RELATÓRIO DE GESTÃO Resultados Consolidados do 1º trimestre de

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2 INDICE RELATÓRIO DE GESTÃO Resultados Consolidados do 1º trimestre de DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 10 Demonstração da Posição Financeira Consolidada 11 Demonstração dos Resultados Consolidados 13 Demonstração do Rendimento Consolidado Integral 14 Demonstração das Alterações ao Capital Próprio 14 Demonstração dos Fluxos de Caixa Consolidados 15 Políticas Contabilísticas e Notas Explicativas 18 2

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4 RESULTADOS CONSOLIDADOS DO 1º TRIMESTRE DE 2011 (contas não auditadas) Destaques: Resultado consolidado atribuível ao Grupo no 1º Trimestre de 2011 de 1,6 milhões de euros, cresce 11,1% relativamente ao período homólogo de 2010; Resultados financeiros de -14,3 milhões de euros praticamente em linha com os do período comparável do ano anterior; EBITDA de 24,7 milhões de euros, reduz o seu valor absoluto em 2,3%, mas representa um aumento de margem de 11,4% para 12,3% do volume de negócios; Volume de Negócios de 200,4 milhões de euros decresce 9,8%, afectado fundamentalmente pela redução do mercado nacional. Indicadores Financeiros Consolidado ( 000) 1T T 2010 Volume de Negócios ,8% EBITDA ,3% Margem EBITDA 12,3% 11,4% +0,9p.p. Resultados Operacionais ,2% Margem Operacional 8,2% 7,4% +0,8p.p. Resultados Financeiros ,8% Result. Exerc. Atribuível ao Grupo ,1% 4

5 ANÁLISE DA ACTIVIDADE Volume de Negócios (VN). O Volume de Negócios do 1º trimestre do ano registou o valor de 200,4 milhões de euros face ao de 222,2 milhões de euros do período homólogo comparável, denotando uma redução de 9,8%, por virtude da redução da área de negócios da construção e com particular origem no mercado nacional como os quadros subsequentes de desagregração do VN por Áreas e por Mercados Geográficos evidenciam. Distribuição do Volume de Negócios por Área de Negócio 000 1T 2011 % 1T 2010 % Volume de Negócios ,8% Construção ,7% ,9% -14,9% Indústria ,2% ,3% 23,9% Concessões ,0% ,4% 95,3% Imobiliário ,7% ,2% -42,6% Energia Própria ,6% 0 0,0% - Grupo e outros ,6% ,3% 13,7% Eliminações de Consol ,9% ,1% Distribuição do Volume de Negócios por Mercados Geográficos Mercado ( 000) 1T 2011 % 1T 2010 % Portugal ,7% ,8% -28,1% Angola ,2% ,7% -12,8% E.U.A ,2% ,3% 38,2% Moçambique ,0% ,6% 447,9% Outros ,9% ,6% -54,0% Totais ,0-9,8% Um ritmo de execução dos trabalhos ainda inferior ao satisfatório no que concerne à obra da Auto-Estrada Transmontana, que se associa à evidente conjuntura deprimida no mercado nacional e um abaixamento, que se supõe meramente conjuntural, por via de um ciclo de substituição de obras acabamento de várias e início de outras - no mercado Angolano, são factores que justificam esta redução no VN. Já os mercados dos Estados Unidos da América e de Moçambique, na esteira do crescimento já conseguido no ano passado, voltam a aumentar significativamente a sua influência, revelando importantes crescimentos. A redução verificada em Outros reflecte, por sua vez, a perda de importância do mercado romeno. Rentabilidade. Não obstante a redução no VN, o EBITDA teve um bom comportamento situando-se em valor absoluto em 24,7 milhões de euros (face ao valor homólogo de 25,3 milhões de euros), uma ligeira descida de 2,3%, o que se traduz num aumento da margem de 11,4 para para 12,3% (+0,9 pontos percentuais). Os resultados operacionais (EBIT) também são reveladores de um acréscimo na margem semelhante (neste caso de 0,8 pontos percentuais), representando 8,2% do volume de negócios e situando-se num patamar, em valor absoluto, de 16,4 milhões de euros idêntico a um ano antes. 5

6 Rentabilidade por Área de Negócio 000 1T 2011 % Margem % 1T 2010 % Margem % EBITDA , ,4-2,3% Construção ,7 7, ,3 7,1-8.3% Indústria ,3-5, ,6-2,9 - Concessões ,8 29, ,6 58,0-1,9% Imobiliário , ,6 35,3 - Energia Própria ,0-38, Grupo e Outros 133 0,5 4,1-16 0,1 0,6 - Eliminações -35-0, ,1 - - EBIT , ,4-0,2% Construção ,2 5, ,7 5,2-10,4% Indústria ,1-11, ,5-4,8 - Concessões ,8 18, ,7 32,7 9,6% Imobiliário , ,0 19,1 - Energia Própria ,2-40, Grupo e Outras -91-0,6-2, ,7-9,6 - Eliminações -27-0, ,8 - - Em termos de margens EBITDA por área de negócio, salienta-se que, apesar do difícil contexto e do elevado nível de competitividade, vem-se conseguindo preservar as margens da construção que, em termos comparativos se reforçaram, aliás, enquanto a Indústria apresenta resultados negativos. A Energia Própria, com o conjunto das suas participadas, apresenta contributos negativos para o EBITDA e EBIT, reflectindo os atrasos nos arranques previstos dos projectos, decorrentes das dificuldades que os seus clientes sentiram nas respectivas estruturações financeiras dos mesmos, situações que estão sendo progressivamente desbloqueadas. O peso dos agregados EBITDA e EBIT da Área de Negócios das Concessões na composição do Grupo mantém-se estabilizado relativamente ao total do Grupo (37,8% e 32,8% face a 37,6% e 32,7%, respectivamente, um ano antes) ainda que em termos de margem percentual do VN, à medida que este último aumenta (essencialmente induzido pelas alterações contabilísticas da IFFRIC 12), aquela diminua. A área Imobiliária vê o seu contributo positivo no período favorecido na sequência de uma indemnização auferida e pelo desenvolvimento em curso dos projectos em Angola. Resultados Financeiros. Os Resultados Financeiros consolidados situaram-se, neste primeiro trimestre do ano, num valor de 14,3 milhões de euros, em ordem de grandeza semelhante ao de um ano antes (-14,2 milhões de euros), com algum agravamento do custo líquido de financiamento (juros suportados deduzidos de juros obtidos) que passou de -7,9 para -9,8 milhões de euros, e uma evolução mais favorável, compensatória, das outras rubricas financeiras. Resultado Líquido. O Resultado Consolidado do Exercício, atribuível ao Grupo, referente ao primeiro trimestre do ano, atingiu o valor positivo de 1,6 milhões de euros, face ao valor de 1,4 milhões de euros no período homólogo do ano passado, crescendo 11,1%. 6

