Comentário Semanal Estudos Económicos e Financeiros Telef. 21 31 11 86 Fax: 21 353 56 94 Email: deef@bancobpi.pt 14 de Agosto de 217 Vânia Duarte Inflação estabiliza na Zona Euro A divulgação dos valores finais da taxa de inflação em alguns países membros da União Económica e Monetária revela uma estabilização do ritmo de crescimento dos preços, depois de, tal como esperado, a inflação ter registado níveis muito favoráveis e em linha com o objectivo do BCE (perto dos 2%) nos primeiros meses de 217. Esta evolução é transversal a Portugal, onde a taxa de inflação homóloga de Julho igualou a do mês anterior. Nota ainda para a evolução da taxa de desemprego em Portugal, que continua a diminuir, e para o desempenho da balança comercial na primeira metade do ano, onde se verificou um agravamento do défice. A semana ficou marcada pela divulgação dos valores finais para a taxa de inflação nos países da Zona Euro. Recorde-se que o Eurostat tinha divulgado na semana anterior a primeira estimativa para a área do euro, revelando um ritmo de crescimento homólogo dos preços igual ao do mês anterior, 1.3%. Na Alemanha, é possível assistir a aumentos graduais pelo segundo mês consecutivo, atingindo em Julho uma taxa de 1.7%. Este aumento foi fomentado, principalmente, pelos preços dos bens alimentares, que registaram um crescimento homólogo de 2.7%; os preços dos bens energéticos, ainda que tenham aumentado em termos homólogos em.9%, continuam a crescer a um ritmo inferior à inflação global, afectados pela queda dos preços do gás. Excluindo alimentação e energia, o índice de preços do consumidor alemão aumentou em 1.7% y/y. Em Espanha, o IPC registou o mesmo ritmo de crescimento do mês anterior, 1.5%. A influenciar de forma adversa estiveram as rubricas de Alimentação e bebidas não alcoólicas e os custos com Habitação. Em sentido contrário, a influenciar de forma positiva estiveram as rubricas de Vestuário e calçado e a dos Transportes. Em França, a taxa de inflação homóloga foi de.7% no mês de Julho. Em causa esteve a queda de.4% y/y dos preços dos produtos manufacturados. Em Portugal, o destaque desta semana vai não só para a evolução da taxa de inflação, como também para os dados da balança comercial do primeiro semestre do ano e da taxa de desemprego no 2T. A taxa de inflação anual manteve-se em.9% em Julho, tal como no mês anterior, com os preços dos produtos alimentares não transformados a revelar um decréscimo face ao período homólogo. Os preços dos bens energéticos, por outro lado, voltaram a aumentar (1.1% y/y), contrariando a queda registada no mês anterior. Excluindo os produtos alimentares não transformados e os bens energéticos, a taxa de inflação anual foi de 1.