Mensagem da Administração

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1 Mensagem da Administração São Paulo, 14 de setembro de Prezado Acionista, Tendo em vista o Edital de Convocação da Assembleia Geral Ordinária publicado no dia 12 de setembro de 2018, gostaríamos de enfatizar que sua participação na Assembleia Geral Ordinária, a ser realizada no dia 16 de outubro de 2018, é de extrema importância para que possamos discutir e deliberar sobre a seguinte ordem do dia: 1. Tomar as contas dos administradores, examinar, discutir e, quando aplicável, votar o Relatório Anual da Administração e as Demonstrações Financeiras, acompanhadas dos pareceres dos Auditores Independentes e do Conselho Fiscal, relativas ao exercício social findo em 30 de junho de Deliberar sobre a proposta de destinação do lucro líquido do exercício social findo em 30 de junho de 2018 e a respectiva distribuição de dividendos. 3. Fixar a remuneração global anual dos administradores da Companhia para o exercício social iniciado em 1º de julho de Deliberar sobre a eleição dos membros efetivos e suplentes do Conselho Fiscal da Companhia, bem como sobre a fixação da remuneração global anual dos membros eleitos que, nos termos do parágrafo terceiro, do artigo 162, da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976 ( LSA ), não poderá ser inferior, para cada membro em exercício, a 10 % (dez por cento) da média da remuneração atribuída aos diretores da Companhia. Para este fim, vimos, pela presente, prover informações complementares e prestar esclarecimentos acerca das matérias que compõem a pauta da Assembleia Geral Ordinária a se realizar no dia 16 de outubro de 2018, conforme segue: Em Assembleia Geral Ordinária: 1. Demonstrações Financeiras. A Administração da BrasilAgro recomenda que V.Sas. votem a favor da aprovação do Relatório da Administração e das Demonstrações Financeiras acompanhadas dos pareceres dos auditores independentes e do Conselho Fiscal relativas ao exercício social encerrado em 30 de junho de 2018, os quais estão disponíveis para consulta no site da Companhia ( da B3 S.A. Brasil, Bolsa, Balcão ( e da Comissão de Valores Mobiliários CVM ( 2. Destinação do lucro líquido do exercício social encerrado em A Administração da BrasilAgro recomenda que V.Sas. votem a favor da aprovação da proposta de destinação do lucro líquido apurado no exercício social encerrado em 30 de junho de 2018, conforme segue:

2 Lucro Acumulado ao final do Exercício: R$ ,49 (-) Reserva Legal (5%): (R$ ,17) Lucro Líquido Ajustado: R$ ,32 Dividendos mínimos obrigatórios (25%): Dividendos adicionais propostos: Dividendos propostos (total): Reserva para Investimentos e Expansão: (R$ ,08) (R$ ,92) (R$ ,00) R$ ,32 RESERVA LEGAL: Nos termos do artigo 193 da Lei 6.404/76, será destinado 5% do Lucro Líquido, no valor de R$ ,17 à constituição da Reserva Legal. DIVIDENDOS: Nos termos do Artigo 36 do Estatuto Social da Companhia e do Artigo 202 da Lei 6.404/76, serão pagos aos acionistas detentores de ações ordinárias de emissão da Companhia, dividendos no valor total de R$ ,00, correspondente, na data de a R$ 0, por ação, exceto as ações em tesouraria. O pagamento dos dividendos deverá ser realizado em até 30 dias contados da data de sua declaração. Os dividendos serão pagos àqueles que detiverem posição acionária da Companhia ao final da data em que a Assembleia Geral Ordinária que aprovar as demonstrações financeiras referentes ao exercício social findo em for realizada, sendo que, a partir do dia subsequente, as ações da Companhia serão negociadas ex dividendos. RESERVA PARA INVESTIMENTO E EXPANSÃO: O saldo remanescente do Lucro Líquido Ajustado, nos termos do artigo 36, alínea (c), do Estatuto Social, no montante de R$ ,32, será destinado à Reserva de Investimento e Expansão, cuja finalidade contempla a realização de investimentos para desenvolvimento das atividades da Companhia, investimentos em propriedades e na aquisição de novas propriedades visando à expansão das atividades da Companhia, além de investimentos em infraestrutura para ampliação da capacidade produtiva da Companhia. A Reserva para Investimento e Expansão pode ser utilizada como lastro para a aquisição pela Companhia de ações de sua emissão, observados os termos e condições de programa de recompra de ações aprovado pelo Conselho de Administração. Informamos, ainda, que a destinação ora proposta está perfeitamente refletida nas Demonstrações Financeiras elaboradas pela administração da Companhia, as quais já foram amplamente divulgadas nos termos da legislação vigente. 3. Remuneração dos Administradores. A Administração da BrasilAgro recomenda que a remuneração anual global dos administradores da Companhia para o exercício iniciado em 1º de julho de 2018 seja fixada em até R$ ,00, incluindo benefícios de qualquer natureza e verbas de representação, cabendo, posteriormente, ao Conselho de Administração definir os montantes individuais a serem atribuídos a cada administrador, tendo em conta suas responsabilidades, o tempo dedicado às suas funções, sua competência e reputação profissional, além do valor de seus serviços no mercado.

3 4. Reeleição dos membros efetivos e suplentes do Conselho Fiscal da Companhia, bem como fixação da remuneração global anual dos membros eleitos. A Administração da BrasilAgro recomenda que seus acionistas votem a favor da reeleição dos Srs. Fabiano Nunes Ferrari, Ivan Luvisotto Alexandre e Débora de Souza Morsch para os cargos de membros efetivos do Conselho Fiscal bem como dos Srs. Marcos Paulo Passoni, Daniela Gadben e Luciana Terezinha Simão Villela para os cargos de membros suplentes do Conselho Fiscal, para mandatos unificados que se encerrarão na Assembleia Geral Ordinária que aprovar as demonstrações financeiras relativas ao exercício social a ser encerrado em 30 de junho de A Administração da BrasilAgro recomenda, ainda, que a remuneração dos membros efetivos do Conselho Fiscal da Companhia seja equivalente a 10% (dez por cento) da que, em média, for atribuída a cada diretor, não computados benefícios, verbas de representação e participação nos lucros, além do reembolso, obrigatório, das despesas de locomoção e estadia necessárias ao desempenho da função, nos termos da Lei 6.404/76. O Edital de Convocação da Assembleia Geral Ordinária a ser realizada em 16 de outubro de 2018 está disponível para consulta no site da Companhia ( da B3 S.A. Brasil, Bolsa, Balcão ( e da Comissão de Valores Mobiliários CVM ( O(a) Sr.(a) pode exercer seu direito de voto na referida Assembleia Geral Ordinária comparecendo pessoalmente na sede da Companhia, localizada na Avenida Faria Lima, 1.309, 5º andar, São Paulo, às 14h00min do dia 16 de outubro de 2018, ou devidamente representado por bastante procurador, nos termos da legislação aplicável e do Estatuto Social da Companhia. Em caso de dúvidas, por favor, entre em contato no telefone (55-11) ou ri@brasil-agro.com. André Guillaumon Diretor Presidente Gustavo Javier Lopez Diretor de Relações com Investidores Eduardo S. Elsztain Presidente do Conselho de Administração