7 Posição Financeira Consolidada (Balanço). Em termos gerais, a estrutura da posição financeira consolidada não sofreu alterações substanciais no último trimestre. O total do activo não corrente aumentou cerca de 8,9 milhões de euros, destacando-se a evolução das dívidas de terceiros (+21,1 milhões de euros), fortemente influenciada pelo activo financeiro da subconcessão da Auto-Estrada Transmontana. No activo corrente assinala-se positivamente a redução dos inventários (-7,3 milhões de euros) e dos Clientes (-6,7 milhões de euros) enquanto os outros activos correntes subiram (+11,4 milhões de euros). No lado do passivo, possibilitando a melhoria da estrutura financeira consolidada, verificou-se uma deslocação do passivo corrente para o passivo não corrente, no que respeita aos empréstimos bancários. Também ao nível do passivo corrente é importante registar uma redução significativa dos fornecedores (- 36,8 milhões de euros). Dívida Líquida. O endividamento líquido remunerado ascende em finais de Março de 2011 a 759,1 milhões de euros, face ao valor de 741,9 milhões de euros no final do ano de Este aumento é fundamentado pela evolução da dívida sem recurso (área das Concessões) uma vez que a dívida com recurso apresenta-se em nível relativamente estabilizado, como o quadro infra é revelador: Evolução Divida Líquida T 2011 Dez 2010 Dívida Líquida Total 759,1 741,9 Com recurso 447,2 445,5 Sem recurso 311,9 296,5 Finalmente importa referir uma redução no passivo dos instrumentos financeiros derivados, reflexo do aumento dos indexantes e, por isso, da melhor valorização dos instrumentos financeiros de cobertura contratados, designadamente pela área das Concessões, o que contribuiu para uma ligeira melhoria dos Capitais Próprios. Carteira de Encomendas. A continuação de uma envolvente macroeconómica e sectorial depressiva, em particular no mercado nacional, reflecte-se na evolução da carteira de encomendas que em termos globais reduziu-se, desde finais de Dezembro, 123,2 milhões de euros para milhões de euros (-7,4%). Parte dessa redução é, no entanto, aparente porque resulta exclusivamente da desvalorização da evolução do Dólar face ao Euro (cerca de 7%), o que relativamente aos mercados com contratos expressos na primeira das indicadas moedas (nomeadamente Angola e Estados Unidos da América) faz corresponder uma desvalorização comparativa em Euros. Relativamente às obras adjudicadas no período trimestral sob análise merecem referência, no mercado nacional, as da Variante da Madeira do Mar, 2ª. fase e da Via Expresso Fajã da Ovelha Ponta do Pargo, 2ª. fase, (em consórcio), na Madeira, as obras para a EDIA da Construção das Infra-Estruturas de Rega, Viárias e de Drenagem do Bloco de Pedrogão 3 e a homóloga do Bloco de Aljustrel, ambas no âmbito do desenvolvimento do Alqueva, e a Empreitada de Construção das Infra-Estruturas do Pestana Tróia Resort. Em Angola evidencia-se a adjudicação da importante obra Vista Club Luanda Towers Project (em consórcio) e da LNG Bairro da Marinha, School Upgrade Project. 7

8 Carteira de Encomendas 000 1T 2011 % 31.Dez.2010 % % Total ,0% ,0% -7,4% Portugal ,9% ,2% -5,9% Angola ,9% ,8% -0,2% EUA ,5% ,8% -17,7% Moçambique ,2% ,2% -7,8% Roménia ,4% ,4% -16,9% S. Tomé e Príncipe 33 0,0% ,9% -99,8% Costa Rica ,8% ,6% -0,0% Outros ,4% ,0% -22,7% FACTOS RELEVANTES OCORRIDOS POSTERIORMENTE AO 1º. TRIMESTRE Neste capítulo, merece referência a realização em 12 Maio corrente da Assembleia-Geral de accionistas que, entre outras deliberações, aprovou o Relatório de Gestão, as Contas Individuais e as Contas Consolidadas relativos ao exercício de 2010, bem como a aplicação dos resultados líquidos individuais na qual se inclui a distribuição do dividendo de 0,0217 por cada acção ordinária e de 0,05 por cada acção preferencial. ACCÕES PRÓPRIAS. COMPORTAMENTO EM BOLSA Acções Próprias. Nos termos e para os efeitos do disposto no art.º 248º do Código dos Valores Mobiliários, o Grupo Soares da Costa SGPS, S.A. informou que celebrou um Contrato de Liquidez com a Lisbon Brokers Sociedade Corretora, S.A., com o objectivo de fomentar a liquidez dos títulos da Soares da Costa admitidos à negociação na Euronext Lisbon. Este contrato tem a duração de 12 meses, tendo entrado em vigor a , sendo renovado automaticamente se não tiver cessado por qualquer motivo. As operações estarão limitadas a um limite máximo diário de acções ou euros e a um limite líquido global de acções da sociedade. O contrato é executado de acordo com a prática de mercado aceite pela CMVM. Assim, nos termos deste contrato de liquidez a sociedade comunicou ao mercado (comunicado efectuado a ) que a detinha acções próprias como resultado da execução do contrato de liquidez, correspondentes a 0,296% do seu capital social face a acções detidas no final de 2010 (0,239% do capital social). Evolução em Bolsa O preço da acção teve um comportamento bastante estável ao longo do trimestre, fechando aliás inalterado face a (nos 0,54 euros por acção), demonstrando alguma resiliência ao conturbado período político e financeiro vivido pela economia portuguesa e que culminou no pedido de ajuda internacional ao Fundo Económico Internacional/ Banco Central Europeu/ União Europeia. No entanto, a principal característica foi de facto a acentuada queda de liquidez sentida no volume transaccionado de acções, sentida praticamente por todos os títulos do mercado mas principalmente pelas menores 8

9 capitalizações bolsistas. O volume de transacções médio diário da acção da Soares da Costa foi de euros face a euros em Acção Soares da Costa: Alguns indicadores Acções Soares da Costa T 2011 Cotação início período (euro) Cotação final período (euro) Cotação máxima (euro) Cotação mínima (euro) Nº acções transaccionadas média por sessão 314, , , ,160, 30 de Maio de 2011 O conselho de administração, Manuel Roseta Fino (Presidente) Pedro Almeida Gonçalves (Presidente comissão executiva) António Castro Henriques (Membro comissão executiva) Gonçalo Andrade Santos (Membro comissão executiva) Ana Maria Martins Caetano António Manuel Formigal de Arriaga António Pereira da Silva Neves Carlos Moreira Garcia José Manuel Baptista Fino Martim Salema de Sande e Castro Fino 9

