Perspectivas da Economia Brasileira Aula Magna FGV/SP Ministro Guido Mantega São Paulo, 28 de março de 2014 1
Trajetória da Economia Mundial Crescimento do PIB mundial, em % a.a. 12,0 10,0 Mercados emergentes e economias em desenvolvimento 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0 Economias Avançadas Mundo * Projeções FMI Fonte: FMI 2
Crescimento do PIB mundial: movimento cíclico, crise em W Crescimento do PIB mundial, em % a.a. 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0 Expansão acelerada de 2000 a 2007 liderada pelos emergentes Mundo Crise inesperada - Projeção do FMI para o mundo era de 4,1% em 2008 Economias Avançadas Mercados Emergentes e economias em desenvolvimento * Projeções FMI Fonte: FMI 3
50 Economias emergentes e países em desenvolvimento vêm aumentando participação no PIB global Participação de países selecionados no PIB global*, em % 46,8 51,1 China: 16% 45 40 35 35,9 36,7 40,3 Outros Emergentes: 35,2% * PIB baseado na paridade do poder de compra. ** Estimativas do FMI Fonte: FMI (WEO) 4
Crise de 2008 foi a pior desde 1929, mas durou menos: conservadores x keynesianos PIB Real dos Estados Unidos: tempo de recuperação em anos Crise de 2008 Contração monetária Amento de tributos Protecionismo New Deal 1,070 1,050 1,030 1,010 G-20 - Coordenação Expansão monetária Estados Unidos Japão 0,990 0,970 Zona do Euro 0,950-26,34%* 0,930 0,910 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 * Queda acumulada até 1933. Fonte: Fed 5
Ação Anticíclica Total de Ativos de Bancos Centrais (FED - Bernanke, BCE, BoE e BoJ), em US$ trilhões 10,50 Quebra do Lehman Brothers (15/09/2008) 10,25 9,50 8,50 7,50 6,50 Reunião do FMI, WB e G-20 Financeiro Reunião de Cúpula do G-20 6,84 5,50 4,50 3,50 3,50 4,16 Fonte: Federal Reserve, BCE, BoE e BoJ 6
Boa performance do PIB do Brasil durante a crise, em relação a países do G20 PIB trimestral**, em índice, base 100 = dezembro de 2007 123 116 China: 166,7 Índia: 143,2 Indonésia: 141,9 Arábia Saudita: 140,2 Turquia* 119,4 Brasil 117,7 Coreia do Sul 117,7 Austrália 115,2 África do Sul 112,8 109 102 95 México 110,2 Canadá 107,7 Rússia* 107,4 EUA 106,3 Alemanha 103,7 França 100,6 Japão 100,3 Reino Unido 98,8 Zona do Euro 97,9 Itália 91,6 88 * Acumulado até o 3º trimestre de 2013. ** Não inclui Argentina. Fonte: Bloomberg 7
Economia Mundial: último ano da crise Crescimento do PIB em 2013, em % a.a. * Projeções do FMI (atualização WEO de janeiro de 2014), e para o Brasil, variação anual divulgada pelo IBGE em 27 de fevereiro de 2014. Fonte: FMI 8
Retomada do crescimento: recuperação lenta e gradual Crescimento do PIB em 2014*, em % a.a. * Projeções do FMI (atualização WEO de janeiro de 2014) Fonte: FMI 9
Recuperação da Economia Mundial em 2014 Estados Unidos: setor de energia, imobiliário, mercado de trabalho China: soft landing Área do Euro: recuperação incipiente Japão: lenta recuperação Emergentes: em acomodação à redução dos estímulos (tapering) e ensaiando retomada 10
Brasil: Políticas Anticíclicas de 2008 em diante Política monetária moderadamente expansionista Crédito aos Bancos Públicos Crédito habitacional e investimentos Redução de tributos Programa Habitacional (MCMV) PAC - Infraestrutura 11
Crescimento durante a crise Produto Interno Bruto, variação percentual anual Média: 4,0% a.a. Média: 2,3% a.a. Média: 3,1% a.a. Média 2006-2013: 3,6% Fonte: IBGE 12
400 350 300 250 200 Elevadas reservas internacionais Em US$ bilhões, em fevereiro de 2014 Reservas Internacionais 5ª Maior Mundo 150 100 50 0 Empréstimos do FMI 0,2 0,1 0,0 4,8 8,8 1,8 8,3 20,8 28,3 24,9 51,6 60,0 52,2 39,8 27,5 31,2 27,6 17,0 21,0 28,0 53,8 85,8 180,3 193,8 238,5 288,6 352,0 378,6 375,8 377,2 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* * Fevereiro 2014 Fonte: Banco Central do Brasil 13
4,4 10,8 19,0 28,9 28,6 32,8 22,5 16,6 10,1 18,1 15,1 18,8 34,6 45,1 25,9 48,5 66,7 65,3 64,0 65,8 70 Atratividade para o investimento externo Investimento estrangeiro direto, em US$ bilhões 60 50 40 30 20 10 0 * Acumulado em 12 meses até fevereiro de 2014. Fonte: Banco Central do Brasil 14
