimônio Líqui do a Descoberto ,02% 1,45% Capital Social ,00% 0,00% Lucros e/ou Prejuízos Acumulados ,00% 0,00% Lucros/Prejuízo do Exercício ,18% 4,04% Ativo Circulante + Ativo Realizável a Longo Prazo Passivo Circulante + Passível Exigível a Longo Prazo Disponível Passivo Circulante Quanto a empresa possui de ativo total para cada R$1,00 de dívida total, destacando a capacidade de pagamento no longo prazo. Quanto maior, melhor. Quanto a empresa possui de caixa e aplicações financeiras para cada R$ 1 de dívida de curto prazo, destacando a sua capacidade de pagamento no curtíssimo prazo. Quanto maior, melhor. 18 de 36

19 Liquidez Seca Liquidez Corrente Endividamento Geral Índices de Endividamento Composição do Endividamento Margem Líquida Índices de Rentabilidade do Ativo Rentabilidade Produtividade Índices de Risco Margem Ebitda (em %) Ativo Circulante Estoques Passivo Circulante Ativo Circulante Passivo Circulante Capital de Terceiros Ativo Total Passivo Circulante Capital de Terceiros Lucro Líquido Receita Líquida Lucro Líquido Ativo Médio Receita Líquida Ativo Médio Ebitda Receita Líquida Quanto a empresa possui de ativo líquido (ativo circulante - estoques) para cada R$ 1 de dívida de curto prazo. Quanto maior, melhor. Quanto a empresa possui de ativo circulante para cada R$ 1 de dívida de curto prazo. Quanto maior, melhor. Quanto a empresa possui de capital de terceiros financiando o ativo da empresa. Quanto menor, melhor. Qual o percentual de obrigações no curto prazo em relação às obrigações totais. Quanto menor, melhor. Quanto a empresa obtém de lucro para cada R$100,00 vendidos. Quanto maior, melhor. Quanto a empresa obtém de lucro para cada R$100,00 investidos. Quanto maior, melhor. Quanto a empresa obtém de receita líquida para cada R$1,00 investido. Quanto maior, melhor. Mede a capacidade da empresa em gerar caixa operacional em função de sua capacidade de venda. Quanto maior, melhor. 19 de 36

20 Dívida Líquida sobre Ebitda Dívida Financeira do CP sobre Ebitda Índice de Cobertura de Juros Ebit Dívida Financeira Líquida Ebitda Dívida Financeira de CP Ebitda Ebit Pagamento de Juros Destaca o valor da dívida da empresa em função de sua geração de caixa. Em empresas saudáveis, esse índice não passa de três ou quatro vezes. Quanto maior, pior. Destaca o valor da dívida financeira de curto prazo da empresa em função de sua capacidade de geração de caixa. Quanto maior, pior. Mede a capacidade de geração de lucros suficiente para pagamento de juros previstos em contratos. Quanto maior, melhor. Fonte: Elaborado por Valor Consultores. Referência: ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura em Análise de Balanços: Um enfoque econômico-financeiro. São Paulo: Atlas, Abaixo, serão apresentados os Índices de Liquidez, Endividamento, Rentabilidade e Risco Índices de Liquidez Tabela 13 - Índices de Liquidez de janeiro a outubro de 2017 Índic es de liquidez Índices jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 Liquidez Geral 0,47 0,46 0,46 0,47 0,47 0,47 0,47 0,47 0,46 0,46 Liquidez Imediata 0,02 0,03 0,03 0,03 0,03 0,03 0,02 0,03 0,03 0,03 Liquidez Seca 0,41 0,38 0,38 0,37 0,38 0,38 0,36 0,44 0,41 0,39 Liquidez Corrente 0,42 0,39 0,39 0,38 0,39 0,39 0,37 0,45 0,42 0,40 20 de 36

21 Gráfico 1 - Índices de Liquidez 0,50 0,40 0,30 0,20 0,10 0,00 A melhor forma de interpretação para a tabela acima poderá ser efetuada em termos de acompanhamento da estabilidade destes índices, uma vez que não se espera que estes índices sofram melhoras significativas durante o processo de RJ Índices de Endividamento Tabela 14 - Índices de Endividamento de janeiro a outubro de 2017 Índices de Endivida mento jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 Índices Liquidez Geral Liquidez Imediata Liquidez Seca Liquidez Corrente jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 Endividamento Geral 123,31% 125,78% 125,93% 125,39% 126,32% 127,81% 128,82% 129,97% 133,57% 133,72% Composição do Endividamen 51,59% 52,51% 52,96% 53,86% 54,50% 55,10% 55,55% 46,83% 47,49% 48,05% 21 de 36