%. As rubricas de Restaurantes e hotéis e a dos Transportes foram as que registaram as contribuições mais positivas, em contraste com a do Vestuário e calçado e a dos Acessórios, equipamento doméstico e manutenção corrente da habitação, que contribuíram de forma negativa para a performance da inflação homóloga. A variação média dos últimos 12 meses fixou-se em 1.1%, taxa idêntica à registada no mês anterior. A taxa de desemprego do 2T 217 foi de 8.8%, menos 1.3 pontos percentuais (p.p.) em relação ao trimestre anterior e menos 2. p.p. face ao trimestre homólogo. A população desempregada registou uma diminuição trimestral de 11.9% (menos 62.5 mil). Em relação ao trimestre homólogo, verificouse uma diminuição de 17.5% (menos 97.9 mil). A população empregada aumentou em 2.2% (mais 12.3 mil) em comparação com o 1T de 217. Em relação ao trimestre homólogo, verificou-se um aumento de 3.4% (mais 157.9 mil), o valor mais expressivo desde o 4º trimestre de 213. O aumento do emprego no 2T foi conseguido através de contractos permanentes de emprego (5% y/y) e também de contractos a prazo (2% y/y). No entanto, a comparação trimestral aponta para um crescimento mais significativo no caso dos contractos a prazo (7% q/q) do que no caso dos contractos permanentes (1% q/q). O INE publicou ainda uma medida mais alargada de desemprego, a taxa de subutilização do trabalho, onde dá conta de que 93.3 mil pessoas se encontram nesta 1
situação, o que corresponde a uma taxa de 16.6% no 2T 217. Assim, em comparação com o trimestre homólogo, a subutilização do trabalho diminuiu 13.7%. Nota ainda para o número de jovens (15-34 anos) que não estão empregados nem a estudar ou em formação, que diminuiu face ao trimestre anterior em 1 p.p. para 1.8%. Esta situação afecta mais as mulheres (54%), os indivíduos com idade entre os 25 e os 34 anos (62%), com um nível de escolaridade de até ao 3º ciclo (49%) e desempregados (59%). As exportações portuguesas aumentaram em 12% y/y no período entre Janeiro e Junho, com o crescimento significativo da rubrica de combustíveis. No entanto, mesmo excluindo este efeito, as exportações registaram um desempenho favorável, de 8.8%. Espanha continua a ser o nosso principal parceiro comercial, com um contributo de 2.4 pontos percentuais para o crescimento homólogo das vendas ao exterior, mas continua-se a verificar um crescimento muito relevante do papel de outros países enquanto destino das exportações portuguesas, nomeadamente os EUA e a China (crescimento homólogo de 25% e 11%, respectivamente, e contributos de 1.2 p.p. e.5 p.p.). As importações, por outro lado, cresceram 14.5% no 1º semestre do ano, em comparação com o período homólogo. Deste modo, o défice comercial fixou-se em EUR 6.3 mil milhões, o que compara com EUR -5. mil milhões registado em igual período do ano anterior.
