Diário de Mercado 7 de agosto de 2017

Diário de Mercado 7 de agosto de 2017 Estratégia de Mercado Clima positivo doméstico se contrapõe a exterior morno Resumo. Enquanto no exterior o clima é ameno, com noticiário fraco, no Brasil, os movimentos do governo em torno dos esforços de arrecadação, que incluem o Refis e a reoneração da folha de pagamento, mantêm o clima dos negócios pendendo para o positivo. No campo reformista, passado o imbróglio político da semana anterior, o mercado agora mira na reforma da previdência, e passa a contabilizar um prazo para sua votação, que pode acontecer segundo agentes, já em setembro. Ibovespa. A firme alta do Ibovespa na sessão, que foi marcada pela predominante ausência de noticiário e volume moderado, foi devida à Vale. A mineradora reagiu positivamente a uma nova rodada de alta do minério de ferro, que se aproximou de US$ 80 na China, e ainda contagiou parcialmente o setor de siderurgia, sendo a maior alta do índice a Cia. Siderúrgica Nacional, que opera em ambos os fronts. O Ibovespa findou aos 67.939 pts (1,56%) com o giro financeiro preliminar da Bovespa em R$ 7,91 bilhões, sendo R$ 7,52 bilhões no mercado à vista. O capital externo para a bolsa, com a evasão de R$ 58,96 milhões em 3 de agosto passou a totalizar no mês saldo líquido de R$ 273,4 milhões. Em 2017 o acumulado situa-se em R$ 8,270 bilhões. Hamilton Moreira Alves, CNPI-T Analista Sênior hmoreira@bb.com.br Rafael Reis, CNPI-P Analista rafael.reis@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano Ibovespa 67,939 1.56 3.06 12.81 Dow Jones (EUA) 22,118 0.12 1.04 11.92 Nasdaq (EUA) 6,384 0.51 0.56 18.59 S&P 500 (EUA) 2,481 0.16 0.43 10.81 DAX (Alemanha) 12,257-0.33 1.15 6.76 CAC (Franca) 5,208 0.09 2.24 7.11 FTSE (R.Unido) 7,532 0.27 2.17 5.45 Shanghai (China) 3,279 0.53 0.20 5.66 Nikkei (Japão) 20,056 0.52 0.66 4.93 Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Sid. Nacional ON CSNA3 8.52 8.67 18 Klabin Unit KLBN11 16.20-1.04 19 Marfrig ON MRFG3 6.92 5.65 88 Lj. Americanas PN LAME4 15.95-0.75 64 Usiminas PNA USIM5 5.80 5.26 474 BB Seguridade ON BBSE3 26.94-0.59 161 Vale PNA VALE5 30.24 4.35 62 Sabesp ON SBSP3 33.72-0.35 46 Bradespar PN BRAP4 24.54 3.90 251 Natura ON NATU3 25.74-0.23 126 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% Ibovespa S&P500 Agenda Econômica. No Brasil, a agenda fraca cedeu espaço para a apreciação do tradicional Relatório Focus (Bacen). Nele, o principal destaques ficou por conta da retração pouco usual de 50 pontos-base (dois degraus de 25 pontos de uma vez) na Selic estimada ao término de 2017, que passou a 7,5% (de 8,00% na semana passada), e igualou-se à taxa estimada para 2018, que caiu 25 pontos-base ante a leitura anterior. Na mão oposta, a inflação prevista para este ano subiu pela terceira semana consecutiva (3,45% ante 3,40%), refletindo o já dado aumento de impostos sobre combustíveis bem como majoração na tarifa de energia elétrica, além de embutir viés