Apresentação EcoRodovias Outubro de 2016
Estrutura Acionária IGLI S.p.A. ON: 50% PN: 86,9% Total: 64,1% Primav Construções e Comércio S.A. ON: 50% PN: 13,1% Total: 35,9% Primav Infraestrutura S.A. Free Float 64% 36% 100% 100% 100% 100% 100% 90% 100% 58% 100% 100% EcoRodovias 2
Grupo Gavio Destaques Importante grupo empresarial italiano com receita de 3,4 bilhões em 2015 Uma das maiores companhias em grandes obras de infraestrutura com foco estratégico em desenvolvimento de concessões rodoviárias O grupo iniciou o processo de crescimento com foco em seu core business (construção e concessões rodoviárias) em mercados internacionais Números de destaque 3,4 bilhões Receita de 2015 3.320 km Quarto maior operador de concessões rodoviárias do mundo ~1.460 km O maior operador do noroeste italiano ~1.860 km Através da EcoRodovias, o Grupo Gavio é o terceiro maior operador de concessões rodoviárias do Brasil EcoRodovias 3
Visão Geral da EcoRodovias Governança Corporativa O grupo EcoRodovias mantém as melhores práticas de governança corporativa Novo Mercado A EcoRodovias tem suas ações listadas no segmento Novo Mercado, nível mais alto de governança corporativa da Bovespa. Conselheiros 25% dos membros do Conselho são independentes (2 de 8 membros), com excelente reputação no mercado 2 independentes / 3 pela CR Almeida / 3 pela Gavio Comitês do Conselho de Administração 3 Comitês Estatutários, coordenados por um Conselheiro independente: Auditoria Gestão de Pessoas e Governança Investimentos, Finanças e Risco 2 Comitês Não-Estatutários Ética Sustentabilidade Política de Transações com Partes Relacionadas Regras definidas para transações com partes relacionadas, garantido a prevalência de condições e melhores práticas de mercado em todas as operações Administração Administração profissional Código de Conduta Código de Conduta Empresarial aprovado pelo Conselho, divulgado e aceito por todos os funcionários e alinhado com a Lei Anticorrupção EcoRodovias 4
Governança Acionista Primav Infraestrutura S.A Existem dois blocos de acionistas na Primav Infraestrutura S.A.: um formado pelo Gavio e outro pela CR Almeida Cada acionista detêm 50% do capital votante da Primav Infraestrutura S.A.; portanto, ambos os sócios da empresa compartilham o controle em igualdade de condições Todas as questões estratégicas e extraordinárias serão resolvidas por consenso, seja através da Assembleia de Acionistas ou de reuniões do Conselho de Administração Nenhum bloco tem mecanismo pré-negociado para aumento ou redução da sua participação na Primav Infraestrutura S.A. Somente as ações ordinárias da Primav Infraestrutura S.A. são vinculadas pelo acordo de acionistas EcoRodovias 5
Estratégia da EcoRodovias Curto Prazo 1 ano Médio Prazo 3 anos Longo Prazo 5 anos Negociar aditivos contratuais Foco em redução de custos e otimização de CAPEX Desinvestimento Elog Desalavancagem Desinvestimento Ecoporto Explorar o potencial de aditivos contratuais Participação em leilões de concessões rodoviárias conforme capacidade financeira Oportunidades no mercado secundário Capturar o crescimento rentável, com nova rodada de privatizações de concessões rodoviárias Explorar aditivos contratuais Oportunidades no mercado secundário EcoRodovias 56
