RELATÓRIO FINANCEIRO 2015

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1 Demonstrações Financeiras 2015

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3 RELATÓRIO FINANCEIRO 2015 CONTEÚDO Demonstração do Resultado Consolidada 96 Demonstração do Resultado Abrangente Consolidada 97 Balanço Patrimonial Consolidado 98 Demonstrações das Mutações do Patrimônio Líquido Consolidado Demonstrações Consolidadas dos Fluxos de Caixa Notas Explicativas às Coligadas mais Importantes Parecer dos Auditores Demonstração do Resultado 238 Balanço Patrimonial 239 Notas Explicativas às Demonstrações Financeiras Parecer dos Auditores

4 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADA PARA O EXERCÍCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE CHF E R$ NOTA REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* CHF R$ CHF R$ OPERAÇÕES CONTINUADAS Receita líquida de vendas , , , ,8 Receita de publicidade 177,6 625,2 133,5 345,1 Receita líquida total 6.139, , , ,9 Custo dos produtos vendidos (2.564,6) (9.099,7) (1.733,0) (4.454,9) Lucro bruto 3.574, , , ,0 Despesas comerciais, líquidas 8 (1.684,0) (6.003,1) (1.023,3) (2.631,8) Despesas com pessoal 9 (856,2) (3.010,7) (609,7) (1.569,8) Despesas gerais, líquidas 10 (314,7) (1.102,8) (256,4) (659,7) Parcela de resultado de coligadas 11 4,0 13,0 2,3 6,0 EBITDA 1 723, ,7 576, ,7 Depreciação, amortização e redução a valor recuperável 12 (444,8) (1.575,0) (248,9) (641,4) Linearização 13 (29,2) (111,1) Outros resultados operacionais 13 (117,1) (424,5) (61,1) (157,7) Lucro antes dos juros e impostos (EBIT) 132,7 487,1 266,5 678,6 Despesas financeiras 14 (200,7) (707,5) (154,1) (396,7) Receitas financeiras 14 16,0 56,6 5,7 15,0 Ganho (Perda) com variação cambial 5,2 0,7 (11,1) (28,8) Lucro antes dos impostos (EBT) (46,8) (163,1) 107,0 268,1 Imposto de renda 15 10,1 41,1 (20,4) (49,2) Lucro líquido de operações continuadas (36,7) (122,0) 86,6 218,9 OPERAÇÕES DESCONTINUADAS Lucro líquido de operações descontinuadas (0,2) (0,9) (0,8) (2,2) Lucro líquido (36,9) (122,9) 85,8 216,7 ATRIBUÍVEL A Acionistas da controladora (79,3) (277,1) 51,6 128,9 Participação não controladores 42,4 154,2 34,2 87,8 LUCRO POR AÇÃO ATRIBUÍVEL A ACIONISTAS DA CONTROLADORA Lucro básico por ação atribuível a acionistas da controladora 16 (1,73) (6,05) 1,55 3,87 Lucro diluído por ação atribuível a acionistas da controladora 16 (1,73) (6,05) 1,50 3,76 Quantidade média ponderada de ações ordinárias em circulação em milhares LUCRO POR AÇÃO DE OPERAÇÕES CONTINUADAS Lucro básico por ação atribuível a acionistas da controladora 16 (1,73) (6,05) 1,57 3,94 Lucro diluído por ação atribuível a acionistas da controladora 16 (1,73) (6,05) 1,53 3,82 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 EBITDA antes dos juros, imposto de renda, depreciação, amortização, linearização e outros resultados operacionais 96

5 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO ABRANGENTE CONSOLIDADA PARA O EXERCÍCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE CHF E R$ NOTA REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* CHF R$ CHF R$ Lucro líquido (36,9) (122,9) 85,8 216,7 OUTROS RESULTADOS ABRAGENTES: Ganhos (perdas) atuariais em benefícios pós-emprego 17 12,8 51,1 (37,9) (103,8) Imposto de renda 15,17 (1,2) (4,9) 4,5 12,2 Itens não reclassificados para lucro líquido em período subsequente, líquido de impostos 11,6 46,2 (33,4) (91,6) Variação cambial na conversão de operações no exterior 17 (83,7) 4.048,7 223,9 735,5 Ganho / (perda) líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior 17 2,2 (7,7) (102,4) (261,5) Alterações no valor justo de contratos de swap de taxa de juros mantidos como hedge de fluxo de caixa 17 1,0 4,1 Imposto de renda sobre as posições acima 15,17 (0,3) (1,3) 3,2 8,7 Itens a serem reclassificados para lucro líquido em períodos subsequentes, líquido de impostos (80,8) 4.043,8 124,7 482,7 Total de outros resultados abrangentes, líquido de impostos (69,2) 4.090,0 91,3 391,1 Total do resultado abrangente, líquido de impostos (106,1) 3.967,1 177,1 607,8 ATRIBUÍVEL A Acionistas da controladora (140,6) 3.619,4 130,7 472,6 Participação não controladores 34,5 347,7 46,4 135,2 Resultado abrangente total atribuído ao patrimônio líquido da controladora (140,6) 3.619,4 130,7 472,6 ATRIBUÍVEL A Operações continuadas (140,3) 3.620,6 131,5 474,8 Operações descontinuadas (0,3) (1,2) (0,8) (2,2) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 97

6 BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE CHF E R$ NOTA REAPRESENTADO* REAPRESENTADO* CHF R$ CHF R$ ATIVO Imobilizado , ,3 435, ,1 Intangível , , , ,0 Investimentos em coligadas 11 41,4 164,2 72,9 198,2 Impostos diferidos ativos ,9 807,9 195,9 532,5 Outros ativos não circulantes , ,6 106,6 289,6 Ativo não circulante 8.505, , , ,4 Estoques , ,7 741, ,6 Contas a receber de clientes e cartões de crédito ,8 526,3 118,7 322,7 Outras contas a receber , ,0 227,2 617,3 Imposto de renda a recuperar 27,8 110,2 11,0 29,8 Instrumentos financeiros ao valor de mercado através de demonstração do resultado ,7 70,1 Caixa e equivalentes de caixa 432, ,7 513, ,1 Ativo circulante 1.854, , , ,5 Ativos de operações descontinuadas mantidas para venda 40 1,8 4,9 Total do ativo , , , ,8 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Patrimônio atribuível aos acionistas da controladora , , , ,6 Participação de não controladores 29,30 183,6 727,4 159,5 435,5 Total do patrimônio líquido 3.332, , , ,1 Empréstimos , , , ,7 Impostos diferidos passivos , ,1 419, ,1 Provisões ,9 728,5 109,2 293,0 Obrigações com benefícios pós-emprego de funcionários 33 55,3 219,0 37,7 102,5 Outras obrigações não circulantes 34 64,9 257,5 3,3 8,9 Passivo não circulante 5.310, , , ,3 Fornecedores 546, ,6 418, ,0 Empréstimos 31 77,3 306,3 45,6 123,9 Imposto de renda a pagar 44,1 174,6 33,8 91,8 Provisões ,7 608,8 54,8 148,8 Outras obrigações , ,9 760, ,9 Passivo circulante 1.716, , , ,4 Total do passivo 7.026, , , ,7 Total do passivo e patrimônio líquido , , , ,8 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 98

7 DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO PARA O EXERCÍCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA 2015 EM MILHÕES DE CHF NOTA Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesouraria Reserva de notas conversíveis obrigatórias Reserva de benefício a empregados Reservas de Hedging e Reavaliaçao Ajustes acumulados de conversão TOTAL Lucros acumulados PARTICIPA CÃO DE NÃO CON TROLADO RES TOTAL DO PATRIMÔ NIO LÍQUIDO Saldos em 1º de Janeiro (reapresentado*) 179, ,7 (14,3) 262,8 (32,9) (112,2) 46, ,6 159, ,1 Lucro (prejuizo) do exercício (79,3) (79,3) 42,4 (36,9) Outros resultados abrangentes (perdas) 17 11,6 0,7 (73,6) (61,3) (7,9) (69,2) Total de (perda) lucros abrangentes do período 11,6 0,7 (73,6) (79,3) (140,6) 34,5 (106,1) CONTRIBUIÇÕES E DISTRIBUIÇÕES AOS ACIONISTAS: Dividendos a não controladores (43,3) (43,3) Emissão de instrumento de capital 27 80, , , ,0 Conversão das notas conversíveis obrigatórias 27 9,1 253,7 (262,8) Custos de transação de instrumentos de capital 27 (78,3) (78,3) (78,3) Pagamento baseado em ações 28 2,8 2,8 2,8 Efeito de impostos em transações patrimoniais 15 (0,2) (0,2) (0,2) Transações com ou distribuições com sócios 89, ,6 (262,8) 2, ,3 (43,3) 2.081,0 ALTERAÇÕES DE PARTICIPAÇÕES EM INVESTIMENTOS DE SUBSIDIÁRIAS: Alterações na participação de não controladores 6.2, 29 (1.128,2) (1.128,2) 32,9 (1.095,3) Saldos em 31 de Dezembro 269, ,3 (14,3) (21,3) 0,7 (185,8) (1.158,9) 3.149,1 183, ,7 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 99

8 DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO PARA O EXERCÍCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA 2015 EM MILHÕES DE R$ NOTA Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesouraria Reserva de notas conversíveis obrigatórias Reserva de benefício a empregados Reservas de Hedging e Reavaliaçao Ajustes acumulados de conversão TOTAL Lucros acumulados PARTICIPA CÃO DE NÃO CON TROLADO RES TOTAL DO PATRIMÔ NIO LÍQUIDO Saldos em 1º de Janeiro (reapresentado*) 388, ,7 (39,0) 654,5 (83,3) 835,5 100, ,6 435, ,1 Lucro (prejuizo) do exercício (277,1) (277,1) 154,2 (122,9) Outros resultados abrangentes (perdas) 17 46,2 2, , ,5 193, ,0 Total de (perda) lucros abrangentes do período 46,2 2, ,5 (277,1) 3.619,4 347, ,1 CONTRIBUIÇÕES E DISTRIBUIÇÕES AOS ACIONISTAS: Dividendos a não controladores (147,8) (147,8) Emissão de instrumento de capital , , , ,2 Conversão das notas conversíveis obrigatórias 27 22,7 631,8 (654,5) Custos de transação de instrumentos de capital 27 (257,3) (257,3) (257,3) Pagamento baseado em ações 28 8,5 8,5 8,5 Efeito de impostos em transações patrimoniais 15 (0,4) (0,4) (0,4) Transações com ou distribuições com sócios 290, ,6 (654,5) 8, ,0 (147,8) 6.900,2 ALTERAÇÕES DE PARTICIPAÇÕES EM INVESTIMENTOS DE SUBSIDIÁRIAS: Alterações na participação de não controladores 6.2, 29 (4.423,4) (4.423,4) 91,9 (4.331,5) Saldos em 31 de Dezembro 679, ,3 (39,0) (37,1) 2, ,0 (4.591,5) ,6 727, ,0 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 100

9 DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO PARA O EXERCÍCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA 2014 EM MILHÕES DE CHF NOTA Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesouraria Reserva de notas conversíveis obrigatórias Reserva de benefício a empregados Reservas de Hedging e Reavaliaçao Ajustes acumulados de conversão TOTAL Lucros acumulados PARTICIPA CÃO DE NÃO CON TROLADO RES TOTAL DO PATRIMÔ NIO LÍQUIDO Saldos em 1º de Janeiro 154, ,0 (18,1) 0,3 (224,5) 18, ,5 129, ,4 Lucro do exercício (reapresentado*) 6,4 51,6 51,6 34,2 85,8 Outros resultados abrangentes (perdas) 17 (33,2) 112,3 79,1 12,2 91,3 Total de (perda) lucros abrangentes do período (33,2) 112,3 51,6 130,7 46,4 177,1 CONTRIBUIÇÕES E DISTRIBUIÇÕES AOS ACIONISTAS: Dividendos a não controladores (39,5) (39,5) Emissão de instrumentos de capital 27 25,0 785,0 269, , ,6 Custo de transação de instrumentos de capital 27 (27,3) (6,8) (34,1) (34,1) Aquisição de ações para manter em tesouraria 28,2 (13,8) (13,8) (13,8) Distribuição de ações em tesouraria 28,2 17,6 (17,6) Pagamento baseado em ações 28 2,4 2,4 2,4 Efeito de impostos em transações patrimoniais 15 0,1 0,1 0,1 Transações com ou distribuições com sócios 25,0 757,7 3,8 262,8 (15,1) 1.034,2 (39,5) 994,7 ALTERAÇÕES DE PARTICIPAÇÕES EM INVESTIMENTOS DE SUBSIDIÁRIAS: Alterações na participação de não controladores (8,8) (8,8) 22,7 13,9 Saldos reapresentados * em 31 de Dezembro 179, ,7 (14,3) 262,8 (32,9) (112,2) 46, ,6 159, ,1 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 101

10 DEMONSTRAÇÕES DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO CONSOLIDADO PARA O EXERCÍCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA 2014 EM MILHÕES DE R$ NOTA Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesouraria Reserva de notas conversíveis obrigatórias Reserva de benefício a empregados Reservas de Hedging e Reavaliaçao Ajustes acumulados de conversão TOTAL Lucros acumulados PARTICIPA CÃO DE NÃO CON TROLADO RES TOTAL DO PATRIMÔ NIO LÍQUIDO Saldos em 1º de Janeiro 319, ,2 (46,5) 7,8 400,6 33, ,3 342, ,9 Lucro do exercício (reapresentado*) 6,4 128,9 128,9 87,8 216,7 Outros resultados abrangentes (perdas) 17 (91,2) 434,9 343,7 47,4 391,1 Total de (perda) lucros abrangentes do período (91,2) 434,9 128,9 472,6 135,2 607,8 CONTRIBUIÇÕES E DISTRIBUIÇÕES AOS ACIONISTAS: Dividendos a não controladores (100,5) (100,5) Emissão de notas conversíveis obrigatórias 27 68, ,8 671, , ,1 Custo de transação de instrumentos de capital 27 (67,3) (17,1) (84,4) (84,4) Aquisição de ações para manter em tesouraria 28,2 (37,7) (37,7) (37,7) Distribuição de ações em tesouraria 28,2 45,2 (45,2) Pagamento baseado em ações 28 6,1 6,1 6,1 Efeito de impostos em transações patrimoniais 15 0,5 0,5 0,5 Transações com ou distribuições com sócios 68, ,5 7,5 654,5 (38,6) 2.781,6 (100,5) 2.681,1 ALTERAÇÕES DE PARTICIPAÇÕES EM INVESTIMENTOS DE SUBSIDIÁRIAS: Alterações na participação de não controladores (22,9) (22,9) 58,2 35,3 Saldos reapresentados * em 31 de Dezembro 388, ,7 (39,0) 654,5 (83,4) 835,5 101, ,6 435, ,1 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 102

11 DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS FLUXOS DE CAIXA PARA O EXERCÍCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE CHF E R$ NOTA REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* CHF R$ CHF R$ FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro antes dos impostos (EBT) (46,8) (163,1) 107,0 268,1 Lucro líquido de operações descontinuadas 40 (0,2) (0,9) (0,8) (2,2) Lucro antes dos impostos (EBT) total (47,0) (164,0) 106,2 265,9 AJUSTADO POR: Depreciação, amortização e redução do valor recuperável , ,0 248,9 641,4 Ganho (perda) na venda de ativos não circulantes 0,9 2,5 (0,9) (2,5) Aumento (redução) nas provisões 53,1 197,0 (16,0) (42,9) Perda (ganho) com variações cambiais não realizadas 1,5 14,8 9,1 23,1 Outros itens não monetários 14,3 52,8 2,4 6,1 Parcela de resultado de coligadas 11 (4,0) (13,0) (2,3) (6,0) Despesas financeiras ,7 707,5 154,1 396,7 Receitas financeiras 14 (16,0) (56,6) (5,7) (15,0) Fluxo de caixa antes das variações no capital circulante 648, ,0 495, ,8 Redução (aumento) nas contas a receber de clientes e outras contas a receber 63,5 205,4 (32,0) (84,2) Redução (aumento) nos estoques 24 15,3 51,9 36,0 89,8 Aumento (redução) nas contas a pagar a fornecedores e outras contas a pagar (221,9) (749,5) (43,5) (113,4) Dividendos recebidos de coligadas 11 4,8 15,0 0,4 0,9 Caixa gerado nas operacões 510, ,8 456, ,9 Imposto de renda pago (95,2) (344,5) (65,2) (167,4) Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 414, ,3 391,5 992,5 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aquisição de imobilizado 18,19 (134,8) (475,9) (143,7) (369,3) Aquisição de intangível 20,21 (179,7) (626,2) (57,0) (149,2) Aquisição de ativos financeiros (11,7) (37,1) Receita na alienação de bens do ativo imobilizado 4,9 20,8 3,1 8,2 Juros recebidos 11,4 40,7 4,9 12,9 Combinação de negócios, líquido do caixa 6 (1.366,7) (4.884,7) (1.124,6) (2.792,9) Alienação líquida de participações em subsidiárias 11 28,6 70,1 0,2 0,5 Fluxo de caixa líquido usado nas atividades de investimento (1.648,0) (5.892,3) (1.317,1) (3.289,8) 103

12 DEMONSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS FLUXOS DE CAIXA (CONTINUAÇÃO) PARA O EXERCÍCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE CHF E R$ Nota REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* CHF R$ CHF R$ FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Caixa gerado da emissão de novas ações , ,8 810, ,6 Caixa gerado pelas notas conversíveis obrigatórias ,0 684,7 Custos de transação para emissão de instrumentos financeiros (110,8) (425,4) (75,9) (179,1) Empréstimos bancários recebidos , , , ,6 Caixa gerado pela emissão de notas , ,0 606, ,3 Amortização de empréstimos 31 (981,9) (3.757,3) (1.821,7) (4.536,7) Amortização de empréstimos de terceiros 31 (5,1) (20,8) (5,7) (29,2) Dividendos pagos a acionistas não controladores 29 (43,3) (147,8) (39,5) (100,5) Aquisição líquida de ações em tesouraria 28 (13,8) (37,7) Aumento de capital (compra de) participação não controladores (1.413,3) (5.468,3) 31,1 80,8 Juros pagos (135,2) (457,3) (107,8) (275,2) Fluxo de caixa líquido (usado nas) gerados das atividades de financiamento 1.069, , , ,6 Diferenças cambiais de conversão 83, ,8 (37,1) (0,4) (Redução) / Aumento do saldo de caixa e equivalentes de caixa (80,5) 319,6 266,6 743,9 CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO início do período 513, ,1 246,4 650,2 final do período 432, ,7 513, ,1 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 104

13 NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS PARA O EXERCÍCIO ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE CONTEXTO OPERACIONAL A Dufry AG (a Companhia) é uma empresa de capital aberto, sediada na Basiléia, Suíça. A Companhia é a líder mundial no setor de varejo de viagens. Opera mais de estabelecimentos no mundo. As ações são negociadas na Bolsa de Valores Suíça (SIX) em Zurique e os Recibos Depositários Brasileiros (BDRs) na BM&FBOVESPA em São Paulo. As demonstrações financeiras consolidadas da Dufry AG e suas controladas (Dufry ou Grupo) para exercício findo em 31 de Dezembro de 2015 foram autorizadas para publicação por deliberação do Conselho de Administração datada de 8 de Março de 2016 e estão sujeitas à aprovação por parte da assembléia geral dos acionistas a ser realizada no dia 28 de Abril de POLÍTICAS CONTÁBEIS 2.1 BASE DE ELABORAÇÃO As demonstrações financeiras consolidadas da Dufry AG e suas subsidiárias foram preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Contabilidade (IFRS). As demonstrações financeiras consolidadas da Dufry AG foram elaboradas com base no custo histórico, exceto no caso dos instrumentos financeiros que são mensurados pelo valor justo, conforme explicado nas políticas contábeis a seguir. Custo histórico é geralmente baseado no valor justo das contraprestações pagas em troca de ativos. Os valores contábeis de ativos e passivos reconhecidos, protegidos por hedges de valor justo e que são registrados ao custo amortizado, são ajustados de forma a registrar as variações no valor justo atribuíveis aos riscos que estão sendo protegidos. As demonstrações financeiras consolidadas são apresentadas em milhões de Francos suíços (CHF) e todos os valores são arredondados para o valor mais próximo a centena de milhar, exceto quando de outra forma indicado. 2.2 BASE PARA CONSOLIDAÇÃO As demonstrações financeiras consolidadas incluem as demonstrações financeiras da Dufry AG e entidades controladas pela Dufry (suas subsidiárias) 31 de Dezembro de 2015 e a respectiva informação comparativa. Algumas informações comparativas foram reapresentadas devido à revisão da análise do preço de aquisição do grupo Nuance (vide notas 6,5 e 39) 105

14 Subsidiáras são consolidadas integralmente desde a data da aquisição, sendo esta data que a Dufry obtém o controle, e continuam a ser consolidadas até a data em que cesse o controle. O grupo controla uma entidade quando a Dufry está exposta, ou tem direitos sobre, retornos variáveis de seu envolvimento com a entidade e tem a capacidade de afetar esses retornos através do seu poder sobre a entidade. As demonstrações financeiras consolidadas são preparadas no mesmo período que a controladora, utilizando políticas contábeis uniformes. Todos os saldos intercompanhias, transações, ganhos e perdas não realizados resultantes de transações intercompanhias e dividendos são eliminados integralmente. Uma mudança na participação acionária de uma subsidiária, sem a perda de controle, é contabilizada como uma transação patrimonial. Se o grupo perde o controle da subsidiária ele: desreconhece os ativos (incluindo o ágio) e passivos da subsidiária, desreconhece o custo de aquisição da participação de não controladores bem como desreconhece os ajustes acumulados de conversão registrados no demonstração de resultados reconhece o valor justo recebido, reconhece o valor justo do investimento retido, bem como reconhece qualquer superávit ou déficit na demonstração de resultado consolidada e reclassifica a participação da controladora nos componentes previamente reconhecidos em outros resultados abrangentes para demonstração de resultados ou lucros acumulados, conforme apropriado. Vide o item 2.3 p) para informações sobre o tratamento contábil das coligadas. 2.3 PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTÁBEIS a) Combinações de negócios e ágio Combinações de negócios são contabilizadas usando o método de aquisição. O custo de uma aquisição é mensurado como o agregado da contraprestação transferida, mensurados pelo valor justo e à data de aquisição e o valor da participação de não controladores da adquirida. Para cada combinação de negócios, a Dufry escolhe se mensura a participação de não controladores da adquirida ou pelo valor justo ou pela participação nos ativos líquidos identificados. Os custos de transação relacionados a aquisições são registrados como despesas e incluídos em outros resultados operacionais. Quando a Dufry adquire uma empresa, ele avalia os ativos e passivos financeiros assumidos para a sua correta classificação e designação de acordo com termos contratuais, circunstâncias econômicas e as condições pertinentes à data de aquisição. Qualquer contingência transferida para o adquirente deverá ser reconhecida pelo valor justo da data de aquisição. Contraprestaçào contingente transferida classificada como ativo ou passivo que seja um instrumento financeiro e conforme IAS 39 Instrumentos financeiros: Reconhecimento e mensuração, mensurado pelo valor justo com alterações nas contraprestações contingentes reconhecidas na demonstração do resultado. A Dufry mensura o ágio na data de aquisição da seguinte forma: O valor justo da aquisição transferida; Mais o valor reconhecido de qualquer participações de não controladores da adquirida; Mais se a combinação de negócios é adquirida em etapas, o valor justo do patrimônio pré-existente da adquirida; Menos o valor líquido reconhecido dos ativos identificados adquiridos e passíveis assumidos. 106

15 Quando o excesso é negativo, um ganho de compra vantajosa é imediatamente reconhecido na demonstração de resultado consolidada. Após o reconhecimento inicial, o ágio é mensurado pelo custo menos quaisquer perdas de valores não recuperáveis. Para o propósito de teste do valor recuperável, o ágio de uma combinação de negócios é, a partir da data de aquisição, atribuído a cada uma das unidades geradores de caixa do Grupo que se espera beneficiar da combinação. Onde o ágio for parte de uma unidade geradora de caixa de uma operação e parte da operação dessa unidade é baixada, o ágio associado a esta operação é incluído no valor contábil da operação para determinação do ganho ou perda na alienação da operação. O ágio baixado nesta circunstância é medido com base nos valores relativos da operação alienada e da parte da unidade geradora de caixa remanescente, a menos que tenha alocações específicas. b) Receita líquida total A venda é mensurada pela contraprestação recebida, excluindo impostos sobre as vendas. As vendas no varejo são liquidadas em dinheiro ou através de cartão de crédito, ao passo que, a receita de publicidade é reconhecida quando o serviço é prestado. c) Custo dos produtos vendidos Custo das vendas são reconhecidos quando a companhia vende produtos e inclui o preço de aquisição incorrido até a chegada do produto ao depósito, ou seja, custos de importação, transporte, como ajustes de valorização e diferenças de estoque. d) Conversão de moeda estrangeira As demonstrações financeiras consolidadas estão expressas em milhões de Francos Suíços (CHF). Cada empresa do grupo usa a sua própria moeda funcional e os valores incluídos nas demonstrações financeiras de cada empresa são avaliados nessa moeda funcional. As operações em moedas estrangeiras são inicialmente registradas na moeda funcional, com base na taxa de câmbio na data da transação. Os ativos e passivos monetários em moedas estrangeiras são reavaliados pelo valor justo para a moeda funcional com base na taxa de câmbio em vigor na data do balanço, e registradas como variações cambiais não realizadas. As diferenças cambiais geradas na liquidação ou conversão de instrumentos financeiros derivativos são reconhecidas na demonstração de resultados consolidada, exceto onde os hedges de investimentos líquidos permitem o reconhecimento através de outros resultados abrangentes, até que os respectivos investimentos sejam alienados. Os respectivos impostos diferidos também são contabilizados através de outros resultados abrangentes. Itens não monetários são mensurados em custo histórico na respectiva moeda funcional. Na data das demonstrações financeiras, os ativos e os passivos de todas as controladas reportando em moeda estrangeira são convertidos na moeda de apresentação da Dufry (CHF) pela taxa de câmbio em vigor na data do balanço. A demonstração do resultado do exercício das controladas é convertida pelas taxas de câmbio médias do mês em que as transações foram realizadas. As diferenças cambiais geradas na conversão são reconhecidas através de outros resultados abrangentes. Na alienação de uma entidade estrangeira, a variação cambial acumulada reconhecida no patrimônio líquido relacionado a essa operação é registrada no resultado consolidado como ganho ou perda na venda de controladas. 107

16 Ativos intangíveis e ajustes de valor justo identificados durante uma combinação de negócio (alocação do preço de compra) são tratados como ativos e passivos na respectiva controlada e mantidos pela moeda funcional. Principais taxas cambiais utlizadas na avaliaçao e conversão TAXAS MÉDIAS TAXA DE FECHAMENTO TAXA NA DATA DE AQUISIÇÃO EM CHF USD 0,9625 0,9155 0,9997 0,9939 0,9822 0, EUR 1,0680 1,2144 1,0863 1,2027 1,0766 1, BRL 0,2947 0,4300 0,2524 0,3790 0, GBP 1,4707 1,5068 1,4730 1,5484 1,5202 e) Instrumentos patrimoniais Um instrumento patrimonial é qualquer contrato que contenha uma participação residual nos ativos de uma entidade após deduzir todos os seus passivos. Instrumentos patrimoniais emitidos pelo grupo são registrados com base nos recursos obtidos, líquidos dos custos diretos de emissão. Recompra de instrumentos patrimoniais da própria Companhia é reconhecida e deduzida diretamente no patrimônio. Nenhum ganho ou perda é reconhecido na demonstração de resultados consolidada na compra, venda, emissão ou cancelamento dos próprios instrumentos patrimoniais da companhia. f) Capital social As ações ordinárias são classificadas como patrimônio líquido. As notas conversíveis obrigatórias são classificadas como instrumentos financeiros compostos (vide 2.3 g) abaixo. Os custos diretamente atribuíveis à emissão de ações ordinárias ou opções são discriminados na mutação do patrimônio líquido como custos de transações de instrumentos de capital próprio, líquidos de impostos. Nas aquisições de ações da Dufry (ações em tesouraria) por parte de qualquer subsidiária, a contraprestação paga, inclusive quaisquer despesas diretamente atribuíveis líquidas de imposto de renda, é deduzida do patrimônio líquido até o cancelamento, cessão ou venda das ações. Nos casos de venda posterior dessas ações ordinárias, toda contraprestação recebida, líquida das despesas diretas de transação e do imposto de renda, é registrada como patrimônio líquido. g) Instrumentos financeiros compostos Os instrumentos financeiros compostos emitidos pela Dufry incluem notas conversíveis que possam ser convertidas a capital social. A quantidade de ações a serem emitidas é dependente da alteração no seu valor justo. O componente passivo dos instrumentos financeiros compostos é reconhecido inicialmente pelo valor justo de um passivo semelhante desprovido da opção de conversão em instrumentos de patrimônio líquido. Já o componente patrimonial é reconhecido inicialmente pela diferença entre o valor justo do instrumento financeiro composto como um todo e o valor justo do componente passivo e é apresentado no patrimônio desde a data de início. Os custos de transação diretamente atribuíveis são alocados aos componentes passivo e patrimonial na proporção dos seus respectivos valores contabilizados. 108

17 Posteriormente ao reconhecimento inicial, o componente passivo do instrumento financeiro composto é mensurado pelo custo amortizado, com base no método do juro efetivo. Já componente patrimonial não é reavaliado salvo em caso de conversão ou vencimento. O componente passivo é classificado no passivo circulante, a menos que Dufry tenha o direito incondicional de diferimento da liquidação por pelo menos 12 meses após o encerramento do período reportado. h) Linearização Nos casos os quais as taxas para a concessão são baseadas em montantes fixos ou determináveis, as despesas pagas são tratadas como arrendamento operacional. Para esses arrendamentos operacionais quando os valores aumentam ou diminuem ao longo do tempo, a Dufry provisiona a diferença entre o valor pago e a respectiva despesa de forma linear para o período calculado sobre a duração total do contrato, como linearização. Além disso, esta linha inclui a redução em pagamentos de concessão concedidos com base em pagamento antecipado (vide nota 26 Taxa de concessão antecipada) feito no início dos dois contratos na Espanha (Madri e Barcelona como principais aeroportos), adquiridas como parte da aquisição da World Duty Free (vide nota 6.1). i) Obrigações com planos de pensão e outros benefícios pós-emprego Os funcionários das controladas são elegíveis para receberem benefícios de aposentadoria, invalidez e morte pelos regimes de Seguridade Social locais dos respectivos países e planos de benefício definido e contribuição definida, oferecidos por diferentes fundos, planos de seguros e regimes por repartição. Os planos de pensão são ou financiados através das contribuições regulares feitas por empregadores e empregados ou não financiados. O custo de prover benefícios sob planos de benefício definido é determinado usando o método da unidade de crédito projetado. Remensurações, o efeito do teto de ativos (excluíndo juros líquidos) e retorno do plano de ativos (excluíndo juros líquidos), são reconhecidos no Balanço Patrimonial com um débito ou crédito correspondente em outros resultados abrangentes no período que ele ocorre. Remensurações não são classificadas para resultado em períodos subsequentes. Custo de serviços passados são reconhecidos no resultado no que ocorrer antes: A data de alteração do plano ou redução, e A data que a Dufry reconhece custos relacionados a reestruturação Juros líquidos são calculados pela aplicação da taxa de desconto no passivou ou ativo líquido de beneficio definido. Dufry reconhece as seguintes mudanças na obrigação de benefício definido líquido nas demonstrações de resultado: Custo do serviço que compõem o custo de serviço corrente, serviços passados, ganhos e perdas em reduções e acordos não rotineiros em despesas com pessoal Despesa ou receita de juros líquida em despesa ou receita de juros j) Pagamentos baseados em ações Pagamentos baseados em ações liquidados via patrimônio a empregados e outros terceiros fornecendo serviços, são mensurados pelo valor justo dos instrumentos patrimoniais na data de concessão. O valor justo determinado na data da outorga das opções de ações está registrado no resultado em uma base pro rata durante 109

18 o prazo de aquisição do direito, com base no número estimado de instrumentos patrimoniais que eventualmente se transformarão em direito adquirido. No final de cada exercício, A Dufry revisa suas estimativas sobre o número de instrumentos de patrimônio a serem adquiridos. O impacto nesta revisão sobre as estimativas iniciais, se houver, são reconhecidos na demonstração do resultado de forma que a despesa acumulada reflita a estimativa revisada. Quando os termos de uma outorga liquidada com instrumentos patrimoniais são modificados, a despesa mínima reconhecida é a despesa gerada caso a modificação não tivesse ocorrido. Uma despesa adicional é reconhecida para qualquer modificação que aumente o valor justo total desse pagamento baseado em ações ou se de outro modo for vantajoso para o portador da opção conforme mensurado na data da modificação. k) Tributação A despesa com imposto de renda representa a soma do imposto de renda corrente e do imposto diferido. Posições de imposto de renda não relacionadas a itens reconhecidos na demonstração do resultado, são reconhecidos na transação subjacente no resultado abrangente ou patrimônio líquido. Imposto de renda corrente Impostos de renda a receber e a pagar são medidos pelo valor esperado de recuperação ou pagamento as autoridades fiscais. As alíquotas de impostos e leis tributárias relativas aos impostos usados nos cálculos são aquelas que são decretadas ou substancialmente decretadas, na data do balanço, nos países onde Dufry opera ou gera imposto tributável. Impostos de renda relativos a itens reconhecidos diretamente no patrimônio líquido são reconhecidos no patrimônio líquido e não na demonstração de resultados. Imposto diferido O imposto de renda diferido é calculado utilizando o método passivo sobre as diferenças temporárias entre a base fiscal de ativos ou passivos e seus valores contábeis para fins de relatórios financeiros na data do balanço. Impostos diferidos passivos são reconhecidos para todas as diferenças temporárias tributáveis, exceto: Quando o passivo fiscal diferido surge do reconhecimento inicial do ágio ou um ativo ou passivo em uma transação que não é uma combinação de negócios e, no momento da transação, não afeta nem o lucro contábil nem o lucro tributável ou perda. No que tange a diferenças temporárias tributáveis associadas a investimentos em subsidiárias, quando a tempestividade da reversão das diferenças temporárias podem ser controladas e é provável que as diferenças temporárias não se reverterão no futuro previsível. Os impostos diferidos ativos são reconhecidos para todas as diferenças temporárias dedutíveis, créditos fiscais não utilizados e quaisquer prejuízos fiscais. Os impostos diferidos ativos são reconhecidos na medida em que é provável que o lucro tributável estará disponível contra o qual as diferenças temporárias dedutíveis, e os créditos fiscais não utilizados e prejuízos fiscais não utilizados podem ser utilizados, exceto: 110