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11 DEMONSTRAÇÃO DA POSIÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA EM 31 DE MARÇO DE 2011 E 31 DE DEZEMBRO DE 2010 NÃO CORRENTE A C T I V O Notas (Valores em unidades de Euro) 31-Mar Dec-10 Activo Líquido Activo Líquido Activos intangíveis: Goodwill 11 e 12 87,156,004 87,156,004 Activos intangíveis 11 e ,392, ,243, ,548, ,399,987 Activos fixos tangíveis: Terrenos e edifícios ,930, ,138,253 Equipamento básico 12 67,984,484 70,554,688 Activos fixos tangíveis em curso 12 26,807,028 26,438,863 Outros activos fixos tangíveis 12 20,703,738 22,042, ,425, ,174,400 Propriedades de investimento 13 9,689,864 10,026,295 Investimentos financeiros: Investimentos financeiros em equivalência patrimonial 10 e 13 11,919,009 12,530,850 Empréstimos a empresas associadas 10 e 13 9,677,600 9,471,239 Outros investimentos financeiros 13 e 23 11,364,589 11,722,555 32,961,198 33,724,644 Activos por impostos diferidos 25 25,984,550 29,485,716 Dívidas de terceiros 15 90,469,637 69,392,335 CORRENTE Total do activo não corrente 777,079, ,203,377 Inventários 14 e ,999, ,306,787 Dívidas de terceiros: Clientes 15 e ,811, ,527,081 Imposto sobre o rendimento do exercício 2,568,898 2,604,802 Outras dívidas de terceiros 15 e 23 57,273,244 53,694, ,653, ,825,887 Outros activos correntes ,944, ,587,275 Caixa e seus equivalentes ,628,226 96,531,607 Total do activo corrente 910,225, ,251,556 Total do activo 10 1,687,305,190 1,667,454,933 O Responsável Técnico O Conselho de Administração 11

12 CAPITAL PRÓPRIO (Valores em unidades de Euro) Capital social ,000, ,000,000 Acções próprias 18 (261,101) (197,780) Reservas e resultados transitados 18 (16,982,634) (40,286,958) Resultado líquido do período 1,597,948 15,570,960 Capital próprio atribuível ao Grupo 144,354, ,086,222 Interesses minoritários 3,925,299 4,170,912 PASSIVO NÃO CORRENTE Total do capital próprio 148,279, ,257,134 Provisões , ,145 Empréstimos: Empréstimos obrigacionistas ,000, ,000,000 Empréstimos bancários ,051, ,111, ,051, ,111,904 Dívidas a terceiros: Fornecedores de investimento 3,848,274 4,656,414 Outros dívidas a terceiros 21 11,257,268 11,154,705 Passivos por impostos diferidos 25 30,367,841 31,264,257 CORRENTE DEMONSTRAÇÃO DA POSIÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA EM 31 DE MARÇO DE 2011 E 31 DE DEZEMBRO DE 2010 CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO Notas 31-Mar Dec-10 Total do passivo não corrente 635,216, ,891,425 Empréstimos: Empréstimos bancários ,029, ,700,168 Outros empréstimos obtidos 19 47,283,087 46,607, ,312, ,307,940 Dívidas a terceiros: Fornecedores 225,400, ,169,173 Fornecedores de investimento 7,024,112 8,068,350 Adiantamentos de clientes 131,266, ,436,384 Imposto sobre o rendimento do exercício 4,629,169 3,453,256 Outros dívidas a terceiros 21 50,108,317 52,213, ,427, ,340,284 Instrumentos financeiros derivados 20 26,781,280 40,052,559 Outros passivos correntes ,287, ,605,591 Total do passivo corrente 903,808, ,306,374 Total do passivo 10 1,539,025,678 1,528,197,799 Total do capital próprio e passivo 1,687,305,190 1,667,454,933 O Responsável Técnico O Conselho de Administração 12

13 DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS CONSOLIDADOS SEPARADA PARA OS PERÍODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2011 E 2010 (Valores em unidades de Euro) DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS Notas 31-Mar Mar-10 Vendas e prestação de serviços (Volume de negócios) ,403, ,214,627 Variação nos inventários da produção (4,619,096) (17,582,841) Outros ganhos operacionais 2,412,842 6,935,088 Rendimentos e ganhos operacionais 198,197, ,566,874 Custo das mercadorias vendidas e matérias consumidas (42,382,909) (42,988,425) Fornecimentos e serviços externos (89,478,858) (102,822,883) Gastos com o pessoal (36,962,229) (36,874,840) Gastos de depreciação e de amortização e perdas de imparidade 10 (8,425,867) (8,394,460) Provisões e ajustamentos de valor 10 (97,803) (778,190) Outras perdas operacionais (4,489,512) (3,320,009) Gastos e perdas operacionais (181,837,178) (195,178,808) Resultado operacional das actividades continuadas 10 16,360,392 16,388,065 Custo líquido do financiamento (9,770,150) (7,865,336) Ganhos e perdas em empresas associadas 42,402 (631,497) Outros ganhos e perdas financeiros (4,552,899) (5,670,585) Resultado financeiro 10 e 24 (14,280,647) (14,167,418) Resultado antes de impostos 2,079,745 2,220,647 Impostos sobre o rendimento 10 e 25 (584,063) (664,640) Resultado consolidado do período 10 1,495,682 1,556,008 Atribuível ao Grupo 10 1,597,948 1,438,536 Atribuível a interesses minoritários 10 (102,266) 117,472 Resultado por acção das actividades continuadas: 26 Básico Diluído Resultado por acção: 26 Básico Diluído O Responsável Técnico O Conselho de Administração 13

14 DEMONSTRAÇÃO DO RENDIMENTO CONSOLIDADO INTEGRAL PARA OS PERÍODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2011 E 2010 (Valores em unidades de Euro) 31-Mar Mar-10 Resultado consolidado Líquido do período 1,495,682 1,556,008 Outros rendimentos integrais Diferenças cambiais decorrentes da transposição de demonstrações financeiras expressas em moeda estrangeira (3,013,114) 973,756 Variação, líquida de impostos, no justo valor de instrumentos financeiros derivados 10,892,728 (5,427,895) Ajustamentos de investimentos financeiros em equivalência patrimonial (271,326) (711,047) Outras variações (30,543) - Total Rendimento Consolidado Integral 9,073,427 (3,609,176) Atribuível: a interesses minoritários (245,613) 305,952 ao Grupo 9,319,040 (3,915,129) O Responsável Técnico O Conselho de Administração DEMONSTRAÇÃO DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO PARA OS PERÍODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2011 E 2010 Rubrica Capital social Acções próprias Reservas e resultados transitados Reserva de conversão cambial Derivados de cobertura Outros Capital próprio atribuível aos accionistas da empresa mãe (Valores em unidades de Euro) Interesses minoritários Total dos capitais próprios Saldo a 1/Jan/ ,000,000 (197,780) (1,937,470) (337,995) (24,644,913) 2,204, ,086,222 4,170, ,257,134 Dividendos Acções próprias - (63,322) 12, (51,049) - (51,049) Outros ,912 (369,912) Rendimento consolidado integral - - 1,597,948 (2,869,768) 10,892,728 (301,869) 9,319,040 (245,613) 9,073,427 Saldo a 31/Mar/ ,000,000 (261,102) 42,662 (3,577,675) (13,752,185) 1,902, ,354,213 3,925, ,279,512 Rubrica Capital social Acções próprias Reservas e resultados transitados Reserva de conversão cambial Derivados de cobertura Outros Capital próprio atribuível aos accionistas da empresa mãe Interesses minoritários Total dos capitais próprios Saldo a 1/Jan/ ,000,000 - (10,494,587) (1,951,180) (16,135,152) 248, ,667,089 1,005, ,672,534 Dividendos Acções próprias Outros Rendimento consolidado integral - - 1,438, ,275 (5,427,895) (711,044) (3,915,128) 305,952 (3,609,176) Saldo a 31/Mar/ ,000,000 - (9,056,051) (1,165,905) (21,563,047) (463,037) 127,751,962 1,311, ,063,358 O Responsável Técnico O Conselho de Administração 14

