PROSPECTO RODIN FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO CNPJ/MF nº /

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1 CORRETORA DE VALORES E CÂMBIO LTDA PROSPECTO RODIN FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO CNPJ/MF nº / Classificação do FUNDO junto à Comissão de Valores Mobiliários ( CVM ) FUNDO MULTIMERCADO Classificação do FUNDO junto à Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais ( ANBIMA ) MULTIMERCADO MULTIESTRATÉGIA Data: 13/08/2012 Base Legal: O FUNDO está em conformidade com as Instruções nº s 409, 411 e 413/04; 450 e 456/07 e 465/08 da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e também com o Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas Fundos de Investimento. AS INFORMAÇÕES CONTIDAS NESSE PROSPECTO ESTÃO EM CONSONÂNCIA COM O REGULAMENTO DO FUNDO, PORÉM NÃO O SUBSTITUI. É RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA TANTO DESTE PROSPECTO QUANTO DO REGULAMENTO, COM ESPECIAL ATENÇÃO PARA AS CLÁUSULAS RELATIVAS AO OBJETIVO E À POLÍTICA DE INVESTIMENTO DO FUNDO, BEM COMO PARA AS DISPOSIÇÕES DO PROSPECTO QUE TRATAM DOS FATORES DE RISCO A QUE ESTE FUNDO ESTÁ SUJEITO. ESTE PROSPECTO FOI PREPARADO COM AS INFORMAÇÕES NECESSÁRIAS AO ATENDIMENTO DAS DISPOSIÇÕES DO CÓDIGO DE AUTO- REGULAÇÃO DA ANBIMA PARA A INDÚSTRIA DE FUNDOS DE INVESTIMENTO, BEM COMO DAS NORMAS EMANADAS DA CVM. A CONCESSÃO DE REGISTRO PARA FUNCIONAMENTO E/OU VENDA DAS COTAS DESTE FUNDO NÃO IMPLICA, POR PARTE DA CVM E DA ANBIMA, GARANTIA DE VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS OU DE ADEQUAÇÃO DO REGULAMENTO DO FUNDO OU DO SEU PROSPECTO À LEGISLACAO VIGENTE OU JULGAMENTO SOBRE A QUALIDADE DO FUNDO, DO SEU ADMINISTRADOR, DO GESTOR E DEMAIS INSTITUIÇÕES PRESTADORAS DE SERVIÇOS DO FUNDO. O INVESTIMENTO DO FUNDO APRESENTA RISCOS PARA O INVESTIDOR. AINDA QUE O GESTOR MANTENHA SISTEMA DE GERENCIAMENTO DE RISCOS, NÃO HÁ GARANTIA DE COMPLETA ELIMINAÇÃO DA POSSIBILIDADE DE PERDAS PARA O FUNDO E PARA O INVESTIDOR. O FUNDO NÃO CONTA COM GARANTIA DO ADMINISTRADOR DO FUNDO, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS (FGC). RENDIMENTOS OBTIDOS NO PASSADO PELO FUNDO NÃO REPRESENTAM GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. ESTE FUNDO UTILIZA E PODE APLICAR EM FUNDOS DE INVESTIMENTO QUE UTILIZAM ESTRATÉGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUAS POLÍTICAS DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATÉGIAS, DA FORMA COMO SÃO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA O FUNDO E SEUS COTISTAS, PODENDO INCLUSIVE ACARRETAR PERDAS SUPERIORES AO CAPITAL APLICADO PELOS COTISTAS E A CONSEQUENTE OBRIGAÇÃO DO COTISTA DE APORTAR RECURSOS ADICIONAIS PARA COBRIR EVENTUAIS PREJUÍZOS DO FUNDO. O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO APLICÁVEL AO INVESTIDOR DESTE FUNDO DEPENDE DO PERÍODO DE APLICAÇÃO DO INVESTIDOR, BEM COMO DA MANUTENÇÃO DE UMA CARTEIRA DE ATIVOS COM PRAZO MÉDIO SUPERIOR A 365 (TREZENTOS E SESSENTA E CINCO) DIAS. ALTERAÇÕES NESTAS CARACTERÍSTICAS PODEM LEVAR A UM AUMENTO DO IMPOSTO DE RENDA INCIDENTE SOBRE A RENTABILIDADE AUFERIDA PELO INVESTIDOR. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO. O FUNDO PODE ESTAR EXPOSTO A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO, RESPECTIVAMENTE, EM ATIVOS DE UM MESMO EMISSOR OU EM DETERMINADAS MODALIDADES DE ATIVOS, OBSERVADAS AS DISPOSIÇÕES CONSTANTES DA REGULAMENTAÇÃO EM VIGOR. ESTE FUNDO PODE APLICAR ATÉ 50% (CINQÜENTA POR CENTO) DO SEU PATRIMÔNIO LÍQUIDO EM ATIVOS OU MODALIDADES OPERACIONAIS CONSIDERADOS COMO CRÉDITO PRIVADO PELA REGULAMENTAÇÃO VIGENTE. NO RESGATE DE COTAS DO FUNDO SERÁ UTILIZADO O VALOR DA COTA DE FECHAMENTO DO DIA DA SOLICITAÇÃO DE RESGATE, D+0. O PAGAMENTO DO RESGATE DE COTAS DO FUNDO SERÁ EFETIVADO EM D+1, OU SEJA, NO PRIMEIRO DIA ÚTIL AO DA SOLICITAÇÃO DE RESGATE. PARA OBTER O REGULAMENTO ATUALIZADO DO FUNDO, HISTÓRICO DE PERFORMANCE OU OUTRAS INFORMAÇÕES SOBRE O FUNDO, O ADMINISTRADOR ESTARÁ À SUA INTEIRA DISPOSIÇÃO NO EXPEDIENTE NORMAL DO ADMINISTRADOR OU PELO ENDEREÇO ELETRÔNICO SERVIÇO DE ATENDIMENTO AO COTISTA: ENDEREÇO PARA ENVIO DE CORRESPONDÊNCIA: Rua Dr. Renato Paes de Barros, 717, 10º andar Itaim Bibi - São Paulo (SP), CEP TELEFONE PARA CONTATO:

