Teleconferência de Resultados 1T18 15 de maio de 2018 RESULTADOS DO 1º TRIMESTRE DE 2018

Transcrição

1 RESULTADOS DO 1º TRIMESTRE DE 2018 São Paulo, 14 de maio de 2018 A JHSF Participações S.A. (B3: JHSF3) apresenta os resultados operacionais e financeiros do 1º trimestre de Todas as informações a seguir, exceto quando indicado de outra forma, são apresentadas em Reais (R$), com base em números consolidados e de acordo com a legislação societária brasileira e as normas internacionais de contabilidade (IFRS). Todas as variações percentuais na comparação entre períodos, exceto quando indicado de outra forma, são nominais. As informações contidas nesse release não foram auditadas pelos auditores independentes. Recomendamos a leitura deste material em conjunto com as Notas Explicativas, que constam das Informações Trimestrais (ITR). Todas as informações nesse release foram arredondadas para o milhar mais próximo, gerando com isso arredondamentos podendo divergir imaterialmente nos cálculos. As margens apresentadas foram calculadas sobre a Receita Líquida, exceto quando indicado de outra forma. Todas as siglas aqui utilizadas constam do Glossário, apresentado na última página deste release. DESTAQUES DO 1T18 Consolidado Aumento do Resultado Bruto em 16,1% e incremento da Margem Bruta de 560 basis points; Redução de todas as Despesas Operacionais, resultando em melhora de 36,6% no total consolidado; Aumento de 105,4% no Ebitda Ajustado e 19,2 pontos percentuais na Margem Ebitda Ajustada; Melhora do Resultado Financeiro Líquido Consolidado em 38,4%; Melhora do Resultado Líquido Consolidado em 44,5%. Shoppings Crescimento das Vendas dos Lojistas de 8,5%, destaque para o Shopping Ponta Negra, com 38,5%; Crescimento de todos indicadores operacionais de vendas: SSS +3,0%, SAS +5,0%, SSR +3,3% e SAR +3,5%; Crescimento de 220 basis points da Taxa de Ocupação, que alcançou 95,2% (93,1% no 1T17); Redução do Custo de Ocupação em 140 basis points, para 10,3% (11,7% no 1T17). Teleconferência de Resultados 1T18 15 de maio de 2018 Em Português 14:30 (horário de Brasília) 13:30 (horário de Nova York) Tel.: +55(11) Código: JHSF Em Inglês (tradução simultânea) 13:30 (horário de Nova York) 14:30 (horário de Brasília) Tel.: +1 (646) Código: JHSF Relações com Investidores Thiago Alonso de Oliveira Mara Boaventura Dias Fernanda Shiraishi Tel.: +55 (11) ri@jhsf.com.br Website: ri.jhsf.com.br

2 Resultado Consolidado Informações Consolidadas (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % Receita Bruta 100,3 99,8 0,5% Impostos sobre a Receita (10,3) (11,8) -12,4% Receita Líquida 90,0 88,0 2,3% CPSV (47,6) (51,5) -7,5% Resultado Bruto 42,4 36,5 16,1% Margem (% da Receita Líquida) 47,1% 41,5% 5,6 p.p. Despesas Operacionais (19,5) (30,8) -36,6% Despesas com Vendas (1,6) (1,7) -5,1% Despesas Administrativas (21,8) (29,1) -25,0% Outros Resultado Operacionais 4,0 0,1 5350,1% Valor Justo das PPIs (2,5) 34,8-107,0% Resultado Operacional 20,4 40,6-49,7% Depreciação e Amortização 4,4 2,6 68,1% EBITDA (ex PPI) 27,2 8,3 227,5% Eventos não recorrentes (ajustes) 7,1 8,4-15,5% EBITDA Ajustado 34,3 16,7 105,4% Margem (% da Receita Líquida) 38% 19% 19,2 p.p. Resultado Financeiro Líquido (27,5) (44,7) -38,4% Imposto de Renda e CSLL (2,6) (13,3) -80,4% Resultado Líquido (9,7) (17,4) -44,5% Margem (% da Receita Líquida) -11% -20% 9,1 p.p. Resultado por Negócio Resultado de 1T18 (R$ milhões) Renda Recorrente Hotéis e Restaurantes Incorporação Holding Consolidado Receita Bruta 50,4 43,2 6,8 100,3 Impostos sobre a Receita (6,5) (3,7) (0,2) (10,3) Receita Líquida 43,9 39,5 6,6 90,0 CPSV (11,0) (30,8) (5,8) (47,6) Resultado Bruto 32,9 8,7 0,8 42,4 Margem (% da Receita Líquida) 75% 22% 12% 47% Despesas Operacionais (11,0) (6,5) 4,0 (6,0) (19,5) Despesas com Vendas (0,6) 0,0 (1,1) (0,0) (1,6) Despesas Administrativas (8,2) (6,3) (1,3) (6,2) (21,8) Outros Resultados Operacionais (2,3) (0,3) 6,4 0,1 4,0 Apreciação das PPIs (2,5) 0,0 0,0 0,0 (2,5) Resultado Operacional 19,5 2,2 4,8 (6,0) 20,4 Depreciação e Amortização 1,4 1,6 0,1 1,2 4,4 EBITDA (ex PPI) 23,4 3,8 4,9 (4,9) 27,2 Eventos não recorrentes (ajustes) 6,4 0, ,1 EBITDA Ajustado 29,7 4,5 4,9 (4,9) 34,3 Margem (% da Receita Líquida) 68% 11% 75% - 38% 2

