Principais indicadores

Principais indicadores Receita Líquida EM MILHÕES DE CHF Lucro Bruto EM MILHÕES DE CHF Margem 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 1.800 1.600 1.400 1.200 1.000 800 600 400 200 0 60% 59% 58% 57% 56% 55% 54% 53% 52% 2008 2009 2010 2011 6M 2011 6M 2012 2008 2009 2010 2011 6M 2011 6M 2012 EBITDA 1 EM MILHHÕES DE CHF Lucro Líquido EM MILHHÕES DE CHF 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2008 2009 2010 2011 6M 2011 6M 2012 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2008 2009 2010 2011 6M 2011 6M 2012 Vendas líquidas por região Vendas líquidas por categoria de produtos Vendas líquidas por canal América do Sul 37% América do Norte 25% América Central e Caribe 13% Europa 10% Eurásia 10% África 5% Perfumes e cosméticos 27% Alimentação 17% Vinhos e bebidas alcoólicas 16% Relógios, jóias e acessórios 10% Literatura e publicações 8% Moda, couros e bagagens 8% Tabaco 7% Outros bens 4% Eletrônicos 3% Aeroportos 90% Estações ferroviárias e outros 4% Navios de cruzeiro e portos marítimos 4% Centro de cidades, hotéis e resorts 2% DUFRY 2

Demonstração Do Resultado Consolidada Interina EM M ILHÕES DE CHF Nota 6M 2012 6M 2011 2T 2012 2T 2011 Receita líquida de vendas 1.473,7 1.145,8 770,3 592,2 Receita de publicidade 43,7 35,5 23,2 17,5 Receita l íquida total 1.517,4 1.181,3 793,5 609,7 Custo dos produtos vendidos (625,7) (496,6) (323,9) (254,5) Lucro bruto 891,7 684,7 469,6 355,2 Despesas comerciais, líquidas (331,1) (260,7) (173,2) (134,0) Despesas com pessoal (234,6) (192,5) (120,3) (97,4) Despesas gerais, líquidas (105,9) (83,2) (54,1) (42,2) EBITDA 1 220,1 148,3 122,0 81,6 Depreciação, amortização e redução a valor recuperável (82,2) (57,5) (42,1) (27,7) Outros resultados operacionais (6,9) (6,1) (4,3) (3,7) Lucro antes dos juros e impostos ( EBIT) 131,0 84,7 75,6 50,2 Despesas financeiras (38,8) (17,0) (19,5) (8,1) Receitas financeiras 2,5 2,0 1,2 0,9 Ganho (Perda) com variação cambial 0,3 (0,6) (0,6) 0,8 Lucro antes dos impostos ( EBT) 95,0 69,1 56,7 43,8 Imposto de renda 6 (17,1) (12,0) (10,6) (8,1) Lucro l íquido do período 77,9 57,1 46,1 35,7 Atrib uível a: Acionistas da controladora 62,3 46,2 37,2 29,5 Participação de não controladores 15,6 10,9 8,9 6,2 Lucro por ação atribuível a acionistas da controladora Lucro básico por ação em CHF 2,32 1,72 1,38 1,10 Lucro diluído por ação em CHF 2,29 1,70 1,37 1,09 Quantidade média ponderada de ações ordinárias em circulação 26.868 26.878 26.868 26.877 EBITDA 1 antes de outros resultados operacionais DUFRY 3

Demonstração Do Resultado Abrangente Consolidada Interina EM MILHÕES DE CHF Nota 6M 2012 6M 2011 2T 2012 2T 2011 Lucro do exercício 77,9 57,1 46,1 35,7 Outros resultados abrangentes: Itens reclassificados subsequentemente para lucro líquido após o desreconhecimento Variação cambial na conversão de operações no exterior 38,9 (96,8) 96,7 (82,8) Ganho / (perda) líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior (24,8) 15,7 (47,4) 12,2 Alterações no valor justo de swaps de taxa de juros mantidos como hedge de fluxo de caixa 1,4 0,4 0,9 0,2 Outros resultados abrangentes antes dos impostos 15,5 (80,7) 50,2 ( 70,4) Imposto de renda sobre ganho / (perda) líquida em hedge de investimento líquido 3,0 (1,9) 5,7 (1,5) Imposto de renda sobre hedge de fluxo de caixa (0,2) (0,1) (0,1) (0,1) Imposto de renda sobre os componentes de outros resultados abrang entes 2,8 ( 2,0) 5,6 (1,6) OUTRO RESULTADOS ABRANGENTES DO EXERCÍCIO, LÍQUIDO DE IMP OSTOS 18,3 (82,7) 55,8 ( 72,0) Total do resul tado abrang ente do exercicio, líquido de impostos 96,2 (25,6) 101,9 ( 36,3) ATRIBUÍVEL A: Acionistas da controladora 80,6 (31,1) 89,9 (37,3) Participação de não controladores 15,6 5,5 12,0 1,0 DUFRY 4

Demonstração Do Resultado Consolidada Interina EM MILHÕES DE R$ Nota 6M 2012 6M 2011 2T 2012 2T 2011 Receita líquida de vendas 2.962,2 2.067,4 1.611,3 1.085,7 Receita de publicidade 87,8 64,1 48,4 32,2 Receita l íquida total 3.050,0 2.131,5 1.659,7 1.117,9 Custo dos produtos vendidos (1.257,1) (895,8) (677,4) (466,4) Lucro bruto 1.792,9 1.235,7 982,3 651,5 Despesas comerciais, líquidas (665,5) (470,4) (362,2) (245,8) Despesas com pessoal (470,8) (346,7) (251,4) (178,3) Despesas gerais, líquidas (212,8) (150,1) (113,3) (77,5) EBITDA 1 443,8 268,5 255,4 149,9 Depreciação, amortização e redução a valor recuperável (165,1) (103,5) (88,1) (50,7) Outros resultados operacionais (14,1) (11,1) (9,1) (6,8) Lucro antes dos juros e impostos (EBIT) 264,6 153,9 158,2 92,4 Despesas financeiras (77,6) (30,8) (40,7) (15,0) Receitas financeiras 4,9 3,6 2,4 1,6 Ganho (Perda) com variação cambial 0,5 (1,1) (1,0) 1,4 Lucro antes dos impostos ( EBT) 192,4 125,6 118,9 80,4 Imposto de renda 6 (35,1) (22,1) (22,4) (15,1) Lucro l íquido do período 157,3 103,5 96,5 65,3 Atribuível a: Acionistas da controladora 125,7 83,8 77,8 54,0 Participação de não controladores 31,6 19,7 18,7 11,3 Lucro por ação atribuível a acionistas da controladora Lucro básico por ação em R$ 4,68 3,12 2,90 2,01 Lucro diluído por ação em R$ 4,62 3,09 2,86 1,99 Quantidade média ponderada de ações ordinárias em circulação 26.868 26.878 26.868 26.877 EBITDA 1 antes de outros resultados operacionais DUFRY 5