2 1. Introdução e Base Legal O RODIN FUNDO DE INVESTIMENTO MULTIMERCADO (o "FUNDO"), constituído sob a forma de condomínio aberto, com prazo de duração indeterminado, é regido pelo presente regulamento ( Regulamento ) e pela legislação/regulamentação em vigor, especialmente pela Instrução da Comissão de Valores Mobiliários ( CVM ) Nº 409, de e alterações posteriores ( ICVM 409 ). 2. Metas, Objetivo de Investimento e Público Alvo O objetivo do FUNDO é alcançar, por meio da aplicação dos seus recursos em diversas classes de ativos financeiros e modalidades operacionais, inclusive ativos e valores mobiliários de renda variável, desempenho superior à variação da taxa de juros do Depósito Interfinanceiro - DI, divulgada pela CETIP, O FUNDO adota estratégia de investimento diversificada, que envolve vários fatores de risco, sem o compromisso de concentração em nenhum ativo ou fator de risco em especial e com utilização de operações em mercado de derivativos, tanto para fins de proteção da carteira do FUNDO, quanto para aproveitar as oportunidades do mercado e alcançar maior rentabilidade (alavancagem). O FUNDO é destinado aos investidores em geral, que estejam de acordo com a meta e com a política de investimento do FUNDO, descritas no Regulamento e neste prospecto ( Prospecto ), inclusive com os riscos inerentes aos investimentos no FUNDO. Fica estabelecido que o objetivo de investimento do FUNDO não se caracteriza como uma promessa, garantia ou sugestão de qualquer rentabilidade, consistindo apenas e tão somente em uma meta a ser perseguida pelo GESTOR. 3. Política de Investimento e Faixas de Aplicação de Ativos O GESTOR, observados os limites estabelecidos na legislação em vigor, poderá aplicar os recursos do FUNDO nos ativos financeiros definidos nessa política: No mercado de títulos públicos utilizando-se de títulos emitidos pelo Tesouro Nacional, Banco Central do Brasil e inclusive aqueles que tenham sido objeto de refinanciamento pelo Tesouro Nacional, alterando as características e a composição desta carteira de acordo com a percepção de oportunidades de ganho em diferentes cenários, utilizando, mas não se limitando a giro de posições; No mercado de bolsa de valores, a gestão visa estruturar operações com perfil de renda fixa e curto prazo (arbitragens e financiamentos), bem como assumir posições quando perceber oportunidades de ganho em movimentos direcionais, aproveitando-se das tendências, e utilizando-se, ainda, de giro de posições; e Nos mercados de derivativos o FUNDO poderá realizar operações de forma alavancada ou para proteção das posições dos ativos de sua carteira (hedge), executar estratégias de financiamento e arbitragens exclusivamente no mercado futuro de taxa de juros, utilizando, ainda, de giro de posições, observadas as normas legais e regulamentares em vigor. Poderão ser realizadas operações nos mercados de derivativos, desde que a exposição resultante não supere a 10 (dez) vezes o patrimônio líquido do FUNDO; As operações do FUNDO em mercados de derivativos podem ser realizadas tanto naqueles administrados por bolsas de valores ou bolsas de mercadorias e de futuros, quanto nos de balcão, neste caso desde que devidamente registradas em sistemas de registro e de liquidação financeira de ativos autorizados pelo Banco Central do Brasil ou pela CVM. O FUNDO observará os limites de concentração por emissor previstos na regulamentação vigente, observadas as restrições previstas neste Capítulo, sendo que não haverá limite de concentração para títulos públicos federais e operações compromissadas lastreadas nestes títulos. O FUNDO não poderá possuir ativos ou modalidades operacionais de responsabilidade de pessoas físicas de direito privado. O FUNDO pode contratar, observando a legislação em vigor, quaisquer operações onde figurem como contraparte a ADMINISTRADORA ou as empresas controladoras, controladas, coligadas e/ou subsidiárias, ou ainda quaisquer carteiras, clubes de investimento e/ou fundos de