3 Resultado Renda Recorrente Resultado (R$ milhões) Shoppings Varejo TOTAL 1T18 1T17 Var. 1T18 1T17 Var. 1T18 1T17 Var. Receita Bruta 47,4 44,4 7% 3,0 2,2 35% 50,4 46,6 8% Impostos sobre a Receita (5,6) (5,9) -4% (0,8) (0,6) 33% (6,5) (6,5) -1% Receita Líquida 41,8 38,6 8% 2,2 1,6 36% 43,9 40,1 9% CPSV (9,8) (8,1) 21% (1,2) (0,9) 35% (11,0) (9,0) 22% Resultado Bruto 32,0 30,4 5% 0,9 0,7 38% 32,9 31,1 6% Margem (% Rec. Líquida) 76,6% 78,9% -2,4 p.p. 43,5% 43,0% 0,4 p.p. 74,9% 77,5% -2,6 p.p. Despesas Operacionais (7,7) (8,8) -12% (3,2) (2,3) 43% (11,0) (11,1) -1% Despesas com Vendas (0,4) (1,0) -55% (0,1) (0,4) -70% (0,6) (1,4) -59% Despesas Administrativas (5,2) (6,6) -20% (2,9) (1,6) 85% (8,2) (8,1) 0,1% Outros Resultados Operacionais (2,1) (1,3) 60% (0,2) (0,3) -31% (2,3) (1,5) 46% Apreciação das PPIs (2,5) 34,8-107% (2,5) 34,8-107% Resultado Operacional 21,8 56,4-61% (2,3) (1,6) 45% 19,5 54,9-64% Depreciação e Amortização 1,2 0,5 134% 0,2 0,03 637% 1,4 0,5 163% EBITDA (ex PPI) 25,4 22,1 15% (2,1) (1,5) 33% 23,4 20,6 14% Provisões 2,1 2,6-21% ,1 2,6-21% Outros 4, ,3 - - EBITDA Ajustado 31,8 24,7 29% (2,1) (1,5) 33% 29,7 23,2 28% Margem EBITDA Ajustado (% Rec. Líquida) 76,1% 64,1% 12,0 p.p ,7% 57,8% 9,9 p.p. NOI Ajustado 36,2 30,1 20% Margem (% Rec. Bruta) 76,4% 67,7% 8,7 p.p. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 3

4 Comentários da Administração 1 Estratégia da Companhia A Administração da Companhia está focada em desenvolver e gerir ativos imobiliários voltados para negócios com recorrência de receitas e focados em atender ao público de alta renda e projetos de uso misto. A Companhia mantém ativos em estágios diversos de maturação e com potencial de criação de valor. As ações voltadas para o crescimento encontram-se em fase preparatória, beneficiadas pela redução da taxa de juros no Brasil, e serão implementadas na medida em que as condições estiverem mais estáveis e a estrutura de capital for adequada para esse movimento. O processo decisório das ações da Administração está baseado no equilíbrio entre (i) fortalecimento do resultado operacional; (ii) a racionalização da estrutura e alocação de capital; e (iii) ações que visam reduzir o custo de capital próprio e de terceiros. O conjunto dessas ações forma o tripé do processo de criação de valor que pretendemos entregar a nossos acionistas e demais stakeholders. A Administração da Companhia investiu, e seguirá investindo, em mecanismos e procedimentos internos de integridade, auditoria e ouvidoria e a aplicação efetiva de códigos de ética e de conduta. Carta de Intenções Vinculante Para Aquisição de Ativos No dia 02 de maio, foi divulgada a assinatura com o XP MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO - II ( Fundo ) de Carta de Intenções Vinculante Para Aquisição de Ativos ( Carta de Intenções Vinculante ), por meio da qual a Companhia e o Fundo avençaram a aquisição, por parte do Fundo, de participação minoritária em ativos de shopping centers de propriedade da Companhia no montante de até R$ 745,0 milhões ( Transação ). A conclusão da Transação está sujeita a condições usuais em operações dessa natureza, inclusive a captação, por parte do Fundo, dos recursos para a Transação. O Fundo divulgou que iniciará processo de captação de recursos através de oferta pública e que a XP Investimentos CCTVM S.A. manifestou compromisso de prestação de garantia firme de R$ 200,0 milhões. Em virtude da assinatura da Carta de Intenções Vinculante, a Companhia manterá interrompida a Oferta Pública de Ações da Controlada JHSF Malls S.A., objeto do Fato Relevante de 10 de Abril de 2018, podendo rever essa decisão à luz da conclusão da Transação. 1 Aviso: A Administração faz declarações sobre eventos futuros que estão sujeitos a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base estimativas e suposições da Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre suas intenções, estimativas ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou estimados pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Companhia. 4