Demonstração Do Resultado Abrangente Consolidada Interina EM MILHÕES DE R$ Nota 6M 2012 6M 2011 2T 2012 2T 2011 LUCRO DO EXERCÍCIO 157,3 103,5 96,5 65,3 Outros resultados abrangentes: Itens reclassificados subsequentemente para lucro líquido após o desreconhecimento Variação cambial na conversão de operações no exterior 221,3 (116,2) 308,6 (83,1) Ganho / (perda) líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior (55,8) 28,0 (98,8) 21,8 Alterações no valor justo de swaps de taxa de juros mantidos como hedge de fluxo de caixa 2,7 0,8 1,9 0,3 Outros resultados abrangentes antes dos impostos 168,2 (87,4) 211,7 ( 61,0) Imposto de renda sobre ganho / (perda) líquida em hedge de investimento líquido 6,7 (3,4) 11,9 (2,7) Imposto de renda sobre hedge de fluxo de caixa (0,3) (0,1) (0,2) (0,1) Imposto de renda sobre os componentes de outros resul tados abrangentes 6,4 ( 3,5) 11,7 (2,8) OUTRO RESULTADOS ABRANGENTES DO EXERCÍCIO, LÍQUIDO DE IMP OSTOS 174,6 (90,9) 223,4 ( 63,8) Total do resul tado abrang ente do exercicio, líquido de impostos 331,9 12,6 319,9 1,5 ATRIBUÍVEL A: Acionistas da controladora 286,1 (2,2) 286,2 (6,1) Participação de não controladores 45,8 14,8 33,7 7,6 DUFRY 6

Balanço Patrimonial Consolidado Interino EM M ILHOES DE CHF E R$ Nota 30.06.2012 30.06.2012 Auditado 31.12.2011 Auditado 31.12.2011 CHF R$ CHF R$ ATIVO Imobilizado 259,5 552,4 246,1 491,6 Intangível 2.128,6 4.530,2 2.078,6 4.152,0 Impostos diferidos ativos 145,5 309,8 146,5 292,7 Outros ativos não circulantes 36,7 78,1 37,8 75,5 Ativo não circul ante 2.570,3 5.470,5 2.509,0 5.011,8 Estoques 430,4 916,1 432,0 862,7 Contas a receber de clientes e cartões de crédito 72,1 153,5 47,0 94,0 Outras contas a receber 123,0 261,9 127,3 254,5 Imposto de renda a recuperar 7,5 15,9 3,4 6,9 Caixa e equivalentes de caixa 176,5 375,6 199,1 397,6 Ativo circul ante 809,5 1.723,0 808,8 1.615,7 TOTAL DO ATIVO 3.379,8 7.193,5 3.317,8 6.627,5 PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Patrimônio atribuível aos acionistas da controladora 955,4 2.033,6 870,0 1.737,8 Participação de não controladores 120,1 255,5 84,1 168,1 Total do patrimônio líquido 1.075,5 2.289,1 954,1 1.905,9 Empréstimos 1.484,1 3.158,9 1.529,8 3.055,7 Impostos diferidos passivos 160,1 340,7 168,5 336,6 Provisões 40,0 85,0 39,5 78,9 Obrigações com benefícios pós-emprego de funcionários 6,2 13,2 6,0 12,0 Outras obrigações não circulantes 10,3 21,9 11,3 22,6 Passivo não circulante 1.700,7 3.619,7 1.755,1 3.505,8 Fornecedores 268,0 570,4 301,1 601,4 Empréstimos 39,0 83,1 30,6 61,2 Imposto de renda a pagar 18,8 40,0 14,2 28,3 Provisões 8,5 18,1 7,1 14,2 Outras obrigações 269,3 573,1 255,6 510,7 P assivo circul ante 603,6 1.284,7 608,6 1.215,8 Total do passivo 2.304,3 4.904,4 2.363,7 4.721,6 TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 3.379,8 7.193,5 3.317,8 6.627,5 DUFRY 7

Demonstrações Das Mutações Do Patrimônio Líquido Consolidado Interinas 6M 2012 Atribuível aos acionistas da controladora EM MILHÕES DE CHF Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesourarias Reservas de Hedging e Reavaliaçao Ajustes acumulados de conversão Lucros acumulados TOTAL PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES TOTAL DO PATRIM ÔNIO LÍQUIDO Saldos em 1º d e janeiro d e 2012 134,9 934,5 (13,5) (0,9) (176,6) (8,4) 870,0 84,1 954,1 Lucro do exercício - - - - - 62,3 62,3 15,6 77,9 Outros resultados abrangentes (nota 8) - - - 1,2 17,1-18,3-18,3 Total de (perdas) lucros abrangentes do período - - - 1,2 17,1 62,3 80,6 15,6 96,2 Transações com ou distribuições aos sócios: Dividendos a não controladores - - - - - - - (16,8) (16,8) Pagamento baseado em ações - - - - - 4,8 4,8-4,8 Total d e transações com ou d istrib uições aos sócios - - - - - 4,8 4,8 (16,8) (12,0) Alterações de particip ações em investim entos de sub sid iárias: Aquisições (vide nota 4) - - - - - - - 35,1 35,1 Outros - - - - - - - 2,1 2,1 Saldos em 30 d e junho de 2012 134,9 934,5 (13,5) 0,3 (159,5) 58,7 955,4 120,1 1.075,5 6M 2011 Atribuível aos acionistas da controladora EM MILHÕES DE CHF Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesourarias Reservas de Hedging e Reavaliaçao Ajustes acumulados de conversão Lucros acumulados TOTAL PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES TOTAL DO PATRIM ÔNIO LÍQUIDO Saldos em 1º d e janeiro d e 2011 134,9 934,2 (28,7) (1,9) (199,0) (105,8) 733,7 81,1 814,8 Lucro do exercício - - - - 46,2 46,2 10,9 57,1 Outros resultados abrangentes (nota 8) - - - 0,3 (77,6) - (77,3) (5,4) (82,7) Total de (perdas) lucros abrangentes do período - - - 0,3 ( 77,6) 46,2 (31,1) 5,5 (25,6) Transações com ou distribuições aos sócios: Dividendos a não controladores - - - - - - - (13,8) (13,8) Aquisição de ações para manter em tesouraria - - (12,5) - - - (12,5) - (12,5) Efeito de impostos em transações patrimoniais - - - - - 1,1 1,1-1,1 Distribuição de ações em tesouraria - - 27,7 - - (27,7) - - - Pagamento baseado em ações - - - - - 7,3 7,3-7,3 Total d e transações com ou d istrib uições aos sócios - - 15,2 - - (19,3) (4,1) (13,8) (17,9) Alterações de particip ações em investim entos de sub sid iárias: - Alterações nas participação de não controladores - - - - - - - 1,6 1,6 Saldos em 30 d e junho de 2011 134,9 934,2 (13,5) (1,6) (276,6) (78,9) 698,5 74,4 772,9 DUFRY 8

