PRODUTO FINANCEIRO COMPLEXO DOCUMENTO INFORMATIVO

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1 PRODUTO FINANCEIRO COMPLEXO DOCUMENTO INFORMATIVO Capital Garantido Brasil 2015 Notes ( Brasil 2015 Notes ) a emitir pelo Espirito Santo Investment p.l.c. ao abrigo do seu 2,500,000,000 Euro Medium Term Note Programme ISIN: XS Advertências ao investidor: Remuneração não garantida; Não existe a possibilidade de pedido de reembolso antecipado por parte do Investidor; Risco de Crédito do Emitente (Espírito Santo Investment p.l.c.); São aplicadas comissões de custódia e comissões para transacções de venda. Informação relativa ao produto: PRODUTO MODALIDADE DESCRIÇÃO DO PRODUTO As Capital Garantido Brasil 2015 Notes são um Produto Financeiro Complexo. Notes As Capital Garantido Brasil 2015 Notes são um produto financeiro complexo com maturidade de 3 anos, cuja remuneração está associada à evolução da cotação do ETF (Exchange Traded Fund) ishares MSCI Brazil Index Fund (o Activo Subjacente ). Reembolso na maturidade: as Notes são reembolsadas, na Data de Maturidade, ao par; Pagamento do cupão na maturidade: Poderá ser pago ao investidor um único cupão, na Data de Maturidade, cujo valor irá depender da verificação de um dos seguintes casos: Caso 1: Poderá ser pago ao investidor um cupão no valor de 27% do Valor Nominal das Notes, no caso em que o valor oficial de fecho do Activo Subjacente na Data de Observação Final seja igual ou superior a 160% do seu valor oficial de fecho na Data de Emissão; i.e., Se EWZ 3 >= 160% * EWZ Initial, então Cupão = 27% * VN. Caso não se verifique a situação prevista no Caso 1, Caso 2: Poderá ser pago ao investidor um cupão no valor de 18% do Valor Nominal das Notes, no caso em que o valor oficial de fecho do Activo Subjacente na Segunda seja igual ou superior a 150% do seu valor oficial de fecho na Data de Emissão; i.e., Se EWZ 2 >= 150% * EWZ Initial, então Cupão = 18% * VN. Caso não se verifique a situação prevista no Caso 2, Caso 3: Poderá ser pago ao investidor um cupão no valor de 9% do Valor Nominal das Notes, no caso em que o valor oficial de fecho do Activo Subjacente na Primeira data de Observação seja igual ou superior a 140% do seu valor oficial de fecho na Data de Emissão; i.e., Se EWZ 1 >= 140% * EWZ Initial, então Cupão = 9% * VN. Caso não se verifique a situação prevista no Caso 3, Caso 4: Poderá ser pago ao investidor um Cupão correspondente a 100% da 1/9

