Diário de Mercado 8 de maio de 2018 Bolsa oscila, mas tem leve avanço após cinco pregões de queda Resumo. A volatilidade tomou conta dos mercados acionários pelo mundo enquanto os agentes aguardavam a decisão do presidente Donald Trump a respeito da saída dos EUA do acordo nuclear iraniano. O anúncio do cancelamento do acordo e da reimposição das sanções sobre o Irã não teve a magnitude esperada e os ativos sofreram apenas moderadas correções. O Ibovespa reagiu e subiu, mas renunciou parte da alta nos minutos finais do pregão mesmo assim conseguiu lograr ligeira valorização no dia, quebrando sequência de cinco sessões consecutivas negativas. Já as bolsas de Nova York percorreram caminhos divergentes, encerrando praticamente estáveis. No mercado de câmbio, o dólar continuou a se fortalecer no exterior, induzindo desvalorização do real. A divisa norte-americana chegou a se aproximar da cotação de R$ 3,60 na máxima intradiária, encerrando com elevação de +0,48% hoje - segundo avanço seguido. O risco Brasil medido pelo CDS 5 anos deu novo salto indo a 199 pts, maior pontuação desde setembro de 2017. Ibovespa. Percorrendo trajetória errática, destacadamente no início da sessão, o índice doméstico reduziu ganhos no fim, mas conseguiu sustentar um avanço moderado. Ainda pela manhã, o índice recuou aos 82.201 pts (-0,62%) - na mínima intradiária, uma firme reversão na parte da tarde o fez bater em 83.408 pts (+0,84%) - na maior pontuação da sessão. Vale destacar o desempenho da ação do Magazine Luiza (MGLU3), que avançou 14,56%. Também, os papéis de Banco do Brasil, Cielo e Itaú registraram valorizações e contribuíram para o fechamento positivo do índice. Na outra ponta, Smiles, Gerdau e Santander recuaram. O índice fechou aos 82.956 pts (+0,29%), recuando 0,19% na semana e 3,67% no mês. No ano, acumula alta de 8,58% e ganhos de 26,60% em 12 meses. O forte giro preliminar da Bovespa foi de R$ 12,961 bilhões, sendo R$ 12,654 bilhões no mercado à vista. Na sexta-feira (04), último dado disponível, houve retirada líquida de capital estrangeiro em R$ 241,804 milhões da bolsa, aumentando o saldo negativo para R$ 1,085 bilhão no mês e reduzindo o saldo positivo para R$ 3,335 bilhões no ano. Maiores altas Ticker Preço % Vol (mm) Maiores quedas Ticker Preço % Vol (mm) Magazine Luiza ON MGLU3 110,99 14,60 551,1 Bradespar PN BRAP4 32,48-5,55 382,7 Banco do Brasil ON BBAS3 35,84 2,72 315,6 Smiles ON SMLS3 68,96-2,71 86,8 Estacio ON ESTC3 30,79 2,70 109,0 BR Malls ON BRML3 10,31-2,46 137,1 Cielo ON CIEL3 18,15 2,43 163,1 Qualicorp ON QUAL3 22,98-2,00 65,2 Tim ON TIMP3 15,85 2,32 106,3 Multiplan ON MULT3 61,20-1,39 40,6 Agenda Econômica. No Brasil, o IGP-DI acelerou a 0,56% em março para 0,93% em abril acima do esperado, de 0,61%. Com o dado de abril, o índice passou a acumular alta de 2,24% em 2018 e elevação de 2,97% em 12 meses. No desdobramento do índice, o IPA-DI (atacado) registrou elevação de 1,26% em