investimento administrados pela ADMINISTRADORA ou pelas demais pessoas acima referidas. Fica vedada a aplicação dos recursos do FUNDO em títulos e valores mobiliários de emissão da ADMINISTRADORA ou de empresa a ela ligada. A ADMINISTRADORA, respeitado o disposto neste Capítulo, poderá definir o grau de concentração da carteira do FUNDO, observados os limites e restrições previstos na legislação em vigor e neste Regulamento. O FUNDO poderá utilizar ativos próprios para outorgar garantias referentes às operações, realizadas em bolsas de valores ou bolsas de mercadorias e de futuros bem como emprestar 'e tomar títulos em empréstimo, desde que tais operações de empréstimo sejam cursadas exclusivamente através de serviço autorizado pela CVM ou pelo Banco Central do Brasil. As aplicações do FUNDO em: (i) ações admitidas à negociação em bolsa de valores ou entidade do mercado de balcão organizado, (ii) bônus ou recibos de subscrição e certificados de depósito de ações admitidas à negociação nas entidades referidas na alínea "i", não estão sujeitas a limites de concentração por emissor previstos na regulamentação em vigor. 4. Prestadores de Serviços do FUNDO - Administração: A administração do FUNDO é exercida pela SLW CORRETORA DE VALORES E CÂMBIO LTDA, com sede na Cidade e Estado de São Paulo, na Rua Dr. Renato Paes de Barros, andar, inscrita no CNPJ sob o nº / , doravante designada como ADMINISTRADORA, devidamente autorizada à prestação dos serviços de administração de carteira de títulos e valores mobiliários. - Gestão: A Gestão do FUNDO caberá ao Sr. Savio Tadeu Borba, inscrito no CPF nº , doravante designado abreviadamente "GESTOR", devidamente autorizado pela CVM conforme ATO Declaratório nº de 05/10/2007, para o exercício profissional de administração de carteira previstos na Instrução CVM nº 306, de 05 de maio de Custódia, Controladoria e Tesouraria: Os serviços de custódia, controladoria de ativos (controle e processamento dos títulos e valores mobiliários) e de passivos (escrituração de cotas) e tesouraria são prestados ao FUNDO pelo BANCO ITAÚ-UNIBANCO S.A., com sede nesta Capital do Estado de São Paulo, à Praça Alfredo Egydio de Souza Aranha n. 100 Torre Itausa, São Paulo SP. inscrito no CNPJ/MF sob o n / Auditoria: Os serviços de auditoria serão prestados ao FUNDO pela BDO RCS Auditores Independentes, com sede na Cidade e Estado de São Paulo, na Rua Com. Miguel Calfat, nº 109, inscrita no CNPJ sob o nº /

3 - Distribuição: Os serviços de distribuição, agenciamento e colocação de cotas do FUNDO serão prestados pela própria ADMINISTRADORA e/ou por instituições e/ou agentes devidamente habilitados para tanto, sendo que a relação com a qualificação completa destes prestadores de serviços encontra-se disponível na sede e/ou dependências da ADMINISTRADORA e do GESTOR e no website da ADMINISTRADORA no seguinte endereço: 5. Processo de Análise e Seleção de Ativos As decisões relativas à alocação de ativos do FUNDO são aprovadas pelo Comitê de Investimentos do ADMINISTRADOR, que se reúne diariamente e conta com a participação dos diretores do ADMINISTRADOR, e dos responsáveis pela Área de Risco de Mercado e de Crédito. Após avaliação do cenário econômico são tomadas as decisões de investimentos ou realocações. 6. Taxas e demais Encargos do FUNDO A taxa de administração devida pelo FUNDO equivale a uma porcentagem anual de 0,50% (zero vírgula cinquenta por cento) sobre o valor do patrimônio do FUNDO. A taxa de administração referida acima somente poderá ser elevada por decisão da assembléia geral dos condôminos. A taxa de administração referida acima é calculada à base de 1/252 (um duzentos e cinqüenta e dois avos) da porcentagem referida acima, sobre o valor diário do patrimônio líquido do FUNDO. Essa remuneração será provisionada diariamente e paga mensalmente por períodos vencidos, até o 3º (terceiro) dia útil de cada mês. O GSTOR fará jus a taxa de performance de 46% (quarenta e seis por cento) calculada sobre a rentabilidade do FUNDO, após o calculo da taxa de administração, no que exceder 150 % (cento e cinquenta por cento) do rendimento da