OPÇOES DE FINANCIAMENTO, REGULAMENTAÇÃO E ESPECIFICIDADES DO SECTOR FINANCEIRO EM ANGOLA Fernando Costa Lima 14 de Setembro de 2011 Unidade de Business Development
FINANCIAMENTO DE INFRAESTRUTURAS Unidade de Business Development 2
OPÇÕES DE FINANCIAMENTO Externas Capitais próprios Internas Promotores estrangeiros (associados ou não a nacionais) Fornecedores de equipamento (em colaboração com fornecedores locais) Fundos de infraestruturas Outros investidores de capital Agências multilaterais (IFC, AfDB,...) Capitais alheios Promotores nacionais (associados ou não a estrangeiros ) Empresas públicas (participações minoritárias Outros investidores institucionais Bancos comerciais (7-10 anos) Export Credit Agencies (7-10 anos) Mercado internacional de capitais (10-30 anos) Bancos multilaterais (15-20 anos) Agências bilaterais de cooperação Bancos comerciais nacionais (3-5 anos) Instituições de financiamento nacionais (7-10 anos) Instituições especializadas no financiamento a infraestruturas Mercado de capitais Adaptado de Emerging from the Crisis: Infrastructure Finance Post-GFC, 19 October 2010, Clayton Utz Unidade de Business Development 3
O QUE DIZEM AS ESTATÍSTICAS Unidade de Business Development 4
OS FUNDOS DE INFRAESTRUTURAS Unidade de Business Development 5
OS FUNDOS DE INFRAESTRUTURAS Unidade de Business Development 6
O MUNDO MUDOU... FINANCIAMENTO DE INFRA-ESTRUTURAS ANTES DA CRISE FINANCEIRA GLOBAL: Financiamento prontamente disponível e instituições com excesso de capital; Mercados de capitais muito líquidos que permitiam financiamento dos bancos para emprestarem; Concorrência muito forte para captar negócios de infraestruturas; Aumento da complexidade da estrutura financeira para se ganhar vantagem competitiva; Utilização crescente de instrumentos derivados na solução financeira; Condições agressivas em matéria de factores de risco (ex. Risco de mercado) em projectos greenfield; Alavancagem agressiva e muitas vezes com patamares múltiplos de endividamento; Prazos de financiamento muito alargados. Unidade de Business Development 7
...PARA PIOR FINANCIAMENTO DE INFRA-ESTRUTURAS DEPOIS DA CRISE FINANCEIRA GLOBAL: Controlo de crédito mais apertado pelos bancos; Presença reduzida dos bancos internacionais que se retiraram para o mercado nacional; Encerramento dos mercados de capitais; Encerramento do mercado de sindicações; Falta generalizada de confiança. RESULTANDO EM: Bancos mais avessos ao risco com consequente aumento do custo do financiamento; Maior condicionalismo na fase de contratação (ex. Cláusula de alterações anormais do mercado); Procura de apoio junto do Estado; Encurtamento dramático dos períodos de utilização do financiamento. Unidade de Business Development 8
ESPECIFICIDADES DO SISTEMA FINANCEIRO ANGOLANO Funding dos bancos de curto prazo vs necessidades de financiamento dos projectos a médio e longo prazo Financiamento em dólares vs financiamento em Kwanzas Financiamento ao balanço dos bancos a médio e longo prazo Due diligence aos bancos Rating do país Avaliação internacional Unidade de Business Development 9
ESPECIFICIDADES DO SISTEMA FINANCEIRO ANGOLANO Capacidade de crédito limitada conduz à sindicação das operações vs dificuldade em montar sindicatos Financiamento bancário individualizado Dificuldade na partilha de garantias Unidade de Business Development 10
ESPECIFICIDADES DA REGULAMENTAÇÃO Financiamento em moeda estrangeira só a médio e longo prazo ou a empresas com receitas em moeda estrangeira vs possibilidade de os clientes reembolsarem noutra moeda (Aviso 4/2011) Problemas cambiais Ponderador do crédito em moeda estrangeira passou para 130% (Instrutivo 3/2011) Encarece o crédito em moeda estrangeira Unidade de Business Development 11
ESPECIFICIDADES DA REGULAMENTAÇÃO Transmissão do direito de superfície ao fim de cinco anos Impossibilidade de registar hipotecas Necessidade de autorização na transmissão de posições accionistas Impossibilita o penhor de acções Unidade de Business Development 12
UMA HISTÓRIA DE CRESCIMENTO ACENTUADO Abril 2002 Paz ACTIVOS (Mn USD) 8.000 7.000 6.000 5.000 Sucursal Angola Capital de 4 M.USD (Julho) Gestão do BPI Transformação num Banco de direito local: o Banco de Fomento Angola; Capital de 30 M.USD (Julho) Venda de 49,9% do BFA à Unitel (Dezembro) 96 113 6.304 129 5.915 143 6.443 144 6.736 * 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Escritório Representação (Junho) 0 1 15 BPI adquire Fomento (Agosto) 3 135 17 579 Nova sede do BFA em Luanda (Julho) 27 806 32 1.087 43 1.579 2.550 3.551 90 93 96 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 51 Legenda: Balcões de retalho, Centros de Empresas e Centros de Investimento. * Dados relativos a Março de 2011. Unidade de Business Development 13
