GERDAU S.A. e empresas controladas

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1 GERDAU S.A. e empresas controladas 15/02/12 Missão Gerar valor para nossos clientes, acionistas, equipes e a sociedade, atuando na indústria do aço de forma sustentável. Visão Ser global e referência nos negócios em que atua. Valores Ter a preferência do CLIENTE SEGURANÇA das pessoas acima de tudo PESSOAS respeitadas, comprometidas e realizadas EXCELÊNCIA com SIMPLICIDADE Foco em RESULTADOS INTEGRIDADE com todos os públicos SUSTENTABILIDADE econômica, social soc e ambiental A Gerdau é líder no segmento de aços longos nas Américas e uma das principais fornecedoras de aços longos especiais no mundo. Com mais de 45 mil colaboradores,, possui operações industriais em 14 países - nas Américas, na Europa e na Ásia -,, as quais somam uma capacidade instalada superior a 25 milhões de toneladas por ano. ano. É a maior recicladora da América Latina e, no mundo, transforma, anualmente, milhões de toneladas de sucata em aço. Com mais de 140 mil acionistas, a Gerdau está listada listada nas bolsas de valores de São Paulo, Nova Iorque e Madri. Destaques do 4º trimestre de º Trim. 4º Trim. Informações selecionadas Variação 3º Trim. Variação Exercício Exercício de 2011 de T11/4T10 de T11/3T11 Variação de 2011 de /2010 Produção (1.000 t) Aço bruto (placas/blocos/tarugos) % % % Laminados % % % Vendas (1.000 t) % % % Receita líquida (R$ milhões) % % % EBITDA (R$ milhões) % % % % % % 13% 12% 14% 18% Lucro líquido (R$ milhões) Margem bruta Margem EBITDA Patrimônio líquido (R$ milhões) Ativos totais (R$ milhões) Dívida bruta / Capitalização total 1 Dívida líquida / Capitalização total Dívida bruta / EBITDA 2 3 Dívida líquida / EBITDA 3 15% 11% 10% 14% 13% 17% % 42% 34% 34% 42% 25% 38% 26% 25% 38% 2,9x 2,8x 3,0x 2,9x 2,8x 2,0x 2,4x 2,1x 2,0x 2,4x 1) Capitalização total = patrimônio líquido + dívida bruta 2) Capitalização total = patrimônio líquido + dívida líquida 3) EBITDA acumulado dos últimos 12 meses 1

2 Mercado de Aço Global Produção do Mercado de Aço 4º Trim. 4º Trim. Variação 3º Trim. Variação Exercício Exercício Variação (Milhões de toneladas) de 2011 de T11/4T10 de T11/3T11 de 2011 de /2010 Aço Bruto Brasil 8,3 8,0 4% 8,9-7% 35,2 32,9 7% América do Norte (exceto México) 24,8 22,7 9% 25,2-2% 99,3 93,5 6% América Latina (exceto Brasil) 8,9 7,5 19% 8,5 5% 33,4 28,7 16% China 169,8 163,8 4% 174,8-3% 695,5 638,7 9% Índia 18,3 17,1 7% 18,3 0% 72,2 68,3 6% Outros 163,0 162,8 0% 139,3 17% 591,3 567,8 4% Total 393,1 381,9 3% 375,0 5% 1.526, ,9 7% Fonte: worldsteel e Gerdau A produção mundial de aço apresentou aumento no 4T11 quando comparada com o 4T10 (vide quadro acima). Todas as regiões em que a Gerdau atua apresentaram recuperação no nível de produção em maior ou menor grau. A China permanece como importante player no mercado internacional, com aumento de sua produção no 4T11 em relação ao 4T10, representando 43% da produção global. A taxa de utilização da capacidade de produção global em 2011 foi de 79%. Em relação ao 3T11, Brasil e América da Norte apresentaram redução na produção pela sazonalidade do período. A China apresentou desaceleração do forte ritmo de produção alcançado em virtude do menor crescimento recente na economia do país. A América Latina apresentou aumento, mesmo em um período de menor atividade, em virtude do bom momento vivido pelo setor de construção na região. A World Steel Association divulgou, em outubro de 2011, seu Short Range Outlook, com projeções do consumo aparente mundial de aço para A worldsteel projeta um aumento de 5,4% no consumo mundial de aço laminado. De acordo com a associação, o resultado desse ano será puxado, em especial, por países emergentes (BRIC e MENA). Cabe ressaltar ainda que, apesar das projeções de fraco crescimento para os países desenvolvidos, a worldsteel não acredita em uma segunda onda de recessão. A associação ressaltou que os maiores desafios do mercado para os próximos meses serão a crise fiscal na Zona do Euro, o risco de recessão dos EUA e a desaceleração da economia chinesa, e neste cenário considera suas projeções como cautelosamente otimistas. A worldsteel estima que, em 2012, o consumo aparente de aço nos países desenvolvidos ainda estará cerca de 15% abaixo dos níveis de Ao mesmo tempo, nas economias emergentes, o consumo de 2012 deverá ser 44% maior que o de De acordo com os resultados projetados para 2012, acredita-se que as economias em desenvolvimento serão responsáveis por cerca de 73% de todo o aço consumido no mundo. Em 2007, este percentual era de 61%. Desempenho da Gerdau no 4 o trimestre de 2011 As Demonstrações Financeiras Consolidadas da Gerdau S.A. são apresentadas em conformidade com as normas internacionais de relatório financeiro IFRS, emitidas pelo International Accounting Standards Board - IASB e também de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, plenamente convergentes com as normas de contabilidade emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis CPC e referendados pela Comissão de Valores Mobiliários CVM, conforme instrução CVM Nº 457, de 13 de julho de 2007, alterada pela instrução CVM N 485 de 1 de setembro de As informações apresentadas neste documento não contemplam dados das empresas associadas e com controle compartilhado, exceto quando mencionado. 2