2 performance positiva do Activo Subjacente; caso contrário, se a performance do Activo Subjacente for negativa, não será devido qualquer cupão; i.e., Em que: VN = Valor Nominal Max [0; EWZ Final /EWZ Initial -1] * VN. EWZ Initial = valor oficial de fecho do Activo Subjacente na Data de Emissão EWZ 1 = Valor Oficial de fecho do Activo Subjacente na Primeira EWZ 2 = Valor Oficial de fecho do Activo Subjacente na Segunda EWZ 3 = EWZ Final = Valor Oficial de fecho do Activo Subjacente na Final Activo Subjacente - ETF ishares MSCI Brazil Index Fund; Código Bloomberg: EWZ UP Equity (vide secção Activo Subjacente Utilizado para mais informações sobre o Activo Subjacente) Data de Emissão - 30 de Janeiro de 2012 Primeira (ano 1) - 23 de Janeiro de 2013 Segunda (ano 2) - 23 de Janeiro de 2014 Final (ano 3) - 23 de Janeiro de 2015 PRINCIPAIS FACTORES DE RISCO DO PRODUTO FINANCEIRO COMPLEXO 2/9 As Capital Garantido Brasil 2015 Notes têm garantia de 100% do capital na maturidade, não havendo assim qualquer perda de capital para os investidores que subscrevam o produto durante o período de subscrição e o mantenham até ao seu vencimento, com excepção do risco de crédito referido. A remuneração na maturidade depende da evolução do ETF ishares MSCI Brazil Fund, podendo vir a ser inexistente. O reembolso do capital investido e a respectiva remuneração que o produto pretende proporcionar encontra-se sujeito à capacidade financeira do emitente para satisfazer os compromissos financeiros daí decorrentes. Assim, o pagamento de juros e o reembolso de capital na data de reembolso do produto financeiro complexo dependem do bom cumprimento das responsabilidades por parte do emitente (Espírito Santo Investment p.l.c). Deste modo, no caso de incumprimento por parte do emitente (nomeadamente em caso de insolvência), os investidores poderão registar uma perda total do capital inicialmente subscrito. Como as Notes não serão admitidas à negociação, a sua venda antes da maturidade sujeitar-se-á aos preços oferecidos no momento em causa, conforme cotados pelo Agente Calculador, o qual poderá colocar o preço das Notes acima ou abaixo do seu valor nominal, dependendo, entre outros factores, da evolução das taxas de juro, desempenho e volatilidade do Activo Subjacente, não existindo qualquer garantia de que o preço oferecido para a compra seja o do Valor Nominal. Os ETFs Exchange Traded Funds são fundos que replicam a evolução de um índice e são negociados em Bolsa à semelhança de um título. A negociação em bolsa é efectuada a preços de mercado, e como tal pode implicar que os preços negociados sejam inferiores ou superiores ao Valor do Activo Líquido (Net Asset Value NAV) do fundo. O ETF ishares MSCI Brazil Index Fund também apresenta risco cambial uma vez que é cotado em USD e os activos em que o fundo investe podem ser denominados noutra moeda. A subida do nível das taxas de juro em Euros tende a contribuir para a redução do preço de venda do Produto Financeiro Complexo e vice-versa, sendo este efeito mitigado à medida que o produto se aproxima da data de maturidade. Adicionalmente, a subida do valor dos activos subjacentes tende a contribuir para o aumento do preço de venda do Produto Financeiro Complexo e vice-versa. Alterações no regime fiscal poderão ter impacto na rendibilidade do produto. A compra das Notes envolve riscos substanciais e é adequada apenas a investidores com conhecimento e experiência financeira necessária e suficiente para uma tomada de

3 decisão quanto ao investimento nas Notes, que cabe ao Entidade Colocadora verificar. O investidor deverá efectuar uma análise das suas circunstâncias financeiras pessoais e objectivos de investimento antes de tomar uma decisão de investimento, devendo igualmente considerar a informação constante no presente Documento Informativo, nomeadamente os factores de risco apresentados. O Agente Calculador poderá proceder aos ajustamentos considerados necessários e adequados de forma a reflectir o mais fielmente possível os termos e o valor da operação inicialmente contratada. Assim, qualquer determinação exigida relativa a estes ajustamentos será feita pelo Agente Calculador. Sempre que o Agente Calculador actuar nessa qualidade, actuará sempre de boa fé e de acordo com as práticas comercialmente razoáveis, tendo por base as definições da International Swaps and Derivatives Association, Inc. (ISDA). CATEGORIA DMIF PERFIL DO INVESTIDOR PREÇO DE SUBSCRIÇÃO PERÍODO DE OFERTA NATUREZA DA OFERTA PRAZO DATA DE MATURIDADE Este produto está classificado com o Risco Médio, de acordo com os procedimentos habituais de classificação de Produtos Financeiros Complexos habitualmente empregues pela Entidade Colocadora (BEST). As Capital Garantido Brasil 2015 Notes são dirigidas a investidores Não Profissionais e Investidores Profissionais tal como definidos na DMIF (Directiva dos Mercados de Instrumentos Financeiros), com perfil de risco conservador, moderado e dinâmico e habilitados a subscrever produtos financeiros complexos, de acordo com a avaliação realizada pelo BEST, ao abrigo dos princípios da DMIF. O BEST classifica os investidores de acordo com 4 perfis de risco: muito conservador, conservador, moderado e dinâmico. Este produto destina-se a investidores que pretendam investir num instrumento financeiro com garantia de capital na maturidade, sem remuneração mínima garantida e indexado ao mercado accionista brasileiro. 100% do valor nominal (VN) De 6 de Janeiro de 2012 até dia 24 de Janeiro de As Notes serão atribuídas pela ordem de subscrição, podendo o período de subscrição ser encerrado antes do final do mesmo, caso as ordens recebidas perfaçam o montante da emissão, sem prejuízo do direito de revogação das ordens de revogação de acordo com as normas aplicáveis. O presente produto financeiro complexo será objecto de oferta pública em Portugal. 3 anos 30 de Janeiro de /9

