Apresentação Institucional Apresentação Novembro, 2017 Institucional Setembro 2017
Análise Setorial
Análise Setorial Locação FONTES: ABLA, Companhias 3 BAIXA PENETRAÇÃO TERCEIRIZAÇÃO DE FROTAS 58,3% Antiga Metodologia Nova Metodologia 46,9% +49,8% 660,3 37,4% 440,7 477,8 24,5% 15,8% 16,5% 13,3% 8,9% 11,0% 105,5 175,4 279,0 307,3 2003... 2008... 2012 2013 2014 2015 2016 MERCADO FRAGMENTADO 2016 FROTA TOTAL POR FABRICANTE 2016 6,5% 5,8% 3,1% 2,8% 2,1% LCAM + Auto Ricci Localiza atualizar Ouro Verde 11,0% 6,0% 11,0% 24,0% FIAT Volkswagen General Motors Renault 79,7% Unidas Movida Outros 14,0% 15,0% 19,0% Ford Hyundai Outros
Análise Setorial Seminovos VENDAS DE CARROS NOVOS¹ VENDAS DE CARROS USADOS¹ 2,6x 3,0x 4,0x 5,0x 5,3x 4,9x 0,11% 0,06% 0,06% 0,12% 0,11% 0,17% 3,6 3,3 2,5 2,0 +14,7% 0,5 0,6 9,4 10,1 10,0 10,0 +5,9% 2,7 2,9 Nº de Carros Vendidos (Milhões) Veículos Usados Negociados / Veículos Novo Emplacados VENDA DE CARROS USADOS¹, POR IDADE Milhões Nº de Carros Vendidos (Milhões) Market-Share da Locamerica em Venda de Carros Usados no Brasil INFLAÇÃO DE VEÍCULOS NO BRASIL 2,4 1,3 2,5 2,2 1,9 1,3 1,2 1,1 3,6 3,7 4,0 9,5% 30,4% 26,7% 3,3 2,1 2,3 3,0 3,8 +6,1% 0,5 0,5 0,3 0,3 0,9 0,9 1,0 1,2 até 3 anos de 4 a 8 anos de 9 a 12 anos Acima de 13 anos Fontes: FENABRAVE. ¹ Apenas Autos e Comerciais Leves. GRAFICO DE DEPRECIAÇÃO CARRO NOVO X CARRO USADO dez-08 mar-10 jun-11 set-12 dez-13 mar-15 jun-16 Preço do Carro Usado (Base 100 em Dez/2008) Preço do Carro Novo (Base 100 em Dez/2008) 40% 4
5 0KM x SEMINOVOS CARRO 0 KM Cliente Compra Carro ZERO km por R$ 43.000,00 Valor de venda do carro depois de 1 ano de uso: R$ 34.000,00 Preço de venda com 15% de desconto da comissão do vendedor: R$ 28.900,00 0 KM Investimento: R$ 43.000,00 Perda em 1 ano: R$ 14.100,00 Carro Modelo X Ano 1 CARRO SEMINOVO Cliente compra carro Seminovo (1 ano de uso) por R$ 34.000,00 Valor de venda do carro depois de 1 ano de uso: R$ 31.000,00 Preço de venda com 15% de desconto da comissão do vendedor: R$ 26.350,00 Seminovo Investimento: R$ 34.000,00 Perda em 1 ano: R$ 7.650,00 0KM x Seminovo RESULTADO Ganho líquido: R$ 6.450,00 Ganho de 4% pago no IPVA de Carro Zero: R$ 1.720,00 GANHO TOTAL: R$ 8.750,00 Custo de oportunidade do Investimento : R$ 9.000,00
A Empresa
História de Empreendedorismo e Crescimento 7 1993 2000 2008 2012 2015/16 2017 16 3.500 13.796 29.252 27.731 45.365 Fundação em Belo Horizonte Início da expansão nacional com a aquisição de pequenas locadoras PRIVATE EQUITY Maior disciplina financeira IPO Nova fase de crescimento com foco em rentabilidade Conclusão do projeto de restruturação Fusão com a Ricci e aquisição da Panda e Meridional