de impactos advindos de prováveis futuros aumentos de impostos. Na Alemanha, país que vive um bom momento econômico a produção industrial de junho ante maio surpreendeu negativamente. A margem mensal foi uma queda de 1,1% ante uma estimativa de mercado em 0,2%. No comparativo ante junho de 2016, a variação foi de 2,4% ante projeções em 3,7%. O dado foi capaz de pressionar a bolsa de Frankfurt, que fechou em queda, em oposição à direção vista nos demais mercados europeus. Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés ALE Produção industrial SAZ M/M Jun 0.2% 1.2% -1.1% ALE Produção industrial WDA A/A Jun 3.7% 5.0% 2.4% * Mediana dos analistas contribuidores Bloomberg. Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Moeda/commodity Último % Dia % Mês % Ano Dólar Comercial 3.1240-0.04-0.22 4.17 Euro x Real 3.6844-0.07-0.07 7.51 Euro x US$ 1.1794 0.18-0.41 12.14 Brasil CDS 5 Anos 195-4.57-15.10-85.96 Ouro Spot (R$ grama) 126.32-0.09-0.93 9.60 Brent (US$/barril) 52.22-0.38-0.76-7.98 M. de Ferro (US$/Ton) 76.17 2.77 3.35-3.42 3.135 Dólar Intraday 3.130 3.125 3.120 Câmbio e CDS. Mesmo com a significativa alta da bolsa, o dólar manteve a oscilação curta vista nos últimos pregões, incapaz de recuar abaixo do suporte em R$ 3,10. Contra o real o dólar findou cotado a R$ 3,1240 (-0,04%). O CDS brasileiro de 5 anos, no entanto, precificou a melhora da percepção do estrangeiro com o país e manteve a tendência de recuo, fechando a 195 pontos ante 199 da sexta-feira. Juros. Às vésperas da divulgação do IPCA os juros futuros operaram majoritariamente em alta, em um movimento de recomposição de prêmios frente ao significativo recuo na semana anterior. Juros estrutura a termo 10.75 10.25 9.75 9.25 8.75 8.25 7.75 7-Aug 4-Aug 31-Jul 7-Jul Para a terça-feira. Salvo alguma novidade não mapeada no front político, em especial no desenrolar dos projetos reformista e fiscal, a terça-feira tende a ser pouco movimentada. A agenda econômica fria trará apenas os dados inflacionários do IGP-DI e IPC semanal no Brasil. CDS Brasil (5 anos) 250 240 230 220 210 200 190 194.798 Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 1 / 5

Ibovespa Ibovespa 7/Aug/2017 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2017 % 12 meses Max. 52 semanas Cia. Siderúrgica Nacional SA CSNA3 8.52 8.67 7.84 8.52 7.99 14,628 120,788 0.46% 8.67 11.81-21.47-22.7 13.42 5.97 Marfrig Global Foods SA MRFG3 6.92 5.65 6.55 6.92 6.53 7,911 17,556 0.25% 5.65 7.79 4.69 24.7 7.98 4.89 Usinas Siderúrgicas de Minas G USIM5 5.80 5.26 5.51 5.83 5.54 10,796 88,270 0.25% 5.26 12.19 41.46 50.26 5.83 3.23 Vale SA VALE5 30.24 4.35 28.98 30.24 29.26 27,050 474,181 5.25% 4.35 3.67 29.56 93.6 35.20 13.81 Bradespar SA BRAP4 24.54 3.90 23.62 24.54 23.74 9,058 62,299 0.49% 3.90 6.33 65.25 122.5 27.35 9.36 Vale SA VALE3 32.42 3.81 31.23 32.43 31.59 23,817 250,728 4.25% 3.81 3.58 26.25 70.9 37.28 16.16 Metalúrgica Gerdau SA GOAU4 5.60 3.70 5.40 5.63 5.45 10,553 64,497 0.30% 