DESTAQUES DO TRIMESTRE

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1 Blumenau SC, 10 de novembro de 2011 A Cremer S.A. (BM&FBovespa: CREM3), fornecedora de produtos para cuidados com a saúde nas áreas de primeiros socorros, cirurgia, tratamento e higiene, anuncia seus resultados do terceiro trimestre de As demonstrações financeiras consolidadas da Companhia foram elaboradas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro ( IFRS ) emitidas pelo International Accounting Standards Board ( IASB ) e também de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, baseadas na Lei das Sociedades por Ações e nas regulamentações da CVM ( BR GAAP ) DESTAQUES DO TRIMESTRE MERCADO Fechamento em 10/Nov/2011 CREM3: R$ 13,50 por ação Valor de Mercado: R$ 435,0 milhões Capital Social: ações CONTATOS acionistas@cremer.com.br TELECONFERÊNCIA (Em Português com tradução simultânea para o Inglês) 11/Nov/ :00 (Brasília) / 13:00 (NY) Português Tel.: Senha: Cremer Replay: Senha: Inglês Tel: Senha: Cremer Replay: Senha: Receita Líquida de R$ 120,5 milhões, 31,7% superior à do 3T10 Lucro Bruto de R$ 40,0 milhões, 35,3% superior ao do 3T10, com uma Margem Bruta de 33,2%, 0,9 p.p. maior do que a do 3T10 EBITDA de R$ 17,9 milhões, 14,5% superior ao do 3T10, com Margem EBITDA de 14,8%, 2,2 p.p. abaixo do 3T10. Este valor foi impactado por R$ 1,2 milhão de despesas não recorrentes relacionadas com atividades de M&A Lucro Líquido de R$ 4,3 milhões e Margem Líquida de 3,6%, respectivamente 59,3% e 8,0 p.p. inferior ao do 3T10; Lucro Líquido Caixa 1 de R$ 9,7 milhões Geração de caixa operacional de R$ 6,1 milhões e Capex de R$ 7,9 milhões ROIC anualizado de 19,8%, desconsiderando o efeito da reavaliação patrimonial Ciclo de caixa operacional de 67,8 dias no final do 3T11, uma redução de 13,6 dias vs. o do 3T10 Dívida líquida de R$ 139,3 milhões ou 2,40x o EBITDA dos últimos 12 meses Incorporação societária da P.Simon e pagamento de metade do valor da aquisição dos ativos da Topz. Segunda metade paga em Outubro Desafios operacionais e logísticos com a maior enchente na região de Blumenau dos últimos 27 anos Inauguração do nosso novo CD em São Paulo na cidade de Jundiaí Deliberação de JCP de R$ 4,6 milhões a ser pago até o final do 1T12 Assinatura de empréstimo com o BNDES no valor de R$ 31,5 milhões Dados Financeiros (R$ x 1.000) Receita Bruta ,8% 15,2% Receita Líquida ,7% 15,9% Lucro Bruto ,3% 21,3% Margem Bruta 32,7% 29,8% 32,3% 31,6% 33,7% 32,3% 33,2% 33,0% 0,9 p.p 1,5 p.p EBITDA ,5% 6,2% Margem EBITDA 15,8% 15,8% 17,1% 16,2% 15,0% 14,9% 14,8% 14,9% -2,2 p.p -1,4 p.p Lucro Líquido ,3% -53,0% Margem Líquida 9,5% 9,9% 11,6% 10,3% 4,5% 4,5% 3,6% 4,2% -8,0 p.p -6,1 p.p Lucro Líquido Caixa ,4% -22,6% Margem Lucro Líquido Caixa 13,1% 12,8% 14,9% 13,6% 9,8% 9,4% 8,1% 9,1% -6,8 p.p -4,5 p.p Fonte: Relatórios gerenciais da Companhia (não examinados por auditor independente) O EBITDA e a Geração de Caixa Operacional são medidas de desempenho utilizadas pela Companhia e não são medidas de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, tampouco devem ser consideradas isoladamente, ou como alternativa ao lucro líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. 1. Lucro Líquido Caixa: lucro líquido ajustado pelos efeitos não caixa, como depreciação, amortização e despesas com stock options Página 1 de 14

2 Desenvolvimentos do Trimestre Continuamos avançando nesse último trimestre com a integração e a captura dos resultados de nossas parcerias estratégicas, aquisições e compras de ativos, em linha com nossa estratégia de aumentar a oferta de produtos para a saúde. Finalizamos com sucesso e dentro do cronograma a incorporação societária e integração da P.Simon. Seguimos também com o aprofundamento da nossa parceria com a Embramed e atingimos no final do trimestre a captura de 63% das vendas da empresa, vs. 37% no final do 2T11. Com a Lemgruber, consolidamos nossa parceria e obtivemos importante recuperação no volume de vendas de luvas no 3T11 em um ambiente de preços mais estáveis. Por fim, estamos completando dentro do planejado o processo de transição e integração dos ativos da Topz e os primeiros resultados dessa aquisição já devem acontecer no 4T11. Os resultados do trimestre refletiram esse avanço no processo de integração e incorporação das aquisições e