A Companhia hoje Nota: Data base 30/09/2017. 8 01 ADM Central BH 04 Bases Operacionais 14 Escritórios Operacionais 23 Lojas Seminovos 9 São Paulo 5 Minas Gerais 6 Paraná 3 Rio de Janeiro Fundação: 1993 Missão: Fornecer a empresas e pessoas a solução mais completa de mobilidade veicular com excelência em qualidade. Visão: Ser a melhor empresa em mobilidade veicular do Brasil até 2021. Valores: Simplicidade e agilidade são diferenciais que permeiam nossas atitudes e ações, notadamente no atendimento aos nossos clientes: o o o o Relação estreita e duradoura com o cliente. Respeitamos as pessoas e trabalhamos em equipe. Atuamos com ética nos negócios. Agimos como dono da Locamerica. LÍDER em locação de frotas Corporativa no Brasil > 600 clientes corporativos 800 funcionários 44,6 MIL veículos na frota ~25 mil veículos comprados anualmente ~23 mil veículos vendidos anualmente
Estrutura Acionária Nota: Data base 23/10/2017. Fonte: Infomoney. *Movida abriu o capital em fevereiro/2017 9 Luis Fernando Memoria Porto Sérgio Augusto Guerra de Resende RCC Participações Sociais LTDA Pátria Investimen tos Ltda. DVG1 Fundo de Investimen to em Ações Banco Votorantim MERCADO * 18,54% 18,54% 17,73% 17,84% 7,89% 4,91% 14,55% GRUPO CONTROLADOR 54,8% Free Float 45,2% * Inclui ações em tesouraria Volume Evolução Financeiro do Preço e Valor das da Ações Ação do Setor (LTM) (24/10/16) = 100 300,0 (23/10/16) 280,0 260,0 240,0 220,0 200,0 180,0 160,0 140,0 120,0 100,0 80,0 60,0 40,0 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 Variação 12 meses Locamerica 260,3% Localiza 55,6% Movida * 11,6% JSL -3,7%
Vantagem Competitiva 10 Maior empresa de Locação de Frotas do Brasil Posicionamento privilegiado numa indústria onde escala é fundamental. Privilegiado acesso ao mercado de capitais Empresa listada no Novo Mercado desde 2012, com 13 emissões de Debêntures. Sólida Governança Corporativa Sócios fundadores estão na gestão, 100% alinhados com acionistas minoritários. Colocação entre os maiores compradores e vendedores de veículos leves no país. Rede de Seminovos diferenciada, com 19 lojas voltadas para venda no varejo. Rating de crédito corporativo AA-(brA) atribuído pela Fitch. Sólido relacionamento e track-record com bancos e instituições financeiras. Participação do Pátria Investimentos dá uma visão financista ao negócio. Diretoria profissionalizada e 10 Conselho de Administração atuante e independente.
