INORME SOCOP 15.03.2010 DESTQUES Mercado: Na véspera do vencimento de opções que ocorre hoje, o Ibovespa encerrou a última sextafeira em baixa de 0,78%, aos 69.341. Nos EU, as principais bolsas do país fecharam perto da estabilidade, com os investidores repercutindo inesperada queda no sentimento do consumidor de fevereiro Economia: Na agenda desta semana, as decisões sobre a taxa de juros no Brasil e nos EU devem concentrar as atenções. Dados mais fortes de atividade fortaleceram as apostas em aumento da Selic neste mês, mas ainda há dúvidas de que isso possa ocorrer na próxima reunião. Hoje teremos a divulgação da balança comercial no Brasil e dados de produção industrial nos EU, como maior destaque. dicionalmente, teremos o vencimento de opções na bolsa paulista, e índice de preços de casas nos EU Stockguide 2010 INDICDORES Índices Dia Mês ech. Maiores ltas (Liquidez) Dia Mês ech. Ibovespa IBOV 0,78% 4,27% 69.341 Laep MILK11 24,06% 11,29% 1,65 IBRX IBRX 0,72% 4,02% 21.839 IGB S/ IGBR3 8,82% 41,04% 11,10 Dólar PTX Venda DOLO 0,32% 2,61% 1,7637 Telebras TELB4 6,25% 35,71% 0,00 Dow Jones Index DJI 0,12% 2,90% 10.625 Telebras TELB3 3,65% 39,06% 0,00 Nasdaq Composite NSDQ 0,03% 5,78% 2.368 Cetip CTIP3 2,96% 4,07% 13,90 Maiores ltas Ibovespa Dia Mês ech. osfertil TL4 2,82% 1,73% 18,21 ibria IBR3 2,79% 12,90% 37,20 ibria IBR3 2,79% 12,90% 37,20 Lojas meric LME4 1,69% 6,54% 13,85 Eucatex EUC4 2,50% 12,33% 5,74 Telemar TNLP3 1,54% 5,33% 39,50 Panamericano BPNM4 1,94% 1,87% 10,50 Cosan CSN3 1,29% 2,97% 22,84 Magnesita S MGG3 1,84% 3,36% 13,85 Maiores Baixas Ibovespa Dia Mês ech. Maiores Baixas (Liquidez) Dia Mês ech. JBS JBSS3 3,94% 3,41% 8,77 Tectoy TOYB4 7,69% 20,00% 0,00 Gafisa GS3 3,58% 1,82% 13,45 Kepler Weber KEPL3 6,56% 10,94% 0,57 Lojas Renner LREN3 3,33% 4,31% 40,70 Pet Manguinh RPMG4 4,00% 15,29% 0,72 Ultrapar UGP4 2,34% 6,23% 84,40 Hoteis Othon HOOT4 3,97% 16,67% 1,45 Maiores Volumes R$ Mil Média 6M Qtde Mil JBS JBSS3 3,94% 3,41% 8,77 Vale VLE5 564.099 661.020 12.072 MPX Energia MPXE3 3,67% 3,53% 26,00 Petrobras PETR4 518.494 603.470 13.940 Gafisa GS3 3,58% 1,82% 13,45 OGX Petroleo OGXP3 514.630 265.502 28.811 Paranapanema PMM3 3,51% 6,67% 7,70 Laep MILK11 240.958 37.320 160.760 Springs SGPS3 3,50% 5,08% 5,79 Magnesita S MGG3 225.605 8.365 16.226 Ienergia IENG3 3,41% 23,19% 0,85 Cotação em 12/03/10 Corte em Índice de Liquidez maior que 0,1 onte: Economática; Cotações em R$ GEND Data Horário Evento Ref. Consenso purado nterior Brasil 15mar 11:00 Balança Comercial Semanal 14/mar USD 500M 15mar SERS Inadimplência janeiro EU 15mar 09:30 NY ED Indústria março 21,45 24,91 15mar 10:15 Produção industrial fevereiro 0,00% 0,90% 15mar 10:15 Utilização da Capacidade Instalada fevereiro 72,60% 72,60% 15mar 14:00 NHB Confiança do Setor Imobiliário março 17 17 onte: LC, Reuters (Consenso) e Broadcast SOCOP Corretora Paulista v. Brigadeiro aria Lima, 1355 3º andar CEP 01452002 São Paulo / SP Tel.: (11) 32992000 www.socopa.com.br