taxa do CDI - CETIP verificada no dia imediatamente anterior. A taxa aqui prevista será calculada e provisionada diariamente e paga semestralmente em julho e janeiro, no primeiro dia útil subseqüente ao semestre encerrado ou quando do resgate de cotas. Para determinação da performance do FUNDO, será comparada a valorização das cotas no semestre para o pagamento da mesma, deduzidas de encargos do FUNDO e da taxa de administração a ser percebida pelo ADMINISTRADOR, com o parâmetro estabelecido acima. O FUNDO somente pagará ao GESTOR um novo prêmio de performance caso o valor da cota no fim do período de apuração ou na data de resgate for maior do que o valor de aquisição ou que o valor da cota do fim dos períodos anteriores de cobrança da taxa de performance. O ADMINISTRADOR poderá pagar aos prestadores de serviços, nos termos da regulamentação vigente, percentuais do total devido pelo FUNDO a titulo de taxa de administração, na forma definida nos contratos celebrados entre as partes. As taxas de remuneração e performance serão provisionadas e debitadas do FUNDO. Entender-se-á por patrimônio líquido do FUNDO a soma algébrica do disponível com o valor dos ativos integrantes da carteira, mais os valores a receber, menos as exigibilidades. Para efeito da determinação do valor da carteira, serão observadas as normas e os procedimentos previstos na regulamentação em vigor. Constituem encargos do FUNDO, além da remuneração do ADMINISTRADOR e do GESTOR, as seguintes despesas: I - taxas, impostos ou contribuições federais, estaduais, municipais ou autárquicas, que recaiam ou venham a recair sobre os bens, direitos e obrigações do FUNDO; II - despesas com o registro de documentos em cartório, impressão, expedição e publicação de relatórios e informações periódicas previstas na regulamentação pertinente; III - despesas com correspondências de interesse do FUNDO, inclusive com comunicações aos cotistas; IV - honorários e despesas do auditor independente; V - emolumentos e comissões pagas por operações do FUNDO; VI - honorários de advogados, custas e despesas processuais correlatas, incorridas em razão de defesa dos interesses do FUNDO, em juízo ou fora dele, inclusive o valor da condenação imputada ao FUNDO, se for o caso; VII - parcela de prejuízos não coberta por apólices de seguros e não decorrente diretamente de culpa ou dolo dos prestadores de serviços de administração no exercício de suas respectivas funções; VIII - despesas relacionadas, direta ou indiretamente, ao exercício de direito de voto do FUNDO pelo ADMINISTRADOR ou por seus representantes legalmente constituídos, em assembléias gerais das companhias e dos fundos de investimento nos quais o FUNDO detenha participação; IX - despesas com custódia e liquidação de operações com títulos, valores mobiliários e demais ativos financeiros, no Brasil e no exterior; e X - despesas com fechamento de câmbio, vinculadas às suas operações ou com certificados ou recibos de depósito de valores mobiliários. Quaisquer outras despesas não previstas como encargos do FUNDO, inclusive as relativas à elaboração deste Prospecto, correm por conta do ADMINISTRADOR. 7. Apresentação do ADMINISTRADOR e sua experiência O ADMINISTRADOR deste FUNDO é membro da Bolsa de Mercadorias e Futuros ( BM&F ) e da Bolsa de Valores de São Paulo, da qual detém, há mais de 20 (vinte) anos, o Título Patrimonial nº Constituído em 11/01/1978, obteve a Carta Patente do Banco Central do Brasil de nº /78. Seu quadro societário atual é composto pelos Srs. Pedro Sylvio Weil e Peter Thomas Grunbaum Weiss, este habilitado junto a CVM, conforme Ato Declaratório nº. 3697, de 17/01/1996. O ADMINISTRADOR atua nos seguintes segmentos de mercados: Operações com ações: apoiada em sua equipe de colaboradores, o ADMINISTRADOR possui em sua mesa de operações um gerente de operações, três operadores, dois auxiliares de mesa, e os três sóciosdiretores que coordenam as operações. O ADMINISTRADOR ocupa uma posição intermediária no ranking das corretoras, e administra a posição de seus clientes formando carteiras de investimento com retorno de rentabilidade previstas para médio e longo prazos. Opera também na BM&F, em operações com renda fixa e open market, possui departamentos de câmbio e técnico para administração de patrimônios, é especializada na função de Agente Fiduciário na emissão de debêntures e administra diversos fundos e clubes de investimentos. 8 Condições de emissão e resgate de cotas do FUNDO As cotas do FUNDO correspondem a frações ideais de seu patrimônio, e serão escriturais e nominativas. O valor da cota do dia é resultante da divisão do valor do patrimônio líquido pelo número de cotas do FUNDO, apurados, ambos, no 3