abril, ante alta de 0,77% em março; o IPC-DI (varejo) subiu 0,34% em abril contra avanço de 0,17% em março; e, por fim, o INCC-DI teve elevação de 0,29% em abril, frente a alta de 0,24% em março. Região Indicador / Evento Referência Projeção* Anterior Leitura Viés BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Abr 0.61% 0.56% 0.93% BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Abr 2.66% 0.76% 2.97% BRA IPC-S IPC FGV Mai 7 0.34% 0.34% 0.32% EUA Ofertas de emprego JOLTS Mar 6100 6078 6550 ALE Produção industrial SAZ M/M Mar 0.8% -1.6% 1.0% ALE Produção industrial WDA A/A Mar 3.0% 2.2% 3.2% * Consenso dos analistas contribuidores da Bloomberg Fonte: Bloomberg. Elaboração BB Investimentos Câmbio e CDS. O dólar comercial (interbancário) avançou pela segunda sessão consecutiva, entretanto, fechou com certa distância, da máxima intradiária - próxima de R$ 3,60. No exterior, a divisa se fortaleceu frente a maior parte das moedas principais bem como ante as divisas de emergentes. O dólar fechou cotado a R$ 3,5680 (+0,48%), acumulando alta de 1,25% na semana, 1,83% no mês, 7,63% no ano e 11,67% em 12 meses. O risco medido pelo CDS Brasil 5 anos saltou para 199 pts, ante 185 pts da véspera. Juros. A inclinação positiva da curva da estrutura de juros futuros se acentuou nesta terçafeira diante da segunda alta consecutiva do dólar e da maior percepção de risco advinda do exterior pelos investidores. Os vértices de curto prazo registraram ajustes moderados, precificando uma diminuição na probabilidade de corte na Selic na semana que vem, ainda que esta ainda seja a aposta prevalecente. Já os contratos de médio e longo prazos tiveram firmes elevações. Para quarta-feira. Brasil: IPC FIPE- Semanal; EUA: IPP amplo e núcleo, vendas de negócio no atacado e estoques no atacado; França: produção industrial e produção do setor de fabricação; China: IPP, IPC, financiamento agregado e novos empréstimos em yuan. Estratégia de Mercado Ricardo Vieites, CNPI ricardovieites@bb.com.br Hamilton Moreira Alves, CNPI-T hmoreira@bb.com.br Índices mundiais Último % Dia % Mês % Ano IBOVESPA 82.956 0,29-3,67 8,58 Ibov Futuro (abr) 83.790 0,79-3,20 - Dow Jones (EUA) 24.360 0,01 0,82-1,45 Nasdaq (EUA) 7.267 0,02 2,84 5,27 S&P 500 (EUA) 2.672-0,03 0,90-0,06 DAX (Alemanha) 12.912-0,28 2,38-0,04 CAC (Franca) 5.522-0,17 0,03 3,94 FTSE (R.Unido) 7.566-0,02 0,75-1,59 Shanghai (China) 3.161 0,79 2,57-4,40 Nikkei (Japao) 22.509 0,18 0,18-1,13 1,00% Ibovespa S&P500 0,50% 0,00% -0,50% -1,00% Moeda/commodity Último %Dia %Mês %Ano Dólar Comercial (B3) 3,5708 0,45 1,83 7,92 Euro x Real 4,2351-0,07 0,03 7,05 Euro x US$ 1,1866-0,47-1,76-0,64 Brasil CDS 5 Anos (pts) 199 +9 +25 +36 Ouro Spot (R$ grama) 150,94 0,04-0,05 1,52 Brent (US$/barril) 75,97-0,26 1,06 13,86 Min. Ferro (USD/Ton) H.Kong 67,20 0,55 2,80-5,72 Câmbio Dólar norte-americano Intraday 3,6000 Dólar Intraday 3,5900 3,5800 3,5700 3,5600 3,5500 3,5400 Juros estrutura a termo 10,00 9,50 9,00 8,50 8,00 7,50 7,00 6,50 6,00 CDS Brasil (5 anos) 200 195 190 185 180 175 170 165 160 155 150 145 140 08/mai 07/mai 30/abr 30/abr Fonte: Bloomberg, AE Broadcast, Economática. Elaboração BB Investimentos 199 3 1 / 5
