D+8 D+14 Faixa 2. D+15 D+30 Faixa 3. D+31 D+90 Faixa 4. D+91 D+180 Faixa 5. D+181 D+360 Faixa 6. D+361 Faixa 99

Transcrição

1 Gestão de Riscos O presente documento tem por finalidade determinar as regras e procedimentos relativos à gestão de riscos, de modo a permitr o monitoramento, a mensuração e o ajuste permanentes dos riscos inerentes a cada uma das carteiras de valores mobiliários. No decorrer do presente documento, iremos nos referir aos sócios, administradores, colaboradores e funcionários indiscriminadamente como colaboradores. Aspectos Gerais A gestão de riscos na PILOTAGE INVESTIMENTOS está fortemente baseada em ferramentas computacionais. Nossa plataforma sistêmica de controle de portfólios IT4FINANCE ( possui funcionalidades específicas para o controle de riscos e exposições: De modo que a mensuração e monitoramento - relativos à gestão de riscos e exposições - são realizados de modo automático e sem a intervenção de quaisquer colaboradores. Cada um dos veículos de investimento (fundo ou carteira) possui uma política específica e particular, onde são espeficicados cada um dos indicadores e parâmetros relativos à gestão de riscos e exposições. Abaixo detalhamos cada um dos parâmetros. 1

2 Risco de Mercado Relativamente à gestão do risco de mercado é especificado para cada um dos veículos (fundo ou carteira) o valor em risco (VaR) 95,0%. Risco de Liquidez Com relação à liquidez, cada um dos papéis que compõem os veículos é classificado de conformidade como seu vencimento: min max Faixa D+0 D+7 Faixa 1 D+8 D+14 Faixa 2 D+15 D+30 Faixa 3 D+31 D+90 Faixa 4 D+91 D+180 Faixa 5 D+181 D+360 Faixa 6 D+361 Faixa 99 Caso haja algum papel não classificado ele é remanejado automaticamente para a Faixa 99. Subsequentemente são estabelecidos limites (relativos ou absolutos) mínimos e máximos de liquidez para cada uma das faixas. Risco de Concentração São estabelecidos limites (relativos) mínimos e máximos para cada uma das classes de ativos: Posteriormente estabelecemos o nível de concentração mínimo e máximo por ativo dentro da classe. Risco de Contraparte O risco de contraparte está diretamente ligado à capacidade da contraparte no cumprimento de suas obrigações determinadas em contrato. 2

3 Todas as operações com títulos públicos e emissões de instituições financeiras são efetuadas através de Câmaras de Liquidação, tais como a CETIP ou a BM&FBOVESPA, o que limita o risco de contraparte. Risco Operacional Risco de Crédito O risco de crédito é mensurado e monitorado para os papéis transacionados sem contraparte central, notadamento aqueles ligados aos mercados de renda fixa e crédito privado. Nestes casos utilizamos as avaliações de riscos emitidas pelas agências de rating (FITCH, MODDYS, LF, LIBERUM ou S&P). Abaixo apresentamos uma tabela de equivalência entre a escala padrão e a escala da MOODYS: Caso haja algum papel sem rating, ou ainda não classificado, ele é remanejado automaticamente para a D. Subsequentemente são estabelecidos limites (relativos ou absolutos) mínimos e máximos de liquidez para cada uma das faixas. 3

4 Nos casos onde há cobertura do Fundo Garantidor de Crédito, a avaliação de risco adotada é AA, independentemente do emissor. Disponibilização de Informações Todos os mapas de risco estão disponíveis para os colaboradores da PILOTAGE INVESTIMENTOS. Duas vezes ao dia - na abertura e no meio do dia - os mapas sintéticos de risco são encaminhados para os responsáveis pelo risco, pela gestão de recursos e pelo relacionamento com os investidores. Desenquadramento Os mapas de desenquadramento são encaminhados automaticamente, por , aos responsáveis pela gestão de riscos, pela gestão de recursos e pelo relacionamento com os investidores três vezes ao dia (abertura, meio do dia e fechamento). Em caso de desenquadramento, os responsáveis pela gestão de riscos e pela gestão de recursos se reúnem tempestivamente para estabelecer um plano ação visando a mitigação da situação. Estrutura A estrutura organizacional da PILOTAGE INVESTIMENTOS prima pela simplicidade e pela reduzida quantidade de níveis, de modo a maximizar a fluidez da informação: Revisão Anualmente, os responsáveis pela gestão de riscos, pela gestão de recursos e pelo relacionamento com os investidores, revisam esta política. Também, com periodicidade mínima anual, os parâmetros de risco associados a cada um dos veículos (fundo ou carteira) são revisados, conjuntamente com o investidor. 4

5 São Paulo, 30 de junho de Alexandre França Fraga Diretor Marcelo Saddi Castro Diretor 5