15 DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA CONSOLIDADOS PARA OS PERÍODOS FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2011 E 2010 (Valores em unidades de Euro) 31-Mar Mar-10 Actividades operacionais: Recebimentos de clientes 185,118, ,978,434 Pagamentos a fornecedores (158,358,484) (149,492,733) Pagamentos ao pessoal (31,186,803) (31,927,292) (4,426,341) (35,441,590) Pagamento /recebimento do imposto s/o rendimento (131,496) (373,315) Outros recebimentos/pagamentos relativos à actividade operacional (10,109,755) (1,542,967) (10,241,250) (1,916,282) Fluxos das actividades operacionais (14,667,591) (37,357,873) Actividades de investimento: Recebimentos provenientes de: Activos fixos tangíveis 349,870 45,856 Juros e ganhos similares 46, ,471 Dividendos - 396, ,327 Pagamentos respeitantes a: Investimentos financeiros 1,674, ,896 Activos fixos tangíveis 683,659 2,240,195 Activos intangíveis 41,348 2,399,840 54,973 2,437,064 Fluxos das actividades de investimento (2,003,561) (2,211,737) Actividades de financiamento: Recebimentos provenientes de: Empréstimos obtidos 131,208, ,989,585 Aumentos de capital, prestações suplementares e prémios de emissão - 12,500 Venda de acções (quotas) próprias 328,356 - Juros obtidos 46, ,583,347 30, ,032,271 Pagamentos respeitantes a: Empréstimos obtidos 94,431, ,809,793 Amortização de contratos de locação financeira 2,611,588 2,948,447 Juros e gastos similares 5,194,603 4,274,479 Dividendos 56,310 - Aquisições de acções (quotas) próprias 399, ,693, ,032,719 Fluxos das actividades de financiamento 28,889,506 39,999,551 Variação de caixa e seus equivalentes 12,218, ,941 Efeito das diferenças de câmbio (2,121,735) 1,563,215 Efeito das alterações de participação - - Caixa e seus equivalentes no início do período 96,531,607 93,283,117 Caixa e seus equivalentes no fim do período 106,628,226 95,276,274 O Responsável Técnico O Conselho de Administração 15

16 ANEXO À DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA CONSOLIDADOS Aquisições, subscrições, aumentos de capital e alterações em participações sociais Realização, por caixa e seus equivalentes, da quantia de Euros referente à participação do Grupo no capital da sociedade Energia Própria, SGPS, S.A.. Realização de suprimentos na sociedade Autopistas Del Valle, S.A., por uma quantia equivalente a Euros, totalmente realizados por caixa e seus equivalentes. Realização de suprimentos na sociedade Roof Tops of Spain, S.A. da quantia de Euros, totalmente realizados por caixa e seus equivalentes. Discriminação dos componentes de caixa e seus equivalentes 31-Mar Dez-10 Numerário Depósitos bancários imediatamente mobilizáveis Caixa e seus equivalentes Titulos Negociáveis - - Disponibilidades constantes do balanço

17 Método Integral Método Proporcional SDC Construção,SGPS, SA SDC América, INC 60% Construction Group, LLC 80% SDC Construction Services, LLC Prince, LLC SDC Contractor, LLC 51% GEC Guiné Ecuatorial Construcciones 80% SDC Moçambique, SARL SDC S. Tomé e Príncipe, Construções, Lda. SDC Construcciones Centro Americanas, SA CARTA, LDA Carta Angola, Lda. CONTACTO, SA 65% 35% SDC/Contacto, ACE CLEAR, SA 95% CLEAR ANGOLA, SA 99% MTA, LDA 1% Soc. Construções Soares da Costa, SA TRANSMETRO, ACE ASSOC-Estádio de Braga, ACE Estádio Coimbra, ACE Somague-SDC, ACE Três ponto dois TGCCVCMLN, ACE 50% 40% 60% 50% 50% 28,57% GCVC, ACE 40% Estádio de Braga Acabamentos, ACE 25% Nova Estação, ACE 28,57% Matosinhos, ACE 50% Remodelação do Teatro Circo, ACE HidroAlqueva, ACE 50% 50% CAET XXI, ACE 28,57% 17,25% GCF, ACE LGV, ACE Israel Metro Builders 30% 30% LGC Linha de Gondomar, ACE NORMETRO, ACE 17,9% 50% Coordenação & SDC ACESTRADA, ACE 20% 24% GACE Gondomar, ACE GRUPO SOARES DA COSTA, SGPS, SA Contas consolidadas 31 de Março de 2011 Perímetro e métodos de consolidação Grupo Soares da Costa, MZI, LDA CIAGEST, SA SGPS, SA SDC Imobiliária, SGPS, SA Mercados Novos, LDA SOARTA, SA HABITOP, SA NAVEGAIA, SA 99% SDC IMOBILIÁRIA, LDA (2) 50,6% HOTTI Angola Hóteis, S.A. 98% COSTA SUL, LDA (7) 98% IMOSEDE, LDA (7) CAIS da FONTINHA, SA 51% IMOKANDANDU, LDA 99% IMOSDC -Investimentos LDA 1% 14,7% Talatona Imobiliária, Lda. 34,3% SDC Concessões, SGPS, SA SDC CONCESIONESC.RICA,SA COSTAPARQUES, SA SDC Serv. Técnicos Gestão, SA INFRAESTRUCT. SDC C.RICA, SA CPE, SA INTEVIAS, SA 75% Hidroequador S. Tomense 60% Hidroeléctrica STP, Lda. INR Inv. Nac. Rodoviários 75% SDC Hidroenergia, S.A. (6) 0,2% 99,8% SDC Hidroenergia 1T, Lda 0,2% 99,8% SDC Hidroenergia 8C, Lda 0,2% 99,8% SDC Hidroenergia 8T, Lda 0,2% SDC Hidroenergia 4T, Lda 99,8% SDC Concessions USA, Inc 33,33% SCUTVIAS, SA 33,33% 0,002% MRN Man. Rod.Nacionais 46% Auto-estradas XXI, S.A. (4) 46% Operestradas XXI, S.A. (4) 50% Exproestradas XXI, S.A. (5) 40% Oper. Estradas. Zambeze, S.A. 40% Estradas do Zambeze, S.A. 33,33% Portvias, S.A. (9) SDC Indústria, SGPS, SA SOCOMETAL, SA 40% 99,96% SCSP SDC Serviços Partilhados, SA (3) Soares da Costa Desenvolvimento, SA Soares da Costa Ambiente e Energia, S.A. Energia Própria, SGPS, S.A. Self Energy Serviços de Energia, S.A. 57,26% Self Energy Solutions, S.A. Self Energy Engineering & Innovation, S.A. 60% Ventos do Horizonte, S.A. Self Energy UK 78,1% SOMAFEL, SA OFM, SA 60% Somafel e Ferr.,ACE 95% 5% Somafel Brasil, Lda. Eq. Patrimonial 50% Grupul Portughez de Constructii CFE Indústria de Condutas, S.A. (1) 49% SDC Emirates, LLC Construtora S. José Caldera, SA 17% 25% GAYAEXPLOR, LDA 28,57% INDÁQUA, SA 0,5% 97,5% Indáqua Matosinhos, SA Indáqua V. do Conde, SA 98% 0,5% 93% Indáqua Feira, S.A. (10) 20% MTS, LDA 45% Alsoma, AEIE 50% Traversofer, SARL 45% Self Energy Moçambique 49,5% Larvick Espanha 50% Ute Efacec/Self Energy C. aquisição 11,3% VSL, SA 7,24% VORTAL, SA Construtora - S.José-S.Ramon, SA 17% Autopistas del Sol Autopistas del Valle 16,3% Elos OM, S.A. 16,3% Elos, S.A. (8) 17% 17% Roof Tops of Spain, S.A. 10% (1) Sociedade detida em 33,33% pela Clear Instalações Electromecânicas, S.A.. (2) Adicionalmente, a Ciagest, SA detém uma participação de 1% no capital social da SDC Imobiliária, Lda. (3) Adicionalmente, a Sociedade de Construções Soares da Costa, SA, a Ciagest, SA, a Clear, SA e a SDC Serviços Técnicos e de Gestão, SA detêm, cada uma, 0,01% do capital social da SCSP Soares da Costa Serviços Partilhados, SA. (4) Adicionalmente, a Sociedade de Construções Soares da Costa, S.A. detém uma participação de 4% no capital social da Auto-estradas XXI, S.A. e Operestradas XXI, SA.. (5) Adicionalmente, a Sociedade de Construções Soares da Costa, S.A. detém uma participação de 0,004% no capital social da Exproestradas XXI, S.A.. (6) Adicionalmente, a SDC Serviços Técnicos e de Gestão, SA e a Hidroequador Santomense detêm, cada uma, 0,002% do capital social da SDC Hidroenergia, SA.. (7) Adicionalmente, a Clear Angola, S.A. detém 2% do capital social da Costa Sul, Lda. e da Imosede, Lda.. (8) Sociedade detida em 16,302% pela Soares da Costa Concessões, SGPS, S.A. e em 0,002% pela Sociedade de Construções Soares da Costa, S.A. (9) Adicionalmente, a Intevias Serviços e Gestão, S.A. detém 0,002% do capital social da Portvias, S.A.. (10) Adicionalmente, a Grupo Soares da Costa, SGPS, S.A. detém uma participação de 0,5% do capital social da Indáqua Feira, S.A.. 17