Ibovespa Ibovespa 8/mai/2018 Código Último Preço % Dia Anterior Max Min Neg. Vol. R$ MM Part. Ibov. % % S % M %2018 % 12 meses Max. 52 semanas Magazine Luiza S.A. MGLU3 110,99 14,60 96,85 110,99 102,40 17.339 551.100 0,43% 13,60 4,01 38,36 237,6 110,99 27,62 Banco do Brasil S.A. BBAS3 35,84 2,72 34,89 36,19 35,00 21.580 315.553 3,08% 2,61-2,34 12,63 11,0 44,30 25,20 Estacio Participacoes S.A. ESTC3 30,79 2,70 29,98 31,03 29,59 19.492 109.016 0,80% -1,31-3,48-6,19 69,8 38,79 14,15 Cielo S.A. CIEL3 18,15 2,43 17,72 18,34 17,85 20.250 163.135 2,07% 4,25-5,47-22,83-22,6 28,31 17,15 Tim Participacoes S.A. TIMP3 15,85 2,32 15,49 15,89 15,39 9.283 106.345 0,84% 2,26-0,63 20,99 56,9 16,08 8,32 Via Varejo S.A.-UNIT VVAR11 27,50 2,27 26,89 27,67 25,75 12.048 67.311 0,26% 3,15-7,56 12,38 108,3 33,12 9,77 BB Seguridade Participacoes BBSE3 26,90 2,09 26,35 27,15 26,40 9.684 84.261 1,51% -0,59-2,11-5,58-9,9 32,55 25,30 Localiza Rent A Car RENT3 26,34 1,74 92,82 26,40 24,81 30.804 214.165 0,86% -0,72-5,56 19,40 70,0 30,09 13,07 Raia Drogasil S.A. RADL3 62,32 1,56 61,36 62,88 60,20 9.143 122.470 1,53% -1,08-9,39-32,11-8,0 92,28 60,20 Suzano Papel e Celulose SUZB3 39,98 1,39 39,43 41,40 39,25 18.539 200.106 0,69% 0,33-2,63 113,91-42,99 17,03 Lojas Americanas S.A.-PN LAME4 18,60 1,31 18,36 18,72 18,15 8.308 50.820 0,92% 0,92-6,77 9,09 7,2 20,79 13,20 Embraer S.A. EMBR3 22,29 1,23 22,02 22,50 21,82 9.628 57.749 1,16% 1,41 0,68 11,45 47,6 24,40 14,83 Petrobras - Petroleo Bras PN PETR4 22,91 1,15 22,65 23,15 22,52 51.182 1.851.462 5,24% 2,87-0,26 42,30 62,7 23,17 11,59 Cosan S.A. Ind Com CSAN3 36,95 1,12 36,54 37,83 36,52 6.325 43.198 0,50% 0,43-7,11-10,96 1,8 48,35 29,91 Sabesp S.A. (São Paulo) SBSP3 32,78 1,08 32,43 33,59 32,33 6.358 39.444 0,92% -3,16-6,77-4,52 10,9 39,50 25,61 MRV Engenharia MRVE3 14,70 0,89 14,57 14,85 14,24 7.589 34.058 0,34% 5,00-2,00 0,08 0,1 16,28 12,00 Fleury S.A. FLRY3 26,50 0,88 26,27 26,67 25,96 8.368 64.630 0,72% -0,34 1,49-10,50-6,2 32,27 24,75 CCR S.A. CCRO3 11,72 0,86 11,62 11,92 11,52 17.008 59.061 1,42% -0,59-2,01-27,43-33,0 19,32 11,40 Usiminas S.A. PNA USIM5 10,85 0,84 10,76 11,05 10,75 12.689 94.956 0,37% -1,18-0,46 19,23 164,6 12,88 3,60 Kroton Educacional S.A. KROT3 13,35 0,83 13,24 13,41 12,78 17.938 86.366 2,14% 0,53-4,71-27,45-12,5 21,50 12,35 Rumo S.A. RAIL3 14,70 0,55 14,62 14,99 14,55 13.013 91.460 1,14% 2,15-1,01 13,34 58,4 14,99 7,50 Ambev S.A. ABEV3 22,44 0,45 22,34 22,72 22,23 33.536 521.951 6,88% -0,27-3,81 5,45 18,8 24,56 17,66 Braskem S.A.-PN A BRKM5 43,64 0,32 43,50 44,05 42,94 6.819 56.982 0,89% -0,21-4,40 1,80 28,5 54,34 28,07 Itau Unibanco Holding S-PN ITUB4 47,40 0,32 47,25 47,85 46,90 28.216 492.104 10,51% 0,47-7,08 13,40 24,5 53,34 31,12 Banco Bradesco S.A.