6M 2012 Atribuível aos acionistas da controladora EM MILHÕES DE R$ Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesourarias Reservas de Hedging e Reavaliaçao Ajustes acumulados de conversão Lucros acumulados TOTAL PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES TOTAL DO PATRIM ÔNIO LÍQUIDO Saldos em 1º d e janeiro d e 2012 274,1 1.692,9 (23,8) (1,7) (238,9) 35,2 1.737,8 168,1 1.905,9 Lucro do exercício - - - - - 125,7 125,7 31,6 157,3 Outros resultados abrangentes (nota 8) - - - 2,4 158,0-160,4 14,2 174,6 Total de (perdas) lucros abrangentes do período - - - 2,4 158,0 125,7 286,1 45,8 331,9 Transações com ou distribuições aos sócios: Dividendos a não controladores - - - - - - - (33,5) (33,5) Pagamento baseado em ações - - - - - 9,7 9,7-9,7 Total d e transações com ou d istrib uições aos sócios - - - - - 9,7 9,7 (33,5) (23,8) Alterações de particip ações em investim entos de sub sid iárias: Aquisições (vide nota 4) - - - - - - - 68,2 68,2 Outros - - - - - - - 7,0 7,0 Saldos em 30 d e junho de 2012 274,1 1.692,9 (23,8) 0,7 ( 80,9) 170,6 2.033,6 255,5 2.289,1 6M 2011 Atribuível aos acionistas da controladora EM MILHÕES DE R$ Capital Ágio na subscrição de ações Ações em tesourarias Reservas de Hedging e Reavaliaçao Ajustes acumulados de conversão Lucros acumulados TOTAL PARTICIPAÇÃO DE NÃO CONTROLADORES TOTAL DO PATRIM ÔNIO LÍQUIDO Saldos em 1º d e janeiro d e 2011 274,1 1.692,2 (49,5) (3,7) (453,5) (153,1) 1.306,5 144,4 1.450,9 Lucro do exercício - - - - 83,8 83,8 19,7 103,5 Outros resultados abrangentes (nota 8) - - - 0,7 (86,7) - (86,0) (4,9) (90,9) Total de (perdas) lucros abrangentes do período - - - 0,7 ( 86,7) 83,8 (2,2) 14,8 12,6 Transações com ou distribuições aos sócios: Dividendos a não controladores - - - - - - - (24,0) (24,0) Aquisição de ações para manter em tesouraria - - (22,1) - - - (22,1) - (22,1) Efeito de impostos em transações patrimoniais - - - - - 2,0 2,0-2,0 Distribuição de ações em tesouraria - - 47,8 - - (47,8) - - - Pagamento baseado em ações - - - - - 12,6 12,6-12,6 Total d e transações com ou d istrib uições aos sócios - - 25,7 - - (33,2) (7,5) (24,0) (31,5) Alterações de particip ações em investim entos de sub sid iárias: - Alterações nas participação de não controladores - - - - - - - 2,9 2,9 Saldos em 30 d e junho de 2011 274,1 1.692,2 (23,8) (3,0) (540,2) (102,5) 1.296,8 138,1 1.434,9 DUFRY 9

Demonstrações Dos Fluxos De Caixa Consolidadas Interinas EM M ILHÕES DE CHF Nota 6M 2012 6M 2011 2T 2012 2T 2011 Fluxo d e caixa nas atividad es op eracionais Lucro antes dos impostos (EBT ) 95,0 69,1 56,7 43,8 Ajustes por : Depreciação, amortização e redução do valor recuperável 82,2 57,5 42,1 27,7 Aumento (redução) nas provisões e reservas 7,9 8,2 2,5 5,5 Perda (ganho) com variações cambiais não realizadas 0,9 (1,4) 4,8 6,7 Outros itens não monetários 4,9 7,6 2,4 3,6 Despesas Financeiras 38,8 17,0 19,5 8,1 Receitas Financeiras (2,5) (2,0) (1,2) (0,9) Fluxo d e caixa antes d e variações no capital circulante 2 227,2 156,0 126,8 94,5 Redução (aumento) nas contas a receber de clientes e outras contas a receber (14,6) (29,8) (20,9) (20,1) Redução (aumento) nos estoques 5,9 (44,5) (27,0) (34,7) Aumento nas contas a pagar a fornecedores e outras contas a pagar (20,2) 50,3 47,2 51,6 Caixa g erado nas operações 3 198,3 132,0 126,1 91,3 Imposto de renda pago (34,7) (14,3) (20,7) (8,3) Fluxo d e caixa líq uid o d as ativid ad es op eracionais 163,6 117,7 105,4 83,0 Fluxo d e caixa d as atividad es d e investimento Aquisição de imobilizado (42,4) (29,1) (18,4) (13,6) Aquisição de intangível (10,4) (11,5) (6,9) (6,9) Receita na alienação de bens do ativo imobilizado 0,2 1,2 0,1 1,0 Juros recebidos 2,4 1,9 1,1 0,9 Combinação de negócios, líquido do caixa 4 (47,1) (1,2) (1,8) - Alienação de participações em subsidiárias, líquida do caixa 0,9 0,6-0,6 Caixa l íquid o usado nas atividad es de investim ento (96,4) (38,1) (25,9) (18,0) Fluxo d e caixa livre 4 113,4 80,2 81,3 64,4 2 Fluxo de caixa gerado por lucro antes dos impostos ajustados por itens não monetários, ou seja até receita de juros 3 Fluxo de caixa líquido de atividades operacionais antes de imposto de renda pago 4 Fluxo de caixa líquido de atividades operacionais e fluxo de caixa de atividades de investimento relacionadas a imobilizado, ativo intangível e juros recebidos. DUFRY 10