22 Gráfico 2 - Índices de Endividamento 160,00% 140,00% 120,00% 100,00% 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 Endividamento Geral Composição do Endividamento A melhor forma de interpretação para a tabela acima poderá ser efetuada em termos de acompanhamento da estabilidade destes índices, uma vez que não se espera que estes índices sofram pioras significativas durante o processo de RJ. 22 de 36

23 Índices de Rentabilidade Tabela 15 - Índices de Rentabilidade de janeiro a outubro de 2017 Índic es de Rentabilidade Gráfico 3 Índices de Rentabilidade 10,00% 0,00% -10,00% -20,00% -30,00% -40,00% -50,00% -60,00% -70,00% Índices jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 Margem Líquida -29,84% -36,65% 0,17% 0,07% -15,30% -23,69% -16,35% -19,67% -59,73% -6,87% Rentabilidade do Ativo -1,80% -2,14% 0,01% 0,01% -1,10% -1,51% -1,10% -1,26% -3,13% -0,48% Produtividade 0,06 0,06 0,08 0,08 0,07 0,06 0,07 0,06 0,05 0,07 jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 Margem Líquida Rentabilidade do Ativo Observa-se uma oscilação na Margem Líquida (Resultado Final) da empresa, sendo que no mês de outubro a Recuperanda manteve a margem negativa. A Rentabilidade do Ativo acompanhou os resultados da margem líquida e obteve o mesmo comportamento. 23 de 36

24 Índices de Risco Tabela 16 - Índices de Risco de janeiro a outubro de 2017 Índic es de Risc o Gráfico 4 - Índices de Risco 20,00% 10,00% 0,00% -10,00% -20,00% -30,00% -40,00% -50,00% Índices jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 Margem Ebitda (%) -11,52% -17,79% 14,35% 13,10% -1,90% -8,34% -3,33% -4,59% -37,77% 8,28% Dívida Líquida sobre Ebitda -108,39-72,85 63,13 70,27-537,15-139,53-330,75-249,20-37,58 127,08 Dívida Financeira de CP sobr -37,66-25,03 21,94 24,89-187,58-49,79-117,79-88,70-13,33 45,16 Cobertura de Juros Ebit -2,69-3,25 0,02 0,01-2,06-2,75-1,95-2,33-4,35-0,76 jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 Margem Ebitda (%) O Ebitda é o resultado operacional do negócio. A depreciação e os encargos financeiros oriundos de empréstimos, financiamentos e dívidas são desconsiderados. Cabe destacar que os encargos financeiros que fazem parte da operação, como despesas bancárias, tarifas de cobrança e juros de antecipação de título, compõem o Ebitda. A Margem do Ebitda, conforme apresentada na tabela acima, apresentou resultado positivo de 8,28% em outubro de de 36

25 Capital Circulante Líquido Tabela 17 Capital Circulante Líquido de setembro a outubro de 2017 Ativo Circulante Passivo Circulante CCL CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO jan/17 fev/ 17 mar/ 17 abr/ 17 mai/ 17 Gráfico 5 Capital Circulante Líquido O capital circulante líquido apresenta o risco de insolvência da empresa, por isso quanto maior for o CCL (Capital Circulante positivo) menor será a probabilidade de insolvência técnica da empresa, uma vez que caso ela apresente alto volume de CCL negativo entende-se que terá dificuldade de honrar suas obrigações pois as dívidas de curto prazo são superiores aos ativos de curto prazo. jun/ 17 jul/1 7 ago/ 17 set/17 out/ Variação % 7,02% 6,77% 1,07 % 4,41% 1,27% 2,69% 5,07% -25,05% 8,12% 6,14% 25 de 36

26 Percebe-se que a Recuperanda aumentou em 6,14% seu CCL Negativo de setembro para outubro de Demonstração do Resultado do Exercício Com base nas demonstrações financeiras recebidas, foram analisadas as demonstrações de resultado da Empresa O Diário dos períodos de janeiro e outubro de 2017, sendo que em outubro de 2017 a empresa obteve prejuízo de 6,51%, acumulando o semestre consecutivo de prejuízos. Tabela 18 - Demonstração do Resultado do Exercício de janeiro a outubro de 2017 Contas jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Receitas Operacionais Brutas ( - ) Deduções das Receitas ( - ) Despesas Variáveis ( - ) Custo dos Produtos Vendidos ( = ) Margem de Contribuição ( - ) Despesas Fixas ( = ) Resultado Operacional ( E ( - ) Depreciação e Amortizações ( - ) Encargos Financeiros Líquidos ( = ) Resultado do Exercício An ( +/- ) Resultado Não Operacional ( = ) Resultado Líquido do Exer de 36