5 Apresentação dos Negócios Renda Recorrente Somos desenvolvedores e operadores de shopping centers desde 1999 e focamos nossos projetos em nichos. Essa unidade geradora de resultados compreende (i) a JHSF Malls: subsidiária da Companhia que consolida as operações de shopping centers 2 e serviços para shoppings 3 ; e (ii) o Varejo: marcas internacionais de alto luxo. O crescimento da Renda Recorrente é baseado em (i) aumento da taxa de comercialização da ABL (sem necessidade de CAPEX), principalmente em Manaus e Salvador, (ii) expansões de ABL em projetos consolidados, SCJ, SBV e CFO, a serem desenvolvidos em áreas que já fazem parte do land bank da Companhia, com CAPEX incremental reduzido e baixo risco de execução por já estarem ancorados em empreendimentos maduros, e (iii) lançamento de novo modelo de centro comercial, Shops Cidade Jardim, no bairro Jardins, São Paulo, com cerca de 3.500m² de ABL. A Administração da Companhia manterá seus acionistas e o mercado devidamente informados sobre o lançamento, CAPEX e potencial de geração de resultado operacional desses projetos. Hotéis e Restaurantes Operação de hotéis e restaurantes administrados sob a bandeira Fasano. São 5 hotéis em operação (São Paulo, Rio de Janeiro, Fazenda Boa Vista, Punta del Este e Angra dos Reis), além de 19 restaurantes em 5 cidades (São Paulo, Rio de Janeiro, Brasília, Angra dos Reis, Punta del Este). O potencial de crescimento dessa divisão, no curto prazo, virá de 3 novos hotéis no Brasil (Belo Horizonte, Salvador e Trancoso), onde também desenvolveremos atividades de novos restaurantes. No médio e longo prazo, temos intenção de internacionalizar as operações, tendo os Estados Unidos e Europa como destino para nossas operações adicionais. Incorporação Atualmente esse negócio está focado na monetização de ativos: (i) estoque, pela venda das unidades existente e (ii) carteira de recebíveis. Nossos planos também incluem o negócio de renda residencial por meio do desenvolvimento do land bank existente, essencialmente 4 terrenos vizinhos ao Shopping Cidade Jardim, como projetos de locação de unidades residenciais a clientes de alta renda, com área privativa total estimada de m². O lançamento de projetos nesses terrenos será faseado e está condicionado: (i) a viabilização de funding específico, preferencialmente equity de investidores nos projetos, e (ii) cenário macroeconômico. Estudamos ampliar o conceito de renda imobiliária recorrente para parte do nosso estoque. Aeroporto Executivo Refere-se ao São Paulo Catarina Aeroporto Executivo, em fase de construção e com inauguração prevista para o 2S18. Através dessa unidade de negócio, queremos oferecer infraestrutura dedicada a aviação executiva, pista, hangares, pátios e combustível, para proprietários e operadores de aviões executivos que buscam instalação segura e conveniente para suas operações, propiciando comodidade inexistente nos aeroportos comerciais próximos a nossa área de influência. Nosso modelo de negócios é inspirado em soluções similares implantadas em cidades como Nova Iorque, Londres e Paris, que, após desenvolverem aeroportos dedicados exclusivamente a aviação executiva, contornaram o gargalo de infraestrutura dos aeroportos comerciais, mesma dificuldade verificada nos dois principais aeroportos da região Metropolitana de São Paulo. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 2 Shopping Cidade Jardim ( SCJ ), Shopping Bela Vista ( SBV ), Shopping Ponta Negra ( SPN ) e Catarina Fashion Outlet ( CFO ). 3 Serviços de administração, estacionamentos e fornecimento de energia e telecomunicações. 5

6 Ambiente de Negócios nos Setores de Atuação da Companhia no 1T18 Em março, o índice de Confiança do Consumidor (ICC) da Fundação Getúlio Vargas alcançou 92 pontos, alta de 4,6 pontos. Em relação ao mesmo período do ano anterior, houve crescimento de 8,1 pontos 4. No comércio, em relação a março de 2017, o terceiro mês do ano de 2018 teve aumento de 2,5% no fluxo de visitantes a shopping centers. Em comparação ao mês anterior, o índice registrou alta pelo terceiro mês consecutivo, crescimento de 5,6%. Na comparação regional, as regiões de destaque foram Nordeste (+3,1%), Sul (+2,70%) e Sudeste (+1,9%) 5. O setor hoteleiro brasileiro encerrou o mês de março com crescimento nos três indicadores: Taxa de Ocupação +7,5%, Diária Média +2,4% e RevPAR +10,1%. No acumulado do ano, em comparação com o mesmo período do ano anterior, os três indicadores tiveram performances positivas, sendo: Taxa de Ocupação +7,6%, Diária Média +0,4% e RevPAR +8% 6. No setor imobiliário, durante o mês de fevereiro as vendas líquidas totalizaram unidades (+48,2% vs. fevereiro/17). Os distratos retraíram 23,7%, já os lançamentos totalizaram unidades, crescimento de +70,4%. A performance positiva durante o mês de março, mantém o mercado imobiliário em trajetória de recuperação das operações. No acumulado do ano, comparado ao mesmo período do ano de 2017, as vendas líquidas atingiram unidades (+46,3%), os lançamentos registrados foram de unidades (+70,4%), e, por fim, os distratos tiveram queda de 21,8% 7. Renda Recorrente No 1T18, os shoppings controlados pela Companhia registraram aumento de vendas dos lojistas de 8,5%, na comparação com o 1T17. Os indicadores operacionais também tiveram desempenho positivo: SSS +3,0%, SAS +5,0%, SSR +3,3% e SAR +3,5%. O Custo de Ocupação apresentou queda de 140 basis points atingindo 10,3% (11,7% em 1T17), além de incremento de 220 basis points na Taxa de Ocupação, para 95,3% (93,1% no 1T17). Hotéis e Restaurantes No 1T18, a divisão de Hotéis apresentou melhora nos indicadores Consolidados (Diária Média +7,2%; Taxa de Ocupação +10,5%; e REVPAR +18,4%), demonstrando o cenário positivo do setor. Os indicadores operacionais consolidados da divisão de Restaurantes registraram aumento de 7,7% no número de Couverts, e de 0,5% no Couvert Médio na comparação trimestral. Vale lembrar que em dezembro de 2017, foi inaugurado Hotel Fasano Angra dos Reis no FRAD.E, condomínio de alto padrão. O Hotel Fasano Angra dos Reis tem 60 suítes, com vista para o mar e para o campo, além de sofisticado SPA de m², fitness center, boulevard de lojas e dois restaurantes, sendo um deles com a novidade da marca CRUDO. Incorporação No segmento de Incorporação a Companhia seguiu sua estratégia de venda de estoques, com foco comercial nos empreendimentos Fazenda Boa Vista e Horto Bela Vista. Aeroporto Executivo Atualmente pré-operacional, as obras do projeto São Paulo Catarina Aeroporto Executivo tem saldo de CAPEX a realizar estimado em R$ 24 milhões. A Fase Zero, com inauguração prevista para o 2S18, contará com m² de hangares, m² de pátios, além de pista de metros, que posteriormente será expandida para metros. 4 FGV IBRE Sondagem de Expectativas do Consumidor Março/ FX Retail Analytics Índice de Visitas em Shopping Centers Março/ infohb Ed. 128 Março 2018 Fórum de Operadores Hoteleiros do Brasil 7 Indicadores ABRAINC/FIPE Abril