INVESTIMENTO DIRETO ESTRANGEIRO Brasil com fluxos elevados Investimento direto estrangeiro, em US$ bilhões PIB, trimestre/trimestre anterior, em % * Dados preliminares Fonte: UNCTAD 15
90 Dívida Externa de Curto Prazo Dívida Externa de Curto Prazo sobre Dívida Externa Total*, em %, no 3º trimestre de 2013 80 70 60 50 40 30 20 10 0 10,9 14,5 18,1 18,8 23,7 23,7 25,4 27,6 31,3 33,2 34,1 35,0 37,0 38,2 40,9 75,3 76,9 89,5 * Excluindo-se os investimentos diretos intercompanhias. Fonte: Banco Mundial 16
Comportamento do Real nos últimos 3 meses mostra resistência à volatilidade Moeda Variação em 3 meses Rupia Indonésia 7,10 Dólar neozelandês 5,67 Dólar australiano 3,99 Real 3,52 Libra esterlina 0,64 Dólar de Cingapura 0,33 Franco suíço 0,12 Peso mexicano 0,01 Dólar de Hong Kong -0,04 Euro -0,43 Coroa dinamarquesa -0,51 Novo Soles(Peru) -0,63 Coroa sueca -0,83 Zloty polonês -0,87 Rand sul-africano -1,49 Won sul-coreano -1,59 Peso colombiano -1,76 Dólar de Taiwan -1,94 Renminbi chinês -2,31 Lira turca -2,86 Dólar canadense -3,46 Peso chileno -5,00 Rublo russo -8,54 Fonte: Bloomberg 17
Mercado Interno vigoroso Variação da PMC restrito, em % a.a. 16,0 14,0 12,0 10,0 11,1 13,6 9,9 12,2 Média: 8,2% a.a. 8,0 6,0 4,0 3,1 6,4 6,8 6,6 8,0 4,3 4,3 2,0 0,0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014* * Acumulado em 12 meses até janeiro de 2014 Fonte: IBGE 18
0,1 0,1 0,4 0,5 1,2 1,0 1,5 0,9 1,9 1,8 1,9 2,5 1,8 1,8 2,9 2,2 1,1 1,1 1,2 0,3 Crescimento com forte criação de empregos formais Novos postos de trabalho, em milhões 3,0 20,2 milhões de empregos 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 * Para 2013 e 2014, considera-se dados do CAGED. ** Acumulado em 12 meses até fevereiro de 2014. Fonte: RAIS e CAGED/MTE 19
Políticas econômicas e sociais reduziram a pobreza e a desigualdade de renda Coeficiente de Gini (total dos rendimentos do domicílio) Em índice, e taxa percentual de pobreza, em %* * Coeficiente de Gini varia entre 0 e 1 (quanto mais próximo de 1, maior a desigualdade de renda) ** Renda domiciliar per capita abaixo de U$S 2,50 dia PPP. Critério de linha de pobreza mais alto da Meta do Milênio da ONU (R$ 140/mês em outubro de 2011) Fonte: IPEA (com microdados da PNAD) 20
Crescem as oportunidades no mercado de trabalho para os jovens Trabalhadores iniciantes qualificados (nível médio completo): 2003-2014, em % do total * Pelo menos, nível médio completo. ** Acumulado em 12 meses até janeiro de 2014. Fonte: MTE (CAGED) 21
Reduzimos o desemprego em meio à crise da economia internacional Taxa de desemprego dessazonalizada, em % 14 12 Zona do Euro 12,0 10 8 6 4 EUA* 6,7 Brasil 4,9 2 0 Fonte: IBGE, Bureau of Labor Statistics e Eurostat 22
Construindo um Estado de bem-estar social Composição das classes de renda, em milhões de habitantes 37% 60% * Projeção populacional IBGE. Fonte: FGV e IPEA 23
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014** -0,1-0,9 0,2 0,0 2,9 3,2 3,2 3,2 3,3 3,7 3,8 3,2 3,3 3,4 2,0 2,7 3,1 2,4 1,9 1,9 Fundamentos sólidos: 15 anos de esforço fiscal Resultado primário do setor público consolidado*, em % do PIB 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0 Média: 1,5% do PIB Política anticíclica Média: 2,9% do PIB * Para valores anteriores a 2002, a série histórica do Setor Público Consolidado inclui Petrobras e Eletrobrás. ** Meta de superávit primário para 2014. Fonte: Banco Central do Brasil 24
Fundamentos sólidos: 15 anos de esforço fiscal Resultado primário do setor público consolidado*, em % do PIB 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0-8,0 0,2-6,7-0,1-5,4-0,9-5,7 0,0-7,0 2,9 3,2 3,2 3,2 3,3-3,4-3,5-4,5-5,3-5,2 3,7 3,8 3,2 3,3 3,4 3,1 2,7 2,4 2,0 Primário Nominal -2,8-2,0-2,5-2,6-2,5-2,9-3,3-3,6-3,6 1,9 1,9-3,3-2,7 * Para valores anteriores a 2002, a série histórica do Setor Público Consolidado inclui Petrobras e Eletrobrás. ** Projeções Fonte: Banco Central do Brasil 25
