Teorias da Dinâmica Capitalista

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1 OBJETIVO Profa. Ana Cristina Reif O curso trata das principais teorias sobre a dinâmica das economias capitalistas, abrangendo aspectos centrais das contribuições de três grandes economistas - Keynes, Kalecki e Schumpeter, com foco sobre o princípio da demanda efetiva, a dinâmica cíclica e o desenvolvimento econômico associado à introdução de inovações. 28/10/15 2 Crítica aos economistas clássicos Denominei este livro A Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda, dando especial ênfase ao termo geral. O objetivo deste título é contrastar a natureza de meus argumentos e conclusões com os da teoria clássica, na qual me formei, que domina o pensamento econômico, tanto prático quanto teórico, dos meios acadêmicos e dirigentesdesta geração, tal como vem acontecendo nos últimoscem anos. (Keynes, (1996[1936]), p.43) Princípio da demanda efetiva Os empresários têm de tentar prever a demanda. Como regra, não fazem previsões gravemente equivocadas da posição de equilíbrio. (Keynes, 1937, p.181-2) Por essa razão, a análise da propensão a consumir, a definição da eficiência marginal do capital e a teoria da taxa de juros são as três lacunas principais dos nossos atuais conhecimentos que temos necessidade de preencher. (Keynes, (1996[1936]), p.65) A demanda efetiva associada ao pleno emprego é um caso especial que só se verifica quando a propensão a consumir e o incentivo para investir se encontram associados entre si numa determinada forma. (...). (Keynes, (1996[1936]), p.64) 28/10/ /10/15 4

2 Propensão a consumir e o efeito multiplicador A leipsicológica fundamental em quepodemosbasear-nos com inteira confiança, tanto a priori, partindo do nosso conhecimento da natureza humana, como a partir dos detalhes dos ensinamentos da experiência, consiste em que os homens estão dispostos, de modo geral e em média, a aumentar o seu consumo à medida que a sua renda cresce, embora não em quantia igual ao aumento de sua renda. (Keynes, (1996[1936]), p.118) Se as tendências psicológicas do público são realmente as que supomos, estabelecemos aqui a lei de que o aumento de emprego consagrado ao investimento estimula necessariamente as indústrias que produzem para o consumo, determinando, assim, um aumento total do emprego que é um múltiplo do emprego primário exigido pelo próprio investimento. (Keynes, (1996[1936]), p.136) Poupança e Investimento A poupança, de fato, não passa de um simples resíduo. As decisões de consumir e as decisões de investir determinam, conjuntamente, os rendimentos (Keynes, (1996[1936]), p.91-2) Toda tentativa de poupar mais, reduzindo o consumo, age de tal modo sobre as rendas que necessariamente anula a si mesma. É, sem dúvida, igualmente impossível à comunidade em sua totalidade poupar menos que o montante do investimento corrente, já que uma tentativa desta ordem fará subir necessariamente os rendimentos até a um nível em que as somas que os indivíduos decidem poupar alcancem uma cifra exatamente igual ao montante do investimento. (Keynes, (1996[1936]), p.108) 28/10/ /10/15 6 Eficiência marginal do capital e expectativas de longo prazo (...) o investimento vai variar até aquele ponto da curva de demanda de investimento em que a eficiência marginal do capital em geral é igual à taxa de juros do mercado (Keynes, (1996[1936]),p.150) A relação entre a renda esperada de um bem de capital e seu preço de oferta ou custo de reposição, isto é, a relação entre a renda esperada de uma unidade adicional daquele tipo de capital e seu custo de produção, dá-nos a eficiência marginal do capital desse tipo. (Keynes, (1996[1936]), p.149) O fato de maior importância é a extrema precariedade da base do conhecimento sobre o qual temos que fazer os nossos cálculos das rendas esperadas. O nosso conhecimento dos fatores que regularão a renda de um investimento alguns anos mais tarde é, em geral, muito limitado e, com frequência, desprezível. (Keynes, (1996[1936]), p.161) 28/10/15 7 Preferência