Quadros Semanais Análise Técnica Política Monetária e Taxas de Curto Prazo Dívida Pública Dívida Corporate Mercado Cambial Commodities Mercado de Acções Eventos da próxima semana Eventos da semana anterior
Política Monetária e Taxas de Curto Prazo Quadro de política monetária Nível actual Última alteração Próxima reunião Previsões (final de período) Data Previsão 3ºT 17 4ºT 17 1ºT 18 2ºT 18 BCE.% 1 Mar 16 (-5 bp) 7-set.%.%.%.%.% Fed* 1.25% 14 Jun 17 (+25/+25 bp) 2-set 1.25% 1.25% 1.5% 1.75% 2.% BoJ** - 19 Dez 8 (-2 bp) 21-set - - - - - BoE.25% 4 Ago 16 (-25 bp) 14-set.25%.25%.25%.25%.25% BNS*** -.75% 15 Jan 15 (-5 bp) 14-set -.75% - - - - * Limite superior do intervalo. ** A partir de Abril de 213, o Banco do Japão passou a adoptar como principal instrumento de política monetária o controlo da base monetária em vez da taxa de juro. Taxas de curto-prazo 3 meses 6 meses 12 meses Euro USD GBP Euro USD GBP Euro USD GBP 11-ago-17 -.39% 1.3%.22% -.3% 1.46%.25% -.19% 1.79%.29% Variação (em pb) -1 semana -1..31.1.5 -.5 -.56.25 - -1.97-1 ano -9.5 46.38 2.46-9.5 5. 9.67-12.75-17.3 Previsões**: 1 mês -.31%.95%.39% -.21% 1.5%.49% -.4% 1.25%.79% 6 meses -.3% 1.15%.4% -.2% 1.25%.5% -.3% 1.45%.8% 12 meses -.26% 1.4%.4% -.16% 1.5%.5%.3% 1.7%.8% * As taxas publicadas neste quadro são taxas multicontribuídas; ** As previsões são para a as taxas Euribor e Libor produzidas pelo. Taxas a 3 meses (%) 1.4 1.2 1..8.6.4.2. -.2 -.4 -.6 Euribor Libor USD Libor GBP Libor JPY 2. 1.8 1.6 1.4 1.2 1..8.6.4.2. -.2 -.4 -.6 Estrutura das taxas de curto prazo (%) O/N 1W 1M 3M 6M 12M Euribor Libor USD Libor GBP Libor JPY Futuros Nota: a Libor do JPY no prazo overnight, devido à ausência de informação, refere-se ao prazo spot next (contratos com entrega no dia seguinte) Taxas a 3 meses Futuros de taxas a 3 meses (%) 2.5 Euribor Libor USD Libor GBP 11-ago-17 -.33% 1.32%.28% 2 #REF! #REF! #REF! #REF! 1.5 18-set-17 -.33% 1.33% #REF! 18-dez-17 -.33% 1.44%.29% 1 19-mar-18 -.31% 1.5%.36%.5 18-jun-18 -.28% 1.55%.41% 17-set-18 -.25% 1.61%.46% 17-dez-18 -.2% 1.68%.5% -.5 18-mar-19 -.14% 1.72%.55% 17-jun-19 dez-17 mar-18 -.9% jun-181.77% set-18.58% dez-18 mar-19 Libor USD Euribor Libor GBP Evolução histórica dos futuros a 3 meses (%) 1.6 1.4 1.2 1..8.6.4.2. -.2 -.4 -.6 ago-15 abr-16 dez-16 ago-17 Euribor Libor USD Libor GBP Fonte: Bloomberg,