7 Mercado de Capitais Outras Informações 1T18 1T17 Var % Ações em circulação EOP (milhões) % Preço de encerramento (R$) 1,55 2,47-37% Valor de mercado no encerramento (R$ milhões) % Volume médio negociado (R$ mil) % Média do número de negócios diários % [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 7

8 Administração Conselho de Administração José Auriemo Neto Presidente Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio Conselheiro Independente Luiz Gonzaga de Mello Belluzo Conselheiro Independente Osvaldo Roberto Nieto Conselheiro Independente Richard Barczinksi Conselheiro Independente Eduardo Silveira Camara Conselheiro Thiago Alonso de Oliveira Conselheiro Diretoria Estatutária Thiago Alonso de Oliveira Diretor Presidente, Financeiro e de Relações com Investidores Wilmar Silva Rodrigues Vice-Presidente João Alves Meira Neto Diretor Jurídico Conselho Fiscal Antonio Carlos Rovai Membro Efetivo Ariovaldo dos Santos Membro Efetivo Héctor José Alfonso Membro Efetivo Bruno Meirelles Salotti Membro Suplente Clovis Antônio Pereira Pinto Membro Suplente Francisco Montagner Neto Membro Suplente Comitê de Auditoria Estatutário Ademir José Scarpin Membro Efetivo Osvaldo Roberto Nieto Membro Efetivo Renato Ferreira Barbosa Membro Efetivo As demonstrações financeiras foram analisadas e aprovadas para divulgação pelo Conselho de Administração em reunião realizada em 14 de maio de O Conselho Fiscal e o Comitê de Auditoria Estatutário analisaram as demonstrações financeiras trimestrais em reunião realizada em 11 de maio de Estão disponíveis na sede da Companhia e no site ri.jhsf.com.br os comentários sobre o desempenho consolidado dos negócios da Companhia. Auditoria Em atendimento à Instrução CVM 381/03, informamos que os pagamentos realizados pela JHSF e empresas controladas à Ernst & Young Auditores Independentes S.S., em contratos iniciados após a definição da contratação para serem os auditores independentes da Companhia até 31 de dezembro de 2018, se referem exclusivamente aos serviços de auditoria externa das demonstrações financeiras anuais e de revisão das informações trimestrais. Arbitragem A Companhia está vinculada à arbitragem na Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme Cláusula Compromissória constante no Estatuto Social. 8

9 Comentários sobre as Informações Trimestrais Consolidadas do 1T18 Receita Bruta e Receita Líquida Receita (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % Receita Bruta 100,3 99,8 0,5% Renda Recorrente 50,4 46,6 8,0% Hotéis e Restaurantes 43,2 47,2-8,5% Incorporação 6,8 6,0 13,4% Receita Líquida 90,0 88,0 2,3% Renda Recorrente 43,9 40,1 9,5% Hotéis e Restaurantes 39,5 41,7-5,3% Incorporação 6,6 6,1 6,7% A Receita Bruta Consolidada da Companhia cresceu 0,5% quando comparada ao 1T17 pelos fatores abaixo destacados: Na Renda Recorrente 8, o crescimento tanto da receita bruta quanto da líquida, foi presente nas duas áreas de negócio desse segmento, Shopping Centers e Varejo. A performance operacional positiva dos Shoppings decorreu de maior taxa de ocupação média do portfólio (+220 basis points) e do crescimento das vendas dos lojistas (+8,5%), que impacta o aluguel variável. Além disso, houve maior venda de energia elétrica com preço médio superior ao do 1T17. Maiores destaques na seção RENDA RECORRENTE, (mais a frente nesse release). Em Hotéis e Restaurantes, o destaque positivo foi na performance dos Hotéis com melhora em todos indicadores operacionais (+7,2% na Diária Média, +10,5% na taxa de ocupação e +18,4% no Revpar na comparação com o 1T17). No segmento de Restaurantes houve aumento do Couvert Médio em ambiente de queda do número de Couvert servidos. Adicionalmente, a variação da Receita bruta segue afetada pelo desempenho na cidade do Rio de Janeiro. Na Incorporação, houve crescimento no 1T18, decorrente do aumento de vendas no empreendimento Fazenda Boa Vista. Custo dos Produtos e Serviços Vendidos Custo dos Produtos e Serviços Vendidos - CPSV (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % CPSV Consolidado (47,6) (51,5) -7,5% Renda Recorrente (11,0) (9,0) 22,1% Hotéis e Restaurantes (30,8) (35,4) -12,9% Incorporação (5,8) (7,1) -18,4% O Custo dos Produtos e Serviços Vendidos Consolidado da Companhia reduziu 7,5% quando comparado ao 1T17. Cada segmento de negócio apresentou as variações da tabela acima de acordo com os fatores abaixo destacados: Na Renda Recorrente foi registrado aumento do CPSV, atribuído ao maior volume de compra de energia elétrica para suprir os contratos, bem como preço de compra superior ao do 1T17. Em Hotéis e Restaurantes, houve redução de acordo com a execução do plano da Companhia de gestão focada no controle de custos. Na Incorporação, a queda de custos foi devida ao perfil de venda, mais focado em empreendimentos com menor relação de custo. 8 O negócio de Renda Recorrente é composto: (i) pela JHSF Malls (anteriormente Shoppings e Outros Serviços); e (ii) Varejo. 9

