ITR - Informações Trimestrais - 30/09/ JHSF PARTICIPAÇÕES SA Versão : 1. Composição do Capital 1. Balanço Patrimonial Ativo 2

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1 Índice Dados da Empresa Composição do Capital 1 DFs Individuais Balanço Patrimonial Ativo 2 Balanço Patrimonial Passivo 3 Demonstração do Resultado 4 Demonstração do Resultado Abrangente 5 Demonstração do Fluxo de Caixa 6 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2017 à 30/09/ DMPL - 01/01/2016 à 30/09/ Demonstração do Valor Adicionado 9 DFs Consolidadas Balanço Patrimonial Ativo 10 Balanço Patrimonial Passivo 11 Demonstração do Resultado 13 Demonstração do Resultado Abrangente 15 Demonstração do Fluxo de Caixa 16 Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido DMPL - 01/01/2017 à 30/09/ DMPL - 01/01/2016 à 30/09/ Demonstração do Valor Adicionado 19 Comentário do Desempenho 20 Notas Explicativas 46 Pareceres e Declarações Relatório da Revisão Especial - Sem Ressalva 72 Declaração dos Diretores sobre as Demonstrações Financeiras 74 Declaração dos Diretores sobre o Relatório dos Auditores Independentes 75

2 Dados da Empresa / Composição do Capital Número de Ações (Unidades) Trimestre Atual 30/09/2017 Do Capital Integralizado Ordinárias Preferenciais 0 Total Em Tesouraria Ordinárias Preferenciais 0 Total PÁGINA: 1 de 75

3 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2017 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Caixas e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos Disponíveis para Venda Contas a Receber Clientes Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Despesas Antecipadas Outros Ativos Circulantes Outros Créditos Diversos Dividendos a Receber Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Clientes Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Controladas Créditos com Outras Partes Relacionadas Outros Ativos Não Circulantes Créditos Diversos Investimentos Participações Societárias Participações em Coligadas Imobilizado Imobilizado em Operação Intangível Intangíveis PÁGINA: 2 de 75

4 DFs Individuais / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2017 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Sociais Fornecedores Fornecedores Nacionais Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Debêntures Debêntures Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Outras Partes Relacionadas Outros Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar Débitos Diversos Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Debêntures Debêntures Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Coligadas Provisões Outras Provisões Provisões para passivo a descoberto de controlada Patrimônio Líquido Capital Social Realizado Capital Social Realizado Reservas de Capital Ações em Tesouraria Reserva de Capital Reservas de Lucros Reserva de Lucros a Realizar Reserva de Retenção de Lucros Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial Ajuste a valor justo de títulos disponíveis para venda PÁGINA: 3 de 75

5 DFs Individuais / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 3.04 Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Receitas Operacionais Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Resultado Líquido das Operações Continuadas Resultado Líquido de Operações Descontinuadas Lucro/Prejuízo do Período Lucro por Ação - (Reais / Ação) Lucro Básico por Ação ON -0, , , , ON -0, , , , Lucro Diluído por Ação Trimestre Atual 01/07/2017 à 30/09/2017 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/09/2017 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2016 à 30/09/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/09/ ON -0, , , , ON -0, , , ,10000 PÁGINA: 4 de 75

6 DFs Individuais / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/07/2017 à 30/09/2017 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/09/2017 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2016 à 30/09/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/09/ Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Conversão Ajustes a valor de títulos disponíveis para venda Baixa de Ajustes deconversão de Balanço de Entidades no Exterior Vendidas Resultado Abrangente do Período PÁGINA: 5 de 75

7 DFs Individuais / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro Antes do Imposto Renda e CS e acionistas não controladores Depreciação e Amortização de Bens Ativo Imobilizado e Intengível Diminuição (aumento) nos demais ativos Aumento (diminuição) em outros passivos Caixa Líquido Atividades de Investimento Aquisição de bens do ativo imobilizado e propriedade para investimento Equivalência Patrimonial Juros, Variações Monetárias sobre Empréstimos Resultado com Variação Câmbial Acumulada em Outros Resultados Abrangentes Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/09/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/09/ Provisão para Contingências Provisões estatutárias (Stock Options) Perda Estimada com Créditos de Liquidação Duvidosa Juros capitalizados ao imobilizado em andamento Variações nos Ativos e Passivos Diminuição (aumento) em contas a receber Diminuição (aumento) em partes relacionadas Venda (aquisição) de Títulos e Valores Mobiliários Investimento em Participações Societárias Adiantamento para Futuro Aumento de Capital Venda de Bens do Ativo Imobilizado e Intangível Aumento (redução) de Capital Caixa Líquido Atividades de Financiamento Ingresso de Novos Empréstimos e Financiamentos Pagamento de Debêntures Pagamento de Empréstimos e Financiamentos Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 6 de 75

8 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 30/09/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajuste a Valor Justo de Titulos Disponíveis para Venda Saldos Finais PÁGINA: 7 de 75

9 DFs Individuais / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2016 à 30/09/2016 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Opções Outorgadas Reconhecidas Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Instrumentos Financeiros Ajustes de Conversão do Período Alienação de Participaões Societárias no Exterior Saldos Finais PÁGINA: 8 de 75

10 DFs Individuais / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto Baixa de Variação Cambial Acumulada no Patrimônio Líquido Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/09/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/09/ Receitas Outras Receitas Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Outros Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período PÁGINA: 9 de 75

11 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Ativo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2017 Exercício Anterior 31/12/ Ativo Total Ativo Circulante Caixa e Equivalentes de Caixa Caixa e Equivalentes de Caixa Aplicações Financeiras Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo Títulos Disponíveis para Venda Títulos e Valores Mobiliários Contas a Receber Clientes Estoques Imóveis a Comercializar Estoques Tributos a Recuperar Tributos Correntes a Recuperar Despesas Antecipadas Despesas com vendas a apropriar Outros Ativos Circulantes Outros Créditos Diversos Ativo Não Circulante Ativo Realizável a Longo Prazo Contas a Receber Clientes Estoques Imóveis a Comercializar Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Créditos com Partes Relacionadas Créditos com Outras Partes Relacionadas Outros Ativos Não Circulantes Créditos Diversos Investimentos Participações Societárias Participações em Coligadas Propriedades para Investimento Imobilizado Imobilizado em Operação Intangível Intangíveis PÁGINA: 10 de 75