19 Quando o ativo fiscal diferido relativo a uma diferença temporária dedutível surge do reconhecimento inicial de um ativo ou passivo em uma transação que não é uma combinação de negócios e, no momento da transação, não afeta nem o lucro contábil nem o lucro tributável ou perda. No que diz respeito a diferenças temporárias dedutíveis associadas a investimentos em subsidiárias, impostos diferidos ativos são reconhecidos apenas na medida em que seja provável que as diferenças temporárias serão revertidas no futuro previsível e lucro tributável estará disponível contra o que as diferenças temporárias podem ser utilizadas. O valor contábil dos impostos diferidos ativos é revisado em cada data do balanço e baixado na extensão em que não é mais provável que lucros tributáveis suficientes estarão disponíveis para permitir que o ativo fiscal diferido possa ser utilizado. Impostos diferidos ativos não reconhecidos são reavaliados a cada data de balanço e são reconhecidos na medida em que se torna provável que lucros tributáveis futuros permitirão que o ativo fiscal diferido seja recuperado. Ativos e passivos de impostos diferidos são mensurados às alíquotas que se espera aplicar no ano em que o ativo será realizado ou o passivo será liquidado, com base nas taxas de imposto (e leis tributárias) que tenham sido decretadas ou substantivamente decretadas na data de apresentação, aplicável a cada companhia respectiva. l) Imobilizado É demonstrado ao custo de aquisição, menos depreciação acumulada e perdas no valor recuperável. A depreciação é calculada pelo método linear durante a vida útil estimada dos ativos ou pelos prazos de locação. Os prazos de vida útil adotados são os seguintes: Imóveis (prédios) 20 a 40 anos Benfeitorias em propriedade de terceiros, entre 10 anos Móveis e Utensílios entre 5 anos Veículos entre 5 anos Equipamentos de informática entre 5 anos m) Ativo intangível Esses ativos são compostos principalmente de direitos de concessão e marcas. Dufry considera esses ativos como de vida útil indefinida, quando os direitos de concessão são concedidos por um acionista minoritário da empresa, ou, no caso das marcas, quando a companhia considera usar a marca num futuro previsível. Ativos intangíveis adquiridos separadamente são capitalizados ao valor de custo e os resultantes de combinações de negócios são contabilizados pelo valor justo na data da aquisição. Após o reconhecimento inicial, o modelo de custo é aplicado aos ativos intangíveis. A vida útil desses intangíveis é avaliada como definida ou indefinida. Intangíveis com vida útil definida são amortizados pela vida útil econômica. Ativo intangível com uma vida útil indefinida é revisado anualmente para determinar se a avaliação da vida indefinida continua a ser suportável. Caso contrário, a mudança na avaliação de vida útil de indefinida para definida é feita prospectivamente. n) Redução ao valor recuperável de ativos não financeiros Intangível com vida útil indefinida não são amortizados, sendo testados anualmente para verificar o valor recuperável. Ativos sujeitos a depreciação e amortização são revisados para verificar o valor recuperável sempre que eventos ou circunstâncias indicarem que o seu valor contábil pode não ser recuperável. É reconhecida uma perda por redução do valor recuperável quando o valor contábil de um ativo ou unidade de geração de caixa for superior ao seu valor recuperável. 111

20 O valor recuperável é o maior entre o valor justo menos os custos de venda do ativo e o seu valor em uso. Para efeitos de avaliação do valor recuperável, os ativos são agrupados nos menores níveis para os quais existem fluxos de caixa identificáveis separados (unidades geradoras de caixa). o) Ativos não circulantes mantidos para venda ou distribuição aos acionistas da controladora e de unidades operacionais descontinuadas A Dufry classifica investimentos como mantidos para venda ou para distribuição aos acionistas da controladora se o respectivo valor contabilizado vier a ser recuperado principalmente por meio de venda ou distribuição, em vez do uso contínuo. A Dufry os avalia pelo valor contabilizado ou justo descontados os custos de venda ou distribuição, aquele que for menor. Os ativos e passivos classificados como mantidos para venda ou distribuição são discriminados separadamente no balanço patrimonial. Os grupos para alienação enquadram-se em unidades operacionais descontinuadas caso: representem linhas de negócios principais ou áreas geográficas de operações de relevância faça parte de um único plano coordenado de alienação ou seja uma controlada adquirida exclusivamente para fim de revenda Os resultados das unidades operacionais descontinuadas são excluídos das operações continuadas e apresentados em um montante único no lucro líquido, depois dos impostos das operações descontinuadas, na demonstração do resultado do exercício consolidada. Encontram-se na Nota 40 as divulgações adicionais. As outras notas explicativas às demonstrações financeiras discriminam, em sua maioria, os valores relativos às operações continuadas exceto se especificado de outra forma. p) Coligadas As coligadas são todas as entidades sobre as quais a Dufry exerce influência significativa (mas não o controle), em geral com uma participação acima de 20 % do capital votante. Os investimentos nas coligadas são contabilizados pelo método da equivalência patrimonial, no qual o investimento é registrado ao custo inicial. O valor contabilizado é ajustado para mais ou menos de acordo com a parcela do lucro líquido da investida atribuível ao investidor após a data da aquisição, descontados os dividendos declarados. O ágio determinado na aquisição está incluído nos investimentos da Dufry. Após a aquisição, a parcela do lucro líquido atribuível a Dufry é reconhecida na Demonstração de resultados, sendo que sua respectiva parte das alterações dos outros resultados abrangentes ocorridas posteriormente à referida compra é registrada na demonstração do resultado abrangente, com o respectivo ajuste do valor contabilizado do investimento. Nos casos em que a parcela cabível da Dufry dos prejuízos de uma coligada for igual ou superior a sua participação acionária, a Dufry não contabiliza perdas adicionais salvo se houver incorrido obrigações legais, construtivas ou tiver realizado desembolsos em nome da respectiva coligada. Em caso de redução da participação acionária na coligada com manutenção da influência significativa, apenas uma parcela proporcional dos montantes anteriormente reconhecidos sob outros resultados abrangentes é reclassificada como lucro líquido se for o caso. 112

21 A Dufry apura, em cada data de balanço, a existência de qualquer indício concreto de redução ao valor recuperável do investimento na coligada. Em caso afirmativo, a Dufry calcula o montante da perda como a diferença entre o valor recuperável e o contabilizado da coligada, reconhecendo a quantia apurada ao lado de resultado da equivalência patrimonial, na demonstração de resultados. Os resultados de transações ascendentes e descendentes entre Dufry e a coligada são reconhecidos nas demonstrações financeiras consolidadas apenas na proporção da participação de outros investidores na referida empresa. Os prejuízos não realizados são eliminados a menos que a transação forneça indícios de redução ao valor recuperável do ativo transferido. Foram efetuados os ajustes necessários das políticas contábeis das coligadas para garantir a coerência com as adotadas pelo a Dufry. Os ganhos e as perdas de diluição decorrentes de investimentos em coligadas são reconhecidas na demonstração de resultados. q) Estoques Os estoques são avaliados pelo menor valor entre o custo histórico e o valor líquido de realização. Os custos históricos são apurados com base no método PEPS. O custo histórico inclui todas as despesas incorridas para levar os estoques à localização e condição atuais. Estes incluem principalmente impostos de importação, e custo de logística. Descontos mercantis e bonificações são deduzidos na apuração do custo dos estoques. O valor líquido de realização corresponde ao valor de venda estimado no curso normal das atividades, menos os custos estimados para a realização da venda. As provisões para perda de estoques são constituídas caso existam itens de giro lento e itens obsoletos. Ítens vencidos são baixados integralmente. r) Caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa consistem em caixa em espécie, bancos e também aplicação financeira de curto prazo com bancos com vencimento inferior a 91 dias. Os investimentos de curto prazo são declarados como tal caso apresentem elevada liquidez, sejam prontamente conversíveis em quantias em dinheiro pré-determinadas e corram risco insignificante de alterações de valor. As obrigações com vencimento bullet em 90 dias e no valor de CHF 29,5 (BRL 116.9) milhões (2014: 23,9 (BRL 65,0)) são registradas aqui. s) Provisões Provisões são constituídas quando a Dufry possui uma obrigação presente (legal ou implícita) em virtude de um evento passado, sendo provável que uma saída de recursos econômicos seja necessária para liquidá-la e quando for possível fazer uma estimativa segura do valor da obrigação. O valor reconhecido como provisão é a melhor estimativa do valor necessário para liquidar a obrigação presente no final do exercício, levando em consideração os riscos e incertezas relacionados a esta obrigação. Quando a provisão é mensurada utilizando estimativas de fluxo de caixa para liquidação da obrigação presente, o custo é o valor presente destas saídas de caixa (quando o efeito do valor do dinheiro no tempo for relevante). Quando alguns ou todos os benefícios econômicos requeridos para liquidar a provisão são esperados para serem recuperados de um terceiro, um recebível é reconhecido no ativo se é certo que o reembolso será recebido e pelo valor do recebimento que pode ser mensurado com segurança. 113

22 Passivos contingentes adquiridos em combinações de negócios Passivos contingentes adquiridos em combinações de negócios são mensurados inicialmente pelo valor justo na data de aquisição. No final dos exercícios subsequentes, estes passivos contingentes são mensurados pelo maior valor que seria reconhecido de acordo com a IAS 37 Provisões, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes e o valor inicialmente reconhecido menos a amortização reconhecida de acordo com a IAS 18 Receitas. Contratos onerosos Obrigações presentes oriundas de contratos onerosos são reconhecidas e mensuradas como provisões. Um contrato oneroso existe quando a Dufry possui um contrato onde os custos inevitáveis relacionados ao atendimento das obrigações previstas por ele acabam excedendo os benefícios econômicos esperados. Reestruturações A provisão para reestruturação é reconhecida quando a Dufry traçou um plano formal detalhado para a reestruturação e criou nos afetados pelo plano, uma expectativa válida de que a reestruturação será iniciada com a implantação do plano ou, o anúncio, para os afetados por ele. A mensuração da provisão para reestruturação inclui somente os gastos diretos originados pela reestruturação, correspondendo aos valores necessariamente vinculados à reestruturação e não associados às atividades normais da entidade. t) Instrumentos financeiros Ativos e passivos financeiros são reconhecidos quando o grupo de entidades se torna parte contratual de provisões do instrumento. Ativos e passivos financeiros são inicialmente mensurados a valor justo. Os custos da transação são diretamente atribuídos na aquisição ou emissão de ativos financeiros e passivos financeiros (outros ativos financeiros e passivos financeiros pelo valor justo através do resultado) são deduzidos ou adicionados ao valor justo do ativo financeiro ou passivo financeiro, no reconhecimento inicial. Custos da transação diretamente atribuídos a aquisição do ativo financeiro ou passivo financeiro através do valor justo através do resultado são reconhecidos imediatamente na demonstração de resultados consolidada. Método dos juros efetivos O método dos juros efetivos é um método de cálculo do custo amortizado de um instrumento de dívida e de alocação de receita de juros durante o período relevante. A taxa de juros efetiva é a taxa que desconta exatamente os fluxo de caixa futuros estimados (incluindo todas as taxas e pontos pagos ou recebidos que formam uma parte integral da taxa de juros efetiva, os custos da transação e outros prêmios ou descontos) pela vida esperada do instrumento de dívida ou quando apropriado, por um período menor de tempo, pelo valor contábil líquido no reconhecimento inicial. u) Ativos financeiros Ativos financeiros são classificados nas seguintes categorias: valor justo através do resultado (FVTPL), investimentos mantidos até o vencimento, ativos financeiros disponíveis para venda (AFS) e empréstimos e recebíveis. A categorização depende da natureza e finalidade dos ativos financeiros e é determinada no momento do reconhecimento inicial. Todos as compras regulares ou vendas de ativos financeiros são reconhecidos e deixam de ser reconhecidos na data de negociação. Formas regulares de compras ou vendas de ativos financeiros são aquelas que requerem a entrega de ativos no prazo estabelecido pela regulamentação ou convencionado pelo mercado. 114

23 Ativos financeiros ao valor justo através do resultado (FVTPL). Os ativos financeiros são classificados como ao valor justo através do resultado quando são mantidos para negociação ou alocados ao valor justo através do resultado. Um ativo financeiro é classificado como mantido para negociação se: foi adquirido principalmente para a venda num futuro próximo; ou no reconhecimento inicial faz parte de uma carteira identificada de instrumentos financeiros que o grupo administra conjuntamente e possui um padrão efetivo recente de obtenção de lucro em curto prazo; ou é um derivativo não designado nem efetivado como instrumento de hedge. Um ativo financeiro não mantido para negociação pode ser designado como de valor justo através do resultado no reconhecimento inicial se: Tal designação eliminar ou reduzir significativamente uma inconsistência na mensuração ou reconhecimento que, de outra forma, iria surgir; ou o ativo financeiro for parte de um grupo administrado de ativos ou passivos financeiros ou ambos, e seu desempenho for avaliado com base no valor justo de acordo com a gestão dos riscos ou estratégia de investimento documentados pelo grupo, e quando as informações a respeito da Dufry sejam fornecidas internamente com a mesma base; ou o ativo financeiro for parte de um contrato contendo um ou mais derivativos embutidos e a IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração permitem que o contrato combinado (ativo ou passivo) seja designado como de valor justo através do resultado. Os ativos financeiros de valor justo através do resultado são demonstrados ao valor justo, e quaisquer ganhos ou perdas resultantes da remensuração são reconhecidos na demonstração de resultados. O ganho ou prejuízo líquido reconhecido na demonstração de resultados inclui qualquer dividendo ou juros apropriados sobre o ativo financeiro e é incluído na linha outras receitas financeiras ou outras despesas financeiras no resultado consolidado. O valor justo é determinado conforme descrito na nota 37 Contas a receber e outras contas a receber Contas a receber e outras contas a receber (incluindo cartões de crédito, e outros contas a receber, caixa e equivalentes de caixa) são mensurados ao valor de custo amortizado pelo método de juros efetivos, deduzidos de qualquer redução a valor recuperável. Redução do valor recuperável de ativos financeiros Ativos financeiros, exceto aqueles classificados como de valor justo através do resultado, são avaliados por indicadores de não recuperabilidade na data do balanço. Os ativos financeiros considerados para serem reduzidos a valor de mercado quando há evidência de que, como resultado de um ou mais eventos ocorridos após seu reconhecimento inicial, os fluxos de caixa futuros estimados do investimento foram impactados. Para certas categorias de ativos financeiros, tais como contas a receber, a avaliação para recuperação a valor de mercado é efetuada individualmente. Recuperações subseqüentes de valores anteriormente baixados são creditadas à provisão nestas categorias. Mudanças no valor contábil da provisão são reconhecidas na demonstração de resultados consolidada nas linhas de despesas com vendas e outros resultados operacionais. 115

24 Desreconhecimento de ativos financeiros Dufry realiza o desreconhecimento de um ativo financeiro somente quando vencem os direitos contratuais aos fluxos de caixa de ativo ou quando transfere o ativo financeiro e, substancialmente, todos os riscos e direitos inerentes à propriedade do ativo para outra entidade. Caso a Dufry não transfira nem retenha substancialmente todos os riscos e direitos de propriedade e continue a controlar o ativo transferido, Dufry reconhece a participação retida no ativo e o respectivo passivo para os valores que possa vir a pagar. Caso a Dufry retenha substancialmente todos os riscos e direitos de propriedade do ativo financeiro transferido, Dufry continua a reconhecer o ativo financeiro e também reconhece um empréstimo garantido pelos recursos recebidos. v) Passivos financeiros Os passivos financeiros são classificados como passivos financeiros ao valor justo através do resultado ou outros passivos financeiros. Passivos financeiros ao valor justo através do resultado (FVTPL) Os passivos financeiros são classificados como de valor justo através do resultado quando são mantidos para negociação ou designados ao valor justo através do resultado. Um passivo financeiro é classificado como mantido para negociação se: Foi adquirido principalmente para a recompra em um futuro próximo; ou no reconhecimento inicial faz parte de uma carteira identificada de instrumentos financeiros que o grupo administra conjuntamente e possui um padrão efetivo recente de obtenção de lucro a curto prazo; ou é um derivativo não designado e efetivado como um instrumento de hedge. Outros passivos financeiros não mantidos para negociação podem ser designados como passivo financeiro ao valor justo através do resultado se: Tal designação eliminar ou reduzir significativamente uma inconsistência na mensuração ou reconhecimento que, de outra forma, poderia surgir; ou o passivo financeiro for parte de um grupo administrado de ativos ou passivos financeiros ou ambos, e seu desempenho for avaliado com base no valor justo de acordo com a gestão dos riscos ou estratégia de investimentos documentadas do grupo, e quando as informações a respeito do grupo forem fornecidas internamente na mesma base; ou o ativo financeiro for parte de um contrato contendo um ou mais derivativos embutidos e a IAS 39 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensuração permitir que o contrato combinado (ativo ou passivo) seja designado como de valor justo através do resultado. Os passivos financeiros de valor justo através do resultado são demonstrados ao valor justo, e quaisquer ganhos ou perdas resultantes da remensuração são reconhecidos na demonstração de resultados consolidada. O ganho ou perda líquida reconhecida na demonstração de resultados consolidada inclui os juros pagos sobre o passivo financeiro e está registrado no resultado financeiro na demonstração de resultados consolidada. O valor justo é determinado conforme descrito na nota 37. Outros passivos financeiros Outros passivos financeiros (incluindo empréstimos) são subseqüentemente mensurados pelo custo amortizado usando o método de juros efetivo (vide item 2.3t). 116

25 Desreconhecimento de passivos financeiros Dufry desreconhece passivos financeiros somente quando as obrigações estão liquidadas, canceladas ou expiradas. A diferença entre o valor contábil do passivo financeiro desreconhecido e o valor pago ou a pagar é reconhecido na demonstração de resultados consolidada. w) Compensação de instrumentos financeiros Ativos e Passivos Financeiros são compensados se o valor líquido é reportado na demonstração financeira consolidada e se não houver um direito legal executável para compensar os valores reconhecidos e havendo a intenção de liquidá-los em base líquida, para realizar os ativos e liquidar o passivo simultaneamente (vide Nota 38.10). x) Instrumentos financeiros derivativos Dufry utiliza diferentes tipos de instrumentos financeiros derivativos para gerenciar a sua exposição a taxa de juros o ao risco cambial, incluindo contratos de câmbio a termo, swaps de taxa de juros e swaps de trocas de moedas. Mais informações sobre os instrumentos financeiros estão divulgadas na nota 38. Os derivativos são inicialmente reconhecidos pelo valor justo na data em que o respectivo contrato é celebrado, sendo remensurados posteriormente pelo valor justo a cada data de balanço. O ganho ou perda apurado é reconhecido na demonstração de resultados consolidada, a não ser que o derivativo seja designado e efetivo como instrumento de hedge, sendo que nesse caso o reconhecimento na demonstração de resultados consolidada depende da natureza da relação do hedge. Derivativos embutidos Os derivativos embutidos em outros instrumentos financeiros ou outros contratos hospedeiros são tratados separadamente quando seus riscos e características não forem intrinsecamente relacionados com aqueles dos contratos hospedeiros, e os contratos hospedeiros não forem mensurados ao valor justo através do resultado. y) Contabilização de hedge Dufry designa certos instrumentos de hedge, incluindo derivativos e não derivativos relacionados a risco cambial, como hedge de valor justo, hedge de fluxo de caixa ou hedge de investimentos líquidos em operações no exterior. Os hedges de risco cambial em compromissos firmes são contabilizados como hedges de fluxo de caixa. No início da relação de hedge, a entidade documenta a relação entre o instrumento de hedge e o item objeto de hedge, juntamente com seus objetivos na gestão de riscos e sua estratégia para assumir variadas operações de hedge. Adicionalmente, no início do hedge e de maneira continuada, o grupo deve documentar se o instrumento de hedge é altamente efetivo na compensação das mudanças de valor justo ou fluxo de caixa do item objeto de hedge. A contabilização do hedge é interrompida quando a Dufry cancela a relação de hedge, o prazo de validade do instrumento de hedge vence ou o instrumento é vendido, rescindido ou executado, ou quando não se qualifica mais como contabilização de hedge. Quaisquer ganhos ou perdas acumulados no patrimônio permanecem no patrimônio e são reconhecidos quando o item subjacente hedgeado for finalmente desreconhecido na demonstração de resultados consolidada. 117

26 Hedges de fluxo de caixa A parcela efetiva de mudanças no valor justo de derivativos designados e que se qualificam como hedges de fluxo de caixa é reconhecida em outros resultados abrangentes e acumulada na conta de reserva de hedge de fluxo de caixa. Os ganhos ou perdas relacionados à parte que não é efetiva são reconhecidos em demonstração de resultados na linha receitas / despesas de juros. Hedges de investimentos líquidos em operações no exterior Os hedges de investimentos líquidos em operações no exterior são contabilizados de forma similar aos hedges de fluxo de caixa. Os ganhos ou perdas no instrumento de hedge relativo à porção efetiva do hedge são reconhecidos em outros resultados abrangentes e acumulados na reserva de conversão de moeda estrangeira. Os ganhos ou perdas relacionados à parte que não é efetiva são reconhecidos imediatamente na linha ganho ou perda com variação cambial na demonstração de resultados consolidada e são incluído em ganho / perda de variação cambial como itens de linha (vide Nota 31.1 e 31,2). 2.4 ALTERAÇÕES NAS POLÍTICAS CONTÁBEIS E NOTAS EXPLICATIVAS Normas e interpretações novas ou alteradas As políticas contábeis adotadas são consistentes com as do exercício anterior, com exceção das normas revistas e as interpretações adotadas nestas demonstrações financeiras (validade a partir de 1 de Janeiro de 2015). Sua adoção não teve um impacto significativo sobre os valores apresentados nas demonstrações financeiras ou divulgações. Melhorias anuais (emitido em Dezembro 2013) IFRS 2 Pagamentos baseados em ações A definição de condições de aquisição foi esclarecida, definindo separadamente um condição de desempenho e uma condição de serviço. IFRS 3 Combinações de negócios Contabilização de contraprestação contingente em uma combinação de negócios que constituem ativos ou passivos financeiros só podendo ser mensurados pelo valor justo, com as mudanças no valor justo a serem apresentadas na demonstração de resultado ou outros resultados abrangentes. IFRS 8 Segmentos operacionais Agregação de segmentos operacionais exige a divulgação dos critérios utilizados para identificar segmentos reportados à entidade. IAS 24 Divulgações de Partes Relacionadas Uma entidade que presta importantes serviços de gestão de pessoal para a entidade a qual reporta é uma parte relacionada da mesma. 118

27 3. JULGAMENTOS CONTÁBEIS CRÍTICOS E FONTES DE ESTIMATIVA A preparação das demonstrações financeiras consolidadas da Dufry requer que sejam efetuados julgamentos, estimativas e premissas por parte da administração que impactam os valores reportados referentes a receitas, despesas, ativos e passivos, e a divulgação de passivos contingentes, na data das demonstrações financeiras. PRINCIPAIS FONTES DE INCERTEZAS NAS ESTIMATIVAS As principais premissas relacionadas ao futuro e outras fontes-chave de estimativa incluem incertezas na data do balanço, que podem representar um risco significativo de ajuste relevante do valor contábil de ativos e passivos no exercício posterior, conforme mencionado abaixo. Direitos de exploração de concessão Os direitos de exploração de concessões adquiridos através de uma combinação de negócios são avaliados pelo valor justo na data de aquisição. A vida útil das concessões operacionais é avaliada caso a caso como definida ou indefinida e consideram extenções e renovações. A vida útil das concessões operacionais é revisada anualmente de forma a apurar se a avaliação de vida útil indefinida dessas concessões continua válida. Dufry testa anualmente o valor recuperável das concessões operacionais com vida útil indefinida e assesta estas com as de vida definida para indicações do valor recuperável. O cálculo subjacente requer o uso de estimativas. Os comentários e as premissas utilizados estão divulgados na nota Contratos onerosos Alguns dos contratos de concessão de longo prazo possuem cláusulas destinadas a desestimular a rescisão antecipada, tais como pagamento mínimo durante o prazo de vigência do acordo. Serão respeitadas as condições dos contratos onerosos que não apresentem perspectivas de lucro. Nesses casos, será constituída uma provisão com base no valor presente da estimativa, a ser calculada pela administração, do fluxo de caixa negativo. Serão considerados custos inevitáveis os do cumprimento do contrato, juntamente com qualquer indenização devida, ou as penalidades relativas ao inadimplemento, aquele que for menor. Vide a Nota 32 para mais informações Marcas e ágios Dufry testa o valor recuperável desses itens anualmente. O cálculo subjacente requer o uso de estimativas. Os comentários e as premissas utilizados estão divulgados na nota 20,1. Imposto de renda Dufry está sujeito a impostos sobre a renda em várias jurisdições. O cálculo da provisão global para imposto de renda requer julgamento significativo. Existem muitas operações e cálculos para os quais o imposto final é incerto. Dufry reconhece passivos relacionados a passivos tributários com base nas estimativas de eventual tributação adicional a ser paga. Caso o resultado final seja diferente dos valores inicialmente registrados, essa diferença impactará a provisão para imposto de renda corrente e diferidos no período em que a apuração foi feita. Informações adicionais estão divulgadas na notas 15 e

28 Imposto diferido ativo Os impostos diferidos ativos são reconhecidos para todos os prejuízos fiscais não compensados e diferenças temporárias não dedutíveis na medida em que seja provável de que lucro tributável futuro permitirá a sua realização. A apuração do valor dos impostos diferidos ativos que pode ser reconhecido exige julgamento da parte da administração, com base no momento e no valor do lucro tributável futuro. Para maiores informações, vide nota 22. Provisão A Administração recorre a premissas em relação aos resultados e às saídas de caixa esperados com base na evolução de cada caso. Maiores detalhes vide nota 32. Pagamentos baseados em ações Dufry avalia o custo das operações com instrumentos de patrimônio atribuíveis a funcionários com base no valor justo desses instrumentos na data de concessão. A estimativa de valor justo requer a definição do modelo de avaliação mais adequado para a outorga desses instrumentos de patrimônio, a qual depende dos termos e condições da outorga assim como os dados mais adequados para o modelo de avaliação, includindo a probabilidade de cumprimento da cláusula de ativação, o resultado será a quantidade final de ações a serem cedidas. As premissas e modelos utilizados estão divulgados na nota 28. Obrigações com planos de pensão e outros benefícios pós-emprego O custo de planos de pensão de benefício definido é apurado com base em avaliações atuariais. A avaliação atuarial envolve premissas sobre as taxas de desconto, aumentos futuros de salários e aposentadorias, bem como taxas de mortalidade. Devido à natureza de longo prazo desses planos, essas estimativas estão sujeitas a incerteza significativa. Para maiores informações, vide nota 33. Alocação do preço de compra A determinação dos valores justos dos ativos identificados (especialmente direito de uso de concessões) e dos passivos assumidos (especialmente passivos contingentes reconhecidos como provisões), resultantes de combinações de negócios, é baseado em avaliações técnicas, como o modelo de fluxo de caixa descontado. Algumas das entradas deste modelo são parcialmente baseados em premissas e julgamentos e qualquer alteração portanto pode afetar os valores reportados. (Vide nota 6). Consolidação de entidades em que Dufry detém o controle, mas com menos que a maioria do capital votante Dufry considera-se o controlador de certas entidades (embora detenha menos que a maioria de seu capital votante) caso esteja exposto ou tenha direito a um retorno variável com base no envolvimento com a investida e possa influenciar esse retorno por meio do poder que exerce sobre a referida empresa. Esses indicadores são avaliados no momento da primeira consolidação e revisados sempre que houver alterações nos estatutos ou composição do comitê executivo dessas entidades. Mais informações sobre participações minoritárias encontram-se na Notas 29 e 30 e no anexo Principais subsidiárias. 120

29 4. NOVAS E REVISADAS NORMAS E INTERPRETAÇÕES EMITIDAS, AS QUAIS NÃO SÃO ADOTADAS OU APLICÁVEIS AINDA As normas e interpretações que deverão ter impacto na posição financeira e desempenho da Dufry e ou notas explicativas, estão descritas a seguir. Dufry pretende adotar estas normas quando elas se tornarem aplicáveis. IAS 7 Demonstração dos Fluxos de Caixa (Entrada em vigor a partir de 1 de Janeiro de 2017) O IASB emitiu uma alteração à IAS 7 introduzindo uma divulgação adicional que permitirá que os usuários das demonstrações financeiras avaliem as alterações no passivo decorrente das atividades de financiamento. IAS 12 Imposto de renda (Entrada em vigor a partir de 1 de Janeiro de 2017) Alterações adicionais foram emitidas pelo IASB sobre IAS 12, relativa ao reconhecimento de ativos por impostos diferidos para perdas não realizadas. Estas alterações esclarecem como contabilizar os ativos por impostos diferidos relativos a instrumentos de dívida mensurados ao valor justo. IFRS 9 Instrumentos financeiros (entrada em vigor a partir de 1 de Janeiro de 2018) Fase 1: Classificação e mensuração define como os ativos e passivos financeiros são contabilizados e avaliados de forma contínua. Fase 2: Redução ao valor recuperável é introduzido um modelo único para perdas previstas de valor recuperável, exigindo que perdas de crédito esperadas sejam reconhecidas com mais celeridade. Fase 3: Contabilização de hedge o novo modelo alinha o tratamento contábil às atividades de gerenciamento dos riscos, assim, os usuários das demonstrações financeiras terão informações mais precisas sobre este aspecto, bem como acerca do efeito da contabilização de hedge sobre os referidas demonstrações financeiras. A adoção da primeira fase do IFRS 9 terá um impacto na classificação e mensuração dos ativos financeiros do grupo, mas não no passivo financeiro. A fase 2 não deverá afetar as demonstrações financeiras de maneira significativa, porém, prevê-se que a Fase 3, do ponto de vista atual, terá um efeitos sobre os requisitos de divulgação. 121

30 IFRS 15 Receita de Contratos com Clientes (Entrada em vigor a partir de 1 de Janeiro de 2018) A IFRS 15 Receitas de contratos com clientes trata do reconhecimento de receitas e estabelece princípios para relatar informações úteis a usuários de demonstrações financeiras sobre o caráter, quantia, tempestividade e incerteza de receitas e fluxos de caixa relacionados a contratos da entidade com clientes. O registro da receita ocorre no momento em que o controle do bem ou serviço passa ao cliente, que, assim, pode utilizá-lo como queira e beneficiar-se dele. A norma substitui a IAS 18 Receita e a IAS 11 Contratos de Construção e interpretações relacionadas. A Dufry está atualmente analisando o impacto da norma, no entanto, não espera quaisquer alterações relevantes no método de reconhecimento de receita atual. A Dufry considerou os seguintes aspectos: a) Venda de bens As vendas de bens da Dufry são geralmente em dinheiro ou base de crédito e o reconhecimento da receita ocorre no momento em que o controle do ativo é transferido para o cliente, b) Receitas de publicidade Receitas de publicidade são reconhecidas no resultado quando o serviço foi prestado. IFRS 16 Arrendamento (entrada em vigor a partir de 1 de Janeiro de 2019) Os arrendatários serão obrigados a reconhecer um passivo de locação para a obrigação de fazer pagamentos de arrendamento e um ativo de direito de uso pelo direito de usar o ativo subjacente para o período do arrendamento. O passivo de locação será mensurado a valor presente do contrato de arrendamento pagamentos a efetuar durante o prazo de locação. Em outras palavras, os ativos para os arrendatários parecerão tornar-se mais ingentes mas ao mesmo tempo também mais endividados. Para ser considerado como tal, um contrato de arrendamento tem de transmitir o direito de controlar o uso de um ativo identificado em toda o período de utilização, de modo que o cliente tenha o direito de obter substancialmente todos dos benefícios econômicos decorrentes da utilização do bem identificados e direcionar o uso do ativo identificado (isto é direcionar como e com que propósito o ativo é usado). Dufry avaliará o impacto do IFRS 16 sobre a contabilização de suas locações, e em particular os contratos de concessão. Realizando uma pesquisa detalhada e uma análise de conformidade de contratos relevantes, A Dufry irá determinar se os contratos transmitem o direito de controlar o uso das instalações e se essas concessões substancialmente garantem todos os benefícios econômicos do uso. 122

31 Alterações que são consideradas insignificantes do ponto de vista atual: Venda ou contribuição de ativos entre um investidor e sua coligada ou empreendimento conjunto (Revisões propostas das normas IFRS 10 e IAS 28) (Data efetiva ainda não definida pelo IASB) Os ganhos ou perdas resultantes da venda para uma coligada, ou da contribuição de uma coligada, de ativos que constituem um negócio (grupo empresarial) conforme definido pelo IFRS 3 é plenamente reconhecido. Os ganhos ou perdas resultantes da venda para uma subsidiária, ou da contribuição obtida de uma subsidiária, que não constituem um negócio (grupo empresarial) conforme definido pelo IFRS 3 (i.e. não representando um grupo de ativos constituem um negócio grupo empresarial) para uma coligada é reconhecido apenas em termos das participações dos investidores não relacionados na coligada. Melhorias Anuais de emitidas em setembro de 2014 (entrada em vigor a partir de 1 de Janeiro de 2016) IFRS 5 Ativo não circulante mantido para venda e operações descontinuadas Explicam-se as mudanças entre as diversas maneira de desfazer-se de um ativo, ou seja, esclarece se a referida alteração poderia ser considerada uma realocação para um plano de venda. Esta revisão no momento não tem impacto para Dufry. IAS 34 Demonstrações Intermediárias: São esclarecidas as divulgações em outra parte do relatório intermediário, que exigem a inclusão de referências cruzadas entre as demonstrações financeiras intermediárias e essas informações. 123

32 5. INFORMAÇÃO POR SEGMENTO O risco e retorno do grupo é predominantemente afetado pelo fato da Dufry operar em países diferentes. Portanto, a Dufry apresenta as informações sobre segmentos da mesma forma que o faz internamente à Diretoria, com base em 4 regiões geográficas mais os negócios da Nuance, World Duty Free e os centros de distribuição como unidades de negócios adicionais. RECEITA LÍQUIDA TOTAL 2015 EM MILHÕES DE CHF com clientes externos com outras unidade de negócio TOTAIS EBITDA 1 TRABALHADORES EM TEMPO INTEGRAL Europa, Oriente Médio, África & Ásia 1.010, ,8 134, América I 808,4 808,4 55, América II 487,8 487,8 0, Estados Unidos & Canadá 1.043, ,2 126, Negócio Nuance 1.337, ,9 131, Negócio World Duty Free , ,0 153, Centros de distribuição 41,2 836,7 877,9 121,1 311 Total Segmentos 6.139,3 836, ,0 723, Eliminações (836,7) (836,7) Dufry 6.139, ,3 723, RECEITA LÍQUIDA TOTAL 2015 EM MILHÕES DE R$ com clientes externos com outras unidade de negócio TOTAIS EBITDA 1 TRABALHADORES EM TEMPO INTEGRAL Europa, Oriente Médio, África & Ásia 3.430, ,4 456, América I 3.709, ,3 330, América II 1.655, ,5 2, Estados Unidos & Canadá 3.540, ,3 430, Negócio Nuance 4.540, ,5 446, Negócio World Duty Free , ,2 520, Centros de distribuição 139, , ,3 411,0 311 Total Segmentos , , , , Eliminações (2.839,5) (2.839,5) Dufry , , , * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 EBITDA antes de Outros Resultados Operacionais 2 Para o periodo de Agosto até Dezembro de Para o periodo de Setembro até Dezembro de

33 RECEITA LÍQUIDA TOTAL 2014 EM MILHÕES DE CHF com clientes externos com outras unidade de negócio TOTAIS EBITDA 1 * TRABALHADORES EM TEMPO INTEGRA Europa, Oriente Médio, África & Ásia 1.194, ,5 189, América I 763,0 763,0 57, América II 683,3 683,3 27, Estados Unidos & Canadá 963,1 963,1 121, Negócio Nuance 3 536,6 536,6 51, Negócio World Duty Free Centros de distribuição 56,1 882,5 938,6 129,3 303 Total Segmentos 4.196,6 882, ,1 576, Eliminações (882,5) (882,5) Dufry 4.196, ,6 576, RECEITA LÍQUIDA TOTAL 2014 EM MILHÕES DE R$ com clientes externos com outras unidade de negócio TOTAIS EBITDA 1 * TRABALHADORES EM TEMPO INTEGRA Europa, Oriente Médio, África & Ásia 3.070, ,0 488, América I 1.961, ,0 146, América II 1.756, ,2 69, Estados Unidos & Canadá 2.475, ,3 313, Negócio Nuance , ,2 127, Negócio World Duty Free Centros de distribuição 144, , ,3 332,3 303 Total Segmentos , , , , Eliminações (2.268,1) (2.268,1) Dufry , , , * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 EBITDA antes de Outros Resultados Operacionais 2 Para o periodo de Agosto até Dezembro de Para o periodo de Setembro até Dezembro de 2014 A partir de 1 de Janeiro de 2016, a Dufry reagrupou as suas áreas geográficas. Principalmente os negócios Nuance e World Duty Free foram uniformemente incluídos em 5 divisões geográficas e os centros de distribuição como uma divisão adicional. Na Suiça, país de domicílio, a Dufry gerou uma participação de 5,5 % (2014: 4,9 %) da receita líquida total com clientes externos. 125