10 Resultado Bruto Resultado Bruto (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % Resultado Bruto Consolidado 42,4 36,5 16,1% Margem (% da Receita Líquida) 47% 41% Renda Recorrente 32,9 31,1 5,8% Margem (% da Receita Líquida) 75% 78% Hotéis e Restaurantes 8,7 6,3 37,3% Margem (% da Receita Líquida) 22% 15% Incorporação 0,8 (1,0) 179,0% Margem (% da Receita Líquida) 12% -16% Em decorrência da dinâmica de Receitas e Custos, o Resultado Bruto consolidado apresentou variação positiva com aumento de margem devido, principalmente a: Na Renda Recorrente, a melhora de Resultado Bruto foi devida à boa performance operacional dos Shoppings. Em Hotéis e Restaurantes o foco no controle de custos impactou positivamente, bem como o desempenho operacional dos Hotéis. Na Incorporação, a melhora de resultado foi decorrente da maior venda em empreendimentos de melhor rentabilidade para a Companhia. Despesas Operacionais Despesas Operacionais (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % Despesas Operacionais Consolidadas (19,5) (30,8) -36,6% Renda Recorrente (11,0) (11,1) -1,0% Comerciais (0,6) (1,4) -59,3% Administrativas (8,2) (8,1) 0,1% Outras (2,3) (1,5) 45,5% Hotéis e Restaurantes (6,5) (4,8) 35,3% Comerciais Administrativas (6,3) (5,1) 22,5% Outras (0,3) 0,3-198,3% Incorporação 4,0 (1,8) -320,9% Comerciais (1,1) (0,3) 220,0% Administrativas (1,3) (3,5) -63,5% Outras 6,4 2,0 223,3% Holding (6,0) (13,0) -53,6% Comerciais (0,0) (0,0) 393,4% Administrativas (6,2) (12,4) -50,2% Outras 0,1 (0,6) -122,7% As Despesas Operacionais apresentaram redução de 36,6% em relação ao 1T17, impactada principalmente, por: No negócio de Renda Recorrente houve queda nas despesas comerciais, compensada por aumento em Outras Despesas. No negócio de Hotéis e Restaurantes, o aumento de despesas administrativas refere-se ao maior número de operações de hotéis e restaurantes na comparação entre o 1T18 e 1T17. Na Incorporação, o principal impacto decorre da recuperação de créditos reconhecidos na linha Outras Despesas Operacionais. Na Holding, houve redução no total das despesas, devido à, principalmente, redução de estrutura. 10

11 Propriedades Para Investimento e Valor Justo Apreciação no valor justo das PPIs (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % Apreciação no valor justo das PPIs (2,5) 34,8-107,0% As avaliações das PPIs foram elaboradas por empresa especializada, Cushman & Wakefield Brasil, de forma independente para os trimestres de 2017 e Depreciação e Amortização Depreciação e Amortização (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % Depreciação e Amortização Consolidada 4,4 2,6 68,1% Renda Recorrente 1,4 0,5 163,2% Hotéis e Restaurantes 1,6 1,0 62,4% Incorporação 0,1 0,8-84,4% Holding 1,2 0,2 389,5% EBITDA Ajustado e Reconciliação EBITDA O Ebitda ajustado às despesas e receitas não recorrentes aos negócios da Companhia, teve crescimento, inclusive de margem, conforme é demonstrado abaixo: EBITDA Ajustado (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % EBITDA Ajustado 34,3 16,7 105,4% Margem (% da Receita Líquida) 38% 19% Renda Recorrente 29,7 23,2 28,3% Margem (% da Receita Líquida) 68% 58% Hotéis e Restaurantes 4,5 2,5 80,4% Margem (% da Receita Líquida) 11% 6% Incorporação 4,9 (4,0) -223,9% Margem (% da Receita Líquida) 75% -65% Holding (4,9) (5,0) -2,8% Reconciliação EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % Resultado Líquido (9,7) (17,4) -44,5% Imposto de Renda e Contribuição Social 2,6 13,3-80,4% Resultado Financeiro 27,5 44,7-38,4% Depreciação e Amortização 4,4 2,6 68,1% Valor Justo das PPIs 2,5 (34,8) -107,0% EBITDA 27,2 8,3 227,5% Despesas não recorrentes 2,8 6,1-54,4% Créditos Operacionais 4,3 - - Outros - 2,3 - EBITDA Ajustado 34,3 16,7 105,4% Margem (% da Receita Líquida) 38% 19% 19,2 p.p. 11