27 Contas jul/17 ago/17 set/17 out/17 AV Acum AV Receitas Operacionais Brutas ,00% ,00% ( - ) Deduções das Receitas ,24% ,31% ( - ) Despesas Variáveis ,69% ,21% ( - ) Custo dos Produtos Vendidos ,85% ,84% ( = ) Margem de Contribuição ,23% ,63% ( - ) Despesas Fixas ,39% ,56% ( = ) Resultado Operacional ( E ,84% ,93% ( - ) Depreciação e Amortizações ,78% ,10% ( - ) Encargos Financeiros Líquidos ,58% ,77% ( = ) Resultado do Exercício An ,51% ,79% ( +/- ) Resultado Não Operacional ,00% ,17% ( = ) Resultado Líquido do Exer ,51% ,62% 27 de 36

28 1.2.1 Evolução da Receita Tabela 19 - Evolução das Receitas Receitas operacionais brutas jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Venda de Publicidade Venda de Assinaturas Venda de Classificados Vendas Avulsas Vendas de Assinaturas na Web Total Receitas operacionais brutas jul/17 ago/17 set/17 out/17 Acum % AH out/set Venda de Publicidade ,92% 47,43% Venda de Assinaturas ,56% 0,00% Venda de Classificados ,93% 32,60% Vendas Avulsas ,41% -5,70% Vendas de Assinaturas na Web ,17% 21,47% Total ,00% 34,91% 28 de 36

29 Gráfico 6 - Evolução das Receitas , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 Venda de Publicidade Venda de Assinaturas Venda de Classificados Vendas Avulsas Vendas de Assinaturas na Web As receitas de outubro apresentaram aumento de 34,91% em relação a setembro de As vendas de publicidade permanecem como a maior receita gerada pelo negócio, sendo 76,92%, seguido de vendas de assinaturas com 18,56% Evolução dos Custos Variáveis Houve melhora nos custos variáveis no mês de outubro de Esta melhora refere-se as despesas comerciais que diminuíram de 37,02% para 20,69% de setembro para outubro de 2017 seguido dos custos com vendas que diminuíram de 36,51% para 24,85%, respectivamente. 29 de 36

30 Tabela 20 - Evolução dos Custos Variáveis de janeiro a outubro de 2017 Custos Variáveis jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17acum AH out/set Devoluções s/vendas 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% -0,46% -0,16% 0,00% -0,06% 100,00% Impostos s/vendas -5,28% -4,76% -5,19% -5,65% -5,54% -5,20% -5,19% -5,17% -5,19% -5,24% -5,26% 0,86% Perdas e Liquidações -0,52% -0,77% 0,00% -0,27% -0,68% 0,00% 0,00% -0,20% 0,00% 0,00% -0,24% 0,00% Despesas Comerciais -28,39% -31,42% -19,81% -22,26% -27,56% -26,86% -26,46% -25,02% -37,02% -20,69% -25,98% 44,11% Custo das Vendas -28,51% -33,02% -25,56% -23,39% -25,10% -30,48% -28,48% -27,11% -36,51% -24,85% -27,84% 31,94% Evolução da Margem de Contribuição x Despesas Fixas x Resultado Operacional (Ebitda) A margem de contribuição melhorou com a redução citada acima e consequentemente cobriu as despesas fixas da Recuperanda no mês de outubro de 2017, impactando em resultado operacional positivo no referido mês. Tabela 21 Evolução da Margem de Contribuição x Despesas Fixas x Resultado Operacional (Ebitda) Contas jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Margem de contribuição Despesas fixas Resultado operacional Contas jul/17 ago/17 set/17 out/17 Acum AH out/set Dif. out/set Margem de contribuição ,34% ,11 Despesas fixas ,84% 8.725,92 Resultado operacional ,60% ,03 30 de 36

31 Gráfico 7 Evolução da Margem de Contribuição x Despesas Fixas x Resultado Operacional (Ebitda) , , , ,00 0,00 jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/ , , ,00 Margem de contribuição Despesas fixas Resultado operacional 31 de 36

32 1.2.4 Evolução das Despesas Fixas Tabela 22 - Evolução das despesas fixas Despesas fixas jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Salários e Encargos Sociais Serviços de Terceiros Retirada dos Sócios Utilidade e Serviços Manutenção de Veículos Material de Expediente e Con Honorários Advocatícios Lanches e Refeições Outras Despesas Ocupações Seguros Impostos e Taxas Propaganda e Publicidade Total de 36