4 Documentos Complementares Apresentamos, a seguir, documentos complementares para a análise das matérias que compõem a pauta da Assembleia Geral Ordinária a ser realizada no dia 16 de outubro de Anexo I Orientações para participação mediante o envio de boletim de voto à distância. Anexo II Comentário dos Administradores sobre a Situação Financeira da Companhia, nos termos do item 10 do Formulário de Referência. Anexo III Informações indicadas no item 13 do Formulário de Referência, em razão da proposta acerca da fixação da remuneração dos administradores da Companhia. Anexo IV Informações indicadas no anexo 9-1-II à Instrução CVM nº 481, em razão da proposta sobre a destinação do lucro líquido do exercício social findo em 30 de junho de 2018 e a distribuição de dividendos. Anexo V Informações indicadas nos itens 12.5 a do Formulário de Referência, em razão da proposta sobre a eleição de membros (efetivos e suplentes) do Conselho Fiscal da Companhia nos termos do item I, do artigo 10, da instrução CVM nº 481, de 17 de dezembro de 2009, relativamente aos candidatos indicados. Disponibilizamos no site da Companhia ( da B3 S.A. Brasil, Bolsa, Balcão ( e da CVM ( o Formulário de Demonstrações Financeiras Padronizadas, contendo: Relatório da Administração Demonstrações Financeiras Parecer dos Auditores Independentes Parecer do Conselho Fiscal

5 Anexo I Orientações para participação mediante o envio de boletim de voto à distância A Companhia adotará para esta Assembleia Geral Ordinária o sistema de votação à distância estabelecido pelo artigo 21-A da Instrução CVM 481. Nesse sentido, os acionistas poderão encaminhar, a partir desta data, suas instruções de voto em relação às matérias da Assembleia: (i) por instrução de preenchimento transmitida para o seu agente de custódia que preste esse serviço, no caso dos acionistas titulares de ações depositadas em depositário central; ou (ii) por instruções de preenchimento transmitidas para o escriturador das ações de emissão da Companhia, Banco Bradesco S.A., no caso de acionistas titulares de ações depositadas no escriturador; ou (iii) por boletim de voto à distância para participação na AGO enviado diretamente à Companhia, conforme disponível na página da Companhia na CVM e também no site Caso haja divergência entre eventual boletim de voto à distância recebido diretamente pela Companhia e instrução de voto contida no mapa consolidado de votação enviado pelo escriturador com relação a um mesmo número de inscrição no CPF ou CNPJ, a instrução de voto contida no mapa de votação do escriturador prevalecerá, devendo o boletim recebido diretamente pela Companhia ser desconsiderado. Durante o prazo de votação, o acionista poderá alterar suas instruções de voto quantas vezes entender necessário, de modo que será considerada no mapa de votação da Companhia a última instrução de voto apresentada. Uma vez encerrado o prazo de votação, o acionista não poderá alterar a instrução de voto já enviada. Caso o acionista julgue que a alteração seja necessária, esse deverá participar pessoalmente da Assembleia Geral, portando os documentos exigidos conforme o quadro acima, e solicitar que as instruções de voto enviadas via boletim sejam desconsideradas. Exercício do voto por meio de prestadores de serviços O acionista que optar por exercer o seu direito de voto à distância por intermédio de prestadores de serviços deverá transmitir as suas instruções de voto a seus respectivos agentes de custódia ou ao escriturador das ações de emissão da Companhia, observadas as regras por esses determinadas. Para tanto, os acionistas deverão entrar em contato com os seus agentes de custódia ou com o escriturador e verificar os procedimentos por eles estabelecidos para emissão das instruções de voto via boletim, bem como os documentos e informações por eles exigidos para tal. Os agentes de custódia encaminharão as manifestações de voto por eles recebidas à Central Depositária da B3 que, por sua vez, gerará um mapa de votação a ser enviado ao escriturador da Companhia. Nos termos da Instrução CVM 481, o acionista deverá transmitir o boletim preenchido conforme as instruções para seus agentes de custódia ou para o escriturador para que estejam arquivados na em até 6 dias antes da data de realização da Assembleia, ou seja, até 10/10/2018 (inclusive), salvo se prazo diverso for estabelecido por seus agentes de custódia. Vale notar que, conforme determinado pela Instrução CVM 481, a Central Depositária da B3, ao receber as instruções de voto dos acionistas por meio de seus respectivos agentes de custódia, desconsiderará eventuais