Demonstrações Dos Fluxos De Caixa Consolidadas Interinas EM M ILHÕES DE CHF Nota 6M 2012 6M 2011 2T 2012 2T 2011 Fluxo de caixa das atividades de financiamento Empréstimos recebidos 8,3 48,1 - (49,5) Amortização de empréstimos (64,3) (44,4) (20,4) - Empréstimos recebidos (amortização) 0,5 2,5 0,9 1,2 Dividendos pagos a acionistas não controladores (16,8) (13,8) (11,9) (10,6) Aquisição de ações em tesouraria - (12,5) - (1,4) Aumento de capital de acionistas não controladores 0,7-0,7 - Custo pagos com emissão de ações - (1,0) - (0,6) Juros pagos (25,9) (15,2) (6,7) (5,4) Caixa liquido (usado nas) g erados das atividades de financiamento (97,5) (36,3) (37,4) (66,3) Diferenças cambiais de conversão 7,7 (24,8) 10,5 (28,7) (Redução) / Aumento do sal do de caixa e equivalentes de caixa (22,6) 18,5 52,6 (30,0) Caixa e equivalentes de caixa no: - início do período 199,1 80,6 123,9 129,1 - final do período 176,5 99,1 176,5 99,1 DUFRY 11

Demonstrações Dos Fluxos De Caixa Consolidadas Interinas EM M ILHÕES DE R$ Nota 6M 2012 6M 2011 2T 2012 2T 2011 Fluxo de caixa nas ativid ad es op eracionais Lucro antes d os imp ostos (EBT) 192,4 125,6 118,9 80,4 Ajustes por : Depreciação, amortização e redução do valor recuperável 165,1 103,5 88,1 50,7 Aumento (redução) nas provisões e reservas 16,2 15,1 6,1 10,2 Perda (ganho) com variações cambiais não realizadas 1,7 (2,2) 8,6 12,0 Outros itens não monetários 10,0 13,3 5,0 6,5 Despesas Financeiras 77,6 30,8 40,7 15,0 Receitas Financeiras (4,9) (3,6) (2,4) (1,6) Fluxo de caixa antes de variações no cap ital circul ante 2 458,1 282,5 265,0 173,2 Redução (aumento) nas contas a receber de clientes e outras contas a receber (29,3) (53,0) (40,9) (36,1) Redução (aumento) nos estoques 12,0 (85,4) (51,2) (68,1) Aumento nas contas a pagar a fornecedores e outras contas a pagar (42,1) 96,0 85,0 97,0 Caixa g erad o nas operações 3 398,7 240,1 257,9 166,0 Imposto de renda pago (70,2) (25,8) (43,3) (15,1) Fluxo de caixa líq uid o das ativid ad es op eracionais 328,5 214,3 214,6 150,9 Fluxo de caixa das ativid ad es de investimento Aquisição de imobilizado (84,6) (52,2) (38,5) (24,8) Aquisição de intangível (21,2) (20,8) (14,5) (12,5) Receita na alienação de bens do ativo imobilizado 0,5 2,0 0,3 1,5 Juros recebidos 4,7 3,4 2,2 1,7 Combinação de negócios, líquido do caixa 4 (91,5) (2,2) (3,7) - Alienação de participações em subsidiárias, líquida do caixa 1,8 1,1-1,1 Caixa l íq uido usado nas ativid ad es d e investim ento ( 190,3) ( 68,7) (54,2) ( 33,0) Fluxo de caixa livre 4 227,9 146,7 164,1 116,8 2 Fluxo de caixa gerado por lucro antes dos impostos ajustados por itens não monetários, ou seja até receita de juros 3 Fluxo de caixa líquido de atividades operacionais antes de imposto de renda pago 4 Fluxo de caixa líquido de atividades operacionais e fluxo de caixa de atividades de investimento relacionadas a imobilizado, ativo intangível e juros recebidos. DUFRY 12

Demonstrações Dos Fluxos De Caixa Consolidadas Interinas EM M ILHÕES DE R$ Nota 6M 2012 6M 2011 2T 2012 2T 2011 Fluxo de caixa das atividades de financiamento Empréstimos recebidos 16,7 86,6 - (87,7) Amortização de empréstimos (123,5) (80,0) (41,5) - Empréstimos recebidos (amortização) 1,0 4,2 1,7 1,9 Dividendos pagos a acionistas não controladores (33,4) (24,0) (24,0) (18,4) Aquisição de ações em tesouraria - (22,1) - (2,6) Custo pagos com emissão de ações - (1,9) - (1,2) Juros pagos (50,8) (27,2) (14,1) (10,0) Caixa liquido (usado nas) g erados das atividades de financiamento ( 188,5) (64,4) (76,4) (118,0) Diferenças cambiais de conversão 28,3 (40,8) 41,6 (44,7) (Redução) / Aumento do sal do de caixa e equivalentes de caixa (22,0) 40,4 125,6 (44,8) Caixa e equivalentes de caixa no: - início do período 397,6 143,6 250,0 228,8 - final do período 375,6 184,0 375,6 184,0 DUFRY 13