4 DATAS/PERIODICIDA DE DE DISTRIBUIÇÃO DE RENDIMENTOS Cupão Variável indexado à Performance do Activo Subjacente: O valor do Cupão Variável será pago na Data de Maturidade, sendo determinado da seguinte forma: Caso 1: Se EWZ 3 >= 160% * EWZ Initial, então o Cupão Variável é Valor Nominal x 27%; caso contrário, Caso 2: Se EWZ 2 >= 150% * EWZ Initial, então Cupão Variável é Valor Nominal x 18%; caso contrário, Caso 3: Se EWZ 1 >= 140% * EWZ Initial, então Cupão Variável é Valor Nominal x 9%; caso contrário, Caso 4: o Cupão Variável corresponde a Em que: Valor Nominal MAX [0%; 100% x Performance Activo Subjacente] Performance Activo Subjacente = EWZ Final /EWZ Initial -1 EWZ Initial = Valor Oficial de fecho do Activo Subjacente na Data de Emissão (30 de Janeiro de 2012) EWZ 1 = Valor Oficial de fecho do Activo Subjacente na Primeira (23 de Janeiro de 2013) EWZ 2 = Valor Oficial de fecho do Activo Subjacente na Segunda (23 de Janeiro de 2014) EWZ 3 = EWZ Final = Valor Oficial de fecho do Activo Subjacente na Final (23 de Janeiro de 2015) Activo Subjacente: ETF ishares MSCI Brazil Index Fund; Código Bloomberg: EWZ UP Equity TAXA DE CUPÃO MONTANTE GLOBAL DA EMISSÃO VALOR NOMINAL LIMITES MÁXIMO E MÍNIMO DE CAPITAL A INVESTIR DATA DE EMISSÃO (LIQUIDAÇÃO) ADMISSÃO À NEGOCIAÇÃO PRAZO RECOMENDADO PARA O INVESTIMENTO Se não for Dia Útil será considerado o valor de observação no dia útil imediatamente seguinte. Não determinável à data de início do Período de Subscrição, dado depender da evolução do Activo Subjacente, de acordo com as presentes condições da emissão. Taxa de Juro Anual Nominal Bruta Mínima: 0%, p.a. Até (Até dez milhões de Euros) (mil Euros) por Note Mínimo e múltiplos de Máximo sujeito a quantidade disponível. 30 de Janeiro de 2012 Não se prevê que seja solicitada admissão à negociação. O produto, denominado em Euros ( ), apresenta uma maturidade de 3 anos, sendo este o prazo recomendado para o investimento. 4/9

5 EMITENTE AUTORIDADE DE SUPERVISÃO DO EMITENTE ENTIDADE COLOCADORA AUTORIDADE DE SUPERVISÃO DA ENTIDADE COLOCADORA ACTIVO SUBJACENTE UTILIZADO EVOLUÇÃO HISTÓRICA DO ACTIVO SUBJACENTE (RENDIBILIDADE PASSADA) Espírito Santo Investment p.l.c. sedeado em Dublin, Irlanda. O Emitente é uma subsidiária do Banco Espírito Santo de Investimento, S.A. encontrando-se no âmbito da supervisão em base consolidada desta entidade. O Emitente é supervisionado pela Irish Financial Services Regulatory Authority ( IFSRA ) no âmbito da sua actividade financeira na Irlanda. A autoridade competente para aprovação do prospecto de base ao abrigo do qual esta oferta se desenrola é a IFSRA. As autoridades de supervisão do Banco Espírito Santo de Investimento, S.A. são a CMVM, designadamente para efeitos de comercialização das Notes, e o Banco de Portugal. BEST A CMVM, na qualidade de autoridade de supervisão da actividade de intermediação financeira em Portugal, nomeadamente no que diz respeito à comercialização das Notes, e o Banco de Portugal. As Capital Garantido Brasil 2015 Notes têm como Activo Subjacente o ETF ishares MSCI Brazil Index Fund. Código Bloomberg do Activo Subjacente: EWZ UP Equity Os ETFs Exchange Traded Funds são fundos que replicam a evolução de um índice e são negociados em Bolsa à semelhança de um título. O objectivo do ETF ishares MSCI Brazil Index Fund é proporcionar um resultado em investimentos que corresponda ao desempenho de acções negociadas no mercado brasileiro com base no MSCI Brazil (Free) Index. Qualquer informação sobre o ETF ishares MSCI Brazil Index Fund pode ser consultada em O ETF ishares MSCI Brazil Index Fund é gerido pela Blackrock Fund Advisors, estando admitido à negociação no mercado NYSE New York Stock Exchange ARCA. O presente gráfico apresenta a evolução histórica do ETF ishares MSCI Brazil Index Fund (o Activo Subjacente) e do MSCI Brazil Index (o índice no qual o Activo Subjacente se baseia), nos últimos 3 anos: 300 Evolução histórica desde 1 de Dezembro de 2008 (Base 100) Dez-08 Jun-09 Dez-09 Jun-10 Dez-10 Jun-11 Dez-11 ishares MSCI Brazil Index Fund (EWZ) MSCI Brazil Index (Fonte: Bloomberg) Os valores apresentados constituem apenas dados históricos relativos à evolução do Activo Subjacente, não podendo ser entendidos de qualquer forma como uma garantia de rentabilidade futura. AGENTE PAGADOR E Banco Espírito Santo de Investimento, S.A. 5/9