3 Operações de negócios As informações deste relatório são apresentadas conforme estabelecido na governança corporativa da Gerdau, a saber: Brasil (ON Brasil) inclui as operações no Brasil, com exceção de aços especiais América do Norte (ON América do Norte) inclui todas as operações na América do Norte, exceto as do México e as de aços especiais América Latina (ON América Latina) inclui todas as operações na América Latina, com exceção do Brasil Aços Especiais (ON Aços Especiais) inclui as operações de aços especiais no Brasil, na Espanha, nos EUA e na Índia. Produção de aço bruto e laminados Produção 4º Trim. 4º Trim. Variação 3º Trim. Variação Exercício Exercício Variação (1.000 toneladas) de 2011 de T11/4T10 de T11/3T11 de 2011 de /2010 Aço Bruto (placas, blocos e tarugos) Brasil % % % América do Norte % % % América Latina % 428-3% % Aços Especiais % % % Total % % % Laminados Brasil % % % América do Norte % % % América Latina % 537-3% % Aços Especiais % 795-9% % Total % % % Aço Bruto No consolidado, o aumento da produção no 4T11 em relação ao 4T10 foi reflexo da maior demanda no período comparado em praticamente todas as operações de negócios, em diferentes intensidades, com destaque para as ONs América do Norte e Brasil (vide quadro acima), que apresentaram os maiores crescimentos em valores absolutos. No comparativo com o 3T11, a produção consolidada apresentou redução, influenciado pelo grau de sazonalidade de cada mercado. Com isso, no último trimestre do ano, a Companhia aproveitou para efetuar manutenções programadas em seus equipamentos. Laminados Em termos consolidados, o aumento da produção de laminados no 4T11 em relação ao 4T10 e redução em relação ao 3T11 acompanhou o comportamento verificado na produção de aço bruto. 3

4 Produção de Aço Bruto (1.000 toneladas) Produção de Produtos Laminados (1.000 toneladas) % 10% 34% % 9% 37% % 17% 16% 9% 9% 9% 35% 34% 35% % 14% 39% % 21% 19% 13% 13% 13% 40% 38% 39% % 13% 40% 39% 36% 38% 40% 40% 27% 27% 28% 29% 29% 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 Brasil América do Norte América Latina Aços Especiais 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 Brasil América do Norte América Latina Aços Especiais Vendas Vendas Consolidadas ¹ 4º Trim. 4º Trim. Variação 3º Trim. Variação Exercício Exercício Variação (1.000 toneladas) de 2011 de T11/4T10 de T11/3T11 de 2011 de /2010 Brasil % % % Mercado Interno % % % Exportações % % % América do Norte % % % América Latina ² % 711-9% % Aços Especiais % 725-5% % Total % % % 1 - Excluídas as vendas para empresas controladas. 2 - Não considera volumes de coque vendidos. O maior volume de vendas consolidadas no 4T11 em relação ao 4T10 foi reflexo da maior demanda em praticamente todas as operações em que a Gerdau atua, com destaques para o mercado interno da ON Brasil e para a ON América do Norte. Na ON Brasil, o aumento das vendas no mercado interno é decorrente do forte crescimento da construção civil. Os financiamentos habitacionais do Sistema Financeiro de Habitação para construção e aquisição de unidades, por exemplo, têm apresentado evolução constante ao longo de 2011, com crescimento de 44% no período de novembro de 2010 a outubro de 2011 comparado com o mesmo período em 2009/2010, conforme informações do Banco Central do Brasil. Na ON América do Norte, a recuperação de volumes foi resultante dos maiores níveis de demanda observados na região, principalmente de clientes da indústria e do setor de energia, além do menor nível de desemprego nos Estados Unidos. O PMI (Purchasing Managers Index) do ISM Institute for Supply Management, principal indicador de produção industrial norte-americano, atingiu 53,1 pontos em dezembro de 2011, sendo que acima de 50 representa crescimento. Por outro lado, o setor de construção permanece em níveis abaixo do histórico, porém com tendência positiva para a construção não-residencial, o que pode ser verificado pelo aumento de 8% nos investimentos nesse segmento de construção, no 4T11 comparado com o 4T10, conforme Censo do Governo dos EUA. Na ON América Latina, destacam-se as maiores vendas da Argentina, Colômbia e Peru, reflexo da boa demanda do setor de construção nesses países. As vendas da ON Aços Especiais apresentaram relativa estabilidade em virtude dos altos patamares de operação já alcançados, principalmente nos Estados Unidos. Em relação ao 3T11, as vendas consolidadas apresentaram leve redução, mesmo com a sazonalidade característica do período. Na ON Brasil, a redução sazonal observada no mercado interno foi totalmente compensada pelas fortes exportações de produtos semi-acabados realizadas no período. Na ON América do Norte, as vendas apresentaram volumes acima do esperado para o período, ainda que o inverno normalmente reduza o ritmo de construção. 4