18 POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS E NOTAS EXPLICATIVAS em 31 de Março de NOTA INTRODUTÓRIA A sociedade actualmente denominada GRUPO SOARES DA COSTA, SGPS, S.A. ( Empresa ) foi constituída em 2 de Junho de 1944, sob a denominação de Soares da Costa, Lda., sociedade comercial por quotas, tendo sido transformada em sociedade anónima por escritura notarial em 1 de Maio de 1968 e assumido a denominação social de Sociedade de Construções Soares da Costa, S.A.. Em 30 de Dezembro de 2002 após um processo de reorganização do Grupo, a sociedade assumiu a sua denominação actual e alterou o objecto social para Gestão de participações sociais como forma indirecta do exercício de actividades económicas. A actual estrutura de participações da Empresa pode ser representada pelo diagrama anexo que evidencia a holding do Grupo, GRUPO SOARES DA COSTA, SGPS, S.A., sociedade de capital aberto ao investimento do público e quatro subholdings : Soares da Costa Construção, SGPS, S.A. que integra o portfolio de participações sociais na área de construção civil e obras públicas onde se destaca a Sociedade de Construções Soares da Costa, S.A., empresa construtora nacional do Grupo. Soares da Costa Indústria, SGPS, S.A. que integra as participações de capital das empresas que se dedicam às actividades industriais complementares da construção, nomeadamente nas áreas de serralharia e metalomecânica e das infra-estruturas ferroviárias e marítimas. Soares da Costa Imobiliária, SGPS, S.A. que integra as participações nas empresas que se dedicam ao segmento imobiliário e de gestão imobiliária. Soares da Costa Concessões, SGPS, S.A. onde se centralizou o portfolio de participações financeiras das empresas ligadas às concessões. A relação completa das empresas incluídas na consolidação e dos métodos de consolidação aplicados constam nas notas seguintes. Nos sectores de actividade onde o Grupo Soares da Costa opera não existem efeitos de sazonabilidade do negócio. Os valores monetários referidos nas notas são apresentados em unidades de Euro, salvo indicação em contrário. As demonstrações financeiras não foram objecto de auditoria. 2. BASES DE APRESENTAÇÃO As demonstrações financeiras consolidadas intercalares para o período de três meses findo em 31 de Março de 2011 foram preparadas de acordo com o previsto na Norma Internacional de Contabilidade nº 34 Relato Financeiro Intercalar. As demonstrações financeiras consolidadas intercalares foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos das empresas incluídas na consolidação, mantidos de acordo com os princípios de contabilidade geralmente aceites em Portugal ajustados, no processo de consolidação, de modo a que as demonstrações financeiras consolidadas intercalares estejam em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro tal como adoptadas na União 18

19 Europeia, em vigor para os exercícios económicos iniciados em 1 de Janeiro de 2005, data que corresponde ao início do período da primeira aplicação pela Empresa dos IAS/IFRS. As notas que se seguem foram seleccionadas de forma a contribuir para a compreensão das alterações mais significativas da posição financeira consolidada do Grupo e do seu desempenho face à última data de reporte anual com referência a 31 de Dezembro de POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As políticas contabilísticas aplicadas na elaboração das presentes demonstrações financeiras consolidadas intercalares são consistentes com as utilizadas na preparação das demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de Dezembro de No entanto, e com referência às alterações de Normas cuja entrada em vigor ocorreu entretanto, há a registar, com relevância no Grupo, a adopção da IFRIC12 (Acordos de Concessão de Serviços) que estabelece as disposições a serem aplicadas na mensuração, reconhecimento, apresentação e divulgação das actividades desenvolvidas ao abrigo de contratos de concessão de serviços públicos. 4. ESTIMATIVAS E JULGAMENTOS Na preparação das demonstrações financeiras consolidadas intercalares anexas foram utilizadas estimativas que afectam as quantias reportadas de activos e passivos, assim como as quantias reportadas de proveitos e custos durante o período de reporte. Todas as estimativas e assumpções efectuadas pelo Conselho de Administração foram efectuadas com base no melhor conhecimento existente à data de aprovação das demonstrações financeiras dos eventos e transacções em curso. O Conselho de Administração da Empresa entende que as demonstrações consolidadas anexas e as notas que se seguem asseguram uma adequada apresentação da informação financeira consolidada. 5. CONVERSÃO DE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS DE ENTIDADES ESTRANGEIRAS As cotações utilizadas para conversão em Euro das contas das empresas do Grupo, entidades conjuntamente controladas e associadas estrangeiras foram as seguintes: Câmbio em Câmbio Médio Câmbio em Câmbio médio 31-Mar-11 1º Trim Dez-10 1º Trim Dólar Americano EUR/USD 1,4207 1,3911 1,3362 1,3672 Metical de Moçambique EUR/MZN 43,94 43,85 43,31 45,03 Dobra de S. Tomé e Príncipe EUR/STD Kuanza de Angola EUR/AOA 132,00 129,46 121,60 125,38 Leu Romeno EUR/ROL 4,1221 4,1956 4,2620 4,1057 Shekel Israel EUR/ILS 4,9439 5,0184 4,7406 5,1084 Real do Brasil EUR/BRL 2,3058 2,2984 2,2177 2,4923 Dirhams Estados Emirados EUR/AED 5,2140 5,1111 4,9095 5,0245 Libra Esterlina EUR/GBP 0,8837 0, Franco CFA EUR/CFA 656,14 656,14 656,14-6. EMPRESAS DO GRUPO INCLUÍDAS NA CONSOLIDAÇÃO As empresas do Grupo incluídas na consolidação pelo método integral, suas sedes sociais e proporção do capital detido em 31 de Março 2011, são as seguintes: 19