Notas Explicativas Às Demonstrações Financeiras Consolidadas Interinas 1. Contexto operacional Dufry AG ( Dufry ou a Companhia ) é uma companhia limitada domiciliada na Basiléia, Suíça, cujas ações estão listadas na Bolsa de Valores Suíça (SIX) e os recibos depositários brasileiros (BDRs) na BM&FBOVESPA em São Paulo. A Companhia é uma das líderes mundiais no setor de varejo de viagens com mais de 1.200 lojas nos 5 continentes. As demonstrações financeiras consolidadas interinas da Dufry AG e suas subsidiárias para o período de seis meses findo em 30 de junho de 2012 foram autorizadas para emissão de acordo com a resolução do Conselho de Administração na reunião ocorrida em 27de julho de 2012. 2. Políticas Contábeis Bases de preparação As demonstrações financeiras consolidadas interinas para o período de seis meses findo em 30 de junho de 2012 foram preparadas de acordo com a Norma Internacional de Contabilidade IAS 34. As demonstrações financeiras consolidadas interinas não incluem todas as informações e notas explicativas requeridas nas demonstrações financeiras anuais e precisam ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras do Grupo em 31 de dezembro de 2011. Políticas contábeis significativas As políticas contábeis adotadas na preparação das demonstrações financeiras consolidadas interinas são consistentes com aquelas adotadas pelo grupo na preparação das demonstrações financeiras para o exercício encerrado em 31 de dezembro de 2011, exceto pela adoção das seguintes novas Normas e Interpretações destacadas abaixo: Normas e Interpretações afetando a apresentação e notas explicativas somente IFRS 7 Instrumentos Financeiros: Notas Explicativas Requisitos de desreconhecimento avançado de divulgação (efetivo em 1º de julho de 2011). A alteração requer nota explicativa adicional sobre ativos financeiros que foram transferidos mas não desreconhecidos para permitir ao usuário das demonstrações financeiras do Grupo entender a relação com desses ativos que não tenham sido desreconhecidos e seus passivos associados. Adicionalmente, a alteração afeta as notas explicativas sobre a continuidade do envolvimento da entidade com os ativos desreconhecidos para permitir ao usuário avaliar a natureza, e riscos associados e o envolvimento da entidade com estes ativos desreconhecidos. A alteração afeta somente a divulgação e não tem impacto na posição financeira ou desempenho do Grupo. Normas e Interpretações adotadas sem efeito material nas de- monstrações financeiras durante o período atual do relatório As seguintes interpretação nova ou revisada foi adotada nesta demonstrações financeiras. Esta adoção não tem impacto significativo sobre os valores reportados nestas demonstrações financeiras mas poderão afetar a contabilização de transações ou operações futuras. IAS 12 Imposto de Renda Diferido Recuperação de ativos subjacentes, alteração à IAS 12 (efetivo em 1º de janeiro de 2012): IAS 12 foi atualizada para incluir a presunção que o imposto de renda diferido sobre propriedade de investimento medido utilizando o modelo de valor justo da IAS 40 e sobre ativos mensurados não depreciados utilizando no modelo da IAS 16, devem sempre ser mensurados de acordo com as bases de venda. A Dufry não tem qualquer propriedade de investimento. Normas e Interpretações que afetam o desempenho financeiro apresentado e ou a posição financeira O grupo não adotou nenhuma Norma e Interpretação, nova ou revisada no período, que afete os valores apresentados nestas demonstrações financeiras. 3.. Principais taxas cambiais utilizadas na avaliação e conversão Taxas médias Taxas de Fechamento 6M 2012 6M 2011 T2 2012 T2 2011 30.06.12 31.12.11 30.06.11 1 USD 0,9289 0,9054 0,9365 0,8701 0,9494 0,9387 0,8404 1 EUR 1,2046 1,2697 1,2014 1,2523 1,2010 1,2167 1,2187 1 R$ 0,5000 0,5550 0,4785 0,5457 0,4698 0,5006 0,5386 DUFRY 14

4. Combinações de Negócio Aquisição da Regstaer Sheremetjevo Duty Free, Russia Em 10 de janeiro de 2012 a Dufry adquiriu o controle através da aquisição de 51% das ações da Dufry Staer Holding Group (DSH) por um valor de CHF 44,7 (BRL 86,7) milhões. Sua principal subsidiária, Regstaer Ltd, é um varejista de viagens local que opera no aeroporto Muscovite de Sheremetyevo na Russia. O negócio adquirido complementa a operação existente da Dufry neste local e adiciona 1.200 metros quadrados em nove lojas de duty free através dos vários terminais do aeroporto. Espera-se que as sinergias sejam atingidas, entre outras quando a Dufry integrar os 200 funcionários da Regstaer com sua organização local, introduzindo os procedimentos corporativos padronizados e integrar a logística a sua cadeia de ressuprimento global. A aquisição foi registrada utilizando o método de aquisição. Os custos da transação relacionados a esta aquisição são de CHF 1,0 (BRL 1,9) milhões sendo que CHF 0,2 (BRL 0,4) milhão foi incluído em outras despesas operacionais no período corrente de 2012. As demonstrações financeiras incluem os resultados da Dufry Staer Holding e suas subsidiárias a partir de janeiro de 2012. O ágio não será amortizado, e estará sujeito a teste anual de impairment. O valor justo dos ativos identificados e passivos da companhia adquirida na data de aquisição e do ágio resultante foram determinados preliminarmente pois a companhia esta em processo de verificação de valorização dos ativos intangíveis como segue: No período encerrado em 30 de junho de 2012, esta operação contribuiu com CHF 22,5 (BRL 45,0) milhões demonstração de resultados consolidada do Grupo. de vendas líquidas na Dufry Staer Holding ( Group) EM M ILHÕES DE CHF & R$ 10 de Janeiro de 2012 Valor justo provisório CHF R$ Estoques 7,5 14,5 Outros ativos 3,3 6,4 Imobilizado 6,4 12,5 Outros ativos não circulantes 1,0 1,9 Direitos de concessão 68,7 133,3 Imposto de renda diferido passivo (13,7) (26,7) Outras obrigações (1,5) (2,8) Ativos líquid os id entificados 71,7 139,1 Participação da Dufry no ativo líquido de 51% 36,6 71,0 Ágio 8,1 15,9 Total do custo de aquisição 44,7 86,8 Reconciliação do fluxo de caixa usado para combinação de negócios, líquido de caixa IN M ILHÕES DE CHF Custo de aquisição Caixa líquido adquirido SUBTOTAL Alterações nos valores a pagar Fluxo de caixa líquido Regstaer Ltd (44,7) 0,8 (43,9) - (43,9) Puerto Rico - - (0,9) (0,9) Sovenex SAS - - (2,3) (2,3) TOTAL (44,7) 0,8 (43,9) (3,2) (47,1) IN M ILHÕES DE R$ Custo de aquisição Caixa líquido adquirido SUBTOTAL Alterações nos valores a pagar Fluxo de caixa líquido Regstaer Ltd (86,8) 1,6 (85,2) - (85,2) Puerto Rico (1,8) (1,8) Sovenex SAS (4,5) (4,5) TOTAL (86,8) 1,6 (85,2) (6,3) (91,5) DUFRY 15

