Comentário Semanal Estudos Económicos e Financeiros Telef. 21 31 11 86 Fax: 21 353 56 94 Email: deef@bancobpi.pt 3 de Julho de 217 Agostinho Leal Alves A inflação core na Europa mantém-se resiliente Após as recentes palavras de Mario Draghi a mostrar satisfação em relação ao crescimento na Europa e ao mérito da política expansionista conduzida pelo BCE, confirma-se que a inflação, embora menos exuberante que o previsto, está a evoluir favoravelmente em direcção ao objectivo dos 2.%. De facto, segundo os dados de Junho do Eurostat, o IPC core na Zona Euro (que exclui dois dos componentes mais voláteis do cabaz, a alimentação e a energia) voltou a fixar-se em 1.2%, em termos homólogos, acima dos 1.% de Maio e igual ao valor de Abril. Estes níveis são só comparáveis aos de Junho de 213 (período que antecede a queda abrupta dos preços das matérias-primas e um subsequente período de abrandamento económico). Por outro lado, se não tivesse ocorrido a distorção causada pelos efeitos sazonais da Páscoa, estes valores teriam sido ainda mais expressivos. O mercado quer agora ver a confirmação da tendência ascendente da inflação core (que deverá puxar pela inflação total no sentido ascendente), podendo ser o dado que falta para o BCE poder anunciar dentro de alguns meses (a nossa previsão aponta para Setembro) o calendário da remoção gradual dos estímulos monetários. A yield do Bund a 1 anos já se encontra muito perto do valor máximo do ano (.51% registado em Março), assim como o EUR/USD já alcançou os 1.14, ambos a acentuarem tendências de subida. Ainda assim, na Zona Euro, em Junho, ocorreu um abrandamento dos preços, devido à evolução mais moderada dos preços da energia, mas o movimento foi menor que o esperado pelos analistas. De facto, a taxa homóloga do IPC de Junho fixou-se em 1.3%, que compara com 1.4% em Maio e 1.9% em Abril, quando a média das previsões batia nos 1.2%. Já o IPC core teve uma evolução diferente, justificando que há actualmente pressões geradas pela actividade económica, não dependente dos preços da alimentação e da energia, nomeadamente ao nível dos serviços e dos bens industriais não energéticos. O IPC core registou a seguinte variação homóloga: 1.2% em Abril; 1.% em Maio; 1.2% em Junho. Na Alemanha a inflação em Junho acelerou de forma inesperada, suportada pelo agravamento dos custos da alimentação e dos serviços, sugerindo que o crescimento económico mais pujante está a ter efeito nos preços. De facto, o IPC total registou uma taxa homóloga de 1.6% em Junho, que compara com 1.5% em Maio e 2.% em Abril, quando a previsão dos analistas era de 1.3%. Por classes, os preços da energia mantiveram-se inalterados em Junho, enquanto os preços da alimentação e dos serviços subiram. Zona Euro - evolução do IPC core (var. homóloga; %) 1,3 1,2 1,1 1,,9,8,7,6,9,9,8 1,2 1, Jan.17 Fev.17 Mar.17 Abr.17 Mai.17 Jun.17 Fonte: Bloomberg Evolução do IPC total (var. homóloga; %) 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, Jan.17 Fev.17 Mar.17 Abr.17 Mai.17 Jun.17 Zona Euro Alemanha França Espanha 1,2 Fonte: Bloomberg 1
Em França, o IPC verificou variações nulas em Maio e Junho, sugerindo uma aparente estagnação dos preços. Em termos homólogos, a taxa de inflação baixou de.8% para.7%. Os produtos manufacturados verificaram declínios em Maio e Junho, nomeadamente o nível do vestuário e dos serviços de telecomunicações enquanto existem ligeiras pressões de subida do lado do tabaco e da energia. No que respeita à evolução da inflação em Espanha, a taxa homóloga do IPC baixou de 1.9% em Maio para 1.5% em Junho, em resultado da descida do preço dos carburantes (gasolina e gasóleo) face à subida do preço destes produtos no mesmo período no ano passado. Também o preço da electricidade aumentou menos face ao período homólogo. Facto importante é a queda do IPC em dois meses consecutivos, recordando-se que em Janeiro registou-se a taxa máxima de 3.%. Entretanto, o mercado começa gradualmente a incorporar que o banco central já está a equacionar a remoção gradual dos estímulos monetários não convencionais em 218. Em recentes declarações, Mario Draghi referiu que o BCE tem de ser persistente e manter a actual política monetária acomodatícia de modo a garantir a recuperação do crescimento e o regresso da inflação a níveis desejáveis. Já a retirada dos estímulos, segundo Draghi, tem de ser prudente para não por em causa os resultados conseguidos. Adicionalmente, o Presidente do BCE acrescentou argumentos a favor de uma retirada, preparando o mercado para o seu anúncio próximo, ao referir que a política monetária poderia ter de ser ajustada para manter o mesmo grau de expansionismo, em resposta à actividade económica mais forte. Em consequência, o mercado já está a incorporar o anúncio do possível calendário do tapering, ainda que este esteja condicionado pela reacção dos mercados financeiros à alteração percepcionada da postura da autoridade monetária.