FORTE CRESCIMENTO DA ORGANIZAÇÃO PONTOS DE VENDA COLABORADORES CLIENTES + 4,5x 129 143 144 + 3,4x 20382028 1838 + 4,6x 781 810 113 15351563 660 96 1234 512 405 32 43 51 590 736 175 230 300 04 05 06 07 08 09 10 Mar.11 04 05 06 07 08 09 10 Mar.11 04 05 06 07 08 09 10 Mar.11 Mar 10 vs. Mar 11 +9% +9% +16% Unidade de Business Development 14
EVOLUÇÃO DA CARTEIRA CRÉDITO DEPÓSITOS + 7,0x 2125 2127 1851 1766 + 7,9x 5447 5059 5534 5794 1463 2951 856 1822 540 1251 253 737 04 05 06 07 08 09 10 Mar.11 04 05 06 07 08 09 10 Mar.11 Mar 10 vs. Mar 11-15% +18% Unidade de Business Development 15
RECURSOS HUMANOS: JOVENS E BEM PREPARADOS 29 anos 61% Idade média dos colaboradores Licenciatura ou frequência universitária 4 anos 1,42% Antiguidade média Quadros estrangeiros Unidade de Business Development 16
SÓLIDA CAPITALIZAÇÃO E ELEVADA LIQUIDEZ Resultam de uma gestão prudente dos últimos anos e colocam o BFA numa posição privilegiada para apoiar a economia BALANÇO EM 31 DE MARÇO DE 2011 M. 4 779 4 779 Crédito a Clientes 1 075 Títulos 2 008 4 149 Recursos de Clientes Liquidez Crédito / Recursos 26% Crédito a IF 645 Caixa e disponibilidades em Bancos Centrais e IC Outros 927 124 119 511 Outros Capital Próprio Unidade de Business Development 17
Serviços corporate disponibilizados pelo Grupo BPI UNIDADE DE BUSINESS DEVELOPMENT Project Finance Corporate Finance Reestruturação empresarial e de sectores M & A Assessoria ao Estado Investimentos Privados / PPP s Mercado de Capitais * Oferta de Acções Privatizações Assessoria em projectos de investimento em Angola Assessoria na entrada de empresas no mercado angolano Serviços Oferta de Dívida Trading * A Bolsa de Valores e Derivados de Luanda ainda não iniciou actividade. O BFA (e o BPI) conjuga a extensa experiência no apoio e na assessoria financeira a empresas com um profundo conhecimento e experiência do mercado angolano Unidade de Business Development 18
Espanha ALGUNS EXEMPLOS DA EXPERIÊNCIA Reino Unido INTERNACIONAL Suécia EUA Entidades Autosueco Coimbra Cimpor Entidades Auto-Sueco Barbosa & Almeida Sonae indústria Cin Unicer Cimpor - Assessoria na aquisição de activos para a distribuição e venda de material de construção - Assessoria na aquisição de una empresa de cimentos - Aquisição de la empresa - OPA sobre Vilesa - OPA sobre Tafisa - Aquisição de Barnices Valentine - Assessoria na aquisição da Cruz Campo - Aquisição de Corporación Noroeste Entidades Vista Alegre Silampus - Aquisição da empresa - Aquisição da empresa Entidade Cimpor Grécia Entidade Attic Odos Médio Oriente Entidade Partex Oil & Gas, Holdings, Corp. - assessoria na aquisição da Scancem - Financiamento do novo Aeroporto de Atenas - Assessoria na avaliação de activos de Oil & Gas Marrocos Brasil Entidades BPI Unicer Vista Alegre - Estudos para a implantação de uma empresa de seguros de crédito - Apoio na aquisição da BAVARIA - Aquisição de uma empresa Entidades ADP BPI - Assessoria na aquisição de uma posição na Fertima - Estudos de mercado para investimentos do Grupo BPI e de empresas portuguesas Argentina Entidade ENTEL - Assessoria na privatização, avaliação e organização da venda Cabo Verde Entidade EDP & IPE - Assessoria na aquisição de una posição na privatização da Electra Angola Entidades SPE Cmdt GIKA Cimangola TAAG CMC - Avaliação de una empresa de diamantes - Imobiliário - Financiamento da aquisição de una empresa de cimentos - Financiamento para aquisição de aviões - assessoria na criação do mercado de capitais Moçambique Entidades Banco Comercial de Moçambique Banco Popular de Desenvolvimento Hidroeléctrica de Cahora Bassa Cimpor - Privatização - Privatização - Assessoria - Assessoria na aquisição de uma empresa de cimentos Unidade de Business Development
CAPACIDADE DE RESEARCH 488 relatórios de Research sobre empresas ibéricas (excluindo relatórios diários) O Iberian Small & Mid Caps Guide, de frequência quadrimestral, é uma referencia na Península Ibérica Relatórios dedicados a Large Caps Research temático: Renewables, Iberian Utilities, Iberian Transmission, Debt Report, Spanish Food Sector, etc. BPI produz o mais antigo e conceituado research sobre Angola Unidade de Business Development
PROJECT FINANCE EM ÁFRICA O BPI tem desenvolvido actividades de project finance em Angola, Moçambique e Cabo Verde nos últimos 5 anos Actualmente com mandatos nos sectores da energia, transportes, água e saneamento e indústria do cimento, entre outros Especialmente em Moçambique, o BPI tem participado na estruturação de diversos projectos nos sectores da energia e das infraestruturas Menção especial à aquisição pelo Estado Moçambicano da maioria do capital da Hidroeléctrica de Cahora Bassa (HCB). Acquisition by the State of Mozambique of a majority stake in HCB USD 800.000.000 Mandated Lead Arranger Unidade de Business Development 21
Muito obrigado