6 CALCULADOR IDENTIFICAÇÃO DE POTENCIAIS CONFLITOS DE INTERESSES REEMBOLSO NA MATURIDADE SIMULAÇÃO DE SETE EXEMPLOS DE POSSÍVEL EVOLUÇÃO DO PRODUTO (CUJA PROBABILIDADE DE OCORRÊNCIA NÃO É NECESSARIAMENTE IGUAL E EM TERMOS BRUTOS) O Emitente é uma subsidiária do Agente Pagador e Calculador. O BEST e o Agente Calculador são entidades pertencentes ao mesmo grupo bancário. Na realização da emissão, as comissões de colocação pagas pelo Emitente à entidade colocadora poderão ascender até 1,10% anual do Preço de Subscrição. O reembolso na maturidade será equivalente a 100% x Valor Nominal O valor observado na Data de Emissão para o ETF ishares MSCI Brazil Index Fund (EWZ), considerado para efeitos de simulação, é o seguinte: Hipótese 1: Activo Subjacente Valor na Data de Emissão EWZ 58 Se observamos os seguintes valores nas seguintes datas: Activo Subjacente Valor na Primeira Valor na Segunda Valor na Data de Observação Final EWZ 84 (145%xEWZ Initial ) 89 (153%xEWZ Initial ) 95 (164%xEWZ In itial) Então, nesta situação em que o valor oficial de fecho do Activo Subjacente na Data de Observação Final é superior a 160% do seu valor oficial de fecho na Data de Emissão, o investidor irá receber, na Data de Maturidade, um cupão no valor de 27% do Valor Nominal das Notes. Na Hipótese 1 verifica-se o Caso 1, em que: Se EWZ 3 >= 160% * EWZ Initial, então o Cupão Variável é Valor Nominal x 27%; Hipótese 2: Se observamos os seguintes valores nas seguintes datas: Activo Subjacente Valor na Primeira Valor na Segunda Valor na Data de Observação Final EWZ 84 (145%xEWZ Initial ) 89 (153%xEWZ Initial ) 92 (159%xEWZ Initial ) Então, nesta situação em que o valor oficial de fecho do Activo Subjacente na Segunda é superior a 150% do seu valor oficial de fecho na Data de Emissão, o investidor irá receber, na Data de Maturidade, um cupão no valor de 18% do Valor Nominal das Notes. Na Hipótese 2 verifica-se o Caso 2, em que: Se EWZ 2 >= 150% * EWZ Initial, então o Cupão Variável é Valor Nominal x 18%; Hipótese 3: Se observamos os seguintes valores nas seguintes datas: Activo Subjacente Valor na Primeira Valor na Segunda Valor na Data de Observação Final EWZ 84 (145%xEWZ Initial ) 86 (148%xEWZ Initial ) 92 (159%xEWZ Initial ) 6/9