12 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2017 Exercício Anterior 31/12/ Passivo Total Passivo Circulante Obrigações Sociais e Trabalhistas Obrigações Sociais Fornecedores Fornecedores Nacionais Obrigações Fiscais Obrigações Fiscais Federais Impostos e Constribuições Diferidos Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Debêntures Debêntures Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Outras Partes Relacionadas Outros Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar Adiantamento de clientes Credores Diversos Obrigações com parceiros em empreendimentos Passivo Não Circulante Empréstimos e Financiamentos Empréstimos e Financiamentos Em Moeda Nacional Debêntures Debêntures Outras Obrigações Passivos com Partes Relacionadas Débitos com Coligadas Outros Debitos diversos Adiantamento de clientes Obrigações com parceiros em empreendimentos Tributos Diferidos Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Provisões Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis Provisões Fiscais Provisões para Demandas Judiciais Patrimônio Líquido Consolidado Capital Social Realizado Reservas de Capital Ações em Tesouraria Reservas de Capital PÁGINA: 11 de 75

13 DFs Consolidadas / Balanço Patrimonial Passivo (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 30/09/2017 Exercício Anterior 31/12/ Reservas de Lucros Reserva de Lucros a Realizar Reserva de Retenção de Lucros Lucros/Prejuízos Acumulados Ajustes de Avaliação Patrimonial Ajuste a valor justo de títulos disponíveis para venda Participação dos Acionistas Não Controladores PÁGINA: 12 de 75

14 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Trimestre Atual 01/07/2017 à 30/09/2017 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/09/2017 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2016 à 30/09/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/09/ Receita de Venda de Bens e/ou Serviços Receita com venda de Imóveis Receita com Shoppings centers e locações comerciais Receita com Hotéis Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos Com vendas de Imóveis Com shoppings centers e locações comerciais Com Hotéis Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Despesas com Vendas Despesas Gerais e Administrativas Outras Despesas Operacionais Outras Receitas (Despesas) Operacionais Valor Justo de Propriedades para Investimento Resultado de Equivalência Patrimonial Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos Resultado Financeiro Receitas Financeiras Receita Financeira Despesas Financeiras Despesas Financeiras Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro Corrente Diferido Resultado Líquido das Operações Continuadas Resultado Líquido de Operações Descontinuadas PÁGINA: 13 de 75

15 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta Ganhos/Perdas Líquidas sobre Ativos de Operações Descontinuadas Lucro/Prejuízo Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores Lucro por Ação - (Reais / Ação) Trimestre Atual 01/07/2017 à 30/09/2017 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/09/2017 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2016 à 30/09/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/09/2016 PÁGINA: 14 de 75

16 DFs Consolidadas / Demonstração do Resultado Abrangente (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 4.01 Lucro Líquido Consolidado do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Conversão Ajuste a Valor Justo de Títulos dis pníveis para Vendas Baixa de ajustes de conversão de balancço de entidades controladas no exterior vendidas Trimestre Atual 01/07/2017 à 30/09/2017 Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/09/2017 Igual Trimestre do Exercício Anterior 01/07/2016 à 30/09/2016 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/09/ Resultado Abrangente Consolidado do Período Atribuído a Sócios da Empresa Controladora Atribuído a Sócios Não Controladores PÁGINA: 15 de 75

17 DFs Consolidadas / Demonstração do Fluxo de Caixa - Método Indireto (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operações Lucro antes do imposto de renda e contribuição social e de acionistas não controladores Depreciação e Amortização de bens do ativo imobilizado e Intangível Diminuição (aumento) em partes relacionadas Diminuição (aumento) nos demais ativos Aumento (diminuição) em outros Passivos Aumento (diminuição) de Adiantamento de Clientes Outros Impostos de Renda e Contribuições Caixa Líquido Atividades de Investimento Aquisição de Bens do Ativo Imobilizado e Propriedade para Investimentos Venda de Bens do Ativo Imobilizado e Intangível Venda ( aquisição) de Títulos e Valores Mobiliários Venda (Aquisição) de Investimentos em Participações Societárias Equivalência patrimonial Juros, variações monetárias sobre empréstimos Ajuste a valor do Presente Juros capitalizados ao imobilizado em andamento Resultado com Variação Cambial Acumulada em outros Resultados abrangentes Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/09/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/09/ Provisões para Contingência Provisões estatutárias (Stock Options) Provisões para Créditos de Liquidação Duvidosa Valor Justo das Propriedades para Investimentos Variações nos Ativos e Passivos Diminuição (aumento) em contas a Receber Diminuição (aumento) em Imóveis a Comercializar Diminuição (aumento) em despesas com vendas a Apropriar Caixa Líquido Atividades de Financiamento Ingressos de Novos Empréstimos e Financimentos Pagamento de Debêntures Pagamento de Empréstimos e Financiamentos Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes PÁGINA: 16 de 75

18 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2017 à 30/09/2017 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Aumentos de Capital Opções Outorgadas Reconhecidas Ajuste a Valor Justo de Títulos Disponíveis para Venda Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Diminuição do Patrimônio Líquido dos não Controladores Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Saldos Finais PÁGINA: 17 de 75

19 DFs Consolidadas / Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido / DMPL - 01/01/2016 à 30/09/2016 (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 5.01 Saldos Iniciais Saldos Iniciais Ajustados Transações de Capital com os Sócios Opções Outorgadas Reconhecidas Diminuição do Patrimônio Líquido dos não Controladores 5.05 Resultado Abrangente Total Lucro Líquido do Período Outros Resultados Abrangentes Ajustes de Instrumentos Financeiros Ajustes de Conversão do Período Alienação de Participações Societárias no Exterior Capital Social Integralizado Reservas de Capital, Opções Outorgadas e Ações em Tesouraria Reservas de Lucro Lucros ou Prejuízos Acumulados Outros Resultados Abrangentes Patrimônio Líquido Participação dos Não Controladores Patrimônio Líquido Consolidado Saldos Finais PÁGINA: 18 de 75

20 DFs Consolidadas / Demonstração do Valor Adicionado (Reais Mil) Código da Conta Descrição da Conta 7.02 Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros Valor Adicionado Bruto baixa de Variação Cambial Acumulada no Patrimônio Líquido Acumulado do Atual Exercício 01/01/2017 à 30/09/2017 Acumulado do Exercício Anterior 01/01/2016 à 30/09/ Receitas Vendas de Mercadorias, Produtos e Serviços Retenções Depreciação, Amortização e Exaustão Valor Adicionado Líquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferência Resultado de Equivalência Patrimonial Receitas Financeiras Outros Variação no Valor Justo de Propriedades para Investimento Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuição do Valor Adicionado Pessoal Remuneração Direta Benefícios F.G.T.S Impostos, Taxas e Contribuições Federais Estaduais Municipais Remuneração de Capitais de Terceiros Juros Aluguéis Remuneração de Capitais Próprios Lucros Retidos / Prejuízo do Período Part. Não Controladores nos Lucros Retidos PÁGINA: 19 de 75