parcerias estratégicas e mostram uma evolução importante no crescimento de nossa receita líquida e desempenho operacional. Nossa unidade de negócio hospitalar continua apresentando resultados robustos, com um crescimento no 3T11 de 57,4% na receita e 117,6% no desempenho operacional vs. o 3T10, puxados pela consolidação da nossa estrutura comercial, iniciativas estratégicas, e avanços na integração das nossas aquisições e parcerias. No varejo, excluindo o desempenho dos produtos descontinuados e da categoria de fraldas de pano, aceleramos o crescimento da receita no 3T11 para 22,7%. Por outro lado, nosso segmento industrial continua enfrentando desaquecimento do mercado e, junto com o segmento odonto, continua apresentando desempenho abaixo do esperado. Na evolução do nosso pilar estratégico de busca contínua por excelência operacional, inauguramos em setembro nosso novo Centro de Distribuição em São Paulo na cidade de Jundiaí, mais do que dobrando nossa capacidade operacional no estado e visando atender o significativo aumento na movimentação de produtos, principalmente em função das recentes aquisições e parcerias. Esperamos também inaugurar até o final do 1T12 nosso novo Centro de Distribuição na região de Blumenau, na cidade de Indaial, mais do que dobrando nossa capacidade de movimentação de produtos na região. Além dos investimentos em logística, continuamos também avançando com nosso plano de investimentos na modernização de nossas plantas, com maior foco no trimestre nos processos de algodão e hastes flexíveis. Enfrentamos também desafios operacionais significativos, particularmente no mês de setembro em função da pior enchente dos últimos 27 anos na região de Blumenau. Apesar das inundações não terem afetado nossas instalações físicas, nossas operações logísticas e processos produtivos foram impactados negativamente. Por fim, com relação ao financiamento de nossas atividades, tivemos um aumento de nossa dívida líquida no trimestre, fruto principalmente do pagamento de parcela da aquisição de ativos da Topz e do nosso plano de investimentos. Destacamos também a assinatura em outubro do contrato de financiamento direto com o BNDES no valor de R$ 31,5 milhões, inaugurando o relacionamento com o banco. A Administração Página 2 de 14

3 Resultados Consolidados Receita Líquida Receita Líquida de Vendas (R$ x 1.000) Segmento Hospitalar ,4% 30,2% Segmento Varejo ,3% 8,6% Segmento Odonto ,2% -8,7% Outros Segmentos para a Saúde ,3% 0,2% Produtos para Saúde ,8% 19,5% Segmentos Industriais ,5% -6,8% Total Receita Líquida ,7% 15,9% No 3T11, nossa receita líquida atingiu R$ 120,5 milhões, 31,7% maior se comparada à do 3T10, puxada principalmente pelo segmento Hospitalar. Segmento Hospitalar No segmento hospitalar, que representou 61,2% da receita total do trimestre, tivemos um crescimento de 57,4% se comparamos à receita do 3T10, atingindo uma receita de R$ 73,8 milhões no 3T11. No segmento, destacamos: (i) Nossa plataforma de produtos com base têxtil representou 41% do segmento, com crescimento de 31,3% vs. 3T10; continuamos observando um crescimento robusto em todas as categorias de produtos dessa plataforma (ii) A plataforma de produtos com base látex representou 27% das vendas do segmento no 3T11 e cresceu 47,9% vs. 3T10. Verificamos no trimestre um movimento de estabilização de preços e oferta no mercado de luvas com o fim das incertezas relacionadas a uma eventual reversão do aumento tarifário na importação das luvas de procedimento. Com isso, conseguimos aumentar nosso volume de vendas e recuperar mercado (iii) A plataforma de produtos plásticos, que engloba principalmente os produtos P.Simon e Embramed, continua ganhando espaço e relevância. No trimestre, nossa plataforma de produtos plásticos representou 21% no total da receita do segmento, vs. os 17% do 2T11. Na captura das receitas da Embramed atingimos o nível de 63% no final do 3T11, vs. 37% no final do 2T11. Continuamos com o objetivo de captura de quase totalidade da receita da Embramed até o final deste ano Segmento Varejo No segmento varejo, que contribuiu com 19,5% da receita total no trimestre, tivemos uma receita de R$ 23,5 milhões no 3T11, um crescimento de 15,3% vs. 3T10. Destacamos: (i) (ii) Os produtos da plataforma têxtil, como algodão, gaze e ataduras, que representaram 56,9% da receita do segmento, cresceram 13,0% quando comparado ao 3T10. Continuamos com os desafios na categoria de fraldas de pano que não apresentou crescimento vs. o mesmo período do ano anterior. A categoria fraldas de pano representou 17,5% da receita do segmento no trimestre Continuamos a verificar uma aceleração do crescimento em nossa plataforma de adesivos, representada pelos curativos, esparadrapos e microporosas, que representou 28,7% da receita do segmento, e cresceu 25,9% se comparada ao 3T10 Página 3 de 14