4 encerramento do dia, assim entendido o horário de fechamento dos mercados em que o FUNDO atue. As cotas do FUNDO conferirão iguais direitos e obrigações aos cotistas. A qualidade de cotista caracteriza-se pela inscrição do nome do titular no registro de cotistas do FUNDO. A cota de FUNDO aberto não pode ser objeto de cessão ou transferência, salvo por decisão judicial, execução de garantia ou sucessão universal. A adesão do condômino aos termos do Regulamento e deste Prospecto dar-se-á, por escrito, por ocasião de seu ingresso no FUNDO, mediante a assinatura de termo próprio, por meio do qual o cotista deve atestar que (i) recebeu o Regulamento e o Prospecto do FUNDO; (ii) tomou ciência dos riscos envolvidos e da política de investimento do FUNDO; e (iii) tomou ciência da possibilidade de ocorrência de patrimônio líquido negativo, e, neste caso, de sua responsabilidade por conseqüentes aportes adicionais de recursos no FUNDO. A aplicação e o resgate de cotas do FUNDO podem ser efetuados em, ordem de pagamento, débito e crédito em conta-corrente ou documento de ordem de crédito, em moeda nacional. O valor de emissão das cotas será o do dia da efetiva disponibilidade dos recursos aplicados, resultante da divisão do valor do patrimônio líquido pelo número de cotas do FUNDO, apurados, ambos, no fechamento dos mercados em que o FUNDO atue. O ADMINISTRADOR, a seu critério, poderá suspender a captação de recursos para o FUNDO, pelo prazo que julgar necessário, a vista de condições adversas de mercado por ele detectadas que possam influir de forma imprevisível no valor da cota, desde que tal suspensão se aplique indistintamente a novos investidores e cotistas atuais. A suspensão do recebimento de novas aplicações em um dia não impede a reabertura posterior do FUNDO para aplicações. As cotas do FUNDO poderão ser resgatadas a qualquer tempo com rendimento, sem a cobrança de qualquer taxa e/ou despesas não previstas. O pagamento do resgate será efetuado no primeiro dia útil subseqüente ao da solicitação, D+1, dentro do horário estabelecido abaixo. No resgate deve ser utilizado o valor de fechamento da cota em vigor do dia do recebimento da solicitação, D+0. O ADMINISTRADOR deverá pagar ao cotista multa de 0,5% (meio por cento) do valor referente ao resgate de suas cotas, por dia de atraso no pagamento do resgate de cotas além do prazo estabelecido acima. Adicionalmente às disposições acima indicadas, a emissão e resgate de cotas serão realizados mediante a observância das seguintes condições: I - Somente serão processadas as solicitações de aplicações e resgates recebidas pelo ADMINISTRADOR dentro dos horários estabelecidos abaixo. Esses horários poderão ser alterados pelo ADMINISTRADOR, a seu exclusivo critério. As solicitações de aplicações e resgates recebidas após os horários estabelecidos serão processadas pelo ADMINISTRADOR no primeiro dia útil subseqüente ao da solicitação. II - As condições de compra de cotas do FUNDO, compreendendo limites mínimos e máximos de investimento, bem como valores mínimos para movimentação e permanência no FUNDO deverão observar os limites estabelecidos abaixo; III - Não serão cobradas taxa de ingresso ou taxa de saída dos cotistas do FUNDO, nos casos de aplicações e resgates; IV Não serão considerados dias úteis, sábados, domingos e feriados nacionais; V - No caso de solicitação de aplicação e/ou resgate em data considerada feriado de âmbito estadual ou municipal na praça em que estiver sediado o ADMINISTRADOR, a aplicação e/ou o resgate