7 Então, nesta situação em que o valor oficial de fecho do Activo Subjacente na Primeira é superior a 140% do seu valor oficial de fecho na Data de Emissão, o investidor irá receber, na Data de Maturidade, um cupão no valor de 9% do Valor Nominal das Notes. Na Hipótese 3 verifica-se o Caso 3, em que: Se EWZ 1 >= 140% * EWZ Initial, então o Cupão Variável é Valor Nominal x 9%; Hipótese 4: Se observamos os seguintes valores para nas seguintes datas: Activo Subjacente Valor na Primeira Valor na Segunda Valor na Data de Observação Final EWZ 75 (129%xEWZ Initial ) 86 (148%xEWZ Initial ) 92 (159%xEWZ Initial ) Então, o Cupão a pagar na Data de Maturidade corresponde a: Caso 4: Valor Nominal MAX [0%; 100% x Performance Activo Subjacente], ou seja, Valor Nominal x 59%; Hipótese 5: Se observamos os seguintes valores para nas seguintes datas: Activo Subjacente Valor na Primeira Valor na Segunda Valor na Data de Observação Final EWZ 55 (95%xEWZ Initial ) 62 (107%xEWZ Initial ) 64 (110%xEWZ Initial ) Então, o Cupão a pagar na Data de Maturidade corresponde a: Caso 4: Valor Nominal MAX [0%; 100% x Performance Activo Subjacente], ou seja, Valor Nominal x 10%; Hipótese 6: Se observamos os seguintes valores para nas seguintes datas: Activo Subjacente Valor na Primeira Valor na Segunda Valor na Data de Observação Final EWZ 55 (95%xEWZ Initial ) 62 (107%xEWZ Initial ) 48 (83%xEWZ Initial ) Então, o Cupão a pagar na Data de Maturidade corresponde a: Caso 4: Valor Nominal MAX [0%; 100% x Performance Activo Subjacente], ou seja, Valor Nominal x 0%=0%. As hipóteses apresentadas são meramente indicativas e têm como objectivo exemplificar o cálculo do reembolso, não sendo vinculativas. TRANSACÇÕES DE COMPRA E VENDA CUSTOS ENVOLVIDOS PARA O 7/9 Após a data de emissão, em qualquer dia útil, desde que na opinião razoável do Agente Calculador, não exista qualquer Ajustamento e Factos Extraordinários, se qualquer investidor pretender comprar ou vender uma ou mais Notes, deve submeter o seu pedido ao BEST durante o período normal de funcionamento bancário. Os pedidos serão executados ao preço de compra relevante, cotado pelo Agente Calculador, na altura da execução da transacção. Não existem despesas e comissões associados à subscrição. Serão aplicadas comissões para transacções de compra e venda após a data de emissão e comissão de

8 SUBSCRITOR CÓDIGO ISIN DIAS ÚTEIS PARA PAGAMENTOS CONVENÇÃO DE DIAS ÚTEIS DIAS ÚTEIS DE LIQUIDAÇÃO REGIME FISCAL custódia conforme disponível em e em XS Londres e TARGET2 Datas de Pagamento: Dia Útil Seguinte (caso a data de pagamento não seja um Dia Útil de Liquidação, esse pagamento será ajustado para o Dia Útil de Liquidação imediatamente seguinte). Datas de Observação: Se uma não for um dia útil de negociação, então a será alterada para o dia útil de negociação imediatamente seguinte. Dias que sejam úteis para o sistema TARGET2 (Trans-European Automated Real-Time Gross Settlement Express Transfer System), Londres. Qualquer informação sobre o sistema TARGET2 poderá ser obtido no endereço de internet Os rendimentos das Capital Garantido Brasil 2015 Notes, estão sujeitos a retenção na fonte, sendo à data actual: JUROS Titulares residentes em Portugal: a) Pessoas singulares: Retenção na fonte de IRS, à taxa de 25%, nos termos do nº 2 do artigo 71º do Código do IRS, com possibilidade de opção pelo englobamento dos rendimentos. Esta retenção na fonte deve ser efectuada pela entidade residente em Portugal que pagar ou colocar à disposição o rendimento. Caso não seja sujeito a esta retenção na fonte, o titular dos rendimentos será tributado autonomamente a uma taxa de 25%. Uma taxa adicional de 2,5%, incidirá ainda sobre o rendimento colectável auferido em 2012 e 2013 que exceda os Estão sujeitos a retenção na fonte a título definitivo à taxa liberatória de 30% os rendimentos de capitais sempre que sejam pagos ou colocados à disposição em contas abertas em nome de um ou mais titulares mas por conta de terceiros não identificados, excepto quando seja identificado o beneficiário efectivo, termos em que se aplicam as regras gerais. b) Pessoas colectivas: Não sujeição a retenção na fonte de IRC. Sujeição a IRC, à taxa de 25% a que pode acrescer uma taxa municipal (Derrama Municipal) até ao limite máximo de 1,5% sobre o lucro tributável sujeito e não isento de IRC. Aplicação da Derrama Estadual à taxa de 3% relativamente à parte do lucro tributável superior a ,00 e inferior a ,00. O quantitativo da parte do lucro tributável que exceda ,00, quando superior a ,00, é dividido em duas partes: uma, igual a ,00, à qual se aplica a taxa de 3%; outra, igual ao lucro tributável que exceda ,00 à qual se aplica a taxa de 5%. Titulares não residentes em Portugal: Não sujeitos a IRS/IRC. Titulares residentes na Região Autónoma dos Açores (RAA) e Região Autónoma da Madeira (RAM): A taxa de retenção na fonte e de tributação autónoma de IRS para a RAA é de 20%. As taxas de retenção na fonte e de tributação autónoma de IRS da RAM são as mesmas que as aplicáveis no Continente. MAIS-VALIAS E MENOS-VALIAS Titulares residentes em Portugal: a) Pessoas singulares: As mais-valias e menos-valias apuradas na alienação de títulos de dívida contribuem para o cômputo do saldo anual de mais-valias e menos-valias decorrentes da venda de 8/9