4 (iii) Tivemos uma queda de 47,6% na receita das categorias de produtos que são puramente distribuição e descontinuados, que representaram 2,0% das receitas do segmento no trimestre, vs. 4,4% no 3T10 (iv) Excluindo o impacto dos produtos descontinuados e das fraldas de pano, o segmento varejo teria apresentado um crescimento de 22,7% no trimestre vs. o 3T10. Acreditamos que a compra dos ativos da Topz pode mudar o patamar de receita e rentabilidade deste segmento e os primeiros resultados devem acontecer no 4T11 Segmento Odonto O segmento odonto representou no trimestre 6,3% da receita total da Companhia e registrou uma queda de 6,2% no 3T11 se comparado ao 3T10, atingindo R$ 7,6 milhões de receita líquida. Continuamos buscando alternativas para retomar o crescimento com rentabilidade no segmento. Estamos em processo de revisão da nossa estrutura organizacional e repensando nossas estratégias operacionais, comerciais, e de marketing. Demais Segmentos Saúde Nos outros segmentos para a saúde, representado principalmente por nossas exportações, verificamos um crescimento de 3,3% na receita do 3T11 em comparação ao 3T10. Esse resultado reflete uma melhora marginal no cenário para o segmento de exportação em função da desvalorização cambial verificada no trimestre. Segmento Industriais No segmento industriais continuamos a verificar variações negativas nas comparações com os resultados obtidos em O desaquecimento dos mercados industriais e principalmente dos clientes têxteis continuam impactando negativamente o segmento. Lucro Bruto e Margens Brutas No 3T11, o lucro bruto cresceu 35,3%, atingindo R$ 40,0 milhões com uma margem bruta de 33,2%, 0,9 p.p. acima do 3T10. Lucro Bruto (R$ X1.000) Segmento Hospitalar ,2% 48,4% MB 27,6% 24,7% 27,6% 26,6% 30,8% 30,0% 30,2% 30,3% 2,6 p.p 3,7 p.p Segmento Varejo ,3% 8,3% MB 41,7% 39,5% 43,5% 41,6% 42,5% 39,5% 42,4% 41,4% -1,1 p.p -0,1 p.p Segmento Odonto ,1% 0,1% MB 37,8% 31,6% 33,7% 34,4% 37,8% 37,7% 37,7% 37,7% 4,1 p.p 3,3 p.p Outros Segmentos para a Saúde ,8% 12,5% MB 24,0% 23,0% 21,2% 22,8% 23,4% 23,6% 30,5% 25,6% 9,3 p.p 2,8 p.p Produtos para Saúde ,2% 28,2% MB 32,1% 28,9% 32,1% 31,0% 34,0% 32,5% 33,4% 33,2% 1,3 p.p 2,3 p.p Segmentos Industriais ,3% -17,5% MB 36,7% 35,3% 33,6% 35,2% 31,1% 30,8% 31,5% 31,1% -2,1 p.p -4,0 p.p Lucro Bruto Total ,3% 21,3% MB 32,7% 29,8% 32,3% 31,6% 33,7% 32,3% 33,2% 33,0% 0,9 p.p 1,5 p.p Na comparação com o 3T10, destacamos: (i) Nossas margens brutas foram positivamente afetadas pelo reflexo integral no CPV do menor custo de aquisição do algodão e pela estabilidade do mercado de luvas de procedimento Página 4 de 14

5 (ii) Estimamos que tivemos uma perda no lucro bruto de aproximadamente R$ 1 milhão no mês de setembro, ou cerca de 0,8 p.p. na margem bruta do trimestre, em função dos desafios operacionais e fabris causados pelas enchentes na região de Blumenau (iii) Impacto devido a um mês de custo maior na folha devido ao dissídio em Setembro de 7,4% Despesas Operacionais As despesas operacionais, que incluem despesas com vendas, administrativas, financeiras e outras operacionais, atingiram R$ 33,6 milhões no 3T11, 87,2% acima do 3T10. Despesas com vendas As despesas com vendas atingiram R$ 18,8 milhões no 3T11, 25,7%, ou R$ 3,8 milhões, acima das despesas do 3T10. Como percentual da receita líquida, as despesas com vendas atingiram 15,6%, 0,8 p.p. abaixo do 3T10. Comparação das despesas de vendas (R$ x 1.000) Despesas de Vendas ,7% 15,9% % Receita Líquida 13,2% 14,9% 16,3% 14,8% 14,4% 14,2% 15,6% 14,8% -0,8 p.p 0,0 p.p Os principais destaques foram: (i) Despesas com pessoal de R$ 7,0 milhões, 20,8% acima se comparada ao 3T10 (aumento de R$ 1,2 milhão). Este aumento é reflexo do aumento e reforço de nossas equipes comerciais de campo, principalmente do segmento hospitalar