Visão da EcoRodovias Presença Geográfica O portfólio da EcoRodovias inclui 1.792 km de concessões rodoviárias, uma plataforma logística (Elog) e um ativo portuário (Ecoporto) em sete estados da federação, localizados nos principais corredores comerciais das regiões Sul e Sudeste Presença Geográfica 1.792 km de estradas sob concessão 291,2 milhões de veículos-equivalente pagantes (2015) Ecoporto localizado no Porto de Santos, o maior da Am. Latina Elog é a principal empresa do segmento alfandegário Presença geográfica concentra 2/3 do PIB brasileiro, metade da população do país e metade de toda a carga importada e exportada pelo Brasil 67,9 % PIB (1) População (1) 56,1 % Carga Transportada pela EcoRodovias (2) 44% Fonte: IBGE 2014 e Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior Notas: (1) Considera o PIB e a população dos estados dentro da presença geográfica (2) Participação no volume de carga importada e exportada pelo Brasil passando pela zona de influência das rodovias sob concessão da EcoRodovias em 2013 (não considera Ecoponte) EcoRodovias 7
Visão Geral da EcoRodovias Visão Geral do Portfólio de Concessões Rodoviárias Ativos Operacionais Concessões Rodoviárias (Total) % Receita Bruta advidna da Cobrança de Pedágio 2015 (1,2) 57% 43% 12% 11% 13% 9% 9% 3% 100% 88% 89% 87% 91% 91% 97% Extensão (km) 177 135 137 387 457 476 23 1.792 Composição do Tráfego (2) 2015 45% 32% 30% 37% 26% 32% 17% 49% 55% 68% 70% 63% 74% 68% 83% 51% Veículos Leves Veículos Pesados Observações: (1) A EcoRodovias iniciou a operação da Ecoponte em 1º de junho de 2015 (2) Tráfego em veículos equivalentes pagantes EcoRodovias 8
Visão Geral da Dinâmica de Tráfego Principais Drivers do Tráfego Exposição diversificada garante a resiliência do tráfego da Companhia Corredores de Comércio Portos Transporte Diário (Trabalho/Estudo) Turismo / Viagens de Lazer Ligação a Centros Industriais Vias Arteriais de Regiões Metropolitanas EcoRodovias 9
Visão Geral da Dinâmica de Tráfego Evolução das Principais Culturas Brasileiras O Brasil apresenta crescimento consistente no segmento de agronegócios há mais de 15 anos, sendo que a maior parte da produção é exportada... CAGR 98-15 da Produção de alguns dos principais produtos agrícolas no país Posição do Brasil na produção global Elasticidade do PIB 1º 1º 2 º / 3º 1 3º 2º / 3º / 4º 2 1,8x 1,8x 2,4x 2,0x 1,6x 5,3% 5,3% 6,8% 5,8% 4,6% CAGR 98-15 PIB: 2,9% Café Açúcar Soja Milho Carne Fonte: Departamento Econômico, USDA, CONAB Observação: (1) 2º lugar na produção de soja em grão e 3º lugar na produção de farelo e óleo de soja; (2) Em ordem: bovina, aves e suína EcoRodovias 10
Visão Geral da Dinâmica de Tráfego Portfólio de Ativos com Sólidos Fundamentos de Tráfego A taxa de crescimento de tráfego da EcoRodovias superou o crescimento do PIB do Brasil Mesmo em anos de recessão, o tráfego manteve a sua resiliência Desempenho Ajustado do Tráfego em relação ao Desempenho Econômico Geral (PIB) 12,0% Crescimento médio ajustado do tráfego da EcoRodovias nos últimos nove anos 5,1% 9,2% Os ativos da Companhia se recuperaram com vigor após o fraco desempenho econômico 9,2% Crescimento médio do PIB brasileiro nos últimos nove anos 2,3% Crescimento do Tráfego ajustado vs. PIB nos últimos nove anos (xpib) 2,2x 6,1% 5,2% 7,6% 6,1% 4,0% 3,5% 2,7% 0,7% 2,8% 0,9% 2,3% 0,2% (0,3%) (1,4%) (1) 2007 (1) 2008 (2) 2009 (2) 2010 2011 2012 2013 (3) 2014 (3) (4) (5) 2015 (3,8%) Crescimento do Tráfego da EcoRodovias Crescimento do PIB (em termos reais) Observações: (1) Não inclui Ecocataratas (adquirida em 2008); (2) Não inclui Ecopistas (não operacional no início de 2009); (3) Não inclui Eco101, que iniciou as operações em 2014; (4) Não inclui Ecoponte, que iniciou as operações em 2015; (5) Exclui os efeitos de eixos suspensos EcoRodovias 11