CRTEIR Papel Código Peso Preço Cotação em justado Teórico 12/03/10 Upside Risco Vale VLE5 10,9% 61,00 46,41 31,44% cima de Mercado CSN CSN3 10,8% 79,00 68,15 15,92% cima de Mercado Lojas mericanas LME4 10,8% 18,40 13,85 32,85% cima de Mercado Duratex DTEX3 9,8% 21,90 16,90 29,59% cima de Mercado Gerdau GGBR4 9,2% 36,00 27,40 31,39% cima de Mercado Tam TMM4 8,6% 45,00 30,99 45,21% cima de Mercado Copel CPLE6 8,4% 49,00 38,00 28,95% cima de Mercado Bradesco BBDC4 8,2% 42,00 31,82 31,99% cima de Mercado Petrobras PETR4 8,1% 46,00 37,06 24,12% cima de Mercado osfertil TL4 8,1% 22,80 18,21 25,21% cima de Mercado Randon RPT4 7,2% 21,50 14,49 48,38% cima de Mercado (ER) Em Revisão Rendimentos Dia Semana Mês no Rendimento da Carteira 0,07% 1,09% 2,95% 0,88% Rendimento do Ibovespa 0,78% 0,72% 4,27% 1,10% Carteira / Ibovespa 150,73% 69,11% Índices Dia Semana Mês no Ibovespa 0,78% 0,72% 4,27% 1,10% IBRX 0,72% 0,74% 4,02% 0,77% Dólar PTX Venda 0,32% 1,05% 2,61% 1,29% Dow Jones Index 0,12% 0,55% 2,90% 1,89% Nasdaq Composite 0,03% 1,78% 5,78% 4,34% Cotação em 12/03/10 2 MERCDO Na véspera do vencimento de opções que ocorre hoje, o Ibovespa encerrou a última sextafeira em baixa de 0,78%, aos 69.341. O giro financeiro totalizou R$ 5,822 bilhões. divulgação de dados mistos da economia norteamericana não sustentou os ganhos registrados na abertura e acabou pesando sobre os negócios. Entre as maiores quedas do dia, as ações da JBS cederam 3,94% após a empresa anunciar oferta de ações. Nos EU, as principais bolsas do país fecharam perto da estabilidade, com os investidores repercutindo inesperada queda no sentimento do consumidor de fevereiro. O Dow Jones subiu 0,12%, aos 10.625 pontos, o S&P 500 cedeu 0,02%, aos 1.150 pontos, e o Nasdaq Composite desvalorizou 0,03%, aos 2.368 pontos. Bovespa registrou entrada de capital externo de R$ 118,464 milhões no dia 10 de março. No mês a bolsa acumula entrada de R$ 1,616 bilhão e no ano, o saldo está negativo em R$ 1,737 bilhão. ECONOMI Na agenda desta semana, as decisões sobre a taxa de juros no Brasil e nos EU devem concentrar as atenções. Dados mais fortes de atividade fortaleceram as apostas em aumento da Selic neste mês, mas ainda há dúvidas de que isso possa ocorrer na próxima reunião. Durante a semana, nos EU, serão divulgados os inícios de construções e as permissões para construção em fevereiro, no mesmo dia haverá a reunião do omc, quando deverá ser divulgada a manutenção da fed funds rate no intervalo atual de 0 a 0,25%, com destaque para o texto do comunicado. Na quartafeira será divulgado o PPI de fevereiro e, na quintafeira, o CPI do mesmo mês, além do índice de indicadores antecedentes de fevereiro. Na sextafeira acontecerá o Quadruple Witching Day (vencimento simultâneo de opções de ações, opções sobre índice de ações, futuros de ações e futuros de índices de ações) e não será divulgado nenhum indicador econômico. No Brasil, na terçafeira, começa a reunião do Copom, que termina na quartafeira com o anúncio da taxa Selic com expectativa de manutenção da taxa nos atuais 8,75% ao ano. Na quintafeira será divulgado o IGP10 de março e a arrecadação federal de fevereiro, além