-ON BBDC3 30,58 0,26 30,50 30,59 29,75 9.805 110.558 1,43% -1,00-4,14 4,92 13,6 36,80 22,81 Itausa - Itaú Investimentos ITSA4 12,30 0,24 12,27 12,38 12,14 19.894 237.970 3,29% 0,41-9,63 14,89 24,3 14,28 8,44 Eletrobras ON ELET3 18,31 0,22 18,27 18,46 17,80 8.355 48.575 0,41% -8,95-3,99-5,33 14,7 25,55 11,61 Ecorodovias Infra E Log S.A. ECOR3 9,51 0,11 9,50 9,58 9,31 9.588 26.750 0,18% 0,32-4,42-22,68 1,6 13,07 8,30 Fibria Celulose S.A. FIBR3 68,80 0,09 68,74 69,50 68,31 4.643 67.808 0,87% -0,35-0,01 43,78 136,3 72,20 28,03 Cyrela Brazil Realty S.A. CYRE3 12,92 0,01 13,44 13,00 12,63 11.027 31.063 0,26% -2,78-7,05-2,27 1,1 15,95 9,93 CSN - Cia Siderurg Nacional CSNA3 8,47 0,00 8,47 8,57 8,32 8.743 64.778 0,40% -2,64-3,53 1,07 18,3 11,35 5,97 Klabin S.A. - UNIT KLBN11 20,79 0,00 20,79 21,22 20,52 8.752 40.885 0,68% -0,86-2,07 18,13 29,1 21,72 15,41 Petrobras - Petroleo Br ON PETR3 24,74 0,00 24,74 25,27 24,31 18.168 319.290 3,61% 3,56 0,45 46,30 68,1 25,27 12,47 Eletrobras PNB ELET6 21,27-0,09 21,29 21,38 20,61 7.204 37.696 0,40% -8,16-6,71-6,30 11,7 30,07 15,41 Vale S.A. VALE3 49,19-0,10 49,24 49,68 48,91 45.995 1.103.649 9,99% -1,03 1,07 22,18 89,0 50,04 25,00 Gerdau S.A.-PN GGBR4 16,33-0,18 16,36 16,56 15,99 21.927 152.785 0,96% -3,03-1,92 31,91 77,7 17,59 8,25 Equatorial Energia S.A. - ON EQTL3 68,22-0,22 68,37 68,64 66,82 4.293 48.499 1,03% -0,71-4,12 3,91 21,8 73,99 49,00 Telefonica Brasil S.A.-PN VIVT4 47,26-0,30 47,40 48,06 47,16 12.244 285.083 1,59% -0,74-3,83-2,80 0,6 55,03 42,43 WEG S.A. WEGE3 16,86-0,35 16,92 17,12 16,45 13.297 80.554 1,08% -1,98-5,17-9,09 18,5 20,20 13,21 B3 S.A.-Bovespa B3SA3 23,89-0,38 23,98 24,32 23,79 18.435 146.194 3,66% -0,62-5,57 4,87 23,1 27,42 16,16 Engie Brasil ON NM EGIE3 35,94-0,50 36,12 36,42 35,71 3.932 27.401 0,57% -1,07-2,84 1,21 5,1 40,19 30,30 CEMIG S.A. CMIG4 7,83-0,51 7,87 7,95 7,73 12.305 38.347 0,52% -0,76-7,45 13,97-9,3 8,98 4,98 Copel S.A. (Paraná) CPLE6 25,37-0,51 25,50 25,86 25,16 3.079 12.184 0,19% -2,05-5,30 1,68-0,5 30,70 22,05 Banco Bradesco S.A.-PN BBDC4 32,53-0,52 32,70 32,76 32,15 36.444 457.059 7,83% -1,42-5,90 5,71 16,5 38,16 23,22 Sanepar S.A. (Paraná)-UNIT SAPR11 57,00-0,54 57,31 57,48 56,66 1.175 15.582 0,31% -2,23-3,39-4,84-60,88 51,18 Pão de Açúcar - Cia Br Distr PCAR4 74,45-0,59 74,89 75,55 73,02 4.489 58.055 0,97% -2,68-5,44-5,68 3,8 81,39 62,33 EDP - Energias do Brasil ENBR3 13,25-0,60 13,33 13,39 13,10 8.684 18.524 0,33% 0,68-4,61-5,36-0,2 16,15 12,07 Hypermarcas S.A. HYPE3 30,15-0,69 30,36 30,64 29,90 6.431 44.772 1,10% -1,15-4,29-16,25 4,5 38,07 24,78 Lojas Renner S.A. LREN3 33,61-0,80 33,88 34,30 33,34 12.423 96.925 1,97% -1,15 3,07-5,30 23,4 38,93 24,00 Ultrapar Participacoes S.A. UGPA3 52,55-0,85 53,00 54,16 52,54 11.231 101.029 2,41% -2,69-13,07-29,93-28,9 83,25 52,54 JBS S.A. JBSS3 8,14-0,85 8,21 8,30 8,05 23.859 95.435 1,21% -1,33-6,97-17,02-23,9 11,48 5,25 