21 Comentário do Desempenho RESULTADOS DO TERCEIRO TRIMESTRE DE 2017 São Paulo, 10 de novembro de 2017 A JHSF Participações S.A. (BM&FBOVESPA: JHSF3) apresenta os resultados operacionais e financeiros do terceiro trimestre (3T17) de Todas as informações a seguir, exceto quando indicado de outra forma, são apresentadas em Reais (R$), com base em números consolidados e de acordo com a legislação societária brasileira e as normas internacionais de contabilidade (IFRS). Todas as variações percentuais na comparação entre períodos, exceto quando indicado de outra forma, são nominais. Parte importante das variações apresentadas nesse release para o negócio Renda Recorrente e no Consolidado decorrem da venda de participação em 2 shoppings, concluída no 4T16. Os resultados do 3T16 não foram ajustados por esse efeito. Apenas na página 2 deste documento, apresentamos as tabelas proforma do 3T16, que excluem esse efeito. As informações contidas nesse release não foram auditadas pelos auditores independentes. Recomendamos a leitura deste material em conjunto com as Notas Explicativas, que constam das Informações Trimestrais (ITR). Todas as informações foram arredondadas para o milhar mais próximo, exceto quando indicado de outra forma, gerando com isso arredondamentos na última unidade e podendo, portanto, divergir imaterialmente nos cálculos. As margens apresentadas foram calculadas sobre a Receita Líquida, exceto quando indicado de outra forma. Todas as siglas aqui utilizadas constam do Glossário, apresentado na última página deste release. DESTAQUES 3T17 Shoppings (Desempenho comparativo ao 3T16) Crescimento das Vendas dos Lojistas de 10,4% e atingiram R$ 475,2 milhões no 3T17. No Shopping Ponta Negra (Manaus), o crescimento das vendas superou 30%. Crescimento dos indicadores operacionais de vendas: SSS +7,0% e SAS +7,4%. Crescimento da Taxa de Ocupação para 93,8% (92,6% no 3T16). Queda do Custo de Ocupação em 1,7 p.p., para 9,8%. Consolidado Crescimento do Lucro Bruto em 5% vs. 3T16 Proforma. Crescimento do Resultado Operacional em 57% vs. 3T16. Redução da Despesa Financeira Líquida Consolidada em 59% vs. 3T16, refletindo os efeitos do processo de desalavancagem realizado em 2016 e a queda da taxa básica de juros. Teleconferência de Resultados 3T17 13 de Novembro de 2017 Em Português 14:30 (horário de Brasília) 11:30 (horário de Nova York) Tel.: +55(11) Código: JHSF Em Inglês (tradução simultânea) 11:30 (horário de Nova York) 14:30 (horário de Brasília) Tel.: +1 (646) Código: JHSF Relações com Investidores Thiago Alonso de Oliveira CFO e DRI Bruna Gambôa Gerente Fernanda Shiraishi Assistente Tel.: +55 (11) ri@jhsf.com.br Website: ri.jhsf.com.br PÁGINA: 20 de 75

22 Comentário do Desempenho Resultado Consolidado Proforma Informações Consolidadas (R$ milhões) 3T17 3T16 Proforma Var. % Receita Bruta 89,6 87,2 3% Impostos sobre a Receita (10,0) (8,1) 23% Receita Líquida 79,6 79,0 1% CPV (50,2) (51,0) -1% Resultado Bruto 29,4 28,1 5% Margem (% da Receita Líquida) 37% 36% 1 p.p. Despesas Operacionais (25,7) (29,9) -14% Despesas com Vendas (3,1) (4,2) -26% Despesas Administrativas (17,3) (24,9) -31% Outros Resultados Operacionais (5,4) (0,8) 557% Valor Justo das PPIs 10,4 11,9-13% Resultado Operacional 14,0 10,1 39% EBITDA 17,5 39,7-56% EBITDA Ajustado 14,4 21,9-34% Margem (% da Receita Líquida) 18% 28% -10 p.p. Resultado Financeiro Líquido (36,0) (77,3) -53% Imposto de Renda e CSLL (7,2) (11,0) -35% Resultado de Operações Descontinuadas - 25,3-100% Resultado Líquido (29,2) (53,0) -45% Margem (% da Receita Líquida) -37% -67% 30 p.p. Resultado Renda Recorrente Proforma Demonstrativo do Resultado (R$ milhões) 3T17 3T16 Proforma Var. % 3T17 3T16 Proforma Var. % 3T17 3T16 Proforma Var. % 3T17 3T16 Proforma Var. % Receita Bruta 39,0 38,5 1% 3,1 4,2-26% 2,7 5,4-50% 44,8 48,1-7% Impostos sobre a Receita (4,4) (4,1) 7% (0,5) (0,8) -33% (0,8) (1,5) -51% (5,7) (6,4) -11% Receita Líquida 34,6 34,5 0% 2,6 3,4-24% 2,0 3,8-49% 39,1 41,7-6% CPV (4,8) (7,7) -37% (1,5) (2,9) -50% (0,8) (1,7) -51% (7,1) (12,3) -42% Resultado Bruto 29,8 26,8 11% 1,1 0,5 131% 1,1 2,1-47% 32,0 29,4 9% Margem (% Rec. Líquida) 86% 78% 08 p.p. 44% 14% 2 p.p. 58% 56% p.p. 82% 71% p.p. Despesas Operacionais (1,7) 0,6-365% (3,1) (3,9) -20% (2,8) (2,4) 14% (7,6) (5,7) 32% Despesas com Vendas (0,7) (0,8) -8% - (0,0) -100% (0,2) (0,4) -54% (0,9) (1,1) -24% Despesas Administrativas (0,7) (2,1) -64% (2,8) (3,9) -29% (2,5) (2,3) 7% (6,0) (8,3) -28% Outros Resultados Operacionais (0,2) 3,5-106% (0,3) - - (0,1) 0,3-147% (0,7) 3,7-118% Apreciação das PPIs 10,4 16,2-36% - (4,3) ,4 11,9 - Resultado Operacional 38,5 43,7-12% (2,0) (7,8) -74% (1,7) (0,3) 468% 34,9 35,6-2% (-) Depreciação 0,4 0,8-51% 0,2 0,2-9% 0,0 0,0-10% 0,6 1,0-41% EBITDA 38,9 44,4-12% (1,8) (7,6) -76% (1,6) (0,2) 559% 35,5 36,6-3% (-) Apreciação das PPIs (10,4) (16,2) -36% - 4, (10,4) (11,9) - (+/-) Outros Ajustes 1,7 (2,3) -171% 0,9-0% ,6 (2,3) 0% EBITDA Ajustado 30,2 25,8 17% (0,9) (3,2) -72% (1,6) (0,9) 87% 27,7 21,7 27% Margem (% Rec. Líquida) 87% 75% 12 p.p. NOI 32,5 31,5 3% Margem (% Rec. Bruta) 83% 82% 2 p.p. Shoppings Outros Serviços Varejo TOTAL 2 PÁGINA: 21 de 75