Locação
LOCAÇÃO DE FROTAS 12 FROTA FROTA POR REGIÃO +70,2% 44.644 2.536 3.029 3T17 4,3% 2,2% 8,8% Sudeste Sul 28.265 3.505 2.636 30.424 31.184 3.735 2.796 3.505 5.070 27.731 1.529 2.394 26.236 1.541 1.904 16,7% 68,0% Nordeste Centro-Oeste Norte 39.079 22.124 23.184 23.318 23.808 22.791 Operacional Implantação Desmobilização FROTA POR SEGMENTO* 3T17 2,3% 12,2% 2,4% 2,6% 22,8% 3,0% 3,4% 17,0% 6,8% 13,2% 14,2% Telecomunicações Bebidas e Alimentos Industria Serviços Seg. Patrimonial Comércio Logística Óleo e Gás TI Saúde Outros
TERCEIRIZAÇÃO DE FROTAS ¹ Exclui renovação de contratos. 13 PIPELINE (N DE VEÍCULOS) TAXA DE UTILIZAÇÃO 24.593 25.106 25.196 23.145 +25,0% 19.653 24.575 93,6% 94,8% 96,2% 96,8% 97,1% 2013 2014 2015 2016 3T17 NOVAS CONTRATAÇÕES¹ MENSALIDADES E TARIFA MÉDIA 323 350 314 1.408 1.500 1.609 1.598 1.615 1.495 195 +111,1% 6.942 8.264 7.950 4.629 41 918 75 1.938 # Veículos Valor Global (R$ milhão) 254 277 269 278 +65,7% 70 115 Número de mensalidades (mil) Tarifa Média (R$ / mês)
Seminovos
SEMINOVOS 15 NÚMERO DE LOJAS 23 12 13 13 14 14 19 4 6 7 11 10 8 7 6 3 4 4 Atacado Varejo VEÍCULOS VENDIDOS `000s 12.7 10.5 11.6 12.4 3,1 +42.7% 1,2 2,5 4,8 4.8 9,3 9,1 9,7 3.4 7,5 2,8 2,0 1,4 2,0 Atacado Varejo
Resultados Financeiro
Receita Líquida 17 RECEITA LÍQUIDA DE LOCAÇÃO R$ Milhões RECEITA LÍQUIDA SEMINOVOS R$ Milhões 15,5% 4,9% 2,7% 11,4% 23,8% +53,7% 17,1% +48,7% 322,8 373,8 392,0 402,4 102,0 156,8 218,1 255,4 316,3 352,3 99,7 148,3 Receita Líquida de Locação Receita de Seminovos Receita bruta de Locação 356,9 412,1 432,1 443,7 112,4 172,5
Custos e Despesas 18 CUSTOS COM MANUTENÇÃO CUSTOS COM DEPRECIAÇÃO 26,0% 26,8% 24,4% 23,8% 30,0% 29,6% 3,2 3,4 4,1 4,0 4,0 3,9 84,0 100,2 95,6 95,6 26,0 41,2 R$ Milhões Como % da Receita Líquida Locação DESPESAS COM PDD 72,9 80,8 95,0 95,1 23,6 38,5 R$ Milhões R$ mil / carro DESPESAS COM SG&A 3,7% 2,8% 2,3% 2,4% 2,3% 14,5 7,5 8,9 9,2 0,9% 2,8 1,4 R$ Milhões Como % da Receita Líquida Locação 9,7% 7,6% 51,4 56,1 6,4 22,8 66,4 68,6 23,2 29,4 45,0 33,3 43,2 39,2 6,8% 7,4% 8,4% 8,1% 24,7 17,0 12,1 14,6 4,9 10,1 Seminovos Locação Como % da Receita Líquida
19 RESULTADO OPERACIONAL EBITDA EBIT R$ Milhões R$ Milhões 11,7% 11,0% 23,2% 33,8% 222,8 200,8 163,0 248,8 20,9% 6,5% +70,2% 150,3 +74% 116,7 124,3 87,2 107,2 66,9 63,0 38,5 Margem EBITDA 50,5% 53,7% 56,8% 61,8% 61,7% 68,4% EBITDA POR CARRO R$ 000 por frota total média Margem EBIT 27,0% 31,2% 31,7% 37,4% 37,7% 42,7% EBIT POR CARRO R$ 000 por frota total média 5,77 6,75 7,44 8,98 9,44 3,09 3,92 4,15 5,42 5,9 2013 2014 2015 2016 LTM 3T17 2013 2014 2015 2016 LTM 3T17