pela liquidez e a taxa de juros Deveria ser óbvio que a taxa de juros não pode ser um rendimento da poupança ou da espera como tal. Quando alguém acumula suas economias sob a forma de dinheiro líquido, não ganha juro, embora economize tanto quanto antes. Pelo contrário, a simples definição da taxa de juros diz-nos, literalmente, que ela é a recompensa da renúncia à liquidez por um período determinado, pois a taxa de juros não é, em si, outra coisa senão o inverso da relação existente entre uma soma de dinheiro e o que se pode obter desistindo, por um período determinado, do poder de comando da moeda em troca de uma dívida. (Keynes, (1996[1936]), p.174) 28/10/15 8

3 Alocação de portfólio e as particularidades da moeda Assim sendo, em estado de equilíbrio, o preço de demanda das casas e o do trigo em termos de moeda serão tais que desaparecerá qualquer vantagem entre as alternativas; quer dizer, a1 + q1, a2 c2 e l3 serão iguais. (Keynes, (1996[1936]), p.223) Portanto, ao atribuir uma significação especial à taxa monetária de juros, supusemos, tacitamente, que o tipo de moeda a que estamos acostumados tem algumas características especiais que tornam a sua taxa específica de juros, expressa por meio de si mesma como padrão, mais resistente à baixa, quando a produção aumenta, que as taxas específicas de juros de qualquer outro bem expressas da mesma forma. (Keynes, (1996[1936]), p.224) A taxa monetária de juros, determinando o nível de todas as demais taxas de juros de mercadorias, refreia o investimento para produzir essas mercadorias, sem poder estimular o investimento necessário para produzir moeda que, por hipótese, não pode ser produzida. (Keynes, (1996[1936]), p.228) 28/10/15 9 Resumo da Teoria Geral e desdobramentos Em especial, é uma das características essenciais do sistema econômico em que vivemos não ser ele violentamente instável, mesmo estando sujeito a severas flutuações no que concerne à produção e ao emprego. Na verdade ele parece apto a permanecer em condições crônicas de atividade subnormal durante um tempo considerável sem tendência marcada para a recuperação ou o colapso completo. Ademais, a evidência prova que o pleno emprego, ou mesmo o aproximadamente pleno, é umasituação tão raraquanto efêmera. (Keynes, (1996[1936]),p.240) 28/10/15 10 Resumo da Teoria Geral e desdobramentos (...) a redução dos salários nominais não tenderá a aumentar o emprego durante muito tempo, a não ser pelas suas repercussões sobre a propensão da comunidade em conjunto a consumir, sobre a curva da eficiência marginal do capital ou sobre a taxa de juros. Não há outro método, para analisar as consequências de tal redução, que o de acompanhar os seus possíveis efeitos sobre esses três fatores. (Keynes, (1996[1936]), p.250) (...) uma redução moderada nos salários nominais pode revelar-se pouco eficaz, enquanto a redução exagerada, supondo que fosse exeqüível, poderia destruir a confiança. Não há, portanto, motivo paracrer queumapolítica flexívelde salários possa manter um estado permanente de pleno emprego (...). (Keynes, (1996[1936]), p.254) 28/10/15 11 Resumo da Teoria Geral e desdobramentos Visto que pensamos ter demonstrado nos capítulos anteriores o que determina o volume de emprego em qualquer momento, deduz-se, se estivermos certos, que a nossa teoria deve ser capaz de explicar o fenômeno do ciclo econômico. (...) Sugiro, todavia, que o caráter essencial do ciclo econômico e, sobretudo, a regularidade de ocorrência e duração, que justificam a denominação ciclo, se devem principalmente ao modo como flutua a eficiência marginal do capital. (...) Contudo, para que a nossa explicação seja adequada, devemos incluir outra característica do chamado ciclo econômico, ou seja, o fenômeno da crise o fato de que a substituição de uma fase ascendente por outra descendente geralmente ocorre de modo repentino e violento, ao passo que, como regra, a transição de uma fase descendente para uma fase ascendente não é tão repentina. (Keynes, (1996[1936]), p.293-4) 28/10/15 12