34 Balanço patrimonial e outras divulgações EM MILHÕES DE CHF TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO IMPOSTO DE RENDA (DESPE- SA) / RECEITA AQUISIÇÃO DE IMOBILIZADOS PAGOS DEPRECIAÇÃO E AMORTIZAÇÃO 3 OUTROS ITENS SEM EFEITO CAIXA Europa, Oriente Médio, África & Ásia 1.284,0 310,7 (23,6) (25,3) (55,6) 9,4 América I 1.381,7 187,5 (4,2) (22,1) (62,7) 14,1 América II 2 477,8 88,2 17,7 (178,0) (66,9) 2,0 Estados Unidos & Canadá 634,7 130,4 0,4 (41,5) (56,9) 0,4 Negócio Nuance 1.967,0 469,5 13,4 (14,5) (99,5) 0,9 Negócio World Duty Free , ,6 4,8 (27,0) (86,5) 25,4 Centros de distribuição 432,3 152,1 0,6 (1,2) (1,3) 5,4 Total Segmentos , ,0 9,1 (309,6) (429,4) 57,6 Posições não alocadas 354, ,9 1,0 (4,9) (15,4) 4,4 Dufry , ,9 10,1 (314,5) (444,8) 62, (REAPRESENTADO*) EM MILHÕES DE CHF TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO IMPOSTO DE RENDA (DESPE- SA) / RECEITA AQUISIÇÃO DE IMOBILIZADOS PAGOS DEPRECIAÇÃO E AMORTIZAÇÃO 3 OUTROS ITENS SEM EFEITO CAIXA Europa, Oriente Médio, África & Ásia 1.391,1 343,8 (20,5) (44,6) (52,1) 1,4 América I 1.324,1 208,1 (1,6) (12,3) (61,3) (1,6) América II 2 560,6 293,6 6,1 (78,0) (37,1) 3,7 Estados Unidos & Canadá 729,5 132,8 (0,2) (54,8) (49,3) (0,1) Negócio Nuance ,4 613,0 4,4 (6,5) (34,1) (2,1) Negócio World Duty Free 1 Centros de distribuição 402,4 189,4 (4,2) (0,9) (1,1) (1,3) Total Segmentos 6.785, ,7 (16,0) (197,1) (235,0) Posições não alocadas 371, ,1 (4,4) (3,6) (13,9) (5,5) Dufry 7.156, ,8 (20,4) (200,7) (248,9) (5,5) EM MILHÕES DE R$ TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO IMPOSTO DE RENDA (DESPE- SA) / RECEITA AQUISIÇÃO DE IMOBILIZADOS PAGOS DEPRECIAÇÃO E AMORTIZAÇÃO 3 OUTROS ITENS SEM EFEITO CAIXA Europa, Oriente Médio, África & Ásia 5.087, ,0 (80,1) (85,9) (188,7) 31,9 América I 5.474,3 742,9 (14,3) (75,0) (212,8) 47,9 América II ,0 349,4 60,1 (638,9) (292,4) 6,8 Estados Unidos & Canadá 2.514,7 516,6 1,4 (140,8) (193,1) 1,4 Negócio Nuance 7.793, ,3 52,3 (49,2) (337,7) 3,1 Negócio World Duty Free , ,6 16,3 (91,6) (293,6) 86,2 Centros de distribuição 1.712,8 602,6 2,0 (4,1) (4,4) 18,3 Total Segmentos , ,4 37,7 (1.085,5) (1.522,7) 195,6 Posições não alocadas 1.402, ,2 3,4 (16,6) (52,3) 14,9 Dufry , ,6 41,1 (1.102,1) (1.575,0) 210, (REAPRESENTADO*) EM MILHÕES DE R$ TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO IMPOSTO DE RENDA (DESPE- SA) / RECEITA AQUISIÇÃO DE IMOBILIZADOS PAGOS DEPRECIAÇÃO E AMORTIZAÇÃO 3 OUTROS ITENS SEM EFEITO CAIXA Europa, Oriente Médio, África & Ásia 3.780,5 934,3 (49,5) (114,6) (133,9) 3,6 América I 3.598,1 565,7 (4,1) (34,3) (159,2) (4,1) América II ,5 797,9 15,7 (200,5) (95,4) 9,5 Estados Unidos & Canadá 1.982,5 360,9 (0,5) (140,8) (126,7) (0,3) Negócio Nuance , ,3 11,4 (16,7) (87,7) (5,4) Negócio World Duty Free 1 Centros de distribuição 1.093,6 514,7 (10,8) (2,3) (2,8) (3,3) Total Segmentos , ,8 (37,8) (509,2) (605,7) Posições não alocadas 1.010, ,9 (11,4) (9,3) (35,7) (14,1) Dufry , ,7 (49,2) (518,5) (641,4) (14,1) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 Para o periodo de Agosto até Dezembro Para o periodo de Setembro até Dezembro

35 Reconciliação do lucro EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ EBITDA 1 723, ,7 576, ,7 Depreciação, amortização e redução a valor recuperável (444,8) (1.575,0) (248,9) (641,4) Linearização (29,2) (111,1) Outros resultados operaçionais (117,1) (424,5) (61,1) (157,7) Despesas financeiras (200,7) (707,5) (154,1) (396,7) Receitas financeiras 16,0 56,6 5,7 15,0 Ganho (Perda) com variação cambial 5,2 0,7 (11,1) (28,8) Lucro antes de impostos (46,8) (163,1) 107,0 268,1 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 EBITDA antes de linearização e Outros Resultados Operacionais Reconciliação do ativo EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* REAPRESENTADO* CHF R$ CHF R$ Ativos operacionais , , , ,4 Ativos circulante das companhias Holdings 69,2 330,2 93,1 247,1 Ativos não circulante das companhias Holdings 284, ,3 278,7 763,3 Total do ativo , , , ,8 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). Reconciliação do passivo EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* REAPRESENTADO* CHF R$ CHF R$ Passivos operacionais 2.570, , , ,8 Empréstimos, de curto prazo das companhias Holdings 0,5 1,8 0,5 1,4 Empréstimos, de longo prazo das companhias Holdings 4.306, , , ,4 Outros passivos nào segmentáveis 150,0 594,6 107,1 291,1 Total do passivo 7.026, , , ,7 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 127

36 6. AQUISIÇÃO DE NEGÓCIOS E OUTROS ACORDOS TRANSAÇÃO EM AQUISIÇÃO DA WORLD DUTY FREE S.P.A. Em 7 de Agosto de 2015, a Dufry adquiriu uma primeira quota de 50,1 % de participação com poder de voto na World Duty Free SpA (WDF), uma companhia de capital aberto com registro em bolsa na Itália, por um valor total de CHF 1.407,1 (EUR 1.307, BRL ) milhões, equivalentes a EUR 10,25 por ação em dinheiro. Essa transação inicial, desencadeou uma oferta obrigatória (OMP) para os restantes 49,9 % de ações em circulação da WDF (vide nota 6.3 Transações com participações de não controladores). A aquisição foi financiada principalmente através da emissão de capital social (vide nota Ações ordinárias totalmente integralizadas). Esta aquisição foi contabilizada utilizando o método de aquisição. Dando continuidade a sua estratégia para expandir seus negócios de varejo de viagem, a Dufry adquiriu a WDF, uma das principais líderes globais do setor, para complementar a sua presença geográfica em mercados chaves tais como os aeroportos de Heathrow, Gatwick, Stansted, Manchester, etc. no Reino Unido, Madri, Barcelona, Las Palmas e Tenerife, na Espanha, Vancouver no Canadá, 29 destinos nos EUA, bem como outras localidades chaves na Jamaica, México, Peru, Chile, Finlândia, França, Alemanha, Itália, Jordânia, Kuwait e Sri Lanka. Com mais de 500 lojas, localizadas em 20 países através de 105 localidades, WDF gerou receitas líquidas de EUR 2.439,6 (CHF 2.962,8, BRL ) milhões, e empregava aproximadamente pessoas em Dufry espera gerar sinergias de custos significativas através da integração da WDF em seu modelo de negócio comun e de cadeia de suprimento, bem como através da combinação das organizações globais e regionais de funções de apoio, as quais se refletem no valor do ágio. O ágio resultante não é amortizado, não é dedutível para fins tributários e estará sujeito a testes de valor recuperável com bases anuais. WDF irá aumentar ainda mais a posição global da Dufry no mercado do varejo de viagem. Os custos de transação em relação a esta aquisição totalizaram CHF 50,7 (BRL 172.2) milhões, e são apresentados em outros resultados operacionais na demonstração de resultados consolidada. Adicionalmente, impostos sobre trasações financeíros de CHF 12,3 (BRL 41,8) milhões são apresentados como outras despesas financeiras na demonstração de resultado. 128

37 O valor justo dos ativos e passivos identificáveis do grupo adquirido à data da aquisição e o ágio resultante, foram determinados preliminarmente, uma vez que a Dufry está em processo de verificar a avaliação desses ativos líquidos identificados a seguir: VALOR JUSTO PROVISÓRIO EM 7 DE AGOSTO DE 2015 EM MILHÕES DE CHF R$ EUR Contas a receber de clientes e cartões de crédito 43,3 154,9 39,9 Estoques 206,3 737,6 191,6 Outros ativos circulantes 194,7 696,2 180,9 Imobilizado 190,4 680,9 176,9 Direitos em concessões 1.893, , ,0 Outros ativos intangíveis 112,9 403,6 104,8 Outros ativos não circulantes 268,7 960,7 249,6 Fornecedores (235,9) (843,4) (218,8) Empréstimos (1.029,3) (3.680,3) (956,0) Provisões (162,1) (579,5) (150,5) Passivos contingentes (6,7) (23,9) (6,2) Outras obrigações (502,9) (1.798,8) (467,4) Impostos diferidos passivos (383,7) (1.372,0) (356,4) Valor justo de participação de não controladoras (37,7) (134,8) (35,0) Ativos líquidos identificados 551, ,6 512,4 Participação da Dufry no ativo líquido (50.1 %) 276,4 988,3 256,7 Ágio , , ,3 Valor total da aquisição 1.407, , ,0 1 O ágio comprende valores intangíveis de várias subsidiárias em países diferentes. Com base nas taxas de câmbio em de 31 de Dezembro de 2015, o valor era de CHF 1.070,9 (BRL 4.242,9) milhões (vide nota ) 129

38 6.2 FLUXOS DE CAIXA UTILIZADOS PARA COMBINAÇÃO DE NEGÓCIOS, LÍQUIDO 2015 EM MILHÕES DE CHF CUSTO DE AQUISIÇÃO CAIXA LÍQUIDO ADQUIRIDO SUBTOTAL ALTERAÇÕES NOS VALORES A PAGAR FLUXO DE CAIXA LÍQUIDO World Duty Free Group, Itália (1.407,1) 40,4 (1.366,7) (1.366,7) TOTAL (1.407,1) 40,4 (1.366,7) (1.366,7) 2015 EM MILHÕES DE R$ CUSTO DE AQUISIÇÃO CAIXA LÍQUIDO ADQUIRIDO SUBTOTAL ALTERAÇÕES NOS VALORES A PAGAR FLUXO DE CAIXA LÍQUIDO World Duty Free Group, Itália (5.030,9) 145,8 (4.885,1) (4.885,1) TOTAL (5.030,9) 145,8 (4.885,1) (4.885,1) 6.3 TRANSAÇÃO COM PARTICIPAÇÃO NÃO CONTROLADORA NA WORLD DUTY FREE Após a aquisição inicial, em 7 de Agosto de 2015, Dufry lançou uma OMP na Bolsa de Valores de Milão e adquiriu, até 13 de Novembro de 2015, em várias etapas, os remanescentes 49,9 % das ações da WDF, por um valor total pago em dinheiro de CHF 1.412,6 (BRL 5.394,5) milhões, equivalentes a EUR 10,25 por ação. Como resultado, a WDF tornou-se subsidiária do grupo Dufry. A diferença do valor contábil da participação não controladora adquirida em WDF e o valor total pago em dinheiro é de CHF 1.137,3 (BRL 4.410,2) milhões. Este montante é reconhecido nos lucros acumulados, na linha de alterações nas participações de não controladora na demonstração das mutações do patrimônio líquido. Os respectivos custos de transação estão descritos na nota DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE CHF EM MILHÕES DE R$ EM MILHÕES DE EUR Valor contábil da participação não controladora na WDF 275,3 984,3 255,7 Diferença reconhecida em lucros acumulados no patrimônio líquido 1.137, , ,0 Valor total pago em dinheiro 1.412, , ,7 A partir da data em que a Dufry assumiu o controle das operações da WDF em Agosto de 2015, até Dezembro de 2015, estas operações contribuiram em CHF (EUR 1.299,4, BRL 4.787,8) milhões de receitas líquidas e CHF 30.4 (EUR 28.0, BRL 103,1) milhões em EBIT na demonstração de resultado da Dufry. Se a combinação de negócios tivesse ocorrido desde o início de 2015, WDF teria gerado uma receita líquida de CHF (BRL ,5) e CHF 64,1 (BRL 217,6) milhões em EBIT. 6.4 TRANSAÇÃO COM PARTICIPAÇÃO NÃO CONTROLADORA NA DUFRY LOJAS FRANCAS LTDA. Dufry entrou em uma opção de compra / venda com um parceiro brasileiro, que foi exercida durante o primeiro trimestre de Com base nessa transação Dufry adquiriu 20 % adicionais de ações da Dufry Lojas Francas Ltda. (DLF), uma subsidiária operacional existente a qual gerencia as lojas duty free no aeroporto de Guarulhos, em São Paulo, Brasil. O total pago para esta transação foi de CHF 147,2 (USD 163,2, BRL 499.8) milhões. Após o exercício da opção, a Dufry detém 80 % da DLF. Esta aquisição gerou mudanças na participação de não controladores (vide mutações do patrimônio líquido consolidado). 130

39 TRANSAÇÃO EM AQUISIÇÃO DO THE NUANCE GROUP No dia 9 de Setembro de 2014, a Dufry adquiriu 100 % do The Nuance Group ( TNG ) por um valor líquido de CHF 1.312,2 (BRL 3.171,9) milhões. A aquisição foi registrada utilizando o método de aquisição. Os custos relativos à transação de CHF 11,4 (BRL 29,3) milhões foram registrados na demonstração de resultado como outros resultados operacionais. TNG é uma das principais empresas globais de varejo com sede na Suíça e no ano de 2013, a TNG gerou uma receita líquida de CHF 2.094,9 (BRL 5.526,4 milhões (dos quais CHF 481,2 (BRL 1.269,7) milhões provenientes de operações na Austrália). De forma geral na data da aquisição, a Nuance operava em mais de 270 lojas em 15 países e empregava aproximadamente funcionários de tempo integral (FTE). Entre as principais localidades operadas pela TNG estão os aeroportos de Toronto, no Canadá; Hong Kong e lojas no centro de Macau na China; Estocolmo, na Suécia; Zurique e Genebra, na Suíça; Antália, na Turquia; Heathrow, no Reino Unido. A presença geográfica da TNG complementa muito bem a da Dufry. A Dufry espera expandir seu negócio e gerar sinergia significativa nos custos através da integração da TNG no seu modelo de marketing e estrutura de suprimento e plataformas de logística, assim como, através da combinação das organizações globais e regionais e funções de suporte, que estão refletidos no valor do ágio. O ágio resultante não é amortizado, não é dedutível para imposto de renda e será sujeito a teste anual de valor recuperável. A contraprestação paga pela aquisição, juntamente com o refinanciamento da dívida do TNG e despesas da transação, foi financiada com a emissão de (total arrecadado): Notas conversíveis obrigatórias no total de CHF 275,0 (BRL 682,6) milhões em 18 de Junho de 2014 (vide nota 27,2) Ações no total de CHF 810,0 (BRL 2.018,5) milhões em 8 de Junho de 2014 (vide nota 27,2) Senior Notes no total de CHF 606,8 (BRL 1.504,2) milhões em 17 de Junho de 2014 (vide nota 31) Os custos da transação em relação ao componente patrimonial das notas conversíveis obrigatórias e o aumento de capital foram contabilizados como patrimônio líquido enquanto os custos relacionados às notas seniores são parte da taxa de juros efetiva e serão amortizados no decorrer do prazo da dívida. 131

40 O valor justo dos ativos e passivos identificáveis na data da aquisição é considerado como final e alterações da posição divulgada nas demonstrações financeiras anuais da Dufry em 31 de Dezembro de 2014 são descritos a seguir: VALOR JUSTO EM 9 DE SETEMBRO DE 2014 EM MILHÕES DE CHF PROVISÓRIO ALTERAÇÃO FINAL Contas a receber de clientes e cartões de crédito 54,8 54,8 Estoques 211,1 (0,5) 210,6 Outros ativos circulantes 246,2 246,2 Imobilizado 45,6 45,6 Direitos em concessões 1.091,0 (12,0) 1.079,0 Outros ativos intangíveis 19,5 19,5 Investimentos em subsidiárias 67,6 67,6 Outros ativos não circulantes 20,5 20,5 Impostos diferidos ativos 12,4 12,4 Fornecedores (144,3) (144,3) Empréstimos (449,7) (449,7) Provisões (96,8) (13,0) (109,8) Passivos contingentes (1,0) (1,0) Outras obrigações (256,4) (256,4) Impostos diferidos passivos (175,2) (2,6) (177,8) Valor justo de participação não controladoras (2,6) 6,5 3,9 Ativos líquidos identificados 642,7 (21,6) 621,1 Participação da Dufry no ativo líquido (100 %) 642,7 (21,6) 621,1 Ágio 669,5 21,6 691,1 Valor total do custo de aquisição 1.312, ,2 VALOR JUSTO EM 9 DE SETEMBRO DE 2014 EM MILHÕES DE R$ PROVISÓRIO ALTERAÇÃO FINAL Contas a receber de clientes e cartões de crédito 132,5 132,5 Estoques 510,4 (1,2) 509,2 Outros ativos circulantes 595,2 595,2 Imobilizado 110,3 110,3 Direitos em concessões 2.637,2 (29,0) 2.608,2 Outros ativos intangíveis 47,0 47,0 Investimentos em subsidiárias 163,5 163,5 Outros ativos não circulantes 49,5 49,5 Impostos diferidos ativos 30,0 30,0 Fornecedores (348,7) (348,7) Empréstimos (1.087,1) (1.087,1) Provisões (234,1) (31,4) (265,5) Passivos contingentes (2,4) (2,4) Outras obrigações (619,8) (619,8) Impostos diferidos passivos (423,6) (6,3) (429,9) Valor justo de partipação não controladoras (6,3) 15,7 9,4 Ativos líquidos identificados 1.553,6 (52,2) 1.501,4 Participação da Dufry no ativo líquido (100 %) 1.553,6 (52,2) 1.501,4 Ágio 1.618,3 52, ,5 Valor total do custo de aquisição 3.171, ,9 132

41 Dufry revisou os valores preliminares da análise do preço de compra, tal como apresentado em 31 de Dezembro de 2014, para refletir: Mudança nos valores de imposto diferido com base em pressupostos subjacentes mais precisos rela cionados a regimes de importação / benefícios na Turquia Inclusão do efeito de imposto de renda sobre a venda de investimentos em coligadas Avaliação da empresa de uma operação inicializada na Índia após avaliar devidamente o mercado. Entre a tomada do controle do TNG pela Dufry, em Setembro de 2014, até Dezembro de 2014, essas operações contribuíram com CHF 536,6 (BRL 1.379,1) milhões da receita líquida e CHF 14,0 (BRL 36,0) milhões do EBIT registrados na DRE consolidada. Se a combinação de negócios tivesse ocorrido a partir do início de 2014, a TNG teria gerado receita líquida de CHF 1.776,4 (BRL 4.565,6) milhões e EBIT aproximada de CHF 58,0 (BRL 149,1) milhões em FLUXO DE CAIXA DE COMBINAÇÃO DE NEGÓCIOS, LÍQUIDO 2014 EM MILHÕES DE CHF CUSTO DE AQUISIÇÃO CAIXA LÍQUIDO ADQUIRIDO SUBTOTAL ALTERAÇÕES NOS VALORES A PAGAR SAÍDA DE CAIXA LÍQUIDO Groupo Nuance, Suíça (1.312,2) 188,5 (1.123,7) (1.123,7) Alliance, Porto Rico (0,9) (0,9) TOTAL (1.312,2) 188,5 (1.123,7) (0,9) (1.124,6) 2014 EM MILHÕES DE R$ CUSTO DE AQUISIÇÃO CAIXA LÍQUIDO ADQUIRIDO SUBTOTAL ALTERAÇÕES NOS VALORES A PAGAR SAÍDA DE CAIXA LÍQUIDO Groupo Nuance, Suíça (3.171,8) 471,0 (2.791,1) (2.791,1) Alliance, Porto Rico (1,8) (1,8) TOTAL (3.171,8) 471,0 (2.791,1) (1,8) (2.792,9) 133

42 7. RECEITA LÍQUIDA DE VENDA Receita líquida de vendas por categoria de produtos: EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Perfumes e cosméticos 1.834, , , ,0 Confeitaria e alimentação 1.017, ,0 734, ,9 Vinhos e bebidas alcoólicas 905, ,0 634, ,4 Relógios, joias e acessórios 419, ,9 355,9 914,7 Tabaco 656, ,3 380,5 977,9 Moda, couros e bagagens 394, ,6 350,3 900,2 Literatura e publicações 204,7 713,5 190,6 489,9 Eletrônicos 229,2 789,0 152,9 392,9 Brinquedos, souvenires e outros bens 300,4 899,3 99,1 254,9 Total 5.961, , , ,8 Receita líquida de vendas por setor de mercado: EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Sem impostos de importação ( Duty free ) 3.752, , , ,7 Com impostos de importação ( Duty paid ) 2.209, , , ,1 Total 5.961, , , ,8 Receita líquida por canal: EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Aeroportos 5.328, , , ,9 Fronteiras, Centro de cidades, hotéis e resorts 251,4 853,2 242,1 622,2 Navios de cruzeiro e portos marítimos 141,0 478,5 121,6 312,6 Estações ferroviárias e outros 240,4 815,9 160,4 412,1 Total 5.961, , , ,8 134

43 8. DESPESAS COMERCIAIS EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Concessões e aluguéis (1.596,6) (5.694,7) (979,7) (2.520,4) Comissões de cartão de crédito (61,8) (217,4) (46,1) (118,5) Publicidade e comissões (30,3) (107,0) (24,7) (63,1) Embalagens (12,2) (42,6) (10,8) (27,8) Outras despesas comerciais (27,2) (94,9) (18,7) (48,1) Despesas comerciais (1.728,1) (6.156,6) (1.080,0) (2.777,9) Receita de concessões e aluguéis 14,0 49,5 14,1 36,1 Receita de comissões 5,8 19,9 7,7 19,7 Serviços comerciais e outras receitas comerciais 24,3 84,1 34,9 90,3 Receitas comerciais 44,1 153,5 56,7 146,1 Total (1.684,0) (6.003,1) (1.023,3) (2.631,8) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). Proprietários exigem taxa de concessão da Dufry para operar lojas duty free em aeroportos ou outros locais semelhantes. Estas taxas são geralmente determinadas proporcionalmente às vendas ou com base nos números de passageiros e, limitadas por um valor mínimo. 9. DESPESAS COM PESSOAL EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Salários e remunerações (669,9) (2.359,8) (475,7) (1.225,3) Previdência social (106,3) (371,4) (85,5) (219,8) Benefícios de aposentadoria (planos de benefício definido) (7,7) (26,1) 8,2 21,3 Benefícios de aposentadoria (planos de contribuição definida) (8,8) (32,3) (5,3) (12,7) Outras despesas com pessoal (63,5) (221,1) (51,4) (133,3) Total (856,2) (3.010,7) (609,7) (1.569,8) 10. DESPESAS GERAIS EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Reparo, manutenção e serviços de utilidade (66,2) (232,9) (48,2) (124,0) Honorários advocatícios, de consultoria e de auditoria (52,3) (183,2) (41,6) (107,3) Instalações (50,8) (177,7) (38,2) (98,4) Informática (32,0) (111,7) (25,4) (65,3) Viagens, veículos, lazer e representação (28,3) (99,7) (21,2) (54,6) Escritório e administração (27,2) (95,2) (21,2) (54,6) Taxas de franquia e de serviços comerciais (19,4) (67,0) (20,2) (51,8) Relações públicas e publicidade (13,5) (48,1) (10,2) (26,4) Seguros (9,2) (31,9) (8,0) (20,4) Tributos, além dos impostos sobre a renda (8,0) (28,3) (14,9) (38,0) Despesas bancárias (7,8) (27,1) (7,3) (18,9) Total (314,7) (1.102,8) (256,4) (659,7) 135

44 11. INVESTIMENTOS EM COLIGADAS As Lojas Francas de Portugal S.A. operam estabelecimentos Duty Paid e Duty Free nos aeroportos de Lisboa, assim como outras localidades em Portugal e o Nuance Group (Chicago), LLC. opera uma loja duty free no Aeroporto Internacional O Hare, de Chicago, no Estado de Illinois, EUA. Estes investimentos são contabilizados pelo método de equivalência patrimonial. As participações da Dufry no Grupo Nuance (Orlando) LLC e Broward Duty Free LLC foram vendidas em 15 de Março de 2015 pelo valor de CHF 28,4, (USD 30,0; BRL 88,7) milhões para um acionista existente ao valor contábil. Versão resumida do balanço patrimonial EM MILHÕES DE CHF LOJAS FRANCAS DE PORTUGAL S.A. NUANCE GROUP (CHICAGO) LLC NUANCE GROUP (ORLANDO) LLC OUTRAS COLIGADAS Caixa e equivalentes de caixa 1,2 2,6 0,3 4,1 Outros ativos circulantes 27,0 3,9 3,1 34,0 Ativo não circulante 58,6 27,5 0,8 86,9 Empréstimo (2,1) (2,1) Outras obrigações circulantes (23,0) (2,0) (4,6) (29,6) Passivo não circulante (5,1) (5,1) Patrimônio Líquido 61,7 32,0 (5,5) 88,2 Participação do Grupo 49 % 35 % Participação do Dufry no Patrimônio Líquido 30,2 11,2 41,4 EM MILHÕES DE R$ LOJAS FRANCAS DE PORTUGAL S.A. NUANCE GROUP (CHICAGO) LLC NUANCE GROUP (ORLANDO) LLC OUTRAS COLIGADAS Caixa e equivalentes de caixa 4,6 10,4 1,2 16,2 Outros ativos circulantes 107,1 15,4 12,2 134,6 Ativo não circulante 155,3 66,5 3,0 224,9 Empréstimo (8,2) (8,2) Outras obrigações circulantes (91,3) (8,1) (17,9) (117,2) Passivo não circulante (20,2) (20,2) Patrimônio Líquido 167,5 84,2 (21,7) 230,1 Participação do Grupo 49 % 35 % Participação do Dufry no Patrimônio Líquido 119,7 44,5 164,2 136

45 EM MILHÕES DE CHF LOJAS FRANCAS DE PORTUGAL S.A. NUANCE GROUP (CHICAGO) LLC NUANCE GROUP (ORLANDO) LLC OUTRAS COLIGADAS Caixa e equivalentes de caixa 1,6 2,7 3,5 0,9 8,7 Outros ativos circulantes 25,7 4,1 3,6 1,5 34,9 Ativo não circulante 53,5 30,0 47,7 26,5 157,7 Outras obrigações circulantes (17,7) (1,9) (1,7) (0,6) (21,9) Patrimônio Líquido 63,1 34,9 53,1 28,3 179,4 Participação do Grupo 49 % 35 % 37,5 % Participação do Grupo no Patrimônio Líquido 30,9 12,2 19,9 9,9 72,9 EM MILHÕES DE R$ LOJAS FRANCAS DE PORTUGAL S.A. NUANCE GROUP (CHICAGO) LLC NUANCE GROUP (ORLANDO) LLC OUTRAS COLIGADAS Caixa e equivalentes de caixa 4,4 7,4 9,5 2,6 23,9 Outros ativos circulantes 69,9 11,1 9,9 3,9 94,8 Ativo não circulante 129,8 72,5 115,8 64,1 382,2 Outras obrigações circulantes (48,1) (5,2) (4,8) (1,5) (59,6) Patrimônio Líquido 156,0 85,8 130,4 69,1 441,3 Participação do Grupo 49 % 35 % 37,5 % Participação do Grupo no Patrimônio Líquido 84,1 33,1 54,0 27,0 198,2 137

46 Versão resumida da demonstração do resultado do exercício EM MILHÕES DE CHF LOJAS FRANCAS DE PORTUGAL S.A. NUANCE GROUP (CHICAGO) LLC NUANCE GROUP (ORLANDO) LLC 1 OUTRAS COLIGADAS 2015 Receita líquida 205,9 23,0 2,9 7,7 239,5 Depreciações, amortizações e redução a valor recuperável (0,9) (4,2) (0,1) (1,6) (6,8) Imposto de renda (3,2) 0,1 (3,1) Lucro líquido do ano (operações continuadas) 9,2 (2,5) 0,2 (3,5) 3,4 Participação da Dufry no lucro do ano 4,5 (0,9) 0,4 4,0 OUTROS RESULTADOS ABRAGENTES Diferenças cambiais na conversão de operações estrangeiras (1,6) 0,6 (1,2) (0,5) (2,7) Itens a serem reclassificados para lucro líquido em períodos subsequentes (1,6) 0,6 (1,2) (0,5) (2,7) Total dos resultados abrangentes 2,9 (0,3) (0,8) (0,5) 1,3 EM MILHÕES DE R$ LOJAS FRANCAS DE PORTUGAL S.A. NUANCE GROUP (CHICAGO) LLC NUANCE GROUP (ORLANDO) LLC 1 OUTRAS COLIGADAS 2015 Receita líquida 698,7 78,0 9,7 26,1 812,5 Depreciações, amortizações e redução a valor recuperável (3,1) (27,8) (0,3) (5,4) (36,6) Imposto de renda (10,9) 0,1 0,2 (10,6) Lucro líquido do ano (operações continuadas) 31,3 (8,4) 0,7 (11,9) 11,7 Participação da Dufry no lucro do ano 15,3 (3,0) 1,5 13,8 OUTROS RESULTADOS ABRAGENTES Diferenças cambiais na conversão de operações estrangeiras (5,5) 2,2 (5,1) (1,3) (9,7) Itens a serem reclassificados para lucro líquido em períodos subsequentes (5,5) 2,2 (5,1) (1,3) (9,7) Total dos resultados abrangentes 9,8 (0,8) (3,6) (1,3) 4,1 1 Para o periodo entre 1 de Janeiro de 2015 e 15 de Março de

47 EM MILHÕES DE CHF 1 LOJAS FRANCAS DE PORTUGAL S.A. NUANCE GROUP (CHICAGO) LLC NUANCE GROUP (ORLANDO) LLC OUTRAS COLIGADAS 2014 Receita líquida 78,3 8,1 6,8 4,2 97,4 Depreciações, amortizações e redução a valor recuperável (0,7) (0,1) (0,2) (0,1) (1,1) Imposto de renda (1,1) (0,1) (1,2) Lucro líquido do ano (operações continuadas) 3,6 0,9 1,2 (2,6) 3,1 Participação da Dufry no lucro do ano 1,7 0,3 0,3 2,3 Outros resultados abrangentes Diferenças cambiais na conversão de operações estrangeiras 0,8 0,8 1,2 0,6 3,4 Itens a serem reclassificados para lucro líquido em períodos subsequentes 0,8 0,8 1,2 0,6 3,4 Total dos resultados abrangentes 2,5 1,1 1,5 0,6 5,7 EM MILHÕES DE R$ 1 LOJAS FRANCAS DE PORTUGAL S.A. NUANCE GROUP (CHICAGO) LLC NUANCE GROUP (ORLANDO) LLC OUTRAS COLIGADAS 2014 Receita líquida 201,3 20,9 17,5 10,7 250,4 Depreciações, amortizações e redução a valor recuperável (1,9) (0,2) (0,4) (0,2) (2,7) Imposto de renda (2,9) (0,2) (3,1) Lucro líquido do ano (operações continuadas) 9,1 2,3 3,2 (6,4) 8,2 Participação da Dufry no lucro do ano 4,5 0,8 0,7 6,0 Outros resultados abrangentes Diferenças cambiais na conversão de operações estrangeiras 2,1 2,1 3,1 1,7 9,0 Itens a serem reclassificados para lucro líquido em períodos subsequentes 2,1 2,1 3,1 1,7 9,0 Total dos resultados abrangentes 6,6 2,9 3,8 1, Para o periodo entre 9 de Setembro e 31 de Dezembro de 2014 As informações acima refletem os valores apresentados nas demonstrações financeiras das coligadas (e não a participação da Dufry desses montantes) ajustados de acordo com as diferenças entre as políticas contábeis da Dufry e destas empresas. 139

48 Reconciliação dos valores contabilizados das participações EM MILHÕES DE CHF LOJAS FRANCAS DE PORTUGAL S.A. NUANCE GROUP (CHICAGO) LLC NUANCE GROUP (ORLANDO) LLC OUTRAS COLIGADAS TOTAL Combinação de negócios em 9 de Setembro de ,4 11,2 18,7 9,3 67,6 Lucro líquido do exercício 1,7 0,3 0,3 2,3 Dividendos recebidos (0,1) (0,3) (0,4) Outros resultados abrangentes 0,8 0,8 1,2 0,6 3,4 Valor contábil em 31 de Dezembro de ,9 12,2 19,9 9,9 72,9 Lucro líquido do exercício 4,5 (0,9) 0,4 4,0 Dividendos recebidos (3,6) (0,7) (0,5) (4,8) Baixas (18,6) (9,4) (28,0) Outros resultados abrangentes (1,6) 0,6 (1,2) (0,5) (2,7) Valor contábil em 31 de Dezembro de ,2 11,2 41,4 EM MILHÕES DE R$ LOJAS FRANCAS DE PORTUGAL S.A. NUANCE GROUP (CHICAGO) LLC NUANCE GROUP (ORLANDO) LLC OUTRAS COLIGADAS TOTAL Combinação de negócios em 9 de Setembro de ,6 27,1 45,2 22,6 163,5 Lucro líquido 4,5 0,8 0,7 6,0 Dividendos recebidos (0,2) (0,7) (0,9) Outros resultados abrangentes 11,0 5,4 8,8 4,4 28,6 Valor contábil em 31 de Dezembro de ,1 33,1 54,0 27,0 198,2 Lucro líquido 15,3 (3,1) 1,4 13,6 Dividendos recebidos (12,3) (2,4) (1,5) (16,2) Baixas (63,4) (31,7) (95,1) Outros resultados abrangentes 6,1 6,5 (7,6) (3,8) 1,2 Valor contábil em 31 de Dezembro de ,7 44,5 164,2 1 The Nuance Group (Orlando) LLC and Broward Duty Free LLC foram vendidas em Março de DEPRECIAÇÃO, AMORTIZAÇÃO E REDUÇÃO DO VALOR RECUPERÁVEL EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Depreciação (134,6) (474,5) (86,8) (223,8) Redução do valor recuperável (1,2) (4,5) (1,4) (3,8) Total do imobilizado (nota 18) (135,8) (479,0) (88,2) (227,6) Amortização (299,5) (1.058,4) (159,1) (409,4) Redução do valor recuperável (9,5) (37,6) (1,6) (4,4) Total do intangível (nota 20) (309,0) (1.096,0) (160,7) (413,8) Total (444,8) (1.575,0) (248,9) (641,4) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 140