23 Comentário do Desempenho Resultado Consolidado 1 Informações Consolidadas (R$ milhões) 3T17 3T16 Var. % Receita Bruta 89,6 110,3-19% Impostos sobre a Receita (10,0) (10,7) -7% Receita Líquida 79,6 99,6-20% CSPV (50,2) (54,8) -8% Resultado Bruto 29,4 44,8-34% Margem (% da Receita Líquida) 37% 45% -8 p.p. Despesas Operacionais (25,7) (32,1) -20% Despesas com Vendas (3,1) (4,4) -29% Despesas Administrativas (17,3) (25,6) -33% Outros Resultados Operacionais (5,4) (2,1) 151% Valor Justo das PPIs 10,4 (3,7) -380% Resultado Operacional 14,0 9,0 57% EBITDA 17,5 38,9-55% EBITDA Ajustado 14,4 43,2-67% Margem (% da Receita Líquida) 18% 43% -25 p.p. Resultado Financeiro Líquido (36,0) (88,1) -59% Imposto de Renda e CSLL (7,2) (1,8) 301% Resultado de Operações Descontinuadas - 25,3-100% Resultado Líquido (29,2) (55,7) -48% Margem (% da Receita Líquida) -37% -56% 19 p.p. Resultado por Negócio 2 Demonstrativo do Resultado 3T17 (R$ milhões) Renda Hotéis e Recorrente Restaurantes Incorporação Holding Consolidado Receita Bruta 44,8 43,9 0,9-89,6 Impostos sobre a Receita (5,7) (3,9) (0,4) - (10,0) Receita Líquida 39,1 39,9 0,5-79,6 CPV (7,1) (34,9) (8,2) - (50,2) Resultado Bruto 32,0 5,0 (7,7) - 29,4 Margem (% da Receita Líquida) 82% 13% -1545% - 37% Despesas Operacionais (7,6) (4,7) 4,0 (17,5) (25,7) Despesas com Vendas (0,9) - (2,2) (0,0) (3,1) Despesas Administrativas (6,0) (4,1) (2,2) (5,0) (17,3) Outros Resultados Operacionais (0,7) (0,6) 8,4 (12,5) (5,4) Apreciação das PPIs 10, ,4 Resultado Operacional 34,9 0,3 (3,7) (17,5) 14,0 EBITDA Ajustado 27,7 1,3 (11,5) (3,1) 14,4 Margem (% da Receita Líquida) 71% 3% -2296% - 18% Resultado Financeiro Líquido (36,0) Imposto de Renda e CSLL (7,2) Resultado de Operações Descontinuadas - Resultado Líquido (29,2) Margem (% da Receita Líquida) -37% 1 A conciliação do EBITDA Ajustado será apresentada no decorrer desse release. 2 A partir do 1T17, a Companhia passou a alocar gastos anteriormente contabilizados no Centro de Serviços Compartilhados da Holding diretamente nas unidades de negócios. 3 PÁGINA: 22 de 75

24 Comentário do Desempenho Sumário por Negócio Gerencial 3T17 (R$ milhões) Renda Recorrente Hotéis e Restaurantes Incorporação e Aeroporto Holding Consolidado Sumário Demonstração de Resultados Receita Bruta 44,8 43,9 0,9-89,6 CSPV (7,1) (34,9) (8,2) - (50,2) Despesas Operacionais (7,6) (4,7) 4,0 (17,5) (25,7) EBITDA Ajustado (ex-valor justo) 27,7 1,3 (11,5) (3,1) 14,4 Resultado Financeiro (17,8) (0,9) (17,5) 0,1 (36,0) Resultado Líquido 1,8 (0,7) (21,5) (8,7) (29,2) Sumário Balanço Patrimonial Total de Ativos 2.586,2 163, ,6 183, ,2 Alocação Gerencial da Dívidas ¹ 643,9 16,1 695, ,6 Outros Passivos 485,2 74,7 304,8 83,6 948,2 Patrimônio Líquido 1.457,0 73,1 530,2 100, ,3 ¹ Inclui custos a amortizar de R$39,5 milhões. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 4 PÁGINA: 23 de 75

25 Comentário do Desempenho Indicadores Operacionais Shoppings 3 Destaques Operacionais ¹ 3T17 3T16 Var. % ABL Total (m²) ,0% ABL Própria (m²) ,7% Total Shoppings Vendas (R$' milhões) ,4% Vendas mesmas lojas (SSS) % 7,0% -0,1% Vendas mesma área (SAS) % 7,4% -0,7% Aluguel mesmas lojas (SSR) % 2,3% 11,3% Aluguel mesma área (SAR) % 2,7% 11,0% Custo de Ocupação (%) 9,8% 11,5% Taxa de Ocupação (%) 93,8% 92,6% ¹ A queda de ABL verificada decorre da alienação de 33% do Shopping Cidade Jardim. Portfólio Localização % JHSF ABL Total (m²) ABL JHSF (m²) Shopping Cidade Jardim São Paulo - SP 67,0% Shopping Bela Vista Salvador - BA 51,0% Shopping Ponta Negra Manaus - AM 80,0% Catarina Fashion Outlet São Roque - SP 100,0% TOTAL [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 3 Os indicadores operacionais contidos neste release não foram auditados pela auditoria independente. 5 PÁGINA: 24 de 75