6 instruções divergentes em relação a uma mesma deliberação que tenham sido emitidas pelo mesmo número de inscrição no CPF ou CNPJ. Adicionalmente, o escriturador, também em linha com a Instrução CVM 481, desconsiderará eventuais instruções divergentes em relação a uma mesma deliberação que tenham sido emitidas pelo mesmo número de inscrição no CPF ou CNPJ. Envio de boletins pelo acionista diretamente à Companhia O acionista que optar por exercer o seu direito de voto à distância poderá, alternativamente, fazê-lo diretamente à Companhia, devendo, para tanto, encaminhar os seguintes documentos à Avenida Faria Lima, 1.309, 5º andar, Jardim Paulistano, CEP: , São Paulo/SP Brasil, aos cuidados da Diretoria de Relações com Investidores: (i) via física do Boletim de Voto devidamente preenchida, rubricada e assinada; e (ii) cópia autenticada dos documentos descritos abaixo: (a) se pessoa física: Documento de Identidade com foto e, se for o caso, instrumento de procuração com poderes especiais e reconhecimento de firma; (b) se pessoa jurídica: Estatuto ou Contrato Social, com a respectiva ata de eleição dos administradores e, em caso de ser representada por procurador, instrumento de procuração com poderes especiais e respectivo reconhecimento de firma, bem como cópia do documento de identidade do representante ou procurador, conforme o caso. Em ambos os casos, deverá ser apresentado o comprovante da qualidade de acionista da Companhia expedido nos últimos 5 (cinco) dias pelo Banco Bradesco S.A. ou por agente de custódia. O acionista pode também, se preferir, enviar as vias digitalizadas dos documentos referidos em (i) e (ii) acima para o endereço eletrônico ri@brasil-agro.com, sendo que, nesse caso, também será necessário o recebimento da via original do boletim de voto e da cópia autenticada dos demais documentos requeridos, até o dia 10/10/2018, na Avenida Faria Lima, 1.309, 5º andar, Jardim Paulistano, CEP: , São Paulo/SP Brasil, aos cuidados da Diretoria de Relações com Investidores. Uma vez recebidos os documentos referidos em (i) e (ii) acima, a Companhia avisará ao acionista acerca de seu recebimento e de sua aceitação ou não, nos termos da Instrução CVM 481. Caso qualquer dos boletins de voto seja eventualmente encaminhado diretamente à Companhia, e não esteja integralmente preenchido ou não venha acompanhado dos documentos comprobatórios descritos no item (ii) acima, este será desconsiderado e tal informação será enviada ao acionista por meio do endereço eletrônico indicado no item 3 do boletim de voto. Os documentos referidos em (i) e (ii) acima deverão ser protocolados na Companhia em até 6 dias antes da data da Assembleia Geral, ou seja, até 10/10/2018 (inclusive). Eventuais boletins de voto recepcionados pela Companhia após essa data também serão desconsiderados. Vale destacar que caso o boletim de voto à distância para participação na AGO seja assinado por um mesmo representante do acionista, a documentação societária necessária para comprovação dos poderes de representação, conforme mencionado no item ii acima, poderá ser apresentada em apenas 1 via.

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10 Anexo II Análise e Discussão da Administração Acerca da Situação Financeira e dos Resultados Operacionais 10.1 Condições financeiras e patrimoniais gerais As avaliações e opiniões aqui constantes traduzem a visão e percepção de nossos Diretores sobre nossas atividades, negócios e desempenho. Os valores constantes nesta seção 10.1 foram extraídos das nossas demonstrações financeiras consolidadas referentes aos exercícios sociais encerrados em 30 de junho de 2018, 2017 e a. Condições financeiras e patrimoniais gerais No exercício encerrado em 30 de junho de 2018 alcançamos uma Receita Líquida de R$296,7 milhões, Lucro Líquido de R$126,3 milhões e EBITDA Ajustado de R$134,7 milhões. Resultado que reflete a venda de 956 hectares de terras no valor de R$66,2 milhões, a comercialização de 1.787,0 mil toneladas de produtos agrícolas (soja, milho, cana, gado e outros) no valor de R$244,3 milhões e resultado financeiro de R$70,0 milhões. Tivemos conquistas importantes durante o FY18, vendemos R$66,2 milhões em fazendas e conseguimos atingir um forte desempenho operacional, entregando resultados acima das estimativas previamente orçadas. Somou-se a isso a emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio no valor de R$ 142,2 milhões, com o intuito de alavancar e alongar a estrutura de empréstimos e financiamentos da Companhia, permitindo maior flexibilidade na alocação de capital no curto prazo. A busca pela valorização das nossas propriedades é o principal elemento de nossa estratégia. Adquirimos propriedades rurais que acreditamos ter significativo potencial de geração de valor e a transformação da terra é o principal vetor de valorização dessas propriedades. Desde o início das operações em 2006, investimos mais de R$732,2 milhões na aquisição e desenvolvimento do portfólio e realizamos vendas que somam um total de R$766,3 milhões. Neste ano, contratamos a consultoria independente Deloitte Touche Tohmatsu Consultores Ltda. para avaliar nosso portfólio e, em 30 de junho de 2018, nossas propriedades foram avaliadas em R$1,3 bilhão (Brasil e Paraguai). O valor de aquisição, somados aos investimentos realizados menos a depreciação acumulada, na mesma data, era de R$557,2 milhões, incluso investimento na propriedade do Paraguai. Em uma análise mais ampla, podemos perceber a constante evolução da eficiência da Companhia, com um modelo de gestão sólido, um time qualificado e comprometido em entregar resultados e encontrar oportunidades de geração de valor para continuar crescendo de forma consistente.

11 Principais Indicadores Financeiros Demonstração do Resultado (R$ mil ) Receita Líquida de Vendas Lucro Bruto Despesas com Vendas (10.087) (6.676) (2.732) Despesas Gerais e Administrativas (34.945) (30.921) (28.944) Outras Receitas/Despesas Operacionais (6.019) Resultado Financeiro Equivalência Patrimonial (4.425) (511) Resultado antes do Imposto de Renda e Contribuição Social Imposto de Renda e Contribuição Social (25.919) (5.949) (1.451) Lucro Líquido (prejuízo) do Exercício EBITDA Ajustado ( R$ mil ) Lucro Bruto Exclusão do ganho com ativo biológico (grãos e cana em formação) Despesas com Vendas (10.087) (6.676) (2.732) Despesas Gerais e Administrativas (34.945) (30.941) (28.944) Outras Receitas/Despesas Operacionais (283) (6.019) Resultado de Derivativos (5.247) (574) Depreciação Ajustada (depreciação realizada dos grãos e cana em colhidos) EBITDA Cresca 11 (899) EBITDA Ajustado (3.868)