serão efetivados no primeiro dia útil subseqüente; e VI - Em casos excepcionais de iliquidez dos ativos componentes da carteira do FUNDO, inclusive em decorrência de pedidos de resgates incompatíveis com a liquidez do mercado em que o FUNDO atua ou que possam implicar alteração do tratamento tributário do FUNDO ou do conjunto dos cotistas, em prejuízo destes últimos, o ADMINISTRADOR poderá declarar o fechamento do FUNDO para a realização de resgates, devendo, nesse caso, seguir os procedimentos previstos na regulamentação em vigor. O FUNDO deverá permanecer fechado para aplicações enquanto perdurarem os períodos de suspensão de resgates. As aplicações e resgates deverão observar os seguintes limites: Valor mínimo de aplicação inicial: R$ 1.000,00 (mil reais) Valor mínimo para aplicações posteriores: R$ 1.000,00 (mil reais) Valor máximo de aplicação: não há Valor mínimo de resgate: R$ 1.000,00 (mil reais) Valor mínimo de saldo para permanência: R$ 1.000,00 (mil reais) Valor máximo de resgate: não há Horário para aplicação e resgate: das 10:00 horas até as 12:00 horas nos dias úteis. 9. Política de Distribuição de Resultados As quantias recebidas pelo FUNDO a título de dividendos, juros sobre capital próprio ou outros rendimentos advindos de ativos que integrem sua carteira, serão incorporadas ao patrimônio líquido do FUNDO. 10. Identificação dos Riscos Assumidos pelo FUNDO Dentre os riscos inerentes às aplicações no FUNDO destacam-se os seguintes: I - risco de mercado: caracteriza-se primordialmente pela possibilidade de ocorrência de fatores externos, tais como, mas não se limitando a, iminência ou ocorrência de alterações, isoladas ou simultâneas, de condições econômicas, políticas, financeiras, legais, fiscais e regulatórias, no Brasil e no exterior que poderão acarretar a depreciação dos valores aportados pelos cotistas; II - risco pela utilização de derivativos: as estratégias com derivativos utilizadas pelo FUNDO podem aumentar a volatilidade da sua carteira. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para o FUNDO e seus cotistas, podendo inclusive acarretar perdas superiores ao capital aplicado pelos cotistas e a conseqüente obrigação do cotista de aportar recursos adicionais para cobrir eventuais prejuízos do FUNDO. III - risco de liquidez: caracteriza-se, primordialmente, mas não se limita, pela possibilidade de redução ou mesmo inexistência de demanda pelos títulos e valores mobiliários integrantes da carteira nos respectivos mercados em que são negociados, podendo o GESTOR encontrar dificuldades para liquidar posições ou negociar os referidos títulos e valores mobiliários pelo preço e no tempo desejados. IV - risco de crédito: caracteriza-se, primordialmente, mas não se limita, pela possibilidade de inadimplemento das contrapartes em operações realizadas com o FUNDO ou dos emissores de títulos e valores mobiliários integrantes da carteira, podendo ocorrer, conforme o caso, perdas financeiras até o montante das operações contratadas e não 4

5 liquidadas, assim como dos rendimentos e/ou do valor do principal dos títulos e valores mobiliários; V - A eventual concentração de investimentos em determinado(s) emissor(es) pode aumentar a exposição da carteira aos riscos mencionados neste parágrafo e consequentemente, aumentar a volatilidade do FUNDO. Em virtude de ocorrência de qualquer dos riscos descritos no parágrafo acima; I - não poderá ser imputada ao ADMINISTRADOR ou ao GESTOR qualquer responsabilidade, direta ou indireta, parcial ou total, por eventual depreciação dos títulos e valores mobiliários integrantes da carteira, ou por eventuais prejuízos que venham a sofrer os cotistas em caso de liquidação do FUNDO ou resgate de suas cotas, exceto na hipótese de comprovada culpa, dolo ou má-fé por parte do ADMINISTRADOR ou do GESTOR, ficando esclarecido, ainda, que os métodos utilizados pelo GESTOR para administrar os riscos a que o FUNDO se encontra sujeito não constituem garantia contra eventuais perdas patrimoniais que possam ser incorridas pelo FUNDO e por seus cotistas; II - o cotista poderá ser chamado a aportar