26 Comentário do Desempenho Comentários da Administração 4 Estratégia A Administração da Companhia está focada em desenvolver e gerir ativos imobiliários, voltados para negócios com recorrência de receitas e voltados a atender ao público de alta renda. A Companhia mantém ativos em estágios diversos de maturação e com potencial de criação de valor. As ações voltadas para o crescimento encontram-se em fase preparatória, beneficiadas pela redução da taxa de juros no Brasil, e serão implementados na medida em que essas condições estiverem mais estáveis e estrutura de capital for adequada para esse movimento. O processo decisório das ações da Administração está baseado no equilíbrio entre (i) fortalecimento do resultado operacional; (ii) a racionalização da estrutura e alocação de capital; e (iii) ações que visam reduzir o custo de capital próprio e de terceiros. O conjunto dessas ações forma o tripé do processo de criação de valor que pretendemos entregar a nossos acionistas e demais stakeholders. A Administração da Companhia investiu, e seguirá investindo, em mecanismos e procedimentos internos de integridade, auditoria e ouvidoria e a aplicação efetiva de códigos de ética e de conduta. Apresentação dos Negócios A JHSF está se transformado em empresa geradora de renda imobiliária recorrente, tendo cada vez menos dependência de negócios não recorrentes e com risco de execução mais altos. Nossas atuais unidades de negócio são: Renda Recorrente Somos desenvolvedores e operadores de shopping centers desde 1999 e focamos nossos projetos em nichos. Essa unidade geradora de resultados compreende (i) quatro shoppings centers 5 ; (ii) serviços para shoppings 6 ; e (iii) marcas internacionais de varejo de alto luxo. O crescimento da Renda Recorrente é baseado em (i) aumento da taxa de comercialização da ABL (sem necessidade de CAPEX), principalmente e Manaus e Salvador, (ii) expansões de ABL em projetos consolidados, SCJ, SBV e CFO, a serem desenvolvidos em áreas que já fazem parte do land bank da Companhia, com CAPEX incremental reduzido e baixo risco de execução por já estarem ancorados em empreendimentos maduros, e (iii) lançamento de novo modelo de centro comercial, Shops Cidade Jardim, no bairro Jardins, São Paulo, com cerca de 3.500m² de ABL. A Administração da Companhia manterá seus acionistas e o mercado devidamente informados sobre o lançamento, CAPEX e potencial de geração de resultado operacional desses projetos. 4 Aviso: A Administração faz declarações sobre eventos futuros que estão sujeitos a riscos e incertezas. Tais declarações têm como base estimativas e suposições da Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre suas intenções, estimativas ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou estimados pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Companhia. 5 Shopping Cidade Jardim ( SCJ ), Shopping Bela Vista ( SBV ), Shopping Ponta Negra ( SPN ) e Catarina Fashion Outlet ( CFO ). 6 Serviços de administração, estacionamentos e fornecimento de energia e telecomunicações. 6 PÁGINA: 25 de 75

27 Comentário do Desempenho Hotéis e Restaurantes Operação de hotéis e restaurantes administrados sob a bandeira Fasano. São 4 hotéis em operação, além de 14 restaurantes (São Paulo, Rio de Janeiro e Brasília). O potencial de crescimento dessa divisão, no curto prazo, virá de 4 novos hotéis no Brasil (Angra dos Reis, Belo Horizonte, Salvador e Trancoso), onde também desenvolveremos atividades de novos restaurantes. As novas operações não demandarão CAPEX da Companhia, pois seremos apenas operadores dos respectivos ativos. No médio e longo prazo, temos intenção de internacionalizar as operações, tendo os Estados Unidos e Europa como destino para nossas operações adicionais. Incorporação Atualmente esse negócio está focado na monetização de ativos: (i) estoque, pela venda das unidades existente e (ii) carteira de recebíveis. A Administração não tem planos de voltar a investir na incorporação imobiliária para venda de unidades. Nossos planos são desenvolver o land bank existente, essencialmente 4 terrenos vizinhos ao Shopping Cidade Jardim, como projetos de locação de unidades residenciais a clientes de alta renda, com área privativa total estimada de m². O lançamento de projetos nesses terrenos será faseado e está condicionado: (i) a viabilização de funding específico, preferencialmente equity de investidores nos projetos, e (ii) cenário macroeconômico. Aeroporto Executivo Refere-se ao São Paulo Catarina Aeroporto Executivo, em fase de construção e com inauguração prevista para o 2S18. Através dessa unidade de negócio, queremos oferecer infraestrutura dedicada a aviação executiva, pista, hangares, pátios e combustível, para proprietários e operadores de aviões executivos que buscam instalação segura e conveniente para suas operações, propiciando comodidade inexistente nos aeroportos comerciais próximos a nossa área de influência. Nosso modelo de negócios é inspirado em soluções similares implantadas em cidades como Nova Iorque, Londres e Paris, que, após desenvolverem aeroportos dedicados exclusivamente a aviação executiva, contornaram o gargalo de infraestrutura dos aeroportos comerciais, mesma dificuldade verificada nos dois principais aeroportos da região Metropolitana de São Paulo. [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 7 PÁGINA: 26 de 75

28 Comentário do Desempenho Ambiente de Negócios nos Setores de Atuação da Companhia no 3T17 O índice de Confiança do Consumidor voltou a crescer 1,4 em setembro depois de 3 períodos de queda, atingindo 82,3 pontos, mesmo nível registrado em junho deste ano. O resultado deve-se à melhora na percepção em relação ao mercado de trabalho e gradual afastamento do risco de política econômica. Ainda que o resultado seja positivo, destacamos que os consumidores permaneceram cautelosos 7. No comércio, o Índice de Fluxo de Visitantes em Shopping Centers cresceu 1,6% no mês de setembro, as regiões que mais se destacaram foram Nordeste (+1,3) e Sudeste (+0,5%). No acumulado do ano, registrou-se aumento de 0,6%, indício de uma possível retomada do varejo 8. No setor hoteleiro, o mês de setembro registrou crescimento da Taxa de Ocupação (+6,1%) e queda dos indicadores RevPAR e Diária Média de, respectivamente, -0,3% e -6%. Analisando os nove primeiros meses do ano, a Taxa de Ocupação apresentou aumento de 0,2%, já a Diária Média e o RevPAR registraram quedas (-9,4% e -9,3%). 9 No setor imobiliário, durante o mês de agosto, vendas líquidas apresentaram crescimento de 59% quando comparado ao mesmo período de Os distratos retraíram 27,5% e os lançamentos totalizaram unidades, crescimento de 6,3%. A performance positiva durante o mês de agosto, mantém o mercado imobiliário em trajetória de recuperação das operações 10. Shoppings As vendas dos lojistas dos Shoppings do portfólio da JHSF registraram crescimento de 10,4% na comparação com 3T17, com destaque para o crescimento de vendas de 32,9% no SPN. Os indicadores operacionais apresentaram desempenho positivo na comparação com 3T16: SSS +7,0%,SAS +7,4%, SSR +2,3% e SAR +2,7%. Custo de Ocupação cai 1,7 p.p., para 9,8%. Taxa de Ocupação atinge 93,8%. Hotéis e Restaurantes No 3T17, observamos situações distintas entre nossas operações. Em São Paulo, indicadores operacionais positivos, enquanto no Rio de Janeiro os resultados operacionais do negócio de Hotéis e Restaurante foram impactados pelo momento econômico e social e pela forte base de comparação no 3T16, em função dos Jogos Olímpicos. Na divisão de Hotéis, houve queda dos Indicadores Consolidados do segmento (Diária Média -37,5%; Taxa de Ocupação -10,9% e REVPAR -44,3%. Na divisão de Restaurantes, houve crescimento do número de Couverts Vendidos Consolidado (+2,8%) e redução do Couvert Médio Consolidado (-5,0%). Incorporação No 3T17, o desempenho de vendas do negócio de Incorporação foi impactado por distratos líquidos na Fazenda Boa Vista, que foram compensados pela venda de demais empreendimentos, com destaque para o empreendimento Horto Bela Vista, em Salvador. Aeroporto Executivo Atualmente em fase pré-operacional, as obras do projeto São Paulo Catarina Aeroporto Executivo tem saldo de CAPEX a realizar estimado em R$33,0 milhões. A Fase Zero, com inauguração prevista para o 2S18, contará com m² de hangares, m² de pátios, além de pista de metros que posteriormente será expandida para metros. 7 Fonte: Sondagem do Consumidor Índice de Confiança do Consumidor Setembro Fonte: FX Retail Analytics Índice de Visitas em Shopping Centers Publicado em 13/10/ Fonte: Relatório InFOHB Setembro de Fonte: Indicadores ABRAINC/FIPE Setembro PÁGINA: 27 de 75