com uma adição importante da força de venda vinda da equipe da P.Simon (ii) Aumento de R$ 1,1 milhão na despesa com frete na comparação com o 3T10. Como percentual da receita líquida, a despesa com frete representou 4,8% no 3T11, vs. 4,3% no 2T11 e 5,0% no 3T10 (iii) Aumento de R$ 0,8 milhão nas despesas com armazenagem na comparação com o 3T10, em função do início das operações e do processo de transferência para o novo CD em São Paulo (iv) As despesas com marketing e correlatas foram R$ 1,2 milhão, R$ 0,6 milhão acima do nível do 3T10, porém em linha com nossa estratégia de reposicionamento da marca, iniciativas de trade marketing e promoção da onda laranja Despesas administrativas No trimestre, as despesas administrativas totalizaram R$ 7,9 milhões, R$ 1,4 milhão acima do 3T10. Comparação das despesas administrativas (R$ x 1.000) Despesas Administrativas ,2% 56,9% % Receita Líquida 6,5% 4,2% 7,0% 5,9% 9,0% 8,5% 6,5% 7,9% -0,5 p.p 2,1 p.p Página 5 de 14

6 Destacamos: (i) Depreciação e amortização de R$ 2,2 milhões no trimestre, ou seja, um aumento de R$ 1,8 milhão vs. o 3T10, explicado por: (1) R$ 1,3 milhão devido à amortização do intangível referente às parcerias com a Embramed e Targa e (2) R$ 0,6 milhão de aumento na depreciação administrativa devido ao processo de reavaliação de ativos e a criação da empresa Cremer Administradora de Bens, além do aumento dos investimentos feitos este ano (ii) Aumento na provisão do programa de stock options, totalizando R$ 0,4 milhão no 3T11 (iii) No trimestre, as despesas com consultorias e advogados para as atividades de M&A somaram R$ 1,2 milhão (iv) Apesar de também já termos o impacto de um mês de dissídio de 7,4%, nossas despesas com pessoal administrativo apresentou queda em função das otimizações de quadro feitas no último trimestre do ano passado Resultado financeiro Tivemos uma despesa financeira líquida de R$ 6,5 milhões no 3T11, vs. uma despesa de R$ 1,0 milhão no 3T10. Esse resultado reflete a redução significativa na posição de caixa e aumento do nosso endividamento líquido, consequência direta do financiamento de nossas aquisições, compras de ativos e parcerias e nosso programa de investimentos. No trimestre, reconhecemos também uma resultado negativo não caixa de R$ 0,9 milhão em função do impacto da variação cambial sobre nossas linhas de financiamento à exportação. Resultado Operacional Tivemos um lucro operacional de R$ 6,4 milhões no trimestre, 45,1% abaixo do registrado no 3T10. Imposto sobre a renda e contribuição social sobre o lucro A nossa taxa efetiva de IR foi de 32,0% no trimestre, vs. uma taxa de 8,3% no 3T10. A principal razão para o aumento da taxa efetiva foi o impacto do não pagamento de juros sobre capital próprio sobre o resultado do 3T11. As despesas com imposto de renda contribuição social do 3T11 totalizaram R$ 2,0 milhões. Desse total, R$ 0,8 milhão referiram-se a impostos diferidos. IR e CS (R$ x 1.000) Lucro Operacional ,1% -42,8% Amortização de Ágio N/A N/A Juros s/ Capital Próprio ,0% -100,0% Despesas Temporárias ,0% -116,2% Lucro Operacional Tributável ,8% 34% ,7% -2,9% Impostos Pagos ,8% 25,7% Diferidos ,9% -52,2% Página 6 de 14

7 Lucro Líquido e Remuneração dos Acionistas No 3T11, geramos um lucro líquido de R$ 4,3 milhões, 59,3% abaixo do registrado no 3T10. Visando uma melhor base de comparação, incluímos o conceito de lucro líquido caixa, que é o lucro líquido ajustado pelos efeitos não caixa, especificamente depreciação e amortização, assim como despesas com stock options. No 3T11, atingimos um lucro líquido caixa de R$ 9,7 milhões, 28,4% abaixo do registrado no 3T10. A queda no lucro líquido caixa é basicamente resultado de despesas financeiras maiores e de uma taxa efetiva de IR mais alta, conforme comentamos anteriormente. Sob a ótica disciplinada de nosso planejamento financeiro, visando no tempo manter um índice da alavancagem de 1,5x EBTIDA, mas também buscando as eficiências fiscais adequadas e remuneração mínima ao acionista, foi deliberada em 20 de outubro o pagamento de JCP aos acionistas no valor de R$ 4,6 milhões com prazo de execução até o final do 1T12. Rendimentos Distribuidos (R$ 1.000) Lucro Líquido ,3% -53,0% Juros sobre Capital Próprio ,0% -100,0% Dividendos ,0% -100,0% Total JCP + Dividendos ,0% -100,0% Payout 105,3% 104,7% 98,0% 