12 Principais Indicadores Operacionais. Ano-safra Atividade (hectares) 17/18 16/17 15/16 Total área transformada Total área cultivada b. Estrutura de capital e possibilidade de resgate de ações ou quotas, indicando: Os nossos Diretores acreditam que a nossa estrutura de capital é adequada para suprir as nossas necessidades, uma vez que o resultado do nosso patrimônio líquido era R$755,9 milhões em 30 de junho de 2018, R$667,5 milhões em 30 de junho de 2016 e R$687,5 milhões em 30 de junho de Em 30 de junho de 2018 possuíamos uma estrutura de capital composta basicamente por empréstimos e financiamentos com bancos de desenvolvimento, debentures e aplicações financeiras de liquidez imediata, mantendo-se a mesma estrutura de capital do exercício social encerrado em 30 de junho de 2017 e 2016, acrescida apenas pelas debentures emitidas em A tabela abaixo ilustra a evolução da nossa estrutura de capital, separando em dois elementos fundamentais: capital de terceiros e capital próprio. Consequentemente, temos uma análise de capacidade de pagamento das obrigações de curto e longo prazo, bem como identifica a principal fonte de capital da nossa Companhia. Período encerrado em (em R$ mil) 30/06/ /06/ /06/2016 Capital de terceiros (Passivo Circulante + Exigível LP) Capital próprio (Patrimônio Líquido) Capital Total Capital de terceiros / Capital total 36% 24% 20% Capital próprio / Capital total 64% 76% 80% i. hipóteses de resgate e ii. Fórmula de cálculo do valor de resgate Não há hipótese de resgate de ações de nossa emissão, além das legalmente previstas e, portanto, não há fórmula de cálculo do valor de resgate. c. Capacidade de pagamento em relação aos compromissos financeiros assumidos Nossos diretores acreditam que possuímos capacidade de pagamento de nossos compromissos financeiros nos próximos 12 meses. Estamos em uma situação confortável em relação as nossas fontes de financiamento para capital de giro e investimentos para expansão, tendo em vista principalmente, a nossa capacidade de geração de caixa, a possibilidade de novas captações de recursos de terceiros e pelo perfil de nosso endividamento financeiro.

13 Nossa posição de caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras de liquidez imediata em 30 de junho de 2018 era de R$115,5 milhões e nos exercícios sociais encerrados em 30 de junho de 2017 e 2016, eram, respectivamente, de R$50,7 milhões e de R$167,8 milhões. Nas mesmas datas, nossos empréstimos e financiamentos, de curto e longo prazo, correspondiam a R$276,0 milhões, R$112,2 milhões e R$99,8 milhões, respectivamente. d. Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não- circulantes utilizadas A nossa fonte para capital de giro é fundamentalmente proveniente da geração própria de caixa e, eventualmente, da captação de recursos de terceiros. Com relação ao financiamento de investimentos em ativos não circulantes, os nossos Diretores aplicaram as melhores opções para a análise da viabilidade entre a captação de recursos de terceiros ou da utilização de capital próprio. A métrica utilizada para a tomada de decisão envolve a correlação entre as taxas de mercado e a rentabilidade do capital próprio. e. Fontes de financiamento para capital de giro e para investimentos em ativos não-circulantes que pretende utilizar para cobertura de deficiências de liquidez Os nossos Diretores acreditam que a nossa geração de caixa é suficiente para cumprir com as obrigações de curto prazo e pretendemos manter nosso perfil de dívida em preferência por financiamentos, de curto e longo prazo, com bancos de desenvolvimento e/ou órgãos de fomento governamentais, que oferecem custos mais atraentes que os praticados pelo mercado, como assim manteve, nos exercícios sociais encerrados em 30 de junho de 2018, 2017 e Caso haja necessidade, poderemos realizar outras operações financeiras junto às principais instituições financeiras do mercado que fortaleçam nossa posição de caixa.

14 f. Níveis de endividamento e as características de tais dívidas i. contratos de empréstimos e financiamento relevantes A tabela abaixo mostra a posição dos nossos empréstimos e financiamentos de curto e longo prazo nos exercícios sociais encerrados em 30 de junho de 2018, 2017 e Curto Prazo Vencimento Taxa anual de juros e encargos - % 30/06/ /06/ /06/ /06/2016 Variação Financiamento de Custeio Agrícola set-18 8,50 a 12, ,2% Financiamento Projeto Bahia dez-18 TJLP + 3,45 e 4,45 / SELIC + 3,45 / Pre 4,00 a 9, ,9% Capital de Giro mai-18 1,40 a 2,30% + 100% do CDI ,4% Capital de Giro (USD) ago-17 3,49% Financiamento de Máquinas e Equipamentos dez-18 TJLP + 3, ,9% Financiamento de cana-de-açúcar dez-18 TJLP + 2,70 e 12,75% ,1% Arrendamento Financeiro Canavial - Parceria III mai-18 6,92% ,0% ,2% Longo Prazo Financiamento de cana-de-açúcar dez-23 TJLP + 2,70 e 12,75% ,3% Financiamento de Máquinas e Equipamentos jun-24 TJLP + 3,73% ,0% Financiamento Projeto Bahia ago-23 TJLP + 3,45 e 4,45 / SELIC + 3,45 / Pre 4,00 a 9, ,9% Debêntures jul ,5% e 110% do CDI Arrendamento Financeiro Canavial - Parceria III nov-18 6,92% ,4% Arrendamento Financeiro Canavial - Parceria IV jan-32 R$/kg 0, n.a ,1% Total ,9% ii. outras relações de longo prazo com instituições financeiras Nos exercícios sociais encerrados em 30 de junho de 2018, 2017 e 2016, não possuíamos outras relações de longo prazo com instituições financeiras, além daquelas já mencionadas acima. iii. grau de subordinação entre as dívidas Não existe grau de subordinação contratual entre nossas dívidas quirografárias. As dívidas que são garantidas com garantia real contam com as preferências e prerrogativas previstas em lei. iv. eventuais restrições impostas ao emissor, em especial, em relação a limites de endividamento e contratação de novas dívidas, à distribuição de dividendos, à alienação de ativos, à emissão de novos valores mobiliários e à alienação de controle societário A maior parte dos nossos financiamentos estão denominados em Reais e reúnem características próprias e condições definidas em contratos com bancos governamentais de desenvolvimento econômico social, que repassam direta ou indiretamente os mesmos. Em 30 de junho de 2018, 2017 e 2016 os financiamentos da Companhia não possuíam cláusulas restritivas financeiras, apenas operacionais, com as quais a Companhia encontra-se adimplente. g. Limites de utilização dos financiamentos já contratados Nos exercícios sociais encerrados em 30 de junho de 2018, 2017 e 2016, uma vez que todos os eventos previstos nos referidos cronogramas financeiros ocorreram, utilizamos 100% dos recursos disponibilizados nos empréstimos e financiamentos contratados.

