Apresentação Investidores Abril de 2011
Aviso Importante Esse material pode conter previsões de eventos futuros.tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Este material foi preparado pela Multiplus S.A. ( Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva. Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas. 2
O que é Multiplus? Programa TAM Fidelidade Lançado em 1993 Primeiro programa de fidelidade de companhia aérea do Brasil Mais de 1.000 destinos no mundo Multiplus Estabelecido como unidade de negócios em 2009 Início das operações e IPO em 2010 Rede de programas de fidelização Ferramenta de atração e retenção de clientes pelas empresas parceiras Membros juntam seus pontos de diversos programas em uma única conta Amplo portfólio para resgates de produtos e serviços Mais de 8 milhões de membros 3 Mais de 150 parceiros comerciais 3
Visão Geral Estrutura acionária Visão geral TAM S.A. Negócio de escala Baixa necessidade de investimentos 73,17% 26,83% Fluxo de caixa recorrente Valor de mercado de R$ 4,7 bilhões* * Com base na cotação de 05/04/2011 4
Modalidades de Negócio Acúmulo Resgate Coalizão Terceirização CRM Parceiros Parceiros Parceiros Parceiros Parceiros compram pontos Multiplus para premiar seus clientes e consumidores Multiplus compra pontos, produtos ou serviços dos parceiros para entregar aos participantes Via dupla: troca (compra e venda) de pontos, produtos e serviços entre Multiplus e o parceiro Multiplus faz a gestão do programa do parceiro (sistemas e operação) Multiplus explora o comportamento transacional de seus participantes oferece serviços de CRM 5
Rede de Parcerias de Coalizão (participantes podem acumular e resgatar pontos) Companhia Aérea Agência de Viagens Postos de Gasolina Livraria Hotéis Telefonia e Internet Editoras e Assinaturas TV por Assinatura Idiomas e Cursos Profissionalizantes Roupas e Acessórios TBD Outros Farmácias TBD Academias Investimentos TBD Alimentação Entretenimento TBD TBD TBD TBD TBD TBD TBD TBD TBD Beleza e Saúde Home Centers Supermercados Varejos Especializados Móveis e Decoração Seguros Locação de Veículos Ensino Superior Vida, Cap. e Previdência e-commerce 6
Parcerias de Acúmulo* (participantes podem acumular pontos) Instituições Financeiras Viagens e Entretenimento Varejo, Indústrias e Serviços *não exaustivo 7
Modelo de Negócio Faturamento de pontos Multiplus vende pontos Custo de resgates 28% e compa recompensas 99% Fontes de Lucro 2% 70% Spread (R$ 108,0M 39%) Margem entre o preço de venda dos pontos e o custo dos resgates 1% Objetivo de longo prazo Breakage (R$ 122,6M 44%) Pontos que expiram sem serem resgatados Objetivo de longo prazo 15 to 20% TAM Varejo, Indústria e Serviços Receita de juros sobre o float (R$ 33,3M 12%) Intervalo entre a venda e o resgate dos pontos Venda cruzada de outros serviços (R$ 13,0M 5%) Terceirização e CRM Passagens Aéreas 15 to 20% Outros Bancos Nota: com base em 2010 8
Oportunidades de crescimento Uso de Cartões de Crédito Vol. financeiro das transações com Cartões de Crédito (R$ bilhões) 142 174 CAGR +22% 215 256 309 Mercado de Consumo Consumo das famílias (R$ bilhões) CAGR +12% 1.966 1.787 1.594 1.429 2.226 Fonte: ABECS 2006 2007 2008 2009 2010e Fonte: IBGE 2006 2007 2008 2009 2010 RPK Brasil (bilhões) Tráfego de Passageiros 23% 70 Distribuição de Renda Classes sociais* (% da população) 57 40 44 48 2006 2007 2008 2009 2010 2005 2010 Fonte: ANAC Fonte: Research Cetelem- Ipsos 2010 *Nota: renda média classes D e E - R$ 510,50/mês; classe C - R$ 1162,00 /mês; e classes A e B - R$ 6328,50 /mês. 9
Principais Objetivos Estratégicos Experiencia dos Clientes interface amigável (novo site, novas ferramentas, etc) Retorno aos acionistas eficiência operacional novos parceiros (e parcerias de maior valor agregado) Branding gestão do caixa novos participantes gestão do Breakage novos serviços (CRM e terceirização) novas opcões de resgate (coalizão) divulgação do novo conceito ações no ponto de venda compartilhmento de custos com parceiro 10
Destaques de 2010 Oferta Inicial de Ações de R$ 692 milhões Inauguração da nova sede social Implantação e estabilização dos sistemas operacionais Criação de novas áreas e estruturação da alta administração Aprovação do Plano de Opções de Ações Encerramento com 8,0 milhões de participantes Atingimento de 151 parcerias, sendo 12 parcerias de coalizão Faturamento de pontos de R$ 1,1 bilhões EBITDA Ajustado de R$ 290,1 milhões (28,2% margem) Lucro Líquido de R$ 118,4 milhões Distribuição proposta de 95% do Lucro Líquido sob a forma de Dividendos e JCP 11
Anexos
Anexo I: Relacionamento Exclusivo e Estratégico com a TAM Acordo Operacional Assegura Prêmio de Maior Apelo para o Participante = Passagem Aérea Airlines Linha aérea líder no mercado brasileiro e maior empresa aérea da América Latina Única empresa brasileira com voos de longo curso Companhia Aérea Preferida pelos Brasileiros Ibope Ampla penetração de voos na América do Sul Não há restrição de resgates em voos domésticos e América do Sul Acesso aos benefícios da Star Alliance Acordo operacional por 15 anos (renovável automaticamente por períodos de 5 anos) Descolamento entre o custo e valor percebido com um produto de alto apelo perante o público 13
Anexo II: Fluxos Típicos de Acúmulo e Resgate Fluxo de Acúmulo: entrada de caixa pela venda de pontos aos parceiros PARCEIRO COM PROGRAMA PRÓPRIO PONTOS MEMBRO (consumidor) compra Produtos ou Serviços A ganha Pontos acumula PARCEIRO SEM PROGRAMA PRÓPRIO Programa do Parceiro converte B ganha Fluxo de Resgate: saída de caixa pela compra de pontos, produtos e serviços do parceiro ou terceiro PONTOS PARCEIRO DA COALIZÃO MEMBRO (consumidor) resgata C converte D Pontos acumula ganha Programa do Parceiro ganha Produtos ou Serviços E ganha Catálogo Multiplus 14
Anexo IV: Balanço Patrimonial (Em R$ mil) Balanço Patrimonial 3T10 4T10 4T10 vs 3T10 Ativo Total 1.257.006 1.403.549 11,7% Ativo Circulante 1.102.918 1.330.844 20,7% Caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras 633.813 869.016 37,1% Aplicações Financeiras 91.647 68.699-25,0% Contas a receber 363.136 388.507 7,0% Partes relacionadas 30.157 56.629 87,8% Conta Corrente 332.979 331.879-0,3% Adiantamentos a Fornecedores 14.115 3.769-73,3% Impostos diferidos 207 852 311,5% Ativo Não Circulante 154.088 72.705-52,8% Adiantamentos a Fornecedores 142.377 0 N.A. Aplicações Financeiras de Longo Prazo 0 50.280 N.A. Impostos diferidos 755 1.217 61,3% Imobilizado e Intangíveis 10.956 21.208 93,6% Passivo Total 1.257.006 1.403.548 11,7% Passivo Circulante 541.993 644.946 19,0% Fornecedores 5.139 16.579 222,6% Impostos a recolher 20.780 2.328-88,8% Receita Diferida 354.302 484.055 36,6% Passivo de Breakage 155.162 130.495-15,9% Outros passivos 6.610 11.490 73,8% Patrimônio Líquido 715.012 758.602 6,1% Capital social 669.063 669.063 0,0% Plano de Remuneração 0 1.538 N.A. Reservas 0 5.919 N.A. Lucro (Prejuízo) acumulado 45.949 82.082-78,6% 15
Anexo V: Demonstração de Resultado (Em R$ mil) Demonstração de resultado Receita bruta 3T10 143.941 4T10 225.995 4T10 vs 3T10 57,00% 2010 517.875 Venda de pontos 105.163 168.899 60,60% 382.271 TAM Linhas Aéreas 13.534 32.465 139,90% 54.686 Bancos, varejo, indústria e serviços 91.628 136.434 48,90% 327.585 Breakage 35.964 51.223 42,40% 122.645 Outras Receitas 2.815 5.872 108,60% 12.960 Impostos sobre vendas e serviços -13.947-20.401 46,30% -48.032 Receita Líquida 129.994 205.594 58,20% 469.843 Custo dos resgates de pontos -69.460-132.274 90,40% -274.258 Passagens aéreas -69.190-131.813 90,50% -273.370 Parceiros de Coalizão e Shopping Multiplus -269-461 71,20% -888 Ajustes Contábeis 420 0 N.A. 0 Total dos Custos dos Serviços Prestados -69.040-132.275 91,60% -274.258 Lucro Bruto 60.954 73.319 20,30% 195.585 Margem Bruta 46,90% 35,70% -11.2p.p. 41,60% Serviços compartilhados -1.482-2.367 59,70% -7.871 Despesas com pessoal -4.619-6.845 48,20% -17.693 Marketing -1.025-9.838 859,70% -11.987 Depreciação -46-1.026 N.A. -1.091 Outros -6.337-12.532 97,80% -26.672 Total das Despesas Operacionais -13.509-32.608 141,40% -65.313 Total dos Custos e Despesas Operacionais -82.548-164.882 99,70% -339.571 Lucro Operacional 47.446 40.711-14,20% 130.272 Margem Operacional 36,50% 19,80% -16.7p.p. 27,70% Despesa/Receita Financeira 12.162 16.918 39,10% 33.259 Lucro antes do IR e CS 59.607 57.630-3,30% 163.531 Imposto de Renda e Contribuição Social -15.106-14.354-5,00% -45.145 Lucro Líquido no período 44.501 43.276-2,80% 118.386 Margem Líquida 34,20% 21,00% -13.2p.p. 25,20% 16
Anexo VI: EBITDA Ajustado (Em R$ mil) EBITDA Ajustado 1T10 2T10 3T10 4T10 4T10 vs 3T10 2010 Lucro Operacional 10.941 31.174 47.446 40.711-14,20% 130.272 Depreciação e Amortização 18 0 46 1.026 N.A. 1.091 EBITDA 10.959 31.174 47.492 41.737-12,10% 131.363 Margem 26,90% 33,40% 36,50% 20,30% -16.2 p.p. 28,00% Faturamento da venda de pontos 230.276 263.968 299.984 325.247 8,40% 1.119.475 Outras Receitas no período 810 3.462 2.815 5.872 108,60% 12.960 Impostos s/ Faturamento -21.375-24.737-28.009-30.629 9,40% -104.750 Faturamento Líquido 209.711 242.693 274.790 300.491 9,40% 1.027.685 Receita da venda de pontos -44.178-99.489-141.126-220.122 56,00% -504.915 Outras Receitas no período -810-3.462-2.815-5.872 108,60% -12.960 Impostos s/ Receita 4.161 9.523 13.315 20.905 57,00% 47.903 Receita Líquida -40.827-93.428-130.627-205.090 57,00% -469.972 Custos de resgates futuros: Variação da Taxa de Breakage 0 706-1.369 62-104,50% -602 Variação do Saldo de pontos a serem resgatados -113.041-101.514-103.109-77.254-25,10% -394.917 Variação do Custo médio por 1000 pontos 0 2.456 7.870-13.784-275,20% -3.459 Total de custos de resgates futuros -113.041-98.352-96.608-90.976-5,80% -398.977 EBITDA Ajustado 66.802 82.088 95.047 46.161-51,40% 290.098 Margem 31,90% 33,80% 34,60% 15,40% -19.2 p.p. 28,20% Nota: Uma planilha com a memória de cálculo dos custos de resgates futuros está disponível no site de RI (www.multiplusfidelidade.com.br/ri). Segue uma breve descrição das principais linhas: Variação da Taxa de Breakage: representa o impacto da variação da Taxa de Breakage sobre o total de pontos emitidos nos 24 meses anteriores (os pontos Multiplus vencem em 2 anos). Variação do Saldo de pontos a serem resgatados: impacto da variação do Saldo de pontos a serem resgatados (excluindo pontos já resgatados e pontos breakage) considerando o custo médio dos últimos 12 meses. Variação do Custo por 1000 pontos: indica o impacto da variação do custo médio sobre o saldo de pontos a serem resgatados no período anterior. 17
Anexo III: Comunicação Ações Online e Offline 18
Anexo IV: Comunicação Material de Ponto de Venda e Aplicativos Mobile Localizador de Parceiros 19
Anexo V: Desempenho das Ações Cotação e Volume Médio Diário Volume Médio Diário (R$ milhões) Cotação Final Mês 26,96 28,41 33,91 33,28 30,74 28,35 28,98 17,79 18,22 19,88 18,42 18,81 20,95 22,85 15,3 4,1 6,1 2,1 2,4 5,0 6,6 9,7 10,5 13,3 7,9 6,4 9,5 8,8 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 dez-10 jan-11 fev-11 mar-11 20
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