5 Vendas Consolidadas 1 (1.000 toneladas) % 15% % 15% 14% 13% 14% 13% 15% 14% 32% 35% 34% 33% 34% 16% 11% 11% 9% 12% 24% 25% 26% 28% 26% 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 Brasil - Mercado interno Brasil - Exportações América do Norte América Latina Aços Especiais 1 - Excluídas as vendas para empresas controladas Resultado Operacional por ON Receita líquida Receita líquida 4º Trim. 4º Trim. Variação 3º Trim. Variação Exercício Exercício Variação (R$ milhões) de 2011 de T11/4T10 de T11/3T11 de 2011 de /2010 Brasil % % % Mercado Interno % % % Exportações % % % América do Norte % % % América Latina ¹ % % % Aços Especiais % % % Total % % % 1 - Inclui receita de venda de coque. No 4T11, a receita líquida consolidada cresceu em relação ao 4T10 (vide quadro acima) em virtude, principalmente, da maior receita líquida por tonelada vendida em todas as operações de negócios. Nas ONs América do Norte e América Latina, o aumento da receita líquida foi resultado, também, do maior volume vendido. Na ON Brasil, adicionalmente, o maior volume de entregas para o mercado doméstico contribuiu para a melhor receita líquida. Em relação ao 3T11, a receita líquida consolidada apresentou estabilidade. Nas ONs América do Norte e América Latina a melhor receita líquida por tonelada vendida foi parcialmente neutralizada pelos menores volumes vendidos. 5

6 Custo das vendas e margem bruta Custo das vendas e margem bruta 4º Trim. 4º Trim. Variação 3º Trim. Variação Exercício Exercício Variação de 2011 de T11/4T10 de T11/3T11 de 2011 de /2010 Brasil Receita líquida (R$ milhões) % % % Custo das vendas (R$ milhões) (2.638) (2.602) 1% (2.653) -1% (10.424) (9.542) 9% Lucro bruto (R$ milhões) % 629-8% % Margem bruta (%) 18% 15% 19% 18% 23% América do Norte Receita líquida (R$ milhões) % % % Custo das vendas (R$ milhões) (2.601) (2.006) 30% (2.384) 9% (9.682) (7.998) 21% Lucro bruto (R$ milhões) % % % Margem bruta (%) 8% 8% 11% 10% 9% América Latina Receita líquida (R$ milhões) % % % Custo das vendas (R$ milhões) (1.010) (793) 27% (1.017) -1% (3.821) (3.021) 26% Lucro bruto (R$ milhões) % % % Margem bruta (%) 14% 8% 11% 13% 13% Aços Especiais Receita líquida (R$ milhões) % % % Custo das vendas (R$ milhões) (1.616) (1.450) 11% (1.574) 3% (6.371) (5.312) 20% Lucro bruto (R$ milhões) % % % Margem bruta (%) 13% 15% 16% 15% 20% Consolidado Receita líquida (R$ milhões) % % % Custo das vendas (R$ milhões) (7.865) (6.851) 15% (7.628) 3% (30.298) (25.873) 17% Lucro bruto (R$ milhões) % % % Margem bruta (%) 13% 12% 15% 14% 18% No comparativo do 4T11 com o 4T10, em termos consolidados, o maior custo das vendas foi reflexo, principalmente, dos maiores custos de matérias-primas. Ainda assim, o aumento na margem bruta consolidada (vide quadro acima), com destaque para as ONs Brasil e América Latina, é explicado pelos aumentos na receita líquida por tonelada vendida em todas as operações de negócio. Na ONs Brasil e América Latina, a maior receita líquida por tonelada vendida superou o aumento dos custos das matérias-primas, resultando na melhora da margem bruta, sendo que no Brasil esse efeito foi verificado nas exportações. Por outro lado, na ON Aços Especiais, os maiores custos de matéria-prima superaram a melhor receita líquida por tonelada vendida, resultando em queda da margem bruta. Em termos consolidados, na comparação do 4T11 com o 3T11, a margem bruta foi inferior em dois pontos percentuais, em virtude do menor volume vendido em praticamente todas as operações de negócios, devido à sazonalidade do período, que resultou na menor diluição dos custos fixos. Na ON América da Norte, adicionalmente, a margem bruta foi afetada por custos com paradas programadas de manutenção. Na ON América Latina, por outro lado, os maiores preços internacionais compensaram a queda nos volumes vendidos e contribuíram para o aumento da margem bruta. Despesas com vendas, gerais e administrativas DVGA 4º Trim. 4º Trim. Variação 3º Trim. Variação Exercício Exercício Variação (R$ milhões) de 2011 de T11/4T10 de T11/3T11 de 2011 de /2010 Despesas com vendas % 150 5% % Despesas gerais e administrativas % % % Total % 591 9% % Receita líquida % % % % sobre receita líquida 7% 8% 7% 7% 8% A participação das despesas com vendas, gerais e administrativas em relação à receita líquida manteve-se praticamente estável em todos os períodos comparados. Equivalência patrimonial As empresas associadas e com controle compartilhado, cujos resultados são avaliados por equivalência patrimonial, comercializaram 259 mil toneladas de aço no 4T11, considerando suas 6