RESULTADO FINANCEIRO 20 DESPESAS FINANCEIRAS LUCRO LÍQUIDO R$ Milhões R$ Milhões 67,8 85,7 101,9 114,5 +34,6% 16,2 24,8 18,6 28,9 +150,4% 20,1 29,1 39,2 8,0 Despesa Financeira / Receita Líquida de Locação 21,0% 22,9% 26,0% 28,5% 28,5% 25,0% Margem Líquida / Receita Líquida de Locação 5,0% 6,6% 4,7% 7,2% 7,9% 12,8%
ÍNDICES DE RENTABILIDADE 21 Por mais um trimestre consecutivo, a companhia tem uma evolução em seus principais índices de rentabilidade ROE ANUALIZADO ROIC ANUALIZADO +12.2 p.p +11,4 p.p +7.5 pp +0.1 pp 17,5% 5,3% 8,1% 5,8% 9,1% 10,0% 8,9% 10,7% 10,3% 12,3% 13,8% 13,9% 2013 2014 2015 2016 3Q16 3Q17
ENDIVIDAMENTO 3T17 3T16 Var. 3T17 x 3T16 2T17 Var. 3T17 x 2T17 Dívida Líquida 961,5 624,5 54% 930,2 3,4% Dívida Líquida/Valor Frota 62,2% 69,6% (7,4 p.p.) 63% (0,8 p.p.) Dívida Líquida/EBITDA 2,43x 2,55x (12,4 p.p.) 2,45x (2,4 p.p.) Caixa/Dívida de Curto Prazo¹ 1,44x 1,99x (0,28 p.p.) 1,60x (0,10 p.p.) DÍVIDA LÍQUIDA R$ Milhões CRONOGRAMA DE AMORTIZAÇÃO R$ Milhões 76,5 318,4 29,1 961,5 624,5 294,0 75,0 132,0 299,5 214,8 221,5 244,6 260,6 306,6 Dívida Líquida (3T16) Operações de Aluguel Capex Líquido Resultado Financeiro Pgto. De JCP Dívida Auto Ricci Outras Variações de PL Dívida Líquida (3T17) 12,9 Caixa 12 M 24 M 36 M 48 M 60 M > 60 M ¹A Companhia adota a política de manter o Caixa 1,5x da dívida de curto prazo. 22 22
ENDIVIDAMENTO COMPOSIÇÃO DA DÍVIDA 3,9% 7,0% 2,3% 0,8% 86,0% Debenture Finame Capital de Giro SWAP Leasing ALAVANCAGEM HISTÓRICO DO RATING Dívida Líquida sobre EBITDA 3,40 +97,4 pp 3,14 2,89 2,56 2,45 2,43 2013 2014 2015 2016 2T17 3T17 S&P bra- Jun-12 Upgrade bra Fev-13 bra+ Fev-17 Upgrade Novo Rating AA-(bra) Jun-17 Fitch 23
Planejamento Estratégico
PLANEJAMENTO ESTRATÉGICO NEGÓCIO ATUAL NOVOS NEGÓCIOS Mkt Cap 24 de outubro de 2017 1.292 TARGET 340 Market Cap Out/16 Principais projetos Projeto Comercial Aquisição Maggi Aquisição Meridional Fusão Ricci Acelero Market Cap 2021 Nota: Valor da ação em 24/10 = R$ 15,67 25
Racional Auto Ricci S.A
Racional Auto Ricci S.A 27 Destaques Financeiro 2016 Auditado Ajustado¹ % Part. Ricci Frota Total 27,7 15,7 56,6% 43,4 Patrimônio Líquido 300,9 145,5 48,3% 446,4 EBITDA 248,8 124,2 49,9% 373,0 EBIT Ajustado 150,3 81,2 54,0% 231,5 Lucro Líquido Ajustado 28,9 18,7 64,6% 47,6 Múltiplos % Desconto EV / Carro 39,1 x 29,4 x (24,8%) 35,6 x EV / EBITDA 4,4 x 3,7 x (14,7%) 4,1 x EV / EBIT Ajustado 7,2 x 5,7 x (21,2%) 6,7 x Price to Book 1,5 x 1,2 x (20,2%) 1,3 x Price to Earnings Ajustado 15,8 x 9,4 x (40,3%) 12,1 x ¹ Com base nas demonstrações financeiras da Auto Ricci S.A. auditadas pela KPMG, com ajustes devido a eventos não recorrentes e conciliação de práticas contábeis entre as Companhias.