Ativos Atuais Concessões Rodoviárias Portfólio diversificado de ativos com duração restante de 14 anos e 6 meses, sem considerar potenciais prorrogações EcoRodovias Part. (%) km Vencimento Prazo restante (ano/meses) Estado Último reajuste tarifário Data do Último reajuste tarifário Ecovias dos Imigrantes 100 177 Out/25 9a 0m SP 9,3% Jul/16 Ecopistas 100 135 Jun/39 22a 9m SP 9,3% Jul/16 Ecovia Caminho do Mar 100 137 Nov/21 5a 1m PR 7,2% Dez/15 Ecocataratas 100 387 Nov/21 5a 1m PR 9,4% Dez/15 Ecosul 90 457 Mar/26 9a 6m RS 36,2% Jan/16 ECO101 58 476 Mai/38 21a 8m ES 6,7% Mai/16 Ecoponte 100 23 Mai/45 28a 8m RJ 9,5% Jun/16 Total 14a 6m EcoRodovias 12
Desempenho Operacional Tráfego Tráfego impactado pelo desempenho negativo da economia e condições climáticas desfavoráveis Tráfego (veículos equivalentes pagantes x milhões) Tráfego Comparável (veículos equivalentes pagantes x milhões)¹ CAGR12-15: +12,0% CAGR12-15: +2,8% 264 291 207 109 220 111 128 148 +1,7% 141 143 207 109 220 229 226 111 118 117-5,8% 141 133 98 109 137 143 69 76 72 68 98 109 111 108 67 64 74 69 2012 2013 2014 2015 1S15 1S16 2012 2013 2014 2015 1S15 1S16 Veículos Leves Veículos Pesados ¹ Exclui impacto da isenção da cobrança de pedágio sobre os eixos suspensos; Para 2014 e 2015 exclui tráfego da ECO101 e Ecoponte; e para o 1S15 e 1S16 exclui tráfego da Ecoponte. EcoRodovias 13
Ativos Atuais Ecoporto Santos Extensão de cais: 703 metros Profundidade: 12 metros Capacidade de movimentação: 524 mil contêineres/ano Capacidade de armazenagem: 135 mil contêineres/ano Ecoporto Santos: 103 mil contêineres/ano Ecoporto Alfandegado: 32 mil contêineres/ano Posições de Chão (Ground Slots) 1. Ecoporto Santos - Pátio 1 1.278 2. Ecoporto Santos - Pátio 2 391 3. Ecoporto Santos - Pátio 3 178 4. Ecoporto Alfandegado 664 Área Total: 175 mil m² 4 3 16 units: 2 Dry Ports 5 CLIAs 4 Border Dry Ports 3 Distribution Centers 1 TECA 1 Intermodal Cargo Terminal 1 Main Services: Integrated Logistics Management Warehouse Management Transport Management Foreign Trade Management Information Management 2 EcoRodovias 14
Ativos Atuais Prestação de Serviços EcoRodovias Concessões e Serviços Serviços: Administração Corporativa Recursos Humanos Planejamento Financeiro Controladoria Engenharia Tecnologia da Informação Vantagens Competitivas: Plataforma Plug-and-Play Otimização da estrutura fiscal EcoRodovias 15
Desempenho Financeiro Receita Líquida Receita Líquida (R$ milhões) Receita Líquida Pró-forma Comparável (R$ milhões) ¹ CAGR12-15: +11,6% CAGR12-15: +7,9% -1,2% +5,4% 2.937 2.901 2.088 2.639 2.051 2.372 2.442 2.573 +3,8% 1.349 1.328 1.125 1.168 2012 2013 2014 2015 1S15² 1S16² 2012 2013 2014 2015 1S15² 1S16² ¹ Exclui receita de construção e receita da STP e para os anos de 2012 a 2015 considera 80% da Elog até 30/06/2015 e 100% a partir de 01/07/2015 ² Para os períodos 1S15 e 1S16: Não consolida receita de ativos mantidos para venda (Elog). EcoRodovias 16