3.70 6.46 16.67 83.0 6.72 2.89 Cyrela Brazil Realty SA Empree CYRE3 12.42 3.67 11.98 12.42 12.01 6,754 28,426 0.27% 3.67 1.47 20.93 7.5 14.50 8.59 Gerdau SA GGBR4 11.59 3.67 11.18 11.70 11.33 17,988 114,182 0.89% 3.67 8.72 7.31 35.2 14.64 8.08 EcoRodovias Infraestrutura e L ECOR3 10.83 3.34 10.48 10.91 10.47 11,848 32,312 0.19% 3.34 1.31 31.43 27.4 11.65 7.01 Suzano Papel e Celulose SA SUZB5 15.80 3.27 15.30 15.84 15.22 6,050 31,458 0.55% 3.27 12.70 11.27 72.1 16.10 9.18 Smiles SA SMLE3 68.85 3.21 66.71 68.85 66.69 4,523 41,416 0.35% 3.21 5.78 53.92 30.6 71.73 38.76 Cosan SA Indústria e Comércio CSAN3 37.19 3.16 36.05 37.19 36.00 5,941 52,349 0.51% 3.16 3.02-2.52 9.9 44.37 29.91 Qualicorp SA QUAL3 34.10 2.71 33.20 34.27 33.08 9,314 68,571 0.70% 2.71 3.96 77.14 63.5 34.27 16.76 Fibria Celulose SA FIBR3 35.46 2.54 34.58 35.59 34.28 6,995 56,020 0.73% 2.54 7.19 11.19 91.9 39.28 18.55 Cia. Paranaense de Energia CPLE6 26.49 2.52 25.84 26.65 25.76 3,287 13,096 0.24% 2.52 2.24-3.18-17.6 37.82 23.98 BR Malls Participações SA BRML3 13.57 2.49 13.24 13.74 13.29 14,308 49,992 1.02% 2.49 2.80 30.59 9.1 13.78 8.74 Estacio Participações SA ESTC3 19.00 2.43 18.55 19.30 18.50 10,392 131,847 0.52% 2.43-6.86 20.25 10.6 20.88 14.03 Cia. Energética de Minas Gerai CMIG4 9.06 2.37 8.85 9.09 8.82 14,532 54,987 0.67% 2.37 6.34 17.51-3.1 12.04 5.14 Itaúsa - Investimentos Itaú SA ITSA4 9.82 2.19 9.61 9.85 9.62 33,708 162,330 3.39% 2.19 6.16 19.38 14.5 10.52 7.81 Weg SA WEGE3 19.55 2.14 19.14 19.79 19.13 5,443 20,395 0.99% 2.14 3.22 26.13 23.0 20.43 14.13 Equatorial Energia SA EQTL3 58.19 2.14 56.97 58.41 56.67 5,510 58,793 1.03% 2.14 2.63 6.97 6.0 61.97 49.00 BM&FBovespa SA BVMF3 21.50 2.09 21.06 21.72 21.00 24,591 158,182 3.90% 2.09 4.93 30.30 12.4 21.72 14.94 MRV Engenharia e Participações Min. 52 semanas MRVE3 14.18 2.01 13.90 14.29 13.90 7,666 34,172 0.35% 2.01-1.05 32.79 8.8 16.15 10.19 BRF - Brasil Foods SA BRFS3 39.42 1.70 38.76 39.52 38.63 7,399 67,472 2.71% 1.70 6.77-18.30-24.8 58.27 32.72 Banco Bradesco SA BBDC3 30.77 1.69 30.26 30.83 30.21 4,166 23,243 1.59% 1.69 2.06 16.15 13.5 31.13 24.01 Itaú Unibanco Holding SA ITUB4 39.32 1.58 38.71 39.34 38.58 19,469 357,363 11.07% 1.58 5.36 16.16 22.8 42.00 31.01 Kroton Educacional SA KROT3 14.97 1.56 14.74 15.04 14.69 16,248 136,703 1.88% 1.56-0.73 12.30 3.8 17.08 11.92 Banco do Brasil SA BBAS3 31.35 1.55 30.87 31.47 30.75 12,823 149,073 3.43% 1.55 9.23 11.61 47.7 35.39 20.77 JBS SA JBSS3 7.95 1.53 7.83 7.98 7.80 14,350 93,854 1.10% 1.53 3.25-30.26-28.0 12.95 5.25 Multiplan Empreendimentos Imob MULT3 72.90 1.53 71.80 73.39 72.05 4,469 44,707 0.52% 1.53 1.42 23.39 10.5 74.11 53.88 Embraer SA EMBR3 16.29 1.50 16.05 16.46 16.00 9,696 43,652 1.07% 1.50 3.30 1.81 11.1 19.93 13.83 Banco Santander Brasil SA SANB11 26.53 1.34 26.18 26.64 25.94 4,721 27,371 0.91% 1.34 4.00-10.16 27.7 36.13 20.55 Centrais Elétricas Brasileiras ELET6 18.02 1.29 17.79 18.29 17.51 5,595 22,053 0.37% 1.29 8.10-30.40-27.0 