9 obrigações e outros títulos de dívida, de partes sociais e outros valores mobiliários e de operações com instrumentos financeiros derivados (excepto swaps de taxa de juro, swaps cambiais, swaps de taxa de juro e de divisa e operações cambiais a prazo), warrants autónomos e certificados. O referido saldo anual, quando seja positivo, está sujeito a tributação em IRS a uma taxa de 25%. O saldo positivo entre as mais-valias e as menos-valias resultantes da alienação de acções, obrigações e de outros títulos de dívida está isento de IRS até ao valor anual de 500. b) Pessoas colectivas: As mais-valias e menos-valias apuradas na alienação de títulos de dívida contribuem para o cômputo do saldo anual de mais-valias e menos-valias. O referido saldo anual, quando positivo, está sujeito a IRC, à taxa de 25% a que pode acrescer um imposto municipal (Derrama Municipal) até ao limite máximo de 1,5% sobre o lucro tributável sujeito e não isento de IRC. Poder-se-á ainda aplicar um imposto adicional (Derrama Estadual) à taxa de 3% incidente sobre o lucro tributável superior a ,00 e inferior a ,00. O quantitativo da parte do lucro tributável que exceda ,00, quando superior a ,00, é dividido em duas partes: uma, igual a ,00, à qual se aplica a taxa de 3%; outra, igual ao lucro tributável que exceda ,00 à qual se aplica a taxa de 5%. O saldo positivo entre as mais-valias e menos-valias resultante da alienação de títulos de dívida obtido por fundos de investimento constituídos e que operem em Portugal está excluído de tributação, excepto quando obtido por fundos de investimento mistos ou fechados de subscrição particular aos quais se aplicam as regras previstas no Código do IRS. Titulares não residentes em Portugal: Não sujeitos a IRS/IRC A presente cláusula constitui um resumo do regime fiscal que poderá vir a ser alterado e não dispensa a consulta da legislação aplicável. AJUSTAMENTOS E FACTOS EXTRAORDINÁRIO DATA DE ELABORAÇÃO DO DOCUMENTO INFORMATIVO DATA DA ÚLTIMA ACTUALIZAÇÃO DO DOCUMENTO INFORMATIVO DOCUMENTAÇÃO Qualquer determinação exigida será feita pelo Agente Calculador. Sempre que o Agente Calculador actuar nessa qualidade, actuará sempre de boa fé e de acordo com as práticas comercialmente razoáveis, tendo por base as definições da International Swaps and Derivatives Association, Inc. (ISDA). 5 de Janeiro de de Janeiro de 2011 A documentação relevante para esta emissão é a seguinte: 1. O presente Documento Informativo das Capital Garantido Brasil 2015 Notes; 2. Os EUR 3Y EWZ due on 30th January 2015 (the Notes ) issued pursuant to the 2,500,000,000 Euro Medium Term Note Programme ; 3. A Offering Circular datada de 2 de Agosto de 2011, conforme alterada, disponível em e durante o horário de funcionamento bancário no Banco Espírito Santo de Investimento, S.A. em Rua Alexandre Herculano, 38, Lisboa. A documentação referida poderá ser consultada em CONTACTOS /9