12 Resultado Financeiro Líquido Resultado Financeiro Consolidado (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % Resultado Financeiro Consolidado (27,5) (44,7) -38,4% Receita Financeira 7,5 3,3 127,4% Despesa Financeira (35,0) (48,0) -27,0% Resultado Financeiro Consolidado da Companhia apresentou melhora quando comparado ao 1T17, refletindo o processo de desalavancagem, além da repactuação com redução de custo financeiro de cerca de 75% do endividamento e da queda da taxa básica de juros (83% do endividamento da Companhia é pós fixado e atrelado ao CDI) concluído em dezembro de A Receita Financeira Consolidada do ano é composta essencialmente pela receita com aplicações financeiras, bem como recuperações de créditos operacionais (ajustados no EBITDA Ajustado). Os principais itens registrados como Despesa Financeira Consolidada do 1T18 foram (i) juros sobre empréstimos e financiamentos (R$22,9milhões) e (ii) remuneração a fundos imobiliários (R$1,9 milhão). Impostos sobre a Renda e Resultado Líquido Impostos sobre a Renda e Resultado Líquido (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % Resultado Antes dos Impostos (7,1) (4,1) 72,7% Imposto de Renda e Contribuição Social (2,6) (13,3) -80,4% Resultado Líquido (9,7) (17,4) -44,5% O Resultado Líquido do 1T18 apresentou evolução com relação ao do 1T17. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 12

13 Disponibilidade de Caixa e Endividamento Consolidado Disponibilidade de Caixa e Endividamento (R$ milhões) mar/18 mar/17 Var. R$ milhões Var. % Dívida Bruta (1.352,3) (1.215,0) (137,3) 11% Caixa, Equivalente de Caixa e TVM 32,5 54,3 (21,8) -40% Contas a Receber ("on balance") 202,0 348,4 (146,4) -42% Dívida Líquida (1.117,7) (812,3) (305,4) 38% Prazo Médio da Dívida a Vencer (em anos) 4,6 4,1 0,5 12% Custo Médio Incorrido da Dívida a Vencer (%) 9,6% 14,8% -510 b.p. -35% Dívida Consolidada: O endividamento da Companhia possui perfil de longo prazo, com 87% a vencer em prazo superior a 12 meses (duration de 4,6 anos). Encerramos o trimestre com custo nominal médio de 9,6% (14,8% em março de 2017). Vale ressaltar o aumento do prazo médio da dívida a vencer, que foi para 4,6 anos (4,1 no 1T17), positivamente impactado pela repactuação do endividamento da Companhia feita ao final de 2017, na qual foi ampliado o período de carência de principal. Indexadores da Dívida Consolidada (base Março 18) Composição da Dívida Consolidada (alocação gerencial) TJLP 9% IPCAUMBNDES 5% 3% CDI 83% Incorporação 35% Aeroporto 10% H&R 9% Renda Recorrente 46% Cronograma de Amortização da Dívida Consolidada ¹ Endividamento (R$'milhões) 394 Perfil Anterior Novo Perfil ¹ Duration de 4,6 anos. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 13

14 Caixa, Equivalente de Caixa e TVM: A Administração utilizou excedentes de caixa para reduzir o endividamento bruto da Companhia. Indexadores da Carteira de Recebíveis Consolidada (base Março 18) TR 13% INCC 3% Fixo 6% CDI 1% IGP-M 77% A Carteira de Recebíveis de Incorporação gerou aproximadamente R$1,6 milhão de receita no 1T18. A Companhia utiliza a carteira de recebíveis imobiliários performados como garantia para certas linhas de financiamento contratadas, essencialmente aquelas gerencialmente alocadas à unidade Incorporações. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 14

15 Shopping Ponta Negra RENDA RECORRENTE 15

16 SHOPPINGS: INDICADORES OPERACIONAIS Portfólio Localização Inauguração % JHSF ABL Total (m²) ABL JHSF (m²) Shopping Cidade Jardim São Paulo - SP mai/08 67,0% Shopping Bela Vista Salvador - BA jul/12 51,0% Shopping Ponta Negra Manaus - AM ago/13 80,0% Catarina Fashion Outlet São Roque - SP out/14 100,0% Destaques Operacionais - Consolidado ABL Total (m²) ABL Própria (m²) Vendas (R$ milhões) 462,1 Crescimento 1T18 vs. 1T17 8,5% Vendas mesmas lojas (SSS) % 3,0% Vendas mesma área (SAS) % 5,0% Aluguel mesmas lojas (SSR) % 3,3% Aluguel mesma área (SAR) % 3,5% Custo de Ocupação (%) 10,3% Taxa de Ocupação (%) 95,3% Inadimplência Líquida (%) 2,7% VENDAS LOJISTAS Crescimento de 8,5% no consolidado, destaque para o desempenho do Shopping Ponta Negra. CUSTO DE OCUPAÇÃO Custo de ocupação consolidado atingiu 10,3%, ou 1,4 p.p. menor do que no 1T17. TAXA DE OCUPAÇÃO Taxa de ocupação consolidada atingiu 95,3%, uma melhora de 2,2 p.p. versus o 1T17. 16

17 SSS, SAS, SSR e SAR O crescimento dos indicadores de venda reflete o momento de recuperação do consumo no país e ações que a Companhia adotou para tornar seus shoppings mais atrativos para os lojistas e para o público, com incremento no mix de lojas e realizações de eventos sazonais. SSS SAS SSR SAR 5,0% 3,0% 3,3% 3,5% 2,1% 2,8% 3,0% 0,6% 1T17 1T18 1T17 1T18 FLUXO DE PESSOAS O fluxo consolidado de pessoas teve um crescimento de 10,6%, atingindo 4,9 milhões de visitantes em nossos shoppings durante o 1T18, destaque para o Shopping Ponta Negra, o qual foi visitado por mais de 1 milhão de pessoas. 17