5. Informações por segmento Resultados por segmentos 6M 6M 2012 EM M ILHÕES DE CHF terceiros Receita de publicidade partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 149,6 2,4-152,0 7,4 África 73,5 0,6-74,1 9,6 Eurásia 144,4 1,9-146,3 15,9 América Central e Caribe 191,5 2,1-193,6 14,7 América do Sul 534,9 11,8-546,7 75,8 América do Norte 374,5 12,2-386,7 43,3 Centros de distribuição 5,3 12,7 364,7 382,7 53,4 Eliminações - - (364,7) (364,7) - Dufry Grupo 1.473,7 43,7-1.517,4 220,1 6M 2011 EM M ILHÕES DE CHF terceiros Receita de publicidade partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 147,4 2,3-149,7 5,7 África 62,3 0,6-62,9 7,0 Eurásia 93,9 1,4-95,3 5,7 América Central e Caribe 177,0 2,1-179,1 12,6 América do Sul 334,8 9,9-344,7 59,2 América do Norte 330,2 10,9-341,1 34,0 Centros de distribuição 0,2 8,3 252,4 260,9 24,1 Eliminações - - (252,4) (252,4) - Dufry Grupo 1.145,8 35,5-1.181,3 148,3 6M 2012 EM M ILHÕES DE R$ terceiros Receita de publicidade partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 299,2 4,8-304,0 14,8 África 147,0 1,2-148,2 19,2 Eurásia 288,8 3,8-292,6 31,8 América Central e Caribe 383,0 4,2-387,2 29,4 América do Sul 1.084,6 24,0-1.108,6 155,2 América do Norte 749,0 24,4-773,4 86,6 Centros de distribuição 10,6 25,4 729,4 765,4 106,8 Eliminações - - (729,4) (729,4) - Dufry Grupo 2.962,2 87,8-3.050,0 443,8 6M 2011 EM M ILHÕES DE R$ terceiros Receita de publicidade partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 265,6 4,1-269,7 10,3 África 112,3 1,1-113,3 12,6 Eurásia 169,2 2,5-171,7 10,3 América Central e Caribe 318,9 3,8-322,7 22,7 América do Sul 606,0 18,0-624,2 107,9 América do Norte 595,0 19,6-614,6 61,3 Centros de distribuição 0,4 15,0 454,8 470,1 43,4 Eliminações - - (454,8) (454,8) - Dufry Grupo 2.067,4 64,1-2.131,5 268,5 1 EBITDA antes de outros resultados operacionais DUFRY 16

Resultados por segmentos 2T 2T 2012 EM M ILHÕES DE CHF terceiros Receita de publicidade partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 78,5 1,2-79,7 4,5 África 41,7 0,3-42,0 6,1 Eurásia 78,9 1,0-79,9 9,8 América Central e Caribe 90,0 1,2-91,2 6,0 América do Sul 273,0 6,4-279,4 39,6 América do Norte 204,0 5,9-209,9 28,1 Centros de distribuição 4,2 7,2 190,1 201,5 27,9 Eliminações - - (190,1) (190,1) - Dufry Grupo 770,3 23,2-793,5 122,0 2T 2011 EM M ILHÕES DE CHF terceiros Receita de publicidade partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 77,5 1,1-78,6 3,7 África 34,4 0,2-34,6 4,2 Eurásia 50,2 0,8-51,0 4,5 América Central e Caribe 85,1 1,0-86,1 5,2 América do Sul 170,8 5,1-175,9 29,9 América do Norte 174,0 5,2-179,2 21,4 Centros de distribuição 0,2 4,1 133,1 137,4 12,7 Eliminações - - (133,1) (133,1) - Dufry Grupo 592,2 17,5-609,7 81,6 2T 2012 EM M ILHÕES DE R$ terceiros Receita de publicidade partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 164,1 2,5-166,6 9,4 África 87,1 0,6-87,8 12,7 Eurásia 164,9 2,1-167,0 20,5 América Central e Caribe 188,1 2,5-190,6 12,5 América do Sul 572,0 13,4-585,2 83,3 América do Norte 426,3 12,3-438,7 58,7 Centros de distribuição 8,8 15,0 397,3 421,1 58,3 Eliminações - - (397,3) (397,3) - Dufry Grupo 1.611,3 48,4-1.659,7 255,4 2T 2011 EM M ILHÕES DE R$ terceiros Receita de publicidade partes relacionadas Receitas líquidas totais EBITDA 1 Europa 141,7 2,0-143,7 6,8 África 62,9 0,4-63,2 7,6 Eurásia 91,8 1,4-93,2 8,2 América Central e Caribe 156,1 1,9-158,0 9,6 América do Sul 315,4 9,5-325,1 56,0 América do Norte 317,4 9,4-326,8 38,5 Centros de distribuição 0,4 7,6 243,4 251,3 23,2 Eliminações - - (243,4) (243,4) - Dufry Grupo 1.085,7 32,2-1.117,9 149,9 1 EBITDA antes de outros resultados operacionais DUFRY 17

Ativos e passivos operacionais por segmento 30.06.2012 31.12.2011 EM M ILHÕES DE CHF ATIVO PASSIVO ATIVO PASSIVO Europa 203,4 100,5 203,2 96,7 África 74,9 41,2 66,8 37,8 Eurásia 192,6 74,8 108,3 52,8 América Central e Caribe 412,0 69,3 429,3 83,8 América do Sul 1.089,6 244,4 1.097,0 273,7 América do Norte 567,9 113,7 553,9 103,4 Centros de distribuição 354,7 174,8 351,5 182,7 Ativo e passivo não alocados 484,7 1.485,6 507,8 1.532,8 DUFRY GRUPO 3.379,8 2.304,3 3.317,8 2.363,7 30.06.2012 31.12.2011 EM M ILHÕES DE R$ ATIVO PASSIVO ATIVO PASSIVO Europa 433,0 213,9 405,9 193,2 África 159,4 87,7 133,4 75,5 Eurásia 410,0 159,2 216,3 105,5 América Central e Caribe 877,0 147,5 857,5 167,4 América do Sul 2.318,6 519,8 2.191,6 546,8 América do Norte 1.208,8 242,0 1.106,4 206,5 Centros de distribuição 755,0 372,1 702,1 364,9 Ativo e passivo não alocados 1.031,7 3.162,2 1.014,3 3.061,8 DUFRY GRUPO 7.193,5 4.904,4 6.627,5 4.721,6 DUFRY 18