102,5% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -100,0% -100,0% Outras Distribuições N/A -100,0% Média ponderada de ações ordinárias N/A N/A Lucro Básico por Ação 0,2820 0,3089 0,3340 0,9251 0,1341 0,1620 0,1343 0, ,8% -53,6% LPA Fully Diluted (qtde ações) LPA Fully Diluted 0,2709 0,2956 0,3178 0,8778 0,1233 0,1516 0,1221 0, ,6% -55,6% Lucro Líquido Caixa ,4% -22,6% Margem Lucro Líquido Caixa 13,1% 12,8% 14,9% 13,6% 9,8% 9,4% 8,1% 9,1% -6,8 p.p -4,5 p.p Lucro por Básico por Ação: Lucro Líquido dividido pelo número de ações, exceto as ações em tesouraria LPA FullyDiluted: Lucro por Ação considerando o número de ações outorgadas de acordo com o plano de opção de compra Valores de JCP e dividendos são referenciais de cada trimestre; não possuem o efeito caixa no mesmo trimestre Lucro Líquido Caixa: lucro líquido ajustado pelos efeitos não caixa, como depreciação, amortização e despesas com stock options EBITDA No 3T11, tivemos um EBITDA de R$ 17,9 milhões, 14,5% acima do obtido no 3T10, com margem de 14,8% (-2,2 p.p. vs. 3T10). Para fins de reconciliação com a medição de desempenho interno de nossas unidades de negócio, destacamos que nesse trimestre tivemos (1) R$ 1,2 milhão de despesas não recorrentes com consultores e assessores financeiros, contábeis e jurídicos relacionadas às atividades de M&A e integração de empresas, e (2) R$ 0,4 milhão de despesas não caixa de stock options. É importante também mencionar que no 3T10 tivemos uma receita não recorrente no valor de R$ 4,2 milhões referentes um recálculo de um processo fiscal. Página 7 de 14

8 Desempenho Operacional por Segmento EBITDA (R$ x 1.000) Lucro Líquido ,3% -53,0% Margem Líquida 9,5% 9,9% 11,6% 10,3% 4,5% 4,5% 3,6% 4,2% -8,0 p.p -6,1 p.p (+) Imposto de renda e contribuição social ,7% -2,9% (-) Resultado Financeiro ,8% 1340,2% (+) Depreciação e amortização ,4% 74,3% EBITDA ,5% 6,2% Margem Ebitda 15,8% 15,8% 17,1% 16,2% 15,0% 14,9% 14,8% 14,9% -2,2 p.p -1,4 p.p Internamente, utilizamos a medida gerencial de desempenho operacional (DO) como um indicador para acompanhar o desempenho dos nossos segmentos de negócios e categorias de produtos. O DO é o EBITDA descontado de alguns efeitos extraordinários e de caráter não operacional, como o plano de opções e provisões extraordinárias. O principal objetivo do DO é ser um balizador interno da organização quanto ao seu resultado operacional global e por segmento. No 3T11, tivemos um DO de R$ 19,5 milhões, 53,9% acima do obtido no 3T10, com margem (MDO) de 16,2%, 2,3 p.p. acima da margem do 3T10. Destacamos no trimestre o crescimento de 117,6% do DO do segmento hospitalar, com uma MDO 4,4 p.p. acima da margem do 3T10, impactado positivamente pela consolidação da P.Simon, parceria com a Embramed e Lemgruber, e menor custo do algodão. No varejo, verificamos uma queda de 2,2 p.p. na MDO do 3T11 vs. 3T10, resultado das maiores despesas com marketing e menores margens brutas. No odonto, apesar da reversão do resultado negativo verificado no 3T10, continuamos no 3T11 com margens operacionais e resultados abaixo das nossas expectativas. Desempenho Operacional (R$ x 1.000) Variação 3T10 x 3T11 Variação 9M10 x 9M11 Segmento Hospitalar ,6% 74,0% MDO 13,7% 10,7% 11,4% 11,9% 16,5% 15,6% 15,8% 15,9% 4,4 p.p 4,0 p.p Segmento Varejo ,6% -1,1% MDO 21,4% 19,9% 21,9% 21,0% 21,1% 17,0% 19,7% 19,2% -2,2 p.p -1,9 p.p Segmento Odonto (134) ,8% -23,4% MDO 12,1% 4,3% -1,7% 5,0% 5,6% 4,6% 2,5% 4,2% 4,2 p.p -0,8 p.p Outros Segmentos para a Sáude ,0% 3,6% MDO 10,3% 12,3% 8,8% 10,6% 10,3% 9,8% 12,8% 10,9% 4,0 p.p 0,4 p.p Produtos para Saúde ,5% 38,3% MDO 15,3% 12,4% 12,7% 13,5% 16,3% 14,9% 15,6% 15,6% 2,9 p.p 2,1 p.p Segmentos Industriais ,9% -20,1% MDO 25,4% 24,3% 20,9% 23,5% 20,0% 19,2% 21,2% 20,1% 0,3 p.p -3,4 p.p Total Desempenho Operacional ,9% 25,6% MDO 16,6% 14,0% 13,9% 14,8% 16,8% 15,4% 16,2% 16,1% 2,3 p.p 1,2 p.p Endividamento Ao final do 3T11, o nosso endividamento líquido sobre o valor do EBITDA dos últimos doze meses aumentou de 1,63x para 2,40x. Nossa dívida líquida era de R$ 139,3 milhões no 3T11, representando um aumento de R$ 47,9 milhões vs. o 2T11, consequência principalmente dos seguintes fatores: Página 8 de 14