49 13. LINEARIZAÇÃO E OUTROS RESULTADOS OPERACIONAIS 13.1 LINEARIZAÇÃO EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Linearização 1 (29,2) (111,1) 1 Nos casos os quais as taxas para a concessão são baseadas em montantes fixos ou determináveis, as despesas pagas são tratadas como arrendamento operacional. Para esses arrendamentos operacionais quando os valores aumentam ou diminuem ao longo do tempo, a Dufry provisiona a diferença entre o valor pago e a respectiva despesa de forma linear para o período calculado sobre a duração total do contrato, como linearização. Além disso, esta linha inclui a redução em pagamentos de concessão concedidos com base em um pagamento antecipado (taxa de concessão antecipada) feito no início dos dois contratos na Espanha (Madri e Barcelona como principais aeroportos), adquiridas como parte da aquisição da World Duty Free OUTROS RESULTADOS OPERACIONAIS Outras receitas e despesas operacionais incluem transações não recorrentes e variações na redução do valor recuperável de ativos financeiros e alterações em provisões. EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Custos relacionados a aquisição (50,7) (172,2) (13,1) (33,7) Despesa de fechamento ou mudança de marca de loja; restruturação de operações (30,0) (114,9) (24,3) (65,0) Honorários de consultoria relacionados a projetos e gastos pré-operacionais (21,3) (72,9) (16,4) (38,5) Ajuste a valor recuperável de ativos financeiros (6,9) (25,6) (2,9) (7,3) Perdas na venda de ativos não circulantes (1,7) (5,2) (1,3) (3,4) Outros despesas operacionais (12,1) (52,6) (9,8) (23,5) Outras despesas operacionais (122,7) (443,4) (67,8) (171,4) EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Seguros compensação das perdas 0,9 3,2 0,4 1,0 Ganho na alienação de ativos não circulantes 0,8 2,7 2,2 5,9 Recuperação de baixas e reversão de provisões 0,3 1,2 0,1 Outras receitas 3,6 11,8 4,1 6,7 Outras receitas operacionais 5,6 18,9 6,7 13,7 EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Outras despesas operacionais (122,7) (443,4) (67,8) (171,4) Outras receitas operacionais 5,6 18,9 6,7 13,7 Outros resultados operacionais (117,1) (424,5) (61,1) (157,7) 141

50 14. JUROS LÍQUIDOS EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ RECEITA DE ATIVOS FINANCEIROS Receita de juros em aplicações financeiras de curto prazo 6,3 21,3 4,3 11,0 Outras receitas financeiras 4,9 16,4 0,4 1,1 Receitas financeiras relacionadas a ativos financeiros 11,2 37,7 4,7 12,1 RECEITA DE ATIVOS NÃO FINANCEIROS Receitas financeiras 4,8 18,9 1,0 2,9 Total Receitas financeiras 16,0 56,6 5,7 15,0 DESPESA DE PASSIVOS FINANCEIROS Despesa de juros (148,1) (514,1) (119,7) (309,1) Amortização / baixa taxas de acordos (24,5) (86,9) (20,1) (51,9) Outras despesas financeiras 1) (6,7) (33,1) (11,5) (28,1) Despesas financeiras relacionadas a passivos financeiros (179,3) (634,1) (151,3) (389,1) DESPESA DE PASSIVOS NÃO FINANCEIROS Despesa de juros (9,1) (31,7) (2,8) (7,6) Outras despesas financeiras 1 (12,3) (41,7) Total Despesas financeiras (200,7) (707,5) (154,1) (396,7) 1 Esta posição inclui principalmente custos financeiros e impostos transacionais relacionados a aquisições 142

51 15. IMPOSTO DE RENDA IMPOSTO DE RENDA RECONHECIDO NA DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO CONSOLIDADA EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Imposto de renda corrente (69,9) (254,3) (57,6) (146,4) relacionado ao período corrente (73,1) (265,2) (57,1) (145,1) relacionado a ajustes reconhecidos relativo à exercícios anteriores 3,2 10,9 (0,5) (1,3) Imposto de renda diferido 80,0 295,4 37,2 97,2 relacionado a geração ou reversão de diferenças temporárias 72,3 269,2 37,2 97,2 relacionado a ajustes reconhecidos relativo a exercícios anteriores 0,2 0,7 relacionado a ajustes nas alíquotas de imposto de renda 7,5 25,5 Total 10,1 41,1 (20,4) (49,2) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Lucro consolidado antes do imposto de renda (EBT) (46,8) (163,1) 107,0 268,1 Alíquota prevista em % 18,4 % 18,4 % 15,8 % 15,8 % Valor do imposto pela alíquota prevista 8,6 30,0 (16,9) (42,4) EFEITO DE: Receita não sujeita a imposto de renda 3,8 12,9 7,5 19,3 Alíquotas diferentes em outros países e regimes 28,4 96,4 12,9 33,2 Mudanças nas aliquotas de imposto sobre os ativos fiscais diferidos reconhecidos anteriormente e passivos 7,5 25,5 Despesas não dedutíveis (18,1) (61,4) (4,1) (10,5) Prejuízos fiscais não utilizados e não reconhecidos (21,3) (72,3) (12,7) (32,6) Impostos retidos na fonte não recuperáveis (7,7) (26,1) (7,1) (18,2) Ajustes de exercícios anteriores 3,4 11,5 (0,5) (1,3) Outros efeitos 5,5 24,7 0,5 3,3 Total 10,1 41,1 (20,4) (49,2) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). A taxa esperada de imposto se aproxima da média das taxas de imposto de renda dos países onde a Dufry está ativa, ponderada pelo EBT das respectivas operações. Em 2015, não houve alterações significativas nas alíquotas de imposto de renda aplicáveis nos países, com exceção da Grécia (aumento de 3 %) e Reino Unido (diminuição de longo prazo de 2 %). 143

52 IMPOSTO DE RENDA DIFERIDO RECONHECIDO DIRETAMENTE EM OUTROS RESULTADOS ABRANGENTES / PATRIMÔNIO LÍQUIDO EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ RECONHECIDO EM OUTROS RESULTADOS ABRANGENTES: Ganhos (perdas) atuariais em planos de benefício definido (1,2) (4,9) 4,5 12,2 Ganho /(perda líquida) em hedge de investimento líquido 3,2 8,7 Hedge de fluxo de caixa (0,3) (1,3) Total (1,5) (6,2) 7,7 20,9 Reconhecido no patrimônio líquido Efeito de impostos sobre pagamento baseado em ações (0,2) (0,8) 0,1 0,2 Total (0,2) (0,8) 0,1 0,2 144

53 16. LUCRO POR AÇÃO LUCRO POR AÇÃO ATRIBUÍVEL A ACIONISTA DA CONTROLADORA BÁSICO O lucro básico por ação é calculado dividindo-se o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora pela quantidade média ponderada de ações em circulação ao longo do exercício. EM MILHÕES DE CHF E R$ / QUANTIDADE REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Lucro líquido por ação atribuível a acionistas da controladora (79,3) (277,1) 51,6 128,9 Quantidade média ponderada de ações ordinárias em circulação Lucro básico por ação em CHF / R$ (1,73) (6,05) 1,55 3,87 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). DILUÍDO O lucro diluído por ação é calculado dividindo-se o lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários da controladora pela média ponderada das ações ordinárias em circulação durante o exercício, mais a média ponderada das ações ordinárias que seriam emitidas se todas as ações ordinárias potenciais que podem ser diluídas fossem convertidas em ações ordinárias. EM MILHÕES DE CHF E R$ / QUANTIDADE REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Lucro líquido atribuível a acionistas da controladora de operações continuadas (79,3) (277,1) 51,6 128,9 Quantidade média ponderada das ações ordinárias em circulação ajustada pelo efeito da diluição Lucro diluído por ação em CHF / R$ (1,73) (6,05) 1,50 3,76 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 145

54 LUCRO POR AÇÃO DE OPERAÇÕES CONTINUADAS BÁSICO EM MILHÕES DE CHF E R$ / QUANTIDADE REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Lucro líquido atribuível a acionistas da controladora de operações continuadas (79,1) (276,2) 52,4 131,1 Quantidade média ponderada de ações ordinárias em circulação Lucro básico por ação em CHF / R$ (1,73) (6,05) 1,57 3,94 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). DILUÍDO EM MILHÕES DE CHF E R$ / QUANTIDADE REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Lucro líquido atribuível a acionistas da controladora de operações continuadas (79,1) (276,2) 52,4 131,1 Quantidade média ponderada das ações ordinárias em circulação ajustada pelo efeito da diluição Lucro diluído por ação em CHF / R$ (1,73) (6,05) 1,53 3,82 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 146

55 LUCRO POR AÇÃO AJUSTADO PELA AMORTIZAÇÃO (CAIXA EPS) Caixa EPS é calculado dividindo o lucro líquido atribuível aos acionistas da controladora, ajustado pelo efeito de amortização gerado pelos ativos intangíveis identificados durante o processo de alocação do preço de compra de aquisições passadas através do número médio ponderado de ações ordinárias em circulação. Com esse caixa EPS, a Dufry tem como objetivo facilitar a comparação do lucro por ação com outras empresas que não tem realizado tais atividades de aquisição. EM MILHÕES DE CHF E R$ / QUANTIDADE REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Lucro líquido atribuível a acionistas da controladora (79,3) (277,1) 51,6 128,9 AJUSTADOS POR: Amortização da ação Dufry relativa a aquisições 262,1 889,5 122,8 315,6 Lucro líquido ajustado 182,8 612,4 174,4 444,6 Quantidade média ponderada de ações ordinárias em circulação Caixa EPS 3,99 13,37 5,24 13,35 Imposto diferido sobre amortização acima indicada em CHF e R$ por ação (1,32) (5,24) (0,79) (71,7) Linearização dos contratos espanhóis em CHF e R$ por ação 0,64 2,53 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). QUANTIDADE MÉDIA PONDERADA DE AÇÕES ORDINÁRIAS EM MILHARES 2015 REAPRESENTADO* 2014 Ações em circulação Menos ações em tesouraria (94) (9) Usadas para cálculo do lucro básico por ação EFEITO DA DILUIÇÃO: 275 milhões de Notas Conversíveis Obrigatórias ao preço de conversão de CHF 152 por ação 996 Usadas para cálculo do lucro por ação ajustado pelo efeito de diluição Para as movimentações nas ações vide Nota 27 Patrimônio líquido e Nota 28 Pagamento baseado em ações e Ações em tesouraria. 147

56 17. COMPONENTES DE OUTROS RESULTADOS ABRAGENTES ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA 2015 EM MILHÕES DE CHF Reserva de benefício a empregados Reservas de Hedging e Reavaliação Ajustes acumulados de conversão TOTAL PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES TOTAL DO PATRI- MÔNIO LÍQUIDO Diferenças de câmbio na conversão de operações estrangeiras (75,8) (75,8) (7,9) (83,7) Subtotal (75,8) (75,8) (7,9) (83,7) Ganho (perda) líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior 2,2 2,2 2,2 Subtotal 2,2 2,2 2,2 Variações no valor de contratos de câmbio a termo realizada como hedge de fluxo de caixa 1,0 1,0 1,0 Efeito de imposto de renda (0,3) (0,3) (0,3) Subtotal 0,7 0,7 0,7 Ganhos (perdas) atuariais em benefícios pós-emprego 12,8 12,8 12,8 Efeito de imposto de renda (1,2) (1,2) (1,2) Subtotal 11,6 11,6 11,6 Outros resultados abrangentes 11,6 0,7 (73,6) (62,0) (7,9) (69,2) ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA 2015 EM MILHÕES DE R$ Reserva de benefício a empregados Reservas de Hedging e Reavaliação Ajustes acumulados de conversão TOTAL PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES TOTAL DO PATRI- MÔNIO LÍQUIDO Diferenças de câmbio na conversão de operações estrangeiras 3.855, ,0 193, ,7 Subtotal 3.855, ,0 193, ,7 Ganho (perda) líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior (7,5) (7,5) (0,2) (7,7) Subtotal (7,5) (7,5) (0,2) (7,7) Variações no valor de contratos de câmbio a termo realizada como hedge de fluxo de caixa 4,1 4,1 4,1 Efeito de imposto de renda (1,3) (1,3) (1,3) Subtotal 2,8 2,8 2,8 Ganhos (perdas) atuariais em benefícios pós-emprego 51,1 51,1 51,1 Efeito de imposto de renda (4,9) (4,9) (4,9) Subtotal 46,2 46,2 46,2 Outros resultados abrangentes 46,2 2, , ,7 193, ,0 148

57 ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA 2014 EM MILHÕES DE CHF Reserva de benefício a empregados Reservas de Hedging e Reavaliação Ajustes acumulados de conversão TOTAL PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES TOTAL DO PATRI- MÔNIO LÍQUIDO Variação cambial na conversão de operações estrangeiras 211,5 211,5 12,4 223,9 Subtotal 211,5 211,5 12,4 223,9 Ganho (perda) líquida em hedge de investimento em operações no exterior (102,4) (102,4) (102,4) Efeito de imposto de renda 3,2 3,2 3,2 Subtotal (99,2) (99,2) (99,2) Ganhos (perdas) atuariais em benefícios pós-emprego (37,7) (37,7) (0,2) (37,9) Efeito de imposto de renda 4,5 4,5 4,5 Subtotal (33,2) (33,2) (0,2) (33,4) Outros resultados abrangentes (33,2) 112,3 79,1 12,2 91,3 ATRIBUÍVEL AOS ACIONISTAS DA CONTROLADORA 2014 EM MILHÕES DE R$ Reserva de benefício a empregados Reservas de Hedging e Reavaliação Ajustes acumulados de conversão TOTAL PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES TOTAL DO PATRI- MÔNIO LÍQUIDO Variação cambial na conversão de operações estrangeiras 687,7 687,7 47,8 735,5 Subtotal 687,7 687,7 47,8 735,5 Ganho (perda) líquida em hedge de investimento em operações no exterior (261,5) (261,5) (261,5) Efeito de imposto de renda 8,7 8,7 8,7 Subtotal (252,8) (252,8) (252,8) Ganhos (perdas) atuariais em benefícios pós-emprego (103,4) (103,4) (0,4) (103,8) Efeito de imposto de renda 12,2 12,2 12,2 Subtotal (91,2) (91,2) (0,4) (91,6) Outros resultados abrangentes (91,2) 434,9 343,7 47,4 391,1 149

58 18. IMOBILIZADO 2015 EM MILHÕES DE CHF BENFEITORIAS EM IMÓVEIS DE TERCEIROS MÓVEIS E UTENSÍLIOS EQUIPAMENTO DE INFORMÁTICA VEÍCULOS IMOBILIZADO EM ANDAMENTO TOTAL CUSTO Saldos em 1 de Janeiro 405,0 289,1 72,6 9,8 48,3 824,8 Combinações de negócios (nota 6) 29,6 131,3 5,7 0,6 23,2 190,4 Adições (nota 19) 27,4 30,4 5,8 1,3 70,2 135,1 Baixas (61,5) (43,5) (10,7) (2,4) (1,4) (119,5) Transferências 47,5 28,9 1,8 (78,2) Transferências para ativo intangível (7,0) (7,0) Ajuste de conversão cambial (14,2) (13,9) (4,5) (0,4) (0,9) (33,9) Saldos em 31 de Dezembro 433,8 422,3 70,7 8,9 54,2 989,9 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA Saldos em 1 de Janeiro (166,8) (160,2) (51,1) (6,3) (384,4) Adições (nota 12) (69,1) (54,6) (9,8) (1,1) (134,6) Baixas 57,7 41,7 10,2 1,9 111,5 Transferências (0,2) (0,1) (0,3) Ajuste de conversão cambial 9,3 11,5 4,2 0,3 25,3 Saldos em 31 de Dezembro (169,1) (161,7) (46,5) (5,2) (382,5) REDUÇÃO DO VALOR RECUPERÁVEL Saldos em 1 de Janeiro (3,2) (1,8) (5,0) Redução do valor recuperável (nota 12) (0,7) (0,5) (1,2) Baixas 2,5 0,5 3,0 Transferências 0,2 0,1 0,3 Ajuste de conversão cambial 0,3 (0,2) 0,1 Saldos em 31 de Dezembro (0,9) (1,9) (2,8) 150

59 2014 EM MILHÕES DE CHF BENFEITORIAS EM IMÓVEIS DE TERCEIROS MÓVEIS E UTENSÍLIOS EQUIPAMENTO DE INFORMÁTICA VEÍCULOS IMOBILIZADO EM ANDAMENTO TOTAL CUSTO Saldos em 1 de Janeiro 316,5 226,1 59,6 8,8 29,4 640,4 Combinações de negócios (nota 6) 34,7 5,2 2,9 0,3 2,5 45,6 Adições (nota 19) 21,8 17,0 6,7 1,2 87,0 133,7 Baixas (38,0) (10,6) (2,6) (1,2) (52,4) Transferências 42,8 31,7 1,2 (75,7) Ajuste de conversão cambial 27,2 19,7 4,8 0,7 5,1 57,5 Saldos em 31 de Dezembro 405,0 289,1 72,6 9,8 48,3 824,8 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA Saldos em 1 de Janeiro (142,7) (130,7) (42,4) (6,0) (321,8) Adições (nota 12) (48,8) (29,4) (7,6) (1,0) (86,8) Baixas 36,9 9,6 2,1 1,2 49,8 Ajuste de conversão cambial (12,2) (9,7) (3,2) (0,5) (25,6) Saldos em 31 de Dezembro (166,8) (160,2) (51,1) (6,3) (384,4) REDUÇÃO DO VALOR RECUPERÁVEL Saldos em 1 de Janeiro (2,6) (1,7) (0,4) (4,7) Redução do valor recuperável (nota 12) (1,4) (1,4) Baixas 0,9 0,4 1,3 Ajuste de conversão cambial (0,1) (0,1) (0,2) Saldos em 31 de Dezembro (3,2) (1,8) (5,0) VALOR RESIDUAL: Em 31 de Dezembro de ,8 258,7 24,2 3,7 54,2 604,6 Em 31 de Dezembro de ,0 127,1 21,5 3,5 48,3 435,4 151

60 2015 EM MILHÕES DE R$ BENFEITORIAS EM IMÓVEIS DE TERCEIROS MÓVEIS E UTENSÍLIOS EQUIPAMENTO DE INFORMÁTICA VEÍCULOS IMOBILIZADO EM ANDAMENTO TOTAL CUSTO Saldos em 1 de Janeiro 1.100,3 785,9 197,1 26,9 131, ,6 Combinações de negócios (nota 6) 105,4 469,5 20,4 2,2 83,4 680,9 Transferência para operações descontinuadas (nota 40) Adições (nota 19) 96,2 110,3 20,2 4,7 245,6 477,0 Baixas (206,0) (161,7) (37,9) (9,1) (4,4) (419,1) Transferências 189,1 104,1 6,6 (299,8) Transferências para ativo intangível (27,7) (27,7) Ajuste de conversão cambial 434,3 364,7 73,5 10,5 86,1 969,1 Saldos em 31 de Dezembro 1.719, ,8 279,9 35,2 214, ,8 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA Saldos em 1 de Janeiro (453,3) (435,4) (138,8) (17,3) (1.044,8) Adições (nota 12) (240,1) (196,3) (34,2) (3,9) (474,5) Baixas 196,1 157,6 36,4 6,8 396,9 Transferências (0,8) (0,4) (1,2) Ajuste de conversão cambial (172,1) (166,1) (47,5) (6,2) (391,9) Saldos em 31 de Dezembro (670,2) (640,6) (184,1) (20,6) (1.515,5) REDUÇÃO DO VALOR RECUPERÁVEL Saldos em 1 de Janeiro (8,7) (5,0) (13,7) Redução do valor recuperável (nota 12) (2,5) (2,0) (4,5) Baixas 9,9 2,0 11,9 Transferências 0,8 0,4 1,2 Ajuste de conversão cambial (3,1) (2,8) 0,4 Saldos em 31 de Dezembro (3,6) (7,4) (11,0) 152

61 2014 EM MILHÕES DE R$ BENFEITORIAS EM IMÓVEIS DE TERCEIROS MÓVEIS E UTENSÍLIOS EQUIPAMENTO DE INFORMÁTICA VEÍCULOS IMOBILIZADO EM ANDAMENTO TOTAL CUSTO Saldos em 1 de Janeiro 834,6 596,6 157,3 23,2 77, ,5 Combinações de negócios (nota 6) 83,8 12,5 7,0 0,8 6,2 110,3 Adições (nota 19) 56,4 43,4 17,2 3,3 223,8 344,1 Baixas (100,8) (27,1) (6,9) (3,3) (138,1) Transferências 110,1 81,2 3,2 (194,5) Ajuste de conversão cambial 116,2 79,3 19,3 2,9 18,1 235,8 Saldos em 31 de Dezembro 1.100,3 785,9 197,1 26,9 131, ,6 DEPRECIAÇÃO ACUMULADA Saldos em 1 de Janeiro (376,4) (344,8) (111,9) (15,8) (848,9) Adições (nota 12) (126,1) (75,6) (19,4) (2,7) (223,8) Baixas 96,8 24,7 6,7 3,2 131,4 Ajuste de conversão cambial (47,6) (39,7) (14,2) (2,0) (103,5) Saldos em 31 de Dezembro (453,3) (435,4) (138,8) (17,3) (1.044,8) REDUÇÃO DO VALOR RECUPERÁVEL Saldos em 1 de Janeiro (6,8) (4,5) (1,0) (12,3) Redução do valor recuperável (nota 12) (3,8) (3,8) Baixas 2,4 1,1 3,5 Ajuste de conversão cambial (0,5) (0,5) (0,1) (1,1) Saldos em 31 de Dezembro (8,7) (5,0) (13,7) VALOR RESIDUAL: Em 31 de Dezembro de , ,8 95,8 14,6 214, ,3 Em 31 de Dezembro de ,4 345,5 58,3 9,6 131, ,1 19. FLUXO DE CAIXA USADO NA AQUISIÇÃO DE IMOBILIZADO EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Contas a pagar por gastos de capital no início do período (13,7) (37,5) (23,8) (62,6) Combinações de negócios (16,1) (57,7) Adições do imobilizado (nota 18) (135,1) (477,0) (133,7) (344,1) Contas a pagar por gastos de capital no final do período 30,1 119,3 13,7 37,5 Ajuste de conversão cambial (23,0) 0,1 (0,1) Total do Fluxo de Caixa (134,8) (475,9) (143,7) (369,3) 153

62 20. INTANGÍVEL DIREITO DE CONCESSÃO 2015 EM MILHÕES DE CHF Vida útil indefinida Vida útil definida MARCAS ÁGIO OUTROS TOTAL CUSTO Saldos reapresentados* em 1º de Janeiro 61, ,4 174, ,2 193, ,3 Combinações de negócios (nota 6) 1.893,7 105, ,7 7, ,3 Adições (nota 21) 19,9 12,8 32,7 Baixas (86,9) (12,9) (99,8) Transferência de depesas antecipadas 16,1 16,1 Transferência de ativo imobilizado 7,0 7,0 Ajuste de conversão cambial (4,6) (175,5) 1,0 (132,6) (2,4) (314,1) Saldos em 31 de Dezembro 56, ,7 280, ,3 205, ,5 AMORTIZAÇÃO ACUMULADA Saldos reapresentados* em 1º de Janeiro (576,2) (1,0) (102,5) (679,7) Adições (nota 12) (271,0) (2,3) (26,2) (299,5) Baixas 86,6 11,8 98,4 Reclassificações 0,5 (0,5) Ajuste de conversão cambial 4,0 1,9 5,9 Saldos em 31 de Dezembro (756,1) (3,3) (115,5) (874,9) REDUÇÃO DO VALOR RECUPERÁVEL Saldos reapresentados* em 1º de Janeiro (0,4) (1,0) (1,4) Redução do valor recuperável (nota 12) (9,5) (9,5) Baixas 0,2 0,2 Ajuste de conversão cambial 0,3 0,3 Saldos em 31 de Dezembro (9,4) (1,0) (10,4) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 154

63 DIREITO DE CONCESSÃO 2014 EM MILHÕES DE CHF Vida útil indefinida Vida útil definida MARCAS ÁGIO OUTROS TOTAL CUSTO Saldos em 1º de janeiro 60, ,4 158,6 912,8 163, ,8 Combinações de negócios (nota 6) 1.079,0 15,0 691,1 4, ,6 Adições (nota 21) 182,2 17,4 199,6 Baixas (0,4) (1,3) (0,7) (2,4) Ajuste de conversão cambial 0,8 134,1 0,7 66,3 8,8 210,7 Saldos reapresentados* em 31 de dezembro 61, ,4 174, ,2 193, ,3 AMORTIZAÇÃO ACUMULADA Saldos em 1º de janeiro (410,1) (72,5) (482,6) Adições (nota 12) (132,4) (1,0) (25,7) (159,1) Baixas 0,7 0,6 1,3 Outros ajustes 0,4 (0,4) Ajuste de conversão cambial (34,8) (4,5) (39,3) Saldos reapresentados* em 31 de dezembro (576,2) (1,0) (102,5) (679,7) REDUÇÃO DO VALOR RECUPERÁVEL Saldos em 1º de janeiro (0,2) (0,2) Redução do valor recuperável (nota 12) (0,6) (1,0) (1,6) Baixas 0,3 0,3 Ajuste de conversão cambial (0,1) (0,1) Saldos em 31 de dezembro (0,4) (1,0) (1,4) VALOR RESÍDUO Em 31 de dezembro de , ,2 277, ,3 89, ,2 Em 31 de dezembro de 2014 reapresentados* 61, ,8 173, ,2 90, ,2 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 155

64 DIREITO DE CONCESSÃO 2015 EM MILHÕES DE R$ Vida útil indefinida Vida útil definida MARCAS ÁGIO OUTROS TOTAL CUSTO Saldos reapresentados* em 1º de Janeiro 166, ,2 473, ,7 525, ,9 Combinações de negócios (nota 6) 6.771,4 377, ,7 26, ,6 Adições (nota 21) 78,8 46,4 125,2 Baixas (328,8) (42,8) (371,6) Transferência de depesas antecipadas 63,8 63,8 Transferência de ativo imobilizado 27,7 27,7 Ajuste de conversão cambial 58, ,7 261, ,1 229, ,4 Saldos em 31 de Dezembro 224, , , ,5 812, ,0 AMORTIZAÇÃO ACUMULADA Saldos reapresentados* em 1º de Janeiro (1.565,7) (2,7) (278,7) (1.847,1) Adições (nota 12) (960,5) (7,3) (90,6) (1.058,4) Baixas 315,2 39,2 354,4 Reclassificações 1,8 (1,8) Ajuste de conversão cambial (786,6) (2,9) (125,8) (915,3) Saldos em 31 de Dezembro (2.995,8) (12,9) (457,7) (3.466,4) REDUÇÃO DO VALOR RECUPERÁVEL Saldos reapresentados* em 1º de Janeiro (1,0) (2,8) (3,8) Redução do valor recuperável (nota 12) (37,6) (37,6) Baixas 1,0 1,0 Ajuste de conversão cambial (0,4) 0,6 0,2 0,4 Saldos em 31 de Dezembro (0,4) (37,0) (2,8) 0,2 (40,0) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 156

65 DIREITO DE CONCESSÃO 2014 EM MILHÕES DE R$ Vida útil indefinida Vida útil definida MARCAS ÁGIO OUTROS TOTAL CUSTO Saldos em 1º de janeiro 160, ,7 418, ,2 430, ,5 Combinações de negócios (nota 6) 2.608,2 36, ,2 10, ,7 Adições (nota 21) 494,5 44,8 539,3 Baixas (1,1) (4,1) (1,8) (7,0) Ajuste de conversão cambial 6,9 844,9 18,7 454,3 40, ,5 Saldos reapresentados* em 31 de dezembro de , ,2 473, ,7 525, ,9 AMORTIZAÇÃO ACUMULADA Saldos em 1º de janeiro de 2014 (1.082,2) (191,2) (1.273,4) Adições (nota 12) (341,0) (2,7) (65,8) (409,4) Baixas 2,8 1,1 3,9 Outros ajustes 0,9 (0,9) Ajuste de conversão cambial (146,2) (21,9) (168,2) Saldos reapresentados* em 31 de dezembro de 2014 (1.565,7) (2,7) (278,7) (1.847,1) REDUÇÃO DO VALOR RECUPERÁVEL Saldos em 1º de janeiro de 2014 (0,6) (0,6) Redução do valor recuperável (nota 12) (1,6) (2,8) (4,4) Baixas 0,9 0,9 Ajuste de conversão cambial 0,3 0,3 Saldos em 31 de dezembro de 2014 (1,0) (2,8) (3,8) VALOR RESÍDUO Em 31 de dezembro de , , , ,7 354, ,6 Em 31 de dezembro de 2014 reapresentados* 166, ,5 470, ,9 246, ,0 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 157

66 20.1 TESTE DE REDUÇÃO DO VALOR RECUPERÁVEL ( IMPAIRMENT ) Os direitos de concessão com vida útil infinita, além das marcas e dos ágios, estão sujeitos a testes anuais do valor recuperável. A redução do valor recuperável dos direitos de concessão com vida útil finita é testada sempre que eventos ou circunstâncias indicarem que o seu valor contábil pode não ser recuperável Teste do valor recuperável do ágio Para fins de teste do valor recuperável, os ágios adquiridos através de combinações de negócios foram alocados às seguintes de unidades geradoras de caixa (UGC). Estes grupos também refletem os segmentos apresentados que se espera que se beneficiem das sinergias obtidas com essas combinações: EM MILHÕES DE CHF E R$ / QUANTIDADE REAPRESENTADO* REAPRESENTADO* CHF R$ CHF R$ Europa, Oriente Médio, África & Ásia 293, ,2 319, ,6 América I 1 532, ,4 430, ,9 América II 1 51,5 204,0 149,8 407,2 Estados Unidos & Canadá 78,4 310,6 78,3 212,7 Negócio Nuance 641, ,6 691, ,5 Negócio World Duty Free 1.070, ,9 Valor contábil total do ágio 2.667, , , ,9 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 As atividades da Eurotrade foram transferidas para Operações Internacionais e Serviços Corp. (IOSC). Eurotrade teve um ágio associado de CHF 98,6 milhões que em 2014 foi apresentado sob a América II e agora é apresentado como IOSC como parte da América I. A partir de 2016, ambas as regiões serão apresentados como a nova divisão América Latina. Os valores recuperáveis do ágio de cada grupo de UGC foram determinados com base nos cálculos do valor em uso. Esses cálculos baseiam-se nos planos de negócio aprovados pela alta administração e utilizam projeções de fluxo de caixa para um período de cinco anos e uma taxa de desconto que representa o custo médio ponderado de capital (CMPC) ajustado para os riscos regionais específicos. Os fluxos de caixa além desse período de cinco anos foram extrapolados com uso de uma taxa de crescimento constante que não excede a taxa média de crescimento longo prazo para os respectivos mercados nos quais essas UGC atuam. O modelo do fluxo de caixa descontado usa a receita líquida como base para determinar o fluxo de caixa livre e, posteriormente, o valor atribuído. Projeções vendas líquidas reais são baseadas nas vendas atingidas em 2015 e estimativas mais recentes para os anos projetados. 158

67 Os intersegmentos resultantes dos centros de distribuição foram ajustados / realocados no respectivo segmento geográfico. TAXAS DE DESCONTO APÓS O IMPOSTO TAXAS DE DESCONTO ANTES DO IMPOSTO TAXAS DE CRESCIMENTO PARA RECEITA LÍQUIDA ÁGIO EM PERCENTUAL (%) Europa, Oriente Médio, África & Ásia 9,69 10,37 11,59 11, América I 10,59 10,38 11,74 11, América II 8,48 7,98 8,48 8, Estados Unidos & Canadá 5,39 5,65 6,75 7, Negócio Nuance 6,20 6,15 6,70 7, Negócio World Duty Free 6,20 6, Como bases de cálculo para estas taxas de desconto, as seguintes taxas de juros livres de risco foram utilizadas (derivadas da média histórica dos últimos 5 anos dos títulos privilegiados de 10 anos): CHF 0,40 %, EUR 1,22 %, USD 2,16 % (2014: CHF 0,62 %, EUR 1.56 %, USD 2,13 %) Para o cálculo das taxas de desconto e CMPC (custo médio ponderado de capital) a Companhia utilizou os seguintes betas realavancados: Fator Beta 0,88 0,57 Sensibilidade a mudanças nas premissas A administração acredita que nenhuma mudança (+/ 1 %) eventual nas principais premissas, nas quais o valor recuperável é baseado, não faria com que o valor contábil excedesse o seu valor recuperável. Para as regiões América I, América II e o grupo Nuance, onde o valor recuperável efetivo do direitos de concessão excede o valor contábil em CHF (BRL 1.153,7) milhões, 217,9 (BRL 863,3) milhões e CHF 874 (BRL 3.462,7) milhões respectivamente, um (improvável) aumento da taxa de desconto em 2 % levaria a uma redução do valor recuperável de CHF 86.9 (BRL 294,9) milhões, CHF 4.9 (BRL 16.6) milhões e CHF 30,6 (BRL 103,9) milhões respectivamente. As premissas chaves utilizadas para a determinação do valor de uso estão descritas na nota

68 Teste do valor recuperável de direitos de concessão com vida útil infinita Direitos de concessão são testados para fins de redução a valor recuperável no nível de empresa que representa a unidade geradora de caixa (CGU). Para efeitos de apresentação as CGUs são agrupadas em unidades de negócio. A unidade de negócios é uma parte de segmentos da Dufry. A tabela a seguir ilustra as unidades de negócios existentes, com concessões de direitos de vida útil indefinida: EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Itália 43,6 172,7 48,2 131,0 Oriente Médio 13,0 51,5 13,0 35,3 Valor contábil total 56,6 224,2 61,2 166,3 Certos direitos de concessão são concedidos pelos titulares de participação de não controladores. Por conseguinte, estes direitos de concessão são avaliados como tendo vida útil indefinida. Os valores recuperáveis de cada CGU foram determinados com base no cálculo do valor de uso. Estes cálculos são baseados em plano de negócios aprovados pela gerência senior e utiliza projeções de fluxo de caixa cobrindo um periodo de 5 anos como também uma taxa de desconto que representa a o custo médio ponderado de capital (CMPC) ajustado por riscos locais específicos. Fluxo de caixa além do período de cinco anos foram extrapolados utilizando a taxa de crescimento constante que não excedia a taxa média de crescimento a longo prazo dos respectivos mercados nos quais essas CGUs operam. O modelo de fluxo de caixa descontado utiliza as vendas líquidas como base para determinar o fluxo de caixa livre e subsequentemente o valor atribuído. Projeções de vendas líquidas são baseadas nas vendas líquidas atuais atingidas em 2015 e as estimativas mais recentes dos anos seguintes. As principais premissas utilizadas para determinar os valores recuperáveis são: DIREITOS DE CONCESSÃO EM PERCENTUAL (%) TAXAS DE DESCONTO APÓS O IMPOSTO TAXAS DE DESCONTO ANTES DO IMPOSTO 1 TAXAS DE CRESCIMENTO PARA VENDAS LÍQUIDAS Itália 7,19 7,43 8,52 8, Oriente Médio 6,39 6,50 6,39 6, Baseado no país no qual a concessão está localizada Sensibilidade a mudanças nas premissas Quanto a avaliação do valor em uso, a Dufry acredita que nenhuma mudança razoavelmente possível (+/ 1 %) em qualquer uma das principais premissas acima faria com que o valor contábil dos direitos de concessão excedesse materialmente o seu valor recuperável. 160

