Investimentos. Aula 1. Ao final desta aula você : - Saberá a definição e as justificativas dos investimentos;

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1 Investimentos Aula 1 Ao final desta aula você : - Saberá a definição e as justificativas dos investimentos; - Conhecerá os métodos de avaliação dos investimentos; - Entenderá sobre controle direto, indireto e relevância. 2

2 Definição e Justificativas Avaliação Investimentos Classificação 3

3 Lei das S/A Art. 179 Ativos classificados no grupo Ativo Permanente, subgrupo Investimentos: Bens e direitos de qualquer natureza, que não se destinam à manutenção da atividade da empresa; Imóveis não de uso Obra de Arte Participações permanentes em outras sociedades (ações ou quotas). 4

4 Justificativas para investimentos permanentes Garantia de Fornecimento Extensão da atividade da empresa Aumento de participação no mercado Diversificação da atividade do grupo 5

5 Métodos de Avaliação Ativos permanentes não relacionados com as participações societárias são sempre avaliados pelo custo de aquisição. Princípio de Custo com Base de Valor 6

6 Se o valor de mercado destes ativos for menor do que o valor de aquisição......deve ser constituída uma provisão para atender ao Princípio do Custo ou Mercado, dos dois o menor. 7

7 Participações Societárias A Lei das S.A. determina dois critérios de avaliação que dependem das características dos investimentos. 8

8 Na data da aquisição os investimentos são registrados pelo valor de custo Se ocorrer uma desvalorização permanente deve ser constituída Provisão para perdas permanentes em investimentos A empresa investidora registra somente as transações baseadas em atos formais, não importando o período de geração de receita Método de Custo 9

9 Métodos de Avaliação Os investimentos são registrados, na data da aquisição, pelo preço de custo Método da Equivalência Patrimonial Quaisquer variações patrimoniais na controlada ou coligada devem ser reconhecidos no momento da sua geração 10

10 Aplicação dos Métodos de Avaliação Lei das Sociedades por Ações Método de Custo Método da Equivalência Patrimonial Investimentos em empresas não coligadas e não controladas; A investidora e a investida não podem pertencer a um mesmo grupo controlador; e Caracterizam-se por participações menores que 10% no Capital Social. Outros investimentos. Investimentos em controladas; Investimentos em coligadas. Quando a participação é maior ou igual a 20% do CAPITAL VOTANTE da investida ou Quando há influência significativa da investidora, mesmo com participação menor que 20% do CAPITAL VOTANTE 11

11 Aplicação dos Métodos de Avaliação Empresas de Capital Aberto Aquelas que fazem emissão de ações ou debêntures para venda direta ao público Devem subordinar-se às normas e controle da Comissão de Valores Mobiliários A aplicação do MEP é estendida aos investimentos em empresas que sejam equiparadas a coligadas 12

12 Aplicação dos Métodos de Avaliação Lei das Sociedades por Ações (Lei n /2007) Participação 10% do Capital Total? NÃO Investidora detém controle ou tem poder de influência ou participação 20% do Capital Votante? NÃO SIM SIM Método de Custo Investidora e Investida têm controle comum? SIM Método da Equivalência Patrimonial NÃO 13

13 Principais Definições Empresa Coligada Lei das S/A Art. 248 Empresa Coligada Quando a investidora detém uma participação mínima de 10% no capital da investida, sem controlá-la; São considerados todos os tipos de ações (preferenciais ou ordinárias); A legislação societária não faz menção sobre participações indiretas. Portanto, são consideradas apenas as participações diretas da investidora na investida. 14

14 CVM Instrução n 247/96 Sociedade Equiparada à Coligada A empresa investidora detém, direta ou indiretamente, 10% ou mais do capital votante da investida, sem controlá-la. 15

15 Principais Definições Empresa Controlada Lei das S/A Art. 248 Empresa Controlada Quando uma empresa tem assegurada preponderância nas deliberações sociais e poder de eleger a maioria dos administradores de outra empresa; Como regra geral, a empresa deve deter controle sobre mais de 50% do capital votante da empresa investida, embora haja diversas exceções. 16

16 CVM Instrução n 247/96 Caracterização de Influência Caracterização da influência da investidora na investida Investidora participa nas deliberações sociais da investida, inclusive existindo administradores comuns; Investida possui significativa dependência econômico-financeira da investidora; Investida possui uso comum de recursos materiais, tecnológicos ou humanos da investidora. Investidora possui participação de 20% ou mais do capital social da investida; Investidora tem poder de eleger ou destituir um ou mais administradores da investida; Investidora recebe permanentemente informações contábeis detalhadas, bem como planos de investimento da investida; 17

17 Lei das Sociedades Anônimas Lei n /2007 Havia a influência numa coligada quando a investidora detivesse 20% ou mais do capital social da empresa investida Há a influência de uma investidora quando esta detiver 20% ou mais do seu capital votante da empresa coligada, e não mais do capital total. A instrução da CVM que regulamentará os artigos da nova lei deverá considerar que existe influência numa coligada quando houver participação de 20% ou mais do capital votante. 18

18 Classificação de Investimentos Investidora Controle sobre mais de 50% do Capital votante Detém mais de 10% do Capital Total Detém mais de 10% do Capital votante Menos de 10% do Capital Controlada Coligada Equiparada à Coligada Outros Investimentos (somente CVM) 19

19 Exemplo 1 5% 90% A 70% 20% E 80% B 8% C D 30% F 15% Todas ações são ordinárias 20

20 Exemplo 1 - Solução B é controlada de A, pois esta detém 90% das ações de B D é coligada de A, pois esta detém mais de 10% das ações de D C é controlada de A, pois esta detém 70% das ações de C E é controlada de A F não é controlada nem coligada de A 21

21 Exemplo 2 Definindo os Métodos de Avaliação A empresa INVESTIDORA S.A. tem investimentos em diversas outras empresas (A, B, C, D e E). Os Patrimônios Líquidos atualizados destas empresas e as participações da INVESTIDORA S.A em cada uma delas são os seguintes: Empresa A B C D E PL (31/12/20X3) Participação 90% 30% 25% 5% 8% A empresa A detém 30% das ações da Empresa B e 5% das ações da Empresa C A empresa B detém 10% das ações da Empresa C e 20% das ações da Empresa D A empresa C detém 5% das ações da Empresa D Considere que todas as ações são ordinárias (dão direito a voto) Outras informações: A INVESTIDORA S.A. é uma empresa de capital aberto (está sujeita às normas da CVM) O Patrimônio Líquido atualizado da INVESTIDORA S.A. é de $ Determinar o método de avaliação que deve ser adotado para cada investimento. 22

22 Exemplo 2 - Solução Para definir o método de avaliação a ser adotado para cada investimento......é preciso identificar se há relação de coligação ou controle entre a investidora e as investidas. 23

23 Investidora 8% E 90% 25% 30% 5% A 30% B 5% 10% 20% C 5% D 24

24 Exemplo 2 - Solução A é controlada direta B é controlada indireta Investidora Empresa de Capital Aberto E não é coligada nem controlada C é coligada D é equiparada a coligada 25

25 Exemplo 2 - Solução Os investimentos nas empresas A, B, C e D serão avaliados pelo Método da Equivalência Patrimonial Controladas A e B Coligadas sob influência da investidora C Equiparada à coligada - D Conclusões O investimento na empresa E é avaliado pelo Método de Custo 26