9 (i) Pagamento em agosto de metade do valor dos ativos adquiridos da TOPZ de R$36,4 milhões. A segunda metade foi paga em Outubro (ii) Investimentos de capex no período de R$ 7,9 milhões A qualidade deste endividamento continua sustentado em sua maior parte por instrumentos de longo prazo, tanto através dos saldos de nossas duas emissões de debêntures assim como pelo nosso programa de financiamento do FINEP. Adicionalmente, como mencionado anteriormente, assinamos em 25 de outubro último um contrato de empréstimo com o BNDES no valor total de R$ 31,5 milhões, inaugurando nosso relacionamento com o banco. Investimentos No 3T11, investimos R$ 7,9 milhões em ativo imobilizado. Nossos investimentos continuam concentrados em nossa fábrica têxtil, especialmente na ampliação da capacidade de produção do algodão e na modernização de outros processos fabris. Continuamos atrasados no processo de captura integral dos benefícios e ganhos de capacidade e produtividade que nossos investimentos deveriam trazer ao negócio. Ciclos Financeiros e Operacionais Seguimos com nossa disciplina financeira de buscar otimizações sempre que possível em nosso ciclo de caixa. Fechamos o trimestre com um ciclo de caixa de 67,8 dias, uma redução de 13,6 dias vs. 3T10 e um aumento de 12,8 dias vs. 2T11. Principais desenvolvimentos no trimestre incluem (i) redução dos estoques de algodão, em função da menor pressão de preços e disponibilidade da commodity, (ii) esforço contínuo de otimização de nosso contas a receber, e (iii) negociações pontuais e oportunísticas com nossos fornecedores, em especial com aqueles que temos parcerias estratégicas. Na comparação com 3T10, obtivemos melhoras nos ciclos de estoque, contas a receber e contas a pagar. Na comparação com o 2T11, tivemos uma evolução marginal no prazo médio de recebimentos, mas o retorno a patamares mais próximos dos níveis históricos no prazo médio de pagamentos acabaram impactando negativamente o ciclo de caixa como um todo. Prazo Médio de Estoques (dias) Prazo Médio de Recebimento (dias) Prazo Médio de Pagamentos (dias) 49,9 46,7 55,1 55,1 64,4 52,1 53,0 49,6 47,7 47,4 48,3 49,7 46,4 46,1 23,1 23,7 21,1 22,8 24,5 43,5 31,3 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 Página 9 de 14

10 Geração de Caixa Como comentamos anteriormente, nossa dívida líquida aumentou, em função dos resultados de nossos fluxos de investimentos e M&A, e das atividades operacionais e de financiamento. Apesar da geração de caixa operacional de R$ 6,1 milhões no trimestre, tivemos uma redução no caixa de R$ 49,8 milhões, terminando o trimestre com uma posição de caixa de R$ 190,9 milhões. Geração de Caixa (R$ x 1.000) Real Lucro Líquido ,3% -53,0% Variação do Capital de Giro ,3% 85,8% Depreciação e Amortização ,5% 71,1% Outros ,6% 273,0% Fluxo de Caixa Operacional ,1% -5,8% Capex ,7% -5,9% Parcerias Estratégicas ,7% 1187,7% Fluxo de Caixa de Investimentos ,2% 207,1% Fluxo de Caixa de Financiamento ,1% -395,9% Aumento (Redução) no Caixa (1.246) (75.174) (62.595) (26.132) (49.806) ,3% -331,0% Saldo BOP ,5% -70,0% Saldo EOP ,4% 108,4% Dívida Total EOP ,1% 141,1% Dívida Líquida EOP ,1% 207,1% LTM EBITDA ,1% -2,1% Dív. Líq. / LTM EBITDA -0,80 0,57 0,76 0,76 1,74 1,63 2,40 2,40 213,6% 213,6% ROIC (Retorno Sobre o Capital Operacional Investido) Atingimos um ROIC anualizado, excluindo o efeito da reavaliação patrimonial, de 19,8% no 3T11, 2,1 p.p. acima do 3T10. Nos 9M11, o ROIC ficou em 18,0%, 2,8 p.p. abaixo do ROIC do 9M10. Tivemos um aumento de 1,0 p.p. no ROIC em relação ao 2T11, gerado principalmente em função do aumento no resultado do Desempenho Operacional. Considerando o efeito da reavaliação e utilizando o novo valor do Capital Operacional Investido, atingimos um ROIC anualizado no 3T11 de 10,9%. ROIC DESEMPENHO OPERACIONAL ,9% 25,6% Depreciação + Amortização ,4% 74,3% Efeito da Depreciação e Amortiz. da Reavaliação ,1% 21,9% DO + DA ,7% 14,1% 34% ,8% 14,1% NOPLAT ,7% 14,1% Ativo (Excluindo Caixa e Intangível) ,3% 27,3% Passivo Não Financeiro ,5% 109,5% Efeito da Reavaliação no Balanço Patrimonial ,1% -3,1% Capital Operacional Investido ,1% 16,1% Capital Operacional Investido sem Reavaliação ,2% 43,2% Capital Operacional Médio sem Reavaliação ,2% 31,6% ROIC Anualizado sem Reavaliação 27,4% 21,7% 17,7% 20,9% 17,9% 18,8% 19,8% 18,0% 2.1 p.p -2.8 p.p Página 10 de 14