do CGED de fevereiro. Hoje teremos a divulgação da balança comercial no Brasil e dados de produção industrial nos EU, como maior destaque. dicionalmente, teremos o vencimento de opções na bolsa paulista, e índice de preços de casas nos EU. STOCKGUIDE 2010 Com base em nossas projeções, estimamos target para o Ibovespa no final de 2010 de 87 mil pontos, o que representa um upside potencial de 24%, de acordo com o fechamento do dia 9 de março. dicionalmente, estamos alterando nossos ratings de recomendação de venda, manutenção e compra para abaixo de mercado, neutro e acima de mercado, respectivamente. Tais recomendações são baseadas no potencial de valorização dos papéis em relação ao Ibovespa, na comparação de múltiplos das empresas com seus peers setoriais e em uma análise da atratividade e das perspectivas para os respectivos setores. SOCOP Corretora Paulista v. Brigadeiro aria Lima, 1355 3º andar CEP 01452002 São Paulo / SP Tel.: (11) 32992000 www.socopa.com.br
GEND SEMNL Data Horário Evento Ref. Consenso purado nterior Brasil 15mar 11:00 Balança Comercial Semanal 14/mar USD 500M 15mar SERS Inadimplência janeiro 16mar 08:00 GV IPCS 15/mar 0,83% 0,88% 17mar 07:00 ipe IPC 15/mar 0,44% 0,61% 17mar 12:30 luxo Cambial fevereiro USD 1.215 17mar COPOM Taxa de Juros 17/mar 8,75% 8,75% 17mar SERS Demanda por Empréstimos fevereiro 18mar 08:00 GV IGP10 março 0,99% 1,08% 18mar CGED fevereiro 200.113 181.419 18mar CNI Expectativa do Consumidor INEC janeiro 117 EU 15mar 09:30 NY ED Indústria março 21,45 24,91 15mar 10:15 Produção industrial fevereiro 0,00% 0,90% 15mar 10:15 Utilização da Capacidade Instalada fevereiro 72,60% 72,60% 15mar 14:00 NHB Confiança do Setor Imobiliário março 17 17 16mar 09:30 Início de Construções fevereiro 3,6% 2,8% 16mar 09:30 Permissões para Construções fevereiro 3,2% 4,9% 16mar 15:15 Reunião OMC Taxa de Juros março 0,25% 0,25% 16mar BC Confiança do Consumidor 14/mar (49,00) 17mar 08:00 MB 12/mar 0,50% 17mar 09:30 PPI 6/mar 0,20% 1,4% 17mar 11:30 Estoques de Petróleo 12/mar 17mar Discurso Richard isher ED Dallas 18mar 09:30 CPI fevereiro 0,10% 0,20% 18mar 09:30 Pedidos de uxílio Desemprego 13/mar 450 mil 462 mil 18mar 09:30 Transações Correntes janeiro USD 120M USD 108M 18mar 11:00 ED Philadelphia Indústria março 18,00 17,60 18mar 11:00 Indicador de ntecedentes fevereiro 0,1% 0,3% onte: LC, Reuters (Consenso) e Broadcast * Revisado 3 SOCOP Corretora Paulista v. Brigadeiro aria Lima, 1355 3º andar CEP 01452002 São Paulo / SP Tel.: (11) 32992000 www.socopa.com.br
GEND DE RESULTDOS Banco Pine CPL Energia ibria Iochpe Maxion Brasil oods mil Eternit 1 2 3 4 5 Drogasil Braskem mbev Direcional Energias do Brasil Drogasil Lopes Localiza 12h00 09h00 Gafisa Itausa Minerva Magnesita Localiza Pão de çúcar Suzano OHL Brasil Randon 8 9 10 11 12 mil LogIn Bematech BR Malls CCDI Cremer Profarma Profarma Positivo LLX genda de Resultados Março 10h00 ES Tiete B2W Brasil Ecodiesel Cetip Cremer Dasa Eletropaulo Grendene Heringer Iguatemi Lojas mericanas LLX Cruzeiro do Sul Hering IS Cteep lpargatas B2W Paranapanema 