20 Percentagem do capital detido Denominação social Sede Directa Indirecta Total Grupo Soares da Costa SGPS, S.A. Rua Santos Pousada, nº Empresa Mãe - - Soares da Costa Serviços Partilhados, S.A. Rua Santos Pousada, nº Soares de Costa Desenvolvimento, S.A. Rua Santos Pousada, nº Soares da Costa - Ambiente e Energia, SGPS, S.A. Rua Santos Pousada, nº ,00% - 100,00% 100,00% - 100,00% 100,00% - 100,00% Energia Própria Energia Própria, SGPS, S.A. Estrada de Talaíde, lote 27, Talaíde S. Domingos de Rana Self Energy Uk Southbank Technopark, 90 London Road, London, SE1 6LN Ventos do Horizonte, S.A. Edifício Ninho de Empresas, Edifício Ninho de Empresas, Avenida do 57,26% - 57,26% - 78,10% 78,10% - 60,00% 60,00% Self Energy Engineering & Innovation, S.A. Rua de Fundões 151 Centro Empresarial e Tecnológico São João da Self Energy Solutions, S.A. Estrada de Talaíde, lote 27, Talaíde S. Domingos de Rana Self Energy Serviços de Energia, S.A. Estrada de Talaíde, lote 27, Talaíde S. Domingos de Rana Construção Civil e Obras Públicas SDC Construção SGPS, S.A. Rua Santos Pousada, nº Soares da Costa América, Inc N.W. 12 TH Street, Suite PH3 - Miami - Florida U.S.A. Construction Group, LLC 7270 N.W. 12 TH Street, Suite #207 - Miami - Florida U.S.A. Soares da Costa Construction Services, LLC 751 Park of Comm. Drive, Suite #108 - Boca Raton - Florida U.S.A. Soares da Costa Contractor, LLC 7270 N.W. 12 TH Street, Suite PH3 - Miami - Florida U.S.A. Soares da Costa Moçambique, SARL Av. Ho Chi Min nº 1178, Maputo Moçambique 100,00% - 100,00% - 60,00% 60,00% - 80,00% 80,00% - 80,00% 80,00% Soares da Costa S. Tomé e Principe - Construções, Lda Soares da Costa Construcciones Centro Americanas, S.A. S. Tomé e Príncipe Cantón Cero Uno - S. José Costa Rica Carta - Cantinas e Restauração, Lda Rua Santos Pousada, nº Carta - Restauração e Serviços, Lda Rua Cónego Manuel das Neves, 19 Luanda - Angola Soc. Construções Soares da Costa, S.A. Rua Santos Pousada, nº CONTACTO - Soc. Construções, S.A. Rua Santos Pousada, nº

21 Percentagem do capital detido Denominação social Sede Directa Indirecta Total Soares da Costa/Contacto - Modernização de Escolas, ACE Rua Santos Pousada, nº GEC - Guinea Ecuatorial Construcciones, S.A. Urbanización Villa Orquídea, vivenda nº 4, Carretera del Aeropuerto, Malabo, CLEAR - Instalações Electromecânicas, S.A. Rua Santos Pousada, nº CLEAR ANGOLA, S.A. Rua Cónego Manuel das Neves, 874 Luanda - Angola - 51,00% 51,00% - 95,00% 95,00% MTA - Máquinas e Tractores de Angola, Lda Rua Cônego Manuel das Neves, casa 19, Bairro Patrice Lumumba - Angola - 50,50% 50,50% Prince Contracting, LLC 5411 Willis Road Palmetto, Florida USA Imobiliária Soares da Costa Imobiliária, SGPS, S.A. Rua Santos Pousada, nº MZI - Sociedade de Construções, Lda. Rua Santos Pousada, nº CIAGEST - Imobiliária e Gestão, S.A. Rua Santos Pousada, nº Mercados Novos - Imóveis Comerciais, Lda. Rua Santos Pousada, nº SOARTA - Soc Imob. Soares da Costa, S.A. Rua Santos Pousada, nº HABITOP - Sociedade Imobiliária, S.A. Rua Santos Pousada, nº ,00% - 100,00% Soares da costa Imobiliária, Lda Estrada Farol das Lagostas Município da Sambízanga, C. do N'Golakiluange - Cais da Fontinha - Investimentos Imobiliários, S.A. Rua Santos Pousada, nº IMOKANDANDU - Promoção Imobiliária, Lda. Estrada Farol das Lagostas, Município do Sambízanga, Comuna do N'Gola - 51,00% 51,00% NAVEGAIA - Instalações Industriais S.A. Rua Santos Pousada, nº IMOSEDE, Lda Rua Conego Manuel das Neves Casa nº 19 - Luanda Costa Sul Sociedade de Promoção Imobiliária, Lda Rua Conego Manuel das Neves Casa nº 19 - Luanda Hotti - Angola Hoteis, S.A. Município da Ingombota, Bairro Patrice Lumumba, Rua Cônego M. das Neves, - 50,60% 50,60% IMOSDC - Investimentos, Lda Rua Cónego Manuel das Neves, 19 Luanda 21

22 Percentagem do capital detido Denominação social Sede Directa Indirecta Total Concessões Soares da Costa Concessões, SGPS, S.A. Rua Santos Pousada, nº ,00% - 100,00% Soares da Costa Concesiones - Costa Rica, S.A. 100 Est,200 Sul, 50 Oest - H. de La Mujer - San José - Costa Rica COSTAPARQUES - Estacionamentos, S.A. Rua Santos Pousada, nº Soares da Costa Serviços Técnicos e de Gestão, S.A. Infraestructuras Soares da Costa Costa Rica, S.A. C.P.E. - Companhia de Parque de estacionamento, S.A. Rua Santos Pousada, nº Est,200 Sul, 50 Oest - H. de La Mujer - San José - Costa Rica Rua Julieta Ferrão, nº 12, 14º 1649 Lisboa Intevias - Serviços e Gestão, S.A. Rua Santos Pousada, nº Hidroequador Santomense - Exploração de Centrais Hidroeléctricas, Lda. Av. Repatriamento dos Poveiros, nº 67, Edifício Cecominsa, Póvoa de Varzim - 75,00% 75,00% Hidroeléctrica STP, Limitada Avenida Água Grande, São Tomé - S. Tomé e Príncipe - 45,00% 45,00% INR - Investimentos Nacionais Rodoviários, SGPS, S.A. Rua Julieta Ferrão, nº 12, 14º Lisboa Soares da Costa Hidroenergia, S.A. Rua Santos Pousada, nº Soares da Costa Hidroenergia 1T, Lda. Rua Santos Pousada, nº Soares da Costa Hidroenergia 4T, Lda. Rua Santos Pousada, nº Soares da Costa Hidroenergia 8C, Lda. Rua Santos Pousada, nº Soares da Costa Hidroenergia 8T, Lda. Rua Santos Pousada, nº ,00% 75,00% - 75,05% 75,05% - 75,05% 75,05% - 75,05% 75,05% - 75,05% 75,05% Soares da Costa Concessions USA, Inc NW 12 Street, Suite 860, Miami, Florida EUA Indústrias relacionadas com a actividade de construção civil e obras públicas Soares da Costa Indústria, SGPS, S.A. Rua Santos Pousada, nº Construções Metálicas SOCOMETAL, S.A. Rua Santos Pousada, nº ,00% - 100,00% 22