Iguatemi Emp de Shopping IGTA3 33,15-0,87 33,44 33,60 32,94 3.703 21.323 0,27% -1,92-7,14-15,84-2,6 43,77 29,57 Marfrig Global Foods S.A. MRFG3 7,66-0,91 7,73 7,85 7,63 6.226 19.005 0,23% -3,77-3,28 4,64 5,7 9,43 5,51 BRF S.A. BRFS3 23,88-0,91 24,10 24,35 23,72 17.724 109.805 2,22% -2,13-3,71-34,75-43,9 48,80 20,20 Transmissora Alianca-UNIT TAEE11 20,30-1,02 20,51 20,74 20,30 6.215 28.767 0,31% 0,50-4,65-4,87-11,7 24,91 19,50 Natura Cosmeticos S.A. NATU3 31,05-1,05 31,38 31,73 30,41 7.397 43.087 0,45% -3,21-3,60-6,08-3,9 37,28 22,19 Banco Santander Br-UNIT SANB11 35,62-1,06 21,13 36,05 35,20 9.188 61.947 0,94% -1,90-6,53 11,73 29,8 40,80 22,75 Metalurgica Gerdau S.A.-PN GOAU4 7,46-1,06 7,54 7,60 7,36 8.857 75.223 0,26% -4,36-4,60 28,84 77,6 8,43 3,85 CPFL Energia S.A. CPFE3 22,92-1,08 23,17 23,31 22,83 984 7.149 0,08% -0,35-5,25 18,45-11,8 27,64 17,73 Multiplan Empreendimentos MULT3 61,20-1,39 62,06 61,86 60,96 4.076 40.606 0,50% -2,24-8,00-13,68-11,4 79,23 58,80 Qualicorp S.A. QUAL3 22,98-2,00 23,45 23,32 22,60 10.042 65.150 0,59% -2,92-5,63-25,87-0,9 38,93 20,86 BR Malls Participacoes S.A. BRML3 10,31-2,46 10,57 10,62 10,30 15.998 137.141 0,84% -5,15-5,59-19,01-17,1 15,39 10,30 Smiles Fidelidade S.A. SMLS3 68,96-2,71 70,88 71,20 67,17 7.629 86.793 0,35% -9,02-4,22-9,14 0,2 95,06 57,33 Bradespar S.A. -PN BRAP4 32,48-5,55 34,39 34,12 32,16 36.663 382.663 0,50% -10,30-8,66 13,09 76,5 37,19 16,58 Min. 52 semanas IBOVESPA IBOV 82.956 0,29 82.714 83.409 82.201 876.263 10.324 100,00% -0,19-3,67 8,58 26,6 88.318 60.315 IBOVESPA IBOV 76.618 0,03 76.591 78.024 76.592 825.869 8.704 100,00% 3,13 3,13 27,21 27,2 78.024 56.829 2 / 5
Agenda 7 a 11 maio Data Dia Horário (prev.) País Indicador Referên cia Consenso Mercado Anterior Real Viés 07/mai Seg 11:20 BRA Produção de veículos Anfavea Abr -- 267539 266111 11:20 BRA Vendas de veículos Anfavea Abr -- 207364 217340 11:20 BRA Exportações de veículos Anfavea Abr -- 67488 73152 16:00 EUA Crédito ao consumidor Mar $15.200b $13.639b $11.622b CHI Reservas estrangeiras Abr $3131.00b $3142.82b $3124.85 CHI Balança comercial Abr $27.75b -$4.98b $28.78b CHI Importações A/A Abr 16.0% 14.4% 21.5% CHI Exportações A/A Abr 8.0% -2.7% 12.5% 08/mai Ter 08:00 BRA IGP-DI Inflação FGV M/M Abr 0.61% 0.56% 0.93% 08:00 BRA Inflação FGV IGP-DI A/A Abr 2.66% 0.76% 2.97% 08:00 BRA IPC-S IPC FGV Mai 7 0.34% 0.34% 0.32% 11:00 EUA Ofertas de emprego JOLTS Mar 6100 6078 6550 03:00 ALE Balança comercial Mar 22.5b 18.5b 25.2b 03:00 ALE Exportações SAZ M/M Mar 1.8% -3.1% 1.7% 03:00 ALE Importações SAZ M/M Mar 1.0% -1.3% -0.9% 03:00 ALE Produção industrial SAZ M/M Mar 0.8% -1.6% 1.0% 03:00 ALE Produção industrial WDA A/A Mar 3.0% 2.2% 3.2% CHI Investimento estrangeiro direto A/A CNY Abr -- 0.4% 09/mai Qua 05:00 BRA IPC FIPE- Semanal Mai 7 -- -0.02% 09:30 EUA Demanda final IPP M/M Abr 0.2% 0.3% 09:30 EUA IPP exceto alimentos e energia M/M Abr 0.2% 0.3% 09:30 EUA Demanda final IPP