30.41 15.41 Centrais Elétricas Brasileiras ELET3 14.43 1.26 14.25 14.48 13.99 7,715 45,154 0.34% 1.26 6.89-36.74-27.1 26.15 11.61 Lojas Renner SA LREN3 29.59 1.16 29.25 29.74 28.71 13,172 113,972 1.85% 1.16 0.99 40.48 20.4 30.43 19.13 Banco Bradesco SA BBDC4 31.34 1.16 30.98 31.42 30.92 19,533 231,631 8.21% 1.16 3.81 18.88 18.2 32.18 24.02 EDP - Energias do Brasil SA ENBR3 14.92 1.15 14.75 15.06 14.74 6,212 17,501 0.31% 1.15 3.83 11.34 5.7 15.82 12.07 Petróleo Brasileiro SA PETR4 13.55 1.12 13.40 13.62 13.33 28,924 400,809 4.99% 1.12 1.96-8.88 16.3 18.49 11.56 Drogasil SA RADL3 69.98 1.05 69.25 70.49 69.20 5,011 55,910 1.24% 1.05 1.42 14.37 6.1 75.65 56.22 Tim Participações SA TIMP3 11.02 1.01 10.91 11.05 10.94 10,479 32,321 0.80% 1.01 3.57 40.74 35.0 11.05 7.46 Telefonica Brasil SA VIVT4 47.90 0.86 47.49 48.23 47.45 8,378 93,425 1.77% 0.86 2.55 8.67 2.4 50.28 40.40 Petróleo Brasileiro SA PETR3 14.02 0.86 13.90 14.05 13.81 11,012 88,040 3.39% 0.86 1.59-17.24 5.7 19.72 12.47 Ultrapar Participações SA UGPA3 71.93 0.73 71.41 72.19 71.46 5,538 77,572 2.52% 0.73-2.80 5.08-1.4 79.62 62.90 Braskem SA BRKM5 40.00 0.58 39.77 40.12 39.75 5,937 48,928 0.94% 0.58 7.21 16.79 91.3 40.22 20.04 CCR SA CCRO3 17.08 0.47 17.00 17.16 16.95 14,915 159,872 1.70% 0.47 0.00 7.02-10.8 19.19 13.22 Ambev SA ABEV3 19.35 0.47 19.26 19.43 19.16 18,975 219,014 7.46% 0.47 1.04 17.99 1.3 20.09 15.79 All América Latina Logística S RAIL3 10.88 0.46 10.83 10.95 10.84 10,581 67,996 0.73% 0.46 5.22 77.20 63.4 10.97 5.08 Hypermarcas SA HYPE3 29.95 0.44 29.82 30.18 29.53 11,126 58,505 1.07% 0.44 7.00 20.01 14.7 30.22 22.65 Localiza Rent a Car SA RENT3 51.30 0.37 51.11 51.73 50.70 5,274 49,370 0.72% 0.37-1.16 57.41 27.9 52.80 30.00 Tractebel Energia SA EGIE3 36.29 0.25 36.20 36.66 35.80 4,200 27,444 0.66% 0.25 3.69 3.69-15.6 43.14 30.30 Cia. Brasileira de Distribuiçã PCAR4 74.66 0.21 74.50 74.93 73.85 4,222 65,709 1.03% 0.21 2.98 36.37 51.1 77.02 47.56 CPFL Energia SA CPFE3 26.93 0.15 26.89 26.94 26.80 4,171 34,445 1.11% 0.15 0.26 6.82 19.2 26.94 22.25 Cielo SA CIEL3 23.70 0.00 23.70 24.05 23.64 19,257 405,376 2.36% 0.00-9.20 1.97-20.5 29.95 20.36 Natura Cosméticos SA NATU3 25.74-0.23 25.80 25.95 25.64 6,268 126,181 0.40% -0.23 2.75 11.82-17.2 36.19 21.75 Cia. de Saneamento Básico do E BB Seguridade Participacoes SA SBSP3 33.72-0.35 33.84 34.04 32.21 7,905 46,444 1.02% -0.35 0.51 17.12 12.3 35.81 25.61 BBSE3 26.94-0.59 27.10 27.19 26.50 18,644 161,187 1.61% -0.59-1.86-4.81-11.0 32.70 25.54 Lojas Americanas SA LAME4 15.95-0.75 16.07 16.07 15.83 13,443 64,034 0.95% -0.75 1.79-6.18-17.6 21.64 13.20 Klabin SA KLBN11 16.20-1.04 16.37 16.47 16.16 6,295 19,373 0.64% -1.04 1.25-8.58 3.5 18.11 13.54 IBOVESPA IBOV 67,940 1.56 66,898 68,043 66,887 658,786 5,863 100.0% 1.56 3.06 12.81 17.8 69,488 56,459 2 / 5