Dívida Pública Taxas de juro: economias avançadas 2.5 Taxas a 5 anos (%) 3. Taxas a 1 anos (%) 2. 2.5 1.5 2. 1. 1.5.5 1...5 -.5. -1. Alemanha EUA Reino Unido Japão -.5 Alemanha EUA Reino Unido Japão 3.5 3. 2.5 2. 1.5 1..5. -.5-1. Curvas de rendimento 1) (%) O/N 1W 1M 3M 6M 12M 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 3Y Alemanha EUA Japão Reino Unido 1) Com base em yields de obrigações do Tesouro e taxas EURIBOR/LIBOR até um ano. Actual Alemanha Var. 1 mês Actual Var. 1 mês Actual Var. 1 mês Actual Var. 1 mês 2 anos -.72% -11.7 1.3% -7.3.21% -8.5.4% -8.1 5 anos -.29% -2.3 1.76% -15.6.48% -19.6 1.16% -23.3 1 anos.39% -15.8 2.21% -15.1 1.7% -2.7 2.85% -3. 3 anos 1.13% -22.4 2.81% -11.5 1.72% -18.3 3.81% -25.1 EUA Reino Unido Portugal Spreads 45 4 35 3 25 2 15 1 5 Periféricos da Zona Euro (face à Alemanha 1-yr; pontos base) Portugal Espanha Itália Irlanda 6 5 4 3 2 1 Mercados emergentes JP Morgan EMBI (face aos EUA; pontos base) EMBI Plus México Brasil Argentina (ELD) 9 6 3 Fonte: Bloomberg
Dívida Corporate Spreads de dívida corporate face ao swap 8 7 6 5 4 3 2 1 Curvas de risco de crédito - EUR AAA AA A BBB 11-ago -7 dias -12 meses 19 18 17 16 15 14 Spreads face ao Swap - High Yield 13 Europa US 16 14 12 1 8 6 4 2 Spreads face ao Swap - EUR AAA AA A BBB 14 12 1 8 6 4 2 Sector Financeiro Spreads face ao Swap Sector Não-Financeiro 11-ago Variação (b.p.) Últimos 2 anos -7 dias -1 mês -3 meses YTD -12 meses Máximo Médio Mínimo AAA 6.7.7-7.1-8.9-15.6-13.6 51.4 29.7 5.1 AA 12.1.9-6.7-8.2-11.9-13.1 62.5 33.9 8.7 A 24.7 1.4-5.7-9.5-17.8-17.4 84.5 51.9 22.6 BBB 5.6 2.3-6.7-11.6-23.2-18.8 149 88.3 47.8 Financeiras 32.6 2.6-7.8-12.3-24 -28.6 1.2 65. 29.2 Indústria 37.5 1.6-5.4-8.3-15. -1.5 118.7 65.9 35. Total 35.4 1.7-6.3-1.1-18.6-16.7 18.8 65.5 33.1 Swap spreads USD EUR 11-ago -4. 42.4 Variação (em p.b.) -1 semana -.8 1.4 YTD 7.3-2.8-12 meses 7.8 5.5 Máx. últimos 12 meses 9.3 54.7 Min. últimos 12 meses -18.3 3.7 Evolução dos SWAP Spreads - 1 anos 6 5 4 3 2 1-1 -2-3 EUR USD Fonte: Bloomberg
Mercado Cambial Taxas de câmbio EUR vs USD vs Emergentes Variação (%) Últimos 12 meses spot -1 semana -1 mês YTD Homóloga Máx. Min. USD E.U.A. 1.179.31% 3.6% 11.79% 5.66% 1.19 1.3 GBP R.U..98.61% 1.76% 6.41% 5.66%.94.83 CHF Suiça 1.13 -.71% 2.72% 5.77% 4.51% 1.15 1.6 GBP R.U. 1.3 -.41% 1.3% 5.15%.8% 1.34 1.18 JPY Japão 19.13-1.52% -4.23% -6.44% 7.39% 118.67 99.54 CNY China 6.66 -.84% -1.9% -3.99%.45% 6.98 6.58 BRL Brasil 3.17 1.69% -2.41% -2.53% 1.6% 3.58 2.98 Taxas de câmbio efectivas nominais Variação (%) Últimos 12 meses spot -1 semana -1 mês YTD Homóloga Máx. Min. EUR 13. -.44% 1.96% 6.79% 5.7% 13.49 95. USD 119.8.28% -1.86% -6.6% -1.31% 129.8 119.25 Taxa de câmbio EUR vs... 1.2.95.9 1.15.85.8 1.1.75 1.5.7.65 1..6 Taxa de câmbio USD vs... 1.6 13 1.5 12 11 1.4 1 1.3 9 8 1.2 7 1.1 6 EUR/USD EUR/GBP (ELD) USD/GBP USD/JPY (ELD) Taxa de câmbio USD vs Emergentes... (base móvel 2 anos = 1) 2 