Quadros Semanais Análise Técnica Política Monetária e Taxas de Curto Prazo Dívida Pública Dívida Corporate Mercado Cambial Commodities Mercado de Acções Eventos da próxima semana Eventos da semana anterior (novo)
Análise Técnica Principais factores de mercado AtaxadedesempregoemPortugalfixou-seem9.4%emMaio,umadécimaabaixodataxarevistadomêsanterior, segundo dados do Instituto Nacional de Estatística(INE), com a taxa a subir ligeiramente nos jovens e a descer nos adultos.oinereviutrêsdécimasembaixaataxadedesempregodeabril,para9.5%.háumanoatrás,emmaiode 216, a taxa de desemprego era de 11.2%. A estimativa provisória da população empregada é de 4.658.9 mil pessoas, menos.1% face ao mês anterior. Já a estimativa provisória da população desempregada é de 484.8 mil pessoas, diminuindo2.4%faceaomêsanterior.ataxadedesempregodosjovens,dos15aos24anos,aumentoupara24.6%, de23.8%emabril,masinferiora28%registadanoanoanterior. Após avisitaquedecorreuentre19e29dejunho, ostécnicosdo FMI redigiramumrelatórionumtomclaramente positivosobreoactualmomentoeconómicoeorçamentalqueopaísatravessa.ofmi prevêagoraqueopibpossa crescer2.5%esteano,quandoaprevisãodefevereiroerade1.3%.ofmitambémreviuemaltaovalorpara218,de 1.2% para 2.%. Para esta organização internacional, a perspectiva de curto/médio prazo de Portugal é apoiada na recuperação do investimento e no crescimento contínuo das exportações, uma vez que a recuperação na área do euro ganhou impulso. Na Zona Euro, em Junho, ocorreu um abrandamento dos preços, devido à evolução mais moderada dos preços da energia,masomovimentofoimenorqueoesperadopelosanalistas.defacto,ataxahomólogadoipcdejunhofixou seem1.3%,quecomparacom1.4%emmaioe1.9%emabril,quandoamédiadasprevisõesbatianos1.2%.jáoipc core (que exclui dois dos componentes mais voláteis, a alimentação e a energia) teve uma evolução diferente, justificando que há actualmente pressões geradas pela actividade económica, não dependente dos preços da alimentação e da energia, nomeadamente ao nível dos serviços e dos bens industriais não energéticos. O IPC core registou a seguinte variação homóloga: 1.2% em Abril; 1.% em Maio; 1.2% em Junho. Esta evolução da inflação core deverá ser essencial para o BCE definir a evolução futura da política monetária, sobretudo na definição de um calendário para a remoção do programa de estímulos já em Setembro. Teráde haver alguma preocupação com a reacção dos mercados financeiros. Fecho Suportes Resistências Tendência 3-jun EUR/USD 1,149 1,1349 1,1446 1,1295 1,1476 Comentário técnico Apósoregistodeumnovomáximo,1.1445, espera-se o registo de um normal movimento de correcção. USD/JPY 112,39 111,44 113,12 111,1 113,85 Aguarda-se por uma evolução de cariz mais lateral. FUTURO EUR 3M 1,32 1,31 1,33 Mercado a evoluir lateralmente. 