15 h. Alterações significativas em cada item das demonstrações financeiras O resumo de nossas demonstrações financeiras para os exercícios sociais encerrados em 30 de junho de 2018, 2017 e 2016, foi extraído de nossas demonstrações financeiras que foram preparadas sob a responsabilidade da nossa administração, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Estas informações financeiras refletem adequadamente o resultado de nossas operações e de nossa situação patrimonial e financeira nos respectivos períodos e que foram auditadas pelos auditores independentes, de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil. Demonstração de Resultado Consolidado comparação dos exercícios encerrados em 30 de junho de 2018 e 2017 Demonstração do Resultado ( R$ mil ) 2018 AV 2018 (%) 2017 AV 2017 (%) AH 2018/2017 (%) Receita de Venda de Fazenda ,6% ,7% 45,5% Receitas de Grãos ,6% ,0% 40,1% Receitas de Cana-de-açúcar ,6% ,5% 86,9% Receitas de Arrendamento ,6% ,5% 133,8% Receita de Pecuária ,2% - 0,0% n.a Outras Receitas 132 0,1% ,2% -94,1% Deduções de Vendas (8.473) -4,6% (5.394) -2,9% 57,1% Receita Líquida de Vendas ,0% ,0% 62,2% Movimentação de valor justo de ativos biológicos ,2% ,7% 707,8% Reversão (perda) de valor recuperável de produtos agrícolas após a colheita 883 0,5% (1.655) -0,9% n.a Receita Líquida ,7% ,8% 104,9% Custo de Venda de Fazenda (12.589) -6,9% (9.300) -5,1% 35,4% Custo de Venda de Produtos Agrícolas ( ) -124,8% ( ) -74,5% 67,4% Lucro (prejuízo) Bruto ,5% ,2% 225,3% Despesas com Vendas (10.087) -5,5% (6.676) -3,6% 51,1% Despesas Gerais e Administrativas (34.945) -19,1% (30.941) -16,9% 12,9% Outras Receitas/Despesas Operacionais ,4% (6.019) -3,3% n.a Resultado Financeiro Líquidas (8.556) -4,7% ,3% n.a Receitas Financeiras ,7% ,2% 17,5% Despesas Financeiras ( ) -75,4% (76.646) -41,9% 79,9% Equivalência Patrimonial ,0% (4.425) -2,4% n.a Resultado antes do Imposto de Renda e Contribuição Social ,3% ,2% 252,3% Imposto de Renda e Contribuição Social (25.919) -8,7% (5.949) -3,3% 310,0% Lucro Líquido (prejuízo) do Exercício ,6% ,9% 241,8% Nos comentários a seguir, as variações em percentual foram computadas com bases nos saldos expressos em milhões de reais. A receita líquida aumentou 113,8 milhões, de R$182,9 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2017 para R$296,7 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de Esse aumento foi devido principalmente a: i. Receita da venda de soja: a receita da venda de soja aumentou R$20,2 milhões, de R$63,3 milhões durante o exercício encerrado em 30 de junho de 2017 (refletindo vendas de 60,1 mil tons) para R$83,4 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2018 (refletindo vendas de 74,2 mil tons). Este aumento na receita da venda de soja é resultado do aumento no volume de faturado no período; e ii. Receita de venda de fazenda: durante o período encerrado em 30 de junho de 2018 tivemos uma receita de venda de fazenda no valor de R$52,4 milhões, reflexo da venda das Fazendas Araucária e Jatobá, nos estados de Goiás e Bahia respectivamente.

16 Área plantada Produtividade Receita (hectare) (tons) (milhares de R$) Grãos Cana-de-açúcar Mudança no valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas A mudança no valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas passou de um ganho de R$12,3 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2017 para um ganho de R$99,0 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de O ganho ou perda na variação do valor justo dos ativos biológicos é determinado principalmente pela diferença entre o valor justo e os custos incorridos com o plantio e tratos culturais dos ativos biológicos até o momento da avaliação, bem como as baixas provenientes da colheita dos produtos agrícolas. Os produtos agrícolas colhidos são mensurados pelo valor justo no ponto da colheita e considera o preço de mercado para a praça correspondente de cada fazenda. O ganho ou perda na variação do valor justo dos produtos agrícolas é determinado pela diferença entre a quantidade colhida a valor de mercado (líquido de gastos comerciais e impostos) e os custos de produção incorridos (custos diretos e indiretos, arrendamento e depreciações). (Impairment) Reversão de impairment do valor realizável liquido de produtos agrícolas após a colheita Impairment ao valor realizável líquido de produtos agrícolas após a colheita passou de uma perda de R$1,7 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2017 para um ganho de R$883,0 mil no exercício encerrado em 30 de junho de Tais variações resultam da diferença no preço do estoque de grãos da época da colheita até o fechamento do respectivo período contábil. Custo de vendas Os custos de venda aumentaram em R$91,9 milhões, de R$136,4 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2017, para R$228,3 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2018, resultante principalmente de: i. Custo dos grãos vendidos: o CPV da soja em 2018 aumentou R$4,4 milhões em relação ao ano anterior, passando de R$59,0 milhões, que se referem à comercialização de 60,1 mil toneladas ao custo de R$982,67 por tonelada, para R$63,4 milhões, que se referem à comercialização de 74,2 mil toneladas ao custo de R$854,28 por tonelada. Os CPVs da soja em 2018 e 2017 refletem a reversão de provisão de perda. O CPV do milho em 2018 aumentou R$6,1 milhões em relação ao ano anterior, passando de R$7,5 milhões, que se referem à comercialização de 14,0 mil toneladas ao custo de R$535,35 por tonelada, para R$13,7 milhões, que se referem à comercialização de 31,1 mil toneladas ao custo de R$439,45 por tonelada.