Racional Auto Ricci S.A Fonte: Locamerica, Ricci 28 RICCI LOCAMERICA Frota total de 15,7 mil carros. Ampla cobertura geográfica. Frota total de 27,7 mil carros. Alto potencial de diluição de custos VISÃO GERAL Melhores margens do setor. Backlog contratado de 22,3 meses de receita. Longo histórico de relacionamento com clientes. Estrutura de capital diferenciada Histórico de inovação e crescimento Gestão sofisticada orientada a resultados Governança corporativa diferenciada REDE DE SEMINOVOS 6 lojas de varejo na Região Sul 14 lojas de varejo na Região Sudeste Receita Líquida Receita Líquida DESTAQUES FINANCEIR OS (2016) 57,1 % 42,9 % Receita de Locação Venda de Seminovos 55,7% 44,3% Receita de Locação Venda de Seminovos R$ 330,4 milhões R$ 796,0 milhões
Racional Auto Ricci S.A FROTA TOTAL Mil Carros Dados disponíveis no 4T16 129,1 Posicionamento perante Montadoras Empresas Líderes Demais Empresas 57,6 46,1 43,4 21,1 21,0 20,0 19,0 RECEITA LÍQUIDA R$ Milhões EBITDA R$ Milhões 751,1 210,1 905,4 276,2 1.006,8 298,6 1.083,6 328,9 266,8 107,9 313,1 116,4 352,8 373,0 130,0 124,2 540,9 629,2 708,2 754,7 158,9 196,7 222,8 248,8 2013 2014 2015 2016 Locamerica Ricci 2013 2014 2015 2016 Locamerica Ricci Fonte: Locamerica, Ricci, Companhias 29
Racional Auto Ricci S.A VEÍCULOS COMPRADOS (Mil Unidades) 20,6 6,4 18,1 5,0 14,2 13,1 14,5 5,4 9,1 VEÍCULOS VENDIDOS (Mil Unidaades) 16,6 5,0 17,8 18,3 5,1 5,9 11,6 12,7 12,4 2014 2015 2016 2014 2015 2016 CAPEX VEÍCULOS (R$ milhões) 706,3 680,5 188,5 170,6 516,5 187,4 517,9 509,9 329,0 VENDA SEMINOVOS (R$ milhões) 427,1 357,1 110,8 101,7 494,2 141,9 255,4 316,3 352,3 2014 2015 2016 2014 2015 2016 Locamerica Ricci 30
31 Racional Auto Ricci S.A 2016 REALIZADO Auditado Ajustado¹ (+) Receita Bruta de Locação 443,7 188,5 632,2 (+) Receita Bruta de Seminovos 352,3 141,9 494,2 (-) Impostos Incidentes (41,3) (17,4) (58,7) (=) Receita Bruta Total 754,7 313,0 1.067,7 (-) Custo Caixa de Locação (112,2) (40,1) (152,2) (-) Depreciação de Veículos (95,1) (42,7) (137,8) (-) Custo dos Veículos Vendidos (328,5) (123,0) (451,5) (=) Lucro Bruto Total 218,9 107,2 326,2 (-) Despesas Administrativas (65,7) (27,9) (93,6) (-) Depreciação Imobilizado (3,4) (0,3) (3,7) (+) Outras Rec. (Desp.) Operacionais 0,5 2,2 2,7 (=) EBIT 150,3 81,2 231,5 (-) Resultado Financeiro (114,5) (56,3) (170,8) (=) Lucro antes dos Impostos 35,8 24,9 60,7 (-) Impostos sobre o Lucro (6,9) (6,2) (13,1) (=) Lucro Líquido do Exercício 28,9 18,7 47,6 (=) EBITDA 248,8 124,2 373,0 % Mg. EBITDA 61,8% 72,6% 65,0% Patrimônio Líquido 300,9 145,5 446,4 % ROAE 9,1% 13,1% 10,4% ¹ Com base nas demonstrações financeiras da Auto Ricci S.A. auditadas pela KPMG, com ajustes devido a eventos não recorrentes e conciliação de práticas contábeis entre as Companhias.