7 respectivas participações acionárias, resultando em uma receita líquida de vendas de R$ 402 milhões. Com base na menor performance das empresas associadas e com controle compartilhado, em função dos maiores custos e despesas, a equivalência patrimonial foi negativa em R$ 22 milhões no 4T11, contra R$ 15 milhões negativos no 4T10 e R$ 5 milhões positivos no 3T11. EBITDA Composição do EBITDA consolidado ¹ 4º Trim. 4º Trim. Variação 3º Trim. Variação Exercício Exercício Variação (R$ milhões) de 2011 de T11/4T10 de T11/3T11 de 2011 de /2010 Lucro líquido Resultado financeiro líquido Provisão para IR e CS % % % % 58 41% % % 6 150% % Depreciação e amortizações % 438 4% % Reversão/perdas pela não recuperabilidade de ativos - (336) (336) EBITDA % % % Margem EBITDA 11% 10% 14% 13% 17% ¹ Contempla o resultado de empresas associadas e com controle compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial. Obs.: O EBITDA não é uma medida utilizada nas práticas contábeis e também não representa o fluxo de caixa para os períodos apresentados, não devendo ser considerado como uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. O EBITDA não é padronizado, não podendo, portanto, ser comparado ao EBITDA de outras companhias. Conciliação do EBITDA consolidado 4º Trim. 4º Trim. 3º Trim. Exercício Exercício (R$ milhões) de 2011 de 2010 de 2011 de 2011 de 2010 EBITDA ¹ Depreciação e amortizações (456) (476) (438) (1.772) (1.893) Reversão/perdas pela não recuperabilidade de ativos LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO E DOS IMPOSTOS ² ¹ Medição não contábil adotada pela Companhia ² Medição contábil divulgada na Demonstração dos Resultados consolidados EBITDA (R$ milhões) Margem EBITDA (%) % 6% 17% % 12% 30% % 47% 36% 37% % 9% 7% 27% 25% 43% % 11% 18% 47% 20% 15% 10% 5% 15% 13% 10% 15% 13% 7% 7% 6% 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 11% 9% 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 Brasil América do Norte América Latina Aços Especiais Consolidado Brasil América do Norte América Latina Aços Especiais EBITDA por Operação de Negócio 4º Trim. 4º Trim. Variação 3º Trim. Variação Exercício Exercício Variação de 2011 de T11/4T10 de T11/3T11 de 2011 de /2010 Brasil EBITDA (R$ milhões) % 521-8% % Margem EBITDA (%) 15% 13% 16% 15% 22% América do Norte EBITDA (R$ milhões) % % % Margem EBITDA (%) 7% 6% 11% 11% 9% América Latina EBITDA (R$ milhões) % 88 24% % Margem EBITDA (%) 9% 6% 8% 10% 12% Aços Especiais EBITDA (R$ milhões) % % % Margem EBITDA (%) 13% 15% 16% 15% 19% Consolidado EBITDA (R$ milhões) % % % Margem EBITDA (%) 11% 10% 14% 13% 17% 7