69 Principais premissas utilizadas nos cálculos do valor em uso O cálculo do valor em uso é mais sensível às seguintes premissas: Crescimento das vendas Margem bruta e preços de atacado dos fornecedores Níveis de remuneração de concessão Taxas de desconto Taxa de crescimento usada para extrapolação Crescimento das vendas O crescimento das vendas é baseado em estatísticas publicadas por especialistas externos como, por exemplo, Air4cast ou ACI (Airports Council International) para estipular o desenvolvimento de trafego de passageiros internacionais por país onde a Dufry está ativa. Para o ano do orçamento, a administração considera os índices de inflação dos países, e cruza os efeitos da moeda e expectativa em atratividade para capturar clientes (penetração) por unidade de negócio. A Dufry tem usado uma taxa de crescimento de 2.0 % 3.0 % (2014: 1.6 % 2.1 %) na extrapolação das projeções de fluxo de caixa além do periodo coberto pelas previsões mais recentes. Margens brutas Baseiam-se nos valores médios estimados pela administração no orçamento aprovado para o exercício Esses valores são mantidos ao longo do período planejado ou dependendo de medidas específicas planejadas. Esses valores variam em até 1 %, para cima ou para baixo nos 5 anos planejados em comparação aos precedentes históricos. A margem bruta também é afetada pelos preços dos fornecedores. As estimativas são obtidas através de negociações globais feitas com os principais fornecedores de produtos e países de que os produtos provém, assim como informações relacionadas a bens específicos durante os meses antes da data do orçamento. Níveis de remuneração de concessão Essas premissas relacionadas com a evolução das taxas de concessão são importantes e são monitoradas no mercado específico, bem como, as condições de renovação e comportamento de competidores onde a UGC está ativa. No caso de UGC sujeitas ao cálculo do valor em uso, a Administração espera que a posição competitiva permaneça estável ao longo do período orçado. Taxas de desconto São afetadas por muitos fatores: No caso da dívida a taxa utilizada é baseada na média dos 5 anos do custo da respectiva taxa de 10 anos de títulos do governo acrescido pela margem bancária efetiva para Companhia e ajustado pela alíquota efetiva de imposto e pela taxa de risco do país da UGC. Para o patrimônio, é acrescentado um prêmio de risco de patrimônio de 5 % à taxa livre de risco a taxa comentada acima e ajustada pelo Beta do grupo similar da Dufry. A mesma metodologia é utilizada pela Administração para apurar a taxa de desconto das avaliações de fluxos de caixa descontados (FCD), que são a principal ferramenta para avaliar o potencial de investimentos novos ou adicionais. 161

70 Marcas Em Outubro de 2015, a Dufry apresentou atualização de sua estratégia de marca. Enquanto a nível corporativo, a Dufry vai ser usada como marca exclusiva, o grupo irá aplicar um conceito de varejo multimarcas, incluindo entre outras, nossas marcas Dufry, Hudson, World Duty Free, Nuance, Hellenic Duty Free, Colombian Emeralds, do Brasil, Regstaer e Interbaires. A administração acredita que os benefícios das marcas estão refletindo a realidade económica e estão em conformidade com seus respectivos mercados, ou seja, os aeroportos ou portos marítimos onde estão ativos. Para fins de teste de redução de valor recuperável, os nomes de marca são avaliados em relação a seu respectivo potencial de vendas, baseado na projeção de vendas por um período de cinco anos, O valor recuperável é apurado com base no método de Isenção de Royalties, que considera um fluxo constante do valor descontado do resultado de royalties após o imposto, baseado na projeção do crescimento da receita líquida para cada marca. A tabela a seguir indica as premissas chaves utilizadas para a avaliação das principais marcas: RECEITAS DE ROYALTIES APÓS IMPOSTOS TAXA DE DESCONTO APÓS IMPOSTOS TAXA DE CRESCIMENTO PARA RECEITA LÍQUIDA MARCA EM PERCENTUAL (%) Dufry 0,32 0,32 6,98 7, Hudson News 0,91 0,91 5,39 5, Colombian Emeralds 1,75 1,75 14,82 13, Nuance 0,30 0,30 6,20 6, World Duty Free 0,39 6, Estas taxas de crescimento não excedem a taxa média de crescimento a longo prazo para os respectivos negócios das marcas. As taxas de desconto representam a média ponderada do custo de capital (WACC) dos mercados onde a marca gera suas vendas. 21. FLUXO DE CAIXA USADOS NA AQUISIÇÃO DE INTANGÍVEL EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Contas a pagar por gastos de capital em 1 de janeiro (166,5) (452,4) (1,4) (3,8) Adições do imobilizado (nota 20) (32,7) (125,2) (199,6) (539,3) Contas a pagar por gastos de capital em 31 de dezembro 1,2 4,7 166,5 452,4 Ajuste de conversão cambial 18,3 (53,3) (22,5) (58,5) Total do Fluxo de Caixa (179,7) (626,2) (57,0) (149,2) 162

71 22. IMPOSTOS DIFERIDOS ATIVOS E PASSIVOS Diferenças temporárias decorrentes das seguintes posições: EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* REAPRESENTADO* CHF R$ CHF R$ IMPOSTO DE RENDA DIFERIDO ATIVO Imobilizado 48,6 192,6 10,0 27,2 Intangível 63,6 252,0 73,2 198,9 Provisões e outras contas a pagar 67,2 266,2 65,2 177,2 Prejuízo fiscal 138,2 547,5 77,1 209,5 Outras 46,4 183,8 30,0 81,5 Total 364, ,1 255,5 694,3 IMPOSTO DE RENDA DIFERIDO PASSIVO Imobilizado (75,1) (297,5) (24,0) (65,2) Intangível (740,6) (2.934,2) (436,5) (1.185,7) Provisões e outras contas a pagar (25,3) (100,2) (2,9) (7,6) Outras (12,2) (48,4) (15,3) (41,4) Total (853,2) (3.380,3) (478,7) (1.299,9) Imposto de renda diferido passivo, líquido (489,2) (1.938,2) (223,2) (605,6) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). Os saldos de impostos diferidos estão apresentados no balanço da seguinte forma: EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Imposto de renda diferido ativo 203,9 807,9 195,9 532,5 Imposto de renda diferido passivo (693,1) (2.746,1) (419,1) (1.138,1) Saldo em 31 de Dezembro (489,2) (1.938,2) (223,2) (605,6) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). Reconciliação da movimentação nos impostos diferidos: EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Variação no imposto diferido ativo 8,0 275,4 41,0 123,8 Variação no imposto diferido passivo (274,0) (1.608,0) (157,4) (447,6) Combinações de negócios (nota 6) 383, ,0 165,4 399,9 Ajuste de conversão cambial (39,4) 249,4 (4,0) 42,5 Despesa com imposto de renda diferido em 31 de Dezembro 78,3 288,8 45,0 118,6 Reconhecido na demonstração de resultados 80,0 295,4 37,2 97,2 Reconhecido no patrimônio líquido (0,2) (0,4) 0,1 0,5 Reconhecido nos outros resultados abrangentes (1,5) (6,2) 7,7 20,9 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 163

72 Prejuízos fiscais Certas controladas incorreram em prejuízos fiscais, que de acordo com a legislação fiscal local geram um crédito fiscal utilizável em períodos futuros. Entretanto, a utilização desse benefício fiscal é limitado no tempo (expiração) e pela capacidade da respectiva controlada de gerar lucros tributáveis suficientes no futuro. Impostos diferidos ativos relacionados a prejuízos fiscais e diferenças temporárias só são constituídos quando é provável que esses prejuízos fiscais poderão ser compensados no futuro com base no orçamento de 2016 aprovado pelo Conselho de Administração e nas projeções da administração para essas entidades. Os prejuízos fiscais não reconhecidos por data de vencimento são os seguintes: EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Entre 1 e 3 anos 35,3 139,9 75,4 205,0 Entre 4 e 7 anos 63,9 253,2 153,1 416,0 Após 7 anos 178,6 707,6 67,9 184,4 Sem limite de expiração por vencimento 315, ,4 41,8 113,7 Total 1 593, ,1 338,2 919,1 1 Este valor inclui CHF (BRL671.1) (2014: 32.0 (BRL 86.9)) milhões adicionado através de combinação de negócio Impostos passivos diferidos não reconhecidos A Dufry não reconheceu impostos diferidos passivos associados com investimentos em controladas, onde a Dufry pode controlar a reversão das diferenças temporárias e onde não é provável que as diferenças temporárias serão revertidas no futuro previsível. A Dufry não espera que estas diferenças resultem em quantias tributáveis na determinação do lucro tributável (prejuízo fiscal) de períodos futuros quando o valor contábil do investimento é recuperado. 164

73 23. OUTROS ATIVOS NÃO CIRCULANTES EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Depósitos em garantia 79,2 313,9 38,7 105,3 Empréstimos e recebíveis contratuais 32,8 129,9 35,9 97,5 Taxa de concessão antecipado 1 221,9 879,3 16,5 44,7 Outros 14,8 58,8 16,8 45,7 Subtotal 348, ,9 107,9 293,2 Provisões para perdas (1,3) (5,3) (1,3) (3,6) Total 347, ,6 106,6 289,6 1 Arrendamentos antecipades referem-se principalmente a montantes pagos por concessões na Espanha, as quais são mensuradas ao custo amortizado MOVIMENTAÇÃO NAS PROVISÕES EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Saldos em 1 de Janeiro (1,3) (3,6) (1,7) (4,4) Reversões 0,5 1,3 Ajuste de conversão cambial (1,7) (0,1) (0,5) Saldos em 31 de Dezembro (1,3) (5,3) (1,3) (3,6) 165

74 24. ESTOQUES EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Aquisição de estoques ao custo 927, ,8 758, ,3 Provisões para estoques 1 (20,0) (79,1) (16,8) (45,7) Total 907, ,7 741, ,6 1 O estoque reduzido a valor recuperável a valor de custo é de CHF 63 (BRL 212) milhòes (2014: CHF 55.2 (BRL 151) milhões FLUXO DE CAIXA UTILIZADO / POR AUMENTO / POR REDUÇÃO DE ESTOQUE: EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Saldos em 1 de Janeiro 758, ,3 540, ,1 Saldos em 31 de Dezembro 927, ,8 758, ,3 Movimentação bruta nos estoques (169,3) (1.613,5) (217,5) (634,2) Combinações de negócios (nota 6) 206,3 737,6 210,6 509,2 Transferência para operações descontinuadas (nota 40) (1,8) (4,6) Alteração no resultado não realizado do estoque (4,0) (14,8) 0,9 1,9 Utilização de provisões 5,1 20,7 0,2 0,6 Ajuste de conversão cambial (22,8) 921,9 43,6 216,9 Fluxo de caixa (Aumento) / redução nos estoques 15,3 51,9 36,0 89,8 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). Custo das vendas incluem estoques avaliados a valor realizável líquido e ajustes de estoque de CHF 16,5 (BRL 53.4), (2014: CHF 19,1 (BRL 49,1)) milhões. 166

75 25. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES E CARTÕES DE CRÉDITO EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Contas a receber de clientes 86,9 344,2 74,4 202,2 Recebíveis de cartões de crédito 46,4 184,2 44,5 120,9 Bruto 133,3 528,4 118,9 323,1 Provisões (0,5) (2,1) (0,2) (0,4) Líquido 132,8 526,3 118,7 322,7 As contas a receber de clientes e de operadoras de cartões de crédito são apresentadas pelo seu valor nominal, reduzidas de provisão para créditos de liquidação duvidosa. A provisão para créditos de liquidação duvidosa é constituída com base em uma avaliação individual, a partir do momento em que, a cobrança deixa de ser considerada provável. SALDO DE CLIENTES POR TEMPO DE VENCIMENTO EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ A vencer 59,7 236,4 47,0 128,0 VENCIDAS Até 30 dias 7,5 29,7 19,2 52,1 De 31 a 60 dias 7,0 27,7 3,4 9,2 De 61 a 90 dias 1,7 6,7 1,4 3,8 Mais de 90 dias 1 11,0 43,6 3,4 9,2 Total vencido 27,2 107,8 27,4 74,3 Contas a receber de clientes, bruto 86,9 344,2 74,4 202,2 1 As principais contas a receber vencidas são coberto por garantias bancárias MOVIMENTAÇÃO NAS PROVISÕES EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Saldos em 1 de Janeiro (0,2) (0,4) (0,1) (0,3) Aumento (1,5) (5,6) (0,2) (0,4) Reversões 1,0 3,6 0,1 0,3 Utilizada 0,1 0,3 Ajuste de conversão cambial 0,1 Saldos em 31 de Dezembro (0,5) (2,1) (0,2) (0,4) 167

76 26. OUTRAS CONTAS A RECEBER EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Recebimento de reembolso de fornecedores 96,7 383,2 47,0 127,9 Impostos sobre vendas e outros créditos fiscais 87,6 346,9 74,0 201,2 Receita provisionada de concessões e aluguéis 41,3 163,6 12,0 32,7 Taxa de concessões antecipada 38,7 153,5 Pagamentos antecipados 30,8 121,9 29,8 81,0 Recebíveis de sublocatários e parceiros comerciais locais 13,0 51,5 24,2 65,9 Depósitos em garantia 7,7 30,5 15,1 41,0 Empréstimos a receber 6,2 24,4 3,2 8,7 Recebíveis de empregados 4,2 16,6 4,8 13,0 Receita provisionada 3,8 15,1 4,2 11,4 Ativos financeiros de derivativos 1,7 6,9 0,6 1,7 Outros 16,5 65,2 16,5 44,2 Total 348, ,3 231,4 628,6 Provisões (12,2) (48,3) (4,2) (11,3) Total 336, ,0 227,2 617,3 1 Vide nota 38 Instrumentos Financeiros MOVIMENTAÇÃO NAS PROVISÕES EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Saldos em 1 de Janeiro (4,2) (11,3) (3,4) (8,9) Aumento (6,6) (24,7) (1,6) (4,4) Reversões 0,1 0,6 0,1 0,3 Utilizada 0,3 1,2 0,6 1,3 Reclassificação de reembolso de fornecedores (2,3) (9,1) Ajuste de conversão cambial 0,5 (5,0) 0,1 0,4 Saldos em 31 de Dezembro (12,2) (48,3) (4,2) (11,3) 168

77 27. PATRIMÔNIO LÍQUIDO 27.1 CAPITAL EMITIDO EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Capital 269,4 679,1 179,5 388,3 Ágio na subscrição de ações 4.259, , , ,7 Total 4.528, , , , Ações ordinárias totalmente integralizado EM MILHÕES DE CHF E R$ ACÕES ORDINÁRIAS EM CIRCULACÃO CAPITAL ÁGIO NA SUBSCRICÃO DE ACÕES CHF R$ CHF R$ Saldos em 1 de Janeiro de ,5 319, , ,2 Emissão de ações ,0 68,7 785, ,8 Custo na emissão de ações (27,3) (67,3) Saldos em 31 de Dezembro de ,5 388, , ,7 Conversão das notas conversíveis obrigatórias ,1 22,7 253,7 631,8 Emissão de ações ,8 268, , ,1 Custo na emissão de ações (78,3) (257,3) Saldos em 31 de Dezembro de ,4 679, , , CAPITAL SOCIAL AUTORIZADO E CONDICIONAL CAPITAL SOCIAL AUTORIZADO NÚMERO DE AÇÕES EM MILHARES DE CHF EM MILHARES DE R$ Saldos em 1 de Janeiro de Vencimento em 2 de Maio de 2014 ( ) (7.332) (19.345) Saldos em 31 de Dezembro de 2014 Saldos em 31 de Dezembro de 2015 CAPITAL SOCIAL CONDICIONADO NÚMERO DE AÇÕES EM MILHARES DE CHF EM MILHARES DE R$ Saldos em 1 de Janeiro de Saldos em 31 de Dezembro de Utilizados em 18 de Junho de 2015 ( ) (9.046) (30.004) Saldos em 31 de Dezembro de

78 Aumento de capital 2015 A Assembléia Geral realizada em 29 de Abril de 2015, aprovou o aumento do capital social da Dufry, que no momento é de CHF 179,5 (BRL 388,3) milhões, em até CHF 157,1 (BRL 622,4) milhões para um valor máximo de até CHF 336,6 (BRL 1.010,7) milhões, mediante a emissão de ações ordinárias totalmente integralizadas, com valor nominal de CHF 5 cada. Em 18 de Junho de 2015, a Dufry AG emitiu novas ações ordinárias de valor nominal CHF 80,8 (BRL 268,1) milhões, representando 43 % de ações adicionais. Após esta emissão de ações e incluindo as ações criadas pela conversão das Notas Conversíveis Obrigatórias (ver comentários abaixo), o capital social da Dufry AG equivale a CHF 269,4 (BRL 679,1) milhões. O preço de oferta para o direito de aquisição, bem como para os investidores comprometidos foi estabelecido em CHF 136,16 (BRL 462,1) por nova ação. Na oferta de direitos, novas ações foram subscritas por acionistas existentes, enquanto novas ações foram adquiridas por investidores comprometidos, resultando em geração de caixa bruta de CHF (BRL 7.297,2) milhões. A negociação das ações ofertadas na SIX Swiss Exchange iniciou-se em 25 de Junho de Os custos de emissão das ações relacionadas com estas operações foram estimados em CHF 78,3 (BRL 257,3) milhões e são apresentado no patrimônio líquido Em 26 de junho de 2014, a Assembleia Geral Extraordinária aprovou um aumento do capital da Dufry AG dos atuais CHF 154,5 (BRL 319,6) milhões em até CHF 27,3 (BRL 56,4) milhões até o limite máximo de CHF 181,8 (BRL 376) milhões por meio da emissão de ações nominativas, totalmente integralizadas, com valor nominal de CHF 5 cada. Em 8 de julho de 2014, a Dufry AG emitiu de ações nominativas, um aumento de 16 % da quantidade de ações. Após essa operação, o capital social da empresa passou a totalizar CHF 179,5 (BRL 388,3) milhões. O preço tanto para subscrição quanto para oferta pública foi estabelecido em CHF 162 (BRL 416,4) por ação emitida. No primeiro caso, de novas ações foram subscritos pelos acionistas atuais enquanto foram adquiridos por investidores no âmbito da oferta internacional, totalizando uma geração de caixa bruta de CHF 810,0 (BRL 2.081,8) milhões. Na bolsa suíça, a SIX Swiss Exchange, a negociação começou em 9 de julho de Os custos de emissão foram de CHF 27,3 (BRL 70,2) milhões, registrados no patrimônio líquido. Notas Conversíveis Obrigatórias 2015 As Notas Conversíveis Obrigatórias no valor de CHF 262,8 (BRL 654,5) milhões (líquido de custos de emissão) foram convertidas em ações ordinárias da Dufry em Junho de 2015, a um preço de conversão de CHF 152 (BRL 619,2) por ação. Dufry emitiu as ações do capital social condicional existente. 170

79 27.3 RESERVAS EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Reserva de benefício de empregado (21,3) (37,1) (32,9) (83,4) Reservas de hedging e reavaliação 0,7 2,8 Reservas de notas conversíveis obrigatórias 262,8 654,5 Ajustes acumulados de conversão (185,8) 4.683,0 (112,2) 751,1 Lucros acumulados (1.158,9) (4.591,5) 46,0 101,0 Saldos em 31 de Dezembro (1.365,3) 57,2 163, ,2 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39) Reserva de benefícios a empregados EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Saldos em 1 de Janeiro (32,9) (83,4) 0,3 7,8 Ganho /(Perda) atuarial em plano de benefício definido 12,8 51,1 (37,7) (103,4) Imposto de renda de componentes de outros resultados abrangentes (1,2) (4,9) 4,5 12,2 Saldos em 31 de Dezembro (21,3) (37,1) (32,9) (83,4) Reservas de hedging e reavaliação EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Saldos em 1 de Janeiro Ganho / (perda) decorrentes de mudanças no valor justo de instrumentos financeiros Swaps de taxa de juro usado como hedges de fluxo de caixa 1,0 4,1 Imposto de renda sobre os componentes de outros resultados abrangentes (0,3) (1,3) Saldos em 31 de Dezembro 0,7 2,8 171

80 Reserva de notas conversíveis obrigatórias EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Saldos em 1 de Janeiro 262,8 654,5 Emissão de instrumentos de capital 269,6 671,6 Conversão das notas conversíveis obrigatórias 1 (262,8) (654,5) Custos de transações de instrumentos de capital (6,8) (17,1) Saldos em 31 de Dezembro 262,8 654,5 1 Detalhes para as notas conversíveis obrigatários estão descritos na nota Ajustes acumulados de conversão EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Saldos em 1 de Janeiro (112,2) 835,5 (224,5) 400,6 Variação cambial na conversão de operações no exterior (atribuível ao acionista da controladora) (75,8) 3.855,0 211,5 687,7 Ganho /(perda) líquida em hedge em investimentos líquidos em operações estrangeiras (nota 31) 2,2 (7,5) (102,4) (261,5) Imposto de renda sobre ganho / (perda) de hedge de investimentos líquidos 3,2 (75,7) Saldos em 31 de Dezembro (185,8) 4.683,0 (112,2) 751,1 Ganhos e perdas cambiais em instrumentos financeiros que são designados como instrumentos de hedge em operações em moeda estrangeiras são incluídos em reservas de conversão. 172

81 28. PAGAMENTO BASEADO EM AÇÕES 28.1 PLANO DE RSU DA DUFRY AG Em 29 de Outubro de 2015, a Dufry concedeu aos membros da GEC e membros selecionados dos quadros superiores, o prêmio 2015, com PSU gratuitamente. Em 3 de Maio de 2018, (data de aquisição) cada PSU dará o direito aos titulares de receber até duas ações da Dufry, dependendo da quantidade efetiva acumulada de caixa por ação (caixa EPS) alcançados pela Dufry durante os anos de 2015 a 2017 em comparação com a meta de cerca de CHF 24,43 (BRL 99,5). O caixa EPS é igual ao lucro básico ajustado pela amortização de ativos intangíveis identificados durante a combinação de negócios e efeitos não recorrentes. Se, na data do vencimento, o caixa EPS ajustado acumulativo alcança a meta, cada prêmio PSU 2015 concede uma ação, no entanto, se o caixa EPS ajustado acumulativo é 150 % da meta (limite máximo) ou acima, cada prêmio PSU 2015 concede duas ações e se o caixa EPS ajustado é 50 % da meta (limite mínimo) ou abaixo, nenhuma ação será concedida. Se o caixa EPS ajustado estiver entre 50 % e 150 % da meta, o número de ações concedidas para cada PSU será distribuído em base linear. Além disso, a atribuição de ações está sujeita a uma relação contratual em curso entre o participante e a Dufry durante o mesmo período. Em 31 de Dezembro de 2015 nenhum prêmio PSU 2015 foi atribuído, de modo que PSU permanecem pendentes. Na data de concessão, um prêmio PSU 2015 representava o valor de mercado para uma ação da Dufry nessa data (CHF 116,20 (BRL 460,3)) ajustado pela probabilidade de que os participantes continuariam em conformidade com a cláusula de relação contratual em curso. Em 31 de Dezembro de 2015, uma probabilidade de 90 % foi determinada tendo em conta o desenvolvimento estimado do caixa EPS ajustado. A duração contratual das concessões do PSU 2015 é de 30 meses. O PSU não garantem aos seus titulares direitos de acionistas, como voto ou direito de receber dividendos. Em 1 de Outubro de 2014, a Dufry concedeu prêmios de PSU 2014 aos membros do CGE ajustado. Cada PSU dá direito ao recebimento em 2017, livre de encargos, até duas ações com base no desempenho do grupo. O desempenho será avaliado pela média do crescimento anual do lucro por ação, ajustado pela amortização de ativos intangíveis identificados durante uma combinação de negócios e efeitos não recorrentes (caixa EPS ajustado), da Dufry entre 2013 e Atingida a meta de crescimento médio anual de 7 %, cada PSU concederá uma ação. Já se o crescimento for igual ou inferior a 3,5 %, não serão concedidas ações e. caso seja igual ou superior a 10,5 %, serão dadas duas ações por PSU. Se a taxa de crescimento é entre 3,5 % e 10,5 % o número de ações concedidas para cada PSU será distribuído em uma base linear. Além disso, a atribuição de ações está sujeita a uma relação contratual em curso do participante com a Dufry a partir de 1 de Janeiro de 2014 a 1 de Janeiro de Em 31 de Dezembro de prêmios PSU 2014 foram atribuídos, de modo que PSU permanecem pendentes. Na data de concessão os PSU 2014, representam o valor de mercado para uma ação da Dufry, ou seja, CHF 143,1 (BRL 388,9). Em 31 de Dezembro de 2015, uma probabilidade de 148 % foi determinada tendo em conta as projeções de caixa EPS ajustado na data de aquisição A duração contratual dos prémios PSU 2014 é de 27 meses. Não há liquidação em dinheiro como alternativa para os participantes. 173

82 Referente a outorga PSU 2013 a Dufry concedeu PSU s aos membros do CGE. Um PSU dá direito ao recebimento em 2016, livre de encargos, a até duas ações, baseado no desempenho atingido pelo grupo. Para os fins de ambos os prêmios PSU, o desempenho será avaliado pela média do crescimento anual do lucro por ação, ajustado pela amortização de ativos intangíveis identificados durante uma combinação de negócios e efeitos não recorrentes (caixa EPS ajustado) da Dufry entre 2012 e Se a meta de crescimento médio anual de 7 % for alcançada, para cada PSU será concedido uma ação, se o crescimento for de 3,5 % ou menor não serão concedidas ações a uma taxa de crescimento de 10,5 % irá conceder duas ações com distribuição linear. Adicionalmente, a alocação das ações é sujeita a um relacionamento contratual continuo do participante com a Dufry de 1 de Janeiro de 2013 até 1 de Janeiro de Em 31 de Dezembro de 2015, prêmios PSU 2013 foram atribuídos, de modo que PSU permanecem pendentes. Em 1 de Janeiro de 2016 o PSU 2013 venceu e o limite mínimo não foi alcançado, portanto, nenhuma ação foi alocada aos participantes e nenhum passivo foi reconhecido em 31 de Dezembro de 2015 em relação a este prêmio. Em 2015, o gasto total reconhecido na demonstração do resultado relativo a operações de pagamento baseado em ações foi CHF 2,8 (BRL 9,5) (2014: CHF 2,4 (BRL 6,2) milhões) AÇÕES EM TESOURARIA Ações em tesouraria são registradas pelo valor histórico. NÚMERO DE AÇÕES EM MILHÕES DE CHF EM MILHÕES DE R$ Em 1 de Janeiro de ,1 46,5 Prêmios de RSU 2013 distribuídos 1 ( ) (17,6) (45,2) Aquisição de ações ,8 37,7 Em 31 de Dezembro de ,3 39,0 Aquisição de ações 4 Em 31 de Dezembro de ,3 39,0 1 Para a descriçào do plano rsu vedi nota 29 do relatório anual Planos RSU forma discontinuados em

83 29. COMPOSIÇÃO DE TRANSAÇÕES COM ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES As transações reconhecidas no patrimônio líquido atribuído acionistas não controladores ao valor justo estão a seguir: EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* 2014 REAPRESENTADO* 2014 CHF R$ CHF R$ Aquisição do Grupo World Duty Free através de combinação de negócios (nota 6.1) 37,7 134,8 Participação de não controladores no Grupo World Duty Free após aquisição inicial 1 (9,0) (34,9) Aquisição do Grupo Nuance através de combinação de negócios (nota 6.5) (3,9) (9,4) Dufry Lojas Francas Ltda. 40 % 36,6 90,1 Dufry Lojas Francas Ltda. 20 % opção de compra (nota 6.4) (19,8) (47,9) Dufry France S.A. 30 % no negócio Guadalupe 1,7 4,7 Grupo Hudson, aumento de capital em várias subsidiárias 4,5 15,3 7,2 19,6 Outros (0,3) (23,3) 0,9 1,0 Total 32,9 91,9 22,7 58,1 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 Alteração na participação de não controladores de 7 de Agosto de 2015 até finalização da aquisição final da participação remanescente 30. INFORMAÇÃO SOBRE COMPANHIAS COM PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES As participações de não controladores compreendem a parcela do patrimônio líquido de controladas que não são de propriedade da Dufry. O lucro líquido atribuível aos acionistas não controladores é de CHF 42,4 (BRL 154,2) (2014 reapresentado CHF 34,2 (BRL 87,8) milhões), e Dufry avaliou cuidadosamente a importância de cada empresa com participação não controladora e concluiu que nenhuma delas é individualmente relevante para Dufry. Em 2015, a maior parte do lucro líquido atribuível aos acionistas não controladores, no montante de CHF 23,7 (BRL 82,8) milhões (2014: CHF 20,0 (BRL 50,8) milhões), refere-se a diversas pessoas jurídicas com diferentes participações não controladoras no Grupo Hudson. Os demais CHF 18,7 (BRL 71,4) (2014: CHF 14 (BRL 37,0) milhões) pertencem a várias outras subsidiárias Dufry. 175

84 31. DÍVIDA FINANCEIRA EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Dívida bancária (saldo descoberto) 23,3 92,3 13,7 37,1 Dívida bancária (empréstimos) 51,1 202,5 28,7 78,0 Empréstimos com terceiros 2,9 11,5 3,2 8,8 Dívida de curto prazo 77,3 306,3 45,6 123,9 Dívida bancária (empréstimos) 2.537, , , ,3 Notas seniores 1.767, , , ,1 Empréstimos com terceiros 8,1 32,0 8,6 23,3 Dívida de longo prazo 4.313, , , ,7 Total 4.390, , , ,6 composta por: Dívida bancária 2.612, , , ,4 Notas seniores 1.767, , , ,1 Empréstimos com terceiros 11,0 43,5 11,8 32,1 DÍVIDA BANCÁRIA EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ EMPRÉSTIMOS DENOMINADOS EM Dólares dos Estados Unidos 1.035, , , ,0 Euro 802, ,9 601, ,9 Libra Esterlina Britânica 704, ,8 Francos suíços 100,0 396,2 110,0 300,0 Subtotal 2.643, , , ,3 EMPRÉSTIMOS EM Outras moedas 73,1 289,6 40,1 109,0 Despesas bancárias diferidas¹ (31,2) (123,6) (24,3) (65,9) Total 2.612, , , ,4 1 As taxas de negociação referem-se apenas à dívida bancária principal NOTAS SENIORES EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ NOTAS SENIORES DENOMINADOS EM Dólares dos Estados Unidos 499, ,3 496, ,6 Euro 1.303, ,8 601, ,2 Subtotal 1.803, , , ,8 Despesas bancárias diferidas (36,1) (143,2) (23,4) (63,7) Total 1.767, , , ,1 176

85 LINHAS DE CRÉDITO BANCÁRIO A Dufry negocia e gerencia as suas linhas de crédito de forma centralizada. Por motivos de ordem prática, existem linhas de crédito menores a nível local. Os contratos de crédito bancários e a linha de garantia bancária (ver nota 36) contêm cláusulas restritivas e condições habituais para este tipo de financiamento. Durante 2015, a Dufry cumpriu as cláusulas restritivas financeiras e condições contidas nos acordos de crédito bancário. Principais linhas de crédito bancário MONTANTE SACADO EM CHF EM MILHÕES DE MATURIDADE MOEDA LIMITE DE CRÉDITO NA MOEDA LOCAL Empréstimo comprometido em 5 anos USD 1.010, , ,8 Empréstimo comprometido em 5 anos EUR 500,0 543,2 601,4 Empréstimo comprometido em 4 anos (moedas múltiplas) EUR 800,0 835,9 Linha de crédito rotativo em 5 anos (moedas múltiplas) CHF 900,0 181,5 159,7 Total 2.643, ,0 MONTANTE SACADO EM R$ EM MILHÕES DE MATURIDADE MOEDA LIMITE DE CRÉDITO NA MOEDA LOCAL Empréstimo comprometido em 5 anos USD 1.010, , ,0 Empréstimo comprometido em 5 anos EUR 500, , ,4 Empréstimo comprometido em 4 anos (moedas múltiplas) EUR 800, ,8 Linha de crédito rotativo em 5 anos (moedas múltiplas) CHF 900,0 719,1 434,0 Total , ,3 Em 27 de Março de 2015, um consórcio de bancos, com a filial de Londres do ING N.V. atuando como agente, concedeu à Dufry um empréstimo, com prazo de 4 anos, de EUR 800 milhões, que foi utilizado para substituir a dívida bancária do World Duty Free Group. 177

86 Notas seniores VALOR EM CHF EM MILHÕES DE MATURIDADE TAXA MOEDA NOMINAL EM MOEDA LOCAL Notas seniores ,50 % USD 500,0 499,8 496,9 Notas seniores ,50 % EUR 500,0 543,2 601,4 Notas seniores ,50 % EUR 700,0 760,4 Total 1.803, ,3 VALOR EM R$ EM MILHÕES DE MATURIDADE TAXA MOEDA NOMINAL EM MOEDA LOCAL Notas seniores ,50 % USD 500, , ,4 Notas seniores ,50 % EUR 500, , ,4 Notas seniores ,50 % EUR 700, ,7 Total 7.145, ,8 Em 28 de Julho de 2015, a Dufry lançou notas seniores, no valor de EUR 700 milhões com vencimento em 8 anos, junto a investidores institucionais qualificados na Suíça e outros países. Todas as notas estão listadas na bolsa de valores de Dublin com pagamento semestral. TAXAS DE JUROS MÉDIAS PONDERADAS Os empréstimos sob estas linhas de crédito tem juros a taxas flutuantes (EURIBOR ou LIBOR) mais spread. Abaixo estão as taxas nominais de juros médias ponderadas globais sobre as principais moedas: TAXA DE JUROS EM PERCENTUAL (%) Média em USD 3,45 2,70 Média em CHF 1,83 1,80 Média em EUR 3,53 2,40 Média em GBP 2,98 Média ponderada total 3,42 2,60 178

87 31.1 HEDGE EM INVESTIMENTOS LÍQUIDOS EM OPERAÇÕES ESTRANGEIRAS A dívida líquida a seguir está designada como hedge em investimentos líquidos de acordo com a IAS 39, paragrafo 102. VALOR DE COBERTURA CAMBIAL MONTANTE EM CHF EM MILHÕES DE MOEDA Dufry do Brasil e outras companhias* USD 947,2 947,2 946,9 941,4 Grupo World Duty Free SA GBP 240,0 353,5 Total 1.300,4 941,4 * Alliance Inc, Interbaires SA, Navinten SA, Blaicor SA, International Operation & Services Corp, Duty Free Ecuador SA e Regstaer Ltd. VALOR DE COBERTURA CAMBIAL MONTANTE EM R$ EM MILHÕES DE MOEDA Dufry do Brazil e outras companhias* USD 947,2 947, , ,4 Grupo World Duty Free SA GBP 240, ,6 Total 5.152, ,4 * Alliance Inc, Interbaires SA, Navinten SA, Blaicor SA, International Operation & Services Corp, Duty Free Ecuador SA and Regstaer Ltd INVESTIMENTO LÍQUIDO EM OPERAÇÕES ESTRANGEIRAS A Dufry concedeu empréstimos de longo prazo mencionados abaixo para suas subsidiárias. Estes empréstimos são considerados como parte do investimento líquido da Dufry em operações no exterior, em conformidade com a IAS 21, parágrafo 15. uma vez que a liquidação não está planejada e nem é provável que ocorra em um futuro previsível. VALOR DE COBERTURA CAMBIAL MONTANTE EM CHF EM MILHÕES DE MOEDA Dufry America Holding Inc. USD 17,2 19,6 17,2 19,5 Grupo Nuance (Australia) Pty Ltd. AUD 121,8 121,8 88,8 98,9 Grupo Nuance (Sverige) AB SEK 110,0 110,0 13,0 14,0 Total 119,0 132,4 VALOR DE COBERTURA CAMBIAL MONTANTE EM R$ EM MILHÕES DE MOEDA Dufry America Holding Inc. USD 17,2 19,6 68,1 53,0 Grupo Nuance (Australia) Pty Ltd. AUD 121,8 121,8 351,8 268,8 Grupo Nuance (Sverige) AB SEK 110,0 110,0 51,5 38,0 Total 471,5 359,8 179