Anexo I 1T17 Combinado x 2T17 Combinado DRE Proforma ajustada por eventos não recorrentes. 1º Trimestre de 2017 2º Trimestre de 2017 LCAM RICCI Combinada LCAM RICCI Combinada Locação de veículos 113.390 51.368 164.758 112.067 51.448 163.515 Venda de veículos 102.056 28.887 130.943 114.968 30.921 145.889 Impostos incidentes sobre vendas (10.544) (4.752) (15.296) (10.496) (4.786) (15.282) Receita operacional 204.902 75.504 280.406 216.539 77.584 294.123 Custos de manutenção (30.245) (9.095) (39.340) (34.050) (9.775) (43.825) Custos com depreciação (22.684) (12.380) (35.064) (22.895) (14.723) (37.618) Custo dos veículos vendidos (91.051) (26.432) (117.483) (101.004) (29.078) (130.082) Custos de locação e venda de veículos (143.980) (47.907) (191.887) (157.949) (53.576) (211.525) Lucro bruto 60.922 27.596 88.518 58.590 24.008 82.598 Comerciais, administrativas e gerais (18.040) (6.554) (24.594) (16.017) (5.896) (21.913) Depreciação (1.258) (88) (1.346) (1.708) (92) (1.800) Outras (despesas) receitas operacionais 47 348 395 11 (178) (167) Despesas Gerais e Administrativas (19.251) (6.294) (25.545) (17.714) (6.166) (23.880) Resultado operacional (EBIT) 41.671 21.302 62.973 40.876 17.843 58.719 Despesas financeiras (31.144) (16.095) (47.239) (30.611) (14.363) (44.974) Receitas financeiras 5.792 1.397 7.189 5.997 815 6.812 Despesas financeiras líquidas (25.352) (14.698) (40.050) (24.614) (13.548) (38.163) Resultado antes dos impostos 16.319 6.604 22.923 16.262 4.294 20.556 Imposto de renda e contribuição social (3.877) (1.914) (5.791) (3.653) (501) (4.155) Corrente (3.720) (1.476) (5.196) (4.374) (3.150) (7.524) Diferido (157) (438) (595) 721 2.649 3.370 Lucro líquido do período 12.442 4.690 17.132 12.609 3.793 16.401 EBITDA Recorrente 65.613 33.770 99.383 65.479 32.657 98.136 Margem EBITDA 63,8% 72,4% 66,5% 64,5% 70,0% 66,2% Dados Não Auditados 32
Dados Não Auditados, utilizados apenas para efeito de comparabilidade. 33 Anexo II 3T16 Combinado x 3T17 Consolidado DRE Proforma ajustada por eventos não recorrentes. 3º Trimestre de 2016 Combinado 3º Trimestre de 2017 Consolidado Locação de veículos 159.994 172.512 Venda de veículos 135.097 148.266 Impostos incidentes sobre vendas (14.860) (15.743) Receita operacional 280.231 305.035 Custos de manutenção (44.941) (46.391) Custos com depreciação (36.336) (38.531) Custo dos veículos vendidos (123.336) (128.449) Custos de locação e venda de veículos (204.613) (213.371) Lucro bruto 75.618 91.664 Comerciais, administrativas e gerais (19.780) (22.983) Depreciação (916) (1.745) Outras (despesas) receitas operacionais (1.422) (8) Despesas Gerais e Administrativas (22.118) (24.736) Resultado operacional (EBIT) 53.500 66.928 Despesas financeiras (51.138) (53.626) Receitas financeiras 8.348 7.080 Despesas financeiras líquidas (42.790) (46.546) Resultado antes dos impostos 10.710 20.382 Imposto de renda e contribuição social (4.996) (5.144) Corrente 1.535 383 Diferido (6.531) (5.527) Lucro líquido do período 5.714 15.238 (+) Itens Extraordinários, líquido de IR/CS - - 4.861 Lucro líquido do período (Recorrente) 5.714 20.099 EBITDA Recorrente 90.752 107.204 Margem EBITDA 62,5% 68,4%
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