8 O EBITDA consolidado (lucro líquido antes de juros, impostos, depreciação e amortizações), considerado também como geração de caixa operacional, apresentou um aumento no 4T11 em relação ao 4T10, com maior margem EBITDA (vide quadros acima), ocasionada pelos mesmos motivos explicados anteriormente (vides itens Custo das vendas e margem bruta e Equivalência Patrimonial ). Na ON Brasil, que representou 47% do EBITDA consolidado do período, o maior volume de vendas para o mercado interno e a maior receita líquida por tonelada vendida nas exportações, resultaram na melhora da margem EBITDA, mesmo com os maiores custos das matérias-primas. A ON América do Norte contribuiu com 18% do EBITDA consolidado, apresentando margem EBITDA levemente superior em relação ao 4T10. Na ON Aços Especiais, que contribuiu com 24% para o EBITDA do 4T11, a menor margem EBITDA deve-se, principalmente, aos maiores custos de matérias-primas que superaram a melhor receita líquida por tonelada vendida. Na ON América Latina, que contribuiu com os demais 11% do EBITDA consolidado, a diferença entre o crescimento da margem EBITDA em relação à margem bruta é efeito do menor resultado de equivalência patrimonial. Em termos consolidados, o valor absoluto do EBITDA e a respectiva margem do 4T11 em relação ao 3T11 apresentaram redução em virtude do menor volume vendido, em praticamente todas as operações de negócios, devido à sazonalidade do período, que resultou na menor diluição dos custos fixos. Resultado financeiro. Resultado financeiro 4º Trim. 4º Trim. Variação 3º Trim. Variação Exercício Exercício Variação (R$ milhões) de 2011 de T11/4T10 de T11/3T11 de 2011 de /2010 Receitas financeiras % % % Despesas financeiras (231) (266) -13% (230) 0% (971) (1.098) -12% Variação cambial, líquida % 12 17% % Ganhos (perdas) com instrumentos financeiros, líquido % 1 200% (65) 13 - Resultado financeiro (82) (184) -55% (58) 41% (528) (685) -23% No 4T11 quando comparado com o 4T10, as receitas e as despesas financeiras foram afetadas positivamente pela oferta pública de ações finalizada em 18 de abril de Parte dos recursos obtidos com a oferta foi utilizada para pré-pagamento de dívida, com consequente redução das despesas financeiras, e o saldo remanescente permaneceu em caixa, proporcionando maiores receitas financeiras. Cabe ressaltar que, com base em normas do IFRS, a Companhia tem designado a maior parte das dívidas em moeda estrangeira contratadas pelas empresas no Brasil como hedge de parte dos investimentos em controladas no exterior. Como consequencia, o efeito da variação cambial dessas dívidas é reconhecido no patrimônio líquido, reduzindo significativamente os impactos no resultado financeiro da Companhia. Lucro líquido Lucro líquido 4º Trim. 4º Trim. Variação 3º Trim. Variação Exercício Exercício Variação (R$ milhões) de 2011 de T11/4T10 de T11/3T11 de 2011 de /2010 Lucro antes dos impostos ¹ % % % Imposto de renda e contribuição social (15) (71) -79% (6) 150% (253) (502) -50% Lucro líquido consolidado ¹ % % % ¹ Contempla o resultado de empresas associadas e com controle compartilhado de acordo com o método da equivalência patrimonial. O lucro antes dos impostos do 4T11 em comparação com o 4T10, em termos consolidados, ficou estável, mesmo com o melhor resultado operacional obtido no último trimestre de Não fosse a reversão de perdas pela não recuperabilidade de ativos no 4T10 no valor de R$ 336 milhões (R$ 208 milhões líquido dos impostos), o lucro antes dos impostos e o lucro líquido consolidado teriam crescido 214% e 123%, respectivamente. 8