6. Imposto de renda EM M ILHÕES DE CHF não auditado 6M 2012 não auditado 6M 2011 não auditado T2 2012 não auditado T2 2011 Imposto de renda corrente (35,0) (17,1) (20,1) (6,5) Imposto de renda diferido 17,9 5,1 9,5 (1,6) TOTAL (17,1) (12,0) (10,6) (8,1) EM M ILHÕES DE R$ não auditado 6M 2012 não auditado 6M 2011 não auditado T2 2012 não auditado T2 2011 Imposto de renda corrente (70,9) (30,6) (42,4) (12,0) Imposto de renda diferido 35,8 8,6 20,0 (3,1) TOTAL (35,1) (22,1) (22,4) (15,1) 7. Capital social autorizado e condicional CAPITAL SOCIAL AUTORIZADO Número de ações Em milhões de CHF Em milhões de R$ Saldo em 31 de dezembro de 2011 - - - Aumento do capital social autorizado 5.395.241 26.976 54.814 Saldo em 30 de junho de 2012 5.395.241 26.976 54.814 CAPITAL SOCIAL CONDICIONAL Número de ações Em milhões de CHF Em milhões de R$ Saldo em 31 de dezembro de 2011 567.296 2.836 5.764 Aumento do capital social condicional 2.130.324 10.652 21.644 Saldo em 30 de junho de 2012 2.697.620 13.488 27.407 De acordo com a Assembleia Geral Ordinária ocorrida em 2 de maio de 2012 os acionistas aprovaram o aumento de - CHF 26.976.205 (BRL 54.814.416) no capital social autorizado e - o capital condicional existente para CHF 13.488.100 (BRL 27.407.002) DUFRY 19

8. Componentes de outros resultados abrangentes 6M - 2012 EM M ILHÕES DE CHF Atribuível aos acionistas da controladora Reservas de Hedging e Reavaliaçao Ajustes acumulados de conversão TOTAL Participação de não controladores Total do patrimônio líquido Diferenças de cambio na conversão de operações estrangeiras - 38,9 38,9-38,9 Ganho/perda líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior - (24,8) (24,8) - (24,8) Efeito de impostos de renda - 3,0 3,0-3,0 Subtotal - ( 21,8) ( 21,8) - (21,8) Alterações no valor justo de swaps de taxa de juros mantidos come hedge de fluxo de caixa 1,4-1,4-1,4 Efeito de impostos de renda (0,2) - (0,2) - (0,2) Sub total 1,2-1,2-1,2 Outros resultad os ab rag entes 1,2 17,1 18,3-18,3 6M - 2011 EM M ILHÕES DE CHF Atribuível aos acionistas da controladora Reservas de Hedging e Reavaliaçao Ajustes acumulados de conversão TOTAL Participação de não controladores Total do patrimônio líquido Diferenças de cambio na conversão de operações estrangeiras - (91,4) (91,4) (5,4) (96,8) Ganho/perda líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior - 15,7 15,7-15,7 Efeito de impostos de renda - (1,9) (1,9) - (1,9) Sub total - 13,8 13,8-13,8 Alterações no valor justo de swaps de taxa de juros mantidos come hedge de fluxo de caixa 0,4-0,4-0,4 Efeito de impostos de renda (0,1) - (0,1) - (0,1) Sub total 0,3-0,3-0,3 Outros resultad os ab rag entes 0,3 ( 77,6) ( 77,3) (5,4) (82,7) DUFRY 20

6M - 2012 EM M ILHÕES DE R$ Atribuível aos acionistas da controladora Ajustes Reservas de acumulados Hedging e de Reavaliaçao conversão TOTAL Participação de não controladores Total do patrimônio líquido Diferenças de cambio na conversão de operações estrangeiras - 207,1 207,1 14,2 221,3 Ganho/perda líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior - (55,8) (55,8) - (55,8) Efeito de impostos de renda - 6,7 6,7-6,7 Subtotal - (49,1) (49,1) - (49,1) Alterações no valor justo de swaps de taxa de juros mantidos come hedge de fluxo de caixa 2,7-2,7-2,7 Efeito de impostos de renda (0,3) - (0,3) - (0,3) Subtotal 2,4-2,4-2,4 Outros resul tados abrag entes 2,4 158,0 160,4 14,2 174,6 6M - 2011 EM M ILHÕES DE R$ Atribuível aos acionistas da controladora Reservas de Hedging e Reavaliaçao Ajustes acumulados de conversão TOTAL Participação de não controladores Total do patrimônio líquido Diferenças de cambio na conversão de operações estrangeiras - (111,3) (111,3) (4,9) (116,2) Ganho/perda líquida em hedge de investimento líquido em operações no exterior - 28,0 28,0-28,0 Efeito de impostos de renda - (3,4) (3,4) - (3,4) Subtotal - 24,6 24,6-24,6 Alterações no valor justo de swaps de taxa de juros mantidos come hedge de fluxo de caixa 0,8-0,8-0,8 Efeito de impostos de renda (0,1) - (0,1) - (0,1) Subtotal 0,7-0,7-0,7 Outros resul tados abrag entes 0,7 (86,7) (86,0) (4,9) (90,9) 9. Partes relacionadas Dufry e Inmobiliaria Fumisa SA de CV, a operadora aeroportuária do Aeroporto Internacional Benito Juarez da Cidade do México chegaram a um acordo em maio de 2012 para alterar o contrato em vigor estabelecendo novos termos e condições para os anos 2012 e 2013 para o aluguel das lojas. Em outubro de 2010 a Fumisa concedeu taxas mais baixas até o final de 2011, que as previstas no contrato original de novembro de 2009, como paliativo, após a desaceleração causada quando a Mexicana Airlines encerrou suas operações em agosto de 2010. Este ano, apesar do tráfego estar melhorando, a Fumisa concordou em oferecer condições ainda assim melhores para a Dufry que os termos originais do acordo. Durante o período atual de 2012 as operações locais tinha a amortizar concessões pré-pagas no valor de CHF 1,4 (BRL 3,0) milhões e taxas de concessão a pagar de CHF 8,8 (BRL 18,7) milhões (2011: CHF 6,9 (BRL 13,8) milhões). Neste contexto, ambas as partes também concordaram em renunciar aos direitos e obrigações existentes nessa data. Consequentamente a Dufry baixou taxas de concessão pagas anticipadamente no valor de CHF 7,3 (BRL 14,6) milhões via demonstração de resultados. 10. Sazonalidade A Dufry não tem sazonalidade nas vendas, pois o efeito combinado das vendas nas diferentes regiões é equilibrado, mas em termos de EBITDA os últimos dois trimestres são normalmente mais fortes. DUFRY 21