88 32. PROVISÕES EM MILHÕES DE CHF PASSIVOS CONTINGEN- TES CONTRACTOS ONEROSOS ENCERRA- MENTO DE ATIVIDADES PROCESSOS E ENCARGOS RECLAMA- CÕES TRABI- LHISTAS OUTROS TOTAL Saldos publicados em 31 de Dezembro de ,1 74,6 3,6 8,5 3,2 19,4 151,4 Reapresentação* 12,6 12,6 Saldos em 1 de Janeiro (reapresentado*) 42,1 87,2 3,6 8,5 3,2 19,4 164,0 Combinações de negócios (nota 6) 6,7 87,7 36,2 9,1 22,4 162,1 Despesa do exercício 2,1 8,7 32,4 43,2 Utilizada (9,6) (7,7) (0,9) (0,9) (5,9) (25,0) Valores não utilizados e revertidos (3,9) (0,4) (0,5) (0,0) (4,8) Juros descontados 8,7 8,7 Reclassificação entre outras contas 1 1,5 (3,0) (1,5) Reclassificação entre classes 1,3 1,0 9,1 (2,3) (9,1) 0,0 Ajuste de conversão cambial (0,7) (5,8) (0,3) (0,9) (1,4) (9,1) Saldos em 31 de Dezembro de ,5 171,3 42,0 21,7 2,3 54,8 337,6 SENDO: Circulantes 48,5 42,0 21,7 0,2 41,3 153,7 Não circulante 45,5 122,8 2,1 13,5 183,9 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 De outras contas a pagar (CHF 1.5 (BRL8.2 milhões)) para obrigação de beneficio definido líquido (CHF 3.0 (BRL 16.3) milhões) EM MILHÕES DE R$ PASSIVOS CONTINGEN- TES CONTRACTOS ONEROSOS ENCERRA- MENTO DE ATIVIDADES PROCESSOS E ENCARGOS RECLAMA- CÕES TRABI- LHISTAS OUTROS TOTAL Saldos publicados em 31 de Dezembro de ,4 202,7 9,7 23,1 8,7 52,7 411,3 Reapresentação* 30,5 30,5 Saldos em 1 de Janeiro (reapresentado*) 114,4 233,2 9,7 23,1 8,7 52,7 441,8 Combinações de negócios (nota 6) 23,9 313,6 129,3 32,7 80,0 579,5 Despesa do exercício 3,1 30,8 117,7 151,6 Utilizada (28,1) (23,5) (3,1) (3,2) (32,0) (89,9) Valores não utilizados e revertidos (15,6) 0,1 (0,9) (1,9) 0,6 (17,8) Juros descontados 30,4 0,0 30,4 Reclassificação entre outras contas 1 5,9 (11,9) (5,9) Reclassificação entre classes 5,2 4,0 36,1 (9,1) (36,1) Ajuste de conversão cambial 52,6 122,3 9,9 13,4 3,6 45,7 247,6 Saldos em 31 de Dezembro de ,4 678,5 166,5 85,9 9,1 216, ,3 SENDO: Circulantes 192,0 166,5 85,9 0,8 163,5 608,8 Não circulante 180,4 486,5 8,3 53,3 728,5 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 De outras contas a pagar (CHF 1.5 (BRL8.2 miilion) para obrigação de beneficio definido líquido (CHF 3.0 (BRL 16.3) million) A Administração acredita que as provisões são adequadas, com base nas informações disponíveis atualmente. Contudo, devido a inerente dificuldade de estimar obrigações nas áreas descritas abaixo, custos atuais podem variar dos valores provisionados. 180

89 PASSIVOS CONTINGENTES A Dufry, como empresa que opera internacionalmente, é exposta a passivos contingentes em relação a processos legais e fiscais no curso normal dos negócios. Não se prevê que quaisquer passivos materiais surgirão além dos eventuais passivos contingentes previstos. Em 2015, os passivos contingentes aumentaram em CHF 6,7 (BRL 23,9) milhões baseados em constatações na Europa reconhecidas durante diligência efetuada para a aquisição do grupo World Duty Free. Em 2014, os passivos contingentes aumentaram em CHF 1,0 (BRL 2,7) milhão baseados nas constatações efetuadas na Europa, Ásia e Austrália reconhecidas durante a diligência efetuada para a aquisição do Grupo Nuance. A IFRS 3 Combinações de Negócios requer que esses passivos reflitam o valor incerto embora o risco tenha sido considerado como médio e baixo. Os riscos identificados incluem uma variedade de passivos potenciais de períodos passados, principalmente relacionados com a importação e venda de mercadorias por companhias sob o mesmo controle ou referente a contribuições devidas a situação contratual dos funcionários. Como os riscos identificados implícitos dessas contingências passivas está sujeito a interpretações e incertezas das respectivas regulamentações, só foi possível estimar o valor justo respectivo. CONTRATOS ONEROSOS A taxa de concessão estabelecida por contrato é, em geral, uma porcentagem da receita líquida. Alguns dos acordos de longo prazo celebrados pela Dufry possuem cláusulas estipulando uma taxa mínima garantida durante todo o prazo de vigência. No entanto, em determinadas circunstâncias, o ambiente econômico concernente a uma atividade deteriora-se tanto que é altamente improvável a operação tornar-se rentável para o restante do período de concessão. Nesses casos, além de reduzir o valor recuperável dos ativos sujeitos a amortização ou depreciação, a Dufry constitui uma provisão para contratos onerosos no valor presente do custo inevitável (prejuízo) relacionado ao cumprimento do contrato. À data do balanço patrimonial um total de CHF 171,3 (BRL 678,5) (2014 reapresentado: CHF 87,2, BRL 233,2) milhões foi registrado como provisões, ligadas a operações na Ásia e Europa. ENCERRAMENTO DE ATIVIDADES Uma provisão de CHF 42 (BRL 166,5) milhões (2014: CHF 3,6 (BRL 9,7) milhões) relativa principalmente ao encerramento de operações na Ásia e Europa. CAUSAS TRABALHISTAS A provisão de CHF 2,3 (BRL 9,1) milhões (2014: CHF 3,2 (BRL 8,7) milhões) refere-se primordialmente a reinvindicações de ex-funcionários devido ao término de contratos de trabalho temporário no Brasil. 181

90 PROCESSOS LEGAIS ALFANDEGÁRIOS As provisões de CHF 21,7 (BRL 85,9) milhões (2014: CHF 8,5 (BRL 23,1) milhões) cobrem as incertezas relacionadas aos resultados de processos tributários, alfandegários e outras causas no Brasil, Equador, Itália, Índia e Turquia. O aumento em 2015 está relacionado principalmente a processos legais com autoridades aduaneiras da Equador, Índia e Turquia. OUTROS A taxa para o ano inclui uma provisão para as despesas esperadas em relação às melhorias estruturais e a integração das funções de suporte da organização. SAÍDA DE CAIXA DE PROVISÕES NÃO CIRCULANTES O prazo esperado para o desembolso de caixa das provisões não circulantes em 31 de Dezembro de 2015 esta atualmente projetado para: EM MILHÕES DE CHF E R$ DESEMBOLSO DE CAIXA ESPERADO DESEMBOLSO DE CAIXA ESPERADO CHF R$ ,6 105, ,2 60, ,6 57, ,7 54, e acima 113,8 505,2 Total de não circulante 183,9 728,5 182

91 33. OBRIGAÇÕES COM BENEFÍCIOS PÓS-EMPREGO A Dufry oferece benefícios de aposentadoria por meio de uma série de mecanismos, sobretudo planos autônomos de benefício definido ou contribuição definida ou planos da previdência oficial que, nos termos da regulamentação e práticas locais, atendem uma parcela substancial dos funcionários. Em termos de benefícios acumulados pelos participantes, os planos mais importantes são os de saldo de caixa e os associados ao último salário, sendo que cerca de 96,2 % (2014: 93,8 %) do total da obrigação relativa aos de benefício definido e 100 % (2014: 100 %) dos ativos dos planos estão ligados a fundos de pensões na Suíça, e no Reino Unido EM MILHÕES DE CHF Financiado Não financiado TOTAL Financiado Não financiado TOTAL SUÍÇA Valor justo de plano de ativos 179,2 179,2 181,1 181,1 Valor presente da obrigação de benefício definido 194,8 194,8 205,3 205,3 Superávit (déficit) financeiro (15,6) (15,6) (24,2) (24,2) REINO UNIDO Valor justo de plano de ativos 186,3 186,3 Valor presente da obrigação de benefício definido 209,8 209,8 Superávit (déficit) financeiro (23,5) (23,5) OUTROS PLANOS Valor justo de plano de ativos Valor presente do obrigação de benefício definido 16,2 16,2 13,5 13,5 Superávit (déficit) financeiro (16,2) (16,2) (13,5) (13,5) TOTAL Valor justo de plano de ativos 365,5 365,5 181,1 181,1 Valor presente do obrigação de benefício definido 404,6 16,2 420,8 205,3 13,5 218,8 Superávit (déficit) financeiro (39,1) (16,2) (55,3) (24,2) (13,5) (37,7) 183

92 EM MILHÕES DE R$ Financiado Não financiado TOTAL Financiado Não financiado TOTAL SUÍÇA Valor justo de plano de ativos 710,0 710,0 492,2 492,2 Valor presente da obrigação de benefício definido 771,8 771,8 557,9 557,9 Superávit (déficit) financeiro (61,8) (61,8) (65,8) (65,8) REINO UNIDO Valor justo de plano de ativos 738,1 738,1 Valor presente da obrigação de benefício definido 831,2 831,2 Superávit (déficit) financeiro (93,1) (93,1) OUTROS PLANOS Valor justo de plano de ativos Valor presente do obrigação de benefício definido 64,2 64,2 36,7 36,7 Superávit (déficit) financeiro (64,2) (64,2) (36,7) (36,7) TOTAL Valor justo de plano de ativos 1.448, ,1 492,2 492,2 Valor presente do obrigação de benefício definido 1.603,0 64, ,2 557,9 36,7 594,6 Superávit (déficit) financeiro (154,9) (64,2) (219,1) (65,8) (36,7) (102,5) Descrição dos principais planos de benefícios de aposentadoria são: Reconciliação para os fundos finaciados EM MILHÕES DE CHF E R$ Ativo (obrigação) líquido em 1 de Janeiro (24,2) (65,8) 1,1 2,9 Ativo (obrigação) líquido de companhias adquiridas (25,6) (86,9) 0,5 1,3 Despesa com pensão através do resultado (9,3) (31,6) 8,2 21,1 Remensurações através de outros resultados abrangentes 12,3 41,7 (29,7) (76,3) Transferência (8,0) (20,6) Contribuições pagas pelo empregador 7,2 24,4 3,7 9,5 Ajuste de conversão cambial 0,5 36,9 (3,7) Ativo (obrigação) definido líquido em 31 de Dezembro (39,1) (154,9) (24,2) (65,8) 184

93 33.1 SUIÇA Dufry opera dois fundos de pensão patrocinados pela companhia, na forma de fundações na Suíça, que oferecem aos funcionários benefícios de aposentadoria e de risco, no sistema de saldo de caixa, com base em contribuição. O Fundo de Pensão da Nuance (PVN) foi incorporado em Setembro de 2014 ao relatório financeiro. Os planos de pensões na Suíça são regidos pela Lei Federal de Previdência de Pensões Profissionais, Sobreviventes e Invalidez (BVG), que prevê que os planos de pensão sejam gerenciados por, unidades autônomas legalmente independentes. Planos de previdência são supervisionados por um regulador como também por um órgão de fiscalização do Estado. O órgão de gerenciamento de um plano de pensão mais senior (Conselho de Curadores) deve ser composto por igual número de representantes dos empregados e dos empregadores. Os vários benefícios de seguro são regidos por regulamentos, com a BVG especificando os benefícios mínimos que devem ser fornecidos. O empregador e os empregados pagam contribuições para o plano de pensão. Em caso de um subfinanciamento, podem ser tomadas várias medidas, tais como o ajuste dos benefícios da pensão, alterando as premissas atuariais ou aumentando as contribuições futuras. O empregador pode também fazer contribuições adicionais de reestruturação. O BVG prescreve como os empregados e empregador tem que financiar conjuntamente possíveis reestruturações. Todos os riscos atuariais são suportados pelos fundos de pensão Weitnauer (PKW) ou PVN. Estes riscos consistem em riscos demográficos, principalmente expectativa de vida e riscos financeiros, a taxa de desconto, os futuros aumentos de salários / ordenados e o retorno sobre o plano de ativos. Estes riscos são periodicamente avaliados pelo Conselho de Curadores. Além disso, dois relatórios atuariais anuais são elaborados, um de acordo com as exigências da BVG, e o outro, de acordo com os requisitos das IFRS. A estratégia de investimento é definida na forma de uma meta de longo prazo de ativos, moeda e estrutura de risco (política de investimento), que leva em conta as exigências da BVG, e tem como objetivo obter um alto retorno de longo prazo do plano de ativos. O Conselho de Curadores é responsável pelo investimento dos ativos, revisão do portfolio de investimentos com a frequência necessária, especialmente no caso de mudanças significativas nas expectativas de evolução do mercado e, pelo menos uma vez por ano. Quando revisando o portfolio de investimentos, leva em conta as limitações estabelecidas na estratégia. O Conselho de Curadores delega a implementação da estratégia da política de investimento como também os diversos princípios e objetivos a um comitê de Investimentos que consiste de dois membros do Conselho de Curadores. Eles supervisionam todo o processo de investimento. O plano de ativos é gerenciado por diversos gestores de ativos externos especializados e independentes, de acordo com a estratégia de investimento, em que a categoria de investimentos em propriedades imobiliárias é gerenciada diretamente pelo fundo. Segundo a legislação previdenciária suíça, a Dufry não pode recuperar nenhum excedente dos fundos de pensão uma vez que esses valores pertencem às fundações. Atualmente, os fundos de pensão investem em um portfolio diversificada de ativos, incluindo ações, obrigações, imóveis e commodities, mas não utiliza, de maneira mais explícita, nenhum instrumento voltado à estratégia de correspondência entre ativos e passivos, tais como produtos relacionados a compra de renda vitalícia ou swaps de longevidade. 185

94 Nos períodos cobertos por estas demonstrações financeiras consolidadas, foram efetuadas as seguintes alterações no sistema suíço de benefícios de aposentadoria: Em Outubro de 2015 a Dufry informou seus funcionários sobre a transferência prevista do PKW para o PVN a partir de 1 de Janeiro de Combinado com esta transferência, o conselho da fundação do plano de pensão grupo Nuance decidiu mudar alguns dos benefícios do plano a partir de 1 de Janeiro de 2016, resultando em uma mudança de plano para todos os membros do plano de pensão. A mudança no plano resultou em um crédito de serviço passado de CHF 3,3 milhões que foi reconhecido nas despesas de pensão de Em Dezembro de 2014, o PKW fez um alocação final dos antigos pensionados (aposentados antes de 31 de Maio de 2003). Esta alocação final resultou em uma transferência de CHF 17,5 (BRL 71,3) milhões em ativos e CHF 25,5 (BRL 103,9) milhões em passivos. Em Setembro de 2014, a PKW decidiu alterar seu plano, passando da modalidade de benefício definido (Leistungsprimat) para a de saldo de caixa (Beitragsprimat) iniciado em 1 de Janeiro de O novo plano pretende manter os benefícios concedidos em níveis semelhantes ao do anterior. A mudança do plano gerou um ganho líquido de CHF 12,3 (BRL 31,6) milhões, registrado como despesa com plano de pensão na demonstração do resultado. As mudanças no plano não resultaram em uma mudança na qualificação como plano de benefício definido de acordo com os IFRS. Como resultado da aquisição do grupo Nuance em Agosto de 2014, a Dufry reconheceu um ativo de benefício líquido do PVN, no valor de CHF 0,5 milhões. As premissas atuariais utilizadas foram as mesmas para o PKW REINO UNIDO (UK) A Dufry opera um plano de pensão de benefício definido principalmente no Reino Unido sob planos regulamentares específicos. O plano do Reino Unido fornece um benefício de aposentadoria na forma de um pagamento de benefício baseado em uma porcentagem garantida de salário para cada ano de serviço, reavaliado e pago a partir da aposentadoria. No plano do Reino Unido, os pagamentos de benefícios são atualizados anualmente de acordo com o índice de preços, dentro de certos limites. Os pagamentos das pensões são feitas a partir de fundos administrados pelos curadores; no entanto, quando os planos são subfinanciados, a empresa cumpre a obrigação de pagamento dos benefícios, uma vez que é devido. O plano é regido pela legislação local e sua própria documentação. A responsabilidade pela governança do plano, incluindo as decisões de investimento e programa de contribuição, é do Conselho de curadores. O Conselho de curadores deve ser composto por representantes da companhia e dos participantes do plano, em conformidade com os regulamentos do plano. 186

95 Custos previdenciários líquidos: EM MILHÕES DE CHF SUÍÇA REINO UNIDO 1 TOTAL SUÍÇA CUSTO DO SERVIÇO ATUAL Custo do serviço corrente (10,7) (0,3) (11,0) (3,7) Reconhecimento de custo do serviço passado 3,3 3,3 12,3 Fundo de administração (0,4) (0,4) (0,3) Juros líquidos (0,3) (0,9) (1,2) (0,1) Total de despesas com plano de pensão reconhecidos no resultado (8,1) (1,2) (9,3) 8,2 1 Para o periodo de Agosto até Dezembro EM MILHÕES DE R$ SUÍÇA REINO UNIDO 1 TOTAL SUÍÇA CUSTO DO SERVIÇO ATUAL Custo do serviço corrente (36,3) (1,0) (37,3) (9,5) Reconhecimento de custo do serviço passado 11,2 11,2 31,6 Transferência 31,6 Fundo de administração (1,4) (1,4) (0,8) Juros líquidos (1,0) (3,1) (4,1) (0,3) Total de despesas com plano de pensão reconhecidos no resultado (27,5) (4,1) (31,6) 21,0 1 Para o periodo de Agosto até Dezembro O custo do serviço corrente, a mudança para plano baseado em contribuições e custos de administração dos fundos do grupo foram incluídos nas despesas com pessoal (vide Nota 9 benefícios de aposentadoria) Remensuração de benefícios a empregados EM MILHÕES DE CHF SUÍÇA REINO UNIDO 1 TOTAL SUÍÇA Ganho / (perda) atuarial experiência 3,6 1,0 4,6 (1,2) Ganho / perda atuarial premissas demográficas 7,8 2,2 10,0 Ganho / (perda) atuarial premissas financeiras (6,7) 3,0 (3,7) (33,2) Retorno do plano de ativos excedendo juros esperados 5,1 (3,7) 1,4 4,7 Total de remensurações registradas em outros resultados abrangentes 9,8 2,5 12,3 (29,7) 1 Para o período de Agosto até Dezembro EM MILHÕES DE R$ SUÍÇA REINO UNIDO 1 TOTAL SUÍÇA Ganho / (perda) atuarial experiência 12,2 3,4 15,6 (3,1) Ganho / perda atuarial premissas demográficas 26,5 7,5 33,9 Ganho / (perda) atuarial premissas financeiras (22,7) 10,2 (12,6) (85,3) Retorno do plano de ativos excedendo juros esperados 17,3 (12,6) 4,8 12,1 Total de remensurações registradas em outros resultados abrangentes 33,3 8,5 41,7 (76,3) 1 Para o periodo de Agosto até Dezembro 187

96 As tabelas a seguir resumem os componentes da situação financeira e valores reconhecidos no balanço patrimonial consolidado para o plano: Variação do valor justo dos ativos do plano EM MILHÕES DE CHF SUÍÇA REINO UNIDO 1 TOTAL SUÍÇA Saldos em 1 de Janeiro 181,1 181,1 63,8 Combinação de negócio 194,6 194,6 89,9 Receita de juros 2 2,2 6,9 9,1 2,1 Rendimento dos ativos do plano (excluindo juros baseados em taxa de desconto) 5,1 (3,7) 1,4 4,7 Contribuições pagas pelo empregador 7,0 0,2 7,2 3,7 Provisão para custos de administração futuros previstos 3,6 0,1 3,7 2,1 Benefícios pagos (19,8) (7,1) (26,9) (2,7) Transferência de PVN 17,5 Ajuste de conversão cambial (4,7) (4,7) Saldos em 31 de Dezembro 179,2 186,3 365,5 181,1 1 Para o período de Agosto até Dezembro 2 Receíta de juros esperada sobre ativos do plano com base na taxa de desconto. Vide premisas atuariais EM MILHÕES DE R$ SUÍÇA REINO UNIDO 1 TOTAL SUÍÇA Saldos em 1 de Janeiro 492,2 492,2 168,4 Combinação de negócio 660,4 660,4 224,3 Receita de juros 2 7,5 23,4 30,9 5,4 Rendimento dos ativos do plano (excluindo juros baseados em taxa de desconto) 17,3 (12,6) 4,8 12,1 Contribuições pagas pelo empregador 23,8 0,7 24,4 9,5 Provisão para custos de administração futuros previstos 12,2 0,3 12,6 5,4 Benefícios pagos (67,2) (24,1) (91,3) (2,7) Transferência de PVN 47,6 Ajuste de conversão cambial (4,7) (4,7) 22,3 Saldos em 31 de Dezembro 710,0 738, ,1 492,3 1 Para o período de Agosto até Dezembro 2 Receíta de juros esperada sobre ativos do plano com base na taxa de desconto. Vide premisas atuariais. 188

97 Variação do valor presente de obrigação de benefício definido EM MILHÕES DE CHF SUÍÇA REINO UNIDO 1 TOTAL SUÍÇA Saldos em 1º de Janeiro 205,3 205,3 62,7 Combinação de negócio 220,2 220,2 89,4 Custo de serviço corrente 10,7 0,3 11,0 3,7 Custo de juros 2,6 7,8 10,4 2,1 Contribuições pagas pelos empregados 3,6 0,1 3,7 2,1 Provisão para custos de administração futuros previstos 0,4 0,4 0,3 Ganho (perda) atuarial experiência (3,6) (1,0) (4,6) 1,2 Perda (Ganho) atuarial premissas demográficos (7,8) (2,2) (10,0) Perda (Ganho) atuarial premissas financeiros 6,7 (3,0) 3,7 33,2 Benefícios pagos (19,8) (7,1) (26,9) (2,7) Custo serviço passado alterações no plano (3,3) (3,3) (12,2) Transferência 25,5 Ajuste de conversão cambial (5,3) (5,3) Saldos em 31 de Dezembro 194,8 209,8 404,6 205,3 Obrigação de benefício definido líquida / obrigação em 31 de Dezembro (15,6) (23,5) (39,1) (24,2) 1 Para o periodo de Agosto até Dezembro EM MILHÕES DE R$ SUÍÇA REINO UNIDO 1 TOTAL SUÍÇA Saldos em 1º de Janeiro 557,9 557,9 165,4 Combinação de negócio 747,3 747,3 226,0 Custo de serviço corrente 36,3 1,0 37,3 9,5 Custo de juros 8,8 26,5 35,3 5,4 Contribuições pagas pelos empregados 12,2 0,3 12,6 5,4 Provisão para custos de administração futuros previstos 1,4 1,4 0,8 Ganho (perda) atuarial experiência (12,2) (3,4) (15,6) 3,1 Ganho (perda) atuarial premissas demográficos (26,5) (7,5) (33,9) Ganho (perda) atuarial premissas financeiros 22,7 (10,2) 12,6 85,3 Benefícios pagos (67,2) (24,1) (91,3) (6,9) Custo serviço passado alterações no plano (11,2) (11,2) (31,4) Transferência 69,3 Ajuste de conversão cambial 249,5 848, ,0 26,0 Saldos em 31 de Dezembro 771,8 831, ,0 557,9 Obrigação de benefício definido líquida / obrigação em 31 de Dezembro (61,8) (93,1) (154,9) (65,8) 1 Para o periodo de Agosto até Dezembro 189

98 Premissas atuariais O valor presente da obrigação de benefício definido é determinado anualmente por atuários independentes utilizando o método da unidade de crédito projetada. As principais premissas atuariais utilizadas são: EM PERCENTUAL (%) SUÍÇA REINO UNIDO 1 SUÍÇA Taxas de desconto 1,00 3,85 1,25 Crescimentos salariais futuros 1,50 4,25 1,50 Crescimentos de aposentadorias futuras 0,25 2,20 0,50 Idade média de aposentadoria (em anos) Tabela de mortalidade (tabela de gerações) Para o período de Agosto até Dezembro A tabela de mortalidade leva em conta as mudanças na expectativa de vida. Estrutura dos ativos do plano As categorias de plano de ativos em percentual dos valores totais de ativos são como segue: EM PERCENTUAL (%) SUÍÇA REINO UNIDO 1 SUÍÇA Ações 30,9 29,4 30,1 Títulos financeiros (Bonds) 30,3 58,5 33,3 Propriedades alugadas 28,1 23,5 Outros 2 10,7 12,1 13,1 Total 100,0 100,0 100,0 1 Para o período de Agosto até Dezembro 2 Inclui posições líquidas, e investimentos alternativos Todos os ativos detidos pelo fundos de pensão na Suíça e Reino Unido são de valor justo de nível 1 (preços cotados em mercados ativos), exceto certas propriedades na Suíça as quais são de valor justo de nível 2 (dados observáveis significativos), representando 13,9 % (2014: 23,5 %) do total dos ativos. A saída líquida de fundos devido a pagamentos de plano de pensão pode ser planejada de forma confiável. As contribuições são pagas regularmente para os planos de pensões da Suíça e no Reino Unido. Além disso, as respectivas estratégias de investimento consideram a necessidade de garantia de liquidez para o plano em todos os momentos. A Dufry não faz uso de nenhum ativo detido pelos planos de previdência. 190

99 Plano de participantes EM MILHARES DE CHF E R$ SUÍÇA REINO UNIDO 1 SUÍÇA REINO UNIDO 1 SUÍÇA SUÍÇA CHF CHF R$ R$ CHF R$ PARTICIPANTES ATIVOS Quantidade em 31 de Dezembro (pessoas) Média anual do plano salarial 70, , ,9 154,0 Idade média (anos) 40,0 49,0 40,0 49,0 40,2 40,2 Benefício de serviço médio (anos) 10,0 14,1 10,0 14,1 8,8 22,6 PARTICIPANTES DIFERIDOS Quantidade em 31 de Dezembro (pessoas) Média anual do plano de pensão 5,3 18,0 BENEFICIO RECEBIDO PELOS PARTICIPANTES Quantidade (pessoas) Média anual do plano salarial 24,0 4,0 81,4 13,6 26,2 67,4 1 Para o período de Agosto até Dezembro EM MILHÕES DE CHF E R$ SUÍÇA REINO UNIDO 1 SUÍÇA REINO UNIDO 1 CHF CHF R$ R$ CONTRIBUIÇÕES ESPERADAS PARA O PERÍODO ENCERRADO EM DEZEMBRO Empregador 5,8 0,2 19,7 0,7 Empregados 3,1 0,1 10,5 0,3 Duração média ponderada de obrigação de benefício definido (em anos) 19,7 21,2 19,7 21,2 1 Para o período de Agosto até Dezembro EM MILHÕES DE CHF E R$ SUÍÇA SUÍÇA SUÍÇA SUÍÇA CHF R$ CHF R$ Pagamentos previstos até 1 ano 7,5 25,5 7,5 19,3 Pagamentos previstos até 2 anos 7,1 24,1 7,8 20,0 Pagamentos previstos até 3 anos 7,1 24,1 7,9 20,3 Pagamentos previstos até 4 anos 7,0 23,8 8,0 20,6 Pagamentos previstos até 5 anos 6,6 22,4 7,8 20,0 Pagamentos previstos além de 5 anos 36,7 124,6 41,6 106,9 191

100 Sensibilidade das premissas atuariais significativas A taxa de desconto e os futuros aumentos em salário e encargos são identificados como premissas atuariais significativas. Os seguintes impactos sobre a obrigação de benefício definido são esperados: SUÍÇA REINO UNIDO 2015 EM MILHÕES DE CHF Aumento Diminuição Aumento Diminuição UMA MUDANÇA DE 0,5 % NAS SEGUINTES PREMISAS IMPLICARIA Taxa de desconto (14,7) 16,9 n / a 22,0 Taxa salarial 4,3 (3,9) n / a n / a Taxa da inflação n / a n / a 16,3 n / a SUÍÇA REINO UNIDO 2015 EM MILHÕES DE R$ Aumento Diminuição Aumento Diminuição UMA MUDANÇA DE 0,5 % NAS SEGUINTES PREMISAS IMPLICARIA Taxa de desconto (49,9) 57,4 n / a 74,7 Taxa salarial 14,6 (13,2) n / a n / a Taxa da inflação n / a n / a 55,3 n / a A análise de sensibilidade é baseada realisticamente em possíveis mudanças a partir do final do exercício reportado. Cada alteração em premissa atuarial significativa foi analisada separadamente como parte do teste. Interdependências não foram consideradas. CUSTOS PREVISTOS EM MILHÕES DE CHF SUÍÇA REINO UNIDO Custo de serviço corrente 7,3 0,4 Despesas do fundo de administração 0,4 Despesas de juros líquidos 0,1 0,9 Custos reconhecidos no resultado 7,8 1,3 CUSTOS PREVISTOS EM MILHÕES DE R$ SUÍÇA REINO UNIDO Custo de serviço corrente 24,8 1,4 Despesas do fundo de administração 1,4 Despesas de juros líquidos 0,3 3,1 Custos reconhecidos no resultado 26,5 4,4 1 Para o período de Agosto até Dezembro 192

101 34. OUTROS PASSIVOS EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Outros prestadores de serviços 1 321, ,1 173,1 470,7 Concessões a pagar 167,6 663,9 136,0 369,6 Pessoal a pagar 165,6 656,1 134,4 365,3 Impostos sobre vendas e outros fornecedores 98,4 389,9 47,7 129,8 Provisões para despesas de arrendamento 61,9 245,2 Juros a pagar 50,8 201,4 27,6 75,0 Contas a pagar por gastos de capital 2 31, ,2 489,9 Contas a pagar por projetos 19,5 77,4 18,1 49,1 Receita diferida de fornecedores 16,5 65,5 15,9 43,2 Passivos financeiros de derivativos 2,6 10,2 0,1 0,4 Contas a pagar a parceiros locais 1,7 6,7 6,3 17,4 Pagamento de aquisições 0,1 0,5 Outras obrigações 22,3 88,5 24,1 64,4 Total 959, ,4 763, ,8 DOS QUAIS: Passivo circulante 894, ,9 760, ,9 Passivo não circulante 64,9 257,5 3,3 8,9 Total 959, ,4 763, ,8 1 Dos quais WDF CHF 201,3 (BRL 797,5) milhões 1 Inclui em 2014 CHF 162,2 milhões referentes à Opção de Venda (ver nota 6.4) 193

102 35. PARTES RELACIONADAS E TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS Uma parte é relacionada a Dufry se direta ou indiretamente essa parte controlar, for controlada, estiver sob o controle comum da Dufry, tiver uma participação na Dufry que lhe assegure influência significativa sobre o mesma, tiver controle conjunto sobre a Dufry, é uma coligada ou um empreendimento em conjunto (joint venture) da Dufry. Além disso, os membros do pessoal-chave da administração da Dufry ou familiares próximos também são considerados partes relacionadas, bem como planos de benefícios pós-emprego para o benefício dos empregados da Dufry. As transações com partes relacionadas e relações significativas da Dufry são as seguintes: EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ AQUISIÇÃO DE BENS DE Hudson Wholesale 1, compra de mercadorias 18,5 62,8 18,9 48,6 Hudson RPM 1, compra de mercadorias 4,1 13,9 4,0 10,3 Compra de produtos de Folli Follie Group 2, compra de bens 3,7 12,6 4,9 12,6 AQUISIÇÃO DE OUTROS SERVICOS DE Transportes Aéreos de Xalapa de CV 3 2,3 7,8 3,4 8,7 Folli Follie Group, aluguel do edifício 2 0,6 2,0 0,8 2,1 Fundo de Pensão Weitnauer, benefícios pós-emprego 4,2 14,3 2,5 6,4 Fundo de Pensão Nuance, benefícios pós-emprego 6,5 22,1 1,2 3,1 Aeropuertos Siglo XXI SA, taxas de concessão 3 7,5 25,5 6,8 17,5 VENDAS DE BENS PARA Folli Follie Group 2 0,7 1,8 CONTAS A PAGAR EM 31 DE DEZEMBRO Hudson Wholesale, fornecedores 1 1,1 3,7 2,2 5,7 Hudson RPM, fornecedores 1 0,3 1,0 0,4 1,0 Aeropuertos Siglo XXI SA, concessões a pagar 0,9 3,1 0,9 2,3 Transportes Aéreos de Xalapa SA de CV, outras contas a pagar 0,7 2,4 1,3 3,3 Folli Follie Group, fornecedores 2 4,2 14,3 5,3 13,6 Fundo de pensão Weitnauer, pessoal a pagar 0,5 1,3 Fundo de pensão Nuance, pessoal a pagar 0,4 1,4 0,6 1,5 CONTAS A RECEBER EM 31 DE DEZEMBRO Folli Follie Group, contas a receber 2 0,3 1,0 4,6 11,8 1 Estas duas empresas Hudson são controladas por James S. Cohen, membro do Conselho de Administração 2 Grupo Folli Follie é controlado por George Koutsolioutsos, membro do Conselho de Administração 3 Aeropuertos Dominicanos Siglo XXI e Transportes Aereos de Xalapa SA de CV são subsidiárias de Latin America Airport Holding Ltd. Juan Carlos Torres Carretero e Andrés Holzer Neumann, são membros do conselho de administração destas companhias. 194

103 A remuneração dos membros do Conselho de Administração e do Comitê Executivo do Grupo pelos serviços prestados durante os respectivos anos inclui todas as formas de remuneração pagas, pagáveis ou proporcionadas pela Dufry, incluindo aquelas pagas em ações da Companhia, como segue: EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Número de Conselheiros Benefícios de curto prazo 1 5,6 19,0 4,9 12,6 Benefícios pós-emprego 0,3 1,0 0,3 0,8 Pagamento baseado em ações Remuneração total 5,9 20,0 5,2 13,4 COMITÉ EXECUTIVO DO GRUPO Número de membros Benefícios de curto prazo 16,1 54,6 16,9 43,4 Benefícios pós-emprego 1,2 4,1 1,9 4,9 Pagamento baseado em ações 2 2,8 9,5 2,4 6,2 Remuneração total 20,1 68,2 21,2 54,5 1 Nos anos anteriores os benefícios de curto prazo do conselho de administração incluem a remuneração por serviços prestados em consultoria estratégica pelo Senhor Bouton no valor de CHF 0.3 (BRL 0.7) milhões. Tal contrato de prestação de serviços foi encerrado em 31 de Dezembro de Despesas acumuladas durante o ano para os membros do Comitê Executivo do Grupo Para mais informações sobre participações e remunerações pagas aos membros do Conselho de Administração ou ao Comitê Executivo do grupo, por favor vide o relatório de remuneração ao final deste Relatório Anual. 195

104 36. COMPROMISSOS E CONTINGÊNCIAS COMPROMISSOS GARANTIDOS Alguns dos contratos de concessão de longo prazo celebrados pela Dufry preveem garantias de pagamento mínimo durante todo o prazo de vigência do acordo. Alguns desses compromissos são assegurados por garantias prestadas pela Dufry ou instituições financeiras. Durante os anos de 2015 e 2014, nenhuma dessas garantias havia sido reivindicada. Todas as provisões acumuladas para taxas ainda não pagas são apresentadas como passivos no balanço patrimonial. 37. MENSURAÇÃO DE VALOR JUSTO VALOR JUSTO DE INSTRUMENTOS FINANCEIROS RECONHECIDOS AO CUSTO AMORTIZADO Exceto conforme detalhado na tabela Divulgações quantitativas da hierarquia da mensuração do valor justo dos ativos a seguir, A Dufry considera que os valores contábeis de ativos e passivos financeiros reconhecidos nas demonstrações financeiras consolidadas aproximam-se de seus valores justo. As tabelas a seguir fornecem a hierarquia do valor justo mensuração dos ativos e passivos financeiros da Dufry, que são medidos após o reconhecimento inicial ao valor justo, agrupados em níveis de 1 a 3 com base no grau em que o valor justo é observável: Nível 1 mensuração do valor justo são os derivados de preços cotados (não ajustados) em mercados ativos para ativos ou passivos idênticos. Nível 2 medições de valor justo são os derivados de, além dos preços cotados, incluídas no Nível 1 que são observáveis para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preços) ou indiretamente (ou seja, derivados dos preços). Nível 3 mensuração do valor justo são as derivadas de técnicas de avaliação que incluem entradas para os ativos ou passivos que não são baseadas em dados observáveis de mercado (dados não observáveis). 196