18 Hotel Fasano Angra dos Reis HOTÉIS E RESTAURANTES 18

19 FASANO 9 HOTÉIS Portfólio Hotéis Fasano Localização UHS (Unidades Hoteleiras) Hotel Fasano São Paulo São Paulo - SP 60 Hotel Fasano Rio de Janeiro Rio de Janeiro - RJ 90 Hotel Fasano Boa Vista Porto Feliz - SP 39 Hotel Fasano Punta del Leste Punta del Este - UY 30 Hotel Fasano Angra dos Reis Angra dos Reis - RJ 60 Consolidado Hotéis 1T18 1T17 Var % Diária Média (R$) ,2% Taxa de Ocupação (%) 64% 58% 10,5% REVPAR (R$) ,4% No 1T18, a divisão de Hotéis os indicadores Consolidados apresentaram melhoras (Diária Média +7,2%; Taxa de Ocupação +10,5%; e REVPAR +18,4%), demonstrando a tendência de melhora do setor. A operação no Rio de Janeiro apresentou variações positivas quando comparada ao trimestre do ano anterior, período de cenário social e econômico adverso. Diária Média (R$) Taxa de Ocupação (%) 58% 64% REVPAR (R$) T17 1T18 1T17 1T18 1T17 1T18 Em dezembro de 2017, foi inaugurado Hotel Fasano Angra dos Reis no, FRAD.E, condomínio de alto padrão. O novo Fasano tem 60 suítes, com vista para o mar e para o campo, além de sofisticado SPA de m², fitness center, boulevard de lojas e dois restaurantes, sendo um deles com a novidade da marca CRUDO. Para o 2S18 estão contratadas e programadas as inaugurações dos hotéis de Belo Horizonte e Salvador, e, para 2019, a inauguração do hotel de Trancoso. As operações mencionadas já são geradoras de taxas pré-operacionais e não demandarão CAPEX da Companhia, pois será apenas operadora dos respectivos ativos. Portfólio Hotéis Fasano (Próximas Aberturas) Localização UHS (Unidades Hoteleiras) Inauguração Hotel Fasano Belo Horizonte Belo Horizonte - MG 77 4T18 Hotel Fasano Salvador Salvador - BA 70 4T18 Hotel Fasano Trancoso Trancoso - BA 30 1T19 9 A JHSF possui aproximadamente 65% da empresa HMI, Holding que controla as operações Fasano. 19

20 RESTAURANTES Portfólio Restaurantes Fasano Localização Quantidade de Assentos Baretto São Paulo - SP 60 Fasano São Paulo - SP 146 Lobby Hotel SP São Paulo - SP 60 Nonno Ruggero São Paulo - SP 55 Gero São Paulo - SP 90 Parigi São Paulo - SP 140 Trattoria São Paulo - SP 150 Nonno Ruggero CJ São Paulo - SP 80 Bistrot Parigi São Paulo - SP 110 Gero Brasília Brasília - DF 90 Al Mare Rio de Janeiro - RJ 95 Lobby Hotel RJ Rio de Janeiro - RJ 24 Baretto-Londra Rio de Janeiro - RJ 80 Gero Ipanema Rio de Janeiro - RJ 60 Gero + Trattoria (Barra) Rio de Janeiro - RJ 150 Gero Trattoria (Leblon) Rio de Janeiro - RJ 90 Fazenda Boa Vista* Porto Feliz - SP 88 Crudo* Angra dos Reis - RJ 70 Lobby* Angra dos Reis - RJ 20 Fasano Punta del Este* Punta del Este - UY 70 *Restaurantes administrados Consolidado Restaurantes 1T18 1T17 Var % Número de Couverts ,7% Couvert Médio (R$) ,5% Os indicadores operacionais consolidados da divisão de Restaurantes registraram aumento de 7,7% no Número de Couverts e crescimento de 0,5% no Couvert Médio na comparação trimestral, com queda de 8,0% da Receita Bruta Consolidada, atingindo R$38,3 milhões. O potencial de crescimento dessa divisão, no curto prazo, virá dos 3 novos hotéis acima mencionados, onde serão desenvolvidos também novos restaurantes. 20

21 Fazenda Boa Vista Porto Feliz INCORPORAÇÃO E AEROPORTO 21

22 INCORPORAÇÃO No 1T18, as vendas contratadas do negócio de Incorporação foram positivamente impactadas pelo desempenho de vendas no empreendimento Fazenda Boa Vista. Vendas Contratadas 1T18 1T17 Var % Fazenda Boa Vista 4,0 (4,3) -193% Horto Bela Vista 2,0 7,9-75% Outros - 0,3-100% Total 6,0 3,9 52% Abaixo, a composição da Receita Bruta do negócio de Incorporação: Receita Bruta (R$ milhões) 1T18 1T17 Var % Fazenda Boa Vista 4,2 (4,4) -196% Horto Bela Vista 2,1 7,9-74% Residência Cidade Jardim 0,3 1,0-65% Bosque Cidade Jardim - 0,5-100% Outros 0,1 1,0-90% Receita Bruta 6,8 6,0 13% Impostos sobre a Receita (0,2) 0,2-221% Receita Líquida 6,6 6,1 7% No 1T18 foram registrados distratos em certos empreendimentos da Companhia, com efeitos aproximados de R$ 28 milhões, afetando a receita e os resultados dessa divisão. AEROPORTO São Paulo Catarina Aeroporto Executivo - Abril/2018 Estágio da obra: terraplanagem concluída e início de construção e edificação. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 22