Desempenho Financeiro Custo Caixa Redução do custo caixa reflete o foco estratégico na busca de ganhos de eficiência operacional Custo Caixa (R$ milhões)¹ Custos Caixa Pró-forma Comparável (R$ milhões)¹ ³ CAGR12-15: +9,2% CAGR12-15: +5,7% -0.8% -6.8% 894 1.157 1.173 1.163 862 1.092 1.090 1.016 Queda no custo caixa, mesmo com inflação de 8,8% -9,4% -13,0% 459 416 455 396 2012 2013 2014 2015 1S15² 1S16² 2012 2013 2014 2015 1S15² 1S16² ¹ Exclui depreciação e amortização, custo de construção e provisão para manutenção. Para os anos de 2012 a 2015 consolida proporcionalmente os custos caixa da 80% da Elog. ² Não consolida custos e despesas de ativos mantidos para venda (Elog) e custos caixa de Ecoponte ³ Exclui custos caixa de ECO101 e Ecoponte EcoRodovias 17
Desempenho Financeiro EBITDA Resiliência do negócio de concessões mesmo com arrefecimento da economia EBITDA Pró-forma Comparável¹ (R$ milhões e %) CAGR12-15: +6,6% EBITDA Pró-forma Comparável² por Segmento (R$ milhões e %) 57,2% 52,6% 52,7% 55,3% 59,3% 64,6% +10,6% 1.173 1.248 1.286 1.422 +12,9% 97 4 12 (27) 754 668 754 668 2012 2013 2014 2015 1S15² 1S16² EBITDA D Concessões D Serviços D Holding D Ecoporto EBITDA Pró-forma 1S15 Pró-forma Comparável 1S16² ¹ Exclui receita e custo de construção, provisão para manutenção, venda da totalidade da participação da STP, do Ecopátio Imigrantes pela Elog e resultados da STP ² Exclui receita e custo de construção, provisão para manutenção, os ativos mantidos para venda (Elog) e item não recorrente e não caixa referente ao Impairment do Ecoporto. EcoRodovias 18
Desempenho Financeiro EBITDA EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA¹ Concessões Rodoviárias 2015 Margem 2014 Margem Var. Ecovias dos Imigrantes 676,3 78,1% 638,9 77,6% 5,9% Ecopistas 150,1 61,3% 139,2 59,6% 7,8% Ecovia Caminho do Mar 151,9 70,5% 137,4 66,8% 10,5% Ecocataratas 164,7 65,8% 163,7 65,7% 0,6% Ecosul 118,6 65,0% 113,8 68,1% 4,2% ECO101 72,9 42,1% 16,6 16,1% n.m Ecoponte 30,0 51,1% - - n.m EBITDA PRÓ-FORMA¹ 1.364,4 68,5% 1.209,7 67,9% 12,8% RECEITA LÍQUIDA PRÓ-FORMA¹ 1.991,2-1.782,2-11,7% ¹ Exclui receita e custo de construção e provisão para manutenção. EcoRodovias 19
Desempenho Financeiro Lucro Líquido Geração de caixa contribui para aumento do lucro comparável no 1S16 (+75,2%) Lucro Líquido Comparável¹ (R$ milhões) Evolução do Lucro Líquido Comparável² (R$ milhões e %) 349 376 261-58,2% +75,2% 86 (9) 3 21 (48) (4) 109 65 114 65 114 2012 2013 2014 2015 1S15² 1S16² Lucro Líquido Comparável 1S15¹ EBITDA Pró-forma Comparável D Depreciação Provisão p/ D Manutenção D Resultado Financeiro D IR/CS D Part. dos Lucro Líquido acionistas Comparável não 1S16² controladores D ¹ Exclui venda da totalidade da participação da STP, do Ecopátio Imigrantes pela Elog e resultado de equivalência patrimonial da STP ² Exclui os efeitos não recorrentes e não caixa dos ativos mantidos para venda (Elog), do impairment e da baixa de imposto diferido do Ecoporto. EcoRodovias 20
Desempenho Financeiro CAPEX Redução do Capex reforça disciplina financeira e busca por eficiência CAPEX Pró-forma Realizado (R$ milhões) CAPEX Estimado 2016 (R$ milhões) 1.046 Empresa Intangível/ Imobilizado Custo de manutenção Total Ecovias dos Imigrantes 77 64 141 758 711 776 Ecopistas 56 41 97 Ecovia Caminho do Mar 20 6 26 Ecocataratas 50 36 86 496 545 Ecosul (100%) 82 5 87 ECO101 (100%) 210-210 Ecoponte 113 1 114 Ecoporto Santos 5-5 231 2012 2013 2014 2015 2016E CAPEX 1S16 CAPEX 2S16 CAPEX Realizado Outros¹ 10-10 TOTAL² 623 153 776 ¹ Considera Serviços e Holding ² Considera participação de 100% na Ecosul e ECO101 O Capex, proporcional à participação da EcoRodovias, estimado para 2016 é de, aproximadamente, R$680 milhões EcoRodovias 21