29 Comentário do Desempenho Mercado de Capitais Outras Informações 3T17 3T16 Var. % 2T17 1T17 4T16 2T16 1T16 Ações em circulação EOP (milhões) % Preço de encerramento (R$) 2,34 1,60 46% 1,89 2,47 1,41 1,08 1,56 Valor de mercado no encerramento (R$ milhões) % Volume médio negociado (R$ mil) % Média do número de negócios diários % [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 9 PÁGINA: 28 de 75

30 Comentário do Desempenho Administração Conselho de Administração José Auriemo Neto Presidente Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio Conselheiro Independente Luiz Gonzaga de Mello Belluzo Conselheiro Independente Osvaldo Roberto Nieto Conselheiro Independente Richard Barczinksi Conselheiro Independente Eduardo Silveira Camara Conselheiro Thiago Alonso de Oliveira Conselheiro Diretoria Estatutária Eduardo Silveira Camara Diretor Presidente Wilmar Silva Rodrigues Vice-Presidente Thiago Alonso de Oliveira Diretor Financeiro e Diretor de Relações com Investidores João Alves Meira Neto Diretor Jurídico Conselho Fiscal Antonio Carlos Rovai Membro Efetivo Ariovaldo dos Santos Membro Efetivo Héctor José Alfonso Membro Efetivo Bruno Meirelles Salotti Membro Suplente Clovis Antônio Pereira Pinto Membro Suplente Francisco Montagner Neto Membro Suplente Comitê de Auditoria Estatutário Ademir José Scarpin Membro Efetivo Osvaldo Roberto Nieto Membro Efetivo Renato Ferreira Barbosa Membro Efetivo As Informações Trimestrais foram analisadas e aprovadas para divulgação pelo Conselho de Administração em reunião realizada em 10 de novembro de O Conselho Fiscal e o Comitê de Auditoria Estatutário analisaram as Informações Trimestrais em reunião realizada em 08 de novembro de Estão disponíveis no site ri.jhsf.com.br os comentários sobre o desempenho consolidado dos negócios da Companhia. Auditoria Em atendimento à Instrução CVM 381/03, informamos que os pagamentos realizados pela JHSF e empresas controladas à Ernst & Young Auditores Independentes, em contratos iniciados após a definição da contratação para serem os auditores independentes da Companhia, se referem exclusivamente aos serviços de auditoria externa das Informações Trimestrais. Arbitragem A Companhia está vinculada à arbitragem na Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme Cláusula Compromissória constante no Estatuto Social. 10 PÁGINA: 29 de 75

31 Comentário do Desempenho Comentários sobre as Informações Trimestrais Consolidadas do 3T17 Receita Bruta e Receita Líquida Receita (R$ milhões) 3T17 3T16 Var. % Receita Bruta 89,6 110,3-19% Renda Recorrente 44,8 68,6-35% Hotéis e Restaurantes 43,9 44,7-2% Incorporação 0,9 (2,9) -130% Receita Líquida 79,6 99,6-20% Renda Recorrente 39,1 60,4-35% Hotéis e Restaurantes 39,9 40,8-2% Incorporação 0,5 (1,6) -132% No 3T16, a Receita Bruta Consolidada e do negócio de Renda Recorrente ainda contemplava o SMT (100% alienado em 21/12/2016) e a totalidade do SCJ (33% foi alienado em 29/12/2016). Excluído esse efeito, Receita Bruta Consolidada apresenta crescimento de 3% na comparação com 3T16 (vide tabela Resultado Consolidado Proforma, na página 2 deste documento). No negócio de Renda Recorrente 11, excluído o efeito acima mencionado, a Receita Bruta cai 7% vs. 3T16 (vide tabela Resultado Renda Recorrente Proforma, na página 2 deste documento), decorrente de: (i) Receita Bruta estável na subdivisão de Shoppings (+1%); (ii) queda de Receita Bruta na subdivisão Outros Serviços, como reflexo dos menores spreads obtidos na venda de energia nos submercados; e (iii) no Varejo, redução de 50%, consequência da alienação de atividades (marcas internacionais). Em Hotéis e Restaurantes, a Receita Bruta segue praticamente estável em relação ao 3T16 (-2%), ainda que o 3T16 seja uma forte base de comparação, em função dos Jogos Olímpicos, realizados no Rio de Janeiro. A Receita Bruta do negócio de Incorporação, ainda que superior a reconhecida no 3T16, seguiu impactada por distratos realizados nesse 3T17. Custo dos Produtos e Serviços Vendidos Custo dos Produtos e Serviços Vendidos - CPSV (R$ milhões) 3T17 3T16 Var. % CPSV Consolidado 50,2 54,8-8% Renda Recorrente 7,1 16,0-56% Hotéis e Restaurantes 34,9 35,0 0% Incorporação 8,2 3,8 118% No 3T17, houve redução do Custo dos Produtos e Serviços Vendidos (CPSV) Consolidado. A principal variação do CSPV ocorreu no negócio de Renda Recorrente, decorrente (i) das alienações de participação em shoppings já descritas nesse release; (ii) da alienação de atividades de varejo (marcas internacionais); e (iii) do menor volume de compra de energia elétrica. O negócio de Incorporação apresentou aumento do CSPV decorrente de (i) atualização monetária reconhecida em contratos objeto de distratos registrados no período (essencialmente vendas ocorridas em 2014); e (ii) custos incorridos nos empreendimentos Townhouses e Residência Cidade Jardim (R$3,1 milhões). 11 O negócio de Renda Recorrente é composto por: (i) Shoppings; (ii) Outros Serviços; e (iii) Varejo. 11 PÁGINA: 30 de 75