10 Date: 20 th December 2011 APPLICABLE FINAL TERMS ESPIRITO SANTO INVESTMENT p.l.c. EUR 3Y EWZ due on 30 th January 2015 (the Notes ) issued pursuant to the 2,500,000,000 Euro Medium Term Note Programme With the benefit of a Keep Well Agreement provided by BANCO ESPIRITO SANTO DE INVESTIMENTO, S.A. The Offering Circular referred to below (as completed by these Final Terms) has been prepared on the basis that, except as provided in sub-paragraph (ii) below, any offer of Notes in any Member State of the European Economic Area which has implemented the Prospectus Directive (2003/71/EC) as amended (which includes the amendments made by Directive 2010/73/EU to the extent that such amendments have been implemented in a Member State) (each, a Relevant Member State) will be made pursuant to an exemption under the Prospectus Directive, as implemented in that Relevant Member State, from the requirement to publish a prospectus for offers of the Notes. Accordingly any person making or intending to make an offer of the Notes may only do so: (i) in circumstances in which no obligation arises for the Issuer or any Dealer to publish a prospectus pursuant to Article 3 of the Prospectus Directive or supplement a prospectus pursuant to Article 16 of the Prospectus Directive, in each case, in relation to such offer; or (ii) in those Public Offer Jurisdictions mentioned in Paragraph 35 of Part A below, provided such person is one of the persons mentioned in Paragraph 35 of Part A below and that such offer is made during the Offer Period specified for such purpose therein. Neither the Issuer nor any Dealer has authorised, nor do they authorise, the making of any offer of Notes in any other circumstances. PART A CONTRACTUAL TERMS Terms used herein shall be deemed to be defined as such for the purposes of the Terms and Conditions set forth in the Offering Circular dated 2 August 2011, as supplemented on 5 September 2011, which constitutes a base prospectus for the purposes of the Prospectus Directive (Directive 2003/71/EC) as amended (which includes the amendments made by Directive 2010/73/EU to the extent that such amendments have been implemented in a Member State) (the Prospectus Directive). This document constitutes the Final Terms of the Notes described herein for the purposes of Article 5.4 of the Prospectus Directive and must be read in conjunction with the Offering Circular. Full information on the relevant Issuer and the offer of the Notes is only available on the basis of the combination of these Final Terms and the Offering Circular. The Offering Circular is available for viewing at and during normal business hours at Rua Alexandre Herculano, 38, Lisbon and copies may be obtained at the same address. The Offering Circular also comprises listing particulars for the purposes of giving information with regard to the issue of Notes with a maturity of less than 365 days as commercial paper of the Issuer under the Programme during the period of twelve months after the date thereof. Full information on the Issuer and the offer of the Notes is only available on the basis of the combination of these Contractual Terms and the Offering Circular. 1. Issuer: Espirito Santo Investment p.l.c. 2. (i) Series Number: Specified Currency or Currencies: EUR 4. Aggregate Nominal Amount EUR 1,000, (i) Issue Price for the Aggregate Nominal Amount: 100 per cent. of the Aggregate Nominal Amount (ii) Net Proceeds for the Aggregate Nominal Amount: EUR 1,000, Specified Denominations: EUR 1,000 1

11 7. (i) Issue Date for the Aggregate Nominal Amount: (ii) Interest Commencement Date (if different from the Issue Date): 30 th January th January Maturity Date: 30 th January 2015, subject to adjustment in accordance with the Following Business Day 9. Interest Basis: Indexed Interest Notes 10. Redemption/Payment Basis: At par 11. Change of Interest Basis or Redemption/Payment Basis: 12. Put/Call Options: 13. Status of the Notes: Senior 14. Method of distribution: Non-syndicated 15. Governing Law: English law PROVISIONS RELATING TO INTEREST (IF ANY) PAYABLE 16. Fixed Rate Note Provisions: 17. Floating Rate Note Provisions: 18. Zero coupon Note Provisions: 2

12 19. Indexed Note Provisions: Applicable On the Maturity Date, the Coupon Amount corresponds to Pay-off 1, Pay-off 2, Pay-off 3 or Pay-off 4: Pay-off 1: If EWZ3 otherwise; Pay-off 2: If EWZ2 otherwise; Pay-off 3: If >= 160% * EWZ Initial, then Coupon Amount = 27%xNA, >= 150% * EWZ Initial, then Coupon Amount = 18%xNA, EWZ1 >= 140%* EWZInitial, then Coupon Amount = 9%xNA, otherwise; Pay-off 4: Coupon Amount = Max where: EWZ final 0; EWZ initial NA = Aggregate Nominal Amount 1 xna Strike =EWZ initial : is the official closing price of the Underlying Index on Strike Fixing Date; EWZ 1 : is the official closing price of the Underlying Index on 23rd January 2013; EWZ 2 : is the official closing price of the Underlying Index on 23rd January 2014; EWZ 3 = EWZ final : is the official closing price of the Underlying Index on 23rd January 2015; Underlying Index: ishares MSCI Brazil Index Fund (Bloomberg Code: EWZ UP <Equity>) Strike Fixing Date: 30 th January 2012 For clarification purposes, in the case where at least one of the barriers is reached, Coupon Amount paid will be the highest. For example, if the official closing price of the Underlying Index is at or above 140%, 150% and 160% of the Strike, respectively, for year 1, year 2 and year 3, then Coupon Amount corresponds to 27%xNA. 20. Dual Currency Note Provisions: 21. Credit Linked Notes/First to Default Linked Notes: 22. Credit Linked Note Provisions: 3