1,35 1,36 FUTURO BUND 1Y 161,98 161,68 162,6 161,31 162,78 DJI (*) 21.364,9 21.287 21.56 21.197 21.535 NASDAQ (*) 5.661,62 5.599 5.724 5.568 5.761 EUROSTOXX 5 3.441,88 3.42 3.49 3.47 3.5 IBEX 35 1.444,5 1.377 1.596 1.38 1.772 PSI 2 5.152,96 5.89 5.213 5.74 5.244 Depois da forte queda dos últimos dias, a aproximação a uma importante área de suporte poderá limitar a evolução futura de curto prazo. Aguarda-se pelo fim da correcção e por acção de consolidação dos actuais níveis. Aguarda-se pelo fim da correcção e por acção de consolidação dos actuais níveis. Aguarda-se pelo fim da correcção e por acção de consolidação dos actuais níveis. Aguarda-se pelo fim da correcção e por acção de consolidação dos actuais níveis. Aguarda-se pelo fim da correcção e por acção de consolidação dos actuais níveis. (*) Abertura Fonte: Bloomberg,
Política Monetária e Taxas de Curto Prazo Quadro de política monetária Nível actual Última alteração Próxima reunião Previsões (final de período) Data Previsão 3ºT 17 4ºT 17 1ºT 18 2ºT 18 BCE.% 1 Mar 16 (-5 bp) 2-jul.%.%.%.%.% Fed 1.25% 14 Jun 17 (+25/+25 bp) 26-jul 1.25% 1.25% 1.5% 1.75% 2.% BoJ* - 19 Dez 8 (-2 bp) 2-jul - - - - - BoE.25% 4 Ago 16 (-25 bp) 3-ago.25%.25%.25%.25%.25% BNS** -.75% 15 Jan 15 (-5 bp) 14-set -.75% - - - - * A partir de Abril de 213, o Banco do Japão passou a adoptar como principal instrumento de política monetária o controlo da base monetária em vez da taxa de juro. ** O nível actual e as previsões referem-se ao valor médio do objectivo do SNB para a Libor 3 meses do CHF. Taxas de curto-prazo 3 meses 6 meses 12 meses Euro USD GBP Euro USD GBP Euro USD GBP 3-jun-17 -.38% 1.28%.26% -.32% 1.42%.3% -.16% 1.73%.37% Variação (em pb) -1 semana.5-1.8.59-2. 2. 1.69 1. - 3.76-1 ano -1.5 26.67.6-13. 3.5 1.16-1. - 21.86 Previsões**: 1 mês -.31%.95%.39% -.21% 1.5%.49% -.4% 1.25%.79% 6 meses -.3% 1.15%.4% -.2% 1.25%.5% -.3% 1.45%.8% 12 meses -.26% 1.4%.4% -.16% 1.5%.5%.3% 1.7%.8% * As taxas publicadas neste quadro são taxas multicontribuídas; ** As previsões são para a as taxas Euribor e Libor produzidas pelo. Taxas a 3 meses (%) 1.4 1.2 1..8.6.4.2. -.2 -.4 -.6 Euribor Libor USD Libor GBP Libor JPY 2. 1.8 1.6 1.4 1.2 1..8.6.4.2. -.2 -.4 -.6 Estrutura das taxas de curto prazo (%) O/N 1W 1M 3M 6M 12M Euribor Libor USD Libor GBP Libor JPY Futuros Nota: a Libor do JPY no prazo overnight, devido à ausência de informação, refere-se ao prazo spot next (contratos com entrega no dia seguinte) Taxas a 3 meses Futuros de taxas a 3 meses (%) 2.5 Euribor Libor USD Libor GBP 3-jun-17 -.33% 1.3%.31% 2 #REF! #REF! #REF! #REF! 1.5 14-jun-27 #VALUE! 