17 ii. Custo da cana de açúcar vendida: o CPV da cana-de-açúcar em 2018 aumentou R$25,8 milhões em relação ao ano anterior, passando de R$60,4 milhões, referente a 865,4 mil toneladas ao custo de R$69,79 por tonelada, para R$86,2 milhões, referente a 1,7 milhão toneladas ao custo de R$51,25 por toneladas de cana-de-açúcar. iii. Custo da venda de gado: O CPV da pecuária em 2018 no valor de R$4,4 milhões é reflexo do custo de venda de cabeças de gado realizadas no Brasil e Paraguai, ao custo de R$4,3 milhões e das mortes e nascimentos de animais durante o período. Lucro bruto Pelos motivos acima mencionados, no exercício encerrado em 30 de junho de 2018 nosso lucro bruto foi de R$155,7 milhões, representando um aumento de R$107,8 milhões quando comparados aos R$47,9 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de A mudança no lucro bruto é atribuível principalmente a: i. ao aumento de 40,7% no faturamento de grãos, que gerou receita de R$96,8 milhões; e ii. aos R$52,4 milhões de receitas de venda de fazenda, referentes a venda das Fazendas Araucária e Jatobá. Despesas com vendas As despesas com vendas aumentaram R$3,3 milhões, de R$6,7 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2017 para R$10,0 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2018, principalmente devido ao aumento das despesas com frete, armazenagem e beneficiamento, reflexo do aumento da quantidade de grãos comercializados no período. Despesas gerais e administrativas As despesas gerais e administrativas aumentaram em R$4,0 milhões, de R$30,9 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2017 para R$34,9 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de (R$ mil) 2018 AV 2018 (%) 2017 AV 2017 (%) AH 2018/2017 (%) Despesas Gerais e Administrativas (34.945) 11,8% (30.941) 16,9% 12,9% Depreciação e Amortização (816) 0,3% (701) 0,4% 16,4% Despesas com Pessoal (24.133) 8,1% (21.199) 11,6% 13,8% Despesas com Prestação de Serviços (4.279) 1,4% (3.772) 2,1% 13,4% Arrendamento e Alugueis em Geral (689) 0,2% (728) 0,4% -5,4% Outras Despesas (5.028) 1,7% (4.541) 2,5% 10,7% O aumento de 12,9% das Despesas Gerais e Administrativas é resultado principalmente da incorporação da consolidação das despesas gerais e administrativas da operação do Paraguai, no valor de R$2,2 milhões em 2018, e R$689 mil de provisão para o programa de Incentivo de Longo Prazo em Ações implementado durante o exercício. O aumento de 14% de Despesas com Pessoal é devido a provisão para o programa de Incentivo de Longo Prazo em Ações, enquadramento salarial e dissídio. O aumento de 13% em despesas com prestação de serviços se deve principalmente as despesas com consultoria de novos projetos, assessoria jurídica e de tecnologia da informação e gastos com a emissão de Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA). A redução de 5% em arrendamentos e aluguéis em geral se deve a renegociação dos valores dos contratos de aluguel.

18 O aumento de 58% em despesas em impostos e taxas se deve à incorporação de áreas produtivas e ajustes dos valores da terra nua, impactando o pagamento de Imposto sobre a Propriedade Territorial Rural (ITR). Outras despesas se referem a gastos com telefonia, manutenção predial, cartório, seguros, listagem das ações entre outros. Outras Receitas (Despesas) Operacionais, Líquidas no exercício social encerrado em 30 de junho de 2017, apresentamos uma despesa de R$6,0 milhões, decorrente de: (i) reversão de management fee da Cresca, no valor de R$3,3 milhões, e (ii) outras despesas que se referem, principalmente, à gastos com rescisão contratual incorridas no período, referente a renúncia do diretor presidente e pagamento de multa de ICMS sobre crédito indevido nas operações de uso e consumo, ativo imobilizado, óleo diesel e insumos agrícolas, enquanto em 30 de junho de 2018 apresentamos uma receita de R$35,4 milhões, reflexo da contabilização dos valores incorridos com a conclusão da cisão da operação da Cresca no Paraguai, no valor de R$35,7 milhões. Equivalência patrimonial reconhecemos uma receita de R$14,7 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2018 referente as despesas para o processo de encerramento da joint venture com a Cresca S.A. Receitas e Despesas Financeiras O resultado financeiro consolidado corresponde à composição dos seguintes elementos: (i) juros sobre financiamentos, (ii) variação monetária sobre o valor a pagar pela compra das fazendas Alto Taquari e Nova Buriti, (iii) variação cambial sobre conta off shore e recebíveis da Cresca, (iv) valor presente dos recebíveis da venda das fazendas Cremaq, Araucária e São Pedro, fixados em sacas de soja, (v) resultado das operações de hedge e (vi) despesas e encargos bancários e rendimentos de aplicações financeiras de caixa e equivalentes de caixa. O nosso resultado financeiro líquido apresentou uma redução de R$41,3 milhões, passando de uma receita de R$32,8 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2017 para uma despesa de R$8,5 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de As variações monetárias se referem ao valor a pagar pela compra da Fazenda Nova Buriti, que é corrigido pelo IGPM. As variações cambiais se referem aos depósitos de margem em garantia de operações com derivativos em corretoras off shore e recebíveis da Cresca. A redução no saldo de realização do valor presente sobre ativos e passivos é resultado, principalmente, da diminuição do saldo a receber por fazendas denominados em sacas de soja. O resultado das operações com derivativos reflete, o resultado das operações de hedge de commodities e a variação cambial do caixa, que foi em parte dolarizado com finalidade de manter o poder de compra de insumos, investimentos e novas aquisições, que possuem correlação positiva com a moeda americana. Em 2018 o resultado das operações com derivativos foi negativo em R$5,3 milhões, sendo R$7,1 milhões negativos de operações realizadas e R$1,7 milhões de operações não realizadas. Imposto de renda e contribuição social apuramos um imposto de renda e contribuição social de R$25,9 milhões no exercício social encerrado em 30 de junho de 2018, em comparação a um de imposto de renda de R$5,9 milhões para o mesmo período em Lucro Líquido (prejuízo) do exercício o nosso resultado do período apresentou um aumento, partindo do lucro de R$27,3 milhões no exercício social encerrado em 30 de junho de 2017 para um lucro de R$126,3 milhões no exercício social encerrado em 30 de junho de Esse resultado reflete o bom desempenho das atividades operacionais e imobiliárias da Companhia durante o exercício.