11 Sociedades Controladas e Coligadas Em 30/09/11, as sociedades controladas pela Cremer S.A. são: Plásticos Cremer S.A. (subsidiária integral), Cremer Administradora de Bens Ltda. (subsidiária integral), Transportes Hasse Comércio e Representações Ltda., na qual a Cremer detém uma participação de 99,99%, Plásticos Badenfurt Ltda., na qual também detemos uma participação de 100%. Excetuando-se a Plásticos Cremer S.A. e a Cremer Administradora de Bens Ltda., as demais sociedades não estão em operação. Instrução CVM 381/03 Em atendimento a Instrução CVM nº 381/03, informamos que a Ernst & Young Terco Auditores Independentes S.S., em adição aos serviços de auditoria das demonstrações financeiras, prestou os seguintes serviços à Companhia referentes a consultorias no montante de R$ 669 mil. A Administração da Companhia e nossos Auditores entendem que tais serviços não implicam perda de independência e não afetam a objetividade necessária ao desempenho dos serviços de auditoria externa, tendo em vista que (i) são realizados por equipes independentes, (ii) referem-se, basicamente à trabalhos de due-diligence e de revisão quanto à aderência dos procedimentos adotados pela Companhia em relação à legislação fiscal, sendo que a decisão de implementação das recomendações apresentadas cabe inteiramente à Cremer S.A. e (iii) não resultam em assunção por parte dos consultores das funções ou prerrogativas da gerência da Companhia, bem como em orientações de natureza contábil. Esses montantes equivalem a 394% dos honorários do serviço de auditoria para o ano de SOBRE A CREMER A Companhia explora a indústria e o comércio de produtos para a saúde, adesivos industriais e, por meio da subsidiária integral Plásticos Cremer, de peças plásticas. O principal setor de atuação da Companhia é o mercado de produtos para a saúde, no qual figura como fornecedora de produtos para cuidados com a saúde nas áreas de primeiros socorros, cirurgia, tratamento e higiene. A Cremer S.A., e a Plásticos Cremer S.A. contam com quatro unidades fabris: três em Blumenau (uma de produtos têxteis, uma de adesivos e uma de plásticos) e uma em São Paulo (de produtos plásticos). Aviso Legal As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da Cremer S.A. são meramente projeções e, como tal, são baseadas exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios. Essas expectativas dependem, substancialmente, de condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. As informações aqui contidas não significam nem devem ser interpretadas como garantia de desempenho ou de resultados futuros da Companhia. Página 11 de 14

12 Demonstração do Resultado Demonstração do Resultado consolidado ( R$ x 1.000) Receita Bruta de Vendas ,8% 15,2% Vendas de Produtos ou Serviços ,8% 15,2% Deduções da Receita Bruta (26.600) (28.936) (27.689) (83.225) (27.204) (32.546) (34.150) (93.900) 23,3% 12,8% Impostos / deduções sobre vendas (26.600) (28.936) (27.689) (83.225) (27.204) (32.546) (34.150) (93.900) 23,3% 12,8% Receita Líquida de Vendas ,7% 15,9% Custo dos Produtos Vendidos (62.982) (69.711) (61.928) ( ) (62.787) (77.444) (80.542) ( ) 30,1% 13,4% Resultado Bruto ,3% 21,3% Despesas/Receitas Operacionais (17.919) (17.028) (17.955) (52.902) (25.109) (29.050) (33.604) (87.763) 87,2% 65,9% Com Vendas (12.316) (14.778) (14.943) (42.037) (13.658) (16.274) (18.776) (48.708) 25,7% 15,9% Gerais e Administrativas (6.054) (4.159) (6.447) (16.660) (8.484) (9.770) (7.880) (26.134) 22,2% 56,9% Financeiras 497 (388) (1.037) (928) (2.861) (3.983) (6.521) (13.365) 528,8% 1340,2% Receitas Financeiras ,0% -18,0% Juros ,9% -18,5% Variações Cambiais ,6% -28,6% Descontos obtidos ,8% 145,7% Outras ,5% -24,7% Despesas financeiras (3.679) (3.996) (4.247) (11.922) (3.868) (5.701) (12.812) (22.381) 201,7% 87,7% Juros (2.798) (2.961) (3.675) (9.434) (3.186) (4.748) (11.049) (18.983) 200,7% 101,2% Variações Monetárias/cambiais (687) (730) (336) (1.753) (357) (398) (1.225) (1.980) 264,6% 12,9% Impostos 14 (85) 13 (58) 3 (208) 17 (188) 30,8% 224,1% Outras (208) (220) (249) (677) (328) (347) (555) (1.230) 122,9% 81,7% Outras Receitas (Desp) Operacionais (46) (106) 977 (427) ,5% -93,4% Resultado Operacional ,1% -42,8% Provisão para IR e Contribuição Social (1.125) (2.131) (1.460) (4.716) (2.530) (2.156) (1.244) (5.930) -14,8% 25,7% IR Diferido (2.649) (594) 501 (2.742) 82 (596) (796) (1.310) -258,9% -52,2% Lucro/Prejuízo do Período ,3% -53,0% Lucro Básico por Ação 0,2820 0,3089 0,3340 0,9251 0,1341 0,1620 0,1343 0, ,8% -53,6% LPA Fully Diluted 0,2709 0,2956 0,3178 0,8778 0,1233 0,1516 0,1221 0, ,6% -55,6% Página 12 de 14