Desempenho Financeiro Endividamento Dívida Bruta¹ por Instrumento (R$ milhões e % - Jun/16) 537 11% 328 7% 96 2% 3.889 80% Debêntures BNDES Notas Promissórias Outros Dívida Bruta: R$4.849,7 milhões Dívida Bruta¹ por Indexador (R$ milhões e % - Jun/16) 1.917 39% 430 9% 95 2% IPCA CDI TJLP Dólar 2.407 50% Dívida Líquida¹ (R$ milhões) 3,1x 2,8x 2,7x 4.038 4.111 4.055 Flexibilidade na alocação de capital prioriza desalavancagem 2T15 1T16 2T16 Dívida Líquida¹ Dívida Líquida¹/EBITDA Pró-forma Comparável² ¹ Não consolida ativos mantidos p/ venda (Elog) ² Exclui Provisão para Manutenção, resultado da Elog e Impairment Ecoporto (não recorrente e não caixa) EcoRodovias 22
Desempenho Financeiro Endividamento Caixa e perfil da dívida alongado reforça a robustez financeira Cronograma de Amortização da Dívida Bruta¹: R$4.849,7 milhões - (R$ milhões) 1.370 795 380 817 647 664 635 339 Caixa 2S16 2017 2018 2019 2020 2021 2022 a 2030 Abertura dos vencimentos de 2016 (Em 30/06/2016) A ser refinanciado no 4T16 380 Vencimentos 2S16 200 Eco Concessões 180 Amortização Caixa 2S16 ¹ Exclui os ativos mantidos para venda (Elog) EcoRodovias 23
Criação de Valor através de Aditivos em Contratos Existentes A EcoRodovias já mapeou diversas oportunidades de criação de valor dentro do seu portfólio atual por meio de aditivos contratuais Visão Geral de Aditivos Contratuais em Discussão com o Poder Concedente Exemplos de Projetos em Análise Principal Racional para os Aditivos Contratuais Criação de valor significativo para a concessionária e oportunidade de realização de melhorias viáveis e importantes para usuários e o poder concedente Solução para atuais e futuros gargalos de capacidade em um cenário de necessidade por desenvolvimento de infraestrutura Novos investimentos compensados pela extensão do prazo de concessão e/ou aumento de tarifas Retornos atrativos dado o perfil de baixo risco dos novos investimentos Santos Binário Acesso a Portos e outros Duplicação da BR-277 Duplicação e outros Reinvestimento em ativos já conhecidos com mitigação de riscos: Riscos Tráfego CAPEX OPEX Mitigação Nenhum risco. Variações do tráfego sujeitas a novos rebalanceamentos de contrato Possibilidade de desenvolvimento de um projeto de engenharia detalhado para um ativo já conhecido Baixo Opex adicional necessário, considerando que o ativo já está em operação e possíveis ganhos de escala TIR dos aditivos atuais (real, não alavancada) (1) Estágio TIR Concessões 1 º Estágio Nota: (1) validade de três anos a partir de 21-out-2015 para as concessões federais e estaduais do Paraná. Concessões estaduais de SP geralmente usam uma TIR negociada de fluxo de caixa marginal 2 º 9,43% Ecoponte e ECO-101 9,77% n.a. Estágio 3 º Ecovia, Ecocataratas e 9,95% Estágio Ecosul Estado ~9,65% Ecovias e Ecopistas de SP EcoRodovias 24
Oportunidades de Crescimento Projeto Crescer ¹ Destaque do Programa de Parcerias de Investimentos (PPI) Ampliação da segurança jurídica: Os investidores saberão exatamente quais metas terão que atingir e como elas serão mensuradas Financiamento de longo prazo contratado no início das obras: TJLP (até 50%); Debêntures (30%); Equity (20%); Investimento de acordo com demanda de tráfego comprovada em cada projeto Licenciamento ambiental prévio ou diretrizes para sua obtenção expedidas pelo órgão competente O Governo realizará estudos técnicos, que