185 17 155 14 125 11 95 8 65 ago-15 out-15 dez-15 fev-16 abr-16 jun-16 ago-16 out-16 dez-16 fev-17 abr-17 jun-17 ago-17 Brasil Índia Rússia Turquia China Taxas de câmbio forward EUR vs USD vs GBP vs.. USD GBP DKK NOK CHF JPY CHF USD Taxa spot 1.179.98 7.437 9.382 1.135 19.13.963 1.298 Tx. forward 1M 1.181.99 7.436 9.391 1.134 18.984.961 1.299 Tx. forward 3M 1.185.91 7.435 9.411 1.134 18.658.957 1.32 Tx. forward 12M 1.24.916 7.43 9.55 1.131 17.44.939 1.314 Tx. forward 5Y 1.39.948-1.82 1.17 96.685.847 - Fonte: Bloomberg
Commodities Energia & metais Preços de referência: energia 7 65 6 55 5 45 4 35 3 25 2 Preços de referência: metais 1,4 35 1,35 1,3 3 1,25 25 1,2 1,15 2 1,1 15 1,5 1, 1 WTI (USD/bbl.) Brent (USD/bbl.) Ouro (USD/onça troy) Cobre (ELD: USD/onça troy) 11-ago Variação (%) Futuros -7 dias -1 mês -6 meses 1 mês 1 ano 2 anos Energia WTI (USD/bbl.) 48.4-2.4% 6.9% -13.3% 48.5 49.1 49.2 Brent (USD/bbl.) 51.7-1.3% 8.2% -1.3% 51.5 52.2 52.6 Gás natural (USD/MMBtu) 2.98 7.5% -1.8% -9.9% 3. 2.9 2.7 Metais Ouro (USD/ onça troy) 1,286. 2.3% 5.8% -4.4% 1,285.2 1,37.4 1,298.6 Prata (USD/ onça troy) 17. 4.7% 8.1% -15.1% 17. 17.4 17.6 Cobre (USD/MT) 291.3 1.% 9.% 4.% 291.3 296.4 297.9 Agricultura Preços de referência: trigo e milho 65 44 6 42 4 55 38 5 36 45 34 4 32 35 3 ago-16 nov-16 fev-17 mai-17 ago-17 Preços de referência: café e soja 2 12 19 115 18 11 17 16 15 15 1 14 95 13 9 12 11 85 1 8 ago-16 nov-16 fev-17 mai-17 ago-17 Trigo Milho Soja USD/bu.(ELD) Café USD/lb 11-ago Variação (%) Futuros -7 dias -1 mês -6 mês 1 mês 1 ano 2 anos Milho (USD/bu.) 372.8 - -1.1% -6.7% 359. 396.3 412.8 Trigo (USD/bu.) 463.3-4.1% -19.8% -8.1% 435.3 59.8 553.8 Soja (USD/bu.) 932.3-1.8% -9.1% -12.% 933.5 973.8 962.3 Café (USD/lb.) 144..3% 1.5% -7.5% 14.4 152.1 161. Açúcar (USD/lb.) 13.2-6.4% -1.6% -34.% - 14.4 15.6 Algodão (USD/lb.) 68.7-2.8% 1.4% -7.4% - 69.3 68.2 Fonte: Bloomberg
Mercado de Acções Principais índices bolsistas Europa Data Nível Data Nível Semanal Homóloga YTD Alemanha DAX 12,3 2-jun 12,952 9-nov 1,175-2.2% 12.% 4.8% França CAC 4 5,67 8-mai 5,442 16-set 4,311-2.6% 12.5% 4.2% Portugal PSI 2 5,195 14-jun 5,359 14-nov 4,357-1.1% 7.8% 11.% Espanha IBEX 35 1,298 8-mai 11,184 19-ago 8,394-3.4% 18.1% 1.1% R. Unido FTSE 1 7,321 2-jun 7,599 12-set 6,654-2.5% 5.9% 2.5% Zona Euro DJ EURO STOXX 5 3,412 8-mai 3,667 3-set 2,923-2.7% 11.9% 3.7% EUA Ásia País Índice Valor Actual Máximo 12 meses Mínimo 12 meses Variação S&P 5 2,448 8-ago 2,491 4-nov 2,84-1.2% 12.