representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF.

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Relatório Crise política oficial americana de emprego segue dos afetando Estados as Unidos bolsas (payroll) pelo mundo, cria expectativas que também de monitoram alta em empregos, consequências com criação do ataque esperada terrorista de 174 na Espanha. mil empregos, Moedas reforçando tem desempenho a chance misto, de um já Fed de mais olho no duro Simpósio na alta de Jackson juros e uma Hole bolsa marcado mais para otimista. a próxima Na China, semana. bolsas No fecharam Brasil, nova em fase baixa da após Lava Banco Jato do tem Povo o ex-líder da China de elevar governo, os juros Cândido da linha Vaccarezza de crédito preso. permanente, Outro destaque resultado interno da desaceleração fica com o do presidente PMI industrial do TSE, chinês Gilmar em Mendes, janeiro. apresentando No Brasil, Câmara proposta confirma de parlamentarismo. a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF. Fechamento Fechamento Ibovespa encerrou sequência de ganhos e perdeu os pontos, acompanhando forte baixa das bolsas americanas. Queda de -0,9%, atingindo ,80 pontos. Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo ,21. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Usiminas: Novo aumento de preços de 13%. Positivo Braskem Eletrobras: e a A Petrobras: empresa vai acordo recorrer de leniência da decisão da Aneel. Neutro Petrobras: Petrobras: Licitações Nova tributação de Blocos sobre Exploratórios o Petróleo e prorrogação do Repetro. Positivo TIM: Estácio: 4T16: Família Levemente Zaher reduz acima participação das expectativas na empresa; Possível novo marco regulatório no setor. Positivo Lojas Embraer: Americanas: OMC deve Aumento tratar da de disputa capital? com o Governo Canadense por conta dos subsídios. Levemente positivo Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: dividendos de 2018 Agenda do Dia Rumo: Precificação da emissão no exterior Eletrosul: Hora Local acordo Indicador com chinesa Data Exp. Ant. sexta-feira, 05:00 EUR Conta corrente BCE SAZ Jun b 06:00 EUR Produção de construção (a.m.) Jun % Agenda do Dia 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Ago Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil 67, x Soja Dow Jones EUA 21, x Milho S&P 500 EUA 2, x Trigo MEXBOL México 50, x Açucar FTSE 100 Reino Unido 7, x Minério de Ferro CAC 40 França 5, x Café DAX Alemanha 12, x Petróleo (WTI) IBEX Espanha 10, x RBOB Gasolina NIKKEI 225 Japão 19, x Ouro 1, SHASHR Shangai 27, x Prata HANG SENG Hong Kong 3, x Cobre Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX 28, Dólar/Real SMLL 1, Euro/Real IMOB Euro/Dolar ICON 3, Dólar/Yuan Ibovespa 67, Dólar/Yen

3 Macroeconomia Brasil Gilmar apresenta proposta de parlamentarismo, Vaccarezza preso. Vaccarezza é alvo da Lava Jato - A PF cumpre hoje mandados das fases 43 e 44 da Operação Lava Jato. As duas etapas da investigação foram deflagradas simultaneamente, fato inédito nessa operação. O ex-deputado Cândido Vaccarezza, ex-líder dos governos Lula e Dilma na Câmara, é alvo de mandado de prisão. Os agentes cumprem 46 ordens judiciais, entre elas seis prisões temporárias. A investigação mira desvios de contratos de navios da Petrobras. Presidente do TSE apresenta proposta de parlamentarismo - O presidente do TSE, ministro Gilmar Mendes, preparou uma proposta que prevê a implementação do parlamentarismo no Brasil. O texto foi entregue aos presidentes da Câmara, Rodrigo Maia, e do Senado, Eunício Oliveira. A sugestão do presidente do TSE tem como base a PEC apresentada pelo ministro Aloysio Nunes (Relações Exteriores) em 2016, quando o tucano estava no Senado. Gilmar, porém, fez ajustes que considera importantes para as discussões. A proposta de Gilmar recebe o entusiasmo do presidente Michel Temer. Como adiantou o Estado, o peemedebista está disposto a fazer um teste parlamentarista no fim do mandato. Temer com equipe econômica no radar local - A agenda desta sexta-feira tem como destaque o presidente Michel Temer que se reune com a equipe econômica e o deputado Luiz Carlos Hauly (PSDB-PR) no Palácio do Planalto (14h30). Estão previstos ainda a segunda prévia do IGP-M de agosto (8 horas) e o Índice de Confiança Industrial (ICEI) do mesmo mês (11 horas). O ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, e o presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn, participam de reunião virtual do Conselho Deliberativo do Fundo Soberano do Brasil (15 horas). Mercados Internacionais Crise política americana e ataque terrorista derrubam bolsas. Mercados no campo negativo - As principais bolsas europeias e os futuros de NY operam em queda nesta manhã em reação aos ataques terroristas de ontem na Espanha e na de olho na crise política americana. As ações de empresas aéreas são destaque de queda na Europa. Seguem no radar as dificuldades políticas enfrentadas pelo governo dos EUA para implementar reformas cruciais - como cortes de impostos e gastos em infraestrutura - e preocupações com o impacto econômico na zona do euro dos atentados terroristas de ontem na Espanha. PPI da Alemanha sobe - O PPI da Alemanha registrou um aumento de 0,2% em julho ante junho e registrou alta de 2,3% na comparação anual, segundo a Destatis. Bolsas asiáticas em queda A crise política nos Estados Unidos impactou as bolsas asiáticas que encerraram a semana com um dia de queda. No Japão, o índice Nikkei caiu 1,18%. Em Hong Kong, o Hang Seng teve queda de 1,08%, após a multinacional chinesa de tecnologia Lenovo ter caído 3,4% na esteira de resultados trimestrais mais fracos do que o esperado. Na China, um movimento de realização de lucros envolvendo papéis ligados a metais básicos ajudou a pressionar as bolsas locais. O índice Xangai Composto ficou estável, enquanto o Shenzhen Composto recuou 0,37%. Na Coreia do Sul, a Bolsa de Seul recuou 0,14%. Na Oceania, a Bolsa de Sydney fechou em baixa de 0,56%. Exterior traz sentimento do consumidor e Kaplan do Fed nos EUA - O índice de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan (prelminar) de agosto será divulgado às 11 horas, e o relatório Baker Hughes sobre poços e plataformas em operação no país, às 14 horas. O presidente do Federal Reserve de Dallas, Robert Kaplan, discursa (11 horas). Ele tem direito a voto este ano no Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês). Petróleo sem direção única - Às 8h55, o barril do Brent para outubro recuava 0,05% na ICE, a US$ 50,97 enquanto o do WTI para o mesmo mês avançava 0,09% na Nymex, a US$ 47,21.