serão submetidos a audiências públicas e também terão de contar com o aval do TCU Editais lançados somente após debate público e aval do TCU Prazo mínimo do edital será expandido para 100 dias Fortalecimento das Agências Reguladoras Nº Rodovia Estimativa de Edital / Leilão Extensão (km) Trecho a ser duplicado (km) Prazo de duplicação (anos) Investimentos previstos (R$ bilhões) Prazo da concessão (anos) 1 1 BR-364/GO/MG 1S17 / 2S17 437 357 20 2,8 30 2 BR-101/116/290/386/RS 1S17 / 2S17 688 220 15 12,0 30 2 ¹Fonte: Governo Federal EcoRodovias 25
Oportunidades de Crescimento¹ Estado de SP Concessão de 2.266 km da malha rodoviária estadual, divididas em 4 lotes de rodovias que cortam o Estado de São Paulo transversalmente no sentido Paraná - Minas Gerais Lote Extensão total (km): Investimento estimado (R$ bilhões) Lote D Lote A 116 1,2 Lote B 481 2,3 Lote C 1.097 4,6 Lote D 572 2,7 Total 2.266 10,8 Lote C Lote A ¹ARTESP Lote B EcoRodovias 26
Desempenho Acionário Valorização desde o IPO (Abril/2010)¹ Volume diário médio (R$ milhões) 22,2 27,1 20,1 23,6 26% 13,8 15,3 14,7 10% IBOVESPA IBRX-100 ECOR3 2010 2011 2012 2013 2014 2015 9M16² -17% Índices ¹ Com ajuste de proventos até 27/09/2016 ² Até 27/09/2016 EcoRodovias 27
Funções de Suporte Ações de Sustentabilidade e Responsabilidade Social A EcoRodovias promove diversas iniciativas socioambientais Ecoviver Projeto educacional e artístico que visa disseminar e promover a conscientização ambiental entre comunidades e alunos do ensino fundamental. Resultados: 20 mil escolas; 11 mil professores e 240 mil alunos em 25 cidades entre 2006 e 2014 Por uma estrada sem acidente Campanha educacional do grupo visando a redução do número de acidentes nas estradas brasileiras. Divulgação de mensagens e diretrizes de segurança no trânsito em programas de televisão, rádio, jornais, revistas e outdoors nas rodovias. Papai Noel Existe A Companhia incentiva funcionários a "adotarem" cartas escritas por crianças carentes ao Papai Noel, sendo que a Companhia adquire e entrega os presentes. No total, o projeto atende 72 instituições, beneficiando mais de 12 mil crianças todos os anos. De Bem com a Via Projeto criado para reduzir os acidades envolvendo crianças que vivem nas regiões do entorno das rodovias. Até 2014, o projeto havia atendido cerca de 19 mil crianças. Viveiro de Mudas Projeto de preservação ambiental e responsabilidade social de cultivo de plantas nativas da região. As mudas são plantadas nas margens das rodovias para proteção das encostas e também no canteiro central das rodovias. Asfalto Ecológico Produção de asfalto a partir de borracha reciclada de restos de pneus usados. EcoRodovias 28
Disclaimer Esta apresentação contém considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros e perspectivas de crescimento da EcoRodovias. Estas são apenas projeções e, como tais, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da EcoRodovias em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças das condições de mercado e das regras governamentais, de pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela EcoRodovias, estando, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Relações com investidores E-mail invest@ecorodovias.com.br Website www.ecorodovias.com.br/ri Endereço Rua Gomes de Carvalho, 1510 3 andar São Paulo SP - Brasil Telefone +55 11 3787-2683 +55 11 3787-2612 +55 113787-2674 EcoRodovias 29