recursos nas situações em que o patrimônio líquido do FUNDO, eventualmente, se tornar negativo; e III - as aplicações realizadas no FUNDO não contam com garantia do ADMINISTRADOR, do GESTOR, ou de qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, do Fundo Garantidor de Crédito FGC. 11. Regras de Tributação e Política Relativa ao Tratamento Tributário aplicável ao FUNDO e aos seus cotistas. O disposto neste Capítulo foi elaborado com base na legislação brasileira em vigor na data da última alteração deste Prospecto e tem por objetivo descrever genericamente o tratamento tributário aplicável aos cotistas e ao FUNDO. Existem exceções e tributos adicionais que podem ser aplicados, motivo pelo qual o cotista deve consultar seus assessores jurídicos com relação à tributação aplicável nos investimentos realizados no FUNDO. O ADMINISTRADOR e o GESTOR, ao aplicar a política de investimento do FUNDO, buscarão perseguir o tratamento tributário aplicável aos fundos de investimento considerados de longo prazo para fins tributários, na forma da legislação em vigor. A tributação aplicável aos cotistas do FUNDO, como regra geral, é a seguinte: I - Imposto sobre Operações Relativas a Títulos ou Valores Mobiliários ("IOF/Títulos"): o IOF/Títulos é cobrado à alíquota de 1% (um por cento) ao dia sobre o valor do resgate, cessão ou repactuação das cotas do FUNDO, limitado ao rendimento da operação, em função do prazo, conforme a tabela regressiva anexa ao Decreto n.º 4.494/02, sendo este limite igual a 0% (zero por cento) do rendimento para as operações com prazo igual ou superior a 30 (trinta) dias. Caso o FUNDO tenha sua carteira constituída por 67% (sessenta e sete por cento) de ações negociadas no mercado à vista de bolsa de valores ou entidade assemelhada ou por 95% (noventa e cinco por cento) de cotas de fundos de investimento que tenham tal característica, a alíquota de IOF/Títulos aplicável é de 0% (zero por cento). A alíquota do IOF/Títulos pode ser majorada, a qualquer tempo, por ato do Poder Executivo, até o percentual de 1,50% (um inteiro e cinqüenta centésimos por cento) ao dia, relativamente a operações ocorridas após tal eventual aumento. II - Imposto de Renda: a) Caso a carteira tenha prazo médio superior a 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias, os rendimentos auferidos nas aplicações em cotas do FUNDO serão tributados pelo Imposto de Renda Retido na Fonte: (i) no último dia útil dos meses de novembro e maio de cada ano ("come-cotas"), à alíquota 15% (quinze por cento); e (ii) no resgate, às alíquotas complementares e decrescentes de (a) 22,50% (vinte e dois inteiros e cinqüenta centésimos por cento), para aplicações com prazo de até 180 (cento e oitenta) dias, (b) 20% (vinte por cento), para aplicações com prazo de 181 (cento e oitenta e um) dias até 360 (trezentos e sessenta) dias, (c) 17,50% (dezessete inteiros e cinqüenta centésimos por cento), para aplicações com prazo de 361 (trezentos e sessenta e um) dias até 720 (setecentos e vinte) dias, ou (d) 15% (quinze por cento), para aplicações com prazo acima de 720 (setecentos e vinte) dias; b) Caso a carteira tenha prazo médio igual ou inferior a 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias, os rendimentos auferidos nas aplicações em cotas do FUNDO são tributados pelo Imposto de Renda Retido na Fonte: (i) no último dia útil dos meses de novembro e maio de cada ano ("come-cotas"), à alíquota de 20% (vinte por cento), e (ii) no resgate, às alíquotas complementares e decrescentes de (a) 22,50% (vinte e dois inteiros e cinqüenta centésimos por cento), para aplicações com prazo de até 180 (cento e oitenta dias), ou (b) 20% (vinte por cento), para aplicações com prazo acima de 180 (cento e oitenta e dias); c) Caso o FUNDO tenha sua carteira constituída por 67% (sessenta e sete por cento) de ações negociadas no mercado à vista de bolsa de valores ou entidade assemelhada, a alíquota do referido Imposto de Renda Retido na Fonte devida exclusivamente no resgate será de 15% (quinze por cento). A tributação aplicável ao FUNDO, como regra geral, é a seguinte: I - IOF/Títulos: as aplicações realizadas pelo FUNDO estão sujeitas atualmente à incidência do IOF/Títulos à alíquota de 0% (zero por cento), sendo possível sua majoração a qualquer tempo, mediante ato do Poder Executivo, até o percentual de 1,50% (um inteiro e cinqüenta centésimos por cento) ao dia. II - Imposto de Renda: os rendimentos e ganhos apurados nas operações da carteira são isentos do Imposto de Renda. 