23 7. EMPRESAS CONTROLADAS CONJUNTAMENTE As empresas controladas conjuntamente incluídas na consolidação pelo método proporcional, suas sedes sociais e proporção do capital detido em 31 de Março de 2011, são as seguintes: Percentagem do capital detido Denominação social Sede Directa Indirecta Total Construção Civil e Obras Públicas TRANSMETRO - Construção do Metropolitano do, ACE Normetro - Agrupamento do Metropolitano do, ACE ASSOC - Soares da Costa - Construção do Estádio de Braga, ACE ACESTRADA - Construção de Estradas, ACE Rua Santos Pousada, nº Rua Santos Pousada, 300-7º Bonfim Av. Imaculada Conceição, Dume Braga Rua Julieta Ferrão, nº 12, 11º andar Lisboa - 50,00% 50,00% - 17,90% 17,90% - 40,00% 40,00% - 20,00% 20,00% Estádio de Coimbra, SC/Abrantina, ACE Rua Santos Pousada, nº ,00% 60,00% Casais, Eusébios, FDO, J. Gomes, Rodrigues e Névoa - Soares da Costa, Construção do Estádio Três ponto dois - T.G. Const. Civil - Via e Cat Mod. Linha do Norte, ACE Somague, Soares da Costa - Agrupamento Construtor do Metro de Superfície, ACE Remodelação Teatro Circo - S.C., A.B.B., D.S.T., ACE Av. Imaculada Conceição, Dume Braga Avª das Forças Armadas, 125-2ºC - Lisboa Rua Engº Ferreira Dias, Rua Santos Pousada, nº ,00% 40,00% - 50,00% 50,00% - 50,00% 50,00% - 50,00% 50,00% GCF - Grupo Construtor da Feira, ACE Rua da Paz, 66, Sala ,57% 28,57% Coordenação & Soares da Costa, SGPS, Lda. Rua Julieta Ferrão, nº 12, 13º Andar, N. Senhora de Fátima Lisboa GCVC, ACE Rua do Rêgo Lameiro, nº 38, Campanhã, ,00% 50,00% - 28,57% 28,57% Mota-Engil, Soares da Costa, MonteAdriano - Matosinhos, ACE Via Adelino Amaro da Costa nº 315, Lugar da Guarda Moreira da - 28,57% 28,57% HidroAlqueva, ACE Av. Frei Miguel Contreiras, nº 54 7º Andar, Lisboa Nova Estação, ACE Av. Frei Miguel Contreiras, nº 54-7º Andar, Lisboa - 50,00% 50,00% - 25,00% 25,00% GACE - Gondomar, ACE Rua Eng. Ferreira Dias, nº ,00% 24,00% LGC - Linha de Gondomar, Construtores, ACE Rua Eng. Ferreira Dias, nº 161 Freguesia de Ramalde ,00% 30,00% 23

24 Percentagem do capital detido Denominação social Sede Directa Indirecta Total CAET XXI - Construções,ACE Israel Metro Builders - a Registered Partnership LGV, Engenharia e Construção de Linhas de Alta Velocidade, ACE Rua de Santos Pousada, 220 Bonfim, 132 Derekh Menakhem begin, Tel-Aviv, Israel Rua Abranches Ferrão, nº 10, 9ºF, Lisboa - 50,00% 50,00% - 30,00% 30,00% - 17,25% 17,25% Indústrias relacionadas com a actividade de construção civil e obras públicas SOMAFEL - Engenharia e Obras Ferroviárias, S.A. Avª da República, 42-3º Lisboa - 40,00% 40,00% OFM - Obras Públicas, Ferroviárias e Marítimas, S.A. Avª Columbano Bordalo Pinheiro, 93-7º Lisboa - 40,00% 40,00% Somafel e Ferrovias, ACE Avª Columbano Bordalo Pinheiro, 93-7º Lisboa Somafel Brasil - Obras Ferroviárias Lda Rua Major Lopes, nº 800, sala 306, Bairro S.Pedro, Belo Horizonte-Minas - 24,00% 24,00% - 40,00% 40,00% Concessões SCUTVIAS - Autoestradas da Beira Interior, S.A. Praça de Alvalade nº 6 7º Andar Lisboa - 33,33% 33,33% OPERESTRADAS XXI, S.A. Rua Santos Pousada, nº Exproestradas XXI - AE Transmontana, S.A. Rua Santos Pousada, nº Auto-Estradas XXI - Subconcessionária, S.A. Rua Santos Pousada, nº ,00% 50,00% - 50,00% 50,00% - 50,00% 50,00% Estradas do Zambeze, S.A. Operadora das Estradas do Zambeze, S.A. MRN - Manutenção de Rodovias Nacionais, S.A. Portvias - Portagem de Vias, S.A. Distrito Urbano 1, Bairro Central, Av. Ho Chi Min nº 1178, 2º andar, Maputo - Distrito Urbano 1, Bairro Central, Av. Ho Chi Min nº 1178, 2º andar, Maputo - Av. 12 de Novembro, nº 42, 1º Direito Alcains - Castelo Branco Avenida 12 de Novembro, 42, 1º Dto, Alcains, Castelo Branco - 40,00% 40,00% - 40,00% 40,00% - 33,33% 33,33% - 33,33% 33,33% Imobiliária Talatona Imobiliária, Lda Rua Cónego Manuel das Neves, 19 Luanda - República de Angola - 49,00% 49,00% À data de 31 de Março de 2011 as quantias agregadas, ponderadas pela percentagem de controlo conjunto, dos activos correntes, dos activos não correntes, dos passivos correntes, dos passivos não correntes, dos rendimentos e dos gastos relacionados com os interesses em empreendimentos conjuntos são como seguem: 24