33 Despesas fixas jul/17 ago/17 set/17 out/17 Acum % Acumulado AH out/set Salários e Encargos Sociais ,97% 7,05% Serviços de Terceiros ,62% 5,00% Retirada dos Sócios ,28% 0,00% Utilidade e Serviços ,62% 80,35% Manutenção de Veículos ,56% 29,63% Material de Expediente e Con ,66% 12,51% Honorários Advocatícios ,23% 61,29% Lanches e Refeições ,73% 1,69% Outras Despesas ,20% 1291,22% Ocupações ,16% 67,35% Seguros ,05% 25,03% Impostos e Taxas ,82% 99,10% Propaganda e Publicidade ,00% 117,33% Total ,84% A despesas fixas mantiveram equilíbrio de comportamento de setembro a outubro de 2017 e apresentaram pequena redução de 1,84%. 33 de 36

34 1.2.5 Evolução do Ebitda x Depreciação e Amortização / Encargos Financeiros Líquidos x Resultado Líquido do Exercício Tabela 23 - Ebitda x Depreciação e Amortização / Encargos Financeiros Líquidos x Resultado Líquido do Exercício Contas jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 Ebitda Depreciação e Amortizações Encargos Financeiros Líquido Resultado do Exercício antes Resultado Não Operacional Resultado Líquido do Exercíc Contas jul/17 ago/17 set/17 out/17 Acum %AH out/set Ebitda ,60% Depreciação e Amortizações ,00% Encargos Financeiros Líquido ,94% Resultado do Exercício antes ,47% Resultado Não Operacional ,00% Resultado Líquido do Exercíc ,47% 34 de 36

35 Gráfico 8 - Evolução do Ebitda x Depreciação e Amortização / Encargos Financeiros Líquidos x Resultado Líquido do Exercício , , ,00 0, , , , , , ,00 jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 Ebitda Depreciação e Amortizações Encargos Financeiros Líquidos Resultado do Exercício antes do RNO Resultado Não Operacional Resultado Líquido do Exercício Se avaliarmos os Encargos Financeiros Líquidos observa-se que eles mantiveram equilíbrio. O Ebitda e o Resultado Líquido do Exercício apresentaram-se negativos e em outubro de Fotos da visita da AJ às instalações da Recuperanda Para o bom exercício de suas atribuições de fiscalização das atividades do devedor (art. 22, I, LRE) a AJ adota como prática visitas periódicas às instalações da empresa. Nessas visitas a AJ reúne-se com os gestores e consultores da empresa e verifica o funcionamento de suas atividades in loco. Segue no anexo as fotografias da visita realizada pela AJ em 13/12/ de 36

36 Considerações Finais Ativo Circulante - Não houve alteração substancial no ativo circulante da Recuperanda de setembro para outubro de Do valor total de R$ ,47 em outubro destaca-se a rubrica Contas a Receber com o valor de R$ ,87 que representa 55,71% do total do grupo. Patrimônio Líquido Com a incorporação do prejuízo apurado no mês de outubro o PL que já estava negativo em R$ milhões em setembro passou para R$ milhões em outubro. Esta foi a única alteração no Patrimônio Líquido da recuperada em outubro de Faturamento No mês de outubro o faturamento da Recuperanda foi de R$ milhões, 34,9% superior ao faturamento de setembro de Observa-se que a empresa retornou ao faturamento médio que vinha alcançando desde o mês de março de Margem de Contribuição No acumulado em 2017 a MC representa 40,63% do faturamento bruto. Em outubro passou a 49,23%, e em valores R$ 553 mil. Contribuiu para melhora, a redução com despesas variáveis, no montante de R$ 111 mil menor do que em setembro. Resultado Operacional (Ebitda) As despesas fixas de outubro não sofreram alteração comparando com o mês de setembro. Desta forma, com uma margem de contribuição de R$ 553 mil menos as despesas fixas de R$ 464 mil, o resultado operacional (Ebitda) ficou positivo em R$ 88 mil, representando 7,84% sobre o faturamento bruto. Resultado Líquido do Exercício O resultado líquido apurado em outubro ficou negativo em R$ 73 mil. Colaborou para este resultado negativo as despesas com Encargos Financeiros que, acompanhando a tendência do mês anteriores, somaram R$ 96 mil. O resultado líquido acumulado no exercício de 2017 janeiro a outubro é de R$ milhões de prejuízo e deve aumentar até o fechamento do exercício. 36 de 36