4 Distribuição, lucro e renda Y = W + P = I + Ck + Cw, sendo Cw = W P = I + Ck O que significa essa equação? Quer dizer que os lucros em um dado período determinam o consumo e o investimento dos capitalistas? Ou o contrário? A resposta depende de qual dos itens estiver diretamente sujeito às decisões dos capitalistas. Ora, é claro que os capitalistas podem decidir consumir e investir mais num dado período que no procedente, mas não podem decidir ganhar mais. Portanto, são suas decisões quanto a investimento e consumo que determinam os lucros e não vice-versa. (Kalecki, (1977[1954]), p.66) Distribuição, lucro e renda Dado que os lucros são determinados pelo consumo e investimento dos capitalistas, é a renda dos trabalhadores (igual aqui ao consumo dos trabalhadores) que é determinada pelos fatores de distribuição. Dessa forma, o consumo e o investimento dos capitalistas, em conjunto com os fatores de distribuição, determinam o consumo dos trabalhadores e, conseqüentemente, a produção e o emprego em escala nacional. (Kalecki, (1977[1954]), p.67) 28/10/ /10/15 14 Preços e distribuição de renda Os coeficientes m e n, que caracterizam a política de fixação de preços da firma, refletem aquilo que podemos chamar de grau de monopólio da posição da firma. De fato, fica claro que a equação (1) retrata uma formação de preços semimonopolística. (Kalecki, (1977[1954]),p.35) p = mu + np (1) Veremos assim que, em termos gerais, o grau de monopolização, a razão entre os preços de matérias-primas e custos de salários por unidade e a composição industrial são os determinantes da parcela relativa dos salários na renda bruta do setor privado. (Kalecki, M. (1977[1954]), p.51) Lucro, consumo e investimento Y = W + P = I + Ck + Cw, sendo Cw = W P = I + Ck C t = qp t λ + A P t = I t + qp t λ + A = (I t ω + A)/(1 q) A significância da equação (8ʹ) é que reduz o número de determinantes dos lucros de dois para um, devido a levar em consideração a dependência do consumo dos capita listas para com os lucros passados (Kalecki, (1977[1954]), p.75) W/Y = w = 1 / [1+ (k 1)(1 + j)], onde j = M/W 28/10/ /10/15 16

5 Renda e o efeito multiplicador W/Y = α + B/Y Y t = (P t + B) / (1 α) ΔY t = Δl t ω /[(1 α) (1 q)] Uma vez que aqui se supõe que o consumo dos trabalhadores seja igual à sua renda, isso quer dizer que a renda aumenta mais que o investimento, devido à influência do aumento do investimento sobre o consumo dos capitalistas e dos trabalhadores. (Kalecki, (1977[1954]),p.82) Daí se conclui diretamente que as modificações na distribuição da renda ocorrem não por meio de uma modificação dos lucros, P, mas através de uma mudança narenda brutaou produto, Y. (Kalecki, (1977[1954]), p.81) 28/10/ INVESTIMENTO E CICLO ECONÔMICO Determinantes do Investimento F t + τ = as t + bδp t /Δ t cδk t /Δt + d I t + θ = a/(1 + c) S t + bʹδp t /Δt + eδy t /Δt+ dʹ Essa equação exprime: (a) a relação, com um hiato temporal, entre o investimento em capital fixo, de um lado, e a poupança, a taxa de modificação dos lucros e a taxa de modificação no estoque de capital em equipamento de outro (o efeito da modificação do estoque de capital se reflete no denominador do coeficiente a/(1 + c)); e (b) a relação entre o investimento em estoque e a taxa de modificação da produção. (Kalecki, (1977[1954]), p.144) 28/10/ INVESTIMENTO E CICLO ECONÔMICO Ciclo econômico 2.3. INOVAÇÃO, DESENVOLVIMENTO E TENDÊNCIA Fatores de desenvolvimento e tendência em Kalecki i t + θ = a/(1 + c)i t + μδi t ω /Δt A ideia central de Kalecki sobre o movimento cíclico de uma economia capitalista pode ser sintetizada pela bem conhecida referência ao papel contraditório do processo de investimento ao gerar de um lado, estímulos dinâmicos através da demanda efetiva e, de outro, na criação de nova capacidade produtiva que este mesmo processo simultaneamente engendra, e que terá de ser de algum modo ocupada a seguir, sob pena de dificultar o prosseguimento daquele mesmo impulso inicial. A conjunção de ambos os efeitos num padrão temporal necessariamente assimétrico dá lugar a um mecanismo que tende a gerar, endogenamente, flutuações no nível da atividade econômica. (Possas&Baltar, (1981), p.131) 28/10/15 19 Agora está claro que um fluxo constante de invenções provoca acréscimos de investimento a um ponto a cima do nível resultante de nossos determinantes básicos. As invenções, por tanto, transformam o sistema estático em outro, sujeito a uma tendência ascendente. (Kalecki, (1977[1954]), p.184) 28/10/15 20