32 Comentário do Desempenho Resultado Bruto Resultado Bruto (R$ milhões) 3T17 3T16 Var. % Resultado Bruto Consolidado 29,4 44,8-34% Margem (% da Receita Líquida) 37% 45% Renda Recorrente 32,0 44,4-28% Margem (% da Receita Líquida) 82% 73% Hotéis e Restaurantes 5,0 5,8-12% Margem (% da Receita Líquida) 13% 14% Incorporação (7,7) (5,4) 44% Margem (% da Receita Líquida) -1545% 339% Despesas Operacionais Despesas Operacionais (R$ milhões) 3T17 3T16 Var. % Despesas Operacionais Consolidadas (25,7) (32,1) -20% Renda Recorrente (7,6) (7,8) -3% Comerciais (0,9) (1,3) -33% Administrativas (6,0) (8,4) -28% Outras (0,7) 1,9-136% Hotéis e Restaurantes (4,7) (1,0) 360% Comerciais - (0,0) - Administrativas (4,1) (4,1) 0% Outras (0,6) 3,1-119% Incorporação 4,0 (9,1) -144% Comerciais (2,2) (2,8) -23% Administrativas (2,2) (2,0) 10% Outras 8,4 (4,3) -294% Holding (17,5) (14,1) 24% Comerciais (0,0) (0,2) -91% Administrativas (5,0) (11,1) -55% Outras (12,5) (2,8) 345% A partir do 1T17, a Companhia passou a alocar gastos anteriormente contabilizados no Centro de Serviços Compartilhados da Holding diretamente nas unidades de negócios de Renda Recorrente e Incorporação, com consequente aumento das Despesas Administrativas desses negócios e redução nas Despesas Administrativas da Holding. No negócio de Hotéis e Restaurantes, a Companhia opera com estrutura administrativa apartada e alocada diretamente nessa operação. No negócio de Renda Recorrente, houve redução das despesas Comerciais e Administrativas. No 3T16 houve reversão de provisões (PECLD) nessa divisão de negócios, o que não ocorreu na mesma proporção no 3T17. A variação das Despesas Operacionais do negócio de Incorporação decorre de principalmente de: (i) redução nas comissões pagas a corretores, notadas em Despesas Comerciais ; e (ii) reversão de provisões que foram constituídas para distratados, reconhecidas na linha Outras Despesas Operacionais. Na Holding, houve forte redução das Despesas Administrativas, como consequência da alocação de gastos, anteriormente contabilizados na Holding, nas divisões de negócio. Registrou-se aumento de Outras Despesas Operacionais, impactadas por gastos não recorrentes de R$ 4,5 milhões (comissões e honorários), que não ocorreram em 2016, bem como por provisões para perdas (R$8,0 milhões). 12 PÁGINA: 31 de 75

33 Comentário do Desempenho Propriedades Para Investimento e Valor Justo Apreciação no valor justo das PPIs (R$ milhões) 3T17 3T16 Var. % Apreciação no valor justo das PPIs 10,4 (3,7) -380% O Valor Justo das Propriedades para Investimento ( PPIs ) utilizando o modelo de fluxo de caixa descontado, apresentou apreciação de R$10,4 milhões no 3T17. Depreciação e Amortização Depreciação e Amortização (R$ milhões) 3T17 3T16 Var. % Depreciação e Amortização Consolidada 3,5 4,7-25% Renda Recorrente 0,6 1,3-55% Hotéis e Restaurantes 1,0 1,0 3% Incorporação 0,7 1,0-35% Holding 1,2 1,4-10% EBITDA Ajustado e Reconciliação EBITDA EBITDA Ajustado (R$ milhões) 3T17 3T16 Var. % EBITDA Ajustado 14,4 43,2-67% Margem (% da Receita Líquida) 18% 43% Renda Recorrente 27,7 35,6-22% Margem (% da Receita Líquida) 71% 59% Hotéis e Restaurantes 1,3 8,1-84% Margem (% da Receita Líquida) 3% 20% Incorporação (11,5) (13,0) -11% Margem (% da Receita Líquida) -2296% 821% Holding (3,1) 12,5-125% No 3T16, o EBITDA da Holding foi positivamente impactado por ativos, à época, disponíveis para venda (R$25,3 milhões). Excluído esse efeito, EBITDA do 3T16 totalizaria R$17,9 milhões. Reconciliação EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ milhões) 3T17 3T16 Var. % Resultado Líquido (29,2) (55,7) -48% Imposto de Renda e Contribuição Social 7,2 1,8 301% Resultado Financeiro 36,0 88,1-59% Depreciação e Amortização 3,5 4,7-25% EBITDA 17,5 38,9-55% Valor Justo das PPIs (Shoppings) (10,4) 3,7-380% Despesas relacionadas aos M&As de Shoppings, em 2016 (Holding) 4,5 - - Provisões 2,7 0,5 407% Outros EBITDA Ajustado 14,4 43,2-67% Margem (% da Receita Líquida) 18% 43% -58% 13 PÁGINA: 32 de 75

34 Comentário do Desempenho Resultado Financeiro Líquido Resultado Financeiro Consolidado (R$ milhões) 3T17 3T16 Var. % Resultado Financeiro Consolidado (36,0) (88,1) -59% Receita Financeira (1,4) 8,2-117% Despesa Financeira (34,6) (96,4) -64% O Resultado Financeiro Consolidado da Companhia apresentou redução de 59% quando comparado ao 3T16, refletindo o processo de desalavancagem ocorrido em 2016 e a queda da taxa básica de juros (82% do endividamento da Companhia é pós fixado e atrelado ao CDI). A Despesa Financeira Consolidada do 3T17 foi composta essencialmente por: (i) juros sobre empréstimos e financiamentos, de R$30,7 milhões; (ii) atualização monetária, de R$2,0 milhões; (iii) remuneração ao fundo imobiliário JHSF Rio Bravo Fazenda Boa Vista FII, de R$0,9 milhão; e (iv) outras despesas de R$1,0 milhão. No 3T17, a Receita Financeira Consolidada foi negativa em função de reversão de juros, decorrente dos distratos ocorridos no período. Impostos sobre a Renda e Resultado Líquido Impostos sobre Renda e Resultado Líquido (R$ milhões) 3T17 3T16 Var. % Resultado Antes dos Impostos (22,0) (79,2) -72% Imposto Renda e Contribuição Social (7,2) (1,8) 301% Resultado de Operações Descontinuadas - 25,3-100% Resultado Líquido (29,2) (55,7) -48% No 3T17, a Companhia registrou prejuízo de R$29,2 milhões. O Resultado Líquido do 3T16 foi positivamente impactado por ativos à época disponíveis para venda (R$25,3 milhões). Excluído esse efeito, seria registrado prejuízo de R$77,4 milhões [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 14 PÁGINA: 33 de 75