10h00 13h00 4 Equatorial Even Hypermarcas M. Dias Branco SEB 15 16 17 18 19 SEB Cyrela Comercial Embraer Estácio Estácio Copel Saraiva Eletrobrás Copel Lupatech MRV Rossi 22 23 24 25 26 11h30 Kroton Kroton Cesp CSU 29 30 31 nhanguera Celesc leury JBS Springs Global Eztec Inpar nhanguera Cemig Cyrela Realty Marfrig Triunfo Unipar Banco do Brasil Brookfield São Carlos Tecnisa Tegma São Carlos onte: Empresas * bertura do Mercado * echamento do Mercado * ND Não Definido SOCOP Corretora Paulista v. Brigadeiro aria Lima, 1355 3º andar CEP 01452002 São Paulo / SP Tel.: (11) 32992000 www.socopa.com.br
STOCKGUIDE Empresas Código Última Preço Preço UpSide Recom. Market Cap P/L LP EV/EBITD Div. Yield Oscilações Grau Cotação Teórico Consenso² (R$ MM) 2010 2011 2009 2010 2011 2010 7 dias Mês no de Risco UTOPEÇS IochpeMaxion PN MYPK3 29,50 35,00 18,64% Neutro 1.399 10,65 10,83 1,11 6,99 6,43 2,61% 4,4% 8,5% 17,7% Moderado Marcopolo PN POMO4 7,76 8,15 5,03% baixo de Mercado 1.628 11,98 9,69 0,42 11,00 8,87 3,32% 2,9% 4,6% 15,0% Moderado Randon Part PN RPT4 14,49 21,50 48,38% cima de Mercado 2.269 12,38 9,80 0,89 5,76 5,24 2,42% 0,1% 3,7% 7,0% Moderado Soma ou Média (simples) 24,02% 5.296 11,67 10,11 7,92 6,85 2,8% BENS DE CPITL Weg ON WEGE3 18,45 21,40 15,99% Neutro 11.456 17,40 14,92 0,89 10,98 9,26 2,87% 3,7% 4,5% 1,4% Moderado Confab PN CNB4 4,95 7,35 48,48% cima de Mercado 1.978 6,21 5,25 0,54 2,71 2,32 4,03% 0,8% 3,3% 3,5% Moderado Soma ou Média (simples) 32,24% 13.434 11,80 10,09 6,85 5,79 3,5% VIÇÃO E TRNSPORTE ÉREO GOL Linhas éreas GOLL4 24,05 32,00 33,06% cima de Mercado 6.369 12,52 10,31 2,97 12,32 10,02 2,00% 1,5% 2,0% 7,8% Elevado Embraer ON EMBR3 10,17 12,00 17,99% Neutro 7.360 16,28 9,14 1,10 8,89 4,94 1,54% 1,8% 3,7% 6,9% Moderado TM TMM4 30,99 45,00 45,21% cima de Mercado 4.654 12,01 9,31 6,54 8,38 7,39 2,08% 2,1% 7,5% 18,6% Elevado Soma ou Média (simples) 32,09% 18.383 13,60 9,59 9,86 7,45 1,9% MTERIL DE CONSTRUÇÃO Duratex ON DTEX3 16,90 21,90 29,59% cima de Mercado 7.739 28,02 17,81 0,51 10,53 7,69 1,07% 1,5% 1,7% 4,3% Moderado Eternit ON ETER3 8,36 10,00 19,62% Neutro 748 8,24 7,71 0,91 4,54 4,20 8,49% 0,7% 2,0% 1,4% Moderado Soma ou Média (simples) 24,60% 8.487 18,13 12,76 7,54 5,95 4,8% ÇÚCR E ÁLCOOL Cosan CSN3 22,84 31,00 35,73% 9.278 2,1% 3,0% 10,8% Elevado Soma ou Média (simples) 35,73% 9.278 CONCESSÃO E LOGÍSTIC mérica Latina Logística LLL11 16,66 18,00 8,04% baixo de Mercado 13.400 130,84 138,25 0,02 10,59 9,43 0,00 3,0% 3,4% 2,2% Elevado CCR Rodovias CCRO3 40,25 44,30 10,06% Neutro 17.766 20,12 18,43 1,61 9,59 8,88 0,02 3,3% 5,5% 0,9% Moderado Obrascon Huarte OHLB3 39,60 41,50 4,80% baixo de Mercado 2.728 12,17 14,59 2,38 6,24 6,59 0,02 1,0% 4,4% 16,5% Moderado LLX LLXL3 9,25 10,80 16,76% 6.406 1,3% 3,0% 8,5% Elevado Soma ou Média (simples) 9,92% 40.300 54,37 57,09 8,81 8,30 1,6% CONSUMO E VREJO lpargatas PN LP4 6,30 ER 2.540 3,1% 2,8% 9,7% Moderado Grendene GRND3 9,53 11,20 17,52% 2.859 0,7% 3,0% 4,2% Moderado Guararapes ON GUR3 64,25 54,00 15,95% 3.315 4,5% 1,2% 12,9% Moderado Lojas Renner LREN3 