4 Usiminas: Novo aumento de preços de 13%. Positivo. Um mês depois de anunciar um aumento de preços de mais de 10%, a Usiminas acaba de promover um novo reajuste, apoiada na valorização do aço no mercado externo, segundo informações da Coluna do Broadcast. Dessa vez, o aumento de 13,1% para a rede de distribuição valerá a partir de 1º de setembro.. Eletrobras: A empresa vai recorrer da decisão da Aneel. Neutro. A Eletrobras vai recorrer da decisão da Aneel de cobrar R$ 2,998 bilhões por conta de cobranças supostamente irregulares feitas nos últimos anos, para compra e distribuição de gás que abastecem usinas da Amazonas Energia, controlada pela estatal, de acordo com Armando Casado, diretor financeiro e de relações com investidores. Relembre o caso: As cobranças envolvem dívidas que estavam sendo bancadas com repasses da Conta de Consumo de Combustíveis (CCC), encargo cobrado na conta de luz. O montante, informado pela Aneel em publicação no seu site na internet no fim da tarde de quarta-feira, foi apurado após a agência colher argumentos e provas da Eletrobras, o que reduziu o valor inicialmente calculado. Em março, técnicos da Aneel informaram que a empresa teria recebido indevidamente R$ 3,7 bilhões dos consumidores de energia de todo o País, entre julho de 2009 e junho de A cifra de R$ 2,998 bilhões já foi atualizada até julho de Petrobras: Nova tributação sobre o Petróleo e prorrogação do Repetro. Positivo. Hoje, no Diário Oficial da União, o governo publicou Medida Provisória com nova tributação de petróleo e decreto que prorroga o Repetro, um programa que suspende a cobrança de tributos federais na importação de equipamentos do setor, cujas regras atualmente em vigor vão só até Segundo a MP, a nova tributação terá efeitos a partir de 2018 e a vigência do Repetro foi ampliada por mais 20 anos, até Isso ocorre às vésperas dos novos leilões de áreas de exploração de óleo e gás, que estão programados para Setembro e Outubro. As regras atualmente em vigor só valem até 2020, o que é considerado um horizonte curto para o setor. O fim desse benefício poderia inviabilizar a atividade de exploração no País, já que os tributos suspensos representam cerca de 50% do valor do investimento. Já o novo regime de tributação para o setor vai aumentar a cobrança de impostos sobre as empresas estrangeiras, colocando-as no mesmo nível em que está hoje a Petrobrás. Estácio: Família Zaher reduz participação na empresa; Possível novo marco regulatório no setor. Positivo. De acordo com o Valor, a gestora de private equity Advent passou a deter 8,67% da Estácio e com essa fatia tem direito a pelo menos duas cadeiras no conselho da companhia. A Advent comprou ontem ações do empresário Chaim Zaher, que reduziu fortemente sua participação de cerca de 10% para 1,25%. Uma parte dos papéis foi adquirida na bolsa e o restante numa transação privada, de acordo com o Valor. Com a chegada da Advent como acionista relevante e direito para assumir cadeiras no conselho, a Estácio deve passar novamente por grandes mudanças. A gestora tem experiência no setor de educação, foi uma das responsáveis pela expansão da Kroton, que hoje é a líder do setor, e conhecida por uma gestão agressiva e forte governança corporativa. Ainda no setor de educação, um novo marco regulatório para a regulação e supervisão de instituições privadas de ensino superior deve ser concluído em meados de setembro, segundo afirmou Rubens Martins, chefe de Gabinete da Secretaria de Regulação e Supervisão da Educação Superior do Ministério da Educação. Martins participa de evento em São Paulo promovido pelo Sindicato das Mantenedoras de Ensino Superior (Semesp). Para Martins, o novo marco regulatório deve permitir uma supervisão mais ágil do setor. Ele não deu detalhes das alterações, mas uma medida esperada é que o governo publique um decreto flexibilizando regras para autorização de abertura de novos cursos e novas instalações por parte de instituições de ensino que já tenham boa avaliação nos critérios de qualidade do MEC. Embraer: OMC deve tratar da disputa com o Governo Canadense por conta dos subsídios. Levemente positivo. O Brasil pedirá formalmente nesta sexta à Organização Mundial do Comércio (OMC) que abra um painel para tratar da disputa com o Canadá, por causa dos subsídios concedidos pelo governo daquele país à produção dos aviões C-Series, da empresa Bombardier, segundo o Ministério das Relações Exteriores. Essas aeronaves competem diretamente com as fabricadas pela brasileira Embraer. De acordo com o Itamaraty, os subsídios são concedidos aos níveis federal, provincial e local. "No pedido, o Brasil solicitará que seja examinada a compatibilidade com as regras da OMC de mais de 20 programas de subsídios concedidos pelo governo canadense ao setor aeronáutico daquele país, direta ou indiretamente relacionados ao desenvolvimento da nova família de aeronaves da Bombardier, no contexto do programa C-Series.", diz a nota. "Estudos técnicos elaborados pelo Brasil estimam que, na última década, a Bombardier e fornecedores do C-Series receberam subsídios equivalentes a mais de US$ 3 bilhões."