35 Comentário do Desempenho Disponibilidade de Caixa e Endividamento Consolidado Disponibilidade de Caixa e Endividamento (R$ milhões) set/17 jun/17 Diferença Var. % Dívida Bruta (1.316,1) (1.287,0) 29,1 2,3% Caixa, Equivalente de Caixa e TVM 48,0 63,3 15,3-24,2% Contas a receber ("on balance") 307,6 331,4 23,8-7,2% Dívida Líquida (960,5) (892,3) 68,2 7,6% Duration (em anos) 3,9 4,2 Custo Médio Incorrido da Dívida a Vencer (%) 11,6% 13,5% Caixa, Equivalente de Caixa e TVM: A posição consolidada segue inferior à média histórica, em linha com a decisão da Administração em utilizar excedentes de caixa para reduzir o endividamento da Companhia. Dívida Consolidada: O endividamento da Companhia possui perfil de longo prazo, com 80% a vencer em prazo superior a 12 meses (duration de 3,9 anos). Encerramos o trimestre com custo nominal médio de 11,6% (13,5% em março de 2017). Indexadores da Dívida Consolidada (base Setembro 17) Composição da Dívida Consolidada (alocação gerencial) [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 15 PÁGINA: 34 de 75

36 Comentário do Desempenho Cronograma de Amortização da Dívida Consolidada ¹ ² (R$ milhões) ¹ Inclui custos a amortizar de R$39,5 milhões. ² Duration de 3,9 anos R$' milhões Total Vencimento Total Bancos Comerciais Bancos de Fomento ª Emissão de Debêntures ² ¹ Inclui custos a amortizar de R$39,5 milhões. ² Inclui 1ª Emissão das Controladas Indexadores da Carteira de Recebíveis Consolidada (base Setembro 17) [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 16 PÁGINA: 35 de 75

37 Comentário do Desempenho Shopping Cidade Jardim RENDA RECORRENTE 17 PÁGINA: 36 de 75

38 Comentário do Desempenho SHOPPING: INDICADORES OPERACIONAIS VENDAS DOS LOJISTAS 12 Vendas Lojistas atingiram R$ 475,2 milhões no 3T17, crescimento 10,4% vs. 3T16, com destaque para crescimento de vendas de 32,9% registrado no SPN, como reflexo de novas inaugurações. (R$' milhões) T16 4T16 1T17 2T17 3T17 TAXA DE OCUPAÇÃO Houve aumento de 1,2 ponto percentual da Taxa de Ocupação Consolidada na comparação com o 3T16. Na comparação com o 2T17, aumento de 0,1 ponto percentual. 92,6% 91,5% 93,1% 93,7% 93,8% 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 12 As vendas do SMT de 2016 foram integralmente excluídas do indicador Vendas dos Lojistas. 18 PÁGINA: 37 de 75

39 Comentário do Desempenho SSS, SAS, SSR e SAR O crescimento dos indicadores de venda reflete o momento de recuperação do consumo no país e ações que a Companhia adotou para tornar seus shoppings mais atrativos para os lojistas e para o público, com incremento no mix de lojas e realizações de eventos sazonais. O crescimento do indicadores de aluguel foi impactado por descontos pontuais necessários para adequação do custo de ocupação de determinados lojistas, visando a sustentabilidade dessas operações. SSS SAS 7,0% 7,4% 3,8% 2,1% 2,1% 2,8% 4,8% 5,6% -0,1% -0,7% 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 SSR SAR 11,3% 11,0% 7,3% 3,5% 3,0% 1,7% 0,6% 0,9% 2,3% 2,7% 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 19 PÁGINA: 38 de 75

40 Comentário do Desempenho CUSTO DE OCUPAÇÃO Impulsionado pelo aumento de vendas (+10,4% vs. 3T16), houve redução de 170 basis points do Custo de Ocupação Consolidado, com melhora desse indicador nos quatro shoppings do portfólio. 11,5% 11,7% 10,2% 10,3% 9,8% 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 Composição da receita de shoppings no 3T17 Composição da receita por shopping no 3T17 [O restante da página foi deixado intencionalmente em branco] 20 PÁGINA: 39 de 75

41 Comentário do Desempenho Hotel Fasano Las Piedras HOTÉIS E RESTAURANTES 21 PÁGINA: 40 de 75

42 Comentário do Desempenho HOTÉIS E RESTAURANTES FASANO 13 No 3T17, os Hotéis de São Paulo e Fazenda Boa Vista apresentaram crescimento no REVPAR de 6%, enquanto no Rio de Janeiro o REVPAR ficou 68% abaixo do 3T16 devido: (i) aos Jogos Olímpicos, realizados em 2016 e (ii) à retração significativa do mercado hoteleiro no Rio de Janeiro ao longo do ano de Os Indicadores Consolidados estão apresentados na tabela abaixo: Consolidado Hotéis 3T17 3T16 % Diária Média (R$) ,5% Taxa de Ocupação (%) 54% 61% -10,9% REVPAR (R$) ,3% Para o 4T17 está programada a inauguração da operação de Angra dos Reis e, para o 2S18, de Belo Horizonte e Salvador. Também estão contratadas e programadas as inaugurações de Trancoso, em As operações mencionadas já são geradoras de taxas préoperacionais e não demandarão CAPEX da Companhia, pois seremos apenas operadores dos respectivos ativos. ***** Os Restaurantes São Paulo tiveram ao longo do 3T17 crescimento aproximado de 10% na Receita Bruta, decorrente do aumento do número de Couverts (+15%) e redução no Couvert Médio (-5%). Os restaurantes do Rio de Janeiro, pelos mesmos motivos verificados no hotel, tiveram queda da Receita Bruta em 20% decorrente da redução do número de Couverts Vendidos (-14%) e do Couvert médio (-5%). No Consolidado, houve aumento do número consolidado de Couverts Vendidos (+2,8%) e redução do Couvert Médio (-5,0%). Consolidado Restaurantes 3T17 3T16 % Número de Couverts ,8% Couvert Médio (R$) ,0% O potencial de crescimento dessa divisão, no curto prazo, virá dos 4 novos hotéis acima mencionados, onde serão desenvolvidos novos restaurantes. 13 A JHSF possui 65% da empresa HMI, Holding que controla as operações Fasano. 22 PÁGINA: 41 de 75

43 Comentário do Desempenho Fazenda Boa Vista Porto Feliz INCORPORAÇÃO 23 PÁGINA: 42 de 75