40,70 50,30 23,59% Neutro 4.960 21,39 18,37 1,20 11,32 9,62 1,17% 1,2% 4,3% 3,6% Moderado Loj mericanas PN LME4 13,85 18,40 32,85% cima de Mercado 9.308 30,65 22,71 0,24 8,76 7,04 0,82% 4,4% 6,5% 10,8% Moderado Natura Cosméticos NTU3 34,01 40,00 17,61% Neutro 14.634 17,84 15,36 1,63 13,31 11,62 4,48% 2,5% 4,7% 4,0% Reduzido Pao de cucar PN PCR5 60,80 77,60 27,63% Neutro 16.895 21,92 19,06 2,21 9,20 7,68 1,37% 0,0% 1,0% 6,5% Reduzido B2W BTOW3 40,39 54,00 33,70% cima de Mercado 4.451 26,24 19,48 0,63 9,55 8,38 1,14% 0,4% 7,7% 15,5% Elevado Dufry DUB11 40,50 49,00 20,99% cima de Mercado 2.633 15,80 13,55 1,05 8,06 6,20 1,58% 7,2% 9,9% 12,5% Elevado Soma ou Média (simples) 19,74% 61.595 22,31 18,09 10,04 8,43 1,8% LIMENTOS, BEBIDS E UMO mbev PN MBV4 169,40 202,50 19,54% Neutro 96.663 16,06 13,61 9,93 9,80 8,64 4,36% 1,6% 2,7% 2,9% Reduzido Souza Cruz ON CRUZ3 64,00 65,50 2,34% baixo de Mercado 19.564 12,48 11,73 5,33 7,73 7,06 7,21% 3,9% 3,5% 10,8% Elevado BR oods BRS3 44,00 59,00 34,09% cima de Mercado 19.140 24,70 14,58 1,11 8,97 6,86 1,21% 1,8% 0,2% 3,0% Moderado JBS JBSS3 8,77 11,50 31,13% 20.377 7,6% 3,4% 5,9% Moderado Soma ou Média (simples) 21,78% 155.744 17,75 13,31 8,83 7,52 4,3% SÚDE DS DS3 15,25 18,00 18,03% Neutro 3.502 18,65 14,35 0,69 8,71 7,16 1,34% 0,0% 3,0% 7,0% Moderado Odontoprev ODPV3 58,19 67,00 33,41%¹ cima de Mercado 2.576 15,62 11,43 2,40 8,64 6,32 21,31% 3,0% 5,9% 2,4% Moderado Cremer CREM3 15,90 20,00 25,79% cima de Mercado 504 10,01 10,33 1,52 6,41 5,95 9,79% 3,6% 6,1% 7,3% Moderado Soma ou Média (simples) 25,74% 6.582 14,76 12,04 7,92 6,48 10,8% ERTILIZNTES osfertil PN TL4 18,21 22,80 25,21% cima de Mercado 7.685 18,67 14,88 0,00 8,76 8,30 1,34% 0,2% 1,7% 10,4% Moderado Soma ou Média (simples) 25,21% 7.685 18,67 14,88 8,76 8,30 1,3% TECNOLOGI Positivo Infomática POSI3 19,28 24,00 24,48% cima de Mercado 1.658 7,21 6,63 1,58 5,45 4,92 3,47% 5,4% 2,7% 13,7% Moderado Soma ou Média (simples) 24,48% 1.658 7,21 6,63 5,45 4,92 3,5% ¹ Upside considera o pagamento de dividendos extraordinários ² Consenso de mercado Thomson Reuters SOCOP Corretora Paulista S.. v. aria Lima, 1355 3º andar CEP 01452002 São Paulo / SP Tel.: (11) 32992000 www.socopa.com.br INORME SOCOP 15.03.2010 5
STOCKGUIDE Empresas Código Última Preço Preço UpSide Recom. Market Cap P/L LP EV/EBITD Div. Yield Oscilações Grau Cotação Teórico Consenso² (R$ MM) 2010 2011 2009 2010 2011 2010 7 dias Mês no de Risco ENERGI ELÉTRIC E SNEMENTO Celesc PNB CLSC6 36,71 42,00 14,41% Neutro 1.622 5,27 5,04 4,47 3,13 3,05 9,48% 0,2% 1,8% 4,6% Moderado Cemig ON CMIG3 23,38 36,00 53,98% cima de Mercado 16.915 0,2% 2,2% 4,2% Reduzido Cemig PN CMIG4 30,30 46,00 51,82% cima de Mercado 16.915 8,16 8,15 3,18 6,17 5,17 6,13% 1,5% 2,0% 4,1% Reduzido Cesp PNB CESP6 24,00 26,00 8,33% baixo de Mercado 7.425 14,93 10,27 3,97 6,95 5,52 1,67% 1,7% 3,2% 0,1% Elevado Coelce PN COCE5 30,40 36,00 18,42% Neutro 2.516 10,12 8,49 4,05 5,76 5,41 9,39% 0,3% 1,3% 1,5% Moderado Copel PNB CPLE6 38,00 49,00 28,95% cima de Mercado 10.428 9,23 7,69 4,08 5,19 4,42 2,71% 0,7% 3,3% 