% 9.3% Nasdaq Comp. 6,252 27-jul 6,461 4-nov 5,34-1.6% 19.6% 16.1% Dow Jones 21,899 8-ago 22,179 4-nov 17,884 -.9% 17.6% 1.8% Japão Nikkei 225 19,73 2-jun 2,318 9-nov 16,112-1.5% 17.9% 3.2% Singapura Straits Times 2,32 25-jul 2,453 9-nov 1,931-3.2% 13.2% 14.5% Hong-Kong Hang Seng 26,884 9-ago 27,876 28-dez 21,489-2.5% 19.1% 22.2% Emergentes México Mexbol 5,784 25-jul 51,772 18-nov 43,999-1.1% 5.1% 11.3% Argentina Merval 21,353 29-mai 22,624 17-ago 15,152-1.6% 39.4% 26.2% Brasil Bovespa 67,328 23-fev 69,488 13-set 56,459.6% 15.5% 11.8% Russia RTSC Index 1,23 6-fev 1,197 11-ago 937 -.4% 7.3% -11.2% Turquia SE1 16,944 8-ago 11,322 2-dez 71,793-1.5% 35.3% 36.9% 13 EUA (base móvel 2 anos = 1) 12 Europa (base móvel 2 anos = 1) 12 11 11 1 1 9 9 8 8 Dow Jones IA S&P 5 NASDAQ 7 DAX CAC UKX 11 Ibéria (base móvel 2 anos = 1) 225 Mercados emergentes (base móvel 2 anos = 1) 1 9 8 7 2 175 15 125 1 6 75 5 5 PSI2 IBEX MEXBOL BOVESPA WIG MERVAL Fonte: Bloomberg
Eventos da próxima semana Data Hora Código país/ região Indicador Período Consensus (Bloomberg) Anterior 14-ago :5 JP PIB (q/q anualizado %) 2T P 2.5 1. 3: CN Vendas a retalho (y/y %) Jul 1.8 11. 3: CN Investimento em activos fixos (y/y %) Jul 8.6 8.6 3: CN Produção industrial (y/y %) Jul 7.1 7.6 9:3 PT PIB (q/q %) 2T P.6 1. 9:3 PT PIB (y/y %) 2T P 3.1 2.8 1: EU Produção industrial (m/m %) Jun -.5 1.3 1: EU Produção industrial (y/y %) Jun 2.8 4. 11: PT Índice de custos laborais (y/y %) 2T - 2.6 15-ago 5:3 JP Produção industrial (y/y %) Jun F - 4.9 7: DE PIB (q/q %) 2T P.7.6 7: DE PIB (y/y %) 2T P 1.9 1.7 9:3 GB IPC (y/y %) Jul 3.7 3.8 13:3 US Índice de preços das importações (m/m %) Jul.1 -.2 13:3 US Índice de preços das importações (y/y %) Jul - 1.5 13:3 US Vendas a retalho (m/m %) Jul.4 -.2 15: US Stocks das empresas (m/m %) Jun.4.3 16-ago 9: IT PIB (q/q %) 2T P.4.4 9: IT PIB (y/y %) 2T P 1.4 1.2 9:3 GB Taxa de desemprego (%) Jul - 2.3 1: EU PIB (q/q %) 2T P.6.6 12: US Pedidos de crédito à habitação (w/w %) 11 Ago - 3. 13:3 US Início construção novas habitações (m/m %) Jul.8 8.3 13:3 US Licenças construção de habitações (m/m %) Jul -2. 9.2 17-ago 1: EU Balança comercial (EUR milhões) Jun 2.5 1974.8 1: EU IPC (m/m %) Jul -.5 -.5 1: EU IPC (y/y %) Jul F 1.3 1.3 1: EU IPC core (y/y %) Jul F 1.2 1.2 13:3 US Ped. iniciais subs. Desemp. (var.sem., mil.) 12 Ago 24. 244. 13:3 US Ped. contin. subs. Desemp. (var. sem., mil.) 5 Ago - 1951. 13:3 US Ind. Sentim. Empres. - Fed Filadélfia (índice) Ago 19. 19.5 14:15 US Produção industrial (m/m %) Jul.3.4 14:15 US Taxa utilização da capacidade instalada (%) Jul 76.7 76.6 15: US Indicador avançado de actividade (m/m %) Jul.3.6 18-ago 7: DE Índice de preços no produtor (m/m %) Jul.. 7: DE Índice de preços no produtor (y/y %) Jul 2.2 2.4 9: EU Balança corrente (EUR mil milhões) Jun - 18.3 11: PT Índice de preços no produtor (y/y %) Jul - 2.7 15: US Ind. Conf. Consumidor - Univ. Michigan (índice) Ago P 94. 93.4
