VERT Companhia Securitizadora 1ª e 2ª séries da 5ª emissão de CRA Lastreado em Direitos Creditórios do Agronegócio oriundos de Notas de Crédito à Exportação de emissão da São Martinho S.A. Título Março de 2017
Características da Operação 5ª Emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA), 1ª e 2ª séries Emissora: VERT Companhia Securitizadora Coordenadores: Bradesco (líder) junto com o ItaúBBA, BB e Banco J.Safra Montante: R$ 400 milhões com opções de Lote Adicional (20%) e Suplementar (15%) Quantidade: 400.000 Valor unitário: R$ 1.000,00 Público -Alvo: Investidores qualificados Data de emissão dos CRA: 07 de abril de 2017 Agente Fiduciário: Pentágono S.A. DTVM Custodiante: Vórtx DTVM Ltda Agente Escriturador: Planner Corretora de Valores S.A. Agente Registrador: Vórtx DTVM Ltda 2
Características da Operação (cont.) Preço e forma de integralização: Os CRA serão subscritos no mercado primário e integralizados pelo Preço de Integralização Período de Reserva: de 02/mar/2017 a 17/mar/2017, inclusive Período de Reserva para Pessoas Vinculadas: de 02/mar/2017 a 08/mar/2017 Direitos Creditórios do Agronegócio Vinculados aos CRA: Oriundos da NCE DI e NCE IPCA Data de emissão dos Direitos Creditórios: 21 de março de 2017, tanto para os CRA DI quanto para os CRA IPCA Data de vencimento dos Direitos Creditórios: 17 de abril de 2021 (CRA DI) e 19 de abril de 2023 (CRA IPCA) Remuneração: Definida em bookbuilding, limitado a 100,50% do DI (CRA DI) e limitada a 0,20% do Tesouro IPCA com juros semestrais com vencimento em 2022 (CRA IPCA) Prazo máximo de colocação: Até 6 meses após Inicio da Oferta. Destinação dos recursos: Os recursos obtidos servirão para financiar atividades relacionadas ao agronegócio (produção, comercialização e industrialização de açúcar e álcool), exclusivamente no âmbito do Programa de Exportação da São Martinho. 3
Informações sobre a São Martinho É um dos maiores produtores de açúcar e etanol do Brasil. Companhia de capital aberto, com suas ações negociadas no Novo Mercado da BM&Fbovespa, com os mais altos níveis de governança corporativa. PRINCIPAIS DESTAQUES NO ÂMBITO DAS ATIVIDADES DO GRUPO SÃO MARTINHO 4
Nas últimas 3 safras a Usina São Martinho (seu principal ativo), manteve o recorde brasileiro com a marca de 9,0, 9,3 e 10 milhões de toneladas moídas nas safras 2013/14, 2014/15 e 2015/16 respectivamente. Na safra de 2016/17, a Usina São Martinho moeu 9,3 milhões de toneladas de cana-de-açúcar, mas tem potencial de chegar a 10,5 milhões. DESTAQUES NO ÂMBITO DAS ATIVIDADES DO GRUPO SÃO MARTINHO 5
A empresa se destaca pela elevada sinergia agrícola e a proximidade entre as usinas e o seu canavial. Colheita altamente mecanizada e cogeração de energia instalada em 85% da moagem, dentre outros. DIFERENCIAIS ESTRATÉGICOS 6
A companhia anunciou recentemente o incorporação da Nova Fronteira (NFBio). O free float passa de 38,84% para 36,29%. A consolidação de 100% da NFBio reduz de imediato a alavancagem da São Martinho (de 2,1x para 1,9x o EBITDA) e acelera o processo de desalavancagem nos próximos anos, aumentando o potencial de distribuição de dividendos. Some-se a simplificação da estrutura societária da companhia, redução dos custos administrativos, materialização de sinergias, entre outras oportunidades. ORGANOGRAMA SOCIETÁRIO ANTES E APÓS A INCORPORAÇÃO 7
Indicadores Operacionais mostram evolução importante: Nas últimas 5 safras destaque para o crescimento de moagem (CAGR de 13,9%). A produção de açúcar e etanol crescem, no mesmo período, 7,6% e 17,8%, respectivamente. Os dados contemplam a incorporação de 49,05% da Nova Fronteira (NF). INDICADORES OPERACIONAIS 8
Excelência operacional se traduz em bons indicadores financeiros: Nas últimas 5 safras o crescimento médio anual da Receita Líquida foi de 20,9%. Na mesma base de comparação o CAGR do EBITDA foi de 26,4% com destaque para o crescimento de margem EBITDA no período. INDICADORES FINANCEIROS 9
Endividamento: Tomando por base o período das últimas 5 safras, o endividamento cresce proporcionalmente ao incremento das suas operações, mas a alavancagem permanece contida, reflexo da melhora proporcional do resultado operacional da companhia. A tendência é de queda para os próximos períodos, confirmando o patamar de alavancagem abaixo de duas (2) vezes. 1 0
Safra 2017/18: A São Martinho estima um aumento da receita líquida de açúcar para a safra 2017/18, função do (i) aumento da produção em ATR, em relação à safra 2016/17, em razão do crescimento da Usina Santa Cruz e da consolidação da Usina Boa Vista, quando da conclusão da Operação de Incorporação (ii) oscilação do preço do etanol, conforme a dinâmica do petróleo; e (iii) o fato de o preço da energia estar atrelado à inflação. INDICADORES FINANCEIROS PARA A SAFRA 2017/18 11
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