Definições Financeiras Quantidade média ponderada de ações ordinárias em circulação Numero médio de ações ordinárias totalmente pagas menos numero médio de ações em tesouraria detidas no período Outros resultados operacionais Receitas e despesas que não se espera obter em bases regulares EBITDA 1 Ativo intangível Fluxo de caixa antes das alterações de capital de giro 2 Lucro antes da depreciação, amortização, redução a valor recuperável e outros resultados operacionais relacionado as operações regulares Ativos intangíveis compreendem principalmente direitos de concessão com vida útil definida ou indefinida, marcas e ágio Fluxo de caixa gerado por lucro antes de impostos ajustado por itens não monetários ou não operacionais, ou seja até receita de juros Caixa gerado das operações 3 Fluxo de caixa líquido de atividades operacionais antes do imposto de renda pago Fluxo de caixa livre 4 Fluxo de caixa de atividades operacionais após dedução de fluxo de caixa de atividades de investimento ordinárias de investimentos DUFRY 22

Ernst & Young Ltd Aeschengraben 9 CH-4051 Basel To the Board of Directors of Dufry AG, Basel Phone +41 58 286 86 86 Fax +41 58 286 86 00 www.ey.com/ch Basel, 27 July 2012 Report on review of interim condensed consolidated financial statements Introduction As independent auditors we have reviewed the interim condensed consolidated financial statements of Dufry AG as of 30 June 2012, comprising of the interim consolidated statement of financial position as of 30 June 2012 and the related interim consolidated statements of income, comprehensive income, changes in equity and cash flows for the six- and the three-month period then ended and explanatory notes (pages 3 to14). The Board of Directors is responsible for the preparation and presentation of these interim condensed consolidated financial statements in accordance with International Financial Reporting Standard IAS 34 Interim Financial Reporting ( IAS 34 ). Our responsibility is to express a conclusion on these interim condensed consolidated financial statements based on our review. Scope of Review We conducted our review in accordance with International Standard on Review Engagements 2410, Review of Interim Financial Information Performed by the Independent Auditor of the Entity. A review of interim financial information consists of making inquiries, primarily of persons responsible for financial and accounting matters, and applying analytical and other review procedures. A review is substantially less in scope than an audit conducted in accordance with International Standards on Auditing. Consequently, it does not enable us to obtain assurance that we would become aware of all significant matters that might be identified in an audit. Accordingly, we do not express an audit opinion. Conclusion Based on our review, nothing has come to our attention that causes us to believe that the interim condensed consolidated financial statements are not prepared, in all material respects, in accordance with IAS 34. Ernst & Young Ltd Patrick Fawer Licensed audit expert (Auditor in charge) David Haldimann Licensed audit expert Member of the Swiss Institute of Certified Accountants and Tax Consultants

Centro Empresarial PB370 Praia de Botafogo, 370 8º Andar - Botafogo Tel: (5521) 3263-7000 Fax: (5521) 3263-7001 www.ey.com.br RELATÓRIO DA REVISÃO ESPECIAL DOS AUDITORES INDEPENDENTES Aos Acionistas, Conselheiros e Diretores da Dufry AG 1. Efetuamos uma revisão especial em conformidade com o descrito no parágrafo 3 abaixo, das informações contábeis contidas nas informações trimestrais consolidadas da Dufry A.G., compreendendo o balanço patrimonial em 30 de junho de 2012, e as respectivas demonstrações do resultado e do resultado abrangente para os períodos de três e seis meses findos naquela data e, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa para o período de seis meses findo naquela data, incluindo as notas explicativas, preparadas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro ( International Financial Reporting Standards IFRS ) aprovadas pelo International Accounting Standard Board IASB, elaboradas sob a responsabilidade de sua Administração em atendimento às disposições previstas na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários CVM 480/09 alterada pelas instruções CVM 488/10, CVM 509/11 e CVM 511/11, relativas à prestação de informações contábeis para atendimento ao programa de Certificados de Depósitos de Valores Mobiliários ( Brazilian Depository Receipts - BDRs). 2. As informações trimestrais consolidadas da Dufry A. G., elaboradas em Francos Suíços, preparadas de acordo com as IFRS, compreendendo o balanço patrimonial em 30 de junho de 2012 e as demonstrações do resultado, do resultado abrangente, das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de caixa dos períodos de seis e três meses findos naquela data, foram objeto de revisão especial pelos auditores independentes da Dufry A. G. que conduziram sua revisão de acordo com a Norma Internacional para Trabalhos de Revisão 2410, Revisão de Informações Financeiras Intermediárias Executada pelo Auditor da Entidade para fins de comunicação à Dufry A. G. O relatório dos auditores do Grupo foi emitido sem ressalvas pela Ernst & Young Ltd. na Suíça. 3. Nossa revisão especial para atendimento ao programa de Certificados de Depósitos de Valores Mobiliários referida no parágrafo 1 compreendeu: a) A leitura das informações trimestrais consolidadas e do relatório de revisão especial dos auditores independentes referido no parágrafo 2 e a discussão com os administradores da Dufry A. G. e com seus auditores independentes, localizados na Suíça, sobre as empresas que compõem o Grupo Dufry, suas operações e a elaboração das informações trimestrais consolidadas, de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro - IFRS; b) A conferência quanto à exatidão aritmética da conversão dos valores expressos em Francos Suíços para Reais, conforme critério descrito na nota explicativa nº 3; e,

c) A leitura das informações trimestrais consolidadas quanto à descrição e classificação das contas e divulgações adicionais constantes nas notas explicativas. 4. Com base em nossa revisão especial, em conformidade com o descrito no parágrafo 3 acima, não temos conhecimento de qualquer modificação relevante que deva ser feita nas informações trimestrais consolidadas referidas no parágrafo 1, para que estas atendam às normas expedidas pela Comissão de Valores Mobiliários CVM, especificamente aplicáveis à elaboração das informações trimestrais de acordo com as disposições previstas na Instrução 480/09 alterada pelas normas CVM 488/10, CVM 509/11 e CVM 511/11, relativas à prestação de informações contábeis para atendimento do programa de Certificados de Depósitos de Valores Mobiliários ( Brazilian Depository Receipts BDRs). 5. Nossa revisão especial não representa um exame de acordo com as normas brasileiras e ou internacionais de auditoria. Consequentemente, não expressamos uma opinião sobre as informações trimestrais consolidadas referidas no parágrafo 1. Rio de Janeiro (RJ), 27 de julho de 2012. ERNST & YOUNG TERCO Auditores Independentes S.S. CRC - 2SP 015.199/O-6-F-RJ Mauro Moreira Contador CRC - 1RJ 072.056/O-2 Roberto Cesar Andrade dos Santos Contador CRC - 1RJ 093.771/O-9