2017 Assembleia Geral Maio/2018
Agenda 01 02 PERFORMANCE FINANCEIRA CONSOLIDADA DESENVOLVIMENTO ESTRATÉGICO
01 PERFORMANCE FINANCEIRA CONSOLIDADA
DESTAQUES 2017 VOLUMES VENDAS OPEX Re-EBITDA 813 ktons +5% vs 2016 886 M +4% vs 2016 Marg. Bruta: 18,3% 139 M +7% vs 2016 +4% excl. venda ICH % de Vendas: 15,7% 22,6 M +3% vs 2016 +31% excl. venda ICH % de Vendas: 2,6% Resultados antes Impostos Impostos s/ Rendimentos + Inter. Minorit. RESULTADO LIQUIDO WORKING CAPITAL NET FINANCIAL DEBT 0,3 M -6,9 M vs 2016 +3,7 M excl. venda ICH -0,05 M (-2,8 M vs 2016) Impostos Correntes 2,5M (2016 1,8 M ) Impostos Diferidos +2,5M (2016-1 M ) 0,2 M -4,1 M vs 2016 +5,3 M excl. venda ICH 120 M -7 M vs 2016 296 M +6 M vs 2016 4 4
DESTAQUES OPERACIONAIS VENDAS 886 M Margem Bruta: 18,3% Aumento de 36 M : Na área do Papel devido à aquisição em França (embora com venda da operação na Suíça), tivemos aumento de quota de mercado de 1,8 pp nos mercados onde estamos presentes; Crescimento orgânico nas áreas de Embalagem e Comunicação Visual. Margem Bruta cresceu 10 M (+0,5 pp): Melhoria da margem sentida sobretudo na área do Papel; Embalagem e Comunicação Visual com margens significativamente superiores, representando 22% da margem bruta total. CUSTOS OPERACIONAIS 139 M % das Vendas: 15,7% Crescimento de 7%: Aumento de 4% excluindo impacto da venda da Inapa Suíça em 2016 Custos de Distribuição com aumento de 10% devido ao crescimento da atividade. Outros custos com pequena variação face a 2016. Re-EBITDA 22,6 M % das Vendas: 2,6% Aumento de 3%: Aumento de 31% (5,4 M ) excluindo impacto positivo em 2016 da venda da Inapa Suíça. Pontos chave: Aumento da Margem bruta Aumento da eficiência, com descida do peso dos custos recorrentes sobre as vendas. Sinergias em França ainda não atingidas na totalidade. 5 5
Re-EBITDA por SEMESTRE (M ) Re-EBITDA com crescimento face ao ano anterior nos dois semestres* (M ) 2º Semestre: +2,6 M * 1º Semestre: +2,8 M % das Vendas 2,7% 2,5% 2,4% 2,8% 4,8 2,8% 2,2% 12,2 11,0 10,2 1,6% 13,0 9,6 7,0 1H 2H 1H 2H 1H 2H 2015 2016 2017 * Excluindo impacto positivo nos custos (4,8 M ) em 2016 devido à operação venda/compra da Inapa Suíça/Papyrus France. 6
Re-EBITDA BRIDGE Aumento do EBITDA Recorrente em 5,4 M determinado por aumento de Vendas e Margem. (M ) +5,4 M 4,8 +10,2-3,7-1,1 22,0 17,2 22,6 re-ebitda 2016 Impacto da Venda ICH re-ebitda base 2016 Volume/Mg. mix Custos Distribuição Outros Custos Operacionais re-ebitda 2017 7 7
DESTAQUES DE RESULTADOS RESULTADOS Antes de IMPOSTOS 0,3 M IMPOSTOS + INTER. MINORITÁRIOS 0,05 M RESULTADO LÍQUIDO 0,2 M DESCIDA DE 6,9 M Aumento de 3,7 M excluindo o impacto em RAI da venda da ICH (10,5 M ). Custos Financeiros líquidos reduziram 7% (-1,0 M ) sobretudo devido a diminuição do impacto das diferenças cambiais. DIMINUIÇÃO DE 2,8 M Impacto fiscal neutro com impostos diferidos a compensar impostos correntes Impostos correntes de 2,5 M (1,8 M em 2016). Impostos diferidos positivos de 2,5 M (1 M negativo em 2016). DESCIDA DE 4,1 M. Aumento de 5,3 M excluindo o impacto em RL da venda da ICH (9,5 M ). Resumo dos pontos chave: Aumento das vendas (+4%) e da margem (+0,5pp) geraram +10,2 M de Margem Bruta. Aumento dos custos operacionais recorrentes em 4,8 M. 8 8
RESULTADO LIQUIDO BRIDGE Resultados recorrentes antes de Impostos com crescimento de 3,7 M (M ) +3,7 M 10,5 7,1 +3,6-0,1 + 0,1 0,3-0,05 0,2-3,4 RAI 2016 Impacto da Venda ICH RAI base 2016 EBITDA Deprec. & Amortiz. Custos Financeiros RAI 2017 Impostos (valor total) RESULTADO LÍQUIDO 2017 9 9
DESTAQUES DE BALANÇO CAPITAL CIRCULANTE 120 M DÍVIDA LÍQUIDA 296 M REDUÇÃO DE 7 M. Redução de stocks e prazo de cobranças a clientes mais do que compensaram o menor prazo de pagamentos a fornecedores. SUBIDA EM 5 M Dívida Líquida subiu 5 M face a 2016 devido ao crescimento da atividade e dos encargos com restruturações, investimento na expansão de armazéns (nomeadamente na Alemanha) e em tecnologias de informação. Diminuição da dívida corrente em 17 M. Melhoria na maturidade da dívida passando a dívida corrente a representar 22% da dívida bruta total (aumento de 6pp face ao ano anterior). 10 10
DÍVIDA LÍQUIDA Subida da Divida Liquida de 5 M mas melhoria na maturidade. Dívida corrente desceu 50 M em dois anos. +5 M Caixa & Equivalentes Divida Corrente Divida Não Corrente 311 291 296-26 -22-19 120 87 70 36% 28% 217 226 246 64% 72% 22% 78% Peso da Dívida Corrente / Não Corrente na Dívida Bruta 2015/YE 2016/YE 2017/YE 11
02 DESENVOLVIMENTO ESTRATÉGICO
Desenvolvimento Estratégico > PAPEL ALEMANHA > Nosso maior Mercado [389 M ]: Redefinição do supply chain em curso; Entrada em mercados próximos (Áustria e Holanda); FRANÇA > Líderes de Mercado [ 2017: 269M vs 2016: 163M ]: Fusão com a Papyrus France em junho; Otimização em curso; ESPANHA > Crescimento de Quota de Mercado; PORTUGAL e TURQUIA > Elevados níveis de Rentabilidade; CRESCIMENTO de 1,8 pp QUOTA com aumento de Margem Bruta. 13
Desenvolvimento Estratégico > EMBALAGEM Integração da EMBALTEC nas operações FRANÇA com alargamento da cobertura geográfica. Alargamento do portfolio de produtos na ALEMANHA. Fusão da Tradembal e Da Hora em PORTUGAL criando a INAPA PACKAGING PORTUGAL. 14
Desenvolvimento Estratégico > VISCOM Forte crescimento na ALEMANHA com alargamento da cobertura geográfica à região de BERLIM. Início da atividade de venda e assistência de máquinas em FRANÇA. Forte crescimento da atividade em PORTUGAL e ESPANHA. 15
OBRIGADO