13 PROVISIONS RELATING TO REDEMPTION 23. Issuer Call: 24. Investor Put: 25. Final Redemption Amount: 100%x NA Where: NA = Aggregate Nominal Amount 26. Early Redemption Amount of each Note payable on redemption for taxation reasons or on event of default and/or the method of calculating the same (if required or if different from that set out in Condition 7(e)): GENERAL PROVISIONS APPLICABLE TO THE NOTES 27. (a) Form of Notes: (b) New Global Note: 28. Additional Financial Centre(s) or other special provisions relating to Payment Dates: Bearer form, Permanent Global Note exchangeable for Definitive Notes only upon an Exchange Event. No Business Days for payments: London, TARGET2 29. Talons for further coupons to be attached to Definitive Notes (and dates on which such talons mature): 30. Details relating to Partly Paid Notes: amount of each payment comprising the Issue Price and date on which each payment is to be made and consequences (if any) of failure to pay, including any right of the Issuer to forfeit the Notes and interest due on late payment: 31. Details relating to Instalment Notes: (i) Instalment Amount(s): (ii) Instalment Date(s): No 32. Other final terms: (i) Business day Convention: - Exchange Business Day Convention: Following Business Day Convention; - Payment Business Day Convention: Following Business Day Convention. (ii) Other Terms: If any determination is required, it will be made by the Calculation Agent. Whenever the Calculation Agent is required to act or to exercise judgment, it will do so in good faith and in a commercially reasonable manner, including by reference to the relevant ISDA Definitions. Calculation Agent: Banco Espírito Santo de Investimento, S.A. DISTRIBUTION 4

14 33. If syndicated, names and addresses of Managers and underwriting commitments: 34. If non syndicated, name and address of relevant Dealer: 35. Total commission and concession: Banco Espírito Santo de Investimento, S.A. Rua Alexandre Herculano, Lisbon, Portugal See further Paragraph 10 of Part B below 36. U.S. Selling Restrictions: Tefra C 37. Non exempt Offer: An offer of the Notes may be made by the Dealer or by BEST - Banco Electrónico de Serviço Total, S.A./other parties authorised by the Dealer (together with the Dealer, the Financial Intermediaries) other than pursuant to Article 3(2) of the Prospectus Directive in Ireland, the United Kingdom and Portugal (Public Offer Jurisdictions), during the period from the 6 th January 2012 until 24 th January 2012 (Offer Period). See further Paragraph 11 of Part B below. 38. Additional Selling Restrictions: PART B - OTHER INFORMATION 1. LISTING AND ADMISSION TO TRADING: 2. RATINGS Ratings: 3. INTEREST OF NATURAL AND LEGAL PERSONS INVOLVED IN THE ISSUE Save for any fees payable to the Dealer, as far as the Issuer is aware, no person involved in the issue of Notes has an interest material to the offer. 4. REASONS FOR THE OFFER, ESTIMATED NET PROCEEDS AND TOTAL EXPENSES (i) Reasons for the offer: (ii) Estimated Net Proceeds for the Aggregate Nominal Amount: (iii) Estimated total expenses: The net proceeds will be applied by the Issuer in the ordinary course of its business, which includes making a profit. EUR 1,000,000 None 5. YIELD (Fixed Rate Notes Only): Not applicable 6. HISTORIC INTEREST RATES (Floating Rate Notes only): Not applicable 7. PERFORMANCE OF INDEX/FORMULA, EXPLANATION OF EFFECT ON VALUE OF INVESTMENT AND ASSOCIATED RISKS AND OTHER INFORMATION CONCERNING THE UNDERLYING (Index Linked Notes only) Not applicable 5

15 8. PERFORMANCE OF RATE[S] OF EXCHANGE AND EXPLANATION OF EFFECT ON VALUE OF INVESTMENT (Dual Currency Notes only) Not applicable 9. INFORMATION IN RELATION TO THE REFERENCE ENTITY(IES), EXPLANATION OF EFFECT ON VALUE OF INVESTMENT AND ASSOCIATED RISKS AND OTHER INFORMATION CONCERNING THE REFERENCE ENTITY(IES) (Credit Linked Notes only) Not applicable 10. OPERATIONAL INFORMATION (i) ISIN Code: XS (ii) Common Code: (iii) Any clearing system(s) other than Euroclear bank S.A./N.V. and Clearstream Banking, société anonyme and the relevant identification numbers: Not applicable (iv) Delivery: Delivery against payment (v) (vi) Names and addresses of additional Paying Agent(s) (if any): Intended to be held in a manner which would allow Eurosystem eligibility: Banco Espírito Santo de Investimento, S.A. No 11. TERMS AND CONDITIONS OF THE OFFER Re-offer Price: Other Information: Name(s) and address(es), to the extent known to the Issuer, of the placers in the various countries where the offer takes place Issue Price The Maximum Aggregate Nominal Amount is EUR 10,000,000 BEST Banco Electrónico de Serviço Total S.A. Praça Marquês de Pombal, 3-3º Lisboa, Portugal 6