Em 2013, o Brasil teve um dos melhores resultados primários do G20 Resultado primário**, em % do PIB * Para o Brasil, considera-se o resultado divulgado pelo Ministério da Fazenda. ** Projeções FMI. Fonte: FMI 26
Resultado primário médio nos últimos 8 anos Média do resultado primário dos países do G-20 (2006-2013), em % do PIB Fonte: FMI (Fiscal Monitor) 27
Dívidas bruta e líquida caíram em 2013 Dívida Líquida do Setor Público e Dívida Bruta do Governo Geral, em % do PIB 79,4 74,6 Dívida Líquida 70,7 69,3 Dívida Bruta (metodologia FMI) Dívida Bruta do Governo Geral (metodologia atual BCB) 56,4 58,0 57,4 60,9 53,4 54,2 58,8 56,8 56,7 60,4 54,8 50,6 48,4 47,3 45,5 38,5 42,1 39,2 36,4 35,3 33,6 33,4 * Dados calculados a partir do PIB divulgado pelo IBGE no dia 27 de fevereiro de 2014. ** Projeção. Fonte: FMI, Banco Central do Brasil e Ministério da Fazenda 28
Fundamentos sólidos: inflação sob controle IPCA, em % a.a. * Acumulado em 12 meses. Fonte: IBGE e Banco Central do Brasil 29
Economia brasileira avança no ranking mundial 11 maiores economias do mundo, PIB em US$ PPP Fonte: FMI 30
Forças dinâmicas do desenvolvimento: enfrentando desafios Investimento Produtividade e inovação Expansão de Infraestrutura (gargalos) Construção civil Setores estratégicos: petróleo e gás Investimento em capital humano (gargalos) Mercado Interno Mercado Externo Expansão do Mercado de Capitais 31
Novo ciclo 2014-2022: Estratégia de Longo Prazo Crescimento médio do Investimento de 7% a.a. Crescimento médio do PIB de 4,0% a.a. Crescimento acumulado do PIB per capita de 33,2% Crescimento médio do consumo de 3,6% a.a. 32
-0,3-8,2-5,2-4,6-6,7-4,0 7,3 1,5 8,7 5,0 0,4 9,1 3,6 9,8 13,9 13,6 21,3 4,7 6,2 25,0 Aceleração do investimento: crescimento anual Em % a.a. 20,0 15,0 Média 1,0% a.a. Média 6,1% a.a. Média 7,0% a.a.* 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 *Projeção Fonte: IBGE 33
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 18,3 16,9 17,4 17,0 15,7 16,8 17,0 16,4 16,1 15,9 16,4 17,4 19,1 18,1 19,5 19,3 18,2 18,4 15,3 Recuperação do investimento 24 23 22 21 20 19 18 17 16 15 14 Formação Bruta de Capital Fixo (FBKF), em % do PIB PAC 1 Crise PAC 2 Programa de Infraestrutura 24% Fonte: IBGE e Ministério da Fazenda 34
Grande programa habitacional: MINHA CASA, MINHA VIDA Em unidades 3.240.000 3.750.000 1.510.000 PIB, trimestre/trimestre anterior, em % Entregues até dezembro/2013 Contratadas até dezembro/2013 Meta até 2014 Fonte: MPOG/Balanço do PAC 2 35
Grande Programa de Concessões em Infraestrutura Em R$ bilhões Fonte: EPL, EPE e MME 36
Investimento em educação 10% do PIB com royalties e Fundo Social Investimento público em educação, em % do PIB 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 4,7 4,8 4,8 4,6 4,5 4,5 5,0 5,1 5,5 5,7 5,8 6,1 6,4 10% Fonte: MEC e Ministério da Fazenda 37
ENSINO TÉCNICO Avanço da qualificação do trabalhador: PRONATEC Fonte: MPOG Elaboração: Ministério da Fazenda 38
Crescimento do mercado de capitais: novos instrumentos Em R$ bilhões Fonte: Comissão de Valores Mobiliários 39
39,1 38,5 37,0 36,6 35,0 36,9 37,8 37,8 40,2 43,9 47,4 49,1 47,9 46,2 47,4 47,7 47,4 49,9 50,9 53,3 55,4 Produtividade da agricultura Produção de grãos, produtividade e área plantada, em milhões toneladas, toneladas/hectares, milhões de hectares 200,0 180,0 160,0 140,0 Plano Safra 2013/2014: R$ 157 bilhões Produção Área Plantada Produtividade 188,7 3,4 4,0 3,8 3,6 3,4 120,0 3,2 100,0 3,0 80,0 2,8 60,0 2,6 40,0 2,4 20,0 2,2-2,0 * Estimativa de Março de 2014 Fonte: Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento 40
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2022 Principal objetivo da política econômica: elevar o padrão de vida da população PIB per capita, em R$ mil, a preços de 2013 33,2% 24,1 18,1 3,2% 18,6 18,6 32,1 Fonte: IBGE e Ministério da Fazenda 41
Perspectivas da Economia Brasileira Aula Magna FGV/SP Ministro Guido Mantega São Paulo, 28 de março de 2014 42