9 Em relação ao 3T11, o lucro líquido consolidado apresentou redução em virtude do menor resultado operacional obtido no 4T11, influenciado, principalmente, pela sazonalidade do período. Dividendos As empresas Metalúrgica Gerdau S.A. e Gerdau S.A., com base nos resultados obtidos no 4T11, aprovaram o pagamento do dividendo mínimo obrigatório, relativo ao exercício de 2011, conforme abaixo: Data do pagamento: 08 de março de 2012 Data base: posição de ações em 27 de fevereiro de 2012 Data ex-dividendos: 28 de fevereiro de Metalúrgica Gerdau S.A. R$ 44,7 milhões (R$ 0,11 por ação) - Gerdau S.A. R$ 136,4 milhões (R$ 0,08 por ação) No ano de 2011, a Metalúrgica Gerdau S.A. e a Gerdau S.A. deliberaram, respectivamente, R$ 224 milhões (R$ 0,55 por ação) e R$ 597 milhões (R$ 0,35 por ação) na forma de dividendos e/ou juros sobre o capital próprio. Investimentos No 4T11, os investimentos em ativo imobilizado somaram R$ 674 milhões. Desse total, 75% foram direcionados para as unidades no Brasil e os demais 25% para as unidades em outros países. No ano de 2011 os investimentos somaram R$ 2,0 bilhões. O plano de investimentos em ativo imobilizado para o período de 2012 a 2016 está estimado em R$ 10,3 bilhões, sendo aproximadamente 70% para as unidades no Brasil, e contempla investimentos estratégicos e para manutenção, conforme tabela a seguir: Plano de Investimentos - Principais Projetos Localização Capacidade adicional de produção (1.000 t) Início operação ON Brasil Laminadores de planos (bobina a quente e chapas grossas) na usina Açominas - MG Brasil /2013 Aumento de capacidade de mineração para 7 milhões de toneladas Brasil Unidades de corte e dobra e produtos de aço prontos para o uso Brasil Laminador de fio-máquina e vergalhões na usina Cosigua - RJ 1,2 Brasil ON América do Norte Forno de reaquecimento na usina de Calvert City - Kentucky EUA Aumento da capacidade de aço na usina Midlothian-Texas EUA Aumento da capacidade de laminação na usina Midlothian-Texas EUA ON América Latina Instalação portuária (para embarque de carvão e coque) Colômbia Expansão de laminadores das usinas Tuta e Tocancipá Colômbia Laminador de vergalhões e perfis comercias leves na Guatemala 3 Guatemala /2013 ON Aços Especiais Novo lingotamento contínuo com aumento da capacidade de produção na usina de Monroe - Michigan EUA Aumento de capacidade de aço, laminados e acabamentos (em 2 diferentes usinas) 2 EUA Laminador de aços especiais e vergalhões, sinterização, coqueria e geração de energia 3 Índia /2013 Laminador de aços especiais na usina de Pindamonhangaba - SP Brasil Novo lingotamento contínuo e forno de reaquecimento na usina de Pindamonhangaba - SP Brasil Ampliação da capacidade de laminação na usina de Mogi das Cruzes - SP Brasil Para atender esse laminador será reativado um dos fornos elétricos na aciaria. 2 Investimento com aprovação em fases. 3 Por se tratar de uma empresa de controle compartilhado, a capacidade não será considerada no consolidado. Capital de giro e ciclo financeiro 9

10 8,2 8,2 8,8 8,5 94 7, dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 Capital de Giro (R$ bilhões) Ciclo Financeiro (dias) O ciclo financeiro (capital de giro dividido pela receita líquida diária do trimestre), em dezembro de 2011, apresentou redução de quatro dias em relação a setembro de 2011, consequencia da redução do capital de giro, em virtude da menor atividade operacional característica do período, e um pequeno crescimento na receita líquida. Passivo financeiro Endividamento (R$ milhões) Circulante Moeda nacional (Brasil) Moeda estrangeira (Brasil) Empresas no exterior Não circulante Moeda nacional (Brasil) Moeda estrangeira (Brasil) Empresas no exterior Dívida bruta Caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras Dívida líquida A redução de 27% da dívida líquida (dívida bruta menos caixa) em 31 de dezembro de 2011 quando comparada com 31 de dezembro de 2010 é consequência, principalmente, da oferta pública de R$ 3,6 bilhões realizada em abril de O caixa (disponibilidades de caixa, equivalentes de caixa e aplicações financeiras), por sua vez, mais que dobrou no período. Desse caixa, 22% eram detidos pelas empresas Gerdau no exterior, principalmente em dólares norte-americanos. Em 31 de dezembro de 2011, a dívida bruta era composta por 23% em reais, 49% em moeda estrangeira contratada pelas empresas no Brasil e 28% em diferentes moedas contratadas pelas subsidiárias no exterior, sendo que do total da dívida, 13% eram de curto prazo e 87% de longo prazo. A dívida bruta, se comparada a 31 de dezembro de 2010, apresentou redução de 7%, principalmente pelo pré-pagamento de dívidas no valor de R$ 2,1 bilhões, parcialmente neutralizado pelo efeito da desvalorização do real em 13% no período comparado sobre a parcela da dívida denominada em dólares norte-americanos. O custo médio nominal ponderado da dívida bruta, em 31 de dezembro de 2011, era de 6,2%, sendo que 8,1% para o montante denominado em reais, de 5,7% mais variação cambial para o 10

11 total denominado em dólares tomados a partir do Brasil e de 5,8% para a parcela tomada pelas subsidiárias no exterior. Dívida bruta (R$ bilhões) 14, , , ,5 13, dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11 Dívida Líquida Caixa O cronograma de pagamento da dívida, incluindo debêntures, era o seguinte em 31 de dezembro de 2011: Circulante R$ milhões 1º trimestre de º trimestre de º trimestre de º trimestre de Total Não Circulante R$ milhões e após Total Os principais indicadores da dívida eram os seguintes em 31 de dezembro de 2011: Indicadores Dívida bruta / Capitalização total ¹ 34% 42% Dívida líquida / Capitalização total ² 25% 38% Dívida bruta / EBITDA ³ 2,9x 2,8x Dívida líquida / EBITDA ³ 2,0x 2,4x EBITDA ³ / Despesas financeiras ³ 4,3x 4,6x EBITDA ³ / Despesas financeiras líquidas ³ 7,4x 6,2x 1 - Capitalização total = patrimônio líquido + dívida bruta 2 - Capitalização total = patrimônio líquido + dívida líquida 3 - Acumulado dos últimos 12 meses No início de dezembro de 2011, a Moody s atribuiu o rating Grau de Investimento Baa3 (Investment Grade) para os ratings da Gerdau, com perspectiva estável. De acordo com a Moody s, o rating atribuído à Gerdau reflete a emissão de ações bem sucedida em abril de 2011, por meio da qual a Gerdau captou R$ 3,6 bilhões, além da melhora da posição de liquidez e queda da alavancagem. Do ponto de vista estratégico, os investimentos atuais em autossuficiência dos insumos principais, especialmente minério de ferro, devem melhorar as margens e a competitividade geral da Gerdau no curto e médio prazos. Uma potencial monetização dos ativos 11