105 Divulgações quantitativas da hierarquia da mensuração do valor justo dos ativos VALOR JUSTO USANDO MENSURAÇÃO 31 DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE CHF DATA DA AVALIAÇÃO TOTAL preços quotados em mercados ativos (nível 1) direta ou indiretamente observável(nível 2) não observáveis (nível 3) VALOR CONTÁBIL ATIVOS MENSURADOS A VALOR JUSTO Ativos financeiros derivativos (Nota ) Contratos cambiais a termo USD ,5 0,5 0,5 Contratos cambiais a termo EUR ,2 1,2 1,2 Ativos financeiros ao valor justo (FVTPL) (Nota 38.2) Investimentos de curto prazo ,5 29,5 29,5 Investimentos financeiros de curto prazo ,7 17,7 17,7 ATIVOS PARA OS QUAIS O VALOR JUSTO É DIVULGADO Empréstimos e recebíveis Cartão de crédito a receber ,5 45,5 46,4 VALOR JUSTO USANDO MENSURAÇÃO 31 DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE R$ DATA DA AVALIAÇÃO TOTAL preços quotados em mercados ativos (nível 1) direta ou indiretamente observável(nível 2) não observáveis (nível 3) VALOR CONTÁBIL ATIVOS MENSURADOS A VALOR JUSTO Ativos financeiros derivativos (Nota ) Contratos cambiais a termo USD ,9 1,9 1,9 Contratos cambiais a termo EUR ,6 4,6 4,6 Ativos financeiros ao valor justo (FVTPL) (Nota 38.2) Investimentos de curto prazo ,8 116,8 116,8 Investimentos financeiros de curto prazo ,1 70,1 70,1 ATIVOS PARA OS QUAIS O VALOR JUSTO É DIVULGADO Empréstimos e recebíveis Cartão de crédito a receber ,8 180,8 184,2 Não houve transferências entre o nível 1 e 2 durante o exercício. 197

106 VALOR JUSTO USANDO MENSURAÇÃO 31 DE DEZEMBRO DE 2014 EM MILHÕES DE CHF DATA DA AVALIAÇÃO TOTAL preços quotados em mercados ativos (nível 1) direta ou indiretamente observável(nível 2) não observáveis (nível 3) VALOR CONTÁBIL ATIVOS MENSURADOS A VALOR JUSTO Ativos financeiros derivativos (Nota ) Contratos cambiais a termo USD ,6 0,6 0,6 Ativos financeiros ao valor justo (FVTPL) (Nota 38.2) Investimentos de curto prazo ,9 23,9 23,9 ATIVOS PARA OS QUAIS O VALOR JUSTO É DIVULGADO Empréstimos e recebíveis Cartão de crédito a receber ,7 43,7 44,5 VALOR JUSTO USANDO MENSURAÇÃO 31 DE DEZEMBRO DE 2014 EM MILHÕES DE BRL DATA DA AVALIAÇÃO TOTAL preços quotados em mercados ativos (nível 1) direta ou indiretamente observável(nível 2) não observáveis (nível 3) VALOR CONTÁBIL ATIVOS MENSURADOS A VALOR JUSTO Ativos financeiros derivativos (Nota ) Contratos cambiais a termo USD ,5 1,5 1,5 Ativos financeiros ao valor justo (FVTPL) (Nota 38.2) Investimentos de curto prazo ,0 65,0 65,0 ATIVOS PARA OS QUAIS O VALOR JUSTO É DIVULGADO Empréstimos e recebíveis Cartão de crédito a receber ,7 118,7 120,9 Não houve transferências entre o nível 1 e 2 durante o exercício. 198

107 Divulgações quantitativas da hierarquia da mensuração do valor justo dos passivos VALOR JUSTO USANDO MENSURAÇÃO 31 DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE CHF DATA DA AVALIAÇÃO TOTAL preços quotados em mercados ativos (nível 1) direta ou indiretamente observável(nível 2) não observáveis (nível 3) VALOR CONTÁBIL PASSIVOS MENSURADOS A VALOR JUSTO Passivos financeiros derivativos (Nota ) Contratos cambiais a termo USD ,9 0,9 0,9 Contratos cambiais a termo EUR ,1 0,1 0,1 Contratos cambiais a termo GBP ,1 0,1 0,1 Ativos financeiros avaliados aos FVTPL (swap de taxa de juros) ,5 1,5 1,5 PASSIVOS PARA OS QUAIS O VALOR JUSTO É DIVULGADO Pelo custo amortizado Notas Seniores USD ,2 519,2 493,2 Notas Seniores EUR ,3 569,3 529,6 Notas Seniores EUR ,4 792,4 744,4 Empréstimos com taxas flutuantes USD , , ,2 Empréstimos com taxas flutuantes EUR ,1 859,1 789,7 Empréstimos com taxas flutuantes CHF ,4 102,4 98,4 Empréstimos com taxas flutuantes GBP ,0 674,0 631,8 199

108 VALOR JUSTO USANDO MENSURAÇÃO 31 DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE R$ DATA DA AVALIAÇÃO TOTAL preços quotados em mercados ativos (nível 1) direta ou indiretamente observável(nível 2) não observáveis (nível 3) VALOR CONTÁBIL PASSIVOS MENSURADOS A VALOR JUSTO Passivos financeiros derivativos (Nota ) Contratos cambiais a termo USD ,7 3,7 3,7 Contratos cambiais a termo EUR ,2 0,2 0,2 Contratos cambiais a termo GBP ,2 0,2 0,2 Ativos financeiros avaliados aos FVTPL (swap de taxa de juros) ,0 6,0 6,0 PASSIVOS PARA OS QUAIS O VALOR JUSTO É DIVULGADO Pelo custo amortizado Notas Seniores USD , , ,2 Notas Seniores EUR , , ,5 Notas Seniores EUR , , ,2 Empréstimos com taxas flutuantes USD , , ,1 Empréstimos com taxas flutuantes EUR , , ,8 Empréstimos com taxas flutuantes CHF ,8 405,8 389,9 Empréstimos com taxas flutuantes GBP , , ,2 Não houve transferências entre o nível 1 e 2 durante o exercício. 200

109 VALOR JUSTO USANDO MENSURAÇÃO 31 DE DEZEMBRO DE 2014 EM MILHÕES DE CHF DATA DA AVALIAÇÃO TOTAL preços quotados em mercados ativos (nível 1) direta ou indiretamente observável(nível 2) não observáveis (nível 3) VALOR CONTÁBIL PASSIVOS MENSURADOS A VALOR JUSTO Passivos financeiros derivativos (Nota ) Contratos cambiais a termo USD ,1 0,1 0,1 PASSIVOS PARA OS QUAIS O VALOR JUSTO É DIVULGADO Pelo custo amortizado Notas Seniores USD ,4 518,4 489,0 Notas Seniores EUR ,7 642,7 585,9 Empréstimos com taxas flutuantes USD , , ,5 Empréstimos com taxas flutuantes EUR ,5 652,5 601,4 Empréstimos com taxas flutuantes CHF ,2 112,2 110,0 VALOR JUSTO USANDO MENSURAÇÃO 31 DE DEZEMBRO DE 2014 EM MILHÕES DE R$ DATA DA AVALIAÇÃO TOTAL preços quotados em mercados ativos (nível 1) direta ou indiretamente observável(nível 2) não observáveis (nível 3) VALOR CONTÁBIL PASSIVOS MENSURADOS A VALOR JUSTO Passivos financeiros derivativos (Nota ) Contratos cambiais a termo USD ,3 0,3 0,3 PASSIVOS PARA OS QUAIS O VALOR JUSTO É DIVULGADO Pelo custo amortizado Notas Seniores USD , , ,8 Notas Seniores EUR , , ,2 Empréstimos com taxas flutuantes USD , , ,0 Empréstimos com taxas flutuantes EUR , , ,4 Empréstimos com taxas flutuantes CHF ,9 304,9 298,9 Não houve transferências entre o nível 1 e 2 durante o exercício. 201

110 38. INSTRUMENTOS FINANCEIROS Principais práticas contábeis estão descritas na nota 2.3t) e a seguir GESTÃO DE RISCO DO CAPITAL O capital social é formado por patrimônio atribuível aos acionistas da controladora menos as reservas de hedge para ganhos as perdas não realizados sobre investimentos líquidos, mais outros instrumentos vinculados ou semelhantes ao patrimônio atribuível à controladora. O principal objetivo da gestão do capital da Dufry é assegurar a manutenção de uma classificação de crédito adequada e de índices de capital sustentáveis a fim de fornecer suporte ao negócio e maximizar o valor ao acionista. Dufry administra a sua estrutura de financiamento, fazendo os ajustes necessários, de acordo com sua estratégia e condições econômicas de longo prazo. Para manter ou ajustar a estrutura de financiamento, o Grupo pode ajustar os pagamentos de dividendos e devolver capital aos acionistas, emitir novas ações, emitir instrumentos vinculados ao patrimônio ou instrumentos semelhantes. Dufry monitora o estrutura de financiamento através de uma combinação de índices, inclusive o índice de liquidez, considerações de fluxos de caixa e índices de rentabilidade. Em relação à liquidez, Dufry inclui no endividamento líquido, empréstimos ativos e passivos sujeitos a juros, menos caixa e equivalentes de caixa, excluindo operações descontinuadas Índice de endividamento O índice a seguir compara o capital próprio com os fundos emprestados: EM MILHÕES DE CHF E R$ REAPRESENTADO* REAPRESENTADO* CHF R$ CHF R$ Caixa e equivalentes de caixa (432,5) (1.713,7) (513,0) (1.394,1) Dívida financeira de curto prazo 77,3 306,3 45,6 123,9 Dívida financeira de longo prazo 4.313, , , ,7 Dívida líquida 3.957, , , ,5 Patrimônio líquido atribuível aos acionistas da controladora 3.149, , , ,6 AJUSTADO POR: Ganhos (perdas) acumulados de hedge 40,1 118,2 42,0 114,1 Efeitos de transações com participação de não controladores , ,1 692, ,2 Capital total , , , ,9 Total Dívida líquida e capital 8.968, , , ,5 Índice de endividamento 44,1 % 44,1 % 43,7 % 43,7 % * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 Representa o montante pago (recebido) acima do valor justo das participações minoritárias por ações adquiridas (vendidas) enquanto não haja mudança de controle (IFRS 10.23) 2 Inclui todo o capital e reservas da Dufry que são gerenciados como capital A Dufry não detinha garantias de qualquer tipo na data do balanço. 202

111 38.2 CATEGORIAS DE INSTRUMENTOS FINANCEIROS 31 DE DEZEMBRO DE 2015 ATIVOS FINANCEIROS EM MILHÕES DE CHF Empréstimos e recebíveis A FVTPL 1 SUBTOTAL ATIVOS NÃO FINANCEIROS 2 TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 403,0 29,5 432,5 432,5 Instrumentos financeiros ao justo valor através de demonstração de resultado 17,7 17,7 17,7 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 132,8 132,8 132,8 Outras contas a receber 131,8 1,7 133,5 202,5 336,0 Outros ativos não circulantes 109,4 109,4 238,0 347,4 Total 777,0 48,9 825,9 PASSIVOS FINANCEIROS EM MILHÕES DE CHF Custo amortizado A FVTPL 1 SUBTOTAL PASSIVOS NÃO FINANCEIROS 2 TOTAL Fornecedores 546,8 546,8 546,8 Dívida financeira de curto prazo 77,3 77,3 77,3 Outros passivos 776,1 2,6 778,7 116,0 894,7 Dívida financeira de longo prazo 4.313, , ,1 Outros passivos não circulantes 3,0 3,0 61,9 64,9 Total 5.716,3 2, ,9 1 Ativos e passivos financeiros ao valor justo através da demonstração do resultado 2 Ativos e passivos não financeiros compreendem despesas antecipadas e receitas diferidas, as quais não generarão saída de caixa, impostos sobre vendas e outros impostos 31 DE DEZEMBRO DE 2015 ATIVOS FINANCEIROS EM MILHÕES DE R$ Empréstimos e recebíveis A FVTPL 1 SUBTOTAL ATIVOS NÃO FINANCEIROS 2 TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 1.596,8 116, , ,7 Instrumentos financeiros ao justo valor através de demonstração de resultado 70,1 70,1 70,1 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 526,3 526,3 526,3 Outras contas a receber 522,0 6,7 528,7 802, ,0 Outros ativos não circulantes 433,6 433,6 943, ,6 Total 3.078,7 193, ,4 PASSIVOS FINANCEIROS EM MILHÕES DE R$ Custo amortizado A FVTPL 1 SUBTOTAL PASSIVOS NÃO FINANCEIROS 2 TOTAL Fornecedores 2.166, , ,6 Dívida financeira de curto prazo 306,3 306,3 306,3 Outros passivos 3.074,9 10, ,2 459, ,9 Dívida financeira de longo prazo , , ,3 Outros passivos não circulantes 11,9 11,9 245,2 257,5 Total ,3 10, ,6 1 Ativos e passivos financeiros ao valor justo através da demonstração do resultado 2 Ativos e passivos não financeiros compreendem despesas antecipadas e receitas diferidas, as quais não generarão saída de caixa, impostos sobre vendas e outros impostos 203

112 31 DE DEZEMBRO DE 2014 ATIVOS FINANCEIROS EM MILHÕES DE CHF Empréstimos e recebíveis A FVTPL 1 SUBTOTAL ATIVOS NÃO FINANCEIROS 2 TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 489,1 23,9 513,0 513,0 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 118,7 118,7 118,7 Outras contas a receber 109,7 0,6 110,3 116,9 227,2 Outros ativos não circulantes 73,6 73,6 33,0 106,6 Total 791,1 24,5 815,6 PASSIVOS FINANCEIROS EM MILHÕES DE CHF Custo amortizado A FVTPL 1 SUBTOTAL PASSIVOS NÃO FINANCEIROS 2 TOTAL Fornecedores 418,3 418,3 418,3 Dívida financeira de curto prazo 45,6 45,6 45,6 Outros passivos 695,9 0,1 696,0 64,2 760,2 Dívida financeira de longo prazo 2.821, , ,8 Outros passivos não circulantes 3,3 3,3 3,3 Total 3.984,9 0, ,0 1 Ativos e passivos financeiros pelo valor justo através da demonstração de resultados 2 Ativos e passivos não financeiros são compostos de despesas antecipadas e receitas antecipadas, que nào geram saída ou entrada de caixa assim como vendas e outras posições de impostos 31 DE DEZEMBRO DE 2014 ATIVOS FINANCEIROS EM MILHÕES DE R$ Empréstimos e recebíveis A FVTPL 1 SUBTOTAL ATIVOS NÃO FINANCEIROS 2 TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 1.329,2 65, , ,1 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 322,7 322,7 322,7 Outras contas a receber 298,1 1,6 299,7 317,6 617,3 Outros ativos não circulantes 200,0 200,0 89,5 289,6 Total 2.150,0 66, ,6 PASSIVOS FINANCEIROS EM MILHÕES DE R$ Custo amortizado A FVTPL 1 SUBTOTAL PASSIVOS NÃO FINANCEIROS 2 TOTAL Fornecedores 1.137, ,1 (0,1) 1.137,0 Dívida financeira de curto prazo 123,9 123,9 123,9 Outros passivos 1.891,2 0, ,5 174, ,9 Dívida financeira de longo prazo 7.668, , ,7 Outros passivos não circulantes 8,9 8,9 8,9 Total ,8 0, ,1 1 Ativos e passivos financeiros pelo valor justo através da demonstração de resultados 2 Ativos e passivos não financeiros são compostos de despesas antecipadas e receitas antecipadas, que não geram saída ou entrada de caixa assim como vendas e outras posições de impostos 204

113 Lucro líquido de acordo com a categoria de avaliação do IAS 39 Ativos financeiros em 31 de Dezembro de 2015 EM MILHÕES DE CHF EMPRÉSTIMOS E RECEBÍVEIS A FVTPL TOTAL Receitas de juros 5,6 0,7 6,3 Outras receitas financeiras 0,4 4,5 4,9 De juros 6,0 5,2 11,2 Ganho (perda) de valor justo 4,9 4,9 Variação cambial ativa (passiva) 1 (148,3) 10,9 (137,3) Redução do valor recuperável / provisões 2 (11,7) (11,7) Total de avaliação posterior (160,0) 15,8 (144,2) (Perda) / Receita Líquida (154,0) 21,0 (133,0) 1 Esta posição inclui a variação cambial ganho (perda) reconhecida em operações com terceiros e ativos e passivos financeiros intercompany com ajustes em demonstração de resultado consolidado 2 Esta posição inclui receita de reversão de ajustes a valor recuperável, provisões para perda e recuperação, durante o período menos os aumentos de ajustes a valor recuperável, e provisões para perda EM MILHÕES DE R$ EMPRÉSTIMOS E RECEBÍVEIS A FVTPL TOTAL Receitas de juros 19,0 2,4 21,4 Outras receitas financeiras 1,4 15,3 16,8 De juros 20,4 17,7 38,2 Ganho (perda) de valor justo 16,6 16,5 Variação cambial ativa (passiva) 1 (503,1) 37,0 (466,1) Redução do valor recuperável / provisões 2 (39,7) (39,8) Total de avaliação posterior (543,0) 53,6 (489,4) (Perda) / Receita Líquida (522,5) 71,3 (451,3) 1 Esta posição inclui a variação cambial ganho (perda) reconhecida em operações com terceiros e ativos e passivos financeiros intercompany com ajustes em demonstração de resultado consolidado 2 Esta posição inclui receita de reversão de ajustes a valor recuperável, provisões para perda e recuperação, durante o período menos os aumentos de ajustes a valor recuperável, e provisões para perda 205

114 Passivos financeiros em 31 de Dezembro de 2015 EM MILHÕES DE CHF CUSTO AMORTIZADO A FVTPL TOTAL Despesas de juros (172,6) (172,6) Outras despesas financeiras (5,5) (1,2) (6,7) De juros (178,1) (1,2) (179,3) Variação cambial ativa (passiva) 1 136,3 136,3 Total de avaliação posterior 136,3 136,3 (Perda) / Receita Líquida (41,8) (1,2) (43,0) 1 Esta posição inclui a variação cambial ganho (perda) reconhecida em operações com terceiros e ativos e passivos financeiros intercompany com ajustes em demonstração de resultado consolidado 2 Esta posição inclui receita de reversão de ajustes a valor recuperável, provisões para perda e recuperação, durante o período menos os aumentos de ajustes a valor recuperável, e provisões para perda EM MILHÕES DE R$ CUSTO AMORTIZADO A FVTPL TOTAL Despesas de juros (585,8) (585,8) Outras despesas financeiras (18,6) (4,2) (22,7) De juros (604,3) (4,2) (608,5) Variação cambial ativa (passiva) 1 462,6 462,6 Total de avaliação posterior 462,6 462,6 (Perda) / Receita Líquida (141,7) (4,2) (145,9) 1 Esta posição inclui a variação cambial ganho (perda) reconhecida em operações com terceiros e ativos e passivos financeiros intercompany com ajustes em demonstração de resultado consolidado 2 Esta posição inclui receita de reversão de ajustes a valor recuperável, provisões para perda e recuperação, durante o período menos os aumentos de ajustes a valor recuperável, e provisões para perda 206

115 Ativos financeiros em 31 de Dezembro de 2014 EM MILHÕES DE CHF EMPRÉSTIMOS E RECEBÍVEIS A FVTPL TOTAL Receitas de juros 4,3 4,3 Outras receitas financeiras 0,4 0,4 De juros 4,7 4,7 Ganho (perda) de valor justo 4,8 4,8 Variação cambial ativa (passiva) 1 137,8 137,8 Redução do valor recuperável / provisões 2 (2,9) (2,9) Total de avaliação posterior 134,9 4,8 139,7 (Perda) / Receita Líquida 139,6 4,8 144,4 1 Esta posição inclui a variação cambial ganho (perda) reconhecida em operações com terceiros e ativos e passivos financeiros intercompany com ajustes em demonstração de resultado consolidado 2 Esta posição inclui receita de reversão de ajustes a valor recuperável, provisões para perda e recuperação, durante o período menos os aumentos de ajustes a valor recuperável e provisões para perda EM MILHÕES DE R$ EMPRÉSTIMOS E RECEBÍVEIS A FVTPL TOTAL Receitas de juros 11,1 11,1 Outras receitas financeiras 1,0 1,0 De juros 12,1 12,1 Ganho (perda) de valor justo 12,3 12,3 Variação cambial ativa (passiva) 1 354,2 354,2 Redução do valor recuperável / provisões 2 (7,5) (7,5) Total de avaliação posterior 346,7 12,3 359,0 (Perda) / Receita Líquida 358,8 12,3 371,1 1 Esta posição inclui a variação cambial ganho (perda) reconhecida em operações com terceiros e ativos e passivos financeiros intercompany com ajustes em demonstração de resultado consolidado 2 Esta posição inclui receita de reversão de ajustes a valor recuperável, provisões para perda e recuperação, durante o período menos os aumentos de ajustes a valor recuperável e provisões para perda 207

116 Passivos financeiros em 31 de Dezembro de 2014 EM MILHÕES DE CHF CUSTO AMORTIZADO A FVTPL TOTAL Despesas de juros (139,8) (139,8) Outras despesas financeiras (11,5) (11,5) De juros (151,3) (151,3) Ganho (perda) de valor justo (1,0) (1,0) Variação cambial ativa (passiva) 1 (139,9) (139,9) Total de avaliação posterior (139,9) (1,0) (140,9) Despesa Líquida (291,2) (1,0) (292,2) 1 Esta posição inclui a variação cambial ganho (perda) reconhecida em operações com terceiros e ativos e passivos financeiros intercompany com ajustes em demonstração de resultado consolidado 2 Esta posição inclui receita de reversão de ajustes a valor recuperável, provisões para perda e recuperação, durante o período menos os aumentos de ajustes a valor recuperável e provisões para perda EM MILHÕES DE R$ CUSTO AMORTIZADO A FVTPL TOTAL Despesas de juros (361,0) (361,0) Outras despesas financeiras (28,1) (28,1) De juros (389,1) (389,1) Ganho (perda) de valor justo (2,6) (2,6) Variação cambial ativa (passiva) 1 (359,7) (359,7) Total de avaliação posterior (359,7) (2,6) (362,3) Despesa Líquida (748,8) (2,6) (751,4) 1 Esta posição inclui a variação cambial ganho (perda) reconhecida em operações com terceiros e ativos e passivos financeiros intercompany com ajustes em demonstração de resultado consolidado 2 Esta posição inclui receita de reversão de ajustes a valor recuperável, provisões para perda e recuperação, durante o período menos os aumentos de ajustes a valor recuperável e provisões para perda 208

117 38.3 OBJETIVOS DA GESTÃO DE RISCOS FINANCEIROS Como um varejista global, a Dufry tem atividades pelo mundo que precisam ser financiadas em diferentes moedas e é consequentemente afetada por flutuações cambiais e taxas de juros. A tesouraria global gerencial o financiamento das operações através de linhas de crédito centralizadas para assegurar a adequada alocação destes recursos e simultaneamente minimizar os riscos financeiros potenciais. A Dufry monitora continuamente o risco de mercado, como por exemplo, risco de câmbio, risco de crédito, risco de liquidez e risco de capital. A Dufry busca minimizar a exposição cambial e risco de taxa de juros utilizando estrutura apropriada para transações e alternativamente, utilizando instrumentos financeiros derivativos para proteger a exposição a esses riscos. A política de tesouraria proíbe a entrada ou negociação de instrumentos financeiros para propósitos especulativos RISCO DE MERCADO Os ativos e passivos financeiros da Dufry estão expostos a risco de mercado principalmente em relação a taxas de câmbio e de juros. O objetivo da Dufry é minimizar o impacto sobre a demonstração de resultados e reduzir as flutuações nos fluxos de caixa mediante estruturação das respectivas transações de modo a minimizar o risco de mercado. Nos casos em que o risco associado não pode ser protegido de forma adequada por meio de uma transação estruturada e a avaliação de riscos de mercado indica uma exposição relevante, a Dufry pode usar instrumentos como hedge da respectiva exposição. A Dufry utiliza diferentes tipos de instrumentos financeiros derivativos destinados a gerenciar a sua exposição ao risco cambial, como contratos de câmbio a termo, swaps de moeda estrangeira e opções simples de balcão. Durante o exercício corrente a Dufry utilizou contrato de câmbio a termo e opções para fins de hedge. 209

118 38.5 GESTÃO DE RISCO CAMBIAL A Dufry gerencia o superávit ou déficit em moeda estrangeira das operações através de transações nas respectivas moedas locais. Os maiores desequilíbrios de moedas estrangeiras no Grupo são hedgeados através de contratos de taxa de câmbio futuras. Os termos dos contratos de taxa de câmbio futuros são negociados para compensar os termos das transações previstas Análise de sensibilidade à moeda estrangeira Entre as várias metodologias para análise e gestão de risco. a Dufry utiliza um sistema com base em análises de sensibilidade. Esta ferramenta permite que a Tesouraria do Grupo identifique a posição do nível de risco de cada uma das entidades. A análise de sensibilidade fornece uma quantificação aproximada da exposição caso certos parâmetros específicos devessem ser satisfeitos de acordo com um conjunto específico de premissas. Exposição em moeda estrangeira: EM MILHÕES DE CHF USD EURO GBP BRL OUTRAS TOTAL 31 DEZEMBRO DE 2015 Ativos monetários 1.655, ,9 659,0 20,2 256, ,1 Passivos monetários 3.139, , ,1 36,0 166, ,0 Exposição líquida antes hedging (1.484,3) (232,3) (355,1) (15,8) 90,6 (1.996,9) Hedging 929,7 353,5 (101,8) 1.181,4 Exposição líquida depois hedging (554,6) (232,3) (1,6) (15,8) (11,2) (815,5) 31 DEZEMBRO DE 2014 Ativos monetários 1.253, ,7 44,3 275, ,1 Passivos monetários 2.317, ,3 72,2 163, ,7 Exposição líquida antes hedging (1.064,2) (134,6) (27,9) 112,1 (1.114,6) Hedging 922,0 (79,1) 842,9 Exposição líquida depois hedging (142,2) (134,6) (27,9) 33,0 (271,7) EM MILHÕES DE R$ USD EURO GBP BRL OUTRAS TOTAL 31 DEZEMBRO DE 2015 Ativos monetários 6.557, , ,9 80, , ,7 Passivos monetários , , ,7 142,5 658, ,2 Exposição líquida antes hedging (5.881,0) (920,3) (1.406,8) (62,4) 359,1 (7.911,5) Hedging 3.683, ,6 (403,3) 4.680,7 Exposição líquida depois hedging (2.197,5) (920,3) (6,2) (62,4) (44,2) (3.230,8) 31 DEZEMBRO DE 2014 Ativos monetários 3.406, ,9 120,4 748, ,8 Passivos monetários 6.298, ,7 196,2 444, ,9 Exposição líquida antes hedging (2.892,1) (365,8) (75,8) 304,6 (3.029,1) Hedging 2.505,6 (215,0) 2.290,6 Exposição líquida depois hedging (386,5) (365,8) (75,8) 89,6 (738,5) 210

119 A análise de sensibilidade inclui todos os ativos e passivos monetários, independentemente do fato de as posições serem entre partes relacionadas ou não. A Dufry considerou alguns empréstimos de longo prazo de partes relacionadas como investimentos líquidos em operações estrangeiras (IAS 21, parágrafo 15). Consequentemente, as diferenças cambiais são apresentadas em outros resultados abrangentes e, em seguida, na reserva de conversão no patrimônio líquido. A sensibilidade às taxas de câmbio é calculada pelo total das exposições líquidas ao risco de câmbio das entidades da Dufry em 31 de Dezembro do respectivo ano. Os valores e o risco ora apresentados são as posições protegidas e não protegidas multiplicadas pela valorização presumida de 5 % apreciação do CHF em relação às demais moedas. Um resultado positivo indica um lucro antes dos impostos na demonstração do resultado consolidado ou um aumento na reserva de hedging e reavaliação quando o CHF sofre uma valorização em relação à respectiva moeda. EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Efeito na demonstração de resultados lucro / (prejuízo) de USD 27,7 94,0 7,2 19,6 Outros resultados abrangentes lucro / (prejuízo) de USD 46,5 157,8 46,0 125,0 Efeito na demonstração de resultados lucro / (prejuízo) de EUR 11,6 39,4 6,7 18,3 Reconciliação para as categorias de instrumentos financeiros EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ ATIVOS FINANCEIROS Total de ativos financeiros mantidos em moedas estrangeiras (vide acima) 4.489, , , ,8 Menos ativos financeiros mantidos em moedas estrangeiras com empresas relacionadas (4.278,6) (16.951,7) (2.758,6) (7.496,7) Ativos financeiros com terceiros mantidos em moeda estrangeiras 210,5 834,0 242,5 659,0 Ativos financeiros com terceiros mantidos em moeda funcional 615, ,4 573, ,6 Total ativos financeiros de terceiros 1 825, ,4 815, ,6 PASSIVOS FINANCEIROS Total de passivos financeiros mantidos em moedas estrangeiras (descrito acima) 6.486, , , ,9 Menos passivos financeiros em moedas estrangeiras com empresas relacionadas (2.868,4) (11.364,5) (2.057,9) (5.592,5) Passivos financeiros com terceiros mantidos em moedas estrangeiras 3.617, , , ,4 Passivos financeiros com terceiros mantidos em moedas funcional 2.101, , , ,2 Total passivos financeiros de terceiros , , , ,6 1 Vide nota 38.2 Categorias de instrumentos financeiros 211

120 Contratos de câmbio a termo e opções de câmbio a valor justo Como a administração da Companhia procura ativamente nivelar naturalmente cada operação, a política da Dufry é celebrar contratos de câmbio a termo somente se necessário. A tabela seguinte mostra os valores contratados ou valores principais subjacentes e valores justos dos instrumentos financeiros. Contratos ou valores principais subjacentes indicam o volume negociado em aberto na data das Demonstrações Financeiras. O valor justo é determinado por referência ao valor de Mercado ou modelos de precificação padrão que são utilizados para entrada de mercados em 31 de dezembro de cada ano. EM MILHÕES DE CHF CONTRATO OU VALOR PRINCIPAL SUBJACENTE VALOR JUSTO POSITIVO VALOR JUSTO NEGATIVO Em 31 de Dezembro de ,7 1,7 1,1 Em 31 de Dezembro de ,1 0,6 0,1 EM MILHÕES DE R$ CONTRATO OU VALOR PRINCIPAL SUBJACENTE VALOR JUSTO POSITIVO VALOR JUSTO NEGATIVO Em 31 de Dezembro de ,4 6,7 4,4 Em 31 de Dezembro de ,7 1,5 0, Instrumentos Financeiros ao valor justo através dos resultados A controlada argentina estava sujeita a restrições de transferências internacionais de dinheiro. Consequentemente, o excesso de caixa foi colocado em títulos denominados em Dólares para reduzir a exposição cambial. As mudanças no valor justo são contabilizadas por meio do resultado. Denominação: Obrigações da Nação Argentina vinculadas ao Dólar (BONAD 16) Emitente: Governo Argentino Taxa de juros fixa: 1.75 % Data de vencimento: Moeda: Emissão em Dólares e liquidação em Pesos Argentinos Os movimentos dos títulos públicos denominados em Dólares são os seguintes: EM MILHÕES DE CHF E R$ Saldos em 1 de Janeiro Adições 11,7 46,4 Ajuste de valor justo 4,9 19,4 Ajuste de conversão cambial 1,1 4,3 Saldos em 31 de Dezembro 17,7 70,1 O valor justo dos títulos públicos cotados é baseado em seus preços atuais de compra em um mercado ativo. As compras, e os resultados da venda de ativos financeiros ao justo valor através do resultado são apresentados nas atividades de investimento na demonstração dos fluxos de caixa. 212

121 38.6 GERENCIAMENTO DE TAXA DE JUROS Dufry gerencia os riscos de taxa de juros através de swaps e opções na extensão que o hedge não pode ser implementado através do gerenciamento da duração do débito programado. Os níveis das atividades de hedge são avaliados regularmente e poderão ser ajustados para refletir o desenvolvimento de diversos parâmetros. A Dufry tinha 9 contratos de swap de taxa de juros em aberto durante 2015 (nenhum em 2014) Contratos de swap de taxa de juros A tabela a seguir mostra os contratos ou valores principais subjacentes e valores justos dos instrumentos financeiros derivativos. Contratos ou valor principal subjacente indicam o volume de negócios pendentes em data 31 de Dezembro. Os valores justos são determinados em referência aos preços de mercado ou de modelos de precificação padrão que dados de mercado observáveis, usados em 31 de Dezembro. EM MILHÕES DE CHF CONTRATO OU VALOR PRINCIPAL SUBJACENTE VALOR JUSTO POSITIVO VALOR JUSTO NEGATIVO Em 31 de Dezembro de ,5 1,5 Em 31 de Dezembro de 2014 EM MILHÕES DE R$ CONTRATO OU VALOR PRINCIPAL SUBJACENTE VALOR JUSTO POSITIVO VALOR JUSTO NEGATIVO Em 31 de Dezembro de ,6 5,9 Em 31 de Dezembro de 2014 Os swaps de taxa de juro são liquidados numa base mensal. A taxa flutuante sobre os mesmos é o equivalente a um mês taxa de GBP LIBOR. A Dufry registra a diferença entre o fixo e a taxa de juros flutuantes em uma base de compensação. Todos os contratos de swap de taxa de juros flutuantes de troca de valores de taxa de juros para valores de juros prefixados são designados como hedges de fluxo de caixa, a fim de reduzir a exposição do fluxo de caixa da Dufry resultante de taxas de juro variáveis sobre empréstimos. Os swaps de taxas de juros e os pagamentos de juros sobre o empréstimo ocorrem simultaneamente e o valor acumulado no patrimônio líquido é reclassificado para a demonstração do resultado durante o período em que os pagamentos de juros com taxa flutuante sobre a dívida afetam o resultado Análise da sensibilidade à taxa de juros As análises de sensibilidade abaixo foram determinadas com base na exposição a taxas de juros para instrumentos derivativos e não derivativos na data do balanço. As estimativas de risco ora fornecidas pressupõem uma variação paralela simultânea de 100 pontos base da curva de rendimentos das taxas de juros em todas as moedas relevantes. Se as taxas de juros tivessem sido 100 pontos base mais altas e todas as demais variáveis fossem mantidas constantes, o lucro da Dufry para exercício findo em 2015 diminuiria em CHF 33,2 (BRL 109,0) milhões (2014: CHF 15,9 (BRL 40,9) milhões). 213

122 Alocação de ativos e passíves financeiros a classes de juros EM % EM MILHÕES DE CHF EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 média da taxa de juros variável em % média da taxa de juros fixa em % taxa de juros variável taxa de juros fixa Total sujeito a juros Sem juros TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 0,4 % 17,3 % 155,2 38,7 193,9 238,6 432,5 Instrumentos financeiros ao justo valor através de demonstração de resultado 1,8 % 17,7 17,7 17,7 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 132,8 132,8 Outras contas a receber 7,1 % 2,9 2,9 130,6 133,5 Outros ativos não circulantes 3,1 % 0,5 % 36,4 0,4 36,8 72,6 109,4 Ativos financeiros 194,5 56,8 251,3 574,6 825,9 Fornecedores 546,8 546,8 Empréstimos de curto prazo 6,1 % 74,4 2,5 76,9 0,4 77,3 Outras obrigações 1,3 % 1,5 1,5 777,2 778,7 Empréstimos de longo prazo 2,6 % 5,0 % 2.569, , , ,1 Outros passivos não circulantes 3,0 3,0 Passivos financeiros 2.643, , , , ,9 Passivos financeiros líquidos 2.448, , ,2 752, ,0 EM % EM MILHÕES DE R$ EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 média da taxa de juros variável em % média da taxa de juros fixa em % taxa de juros variável taxa de juros fixa Total sujeito a juros Sem juros TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 0,4 % 17,3 % 614,9 153,3 768,2 945, ,6 Instrumentos financeiros ao justo valor através de demonstração de resultado 1,8 % 70,1 70,1 70,1 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 526,2 526,2 Outras contas a receber 7,1 % 11,5 11,5 517,4 528,9 Outros ativos não circulantes 3,1 % 0,5 % 144,2 1,6 145,8 287,6 433,4 Ativos financeiros 770,6 225,0 995, , ,2 Fornecedores 2.166, ,4 Empréstimos de curto prazo 6,1 % 294,8 9,9 304,7 1,6 306,3 Outras obrigações 1,3 % 5,9 5, , ,2 Empréstimos de longo prazo 2,6 % 5,0 % , , , ,4 Outros passivos não circulantes 11,9 11,9 Passivos financeiros , , , , ,2 Passivos financeiros líquidos 9.702, , , , ,0 214