2,6% Elevado Eletrobras PNB ELET6 30,87 38,00 23,10% Neutro 29.770 10,26 10,14 0,00 5,95 5,70 2,44% 1,2% 7,6% 2,2% Elevado Eletropaulo Metropo PNB ELPL6 38,60 47,00 21,76% cima de Mercado 6.349 8,97 8,89 4,43 5,27 4,92 10,59% 0,4% 2,9% 11,9% Elevado Light LIGT3 26,71 34,00 27,29% 5.440 2,1% 0,2% 2,8% Moderado CPL Energia CPE3 35,85 45,00 25,52% cima de Mercado 17.205 12,95 10,40 2,43 7,98 6,10 7,33% 2,2% 0,2% 5,4% Reduzido Transmissao Paulist PN TRPL4 47,45 57,00 20,13% Neutro 7.406 7,56 7,09 5,90 5,32 4,97 10,58% 2,9% 2,1% 6,3% Reduzido Sabesp ON SBSP3 30,85 39,30 27,39% Neutro 7.029 7,24 6,42 5,33 4,79 4,55 4,14% 1,9% 2,2% 9,8% Reduzido Soma ou Média (simples) 26,76% 10.752 9,47 8,26 5,65 4,98 6,4% ¹ Upside considera o pagamento de dividendos extraordinários ² Consenso de mercado Thomson Reuters INNCEIRO Bradesco PN BBDC4 31,82 42,00 31,99% cima de Mercado 98.791 11,70 10,30 2,15 2,80% 0,4% 2,2% 3,6% Moderado Brasil ON BBS3 29,90 40,00 33,78% cima de Mercado 76.804 9,30 7,80 3,10 4,12% 0,3% 0,4% 2,3% Moderado Itaubanco PN ITUB4 37,39 46,00 23,03% Neutro 151.421 14,10 11,82 2,29 2,30% 0,2% 2,5% 1,8% Moderado Itausa PN ITS4 11,68 15,00 28,42% 52.780 0,1% 2,8% 0,6% Moderado BM& Bovespa BVM3 11,78 15,50 31,58% 23.616 2,2% 0,4% 3,7% Moderado Redecard RDCD3 27,71 34,00 22,70% 18.644 1,0% 5,4% 4,5% Moderado Soma ou Média (simples) 28,58% 422.056 11,70 9,97 #DIV/0! #DIV/0! 3,07% MINERÇÃO erbasa PN ES4 12,86 16,50 28,30% 1.135 2,1% 9,0% 9,9% Moderado Bradespar PN BRP4 40,75 55,00 34,97% cima de Mercado 14.435 3,1% 3,4% 5,8% Moderado Magnesita ON MGG3 13,85 21,00 51,62% 3.573 5,3% 3,4% 4,2% Moderado Vale Rio Doce ON VLE3 52,60 70,80 34,60% cima de Mercado 261.617 3,1% 4,3% 6,3% Moderado Vale Rio Doce PN VLE5 46,41 61,00 31,44% cima de Mercado 261.617 13,44 9,33 1,92 7,30 5,64 1,94% 2,0% 4,4% 10,0% Moderado MMX MMXM3 14,03 20,50 46,12% 6.636 0,2% 7,1% 40,0% Elevado Soma ou Média (simples) 37,84% 549.013 13,44 9,33 7,30 5,64 1,9% PPEL E CELULOSE Klabin PN KLBN4 5,18 6,25 20,66% Neutro 4.767 13,99 11,12 0,62 8,74 7,15 1,79% 4,2% 9,1% 2,5% Moderado Suzano Papel PN SUZB5 21,75 28,00 28,74% cima de Mercado 6.667 26,12 13,90 3,21 7,85 6,51 0,96% 1,6% 16,9% 6,1% Reduzido ibria IBR3 37,20 39,80 6,99% baixo de Mercado 17.407 26,54 20,58 1,86 11,34 8,93 0,94% 2,4% 12,9% 4,8% Moderado Soma ou Média (simples) 18,79% 28.841 22,22 15,20 9,31 7,53 1,2% PETRÓLEO, PETROQUÍMICO E GÁS Braskem PN BRKM5 13,20 ER 10.548 2,6% 3,3% 6,3% Moderado Comgas PN CGS5 35,20 41,50 17,90% Neutro 3.916 10,21 8,43 6,14 5,58 6,71% 1,4% 1,5% 3,6% Reduzido Petrobras ON PETR3 41,49 51,00 22,92% cima de Mercado 347.642 3,8% 7,2% 0,4% Reduzido Petrobras PN PETR4 37,06 46,00 24,12% cima de Mercado 347.642 10,72 9,89 3,18 5,75 5,16 2,80% 3,5% 7,1% 1,0% Reduzido Ultrapar PN UGP4 84,40 108,00 27,96% 9.835 1,3% 6,2% 6,9% Moderado Suzano Petroquím. SZPQ4 6,70 ER 1.519 1,5% 1,5% 9,5% Moderado OGX OGXP3 17,30 24,50 41,62% 55.914 3,5% 9,8% 1,2% Elevado Unipar PNB UNIP6 0,98 1,06 8,16% 1.008 2,0% 2,0% 15,5% Moderado Soma ou Média (simples) 23,78% 778.024 10,46 9,16 5,94 