Agenda 6 a 13 de agosto Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referência Consenso Mercado Anterior Real Viés 7-ago Seg 15:00 BRA Balança comercial semanal Ago 6 -- -- -- -- 03:00 ALE Produção industrial SAZ M/M Jun 0.2% 1.2% -1.1% 03:00 ALE Produção industrial WDA A/A Jun 3.7% 5.0% 2.4% CHI Importações A/A Jul 18.0% 17.2% CHI Balança comercial Jul $45.20b $42.75b CHI Exportações A/A Jul 11.0% 11.3% CHI Reservas estrangeiras Jul $3074.9b $3056.8b $3080.7b -- CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Jul -- 2.3% 16:00 EUA Crédito ao consumidor Jun $15.000b $18.410b 05:30 EUR Sentix-Confiança do investidor Ago 27.6 28.3 27.7 -- 20:50 JAP Balança comercial base BoP Jun 549.0b - 115.1b 8-ago Ter 08:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Jul -0.45% -0.96% 08:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Jul -1.58% -1.51% 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Ago 7 -- 0.38% 9-ago Qua 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Ago 7 -- -0.11% 09:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Jul 0.17% -0.23% 09:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Jul 2.64% 3.00% 09:30 EUA Produtividade de produtos não-agrícolas 2T P 0.8% 0.0% 09:30 EUA Custo da mão-de-obra 2T P 1.0% 2.2% 11:00 EUA Vendas de negócio no atacado M/M Jun -- -0.5% 11:00 EUA Estoques no atacado M/M Jun F 0.6% 0.6% 03:00 ALE Balança comercial Jun 23.0b 22.0b 03:45 FRA Balança comercial Jun -5050m -4886m 22:30 CHI IPC A/A Jul 1.5% 1.5% 22:30 CHI IPP A/A Jul 5.6% 5.5% CHI New Yuan Loans CNY Jul 790.0b 1540.0b CHI Financiamento agregado CNY Jul 1000.0b 1776.2b 10-ago Qui 08:00 BRA IGP-M Inflation 1st Preview Ago -- -0.95% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Ago 5 -- 240k 15:00 EUA Orçamento mensal Jul -- -$90.2b 03:45 FRA Produção industrial M/M Jun -0.6% 1.9% 03:45 FRA Produção industrial A/A Jun 3.2% 3.2% 05:30 GBR Produção industrial M/M Jun 0.1% -0.1% 05:30 GBR Produção industrial A/A Jun -0.1% -0.2% 05:30 GBR Balança comercial visível GBP/Mn Jun - 11000-11863 11-Ago Sex 09:30 EUA IPC M/M Jul 0.2% 0.0% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Jul 0.2% 0.1% 09:30 EUA IPC A/A Jul 1.8% 1.6% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Jul 1.8% 1.7% 03:00 ALE IPC EU harmonizado M/M Jul F 0.4% 0.4% 03:00 ALE IPC EU harmonizado A/A Jul F 1.5% 1.5% 03:45 FRA IPC EU harmonizado M/M Jul F -0.4% -0.4% 03:45 FRA IPC EU harmonizado A/A Jul F 0.8% 0.8% 13-Ago Dom 23:00 CHI Vendas no varejo A/A Jul 10.8% 11.0% 23:00 CHI Vendas varejo acum/ano A/A Jul 10.5% 10.4% 23:00 CHI Produção industrial A/A Jul 7.1% 7.6% 23:00 CHI Produção industrial acum no ano A/A Jul 6.9% 6.9% 20:50 JAP PIB SAZ T/T 2T P 0.6% 0.3% 20:50 JAP PIB anualizado SAZ T/T 2T P 2.5% 1.0% viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5

Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Analysts Items 3 4 5 3 O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5