5 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação. Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto AES TIETE ENERGI TIET11 11/08/ /09/ Dividendo Irregular 1.9% 7.7% ALPARGATAS ALPA3 14/08/ /09/ JCP Irregular 0.5% 2.4% ALPARGATAS-PREF ALPA4 14/08/ /09/ JCP Irregular 0.5% 2.6% BANESTES BEES3 01/09/ /10/ JCP Anual 0.4% 5.7% BANRISUL-PREF B BRSR6 15/08/ /09/ JCP Irregular 1.1% 4.3% BB SEGURIDADE PA BBSE3 11/08/ /08/ Dividendo Semi-anual 3.0% 6.4% BRADESCO SA BBDC3 04/09/ /10/ JCP Irregular 0.0% 3.6% BRADESCO SA-PREF BBDC4 04/09/ /10/ JCP Irregular 0.1% 3.9% BANCO DO BRASIL BBAS3 22/08/ /08/ JCP Trimestral 0.6% 2.6% CIELO SA CIEL3 18/09/ /09/ Dividendo Semi-anual 1.6% 2.4% GERDAU SA GGBR3 22/08/ /09/ Dividendo Semi-anual 0.2% 0.4% GERDAU-PREF GGBR4 22/08/ /09/ Dividendo Semi-anual 0.2% 0.4% ITAUSA ITSA3 15/08/ /08/ JCP Trimestral 0.7% 6.1% ITAUSA-PREF ITSA4 15/08/ /08/ JCP Trimestral 0.7% 5.9% ITAU UNIBANCO ITUB3 15/08/ /08/ JCP Mensal 1.0% 5.2% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 15/08/ /08/ JCP Mensal 0.9% 4.6% KROTON KROT3 18/08/ /08/ Dividendo Trimestral 0.7% 2.2% LINX SA LINX3 11/08/ /08/ JCP Irregular 0.3% 1.6% M DIAS BRANCO SA MDIA3 11/08/ /08/ JCP Anual 0.3% 1.1% METAL LEVE LEVE3 14/08/ /09/ JCP Irregular 1.9% 1.3% ULTRAPAR UGPA3 17/08/ /08/ Dividendo Semi-anual 1.2% 2.3% DIMED PNVL3 17/08/ /10/ JCP Anual - 0.6% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m)

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP dif. p.p p.p. 0.6 p.p. 8.1 p.p. 3.5 p.p p.p p.p. 6.0 p.p p.p p.p p.p p.p p.p. Carteira XP Dividendos dif. p.p. 3.9 p.p. 0.9 p.p. 8.8 p.p p.p p.p. 9.0 p.p p.p p.p p.p. 1.5 p.p p.p p.p. Ibovespa Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Carteira XP dif. p.p p.p. 0.7 p.p p.p p.p p.p p.p p.p Carteira XP Dividendos dif. p.p p.p. 3.3 p.p. 1.9 p.p. 0.8 p.p. 2.4 p.p. 0.1 p.p p.p Ibovespa *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ DESEMPENHO ANUAL mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

7 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 10) A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.