19 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO Demonstração de Resultado Consolidado comparação dos exercícios encerrados em 30 de junho de 2017 e 2016 Demonstração do Resultado ( R$ mil ) 2017 AV 2017 (%) 2016 AV 2016 (%) AH 2016/2017 (%) Receita de Venda de Fazenda ,7% - 0,0% n.a Receitas de Grãos ,0% ,4% 13,3% Receitas de Cana-de-açúcar ,5% ,0% -11,6% Receitas de Arrendamento ,5% ,2% 24,8% Outras Receitas ,2% ,4% -48,8% Deduções de Vendas (5.394) -2,9% (8.273) -4,5% -34,8% Receita Líquida de Vendas ,0% ,0% 24,3% Movimentação de valor justo de ativos biológicos ,7% (12.632) -6,9% n.a Reversão (perda) de valor recuperável de produtos agrícolas após a colheita (1.655) -0,9% 659 0,4% n.a Receita Líquida ,8% ,9% 43,2% Custo de Venda de Fazenda (9.300) -5,1% - 0,0% n.a Custo de Venda de Produtos Agrícolas ( ) -74,5% ( ) -73,6% 1,2% Lucro (prejuízo) Bruto ,2% 441 0,2% 10756,2% Despesas com Vendas (6.676) -3,6% (2.732) -1,5% 144,4% Despesas Gerais e Administrativas (30.941) -16,9% (28.944) -15,8% 6,9% Outras Receitas/Despesas Operacionais (6.019) -3,3% ,5% n.a Resultado Financeiro Líquidas ,3% ,0% -12,8% Receitas Financeiras ,2% ,3% -42,9% Despesas Financeiras (76.646) -41,9% ( ) -84,3% -50,3% Equivalência Patrimonial (4.425) -2,4% (511) -0,3% 765,9% Resultado antes do Imposto de Renda e Contribuição Social ,2% ,2% 252,3% Imposto de Renda e Contribuição Social (5.949) -3,3% (1.451) -0,8% 310,0% Lucro Líquido (prejuízo) do Exercício ,9% ,4% 241,8% Nos comentários a seguir, as variações em percentual foram computadas com bases nos saldos expressos em milhões de reais. A receita líquida aumentou 35,8 milhões, de R$147,1 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2016 para R$182,9 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de Esse aumento foi devido principalmente a: i. Receita da venda de soja: a receita da venda de soja aumentou R$21,5 milhões, de R$41,7 milhões durante o exercício encerrado em 30 de junho de 2016 (refletindo vendas de tons) para R$63,3 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2017 (refletindo vendas de tons). Este aumento na receita da venda de soja é resultado do aumento no volume de faturado no período; e ii. Receita de venda de fazenda: durante o período encerrado em 30 de junho de 2017 tivemos uma receita de venda de fazenda no valor de R$36,0 milhões, reflexo da venda das Fazendas Araucária e Jatobá, nos estados de Goiás e Bahia respectivamente. Área plantada Produtividade Receita (hectare) (tons) (milhares de R$ ) Grãos Cana-de-açúcar

20 Mudança no valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas A mudança no valor justo de ativos biológicos e produtos agrícolas passou de uma perda de R$12,6 milhão no exercício encerrado em 30 de junho de 2016 para um ganho de R$12,3 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de O ganho ou perda na variação do valor justo dos ativos biológicos é determinado principalmente pela diferença entre o valor justo e os custos incorridos com o plantio e tratos culturais dos ativos biológicos até o momento da avaliação, bem como as baixas provenientes da colheita dos produtos agrícolas. Os produtos agrícolas colhidos são mensurados pelo valor justo no ponto da colheita e considera o preço de mercado para a praça correspondente de cada fazenda. O ganho ou perda na variação do valor justo dos produtos agrícolas é determinado pela diferença entre à quantidade colhida a valor de mercado (líquido de gastos comerciais e impostos) e os custos de produção incorridos (custos diretos e indiretos, arrendamento e depreciações). (Impairment) reversão de impairment do valor realizável liquido de produtos agrícolas após a colheita Impairment ao valor realizável líquido de produtos agrícolas após a colheita passou de R$659 mil no exercício encerrado em 30 de junho de 2016 para uma perda de R$1,7 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de Tais variações resultam da diferença no preço do estoque de grãos da época da colheita até o fechamento do respectivo período contábil. Custo de vendas Os custos de venda aumentaram em R$1,7 milhões, de R$134,7 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2016, para R$136,4 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2017, resultante principalmente de: i. Custo dos grãos vendidos: nosso custo médio por tonelada de soja em 2017 aumentou 46,9% em relação ao ano anterior, passando de R$ 36,2 milhões, que se referem a comercialização de 38,1 mil toneladas ao custo de R$ 948,5 por tonelada, para R$ 53,1 milhões, que se referem a comercialização de 51,3 mil toneladas ao custo de R$ 1.036,6 por tonelada. Nosso custo médio por tonelada de milho em 2016 reduziu 65,4% em relação ao ano anterior, passando de R$ 16,5 milhões, que se referem a comercialização de 43,3 mil toneladas ao custo de R$ 382,0 por tonelada, para R$ 5,7 milhões, que se referem a comercialização de 11,7 mil toneladas ao custo de R$488,3 por tonelada. ii. Custo da cana de açúcar vendida: nosso custo médio por tonelada de cana de açúcar vendida foi de R$75,6 por ton. (correspondente a tons a um custo total de R$70,3 milhões) no exercício encerrado em 30 de junho de 2016 e R$74,5 por ton. (correspondente a tons a um custo total de R$86,1 milhões) no exercício encerrado em 30 de junho de Lucro bruto Pelos motivos acima mencionados, no exercício encerrado em 30 de junho de 2017 nosso lucro bruto foi de R$47,9 milhões, representando um aumento de R$47,4 milhões quando comparados aos R$441 mil no exercício encerrado em 30 de junho de A mudança no lucro bruto é atribuível principalmente a: i. ao aumento de 51,5% no faturamento de soja, que gerou receita de R$51,3 milhões; e ii. ao aumento de 36,0 milhões de receitas de venda de fazenda, referentes a venda das Fazendas Araucária e Jatobá.