2.93% #REF! 18-set-17 -.32% 1.35% #VALUE! 1 18-dez-17 -.29% 1.47%.41%.5 19-mar-18 -.25% 1.55%.49% 18-jun-18 -.2% 1.62%.58% 17-set-18 -.15% 1.69%.65% -.5 17-dez-18 -.9% 1.79%.71% 18-mar-19 set-17 -.3% 1.83% jun-18.76% mar-19 Libor USD Euribor Libor GBP Evolução histórica dos futuros a 3 meses (%) 1.6 1.4 1.2 1..8.6.4.2. -.2 -.4 -.6 jun-15 fev-16 out-16 jun-17 Euribor Libor USD Libor GBP Fonte: Bloomberg,
Dívida Pública Taxas de juro: economias avançadas 2.5 Taxas a 5 anos (%) 3. Taxas a 1 anos (%) 2. 2.5 1.5 2. 1. 1.5.5 1...5 -.5. -1. Alemanha EUA Reino Unido Japão -.5 Alemanha EUA Reino Unido Japão 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1..5. -.5-1. Curvas de rendimento 1) (%) O/N 1W 1M 3M 6M 12M 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 3Y Alemanha EUA Japão Reino Unido 1) Com base em yields de obrigações do Tesouro e taxas EURIBOR/LIBOR até um ano. Actual Alemanha Var. 1 mês Actual Var. 1 mês Actual Var. 1 mês Actual Var. 1 mês 2 anos -.57% 13.4 1.37% 8.6.36% 27.5.14% -12.5 5 anos -.22% 2.7 1.86% 1..7% 25.8 1.31% -17.7 1 anos.47% 17.4 2.28% 6.9 1.26% 26.3 3.3% -8.2 3 anos 1.25% 1.6 2.83% -5.1 1.87% 21.8 3.96% 3.5 EUA Reino Unido Portugal Spreads 45 4 35 3 25 2 15 1 5 Periféricos da Zona Euro (face à Alemanha 1-yr; pontos base) Portugal Espanha Itália Irlanda 6 5 4 3 2 1 Mercados emergentes JP Morgan EMBI (face aos EUA; pontos base) EMBI Plus México Brasil Argentina (ELD) 9 6 3 Fonte: Bloomberg
Dívida Corporate Spreads de dívida corporate face ao swap 12 Curvas de risco de crédito - EUR 19 Spreads face ao Swap - High Yield 1 18 8 17 6 16 4 15 2 14 AAA AA A BBB 13 3-jun -7 dias -12 meses Europa US 16 14 12 1 8 6 4 2 Spreads face ao Swap - EUR AAA AA A BBB 14 12 1 8 6 4 2 Sector Financeiro Spreads face ao Swap Sector Não-Financeiro 3-jun Variação (b.p.) Últimos 2 anos -7 dias -1 mês -3 meses YTD -12 meses Máximo Médio Mínimo AAA 21.3 1.1 5.4 2.4-1 -11.2 51.4 32.1 1.5 AA 26.7.9 6.9 6.6 2.7-12.5 62.5 35.6 8.7 A 38.4.3 4.4 -.4-4.1-22.6 84.5 53.5 29.8 BBB 65.4 -.3 3.3-4.9-8.4-31.9 149 9.8 6.5 Financeiras 48-1.1 3.5-2.8-8.6-35.9 1.2 67.2 42.8 Indústria 51.1 1.1 5.3.4-1.4-18.4 118.7 67.6 4.6 Total 49.6.1 4.3-1.3-4.4-24.8 18.8 67.4 41.9 Swap spreads USD EUR 3-jun -2.3 43.3 Variação (em p.b.) -1 semana 1. -3.6 YTD 9. -2.7-12 meses 9. -11.7 Máx. últimos 12 meses 12.5 54.7 Min. últimos 12 meses -18.3 28.8 Evolução dos SWAP Spreads - 1 anos 6 5 4 3 2 1-1 -2-3 EUR USD Fonte: Bloomberg