23 ANEXOS 23

24 Demonstração do Resultado Consolidado Gerencial 10 [mil BRL] 1T18 1T17 Δ % Receita Bruta % Renda Recorrente % Hotéis e Restaurantes % Incorporação % Impostos sobre a Receita (10.349) (11.821) -12% Receita Líquida % Renda Recorrente % Hotéis e Restaurantes % Incorporação % Custo dos Produtos Vendidos (47.608) (51.490) -8% Lucro Bruto % % sobre Receitas 47% 41% 6 p.p. Despesas com Vendas (1.638) (1.726) -5% Despesas Gerais e Administrativas (21.844) (29.112) -25% Outras Operacionais % Valor Justo das PPIs (2.452) % Resultado antes do Resultado Financeiro e Tributos % % sobre Receitas 23% 46% -23 p.p. Resultado Financeiro (27.491) (44.654) -38% Receitas Financeiras % Despesas Financeiras (35.010) (47.960) -27% Resultado antes dos Tributos sobre o Lucro (7.071) (4.096) 73% % sobre Receitas -8% -5% -3 p.p. Impostos sobre a Renda (2.613) (13.343) -80% Resultado líquido (9.684) (17.439) -44% % sobre Receitas -11% -20% 9 p.p. 10 Os valores acima apresentados refletem a distribuição gerencial por Unidades de Negócios na visão da Administração da Companhia. Em seus totais, os saldos são iguais aos números contábeis apresentados nas Informações Trimestrais - ITR, mas podem divergir em termos de alocação entre Unidade de Negócio ou entre linhas de resultado. 24

25 Balanço Patrimonial Consolidado [mil BRL] 1T Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Contas a receber Imóveis a comercializar Créditos Diversos Impostos e contribuições a recuperar Despesas com vendas a apropriar Não Circulante Contas a receber Impostos e contribuições diferidos Imóveis a comercializar Outros ativos não circulantes Créditos com partes relacionadas Investimentos Imobilizado Propriedades para Investimento Intangível Passivo Circulante Fornecedores Empréstimos, financiamentos e debêntures Obrigações sociais, trabalhistas e tributárias Impostos e contribuições diferidos Outras obrigações Dividendos a pagar Débitos com partes relacionadas Não Circulante Empréstimos, financiamentos e debêntures Obrigações sociais, trabalhistas e tributárias Impostos e contribuições diferidos Outras obrigações Débitos com partes relacionadas Provisões Patrimônio líquido Capital social Opções outorgadas reconhecidas Reservas de capital Reserva de lucro Ações em Tesouraria (414) (414) Ajuste de avaliação patrimonial (13.867) (13.687) Participação de acionistas não controladores Total Passivo + Patrimônio Líquido

26 Fluxo de Caixa Consolidado 11 [mil BRL] 1T18 1T17 Reapresentado Fluxo de caixa das atividades operacionais (79.663) Lucro antes do IR e CSLL (7.072) (4.095) Despesas (receitas) que não afetam o fluxo de caixa: Depreciação e amortização de bens do ativo imobilizado e intangível Perda estimada com créditos de liquidação duvidosa (3.454) (116) Ajustes a valor presente Juros e variações monetárias sobre empréstimos, financiamentos e debêntures Amortizaçao de custos de empréstimos, financiamentos, debêntures e obrigações com parceiros Juros e variações monetárias sobre ativos e passivos (1.283) (1.155) Resultado de equivalência patrimonial (255) (48) Provisões para demandas judiciais (543) (806) Provisões estatutárias (Stock Options) Valor Justo das Propriedades Para Investimentos (34.838) Variação nos ativos e passivos circulantes e não circulantes: Contas a receber Imóveis a comercializar (4.254) (3.802) Despesas com vendas a apropriar (1.987) (1.572) Partes relacionadas (6.774) (37.565) Demais ativos Adiantamento de clientes (9.026) Imposto de renda e contribuição social pagos (293) - Juros sobre empréstimos e financiamentos pagos (12.117) (44.330) Juros sobre debêntures pagos (16.100) (14.284) Fluxo de caixa de atividades de investimento (20.941) Venda (aquisição) de bens do ativo imobilizado (20.495) (12.623) Venda (aquisição) de bens do ativo imobilizado e intangível (446) 1 Venda (aquisição) de bens do ativo imobilizado e propriedade para investimentos Venda (aquisição) de Investimento em participações societárias Fluxo de caixa de atividades de financiamento ( ) Ingressos de novos empréstimos e financiamentos Pagamento de Debêntures - (80.027) Pagamento de empréstimos e financiamentos (22.370) ( ) Aumento (diminuição) da disponibilidade de caixa 176 (61.293) Caixa no início do exercício Caixa no fim do exercício A posição de Caixa no fim do exercício está líquida de aplicações financeiras 26

27 GLOSSÁRIO 27

28 Glossário ABL (Área Bruta Locável): Correspondem as áreas disponíveis para locação em shoppings. ABL Própria: Refere-se ao percentual da JHSF nos shoppings. Custo de Ocupação: Custo de locação de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (condomínio e fundo promocional). EBITDA: resultado líquido do período, acrescido dos tributos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas das receitas financeiras e das depreciações, amortizações e exaustões. O cálculo do EBITDA poderá ser ajustado por itens não recorrentes, que contribuam para a informação sobre o potencial de geração bruta de caixa nas operações da Companhia. O EBITDA Ajustado não possui significado padronizado e nossa definição pode não ser comparável àquelas utilizadas por outras empresas. RevPar (Revenue per Available Room ou Receita por Apartamento Disponível): Índice equivalente à multiplicação da Diária Média de um determinado período pela Taxa de Ocupação. SAR: (Aluguel Mesma Área): Relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior. SAS: (Vendas Mesma Área): Relação entre as vendas em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior. SSR: (Aluguel Mesma loja): Relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior. SSS: (Vendas Mesma Loja): Relação entre as vendas realizadas nas mesmas lojas no período atual comparado as vendas nestas mesmas lojas no período do ano anterior. Taxa de Ocupação: Área locada dívida pela ABL de cada shopping no fim do período apresentado. 28