6 2.3. INOVAÇÃO, DESENVOLVIMENTO E TENDÊNCIA Inovação, concorrência e mudança estrutural em Schumpeter O impulso fundamental que põe e mantém em funcionamento a máquina capitalista procede dos novos bens de consumo, dos novos métodos de produção ou transporte, dos novos mercados e das novas formas de organização industrial criadas pela empresa capitalista. (Schumpeter, J. (1961[1943]), p.110) Tão logo a concorrência de qualidade e o esforço de venda são admitidos no recinto sagrado da teoria, o fator variável do preço é apeado da sua posição dominante. (...) Tal tipo de concorrência é muito mais eficaz do que o outro (...). (Schumpeter (1961[1943]), p.112) Tão logo está em condições de enfrentar as despesas, a primeira coisa que uma firma moderna faz é fundar um departamento de pesquisas, cujos funcionários sabem que o pão de cada dia depende do êxito que obtiverem na descoberta de novas invenções. (Schumpeter, J. (1961[1943]),p.125) PROGRAMA CRÍTICA AOS ECONOMISTAS CLÁSSICOS PRINCÍPIO DA DEMANDA EFETIVA PROPENSÃO A CONSUMIR E O EFEITO MULTIPLICADOR POUPANÇA E INVESTIMENTO EFICIÊNCIA MARGINAL DO CAPITAL E EXPECTATIVAS DE LONGO PRAZO PREFERÊNCIA PELA LIQUIDEZ E A TAXA DE JUROS ALOCAÇÃO DE PORTFÓLIO E AS PARTICULARIDADES DA MOEDA RESUMO DA TEORIA GERAL E DESDOBRAMENTOS 28/10/ /10/15 22 PROGRAMA DISTRIBUIÇÃO, LUCRO E RENDA PREÇOS E DISTRIBUIÇÃO DE RENDA LUCRO, CONSUMO E INVESTIMENTO RENDA E O EFEITO MULTIPLICADOR 2.2. INVESTIMENTO E CICLO ECONÔMICO DETERMINANTES DO INVESTIMENTO CICLO ECONÔMICO 2.3. INOVAÇÃO, DESENVOLVIMENTO E TENDÊNCIA FATORES DE DESENVOLVIMENTO E TENDÊNCIA EM KALECKI INOVAÇÃO, CONCORRÊNCIA E MUDANÇA ESTRUTURAL EM SCHUMPETER 28/10/15 23 BIBLIOGRAFIA KALECKI, M. (1954). Teoriada Dinâmica Econômica. São Paulo: Abril Cultural, KALECKI, M. (1968). As Equações Marxista de Reprodução e a Economia Moderna. In: KALECKI, M. Crescimento e ciclo das Economias Capitalistas, MIGLIOLI, J. (org.). S.Paulo: Hucitec, KALECKI, M. (1971). "Luta de classes e distribuição da renda nacional". In: KALECKI, M. Crescimento e ciclo das Economias Capitalistas, MIGLIOLI, J. (org.). S.Paulo: Hucitec, KEYNES, J. M. (1936). A Teoria Geraldo Emprego, dos Juros e da Moeda. São Paulo: Abril Cultural, KEYNES, J. M. (1937a). "Ex post and ex ante". In: The General Theory and After, part 2: defence and development. The Collected Writings ofjohnmaynardkeynes, 14. Londres: Macmillan, KEYNES, J.M. (1937b). A Teoria Geral do Emprego. In: SZMRECSÁNYI,T. (org.) John Maynard Keynes. P: Ática, MACEDO E SILVA, A. (1994). MacroeconomiasemEquilíbrio. Petrópolis: Vozes, NAPOLEONI, C. (1970). Schumpeter e a Teoria do Desenvolvimento Econômico. In: A Teoria Econômica no Século XX. Trad. port. Lisboa: Ed. Presença, 1973, cap. 3. POSSAS, M.L. (1986). "Paraumareleitura teórica da 'Teoria Geral'". Pesquisae PlanejamentoEconômico, 16(2). POSSAS, M.L. (1987). A Dinâmica da Economia Capitalista: uma abordagem teórica. SãoPaulo: Brasiliense. POSSAS, M.L. (1999). Demanda Efetiva, Investimento e Dinâmica: a Atualidade de Kalecki para a Teoria Macroeconômica. Revista de Economia Contemporânea, Rio de Janeiro, Brasil, v. 3, n.2, p POSSAS, M. (2002). Concorrência schumpeteriana. In: KUPFER, D., HASENCLEVER, L. (org.). Economia Industrial: Fundamentos Teóricos e Práticas no Brasil. Rio de Janeiro: Campus, cap. 17. POSSAS, M. L.; BALTAR, P. (1981). Demanda Efetiva e Dinâmica em Kalecki. Pesquisa e Planejamento Econômico (Rio de Janeiro), Rio de Janeiro, RJ, v. 11, n.1, p SCHUMPETER, J. (1943). Capitalismo, Socialismo e Democracia. Rio de Janeiro: Editora Fundo de Cultura, 1961, caps.7 e 8. 28/10/15 24