Mercado Cambial Taxas de câmbio EUR vs USD vs Emergentes Variação (%) Últimos 12 meses spot -1 semana -1 mês YTD Homóloga Máx. Min. USD E.U.A. 1.1414 1.94% 1.58% 8.22% 3.8% 1.14 1.3 GBP R.U..878 -.17%.7% 2.91% 5.28%.94.83 CHF Suiça 1.9.79%.57% 1.96% 1.9% 1.1 1.6 GBP R.U. 1.3 2.19%.81% 5.27% -2.6% 1.35 1.18 JPY Japão 112.4.99% 1.56% -3.64% 8.93% 118.67 99.54 CNY China 6.77 -.74% -.73% -2.47% 1.7% 6.98 6.58 BRL Brasil 3.31 -.77% 1.7% 1.57% 3.8% 3.58 2.98 Taxas de câmbio efectivas nominais Variação (%) Últimos 12 meses spot -1 semana -1 mês YTD Homóloga Máx. Min. EUR 11.3 1.18% 1.44% 4.17% 4.12% 11.47 95.69 USD 122.4.24% -.72% -4.53% 2.15% 129.8 119.69 Taxa de câmbio EUR vs... 1.18.95 1.16.9 1.14 1.12.85 1.1.8 1.8.75 1.6 1.4.7 1.2.65 1..6 Taxa de câmbio USD vs... 1.7 13 1.6 12 1.5 11 1 1.4 9 1.3 8 1.2 7 1.1 6 EUR/USD EUR/GBP (ELD) USD/GBP USD/JPY (ELD) Taxa de câmbio USD vs Emergentes... (base móvel 2 anos = 1) 2 185 17 155 14 125 11 95 8 65 jun-15 ago-15 out-15 dez-15 fev-16 abr-16 jun-16 ago-16 out-16 dez-16 fev-17 abr-17 jun-17 Brasil Índia Rússia Turquia China Taxas de câmbio forward EUR vs USD vs GBP vs.. USD GBP DKK NOK CHF JPY CHF USD Taxa spot 1.141.878 7.435 9.565 1.94 112.4.959 1.3 Tx. forward 1M 1.143.879 7.435 9.575 1.94 112.244.957 1.31 Tx. forward 3M 1.147.88 7.433 9.65 1.93 111.945.953 1.33 Tx. forward 12M 1.165.887 7.427 9.688 1.89 11.355.935 1.314 Tx. forward 5Y 1.268.924-1.282 1.75 99.43.84 - Fonte: Bloomberg
Commodities Energia & metais Preços de referência: energia 8 7 6 5 4 3 2 Preços de referência: metais 1,4 3 1,35 28 1,3 26 24 1,25 22 1,2 2 1,15 18 1,1 16 14 1,5 12 1, 1 WTI (USD/bbl.) Brent (USD/bbl.) Ouro (USD/onça troy) Cobre (ELD: USD/onça troy) 3-jun Variação (%) Futuros -7 dias -1 mês -6 meses 1 mês 1 ano 2 anos Energia WTI (USD/bbl.) 45.6 6.% -6.2% -19.9% 45.6 47.7 49.1 Brent (USD/bbl.) 47.8 5.% -5.8% -18.7% 48.3 5.1 51.6 Gás natural (USD/MMBtu) 2.98.9% -4.2% -16.7% 3.1 2.8 2.7 Metais Ouro (USD/ onça troy) 1,242.9-1.% -2.1% -5.6% 1,248. 1,257. 1,253.1 Prata (USD/ onça troy) 16.7 -.1% -4.1% -9.8% 16.6 16.9 17.2 Cobre (USD/MT) 27.5 2.7% 4.3% 7.3% 269.3 273.4 275. Agricultura Preços de referência: trigo e milho 65 46 6 44 42 55 4 5 38 45 36 34 4 32 35 3 Preços de referência: café e soja 19 12 18 115 17 11 16 15 15 1 14 13 95 12 9 11 85 1 8 Trigo Milho Soja USD/bu.(ELD) Café USD/lb 3-jun Variação (%) Futuros -7 dias -1 mês -6 mês 1 mês 1 ano 2 anos Milho (USD/bu.) 373.5 - -.7% 1.7% 363.5 399.8 47. Trigo (USD/bu.) 517.3 8.9% 16.2% 15.1% 52. 557.8 584. Soja (USD/bu.) 939.3 1.2% -.1% -8.2% 943.8 97. 941.5 Café (USD/lb.) 126. 2.8% -4.% -12.% 124.7 133.3 147. Açúcar (USD/lb.) 13.9 6.1% -7.7% -25.1% - 14.6 15.5 Algodão (USD/lb.) 68.2.6% -7.4% -3.% 74. 67.9 67.5 Fonte: Bloomberg