12 de minério de ferro pode beneficiar a liquidez da empresa. Com o upgrade da Moody s, a Gerdau passa a ter o Grau de Investimento pelas três agências de Rating mais conhecidas no mercado de capitais: Fitch Ratings, Moody s e Standard & Poor s. Governança Corporativa ISE Índice de Sustentabilidade Empresarial Em novembro de 2011, pelo sexto ano consecutivo, a Metalúrgica Gerdau S.A. e a Gerdau S.A. foram selecionadas para compor a carteira do ISE Índice de Sustentabilidade Empresarial da BM&FBOVESPA. Participar desse índice reflete as melhores práticas de responsabilidade social e sustentabilidade empresarial, assim como colocam essas empresas no seleto grupo de integrantes de tão importante indicador do mercado de ações brasileiro. Reunião Apimec A Gerdau realizou em Porto Alegre uma Reunião Apimec Sul, no mês de novembro, contando com 115 participantes presenciais. Prêmio World Steel Association por práticas de segurança Em outubro de 2011, a Gerdau, em virtude de suas práticas de segurança, foi reconhecida com o Safety and Health Excellence Recognition 2011, concedido pelo World Steel Association. A Companhia foi reconhecida pelo projeto Caminho do Aço Líquido, cujo objetivo é assegurar procedimentos seguros durante o processo de fusão, refino e transporte de aço em estado líquido. O prêmio foi entregue durante o 45º encontro anual da associação que reúne as principais empresas do setor do aço, o qual ocorreu de 9 a 12 de outubro em Paris, na França. Recompra de ações Com o objetivo de atender ao Programa de Incentivo de Longo Prazo, a Companhia realizou, em janeiro de 2012, um programa de recompra de ações de 2,7 milhões de ações preferenciais, sendo 1,4 milhão sob a forma de American Depositary Receipts - ADRs, ao custo médio de R$ 16,68 por ação. A ADMINISTRAÇÃO Este documento pode conter afirmações que constituem previsões para o futuro. Essas previsões são dependentes de estimativas, informações ou métodos que podem estar incorretos ou imprecisos e podem não se realizar. Essas estimativas também estão sujeitas a riscos, incertezas e suposições, que incluem, entre outras: condições gerais econômicas, políticas e comerciais no Brasil e nos mercados onde atuamos e regulamentações governamentais existentes e futuras. Possíveis investidores são aqui alertados de que nenhuma dessas previsões é garantia de futuro desempenho, pois envolvem riscos e incertezas. A empresa não assume, e especificamente nega, qualquer obrigação de atualizar quaisquer previsões, que fazem sentido apenas na data em que foram feitas. 12

13 GERDAU S.A. BALANÇO PATRIMONIAL EM 31 DE DEZEMBRO (Valores expressos em milhares de reais) Consolidado ATIVO CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Aplicações financeiras Títulos para negociação Títulos disponíveis para venda Contas a receber de clientes Estoques Créditos tributários Ganhos não realizados com instrumentos financeiros Outras contas a receber ATIVO NÃO-CIRCULANTE Aplicações financeiras em títulos disponíveis para venda Créditos tributários Imposto de renda/contribuição social diferidos Partes relacionadas Ganhos não realizados com instrumentos financeiros Depósitos judiciais Outras contas a receber Gastos antecipados com plano de pensão Adiantamento para futuro investimento em participação societária Investimentos avaliados por equivalência patrimonial Outros Investimentos Ágios Outros intangíveis Imobilizado TOTAL DO ATIVO