12. Política Relativa ao Exercício de Voto do FUNDO em Assembléias O FUNDO ADOTA POLÍTICA DE EXERCÍCIO DE DIREITO DE VOTO EM ASSEMBLÉIAS, QUE DISCIPLINA OS PRINCÍPIOS GERAIS, O PROCESSO DECISÓRIO E QUAIS SÃO AS MATÉRIAS RELEVANTES OBRIGATÓRIAS PARA O EXERCÍCIO DO DIREITO DE VOTO. TAL POLÍTICA ORIENTA AS DECISÕES DO GESTOR EM ASSEMBLÉIAS DE DETENTORES DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS QUE CONFIRAM AOS SEUS TITULARES O DIREITO DE VOTO. 13. Política de Divulgação de Informações a Cotistas e Terceiros O ADMINISTRADOR é obrigado a divulgar, ampla e imediatamente, através de correspondência a todos os cotistas e de comunicação através do Sistema de Envio de Documentos CVMWeb, qualquer ato ou fato relevante relativo ao FUNDO, de modo a garantir a todos os cotistas acesso às informações que possam, direta ou indiretamente, influir de modo ponderável no valor das cotas ou na decisão dos cotistas de adquirir, alienar ou manter tais cotas. O ADMINISTRADOR está obrigado a: I divulgar diariamente, o valor da cota e do patrimônio líquido do FUNDO; II - remeter mensalmente aos cotistas extrato de conta com, no mínimo, as informações exigidas pela regulamentação vigente; e 5

6 III disponibilizar em sua sede, no prazo máximo de 10 (dez) dias após o encerramento do mês a que se referirem, o balancete, demonstrativo de composição e diversificação da carteira e perfil mensal. Caso o cotista não deseje receber o extrato mencionado no inciso I acima, deverá declarar em documento próprio. Caso as informações constantes do demonstrativo de composição e diversificação da carteira referido no inciso III acima venham a ser disponibilizadas a quaisquer cotistas do FUNDO em periodicidade inferior àquela estabelecida, serão colocadas à disposição dos demais cotistas na mesma periodicidade. Caso o ADMINISTRADOR divulgue informações referentes à composição da carteira do FUNDO a terceiros que não sejam prestadores de serviços para cujas atividades se faça necessária a referida divulgação, órgãos reguladores, autoreguladores ou entidades de classe a que associado, em periodicidade inferior àquela estabelecida no inciso III acima, as informações serão colocadas à disposição dos cotistas na mesma periodicidade. O ADMINISTRADOR colocará as demonstrações financeiras do FUNDO à disposição de qualquer interessado, no prazo máximo de 90 (noventa) dias, contados a partir do encerramento do exercício social do FUNDO. Caso o FUNDO possua posições ou operações em curso que possam vir a ser prejudicadas pela sua divulgação, as informações sobre a composição da carteira poderão omitir a identificação e quantidade das mesmas, pelo período de 90 (noventa) dias após o encerramento do mês, podendo esse prazo ser prorrogado uma única vez, em caráter excepcional, e com base em solicitação fundamentada submetida à aprovação da CVM, até o prazo máximo de 180 (cento e oitenta) dias. Caso o cotista não tenha comunicado ao ADMINISTRADOR do FUNDO a atualização de seu endereço, seja para envio de correspondência por carta ou através de meio eletrônico, o ADMINISTRADOR ficará exonerado do dever de prestarlhe as informações previstas nesta Instrução a partir da última correspondência que houver sido devolvida por incorreção no endereço declarado. 14. Percentual Máximo de Cotas Não há limite máximo de cotas que pode ser detido por um único cotista. 15. Atendimento ao cotista Os cotistas poderão obter o Regulamento, o Prospecto, o histórico de performance do FUNDO e outras informações sobre exercícios anteriores, bem como eventuais informações adicionais ou fazer reclamações e sugestões diretamente na sede do ADMINISTRADOR ou pelo telefone 0XX ou, ainda, através do slw@slw.com.br. 6