Mercado de Acções Principais índices bolsistas Europa Data Nível Data Nível Semanal Homóloga YTD Alemanha DAX 12,325 2-jun 12,952 6-jul 9,34-3.2% 27.3% 7.4% França CAC 4 5,121 8-mai 5,442 6-jul 4,62-2.8% 2.8% 5.3% Portugal PSI 2 5,153 14-jun 5,359 6-jul 4,317 -.9% 15.7% 1.1% Espanha IBEX 35 1,445 8-mai 11,184 6-jul 7,858-1.8% 27.9% 11.7% R. Unido FTSE 1 7,313 2-jun 7,599 3-jun 6,31-1.5% 12.4% 2.4% Zona Euro DJ EURO STOXX 5 3,442 8-mai 3,667 6-jul 2,743-2.9% 2.1% 4.6% EUA Ásia País Índice Valor Actual Máximo 12 meses Minimo 12 meses Variação S&P 5 2,426 19-jun 2,454 3-jun 2,7 -.5% 15.6% 8.4% Nasdaq Comp. 6,155 9-jun 6,342 3-jun 4,775-1.8% 27.1% 14.3% Dow Jones 21,364 2-jun 21,535 3-jun 17,712 -.1% 19.2% 8.1% Japão Nikkei 225 2,33 2-jun 2,318 8-jul 15,17 -.5% 28.6% 4.8% Singapura Straits Times 2,392 29-jun 2,43 9-nov 1,931.6% 21.4% 18.% Hong-Kong Hang Seng 25,765 9-jun 26,9 6-jul 2,34.4% 23.9% 17.1% Emergentes México Mexbol 49,64 1-mai 5,154 18-nov 43,999 1.3% 8.% 8.8% Argentina Merval 21,747 29-mai 22,624 6-jul 14,478 3.2% 48.1% 28.5% Brasil Bovespa 62,833 23-fev 69,488 3-jun 5,585 2.9% 21.9% 4.3% Russia RTSC Index 1,1 6-fev 1,197 3-ago 898 1.2% 7.5% -13.1% Turquia SE1 1,44 29-jun 1,991 22-jul 7,426 1.1% 3.8% 28.5% 13 EUA (base móvel 2 anos = 1) 12 Europa (base móvel 2 anos = 1) 12 11 11 1 1 9 9 8 8 Dow Jones IA S&P 5 NASDAQ 7 DAX CAC UKX 11 Ibéria (base móvel 2 anos = 1) 225 Mercados emergentes (base móvel 2 anos = 1) 1 9 8 7 2 175 15 125 1 6 75 5 5 PSI2 IBEX MEXBOL BOVESPA WIG MERVAL Fonte: Bloomberg
Eventos da próxima semana Data Hora Código país/ região Indicador Período Consensus (Bloomberg) Anterior 3-jul 2:45 CN PMI ind. transformadora - HSBC (índice) Jun 49.8 49.6 8:5 FR PMI ind. transformadora (índice) Jun F 55. 55. 8:55 DE PMI ind. transformadora (índice) Jun F 59.3 59.3 9: EU PMI ind. transformadora (índice) Jun F 57.3 57.3 1: EU Taxa de desemprego (%) Mai 9.3 9.3 14:45 US PMI ind. transformadora (índice) Jun F 52.1 52.1 15: US ISM ind. transformadora (índice) Jun 55. 54.9 15: US Despesa com construção (m/m %) Mai.2-1.4 4-jul 8: ES Variação do desemprego (mil.) Jun -114.9-111.9 1: EU Índice de preços no produtor (y/y %) Mai 3.5 4.3 5-jul 2:45 CN PMI compósito - HSBC (índice) Jun - 51.5 2:45 CN PMI serviços - HSBC (índice) Jun - 52.8 8:15 ES PMI Compósito Jun 56.7 57.2 8:45 IT PMI serviços (índice) Jun 54.7 55.1 8:5 FR PMI serviços (índice) Jun F 55.3 55.3 8:5 FR PMI compósito (índice) Jun F 55.3 55.3 8:55 DE PMI serviços (índice) Jun F 53.7 53.7 8:55 DE