13 Balanço Patrimonial Balanço Patrimonial (R$ x 1.000) 1T10 2T10 3T10 1T11 2T11 3T11 ATIVO 3T10 x 3T11 2T11 x 3T11 Circulante ,5% -12,9% Disponibilidades ,4% -20,7% Caixa e Bancos ,1% 8,7% Aplicações Financeiras ,9% -20,9% Clientes ,2% 3,5% Impostos a recuperar ,8% 1,1% Créditos Diversos ,8% -25,2% Estoques ,1% 4,6% Outros ,4% -0,3% Não Circulante ,4% 18,2% Tributos Diferidos ,1% -3,0% Impostos a Recuperar ,2% 6,3% Precatórios a Receber ,8% 1,5% Outras ,3% 33,2% Investimentos N/A N/A Imobilizado ,1% 1,2% Intangível ,4% -1,3% Ativo Total ,9% 3,0% 1T10 2T10 3T10 1T11 2T11 3T11 PASSIVO 3T10 x 3T11 2T11 x 3T11 Circulante ,6% 15,2% Empréstimos e Financiamentos ,8% -27,9% Fornecedores ,5% -25,9% Debêntures ,2% 22,6% Impostos, Taxas e Contribuições ,1% -52,1% Dividendos a Pagar ,0% N/A Provisões ,8% 10,5% Provisões Férias e 13. salário ,1% 26,0% Participação no Resultado ,0% -33,4% Outras ,1% 16,7% Outros ,7% 482,9% Salários e Encargos ,9% -11,8% Outras ,3% 2358,8% Não Circulante ,6% -0,5% Empréstimos e Financiamentos ,7% -6,1% Debêntures ,1% 0,2% Provisão para contingências ,5% 4,0% Parcelamento de Impostos ,8% -24,3% Tributos Diferidos ,5% -0,3% Outros ,3% 5,2% Patrimônio Líquido ,6% 1,6% Capital Social Realizado ,9% 0,0% Reservas de Capital ,5% 0,8% Ações em Tesouraria (15.432) N/A N/A Reservas de lucro ,0% 38,5% AAP Ajuste avaliação Patrimonial ,3% -0,9% Passivo Total ,9% 3,0% Página 13 de 14

14 Fluxo de Caixa Demontrativo do Fluxo de Caixa (R$ x 1.000) FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro (prejuízo) líquido do período ,3% -53,0% Ajustes para conciliar o lucro líquido ao caixa oriundo das atividades operacionais: Depreciação e amortização ,5% 71,1% Resultado da venda/baixa do permanente ,2% -10,0% Provisão para créditos de liquidação duvidosa (88) (37) ,8% -30,6% Encargos financeiros e variações monetárias ,2% 157,4% Constituição (reversão) provisões Contingências (207) (381) ,1% 20,6% Provisão de participações (4.888) (549) (118) (5.555) (1.105) ,4% -116,5% Despesas com planos de opções de compra de ações (1) ,0% 75,9% Imposto de renda e contribuição social diferidos (501) (82) ,9% -52,3% Redução (Aumento) nas contas do ativo: Clientes (4.354) (1.225) (5.310) (6.870) (2.558) (14.738) -143,6% -5182,1% Estoques (1.203) (867) (1.292) (3.362) (8.047) 622 (2.050) (9.475) 58,7% 181,8% Créditos do ativo circulante 352 (4.576) 207 (4.017) (5.379) (11.799) (12.969) 1933,3% 222,9% Ativos não circulantes 100 (192) (140) (232) 202 (852) (1.437) (2.087) 926,4% 799,6% Aumento (Redução) nas contas do passivo: Fornecedores (1.454) (3.901) (3.413) (9.596) ,0% -455,6% Obrigações fiscais (1.433) (1.310) (2.332) (5.075) (5.756) (394) 146,8% -92,2% Obrigações trabalhistas (618) ,1% 46,5% Outras contas a pagar (44) 302 (242) 647 (65) ,7% 12,6% Caixa líquido obtido (aplicado) das atividades operacionais (908) ,1% -5,8% FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Aumento de Capital N/A -92,6% Novos empréstimos ,8% 36,8% Pagamentos de empréstimos e encargos (4.773) (3.070) (5.725) (13.568) (2.315) (649) (21.250) (24.214) 271,2% 78,5% Pagamento de dividendos e Juros sobre Capital Próprio (2.435) (16.004) (10.268) (28.707) (2.024) - - (2.024) -100,0% -92,9% Restituição de capital aos acionistas - (59.945) (54) (59.999) ,0% -100,0% Debêntures - (25.008) (4.741) ,0% -3740,9% Caixa líquido (aplicado) obtido nas atividades de financiamento (2.245) (75.685) (67.485) (268) (12.857) ,1% -395,9% FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aquisição de ativo imobilizado (6.628) (8.869) (5.807) (21.304) (4.771) (8.344) (7.329) (20.444) 26,2% -4,0% Aquisição em Investimentos (35.132) (35.132) N/A N/A Aquisição do intangível (494) (460) (5.764) (6.718) (20.185) (442) (9.856) (30.483) 71,0% 353,8% Ágio na Aquisição (9.251) N/A N/A Caixa líquido aplicado nas atividades de investimento (7.122) (9.329) (11.571) (28.022) (24.956) (18.037) (43.066) (86.059) 272,2% 207,1% AUMENTO NO SALDO DE DISPONIBILIDADES (1.246) (75.174) (62.595) (26.132) (49.806) ,3% -331,0% Saldo inicial das disponibilidades ,5% -70,0% Saldo final das disponibilidades ,4% 108,4% Página 14 de 14