A/A Abr 2.8% 3.0% 09:30 EUA IPP exceto alimentos e energia A/A Abr 2.4% 2.7% 11:00 EUA Vendas de negócio no atacado M/M Mar -- 1.0% 11:00 EUA Estoques no atacado M/M Mar F 0.6% 0.5% 03:45 FRA Produção industrial M/M Mar -- 1.2% 03:45 FRA Produção industrial A/A Mar -- 4.0% 03:45 FRA Produção do setor de fabricação M/M Mar -- -0.6% 03:45 FRA Produção do setor de fabricação A/A Mar -- 2.4% 22:30 CHI IPP A/A Abr 3.4% 3.1% 22:30 CHI IPC A/A Abr 1.9% 2.1% CHI Financiamento agregado CNY Abr 1350.0b 1330.0b CHI New Yuan Loans CNY Abr 1100.0b 1120.0b 10/mai Qui 08:00 BRA IGP-M Inflation 1st Preview Mai -- 0.18% 09:00 BRA IPCA inflação IBGE M/M Abr -- 0.09% 09:00 BRA IPCA Inflação IBGE A/A Abr -- 2.68% 09:30 EUA IPC M/M Abr 0.3% -0.1% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia M/M Abr 0.2% 0.2% 09:30 EUA IPC A/A Abr 2.5% 2.4% 09:30 EUA IPC exc alimentos e energia A/A Abr 2.2% 2.1% 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Mai 5 -- 211k 15:00 EUA Orçamento mensal Abr -- -$208.7b 05:30 GBR Balança comercial visível GBP/Mn Mar - 11400-10203 05:30 GBR Produção industrial M/M Mar 0.3% 0.1% 05:30 GBR Produção industrial A/A Mar 3.2% 2.2% 05:30 GBR Produção do setor de fabricação M/M Mar 0.1% -0.2% 05:30 GBR Produção do setor de fabricação A/A Mar 3.1% 2.5% 08:00 GBR Taxa do Banco da Inglaterra Mai 10 0.500% 0.500% 08:00 GBR BOE Alvo de compra do ativo Mai 435b 435b 11/mai Sex 09:00 BRA Vendas a varejo M/M Mar -- -0.2% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Mar -- 1.3% 09:00 BRA Venda ampla varejo (M/M) Mar -- -0.1% 09:00 BRA Vendas no varejo A/A Mar -- 5.2% 09:30 EUA Índice de preços de importação M/M Abr 0.5% 0.0% 09:30 EUA Índice preços de importação ex petróleo M/M Abr 0.2% 0.1% 09:30 EUA Índice de preços de importação A/A Abr -- 3.6% 09:30 EUA Índice do preço de exportação M/M Abr 0.3% 0.3% 09:30 EUA Índice do preço de exportação A/A Abr -- 3.4% 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Mai P 98.0 98.8 viés positivo viés negativo viés neutro ou sem definição 3 / 5
Disclaimer INFORMAÇÕES RELEVANTES Este relatório foi produzido pelo BB-Banco de Investimento S.A. As informações e opiniões aqui contidas foram consolidadas ou elaboradas com base em informações obtidas de fontes, em princípio, fidedignas e de boa-fé. Entretanto, o BB-BI não declara nem garante, expressa ou tacitamente, que essas informações sejam imparciais, precisas, completas ou corretas. Todas as recomendações e estimativas apresentadas derivam do julgamento de nossos analistas e podem ser alternadas a qualquer momento sem aviso prévio, em função de mudanças que possam afetar as projeções da empresa. Este material tem por finalidade apenas informar e servir como instrumento que auxilie a tomada de decisão de investimento. Não é, e não deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de oferta para comprar ou vender quaisquer títulos e valores mobiliários ou outros instrumentos financeiros. É vedada a reprodução, distribuição ou publicação deste material, integral ou parcialmente, para qualquer finalidade. Nos termos do art. 18 da ICVM 483, o BB - Banco de Investimento S.A declara que: 1 - A instituição pode ser remunerada por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s); o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode ser remunerado por serviços prestados ou possuir relações comerciais com a(s) empresa(s) analisada(s) neste relatório, ou com pessoa natural ou jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse dessa(s) empresa(s). 2 - A instituição pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), mas poderá adquirir, alienar ou intermediar valores mobiliários da empresa(s) no mercado; o Conglomerado Banco do Brasil S.A pode possuir participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% do capital social da(s) empresa(s) analisada(s), e poderá adquirir, alienar e intermediar valores mobiliários da(s) empresa(s) no mercado. Informações Relevantes Analistas O(s) analista(s) de investimento, ou de valores mobiliários, envolvido(s) na elaboração deste relatório ( Analistas de investimento ), declara(m) que: 1 - As recomendações contidas neste refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao BB-Banco de Investimento S.A e demais empresas do Grupo. 2 Sua remuneração é integralmente vinculada às políticas salariais do Banco do Brasil S.A. e não recebem remuneração adicional por serviços prestados para o emissor objeto do relatório de análise ou pessoas a ele ligadas. Hamilton Moreira Alves Rafael Freda Reis Ricardo Mendes Vieites Wesley Pereira Bernabé Analysts Items 3 4 5 3 O(s) analista(s) de investimentos, seus cônjuges ou companheiros, detêm, direta ou indiretamente, em nome próprio ou de terceiros, ações e/ou outros valores mobiliários de emissão das companhias objeto de sua análise. 4 Os analistas de investimento, seus cônjuges ou companheiros, possuem, direta ou indiretamente, qualquer interesse financeiro em relação à companhia emissora dos valores mobiliários analisados neste relatório. 5 O(s) analista(s) de investimento tem vínculo com pessoa natural que trabalha para o emissor objeto do relatório de análise. 6 - As informações, opiniões, estimativas e projeções contidas neste documento referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças, não implicando necessariamente na obrigação de qualquer comunicação no sentido de atualização ou revisão com respeito a tal mudança. RATING RATING é uma opinião sobre os fundamentos econômico-financeiros e diversos riscos a que uma empresa, instituição financeira ou captação de recursos de terceiros, possa estar sujeita dentro de um contexto específico, que pode ser modificada conforme estes riscos se alterem. O investidor não deve considerar em hipótese alguma o RATING como recomendação de Investimento. 4 / 5
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