5,37 4,8% SIDERURGI Gerdau Met PN GOU4 34,29 41,80 21,90% Neutro 13.346 0,9% 4,4% 1,8% Moderado Gerdau PN GGBR4 27,40 36,00 31,39% cima de Mercado 35.658 13,35 9,97 1,02 9,13 7,40 2,25% 0,9% 3,6% 6,0% Moderado Sid Nacional ON CSN3 68,15 79,00 15,92% cima de Mercado 49.680 16,96 13,71 3,12 11,41 8,86 3,54% 9,4% 15,2% 21,7% Moderado Usiminas PN USIM5 55,60 66,00 18,71% Neutro 27.671 19,22 12,07 2,26 9,36 6,75 2,28% 2,5% 8,3% 12,6% Moderado Soma ou Média (simples) 21,98% 126.355 16,51 11,91 9,96 7,67 2,7% REL ESTTE Cyrela Realty CYRE3 22,62 28,80 27,32% 9.554 0,4% 0,3% 7,7% Elevado Gafisa GS3 13,45 18,00 33,83% 4.486 3,0% 1,8% 4,8% Elevado MRV MRVE3 13,40 17,00 26,87% 6.451 3,4% 2,3% 5,0% Elevado PDG PDGR3 16,60 23,50 41,57% 6.472 3,4% 2,7% 4,3% Elevado Rossi Residencial RSID3 14,23 19,50 37,03% 3.770 1,6% 0,8% 7,0% Elevado Soma ou Média (simples) 33,32% 30.733 TELECOM NET PN NETC4 23,24 27,60 18,76% Neutro 7.600 16,45 15,41 1,57 6,31 5,45 1,31% 3,0% 4,6% 3,2% Moderado Tim Participações TCSL4 5,30 6,10 15,09% baixo de Mercado 15.145 32,67 14,35 0,10 4,24 3,76 1,93% 0,4% 3,1% 3,5% Moderado Telesp Operac PN TLPP4 39,70 52,60 32,49% cima de Mercado 19.407 9,20 8,32 4,29 1,22 1,12 9,24% 1,5% 0,8% 7,9% Reduzido Telemar Norte Leste PN TMR5 53,00 88,00 66,04% 13.479 3,5% 2,5% 14,8% Moderado Telemar PN TNLP4 33,14 48,00 44,84% 13.486 0,00 0,00 0,00 0,00% 7,3% 5,9% 10,7% Moderado VIVO VIVO4 50,15 62,50 24,63% cima de Mercado 19.854 12,05 10,57 2,14 4,60 4,34 2,49% 2,7% 6,1% 3,9% Elevado Soma ou Média (simples) 33,64% 88.971 14,07 9,73 3,27 2,93 3,0% ¹ Upside considera o pagamento de dividendos extraordinários ² Consenso de mercado Thomson Reuters SOCOP Corretora Paulista S.. v. aria Lima, 1355 3º andar CEP 01452002 São Paulo / SP Tel.: (11) 32992000 www.socopa.com.br INORME SOCOP 15.03.2010 6
7 preciação do Ibovespa Projetado PRÂMETRO DE RECOMENDÇÃO Venda Manter Compra 10 pontos percentuais 16,5% Ibovespa Projetado: 87.000 Ibovespa* 69.341 preciação do Ibovespa Projetado: 26,54% tualizado no fechamento: 12.03.2010 Compra: apreciação acima de 31,54% Manutenção: apreciação entre 16,54% e 31,54% Venda: apreciação abaixo de 16,54% 5 pontos percentuais 31,5% (*) lém do parâmetro descrito acima, baseamos nossas recomendações na comparação de múltiplos das empresas com seus peers setoriais e em uma análise da atratividade e das perspectivas para os respectivos setores. Departamento de nálise de Empresas Osmar Cesar Camilo, CNPI analistas@socopa.com.br Marcelo lves Varejão, CNPI nálise de Empresas UTOPEÇS BENS DE CPITL ENERGI ELÉTRIC E SNEMENTO VIÇÃO E TRNSPORTE ÉREO INNCEIRO REL ESTTE MTERIL DE CONSTRUÇÃO MINERÇÃO E SIDERURGI SÚDE CONCESSÃO E LOGÍSTIC PPEL E CELULOSE ÇÚCR E ÁLCOOL CONSUMO E VREJO PETROLÉO, PETROQUÍMICO E GÁS ERTILIZNTES LIMENTOS, BEBIDS E UMO TELECOM TECNOLOGI Disclosure Este relatório foi preparado pela Socopa Sociedade Corretora Paulista para uso exclusivo do destinatário, não podendo ser reproduzido ou distribuído por este a qualquer pessoa sem a expressa autorização desta. O presente relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. s informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data na qual este relatório foi publicado. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Corretora garantia de exatidão das informações prestadas ou julgamento sobre a qualidade das mesmas, e não deve ser considerada como tal. s opiniões contidas neste relatório são baseadas em julgamento e estimativas e são, portanto, sujeitas a mudanças. "O(s) analista(s) de investimento que preparou(aram) este relatório certifica(m) que as opiniões nele contidas refletem de forma acurada suas opiniões sobre a empresa e suas ações. Este relatório foi produzido pelo Departamento de nálise de Empresas da SOCOP SCP S/. O(s) analista(s) de investimento não possuem posição em ações e não exercem quaisquer funções nas empresas por eles analisadas. Informações adicionais sobre quaisquer ações recomendadas podem ser obtidas através de solicitação. Os relatórios publicados pela equipe de análise de investimento também podem ser encontradas em nosso site http://www.socopa.com.br." dicionalmente informamos, de acordo com a Instrução Normativa nº 388 da CVM, que: I. nossas recomendações refletem única e exclusivamente opiniões pessoais, e que foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à instituição que estamos vinculados; II.. não mantemos vínculo com qualquer pessoa natural que atua no âmbito das companhias cujos valores mobiliários são alvo de análise em nossos relatório; III. a instituição, à qual estamos vinculados, bem como os fundos, carteiras e clubes de investimentos em valores mobiliários administrados por ela, não possuem participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% (um por cento) do capital social de quaisquer das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de análise no relatório divulgado, ou está envolvida na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado, exceto no caso das seguintes empresas: Inepar IV. esclarecemos que não somos titulares, direta ou indiretamente, de valores mobiliários de emissão da companhia objeto de nossa análise, que representem 5% (cinco por cento) ou mais de nosso patrimônio pessoal, ou estamos envolvido na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado; V. os analistas e a instituição à qual estamos vinculados, não recebem remuneração por serviços prestados ou apresentam relações comerciais com qualquer das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de análise no relatório divulgado, ou pessoa natural ou pessoa jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse desta companhia; e VI. nossa remuneração ou esquema de compensação ao qual estamos atrelados não apresenta vínculo com à precificação de quaisquer dos valores mobiliários emitidos por companhias analisadas no relatório, ou às receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela instituição a qual estamos vinculados. VII. Lista de Empresas Restritas: SOCOP Corretora Paulista S.. v. aria Lima, 1355 3º andar CEP 01452002 São Paulo / SP Tel.: (11) 32992000 www.socopa.com.br