PMI compósito (índice) Jun F 56.1 56.1 9: EU PMI serviços (índice) Jun F 54.7 54.7 9: EU PMI compósito (índice) Jun F 55.7 55.7 1: EU Vendas a retalho (y/y %) Mai 2.3 2.5 15: US Encomendas ao sector industrial (m/m %) Mai -.5 -.2 15: US Enc.bens capital,excl.def.e aviação (m/m %) Mai F - -.2 6-jul 7: DE Encomendas sector da ind. Transf. (m/m %) Mai 2. -2.1 7: DE Encomendas sector ind. Transform. (y/y %) Mai 4.5 3.5 12: US Pedidos de crédito à habitação (w/w %) 3 Jun - -6.2 13:15 US Relatório de emprego do sector privado Jun 18. 253. 13:3 US Ped. iniciais subs. Desemp. (var.sem., mil.) 1 Jul 244. 244. 13:3 US Ped. contin. subs. Desemp. (var. sem., mil.) 24 Jun - 1948. 13:3 US Balança comercial (USD mil milhões) Mai -46.2-47.6 14:45 US PMI serviços (índice) Jun F - 53. 14:45 US PMI compósito (índice) Jun F - 53. 15: US ISM compósito (índice) Jun 56.5 56.9 7-jul 7: DE Produção industrial (m/m %) Mai.3.8 7:45 FR Balança comercial (EUR milhões) Mai -51. -5535. 7:45 FR Produção industrial (m/m %) Mai.6 -.5 7:45 FR Produção industrial (y/y %) Mai 1.4.6 8: ES Produção industrial (y/y %) Mai - -1.2 9: IT Vendas a retalho (y/y %) Mai 1. 1.2 9:3 GB Produção industrial (m/m %) Mai.4.2 9:3 GB Produção industrial (y/y %) Mai.2 -.8 9:3 GB Balança comercial (GBP mil milhões) Mai -1.9-1.4 13:3 US Var.emprego não agrícola (var.mensal, mil) Jun 175. 138. 13:3 US Taxa de desemprego (%) Jun 4.3 4.3 13:3 US Ganhos salariais / hora (m/m %) Jun.3.2 13:3 US Ganhos salariais / hora (y/y %) Jun 2.6 2.5
Eventos da semana anterior Data Hora Código país/ região Indicador Período Valor Anterior 26-jun 9: DE Ind. IFO conf. empresarial (índice) Jun 115.1 114.6 13:3 US Enc. bens de capital, excl.def.aviação (m/m %) Mai P -.2.1 27-jun 14: US Índice de preços hab. Case-Shiller (m/m %) Abr.3.9 15: US Ind. Conf. consumidor - Conf.Board (índice) Jun 118.9 117.9 28-jun 7: DE Índice de preços das importações (m/m %) Mai -1. -.1 7: DE Índice de preços das importações (y/y %) Mai 4.1 6.1 9: EU Agregado monetário M3 (y/y %) Mai 5. 4.9 1: IT IPC (m/m %) Jun P -.1 -.2 1: IT IPC (y/y) Jun P 1.2 1.4 13:3 US Stocks nos grossistas (m/m %) Mai P.3 -.5 29-jun 7: DE Indicador conf. do consumidor - Gfk (índice) Jul 1.6 1.4 8: ES IPC (m/m %) Jun P. -.1 8: ES IPC (y/y %) Jun P 1.5 1.9 9:3 PT Indicador de clima económico (índice) Jun 2.1 2. 1: EU Ind. de sentimento económico (índice) Jun 111.1 19.2 1: EU Indicador de clima empresarial (índice) Jun 1.2.9 1: EU Ind. Conf. no sector da indústria transf. (índice) Jun 4.5 2.8 1: EU Ind. Conf. no sector dos serviços (índice) Jun 13.4 13. 1: EU Ind. de confiança do consumidor (índice) Jun F -1.3-1.3 13: DE IPC (m/m %) Jun P.2 -.2 13: DE IPC (y/y %) Jun P 1.6 1.5 13:3 US PIB (q/q anualizado %) 1T 1.4 1.2 13:3 US Consumo privado (q/q %) 1T 1.1.6 13:3 US Ped. iniciais subs. Desemp. (var.sem., mil.) 24 Jun 244. 241. - ES Saldo orçamental (var. mensal EUR milhões) Mai -16161. -8268. 3-jun :3 JP Taxa de desemprego (%) Mai 3.1 2.8 :3 JP IPC (y/y %) Mai.4.4 :5 JP Produção industrial (m/m %) Mai P -3.3 4. :5 JP Produção industrial (y/y %) Mai P 6.8 5.7 2: CN PMI ind. transformadora (índice) Jun 51.7 51.2 2: CN PMI serviços (índice) Jun 54.9 54.5 7: DE Vendas a retalho (m/m %) Mai.5 -.2 7:45 FR IPC (m/m %) Jun P.. 7:45 FR IPC (y/y %) Jun P.7.8 8:55 DE Variação do desemprego (m/m milhares) Jun 7. -9. 8:55 DE Taxa de desemprego (%) Jun 5.7 5.7 9: ES Balança corrente (EUR mil milhões) Abr.4 1.3 9:3 GB PIB (q/q %) 1T F.2.2 9:3 GB PIB (y/y %) 1T F 2. 2. 1: EU IPC estimativa (y/y %) Jun 1.3 1.4 1: EU IPC core (y/y %) Jun A 1.1.9 11: PT Vendas a retalho (y/y %) Mai 4.9 4.9 11: PT Produção industrial (y/y %) Mai 2.4-1.2 13:3 US Rendimento particulares (m/m %) Mai.4.4 13:3 US Despesa privada (m/m %) Mai.1.4 15: US Ind. Conf. consumidor - Univ. Michigan (índice) Jun F 95.1 94.5
Eventos em Julho Data Indicador Período Instituição Semana 1 3-jul Dívida pública na óptica do PDE 1T 217 BdP Dívida pública Maio BdP 6-jul Custos Construção Maio INE 7-jul Volume de negócios na indústria Maio INE Inquérito de Conjuntura ao Investimento 1S17 INE Semana 2 1-jul Comércio Internacional Maio INE Produção, emprego, remunerações nas obras públicas Maio INE Indicador compósito avançado Maio OCDE 11-jul Perspectivas de Exportações de Bens 217 INE Volume de Negócios nos Serviços Maio INE Empréstimos e depósitos bancários Maio BdP 12-jul Inflação Junho INE 14-jul Atividade turística Maio INE Semana 3 17-jul Estatísticas da Construção e Habitação 216 INE 19-jul Índice de Preços na Produção Industrial Junho INE Síntese Conjuntura Junho INE Balança de Pagamentos Maio BdP Posição de Investimento Internacional 1T 217 BdP Balanças corrente e de capital 1T 217 BdP 2-jul Endividamento do sector não financeiro Maio BdP Financiamento das administrações públicas Maio BdP Boletim Estatístico Junho BdP 21-jul Indicadores Coincidentes Junho BdP Semana 4 25-jul Execução Orçamental Junho DGO 28-jul Inquéritos de Conjuntura às Empresas e aos Consumidores Julho INE Estimativas de Emprego e Desemprego Junho INE Volume de Negócios no Comércio a Retalho Junho INE Índice de Produção Industrial Junho INE Semana 5 31-jul Retrato Territorial de Portugal 215 INE
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