14 GERDAU S.A. BALANÇO PATRIMONIAL EM 31 DE DEZEMBRO (Valores expressos em milhares de reais) Consolidado PASSIVO CIRCULANTE Fornecedores Empréstimos e financiamentos Debêntures Impostos e contribuições sociais a recolher Salários a pagar Dividendos a pagar Provisão para passivos ambientais Perdas não realizadas com instrumentos financeiros Outras contas a pagar PASSIVO NÃO-CIRCULANTE Empréstimos e financiamentos Debêntures Partes relacionadas Imposto de renda e contribuição social diferidos Perdas não realizadas com instrumentos financeiros Provisão para passivos tributários, cíveis e trabalhistas Provisão para passivos ambientais Beneficios a empregados Obrigações por compra de ações Outras contas a pagar PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital social Ações em tesouraria ( ) ( ) Outras reservas Reserva de lucros Lucros Acumulados - - Ajustes de avaliação patrimonial ( ) ( ) ATRIBUÍDO A PARTICIPAÇÃO DOS ACIONISTAS CONTROLADORES PARTICIPAÇÕES DOS ACIONISTAS NÃO-CONTROLADORES PATRIMÔNIO LÍQUIDO TOTAL DO PASSIVO E DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

15 GERDAU S.A. DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS (Valores expressos em milhares de reais) Consolidado Períodos de 3 meses findos em Períodos de 12 meses findos em 31/12/ /12/ /12/ /12/2010 RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS Custo das vendas ( ) ( ) ( ) ( ) LUCRO BRUTO Despesas com vendas ( ) ( ) ( ) ( ) Despesas gerais e administrativas ( ) ( ) ( ) ( ) Reversão (Perdas) pela não recuperabilidade de ativos Outras receitas operacionais Outras despesas operacionais (3.319) (30.617) (85.533) ( ) Resultado da equivalência patrimonial (22.215) (15.374) LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO E DOS IMPOSTO Receitas financeiras Despesas financeiras ( ) ( ) ( ) ( ) Variação cambial, líquida Ganhos (Perdas) com instrumentos financeiros, líquido (65.438) LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS Imposto de renda e contribuição social Corrente (64.967) ( ) ( ) Diferido (17.732) (6.393) LUCRO LÍQUIDO DO PERÍODO ATRIBUÍDO A: Participação dos acionistas controladores Participação dos acionistas não-controladores

16 GERDAU S.A. DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO (Valores expressos em milhares de reais) Consolidado Fluxo de caixa da atividade operacional Lucro líquido do exercício Ajustes para reconciliar o lucro líquido ao fluxo de caixa das atividades operacionais: Depreciação e amortização Reversão de provisão para perda pela não recuperabilidade de ativos - ( ) Equivalência patrimonial (62.662) (39.454) Variação cambial, líquida (51.757) ( ) Perdas (Ganhos) com instrumentos financeiros, líquido (12.392) Benefícios pós-emprego Remuneração baseada em ações Imposto de renda e contribuição social Perda (Ganho) na alienação de imobilizado e investimento (20.532) Reversão de perda em aplicações financeiras disponíveis para venda (28.073) - (Reversão) Provisão para risco de crédito Provisão (Reversão) de passivos tributários, cíveis e trabalhistas Receita de juros de aplicações financeiras ( ) ( ) Despesa de juros sobre dívidas financeiras Juros sobre mútuos com empresas ligadas (4.388) - Provisão para ajuste ao valor líquido realizável Reversão de ajuste ao valor líquido realizável ( ) (50.634) Variação de ativos e passivos: Redução (Aumento) de contas a receber ( ) ( ) Aumento de estoques ( ) ( ) Aumento (Redução) de contas a pagar (Aumento) Redução de outros ativos ( ) Aumento (Redução) de outros passivos ( ) ( ) Recebimento de dividendos/juros sobre o capital próprio Aplicações financeiras de títulos para negociação ( ) ( ) Resgate de aplicações financeiras de títulos para negociação Caixa (aplicado) gerado pelas atividades operacionais Pagamento de juros de empréstimos e financiamentos ( ) ( ) Pagamento de imposto de renda e contribuição social ( ) ( ) Caixa líquido (aplicado) gerado pelas atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimento Adições de imobilizado ( ) ( ) Recebimento pela venda de imobilizado, investimento e íntangíveis Adições de outros ativos intangíveis ( ) (94.598) Adiantamento para futuro investimento em participação societária (74.785) - Pagamento na aquisição de empresas, líquido de caixa adquirido - ( ) Aplicações financeiras de títulos disponíveis para venda ( ) ( ) Resgate de aplicações financeiras de títulos disponíveis para venda Caixa adquirido na incorporação de empresas - - Caixa líquido (aplicado) gerado nas atividades de investimento ( ) ( ) Fluxo de caixa das atividades de financiamentos Aumento de capital Compras de ações em tesouraria (78.094) (38.705) Dividendos e juros sobre o capital próprio pagos ( ) ( ) Pagamentos de custos de empréstimos e financiamentos (25.530) (4.562) Empréstimos e financiamentos obtidos Pagamentos de empréstimos e financiamentos ( ) ( ) Financiamentos com empresas ligadas, líquido (90.325) Pagamento na aquisição de participação adicional de controlada - ( ) Caixa líquido gerado (aplicado) nas atividades de financiamentos ( ) Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa (68.367) Aumento (Redução) do caixa e equivalentes de caixa ( ) Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício