SÍNTESE DE CONJUNTURA Mensal março 2015 - Newsletter ÍNDICE EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA... 2 Atividade global... 2 Atividade setorial... 3 - Produção... 3 - Volume de negócios... 4 Comércio internacional... 7 PREÇOS... 7 No consumidor... 7 Na produção industrial... 9 Das matérias-primas... 9 EVOLUÇÃO CAMBIAL... 10 FINANCIAMENTO... 11 Crédito bancário... 11 Mercado de capitais... 12 OUTROS INDICADORES... 13
Fev-05 Fev-06 Fev-07 Fev-08 Fev-09 Fev-10 Fev-11 Fev-12 Fev-13 EVOLUÇÃO DA ATIVIDADE ECONÓMICA Atividade global O indicador de sentimento económico voltou a melhorar, em fevereiro, na União Europeia (UE) e na Área Euro (AE), respetivamente, em +0.4, e +0.7 pontos. Nas economias de maior dimensão da AE, o valor deste indicador aumentou na Espanha (+0.8 pontos), na França (+2.0) e na Itália (+1.4), tendo diminuído 0.5 pontos na Alemanha e na Holanda. Na AE, a indústria, o comércio a retalho e os consumidores fizeram uma avaliação do clima económico melhor do que no mês anterior. 120 Indicador de Sentimento Económico 110 100 90 80 70 60 Área Euro Portugal Fonte: Comissão Europeia Em Portugal, o indicador de sentimento económico diminuiu -0.5 pontos. O nível de confiança nas empresas da construção e dos serviços bem como os consumidores deteriorou-se em relação ao mês anterior. O indicador coincidente mensal para a evolução homóloga tendencial da atividade económica (Banco de Portugal) melhorou, passando de -0.5% em dezembro para -0.1% em janeiro. O indicador similar para o consumo privado diminuiu de +1.6% em dezembro para +1.2% em janeiro. 2
2013 2014 Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 Nov-13 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Indicador Coincidente da Atividade Económica 4,0 (variação homóloga, %) 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0-3,0-4,0-5,0 Fonte: Banco de Portugal Atividade setorial - Produção Em janeiro, o índice de produção industrial (IPI) registou uma variação homóloga de -2.1%. Na indústria transformadora, esta variação foi de -1.0%. IPI - Indústria Transformadora - Variação média últimos 12 meses 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% -1,0% -3,0% 0,8% 1,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% -1,0% -3,0% No ano terminado em janeiro de 2015, o IPI teve uma variação média de +0.5% (+0.7%, na indústria transformadora). 3
Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 Nov-13 Índice de Produção Industrial - Variação média últimos 12 meses Bens de consumo 2,1% -0,9% Bens intermédios -1,5% 0,7% Bens de investimento -1,8% 3,8% Energia 7,3% -0,1% Indústria transformadora 1,1% 0,7% Indústria 0,9% 0,5% O índice de produção na construção registou uma variação homóloga de -4.0% em janeiro (-3.8% na construção de edifícios ; -4.3% na engenharia civil ). No ano terminado em janeiro, a variação deste índice foi de -8.0% (-7.0% na construção de edifícios ; -9.3% na engenharia civil ). Índice de Produção na Construção - Variação média últimos 12 meses -6% -8% -10% -12% -14% -16% -18% -20% -9,0% -7,7% -10,8% -15,9% -15,7% -16,1% 2013 2014-6,0% -8,0% -1-12,0% -14,0% -16,0% -18,0% -2 Total Construção de edifícios Engenharia civil - Volume de negócios Na indústria transformadora, o índice de volume de negócios (IVN) registou em janeiro uma variação homóloga de -4.9% (-5.8% no mercado nacional; -4.2% no mercado externo). No total da indústria, esta variação foi de -4.4% (-4.9% no mercado nacional; -3.8% no mercado externo). 4
Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 Nov-13 Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 Nov-13 IVN Indústria transformadora - Variação média últimos 12 meses 6,0% 4,0% 3,4% 6,0% 4,0% 2,0% 0,3% -1,1% -1,5% 2,0% -0,7% -2,9% -6,0% -6,0% -8,0% 2013 2014-8,0% Total Mercado Nacional Mercado Externo A variação do índice de volume de negócios na indústria transformadora nos últimos 12 meses foi de -1.4%. No mercado nacional, esta variação foi de -1.0 % e no mercado externo de -1.8%. IVN Indústria transformadora - Variação média últimos 12 meses Total Mercado nacional Mercado externo Bens de consumo -0,2% -0,5% 0,2% Bens intermédios -1,2% -3,1% 0,6% Bens de investimento 4,9% 9,0% 3,1% Energia -5,9% -1,5% -22,5% Indústria Transformadora -1,4% -1,0% -1,8% Indústria -1,4% -0,9% -1,9% Em janeiro, a variação homóloga do índice de volume de negócios nos serviços foi de -3.4%. IVN Serviços - Variação média últimos 12 meses -6,0% -4,4% -2,2% 2013 2014-1,0% -3,0% -5,0% -6,0% -7,0% -8,0% -9,0% -1 5
Jan-13 Mar-13 Mai-13 Jul-13 Set-13 Nov-13 O IVN nos serviços diminuiu -2.4% no ano terminado em janeiro de 2015. O principal contributo para esta variação foi o da seção comércio por grosso; reparação de veículos automóveis e motociclos, que registou uma variação anual de -3.3%. Os transportes e armazenagem tiveram uma variação de +1.1%. IVN Serviços - Variação média últimos 12 meses Comércio por grosso; reparação de veículos automóveis e motociclos -4,3% -3,3% Transportes e armazenagem 1,1% 1,1% Alojamento, restauração e similares -2,9% x Atividades de informação e de comunicação -5,5% -3,6% Atividades imobiliárias -18,0% x Atividades de consultoria, científicas, técnicas e similares -7,8% x Atividades administrativas e dos serviços de apoio -5,5% -0,6% Serviços -4,1% -2,4% O índice de volume de negócios no comércio a retalho (preços correntes) registou, em janeiro, uma variação homóloga de -1.9% (-2.1% nos produtos alimentares, bebidas e tabaco ; -1.6% nos produtos não alimentares ). Nos meses mais recentes, nomeadamente em janeiro, o preço dos combustíveis tem influenciado significativamente a evolução deste índice. A variação homóloga em janeiro (-1.9%), atrás referida, foi de -0.5% excluindo os combustíveis. IVN Comércio a Retalho - Variação média últimos 12 meses 4,0% 4,0% 2,0% 1,1% 2,0% -2,4% -1,7% -1,8% -1,6% -6,0% -5,0% -6,0% -8,0% -8,0% -1 2013 2014-1 Geral Prod. Alimentares, bebidas e tabaco Produtos não alimentares A variação homóloga deste índice (preços correntes) nos últimos 12 meses foi de -1.8%, com variações de -2.2% nos produtos alimentares, bebidas e tabaco e -1.5% nos não alimentares. 6
No mesmo período, a variação do índice com os preços deflacionados foi de +0.9% (-0.6% nos produtos alimentares, bebidas e tabaco ; +2.1% nos não alimentares ). Comércio internacional No trimestre nov14-jan15, as exportações de bens a preços correntes foram cerca de 11.7 mil milhões de euros, mais 0.9% do que no período homólogo anterior. As saídas para a UE atingiram 8.4 mil milhões de euros (+1.9%) e as exportações para mercados extra-ue cerca de 3.3 mil milhões de euros (-1.7%). As importações de bens atingiram os 14.0 mil milhões de euros, menos 1.8% que no período homólogo. As entradas de bens da UE foram cerca de 10.7 mil milhões de euros (-0.6%) e as importações de mercados extra-ue cerca de 3.3 mil milhões de euros (-5.2%). As exportações de serviços (valores da balança de pagamentos) no trimestre nov14-jan15 registaram uma variação homóloga de +2.5%, atingindo cerca de 5.0 mil milhões de euros. No mesmo período, as importações de serviços foram cerca de 3.0 mil milhões de euros, mais 9.8% que no período homólogo. PREÇOS No consumidor Em fevereiro de 2015, a variação homóloga do índice de preços no consumidor (IPC) foi de -0.2%. O indicador de inflação subjacente, excluindo do índice os produtos energéticos e os alimentares não transformados, teve uma variação homóloga de +0.3%. Estes agregados registaram, respetivamente, variações de -5.6% e de -0.1%. Os transportes (-2.8%), o vestuário e calçado (-1.8%) e o lazer, recreação e cultura (-1.5%) foram as classes com variações homólogas negativas mais significativas. As bebidas alcoólicas e tabaco (+3.2%) e os restaurantes e hotéis (+1.8%) registaram, em termos homólogos, os aumentos de preços mais expressivos. 7
Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 Jul-13 Ago-13 Set-13 Out-13 Nov-13 Dez-13 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 Dez-14 Fev-13 Mar-13 Abr-13 Mai-13 Jun-13 Jul-13 Ago-13 Set-13 Out-13 Nov-13 Dez-13 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 Dez-14 (%) Índice de Preços no Consumidor 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5 Variação homóloga Variação média anual Inflação subjacente (vh) Em Portugal, o Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) registou uma variação homóloga de -0.1% em fevereiro (-1.0% nos bens; +1.2% nos serviços). Na Área Euro, a variação homóloga foi de -0.3% (-1.4% nos bens; +1.2% nos serviços). 2,5% IHPC - Variação média últimos 12 meses 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% -0,5% Portugal AE Fonte: Eurostat No ano terminado em fevereiro, a variação do IHPC foi -0.2% em Portugal e de +0.2% na Área Euro. 8
fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 Na produção industrial O índice de preços na produção industrial teve, em fevereiro, uma variação homóloga de -3.1% (-4.5% na indústria transformadora). 1,0% Índice de Preços na Produção Industrial 1,0% -1,0% -3,0% -0,6% -0,8% -2,1% -1,3% -1,0% -3,0% 2013 2014 Ind. Transformadora Energia IT VM 12m Energia VM 12m No ano terminado em fevereiro, a variação média dos preços na produção industrial foi de -1.6% (-2.5% na indústria transformadora). Índice de Preços na Produção Industrial - Variação média últimos 12 meses Bens de consumo -0,5% -0,8% Bens intermédios -0,2% -1,4% Bens de investimento 1,0% -0,4% Energia -1,2% -3,1% Indústria Transformadora -1,4% -2,5% Indústria -0,5% -1,6% Das matérias-primas Em fevereiro, o preço médio mensal do algodão (69.8 cts de dólar/libra de peso) aumentou 2.4 cts de dólar em relação ao mês anterior e foi inferior em -25.8% ao preço no mesmo mês de 2014. 9
Dez-03 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Dez-11 Dez-12 Dez-13 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 Dez-14 Fev-13 Abr-13 Jun-13 Ago-13 Out-13 Dez-13 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 Dez-14 Fev-13 Abr-13 Jun-13 Ago-13 Out-13 Dez-13 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 Dez-14 Algodão (cts de dólar/libra de peso) Petróleo Brent spot (USD/barril) 100 120 95 90 110 100 90 85 80 80 70 75 70 60 50 40 65 30 Fonte: FMI Fonte: EIA O preço do petróleo, após vários meses de descida, subiu +21.5% em fevereiro. Nesse mês, o preço spot médio do Brent foi de 58.1 US dólar/barril, menos 46.7% que no mesmo mês de 2014. Em euros, este preço médio corresponde a 51.2 euros/barril, menos 35.8% em termos homólogos. EVOLUÇÃO CAMBIAL Em fevereiro, a cotação média do euro face ao dólar (1.135 USD/EUR) foi inferior à registada em fevereiro do ano anterior em -16.9%. Taxas de Câmbio Dólar / Euro 1,60 1,60 1,50 Max - 1,599 15 Julho 2008 1,50 19 março 2015: 1,0677 1,40 Min - 0,825 26 Outubro 2000 1,40 1,30 1,30 1,20 1,20 1,10 1,10 Fonte: Banco de Portugal 10
Em comparação com as taxas de câmbio médias verificadas no mês anterior, o euro depreciou-se, em termos nominais, face ao USD (-2.33%), ao iene (-2.02%), à libra esterlina (-3.43%) e ao franco suíço (-2.94%), e apreciou-se face ao real do Brasil (+4.37%). Taxas de câmbio do euro Médias Anuais Médias Mensais 2013 2014 Var. % Fev 14 Fev 15 Var. % USD/EUR 1,328 1,329 0,1% 1,366 1,135-16,9% JPY/EUR 129,7 140,3 8,2% 139,3 134,7-3,3% GBP/EUR 0,849 0,806-5,1% 0,825 0,741-10,2% BRL/EUR 2,869 3,121 8,8% 3,212 3,198-0,4% CHF/EUR 1,231 1,215-1,3% 1,221 1,062-13,0% Fonte: Banco de Portugal Em fevereiro, o índice cambial efetivo nominal para Portugal registou uma variação homóloga de -2.2%. A variação nos últimos doze meses foi de -0.33%. A taxa de câmbio efetiva do euro teve uma variação homóloga de -9.25% (-1.25% nos últimos 12 meses.). FINANCIAMENTO Crédito bancário Em fevereiro de 2015, as taxas de juro médias no mercado monetário continuaram a diminuir. Relativamente ao mês anterior, a Euribor nos prazos de três, seis e doze meses, desceu, respetivamente, -0.015 p.p., -0.026 p.p. e -0.043 p.p.. Euribor Média anual Média mensal 2013 2014 Diferença Fev 14 Fev 15 Diferença 3 Meses 0,220% 0,209% -0,011 p.p. 0,288% 0,048% -0,240 p.p. 6 Meses 0,336% 0,308% -0,028 p.p. 0,387% 0,126% -0,261 p.p. 12 Meses 0,536% 0,475% -0,061 p.p. 0,549% 0,255% -0,294 p.p. Fonte: Banco de Portugal Em janeiro, a taxa de juro média nos saldos de empréstimos a sociedades não financeiras foi de 5.12% nos empréstimos até um ano, 4.52% nos empréstimos entre um e cinco anos e 3.26% nos empréstimos a mais de cinco anos. 11
Dez-03 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Dez-11 Dez-12 Dez-13 Abr-14 Jun-14 Ago-14 Out-14 Dez-14 Sociedades Não Financeiras - Taxas de Juro nos Saldos de Empréstimos Média anual Média mensal 2013 2014 Diferença Jan 14 Jan 15 Diferença Empréstimos até 1 ano 5,91% 5,30% -0,61 p.p. 5,72% 5,12% -0,60 p.p. Empréstimos entre 1 e 5 anos 4,99% 4,76% -0,23 p.p. 4,96% 4,52% -0,44 p.p. Empréstimos a mais de 5 anos 3,46% 3,45% -0,01 p.p. 3,51% 3,26% -0,25 p.p. Fonte: Banco de Portugal Em janeiro, a taxa de juro média nas novas operações de empréstimos a sociedades não financeiras foi de 4.61%, com valores de 4.97% nos empréstimos até um milhão de euros (+0.29 p.p. que no mês anterior) e 4.22% acima de 1 milhão de euros (+0.74 p.p.). Sociedades Não Financeiras - Taxas de Juro nas Novas Operações de Empréstimos Média anual Média mensal 2013 2014 Diferença Jan 14 Jan 15 Diferença Total 5,52% 4,87% -0,65 p.p. 5,34% 4,61% -0,73 p.p. Até 1 milhão de euros 6,39% 6,21% -0,18 p.p. 6,18% 4,97% -1,21 p.p. Acima de 1 milhão euros 4,98% 4,29% -0,69 p.p. 4,89% 4,22% -0,67 p.p. Fonte: Banco de Portugal Mercado de capitais Em fevereiro de 2015, o índice PSI-20 aumentou 10,6% relativamente ao mês anterior e diminuiu 22.9% face ao mês homólogo de 2014 (valores de fim de período). Índice PSI-20 (valores em fim de período) 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 Max - 14 822 3 Março 2000 Min - 4408 13 Junho 2012 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 19 março 2015: 5871,55 Fonte: Euronext 12
OUTROS INDICADORES Contas Nacionais Em 2014, o produto interno bruto, a preços correntes cresceu 1.9%, mais 1 p.p. que em 2013, atingindo um valor de cerca de 174.4 mil milhões de euros. Em volume, esta variação foi de +0.9% (-1.4% no ano anterior). Na evolução intra-anual, o PIB em volume diminuiu no I trimestre (-0.4%), cresceu 0.3% nos II e III trimestres, e 0.5% no último trimestre do ano. Em termos homólogos, a variação trimestral foi, respetivamente, de +1.0%, +0.9%, +1.1% e +0.7%. Produto Interno Bruto na ótica da despesa 2014 2014/2013 mil milhões de euros em volume (%) a preços correntes (%) PIB 174,4 0,9 1,9 Consumo privado 113,7 2,1 2,7 Consumo público 32,0-0,7-1,4 Formação Bruta de Capital 27,5 5,2 4,1 Procura interna 173,2 2,0 2,1 Exportações de bens e serviços 69,1 3,4 2,9 Procura global 242,3 2,4 2,4 Importações de bens e serviços 67,9 6,2 3,7 - Contas Nacionais Anuais Preliminares A procura global dirigida à economia aumentou cerca de 2.4% (+1.1% em 2013). Os principais contributos para este crescimento foram os do consumo privado e das exportações. Em 2014, a procura interna registou um crescimento de +2.1% (-0.7% em 2013), devido essencialmente à evolução do consumo privado (+2.7%). A formação bruta de capital fixo aumentou 1.1% (-6.4%, no ano anterior). O investimento em construção registou uma variação de -4.4% (-13.6% em 2013). O principal contributo para o aumento do investimento foi o crescimento registado nas máquinas e equipamentos, seguido pelo equipamento de transporte. Formação Bruta de Capital Fixo Valor a preços correntes Variação 2014/2013 mil milhões de euros em volume a preços correntes Total 26,2 2,3% 1,1% Recursos biológicos cultivados 0,4 Máquinas, equipamentos e sistemas de armamento 6,5 13,1% 8,2% Equipamento de transporte 1,8 22,5% 23,6% Construção 12,9-4,3% -4,4% Produtos de propriedade intelectual 4,6 0,5% 0,8% - Contas Nacionais Anuais Preliminares 13
As exportações de bens e serviços, a preços correntes, atingiram 69.2 mil milhões de euros, mais 2.9% que no ano anterior, e as importações 67.9 mil milhões de euros, mais 3.7% que em 2013. Exportações e Importações de Bens e Serviços - 2014 Importações Exportações Valor mil milhões de euros Variação 2014/2013 Valor mil milhões de euros Variação 2014/2013 Total 67,9 3,7% 69,2 2,9% Bens 57,8 3,0% 50,5 2,5% Serviços 10,1 7,8% 18,7 4,0% - Contas Nacionais Anuais Preliminares O saldo externo de bens e serviços registou, em 2014, um valor positivo de 1.2 mil milhões de euros (+1.7 mil milhões em 2013). Separata de Indicadores para Portugal Separata de Indicadores para Área Euro (Análise elaborada com informação disponível até 19 de março de 2015) 14