25 Activo Activo Passivo Passivo Resultado Empresa Não Corrente Corrente Não corrente Corrente Gastos Rendimentos Líquido ACESTRADA - Construção de Estradas, ACE ASSOC - Soares da Costa - Construção do Estádio de Braga, ACE Casais, Eusébios, FDO, J. Gomes, Rodrigues e Névoa - Soares da Costa, ACE Estádio de Coimbra, SC/Abrantina, ACE GCF - Grupo Construtor da Feira, ACE Normetro - Agrupamento do Metropolitano do, ACE (2.472) OFM - Obras Públicas, Ferroviárias e Marítimas, S.A ( ) Remodelação Teatro Circo - S.C., A.B.B., D.S.T., ACE SOMAFEL - Engenharia e Obras Ferroviárias, S.A ( ) Somafel e Ferrovias, ACE Somague, Soares da Costa - Agrupamento Construtor do Metro de Superfície, AC TRANSMETRO - Construção do Metropolitano do, ACE Três ponto dois - T.G. Const. Civil - Via e Cat Mod. Linha do Norte, ACE (195) Coordenação & Soares da Costa, SGPS (1.223) SCUTVIAS - Autoestradas da Beira Interior, S.A Auto-estradas XXI - Subconcessionária, S.A ( ) Exproestradas XXI - AE Transmontana, S.A HidroAlqueva, ACE Israel Metro Builders - a Registered Partnership Mota-Engil, Soares da Costa, MonteAdriano - Matosinhos, ACE Nova Estação, ACE Operestradas XXI, S.A GACE - Gondomar, ACE GCVC, ACE LGC - Linha de Gondomar, Construtores, ACE Estradas do Zambeze, S.A (48.351) Operadora das Estradas do Zambeze Somafel Brasil - Obras Ferroviárias Ltda (40.948) Talatona Imobiliária, Lda (65.451) CAET XXI - Construções, ACE LGV, Engenharia e Construção de Linhas de Alta Velocidade, ACE MRN - Manutenção de Rodovias Nacionais, S.A Portvias - Portagem de Vias, S.A ( ) Total Não existem à data do balanço compromissos contingentes ou compromissos de capital relativos a empreendimentos conjuntos. 8. EMPRESAS INCLUÍDAS NA CONSOLIDAÇÃO PELO MÉTODO DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL As empresas incluídas na consolidação pelo método de equivalência patrimonial, suas sedes sociais e proporção do capital detido em 31 de Março de 2011, são as seguintes: 25

26 Percentagem do capital detido Denominação social Sede Directa Indirecta Total Energia Própria Self Energy Moçambique, S.A. Avenida Kenneth Kaunda, nº 403 Maputo Moçambique - 45,00% 45,00% Larvick Reliable, S.L. Av. Finestrat, S/N, Edificio La Cala, Local 10, Finestrat UTE Efacec Self Energy, Ley 18/1982 Avenida de la Industria 4, Edf. 1, 2-2C Alcobendas - Madrid - 49,50% 49,50% - 50,00% 50,00% Construção Civil e Obras Públicas Grupul Portughez de Constructii S.R.L Bucharest - Roménia - 50,00% 50,00% CFE Indústria de Condutas, S.A. Rua Particular Joaquim Silva, 480 Sobrado - Valongo - 33,33% 33,33% Constructora San José - Caldera, S.A. Costa Rica - 17,00% 17,00% SDC Emirates Construction, L.L.C. Abu Dhabi - Emirados Árabes Unidos - 49,00% 49,00% Concessões Metropolitan Transportation Solutions, Ltd. GAYAEXPLOR - Construção e Exploração de Parques de Estacionamento, Lda. 14 Hamelecha Street, Park Afek, Rosh Haya'in Israel Rua Santos Pousada, nº ,00% 20,00% - 25,00% 25,00% INDÁQUA - Indústria e Gestão de Águas, S.A. Rua Antero de Quental, 221-3º Sala Perafita - 28,57% 28,57% INDÁQUA MATOSINHOS - Gestão de Águas de Matosinhos, S.A. Indáqua Vila do Conde - Gestão de Águas de Vila do Conde, S.A. Indáqua Feira - Indústria de Àguas de Santa Maria da Feira, S.A. Rua 1º de Maio, nº Matosinhos Praça Luís de Camões, 9, 3º Vila do Conde Rua Dr. Elísio de Castro, nº 37 - Santa Maria da Feira - 28,14% 28,14% - 28,00% 28,00% - 27,07% 27,07% Indústrias relacionadas com a actividade de construção civil e obras públicas Alsoma, AEIE 3 Av André Malrau Levallois Perret - 18,00% 18,00% Traversofer Industrie & Services Ferroviaires, SARL 27 Chemin du Reservoir - Hydra - Alger - 20,00% 20,00% No trimestre findo em 31 de Março de 2011, o Grupo alienou a participação de 34% que detinha na sociedade Mini-Price Hotels (), S.A. À data de 31 de Março de 2011 o detalhe do valor total dos activos, passivos, gastos, rendimentos e resultados das empresas integradas no perímetro de consolidação pelo método da equivalência patrimonial são como seguem: 26

27 Activo Capitais Resultado Empresas Líquido Passivo Próprios Gastos Rendimentos Líquido INDÁQUA - Indústria e Gestão de Águas, S.A Traversofer Industrie & Services Ferroviaires (b) GAYAEXPLOR - Construção e Exploração de Parques de Estacionamento, Lda (15) Alsoma, AEIE (a) (3.557) Grupul Portuguhez de Constructii S.R.L ( ) Indáqua Matosinhos, S.A ( ) Indáqua Vila do Conde, S.A ( ) Indáqua Feira, S.A ( ) CFE - Indústria de Condutas, S.A (43.255) SDC Emirates, LLC (29.427) Metropolitan Transportation Solutions, Ltd Construtora - S. José Caldera, S.A Self Energy Moçambique S.A (23.954) Larvick Reliable, R. L (58.798) (2.764) Ute Efacec/Self Energy, Ley 18/ Total ( ) (a) Contas referentes a 31 de Março de 2010 (b) Contas referentes a 31 de Dezembro de 2010 Durante o trimestre findo em 31 de Março de 2011 não houve registo de perdas por imparidade nestas participações por não haver indícios da sua existência. 9. EMPRESAS EXCLUÍDAS DA CONSOLIDAÇÃO As empresas excluídas da consolidação por imaterialidade, suas sedes sociais e proporção do capital detido em 31 de Março de 2011 são como segue: Percentagem do capital detido Denominação social Sede Directa Indirecta Total Construção Estação Tratamento das Águas do Paiva, ACE Engil, Soares da Costa, Mota - Hosp. Vale Sousa, ACE Av. Fabril do Norte, Matosinhos - 50,00% 50,00% Av. Fabril do Norte, Matosinhos - 45,00% 45,00% GPCC - Grupo Português de Construção de Infraestruturas de Gás Natural, ACE GPCIE - Grupo Português de Construção de Infrestruturas da Expo, ACE Rua Santos Pousada, nº Quinta de Beirolas - Estaleiro Moscavide (Parque Expo) Stª Maria dos Olivais ,00% 25,00% - 25,00% 25,00% Grupo Construtor do Edifício Gil Eanes, ACE Edifício Gil Eanes, Expo 98, lotes e Sta.Maria dos Olivais Molinorte Linha do Norte - Construção Civil, ACE Rua Santos Pousada, nº Soares da Costa, Engil, ACE - (Hosp. De Tomar) Rua Santos Pousada, nº ,00% 50,00% - 23,50% 23,50% - 50,00% 50,00% As empresas constantes na relação acima são Agrupamentos Complementares de Empresas cujos projectos se encontram praticamente concluídos. Os activos, passivos, gastos, rendimentos e resultados destas Empresas à data de 31 de Março de 2011 são como seguem: 27