Eventos da semana anterior Data Hora Código país/ região Indicador Período Valor Anterior 7-ago 7: DE Produção industrial (m/m %) Jun -1.1 1.2 9:3 EU Ind. Sent. Económico - Sentix (índice) Ago 27.7 28.3 8-ago :5 JP Balança comercial (JPY mil milhões) Jun 518.5-115.1 7: DE Balança comercial (EUR mil milhões) Jun 22.3 22. 7: DE Balança corrente (EUR mil milhões) Jun 23.6 17.3 7: DE Exportações (m/m %) Jun -2.8 1.5 7: DE Importações (m/m %) Jun -4.5 1.3 7:45 FR Balança comercial (EUR mil milhões) Jun -4.7-4.9 - CN Balança comercial (USD mil milhões) Jul 46.7 42.8 9-ago 2:3 CN IPC (y/y %) Jul 1.4 1.5 9: IT Produção industrial (y/y %) Jun 5.3 2.8 11: PT Balança comercial (EUR mil milhões) Jun -1. -1.4 11: PT Taxa de desemprego (%) 2T 8.8 1.1 12: US Pedidos de crédito à habitação (w/w %) 4 Ago 3. -2.8 13:3 US Produtividade da indústria e serviços (q/q %) 2T P.9. 13:3 US Custos unitários de trabalho (q/q %) 2T P.6 2.2 15: US Stocks nos grossistas (m/m %) Jun F.7.6 1-ago 7:45 FR Produção industrial (y/y %) Jun 2.6 3.2 9: IT Balança comercial (EUR mil milhões) Jun 4.5 4.3 9:3 GB Produção industrial (y/y %) Jun.3 -.2 9:3 GB Balança comercial (GBP mil milhões) Jun -12.7-11.9 11: PT IPC (m/m %) Jul -.7 -.4 11: PT IPC (y/y %) Jul.9.9 13:3 US Ped. iniciais subs. Desemp. (var.sem., mil.) 5 Ago 244. 24. 13:3 US Ped. contin. subs. Desemp. (var. sem., mil.) 29 Jul 1951. 1968. 13:3 US Índice de preços no produtor (m/m %) Jul -.1.1 13:3 US Índice de preços no produtor (y/y %) Jul 1.9 2. 19: US Relatório de execução orçamental Jul -42.9-9.2 11-ago 7: DE IPC (m/m %) Jul F.4.4 7: DE IPC (y/y %) Jul F 1.7 1.7 7:45 FR IPC (m/m %) Jul F -.3 -.3 7:45 FR IPC (y/y %) Jul F.7.7 8: ES IPC (m/m %) Jul F -.7 -.7 8: ES IPC (y/y %) Jul F 1.5 1.5 13:3 US IPC (m/m %) Jul.1. 13:3 US IPC (y/y %) Jul 1.7 1.6 13:3 US IPC core (y/y %) Jul 1.7 1.7
Eventos em Agosto - Portugal Data Indicador Período Instituição Semana 1 4-ago Estatísticas do Turismo 216 INE Semana 2 9-ago Estatísticas do Emprego 2T17 INE Estatísticas do Comércio Internacional Junho INE 1-ago IPC Julho INE Índ.Prod., Empr., Remuner. e Horas Trab. Const. e O.Púb. 1S17 INE Semana 3 14-ago Contas Nacionais Trimestrais 2T17 INE Actividade Turística Junho INE 18-ago Índices de Preços na Produção Industrial Julho INE Síntese Económica de Conjuntura Julho INE Indicadores coincidentes Julho BdP Semana 4 22-ago Taxas de Juro Implícitas no Crédito à Habitação Julho INE Boletim Estatístico Junho BdP 25-ago Execução Orçamental Julho DGO Semana 5 29-ago Índ.Vol.Neg., Emprego, Remun. e Horas Trabalh.Com.Ret. Julho INE 3-ago Estimativas Mensais de Emprego e Desemprego Julho INE
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