Disclaimer BB Banco de Investimento S.A. - BB-BI Rua Senador Dantas, 105-36º andar Rio de Janeiro (RJ) - Brasil +55 (21) 38083625 Diretor Gerente Executiva BB Securities - Londres Fernando Campos Fernanda Peres Arraes 4th Floor, Pinners Hall 105-108 Old Broad St. London EC2N 1ER - UK Gerentes da Equipe de Pesquisa +44 (207) 3675800 Estratégia - Wesley Bernabé Análise de Empresas - Victor Penna Managing Director wesley.bernabe@bb.com.br victor.penna@bb.com.br Admilson Monteiro Garcia +44 (207) 3675801 Deputy Managing Director Renda Variável Selma Cristina da Silva +44 (207) 3675802 Agronegócios Alimentos e Bebidas Director of Sales Trading Márcio de Carvalho Montes Luciana Carvalho Boris Skulczuk +44 (207) 3675831 mcmontes@bb.com.br luciana_cvl@bb.com.br Head of Sales Bancos e Serviços Financeiros Siderurgia e Mineração Nick Demopoulos +44 (207) 3675832 Wesley Bernabé Gabriela Cortez Institutional Sales wesley.bernabe@bb.com.br gabrielaecortez@bb.com.br Annabela Garcia +44 (207) 3675853 Carlos Daltozo Óleo e Gás Melton Plumber +44 (207) 3675843 daltozo@bb.com.br Wesley Bernabé Renata Kreuzig +44 (207) 3675833 Kamila Oliveira wesley.bernabe@bb.com.br Trading kamila@bb.com.br Daniel Cobucci Bruno Fantasia +44 (207) 3675852 Bens de Capital cobucci@bb.com.br Gianpaolo Rivas +44 (207) 3675842 Fabio Cardoso Papel e Celulose Head of M&A fcardoso@bb.com.br Gabriela Cortez Paul Hollingworth +44 (207) 3675851 Educação gabrielaecortez@bb.com.br Victor Penna Imobiliário Banco do Brasil Securities LLC - Nova Iorque victor.penna@bb.com.br Georgia Jorge 535 Madison Avenue 34th Floor Utilities georgiadaj@bb.com.br New York City, NY 10022 - USA Rafael Dias Varejo (Member: FINRA/SIPC/NFA) rafaeldias@bb.com.br Maria Paula Cantusio Managing Director Viviane Silva paulacantusio@bb.com.br Daniel Alves Maria +1 (646) 845-3710 viviane.silva@bb.com.br Transporte e Logística Deputy Managing Director Renato Hallgren Carla Sarkis Teixeira +1 (646) 845-3710 renatoh@bb.com.br Institutional Sales - Equity Charles Langalis +1 (646) 845-3714 Macroeconomia e Estratégia de Mercado Renda Fixa Institutional Sales - Fixed Income Hamilton Moreira Alves Renato Odo Cassandra Voss +1 (646) 845-3713 hmoreira@bb.com.br renato.odo@bb.com.br DCM Rafael Reis José Roberto dos Anjos Richard Dubbs +1 (646) 845-3719 rafael.reis@bb.com.br robertodosanjos@bb.com.br Syndicate Kristen Tredwell +1 (646) 845-3717 Equipe de Vendas Sales Investidor Institucional Varejo Michelle Malvezzi +1 (646) 845-3715 bb.distribuicao@bb.com.br ações@bb.com.br Myung Jin Baldini +1 (646) 845-3718 Gerente - Antonio Emilio Ruiz Gerente - Mario D'Amico Bianca Onuki Nakazato Bruno Henrique de Oliveira BB Securities Asia Pte Ltd - Cingapura Bruno Finotello Fabiana Regina de Oliveira 6 Battery Road #11-02 Daniel Frazatti Gallina Singapore, 049909 Denise Rédua de Oliveira Managing Director Edger Euber Rodrigues Marcelo Sobreira +65 6420-6577 Elisangela Pires Chaves Director, Head of Sales Fábio Caponi Bertoluci José Carlos Reis +65 6420-6570 Henrique Reis Institutional Sales Marcela Andressa Pereira Paco Zayco +65 6420-6571 Zhao Hao +65 6420-6582 5 / 5