21 Despesas de venda As despesas de venda aumentaram R$3,9 milhão, de R$2,7 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2016 para R$6,6 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2017, principalmente devido ao aumento das despesas com frete, armazenagem e beneficiamento, reflexo do aumento da quantidade de grãos comercializados no período. Despesas gerais e administrativas As despesas gerais e administrativas aumentaram em R$1,9 milhão, de R$28,9 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2016 para R$30,9 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de (R$ mil) 2017 AV 2017 (%) 2016 AV 2016 (%) AH 2016/2017 (%) Despesas Gerais e Administrativas (30.941) -16,9% (28.944) -19,7% 6,9% Depreciação e Amortização (701) -0,4% (746) -0,4% -6,0% Despesas com Pessoal (21.199) -11,6% (19.135) -10,5% 10,8% Despesas com Prestação de Serviços (3.772) -2,1% (2.975) -1,6% 26,8% Arrendamento e Alugueis em Geral (728) -0,4% (788) -0,4% -7,6% Outras Despesas (4.541) -2,5% (5.300) -2,9% -14,3% O aumento de 6,9% nas despesas gerais e administrativas é em grande parte resultado das despesas com a operação do Paraguai, que a partir do 3T17 passaram a ser consolidados na BrasilAgro. O aumento de 26,8% em despesas com prestação de serviços se deve principalmente as despesas com o laudo de avaliação patrimonial independente realizado no 4T17. Outras despesas se referem, principalmente, a despesas com viagens, telefonia, manutenção predial e sistemas, entre outros. Outras Receitas (Despesas) Operacionais, Líquidas no exercício social encerrado em 30 de junho de 2016, apresentamos uma receita de R$2,8 milhão, decorrente da provisão para demandas judiciais e pelo desconto obtido no saldo a pagar da Fazenda Alto Taquari, enquanto em 30 de junho de 2017 apresentamos uma despesa de R$6,0 milhões, decorrente de: (i) reversão de management fee da Cresca, no valor de R$3,3 milhões, e (ii) outras despesas que se referem, principalmente, à gastos com rescisão contratual incorridas no período, referente a renúncia do diretor presidente e pagamento de multa de ICMS sobre crédito indevido nas operações de uso e consumo, ativo imobilizado, óleo diesel e insumos agrícolas. Equivalência patrimonial reconhecemos um prejuízo de R$4,4 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de 2017 referente as despesas para o processo de encerramento da joint venture com a Cresca S.A. Receitas e Despesas Financeiras O resultado financeiro consolidado corresponde à composição dos seguintes elementos: (i) juros sobre financiamentos, (ii) variação monetária sobre o valor a pagar pela compra das fazendas Alto Taquari e Nova Buriti, (iii) variação cambial sobre conta off shore e recebíveis da Cresca, (iv) valor presente dos recebíveis da venda das fazendas Cremaq, Araucária e São Pedro, fixados em sacas de soja, (v) resultado das operações de hedge e (vi) despesas e encargos bancários e rendimentos de aplicações financeiras de caixa e equivalentes de caixa. O nosso resultado financeiro líquido apresentou uma redução de R$5,0 milhões com uma receita de R$38,4 milhão no exercício encerrado em 30 de junho de 2016 para uma receita de R$33,4 milhões no exercício encerrado em 30 de junho de As variações monetárias se referem ao valor a pagar pela compra da Fazenda Nova Buriti, que é corrigido pelo IGPM.

22 As variações cambiais se referem aos depósitos de margem em garantia de operações com derivativos em corretoras off shore e recebíveis da Cresca. A redução no saldo de realização do valor presente sobre ativos e passivos é resultado, principalmente, da diminuição do saldo a receber por fazendas denominados em sacas de soja. O resultado das operações com derivativos reflete, o resultado das operações de hedge de commodities e a variação cambial do caixa, que foi em parte dolarizado com finalidade de manter o poder de compra de insumos, investimentos e novas aquisições, que possuem correlação positiva com a moeda americana. Em 2017 o resultado das operações com derivativos foi de R$17,4 milhões, sendo R$15,9 milhões de operações realizadas e R$1,5 milhões de operações não realizadas. Imposto de renda e contribuição social apuramos um imposto de renda e contribuição social de R$5,9 milhões no exercício social encerrado em 30 de junho de 2017, em comparação a um de imposto de renda de R$1,5 milhão para o mesmo período em Lucro Líquido (prejuízo) do exercício o nosso resultado do período apresentou um lucro de R$7,9 milhões no exercício social encerrado em 30 de junho de 2016 para um lucro de R$27,3 milhões no exercício social encerrado em 30 de junho de 2017.Esse resultado reflete o bom desempenho das atividades operacionais e imobiliárias da Companhia durante o exercício Resultado operacional e financeiro a. Resultados das operações do emissor, em especial: i. descrição de quaisquer componentes importantes da receita Nossa receita de vendas e serviços é originada pela (i) venda de imóveis rurais; (ii) comercialização da produção de cana-de-açúcar; (iii) comercialização da produção de grãos, quais sejam soja e milho; (iv) comercialização do gado; (v) bem como pelo arrendamento das terras. A tabela a seguir demonstram a composição da nossa receita líquida, nos exercícios sociais encerrados em 30 de junho de 2017 e 2018: Demonstração do Resultado ( R$ mil ) 2018 AV 2018 (%) 2017 AV 2017 (%) AH 2018/2017 (%) Receita de Venda de Fazenda ,6% ,7% 45,5% Receitas de Grãos ,6% ,0% 40,1% Receitas de Cana-de-açúcar ,6% ,5% 86,9% Receitas de Arrendamento ,6% ,5% 133,8% Receita de Pecuária ,2% - 0,0% n.a Outras Receitas 132 0,1% ,2% -94,1% Deduções de Vendas (8.473) -4,6% (5.394) -2,9% 57,1% Receita Líquida de Vendas ,0% ,0% 62,2% ii. fatores que afetaram materialmente os resultados operacionais Tivemos conquistas importantes durante o ano, vendemos R$66,2 milhões em fazendas e conseguimos atingir um forte desempenho operacional, entregando resultados acima das estimativas previamente orçadas. Nas atividades operacionais, encerramos a colheita da safra 17/18 de soja e milho com produtividades acima do esperado, reflexo do bom nível de chuvas durante o desenvolvimento das lavouras. Nas operações de cana-deaçúcar, entregamos mais de 1,8 milhão de toneladas no decorrer do ano.