123 EM % EM MILHÕES DE CHF EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 média da taxa de juros variável em % média da taxa de juros fixa em % taxa de juros variável taxa de juros fixa Total sujeito a juros Sem juros TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 0,0 % 0,3 % 400,4 41,5 441,9 71,1 513,0 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 118,7 118,7 Outras contas a receber 10,1 10,1 100,2 110,3 Outros ativos não circulantes 3,2 % 1,1 % 8,4 25,8 34,2 39,4 73,6 Ativos financeiros 418,9 67,3 486,2 329,4 815,6 Fornecedores 418,4 418,4 Empréstimos de curto prazo 3,0 % 3,0 % 40,5 4,7 45,2 0,4 45,6 Outras obrigações 1,8 % 0,1 0,1 695,9 696,0 Empréstimos de longo prazo 2,1 % 5,0 % 1.738, , , ,7 Outros passivos não circulantes 3,3 3,3 Passivos financeiros 1.778, , , , ,0 Passivos financeiros líquidos 1.359, , ,8 788, ,4 EM % EM MILHÕES DE R$ EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 média da taxa de juros variável em % média da taxa de juros fixa em % taxa de juros variável taxa de juros fixa Total sujeito a juros Sem juros TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 0,0 % 0,3 % 1.088,1 112, ,9 193, ,1 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 322,6 322,6 Outras contas a receber 27,4 27,4 272,4 299,8 Outros ativos não circulantes 3,2 % 1,1 % 22,8 70,2 93,0 107,1 200,1 Ativos financeiros 1.138,3 183, ,3 895, ,6 Fornecedores 1.137, ,0 Empréstimos de curto prazo 3,0 % 3,0 % 110,1 12,7 122,8 1,2 124,0 Outras obrigações 1,8 % 0,3 0, , ,5 Empréstimos de longo prazo 2,1 % 5,0 % 4.723, , , ,3 Outros passivos não circulantes 9,4 9,4 Passivos financeiros 4.833, , , , ,2 Passivos financeiros líquidos 3.695, , , , ,6 215

124 38.7 GESTÃO DE RISCO DE CRÉDITO O risco de crédito refere-se ao risco de que a contraparte não cumprirá suas obrigações contratuais gerando um prejuízo financeiro para a Dufry. Quase toda parte de vendas da Dufry são vendas no varejo pagas em dinheiro ou cartões de crédito ou de débito de bancos internacionalmente reconhecidos. A Dufry implantou políticas para garantir que outras vendas de produtos e serviços sejam efetuadas apenas a clientes com histórico de crédito adequado ou quando o risco de crédito esteja devidamente segurado. O risco de crédito remanescente refere-se a impostos, reembolsos de fornecedores e depósitos em garantia. O risco de crédito sobre depósitos bancários ou instrumentos financeiros derivativos está relacionados a bancos ou instituições financeiras. A Dufry monitora a classificação de crédito destas instituições e não espera prejuízos decorrentes do não cumprimento pelas contrapartes Risco de crédito máximo O valor contábil dos ativos financeiros registrados nas demonstrações financeiras, após a dedução de eventuais provisões para perdas, representa a exposição máxima da Dufry o risco de crédito. 216

125 38.8 GESTÃO DE RISCO DE LIQUIDEZ A Dufry avalia este risco como a capacidade de liquidar seus passivos financeiros no prazo e a preços razoáveis. Além de sua capacidade de gerar caixa através de suas operações, a Dufry reduz o risco de liquidez através de linhas de crédito não utilizados concedidas por instituições financeiras (vide Nota 31) Prazos remanescentes de ativos e passivos financeiros não derivativos As tabelas abaixo foram desenhadas baseadas em fluxo de caixas não descontados dos ativos e passivos financeiros (baseados na menor data de pagamento que a Dufry pode receber e ser requerido a pagar). Estas tabelas incluem o fluxo de caixa principal e de juros. EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE CHF 1 6 MESES 6 12 MESES 1 2 ANOS MAIS DE 2 ANOS TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 434,6 0,2 434,8 Instrumentos financeiros ao justo valor através de demonstração de resultado 17,9 17,9 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 132,0 0,8 132,8 Outras contas a receber 131,8 0,1 131,9 Outros ativos não circulantes 0,4 0,8 1,0 112,5 114,7 Total de entrada de caixa 698,8 19,8 1,0 112,5 832,1 Fornecedores 546,9 546,9 Empréstimos de curto prazo 82,7 6,2 88,9 Outras obrigações 776,1 776,1 Empréstimos de longo prazo 79,7 79,8 161, , ,0 Outros passivos não circulantes 3,0 3,0 Total de saída de caixa 1.485,4 86,0 161, , ,9 EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 EM MILHÕES DE R$ 1 6 MESES 6 12 MESES 1 2 ANOS MAIS DE 2 ANOS TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 1.721,9 0, ,7 Instrumentos financeiros ao justo valor através de demonstração de resultado 70,9 70,9 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 523,0 3,2 526,2 Outras contas a receber 522,2 0,4 522,6 Outros ativos não circulantes 1,6 3,2 4,0 445,7 454,4 Total de entrada de caixa 2.768,6 78,4 4,0 445, ,8 Fornecedores 2.166, ,8 Empréstimos de curto prazo 327,7 24,6 352,2 Outras obrigações 3.074, ,9 Empréstimos de longo prazo 315,8 316,2 637, , ,2 Outros passivos não circulantes 11,9 11,9 Total de saída de caixa 5.885,1 340,7 637, , ,0 217

126 EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 EM MILHÕES DE CHF 1 6 MESES 6 12 MESES 1 2 ANOS MAIS DE 2 ANOS TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 513,6 513,6 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 117,8 0,9 118,7 Outras contas a receber 109,6 0,1 109,7 Outros ativos não circulantes 0,8 0,9 4,5 76,6 82,8 Total de entrada de caixa 741,8 1,9 4,5 76,6 824,8 Fornecedores 418,1 0,2 418,3 Empréstimos de curto prazo 47,1 2,3 49,4 Outras obrigações 695,0 0,9 695,9 Empréstimos de longo prazo 46,9 46,3 152, , ,6 Outros passivos não circulantes 3,3 3,3 Total de saída de caixa 1.207,1 49,7 152, , ,5 EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 EM MILHÕES DE R$ 1 6 MESES 6 12 MESES 1 2 ANOS MAIS DE 2 ANOS TOTAL Caixa e equivalentes de caixa 1.395, ,8 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 320,2 2,4 322,6 Outras contas a receber 297,9 0,3 298,2 Outros ativos não circulantes 2,2 2,4 12,2 208,2 225,0 Total de entrada de caixa 2.016,1 5,1 12,2 208, ,6 Fornecedores 1.136,2 0, ,7 Empréstimos de curto prazo 128,0 6,3 134,3 Outras obrigações 1.888,7 2, ,1 Empréstimos de longo prazo 127,5 125,8 414, , ,2 Outros passivos não circulantes 9,0 9,0 Total de saída de caixa 3.280,4 135,0 414, , , Maturidades restantes para instrumentos financeiros derivados A Dufry tem instrumentos financeiros derivativos ao final do ano com valor líquido de CHF 1,0 (BRL 4,0) milhões com vencimento menor que 6 meses. 218

127 38.9 RESTRIÇÕES LEGAIS NA TRANSFERÈNCIA DE DINHEIRO Caixa e equivalentes de caixa no final do período de exercício incluem CHF 71,7 (BRL 292,1) (2014: CHF 54,9 (BRL 149,26)) milhões detidos pelas empresas que operam em países com controles cambiais ou outras restrições legais à transferência de dinheiro COMPENSAÇÃO DE ATIVOS E PASSIVOS FINANCEIROS O fundo de caixa global da Dufry é operado por uma grande instituição financeira. Os respectivos saldos no final do exercício foram compensados como segue, baseados em acordos de compensação exequíveis. EM MILHÕES DE CHF SALDO ANTES DO FUNDO DE CAIXA GLOBAL COMPENSAÇÃO SALDO LÍQUIDO Caixa e equivalentes de caixa 1.009,7 (577,2) 432,5 Empréstimos de curto prazo 654,5 (577,2) 77, Caixa e equivalentes de caixa 848,5 (335,5) 513,0 Empréstimos de curto prazo 381,1 (335,5) 45,6 EM MILHÕES DE R$ SALDO ANTES DO FUNDO DE CAIXA GLOBAL COMPENSAÇÃO SALDO LÍQUIDO Caixa e equivalentes de caixa 4.000,7 (2.287,0) 1.713,7 Empréstimos de curto prazo 2.593,3 (2.287,0) 306, Caixa e equivalentes de caixa 2.305,9 (911,8) 1.394,1 Empréstimos de curto prazo 1.035,7 (911,8) 123,9 219

128 39. REAPRESENTAÇÃO Dufry revisou os valores preliminares da análise do preço de compra, tal como apresentado em 31 de Dezembro de 2014, para refletir: Implicações no cálculo dos impostos diferidos devido a limitações temporais de impostos na Turquia Inclusão do efeito de imposto de renda sobre a venda de investimentos em não controladas Avaliação da empresa de uma operação inicializada na Índia depois de avaliar devidamente o mercado DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO CONSOLIDADO EM MILHÕES DE CHF PUBLICADO 2014 ALTERAÇÕES REAPRESENTADO* 2014 OPERAÇÕES CONTINUADAS Receita líquida de vendas 4.063, ,1 Receita de publicidade 133,5 133,5 Receita líquida total 4.196, ,6 Custo dos produtos vendidos (1.733,5) 0,5 (1.733,0) Lucro bruto 2.463,1 0, ,6 Despesas comerciais, líquidas (1.023,7) 0,4 (1.023,3) Despesas com pessoal (609,7) (609,7) Despesas gerais, líquidas (256,4) (256,4) Parcela de resultado de coligadas 2,3 2,3 EBITDA 1 575,6 0,9 576,5 Depreciação, amortização e redução a valor recuperável (249,1) 0,2 (248,9) Outros resultados operacionais (61,1) (61,1) Lucro antes dos juros e impostos (EBIT) 265,4 1,1 266,5 Despesas financeiras (154,1) (154,1) Receitas financeiras 5,7 5,7 Ganho (Perda) com variação cambial (11,1) (11,1) Lucro antes dos impostos (EBT) 105,9 1,1 107,0 Imposto de renda (20,3) (0,1) (20,4) Lucro líquido de operações continuadas 85,6 1,0 86,6 OPERAÇÕES DESCONTINUADAS Lucro líquido de operações descontinuadas (0,8) (0,8) Lucro líquido 84,8 1,0 85,8 ATRIBUÍVEL A: Acionistas da controladora 50,8 0,8 51,6 Participação de não controladores 34,0 0,2 34,2 LUCRO POR AÇÃO ATRIBUÍVEL A ACIONISTAS DA CONTROLADORA Lucro básico por ação 1,53 0,02 1,55 Lucro diluído por ação 1,48 0,02 1,50 Quantidade média ponderada de ações ordinárias em circulação em milhares LUCRO POR AÇÃO DE OPERAÇÕES CONTINUADAS Lucro básico por ação atribuível a acionistas da controladora 1,55 0,02 1,57 Lucro diluído por ação atribuível a acionistas da controladora 1,50 0,03 1,53 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 EBITDA antes dos juros, imposto de renda, depreciação, amortização, linearização e outros resultados operacionais 220

129 EM MILHÕES DE R$ PUBLICADO 2014 ALTERAÇÕES REAPRESENTADO* 2014 OPERAÇÕES CONTINUADAS Receita líquida de vendas , ,8 Receita de publicidade 345,1 345,1 Receita líquida total , ,9 Custo dos produtos vendidos (4.456,1) 1,2 (4.454,9) Lucro bruto 6.331,8 1, ,0 Despesas comerciais, líquidas (2.632,8) 1,0 (2.631,8) Despesas com pessoal (1.569,8) (1.569,8) Despesas gerais, líquidas (659,7) (659,7) Parcela de resultado de coligadas 6,0 6,0 EBITDA ,5 2, ,7 Depreciação, amortização e redução a valor recuperável (641,9) 0,5 (641,4) Linearização Outros resultados operacionais (157,7) (157,7) Lucro antes dos juros e impostos (EBIT) 675,9 2,7 678,6 Despesas financeiras (396,7) (396,7) Receitas financeiras 15,0 15,0 Ganho (Perda) com variação cambial (28,8) (28,8) Lucro antes dos impostos (EBT) 265,4 2,7 268,1 Imposto de renda (49,0) (0,2) (49,2) Lucro líquido de operações continuadas 216,4 2,5 218,9 OPERAÇÕES DESCONTINUADAS Lucro líquido de operações descontinuadas (2,2) (2,2) Lucro líquido 214,2 2,5 216,7 ATRIBUÍVEL A: Acionistas da controladora 126,9 2,0 128,9 Participação de não controladores 87,3 0,5 87,8 LUCRO POR AÇÃO ATRIBUÍVEL A ACIONISTAS DA CONTROLADORA Lucro básico por ação 3,81 0,06 3,87 Lucro diluído por ação 3,70 0,06 3,76 Quantidade média ponderada de ações ordinárias em circulação em milhares LUCRO POR AÇÃO DE OPERAÇÕES CONTINUADAS Lucro básico por ação atribuível a acionistas da controladora 3,88 0,06 3,94 Lucro diluído por ação atribuível a acionistas da controladora 3,76 0,06 3,82 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 1 EBITDA antes dos juros, imposto de renda, depreciação, amortização, linearização e outros resultados operacionais 221

130 39.2 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO ABRANGENTE EM MILHÕES DE CHF PUBLICADO 2014 ALTERAÇÕES REAPRESENTADO* 2014 Lucro líquido 84,8 1,0 85,8 OUTROS RESULTADOS ABRAGENTES: Ganhos (perdas) atuariais em benefícios pós-emprego (37,9) (37,9) Imposto de renda 4,5 4,5 Itens não reclassificados para lucro líquido em período subsequente, líquido de impostos (33,4) (33,4) Variação cambial na conversão de operações no exterior 223,9 223,9 Ganho /(perda) líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior (102,4) (102,4) Imposto de renda sobre as posições acima 3,2 3,2 Itens a serem reclassificados para lucro líquido em períodos subsequentes, líquido de impostos 124,7 124,7 Total de outros resultados abrangentes do exercício, líquido de impostos 91,3 91,3 Total do resultado abrangente, líquido de impostos 176,1 1,0 177,1 ATRIBUÍVEL A: Acionistas da controladora 129,9 0,8 130,7 Participação de não controladores 46,2 0,2 46,4 Resultado abrangente total atribuído ao patrimônio líquido da controladora 129,9 0,8 130,7 ATRIBUÍVEL A: Operações continuadas 130,7 0,8 131,5 Operações descontinuadas (0,8) (0,8) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 222

131 EM MILHÕES DE R$ PUBLICADO 2014 ALTERAÇÕES REAPRESENTADO* 2014 Lucro líquido 214,2 2,5 216,7 OUTROS RESULTADOS ABRAGENTES: Ganhos (perdas) atuariais em benefícios pós-emprego (103,8) (103,8) Imposto de renda 12,2 12,2 Itens não reclassificados para lucro líquido em período subsequente, líquido de impostos (91,6) (91,6) Variação cambial na conversão de operações no exterior 735,5 735,5 Ganho /(perda) líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior (261,5) (261,5) Imposto de renda sobre as posições acima 8,7 8,7 Itens a serem reclassificados para lucro líquido em períodos subsequentes, líquido de impostos 482,7 482,7 Total de outros resultados abrangentes do exercicio, líquido de impostos 391,1 391,1 Total do resultado abrangente, líquido de impostos 605,3 2,5 607,8 ATRIBUÍVEL A: Acionistas da controladora 470,7 2,0 472,7 Participação de não controladores 134,6 0,5 135,1 Resultado abrangente total atribuído ao patrimônio líquido da controladora 470,7 2,0 472,7 ATRIBUÍVEL A: Operações continuadas 472,9 2,0 474,9 Operações descontinuadas (2,2) (2,2) * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 223

132 39.3 BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO EM MILHÕES DE CHF PUBLICADO ALTERAÇÕES REAPRESENTADO* ATIVO Imobilizado 435,4 435,4 Intangível 4.723,4 9, ,2 Investimentos em coligadas 72,9 72,9 Impostos diferidos ativos 195,9 195,9 Outros ativos não circulantes 106,6 106,6 Ativo não circulante 5.534,2 9, ,0 Estoques 741,2 741,2 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 118,7 118,7 Outras contas a receber 227,2 227,2 Imposto de renda a recuperar 11,0 11,0 Caixa e equivalentes de caixa 513,0 513,0 Ativo circulante 1.611, ,1 Ativos de operações descontinuadas mantidas para venda 1,8 1,8 Total do ativo 7.147,1 9, ,9 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Patrimônio atribuível aos acionistas da controladora 2.292,8 0, ,6 Participação de não controladores 165,8 (6,3) 159,5 Total do patrimônio líquido 2.458,6 (5,5) 2.453,1 Empréstimos 2.821, ,8 Impostos diferidos passivos 416,4 2,7 419,1 Provisões 96,6 12,6 109,2 Obrigações com benefícios pós-emprego de funcionários 37,7 37,7 Outras obrigações não circulantes 3,3 3,3 Passivo não circulante 3.375,8 15, ,1 Fornecedores 418,3 418,3 Empréstimos 45,6 45,6 Imposto de renda a pagar 33,8 33,8 Provisões 54,8 54,8 Outras obrigações 760,2 760,2 Passivo circulante 1.312, ,7 Total do passivo 4.688,5 15, ,8 Total do passivo e patrimônio líquido 7.147,1 9, ,9 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 224

133 EM MILHÕES DE R$ PUBLICADO ALTERAÇÕES REAPRESENTADO* ATIVO Imobilizado 1.183, ,1 Intangível ,3 23, ,0 Investimentos em coligadas 198,2 198,2 Impostos diferidos ativos 532,5 532,5 Outros ativos não circulantes 289,6 289,6 Ativo não circulante ,7 23, ,4 Estoques 2.014, ,6 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 322,7 322,7 Outras contas a receber 617,3 617,3 Imposto de renda a recuperar 29,8 29,8 Caixa e equivalentes de caixa 1.394, ,1 Ativo circulante 4.378, ,5 Ativos de operações descontinuadas mantidas para venda 4,9 4,9 Total do ativo ,1 23, ,8 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Patrimônio atribuível aos acionistas da controladora 6.230,7 1, ,6 Participação de não controladores 450,7 (15,2) 435,5 Total do patrimônio líquido 6.681,4 (13,3) 6.668,1 Empréstimos 7.668, ,8 Impostos diferidos passivos 1.131,6 6, ,1 Provisões 262,5 30,5 293,0 Obrigações com benefícios pós-emprego de funcionários 102,5 102,5 Outras obrigações não circulantes 8,9 8,9 Passivo não circulante 9.174,3 37, ,3 Fornecedores 1.137, ,0 Empréstimos 123,9 123,9 Imposto de renda a pagar 91,8 91,8 Provisões 148,8 148,8 Outras obrigações 2.065, ,9 Passivo circulante 3.567, ,4 Total do passivo ,7 37, ,7 Total do passivo e patrimônio líquido ,1 23, ,8 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 225

134 39.4 DEMOSTRAÇÕES CONSOLIDADAS DOS FLUXOS DE CAIXA EM MILHÕES DE CHF PUBLICADO 2014 ALTERAÇÕES REAPRESENTADO* 2014 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro antes dos impostos (EBT) 105,9 1,1 107,0 Lucro líquido de operações descontinuadas (0,8) (0,8) Lucro antes dos impostos (EBT) 105,1 1,1 106,2 AJUSTADO POR: Depreciação, amortização e redução do valor recuperável 249,1 (0,2) 248,9 Ganho (perda) na venda de ativos não circulantes (0,9) (0,9) Aumento (redução) nas provisões (16,0) (16,0) Perda (ganho) com variações cambiais não realizadas 9,1 9,1 Outros itens não monetários 2,4 2,4 Parcela de resultado de coligadas (2,3) (2,3) Despesas Financeiras 154,1 154,1 Receitas Financeiras (5,7) (5,7) Fluxo de caixa antes das variações no capital circulante 494,9 0,9 495,8 Redução (aumento) nas contas a receber de clientes e outras contas a receber (32,0) (32,0) Redução (aumento) nos estoques 36,5 (0,5) 36,0 Aumento (redução) nas contas a pagar a fornecedores e outras contas a pagar (43,1) (0,4) (43,5) Dividendos recebidos de coligadas 0,4 0,4 Caixa gerado nas operações 456,7 456,7 Imposto de renda pago (65,2) (65,2) Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 391,5 391,5 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aquisição de imobilizado (143,7) (143,7) Aquisição de intangível (57,0) (57,0) Receita na alienação de bens do ativo imobilizado 3,1 3,1 Juros recebidos 4,9 4,9 Combinação de negócios, líquido do caixa (1.124,6) (1.124,6) Alienação de participações em subsidiárias, líquida do caixa 0,2 0,2 Fluxo de caixa líquido usado nas atividades de investimento (1.317,1) (1.317,1) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Caixa gerado da emissão de novas ações 810,0 810,0 Caixa gerado pelas notas conversíveis obrigatórias 283,0 283,0 Custos de transação para emissão de instrumentos financeiros (75,9) (75,9) Empréstimos bancários recebidos 1.562, ,8 Caixa gerado pela emissão de notas 606,8 606,8 Amortização de empréstimos (1.821,7) (1.821,7) Amortização de empréstimos de terceiros (5,7) (5,7) Dividendos pagos a acionistas não controladores (39,5) (39,5) Aquisição líquida de ações em tesouraria (13,8) (13,8) Aumento de capital (compra de) de participação de não controladores 31,1 31,1 Juros pagos (107,8) (107,8) Fluxo de caixa líquido (usado nas) gerados das atividades de financiamento 1.229, ,3 Diferenças cambiais de conversão (37,1) (37,1) (Redução) / Aumento do saldo de caixa e equivalentes de caixa 266,6 266,6 CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO: início do período 246,4 246,4 final do período 513,0 513,0 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 226

135 EM MILHÕES DE R$ PUBLICADO 2014 ALTERAÇÕES REAPRESENTADO* 2014 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro antes dos impostos (EBT) 265,4 2,7 268,1 Lucro líquido de operações descontinuadas (2,2) (2,2) Lucro antes dos impostos (EBT) 263,2 2,7 265,9 AJUSTADO POR: Depreciação, amortização e redução do valor recuperável 641,9 (0,5) 641,4 Ganho (perda) na venda de ativos não circulantes (2,5) (2,5) Aumento (redução) nas provisões (42,9) (42,9) Linearização dos custos de concessões Perda (ganho) com variações cambiais não realizadas 23,1 23,1 Outros itens não monetários 6,1 6,1 Parcela de resultado de coligadas (6,0) (6,0) Despesas Financeiras 396,7 396,7 Receitas Financeiras (15,0) (15,0) Fluxo de caixa antes das variações no capital circulante 1.264,6 2, ,8 Redução (aumento) nas contas a receber de clientes e outras contas a receber (84,2) (84,2) Redução (aumento) nos estoques 91,0 (1,2) 89,8 Aumento (redução) nas contas a pagar a fornecedores e outras contas a pagar (112,4) (1,0) (113,4) Dividendos recebidos de coligadas 0,9 0,9 Caixa gerado nas operações 1.159, ,9 Imposto de renda pago (167,4) (167,4) Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 992,5 992,5 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO Aquisição de imobilizado (369,3) (369,3) Aquisição de intangível (149,2) (149,2) Receita na alienação de bens do ativo imobilizado 8,2 8,2 Juros recebidos 12,9 12,9 Combinação de negócios, líquido do caixa (2.792,9) (2.792,9) Alienação de participações em subsidiárias, líquida do caixa 0,5 0,5 Fluxo de caixa líquido usado nas atividades de investimento (3.289,8) (3.289,8) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO Caixa gerado da emissão de novas ações 2.013, ,6 Caixa gerado pelas notas conversíveis obrigatórias 684,7 684,7 Custos de transação para emissão de instrumentos financeiros (179,1) (179,1) Empréstimos bancários recebidos 3.917, ,6 Caixa gerado pela emissão de notas 1.503, ,3 Amortização de empréstimos (4.536,7) (4.536,7) Amortização de empréstimos de terceiros (29,2) (29,2) Dividendos pagos a acionistas não controladores (100,5) (100,5) Aquisição líquida de ações em tesouraria (37,7) (37,7) Aumento de capital (compra de) de participação de não controladores 80,8 80,8 Juros pagos (275,2) (275,2) Fluxo de caixa líquido (usado nas) gerados das atividades de financiamento 3.041, ,6 Diferenças cambiais de conversão (0,4) (0,4) (Redução) / Aumento do saldo de caixa e equivalentes de caixa 743,9 743,9 CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA NO: início do período 650,2 650,2 final do período 1.394, ,1 * Baseado na avaliação final da Alocação do Preço de Compra relativo ao Grupo Nuance, alguns valores apresentados no relatório anual de 2014 foram reapresentados (vide nota 39). 227

136 40. ATIVOS DE OPERAÇÕES DESCONTINUADAS MANTIDOS PARA VENDA Como parte da aquisição da Nuance, a Dufry adquiriu as operações em Sydney exclusivamente com a intenção de alienação posterior. Estes ativos foram apresentados como mantidos para venda após a aprovação, pela administração da Dufry em 9 de Setembro de 2014 para vender a referida unidade. A transação foi concluída no final de Fevereiro de a) Ativos de operações descontinuadas EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Ativos operacionais em Sydney 1,8 4,9 Total 1,8 4,9 Em conformidade com o IFRS 5, os ativos foram reduzidos ao valor acordado com o comprador e não são esperados outros custos relativos à alienação. b) Fluxos de Caixa EM MILHÕES DE CHF E R$ CHF R$ CHF R$ Fluxo de caixa das atividades operacionais 2,8 9,5 (1,9) (4,8) Fluxo de caixa das atividades de investimentos 0,1 0,5 Fluxo de caixa das atividades de financiamentos (2,9) (10,0) 1,8 4,7 Variação cambial (0,1) (0,1) Fluxos de caixa totais Não consta do patrimônio líquido nenhum item relacionado a ativos de operações descontinuadas mantidos para venda. 228

137 229

138 COLIGADAS MAIS IMPORTANTES H = Holding R = Varejo D = Centro de Distribuição EM 31 DE DEZEMBRO DE 2015 LOCALIZAÇÃO PAÍS TIPO PARTICIPA- ÇÀO EM % CAPITAL SOCIAL EM MILHARES MOEDA EUROPA, ORIENTE MÉDIO, ÁFRICA E ÁSIA ADF Shops CJSC Yerevan Armênia R AMD Dufry (Cambodia) Ltd Phnom Pen Cambodia R USD Dufry (Shanghai) Commercial Co., Ltd Shanghai China R CNY Dufry France SA Nice França R EUR Hellenic Duty Free Shops SA Atenas Grécia R EUR PT Dufrindo International Bali Indonésia R USD Dufrital SpA Milão Itália R EUR Dufry Maroc SARL Casablanca Marrocos R MAD Dufry East OOO Moscou Rússia R USD Regstaer Ltd Moscou Rússia R EUR Dufry D.O.O. Belgrado Sérvia R RSD Dufry Thomas Julie Korea Co. Ltd Busan Coreia do Sul R KRW Dufry Basel-Mulhouse AG Basileia Suiça R CHF Dufry Sharjah FZC AMÉRICA I Sharjah Emirados Árabes Unidos R AED Interbaires SA Buenos Aires Argentina R USD Dufry Aruba N.V. Oranjestad Aruba R USD Duty Free Caribbean Ltd. São Miguel Barbados R USD Inversiones Tunc SRL Santo Domingo República Dominicana R USD Dufry Mexico SA de CV Cidade do México México R USD Dufry Yucatan SA de CV Cidade do México México R USD Alliance Duty Free, Inc. San Juan Porto Rico R USD Dufry Trinidad Ltd Porto de Espanha Trinidad e Tobago R USD Navinten SA Montevideo Uruguai R USD Flagship Retail Services Inc Miami Estados Unidos R USD AMÉRICA II Dufry do Brasil DF Shop Ltda Rio de Janeiro Brasil R USD Dufry Lojas Francas Ltda São Paulo Brasil R USD ESTADOS UNIDOS E CANADA Hudson Group Canada Inc. Vancouver Canadá R CAD Dufry O Hare T5 JV Chicago Estados Unidos R 80 0 USD HG-Multiplex-Regali Dallas JV Dallas Estados Unidos R 75 0 USD Hudson Las Vegas JV Las Vegas Estados Unidos R 73 0 USD HG Magic Concourse TBIT JV Los Angeles Estados Unidos R 70 0 USD LAX Retail Magic 2 JV Los Angeles Estados Unidos R 80 0 USD Hudson Group (HG) Retail, LLC Nova Jersey Estados Unidos H / R USD New Orleans Air Ventures II Nova Orleans Estados Unidos R 66 0 USD Airport Management Services LLC Nova York Estados Unidos H / R USD JFK Air Ventures II JV Nova York Estados Unidos R 80 0 USD HG-KCGI-TEI JFK T8 JV Nova York Estados Unidos R 85 0 USD Hudson-NIA JFK T1 JV Nova York Estados Unidos R 90 0 USD Hudson-Retail NEU LaGuardia JV Nova York Estados Unidos R 80 0 USD 230

139 AS OF DECEMBER 31, 2014 LOCATION COUNTRY TYPE OWNERSHIP IN % SHARE CAPITAL IN THOUSANDS CURRENCY Dufry Newark Inc Novaark Estados Unidos R USD AMS-BW Newark JV Novaark Estados Unidos R 70 0 USD Seattle Air Ventures II Olympia Estados Unidos R 75 0 USD Dufry Seattle JV Seattle Estados Unidos R 88 0 USD Hudson News O Hare JV Chicago Estados Unidos R 70 0 USD HG National JV Virginia Estados Unidos R 70 0 USD NEGÓCIO NUANCE Nuance Group (Canada) Inc. Toronto Canadá R CAD Nuance Group (HK) Ltd Hong Kong China R HKD Nuance-Watson (Macau) Ltd Macau China R HKD Nuance Group (India) Pvt. Ltd Bangalore Índia R INR Nuance Group (Malta) Ltd Malta Malta R EUR Lenrianta CSJC São Petersburgo Rússia R EUR Nuance Group (Sverige) AB Estocolmo Suécia R SEK The Nuance Group AG Zürich Suiça H / R CHF Net Magaza Isletm. ve Ticaret A.S. Antalya Turquia R EUR Nuance Group (UK) Ltd Southampton Reino Unido R GBP Nuance Group Las Vegas Partnership Las Vegas Estados Unidos R USD Nuance Group (Australia) Pty Ltd Melbourne Austrália R AUD NEGÓCIO WORLD DUTY FREE World Duty Free Group SA * Lima Peru R USD World Duty Free Group Vancouver LP Vancouver Canadá R CAD Aldeasa Chile, Ltd Santiago do Chile Chile R USD World Duty Free Group Helsinki Ltd Vantaa Finlândia R EUR World Duty Free Group France SNC Neuilly Sur Seine França R EUR World Duty Free Group Germany GmbH Düsseldorf Alemanha R EUR Sociedad de Distribucion Comercial Aeroportuaria de Canarias, S.L. Telde Gran Canária R EUR Aldeasa Jamaica, Ltd São James Jamaica R USD Aldeasa Jordan Airports Duty Free Shops Ltd Amã Jordânia R USD World Duty Free Group SA * Cidade do Kuwait Kuwait R KWD Aldeasa Mexico, S.A de C.V. Cancun México R USD World Duty Free Group SA Madri Espanha R EUR Autogrill Lanka PVT Ltd Colombo Sri Lanka R LKR World Duty Free Group UK Ltd Londres Reino Unido R GBP CENTROS DE DISTRIBUÇÀO GLOBAIS International Operations & Services (CH) AG Basileia Suiça D CHF International Operations & Services Corp. Montevideo Uruguai D USD International Operations & Services (USA) Inc. Miami Estados Unidos D USD MATRIZ Dufry International AG Basileia Suiça H CHF Dufry Management AG Basileia Switzerland H CHF Dufry Holdings & Investments AG Basileia Switzerland H CHF Dufry Financial Services B.V. Amsterdã Holanda H EUR * Filial do grupo World Duty Free Group SA na Espanha 231

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142 (Tradução livre da versão originalmente emitida em inglês) À Assembleia Geral da Dufry AG, Basileia Basileia, 8 de março de 2016 Relatório dos auditores independentes sobre as demonstrações financeiras consolidadas Na qualidade de auditores independentes, examinamos as demonstrações financeiras consolidadas da Dufry AG, Basileia, compreendendo o balanço patrimonial consolidado e as demonstrações consolidadas do resultado, do resultado abrangente, dos fluxos de caixa e das mutações do patrimônio líquido e as notas explicativas (páginas 96 a 231) correspondentes ao exercício findo em 31 de dezembro de Responsabilidade do Conselho de Administração O Conselho de Administração é responsável pela elaboração das demonstrações financeiras consolidadas e a sua apresentação adequada, de acordo com as Normas Internacionais para Elaboração de Relatórios Financeiros (IFRS) e as disposições da legislação suíça. Essa responsabilidade inclui o desenvolvimento, implantação e manutenção de um sistema de controles internos pertinentes à elaboração e apresentação adequada de demonstrações financeiras consolidadas livres de distorções relevantes devido a erro ou fraude. O Conselho de Administração também é responsável pela seleção e adoção de políticas contábeis adequadas e realização de estimativas contábeis razoáveis nas circunstâncias. Responsabilidade do auditor Nossa responsabilidade é expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras consolidadas com base em nosso exame. A nossa auditoria foi conduzida de acordo com a legislação da Suíça, as Normas Suíças de Auditoria e as Normas Internacionais de Auditoria. Essas normas requerem o planejamento e realização da auditoria para obter segurança razoável de que as demonstrações financeiras consolidadas estão livres de distorções relevantes. Uma auditoria implica a realização de procedimentos destinados a obter evidências de auditoria sobre valores e informações divulgadas nas demonstrações financeiras consolidadas. A seleção dos procedimentos depende do julgamento do auditor, inclusive a avaliação do risco de distorções relevantes das demonstrações financeiras consolidadas devido a erro ou fraude. Ao proceder a essas avaliações do risco, o auditor leva em consideração o sistema de controles internos da entidade pertinentes para a elaboração das demonstrações financeiras consolidadas de forma a definir procedimentos de auditoria adequados às circunstâncias, mas não com a finalidade de expressar uma opinião sobre a sua eficácia. Uma auditoria também inclui a avaliação da adequação das políticas contábeis e a razoabilidade das estimativas contábeis efetuadas, bem como a avaliação da apresentação das demonstrações financeiras consolidadas tomadas em conjunto. Acreditamos que as evidências de auditoria obtidas constituem uma base suficiente e adequada para a nossa opinião. 234

143 Opinião Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2015 representam adequadamente a posição patrimonial consolidada, o resultado consolidado das operações e os fluxos de caixa, de acordo com as IFRS e a legislação suíça. Relatório sobre outras disposições legais Confirmamos que atendemos as disposições legais de licenciamento de acordo com a Lei de Supervisão do Auditor (AOA) e de independência (artigo 728 do Código de Obrigações CO e artigo 11 da AOA) e que não há nenhuma situação incompatível com a nossa independência. De acordo com o artigo 728a, parágrafo 1º, item 3 do CO e da Norma Suíça de Auditoria 890, confirmamos a existência de um sistema de controles internos desenvolvido para a elaboração de demonstrações financeiras consolidadas, de acordo com as instruções do Conselho de Administração. Recomendamos a aprovação das demonstrações financeiras consolidadas. Ernst & Young Ltd Bruno Chiomento Auditor licenciado (Auditor responsável) Christian Krämer Auditor licenciado 235

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